山东铝银粉产量
山东铝银粉产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 山东铝银粉产量 | 55000-65000 | 吨 |
| 2020 | 山东铝银粉产量 | 60000-70000 | 吨 |
| 2021 | 山东铝银粉产量 | 65000-75000 | 吨 |
山东铝银粉产量行情
山东铝银粉产量资讯
【直播】全球宏观经济与大宗商品市场前瞻 铅锌、白银格局变化及价格展望
当前全球宏观经济复苏节奏分化,有色金属市场震荡运行,地缘政治博弈、国际贸易格局调整持续扰动矿产品流通,叠加碳关税落地、ESG监管全面收紧、能源绿色转型提速,铅锌产业正身处产业链重构与发展模式转型的关键节点。产业绿色转型与数字革命深度交织,传统线性扩张、粗放发展模式彻底打破,从绿色矿山开发、智慧冶炼升级,到再生资源循环回收、高端材料精深加工,全产业链各环节均迎来颠覆性重塑。 行业内卷竞争加剧、原料供应区域性紧平衡等现实难题凸显,地缘政治、ESG标准、绿色贸易规则等要素,重新定义全球铅锌资源流动与产能配置逻辑。产业发展早已跳出单纯规模扩张的误区,核心转向价值深度挖掘与产业链价值汇聚,倒逼全行业从业者跳出传统金属交易思维,聚焦技术赋能推动产品高端化转型,深挖新能源储能、新基建、先进制造等领域的应用新空间,破解供需结构性矛盾。科技创新已然成为产业核心驱动力,数字技术、人工智能、低碳冶炼工艺与铅锌产业深度融合,助力行业降能耗、提效能、优品质,驱动全产业链效率革命。 值此行业变革时期, 2026 SMM(第二十一届)铅锌大会暨产业博览会 于3月25日-3月27日在四川·成都·成都雅居乐豪生大酒店隆重召开! SMM本次大会设置了 主论坛、全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛、铅锌市场高质量发展论坛、铅锌绿色智能发展前沿论坛、冶炼技术与综合资源利用论坛 等6大论坛,汇聚了一众国内外铅锌行业的领军企业、专家学者、政府官员以及相关领域的专业人士, 助力产业突破瓶颈、抢抓机遇,迈向高质量可持续发展新征程。 3月25日, 全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛、电池应用市场论坛 已成功召开, 中国地质科学院 全球矿产资源战略研究中心 研究员 代涛、中国硫酸工业协会 秘书长 李崇、中国化学与物理电源行业协会 原秘书长 刘彦龙、SMM 行业研究部总监 叶建华等围绕“全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑”“2026硫酸市场分析与展望”“中国与东南亚铅酸蓄电池市场前景分析:机遇、挑战与趋势”“中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状分析” 等市场热点话题展开分享,详情可跳转“ 【直播】全球铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑 铅蓄电池出口、硫酸市场前景分析 ”一文查看! 本文是 主论坛,铅锌市场高质量发展论坛,铅锌绿色智能发展前沿论坛 三大论坛的发言内容,SMM将全程对其进行文字、图片、视频直播,敬请刷新查看! 》点击查看现场视频直播 》点击查看峰会图片直播 》点击查看会议专题报道 主论坛 开幕致辞: 深圳盛屯集团有限公司董事长、总裁 陈东 》点击查看现场嘉宾致辞回放 中远海运物流供应链(西南)区域公司董事长、党委书记 王兰 》点击查看现场嘉宾致辞回放 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看现场嘉宾致辞回放 上海有色网再生铅(首太)价格中心 发布仪式 此次发布顺应了铅产业发展的宏观趋势。就在本月早些时候,上海期货交易所正式修订规则,将再生铅纳入期货交割体系,为产业链企业提供了更全面的风险管理工具。上海有色网再生铅(首太)价格中心的推出,可与期货市场的创新形成有效互补。现货价格指数是期货市场有效运行的重要基础,一个权威、透明的现货价格中心,能够为期货市场提供更可靠的现货锚,帮助实体企业更精准地开展套期保值等操作,共同构建一个多层次、立体化的铅产业链风险管理生态,服务有色金属产业的绿色低碳转型升级。 》点击查看详情 主论坛嘉宾发言 发言主题:"开局与变局——全球宏观经济与大宗商品市场前瞻 发言嘉宾:中信期货有限公司中信期货有限公司 李易骏 发言主题:全球铅产业现状与前景 发言嘉宾:Global Lead Technologies技术总监 Mark Stevenson 发言主题:从单一冶炼到多元价值:盛屯锌锗的多金属回收战略与产业链延伸实践 发言嘉宾:四川盛屯锌锗科技有限公司总经理 朱永祥 前瞻2026:领军者圆桌对话 全球铅锌格局变化及对策 主持人:SMM CEO 卢嘉龙 访谈嘉宾: 四川盛屯锌锗科技有限公司总经理 朱永祥 新疆紫金有色金属有限公司总经理 王振启 云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征 五矿有色金属股份有限公司铅锌贵稀部 总经理 宋亦龙 》点击查看现场视频回放 发言主题:新能源技术赋能铅锌产业绿色变革 发言嘉宾:为恒智能科技有限公司副总裁 杨树 铅锌市场高质量发展论坛 发言主题:锌循环·新格局 中国锌再生市场展望:产能跃升、价格震荡与供需再平衡之路 发言嘉宾:SMM 锌分析师 华琳 SMM锌分析师华琳对中国再生锌市场的发展情况作出展望。她表示,据SMM预测,从原料供应的趋势上来看,钢厂的二次原料供应量增加,原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张,根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上,考虑到原料增速不及消费增速,利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限,在精炼锌总产量的占比小幅提升。 全球锌精矿储量有限 据SMM了解,截至2025年,全球锌储量(经济可采储量)为2.4亿金属吨,主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国。 锌作为有限的不可再生资源,目前优质资源稀缺:高品位、易开采矿床占比低,新增资源多为低品位、深部或复杂伴生矿。伴生为主:约 70% 锌与铅、铜、银等共生,独立锌矿少。 中国锌精矿进口依赖度长期处于高位,2025 年已达39%,国内产量难以覆盖冶炼需求;进口来源高度集中于澳大利亚、秘鲁等国家,供应链面临地缘与集中度风险。 冶炼厂快速扩张 矿资源紧张加剧 SMM对2023年~2028年的中国锌精矿供需情况作出回顾和展望,据SMM统计,2025年国内锌精矿处于紧平衡的状态,2026年,预计随着冶炼厂产能的快速扩张,锌精矿资源紧缺的情况将加剧,2026年国内锌精矿将呈现供不应求的局面,2027年该情况将得到小幅缓解,但锌精矿供应整体依旧呈现供应紧张的态势。 》SMM:中国再生锌市场展望 2026年再生锌产量有何预期?【SMM铅锌峰会】 发言主题:再生锌的氨络分离和稀散金属综合回收技术和应用 发言嘉宾:中国环境保护产业协会标准委员委员、中国再生资源产业技术创新联盟 青年专家委员 林琳 发言主题:“十五五”规划下中国镀锌行业变化和锌需求分析 发言嘉宾:中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员 主任委员、 中国钢研科技集团有限公司先进金属材料涂镀国家工程实验室 副主任、 中国表面工程协会热浸镀分会副理事长和粉末渗镀分会 副理事长 江社明 发言主题:废电瓶贸易风波中的再生铅行业:利润挤压与生存挑战 发言嘉宾:浙江天能环保科技有限公司副总经理 彭德根 发言主题:供需错配下,2026年锌价如何演绎? 发言嘉宾:SMM 高级分析师 韩珍 SMM高级分析师 韩珍围绕“供需错配下 2026年锌价如何演绎?”的话题展开探讨。她表示,展望2026年锌价,SMM预计,在宏观和基本面的双重扰动下,2026年锌价波动区间扩大,2026年,锌价还需要重点关注以下因素:宏观面上,地缘冲突扰动,能源价格上涨,海外流动性担忧增加,宏观面和资金面对锌价影响力度增加,扩大锌价的波动区间;供应端,极端情况频发导致供应不确定性增加,海外矿山产量释放或不及预期,同时亚洲区 Benchmark 加工费定格 85 美元 / 干吨,将限制年内加工费上行空间;进出口方面,锌市场2026年将由进口为主转变为矿进口、锌锭进出口博弈的状态;从基本面来看,SMM预计,2026年全球锌市场过剩格局不变,但国内外表现呈现分化,内外套利存在一定机会,需持续跟踪冶炼厂原料供应及生产情况;至于消费端,地缘冲突下国内出口与海外消费格局正在重塑,国内 “十五五” 规划背景下基建及新兴领域将对锌消费形成带动,海外南非、东南亚地区的基建与汽车等领域消费同样存在亮点。 市场论坛圆桌:2026铅锌市场发展与供需格局探讨 主持人:SMM 伦敦办事处 海外高级铅锌分析师 何岳昂 访谈嘉宾: 江苏海宝新能源有限公司董事长 沈维新 四川盛屯锌锗科技有限公司副总经理 刘涛 安徽九华新材料股份有限公司副总经济师 张坤 驰宏实业发展(上海)有限公司市场研发中心经理 巫春林 上海靖升金属材料有限公司副总经理兼综合贸易部总经理 张晓梅 Teck Resources Limited 市场研究部经理 Chris Galbraith 发言主题:2026年铅价驱动因素解析与行情预测 发言嘉宾:SMM 高级分析师 夏闻鸣 发言主题:2026全球白银市场趋势:铅锌冶炼副产品价值链重构与机遇 发言嘉宾:河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱 发言主题:技·数驱动,贸·融结合,助力有色产业新生态 发言嘉宾:上海有色网金属交易中心有限公司交易拓展部总监 林仁翔 交易中心发展历程 交易规模快速增长 》技·数驱动,贸·融结合 助力有色产业新生态【SMM铅锌峰会】 铅锌绿色智能发展前沿论坛 发言主题:智驾赋能矿业:露天矿无人驾驶的技术演进与产业化应用 发言嘉宾:易控智驾科技股份有限公司首席解决方案专家 高德旭 全球发展概况:从试点示范迈入规模化商用阶段 2025年国内露天矿无人驾驶应用概况 煤矿实现了超3500台无人驾驶矿卡应用,总数量及单矿车队规模均最大 》科技赋能矿山新质生产力-露天矿山无人驾驶技术迭代与产业应用【SMM铅锌峰会】 发言主题:锌冶炼赤铁矿除铁工艺技术及实践 发言嘉宾:中国恩菲工程技术有限公司主任工程师 王鸿振 发言主题:锌冶炼行业绿色低碳技术与重金属污染防治 发言嘉宾:矿冶科技集团有限公司环境工程研究设计所所长、正高级工程师 林星杰 二十大新时代中国特色社会主义思想和基本方略 推动绿色发展,促进人与自然和谐共生 。尊重自然、顺应自然、保护自然,是全面建设社会主义现代化国家的内在要求。必须牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念,站在 人与自然和谐共生 的高度谋划发展。 一是聚焦国家重点生态功能区、生态保护红线、自然保护地等重点区域; 二是坚持山水林田湖草沙生命共同体理念,实施综合治理、系统治理、源头治理,一体化推进生态系统保护和修复; 三是控制和降低自然资源开发利用的强度,发挥生态系统的 自我修复能力 。 二十届三中全会公报:协同推进 降碳、减污、扩绿、增 长,积极应对气候变化。中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。必须完善生态文明制度体系,协同推进降碳、减污、扩绿、增长,积极应对气候变化,加快完善落实 绿水青山就是金山银山 理念的体制机制。要完善生态文明基础体制,健全生态环境治理体系,健全绿色低碳发展机制。 》专家谈:锌冶炼行业绿色低碳技术与重金属污染防治【SMM铅锌峰会】 发言主题:“AI+机器人“赋能助力铅锌冶炼生产过程智能化创新实践与务实应用 发言嘉宾:北京瓦特曼智能科技有限公司 首席技术官 王碧锋 发言主题:铅锌湿法冶炼全流程泵输送难点解析与定制化金属和550万超高分子聚乙烯泵方案 发言嘉宾:安徽畅宇泵阀制造有限公司销售总监 张雷 中国有色金属产业发展趋势 2024-2026年 全球铅锌行业整体呈现出供给增速快于需求增速、市场由紧平衡向宽松供应转变的结构性特征。根据国际铅锌研究组织(ILZSG)预测,2025 年全球精炼锌和精炼铅产量将分别超出需求约 9.3 万吨和 8.2 万吨,显示冶炼端扩张力度明显高于下游需求修复速度,价格上行空间因此受到制约。 此背景下 中国市场对全球铅锌格局的影响进一步凸显。作为全球最大的铅锌生产与消费国,中国在基建投资和产业政策支撑下,2025 年精炼锌和铅需求预计小幅回升,扭转 2024 年的阶段性走弱态势;与此同时,冶炼产能持续释放,使中国在全球供应链中的角色由传统“需求大国”逐步转向供需并存、具备出口能力的关键枢纽,部分时段精炼锌已呈现净出口特征。 总体来看 自 2024 年以来全球铅锌行业进入调整期,供应扩张与需求温和复苏之间的错配成为市场主线,价格中枢承压运行;中国则在强化产能调控与绿色转型的同时,对全球铅锌供需格局发挥着越来越关键的稳定与重塑作用。 》专家分享:铅锌湿法冶炼全流程泵输送难点解析【SMM铅锌峰会】 发言主题:"绿色低碳引领未来:铅冶炼节能降耗新技术与实践 发言嘉宾:长沙有色冶金设计研究院有限公司 中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 张岭 发言主题:186㎡焙烧炉技术革新:万洋引领铅锌冶炼绿色高效新范式 发言嘉宾:河南万洋锌业有限公司副总经理、总工程师 房红俊 发言主题:科技赋能安全,智能守护矿山 发言嘉宾:烟台金鹏矿业机械有限公司总经理助理兼销售经理 邰志红 三水之夜 招待晚宴 颁奖盛典: 中国铅锌金属供应链稳定经济学奖 》点击查看详细企业名单 采标单位授牌 2026年度SMM铅精矿加工费采标单位授牌仪式 》点击查看详细企业名单 2026年度SMM铅锭价格采标单位授牌仪式 》点击查看详细企业名单 2026年度SMM锌精矿加工费采标单位授牌仪式 》点击查看详细企业名单 2026年度SMM锌锭价格采标单位授牌仪式 》点击查看详细企业名单 在经历了连续两日精彩的发言之后,大会为远道而来的嘉宾准备了精美的晚宴接风洗尘,晚宴在一片欢声笑语中拉开帷幕...... 晚宴伊始,精致宴席有序呈上,现场氛围温馨融洽,各位嘉宾围坐一堂,在推杯换盏间卸下旅途疲惫,畅聊行业心得、共叙行业情谊,现场处处洋溢着轻松愉悦的氛围。主办方深知宾至如归的待客之道,全程贴心筹备,力求让每一位远道而来的嘉宾都能感受到满满的诚意与暖意。 用餐期间,主办方精心筹备了精彩纷呈的文艺汇演,为晚宴增添别样氛围。现场轮番上演多支特色舞蹈,舞姿灵动、韵律优美,或温柔雅致、或热情昂扬,一步步带动全场氛围走向高。为贴合峰会举办地成都的地域特色,传承本土文化魅力,主办方更是特意安排了经典的川剧变脸表演,表演者技艺精湛、变脸迅捷精妙,一招一式尽显川剧国粹的独特韵味,让在场嘉宾沉浸式感受巴蜀文化的博大精深,将现场氛围推向顶点。 为进一步回馈各位嘉宾的莅临,晚宴期间还设置了多轮惊喜抽奖环节,各类丰厚好礼轮番送出,抽奖过程紧张又欢乐。随着奖项逐一揭晓,现场欢呼声、喝彩声此起彼伏,台下嘉宾热情高涨、踊跃参与,惊喜与欢笑不断,彻底点燃了全场氛围,也让整场晚宴更具互动感与仪式感。 至此,3月26日主论坛、铅锌市场高质量发展论坛,铅锌绿色智能发展前沿论坛圆满结束,3月27日,冶炼技术与综合资源利用论坛精彩继续! 》点击查看 2026SMM(第二十一届)铅锌大会暨产业博览会 专题报道
2026-03-26 22:26:40日本二季度铝升水定为每吨350-353美元 较本季上涨79%-81%
3月26日(周四),四位直接参与定价磋商的业内人士表示,日本二季度铝升水被定在每吨350-353美元,较本季度上涨了79%-81%,这反映出供应收紧。 日本是主要的亚洲铝进口国,该国每季度同意支付的较伦敦金融交易所(LME)现货价升水,是本地区的价格基准。
2026-03-26 18:39:06中东战事收紧供应 日本二季度铝升水创11年高位
3月26日(周四),四位直接参与定价磋商的业内人士表示,由于中东战争导致供应收紧,日本铝买家同意在4至6月支付每吨350-353美元的升水,为11年来最高。 日本是主要的亚洲铝进口国,该国每季度同意支付的较伦敦金融交易所(LME)现货价升水,是本地区的价格基准。 与一季度每吨195美元的铝升水相比,二季度升水增长了79%-81%,连续第二个季度上涨,并且创下自2015年4-6月以来的最高水平,当时的升水触及380美元。 在2月底,全球生产商向日本买家提供的二季度升水报价为每吨220-250美元,较本季度增长13%-28%,但随后生产商们又撤回了报价,因为他们正在评估美国和以色列于2月28日袭击伊朗后,经由霍尔木兹海峡运输的船货所面临的风险。 业内人士称,一家生产商在3月中将升水报价提高至每吨350美元,买家接受了这一报价。另一家生产商则希望价格更高,但双方最终还是在每吨353美元的水平上达成了一致。 一家日本辊轧厂的人士说道:“鉴于担心冲突可能会持续下去,考虑到该地区供应中断的风险,我们别无选择,只能接受这些高价。” 他说道:“如果海峡关闭的情况持续下去,中东的冶炼厂将难以获得原材料,生产也可能受到影响。我们很快就达成了妥协,因为如果我们再拖延下去,价格可能会进一步上涨。” 中东地区的铝供应量约占全球总供应量的9%。战争导致该地区经由霍尔木兹海峡的铝运输受阻,对铝市场行情起到影响。 本月早些时候,运营着全球最大冶炼厂之一的巴林铝业公司(Aluminium Bahrain)宣布发货遭遇不可抗力,而卡塔尔的铝厂Qatalum也开始停产。 2025年,日本从中东进口了近30%的铝锭,其中包括原铝和铝合金。 日本买家与包括力拓以及South32在内的全球矿商之间的季度磋商已于上个月开始。
2026-03-26 18:35:22金属多飘绿 伦锡、多晶硅、焦炭、纽银跌逾1% 铂钯领跌 原油上涨【SMM午评】
SMM3月26日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属近全线下行,沪铜微跌。沪铝跌0.46%。沪铅跌0.36%,沪锌跌0.22%。沪锡跌0.72%,沪镍涨0.5%。 此外,铸造铝主连期货跌0.17%,氧化铝主连跌0.88%。碳酸锂主连微跌0.01%。工业硅主连涨0.98%。多晶硅主连跌1.52%。 黑色系多飘绿,铁矿涨0.18%,螺纹跌0.13%,热卷跌0.42%,不锈钢涨0.66%。双焦方面:焦煤主力合约跌1.05%,焦炭主力合约跌1.21%。 外盘基本金属方面,截至11:38分,LME金属全线下跌。伦铜跌0.84%。伦铝跌0.43%,伦铅跌0.6%,伦锌跌0.76%。伦锡跌1.2%。伦镍跌0.35%。 贵金属方面,截至11:38分,COMEX黄金跌1.06%,COMEX白银跌1.38%。内盘贵金属方面:沪金主连涨0.75%,沪银主连涨1.1%。 此外,截至午间收盘,铂主连期货跌3.2%,钯主连期货跌4.06%。 截至午间收盘,欧线集运主力合约涨1.71%,报1816.9点。 截至3月26日11:38分,部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银: 今日银价偏弱震荡,TD-沪银主力合约基差与昨日变化不大,临近月底持货商惜售观望增多...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放2110亿元】 央行今日开展2240亿元7天逆回购操作,操作利率为1.40%,与此前持平。因今日有130亿元7天期逆回购到期,当日实现净投放2110亿元。 【广东:促进服务机器人技术迭代 开展智能养老服务机器人等场景应用试点】 中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发 《广东省推动制造业与服务业协同融合发展2026年行动方案》。方案提出,培育跨界融合创新场景。推动海工装备与海洋牧场、海洋新能源、海洋旅游等产业融合发展,打造“海工装备+”等融合创新应用场景。办好人工智能与机器人应用场景创新大会,探索人机协作社区居家服务模式,促进服务机器人技术迭代,开展智能养老服务机器人等场景应用试点。实施“AI+汽车”战略,拓展车联网服务等新场景。支持纺织服装、家具、玩具等轻工产业与文化创意深度融合,提升品牌营销水平,打造文化创意IP。深化人工智能物联网(AIoT)技术应用,完善互联互通标准体系,鼓励发展全屋智能家居解决方案。 》3月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9056元 美元方面: 截至11:38分,美元指数跌0.05%,报99.59。美联储理事斯蒂芬·米兰表示,由于自12月官员们上次发布预测以来通胀数据令人失望,他将自己对年底利率水平的预期上调了0.5个百分点。“我将我的政策利率预测上调了0.5个百分点,这并非因为油价和伊朗,而是因为我们收到的通胀数据,”米兰周三在纽约一场活动上表示,他指的是决策者在上周政策会议后公布的经济预测。“这使我的预测大致处于中性水平。”米兰表示,今年降息1个百分点依然合宜,目的是让利率回到中性水平。“我不认为经济需要货币政策猛踩油门来加速增长,”他表示,“但我也不认为需要压制经济,而当前政策略偏紧,正在抑制经济。”据CME“美联储观察”:美联储4月加息25个基点的概率为5.2%,维持利率不变的概率为94.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为11.7%,累计加息50个基点的概率为0.4%,维持利率不变的概率为87.9%。(财联社) 道明证券分析师表示,此次石油价格波动不太可能促使美联储采取激进的政策应对措施。尽管市场已开始将加息风险纳入考量,因为通胀预期较高,但道明证券表示,美联储更有可能采取“观望”态度,其领导层仍倾向于在2026年晚些时候进行降息。该银行补充称:“只要长期通胀预期保持稳定,且第二轮效应得到控制,美联储就会忽略此次能源冲击的影响。”(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国至3月21日当周初请失业金人数、德国4月Gfk消费者信心指数等数据。此外,还需关注:美联储理事米兰将在2026年数字资产峰会上发表讲话,七国集团(G7)财长举行会议,至3月27日。 原油方面: 截至11:38分,两市油价均上涨,美油涨1.59%,布油涨1.35%。市场衡量影响中东局势演变的各种消息。 针对油价上涨问题,美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示,当前波动属“短期现象”,并表示在军事行动结束后,政府将继续推动“美国能源主导”。 (央视新闻) 美国政府豁免夏季汽油销售管制措施,旨在缓解伊朗战争期间造成的油价飙升。美国环保署(EPA)发布紧急豁免令,取消含有15%乙醇的E15混合汽油销售限制。为减少空气污染,当局原本在6月至9月期间,限制E15汽油的销售。EPA还发布一项豁免令,取消所有联邦层级限制销售E10汽油的障碍,E10是一种含有10%乙醇的混合燃料,这些豁免令将于5月1日生效。(金十数据) 据知情人士透露,印度石油公司(Indian Oil Corp.)近八年来首次从伊朗购买液化石油气(LPG),印度正努力避免烹饪燃料短缺问题的恶化。知情人士透露,这家炼油厂将与同属国有企业的巴拉特石油公司(Bharat Petroleum)和印度斯坦石油公司(Hindustan Petroleum)分享这批燃料。据数据情报公司Kpler称,印度石油公司上一次从伊朗购买LPG是在2018年6月,目前这批货物约有43,000吨丁烷和丙烷,这点数量只够满足印度半天的需求。(金十数据) 现货市场一览: ► 好铜平水铜价差持续收敛 沪铜现货贴水逐步企稳【SMM沪铜现货】 ► 库存仍在持续下降持货商顺势挺价 现货交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 上游出货压力不大 持货商存挺价信心【SMM华北铜现货】 ► 上海锌:锌价震荡运行 现货升水持稳【SMM午评】 ► 天津锌:下游刚需补库为主 成交一般【SMM午评】 ► 广东锌:市场成交一般 现货升贴水不变【SMM午评】 ► 局势缓和预期降温 沪锡合约再度承压下行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月26日受到“印尼拟征收镍出口税”的政策预期影响,镍价明显拉涨 ► 稀土价格平稳运行 下游采购需求低迷【SMM稀土日评】 ► 铂价日内震荡下行 现货市场成交持续转淡【SMM日评】 ► 银价偏弱震荡 临近月底持货商惜售观望市场成交寡淡【SMM日评】
2026-03-26 14:18:55铝价抗跌修复 未来反弹可期
随着中东地缘冲突的持续,全球大宗商品定价逻辑正在经历深刻重塑。市场对地缘风险的计价,已从初期的情绪冲击与风险溢价,转向冲突持久化引发的通胀压力加剧和降息预期收敛甚至逆转。在宏观定价权重新回归的背景下,铝价波动明显加剧,先是受供给收紧驱动走强,后随宏观情绪变化快速回落。当前铝市的核心矛盾为地缘冲突的高度不可控与现实减产形成的长期供应缺口并存,多空力量博弈,铝价大概率维持“上有顶、下有底”的震荡格局。在宏观情绪未出现极端变化的前提下,基本面支撑仍然存在,待市场情绪企稳后,交易逻辑有望重回供应缺口。 定价逻辑切换 在中东地缘冲突全面爆发后,铝价一度脱离有色板块走出独立行情,供给收紧预期推动价格重返24000元/吨以上。但随着油价大幅上涨加剧通胀担忧,全球降息预期出现逆转,金融市场抛售压力加大,流动性担忧蔓延,铝价快速下探至23000元/吨左右。至此,铝市场的定价逻辑已由商品属性主导转变至金融属性主导:宏观流动性收紧预期、海外经济衰退担忧成为铝价走势的主导因素。 从盘面资金结构看,本轮铝价下跌的主导力量是多头主动减仓,而非空头主动增仓。这一信号意味着价格下行更多是源于宏观避险情绪扩散下的资金获利了结与撤离,并非市场主动交易铝市基本面恶化。其背后共识在于,全球电解铝供应已出现难以快速修复的缺口,空头缺乏持续加码的信心。这也是铝价在本轮宏观情绪调整中表现出较强抗跌性的关键因素。 减产已成定局 当前铝供应危机已从“潜在风险”转化为持续性的“现实减产”,且中东地缘冲突持续,供应风险并没有被弱化。这是支撑铝价的核心因素。 笔者认为,对铝市而言,中东局势演变需关注两个方面:一是霍尔木兹海峡通行状况,这决定了区域电解铝生产原料的补给以及产成品出口;二是区域电力供应的稳定性及成本,中东多国依赖天然气发电支撑高耗能的电解铝生产,地缘冲突若引发能源设施受损或气源中断,将推升电解铝生产成本甚至导致减产。当前这两大风险点均未出现实质性缓解,供应扰动预期持续存在。 截至目前,卡塔尔、巴林已确认停产的电解铝产能合计为55万吨,停产原因分别为电力供应不稳定与氧化铝进口受阻。巴林铝业明确表示,若后续形势恶化,不排除进一步关停生产线的可能。叠加莫桑比克Mozal铝厂58万吨产能停产,目前明确停产的电解铝产能约占全球总产能的1.4%。 值得警惕的是,电解铝生产线较为特殊,关停后重启流程复杂、周期漫长、成本高昂,即便后续地缘风险缓和,已停产产能也无法快速恢复。中东电解铝产能的电力供应主要依托天然气,而天然气价格已有所上涨。更为严峻的是,中东能源设施逐渐成为打击目标。据卡塔尔能源公司披露,伊朗导弹袭击已致其两条关键液化天然气(LNG)生产线受损,合计产能约占其LNG出口量的17%,预计设施修复周期为3~5年。中东能源设施受损的潜在风险进一步加剧了电解铝供给中断担忧。 从全球供应补充能力看,短期内没有足够增量填补中东减产缺口。国内电解铝供应较稳定,辽宁地区30万吨产能预计3月下旬逐步复产,但主要用于满足国内需求,难以形成大规模出口补充。海外新增产能集中在印尼,受制于电力配套体系不完善,项目投产节奏缓慢,且新产能从投产到满负荷运行需要较长时间,难以显著提振全球供应。全球供应收紧格局基本确定,成为支撑铝价的核心逻辑。 海外现货价格升水走高 供应收紧已从预期转化为现实,全球铝现货市场与库存数据同步验证了供需紧张格局,为铝价提供了坚实支撑。 海外现货市场呈现全面紧缺状态,现货价格升水大幅走高。据SMM数据,截至3月20日,日本MJP铝锭现货升水录得255美元/吨,较2月底上涨45.7%,市场对二季度日本MJP铝锭到岸升水报价已升至350~353美元/吨,较一季度上涨近80%;欧洲P1020A铝锭未完税升水375美元/吨,较2月底上涨27.2%;美国中西部DDP电解铝溢价105.25美分/磅,折合人民币约2110元/吨,持续处于高位。 从贸易流向看,中东电解铝出口超四成流向欧盟。中东电解铝产能下降叠加运输受阻,直接导致欧洲铝锭供给紧缺,现货价格升水持续创新高。 进出口数据方面,我国电解铝供应全球占比50%以上,但我国是原铝净进口国。海关总署数据显示,1—2月国内累计进口原铝约36.7万吨,同比增长5.0%。随着海外供应的收紧和区域价差的扩大,预计后续我国原铝进口量将被动下降,加剧国内市场的供应紧张格局。 短期需求韧性凸显 需求端呈现“长期预期修正、短期韧性显现”的分化格局,对铝价形成托底效应。 长期来看,受降息预期逆转、海外经济衰退担忧影响,AI板块增长预期有所降温,铝在AI服务器、数据中心等领域的远期需求乐观预期被适度修正。但全球AI布局并未结束,仅需求增速预期有所下调,长期增长逻辑未变。同时,中东地缘冲突再度凸显全球能源安全的重要性,能源转型主题将重获关注。作为光伏、风电、新能源汽车、电网建设的核心基础材料,能源转型需求将持续为铝消费提供支撑。 铝实际需求展现出较强韧性,并未随宏观情绪走弱。铝下游消费以房地产后端、家电、汽车、电力电子等实体制造业为主,需求具备刚性。铝价格回调反而能激活下游逢低采购需求,使刚需持续释放。随着国内传统消费旺季的到来,铝加工企业开工率稳步提升,国内库存同样出现积极变化。截至3月23日,国内铝锭库存为133.7万吨,较3月19日下降0.2万吨,春节假期后首次出现去库现象。当前国内正处于传统消费旺季,价格回调刺激下游补库需求,后续库存有望延续去化节奏。 后市展望 中东地缘局势的高度不确定性,使铝市场处于多空交织的复杂环境中。当前铝市的核心矛盾在于供应硬缺口与宏观流动性收紧预期的博弈。 供应方面,已确认的装置停产、仍暴露于风险中的能源供应设施、进出口通道的阻碍共同构成了当前铝价的核心支撑。这部分供应缺口短期无法通过其他渠道补充,且存在进一步放大的可能。 宏观与需求方面,流动性收紧预期成为铝价上方的压制力量。但海外现货价格升水持续走高、国内库存去化都表明铝需求仍具备较强的韧性。 整体看,在金融属性大于实体属性、海外因素影响大于国内因素影响的市场环境下,若宏观情绪未出现极端变化,短期铝价难以形成趋势性单边行情,大概率维持“上有顶、下有底”的震荡格局。下方支撑由减产、风险溢价、现货升水及国内库存去化构成,底部较为坚实;上方阻力来自宏观流动性收紧、海外经济衰退担忧以及市场情绪恶化时的抛售压力。 当前影响铝价走势的核心变量仍是中东地缘局势的演变。若地缘局势缓和,贵金属及有色板块将迎来情绪修复。对铝市场而言,情绪修复初期可能带动价格反弹。但由于地缘局势缓和意味着铝供应链风险降低,风险溢价将逐步回吐,价格反弹后上方压力将明显增大,涨幅可能受限,整体或呈现先扬后抑的格局。若中东地缘局势进一步恶化且持久化,霍尔木兹海峡航道持续受阻,更多能源供应设施遭到破坏,宏观偏空情绪及海外经济衰退担忧将升级,会进一步压制风险资产价格,铝价将随之下跌。但由于供应缺口的坚实支撑、供应链风险加大,相较于其他缺乏基本面支撑的品种,铝价将表现出明显的抗跌性。 整体看,投资者在防范宏观情绪带来的短期价格剧烈波动的同时,需重点关注铝供应缺口的变化。待宏观情绪企稳后,铝价或具备更强的向上弹性。同时,密切关注霍尔木兹海峡通行情况、区域能源设施安全以及全球主要经济体的通胀数据与货币政策动向。
2026-03-26 10:08:03






