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【直播】非洲矿业未来：从资源开发到价值链重塑·铜市前瞻·锡链升级·光储微网
全球能源转型进程持续提速，新能源产业迭代升级带动铜、钴、锡、锂等关键战略矿产需求持续扩容，全球能源金属供需格局与供应链体系迎来深度重构。关键矿产的资源储备、开发效率、绿色生产及跨境供应链稳定性，已成为影响全球产业升级、能源安全与大宗商品市场定价的重要因素。非洲大陆坐拥全球富集的关键矿产资源，正逐步成为全球新能源矿产供应链布局的战略腹地，深刻影响着全球矿业与新能源产业的未来走向。 在全球低碳发展、ESG合规体系日趋完善的背景下，传统单一资源出口模式已难以适配产业发展新需求，非洲矿业正加速向绿色开采、本土深加工、产业链高附加值升级、跨国协同发展的全新阶段转型。与此同时，地缘格局变化、各国矿产政策调控、终端需求结构性调整，进一步加剧了供应链的不确定性，海内外矿企、贸易机构、技术服务商及投资机构，亟需立足非洲核心产区一线，精准捕捉产业政策、资源开发、技术落地、贸易流通的最新动态。 赞比亚作为非洲核心铜钴生产国，拥有成熟的矿业产业基础与持续优化的营商投资环境，是南部非洲关键矿产开发与跨境矿业合作的重要枢纽。当前，当地正全力推进矿产资源本土化加工转化、绿色矿山建设及新能源配套落地，持续释放矿业投资新红利，成为全球企业布局非洲关键矿产赛道的重要阵地。 立足行业变革关键窗口期，9月15日-16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 SMM 2026非洲关键矿产大会 在赞比亚·卢萨卡隆重启幕。本次大会汇聚中国、赞比亚及非洲相关政府与产业机构、海内外重点矿业企业、大宗商品贸易企业、投资机构以及矿山技术与配套服务企业，吸引来自全球多个国家和地区的400余位行业代表参会，并邀请30余位政府、产业及专业机构代表担任演讲嘉宾。大会围绕政策、资源开发、矿业投资、冶炼加工、贸易流通、技术服务等关键环节展开深入交流，贯通非洲关键矿产产业链上下游，搭建高质量的产业交流、项目合作与供需对接平台。 本届大会聚焦行业痛点与前沿机遇，围绕赞比亚及非洲铜、钴、锡、锂资源投资布局、矿山新能源微电网应用、湿法冶金技术革新、绿色冶炼与ESG可持续发展、矿产本土化深加工转型、跨境供应链重构等议题展开深度研讨。会议同步设置一对一商贸供需对接、多主题圆桌论坛、产业落地经验分享等特色环节，全方位整合非洲矿产产业资源，助力行业主体精准把握市场机遇、有效规避风险，推动中非矿业深度协同、高质量发展。 本文为 SMM 2026非洲关键矿产大会 的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字报道专题 9月15日 主论坛 开场表演 欢迎致辞 SMM董事长 范 昕 赞比亚中资矿业企业协会会长，中色非洲矿业有限公司董事长，谦比希湿法冶炼有限公司董事长 王晶军 中华人民共和国驻赞比亚共和国大使馆参赞 靳 钧 赞比亚国家发展署总干事 Albert Halwampa 嘉宾发言 发言主题：非洲矿产未来：可持续增长与价值创造的路线图 发言嘉宾：赞比亚矿业与矿产发展部代理常务秘书 Mr. Anthony Chilengi 发言主题：为什么投资赞比亚的关键矿产资源? 发言嘉宾：赞比亚国家发展署投资总监 Chimuka Nketani 为什么在赞比亚投资 1.在非洲和世界范围内排名靠前 投资：在投资吸引力方面排名第三，从位居非洲第十二位（弗雷泽报告2024年）。 铜矿：非洲第二大铜生产国，世界第九大铜生产国(全球数据2023）。 经济：2025年将成为非洲增长最快的十大国家之一（国际货币基金组织2024年预测）。 商业：信贷便利度排名非洲第一、全球第四（世界银行2021 年数据）。 2.有利环境 1.良好的领导力和透明度，2.私营部门推动的政策，3.熟练的劳动力，4.基础设施可用性，5.税收优惠,6.政治稳定与法治，7.和平且与邻国和睦相处，8.利润汇回。 3.战略位置——可进入广阔市场 南部非洲发展共同体3.72亿人口，GDP总计7550亿美元。 非洲大陆自由贸易区13亿人口，GDP总计3.4万亿良好的领导力与透明度美元。 东部和南部非洲共同市场6亿人口，GDP总计1万亿美元。 东部和南部非洲地区8亿人口，GDP总计1.4万亿美元。 4.区域物流枢纽 非洲潜在的关键资源矿产材料中心 赞比亚：CRM捐赠基金 赞比亚：占全球铜供应量的5%，拥有非洲最大的镍矿和占非洲锰产量的38%。 赞比亚的关键资源矿产材料 新矿藏将增加该国的CRM(关键资源矿产材料)储量：明贡巴铜矿、卢昂戈锰矿、马帕蒂兹亚锂矿。 关键原材料的政策支持 1.国家矿产资源开发政策：该项目于2022年启动，其目标之一是加速和最大限度地提高关键矿产勘探的效益。 》为什么投资赞比亚的关键矿产资源？【非洲关键矿产大会】 发言主题：生态共建，点亮非洲绿色矿山：IPP‑PPA 模式下华为矿山微电网实践 发言嘉宾：华为矿山微网业务总裁 姚 茳 发言主题：非洲矿业主权重塑：ZCCM-IH 在关键矿产价值链中的国家角色与股权升级路径 发言嘉宾：赞比亚联合铜矿投资控股公司董事会主席 Mr. Phesto Musonda 发言主题：全球铜市场的结构性重塑：在供应动荡、需求转型与价格新动态中寻求平衡 发言嘉宾：SMM首席市场分析师兼客户顾问 Shairaz Ahmed 铜市场：关键数据（精炼铜需求） 铜市场：关键数据（矿山供应） 其结合2024 年全球分地区铜矿产量以及2015-2024 全球国别铜矿产量情况进行了解析。 铜市场：关键数据（精炼铜供应） 其对1960-2024 年全球精炼铜产量以及2024年全球精炼铜产量分国别的情况进行了介绍。 铜价创历史新高，美国关税不确定性带来显著影响 全球市场精炼铜并不短缺 其根据全球精炼铜市场平衡（2023-2030）以及全球精炼铜产量（2025-2030）进行了论述。 关税威胁造成利益失衡；这种情况会持续吗？ 其结合全球铜交易所库存、美国精炼铜进口量（2010-2026年*）进行了分析。 供应压力集中在矿山端，将对价格形成支撑 其对2026年上半年与2025年上半年全球铜矿山产量（按产品分）、2026年上半年与2025年上半年全球铜矿山产量（分区域）等内容进行了阐述。 现货铜精矿TC未见底 其结合铜精矿加工费的周度数据以及2025-2030年全球精矿市场平衡情况进行了解析。 副产品价格下跌，冶炼厂利润下滑 其结合中国冶炼厂开工率等内容进行了分析。 供应偏紧持续消耗中国阴极铜库存 其从中国阴极铜社会库存周度数据（含保税区）、中国铜加工材行业成品库存等角度进行了阐述。 》SMM：全球铜市场的结构性重塑：在供应动荡、需求转型与价格新动态中寻求平衡 发言主题：绿色冶炼与品牌价值驱动的非洲矿业产业链ESG实践-以卡通巴为例 发言嘉宾：中矿资源集团股份有限公司人事行政总监 米丽楠 发言主题：从矿石到金属：湿法冶金工艺中的硫酸解决方案 发言嘉宾：江苏庆峰工程集团副总经理 余山川 硫酸概述 稳定的硫酸供应：生产的 “生命线” •湿法冶金：在常温下利用化学溶剂浸出矿石，再通过萃取、电积工艺提取金属。 •硫酸是主要浸出剂：全球约五分之一的精炼铜采用湿法冶金工艺生产。 •不可替代的依赖关系：生产一吨湿法铜需要消耗3至4吨硫酸；若无硫酸，生产将立即停滞。 •危化品约束：硫酸属于危险化学品，供应具有较强区域性，运输与仓储均受到严格限制。 •2026 年警示：中东冲突扰乱硫磺出口，推动硫酸价格大幅飙升。赞比亚、刚果（金）等核心矿区遭遇严重供应短缺，硫酸已从普通原料转变为战略资源。 》从矿石到金属：湿法冶金工艺中的硫酸解决方案【非洲关键矿产大会】 发言主题：从“非洲输出”到“非洲制造”：本地加工的现实路径 发言嘉宾：赞比亚工业发展公司首席投资官 Mainga Mukando 赞比亚铜矿发展愿景 产量规模的问题已有答案。而价值增值的问题 —— 这些铜当中有多少能在赞比亚本地完成加工、精炼与制造 —— 仍未有解。 冶炼瓶颈 122.6 万吨：赞比亚已建成冶炼厂产能（以精矿计），涵盖Chambishi, Kansanshi, Mufulira 和Nchanga等 行业预测，2027 年及长期铜带省精矿净富余。 缺口带来的代价： 精矿外运海外冶炼，加工利润同步流失。冶炼厂周期性停产使产能利用率远低于设计值，原料积压在矿山。铜杆、铜线、阴极铜加工及电池前驱体等下游产业，缺少稳定本土原料保障。 1.政策与激励框架 ： 从原矿出口到本地加工 ►推动本地增值加工的政策工具 其对 本地选矿政策、本地成分要求、承购法定文书、股权吨位权利等政策和作用进行了介绍。 综合资源规划——赋能工业增长的能源方案 •2030年装机容量：10 吉瓦 •2050年装机容量：26 吉瓦 冶炼厂、精炼厂及前驱体工厂属于电力密集型产业。电源扩容建设与加工用电需求纳入统一业务组合：ZESCO、Kiyona、ZPC、CEC、IPP等。 》从“非洲输出”到“非洲制造”：本地加工的现实路径【非洲关键矿产大会】 发言主题：非洲铜工业的投资机遇与全球铜供需新格局 发言嘉宾：摩科瑞副总裁 Dr. Valentin Spiess 发言主题：供应流转，数据为基——非洲重塑全球金属供应链格局 发言嘉宾：SMM伦敦办事处董事总经理 王彦臣 非洲在全球矿产供应中的地位日益重要 非洲矿产资源丰富，在全球原材料供应链中扮演着至关重要的角色。 其结合钴、铝土矿、铜、锂、镍、锌、锡、石墨、黄金、铂族金属、稀土、铀等矿产以及相对应的主要国家等进行了介绍。 非洲有望通过加大勘探投资来增加矿物供应量，同时仍是多种关键矿物的主要供应地 其从非洲拥有全球多种矿物储量的可观份额以及非洲矿物在全球供应展望中占据不同地位等角度进行了解读。 非洲正日益成为全球矿物供应增量的重要来源 其结合2020-2030E年非洲的铜、钴、锂以及贵金属在全球供应中的份额占比情况进行了分析。 政策与地缘政治正在改变非洲在全球供应链中的角色 矿产与金属应输送至具备加工能力且存在真实需求的区域 其在介绍非洲出口贸易流向（2025年）时提到：阴极铜、铝土矿、锡矿均主要出口至中国。中国仍是非洲多数矿产出口最主要的目的地；过去十年，各类主要矿产对华出口占比均有所上升；贸易流向日益与全球加工产能的分布相匹配。 》SMM：供应流转 数据为基——非洲重塑全球金属供应链格局【非洲关键矿产大会】 圆桌访谈：全球利益相关方推动非洲矿业贸易与互联互通融合发展的协同路径 主持人：SMM伦敦办事处董事总经理 王彦臣 访谈嘉宾：赞比亚矿业商会CEO Sokwani Chilembo 金谷物流有限公司总经理 李曦 SMM 行业分析师 ENOCK MUTENGO 中色国贸赞比亚有限公司董事/常务副总经理 郭慧 Signal Ocean大宗商品及海运市场高级分析师 Luke Nickels “矿业之夜”鸡尾酒晚宴 9月16日 发言主题：从资源到产业：构建具备竞争力的一体化关键矿产价值链路线图 发言嘉宾：Conseil Congolais de la Batterie 总干事 Denis LeCouturier 发言主题：从矿山到市场：锻造能源转型下负责任且有韧性的锡价值链 发言嘉宾：云锡（香港）资源有限公司市场部经理 罗希 发言主题：非洲硫酸高成本困局下的铜回收从氨浸溶液中通过溶剂萃取回收铜 发言嘉宾：重庆康普化学工业股份有限公司 销售主管 徐睿 发言主题：赋能赞比亚绿色矿业：战略布局、投资机遇与区域合作 发言嘉宾：赞比亚电力供应公司（ZESCO）代理董事总经理 Mr. Fitzpatrick Kapepe 圆桌访谈：负责任矿产与可持续投资——非洲矿业ESG实践的利益相关方协作 主持人：五矿化工进出口商会发展部研究员 王宁 访谈嘉宾：江西瑞林装备有限公司副总经理 黄剑飞 十五冶非洲建筑贸易有限公司总经理 李红芳 KoBold Metals 非洲区首席执行官 Mfikeyi Makayi 中色卢安夏铜业有限公司销售部经理 骆春晖 发言主题：模块化集装箱式电站及矿用智能设备解决方案 发言嘉宾：秦皇岛北方船舶机械进出口有限公司副总经理 刘 强 产品与解决方案 工业电站与智能矿山设备 其列举了集装箱式矩阵电站，厂房式电站， 光伏、储能与柴油发电机一体化混合电站，智能矿山装备等。 大功率中速电站应用场景 大功率中速电站拥有多元化落地场景，可应用于钢厂、水泥厂、矿山等领域的重油电站项目，同时也可服务垃圾处理厂、造纸厂的燃气电站建设，适配冶金、建材、矿业、固废处理、轻工制造等不同行业的能源供给需求。 集装箱式电站解决方案 电力集成专家 专注大功率中速发动机矩阵电站 模块化电站 多燃料 + 全场景：定制化最优电力解决方案 模块化电站具备多燃料适配、全场景落地的特点，可提供定制化最优电力解决方案。燃料选择覆盖重油、双燃料、天然气、沼气、液化石油气及液化天然气；应用场景包含金属矿山、化石矿山、能源类矿山，以及水泥厂、钢铁厂、玻璃厂等工业企业。 该系列机组功率覆盖 8-50 兆瓦，可根据应用场景定制非标箱体；依托模块化集成方案，能够有效应对负荷波动，实现高效集成与快速供电。配套的中速发动机运行稳定，具备优异的抗负荷能力。 》模块化集装箱式电站及矿用智能设备解决方案【非洲关键矿产大会】 发言主题：快速在线分析，重塑选矿效率 发言嘉宾：丰博计量集团有限公司非洲区业务合作伙伴 邹灿 发言主题：重塑铜价值链：赞比亚与刚果（金）迈向原材料出口转型之路 发言嘉宾：SMM高级分析师 RYAN PUMULO 发言主题：矿山-资源对接会 发言嘉宾：赞比亚华侨华人总会商务总监 姚洛夫 核心判断：早期矿权窗口正在打开 未勘探矿权不是“没有价值”，而是价值尚未被系统识别。机会在于低成本进入、用技术降低不确定性，并通过合规交易与产业合作释放价值。 •蓝海市场：成熟资产价格高企，早期矿权提供中小投资者少有的进入机会。 •技术拐点：低成本勘探、AI辅助分析、广域地物方法提高粗勘效率。 •赞比亚平台：资源基础、政策连续性与本地合作网络支持交易落地。 投资逻辑：先占位优质矿权→ 用技术验证潜力→ 通过交易/ 合资/ 开发实现增值 未勘探矿权：矿业投资的蓝海入口 为什么现在值得关注？ 1.资源出海方向明确：境外资源端布局将成为产业链安全与企业增长的重要方向。 2.成熟资产价格高企：已勘探、已开发资产估值高，优质项目竞争激烈。 3.早期矿权具备杠杆：以较小资金占位潜在资源，通过技术验证逐步放大价值。 价值逻辑：不确定性创造低价入口 粗勘成功率低是现实，也是早期投资者能够进入的前提。通过分阶段投入和严格止损机制，风险可被管理，价值可被逐步确认。 》赞比亚未勘探矿权交易的发展机会【非洲关键矿产大会】 圆桌访谈：从蓝图到落地 —— 非洲矿业项目投资、贸易、政府与社区协同共赢之路 主持人：SMM分析师Joseph Nyirongo 访谈嘉宾：渣打银行（赞比亚）有限公司 CEO Sonny Zulu 赞比亚中华总商会会长 李铁 D KALIMA & CO顾问 Chipasha Mulenga 五矿化工进出口商会发展部研究员 王宁 ISEBAR董事总经理 & 企业所有者 Mirko Liebetrau 合影留念 签到 1v1 供需对接会 》点击查看更多精彩瞬间 》点击查看SMM 2026非洲关键矿产大会专题报道
2026-09-18 17:31:57基本金属普涨 沪铜沪铅、沪锌、沪锡涨超1% 沪银领涨 焦煤跌超6%【SMM午评】
SMM9月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属均上行。沪铜涨1.29%。沪铝涨0.6%。沪铅涨1.97%。沪锌涨1.53%。沪锡涨1.1%，沪镍涨0.62%。 此外，铸造铝主连期货涨0.81%，氧化铝主连涨0.37%。碳酸锂主连跌2.64%。工业硅主连跌0.3%。多晶硅主连期货跌0.37%。 黑色系多飘绿。铁矿涨0.77%，螺纹跌0.93%，热卷跌0.87%。不锈钢涨0.96%。双焦方面：焦煤主力合约跌6.64%，焦炭主力合约跌4.87%。 外盘基本金属方面，截至11:50分，LME金属普涨。伦铜、伦锡微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铝微跌。伦铅涨0.24%。伦锌涨0.27%。伦镍涨0.12%。 贵金属方面，截至11:50分，COMEX黄金跌0.19%，COMEX白银涨0.59%。内盘贵金属方面：沪金涨0.25%，沪银主连涨2.4%。 高盛维持其2027年底金价5400美元/盎司的预测不变。高盛表示，尽管美国最新加息，但更紧的货币政策可能会放缓黄金涨势，却不会改变其长期上涨的判断。高盛在报告中表示，预计“更紧货币政策的影响主要将体现为黄金短期升值路径放缓，而非终端金价下调”；各国央行持续推进储备多元化，仍是其看好黄金的主要结构性驱动因素。高盛指出，如果美联储采取更加鹰派的政策，黄金可能出现更大幅度的回调。若美联储今年再加息三次，并释放终端利率将进一步上升的信号，金价可能跌至约4070美元/盎司；但随着各国央行持续购金支撑市场，金价预计将在2026年底回升至约4200美元/盎司。(金十数据APP) 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.38%，钯主连期货涨0.41%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨2.75%，报2184点。 截至9月18日11:50分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨较上一交易日涨200元/吨，平水铜报升水700元/吨较上一交易日涨150元/吨，湿法铜报升水640元/吨较上一交易日涨150元/吨。广东1#电解铜均价110255元/吨较上一交易日涨1620元/吨，湿法铜均价为110095元/吨较上一交易日涨1595元/吨。现货市场：今日广东库存连续2天下降，令市场可流通货源进一步减少…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【住建部：“十五五”时期将新开工改造11.5万个城镇老旧小区，更新和加装住宅电梯57.5万台】 9月18日，住房和城乡建设部城市管理监督局局长张强在国新办新闻发布会上表示，“十五五”时期，全国将新开工改造11.5万个城镇老旧小区，在5000个社区实施完整社区的建设改造，更新和加装住宅电梯57.5万台。住房和城乡建设部房地产市场监管司司长张雪涛在国新办新闻发布会上表示，“十五五”时期，拓宽住房公积金提取使用范围，提取情形从6种增加到了9种，其中老百姓日常生活中经常发生的装修住房、支付物业费都可以提取使用。下一步，将进一步发挥住房公积金的作用，支持租房、购房、修房和养房，让住房公积金服务于全生命周期的住房消费。 》点击查看详情 【国家能源局等部门部署煤炭安全稳产保供工作】 近日，国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局联合印发通知，多措并举加快推进煤炭稳产保供。通知指出，各产煤省（自治区）和煤炭企业要在确保安全的前提下，全力做好煤炭稳产保供相关工作，持续抓好监测调度，不断优化生产组织，积极稳妥推进煤矿复产达产，加快联合试运转煤矿验收，推动煤炭产量平稳回升，为经济增长和能源保供提供有力支撑。同时，通知对电煤中长期合同签订履约、发挥进口补充调剂作用、推进煤炭接续产能建设提出要求。下一步，有关部门将加强统筹协调，指导各产煤省（自治区）和煤炭企业抓紧落实各项工作部署，调整完善政策举措，适时释放煤炭产能储备，全力稳定煤炭生产供应，促进市场平稳运行。（国家能源局） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼407亿元 本周实现净投放8268亿元】 中国央行今日开展4633亿元7天逆回购操作以及1000亿元14天期逆回购操作，因今日有40亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净回笼407亿元。本周，中国央行进行7353亿元7天期逆回购操作、1000亿元14天期逆回购操作和5000亿元买断式逆回购操作，因本周有85亿元7天期逆回购和5000亿元买断式逆回购到期，本周实现净投放8268亿元。(金十数据APP) 》9月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民6.7521元 美元方面： 截至11:50分，美元指数涨0.01%，报100.24。华尔街日报美联储货币政策资深记者Nick Timiraos发文表示，特朗普一直抨击美联储将利率维持在过高水平，但在美联储本周加息之后，他却声称自己在决策前几天与美联储主席沃什通话时已对该决定表示认可。据知情人士透露，特朗普与沃什的通话对总统的许多亲信顾问来说都是个意外。这种“休战”态势清楚地表明，沃什暂时扭转了此前白宫将美联储视为对手的紧张关系。风险在于，这种局面可能只能维持到美联储再次加息之前。一位高级政府官员表示，如果美联储决定在10月（中期选举前夕）再次加息， 沃什可能会发现自己成为特朗普及其顾问更严格审视的对象 。特朗普关于一个怀有敌意的美联储委员会的描述，可能让投资者怀疑： 究竟是沃什在领导美联储，还是他被美联储裹挟而行 。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为44.6%，加息25个基点的概率为55.4%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为12.6%，累计加息25个基点的概率为47.7%，累计加息50个基点的概率为39.8%。(金十数据APP) 东方金诚研究发展部高级副总监白雪9月18日表示，美联储年内再加息一次的概率显著上升，但这并不意味着美联储将开启连续加息周期。首先，当前美国经济虽有韧性，但K型分化特征明显，居民储蓄率偏低、消费可持续性下降的问题逐步显现，AI投资周期也可能面临边际走弱。其次，长端美债收益率已攀升至2007年以来高位，金融条件的自发收紧已对利率敏感部门形成实质性压制，美联储仍需谨慎评估紧缩政策的累积效应。再次，本次加息的核心目的是锁定通胀预期、防范通胀再度固化，属于阶段性政策调整，而非应对经济过热和通胀螺旋式抬升的系统性紧缩。而当前美国通胀只是出现阶段性反弹，并未形成工资—物价螺旋，基本面也不支持持续加息。9月加息落地后，若12月通胀数据仍偏强，则可能再加息一次。随后美联储将进入观察期，在4.00%—4.25%的利率水平上观察通胀向目标回落的进度，再决定下一步是维持、加息还是转向降息。(金十数据APP) 其他货币方面： 周五，日本央行以36年来最快步伐加息以应对不断加剧的通胀，将目标利率由1.00%上调至1.25%，为31年来最高水平，这一举措符合接受调查的所有经济学家的预期。此次加息距6月加息间隔最短，为1990年以来首见。行长植田和男将在通常于开始的新闻发布会上解释这一决定背后的考量以及未来数月利率路径。外汇市场已经把注意力从“是否加息”转向“之后还有多少加息”。多家机构认为，日本央行如果不能释放比当前预期更强的紧缩信号，日元反而可能在决议后继续走弱。路透社调查显示，市场普遍预计利率随后还会继续上升，至2027年3月底达到1.5%，并在第二季度升至1.75%。(金十数据APP) 》投票结果7-2！日本央行以1990年以来最快速度升息，未释放明显更鹰派的信号 数据方面: 今日将公布德国8月PPI月率、英国8月季调后零售销售月率、欧元区7月季调后经常帐、美国8月工业产出月率、美国8月谘商会领先指标月率、中国8月本年迄今全国发电装机容量、中国8月本年迄今全国发电装机容量年率、日本至9月18日央行目标利率等数据。 此外，还需关注：澳洲联储主席布洛克出席听证会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德出席欧元集团会议后的新闻发布会；美联储理事鲍曼参加关于压力测试的交流活动；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；俄罗斯国家杜马选举； 日本央行公布利率决议。 原油方面: 截至11:50分，两市油价均下跌，美油跌0.79%，布油跌0.78%。市场对中东原油通过替代方式抵达市场的希望，盖过对沙特阿拉伯与也门胡塞武装之间袭击的担忧。 周五公布的初步航运数据显示，周四共有4艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡；这一数字低于前一天的6艘，也低于约16艘的10日平均水平。相关数据可能会发生变化，因为部分船只在航行途中通常会关闭应答器。(金十数据APP) 伊朗战争爆发逾六个月后，摩根大通石油Natasha Kaneva分析师团队在一份报告中表示：战争的终点，越来越难以预判。“在我们看来，市场正处于高度紧张状态。”摩根大通此前曾设定几条经济“红线”，认为美国政府不会允许这些情况发生——包括油价突破每桶100美元、汽油价格接近每加仑5美元，以及美债收益率大幅飙升。但现实是，这些红线已经全部被突破。这让分析师们对战争的退出路径愈发看不清楚。报告指出，“假设供应中断只是暂时性的，这一前提正变得越来越难以维持。”（华尔街见闻） 现货市场一览: ► 库存持续下降持货商积极挺价 刺激升水大幅走高【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：下游企业抵触高价 成交较昨日转弱【SMM铅日评】 ► 上海锌：市场出货贸易商增多 现货交投有所转弱【SMM午评】 ► 宁波锌：下游观望情绪再起 询价接货表现一般【SMM午评】 ► 广东锌：价格走高打压采购积极性 广东市场今日成交转淡【SMM午评】 ► 紧缩压力阶段性见顶 沪锡主力延续反弹【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月18日镍价震荡偏强，日本央行加息25基点 ► 稀土市场价格继续弱稳运行 实际成交放量有限【SMM稀土日评】 ► 白银盘面震荡上行 持货商报价坚挺现货交投偏清淡【SMM日评】 ► 铂金盘面维持震荡 现货市场贴水货源难寻【SMM日评】
2026-09-18 14:15:50美国科技股收涨，锡价受振反弹【机构评论】
周四沪锡主力SN2610合约日内震荡偏强，夜间高开震荡，伦锡震荡偏强。现货市场：小牌对10月升水500-升水900元/吨左右，云字头对10月升水900-升水1200元/吨附近，云锡对10月升水1200-升水1500元/吨左右。WBMS：2026年7月，全球精炼锡产量为2.74万吨，消费量为2.76万吨，供应短缺0.02万吨；全球锡矿产量为2万吨。2026年1-7月，全球精炼锡产量为20.42万吨，消费量为20.53万吨，供应短缺0.11万吨；全球锡矿产量为17.43万吨。 整体来看，中东传来利好消息，油价回落缓解通胀担忧，同时美联储加息靴子落地，市场风险偏好回暖。美股全线大涨，科技股走强，利好锡价反弹修复。基本面多空僵持，当前国内消费改善有限，原料端未有新增矛盾，难以提供持续上行驱动，不过下方依旧受原料不宽裕及下游逢低补库支撑。预计短期跟随有色反弹，但上方空间受限，关注10日均线附近压力。 （来源：金源期货）
2026-09-18 10:05:02宏观利空阶段性兑现 锡价连续反弹【机构评论】
锡价连续反弹，重新回到40万元上方。美联储加息落地后，宏观利空阶段性兑现，但后续加息预期仍对有色金属估值形成压制。基本面来看，SHFE仓单连续下降，LME库存同步小幅回落，境内外库存共同去化对价格形成支撑；现货升水维持800元/吨，现货市场仍有一定承接。印尼交易所成交量继续增加，出口供应逐步恢复；缅甸矿山复产预期仍在，但实际矿石增量尚未充分释放。短期库存下降与供应扰动支撑价格，但高利率环境和海外供应恢复预期限制上涨空间。预计锡价维持宽幅震荡，国内主力合约参考运行区间38.5—42.5万元/吨，伦锡参考运行区间50000—55000美元/吨。 （来源：五矿期货）
2026-09-18 10:02:50基本金属全线上涨 伦沪铜、伦铅伦锌、沪锡涨逾1% 沪铅、沪银涨超2%【隔夜行情】
SMM9月18日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线上涨。沪铜涨1.42%，沪铝涨0.74%，沪铅涨2.03%。沪锌涨1.68%，沪锡涨1.36%。沪镍涨0.7%。此外，氧化铝主力期货涨0.56%，铸造铝主连涨1.17%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢涨1.07%。铁矿涨0.35%，螺纹跌0.42%。热卷跌0.3%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.51%，焦炭主力合约跌1.31%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨1.5%，伦铝涨0.43%。伦铅涨1.54%。伦锌涨1.86%。伦锡涨0.57%。伦镍涨0.71%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.16%，COMEX白银涨1.23%。隔夜沪金主连涨0.66%，沪银主连涨2.24%。 截至9月18日7:20分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：中美经贸团队正就降税等议题保持密切交流】 商务部17日举行例行新闻发布会，新闻发言人何亚东在回答有关中美双方300亿美元相互降低关税安排磋商最新进展的提问时说，目前中美双方经贸团队正就有关议题保持密切交流，后续将适时发布有关进展。（新华社） 【上交所发布沪港通下港股通交易日安排】 中秋节9月25日（星期五）至9月27日（星期日）不提供港股通服务，9月28日（星期一）起照常开通港股通服务。国庆节10月1日（星期四）至10月7日（星期三）不提供港股通服务，10月8日（星期四）起照常开通港股通服务。另外，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。 【深交所发布深港通下的港股通交易日安排】 中秋节9月25日（星期五）至9月27日（星期日）不提供港股通服务，9月28日（星期一）起照常开通港股通服务。国庆节10月1日（星期四）至10月7日（星期三）不提供港股通服务，10月8日（星期四）起照常开通港股通服务。另外，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。 【北交所发布关于2026年中秋节、国庆节休市安排的公告】 中秋节9月25日（星期五）至9月27日（星期日）休市。9月28日（星期一）起照常开市。国庆节10月1日（星期四）至10月7日（星期三）休市，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。10月8日（星期四）起照常开市。 【乘联分会：9月狭义乘用车零售预计169万辆，新能源预计111万辆】 据乘联分会展望，9月车市进入传统“金九银十”的消费旺季，终端客流有望持续回暖。以旧换新与地方补贴政策按当前节奏延续，为“金九”行情提供托底。但消费预期与基本面仍无根本改善，叠加油价长期波动上涨，市场实际表现很难复刻往年“金九”的成色。最新调研结果显示，占市场总销量七成以上的头部厂商，本月零售目标环比上月增长不足10%，弱于季度末常规季节性表现。厂商对市场预期回归理性，冲量意愿不及往年。综合研判，9月狭义乘用车零售市场规模约169万辆，环比增长9.7%，在去年同期224.1万辆的超高基数上，同比降幅预计进一步扩大至24.6%。分能源类型来看，新能源在新车交付与季度末冲量的双重预期下预计可达111万辆左右，零售渗透率65.7%。（乘联分会） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.1%，报100.23。 周四美元小幅回落，但仍处于高位。此前美联储如预期一致决定加息25个基点，美联储官员预计今年至少还将加息一次，沃什称通胀过高且已持续太久。特朗普在决策后再次呼吁降低利率。德国商业银行的Michael Pfister在报告中表示，美元面临的最大危险在于总统未来几周再次加大对美联储的压力，这可能引发对美联储独立性的新疑虑。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为44.6%，加息25个基点的概率为55.4%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为12.6%，累计加息25个基点的概率为47.7%，累计加息50个基点的概率为39.8%。(金十数据APP) 美联储周三释放鹰派信号后，高盛现预计美联储将在10月再次加息25个基点，成为首批预测美联储将连续加息的华尔街主要银行之一。这一判断扭转了高盛此前的观点。此前高盛认为，美联储在9月加息25个基点后已经完成本轮紧缩周期。高盛指出，美联储更新后的利率预测显示，绝大多数决策者预计今年至少还会加息一次，这预示着2026年将有“两次加息”的基准情境。 高盛称，10月最有可能成为下一次加息的时间点，因为决策者将进一步收紧政策的举措描述为有助于推动通胀“更及时地回归”至美联储2%的目标水平。 高盛表示，此次会议释放的信号比预期更加鹰派，理由包括美联储官员的利率预测、对中性利率的上调，以及沃什多次将此次行动描述为仅仅“撤走了一定程度的宽松”。美国银行全球研究是另一家预计美联储采取更激进紧缩路径的主要机构，其预计美联储将在10月和12月分别加息。(金十数据APP) 其他货币方面： 9月17日， 英国央行货币政策委员会（MPC）以6比3的投票结果将政策利率维持在3.75%，符合市场预期。行长Andrew Bailey警告，若中东冲突引发的能源价格波动持续，央行可能需要进一步加息。 与此同时， 英国央行上调通胀预期，预计2026年底通胀率将达到3.75%，2027年第一季度将略高于4% ，意味着通胀可能升至目标水平的两倍。英国8月通胀率已升至3.1%，核心通胀和服务业通胀虽尚未进一步走高，但能源价格上涨仍可能通过企业成本、工资和定价等渠道向经济内部传导。（华尔街见闻） 》英国央行按兵不动但释放鹰派信号：若能源冲击持续，或需进一步加息 宏观方面： 今日将公布德国8月PPI月率、英国8月季调后零售销售月率、欧元区7月季调后经常帐、美国8月工业产出月率、美国8月谘商会领先指标月率、中国8月本年迄今全国发电装机容量、中国8月本年迄今全国发电装机容量年率、日本至9月18日央行目标利率等数据。 此外，还需关注：澳洲联储主席布洛克出席听证会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德出席欧元集团会议后的新闻发布会；美联储理事鲍曼参加关于压力测试的交流活动；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；俄罗斯国家杜马选举； 日本央行公布利率决议。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前一个交易日的跌势继续下跌，美油跌1.31%，布油跌1.64%。 有报道称沙特请求阿曼出面斡旋与胡塞武装达成两周停火。(金十数据APP) 据报道，沙特阿拉伯计划在数日内恢复其关键东西向管道约一半的运输能力，同时已向亚洲炼油商出售更多原油，交货地点设在霍尔木兹海峡以外。摩根大通分析师Natasha Kaneva在报告中指出，美伊冲突对能源流通的扰动"越来越难以预测"，"这是自冲突开始以来，我们第一次没有基准预测，我们根本不知道如何对最终结局建模。"（华尔街见闻）
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