电解铜快讯

【SMM华北电解铜现货市场】随铜价下跌，近期华北电解铜市场下游消费转好，现货供应表现偏紧，持货商挺价情绪抬升，现货升贴水均价涨至平水附近。

【SMM铜库存快讯】本周SMM主流地区电解铜社会库存持续去化，交割结束后国产货源到货偏少，叠加下游消费稳步复苏，出库节奏明显加快。

【SMM河南电解铜快讯】今日河南地区电解铜市场采购情绪指数报2.6，市场现货流通不多，下游部分刚需采购为主，市场交投氛围一般。

【SMM快讯】铜价延续近日下跌趋势，持货商惜售使得国内再生铜原料供应不足，再生铜原料价格呈现较强的抗跌能力，而且下游对含税再生铜原料需求持续增加，国产含税再生铜原料票点价格不断走高，目前已经升至9.5%-10.5%。具体来看：今日电解铜含税价为98570元/吨较昨日下跌1760元/吨，含税再生铜原料价为98571元/吨较昨日下跌770元/吨，含税再生铜原料价格甚至超过电解铜现货价格，日内精废价差录得-1元/吨。

【SMM华北电解铜现货市场】换月后下游进行长单提货，叠加近期北方消费转好，市场现货供应略显紧张，给予持货商挺价信心。

【SMM铜库存快讯】周末SMM主流地区电解铜社会库存加速去化，尽管进口与国产货源仍持续到货，但在下游消费稳步回暖带动下，出库节奏加快。

【SMM快讯】自精废铜杆价差于2026年3月5日下探至180元/吨的低位后，便持续在400-700元/吨的区间内波动，且不断收窄。这一现象主要归因于再生铜杆产业在春节后的复工进程迟缓，据SMM数据显示，其周度开工率仅为12.03%，与去年同期相比下降了18.85%。供应端的不足直接推高了再生铜杆的价格。同时，由于财税政策的不确定性，已复工的企业为确保利润，仅采购含税的再生铜原料进行生产，这进一步增加了生产成本。因此，近两周内，再生铜杆的价格均对当月期货盘面呈现出100-300元/吨的升水态势。鉴于精废杆价差持续低于优势线1300元/吨，再生铜杆的经济效益完全丧失，终端用户不得不转而采购电解铜杆以确保生产的连续性，这一转变间接促进了电解铜的消费。

下周一为沪期铜2603合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。隔月Contango月差小幅收敛，持货商交仓意愿有所减弱，对现货升水的支撑边际松动。同时，进口亏损已大幅收窄，进口窗口存在即将打开迹象，若窗口开启将引入海外货源，增加国内现货供应压力，对升贴水形成潜在压制。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑，但日内可见部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎；供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位。因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换预计呈现对当月高升水状态，但在第二个交易日即将修复。综合来看，在交割逻辑主导下，预计下周一沪铜现货升贴水将维持高升水运行。

【SMM沪铜快讯】据SHFE仓单日报显示，日内铜期货仓单减少11264吨，为2026年至今最大减量。其中上海地区减少4750吨，打破持续增加态势；广东地区减少447吨；江苏地区减少5867吨；浙江地区减少200吨。因周内铜价走跌，下游补库需求，电解铜社会面已经开始小幅去库，沪铜现货亦从贴水转为升水态势。

【SMM铜库存快讯】本周SMM电解铜主流地区社会库存结束连续三周垒库，转为小幅去化，主要受下游消费持续回暖带动。