东莞港硅青铜板库存

金田股份：上半年净利润同比增长18.44% 铜及铜合金材料总产量95.95万吨

金田股份日前公告的业绩说明会中投资者提出的主要问题及公司的回复显示： 1.泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目当前的产能利用率多少，预计什么时候可以达产；越南 3 万吨液冷产品生产项目及内蒙古 4000 吨稀土永磁项目当前是什么进度？ 金田股份回应：您好！2026 年上半年，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，已完成设备安装调试并进入试生产阶段；越南“年产 3 万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”正加快推进建设，目前进展顺利。同时， 公司积极筹划和推进包头基地稀土永磁二期项目。 具体情况请关注公司后续披露的定期报告。谢谢！ 2.您好！公司半年度的业绩可圈可点，有存在增收不增利的情况。虽然这是公司铜加工基本盘业务的特性，但也有看到公司在努力布局毛利较高的再生铜、AI 相关的液冷散热业务。请教一下，公司未来在这部分依旧会大力投入么？什么时候有机会看到比较明显的利润组成变化？ 金田股份回应：您好！公司铜加工产品采用“原材料价格+加工费”的定价模式，2026年上半年，公司铜及铜合金材料产销量同比基本持平，公司营收规模增长主要因铜价上涨所致，利润增长则主要来源于产品加工费的提升，公司单吨利润实现同比增长。公司将始终聚焦高端化战略目标，深化重点新兴领域应用，持续扩大产品市场占有率和进口替代能力；坚持国际化战略布局，加快推进海外基地建设，稳步提升海外收入占比和国际品牌影响力；抢抓绿色低碳发展契机，进一步加强绿色高端再生铜领域的技术储备和业务合作。同时，公司将持续全方位提升采购、生产、销售等管理水平，加强各项成本费用的管理，并通过数字化建设，进一步提升经营管理效率，助力公司综合盈利水平的持续提升。谢谢！ 3.当前主要业务还是毛利率较低的铜加工产品，占用大量资金，负债率持续维持高位，随着液冷产品的放量，后期会减少传统产业的生产量吗？ 金田股份回应：您好！高端化战略是公司未来发展的重点方向，自 2023 年起公司铜产品产销量基本保持稳定，公司通过推进“产品、客户双升级”策略，不断提升高端产品收入占比，2026 年上半年，公司利润规模实现同比增长。公司将持续深化重点新兴领域的高端产品应用，并根据市场供需情况动态调整各板块产能安排，强化公司盈利能力。谢谢！ 4.公司国际业务拓展和产能布局情况能具体介绍下吗？ 金田股份回应：您好！公司坚定推进国际化战略布局，深耕海外目标市场，逐步完成从产品出口、产能出海、运营网络与供应链出海的系统性升级，不断提升海外收入占比。2026 年上半年，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”已进入试生产阶段；越南新能源汽车用电磁扁线项目已建成，正积极推进下游客户产线认证等相关事宜；越南“年产 3 万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”建设进展顺利，未来有望进一步提升公司铜材海外销量。2026 年上半年，公司实现境外主营业务收入 123.05 亿元，同比增长 65.97%，占公司主营业务收入 16.77%，同比提升 3.2 个百分点；公司铜管、电磁线、铜带、铜线等铜材产品海外销量13.08 万吨，同比增长 31.87%，产品出口规模位居行业前列。公司海外综合竞争优势持续巩固，海外销售产品整体毛利率优于国内，境外业务保持良好增长态势。谢谢！ 5.听很多业内人士说，金田电磁扁线行业内已非常领先了，具体业务发展情况能再展开讲讲吗？ 金田股份回应：您好！2026 年上半年，公司电磁扁线出货量 1.67 万吨，同比增长 61%，其中 800V 及以上高压扁线出货量 8,635 吨，同比增长 98%，800V 及以上高压扁线出货量占比 52%，同比提升 10 个百分点，市占率持续领先。公司新能源电磁扁线开发项目已累计实现量产超 200 项，上半年新增新能源驱动电机定点项目39 项，其中高压平台新增定点 21 项，占比 54%，且已实现多项批量供货。公司1000V 驱动电机扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术的核心支撑材料，部分项目已实现批量供应；1200V 驱动电机扁线产品的客户认证工作有序推进，1500V 平台已完成产品设计验证，为下一代高压平台量产储备先发优势。谢谢！ 金田股份发布的2026年半年度报告显示：上半年，公司实现主营业务收入733.73亿元，同比增长34.33%，实现铜及铜合金材料总产量95.95万吨，总销量88.87万吨，经营规模保持领先；实现归属于上市公司股东的净利润4.42亿元，同比增长18.44%，盈利能力持续提升。高端转型升级提速：AI算力领域铜材产量及品种数量稳步提升，其中算力散热领域铜基材、机架母线铜基材销售持续增长；新能源车高压电磁扁线产能持续释放；绿色高端再生铜下游客户逐步拓展，在AI算力、消费电子、新能源汽车等领域实现更多应用。报告期内，公司机架母线铜基材销量3,185吨，同比增长94%；算力散热领域铜基材销量1.27万吨，同比增长68%。公司800V及以上高压扁线出货量8,635吨，同比增长98%。海外布局持续深化：公司海外基地建设进展顺利，海外收入占比稳步提升。报告期内，公司实现境外主营业务收入123.05亿元，同比增长65.97%，占公司主营业务收入16.77%，同比提升3.2个百分点；公司铜及铜合金材料海外销量13.08万吨，同比增长31.87%。稀土磁材板块盈利提升：报告期内，稀土磁材板块实现主营业务收入11.00亿元，同比增长49.93%。上半年稀土磁材产量3,925吨，同比增长12%，产能利用率持续位于较高水平；同时，销售端产品价格稳步提升，报告期内，稀土磁性材料毛利率14.80%，同比提升1.80个百分点。 金田股份在其半年报中介绍：公司集研、产、销于一体，聚焦先进材料加工领域40年，秉持“科技有突破、客户有需求、金田有产品”的初衷，持续向下游AI算力、新能源汽车、消费电子、人形机器人、低空飞行等诸多重点新兴领域提供先进材料高价值综合解决方案，已形成铜及铜合金材料、稀土永磁材料等多品类细分产品矩阵。 谈及原材料价格波动风险，金田股份在其半年报中介绍：公司铜产品主要定价原则为“原材料价格+加工费”，上述原材料价格受国内国际大宗商品期货价格、市场需求等多方面因素影响，具有价格波动风险。铜价波动对公司的营业成本有较大影响。 应对措施：为降低铜价发生波动带来的经营和业绩风险，公司严格按照《套期保值管理制度》进行套期保值操作，规避原材料价格波动风险。 此外，金田股份8月18日晚间还公告称，公司拟筹划分拆控股子公司宁波科田磁业股份有限公司至境内证券交易所上市。公司当日召开董事会，审议通过相关议案。但本次分拆尚处于前期筹划阶段，尚未形成具体方案，存在不确定性。 对于经营计划，金田股份在其2025年年报中表示：2026年，公司将围绕高质量发展要求，以十五五战略目标为牵引，根据市场需求变化和公司实际情况，针对性制定细分战略目标。以国际化的视角和理念，引进先进技术，健全组织能力，全方位提升采购、生产、销售等管理水平，努力构建现代化产业体系，朝着公司战略目标坚实迈进。同时，公司长期坚持国际化战略布局，服务全球客户，利用全球优质资源，推动公司产品领先、人才领先、管理领先、服务领先，为客户提供专业化解决方案和服务。公司将一如既往坚持科技创新引领，加快实现高水平科技自立自强，加快发展新质生产力，开辟发展新领域新赛道、培育发展新动能、增强竞争新优势，持续深耕新能源汽车行业、清洁能源与芯片半导体行业，巩固行业影响力；快速拓展算力散热行业，实现大规模量产，打造增长引擎；重点布局机器人、低空飞行前沿研发，形成未来竞争力；持续推动公司低碳再生产品创新，打造低碳核心优势 爱建证券点评金田股份半年报的研报显示：高端转型持续提速，AI算力铜材客户导入顺利，产能扩张打开成长空间。1）AI功率密度持续提升，液冷与高压直流架构加速渗透，带动铜材需求量增与价值量提升。新能源汽车800V高压平台加速渗透，高压电磁扁线放量带动产品结构升级。随着AI算力相关铜材加速放量，公司高附加值产品收入占比持续提升，单位加工费、毛利率及客户粘性有望持续改善，铜加工业务盈利模式有望进一步优化，推动公司盈利中枢上移。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。 中邮证券研报指出：公司业绩增长主要驱动：铜价高位运行放大营收，AI算力铜材与800V高压扁线等高端产品放量，叠加政府补助1.03亿元及公允价值变动收益1.20亿元贡献非经常性损益2.19亿元。铜价上涨占用短期资金，资产负债率上升。AI铜材持续放量，上半年芯片铜材销量达2.6万吨。　Rubin放量带动需求增长。机架母线铜基材领域，公司通过安费诺（Amphenol）、泰科（TEConnectivity）等头部连接系统企业供应链，实现向AI算力企业的导电铜材供应。随着AI算力机柜功率的迅速提升，机架母线供电方案优势逐步显现，成为解决散热和高载流问题的首选。越南基地持续推进，芯片相关产品产能有望扩至10万吨。高压扁线产品结构升级。子公司科田磁业业绩向好，计划分拆上市。稀土永磁板块，子公司科田磁业为磁材行业核心企业，上半年稀土永磁成品产量3925吨，同比提升12%；稀土磁性材料毛利率14.80%，同比提升1.80个百分点，实现净利润0.66亿元，公司计划分拆科田磁业至境内证券交易所上市。投资建议：考虑到公司越南项目投产在即，产能利用率提升，AI铜材业绩贡献有望持续增长。风险提示：价格波动风险，项目进度不及预期风险等。

上海住建 “十五五” 规划出炉 房地产板块走强 我爱我家涨停【SMM快讯】

SMM9月4日讯： 上海市住房和城乡建设管理委员会印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》，提出稳妥有序推进房地产开发、融资、销售等相关基础性制度建设，文件明确加快城中村及旧住房改造进度，上海城市更新板块预期升温。叠加 8 月底全国地产顶层改革政策持续发酵，市场博弈地方配套细则落地以及 “金九银十” 成交边际改善，部分资金回流地产板块，带动板块开盘走强截至4日9:49分，房地产开发板块涨2.03%，房地产服务涨3.74%；个股方面：信达地产、我爱我家涨停，京能置业、世荣兆业、华发股份、招商蛇口、世联行、珠江股份以及特发服务涨幅居前。行情由政策预期驱动，基本面修复仍有待销售数据验证。 消息面 【上海：新增供应商品住房2500万—2800万平方米】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。稳妥有序推进房地产开发、融资、销售等相关基础性制度建设。规范市场秩序，提升房地产服务业能级水平。加大专业化、规模化住房租赁企业培育力度，健全房屋租赁分类监管体系。加快完善住房供应体系，科学合理确定各区住房供应规模、空间布局和产品结构，新增供应商品住房2500万—2800万平方米。至2030年，新增供应保障性租赁住房25万—27万套（间），新增筹措供应新时代城市建设者管理者之家床位12万张以上。聚焦多种住房消费场景，扩大提取业务支持范围。（金十数据） 【上海：至2026年底，全面启动城中村整体改造项目】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。加快城中村改造，至2026年底，全面启动城中村整体改造项目，全面完成整治提升；至2027年底，全面完成整体改造项目的前期改造；同步推进实施规划拔点。加快旧住房成套改造，至2026年底，力争全面完成剩余约2万平方米小梁薄板房屋改造；至2030年底，力争基本完成不成套职工住宅改造。推动不成套里弄房屋、公寓、花园住宅更新取得积极成效。 【两部门：将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年】 中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》的通知。通知提出，个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限在1年以上的，按月还本付息。 》点击查看详情 【三部门：有序推行商品房现房销售，实现“所见即所得”，推行“交房即交证”】 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局发布关于完善商品住房销售制度的通知。通知提到，各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益，加快构建房地产发展新模式。 》点击查看详情 【改革完善房地产融资制度 国家金融监督管理总局印发五个管理办法】 国家金融监督管理总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发了《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》。 《商品住房开发贷款管理办法（试行）》充分借鉴“白名单”机制经验做法，对不同所有制项目一视同仁，满足商品住房开发项目合理融资需求。《个人住房贷款管理办法（试行）》合理调整贷款发放时点、适当优化收入偿债比上限要求、延长贷款期限上限，既维护购房人合法权益，又更好地满足居民刚性和改善性住房需求。《商业地产贷款管理办法（试行）》明确了商业地产开发、购买和运营等阶段的贷款要求，支持商业地产市场平稳健康发展。《城市更新项目贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性，助力高质量推进城市更新。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则，通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求，促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。（央视） 【中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》】 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容：一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 》点击查看详情 【郑州土拍现62%溢价 华润11亿拿下郑州外国语周边80亩宅地】 8月28日，河南京润万象房地产开发有限公司以11.19亿元，竞得郑政高出〔2026〕14号（网）。该地块位于郑州高新区枫杨街北、雪松路西，周边有郑州大学、郑州外国语学校等，使用权面积53799.20平方米（约80.7亩），为城镇住宅用地，起始价6.91亿元。以此计，本次成交价溢价率达61.97%。竞得人河南京润万象房地产开发有限公司为华润置地控股有限公司旗下企业。 【广西：拟优化商品住房消费支持政策 鼓励住房梯度消费】 《广西住房发展“十五五”规划》公开征求意见。其中提到，拟加力促进商品住房消费。多措并举激发消费潜力。持续深化开展“寄情山水住广西”“好房子・悦生活”等系列主题促消费活动，搭建“线下展销+线上直播”联动展销平台，积极推广旅居康养类优质房源，促进“商文旅体健居”融合消费，使住房需求与供给对接机制更加精准。优化商品住房消费支持政策，优化销售定价机制，降低购房交易成本。支持二手房交易。鼓励住房梯度消费，加强新房与二手房市场联动，完善“卖小买大”“卖旧买新”配套支持政策，畅通住房置换链条。全面规范房地产交易行为，规范中介服务行为，筑牢交易安全底线。 【深圳房地产中介协会：7月新建商品住宅成交同比涨超三成】 深圳市房地产中介协会发布2026年7月深圳楼市小结，据深圳市房地产信息平台数据，2026年7月全市新建商品房共计成交4502套，环比下跌35.2%，同比上涨19.3%；其中住宅成交3529套，环比下跌6.8%，同比上涨32.5%。7月新建商品房环比回落，属于正常季节性波动；住宅环比仅小幅下降，但同比实现超三成增长，表明在核心区限购优化等利好政策推动下，新房市场的真实购买力依然充沛。 【西安：双缴存职工公积金贷款额度提高至120万元】 西安市住房和城乡建设局等4部门印发西安市支持房地产市场高质量发展工作措施。《工作措施》包括：优化规划建设手续办理、加大住房公积金支持力度、鼓励居民“卖旧买新”、构建“带押过户”高效联动、企业自主确定住房销售价格5项具体措施。加大住房公积金支持力度，单缴存职工最高贷款额度提高至90万元，双缴存职工提高至120万元，二孩及以上家庭在上述额度基础上提高20%；购买商品房的，自商品房网签备案起，购房人（产权人）及其配偶、子女、父母提取公积金的时限由5年延长至10年，且可共同用于支付购房款；无房职工租住住房提取公积金的额度由1500元/月提高至2000元/月；在西安市城镇区域内既有自住住房上加装或更新电梯的，房屋产权人及其配偶、子女、父母均可以提取公积金；购买新建商品住房及二手住房的借款申请人及其配偶均可提取住房公积金直接支付首付款。 【北京楼市新政：非京籍五环内社保满1年即可购房 适度提高公积金最高贷款额度】 北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心7日晚联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。调整后，非京籍家庭在全市范围内购买商品住房的社保或个税缴纳年限统一为“1年”，购买商品住房的套数保持不变。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。《通知》自8日起实施。 》点击查看详情 【成都：购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%】 成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，其中明确，购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。购买设计达到绿建一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮20%。各区（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补贴或消费券，激发潜在需求加快释放。 【上海市房管局、财政局就实施“以旧换新”购房补贴有关事项发布通知】 8月21日，上海市房屋管理局、上海市财政局发布关于实施“以旧换新”购房补贴有关事项的通知。其中提出，居民家庭申领新建商品住房的购房贷款补贴金额，按照其贷款总额（含住房公积金贷款、商业贷款以及组合贷款）的1%确定。贷款总额不超过500万元的，按贷款总额1%的相应金额确定补贴；贷款总额超过500万元的，按5万元最高限额确定补贴。补贴资金总规模2亿元，用完即止。“以旧换新”补贴金额按照单套3万元确定。符合补贴条件的申请人，可在完成二手住房转移登记、且取得新建商品住房不动产登记证明（预告登记）或不动产权证后，向所购新建商品住房所在区房地产交易中心提交商品住房“以旧换新”相关材料，申请补贴。审核通过后，区房地产交易中心通知申请人发放补贴事宜，并将补贴发放至申请人的银行账户。 【中指研究院：1-7月房地产销售额降幅收窄，库存继续回落】 8月17日，国家统计局发布《2026年1-7月份全国房地产市场基本情况》。数据显示，1-7月全国新建商品房销售面积同比下降11.8%，降幅较1-6月扩大0.2个百分点；销售额同比下降13.1%，降幅收窄0.5个百分点。短期来看，“稳定房地产市场”是贯穿全年的既定目标，政策重心预计仍是推动既有政策加快落地见效，包括加大住房消费支持力度、疏通一二手住房置换链条、盘活存量土地和商品房等。展望下阶段，进入“金九银十”后，政策效应、改善型项目供应和置换需求释放有望推动核心城市成交边际修复，但城市间及项目间的分化格局短期内仍将延续。 【天津1宗涉宅用地7.4亿元底价成交】 8月17日，天津出让1宗河东区地块，用地性质为城镇住宅、教育，土地出让面积45537.30㎡，规划建筑面积62888.00㎡，其中包含6班幼儿园独立占地2160㎡。最终天津市华驰房地产有限公司以底价7.4亿元竞得该地块，成交综合楼面价11767元/㎡，扣除幼儿园建筑面积后，实际住宅楼面价12185元/㎡。 各方声音 【广东省房地产行业协会会长王韶：现房模式大幅抬高行业准入门槛，房企融资开发逻辑将迎来重构】 8月28日，多部门密集出台三份重磅文件，分别聚焦住房销售制度改革、房地产信贷体系重构与资本市场支持构建房地产发展新模式。其中，新出让土地优先实行现房销售、预售门槛统一提升至主体结构封顶等举措，被市场视为商品房预售制度迎来根本性重构的标志性信号。“这不是简单终止预售制度，而是一次分类优化、渐进落地的系统性改革。”广东省房地产行业协会会长王韶表示，本轮新政以“先立后破、以进促稳”为原则，通过销售端、金融端、资本端的协同发力，核心目标是降低行业杠杆、剥离过度金融属性、推动房地产回归居住本源。在王韶看来，现房销售模式将大幅抬高行业准入门槛，房企传统的高周转开发逻辑面临重构，行业短期虽将经历调整阵痛，但中长期有望真正迈入高质量发展新周期。 【华润置地徐荣：销售制度改革将推动行业摆脱“三高”路径依赖】 8月31日，华润置地召开2026年上半年业绩发布会。会上，华润置地总裁徐荣指出，本轮商品住房销售制度改革，将从市场预期、购房者权益、企业发展模式、政策落地节奏四个维度深刻重塑行业，推动房企摆脱高负债、高杠杆、高增长的传统“三高”发展路径。当前房地产行业进入存量提质、结构优化新阶段，二手房交易规模已经超过新房，但新房待售、待建库存仍处在较高水平。新政优化土地供应节奏、鼓励现房销售，长期将利好新房市场企稳与价格修复，高能级城市政策效应会率先释放。华润置地土储集中布局高能级城市，新政也将助力公司加快存量去化、优化土地资源结构。(金十数据APP) 【专家：现房销售更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑】 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬介绍，现房销售，则更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑。过去数十年我国住房供需缺口大，预售制度充分发挥了加速住房供给、快速回笼资金的优势，有效缓解了城镇化快速推进阶段的住房供给短缺矛盾，适配了行业高速发展需求。但当前我国住房市场格局已发生根本性转变，城镇居民人均住房建筑面积已超过40平方米，存量市场、增量市场供给充足，二手房销售面积占比过半，房地产发展目标需要从规模转向质量，市场主要矛盾已从“有没有”转向“好不好”，行业发展逻辑彻底重构。国家推进现房销售，是顺应市场的演化趋势，适配供求关系发生重大变化的时代发展新逻辑。 中银证券研报认为：此次“8·28”一揽子政策的出台是对中国房地产新模式的正式落地，核心在于维护购房者的权益，一定程度上有助于恢复市场信心。短期房企回款延后的利空有限，在重新磨合出新的运行模式后，将会是一个健康的市场。从投资角度来说，长期利好有股权、债权融资能力且自身资金实力较强的上市房企，以及在存量改造方面的龙头公司。 中邮证券研报显示：8月28日以“销售-信贷-资本市场”三端制度重构为标志，房地产正式进入“现房为主、主办银行制、项目公司制”的新模式落地期，其影响客观上表现为短期回款与周转后移、ROE与拿地风险偏好承压，弱信用与低线敞口房企压力更大，按揭投放阶段性收缩与银行项目甄别要求提高，可能拖累新开工与投资节奏，但中长期交付风险下降、信任与房价企稳条件改善，资金厚、土储在核心城、产品与现房转换能力强的央国企及优质地方国企更易承接集中度与金融支持。 中信证券研报表示，2026年8月28日，住建部等五部委密集落地房地产新政。中信证券认为，政策落地有助地产信贷制度适配地产高质量发展新模式转型，预计银行房地产类贷款投放具备增量空间，资产质量迎来高确定性改善预期。银行中报显示，息差表现乐观，资产质量稳定，营收整体乐观但存在分化，盈利增速延续修复格局；同时，部分银行提升分红率提振股东回报，利好长线投资者配置。展望三季度，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，全年盈利趋势积极，叠加宏观叙事等长逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益仍将延续。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉介绍，接下来将是预售和现售并存的时期，逐步提高预售的门槛，缩小预售和现售的差距，让改革的成本、阵痛能降低，最后顺理成章地过渡到现售。在加大融资支持力度方面，《通知》提出实行主办银行制，也就是一个项目确定一家银行或银团为主办银行，满足房地产项目合理融资需求，形成主办银行和项目公司利益共享、风险共担机制；可以用分户土地使用权集合设定抵押，申请开发贷款；还支持房企通过股权、债券等多种方式开展融资，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。(金十数据APP) 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬介绍，现房销售，则更强调“所见即所得”，契合存量房时代运行逻辑。过去数十年我国住房供需缺口大，预售制度充分发挥了加速住房供给、快速回笼资金的优势，有效缓解了城镇化快速推进阶段的住房供给短缺矛盾，适配了行业高速发展需求。但当前我国住房市场格局已发生根本性转变，城镇居民人均住房建筑面积已超过40平方米，存量市场、增量市场供给充足，二手房销售面积占比过半，房地产发展目标需要从规模转向质量，市场主要矛盾已从“有没有”转向“好不好”，行业发展逻辑彻底重构。国家推进现房销售，是顺应市场的演化趋势，适配供求关系发生重大变化的时代发展新逻辑。(金十数据APP) 开源证券研报指出：　新项目优先选择现房销售，房企现金流迎来考验；　加强预售资金监管，全程资金封闭管理；银行信贷支持体系贯通，覆盖开发建设、运营、购房多环节；　供给侧改革加剧，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手；　行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次房地产和银行业一揽子新政主要围绕房地产融资、信贷和销售制度进行全面改革，未来行业将向着加强融资监管、保障购房人权益、企业稳健经营的方向前进。本次政策后，行业从销售“期货”切换为销售“现货”。未来房企的竞争，产品力和融资能力成为房企竞争的胜负手。 国信证券研报显示：2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局发布了《关于完善商品住房销售制度的通知》，主要内容为完善商品住房预售管理、有力有序推行商品住房现房销售和加强政策措施协同。国信地产观点：1）核心是新老划断、预售完善、优先现房，符合市场早前预期；2）对房企的短期影响：IRR大幅下降、利润率提升、ROIC可上可下；3）对房企的长期影响：金融属性再削弱，走向制造业模型；4）对土地市场的影响：短期接近停摆、长期地价受压；5）纠正常见误区：现房销售并不一定导致房企现金流断裂、利润率下降或利空房地产开发；6）投资建议：本政策相对温和，且对行业利大于弊。但给市场的直观感受可能恰恰相反，预计会有一定的情绪影响，并带来一定的调整。其继续维持看好地产股，建议调整后加大仓位。7）风险提示：相关支持政策不及预期；外部环境变化等导致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。

金属涨跌互现 碳酸锂跌超7% 沪金银铂钯氧化铝、工业硅涨逾1%【SMM日评】

SMM 9月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.72%，沪锌以0.43%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨1.85%，铸造铝主连涨0.13%。 此外，碳酸锂主连跌7.41%，多晶硅主连涨0.72%，工业硅主连涨1.03%，欧线集运主连涨0.76%报1860.5。 黑色系方面普涨，铁矿以1.04%的涨幅，螺纹涨0.92%，热卷涨0.54%。双焦方面，焦煤涨0.66%，焦炭涨0.6%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普跌，仅伦铅和伦锌一同上涨，伦铅涨0.03%，伦锌涨0.4%，伦锡跌0.72%，伦镍跌0.77%。其余金属跌幅波动均在0.3%左右。 贵金属方面，截至15：05分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌0.92%。国内方面，沪金涨1.46%，沪银涨1.82%。 此外，铂主连涨1.67%，钯主连涨2.84%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家市场监督管理总局总工程师刘敏：已将防止“内卷式”竞争纳入综合整治框架】 在2026世界动力电池大会上，国家市场监督管理总局总工程师刘敏表示，已将防止“内卷式”竞争纳入综合整治框架，联合工业和信息化部、国家发展和改革委员会等部门持续开展产能预警调控，规范价格竞争，加强产品质量监管，着力构建优质优价、公平竞争的市场环境。(金十数据APP) 【上半年支持城市更新减税降费及退税4870亿元】 国家税务总局发布的最新税收数据显示，今年以来，税务部门落实落细各项支持城市更新的税费优惠政策，上半年累计减税降费及退税4870亿元。分类看，上半年，对公共租赁住房免征增值税、契税；延续实施居民换购住房有关个人所得税优惠等支持满足群众刚性和改善性住房需求相关政策，减税降费及退税2098亿元。购置用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的投资额按一定比例抵免企业所得税应纳税额；城市公交企业购置公共汽电车辆免征车辆购置税等支持建设绿色低碳城市相关政策，减税降费及退税1684亿元。（央视新闻） 中国央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年9月4日7天期逆回购操作量为零。 》9月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7787元 美元方面： 截至15:05分，美元指数暂时持稳于99，美联储理事沃勒表示，他下一次利率决策将“很大程度上取决于”下周公布的8月通胀数据，并称只需通胀数据出现一定程度的升温，就可能促使他转而支持美联储在即将召开的政策会议上加息。他说：“如果我们继续朝着2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。但如果通胀数据高于预期，我会考虑加息。”沃勒将当前的政策描述为略微抑制经济增长，并补充说：“通胀加速可能并不会促使我支持收紧政策。如果8月份有证据表明通胀朝着2%的目标迈进的势头逆转，那么对我们政策立场进行小幅调整将有助于确保通胀恢复。”他也表示：“尽管通胀率仍远高于FOMC 2%的目标，但近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温迹象。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为49.8%，累计加息25个基点的概率为50.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为35.5%，累计加息25个基点的概率为50.1%，累计加息50个基点的概率为14.5%。 美国副总统万斯再度公开向美联储施压，要求降低利率。9月3日周四，万斯在白宫新闻发布会上表示，“我们认为美联储应该降息”，并称这是面对近期通胀数据“正确且负责任”的回应。他还补充道：“我们正在做很多事情来压低利率，但如果能得到美联储的一些帮助，那就更好了。”（华尔街见闻） 其他货币方面： 德国工厂订单连续第三个月超出预期增长，表明欧洲最大经济体的复苏势头正在加快。德国统计局周四公布的数据显示，7月工厂订单环比增长2.5%，6月增幅经修正后为3.7%。船舶、列车和飞机等大额订单成为订单增长的主要推动力。剔除这一类别后，订单反而出现下降，其中汽车行业降幅最为明显。波动性较低的三个月平均数据也呈现出类似趋势。近期数据显示，德国经济似乎正逐步摆脱多年来表现低迷的局面。随着出口改善，德国政府投入数千亿欧元升级军事和基础设施，同时企业也在大举投资人工智能。乐观情绪尤其受到德国第二季度国内生产总值上修的提振。德国第二季度GDP增幅已从初值的0.2%上修至0.3%。与此同时，多项信心指标有所回升，制造业企业8月的表现也创下2022年以来最佳水平。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。此外，需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在“联储社区”活动上致闭幕词；英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.36%，布油涨0.23%。美伊紧张局势持续，市场对供应中断的担忧继续支撑油价。 据纽约邮报报道，阿曼已悄然拒绝伊朗提出的在霍尔木兹海峡向商业船只收取服务费的提议。知情地区官员称，阿曼拒绝同意收取环境与安全服务费，即便是自愿性质的也不例外，此前伊朗革命卫队关于双方已达成协议的说法并不属实。一名美国官员表示，此前伊朗拟议中的收入分成协议的条款甚至德黑兰方面都尚未最终确定。此前，伊朗外长阿拉格齐与阿曼外长布赛义迪在德黑兰会谈后，伊朗革命卫队发言人侯赛因表示，两国已就霍尔木兹海峡水域划分及收入分配达成协议。(金十数据APP) 此前在美国参议院高票通过的对俄制裁法案，如今在众议院陷入胶着。面对日益高涨的反对声音，该法案的审议进程很可能被迫推迟至11月大选之后。议员担忧，该法案可能扩大总统特朗普的关税权限，并推高油价。该法案由已故参议员林赛·格雷厄姆提出，授权特朗普对俄罗斯石油和天然气主要买家，以及帮助俄罗斯规避能源制裁的国家征收最高100%关税。众议院议长迈克·约翰逊表示，各方都支持制裁俄罗斯，但需要确保法案“以正确方式”通过。目前，部分民主党和共和党议员均对法案存在担忧，主要集中在关税条款可能扩大总统贸易权限，以及对能源价格造成影响。众议院外交事务委员会主席布莱恩·马斯特表示，委员会正在评估，如果俄罗斯原油买家转向其他来源，是否可能推高油价。(金十数据APP) 花旗：维持2026年第四季度布伦特油价预测为70美元/桶，2027年为65美元/桶，因霍尔木兹海峡的重新开放将导致石油供应过剩幅度超过冲突前水平。我们将2026年第三季度布伦特原油价格预期上调至每桶86美元。(金十数据APP) SMM日评 ► 旺季首周铜价走强 再生铜杆企业成交活跃【SMM再生铜日评】 ► 铝价微幅回落 弱势基调不改【SMM华南铝现货日评】 ► 成本波动有限、需求修复温和 ADC12暂稳为主【ADC12价格日评】 ► 再生铅：高铋铅大贴水自提 合格精铅报价仍坚挺【SMM铅日评】 ► 9月4日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】9月4日 MHP、高冰镍镍价下行，钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月4日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【镍生铁日评】不锈钢拖累镍铁走弱 镍铁下行压力加大 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货反弹力度有限 不锈钢现货跌势缓解但成交难改平淡 ► 【SMM螺纹日评】长、短流程效益有分化 原料端或仍能推动成材上涨 ► 【SMM板材日评】成本尚有支撑 需求等待放量 下周热卷价格或高位震荡运行 ► 铂金盘面延续反弹走势 现货市场交投清淡【SMM日评】 ► 稀土市场镨钕报价上调 交投僵持观望浓厚【SMM稀土日评】 ► 沃勒放鸽叠加非农预期 银价延续反弹【SMM日评】 SMM周评 ► 沃什鹰派叠加地缘通胀压力 铜价回落后反弹【SMM宏观周评】 ► Codelco二季度自有铜产量铜产量同比下降 现货TC跌速放缓【SMM铜精矿现货周评】 ► 矿紧缺局面持续 9月份锌精矿加工费延续下滑 【SMM锌精矿周评】 ► 硅锰盘面偏强运行 市场等待钢招进场【SMM硅锰周评】 ► 旺季预期尚未有效兑现 钛产业链走势分化博弈【SMM钛周评】 ► 锑价强势，"金九银十" 旺季需求有待验证 【SMM锑市场现货周评】

纳米比亚Hope & Gorob铜金项目开发按计划推进，预计9月产出首批铜精矿

9月4日（周五），Bezant Resources PLC已确认，其位于纳米比亚的Hope & Gorob铜金项目开发按计划推进，首批原矿预计将于2026年9月通过Tsoaxaub Metals加工厂进行加工。 在完成剩余调试工作的前提下，本月进行的加工预计将产出Hope & Gorob矿山的首批精矿，标志着该项目向生产阶段过渡。 目前，矿山前两次爆破产生的原矿已完成堆存并具备运输条件，矿区营地及地表基础设施建设进度均约为75%，采矿和运输设备已全部运抵现场。选矿厂主要土建及钢结构工程已经完成，机械安装计划于9月完成，电气驱动及仪表连接进度约为90%，矿石分选设备预计近期运抵现场。 在调试工作的同时，Bezant在确认可将额外的低品位矿化物纳入开发方案后，已加速推进二期扩产计划的审查。 管理层正在研究矿石分选机采用更高抛废率的策略，这可能会提高整体铜回收率并减少金属损失，但会导致预富集精矿品位降低。 基于当前的矿产库存、现有JORC 2012标准矿产资源量、加工能力以及正在考虑的高抛废率方案，管理层认为Hope & Gorob项目可能支持约35年的矿山寿命。 Bezant强调，尚未公布纳入延长矿山寿命情景的修订后经济模型，该模型仍需经过技术、环境和经济评估。 （文华综合）

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