安道尔硅青铜板库存
安道尔硅青铜板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 硅青铜板 | 100-200 | - |
| 2021 | 硅青铜板 | 150-250 | - |
| 2022 | 硅青铜板 | 200-300 | - |
安道尔硅青铜板库存行情
安道尔硅青铜板库存资讯
【SMM价格】2025年5月12日长振黄铜棒价格
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2025-05-12 10:37:42【SMM价格】2025年5月12日金龙黄铜棒价格
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2025-05-12 10:36:54连续两个交易日收涨，多晶硅期价涨势能否持续？
上周，多晶硅期货价格呈现反弹态势，连续两个交易日收涨。5月9日，多晶硅期货主力PS2506合约报收38175元/吨，单日涨幅为5.7%。 国信期货分析师李祥英认为，近期多晶硅期货价格上涨，是对前期超跌的修复。 “前期多晶硅期货价格出现超跌情况，跌破了企业现金成本线，且大幅贴水现货报价。”李祥英解释，多晶硅现货报价在37000元/吨左右，且为混包料，而多晶硅期货交割品为质量更好的致密料。虽然多晶硅供需情况未见好转，但价格超跌后，有上涨驱动。 “新能源电价市场化改革时间节点临近，终端订单需求快速收缩引发行业负反馈预期。”中信建投期货分析师王彦青认为，多晶硅基本面持续低迷，导致前期期货价格跌破主流企业现金成本线。因此，当前期货价格具备一定的修复动能。 从行业成本曲线看，中信期货研究所有色与新材料分析师郑非凡介绍，2024年年初，行业最先进的150万吨产能的现金成本线在42000元/吨左右，这部分产能主要来自几家头部大厂。随着技术进步以及原料价格的下降，2024年年底，行业最先进的150万吨产能现金成本线已降至38000元/吨附近。2025年，多晶硅生产工艺仍在持续优化，成本或进一步下降，现金成本线有望降至33000～34000元/吨。 另外，当前多晶硅仓单注册仍处于初期，且交割品质量要求较高，市场上可交割资源相对集中，现货和仓单因素对近月价格形成支撑，盘面呈现“近强远弱”格局。随着PS2506合约交割时间临近，市场也在关注期货市场能否缓解现货市场的高库存压力。 根据SMM的数据，截至5月9日当周，多晶硅社会库存为25.7万吨，虽环比下降1.9%，但仍处于高位。 “当绝对价格跌破35000元/吨这一关键价位，市场认为已经跌破行业的理论现金成本均价，可能会间接影响现货库存往期货市场转移的速度。”弘则研究分析师刘艺羡表示，当前多晶硅下游需求偏低，市场呈现主动去库存格局。从“硅料—硅片”排产的供需差看，尽管当前硅料已处于缓慢去库态势，但当前多晶硅环节的库存仍然偏高，现货仍在以价换量。 从基本面看，4月国内多晶硅产量维持在9.5万吨的低位。郑非凡认为，当前硅料企业整体处于亏损状态，预计5月供应仍偏紧。不过，市场对丰水期大厂复产仍存在一定的担忧。需求方面，3—4月电池片和组件端排产维持高位，带动硅片开工率回升，但拉晶企业以消化库存为主，对多晶硅的采购相对有限。5月光伏“抢装潮”或告一段落。 展望后市，李祥英表示，当前多晶硅基本面依然不乐观，短期需求疲弱的态势难有改善，现货价格走势更多取决于供给端对开工率的调节。“期货价格走势跟随现货市场供需、成本情况变化。”李祥英认为，在供需格局未发生明显变化的情况下，多晶硅现货价格大概率继续围绕成本线波动。 “从目前市场的交易逻辑来看，多晶硅期货价格短期或具备反弹动能，潜在的减产预期亦对盘面形成支撑。”王彦青提醒，目前多晶硅整体库存依然偏高，下游压价情绪较重，导致现货成交清淡，在产业链负反馈下，多晶硅价格上行空间有限。
2025-05-12 10:16:41全球经济增速预期下调 铜价区间震荡【机构评论】
上周铜价维持震荡，主因IMF下调今年全球经济增速预期由3.3%至2.8%，美联储官员表示一旦就业市场显著恶化联储将启动降息；国内方面，工业企业利润由负转正，央行开展MLF净投放对市场提供流动性，我国经济内循环持续加速。基本面来看，现货TC负值跌至-40美金，内贸现货升水高企，盘面B结构缩小。 整体来看，IMF下调全球经济增长预期，美元指数低位反弹令铜价上行受阻；我国工业企业利润增速转正，央行开展MLF净投放，“两新”政策下我国经济内循环不断加速。基本面来看，精矿中期趋紧格局未改，国内精铜进口量下滑，社会库存继续回落，预计铜价将维持震荡，静待中美贸易局势的进一步明朗化。 （来源：金源期货）
2025-05-12 09:17:05“关键周”行情中铜期权买方的优势
铜价波动的常态：多空拉锯与震荡整理 从历史数据看，铜价的周K线波动中，约80%的交易周呈现窄幅震荡特征。以2023年1月至2024年1月为例，沪铜价格在65000~70000元/吨区间运行时，周波动率普遍低于3%，连续两周波动率普遍低于5%，成交量与持仓量亦未出现显著变化。这种现象源于多空双方力量的动态平衡。 第一，基本面均衡博弈。铜作为工业金属的“经济晴雨表”，其需求端受全球制造业PMI、新能源投资等长期变量驱动，而供给端受矿山投产周期、地缘政治等滞后性因素影响，两者一般形成总体均衡状态。 第二，资金行为趋同。在缺乏明确方向性信号的阶段，机构投资者倾向于采用均值回归策略，通过高抛低吸压缩波动空间；散户交易者则因信息不对称而频繁进出，进一步加剧来回震荡。 在此背景下，传统期货交易者若频繁操作，可能因交易成本（手续费、滑点）侵蚀利润，甚至陷入“高胜率、低盈亏比”的困境。 “关键周”行情的特征与驱动逻辑 与常态行情不同，约20%的“关键周”往往呈现价格突破性波动。例如，2021年5月至2022年6月，铜价在为期一年的高位横盘震荡后，在随后的5周内，从72500元/吨暴跌至53300元/吨，跌幅达26%，完成一次重大价格区间转移。2023年1月至2024年2月，沪铜价格在65000~70000元/吨的框架内反复整理，在随后的近10周内，价格快速拉升27%，市场厚积薄发，创下历史新高。进入2025年，芝商所铜价在2月向上突破，两周波动10%；4月因全球关税争端，铜价两周向下波动超20%。 这类“关键周”行情存在共性。第一，戴维斯双击效应。在期货市场中，向上突破时，价格突破触发空头止损与多头追涨的共振，形成正反馈循环。反之，向下突破时，多头触发止损与空头主动抛压形成共振。在占据大多数交易周的多空力量平衡打破后，少数交易周快速完成价格波动。第二，波动率骤升。在价格波动的“关键周”，历史波动率（HV）往往从常态的15%~20%跃升至40%以上，期权隐含波动率（IV）亦同步飙升，为买方策略创造高性价比的盈利空间。 期权买方的优势：波动率与方向的非线性收益 相较于期货，期权买方在“关键周”行情中可通过“方向 波动率”双维度获利。 第一，杠杆效应与风险可控性。2024年3月初，沪铜买入平值或三档虚值看涨期权的权利金成本为标的价值的10%~15%，但随后几个“关键周”，沪铜价格上涨10%，几档流动性较强的看涨期权价值增长500%~1000%。与此同时，因为期权买方最大损失锁定为权利金，持仓交易者在预期重大波动利润时，也规避了期货持仓的爆仓风险。 第二，波动率溢价捕获。在“关键周”行情中，因市场价格的剧烈波动，期权隐含波动率（IV）也跟随恐慌或高亢的市场情绪被高估。即使方向判断略有偏差，因IV上升，也可通过期权价格对波动率的敏感度（VEGA）为买方提供安全边际。其逻辑依据在于，通常“关键周”行情是基于三种模式：一是长期震荡之后的突破型价格区间转移；二是在相对稳定的趋势中，价格经过短暂整理后的再发展；三是在长期趋势的末端，显现出首轮止跌反弹或冲高回落的反向波动迹象。无论上述何种价格波动模式，一旦投资者在分析、推演中捕捉到可能的市场波动率上升，相应地以期权买方进行账户保护性操作或投机性介入，潜在的回报率性价比都是显著的。 “关键周”行情的策略衍生与风险管理 基于期权买方“损失有限、利润无限”的杠杆特性，可进一步延伸两类交易逻辑。 第一，模糊预判下的策略补充。当交易者对方向缺乏信心但预感波动率上升时，可构建跨式组合（Long Straddle）。例如，同时买入行权价相同的看涨与看跌期权，若“关键周”内价格突破任一方向，均可通过波动率扩张获利。例如，2025年4月3日，正值清明小长假前夕，沪铜价格处于周线级别的上涨行情中，但日线表现为冲高回落的态势，结合国际关税处于公布节点，市场存在重大的敏感且不确定的变盘概率。假设投资者以铜2506合约为观察对象，同时以平值买入看涨cu2506-C-78000、买入看跌cu2506-P-78000，在节后开盘第一个交易日，以波动峰值计价，cu2506-C-78000由节前收盘价1926元跌至410元，投资者亏损78.7%；同时，cu2506-P-78000由节前收盘价1112元上涨至6914元，投资者收益580%，两笔交易整体表现为重大不确定性行情中的策略性巨大收益。 第二，卖方风险警示。期权卖方在“关键周”可能面临“尾部风险”。由于期权卖方存在“收益有限、风险无限”的不对称结构，因此，常态交易中的期权卖方，需要高度警惕市场波动“关键周”的断崖式损失。卖方需通过波动率曲面分析、压力测试等手段预判“关键周”发生概率，并严格控制仓位。 结论与启示 在铜价交易中，“关键周”在时间维度上占比有限，却是决定账户盈亏的核心窗口：“关键周”，决定关键利润。期权买方凭借非线性收益特性，成为捕捉此类行情的有效工具。对于交易者而言，需建立两个层次的能力：一是“关键周”识别体系，结合宏观经济事件、持仓结构变化、技术形态突破等信号，提高对“关键周”的预判能力；二是期权策略灵活性，根据市场状态动态调整买方与卖方的仓位比例，在常态行情中控制损耗，在“关键周”中集中火力捕捉超额收益。 未来，随着铜金融属性与波动率的进一步增强，期权工具在“关键周”行情中的应用将更趋精细化，而交易者的核心竞争力亦将向“择时能力×工具适配性”的复合维度迁移。 （来源：期货日报）
2025-05-12 08:57:02
