烟台港氯化亚锡库存
烟台港氯化亚锡库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 氯化亚锡 | 100-500 | 吨 |
| 2019 | 氯化亚锡 | 200-600 | 吨 |
| 2020 | 氯化亚锡 | 150-550 | 吨 |
| 2021 | 氯化亚锡 | 180-580 | 吨 |
烟台港氯化亚锡库存行情
烟台港氯化亚锡库存资讯
潘功胜：将推出非银机构大额赎回流动性支持工具将用市场化利率指标替代存贷款基准利率
2026金融街论坛年会今天下午开幕，论坛主题为“开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态”。 开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布中国人民银行即将推动出台的一系列政策措施：将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具；扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围；推动银行间与交易所债券市场互联互通落地；试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务；会同科技部等部门出台关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见。 中国人民银行将退出存贷款基准利率，用市场化利率指标来替代 潘功胜表示， 退出存贷款基准利率。随着利率市场化改革推进，存贷款基准利率逐步被市场化的定价基准替代。 银行贷款利率已经有贷款市场报价利率、银行间隔夜回购利率等多个定价基准；自今年一季度开始，人民银行对外公布了各个期限的存款平均利率，作为银行存款定价的参考。下一步，人民银行将推动这些领域的计息依据用市场化的利率指标来替代，实现退出金融机构存贷款基准利率。 公开市场隔夜回购利率将成为主要政策利率 潘功胜表示，银行间隔夜回购利率，即通常说的DR001，作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定。从现在的情况看，银行间隔夜回购利率实际上已成为央行货币政策调控的目标利率；但与此同时，央行公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限还是7天，两者并不完全一致。 为了进一步提高利率调控的精准性，人民银行将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。 试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务 潘功胜表示，试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务。人民银行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易，便利境外机构更深入地参与境内外汇市场，促进在岸和离岸市场融合发展。未来，将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度。 做好金融支持人工智能产业发展工作 潘功胜表示，全球人工智能快速发展，对生产力、投资、就业、收入分配、金融稳定等产生深刻影响。从人民银行的角度，将密切跟踪研判人工智能发展的宏观影响，做好金融支持人工智能产业发展工作，稳妥推进人工智能在金融领域的应用。 中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上的主题演讲 《关于当前市场关注若干问题的思考》 尊敬的尹力书记、殷勇市长，尊敬的国内外来宾： 大家好！首先，感谢北京市委、市政府特别是尹书记、殷市长和社会各界一直以来对人民银行工作的关心和支持。 金融街论坛具有广泛的国际影响力和市场传播力，是中央银行与市场沟通的重要平台。借此机会，我先报告几项人民银行即将出台的政策举措。 一是将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具。 前期，人民银行就这项工具与市场做过多次沟通。这项工具的目的是建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的一项新工具。工具综合权衡防范金融市场体系的系统性风险和道德风险，在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现赎回—抛售负向循环的特定情景时启用；与央行开展操作必须满足宏观审慎要求、提供高等级抵押品，防止金融市场定价扭曲、形成兜底幻觉，维护市场纪律。工具适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等。我们将在公开市场业务公告中明确工具操作相关要素。 二是扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围。 目前，常备借贷便利主要是中央银行为城商行和农村金融机构提供抵押融资的一项公开市场操作工具，期限有隔夜、7天和1个月，主要满足临时流动性需求。在此基础上，我们将进一步纳入境内外资法人银行，同时明确全国性银行适用同样的操作安排，实现对境内存款类金融机构的全覆盖。境内外资法人银行纳入后，也获得了央行流动性支持渠道，有助于更好展业。 三是推动银行间和交易所债券市场互联互通落地。 金融市场基础设施之间的互联互通，能够便利债券跨市场发行和交易，促进市场流动性提升和价格形成，更好发挥金融市场价格发现和资源配置作用。前期，人民银行和中国证监会开展了一系列工作，当前互联互通已经具备落地条件，债券市场基础设施运营主体和市场参与者进行测试后，即可开通。 四是试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务。 近年来，人民币国际使用增多，境外金融机构人民币流动性管理需求上升。人民银行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易，便利境外机构更深入地参与境内外汇市场，促进在岸和离岸市场融合发展。未来，还将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度。 五是会同科技部等10个部门出台《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》。 建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区国际科技创新中心，是中央的一项重大战略。我们将加快构建与国际科技创新中心核心功能和国际化定位相适应的科技金融服务体系，提升全链条、多元化金融供给水平，指导金融机构增强专业服务能力，加强区域内信息共享、标准互认和设施联通，推动再贷款、债券市场“科技板”、跨境投融资等政策在有关地区加大投入和先行先试，助力打造高水平科技金融生态。 此外， 今年6月，人民银行设立了境外央行回购工具，支持境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过债券回购方式从人民银行获取人民币流动性，便利其人民币流动性管理和人民币资产配置，受到广泛关注和欢迎。外资人民币清算行是人民币跨境清算网络的重要组成部分，人民银行拟将其纳入工具的支持对象，有利于外资清算行更好地服务境外人民币业务。 今年初，人民银行平稳切换了数字人民币新计量框架，数字人民币定位由现金切换为存款货币。去年在北京设立的数字人民币运营管理中心已全面投入运营，成为集发行管理、零售、批发、区块链、智能合约等服务为一体的综合性数字人民币业务平台。数字人民币业务运营机构已从10家拓展至30家，覆盖全部系统重要性银行。 下面，我就近期市场比较关注的若干问题，与大家分享几点思考。 第一个问题，关于中国货币政策框架的转型和完善。 从全球范围看，对货币政策理论和实践的探索一直在不断动态演进。在2024年的陆家嘴论坛上，我报告了关于中国未来货币政策框架演进的一些思考。 近两年多来，我们已做了不少工作，取得积极进展。我们明确了公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率地位，增加隔夜操作品种，在公开市场买卖国债，货币政策工具箱进一步丰富，市场化的利率调控机制更加清晰。 同时，我们不断强化利率政策执行和监管、规范存贷款定价行为、提升银行定价能力，优化结构性货币政策工具体系和要素，加强与财政、产业等政策协同，更加注重做好市场沟通和预期引导。 货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来我们将不断地做好评估和完善。从近中期看，重点方向是更多发挥利率调控的作用，主要有以下几个方面： 一是进一步优化短端利率调控机制。 随着政策利率引导货币市场利率作用的提升，以及利率走廊的完善，货币政策调控隔夜利率的精准性和有效性逐步增强。银行间隔夜回购利率，即通常说的DR001，作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定。 从现在的情况看，银行间隔夜回购利率实际上已成为央行货币政策调控的目标利率；但与此同时，央行公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限还是7天，两者并不完全一致。为了进一步提高利率调控的精准性，我们将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。 二是推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。 过去几十年来，贷款基准利率、贷款市场报价利率等在我国不同时期较好发挥了贷款定价基准作用。近期，一些金融机构在人民银行指导下，同客户协商一致，引入银行间隔夜回购利率等市场利率作为浮动利率贷款的定价基准，较好满足了市场多元化的贷款定价需求，也有利于提升货币政策传导效率。 未来随着多元化贷款定价基准不断完善，一些财务能力强的企业，可与金融机构协商后自主选择银行间隔夜回购利率或贷款市场报价利率作为浮动利率贷款定价基准，贷款市场报价利率作为小企业、个人贷款的定价基准可继续发挥作用。债券、金融衍生品的定价基准也可考虑将银行间隔夜回购利率作为一个选择。人民银行将择机发布政策指引，指导金融机构做好相关工作。同时，也将持续改革完善贷款市场报价利率报价机制，提高报价质量。 三是退出存贷款基准利率。 过去较长时间，央行直接规定金融机构的存贷款基准利率。随着利率市场化改革推进，存贷款基准利率逐步被市场化的定价基准替代。银行贷款利率已经有贷款市场报价利率、银行间隔夜回购利率等多个定价基准；自今年一季度开始，我们对外公布了各个期限的存款平均利率，作为银行存款定价的参考。金融机构存贷款基准利率自2015年10月以来，长期未做调整，在存贷款定价中实际上已不再发挥作用，目前只剩下在少数司法领域作为计算利息的依据。下一步，人民银行将推动这些领域的计息依据用市场化的利率指标来替代，实现退出金融机构存贷款基准利率。 第二个问题，关于人民币汇率问题。 人民币汇率作为金融市场的一项重要价格，当前国内外都比较关注。十天前，人民银行发布了一份重要文件：关于人民币汇率的政策立场，专业、客观地回应了国内外的一些关切。前两天，我在泰国曼谷参加国际货币基金组织/世界银行年会及二十国集团财长和央行行长会议期间，也与多个国际组织的负责人、多国政府官员和央行行长交流了这个问题。 中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2017年后，人民银行退出常态化外汇市场干预。近年来，人民币汇率经历多轮升贬值周期，双向浮动、弹性增强。在特定情景下，人民银行运用宏观审慎管理工具，乃至在极端情景下直接进行外汇干预，校正市场的“羊群效应”和非理性预期的自我强化。这些措施是符合国际规则和国际实践的。 事实上，全球外汇市场的交易量巨大，2025年日均近10万亿美元；人民币外汇日均交易量超过8000亿美元，约80%的交易发生在离岸。中央银行难以持续影响汇率中长期走势，更不可能以此持续增强贸易竞争力。 中国贸易发展根源于产业国际竞争力的提升，得益于40多年来中国的改革开放，得益于超大规模的市场，完备的产业链和基础设施体系，丰富、高素质、勤奋工作的劳动力资源，持续研发创新能力。随着中国出口向中高端升级，外贸企业的议价能力大幅上升，并且越来越多地使用汇率避险工具和人民币结算，近年来中国贸易的一个重要变化是对汇率变化的敏感度明显下降。中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。在亚洲金融危机、国际金融危机、有关国家发起贸易战等多轮高强度外部冲击中，中国从未搞竞争性贬值，而是采取有效措施防止人民币汇率向贬值方向超调。 汇率作为重要宏观经济变量，受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多元因素影响，和经常账户之间不存在简单的线性关系。将国际上个别评估结论作为一国汇率低估或高估的依据，是对评估结果的曲解和误用，对汇率问题缺乏必要的专业认知。 应对全球经济失衡是逆差国和顺差国共同的责任。在单一主权货币主导的国际货币体系中，主要储备货币发行国长期存在大额财政赤字和经常账户逆差。将本国长期高财政赤字、产业竞争力下降和复杂的结构性问题简单归因他国汇率，是对自身调整责任的推诿和回避。 中国坚定落实“十五五”规划确定的战略方向和重点举措，坚持推进经济增长方式转型，扩大内需和高水平对外开放，为新一轮全球经济动态平衡贡献力量。 第三个问题，关于人民币国际化。 人民币国际化正式起步于2009年。在市场需求的驱动下，叠加当前国际环境和地缘政治形势变化，国际市场对人民币使用的需求明显增强，人民币国际化水平持续提升。 目前，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币。虽然按照SWIFT的统计，人民币在国际支付中的占比是3-4%左右，排在全球第五位。但综合考虑人民币跨境支付和海外离岸支付，将通过人民币跨境支付系统（CIPS）、银行内部系统结算的金额纳入统计后，人民币在国际支付中的占比目前大体在6-7%之间波动，稳定地排在全球第三位。人民币国际使用也正向货币合作、投融资、金融市场交易等广泛的领域快速扩散。 下一步，人民银行将进一步增强高质量的政策供给，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。 一是更好服务实体经济，促进贸易投融资便利化。 近年来，我们陆续出台一系列本外币合一政策，涵盖证券投资、跨境融资、资金池等业务，提升跨境人民币业务办理便利度、降低人民币使用成本。支持中外资金融机构为境内外经营主体提供跨境结算、投融资、套保等人民币综合金融服务。近期，人民银行授权了多家外资银行担任清算行。下一步，将持续完善人民币清算行网络，使人民币金融服务触达更多经营主体。 二是丰富全球优质人民币资产供给，活跃离岸人民币金融产品交易。一方面， 更好发挥在岸金融市场作为最大人民币资产池的作用。持续优化“债券通”、“互换通”等互联互通机制安排，推进境内外金融市场基础设施联通。研究在债券市场对外开放工作中实施多级托管安排，推动人民币债券成为全球合格抵押品，便利全球投资者投资配置人民币债券。 另一方面， 继续支持离岸人民币市场发展。支持形成以香港为主，伦敦、新加坡、迪拜等协同发展的人民币离岸市场架构。支持上海构建与国际金融中心相匹配的离岸金融业务体系。继续在离岸市场常态化发行央行票据。提升离岸人民币国债、央行票据二级市场交易活跃度，鼓励金融机构做市，支持发展离岸回购业务，培育人民币收益率曲线。丰富离岸人民币国债期货品种，发展利率掉期市场，更好满足市场主体利率风险对冲需要。建设好离岸综合性金融交易平台，丰富离岸金融基础设施服务。 三是为离岸市场提供稳定、多层次的人民币流动性供给。 发挥好货币互换安排作用，推动更多互换对手方在当地市场建立常态化互换资金使用机制，支持香港金管局通过人民币资金安排提供1年以上的中长期流动性。用好境外央行类机构回购工具，支持外资清算行通过在岸回购、拆借、发行同业存单等方式获取人民币流动性。持续丰富工具箱，覆盖短中长期限，向离岸市场提供稳定、多层次的人民币流动性支持。 第四个问题，关于人工智能影响和金融政策响应。 近年来，全球人工智能快速发展，对生产力、投资、就业、收入分配、金融稳定等产生深刻影响。从目前国际组织、各国中央银行讨论来看，一些问题值得关注： 一是 人工智能产生的需求和供给效应可能存在时差，短期会改变微观效率、拉动投资、推升通胀，中长期可以提升整体生产率、降低通胀水平。 二是 人工智能对不同国家和地区、不同行业影响不均衡。虽然对就业总量还没有造成明显冲击，但已经开始影响就业结构。 三是 人工智能热潮已成为全球股市上涨的主要动力之一，全球金融市场呈现高关联性和高波动性。 受益于国内完善的基础设施和人才优势，中国人工智能广泛落地应用，在促进经济增长中发挥越来越重要的作用。从人民银行的角度，接下来重点做好三方面工作。 一是密切跟踪研判人工智能发展的宏观影响。 审慎评估人工智能技术演进对宏观经济、金融市场、货币政策等的影响，前瞻性做好政策考量和准备。 二是做好金融支持人工智能产业发展工作。 进一步完善人工智能企业融资支持体系，聚焦核心技术创新、“人工智能+”等重点领域，提升金融对科技创新的支持强度和多元化水平。 三是稳妥推进人工智能在金融领域的应用。 人工智能在识别可疑交易、增强风控效率、提升金融普惠性等不少金融领域已经投入应用。前期，人民银行会同有关部门从完善基础设施、提升应用能力、拓展应用场景、防控安全风险等方面，研究了推进人工智能在金融领域应用的工作思路与方向，制定出台了“人工智能+金融”的有关政策文件。 我们将继续探索人工智能在辅助开展货币政策形势分析，金融风险识别，支付、征信、反洗钱监管服务等领域的应用；同时，指导金融机构防范数据安全、模型应用等风险。 最后，预祝本届论坛圆满成功，谢谢大家！
2026-10-19 19:13:23电气、炼钢、铁发化工1016维修工程钢材采购招标公告
1. 采购条件 本采购项目电气、炼钢、铁发化工1016维修工程钢材（AGJJGSHGXHD261019325898）采购人为鞍钢工程生产运维（鞍山）有限公司，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：电气、炼钢、铁发化工1016维修工程钢材 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 注册资金：50.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年10月19日17时00分至2026年10月28日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》电气、炼钢、铁发化工1016维修工程钢材采购公告
2026-10-19 18:49:47沪锡增仓，跌至年线【机构评论】
价格走势：上周全球科技半导体板块权益表现再次转跌后，对锡市场溢价情绪拖累极大，伦锡测试5万美元；沪锡加权技术形态弱于伦锡，资金增仓引导下，短线跌幅直接跌破年中调整位置、年线下方。沪锡跨期曲线转为较明显Back结构。伦铜库存降势下，呈内弱外强局面；国内产业链库存一般背景下，呈近强远弱格局。 上游供应：云锡检修对本月及11月上旬产量影响较大，SMM调研显示，云南精锡开工率维持28.05%低位，江西精锡产能开工率疲弱维持在31.37%。国内精锡生产仍受矿端约束，且40%云南锡精矿加工费下调500元至17500元/金属吨。不过海外，供应暂时稳定，非洲生产基本正常，印尼8月出口维持环增。下周跟踪国内锡产业链具体进口表现。 下游消费：锡价短线跌势放大后，中下游补货积极性较大，国内SMM锡社库减少980吨至7770吨，为一个月以来最大周度去库，且部分贸易商阶段挺价意愿明显，货源转紧，相对支持现货价格。海外LME锡库存延续降势，上周再减155吨至4110吨，同时临近第三个周三集中交割，LME0-3月现货贴水幅度已缩至27美元。目前国内锡库存接近去年同期水平，两市总库存1.18万吨、年内新低位置。 后市展望：板块内，锡市交投明显转弱；情绪上，易受国内光板块与海外半导体板块交投影响。客观看，锡价重心下调，资金配置态度转变。短线产业链较低库存现实背景下，倾向年线位置或有反弹，但中长期供应形势转稳，价格仍可能延续下跌趋势。逢反弹空配或期权端高位卖看涨。 （来源：国投期货）
2026-10-19 18:47:29沪铝小幅上涨 社库继续去化【沪铝收盘评论】
沪铝日内偏强运行，主力合约报收23340元/吨，涨0.67%。美元指数回落，有色板块上方压力稍有缓解，铝价获得一定反弹空间。市场对海外远期供应有增加预期施压铝价，但当前中东地缘的不确定性使得短期供应仍偏紧，提供支撑。国内需求持续回暖，铝锭社库下滑，给予铝价支撑。 中东地区电解铝炼厂复产及印尼出口增长强化新增供应预期，市场定价重心由现货紧张转向远期供应增加，但目前中东趋势仍前景不明，地缘溢价风险始终未消除，铝供应修复存在阻碍，短期海外供应偏紧格局维持，LME铝库存维持历史极低水平，给予价格支撑。 节后国内铝锭去库表现好于往年同期，周末铝锭社库继续去化。 对于当前走势，新湖期货表示，短期宏观面地缘扰动仍较大，基本面仍在强现实与弱预期中博弈，供应回升预期强，但当前短缺的现实仍未改变，而国内供应接近上限。月内消费韧性强，海外诸多消费终端市场也有年底前备库需求。因此短期基本面偏强的格局不会改变，国内持续去库，国内外库存偏低给予铝价支撑。宏观面如改善，铝价有反弹机会。
2026-10-19 18:37:34中东石油出口恢复，但运费暴涨令亚洲炼油商几乎无利可图
中东原油出口正在恢复，但这场复苏对亚洲炼油商而言更像一场幻觉。创纪录的运费与保险成本正将亚洲炼油利润压缩至接近于零，而为维持买家需求，中东产油国不得不以高达每桶30美元的折扣出售原油，以价换量的代价正在侵蚀其本已捉襟见肘的收入。 据路透社10月19日报道，中东原油出口量在过去六周显著回升，9月总出口量升至每日1540万桶，接近战前水平的九成。亚洲原油进口量也随之回升，10月预计将达到每日2350万桶，为今年2月以来最高水平。然而， 原油供应的反弹并未转化为炼油利润的改善 ——据交易商透露，部分亚洲炼油商的净利润已徘徊于零附近。 问题的核心在于运输成本的急剧攀升。 据HiLo Analytics数据，10月亚洲炼油毛利润平均约为每桶40美元，但扣除约每桶33美元的平均运费后，净利润仅剩逾7美元。 运费已吞噬亚洲炼油商毛利润的82% ，而同期美国墨西哥湾沿岸及西北欧炼油商的这一比例仅约16%。与此同时，伊朗对过境霍尔木兹海峡油轮的袭击频率在过去两周进一步升级，达到冲突爆发以来的最高周度纪录，运费压力短期内难以缓解。 出口数据回暖，复苏成色存疑 报道称，据Kpler数据，9月中东原油出口总量（含绕行霍尔木兹路线的货量）升至每日1540万桶，约为战前水平的90%。其中，经霍尔木兹海峡的流量在美国海军护航下回升至每日1070万桶，约为战前的四分之三。 亚洲方面，10月原油进口量预计达每日2350万桶，略高于2025年均值，其中来自中东的货量约占每日1000万桶。从数字上看，供应端的修复已初具规模。 然而，据路透社报道， 原油供应的恢复并未带动亚洲炼油利润同步改善 ，部分炼油商净利润已接近于零。这一背离揭示出当前能源危机的深层结构性扭曲——问题已从原油短缺转向成品油短缺，而物流成本的异常飙升正在截断供应恢复向利润改善的传导链条。 运费侵蚀利润，亚洲炼油商首当其冲 据报道，在正常市场环境下，运费与保险通常仅占原油到岸价的3%至7%。这一比例如今已面目全非。 伊朗对过境霍尔木兹油轮的持续袭击，不仅推高了运费与保险溢价，还迫使交易商和生产商构建复杂的接驳运输体系——动用大量油轮在波斯湾外进行船对船转载。 这一体系大量占用全球可用油轮运力，进而推高了远超中东范围的全球运费水平。 据LSEG数据，目前将一批200万桶的货物从尼日利亚运至新加坡，成本约为每桶32美元，约为战前水平的八倍。据ROI测算，对部分炼油商而言，运费与保险合计已可占原油到岸成本的30%。 亚洲的脆弱性尤为突出。该地区历史上约60%的原油供应来自中东，战争爆发后，众多亚洲炼油商被迫削减开工率，转而从美国、南美等地寻找替代货源，运输成本大幅攀升。相比之下，美国和欧洲炼油商因地理优势坐享其成，上月利润率一度升至历史高位。 产油国以价换量，收入损失难以为继 报道指出，面对亚洲买家的观望情绪，中东产油国已大幅下调官方售价，据报道部分卖家给出的折扣高达 每桶30美元 ，以补偿买家承担的高额物流成本。 这一策略折射出海湾产油国当前的两难困境：一方面需要最大化出口量以重建战时受损的财政收入，另一方面不断扩大的折扣正在侵蚀每桶原油的实际收益。若冲突持续，折扣幅度可能进一步扩大，令产油国的收入压力雪上加霜。 据路透社报道，亚洲炼油商面对利润收窄，可采取的应对措施包括：降低整体开工率、集中生产柴油等高利润成品油，或动用国内库存替代进口。 上述任何一种选择，都将直接压缩对中东原油的进口需求 ，令海湾产油国的出口复苏努力功亏一篑。 裂解价差承压，成品油市场结构性紧张 据报道，当前能源危机的另一面，是全球成品油市场的结构性短缺。据国际能源署数据，今年全球炼油加工量预计下降每日230万桶至8170万桶。 中东冲突已持续八个月，多座炼油厂在战事中受损；乌克兰对俄罗斯炼油设施的打击进一步加剧了供应收紧。柴油市场受冲击最为明显，价格上月一度创下历史新高。 折扣扩大与运费高企的双重压力，正在重塑全球原油定价格局。 中东原油相对基准价格的大幅折让，一方面压低了地区原油基准的参考价值，另一方面高运费推升了亚洲到岸成本，令成品油裂解价差的实际获利空间大幅收窄，炼油商的开工意愿持续受到抑制。 伊朗袭击升级，风险溢价难以消退 运费压力短期内缺乏缓解迹象。据路透社报道， 伊朗对过境霍尔木兹海峡油轮的袭击在过去两周明显升级，周度袭击次数已升至冲突爆发以来最高水平。 袭击频率的上升意味着战争风险溢价将持续嵌入运费与保险成本，令物流成本的高位状态难以逆转。对亚洲炼油商而言，即便中东原油供应进一步恢复，只要运费居高不下，利润改善的空间依然极为有限。 对海湾产油国而言，若每桶原油的运输成本持续攀升，而买家同时要求更大折扣，当前出口量的回升或将难以为继。正如路透社在文中所指出的， 这场复苏可能最终只是一场海市蜃楼。
2026-10-19 17:49:34
