南非铅黄铜箔库存
南非铅黄铜箔库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 铅 | 100-200 | 吨 |
| 2018 | 黄铜 | 50-100 | 吨 |
| 2019 | 铅 | 150-250 | 吨 |
| 2019 | 黄铜 | 70-120 | 吨 |
| 2020 | 铅 | 120-200 | 吨 |
| 2020 | 黄铜 | 60-110 | 吨 |
南非铅黄铜箔库存行情
南非铅黄铜箔库存资讯
铜价无视中东逼近历史新高，花旗：一旦霍尔木兹解封，将直奔15000美元
铜价正在无视中东地缘政治阴云，向历史高位发起冲击。 据追风交易台，花旗集团最新研究报告指出，即便在霍尔木兹海峡持续封锁的压力下，铜的实物市场仍展现出显著的结构性韧性，并将近期目标价维持在每吨13000美元；一旦海峡重新开放、市场情绪改善，铜价有望在年底前均值升至每吨15000美元。 报告认为，能源转型与AI相关需求、军事需求增长以及供应端约束，共同构成铜价抵御周期性冲击的三重缓冲，使铜在当前复杂宏观环境下的韧性远超历史可比时期。 伦敦金属交易所铜价周一上涨0.2%至每吨13609美元，逼近历史最高收盘价。尽管特朗普周末将伊朗最新和平提案斥为"完全不可接受"，金属市场仍随亚洲股市同步走高，显示投资者对局势进一步升级的担忧相对有限。 "市场已经从美伊冲突的影响中走出，铜价目前有其独立的价格趋势，"苏州创元和赢资产管理交易经理Jia Zheng表示，中国库存下降与供应偏紧是主要支撑因素。 近期目标13000美元，牛市情景直指15000美元 花旗对铜价的近期判断偏中性审慎。报告将基准情景下霍尔木兹海峡封锁持续至5月底，认为这将持续压制全球增长预期与市场风险偏好。 即便出现更大幅度的风险资产抛售，预计实物市场的逢低买盘仍将支撑铜价在二季度守住每吨12000美元上方。 进入下半年，基准情景预计美国关税与库存动态将形成阻力，铜价或回落至每吨12000美元。然而，牛市情景下，若霍尔木兹海峡重新开放带动增长预期改善、补库需求释放，或能源转型需求因本次危机而获得结构性提振， 铜价年底均值有望达到每吨15000美元。对牛市情景赋予30%的概率权重， 基准情景权重为50%，熊市情景（铜价跌至每吨10000美元）权重为20%。 能源转型需求提供结构性缓冲 铜需求对周期性冲击的敏感度已较历史水平显著下降，核心原因在于结构性需求占比的持续提升。能源转型与AI相关需求目前约占全球铜消费总量的18%，且自新冠疫情后几乎贡献了铜需求增量的全部。 报告测算，若将历史上重大经济下行期（如1980年代第二次石油冲击和全球金融危机）中铜需求年均下降3%至5%的幅度套用至当前，假设结构性需求保持不变，周期性需求下降5%仅对应全球精炼铜消费下降约1.7%；若周期性需求仅下降3%，则全球总需求大体持平。这一测算表明，结构性需求的扩张已实质性地降低了铜总需求的下行风险。 高油价本身可能反向刺激能源转型加速——燃料进口国在地缘政治压力下倾向于加快推进可再生能源与电气化，进而带动电动汽车、储能及电网基础设施的铜需求增量。 中国在这一逻辑中尤为突出，其铜消费结构中能源转型占比更高，抗周期能力相对更强；中国以外市场则对制造业周期的敞口更大。 军事需求提供额外上行空间 军事相关铜需求是一项结构性支撑因素。报告估算，全球军事相关铜消费约为每年250万吨，占全球消费总量约9%。共识预期显示，全球国防预算未来数年将保持温和增长，可支撑军事铜需求维持在较高水平。 更值得关注的是，现代战争的装备密集程度持续提升——无人机、导弹等消耗性装备的大量使用，意味着军事铜消费的增速可能超过实际军费开支的增速。若中东或其他地区地缘紧张局势进一步升级，军事铜需求存在大幅跳升的可能，俄乌战争爆发后的需求变化即为先例。 供应端约束同步收紧 霍尔木兹海峡封锁对铜供应端的冲击主要通过两个渠道传导：废铜回收成本上升，以及硫磺供应短缺对湿法铜矿山的影响。 废铜供应对能源价格冲击最为敏感。废铜的回收、加工与再熔均属能源和运输密集型环节，燃料与物流成本上涨将直接推高边际废铜供应成本曲线，压缩边际供应商的入市意愿。废铜是今年铜供应增量的主要来源，而矿山产量预期基本持平，这使得废铜供应的收缩对整体供需平衡的影响尤为关键。 硫磺短缺方面，中东硫磺出口受阻将推高刚果（金）等依赖硫酸的湿法铜矿山的生产成本， 但由于当前铜价远高于矿山边际成本，直接减产的风险有限，生产商可通过库存调配与工艺优化加以应对。 "以防万一"库存逻辑支撑中长期高价 报告中还提出了一个中长期价格支撑逻辑：随着全球贸易摩擦与地缘政治不确定性上升，各国政府与企业供应链正从"及时交付"模式向"以防万一"模式转变，主动增持金属库存的意愿增强。 报告测算，若全球精炼铜库存从当前约1.3个月消费量提升至2个月，在两年内完成建库，所需铜价约为每吨14423美元；若目标提升至3个月消费量，两年建库所需价格则高达每吨27885美元。 在这一框架下，库存盈余与高铜价可以并存——高价格是激励边际供应（尤其是废铜与高成本矿山）入市、满足库存建设需求的必要条件。这一逻辑也契合当前市场将铜作为战略硬资产配置的更广泛投资主题。 （华尔街见闻）
2026-05-11 19:39:28美伊局势生变，布油再回100美元上方，现货黄金跌逾1%，铜价逼近历史新高
AI投资热潮持续主导全球资产定价，科技股周一领跑，即便特朗普在周末拒绝伊朗最新和平提案、油价与美元大幅走强，市场情绪整体仍保持韧性。 5月11日，标普500期货变化不大，英特尔美股盘前涨幅扩大至5%，据华尔街日报此前报道，苹果与英特尔达成初步的芯片制造协议。韩元跌幅扩大至1%，领跌多数新兴市场亚洲货币。铜价逼近历史收盘高位，工业金属整体走强，印证市场已在相当程度上消化了中东地缘政治风险。 据新华社，美国总统特朗普10日在社交媒体上发文说，他对伊朗方面的回应不满，称其“完全不可接受”。布伦特原油周一涨4.4%至每桶逾105美元，美元兑十国集团货币全线走强，10年期美国国债收益率上行4个基点至4.39%，油价走高进一步加剧市场对通胀的担忧。现货黄金跌破4660美元/盎司，报4659.35美元/盎司，日内跌超1%，反映市场押注利率将维持高位。 摩根士丹利预计亚洲固定资产投资将从2025年11万亿美元升至2030年16万亿美元。核心驱动力涵盖AI基础设施、能源安全与国防开支三大主线。与此同时，美国股指期货周一基本持平，此前美股主要指数已于上周五收于历史新高。 标普500期货变化不大。莫德纳美股盘前涨幅扩大至9%，正推进多起与汉坦病毒的疫苗有关的早期研究。英特尔美股盘前涨幅扩大至5%，据华尔街日报此前报道，苹果与英特尔达成初步的芯片制造协议。 欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克50指数跌0.12%，德国DAX指数涨0.07%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC 40指数跌0.49%。 日经225指数收跌0.5%，报62417.88点。东证指数收涨0.3%，报3840.93点。韩国首尔综指收涨4.32%，首次收于7800点上方。 韩元跌幅扩大至1% 领跌多数新兴市场亚洲货币。 日元下跌0.3%，至157.09美元。 10年期美国国债收益率上行4个基点至4.39%。 日本40年期国债收益率上升6.5个基点，至4.04%。 布伦特原油涨4.4%至每桶逾105美元，WTI原油上涨4.9%，至每桶100.10美元。 现货黄金跌破4660美元/盎司，报4659.35美元/盎司，日内跌超1%。 铜价上涨0.2%至每吨13600美元，逼近历史收盘高位；铝价上涨0.6%，镍价上涨1.6%。 AI叙事主导全球股市，科技股独占鳌头 全球股市已将战争引发的跌幅悉数收复并升至历史新高，核心逻辑在于：投资者押注AI领域的大规模资本支出将推动企业盈利持续增长。 "自市场决定翻篇战争恐慌高峰以来，盈利一直是市场的主要驱动力，"Van Eck Associates Corp.跨资产策略师Anna Wu表示，"在没有重大升级的情况下，我们看到市场正在逐步将当前的战争波动性置于身后。" 亚洲股市从中受益尤为明显。投资者大举涌入芯片制造商，将其视为AI供应链的"镐与铲"，芯片股衡量指标在五个交易日内累计跳涨11%。eToro Ltd.市场分析师Josh Gilbert指出，AI基础设施投资叙事目前仍是全球股市的主导力量，数据中心建设及背后的资本支出周期正驱动科技股展开集中式上涨，"基本上在走自己的独立行情"。据彭博策略师Mark Cranfield分析，亚洲AI股跑赢大盘的主题正演变为全球性叙事，吸引来自整个投资圈的资金持续涌入，足以抵消美伊和平谈判延迟带来的短暂情绪扰动。 日经225指数收跌0.5%，报62417.88点。东证指数收涨0.3%，报3840.93点。韩国首尔综指收涨4.32%，首次收于7800点上方。 中韩半导体ETF尾盘涨停，成交额69亿元。 华尔街见闻 提及，这轮亚洲工业周期最核心的不同，是AI把资本开支重新推到了台前。过去两年，市场讨论AI更多聚焦模型、应用和美股“七巨头”。但从亚洲视角看，AI的真正含义是：芯片、存储、服务器、光模块、数据中心、电力系统和云基础设施的全面扩张。 摩根士丹利提到，全球CIO中将AI列为首要任务的比例已经升至39%。与之对应，全球AI数据中心投资预计在2026至2028年达到约2.8万亿美元，年增速约33%。 （全球人工智能领域的数据中心相关资本支出将进一步增加） 亚洲则处于AI硬件供应链的中心： 从台积电、三星、SK海力士，到中国大陆的半导体、服务器、光通信和云基础设施公司，都将受益于这轮投资周期。 不过，市场并非毫无分歧。渣打银行首席投资官Steve Brice亦提示，韩国综合股价指数（KOSPI）当前较高的估值水平构成潜在回调风险。 特朗普拒绝提案，能源市场跳涨债券承压 霍尔木兹海峡自今年2月底美以联合军事行动开始以来实际上已近乎关闭，全球原油、天然气及燃料供应因此受阻，能源价格持续高企。国际能源署（IEA）将此次冲突定性为"史上最大供应冲击"。 美伊紧张局势点燃了油市。据彭博，布伦特原油7月合约在开盘头五分钟内成交超过4000手，而近期平均开盘成交量不足1000手。布伦特近月价差扩大至约4美元/桶的现货溢价（backwardation）结构，这一价格形态通常意味着市场对近期供应紧张的判断。 沙特阿美首席执行官Amin Nasser周日表示，若霍尔木兹海峡封锁状态再持续数周以上，石油市场要到2027年才能恢复正常。他同时透露，阿美已将部分石油出口改道至沙特西海岸的延布港，以弥补受阻供应。 目前仍有少量油轮成功穿越海峡——阿联酋和沙特已悄然将数艘油轮驶出，卡塔尔也完成了冲突爆发以来首批液化天然气出货——但总体流量仍远低于战前水平。 高盛对市场参与者的调查显示，多数受访者预计霍尔木兹海峡的通行中断将延续至今年6月底之后。这一预期正在催生华尔街所称的"NACHO交易"——即"霍尔木兹根本不会重开"（Not A Chance Hormuz Opens）的押注，推动美债收益率和通胀预期持续走高。 铜价逼近历史高位，基本面提供坚实支撑 工业金属同样展现出对中东局势的高度"抗性"。铜价周一上涨0.2%至每吨13600美元，逼近历史收盘高位；铝价上涨0.6%，镍价上涨1.6%。伦敦金属交易所六大主要合约中有五个录得涨幅，该交易所综合价格指数上周五已创下历史新高。 "市场已从美伊冲突的影响中走出，铜价目前有其独特的价格趋势，"苏州创元和盈资本管理有限公司交易总监贾峥表示，这主要得益于供应紧张等因素。 自2025年底以来，铜价已累计上涨约10%。清洁能源相关产品出货量强劲，而此类产品通常对铜的需求极为密集，为铜价提供了额外支撑。花旗集团分析师认为，能源转型和国防领域对金属需求的持续增长，叠加供应端压力，即便在霍尔木兹海峡长期封闭的最坏情景下，仍将支撑铜价展现出较强韧性。 黄金：通胀预期升温，无息资产承压 现货黄金跌破4660美元/盎司，报4659.35美元/盎司，日内跌超1%。白银跌0.8%至79.67美元，铂金和钯金同步下跌，彭博美元即期指数小幅上涨0.1%。 黄金此前一周累计涨约2%，但谈判破裂令涨势受阻。逻辑在于：美伊僵局延续意味着能源价格高企的时间更长，通胀压力随之上升，市场对美联储维持高利率的预期也随之强化——而黄金作为无息资产，在高利率环境下吸引力下降。 上周五公布的4月非农就业数据显示，美国雇主连续两个月增加就业岗位，失业率维持在4.3%，为美联储按兵不动提供了空间。本周二即将公布的CPI数据料将进一步确认通胀压力，此前3月CPI录得2022年以来最大单月涨幅。 英镑方面，在英国首相Keir Starmer发表演讲前，英镑小幅走弱。Starmer预计将宣布一项计划以重振执政党的政治形势，其中包括在脱欧投票十年后将英国向欧盟靠拢的承诺。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad在致客户报告中写道："Starmer面临的辞职压力已经上升，但无论如何，工党政府进一步左转的风险已经减弱，这对英镑和英国国债构成支撑。" 美股：科技股撑盘，但集中度风险引发警惕 道指期货跌约0.3%，标普500期货跌约0.2%，纳指100期货跌约0.1%。比特币走势相对平稳，报约81000美元，上周曾触及1月以来高点。 尽管地缘风险持续压制情绪，美股上周整体表现强劲。标普500和纳斯达克综合指数上周五双双收于历史新高，两大指数已连续六周收涨；道指上周五涨0.8%，全周涨0.2%。 不过，据MarketWatch，Citadel Securities的Scott Rubner在上周五的报告中指出，过去30天内，标普500成分股中仅有22%的个股跑赢大盘，这一比例创30年来新低。他警告，少数科技股对大盘的拉动作用过于集中，市场结构存在隐患。 本周市场还有多项重要事件需要关注：思科和应用材料将发布季度财报；4月CPI数据将于周二公布；特朗普放话预期升温；此外，美联储主席鲍威尔的任期将于本周五届满，尽管他将继续留任联储理事会成员。
2026-05-11 19:36:56莫迪连发两道“节约令”：一年内不买黄金、少用燃油！
印度总理莫迪呼吁民众至少在未来一年内避免购买黄金，以节约外汇储备。 在这个黄金在储蓄、婚礼和宗教节庆中扮演着至关重要角色的国家，这一呼吁令人意外。 莫迪周日表示，无论是什么场合，大家一年内都不应购买黄金首饰。他还呼吁民众减少燃料消耗和不必要的海外旅行。他指出，印度在黄金进口上花费巨大，民众应避免非必要的购买。 这一非同寻常的请求凸显出中东战争及其引发的能源短缺正在扩大印度的贸易逆差并削弱卢比。 黄金在印度进口账单中所占份额仅次于石油，位居第二 。印度是全球第二大黄金进口国，年进口量约为700吨。 民众在多大程度上会听从莫迪的呼吁尚待观察。这种贵金属几乎渗透到印度经济和文化生活的方方面面。许多印度人偏好用黄金储蓄，而在婚礼和节日期间购买黄金被视为吉祥之举。 尽管如此，当地珠宝商股票周一仍出现下跌。印度最大珠宝商Titan公司在孟买市场的股价一度下跌6.6%。Senco Gold公司和Kalyan Jewellers India公司的股价则分别一度下跌10.8%和9.5%。 由于行政方面的瓶颈，印度的银行近期在黄金进口方面遇到困难，这一中断可能在四月份对印度的贸易差额构成支撑。 莫迪还呼吁印度民众节约用油、减少出行 莫迪呼吁民众减少燃料使用并限制出行，因为伊朗战争导致的油价上涨可能进一步扩大印度的进口账单并消耗外汇储备。 莫迪周日在印度南部海得拉巴的一个项目启动仪式上表示， 现在是时候谨慎使用汽油、柴油和天然气了。 他说，必须努力只使用必要的量，以节省外汇并减轻战争危机带来的不利影响。 这个南亚国家是全球第三大石油进口国，是受到最严重冲击的国家之一。 据印度央行数据，原油价格上涨10%会使经济增长减少15个基点，并推高通胀30个基点。 为了节约能源，莫迪表示应采用新冠疫情期间的居家办公和在线会议等措施。他还建议农民将化肥用量减半。他补充说，如果大家在一年的时间里做出一些小改变，就能节省大量外汇。莫迪还敦促民众通过避免不必要的海外旅行、海外度假和海外婚礼，选择国内旅游。 截至5月1日，印度的美元储备已降至一个多月来的最低水平，印度外汇储备为6907亿美元，大约可覆盖10至11个月的进口额。 印度卢比周一创下一周多来最大跌幅， 兑美元汇率下跌0.5%至94.9438。股市也出现下跌，NSE Nifty 50指数下跌1%，成为亚洲表现最差的主要市场之一。珠宝商板块受到冲击最为严重。 据三位交易员透露， 印度央行周一可能已介入外汇市场，旨在遏制卢比的跌势 。交易员指出，莫迪的最新呼吁加剧了市场对于中东持续冲突可能产生外溢效应的谨慎情绪。 据彭博新闻社上月报道，印度政府目前正在借鉴疫情期间的经验，以缓冲因天然气短缺和油价飙升而受冲击的企业和消费者。联邦内阁周二批准了一项资本拨款1810亿卢比（约合19亿美元）的信用担保计划，以帮助企业及航空公司减轻伊朗战争带来的冲击。 燃油价格 野村控股公司经济学家索纳尔·瓦尔马（Sonal Varma）表示，尽管这些措施都不是强制性的，但它们是自伊朗战争爆发以来首次发出的一个非常重要的信号。她说，财政政策一直是印度迄今为止的第一道防线，但政府财政面临的压力正在接近临界点。 到目前为止，印度避免了其他地区出现的燃油价格大幅上涨，因为国营炼油厂吸收了亏损。 据新德里官员透露，印度石油公司（Indian Oil）、巴拉特石油公司（Bharat Petroleum）和印度斯坦石油公司（Hindustan Petroleum）每月在汽油、柴油和液化石油气销售上损失约3000亿卢比，因为它们的售价低于市场价格。 随着压力不断累积以及冲突持续，这种情况可能会发生变化。瓦尔马估计，汽油和柴油在印度消费者价格篮子中的权重为4.8%，这意味着价格上涨10%可能导致整体通胀率上升约0.5个百分点。 这场危机有可能使印度偏离其增长轨道。尽管印度政府坚持对截至2027年3月财年6.8%至7.2%的增长预测，但多位经济学家已开始下调其预期。高盛集团预测2026年印度经济增长率为5.9%，而牛津经济研究院则预计为6.2%。
2026-05-11 19:25:34供应题材叠加，铜高位再涨概率增大【机构评论】
行情表现：休市结束后内外铜价在高位震荡的基础上扩大涨势。一方面，高油价不再负面影响半导体权益表现，但能源价格长期抬升稳固通胀风险，市场警惕经济需求端负面影响，但现实指标仍强。另一方面，自由港印尼Grasberg推迟全面复产一年的消息影响市场，铜上游精矿增速下调，且冶炼产出约束大，存在双重供给题材。同时，指标面，除部分东盟国家，主要经济体4月制造业PMI强劲为主。本周关注中国社融数据、美国与国内通胀指标、美国4月零售产出与工业产出月率。 国内供需：4月由于贸易税票整顿，高价高现货升水，交割月合约相对平水主力月。临近2605交割，周一SMM现铜报104315元，上海铜升水50元，广东升水225元，洋山铜溢价69美元；高价差激励下，精废价差回升到2830元。SMM社库较节前累计增加4500吨至25.71万吨。消费端，4月制造业偏强部分源于对原材料断供风险的预防性生产。市场担忧，若后续局势缓和，前期透支的需求可能导致走弱。即将进入5-6月的传统淡季，需检验消费是否“淡季不淡”。供应端，2026年一季度SMM统计精铜产量增加32万吨至351万吨；海关同期精炼铜进口59.15万吨，去年84万吨；净进口同比减少36.33万吨。整体表观消费增幅慢于实际铜消费增速，国内社库延续高斜率去库节奏。建议关注国内铜元素进口，1-4月未锻轧铜及铜材累计进口量为156.72万吨，同比减少9.8%；而中国4月铜矿砂及其精矿进口量235.16万吨，环比减幅较大；1-4月铜矿砂及其精矿累计进口量为991.46万吨，同比减少0.8%。 海外消息：自由港印尼公司发言人表示已调整旗下Grasberg的“产量提升”计划，目前预计将于2028年全面恢复运营。矿山目前处于复产阶段，当前产能恢复至正常水平的40%至50%。另外，市场再次关注美伦价差，2026年前四个月美国已进口近80万吨铜，且阶段性吸引部分库存再度注册为美盘铜仓单，COMEX库存再创新高。 后市展望：现货端跟踪国内指标韧性，关注淡季需求订单接力，尤其注意国内铜元素进口。基本面轮廓随偏供需双淡，但铜价高位震荡，且可能测试出年内第二个高点。参与持有买入看涨期权 （来源：国投期货）
2026-05-11 19:17:20LME期铜走升，受供应担忧提振
5月11日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜周一上涨，受中国通胀数据以及自由港推迟旗下印尼Grasberg矿全面复产引发的供应担忧支撑。 LME三个月期铜上涨0.20%，至每吨13,600美元，此前一度触及13,643美元。 沪铜6月合约上涨0.94%，报每吨104,620元，稍早触及三个月高位的每吨104,840元。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年4月份CPI和PPI数据，2026年4月份CPI温和回升，PPI涨幅扩大。 该数据支撑工业金属的市场情绪，但交易商指出，伊朗冲突导致的能源成本高企仍是铜价面临的压力点。 铜价亦受到供应担忧的支撑，此前自由港将其旗舰Grasberg矿全面复产的时间从之前预期的2027年底推迟至2028年初。该矿目前仍在从去年9月致命的泥流事故中恢复，产能利用率约为40%-50%。此次延迟给本已紧张的铜精矿市场增添了压力--矿山生产中断已导致冶炼加工费承压，并使供应风险持续高企。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨0.76%，报每吨3,529.50美元；三个月期锌下跌0.58%，报每吨3,410美元；三个月期铅持平，报每吨1,975美元；三个月期镍上涨0.81%，报每吨19,054美元；三个月期锡上涨0.98%，报每吨54,405美元。 （文华综合）
2026-05-11 19:16:12
