所罗门群岛硬脂酸铅出口量
所罗门群岛硬脂酸铅出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 硬脂酸铅 | 100-150 | 吨 |
| 2018 | 硬脂酸铅 | 120-180 | 吨 |
| 2019 | 硬脂酸铅 | 150-200 | 吨 |
| 2020 | 硬脂酸铅 | 180-220 | 吨 |
所罗门群岛硬脂酸铅出口量行情
所罗门群岛硬脂酸铅出口量资讯
美国中选“输赢已定”:AI硬件重挫,光通信美股盘前普跌,黄金突破4100美元
美国中期选举民主党大获全胜引发市场对人工智能监管收紧的担忧,投资者加速撤离芯片板块,日韩半导体股遭遇重挫。与此同时,港股A股携手大涨。 韩国KOSPI指数跌幅扩大至5.6%,SK海力士股价下挫逾10%,韩国交易所已启动Sidecar机制,暂停KOSDAQ程序化卖盘。日经225指数日内跌幅达2%。受民主党执掌国会后或将加强AI数据中心监管的预期驱动,三星电子与SK海力士均重挫逾7%,半导体板块压力向亚太区蔓延。 与此形成对照的是,腾讯控股与阿里巴巴集团均跳涨逾6%,香港恒生科技指数上涨5%;澳大利亚基准股指攀升2.5%,印度Nifty 50指数上涨1.8%。国际油价则持续回落,布伦特原油在周三暴跌逾8%后进一步下跌0.7%,报每桶93.94美元;美国10年期国债收益率下行至多5个基点,触及9月10日以来低点4.84%。现货黄金盘中直线拉升,突破4100美元/盎司关口,涨超0.9%。 Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah预计,市场将在2027年前经历"极度、极度波动的环境",并持续审视中期选举后市场走向的演变。 韩国股指持续下挫,韩国KOSPI指数跌5.6%,SK海力士股价跌幅扩大至10%;韩国交易所启动Sidecar机制,暂停KOSDAQ程序化卖盘。日经225指数日内跌幅达2%。 澳大利亚基准股指攀升2.5%,印度Nifty 50指数上涨1.8%。 美元现货指数下跌0.2% 美国10年期国债收益率下行至多5个基点,触及9月10日以来低点4.84%。 现货黄金直线拉升,盘中突破4100美元/盎司关口,涨超0.9%;上一个交易日现货黄金收报4062.9美元/盎司,日内涨超3.3%。 现货白银同步走高,涨超0.6%,报52.5美元/盎司。 布伦特原油在周三暴跌逾8%后进一步下跌0.7%,报每桶93.94美元 比特币上涨0.4%,报80,498.06美元 芯片股遭遇抛售,AI监管担忧是核心压力 民主党在此次中期选举中全面胜选,市场对该党兑现竞选承诺、加强对AI数据中心监管的担忧随之升温,半导体板块首当其冲。 韩国股指持续下挫,韩国KOSPI指数跌5.6%,SK海力士股价跌幅扩大至10%;韩国交易所启动Sidecar机制,暂停KOSDAQ程序化卖盘。日经225指数日内跌幅达2%。 "我们正在目睹资金明确持续地从芯片股撤离,"KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示。"民主党横扫带来了一种切实可能:若该党落实其选前承诺,AI数据中心建设将遭遇监管壁垒。这令半导体股票在整个亚太区持续承压。" 纳斯达克100指数期货同步下跌1.2%,显示美国芯片股在现货交易恢复后或将进一步走弱。 不过,部分市场人士对AI投资主线的前景持相对乐观态度。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick指出,"对AI监管的潜在忧虑固然高企,但现实是市场最厌恶不确定性——如今选举尘埃落定,我们看到各类买家全面入场。" 大宗商品:油价续跌,黄金续创新高 原油价格的跌势有其独立逻辑。民主党大胜后,参议院少数党领袖、民主党人Chuck Schumer公开承诺将推动结束已持续九个月的伊朗冲突,市场对地缘局势缓和的押注直接压低了油价。布伦特原油继周三大跌逾8%后,周四进一步走软至93.94美元/桶。 与原油走势相反,黄金延续强势。现货黄金盘中突破4100美元/盎司整数关口,日内涨超0.9%,上一交易日收报4062.9美元/盎司,当日累计涨幅已达3.3%。现货白银同步上扬,涨超0.6%,报52.5美元/盎司。 美债走强,美元走软,通胀预期回落 大宗商品价格下跌带动了对通胀路径预期的重新定价,美国国债由此获得支撑。 各期限国债收益率全线下行至少2个基点,10年期基准国债收益率最多下行5个基点至4.84%,为9月10日以来最低水平。 Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师George Bory在研报中写道:"市场似乎对选举结果持正面态度——权力有序过渡,更为温和的政策议程前景浮现。明年财政赤字可能收窄,这对债券投资者而言是个好消息。" 彭博美元即期指数下跌0.2%,连续第二日走低。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示,美元的亚洲盘跌势,是"昨日民主党中期选举胜选后相对强烈反应的延续,主要与美债收益率因通胀有望回落的预期而退潮相关联"。 中国及非科技市场成资金流入方向 资金从科技、芯片股撤出后,中国科技巨头及全球消费类股票成为主要受益方向。 腾讯与阿里巴巴分别大涨逾6%,带动恒生科技指数攀升5%。在日本,日经225指数因半导体权重较高而下跌1.6%,而更广泛的TOPIX指数则逆势上涨1.3%,丰田汽车、索尼集团均位列亚洲区涨幅贡献前列。澳大利亚基准股指涨2.5%,印度Nifty 50上涨1.8%。 Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah预计,市场将在2027年前经历"极度、极度波动的环境",并持续审视中期选举后市场走向的演变。 企业层面:芯片融资与科技业绩分化 在企业层面,高通公布了强劲的季度营收预期,显示其向新市场拓展的策略正在降低对智能手机业务的依赖。 据彭博报道,高盛集团与Apollo Global Management正与华尔街投资者商谈,拟启动出售SpaceX约400亿美元芯片融资交易的部分份额——这一进程正值民主党大胜引发AI行业前景重新评估之际。ARM Holdings给出的当前季度营收预期与分析师估计相符,显示其在数据中心计算领域的布局有助于对冲智能手机市场的疲软。 此外,澳大利亚数据中心运营商Nextdc股价录得2010年以来最大单日涨幅,原因是竞争对手数据中心运营商趁该股此前的回调低位,以股权形式入场增持。
2026-11-05 20:14:52SMM:2027年硫酸价格走势研判 未来有哪些变量需重点关注?【铅锌年会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 SMM铅锌年会-主论坛 上,SMM高级分析师 林依琳围绕“2027年硫酸价格走势研判”的话题展开分享。她表示,2027 年硫酸行情会从前期大幅震荡回归常态波动。它依旧能给炼厂提供利润缓冲,但缓冲空间缩水;价格存在底部支撑和上方压力,走势呈现年初偏弱、年中平稳、年末走强的特点。利润层面,硫酸依旧可以对利润祈祷缓冲作用,但效果会明显减弱。预计 2027 年 TC 依旧处在偏低水平,硫酸虽然还能给炼厂带来收益,不过贡献的利润空间明显小于 2026 年上半年。全球硫酸价格变化,会直接影响湿法铜的产出;之后铜价的核心矛盾,将重新回到铜矿供应和期现货本身;同时,有两个变量需要重点跟踪:一是硫酸出口能不能放开、有没有配额放开的政策,这直接决定国内冶炼酸的供需松紧;二是 2027 下半年磷石膏制酸、硫铁矿制酸项目投产兑现程度,如果投产进度超预期,硫酸价格 1000 元 / 吨上方的压力会加大。这两个时间节点,也是冶炼厂调整出货节奏、锁定长协订单的关键时机。 硫产业链:中东局势造成全球硫磺流通危机升级,带动本轮涨势 据SMM了解,本轮硫酸价格冲上高位,真正的起因是地缘冲突。中东的出口硫磺占了全球贸易总量的半壁江山,而霍尔木兹海峡是中东到全球硫磺贸易的关键通道,因此,今年美伊冲突导致霍尔木兹海峡断航,直接引发了全球性的硫磺危机。硫资源的危机最终影响到硫酸价格。且在硫磺酸、冶炼酸和矿石酸三种硫酸中,中国的磺酸和冶炼酸体量平分秋色;但从全球维度看,磺酸处于绝对主导地位。 回顾本轮硫市场行情:历史高位 回顾历史价格:当前硫磺价格仍在历史高点,但已回落至二季度水平 》点击查看更多SMM硫磺产品现货报价 硫磺是农业重要下游,价格受农资季节性影响明显;2025年7月后未季节性回落,因俄乌冲突致俄罗斯炼厂装置2022年受损、全球硫磺贸易流重构,中东货源愈发重要;2025年硫磺价格已进一步提高,从副产物/化工原料变为重要辅料并叠加金属冶炼厂采购,价格获极大增益。 2025年四季度,政府采取多种措施应对硫原料的高价、保障粮食生产安全;2025年12月11日,磷肥市场专题会议明确2026年8月前禁止磷肥出口,倡导硫磺硫酸直接对接农业下游;进入2026年1月,下游抵触高价令硫磺涨势停滞,价格在 4000 元 / 吨附近震荡博弈;2 月行业抵制推低国际硫磺价格约 50 美元 / 吨,随后美伊冲突引发霍尔木兹海峡航运担忧,叠加国内春冬备肥、MHP 冶炼厂采购,硫磺价格快速上涨。 4 月 9 日通知 5 月起禁止硫磺酸出口,硫酸价格回落,中石化、中石油低价保护政策;4–5 月国内硫磺价下行、国际价走强。6 月地缘扰动影响弱化,行情由中、印尼需求主导,印尼买家无力承接高价,硫磺价格持续走跌。 回顾历史价格:硫酸价格被疲软需求压制下行,已达4月水平 》点击查看更多SMM硫酸产品现货报价 SMM 了解,硫酸价格走势整体跟随硫磺,但受区域货源结构、铜炼厂检修安排及相关政策等因素扰动,硫酸行情波动相对温和,其定价核心是以冶炼酸为主,硫磺与硫酸价格并不呈严格的线性对应关系。在 TC 处于深度负值阶段,硫酸价格和 TC 存在双向联动:硫酸高价能够对冲冶炼亏损,成为铜炼厂在 TC 深度承压时关键的利润缓冲。 本轮硫系行情的核心驱动来自地缘事件;随着价格回落至常规区间附近,硫磺与硫酸的价格联动性进一步弱化,线性相关特征不再显著。总体判断:硫磺酸价格构成硫酸价格的上行天花板,而冶炼厂硫酸库存水平则决定硫酸价格的底部支撑。 当前市场快照:跌势明显 当前市场快照:10月国际硫跌势明显,国内硫跌酸稳 据SMM了解,受 13% 增值税影响,东南亚与国内硫磺、硫酸价格长期维持相对稳定的价差区间。纳入增值税测算得到国内外价差(图中红色柱线)后可以发现,2025 年内外行情联动性较好,价差运行规律基本一致;自 2026 年 4 月起,国际与国内价格走势开始分化,原有稳定价差格局被打破,价差波动显著加大,国内硫磺、硫酸价格多数时段低于国际价格。 截至 10 月底,硫磺整体仍在下行趋势,国内价格在 5000-5500 元水平,国际价格在 850 美元水平;国际硫酸价格趋势与硫磺相对一致,也处于下行态势。国内硫酸价格则因短期内炼厂检修增加而止跌,当前维持相对稳定。 当前全球供需:政策带来全球流通限制,地缘冲突带来供应装置受损 据SMM了解,当前7个国家对硫资源出台限制或补贴政策促进本国循环;即便市场行情对中东地缘扰动逐步脱敏,全球硫磺供应端依旧存在不确定性。中东受影响装置形成持续性供给收缩,年减量规模达 543.55 万吨,占全球硫磺总产量的 7%、全球硫磺贸易流通量的 20% 以上。 霍尔木兹通航影响:缓解路径替代有限 Hormuz替代路径:六条路径替代作用有限,中国硫资源仍存进口依赖 除了中东的霍尔木兹海峡,硫磺还有另外几条路径值得关注: ①中东红海海峡,该路径可以缓解沙特硫磺流出,刚果金本年硫磺供应未受明显影响; ②北美加拿大:主要是加拿大的硫磺,成为重要的替代来源,2026年1-8月出口同比提升了30%,但港口运力限制、历史库存无法短时间大量消化,这条路径的缓解程度有限。 其次是中国自身的新产能释放,以及东亚日韩液硫的稳定供应;而北亚和中亚的资源,受地理和政策限制,难以成为有效的进口补充。因此,SMM认为,霍尔木兹海峡断航的影响不可忽略,其他路径的缓解程度仍然有限。 中国硫磺进口来源:1-9月总进口量为306.08万吨,同比下降61.8% 2026年1-9月中国硫磺总进口306万吨、同比下降近62%,分区域进口量均下降;日韩液硫权重从18%升至32%,中东主流货源从35%降至20%,北美占比稳定; 国家禁止磷肥出口、禁止硫酸出口压缩需求,国内硫资源供应大减仍有效缓解,有效托稳国内供需,推动硫产业内循环逐步形成; 国家的"两个出口禁令、一个保供政策",是内循环能够成形的前提。 新增供需统计:2027年供应新增强于需求 供应端新增:2027年硫铁矿制酸和磷石膏产能释放丰年 据SMM了解,硫资源的新增产能有四个部分:硫磺的新增产能、硫铁矿制酸的新增产能、磷石膏制酸的新增产能,以及冶炼酸的新增产能。 当前硫磺的新增体量仍然集中在中东,后续还要看美伊冲突的走向,以及拟新投项目的计划实现情况。 硫铁矿制酸项目也有相当的体量,但重点需要关注印尼华友的 IPIP 硫铁矿制酸项目——该项目产能达 400 万吨,它的实现情况不仅影响硫酸供应,也会影响全球市场里印尼买家这个重要群体的硫原料使用结构。 磷石膏制酸基本集中在中国。当前国家鼓励磷石膏制酸项目建设,预计这部分投产会相对顺利。 需求端新增:磷肥新增产能支撑需求基本面,磷酸铁锂新增扩展需求边际 需求端,据SMM了解,磷肥新增产能为硫需求提供基本面支撑,中国、印度、巴西、墨西哥、沙特等多国均有新增磷肥产能陆续释放; 磷酸铁锂扩产则带来边际增量。SMM 已完成 2027 年磷酸铁锂新增产能摸排,结合定性分析划分各行业淡旺季,测算全年酸需求节奏:2027 年酸需求存在三个高点,4–5 月对应春耕修复与阶段性补库、9 月磷酸铁锂放量叠加磷肥秋肥旺季共振、11 月迎来出口窗口与秋肥需求加持。 2027年硫酸及硫磺价格走势预测:需求端进行月度周期性分析 供应端方面,中东受损装置逐步复产,叠加沙特、国内新增硫磺产能投产;2026—2027 年冶炼酸、硫铁矿制酸、磷石膏制酸新增项目落地进度向好,但国际流通货源暂无明显放量。政策端,磷肥稳价保供政策延续至年末、磷肥出口维持暂停状态,SMM预计 2027 年硫酸出口有望放开。 需求端,国内磷农肥刚需具备底部支撑,但出口停滞拖累磷肥整体需求,下游化工持续承压于成本,产能利用率普遍下滑并寻求亚磷酸等替代、新能源及精细化工刚需持续跟进支撑较强。 2027年硫酸价格预测 2027年硫酸及硫磺价格走势预测:基于受损装置修复、新增产能投放、硫酸出口放开预期 供应端: 中东受损装置产出回升,沙特及中国多个硫磺新增产能装置投产;进口方面,2026年1-9月硫磺进口305.9957万吨,同比降61.8%;预期2027年进口在350万吨量级;2026及2027年新增冶炼酸/硫铁矿制酸/磷石膏制酸项目装置投产进度理想 国际层面: 2026下半年至2027年上半年俄乌、中东冲突持续扰动硫磺供给;全球供应链预期承压,进口资源补充量不稳定。 政策面: 磷肥延续稳价保供政策,出口暂停;硫磺平价保供化肥政策持续至明年年底时段;硫酸出口处于暂停状态,预期明年采取配额制度部分放开;鼓励磷石膏制酸装置建设,2027-2030年前后磷石膏制酸产能预计超2000万吨。 需求端 :国内磷肥刚需虽有支撑,不过出口停滞,主力磷肥整体需求缩减;下游化工行业成本压力持续,产能利用率预计普遍下滑,且寻求冶炼酸等替代产品;新能源、及其他精细化工刚需持续跟进,支撑较强 综合判断,SMM预计,2027年全年冶炼酸价格年初需求受假期影响,需求疲软下冶炼酸价格可能将触及全年低位,等到 “金九银十” 传统消费旺季拉动,价格有望冲到全年高点。 利润层面,硫酸依旧可以对利润祈祷缓冲作用,但效果会明显减弱。预计 2027 年 TC 依旧处在偏低水平,硫酸虽然还能给炼厂带来收益,不过贡献的利润空间明显小于 2026 年上半年。全球硫酸价格变化,会直接影响湿法铜的产出;之后铜价的核心矛盾,将重新回到铜矿供应和期现货本身; 同时,有两个变量需要重点跟踪:一是硫酸出口能不能放开、有没有配额放开的政策,这直接决定国内冶炼酸的供需松紧;二是 2027 下半年磷石膏制酸、硫铁矿制酸项目投产兑现程度,如果投产进度超预期,硫酸价格 1000 元 / 吨上方的压力会加大。这两个时间节点,也是冶炼厂调整出货节奏、锁定长协订单的关键时机。 整体而言,2027 年硫酸行情会从前期大幅震荡回归常态波动。它依旧能给炼厂提供利润缓冲,但缓冲空间缩水;价格存在底部支撑和上方压力,走势呈现年初偏弱、年中平稳、年末走强的特点。 》【直播】全球宏观经济、铅锌市场回顾与展望 硫酸小贵金属、锌精矿、再生铅长单研判 》点击查看 2026 SMM铅锌年会 专题报道
2026-11-05 18:47:10SMM:原料约束与定价博弈——2027年度再生铅长单情况展望【铅锌年会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 SMM铅锌年会-铅锌综合论坛 上,SMM铅高级分析师 王美丽围绕“原料约束与定价博弈——2027 年度再生铅长单情况展望”的话题展开分享。她表示,2027 年再生铅长单可交付量受限于可入炉的合规废电瓶吨位——长单量的上限由原料池决定,而不是由冶炼能力决定。长单价格方面,2027年铅消费预期环比下滑,下游企业铅锭采购意愿也决定了长单价格重心难有趋势性上移。原料联动系数与季度可调幅,是2027 年长单里唯一双方都能改变、且直接决定盈亏的两个参数。 政策驱动与原料约束:再生铅产能扩张的「天花板」在哪里? 真正的天花板在原料端:废电瓶有效供给面临折损 据SMM了解,废电瓶的有效供给的折损幅度在15%~25%左右,折损来源主要是进项发票合规成本抬升、税收返还政策退出以及跨省转运与仓储中的损耗。 随着反向开票规则(购买方向销售方开具发票)与770号文(破除“内卷式”竞争,规范地方招商引资行为)落地,回收端进项发票不畅、违规税收返还叫停,废电瓶从「可回收量」到「可入炉量」之间存在硬缺口。 这不是周期性的扰动,而是结构性的折损——它直接决定2027 年长单的可交付量。 1,400万吨核准产能vs 不足五成的利用率 据SMM了解,废电瓶产能早于需求见顶,含铅废料核准处理能力超1,400万吨/年,但实际利用率不足五成。 此外,废电瓶理论发生量约700 万吨/年,处理能力约为废电瓶理论发生量的两倍,意味着“抢原料”是行业常态,原料价格因而长期高于冶炼端的承受线。新增产能的边际价值极低,后续若有产量增量,应主要来自现有产能的利用率修复,而不是新增批文。 再生铅月度开工率低于往年 年度平均利润表现呈负值 据SMM统计,2026年,再生铅月度开工率整体低于往年同期,当前再生铅月度综合开工率在34.41%左右,较2025年回落9.39个百分点左右。 供应收缩与需求疲软同时发生,再生铅利润表现同样疲软。数据显示,2026年年度再生铅企业平均亏损在330元/吨左右。 》点击跳转SMM数据库查看更多详细数据 国内再生铅产能优化缩减未来五年无大规模新建项目落地 据SMM了解,昔日再生铅主产区——安徽省,目前区域开工率不足20%。川渝地区炼厂近年来仅偶尔有少量还原铅产出。广西、广东等地区部分产能闲置,内蒙古地区小型炼厂长期停产,大型及中型炼厂开工则极其不稳定。 SMM预计后续大部分新建产能落地困难,现有产能则呈现缓慢淘汰趋势。 第一章小结:再生铅产能天花板不是政策墙,是原料墙 约束的起点是政策,终点是原料 政策并不直接限制冶炼产能,它抬高的是废电瓶进门环节的合规成本。合规成本由回收端承担,直接压减可入炉的废电瓶数量,形成15–25% 的结构性折损。 因此产能扩张的主要约束来自原料端——合规废电瓶货源紧张。 长单定价博弈:如何平衡产业链利润分配与风险对冲? 从-370 到+100:再生铅长单定价权的五年位移 拐点在2024 年12 月:2025 年度长单中枢一次性收窄125 元/吨。 此 后两年横在-50 至-100 之间,2027 年预计首次出现+100 的升水报价——五年间中枢共上移225元/吨。 断崖在2024 年12 月:贴水收窄125 元,条款上移三处 价格只是结果:卖方第一次有了「拒绝一份深贴水长单」的选项。 交货条件上移、报价基准切换、长单比例下调--运费、基准波动与量的不确定性,被逐项推回买方。 2027 年:报价第一次穿过零线,意愿第一次退到少数 SMM 在2026年10月的调研中,抽取24家具有代表性的再生铅冶炼及贸易企业,对2027 年再生铅年度长单情况展开梳理。24家企业中,明确2027年不会签长单的企业占比33%,不表态的企业占比21%,观望待定的企业占到17%,有签订倾向且报出心理预期的企业占比29%。8家企业明确表示不签单,4家企业“没有量”,核心原因并不是价格谈不拢,而是产量撑不起一份年度长单。 因此,SMM认为,2027 年的长单,稀缺的不是价格,是能稳定交货的产能。2027 年,再生铅长单报价第一次穿过零线,企业签单意愿也是第一次退到少数。 长单定价的三个锚:基准价、升贴水、交割标准 三个锚里,基准价格基本不可谈,真正决定2027 年利润分配的是 升贴水与交割标准。 锚一 基准价格——可谈空间(低),仅计价期与取价窗口 以SMM 1# 铅现货价格为基准,可约定为发货日当日均价,或到货月月度均价。基准本身几乎没有谈判空间, 能谈的只有计价期与取价窗口,以及极端行情下的临时调整机制。 取价窗口越长,卖方的价格波动风险越大;锁价越早,买方的安全垫越厚。 锚二 升贴水——可谈空间(高),加工费+ 升贴水 再生铅品牌升贴水,是长单真正的价格核心。加工费决定冶炼端能否回到盈亏平衡线,也是上下游博弈的主战场;升贴水则反映品牌与区域溢价。两者合并后,对再生铅厂吨盈利的影响可达数百元。 锚三 交割标准——可谈空间(中),牌号与交割方式 GB/T 21181—2025《再生铅锭》已于2026 年3月1 日实施;上期所将再生铅纳入替代交割品,贴水150 元/吨。标准与交割资格直接决定长单的交货形式、质检争议概率与套保可行性。未来交割品牌名单的变化,会进一步影响长单的流动性。 风险对冲:长单条款里真正能把握的四个工具 四个工具,两类性质 联动条款与数量弹性,是长单本身就能锁定的风险;期货套保与进口粗铅补充,属于签约之后的执行层动作。 工具1:原料成本联动条款 原料成本联动条款把废电瓶价格指数考虑进作价方式,设定触发阈值与调整系数。价格越界时结算价自动重算,双方无需重新谈判。适用于废电瓶价格波动> 8%/季的情况。 工具2:期货套保 再生铅已纳入上期所替代交割品,贴水150元/吨。长单量可以在期货端建立对应头寸,把绝对价格风险转出。适用于有交割资格或可交割渠道。 工具3:数量弹性条款 年度量拆成四个季度确认,并约定±10% 的可调幅。当废电瓶到货低于预期时,卖方可以合规地减少交付而不违约。适用于季度确认+ ±10% 可调幅。 工具4 :进口粗铅补充 LME 库存处于高位,进口窗口打开,铅锭进口盈利可观,流入积极性高。国内原料紧张时,进口粗铅是价格与数量的第二条腿。适用于比价窗口打开、进口盈亏为正的情况。 只有把工具写进条款,风险才算被对冲。 2027 长单谈判:三条主线已经清晰 谈判对象已经换了 2027 年的长单谈判,桌面上摆的不再是一个数字,而是一套机制。 从谈价格转向谈作价方式: 把废电瓶价格指数、加工费与升贴水写成可计算的公式,而不是一个年度固定价。价格波动由公式吸收,而不是由某一方独自承担。 从谈总量转向谈合格原料池: 长单锁定的应是「可交付的合规原料吨位」,而不是一个不带来源约束的数量。原料池的质量,直接决定最终的合同履约率。 从谈年度量转向谈季度可调幅: 年度量拆成四个季度确认,配合±10% 可调幅,把双方的错配风险限制在一个季度之内,而不是沉淀到年底一次性爆发。 谈判桌上真正稀缺的不是价格,是确定性。 宏观波动下的需求分化:未来铅消费预期能否支撑长单量? 宏观波动如何传导到铅:三条弱链条与一条强链条 美元/美债收益率、加息预期、地缘政治与油价等三个链条仅通过板块情绪间接传导,不改变铅市场基本面,因此对铅价的影响偏弱。 铅的金融属性弱,美元与利率只能通过情绪间接影响价格,因此,真正改变价格的只有一条——内外库存分化与进口比价,其能直接改变国内现货的松紧。 海外市场LME铅库存虽有下降,但依然处于历年高位水平,具备铅锭进口条件→进口窗口打开,进口盈亏400+ 元/吨→国内现货松紧被直接改变。 需要注意的是,海外库存中铅锭PB99.97%占比最高,不可直接应用于下游企业生产,但对再生精铅及合金炼厂来说,可以作为原料补充。 海外粗铅积极流入国内 铅酸蓄电池出口表现却一般 据SMM了解,8月铅蓄电池出口一改前两月的降势,扭势转为正增长,很大程度上是依靠其他铅蓄电池出口好转,其中包括电动自行车、ups等蓄电池订单回暖。而因铅锭内外比价限制,电池出口条件依然欠佳,反之铅蓄电池进口条件较好,带动铅蓄电池进口量大幅上升,尤其是其他铅蓄电池进口量环比上升69.05%。同时,摩托车电池出口订单稍好,但 汽车蓄电池出口仍受制于关税制裁、铅内外比价等影响,难以回归正增长趋势。 当前中国市场占据全球近50%的铅消费体量,但 随着中国企业出海增多,铅消费将转向东南亚市场,未来五年中国铅消费占比将逐步降低,海外印度、东南亚等地铅消费将有所上升。同时铅最大消费板块——铅蓄电池面临锂电、钠电等新型电池的替代,这一因素将对未来铅消费的影响逐步扩大,替代过程中三类电池的成本博弈是替代关键因素。 结论:2027 年长单的三个判断 三层约束,三个判断 判断依次落在原料、需求与作价方式上。三者的顺序,就是2027 年长单谈判的优先级顺序。约束层级: 原料> 需求> 作价方式 判断一 量的天花板在原料 2027 年再生铅长单可交付量受限于可入炉的合规废电瓶吨位——长单量的上限由原料池决定,而不是由冶炼能力决定。 判断二 价格的天花板在需求 2027年铅消费预期环比下滑,下游企业铅锭采购意愿也决定了长单价格重心难有趋势性上移。 判断三 真正的博弈点在作价方式里 原料联动系数与季度可调幅,是2027 年长单里唯一双方都能改变、且直接决定盈亏的两个参数。 整体而言,SMM认为,2027 年的长单,签的不是价格,是原料的可获得性。长单量的天花板在原料,价格的天花板在需求;谈判真正要争的,是作价方式里的原料联动系数与可调幅。 》【直播】全球宏观经济、铅锌市场回顾与展望 硫酸小贵金属、锌精矿、再生铅长单研判 》点击查看 2026 SMM铅锌年会 专题报道
2026-11-05 18:46:14摩科瑞与您相约SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会
变局之下,谁主沉浮?2026年,全球铅锌产业正经历前所未有的剧烈震荡——铅端,海外铅锭价格高企,高纯铅一锭难求,LME低品质铅锭库存处于历史高位;铅酸电池产能加速外移,内需消费承压,再生精铅27年3月交割恰逢大会窗口期,市场变数丛生。 锌端,行情跌宕起伏,加工费倒挂愈演愈烈,优质进口矿一矿难求,锌锭出口窗口持续打开,海外建厂浪潮汹涌,国内矿冶技术装备需求旺盛、扬帆出海!循环低碳号角催征,终端消费结构持续分化,新能源、基础设施、镀锌等领域需求迭代升级。 值此变局之际,SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会汇聚全球产业链精英,秉承"绿色・创新・共赢・致远"理念,聚焦行情研判、资源保障、技术装备、绿色循环与终端应用,上海有色网携手 摩科瑞(中国)金属资源有限公司 邀您共同参会,大会以绿色谋转型、以创新促升级、以共赢聚合力、以致远开新局,共探铅锌产业高质量发展新路径! 点击 报名表单 立即登记参会,共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会,共创辉煌新篇章! 摩科瑞能源集团 成立于2004年的摩科瑞能源集团是全球领先的独立能源与大宗商品集团。我们的核心使命是连接市场,并推动能源转型。通过交易、结构性融资和投资战略资产,我们致力于构建一个更加可持续、经济且可靠的能源系统,以应对未来的挑战。我们已超前实现承诺,将超过一半的投资集中于能源转型项目。 在过去的20年里,摩科瑞在其实力雄厚的原油业务基础上逐步实现多元化发展,业务范围包括天然气、液化天然气、电力、环保产品、干散货商品、金属及金属精矿、石油化工品、液化石油气和炼化产品等。清洁能源业务是当前的营收重点,我们的业务模式专注于交易和资产投资,并越来越重视净零排放解决方案。凭借卓越的财务运作能力,我们能够创造性地为客户提供一系列融资解决方案。 摩科瑞将强大的风险管理文化深植于企业核心。公司基于价值风险(VaR)、交易量、期限和信用指标,运行严格且高效的风险管理体系,并通过广泛的金融对冲工具和先进的信息技术管理及降低市场风险。 集团的业务遍及五大洲的五十多个国家。通过位于欧洲的日内瓦和伦敦,亚洲的北京、上海和新加坡,以及北美的休斯顿、格林威治(康涅狄格州)、丹佛和卡尔加里等主要业务中心,摩科瑞积极参与所有能源和大宗商品交易市场。这一全球网络使我们在目标市场形成强大的影响力和洞察力,从而得以深化与供应商和客户的互动。 摩科瑞拥有来自60多个国家的1200多名员工,他们的专业技能、丰富经验、创新精神和团队合作精神共同推动了公司的成功。我们不仅招募顶尖人才,还注重培养内部员工,并为员工营造卓越的工作环境。 自集团成立以来,我们通过业务增长和战略收购不断扩展,先后收购了摩根大通的实货商品交易部门、来宝集团的美国天然气和电力业务,以及现已重组为Minerva船加油公司的爱琴海海洋石油公司,这不仅增强了我们的市场地位,还为了我们带来了丰富的行业经验。 摩科瑞中国 自2004年成立以来,摩科瑞亚洲一直是集团的重要组成部分。2012年,我们在新加坡成立了摩科瑞亚洲集团控股公司,负责亚洲的投资和交易,此后亚洲业务实现了指数级增长,使亚洲集团成为交易、运营和投资的重要平台。 新加坡作为区域总部,统筹协调位于北京、上海、雅加达、东京、奥克兰和墨尔本的各分支机构的业务活动。我们与亚洲超过25家金融机构建立了战略合作伙伴关系,综合授信额度达65亿美元。 摩科瑞长期深耕中国市场。摩科瑞北京代表处于2004年与集团同步成立。2007年,我们成立了摩科瑞能源贸易(北京)有限公司,主要负责面向中国的原油业务。2012年,摩科瑞(中国)金属资源有限公司在上海成立,在中国的基本金属业务由此开启。 我们在中国的交易品种包括原油、液化石油气、液化天然气、化工品、金属及金属精矿、干散货商品和环保产品。我们在中国的主要投资和合作包括: • 2014年:与青岛港集团和青岛益佳共同投资建设董家口20万吨级矿石码头。 • 2016年:将亨睿保集团(Henry Bath)的多数股权出售给中储股份。 • 2016年:中国化工集团成为摩科瑞能源集团的关键少数股东,合作期限为6年。 • 2022年:与中国建材集团成立旨在发展绿色能源的合资企业。 摩科瑞积极参与在中国的公益活动,包括赞助北京国际音乐节,投资纪录片《源·探索中国》,并向地震灾区、扶贫基金会和中国残疾人基金会捐款等。 我们是一家具有前瞻性和学习型特质的企业,重视推动能源转型并利用人工智能技术适应全球挑战。我们坚信中国是作为推动全球经济增长的重要引擎,蕴藏着巨大的发展潜力。基于此,我们将坚定不移地继续在中国市场深化投资与合作,携手合作伙伴为中国的进一步繁荣贡献力量。 联系方式 www.mercuria.cn 长按扫码立即报名 SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会
2026-11-05 17:12:23酸王泵与您相约SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会
变局之下,谁主沉浮?2026年,全球铅锌产业正经历前所未有的剧烈震荡——铅端,海外铅锭价格高企,高纯铅一锭难求,LME低品质铅锭库存处于历史高位;铅酸电池产能加速外移,内需消费承压,再生精铅27年3月交割恰逢大会窗口期,市场变数丛生。 锌端,行情跌宕起伏,加工费倒挂愈演愈烈,优质进口矿一矿难求,锌锭出口窗口持续打开,海外建厂浪潮汹涌,国内矿冶技术装备需求旺盛、扬帆出海!循环低碳号角催征,终端消费结构持续分化,新能源、基础设施、镀锌等领域需求迭代升级。 值此变局之际,SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会汇聚全球产业链精英,秉承"绿色・创新・共赢・致远"理念,聚焦行情研判、资源保障、技术装备、绿色循环与终端应用,上海有色网携手 柳州酸王泵制造股份有限公司&江苏酸王泵科技股份有限公司 邀您共同参会,大会以绿色谋转型、以创新促升级、以共赢聚合力、以致远开新局,共探铅锌产业高质量发展新路径! 点击 报名表单 立即登记参会,共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会,共创辉煌新篇章! 柳州酸王泵制造股份有限公司是一家从事环保脱硫脱硝脱碳、有色冶炼、高端化工、造纸、污水处理等行业用合金特种泵类、陶瓷等非金属泵类、搅拌装置类等专业研发制造企业。现有下属公司:柳州晟兴金属材料有限公司、江苏酸王泵科技股份有限公司。公司总占地面积143800平方米,建筑面积87900平方米,员工412人,其中技术人员76人。 Liuzhou Acid King Pump Manufacturing Co., Ltd. is a professional research & development manufacturer engaged in special alloy pumps, non-metallic pumps such as ceramics and stirring devices etc. for the environmental protection desulfurization, denitrification, decarbonization, non-ferrous metallurgy, high-end chemical industry, papermaking, sewage treatment and other industries. Existing subsidiaries: Liuzhou Shengxing Metal Materials Co., Ltd., Jiangsu Acid King Pump Technology Co., Ltd. The company covers a total area of 143800 square meters, with a building area of 87900 square meters and has 412 employees, including 76 technical personnel. 荣获国家专精特新“小巨人”企业,国家高新技术企业、中国通用机械工业协会会员单位、广西瞪羚企业、广西名牌产品、广西著名品牌、广西工业龙头企业、广西工业设计中心、广西企业技术中心、广西技术创新示范企业、广西质量标杆企业、广西智能工厂、广西最具竞争力民营企业、广西“守信用重合同”企业。 The company has been awarded the titles of National Specialized, Refined, Unique and Innovative “Little Giant” Enterprise, National High-tech Enterprise, Member Unit of China General Machinery Industry Association, Guangxi Gazelle Enterprise, Guangxi Famous Brand Product, Guangxi Famous Brand, Guangxi Industrial Leading Enterprise, Guangxi Industrial Design Center, Guangxi Enterprise Technology Center, Guangxi Technological Innovation Demonstration Enterprise, Guangxi Quality Benchmark Enterprise, Guangxi Intelligent Factory, Guangxi’s Most Competitive Civilian-run Enterprise, and Guangxi “Abiding by Contracts and Keeping Promises” Enterprise. 公司主要产品有卧、立式泵类10多个系列900多个品种,获得国家发明专利及实用专利共89项,获 GB/T29490-2013 知识产权管理体系、GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量体系、GB/T45001-2020/ISO45001:2018 职业健康安全管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015 环境管理体系等认证企业。具有铸造、锻造、热处理、机械加工、电火花加工、陶瓷注压及烧制、总装、检测等综合机械制造能力,年产泵类产品达到12000多台套。 The company's main products comprise over 900 varieties across more than 10 series of horizontal and vertical pumps. It has been granted a total of 89 national invention patents and utility model patents. The company has been certified under multiple management systems, including GB/T29490-2013 (Intellectual Property Management), GB/T19001-2016/ISO9001:2015 (Quality Management), GB/T45001-2020/ISO45001:2018 (Occupational Health and Safety Management), and GB/T24001-2016/ISO14001:2015 (Environmental Management).Equipped with comprehensive mechanical manufacturing capabilities—including casting, forging, heat treatment, machining, EDM (Electrical Discharge Machining), ceramic injection molding and sintering, assembly, and testing—the company has an annual production capacity of over 12,000 pumps. 酸王泵以科技引领创新,以信誉树立品牌,以优质可靠、价格合理、顾客满意的高效产品服务于广大中外客户,携手共创辉煌。 Liuzhou Acid King Pump Manufacturing Co., Ltd. leads the innovation with technology, establishes the brand with reputation, and serves a wide range of domestic and foreign customers with high-quality, reliable, reasonably priced and satisfactory efficient products to create brilliance hand in hand. 联系方式 关注我们 长按扫码立即报名 SMM LZE 2027(第二十二届)铅锌大会暨产业博览会
2026-11-05 16:45:54






