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SMM解析从中国到欧洲：光伏供应链重塑与产业格局新篇章【欧洲光储峰会】

在由 上海有色网（SMM）主办、由加泰罗尼亚贸易与投资署（ACCIÓ，西班牙加泰罗尼亚自治区政府） 支持的 2026零碳之路欧洲光伏及储能峰会 上，SMM光伏高级分析师 王陕煜围绕“从中国到欧洲：光伏供应链重塑与产业格局新篇章”的话题展开分享。他表示，预计 2026 年全球新增装机同比下降 23%左右，此后至 2030 年将以 9.0% 的复合年均增长率（CAGR）恢复增长。随着欧洲和美国放缓，新兴市场贡献更多增量；本土化政策与贸易壁垒正在重塑全球制造布局，而中国仍是主要出口来源地，并保持组件的价格与效率优势。 01 全球光伏格局：供需变化、贸易流向与区域定价 全球光伏装机量：增量转向新兴市场 全球装机量在2026年重置。成熟市场增长放缓，使增量需求转向新兴地区。 SMM预计，2026年全球光伏装机量同比2025年将小幅下滑，不过2026年到2030年，全球光伏装机量将稳步提升，预计复合年均增长率在9%左右 。其中，东南亚作为新兴市场的代表，表现将明显优于全球平均水平——印度尼西亚提出的 100 GW 光伏装机目标、45% 可再生能源发电占比目标，以及当地快速增长的电力需求，将共同构成该区域装机增长的主要驱动力。 海外光伏市场因保护主义与本土化扩张而走弱 能源安全、产业政策与地缘政治推动减少对中国光伏产品依赖、优先本土制造的措施，直接冲击中国光伏出口。 光伏供应链：上游减产加深，下游布局拓宽 2026年到2029预期：多晶硅和硅片产能将下降约35%和12%左右。国内组件和电池产能份额下降约9.2个百分点和7.2个百分点。 据SMM分析，2026年到2029年，海外新增产能部分对冲国内减产，产能分布趋于区域多元化。其中印度是海外扩张的主力：贡献非中国组件产能增量的约 68%，新增组件产能约 65GW左右。海外新增产能抵消了中国组件产能降幅的 49.4%、电池产能降幅的 97.4%。全球组件产能整体下降 6.8%，电池产能基本持平。 全球光伏贸易流向及中国出口展望 中国仍是主要供应原产地。电池片流向也支持海外组件制造。 SMM 对近年来中国光伏组件与电池的出口走势作出预测：2026 年，两类产品的出口量预计将同比双双下滑，组件降幅约 15%，电池约 17%。从出口结构看，组件上半年的目的地分布较为多元，并未集中于单一市场；电池方面，流向印度、印尼的部分实际供应当地工厂生产，属于海外产能的原材料，而非终端装机需求。尽管 8 月电池出口出现反弹，但全年出口量同比下滑的态势仍将延续。 海外组件定价：非中国溢价依然显著 中国出口组件在价格–效率区间内保持成本优势。本地成分政策和供应链一体化分割海外市场。 政策支撑溢价 ：部分环节本地采购及产能爬坡不充分使组件价格维持高位。政策支持的需求支撑了该细分市场。 一体化决定成本压力： 高电芯关税可能使一体化程度较低的本地生产商面临高投入成本和更窄的应用市场。 东南亚出口需求受限： 东南亚制造组件保留一定成本和效率优势，但进口限制制约出口需求并减少可进入市场。 中国保持价格–效率优势： 中国FOB产品仍处于供应价格对比低端，转换效率具有竞争力。 02 我国光伏供应链：政策重塑供给，价格回暖取决于市场平衡 中国：更高的效率门槛使竞争转向质量 政策从产能扩张转向效率、质量和创新。取消出口退税收窄了低价竞争空间，而强制性标准和差异化税收重塑了产品经济性。 竞争格局正在改变：政策重塑竞争规则，而非指定单一技术路线。低价不再是唯一优势。效率、品质与全生命周期价值日益成为竞争力的核心。 中国：趋严的能耗标准施压低效光伏供给 能耗限制制约制造环节，组件效率门槛重塑产品。影响经由库存、升级和开工率传导。 推动因素：能耗限制改变工厂经济性，效率规则重塑产品与库存 制造环节：升级成本与有效供给分化 不合规推高升级成本和退出压力。工厂审查、整改周期和经营决策决定供给变化。仅凭门槛无法量化减产幅度。更高效组件的选型也影响电池片和硅片需求。 产品：库存释放先于结构调整 低效库存或在实施前折价出货，压制标准品价格。合规边界随后趋于清晰，但清仓和终端订单决定价格回暖节奏。仅靠竞争改革无法推高价格。 中国：能源限制可能导致合格多晶硅产能减半 据SMM测算，GB 29447-2026 于 2027 年 1 月 1 日生效后，按 6.3 kgce/kg筛查，约 320 万吨/年产能中44–47%（约 142–152 万吨）不达标 ，合规产能仅剩 170–180 万吨/年 ——“减半”指的是产能口径，而非产量，且技改升级可能部分改变结果（SMM 看到升至 200 万吨的空间有限）。同时需要注意的是，筛查 ≠ 实际减产（库存与开工率会延缓收紧），组件供应腰斩的假设不成立。 多晶硅趋紧会抬升硅片、电池成本，但组件报价能否跟上，仍取决于订单消化能力与组件能效新规的同步影响。 整体来看，政策筛选了多晶硅的产能，但产量和价格的传导是有条件的——库存、开工率和订单，才是决定兑现程度的三个闸门。 国内：低效库存压制价格，回暖前承压 基于 2026 年 7 月的预测，SMM预计，2026年年底，TOPCon 183 双面组件将相较7月有所下跌，主因折扣库存和疲软的订单为组件价格带来短期压力，随后组件价格在新标准生效、低效产能调整的假设下回升，2028年二季度有望回升至2026年7月的价格附近。 驱动因素：库存缓冲初期政策影响，价格回暖仍需新增订单 下行：折价库存拖累标准品价格 实施前，持货商或加速销售低效库存。订单有限时，折扣拉低成交基准。反内卷与能效规则因此可能与短期清库压力并存。 回暖：合规供需共同定价 执行力与升级或减少低效有效供给。回暖还需库存出清、招标需求恢复及成本传导。EPC（工程总承包商）应跟踪型号、效率与交付，而非将折价库存价格外推至新订单。 光伏成本构成与利润情况 SMM以2026年9月Topcon G12R成本构成为例做分析，得出结论， 白银成本下降缓解成本压力，但需求走弱及辅材成本上涨仍使利润空间承压。 成本驱动因素及影响 硅片：原料与电力推高成本 9月硅料价格上涨。丰水期结束可能进一步抬高电力成本，同时订单走弱加深利润倒挂。 电池片：白银降价抵消硅片涨幅 银浆价格下跌降低9月成本。10月成本缓解未能保护利润，因需求走弱施压售价。 组件：材料涨价限制成本缓解 玻璃、封装胶膜及边框推高9月成本。10月成本仅下降0.4%，而利润亏损扩大至0.042元/瓦。 03 替代供应来源：印度扩张，东南亚收缩 印度以组件为主的供应链需要上游可追溯性 政策塑造国内采购与制造。2026年到2029年产能对比显示供应链深度，而非出口可流通量。 CIF印度电池基准非DCR采购，DCR单独评估 EPC价格对比：比较印度供应路线前，将交付成本归一至同一目的地 电池成本+适用税费 →物料清单、组装、利润倒挂+利润→出口运费、保险+目的地关税→可比交付EPC成本 东南亚：美国壁垒引发产能削减与价格压力 美国需求减少削弱出口经济性。仅靠产能出清对组件价格全面回暖支撑有限。 价格传导：订单疲软限制了议价能力 一、失去美国市场，加剧订单竞争。 ​ 供应商正在寻找替代订单，原可销往美国的货源可能转投欧洲及其他市场；这些转口货源在当地清仓销售，与新订单形成竞争，进而压制组件报价。 二、产能退出未必自动带来稀缺。 ​ 部分关停仅涉及低利用率产线，仍在运行的工厂可通过调整排产来填补缺口。因此，名义产能的削减对实际可售供应量的影响有限。 三、成本上升需要更强的订单才能传导。 ​ 尽管单位成本有所上升，但在订单疲软的情况下，折扣仍将维持。价格支撑的实现，需依赖库存消化或可售供应实质性收紧。 价格展望：区域产能收缩下竞争性报价仍可能持续 代替订单与清库存仍是定价核心。持续回暖需要订单量增强或可售供应与库存平衡趋紧。 总结 全球光伏市场与贸易 需求与制造向不同地区转移，增速放缓 预计 2026 年全球新增装机同比下降 23%左右，此后至 2030 年将以 9.0% 的复合年均增长率（CAGR）恢复增长。随着欧洲和美国放缓，新兴市场贡献更多增量；本土化政策与贸易壁垒正在重塑全球制造布局，而中国仍是主要出口来源地，并保持组件的价格与效率优势。 中国供应与定价 更高标准重塑供应，但价格复苏由订单决定 2027 年起生效的能效与组件效率标准，加大了低效产能的退出压力。库存清库可能延迟产能退出对组件价格的影响。2026 年 7 月的预测显示，组件价格将在 2026 年底触底后回升，但最终结果取决于有效供需。下游利润疲弱，继续限制成本向售价的传导。 替代供应来源 印度扩张、东南亚收缩，带来不同的采购风险 印度组件产能将从 2026 的 210 GW左右增至 2029年预期的280GW左右，但成本与合规资格仍取决于电池片的原产地；随着美国壁垒削弱出口经济性，东南亚组件产能将从 87.6 GW 降至 70.5 GW。即便产能收缩，替代订单与库存清理仍可能维持价格压力。供应端的比较，必须基于匹配的到岸交付成本与可追溯的上游溯源。 》点击查看 2026零碳之路欧洲光伏及储能峰会 专题报道

阿联酋环球铝业氧化铝厂遭伊朗袭击后恢复产能至70% 再生铝项目投产延期

11月12日（周四），阿联酋环球铝业（Emirates Global Aluminium，EGA）周四表示，其Al Taweelah氧化铝精炼厂在遭遇伊朗袭击后正在恢复生产，目前正以约70%的产能运行，但旗下再生铝工厂全面投产时间将晚于原定计划。 这家中东最大铝生产商的Al Taweelah厂区在3月末遇袭后停产。 EGA在三季度财报中称，该精炼厂供应的铝电解厂产能已恢复至约150万吨/年产能的61%，预计2027年一季度实现满产。 该氧化铝厂去年产量240万吨，7月重启生产，9月初开工率由此前50%提升至70%。 EGA首席财务官Pal Kildemo表示：“我们目前的产能为70%，因为考虑到我们已采购的氧化铝以及未来预计到货的铝土矿，这种安排最为合理。”铝土矿是一种富含铝的矿石，经提炼后可制成氧化铝。 他补充说：“虽然该氧化铝厂在技术层面已具备进一步提产条件，但实际提产节奏将取决于供应链因素以及EGA氧化铝采购策略的优化安排。” 该公司表示，在Al Taweelah的年产18.5万吨再生铝工厂的全面重启原定于2026年底，现已推迟至2027年下半年，原因是“包括地区冲突在内的意外外部因素”导致设备调试延迟。 该回收工厂的铸造车间正以50%的产能运行，正在使用来自电解厂产出的原铝进行生产。 Kildemo表示，在欧洲，EGA计划在今年晚些或明年初就其Leichtmetall回收设施扩建做出最终投资决定——此事因欧盟对废料出口关税的政策逆转而变得复杂。 他补充说，EGA与世纪铝业（Century Aluminum）在美国合资建设的电解铝项目，“极有可能”在2027年初做出最终投资决定。

华能唐山古冶350MW光伏项目（一期）PC中标候选人公示

11月10日，华能福建公司唐山古冶公司华能唐山古冶35万千瓦光伏发电项目（一期）PC施工总承包工程【重新招标】中标候选人公示，中国安能集团第一工程局有限公司为第一中标候选人。具体如下： 中标候选人第一名中国安能集团第一工程局有限公司，投标报价1,208,878,843.89元； 中标候选人第二名中国水利水电第九工程局有限公司，投标报价1,359,461,743.99元； 中标候选人第三名中国建筑第二工程局有限公司，投标报价1,247,055,615.00元。 华能唐山古冶35万千瓦光伏发电项目规划容量350MW（交流侧）。建设地点位于河北省唐山市古冶区大庄坨乡、范各庄镇、习家套乡、卑家店镇。规划建设一座220千伏升压站，配套建设储能设施，升压后通过华能古冶220千伏升压站-枣园220千伏变电站的220千伏线路并网运行。所发电量采用“全额上网”模式。 本工程计划于2026年11月20日开工，2027年12月30日并网投产，具体服务期按照项目推进建设进度调整。 本项目所有设备材料的采购、范围内的设备材料供应运输和管理（属于华能集团公司框架协议采购范围内的，执行华能集团框架采购结果，签订三方技术协议）；本项目升压站、集电线路各系统工程、储能系统和其他配套工程的施工准备、施工安装、保护定值计算、调试、试验、质量监督、达标投产、竣工验收（含档案、职业健康和安全等工程专项验收）一体化总承包；负责整个项目实施过程中水土保持、环境评价、职业健康和安全等专项验收内容与整改；负责项目验收移交后质保期服务，实现消防、安全设施、劳动安全卫生、环境保护、水土保持“三同时”等工作；施工组织协调、临时用地、道路（含穿堤穿路手续办理及安全评价报告编制评审）、技术培训以及其他服务等均包含在总承包范围内。

明阳苏尼特左旗100MW光伏项目逆变器采购中标候选人公示

11月10日，明阳苏尼特左旗100MW光伏治沙一体化项目-暂估价设备逆变器采购（二次）中标候选人公示。 根据公示，中标候选人第1名为沃达建设集团有限公司，投标报价为1092.93841万元；中标候选人第2名为湖南省南威光伏科技有限公司，投标报价为1092.94487万元；中标候选人第3名为中太能源发展(湖南)有限公司，投标报价为1092.8952万元。 招标公告显示，该项目招标人为中建三局集团有限公司，项目地点位于内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特左旗巴彦塔拉嘎查，项目采购100MW光伏配套逆变器216台。

贵金属产业链税务合规受关注！德勤中国将带来全链条合规实务分享