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铝价上半年维持高位 多家铝冶炼企业净利预喜 部分标的股价创新高！【SMM专题】
SMM 8月3日讯：上半年，铝价在美联储降息预期以及中东地区地缘政治冲突带来的供应扰动的背景下冲至历史高位，相比2025年同期增长明显，在此背景下，铝产业链企业业绩及股价的表现也十分亮眼，SMM整理了目前已经发布上半年业绩预告的铝产业链企业，具体整理如下： 从上述企业发布的业绩预告来看，企业利润同比涨幅明显主因2026年上半年，电解铝价格同比上涨明显以及原料端氧化铝价格下跌，成本回落带动。据SMM 数据显示，2026年上半年SMM电解铝成本日度利润相较2025年同比明显上涨，上半年企业日度利润均价7788.97元/吨左右，相较2025年上半年的2890.3元/吨上涨4898.67元/吨，涨幅高达169.49%。 》点击查看SMM数据库 据SMM了解，2026年上半年，铝价持续走强带动单吨盈利维持可观区间，各家电解铝企业生产意愿拉满，2025年末至今年上半年新项目持续进入爬坡投产周期，逐月贡献稳定增量。新项目爬产增量持续兑现，进一步托举国内原铝产出规模。双重因素共振下，上半年国内电解铝总产量稳步抬升。 而从上半年沪铝的走势来看，2026年上半年，沪铝价格呈现"前高后低"的运行格局。一季度在宏观面和海外供应扰动的背景下，铝价快速冲高。具体来看，1月，宏观面上，美联储处于降息周期，美元指数显著走弱，大量资金涌入商品期货市场；叠加国内促消费政策释放利好，共同对铝价形成支撑。但同期铝市场基本面对铝价并不构成支撑，1月春节淡季叠加需求真空，铝锭社会库存持续累积。截至1月底，SMM铝锭社会库存升至78.2万吨，处于近三年同期高位。高铝价压制下游利润空间，部分加工企业开工意愿下降，原铝采购需求走弱。但即便如此，1月沪铝价格依旧在宏观降息预期与资金的青睐下大幅拉涨，1月SMM A00铝均价约24,086元/吨，为上半年月均价最高水平。沪铝主连也在1月底冲至26185元/吨，刷新其上市以来的历史高位。1月沪铝主连月线涨幅高达8%。 相较于1月，2月份铝价表现较为平淡，宏观面随着美联储降息预期降温推动美元指数走强，资金获利离场引发铝价回落，铝价弱势震荡态势被强化。且基本面的表现也未能对铝价形成助力，春节假期导致下游加工企业采购需求骤降，铝厂铸锭意愿提升，电解铝社会库存持续累积。春节后SMM铝锭社会库存升至110.8万吨，库存高企难以对铝价形成有效上行支撑。2月SMM A00铝均价回落至23,385元/吨，环比下跌约700元/吨。沪铝方面，2月铝价收于23835元/吨，月线跌幅达5.85%。 进入3月份，市场核心交易逻辑在中东供应端扰动与需求端抑制之间反复切换，多空博弈加剧，主导铝价呈现"冲高—回调—反弹"的震荡格局。供应端：海外供应端减产事件频发。Mozal转入维护状态；卡塔尔铝业维持60%开工率并停止进一步减产；巴林铝业关停1、2、3号生产线，亦传出有进一步减停产的可能；EGA铝厂设施遭到严重破坏，市场预期其将发生大规模减停产。据SMM测算，含莫桑比克铝厂减产在内，已陆续有近400万吨海外电解铝产能减产。海外供应端的持续收缩担忧成为推动铝价阶段性上行的核心动力。地缘风险：中东冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运安全引发市场广泛关注，为铝价持续注入地缘风险溢价。需求端：滞胀担忧升温，避险情绪抬头；高铝价抑制下游采购，能源与运费成本抬升挤压加工企业盈利，间接抑制需求释放。3月SMM A00铝均价反弹至24,386元/吨，为上半年月均价次高水平，但震荡幅度明显加大。沪铝方面，3月沪铝主连收于24875元/吨，月线涨幅达4.94%。 进入二季度，随着高铝价刺激国内产能利用率提升，以及海外铝厂减产影响边际消化，市场关注点逐步回归国内基本面。沪铝运行重心从4月的约24,665元/吨回落至6月的约23,769元/吨，6月下旬一度下探22,665元/吨一线，刷新年内低点。 》点击查看SMM铝产品现货报价 具体来看： 供应端：高价刺激电解铝企业提升产能利用率，国内产量提升；海外莫桑比克及中东铝厂减停产影响逐步体现，沪伦比走弱。6月至7月，中东地区减产产能传出复产预期，叠加印尼新项目陆续通电投产，海外电解铝供应增加预期增强。国内方面，据市场交流了解，1-5月国内电解铝产量同比增速约3.5%。 需求端：高价抑制国内终端需求，但因铝价外强内弱，铝材出口需求增多，为国内原铝需求提供支撑。据海关总署数据，1-5月我国未锻轧铝及铝材累计出口268.5万吨，同比增长10.4%；其中4月单月出口59.8万吨，创近一年多来单月新高；5月出口63.2万吨，同比增长15.5%。铝材出口的强劲表现有效填补了国内消费的缺口。 库存端：二季度市场呈现大幅去库格局。5月初社会库存高点146.5万吨，截至6月底已降至116.5万吨，累计去库约30万吨，去库斜率显著陡峭化，单周出库量一度飙升至17万吨，创近四年单周新高。 而自5月中下旬以来，SMM电解铝社会库存呈现持续去库的态势，截至7月30日，SMM电解铝周度社会库存已经降至95.3万吨，创2026年2月以来的新低。 与此同时，近期中东地缘政治风险再起，多重因素共同托底铝价运行。不过需要注意的是，海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加海外美联储加息预期反复、中东地缘局势不确定性扰动，铝价上方空间存在明显压力，SMM预计短期铝价维持震荡走势。 展望下半年，SMM预计，2026年下半年沪铝市场将面临"宏观压制、供应放量"的双重压力。宏观面上，美国维持强美元政策基调，美元指数高位运行将持续压制有色金属估值。同时需要持续关注中东地区地缘政治方面带来的影响。供应端，海外市场方面，中东部分项目已陆续复产。需求端，短期内在手订单仍能托底铝材出口，但随着内外价差修复，部分铝材出口新增订单预期开始减弱。中长期出口增长存在下行风险。重点关注国内旺季消费与海外订单变化。 且值得一提的是， 受上半年铝价表现强势影响，多数铝产业链相关企业股价也随之攀升。其中 宏桥控股、神火股份先后在3月上旬股价突破至其上市以来的历史新高，而天山铝业、云铝股份、焦作万方在1月29日股价一同突破其上市以来的历史新高 ；中孚实业1月29日股价最高攀升至10.66元/股，虽然没有突破历史前高，但已经冲至2015年7月以来的近11年以来的历史新高。 以下是上述企业的具体业绩预告情况： 云铝股份 据公司2026年上半年业绩预告显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润在75~78亿元左右， 相比去年同期上涨 。 提及公司业绩增长的原因，云铝股份表示，报告期内，公司深入贯彻极致经营发展理念，扎实推动全要素对标和降本增效各项工作， 受益于公司主要产品市场价格同比增长和成本同比下降的影响， 公司 2026 年半年度经营业绩同比大幅增长。公开资料显示，云铝股份产品包括氧化铝、重熔用铝锭、铝合金圆铸锭/扁铸锭、电工圆铝杆、铝焊材、全铝家居等，其中电解铝和铝加工产品是营收主力。 中孚实业 据公司2026年上半年业绩预告显示，中孚实业预计 2026 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为18 亿元—19.5 亿元，与上年同期相比，将增加 10.93 亿元到 12.43 亿元， 同比增加 154.42% — 175.62% 。 对于公司业绩预增的原因，中孚实业表示，一是公司充分发挥上下游一体化产业链协同效应，降低综合生产成本并减少单一环节周期波动对整体业绩的影响。二是 电解铝价格保持高位运行，叠加公司提质增效等工作的开展，利润同比实现增长 。三是公司铝精深加工业务通过新能源电池铝塑膜用铝箔等高附加值产品开发、国内外销售策略调整等方式，产销量同比实现增长。四是公司通过实施“发电机组节能降碳升级改造、电解槽石墨化阴极技术改造、源网荷储”等项目，实现了能耗和生产成本的进一步降低。公开资料显示，公司主要业务为铝及铝精深加工，配套煤炭开采、火力发电、炭素等产业。 焦作万方 近期，焦作万方也发布了2026年上半年业绩预告，预计公司归属于上市公司股东的净利润在11.7~12.7亿元左右， 相比去年同期增幅在 118.35%--137.01% 。 提及报告期内业绩变动的原因，焦作万方表示， 电解铝价格较上年同期保持高位运行，公司加强销售管理、优化销售策略，择机销售期初库存产品，本报告期营业收入实现同比增长；另外，报告期内公司主要原材料氧化铝采购价格同比下降，叠加公司不断优化主要原材料的采购策略， 同时，公司通过电解槽大修等技术改造项目，进一步实现能耗降低，较上年同期有效降低了生产成本。上述因素共同对公司本报告期业绩产生积极影响。 天山铝业 据天山铝业发布的2026年上半年业绩预告显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润约42亿元， 相比于去年同期增长 101.52% 左右 。 提及公司业绩变动的原因，天山铝业表示，报告期内， 受益于全球铝行业供需影响，公司电解铝产品销售价格显著上行 ；与此同时，公司 140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目按计划顺利推进，量价协同效应叠加公司一体化成本管控成效， 电解铝板块盈利实现大幅增长 。同时二季度公司下属全资子公司新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司上调所得税率，影响当期所得税费用。报告期内，公司下游铝深加工板块中，高纯铝受电解电容器行业需求增加等积极因素影响实现量价齐升，增厚公司盈利。同时铝深加工板块中各类铝箔产品市场需求旺盛，订单饱满，公司铝箔产量及良品率大幅提升，对整体利润形成正向贡献。 神火股份 目前神火股份已经发布了其2026年上半年业绩报告，公告显示，公司2026年上半年共实现247.91亿元的营收，同比增长21.35%；归属于上市公司股东的净利润47.81亿元， 同比增长 151.06% 。 对于公司业绩增长的原因，神火股份表示，报告期内， 受煤炭、电解铝产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。 中国铝业 此前，中国铝业发布2026年上半年业绩预告，其中提到，公司预计2026 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 112 亿元至人民币 122 亿元， 同比增加 58% 至 73% 。 对于公司业绩预增的原因，中国铝业表示，报告期内，公司全面贯彻极致经营体系，把握行业和市场发展态势，生产管理稳健有序，产品产能稳产优产，持续强化成本管控、供应链全流程管理，不断提升价值创造和现金创造能力，实现经营业绩大幅提升，创历史同期最好水平。 宏桥控股 此前，铝产业链龙头企业宏桥控股也发布了2026年上半年的业绩预告，预计上半年公司归属于上市公司股东的净利润在150~160亿元左右， 相比去年同期增长 69.72% ～ 81.04% 。 提及公司业绩增长的原因，宏桥控股表示 ， 2026 年上半年，电解铝市场销售价格同比大幅上涨，相关业务毛利实现显著提升 ；同时，公司本期借款规模较上年同期明显缩减，财务利息支出大幅减少，进一步增厚利润。
2026-08-03 18:34:02沪铝震荡运行 社库有所累积【沪铝收盘评论】
沪铝震荡运行，主力合约报收23640元/吨，跌0.11%。铝基本面变化有限，海外供应偏紧格局未改，对铝价仍有支撑，而国内需求淡季表现偏弱，铝锭社库有所累积，目前库存水平高于近几年同期，上方有一定压力，关注宏观和地缘局势变化。 美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转，军事升级风险暂时缓解。据央视新闻消息，当地时间8月2日，美国总统特朗普谈及伊朗时称，关于霍尔木兹海峡已有协议，关于去核化也将达成协议。特朗普表示，美国将于3日与伊朗进行谈判。目前中东局势前景不明，持续关注后期进展。 中东冲突多变暂未对海外地区电解铝生产产生新的影响，虽然前期被迫停产炼厂复产进度快于预期，但整体海外供应偏紧的局面并未扭转，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险。 周末国内铝锭社库有所累积。季节性消费淡季铝需求表现偏弱，影响库存去化，关注后期铝锭社库是否进入持续累库阶段。 对于当前走势，银河期货表示，上周美国Q2实际GDP整体偏弱，同时核心PCE通胀降温，导致短期加息预期骤降，叠加周末中东冲突方面美国再度TACO，金属的宏观压力继续缩减。后续关注日元汇市干预会否影响套息交易相关资金面配置。基本面方面，中东方面EGA及巴林铝业积极复产，但印尼某项目投产进度不及预期。国外内淡季仍维持去库，铝价震荡反弹。
2026-08-03 18:22:15国内国内去库面临挑战 沪铝关注上方阻力【机构评论】
宏观方面：周五特朗普威胁对伊朗进行大规模打击，周末局势再度反转，特朗普称取消攻击，因收到伊朗和其他中东国家的请求以达成协议。伊方称调解方正在协助恢复谅解备忘录，关注本周美伊谈判能否取得进展亦或是战火重燃。上周美联储维持利率不变，有三位委员投下反对票支持加息25bp。会议声明无显著变化，沃什在发布会上继续强调美联储坚持2%通胀目标。战争前景扑朔迷离，原油价格剧烈波动，特朗普不断TACO，美联储模糊的指引下市场交易9月加息概率仍在60%以上，市场情绪反复将会延续，聚焦本周美国非农就业数据。 供应方面：国内电解铝运行产能4530万吨以上，存在一定超产情况，整体变化有限。海外方面，报道称阿联酋铝业、巴林铝业相继开始复产，印尼、越南等新投产能继续推进。 需求方面：SMM数据显示上周铝下游加工龙头企业开工率环比回落0.9个百分点至60.2%，行业淡季效应持续深化叠加铝价上移压制采购，各板块普遍承压下行。7月国内表观消费延续6月强势表现，同比增速达到7%以上，出口和价格回落是主要因素，8月高需求状态或难以维持。 库存方面：过去一周铝锭社库下降2.1万吨至95.8万吨，铝棒社库持平在12.2万吨，去库逐渐放缓后本周一出现小幅累库。LME库存下降0.9万吨至26.4万吨为二十年来最低。 现货方面：华东、中原和华南现货升贴水波动有限，分别在-10元、-180元和100元，华南铝棒加工费下降100元至200元附近。LME0-3升贴水上升22美元至33美元。 总体来看，宏观存反复，产业有支撑，海外的短缺依然显著。美伊局势依然是市场主线且不确定性强，中东供应端有隐忧不过再度减产概率不高，而通胀压力下流动性收紧趋势暂难逆转带来负面压制。沪铝短期反弹，不过随着价格上涨以及出口利润收窄，去库趋势面临考验甚至有累库风险，暂谨慎对待上方空间，本周沪铝核心区间23000-24000元。 上周氧化铝2609收盘于2621元，下跌3.28%。国内现货延续阴跌，山西河南三网指数跌20元至2750元/吨附近。海外方面，澳洲没有公开成交，印尼成交3万吨FOB价格332美元/吨。近期国内氧化铝运行产能升至9600万吨附近，国内阶段性紧平衡逐步转向宽松，行业库存水平重回升势。前期停产产能有复产预期，几内亚矿石政策没有时间表，远期过剩前景压制未改，当前北方现货指数在完全成本附近，距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现。氧化铝延续偏弱运行测试2600元位置支撑，成本整体呈现上涨趋势，氧化铝下方空间或有限，反弹需要等待供应反馈或政策驱动。
2026-08-03 18:18:51两部门：“十五五”时期新增新型储能约1.6亿千瓦
国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。规划提出，完善政策机制，推动具备条件的存量新能源配建储能实施改造，持续提升调用水平。以分地区新能源利用率目标为依据，科学确定各地区自用新型储能规模，充分发挥新型储能保障新能源消纳作用。在“沙戈荒”等新能源外送基地，合理规划新型储能，着力提升通道新能源电量占比。“十五五”时期新增新型储能约1.6亿千瓦，到2030年，全国新型储能规模达到3亿千瓦。 原文如下： 国家发展改革委 国家能源局关于印发 《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知 发改能源〔2026〕942号 各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、能源局，北京市城市管理委员会，有关企业，电力规划设计总院、水电水利规划设计总院、中国电力企业联合会： 为深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》和《新型能源体系建设“十五五”规划》有关要求，我们组织编制了《新型电力系统建设“十五五”规划》。现印发给你们，请遵照执行。 国家发展改革委 国 家 能 源 局 2026年7月21日 附件： 《新型电力系统建设“十五五”规划》.pdf 《新型电力系统建设“十五五”规划》.ofd
2026-08-03 16:53:13国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》
国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。其中提出，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平，有效满足经济社会发展和人民群众美好生活的用电需要；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦。其中提出，科学确定沿海核电基地布局和建设时序。推动核电规模化建设，积极推进新一代核电技术研发示范和推广应用。多措并举降低小型堆成本，加强核能综合利用和商业模式创新。到2030 年，核电装机约 1.1 亿千瓦。 原文如下： 国家发展改革委 国家能源局关于印发 《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知 发改能源〔2026〕942号 各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、能源局，北京市城市管理委员会，有关企业，电力规划设计总院、水电水利规划设计总院、中国电力企业联合会： 为深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》和《新型能源体系建设“十五五”规划》有关要求，我们组织编制了《新型电力系统建设“十五五”规划》。现印发给你们，请遵照执行。 国家发展改革委 国 家 能 源 局 2026年7月21日 附件： 《新型电力系统建设“十五五”规划》.pdf 《新型电力系统建设“十五五”规划》.ofd
2026-08-03 16:38:58含固态电池正极、电解质！格林美江苏无锡一电池材料项目获批
据“无锡市数据局”官网显示，7月29日，格林美（无锡）能源材料有限公司投建的高性能固态电池正极与电解质材料中试及产业化基地项目获批。 消息显示，该项目投资1.2亿元，利用南厂区现有租赁的江苏省无锡市硕放经济发展有限公司厂房1F空置区域3280平方米，建设一个集研发、中试与量产于一体的固态电池材料基地。 项目规划年研发和量产500吨固态电池材料能力，建成后南厂区具备三元材料10,150t/a、高性能固态电池材料500t/a、高能量密度三元材料16,900t/a、电子电器和电机建和减速部件等零部件136.2万个/年、开发测试4Ah聚合物锂离子软包电池5万只/年生产能力。 近日，格林美（002340）在披露投资者关系活动记录表时提到，公司在固态电池用高镍、超高镍以及富锂锰基正极材料等各技术路线均有技术布局并取得突破性进展，均实现吨级以上产品出货。公司固态电池材料研发具备全球一线竞争力，与蔚蓝锂芯等全球头部固态电池企业保持长期深度战略合作。
2026-08-03 11:00:46三大变化同步发生 铝产业链进入成本重构新阶段
铝产业链的成本结构正在被三大变化重新定义：氧化铝环节因矿石供给收紧面临成本中枢上移；国外电解铝受AI算力需求扩张挤压，电力成本抬升，成本曲线呈现陡峭化走势；国内冶炼端凭借电力与配套优势稳定占据全球成本曲线的左侧区间，而产能“天花板”对行业利润形成了有力支撑。 一 铝土矿到岸成本中枢上移 目前铝产业链的成本结构正在经历根本性重塑，三大变化同步发生。 铝土矿价格的上行压力，根源来自几内亚正在推进的资源保护政策。几内亚贡献了全球1/3的铝土矿产量，是中国铝土矿进口的主力来源。过去几年，几内亚铝土矿出口持续高增长，同时矿价大幅下行，导致几内亚政府相关税收严重缩水。2026年5月，几内亚释放出口管制信号，计划削减铝土矿出口总量，并推动本土氧化铝炼厂建设，要求外资矿企将更多加工环节留在当地。无论政策最终落地力度如何，铝土矿到岸成本中枢上移已是确定的系统性趋势，区别仅在于上移的斜率与推进节奏。 图为几内亚铝土矿CIF价格（单位：美元/吨） 矿石成本抬升首先会传导至氧化铝环节，而这一环节内部存在显著的成本分化。拥有自有矿源或是通过长协锁定价格的企业，原料成本相对可控，在矿价上涨周期中仍可维持基本利润空间；完全依赖进口现货的独立氧化铝厂，则会同时面临矿石涨价、产品难以提价的双向挤压，亏损面持续扩大，将逐步面临被动减产的现实压力。氧化铝行业的成本中枢正在系统性上移。矿石成本抬升的最终结果，取决于高成本产能能否在持续亏损中实现有效出清。若减产规模达到足以扭转供需过剩格局的水平，氧化铝价格才会获得上行空间，进而将成本压力传导至电解铝环节，抬高全产业链的成本底线。 二 国外电力成本抬升 电解铝生产高度依赖稳定低廉的电力供应，电力成本是决定冶炼端竞争力的核心变量之一。 国外电解铝面临的新变量来自AI算力需求的爆发式增长。数据中心不仅用电量大，还愿意接受远高于工业用户的电价，因此直接与电解铝厂竞争电力资源。2026年年初，美国铝厂将厂址出售给数据中心运营商，原有电力配套资源被重新分配给算力设施，美铝等企业也在评估是否将停产厂区改造为数据中心使用。这一趋势意味着，国外电解铝产能获取长期稳定低价电力合同的难度正持续上升。从更长期的视角来看，AI用电的挤压效应还将制约国外新增电解铝产能的投放节奏。新建铝厂要实现经济性，通常需要以长期稳定的低价电力合同为前提，而数据中心愿意支付更高电价，正在从根本上改变这一核心前提。 2026年上半年出现了一个关键的短期变量。美伊冲突导致中东地区电解铝供应出现大规模缺口，国外铝价迅速拉升，铝现货升水随之走扩。高升水打开的利润窗口，一定程度对冲了电力成本高企的压力，推动国外部分停产产能启动复产计划，也带动印尼等地区的新建项目加快落地。高升水与高成本并存，构成当前国外铝市场“成本推升价格中枢、价格刺激产能释放”的双向驱动格局。国外铝市场正处在短期利润窗口与长期成本约束的拉扯之中，二者的博弈将决定后续供应释放的节奏。 三 国内冶炼成本优势明显 相较于国外冶炼产能面临电力成本攀升与资源约束趋紧的压力，国内电解铝企业在全球成本曲线中始终处于左侧的有利位置。这一优势并非偶然，而是由能源结构、产业配套与工艺水平三重因素共同支撑的。 首先是用电成本。我国拥有全球规模最大的电力供应体系，煤电、水电与新能源电力互为补充，综合电价在全球范围内具备明显竞争力。不同于国外铝厂受市场化电价波动和AI算力发展带来的用电竞价压力制约，国内电解铝企业可通过自备电厂、直购电及区域电网等多种途径，获得相对稳定低廉的电力供给。这一优势在国外铝厂因数据中心抢电而面临电价上涨压力的背景下，显得尤为突出。 其次是上下游一体化的配套能力。经过多年产能扩张，国内氧化铝行业已经形成了充裕的建成产能，不仅可以充分满足电解铝生产的原料需求，在区域布局上更与冶炼端形成了紧密的产业协同。这种上下游一体化的配套能力，让国内电解铝企业在原料采购环节拥有显著的议价优势，有效缓冲了矿端价格波动向冶炼环节的传导。 最后是工艺装备。国内电解铝行业的装备水平已经形成了显著代际优势。据行业统计，国内大型预焙电解槽中，400kA及以上槽型占比超过3/4，500kA及以上槽型占比约45%，其中600kA及以上槽型占比已超13%。大型槽在电流效率、吨铝电耗、阳极消耗等核心指标上，均处于全球领先水平。先进装备带来的能耗优势与劳动生产率优势，进一步拉大了国内企业和国外老旧产能之间的成本差距。 表为国内电解铝槽型占比情况 除上述成本优势外，而产能“天花板”对行业利润形成了有力支撑。2017年供给侧改革划定了明确的合规产能上限，国内电解铝总产能被锁定在4543万吨/年，当前开工产能已逼近该上限，新增产能仅能通过产能置换实现。在供给弹性耗尽后，行业利润也不会轻易被新增供给侵蚀。 多重优势叠加之下，中国电解铝企业得以在全球市场竞争中占据成本领先地位。这一优势不仅局限于冶炼端，还可通过铝材深加工出口完成价值转化。中国拥有全球最完整的铝加工产业链，从铝锭到铝板带、铝型材、铝箔等终端产品，国内企业可将冶炼端的成本红利延伸至加工环节，以成品出口的形式参与国际竞争，获得比直接出口铝锭更高的附加值。在全球供需维持紧平衡的格局下，中国电解铝行业的高利润不再遵循传统周期性波动规律，而是更多体现为供给刚性约束下的结构性红利，具备长期维持的基础。 图为中国电解铝理论利润（单位：元/吨） 铝产业链的成本结构正在被三重变化重新定义：氧化铝环节因矿石供给收紧面临成本中枢上移；国外电解铝受AI算力需求扩张挤压，电力成本抬升，成本曲线呈现陡峭化走势；国内冶炼端凭借电力与配套优势稳定占据全球成本曲线的左侧区间，而产能“天花板”对行业利润形成了有力支撑。三重变化叠加，正重塑铝产业链各环节、各区域的成本对比关系。铝价的长期底部支撑系统性抬升，国内冶炼端的高利润区间有望延续。
2026-08-03 10:37:43碳约束下 我国电解铝企业如何应对？
全球气候治理正逐步从框架共识转向多元实践。1992年，《联合国气候变化框架公约》确立了应对气候变化的最终目标与基本原则；1997年，《京都议定书》首次为发达国家设定了具有法律约束力的定量减排目标，同时建立了市场化减排机制；2015年，《巴黎协定》构建起“自下而上”的减排路径与弹性框架，兼顾了法律约束力与渐进强化机制，推动了多元共治与包容性参与，形成了国际气候合作的新范式。 世界各国在此框架基础上，陆续开展减排行动与碳定价探索。欧盟层面，2003年正式建立欧盟碳交易体系（EU ETS），在2023年完成碳边境调节机制（CBAM）的立法程序，该机制将于2026年正式实施。 2020年9月22日，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。这标志着我国“双碳”目标正式提出，也拉开了我国系统性推进绿色低碳转型的大幕。 美国层面，1998年签署《京都议定书》但始终未获国会批准，最终在2001年正式退出该议定书；此后又先后两次加入、两次退出《巴黎协定》，长期在联邦层面缺乏统一的碳定价机制，减排行动主要依托州级碳市场与产业激励政策推进，形成了与欧盟截然不同的分散化治理路径。 “双碳”背景下，我国铝产品面临的碳成本主要来源于两部分：一是国内“双碳”政策，包括要求电解铝行业逐步提升绿色电力消费占比、将电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场管理；二是欧盟已正式启动实施的碳边境调节机制（CBAM）。国内“双碳”政策的规制范围仅覆盖电解铝冶炼环节，而CBAM的规制范围还涵盖铝材及铝制品。 电解铝行业被纳入全国碳市场 2025年3月，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》（下称《方案》），明确将电解铝行业中年度温室气体直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的企业作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场统一管理。对于2025年度和2026年度配额分配，《方案》采用排放强度控制思路，根据碳排放强度绩效设置调节系数上下限，将所有企业的配额盈缺率控制在较小范围内，确保行业配额整体实现盈亏平衡；2027年度以后，《方案》将对标行业先进水平，对配额分配方法进行优化。《方案》规定配额总量与企业产品产量挂钩，不会通过碳排放约束限制企业正常生产。这一安排既为铝冶炼行业推进低碳转型预留了充足缓冲期，也更符合行业发展实际。 铝电解工序产生的直接排放分为两类，一是阳极消耗产生的二氧化碳排放；二是阳极效应产生的全氟化碳排放，即四氟化碳和六氟化二碳。铝冶炼行业的碳排放配额以铝电解工序为基础核算，其中四氟化碳和六氟化二碳的排放量，需要按照《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业》规定的全球变暖潜势取值，折算为二氧化碳排放当量（CO2e）。根据安泰科发布的数据，2024年铝冶炼行业单位铝产品两种排放的平均值分别为1.420t CO2e/t铝、0.145t CO2e/t铝，二者合计为1.565t CO2e/t铝。假设2026年铝冶炼行业整体存在2%的配额缺口，以今年6月全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价83.34元/t CO2e计算，2026年每吨电解铝生产需要承担的碳配额成本为2.6元。整体来看，当前全国碳排放权交易市场对我国铝产品的影响十分有限。 电解铝行业绿电消费比例逐年提高 2024年7月10日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合印发《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，根据《2024—2025年节能降碳行动方案》要求，为推动可再生能源电力消纳责任权重分解至重点用能单位，该文件增设电解铝行业绿色电力消费比例目标，且电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况以中国绿色电力证书（绿证）作为主要核算依据。 绿证是国家能源局电力业务资质管理中心按月统一核发的电子凭证，是国内可再生能源电量环境属性的唯一证明，1个绿证对应1000千瓦时可再生能源电量。截至7月28日，绿证的日成交均价为4.21元/个，折算后每千瓦时仅为0.00421元，不到1分钱，对应到电解铝生产环节，绿证成本为30~100元/吨。 欧盟CBAM正式执行 CBAM与EU ETS形成互补，共同构成了欧盟覆盖内部与外部的碳排放管理核心体系。CBAM以进口产品的隐含碳排放为计税基础，碳价与EU ETS挂钩，要求进口商购买CBAM证书，用以补偿商品生产过程中产生的隐含碳排放，保证进口商品承担与欧盟本土生产商相同的碳成本。该机制将从2026年1月1日起正式进入执行阶段，初期覆盖水泥、化肥、钢铁、铝、氢气和电力共六大行业，计划到2030年将覆盖范围扩大至所有受EU ETS监管的行业和部门。针对铝行业，CBAM仅核算生产环节的直接排放，不包含电力消耗带来的间接碳排放。 CBAM覆盖行业的免费碳配额将逐年缩减，企业超出配额的碳排放部分需要缴纳相应碳关税，到2034年及以后将不再保留免费配额。CBAM参照EU ETS的方法设定了免费排放配额的基准值，该基准对应欧盟同类产品中排放效率排名前10%的生产设施的平均排放水平。 2025年12月，欧盟委员会出台了分国别设定的CBAM商品排放默认值规则，该默认值适用于申报方无法提供经核查机构核证的实际排放值的情形，属于惩罚性安排。欧盟对中国铝产品设定的CBAM排放默认值为所有国家中的最高水平，也显著高于我国国内标准与其他行业的相关标准。与此同时，欧盟并未单独为我国再生铝产品设置CBAM排放默认值，导致真正低碳的再生铝产品，要么只能适用更高的排放默认值，要么只能提交实际排放值申报。 此外，为保障CBAM的环境完整性，反映个别生产装置排放水平高于出口国平均排放强度的情况，欧盟委员会还设置了排放默认值加成规则：2026年CBAM商品排放默认值加成比例为10%，2027年提升至20%，2028年及以后固定为30%。排放默认值（含加成比例）采用保守方法测算，目的是避免应用默认值时低估产品的隐含碳排放量。因此，多数情况下，如果获得授权的CBAM申报方能够获取实际排放数据，使用实际排放值申报比适用默认值对企业更有利。当前规则也给企业留出了适应调整的空间，授权申报方可以在政策实施初期使用默认值，后续逐步转为申报实际排放量。 我们可据此计算我国向欧盟出口铝产品需承担的CBAM成本。对出口生产企业而言，企业既可以按照CBAM要求自行测算实际排放值，再计算CBAM成本，也可以直接采用默认值计算CBAM成本。通常情况下，默认值都会高于实际排放值，整体规则的导向就是鼓励出口生产企业自行测算实际排放。按照CBAM中国铝产品默认值（加成10%，各四位海关编码均取代表值）、二季度75.28欧元/t CO2e的CBAM证书价格、原生铝CBAM基准值计算，税则号7601项下未锻轧铝的CBAM成本为143欧元/吨，税则号7606项下铝板带的CBAM成本为232欧元/吨。相比之下，CBAM成本远高于我国“双碳”政策带来的成本。 给企业的建议 对电解铝企业来说，2025—2026年是行业收紧碳排放配额的缓冲阶段，2027年起碳排放配额将按照碳排放强度绩效实行差异化分配，企业应当主动对标行业先进水平，避免因自身排放强度落后产生配额缺口成本。欧盟CBAM最终会把电解铝生产过程碳排放的重要组成部分——电力消费产生的间接排放纳入覆盖范围，且欧盟CBAM不认可证电分离模式，要求绿电消费必须具备“物理可追溯”属性，因此电解铝企业应当尽早做好准备，逐步提升绿电使用比例，并完善绿电溯源体系。 对拥有欧盟客户、规模较大的铝材出口企业而言，适用欧盟对我国设定的排放默认值，会导致企业承担的CBAM成本大幅高于自身实际排放对应的成本；且默认值未对再生铝和原生铝做区分，进一步使得再生铝相关企业承担了额外不合理的CBAM成本。因此，企业从适用默认值切换为申报实际排放值是必然趋势，而实际排放值的监测、核算与报告需要符合欧盟法规的硬性要求，还要经过欧盟认可的核查机构开展核查，这要求企业提前做好充分准备。 除了国内外政策对绿色低碳发展提出强制性要求，国资委印发的《中央企业绿色低碳供应链建设指引（试行）》，也从政策引导层面推动中央企业乃至全社会更多选用绿色低碳产品，助力铝行业实现绿色低碳转型。在“双碳”背景下，绿色低碳发展已是大势所趋，企业唯有提前布局，才能在未来的市场竞争中积累竞争优势。
2026-08-03 10:33:28沪铝高位震荡 短期下方有支撑【机构评论】
【期货盘面】上周五夜盘，沪铝主力收于23665元/吨（持平，0.00%），持仓增加1865手；氧化铝主力收于2636元/吨（ 1， 0.04%），持仓减少7958手；铸造铝合金主力收于23270元/吨（ 5， 0.02%），持仓增加99手；LME铝收于3195美元/吨（ 2， 0.06%），Cash-3M升水32.7美元/吨（收窄0.68美元/吨），库存26.44万吨（减少1900吨）。 产业链整体窄幅震荡。沪铝增仓但价格持平，多空围绕低库存与弱需求继续博弈；氧化铝大幅减仓、价格近乎不动，显示前期空头有所离场，但资金尚未形成明确反转预期；铸造铝合金交投清淡，延续跟随沪铝走势。 【现货基差】SMM氧化铝指数2706.65元/吨（-0.71），期现基差85.65元/吨（持平），现货相对期货仍偏强。期货已充分交易供应宽松，而现货跌速较慢，基差高位对近月价格形成一定支撑。 SMM A00铝23630元/吨（持平），华东现货贴水10元/吨（扩大10元/吨），华南升水105元/吨（下降10元/吨），中原贴水170元/吨（扩大30元/吨）。铝价高位运行后，下游维持按需采购，升贴水继续走弱，现货对盘面上涨的确认不足。 ADC12均价24200元/吨（持平），铸造铝合金基差995元/吨（持平）。现货价格维持稳定，废铝成本支撑尚存，但淡季订单限制成交放量。 【估值利润】氧化铝即期利润为-28.35元/吨（增加4.89元/吨），亏损有所收窄；完全成本降至2735元/吨（-5.6），进口铝土矿CIF价格70.87美元/吨（持平），烧碱指数1854（-1）。成本小幅下移，氧化铝仍处轻度亏损状态。 电解铝即时利润7467.13元/吨（持平），仍处历史偏高水平。高利润反映电解铝产能指标的稀缺价值，但同时意味着当前价格包含较高的供给约束溢价。 ADC12理论利润-106元/吨（减少44元/吨），利润继续承压；佛山破碎生铝均价20800元/吨（持平），精废价差860元/吨（持平）。沪铝进口亏损3215.06元/吨，亏损收窄114.46元/吨；氧化铝进口亏损279.47元/吨，亏损收窄4.62元/吨，进口窗口均维持关闭。 【供需库存】国内铝锭社会库存95.3万吨，较上期减少2.6万吨；铝棒库存11.95万吨，减少0.25万吨；铝锭出库量最新可得值为12.77万吨，较上期减少0.97万吨。库存继续下降，但出库量偏弱，去库仍不能完全等同于需求改善。 LME库存降至26.44万吨，减少1900吨；电解铝库存天数降至7.3天，减少0.4天。境内外库存同步偏低，对铝价下方形成支撑。 国内电解铝周度产量87.44万吨，减少0.04万吨；铝水比例78.18%，下降0.2个百分点；运行产能最新可得值为4531.16万吨。电解铝供应保持高位刚性，短期增量有限。 氧化铝周度产量169.6万吨，减少0.8万吨；开工率74.69%，下降0.35个百分点。电解铝厂内氧化铝库存338.7万吨，增加0.68万吨；港口库存68.6万吨，增加2.9万吨。供应虽有收缩，但库存继续累积，现货尚未形成短缺。 下游综合开工率60.2%，下降0.9个百分点。其中铝箔70.6%、板带69%、线缆62%、型材52%，分别下降0.3、0.4、1.6和0.9个百分点。消费淡季进一步加深，政策预期尚未传导至现实订单。 【市场信息】①宏桥控股拟定增募资不超过120亿元，其中56.5亿元用于风电项目、22.5亿元用于光伏项目、23亿元用于铝深加工项目，另有18亿元用于偿还贷款和补充流动资金。该项目并非单纯扩张电解铝产能，而是沿着“绿电降本—低碳冶炼—深加工增值”延伸产业链，有利于降低长期能源成本和碳约束风险；但铝深加工新增投资也可能加剧加工环节竞争。（公司公告） ②中央政治局会议继续强调推进水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网等“六张网”建设。新型电网、算力基础设施及通信网络对铝线缆、导电材料和结构件需求具有直接支撑，但政策方向不等于即时订单，后续仍需观察财政资金、项目开工与实物工作量。中粮期货认为，若9月出现财政前置与货币宽松组合，铜铝等内需商品可能获得阶段性支撑，该内容属于机构判断而非确定事实。（中央政治局会议公开信息） ③《工业绿色低碳发展“十五五”规划》鼓励绿色能源富集地区在符合产业布局规划的前提下有序承接电解铝等产业。政策重点是存量产能的区域转移和能源结构优化，并非放松电解铝产能总量约束。中期看，电解铝产能将进一步向云南、内蒙古等绿能资源较丰富地区集中，水电、风光消纳能力和区域电力稳定性的重要性上升。（世铝网） 【南华观点】低库存托底铝价，弱现货限制上行。政策提供远期需求想象，现实开工仍在淡季下滑。 氧化铝：周度产量和开工率继续下降，行业亏损有所收窄，高基差也表明期货已计入较多供应宽松预期。但港口和电解铝厂内库存继续增加，矿石与烧碱成本平稳，供应收缩尚未形成现货缺口。预计氧化铝低位震荡，下方空间逐渐收窄，但趋势反弹仍需库存转降验证。 沪铝：国内铝锭、铝棒及LME库存同步去化，海外Cash-3M保持较高升水，低库存仍是价格最坚实的支点。“六张网”和绿能产业投资改善中期需求预期，但下游开工率全面下降、华东转为贴水，现货暂未跟上政策叙事。预计沪铝高位震荡，短期下方有支撑，上方需要旺季订单或持续去库进一步确认。 铸造铝合金：ADC12现货持稳，精废价差维持860元/吨，但理论利润降至-106元/吨，再生铝企业继续面临成本与弱需求的双重挤压。预计铸造铝合金跟随沪铝运行，较高基差提供支撑，独立上涨空间仍受终端订单约束。 关注风险：国内库存去化中断；政策投资落地慢于预期；氧化铝减产与复产节奏变化；电解铝高利润引发海外供应扩张；下游需求继续走弱。
2026-08-03 10:31:16上海九石金属材料有限公司与您相约2026SMM（第十六届）锡产业链大会
“锡”引未来：新周期下的产业变革与价值重塑 会议背景当前，全球锡产业正站在历史性的转折点上，传统周期逻辑被彻底打破，战略价值全面凸显。2026年的锡市场呈现出前所未有的复杂格局与深刻变革： 一、供需格局深度重构，战略属性空前提升 全球锡资源静态储采比仅14年，稀缺性日益凸显。供应端面临“三重压力”：缅甸复产进程反复、印尼政策持续收紧、刚果（金）地缘风险高悬，资源约束已成新常态。与此同时，需求结构发生根本性转变，锡已成为连接传统制造与数字未来的战略性资源。 二、价格体系突破历史，产业生态面临重塑 2026年初沪锡价格突破47万元/吨，创历史新高。这一价格突破不仅是供需失衡的体现，更是锡产业价值重估的标志。传统贸易模式、风险管理体系和供应链协作方式都亟待创新突破。 三、技术驱动与绿色转型催生共生新生态 数字化、智能化技术正深度赋能锡产业链，全球绿色转型要求锡产业向低碳化、循环经济升级，再生锡回收、绿色冶炼工艺成为必由之路。产业链各环节必须从竞争走向协同，构建开放、韧性、创新的共生体系。在此背景下， 2026年8月19-21日 在 湖南长沙 举行的 2026SMM（第十六届）锡产业链大会 将汇聚全球产业精英，共同探讨。 上海九石金属材料有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动锡产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 上海九石金属材料有限公司创立于2008年，注册资本1亿元，是一家专注有色金属原料经营、整合国内外贸易资源的综合性企业。十余年来，公司深耕有色金属主业，始终秉持稳健经营理念与专业服务能力，稳步夯实品牌与市场根基，在行业内积累了扎实的合作基础与良好的市场口碑。 公司主营电解锡锭、1#电解铅锭、白银、镍板、锌锭、铅精矿等各类有色金属产品，已形成多品类、全链条的供应链服务体系，同时具备3万吨合金加工能力，可满足客户多元化、一体化的采购与加工需求。经过多年稳健布局，公司贸易规模持续稳定，供货储备充足。目前年销售锡锭1.5万吨、白银2000吨、1#电解铅锭20万吨、锌锭30万吨、铅精矿2万金属吨、镍板5万吨，2025年整体贸易额突破百亿元，具备规模化、常态化、可持续的稳定供货能力。 公司始终秉持“诚信保质、客户至上、互惠共生、携手共赢”的经营理念，深耕产业链上下游，搭建成熟、稳定的供需合作体系。上游长期对接云南、广西、浙江、江西、内蒙等核心产区大型冶炼厂，保持长期稳定的战略合作，从源头把控纯度与品质，保障锡锭及各类有色金属原料货源充足、品质稳定。下游以上海、广东为核心支点，建成覆盖华东、华南、华北的全国性销售服务网络，服务响应迅速、交付稳定高效。 公司以锡锭贸易为核心主业，依托充足的现货储备、稳定的源头货源和规模化供货优势，精准对接各类下游终端企业，主要服务电子、光伏、新能源、合金、化工等制造领域客户。可根据不同客户的生产标准与用料需求，持续稳定供应高纯度锡锭及配套有色金属原料，凭借精准匹配、品质可控、交付及时的服务优势，长期服务广大合作伙伴，积累了扎实的客户基础与良好的行业口碑。 在经营管理上，公司建立了标准化的内部管理制度与严谨的风控合规体系，严守合规底线、严控经营风险，保障业务长期稳健运营。同时依托深厚的行业积累与市场洞察，持续优化贸易服务模式，灵活运用多元化金融与贸易融资工具，结合客户实际需求定制适配合作方案，在稳健风控的前提下，实现供需双方互利共赢。 展望未来，上海九石金属将继续秉持务实创新、稳步进取的发展理念，持续优化风控体系、提升团队专业能力，进一步完善有色金属全产业链布局，夯实锡材主业优势，稳步拓展下游市场与新兴应用领域，持续推进企业高质量稳健发展，与行业同仁、广大客户携手合作、共创共赢。 Founded in 2008 with a registered capital of RMB 100 million, Shanghai Nine Stone Metal Materials Co., Ltd. is a professional integrated enterprise engaged in non-ferrous metal commodity trading and global supply chain resource integration. With more than ten years of focused cultivation in the non-ferrous metal sector, the company has upheld a conservative operational strategy and premium service norms, steadily strengthened its brand equity and market foothold, and fostered stable cooperative relationships and a prestigious market standing within the industry. The company’s mainstream product lineup comprises electrolytic tin ingots, 1# standard electrolytic lead ingots, fine silver, nickel cathode plates, zinc ingots and lead concentrates, covering a full range of mainstream non-ferrous metal commodities. It has built a one-stop diversified supply chain service system, paired with an annual alloy processing capacity of 30,000 tons, to satisfy clients’ comprehensive customized procurement and processing demands. Supported by long-term strategic market deployment, the company boasts sustainable trading scale and adequate spot inventory. Its annual trading volume stands at 15,000 tons of tin ingots, 2,000 tons of fine silver, 200,000 tons of 1# standard electrolytic lead ingots, 300,000 tons of zinc ingots, 20,000 metal tons of lead concentrates and 50,000 tons of nickel plates. The company’s total trading turnover exceeded RMB 10 billion in 2025, enabling large-scale, standardized and enduring bulk commodity supply capacity. Adhering to the corporate principle of Integrity and Quality Priority, Customer Centricity, Mutual Benefit and Win-Win Partnership, the company has deeply penetrated the upstream and downstream segments of the industrial chain and established a mature and stable supply-demand collaboration system. Upstream, it maintains long-term strategic cooperative partnerships with benchmark smelting enterprises in core producing areas including Yunnan, Guangxi, Zhejiang, Jiangxi and Inner Mongolia. Through strict source quality control over product purity and specifications, the company guarantees stable supply and consistent quality uniformity of tin ingots and all non-ferrous metal commodities. Downstream, with Shanghai and Guangdong as core regional hubs, it has established a nationwide sales and after-sales service network covering East, South and North China, featuring rapid response and reliable full-cycle delivery efficiency. Centering on tin ingot bulk trading as its core pillar business, the company serves terminal manufacturing enterprises across electronics, photovoltaic, new energy, alloy manufacturing and fine chemical industries, relying on sufficient spot stock reserves, stable upstream resource channels and large-scale bulk supply advantages. It is capable of supplying high-purity tin ingots and supporting non-ferrous metal materials in a sustained manner in compliance with clients’ customized production criteria and material technical requirements. Driven by precise commodity matching, standardized quality control and on-time delivery assurance, the company has served a large number of long-term strategic partners and accumulated solid customer resources and superior industrial credibility. In corporate governance and operational management, the company has implemented standardized internal management mechanisms and established a rigorous compliance and risk management & control (RMC) system. It strictly abides by industrial specifications and regulatory policies, effectively mitigates operational risks, and ensures the long-term stable and compliant operation of all trading businesses. Drawing on profound industrial experience and forward-looking market insight, the company continuously optimizes its trading service model, flexibly applies diversified trade financing and financial instruments, and develops personalized cooperation solutions tailored to clients’ actual operational needs, realizing sustainable mutual benefit and win-win development for both supply and demand parties under standardized risk control. Looking forward, Shanghai Nine Stone Metal will continue to uphold the development tenet of pragmatism, innovation and steady progression. The company will further iterate and upgrade its risk control system, improve the professional competency of its core team, optimize the full industrial chain layout of non-ferrous metal commodities, and consolidate its leading edge in tin material trading. It will steadily expand downstream market coverage and emerging industry application scenarios, promote high-quality and sustainable corporate development, and join hands with industrial peers and global clients to deepen strategic cooperation and create shared industrial value. 联系方式 周龙15821697119 王琳 18616349359 长按扫码立即报名 2026SMM（第十六届）锡产业链大会
2026-08-03 09:07:34
