哈萨克斯坦氯化亚锡进口量
哈萨克斯坦氯化亚锡进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019年 | 氯化亚锡 | 1000-1500 | 公斤 |
| 2020年 | 氯化亚锡 | 800-1200 | 公斤 |
| 2021年 | 氯化亚锡 | 1200-1800 | 公斤 |
| 2022年 | 氯化亚锡 | 1500-2000 | 公斤 |
| 2023年 | 氯化亚锡 | 1300-1700 | 公斤 |
哈萨克斯坦氯化亚锡进口量行情
哈萨克斯坦氯化亚锡进口量资讯
惠州联熙电子科技有限公司与您相约2026SMM(第十六届)锡产业链大会
“锡”引未来:新周期下的产业变革与价值重塑 会议背景当前,全球锡产业正站在历史性的转折点上,传统周期逻辑被彻底打破,战略价值全面凸显。2026年的锡市场呈现出前所未有的复杂格局与深刻变革: 一、供需格局深度重构,战略属性空前提升 全球锡资源静态储采比仅14年,稀缺性日益凸显。供应端面临“三重压力”:缅甸复产进程反复、印尼政策持续收紧、刚果(金)地缘风险高悬,资源约束已成新常态。与此同时,需求结构发生根本性转变,锡已成为连接传统制造与数字未来的战略性资源。 二、价格体系突破历史,产业生态面临重塑 2026年初沪锡价格突破47万元/吨,创历史新高。这一价格突破不仅是供需失衡的体现,更是锡产业价值重估的标志。传统贸易模式、风险管理体系和供应链协作方式都亟待创新突破。 三、技术驱动与绿色转型催生共生新生态 数字化、智能化技术正深度赋能锡产业链,全球绿色转型要求锡产业向低碳化、循环经济升级,再生锡回收、绿色冶炼工艺成为必由之路。产业链各环节必须从竞争走向协同,构建开放、韧性、创新的共生体系。在此背景下, 2026年8月19-21日 在 湖南长沙 举行的 2026SMM(第十六届)锡产业链大会 将汇聚全球产业精英,共同探讨。 惠州联熙电子科技有限公司 将出席本次盛会,与行业同仁共同探讨行业发展趋势,携手推动锡产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会,共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会,共创辉煌新篇章! 联熙锡粉作为传能锡业旗下核心企业,自2021年落户惠州以来专注高端锡粉研发与生产,现已成为集研发、制造、销售于一体的现代化焊锡材料领军企业。 Lianxi Tin Powder is a core enterprise under Chuanneng Tin Industry.Since its establishment in Huizhou in 2021, it has focused on the R&D and production of high-end tin powder and has now become a leading modern soldering material enterprise integrating R&D, manufacturing and sales. 公司拥有3000㎡专业化生产基地,年产能2000吨,年产值超5亿元;一期8条产线高效运行,二期(2026年)、三期(2028年)各规划8条产线落地华东。 The company has a 3,000-square-meter professional production base, with an annual production capacity of 2,000 tons and an annual output value of over 500 million yuan; 8 production lines in Phase I are operating efficiently, and 8 production lines are planned for each of Phase II (2026) and Phase III (2028) to be established in East China. 公司在产能逐步抬升的同时也组建博士、高工领衔的顶尖团队,联合高校成立“微电子焊锡材料研发中心”;持续投入技改升级,推动微米级锡粉等核心技术产业化。 While gradually increasing its production capacity, the company has also established a top-tier team led by doctors and senior engineers, and jointly established the "Microelectronic Soldering Material R&D Center" with universities; it continuously invests in technological transformation and upgrading to promote the industrialization of core technologies such as micron-level tin powder. 公司所生产的精密锡粉与电子焊接材料广泛应用于: • AI芯片焊点、集成电路互联 • 新能源汽车电子、光伏导电组件 • 通讯设备、IGBT封装等核心领域 The precision tin powder and electronic soldering materials produced by the company are widely used in: • AI chip solder joints and integrated circuit interconnection • New energy vehicle electronics and photovoltaic conductive components • Core fields such as communication equipment and IGBT packaging 其产品以极致纯度与稳定性成为高端制造的“隐形纽带”,且已通过ISO9001(质量)、ISO14001(环境)、ISO45001(职业健康安全)三大国际认证,实现全流程标准化管控,产品性能高效、稳定,符合国际标准。 With extreme purity and stability, the products have become the "invisible link" in high-end manufacturing. In addition, the company's products have passed the three major international certifications of ISO9001 (Quality), ISO14001 (Environment) and ISO45001 (Occupational Health and Safety), realizing full-process standardized management and control. The product performance is efficient, stable and in line with international standards. 联熙锡粉以“创新为魂、品质为根”,持续突破技术边界,助力中国锡材闪耀全球高端制造舞台。 Adhering to the concept of "Innovation as the Soul, Quality as the Foundation", Lianxi Tin Powder continues to break through technological boundaries and help Chinese tin materials shine on the global high-end manufacturing stage. 联系方式 林华彬13790222655 洪小姐13686208892 长按扫码立即报名 2026SMM(第十六届)锡产业链大会
2026-07-24 08:56:42总投资696亿元!内蒙古又一源网荷储一体化项目开工
据多家内蒙古当地媒体报道,7月21日上午,汇能集团600万吨煤矸石粉煤灰固废资源化综合利用源网荷储一体化项目在内蒙古杭锦经济开发区独贵塔拉产业园开工。 据悉,该项目总投资696亿元,建成后每年可消纳600万吨煤矸石及粉煤灰,年产200万吨铝硅、硅铝钛高端合金。项目同步配套700万千瓦新能源装机,其中600万千瓦风电、100万千瓦光伏,构建离网型源网荷储一体化体系,实现风光多能互补。 资料显示,汇能控股集团有限公司成立于2001年,所属分公司、子公司70家,总资产1720亿元,员工2.5万人,是以煤炭、电力、化工为主业,以新能源、新材料、现代煤化工、铁矿石为新发展方向,集物流、航运、金融、地产等产业于一体的大型股份制民营企业。
2026-07-24 08:49:39原油飙涨 金属普跌 伦沪铜、伦沪锡跌逾1% 贵金属重挫 沪银跌超4%【隔夜行情】
SMM7月24日讯: 金属市场方面: 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌1.4%,沪铝微跌,沪铅跌0.57%,沪锌跌0.22%,沪锡跌1.24%。沪镍微涨。此外,氧化铝主力期货跌0.33%,铸造铝主连跌0.17%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢跌0.47%,铁矿跌0.47%,螺纹跌0.45%,热卷跌0.33%。双焦方面:焦煤主力合约涨0.31%,焦炭主力合约微涨。 隔夜外盘金属方面,LME基本金属多下行。伦铜跌1.74%。伦铝跌0.08%,伦铅跌0.32%。伦锌跌0.14%。伦锡跌1.19%。伦镍涨0.85%。 隔夜贵金属方面 : COMEX黄金跌2.4%,COMEX白银跌3.99%。隔夜沪金主连跌2.25%,沪银主连跌4.22%。 截至7月24日7:07分,隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【商务部:将进一步做强国内大循环 做优国内国际双循环】 7月23日,商务部副部长鄢东在新闻发布会上表示,今年以来,按照党中央、国务院部署,抓紧推进商务领域相关“十五五”专项规划的制定和落实工作。下一步,将持续聚焦高质量发展这一首要任务,不断提升政策效能,进一步做强国内大循环,做优国内国际双循环,为国民经济发展作出新的积极贡献。(来自华尔街见闻APP) 【商务部:中美双方经贸团队正在探讨推进各自300亿美元规模的对等降税的框架安排】 商务部外资司司长孟华婷在23日举行的国新办新闻发布会上回应中美双方成立贸易理事会、投资理事会进展的有关提问时说,目前,中美双方经贸团队正在就贸易理事会架构、职能、运行模式等具体安排保持密切沟通,并探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排。中方正在就相关降税安排建议广泛征求国内企业、商协会、地方政府、美资企业商协会等利益相关方意见,美方也在就贸易理事会及对等降税安排征求公众评论意见。双方将保持密切交流,尽快商定具体产品降税安排并推动实施,进一步拓展双边贸易。(新华社) 【中国人民银行开展5000亿元MLF操作】 中国人民银行公告,为保持银行体系流动性充裕,2026年7月24日,中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作,期限为1年期。 【证监会:推动中长期资金稳步提升入市规模和比例,加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备】 中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会。会议强调,当前百年变局加速演进,地缘政治冲突持续,全球金融市场联动共振风险上升。同时,新一轮科技革命和产业变革加速突破,宏观政策面、基本面、资金面等方面的积极因素不断积聚,资本市场改革效应持续显现,市场整体具备较好的配置价值。会议强调,综合施策全力维护市场平稳运行,提升资本市场韧性。更加精准有效实施逆周期调节,推动中长期资金稳步提升入市规模和比例,加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备,筑牢防范外部风险冲击的防波堤防浪堤。深化改革提升制度包容性适应性。落实落细投融资综合改革各项措施,更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能。 【北京发布关于加快智能体引领发展的若干措施,加快跨模型跨芯片的通用智能体技术攻关】 北京市多部门联合制定《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》,经市政府同意,现正式印发实施。措施提到,支持创新主体实施驾驭层工程(Harness Engineering),围绕上下文工程优化、任务持久化、多智能体协作、系统可扩展等夯实智能体共性底座。加快跨模型跨芯片的通用智能体技术攻关,支持创新主体持续完善中间层软件栈,研发适配智能体开发的关键算子、框架等,推动与自主大模型适配调优,提升复杂任务链路长度和长程任务执行稳定性。(来自华尔街见闻APP) 【郑商所就修订期货交易管理办法及做市商管理办法征求意见】 郑商所发布关于就修订《郑州商品交易所期货交易管理办法》《郑州商品交易所做市商管理办法》征求意见的公告。根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章,郑州商品交易所拟修订《郑州商品交易所期货交易管理办法》《郑州商品交易所做市商管理办法》,现向市场公开征求意见。修订说明如下:一是完善郑商所应急措施的适用情形,对《交易管理办法》第十六条进行调整。二是针对开展夜盘交易的品种,在有夜盘的交易日,于日盘开始前5分钟增加集合竞价,对《交易管理办法》《做市商管理办法》相关规定进行调整。增加日盘集合竞价可以在日盘开始交易时产生更为公允的价格,促进市场平稳运行。(来自华尔街见闻APP) 美元方面: 隔夜美元指数涨0.32%,报101.12。通胀压力重新升温,下周美联储加息的概率飙升至约38%。富国银行投资研究所的Sameer Samana表示:中东紧张局势升级推高了原油价格,令人担忧通胀可能重新加速,推迟降息时间,甚至可能迫使美联储加息。(华尔街见闻) 数据方面:上周,美国首次申请失业金的人数大幅下降,表明美国就业市场仍保持平稳,美联储官员需继续专注于抑制通胀。美国劳工部周四表示,美国至7月18日当周初请失业金人数减少了2.2万人至18.7万人,预期为21.2万人。周四的报告是显示劳动力市场持续稳定的最新信号。6月份失业率意外降至4.2%,创下一年来新低,但这一下降更多是由于劳动力减少所致,而非就业增长。美国就业市场呈现出一种异常的平衡:劳动力供给有限、新增就业岗位缓慢,裁员也较为有限,这使得失业率一直维持在历史低位。这种状况促使越来越多的美联储政策制定者更加关注仍远高于2%目标的通胀问题,而非对强劲的就业市场表现出更多关切。(金十数据APP) 其他货币方面: 【欧洲央行维持利率不变】 欧洲央行周四维持利率不变,但投资者预计未来几个月该行将加息以遏制由中东战争引发的通货膨胀。欧洲央行存款机制利率维持在2.25%不变,符合市场普遍预期,上个月该行进行了近三年来的首次加息。随着霍尔木兹海峡紧张局势升级,全球油价已再度向每桶100美元逼近,重新引发因战争导致的通胀压力风险。(金十数据APP) 宏观方面: 今日将公布德国8月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、法国7月制造业PMI初值、德国7月制造业PMI初值、欧元区7月制造业PMI初值、英国7月制造业PMI初值、英国7月服务业PMI初值、美国7月标普全球制造业PMI初值、美国7月标普全球服务业PMI初值、美国6月新屋销售总数年化等数据。还需关注:AMD Advancing AI大会于7月22-23日在旧金山举办;英特尔Q2财报于7月23日美股盘后公布。 原油方面: 隔夜两油期货均延续前四个交易日的涨势继续上涨,美油涨6.37%,布油涨4.91%。 布伦特原油期货上涨至100美元/桶,为两个月来首次。此前,也门胡塞武装宣称袭击了两艘在红海航行的沙特油轮,加剧了中东冲突,并威胁进一步中断石油供应。也门胡塞武装的袭击开辟了地区冲突的新战线,在此之前,由于美伊冲突,霍尔木兹海峡的交通已陷入困境。自冲突爆发以来,位于红海的曼德海峡成为石油出口的生命线。近日,美伊双方均淡化了和平谈判的可能性,使长期敌对局势的出现成为一种可能。(金十数据APP) 布伦特原油期货价格与现货即期价差出现明显的逆价差,预示着市场担心情况将会恶化。Rapidan能源集团总裁表示:第二轮军事冲突的范围将比第一轮更大。风险巨大,不仅对航运业,而且对能源基础设施也是如此。石油市场参与者表示,要求特朗普总统结束战争并控制飙升的能源成本的政治压力正在加大。(华尔街见闻)
2026-07-24 08:43:26东吴期货:铝上下游基本面变化与行业发展趋势解析【北方线缆大会】
7月23日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司主办,青岛汉缆股份有限公司、青岛豪迈电缆集团有限公司、河北华通线缆集团股份有限公司、天津正标津达线缆集团有限公司、山东万海电缆有限公司联合发起的 2026年 SMM(第二届)北方线缆产业大会 上,东吴期货有限公司有色金属高级分析师曹可安分享了“铝上下游基本面变化与行业发展趋势解析”这一主题。 一、2026年上半年行情回顾 氧化铝:区间震荡 Ø其对上半年的氧化铝走势进行了回顾,并表示:2026年上半年氧化铝价格整体呈现区间震荡走势。 电解铝:冲高回落 Ø其对上半年的电解铝走势进行了回顾,并指出:2026年上半年铝价在地缘影响下整体呈现冲高回落走势。 二、宏观因素分析 中东冲突持续 通胀仍有预期 Ø美以伊战争已经持续超4个月,布伦特原油最高突破119美元/桶。战争初期由于战争持续升级导致的能源价格上涨给通胀再添动力,美联储后续可能无法降息,这使贵金属持续承压。贵金属并不缺乏避险需求,只是通胀压力盖过了这种需求。伊朗冲突时间已接近4个月,当前仍无完全解决的迹象,这使得原油价格中枢上移,而随着能源成本上升波及更广泛的经济领域,这反过来又可能加剧通胀。6月10日,美国能源部长赖特表示,恢复正常能源流动需要数月时间,高油价可能延续较长时间,进而对通胀产生不利影响。6月17日,美伊分别签署谅解备忘录,阶段性冲突获得短暂中止,但18号以色列继续对黎巴嫩进行武装袭击,使得原定于6月19日的瑞士线下签署仪式落空,市场情绪再次收紧。 Ø6月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.5%,CPI环比下降0.4%,为2020年4月以来首次下降,预期为下降0.1%。美联储主席沃什表示,美联储绝不容忍持续高企的通胀,并不认为一份疲弱的CPI报告就意味着通胀问题已经解决。美国6月消费者通胀降温幅度超过预期,主要受能源价格大幅回落推动。不过,随着美国与伊朗冲突再度升级、油价重新上涨,市场仍未排除美联储今年进一步加息的可能性。美国6月PPI同比增长5.5%,预估为6.2%;环比下降0.3%,预估持平。美国6月核心PPI同比增长4.7%,预期增长5.2%;环比增长0.2%,预期增长0.4%。但沃什近期听证表态仍旧偏谨慎,表示即使特朗普批评也会按数据行动,6月通胀降温不代表通胀任务完成。 沃什冲击初现 利率按兵不动 Ø随着沃什接替鲍威尔出任美联储主席,市场开始重新评估美国货币政策框架的中长期走向及其潜在影响。沃什的政策思路大致可从四个维度加以刻画:更严格的通胀纪律、更小规模的资产负债表、更为克制的前瞻性指引,以及更趋收窄的央行法定使命。若上述政策取向真正融入美联储的决策体系,美国货币政策的变化将不再只是鹰派与鸽派的简单切换,而是从后金融危机时代依赖资产负债表扩张以稳定金融市场的模式,转向一种强调制度边界、物价稳定与市场自主定价的范式。 Ø6月FOMC会议如期维持政策利率不变,会议声明删除宽松倾向、经济和政策前景展望,仅强调物价稳定的政策目标,释放鹰派信号;而点阵图超预期鹰派,显示一半FOMC委员支持今年加息至少1次,是引爆货币交易收紧的核心因素。发布会上,沃什强调政策改革,对经济和货币政策的表述虽然没有更加鹰派,但也因缺乏预期指引和对市场的安抚,使得市场依据点阵图线性外推,不断定价更鹰派的政策利率路径,年内加息预期提前至10月,紧货币交易带动贵金属下跌、美元指数和美债利率上涨。 Ø美国劳工统计局统计数据显示,美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人,低于市场预期的增加11万人。4月份非农新增就业人数从17.9万人下修至14.8万人;5月份非农新增就业人数从17.2万人下修至12.9万人。修正后,4月和5月新增就业人数合计较修正前低7.4万人。在连续三个月就业增长好于预期之后,劳动力市场出现显著降温。 国内宏观——内需表现有待提高 Ø内需表现依旧有待提高。5月份规模以上工增加值同比实际增长4.5%,前值4.1%;5月份,社会消费品零售总额同比下降0.6%,前值0.2%;1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)同比下降4.1%,前值(1-4月)-1.6%;1-5月份,全国房地产开发投资同比下降16.2%降幅比1-4月扩大2.5个百分点;其中,住宅投资下降15.6%,降幅比1-4月扩大2.5个百分点。 Ø2026年6月CPI同比上涨1.0%,预期涨1.1%,前值涨1.2%。PPI同比上涨4.1%,预期涨4.1%,前值涨3.9%。 ØCPI与PPI走势背离,CPI同比回落而PPI同比扩大,PPl-CPI剪刀差从5月的2.7个百分点进一步走阔至3.1个百分点,显示出上游涨价难向下游有效传导。国内消费端表现有待提高。后续关注稳增长政策发力情况。 三、氧化铝基本面分析 矿端:全球铝土矿产量分布集中 Ø全球铝土矿储量丰富,总探明储量约320亿吨,2000年以来,全球铝土矿产量快速增长,美国地质勘探局数据显示2025年全球铝土矿产量约为4.4亿吨。按当前开采进度计算,目前已探明储量可供开采73年。 Ø全球铝土矿供应较为集中,几内亚(1.5亿吨)、澳大利亚(9700万吨)、中国(8700万吨)、巴西(3300万吨)、印度(2500万吨)、印尼(1000万吨)前6大主产国占据了全球90%以上的产量。 矿端:国产铝土矿供应增长乏力 Ø近年来,我国铝土矿产量逐年下滑。2018 年达到历史峰值1.03 亿吨后逐年回落,2024 年跌至 5808 万吨(近十年低点);2025 年触底反弹,全年国产铝土矿 6015 万吨,同比 + 3.57%,主要是西南合规矿山复产带动增量。 Ø分区域看,我国铝土矿供应主要来自广西(2495万吨)、贵州(1066万吨)、山西(1643万吨)、河南(456万吨)、云南(355万吨)(2025年数据)。 Ø国内铝土矿产量下滑的主要原因:一是我国铝土矿资源禀赋差,富矿少、贫矿多,平均品位仅 58-60%,远低于几内亚的 60-65%,且国内为一水硬铝石,冶炼能耗远高于海外三水矿,加工成本更高;二是近年环保政策趋严,矿山复垦、安全生产标准提高,山西、河南等主产区部分矿山停产整治。 Ø2026 年起铝土矿划入战略性矿产,禁止新增矿山、30 万吨以下小矿年底关停,长期国内产量难大幅扩张。2026 年 1-6 月国产矿累计产量 3047万吨,同比增长7.7万吨,增幅仅0.26%,增长动能乏力。 矿端:我国铝土矿进口依赖度高 Ø我国虽然是铝土矿主产国之一,但同时也是主要进口国,且近几年来国内进口量持续增长,2025年我国铝土矿进口量达到2亿吨,同比增长4100万吨,增幅26%,2025年国产矿产量6015万吨,进口依存度77%。 Ø我国铝土矿进口来源国较为集中,超过70%进口铝土矿均来自几内亚。2025年,我国进口几内亚铝土矿1.49亿吨,约占总进口量的74%,进口澳大利亚铝土矿3735万吨,占比约为19%,其他也少量进口圭亚那、土耳其、巴西、老挝铝土矿。 Ø进口依存度攀升原因:国内产量增长受限,而氧化铝产能持续扩张;国产矿品位下降,开采成本上升,竞争力减弱,几内亚等国资源丰富、品位高 (Al₂O₃≥60%)、开采成本低,具有明显价格优势。 矿端:2026年上半年铝土矿进口同比增加 Ø2026年我国铝土矿进口量进一步提升,海关数据显示,2026年1-5月我国铝土矿累计进口量1亿吨,累计同比增加17.7%。 Ø进口矿增量主要来自几内亚,1-5月我国自几内亚进口铝土矿8257万吨,同比大幅增加25%,约占总进口量的83%;自澳大利亚进口1449万吨,同比增长8.2%,占比约15%。 Ø受几内亚雨季影响,三季度几内亚矿石发运量环比或将出现回落,不过预计同比量仍将可观。 Ø进口高度单一造成供应链脆弱,一旦几内亚限制出口,国内原料缺口难以快速填补,或对氧化铝价格造成冲击,几内亚矿端政策扰动是下半年的核心扰动之一。 矿端:国产及进口铝土矿价格持稳 Ø上半年进口铝土矿价格先抑后扬,1 月国内氧化铝亏损压产,采购意愿低迷,进口矿报价持续走弱;2 月份春节前备货结束,叠加港口库存偏高,矿价下探至上半年底部。3 月中东地缘推高原油价格,几内亚至国内海运费及保险费大幅上涨,CIF 大幅反弹,同时,澳洲雨季发运短期下滑加剧货源担忧,几内亚矿区柴油价格暴涨 后中小矿山亏损控制发运量,矿价底部抬升。6 月地缘虽有所缓和,运费小幅下跌,但市场再度传出几内亚6-7月将落实出口限制,叠加几内亚雨季、矿山主动控量,CIF价基本持稳。 Ø国产矿供应维持紧张局面,山西以及河南地区部分矿山仍在接受相关安全排查,矿山开工率未有好转;但下游氧化铝价格近期相继走低,且内陆企业对于进口矿依赖度偏高,导致需求对国产矿支撑有限,国产矿价格受到一定压制。南方广西地区强降水对矿山作业约束仍在,但暂无下游企业生产受限,供需博弈下近期国产矿石价格也基本维稳。 矿端:铝土矿库存位于高位,原料保障能力较强 Ø进口铝土矿大幅增长下国内铝土矿供应较为充足,1-5月国内铝土矿总供应为1.26亿吨,去年同期为1.1亿吨,同比增长14.5%。其中进口铝土矿绝对增量约为1504万吨,按2.7比例折氧化铝约557万吨,国产铝土矿绝对增量约52万吨,按2.2比例折氧化铝约24万吨,铝土矿供应增量折算成氧化铝约为583万吨,而1-5月我国氧化铝产量同比减少65万吨,从铝土矿供应角度出发过剩明显。 Ø矿端供应充足直接反应在库存方面,我国港口进口铝土矿库存自年初以来持续增长,截至7月17日,港口库存为3406万吨,为近五年最高,短期国内原料端保障能力较强。 氧化铝:2026年上半年全球产量同比微降,国内产量同比略增 Ø2025年全球氧化铝产量1.45万吨,同比增长5%,2025年全球氧化铝需求约1.42亿吨。中国既是最大的供应国也是最大需求国。 Ø2026年上半年全球氧化铝产量略有下跌,2026年1-5月全球氧化铝产量5839万吨,累计同比下降17万吨。全球氧化铝产量同比减少主要因:3月西澳气旋 Narelle 登陆,美铝 Pinjarra、South32 Worsley 两大核心氧化铝厂天然气管道中断,二季度产量显著减少,全年产量直接下调20-30万吨。此外,地缘冲突推升能源价格,欧洲天然气高位运行,氧化铝冶炼持续亏损,法国、西班牙多家高成本炼厂部分停产,欧洲区域产量同比收缩。 Ø中国2026年1-5月氧化铝产量3555万吨,累计同比增长26万吨,涨幅0.7%。 氧化铝:1-5月维持净进口格局 Ø进口的爆发式增长:1-5 月累计进口182.8 万吨,同比暴增 995%.核心驱动是一季度国内大面积减产、内外氧化铝价差倒挂,澳洲、印尼货源大量流入,二季度中东电解铝厂受地缘冲突影响减产,海外氧化铝需求减少,价格持续下滑,我国进口量大幅提升,4 月创单月进口 61万吨的历史峰值。 Ø出口前低后高:1-5 月累计出口134.41万吨,同比小幅 + 15%。1-2 月出口偏弱,3-4 月中东电解铝厂大量采购,阿曼、阿联酋订单暴增,4 月出口达51.69万吨创年内高点;5 月海外补库结束,出口环比腰斩至28.3万吨。 Ø贸易格局:持续净进口。1-5 月累计净进口 48.4万吨,去年同期为进出口100万吨。海外低价氧化铝持续流入,叠加国内仓单累积,全年压制氧化铝价格上行空间。6 月国内检修增多、内外价差收窄,进口环比回落,出口小幅回暖,净进口规模预计收缩。 氧化铝:运行产能维持高位,库存高企 Ø近期部分氧化铝企业因赤泥库问题减产,但由于新产能持续投放,氧化铝运行产能维持高位。SMM数据显示,截至7月16日,全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年,运行总产能8886万吨/年。 Ø库存方面,由于部分企业处于检修状态,厂内库存得以消化,导致氧化铝厂库存稍有减少,但整体社会库存在累积且处于历史高位。 氧化铝:年内仍有供应增量 Ø全球范围看2026年下半年氧化铝仍有新产能将持续投放,国内贡献主要增量。 Ø国内氧化铝新产能持续落地投放,过剩格局不断加剧,目前广西区域已有340万吨新产能顺利投产,仍有460万吨在建产能预计于6月中旬至7月集中释放,其中防城港240万吨项目一线已满产、二线推迟至6月投料,北海200万吨项目一线满产、二线预计6月中旬投料,南宁120万吨项目已产出成品进入调试阶段,北海另一240万吨项目静待6-7月投料投产,且新生产线从投料至量产存在约一个月周期,后续实质性产能增量将持续落地,进一步放大市场供应压力。 Ø海外年内拟投产产能350万吨,主要集中在印度。 氧化铝:全球供应过剩局面延续 Ø综合来看,2026 年全球氧化铝产能将继续增长,但需求增长相对缓慢,产能过剩格局将进一步加剧。 Ø结合海内外氧化铝投产情况,2026年我国氧化铝过剩量将从25年的519万吨左右扩大到26年的619万吨左右;2026年全球氧化铝过剩量将从25年的125万吨左右扩大到26年的380万吨左右。 四、电解铝基本面分析 铝:地缘导致中东部分产能中断 Ø2025年,中东生产了约660万吨原生铝,约占全球产量的9%,占中国以外地区产量的23%。 Ø大部分冶炼厂产量位于霍尔木兹海峡附近(约95%),并且依赖进口氧化铝/碳(约75%)。 Ø地缘造成原材料短缺,部分冶炼厂遭损坏或电力供应受损。 Ø与可以相当快速重启的石油、天然气和许多采矿作业不同,铝冶炼在停产后需要较长时间才能恢复到正常生产水平,尤其是无序停产。 铝:地缘导致中东部分产能中断 Ø中东约300万吨(年化)的冶炼厂产能因冲突而停产/受到影响。超过160万吨是无序停产。 Ø在运营的冶炼厂也可能受到原材料供应不稳定和运营不稳定的影响,导致生产出更高比例的规格外/非LME交割品级金属。 Ø7月2日,阿联酋环球铝业表示,因遭伊朗袭击于3月28日被动停产的Al Taweelah综合设施的复产进度快于预期,不过原铝产量恢复到战前水平可能仍需长达一年时间,后续需持续关注中东电解铝产能复产进度。 铝:海外供应端印尼贡献主要增量 Ø2026、2027年当地电解铝规划新增产能分别215万吨、200万吨,但实际产出或仅107万吨、183万吨。 Ø核心制约: Ø多数冶炼厂未拿到关税、所得税免税资质,税负挤压利润,阿达拉等企业累计滞销库存约30万吨; Ø自备电厂建设周期超2年,国内发电机组交货周期长达4年,青山临时调配镍厂电力供给铝冶炼,但2027年镍铝盈利变动后电力供给存变数。 Ø氧化铝端受铝土矿开采配额新规影响,审批由多年制改为年度审批,截至5月获批配额仅三分之一。 铝:地缘影响下国内出口订单先降后增 Ø中东是全球电解铝的出口重要区域,但是由于当地深加工能力较弱,70%以上的铝材依赖进口,中国是其最大的铝材供应国之一。近年来我国出口至中东地区的铝材、铝制品等铝产品约95-100万吨左右,占到出口总量的8%-9%。 Ø3月美伊地缘持续升级,霍尔木兹海峡航运受阻,航运受阻,运费跳涨,中东线缆、型材进口商暂缓新单签订,我国铝制品出口至中东订单大幅减少。3月我国铝制品对中东主要国家出口量为11951吨,较2月减少7878吨,环比下降39.7%。 铝:地缘影响下国内出口订单先降后增 Ø由于中东原铝主要出口至欧盟、东南亚、美国等地区,随着中东原铝出口的下降,其他地区原铝供应缺口持续扩大。中国作为全球铝冶炼产能第一大国,迅速替代中东原铝的下游应用场景,海外高升水下国内铝材出口优势扩大,额外增量订单落地,国内未锻轧铝及铝材出口量明显回升,4-6月出口量同比维持高增长。6月未锻轧铝及铝材出口创下历史新高达71.1万吨,环比增长12.5%,同比大增45.4%。 Ø地缘冲突发生后持续升级,海外高升水拉动国内铝材出口,国内社库去化较快,但地缘缓和后海外升水明显回落,内外价差显著收窄,铝材出口利润减少,国内铝绞线出口新订单明显萎缩,此前靠出口拉动的去库动力减弱,后续需持续关国内社库去库节奏。 铝:出口拉动下国内社库持续大幅去化,升贴水走强 Ø受出口订单拉动,六月以来维持大幅去库态势。 Ø库存持续去化,国内现货升水持续走高,近期于平水附近拉锯。 Ø海内外价差虽有收窄,但海外库存仍维持低位,截至7月15日,LME铝锭库存28.16万吨,为近四年低位。 铝:内需表现不佳,下游加工品开工持续回落 Ø电解铝下游处于行业传统消费淡季,且近期淡季特征持续深化,国内铝加工龙头企业综合开工率持续下滑,绝大多数细分板块开工承压下行,仅铝型材依靠储能、光伏新能源需求逆势小幅回升;铝线缆出口支撑大幅消退为近期最大拖累,全行业仅新能源赛道提供边际支撑,短期除铝型材外其余板块开工或仍将走弱。 铝:行业利润维持高位,国内月均产能小幅超限 Ø我国是全球电解铝主产国,产量占比达全球的65%以上,国内产量对全球供应影响较大。国内4500万吨政策红线限制产量,电解铝生产企业话语权较强,电解铝行业利润持续维持高位,2026年以来维持在7500元/吨以上,地缘缓和溢价回吐后仍高达6000元/吨以上。 Ø行业利润维持高位,企业超负荷生产,国内1-5月电解铝产量均创近三年新高,按照1-5月产量水平推算,全年产量或达4550万吨。 Ø产量超预期核心点:1)早年立项但未走完审批的存量违规产能仍在运转,存量违规产能年产能约60-70万吨;2)新旧产能置换不同步,新项目投产在先、落后产能关停滞后,阶段性放量;3)企业小幅提升电解槽电流,短期增产但损耗槽体寿命,企业扩产意愿克制;现有槽体技改小幅提升单槽产出。 铝:需求端地产是主要拖累项,电网是主要拉动 Ø建筑板块地产用铝尚未出现明显改善信号,行业开工、竣工节奏仍偏弱,整体维持弱修复、弱复苏的基调,对铝消费的拖累仍在持续。 Ø“十五五”新型电网建设大幕已经拉开,藏粤直流等重大工程陆续启动,我国将投资5万亿元以上推进新型电网建设。“两交五直”特高压线路建成投产,未来几年还将计划开工“十六交十二直”,“十五五”期间特高压建设将维持高景气度。随着特高压输电系统规模不断扩张,预计用铝量将保持高增长。 Ø中东地缘冲突导致油气价格大幅波动,倒逼欧洲、东南亚及中东地区各国重新审视自身能源。 Ø市场催生出两大刚性转型需求:一方面,各国加速推进光伏、风电等新能源装机扩张,降低对传统油气资源的依赖;另一方面,着手对老旧薄弱的电网基础设施进行升级改造,增强电网承载能力,对冲局部能源短缺带来的负荷扰动。 铝:海外需求端电网是主要拉动 Ø欧美电网亟待进行一场世纪更新。欧洲和北美的电网基础设施普遍老化,欧洲电网平均年龄达到50年,美国约31%的输电设备、46%的配电设备已接近服役年限,难以适应分布式可再生能源接入和电动汽车充电负荷的波动,一场大规模的电网更新计划正在酝酿和启动。 Ø一边是设施老旧的电力系统,而另一边是AI与数据中心建设的耗电巨兽。生成式AI的爆发式增长,驱动全球科技巨头竞相投入下一代数据中心的建设,北美作为全球AI产业的中心,正引领这股建设浪潮,成为海外铝需求一个全新的、快速增长的点。2024年全球数据中心的用电量约为416TWh,约占全球用电总量的1.5%,其中美国数据中心的用电量约为180TWh,占全球数据中心总用电量近45%,并且占据美国全口径总用电量的4%。IEA(国际能源署)数据显示,基准情况下2030年数据中心电力消耗将增长至约945TWh,较2024年增长117%左右,年均增长率约15%,占2030年全球电力消耗的近3%。 铝:国内新能源车产销维持韧性,地缘不稳定或加速全球新能源车渗透 其对全球新能源车销量、我国新能源车销量等进行了介绍。 铝:2026年光伏装机不及预期,光伏用铝量下调 其从我国新增光伏装机当月值、中国光伏新增装机及用铝量、全球光伏新增装机及用铝量等角度进行了解析。 铝:年内供应缺口仍存 Ø年内供需预测:2026 年全球铝供应同比下滑 0.3%,需求增速下调至 2% 以内(1.6%),主要受经济走弱、光伏需求下滑影响。全年供需由2025年小幅过剩转为短缺110万吨。 五、2026下半年行情展望 2026下半年行情展望:走势分化 ►短期走势 氧化铝:基本面看,矿端国产铝土矿受安全环保检查、降雨影响开采收缩,叠加几内亚雨季发运减量、海运费上涨,内外矿供应边际收紧,原料成本存在支撑;但国内氧化铝检修复产叠加新增产能持续投放,行业整体维持供应过剩格局,厂内成品库存仍有累积压力。需求端国内电解铝开工维持高位,但短期暂无大规模新增投产,增量空间有限,对氧化铝采购拉动偏弱。价格层面,氧化铝经过持续下跌已跌至历史低位,多数企业临近成本线,深跌空间有限,但过剩压力难以快速消化,上行缺乏强劲驱动。综合来看,矿端扰动仅提供底部支撑,供应过剩持续压制反弹高度,预计短期氧化铝价格维持低位窄幅震荡,操作上观望为主,重点跟踪几内亚矿端政策、国内氧化铝企业检修与投产节奏。 电解铝:基本面看,供应端国内电解铝开工维持高位,预计短期国内电解铝运行产能持稳;需求端铝传统淡季制约效应持续凸显,绝大多数加工材开工环比均走弱,传统内需、出口板块同步承压。库存端近期电解铝社库维持大幅去库态势,库存持续去化支撑铝价,不过内外价差收敛后国内铝材出口利润减少,此前靠出口拉动的去库动力减弱。综合来看,地缘反复但影响有限,海外新产能持续投放、中东受损产能超预期修复、国内需求表现不佳及宏观加息预期共同压制铝价,不过国内库存持续大幅去化且年内海外供应缺口仍存,铝价下方有支撑,预计短期铝价偏强震荡运行为主。 ►中长期走势 氧化铝:供应端,国内氧化铝产能投放仍有增量空间,海外新建产能规划持续落地,行业中长期整体供应过剩格局难以扭转,持续压制价格反弹高度,行情难以出现大幅上行行情;不过铝土矿资源约束逐步显现,国内矿山环保限产常态化,几内亚出口配额、雨季发运等变量持续扰动原料端,矿价波动将形成阶段性成本支撑。需求端,电解铝新兴需求虽稳步放量,但传统地产相关需求偏弱,且从电解铝供应增量来看,整体氧化铝需求增量不足以完全消化充裕的氧化铝供给,供需宽松底色不变。综合来看,中长期氧化铝供应过剩压力持续存在,价格难有大幅反弹行情,行情维持偏弱运行,需重点跟踪几内亚矿端政策及国内减停产消息带来的阶段性行情波动。 电解铝:国内电解铝虽小幅超产但预计产能政策红线难以松动,高开工不具可持续性,海外中东完全复产仍需一定时间,而印尼受基建和电力限制实际投产进度有待观察,欧美等地能源成本高企抑制产能释放,氧化铝、铝土矿资源约束也逐步显现;需求端轻量化、光伏型材、电力变压器、电子铝箔等新兴需求持放量,传统地产型材虽有拖累但已筑底,2026年全球供应缺口仍存,宏观压制消退后预计铝价仍有上行空间,但随着海外新产能持续释放,预计上行动能逐渐减弱。 ►风险点:美伊地缘演变,美联储政策走向,几内亚出口配额政策超预期收紧,国内新产能投放节奏超预期,下游需求不及预期。 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权,不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险,投资需谨慎! 》点击查看2026年 SMM(第二届)北方线缆产业大会报道专题
2026-07-23 19:13:43沪铝小幅上涨 社库淡季持续去化【沪铝收盘评论】
中东局势反复,海外电解铝供应不确定性增加。国内淡季铝锭社库持续去化给予铝价一定支撑,但由于前期铝水比例偏低致铸锭增加,使得今年库存整体累积明显,目前社库仍高于近几年同期,加上淡季需求缺乏明显利好支撑,沪铝震荡运行,主力合约报收23345元/吨,涨0.71%。 虽然海外电解铝投复产持续进行,但中东冲突持续,霍尔木兹海峡和曼德海峡通航量骤降,市场预期中东电解铝复产或将推后。目前海外铝库存持续去化,供应偏紧格局仍存,对铝价仍有支撑。国内供应变化有限,需求淡季特征明显,下游铝加工企业开工率持续下滑,不过,新能源汽车、储能市场及出口支撑下,铝需求仍有韧性。 周中铝锭社库继续去化。 对于当前走势,金源期货表示,美国与伊朗敌对行动持续升级、霍尔木兹海峡通行风险加剧,中东电解铝复产预期推后。基本面铝价受到提振。海外低库存,国内去库放缓,多空兼备。短期铝价在宏观情绪修复与地缘风险溢价共同作用下有望继续向上修复,但23500元/吨附近压力较强,突破需等待宏观或供应端的进一步冲击。
2026-07-23 18:26:45
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