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金属多上扬 碳酸锂、铁矿涨近2% 氧化铝、沪锌、不锈钢涨幅居前【SMM午评】
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交割倒计时非交割货源价低 可交割货源及仓单价挺【SMM沪铜现货】
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交割前月差仍未收窄，下游不愿采购升水走低【SMM华南铜现货】
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交割临近贴水幅度扩大 换月后市场预期难言乐观【SMM华北铜现货】
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5月14日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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再生铅：精铅持货商报价鲜少 散单市场成交冷清【SMM铅午评】
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SMM 2025/5/14
国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：盘面明显上涨 下游接货意愿低【SMM午评】
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广东锌：市场交投氛围清淡 现货升水继续下行【SMM午评】
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天津锌：盘面回升 贸易商交投为主【SMM午评】
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宁波锌：进口低价冲击 贸易商继续调价【SMM午评】
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沪锡主力合约​​高位横盘​​
现货市场延续清淡格局【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月14日有色金属普涨镍价反弹，美国4月未季调核心CPI年率2.8%
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5月14日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

沪锡主力合约（
SN2506
）午间评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）呈现
​​
高位横盘
​​
格局，早盘开于
​​26.5
万元
/
吨
​​
，价格保持高位横盘，午间收报
​​264830
元
/
吨
​​
，较昨日上涨
0.57%
，持仓量减少至
3.06
万手。
中美关税削减协议持续发酵，市场对电子、新能源等下游出口需求预期改善，支撑锡价风险溢价。美联储官员释放&ldquo;年内降息仍有可能&rdquo;信号，美元指数小幅回落，但市场对流动性宽松的押注仍偏谨慎，宏观驱动边际弱化。
现货市场延续清淡格局，上海地区锡锭成交价围绕
​​26.4
万元
/
吨
​​
波动，高价资源流动性不足，下游仅维持刚需采购。
美国对华电子元器件加税政策尚未完全解除，焊料企业订单未见明显增量，终端消费缺乏爆发性驱动。

沪锡主力合约​​高位横盘​​  现货市场延续清淡格局【SMM锡午评】

招标公告
酒钢集团不锈钢分公司不锈钢板委托加工服务采购招标项目的潜在投标人应在酒钢集团公司电子招投标交易平台（
http://47.110.33.156:8082
）获取招标文件，并于2025年5月21日15时15分前上传投标文件HASH码，于2025年5月22日15时15分前递交投标文件。
一、项目基本情况
项目编号：
BXGFGS-GKZB-202505-05138
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司不锈钢板委托加工服务采购
资金来源：
企业自筹
采购内容：
不锈钢板的轧制、钢后处理委托加工。
点击查看内容
最晚交货（竣工）时间：
2026年6月4日00时00分
二、投标人资格要求
第一标段
1.本次招标要求投标人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.本次招标要求投标人须具备近两年同类加工业绩，需提供业绩合同，且数量不少于2份。
3.本次招标要求投标人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
三、获取招标文件
时间：
2025年5月14日10时02分 至 2025年5月19日23时59分
方式：
在线获取
第一标段 售价：
300.00元/份，标书售后不退
联系人：
郭女士
联系电话：
0937-6719119
网上发售：
投标人成功购买后，在网上自行下载招标文件，标书费请于支付页面扫描二维码进行支付
四、投标截止时间、投标方式
上传投标文件HASH编码截止时间： 2025年5月21日15时15分
开标时间（递交投标文件截止时间）： 2025年5月22日15时15分
开标地点： 甘肃省嘉峪关市雄关东路10号诚信广场封闭评标区(全程线上，投标人无需到达现场)
投标方式： 在线投标
开评标活动通过&ldquo;网上开评标系统&rdquo;（
http://47.110.33.156:9800/OpenTender/login
）进行，请供应商在开标前登录系统，下载&ldquo;投标文件固化工具&rdquo;和&ldquo;固化后的招标文件&rdquo;来制作并固化投标文件，并完成网上投标（须在投标文件HASH编码上传截止时间前上传已固化投标文件的HASH编码，在投标截止时间前上传固化的投标文件），若在投标文件HASH编码上传截止时间前未上传投标文件HASH编码或投标截止时间前未上传固化的投标文件则视为放弃投标。
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司不锈钢板委托加工服务采购

酒钢集团不锈钢分公司不锈钢板委托加工服务采购招标

5月14日沙钢锡山基地 废钢采购报价

本周国内锂电龙头宁德时代在港股招股，锂电板块热度也有所升温。
据最新公告，宁德时代香港招股公开发售部分获21倍超额认购，融资认购额达517亿港元。且本次IPO，宁德时代还获得了中石化、科威特投资局、高瓴、高毅等众多基石投资者助阵，阵容背景堪称豪华。
根据协议，基石投资者已同意在遵守若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的发售股份有关数目，总金额约为26.28亿美元(或约203.71亿港元)。市场预计宁德时代此次发行H股，也有望成为2025年港股市场规模最大的IPO项目。
而受宁德时代港股IPO热度带动，近期港股锂电板块也有升温迹象，部分个股近5日涨幅跑赢恒指，有获得短线资金关注的迹象。
考虑到此前蜜雪冰城上市走牛后，港股茶饮概念集体火热。因此从近期锂电板块动向来看，也不排除或乘宁德时代H股上市顺势炒作。据悉，宁德时代H股将于5月20日正式登陆港交所。
值得一提的是，当前国内锂电产业景气度持续改善，也或为锂电股的后市行情带来催化。
此外，随着5月12日中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，也有分析称中美关税预期缓和，锂电行业对美出口也或出现转机。
有数据显示，中国锂离子电池出口第一大市场为美国，2024年出口金额约153亿美元，出口额占比25%。
华泰证券认为，长期而言，国内新车型新技术不断推出，欧洲及亚非拉储能市场前景向好。看好锂电产业链供需边际持续改善，建议关注格局较好的电池、结构件、负极龙头，以及受益于高压密升级的铁锂正极龙头。
而综合来看，基于下游需求边际向好、以及产业链价格处于底部区域的逻辑，锂电股的反弹行情也值得期待。

年内港股最大IPO或来袭！宁德时代获21倍超额认购 锂电板块热度升温

【盘面回顾】沪锡指数在周二小幅偏强，报收在26.2万元每吨，持仓5.7万手，成交13万手。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】近期锡价的表现相对稳定，因为宏观对其影响相对较小，自身基本面也无太大变化去形成一个趋势来改变目前的平衡价格。锡价已经在26万元每吨附近维持超过3周的时间，价格中枢或已经形成。在缅甸佤邦复产没有实质性进展、半导体周期还未走入熊市之前，锡价难有太大变化。
【南华观点】震荡偏强。
（来源：南华期货）

宏观利好，沪锡小幅偏强【机构评论】

5月13日下午，上交所举办2024年度科创板集体业绩说明会，天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）、阿特斯（688472.SH）、奥特维（688516.SH）和高测股份（688556.SH）等多家光伏头部企业参加，向投资者展示行业生态和发展动向。
当前，光伏行业目前仍处于深度调整期，产业链价格仍存在波动，行业整体盈利能力依然承压。业绩说明会上，多位企业负责人从组件产品提效、提升对海外高价值地区出口占比，以及建设光储融合新场景等方面提出应对措施，以稳健提升公司经营能力。
对于投资者关心的光伏产能出清进度，阿特斯总经理庄岩表示，当前光伏行业步入深度整合期，缺乏竞争力的落后产能有望逐步退出，从而推动产能结构优化，改善供需格局，帮助全产业链恢复到可持续经营状态，为光伏行业的长期健康发展奠定了基础。
晶科能源董事长李仙德认为，无论是AI驱动还是绿色电力需求，光伏长期需求依旧旺盛，结合行业供给侧改革的指引，将助力行业有序发展。一些跨界光伏企业已在逐渐退出市场竞争，行业会逐渐进入从亏损到盈亏平衡、再到逐渐盈利的过程，有规模化优势、品牌溢价、领先技术和成本控制优势的企业，会更具有竞争力。
多家光伏龙头发力储能业务
在储能市场版图中，传统的一体化光伏组件厂逐渐成为主角。天合光能董事长高纪凡在回答投资者提问时表示，2024年公司以光伏、储能双核驱动全面引领行业，并向光储智慧能源全面解决方案领导者转型升级，构建领先的产供销一体化能力，持续深化面向全球的服务体系，24年度储能装机量持续超预期实现100%以上的增长。
据他介绍，公司储能舱及系统销售突破中国、欧洲、亚太、北美、中东非、拉美六大区域市场，累计出货超过10GWh。国内也完成GW级交付，中核汇能海南1GW光伏+300MWh储能项目，本项目为国家第三批大基地中第一个开工建设的项目并已顺利并网。
随着新能源大规模、高比例的接入，电力系统对灵活性调节资源的需求日渐迫切，这也推动我国新型储能新增装机规模的高速增长。天合光能储能业务预计将继续发力，今年储能系统业务计划实现出货量8-10GWh。
阿特斯总经理庄岩在业绩会上表示，2024年公司储能业务实现销售 6.5GWh，同比增长超 500%。公司目前是北美、欧洲、澳洲、拉美等主要海外大储市场领先的储能系统集成商。
截至2024年12月31日，阿特斯拥有79GWh潜在储能系统订单储备，已签署合同的在手订单金额 32 亿美元，全球累计交付超10GWh。2025年储能出货量预计为11至13GWh，相对于2024年将继续保持快速增长。
庄岩提到，今年公司将充分发挥储能第二主业的优势，保证大型储能业务的高质量交付。今年储能出货指引目前为11-13GWh，将为公司提供盈利的保障。
阿特斯财报显示，公司2024年储能系统出货量达 6.6GWh，同比增长超 500%。庄岩在业绩会上表示，技术进步和规模效应使光伏和储能系统成本大幅下降，产品供应和成本不再是限制因素。随着间歇性可再生能源发电比例增加，提升消纳能力、优化电站收入模式、提高整体收益变得关键，产业价值向下游应用侧迁移，储能的重要性日益突出。
光伏和储能行业面临发展新机遇，也对技术集成、项目交付和长期性能提出更高要求。庄岩认为，企业需要从&ldquo;价格比拼&rdquo;转向&ldquo;技术+服务+系统解决方案&rdquo;综合能力比拼，行业竞争格局或将因此重塑。
积极应对关税变化影响
近期，中美&ldquo;对等关税&rdquo;风波引发市场关注，光伏组件企业出口占比通常超过50%。据李仙德介绍，公司最新高效TOPCon产品以其高功率和高实际发电量受到海内外客户的普遍认可，当前订单较旺盛，相较于未升级产品可实现0.5-1美分/W的溢价。
他表示，为应对海外贸易政策变化，公司持续完善多元化的全球供应链布局，保障高溢价市场供应稳定，并不断拓展增速较高的新兴市场。且由于海外电池紧缺，美国组件价格看涨，有望合理传导关税成本。
美国是高溢价市场，多家组件企业负责人回应对美国出口计划。庄岩表示，由于之前美国针对光伏现有的关税政策，光伏产品基本没有直接从中国出口至美国，主要从东南亚和美国本地出口，因此受中美对等关税影响较小，但东南亚会涉及&ldquo;双反&rdquo;关税的影响，需等待后续的终裁结果。
高纪凡表示，公司密切关注关税对行业及公司的影响，积极应对。截至目前公司在美国储备有足够规模的电池组件库存，其成本预计不会受到美国加征对等关税的影响，另有部分在运输途中即将入关的产品，再加上其他的一些供货渠道，可以满足公司今年后续阶段美国市场客户需求。这次对等关税可能会带来产品价格一定幅度的上升，对于美国的电池组件库存利润会产生正面影响。
另外，天合光能的印尼合资TOPCon电池组件工厂（目前年产能1GW）不受东南亚四国&ldquo;双反&rdquo;的影响，印尼工厂具备相对竞争优势。 综合来看，公司认为具备更强前瞻战略研判和全球化经营能力的企业能够相对更好应对本次美国对全球加征对等关税。
在应对方面，庄岩表示，主要措施有以下几个方面，通过目前短暂的90天时间窗口，利用好东南亚及其他现有供应链的原有产能航道；加快推进部分制造及采购环节向关税成本相对较低的地区转移，优化全球产能布局。
他还提到，发挥美国本土组件、电池以及储能产能的先发和规模等优势，保障并加快位于美国本土的工厂稳定生产，持续为客户提供本地化交付；积极与主要客户和供应商协商，合理分摊关税成本，确保供应链稳定；为后续可能的中美谈判及关税回到相对合理的区间做好准备；并通过多种渠道，希望能够争取特定产品的关税豁免或减免。
设备厂也在加快出海规划。奥特维董事长葛志勇表示，受光伏行业产能过剩影响，公司的订单出现下滑。公司将通过积极拓展海外市场。同时，拓展半导体设备、储能设备的市场，对冲光伏行业的订单下滑 。
他表示，目前光伏装备制造的产能主要集中于中国大陆，对美国的出口必然会受到关税政策的影响。为应对政策性风险，公司已进行了前瞻性布局，马来西亚的制造基地已落成并完成了首台设备出货，正逐步提升产能规划以应对未来的海外出口要求。
据悉，奥特维客户的产能仍在小幅扩产，产能扩产主要是在海外区域。公司预计2025年海外市场仍存在新的项目机会和设备需求。

发力光储融合新场景、持续提升海外市场出货 科创板光伏龙头打造多元业务增长曲线

2025
年
5
月
14
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘呈现冲高持稳走势。夜盘
于盘中开始拉升
，一度冲高至266100元/吨，随后高位横盘，收于264960元/吨，较上一交易日上涨0.62%，总持仓量达
2.98
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;软银：对OpenAI的投资可能达到200亿美元，&nbsp;OpenAI考虑在阿联酋建设数据中心，特朗普中东之行期间或官宣。（利多★）（
2
）美国商务部撤销拜登政府时期的AI芯片出口管制规则，或转向双边谈判模式。（利多★）（
3
）美国4月未季调CPI年率意外降至四年多低位2.3%。（利多★）（4）关税-美国财长：美国将把医药、半导体和其他战略产业带回本土 ②印度提议对美部分产品征收反制关税 ③特朗普威胁对美国征收关税的国家加征关税 ④美国官员：目前贸易谈判桌上出现大约20-25份协议，下一项贸易协议将在特朗普归国时宣布。
基本面：（
1
）
供应端扰动：​​AlphaminResources Corp.公司的Bisie锡矿在2025年4月15日至5月11日期间生产了1290吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自Mpama北矿厂，随后于2025年4月19日重新启动Mpama南矿厂。2025年4月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。（
利多★）（
2
）需求端：
五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。焊料企业订单稳定但无显著增量，美国对华电子关税政策抑制下游补库预期。
现货市场：​​贸易商反馈，日内成交集中在​​261000-263000元/吨​​区间，多数下游企业选择在盘面回调时点价补货，高价资源成交清淡。下游订单疲弱，终端企业采购以维持生产刚需为主，缺乏增量需求。
&nbsp;

OpenAI考虑在阿联酋建设数据中心  沪锡价格冲高持稳【SMM锡早讯】

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5月13日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 2025/5/13 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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天津锌：临近交割 升水下行【SMM午评】
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Alphamin复产标志着锡市最严峻的供应冲击阶段结束 沪锡价格震荡回落【SMM锡午评】
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5月13日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月13日讯：
随着Alphamin 宣布分阶段复产 Bisie 矿以及缅甸锡矿复产会议的成功召开皆改善了市场对未来锡矿供应偏紧的预期，关税引发的市场对全球经济增长和需求前景的不确定性的担忧，也使得锡价受抑，叠加市场风险偏好的大幅下降，受这些因素影响，在4月初创下了阶段新高的锡价便出现明显的下调，最终，伦锡4月跌14.46%，沪锡4月跌9.03%，经历了4月的大跌之后，进入5月以来，除了伦锡在5月前两个交易日出现了明显的波动，伦锡和沪锡目前多以窄幅波动为主，截至5月13日15:37分左右，伦锡跌0.09%，报32545美元/吨，其5月月线暂时涨3.83%；沪锡涨0.37%，报262070元/吨，其5月的月线暂时涨0.1%。
》点击查看SMM期货数据看板
现货方面
锡现货4月跌%
》查看SMM锡现货报价
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锡现货价格方面：据SMM报价显示，
SMM1#锡
现货3月31日的均价为282200元/吨，其4月30日的均价为261200元/吨，一个月的时间里其均价下跌了21000元/吨，其4月的跌幅为7.44%。进入5月以来，锡现货价格有涨有跌，SMM1#锡现货5月13日的均价为262100元/吨，与4月30日的均价261200元/吨相比，小幅上涨了900元/吨，涨幅为0.34%。
基本面
4月精炼锡产量同环比均出现下降
产量方面：
根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年4月，我国精炼锡的产量较前一月出现了0.52%的环比下降，而从同比数据来看下降了8.13%。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。云南产区：原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，锡精矿加工费（TC）保持在历史低位，冶炼厂利润承压，生产积极性受限。​复工情况：4月产能利用率小幅回升，但受刚果（金）Bisie锡矿停产（占全球供应6%）及缅甸复产筹备期延长影响，原料缺口加剧，开工率仍低于2024年四季度水平。​江西产区：依赖废锡回收体系，年后废锡回收量有所下滑，叠加加工费下降，江西地区冶炼企业生产成本持续上行，导致部分冶炼企业逐步减产，后续难以恢复往期水平。​内蒙古产区：受到自身矿山生产影响，4月份生产受阻，产量小幅下滑。​安徽及新兴产区：受到废料及锡精矿紧缺情况影响，整体产量不及预期，开工率小幅下降。
》点击查看详情
云南及江西两地的精炼锡冶炼企业开工率保持低位
》点击查看SMM锡产业链数据库
根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至5月9日，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率保持在较低水平，合计开工率达57.16%。云南：云南精炼锡冶炼企业开工率因原料短缺保持低位，远低于2024年四季度水平。缅甸锡矿进口量连续多月低于五千实物吨警戒线，叠加刚果（金）Bisie锡矿暂未完全复产，阿尔法明公司宣布分阶段恢复Bisie矿运营，公司强调将逐步调回员工，并储备充足物资以保障复产连续性，预计复产将缓解原定于2025年二季度的供应紧张，但全面恢复需数月时间。低开工率常态化：江西冶炼企业开工率维持低位，主要依赖废锡回收体系，部分企业因废料不足被迫减产。成本压力加剧：废锡回收难度增加，叠加加工费下降，企业生产成本持续上升，部分产能或永久退出。终端需求抑制：高价锡锭导致电子/家电行业补库意愿低迷，产业链传导阻滞，进一步减少废料流通量。
SMM锡锭三地社会库存出现增加
国内锡锭社会库存：
据SMM调研，截止到5月9日，SMM锡锭三地社会库存总量为10193吨，较前一交易周的库存数据增加360吨。
LME锡库存：
3月31日LME锡库存数据为3050吨，4月30日的LME锡库存数据为2755吨，LME锡库存在4月出现了下降。LME锡库存5月13日最新的库存数据为2790吨，与4月30日相比，出现了小幅上涨。
SMM展望
宏观方面：
目前在中美日内瓦经贸会谈联合声明发布之后，市场对全球贸易冲突的担忧降温，市场风险偏好回升。后市需关注中国的社融、新增人民币贷款以及中国5月官方PMI数据以及美国的4月CPI、美国周度初请失业金人数、美国4月核心PCE物价指数、美国5月PMI等数据对锡价的影响。
基本面：
供应方面：基于SMM测算，预计随着部分停产检修企业恢复生产，5月精炼锡产量或将环比出上涨。此外，自Bisie锡矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于2025年5月9日通过卡车发出。据SMM了解，刚果(金)至亚洲的锡精矿运输周期通常为4-6周，5月9日发出的首批货物预计6月才能进入冶炼环节，短期内，锡现货市场仍面库存紧张压力。不过，随着Bisie锡矿分阶段复产进程的推进可能抑制此前因地缘风险推升的投机情绪，进而抑制沪锡价格。需求端：目前未见明显改善，现货市场因锡价居高成交冷清，预计在需求未出现新增亮点之前，需求偏弱的局面或将给锡价带来一定的压力。
综上，宏观氛围偏暖或将支撑锡价，而基本面上供需双弱以及市场对供应偏紧预期的缓解使得基本面对锡价的支撑减弱，在锡市基本面未发生明显改善之前，短期需关注宏观风向对锡价的指引，预计在无明显宏观利好或者利空出台之前，锡价或将继续窄幅震荡。
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基本面供需双弱  锡价短期震荡 “等风来” 宏观或成破局关键！【SMM月度展望】

沪锡主力合约（
SN2506
）日度评论
5
月
13
日，沪锡主力合约（
SN2506
）日盘收于
​​262070
元
/
吨
​​
，较前一交易日上涨
0.37%
，成交额
255.5
亿元；总持仓量达
3.07
万手。日内价格波动剧烈，呈现&ldquo;宏观情绪提振冲高、基本面压制震荡&rdquo;的格局。
中美经贸谈判释放积极信号，市场对关税政策边际放松的预期升温，风险偏好回升。国内政策面持续发力，国务院国资委强调加快战略性新兴产业布局，强化市场对锡下游（如电子、新能源）需求的长期信心。美联储降息预期推迟至年底，美元指数高位震荡，但未对金属价格形成显著压制。
​​​​Alphamin​​
（刚果金）首批复产锡精矿（
1290
吨）已于
5
月
9
日发运，预计
6
月进入冶炼环节，现货供应压力或于
6
月逐步释放。供应修复预期抑制投机情绪，部分资金获利离场导致日内冲高回落。
​​
贸易商反馈，日内成交集中在
​​261000-263000
元
/
吨
​​
区间，多数下游企业选择在盘面回调时点价补货，高价资源成交清淡。下游订单疲弱，终端企业采购以维持生产刚需为主，缺乏增量需求。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

宏观情绪提振冲高、基本面压制震荡  沪锡价格呈现冲高回落格局【SMM期锡简评】

2025年4月铜板带产量

2025
年
5
月
13
日沪锡主力合约午间评论
今日沪锡主力合约（
SN2506
）呈现震荡回落走势，早盘高开于
​​264750
元
/
吨
​​
（较昨日收盘上涨
1550
元
/
吨），随后震荡回落，盘中围绕
26.3
万元
/
吨关口反复争夺，午间收报
​​261030
元
/
吨
​​
，日内微跌
0.03%
。总持仓量减少至
3.05
万手左右，部分多头获利离场。
​​AlphaminResources Corp.
公司的
Bisie
锡矿在
2025
年
4
月
15
日至
5
月
11
日期间生产了
1290
吨金属锡，达到预期的加工回收率。锡的生产通过处理矿山原矿堆积开始，最初来自
Mpama
北矿厂，随后于
2025
年
4
月
19
日重新启动
Mpama
南矿厂。
2025
年
4
月的最后一周开始了地下矿石的爆破和运输，同时矿山开发速率也在增加。自矿山重新启动以来，第一批经过完全记录和批准可供出口的锡精矿于
2025
年
5
月
9
日通过卡车发出。据
SMM
了解，刚果
(
金
)
至亚洲的锡精矿运输周期通常为
4-6
周，
5
月
9
日发出的首批货物预计
6
月才能进入冶炼环节，短期内现货市场仍面
1
库存紧张压力。同时复产消息可能抑制此前因地缘风险推升的投机情绪，进而抑制沪锡价格上行。总的来说，
Alphamin
复产标志着锡市最严峻的供应冲击阶段结束，但全年紧平衡格局未改。短期价格或回调释放风险溢价。
​​
现货市场延续冷清氛围。冶炼厂因原料成本高企继续挺价惜售，贸易商随盘报价，但下游企业采购以刚需小单为主，高价接受度有限。实际成交多集中在
26.3
万元
/
吨以下。

Alphamin复产标志着锡市最严峻的供应冲击阶段结束  沪锡价格震荡回落【SMM锡午评】

5月13日沙钢锡山基地 废钢采购报价

2025
年
5
月
13
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘呈现高开持稳走势。夜盘
小幅高开后保持高位盘整
，收于264570元/吨，较上一交易日上涨1.33%，总持仓量达
3.50
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;国务院国资委：切实优化战略性新兴产业和未来产业布局，加快推进关键核心技术攻关（利多★）（
2
）高盛推后美联储降息预期至年底 下调美国衰退可能性（利多★）（
3
）美国4月关税收入同比激增130%至160亿美元（利多★）（4）AI初创企业Perplexity估值飙升至140亿美元，人工智能搜索初创公司Perplexity正以140亿美元估值进行新一轮融资洽谈，该估值较前轮显著上涨但低于最初目标。去年，Perplexity的估值从10亿美元增加到30亿美元，几个月后又增加了两倍。（利多★）
基本面：（
1
）供应端扰动：缅甸佤邦地区复产进行中，矿端紧张局面仅边际缓和。（利多★）（
2
）需求端：
五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。焊料企业订单稳定但无显著增量，美国对华电子关税政策抑制下游补库预期。
现货市场：昨日现货市场成交较为平淡，多数贸易企业反馈成交一车以内，上午价格下行时少数企业挂单成交，但多数下游及终端企业保持刚需采买。

国务院国资委：切实优化战略性新兴产业和未来产业布局  沪锡价格保持高位横盘【SMM锡早讯】

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5月12日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

市场全天高开高走，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿。盘面上，市场热点集中在军工、机器人等方向，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。从板块来看，军工股再度爆发，成飞集成等近30股涨停。机器人概念股震荡走强，拓斯达等涨停。消费电子概念股展开反弹，朝阳科技涨停。下跌方面，创新药概念股集体调整，百济神州跌近10%。截至收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。
板块方面
板块上，军工股再迎全线爆发，中航成飞、成飞集成、天箭科技、国睿科技、华如科技、晨曦航空等20余股涨停。消息面上，受印巴冲突的事件性催化，市场对于我国军工产业链关注度显著提升。另一方面，人民日报也在周日刊文《加快解放和发展新质战斗力》。
此外华福证券也在近期研报中表示，需重视军工具备贸易属性，且国际形势对我国军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础，25-27年在多重催化下内需外需均增长幅度巨大，发展军工或为未来重中之重，叠加军工板块估值以及基金仓位配置均属历史低位，军工板块的配置价值进一步凸显。
机器人概念股震荡走强，拓斯达、中坚科技、泰尔股份、锋龙股份、科力尔等涨停。消息面上，2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行。
机构研报表示，全球人形机器人产业正迎来爆发式成长，2025 年将成为具身智能机器人产业的量产元年，具身智能机器人量产及场景的开拓试验性应用宣告了人工智能 AGI 和机器人产业的深度融合，推动新一轮的产业革命。看好具身智能机器人板块未来 5-10 年的产业机会，到2050年全球年收入预估将达近5万亿美元，累计安装量更有望突破10亿台。
但需注意的是，机器人概念在连续修复后，或将面临前期套牢盘面的考验，在增量资金相对匮乏的背景下，机器人内部更多采用轮动向上的模式，或将导致板块个股的分化加剧，因此仍重点留意活跃度较高的核心标的为宜。
个股方面
个股层面来看，市场的赚钱效应还是集中在军工股方向，其中高标成飞集成、利君股份、天箭科技均晋级4连板。而2000亿龙头中航成飞也再获20CM涨停录3天2板。一方面，在经历了上周与今日开盘阶段的短暂分化后，获得资金快速回流并进一步加强，彰显了市场对于军工板块的做多信心，另一方面，随着板块高度被持续拓宽之后，预计仍会有资金对于军工产业链进一步挖潜，后续仍可留意相关个股的低位补涨机会。
但需注意的是，今日连板股数量较之上周五再度减少，一定程度反映出目前除了军工板块外，其余板块的延续性均相对一般。后续可留意机器人、外贸出口、消费电子、华为鸿蒙等人气板块中，哪一方向能够脱颖而出与军工形成良性轮动。
后市分析
今日市场全天震荡反弹，三大指数全线收红的同时，超4100股上涨，两市量能重新放大至1.3万亿之上，市场整体维持依旧维持震荡向上的良性结构之中，故只要没有将5日均线有效跌破，后市或仍具进一步冲高之动能。从盘面角度来看，军工股在经历分化后再度走强，随着资金持续大规模涌入，该题材有望成为后市的领涨核心之一。另一方面，今日市场的风险偏好有所回暖，机器人、消费电子人气科技方向同样展开反弹，若后市能走出延续性的话，有望带动市场热度进一步提升，也有利于吸引更多增量资金入场。故后续应对上，仍可在热点轮动整理的过程中积极寻找一些低吸机会。
市场要闻聚焦
1、加强战略矿产出口全链条管控工作部署会召开
为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。
2、中汽协：4月新能源汽车出口20万辆 同比增长76%
财联社5月12日讯，中汽协发布数据显示，4月，传统燃料汽车出口31.7万辆，环比下降9.3%，同比下降18.7%；新能源汽车出口20万辆，环比增长27%，同比增长76%。1-4月，传统燃料汽车出口129.5万辆，同比下降7.9%；新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。

【每日收评】超20股涨停！军工板块再迎集体爆发，机器人概念股反复活跃

德龙(溧阳）盘价2025年5月6日-5月9日，304冷轧卷板四尺开盘12900；五尺开盘12900，环比持平。返利政策：四尺厚料（0.58及以上）最终结算价12650，平；四尺薄料（0.58以下）最终结算价12650，跌50；五尺最终结算价12650，跌50。
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【德龙溧阳不锈钢盘价】2025年5月6日周德龙不锈钢冷轧板卷价格

6月16-17日，泰国&middot;曼谷 素万那普机场凯悦酒店
近年来，东南亚凭借其独特的地理优势、丰富的资源和庞大的消费市场，逐渐成为全球汽车产业的重要环节，蕴藏着丰富的供需商机。作为区域领头羊，泰国吸引了众多中国新能源车企的关注。自2012年起，上汽集团便与正大集团合作在泰国建立生产基地，随后长城汽车、比亚迪、哪吒汽车等中国车企陆续进入该市场。同时，国轩高科、蜂巢能源等动力电池企业以及精诚工科等零部件企业也在泰国设立了工厂，进一步推动了产业链的协同发展。
在此背景下，2025 SMM第二届东南亚汽车供应链大会将在曼谷召开，我们诚邀行业精英共同探讨这些挑战与机遇，携手推动东南亚及全球汽车产业的繁荣与发展。值此重要时刻，
无锡锡南科技股份有限公司
作为展商将盛装出席本次大会
，
诚挚邀请行业内的新老同仁，参加
2025年SMM东南亚（泰国）汽车供应链大会
。点击
报名表单
立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇，共同推动汽车行业健康、可持续性的发展！
展位号：A07
创新为主 质量为本 环境友好
无锡锡南科技股份有限公司深耕铝合金汽车零部件研发及生产近二十年，具备铝合金重力铸造、低压铸造、高压铸造等工艺，精密加工能力以及自动化装配能力，并形成一系列关键核心技术，拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系。
从传统燃油增压器、混动系统增压器零部件的自动化成型、加工以及装配出发，锡南不断向新能源行业燃料电池电机壳体，AMT变速箱壳体为代表的汽车轻量化制造方向探索新业态，同时拓展电气工业领域铝合金零部件，持续创新制造工艺及延伸关键产品线。
会议联系人
吕君磊
lvjunlei@smm.cn

【无锡锡南】邀您共聚2025年SMM东南亚（泰国）汽车供应链大会

镜头之下，一粒用于芯片封装的BGA焊锡球被放大数万倍后，可呈现宇宙星球般的瑰丽景象。云南锡铟实验室研发人员正在利用扫描电子显微镜向访客介绍这一奇妙现象。
这粒直径仅0.3毫米的焊锡球，承载着全球5G基站、人工智能芯片稳定运行的重任，也映射出云南锡业集团（控股）有限责任公司（以下简称&ldquo;云锡&rdquo;）以科技创新重塑全球锡铟产业格局的决心。
当前，新一轮科技革命和产业变革迅猛推进，全球科技竞争日趋激烈。作为创新体系中的重要主体和战略科技力量的关键组成部分，实验室肩负着引育优质人才、推进基础研究、产出前沿成果、带动产业发展等关键使命。近年来，云锡与高校紧密协同，打造科技创新平台，整合创新资源，使云南锡铟实验室成为中国锡铟行业科技创新的策源地。
基于国家创新驱动发展战略的深入推进和云南省产业转型升级的需求，云南锡铟实验室经云南省科技领导小组批准建设，于2024年8月22日揭牌运行，成为专门从事锡铟全产业链多学科综合性研究开发的实验室。
该实验室由云锡牵头，联合昆明理工大学、云南大学、上海大学共同建设，自成立之初，便被定位为代表锡铟产业和行业的最高水平实验室。
云锡党委书记、董事长孙勇表示，作为全球锡铟领域的领军企业和百年积淀的国企，云锡始终将科技创新置于战略高位。建设云南锡铟实验室，旨在打造具有核心竞争力的创新高地，成为锡铟行业国家重要战略科技力量的重要支撑。
至此，&ldquo;打造国家锡铟产业技术创新高地及原创技术策源地，支撑云锡建设成为世界一流示范企业&rdquo;，成为云南锡铟实验室的发展目标。
云锡建设云南锡铟实验室具备先发优势。云锡是中国锡工业的发源地，锡铟资源储量均位居全球第一。云南省已形成集勘探、采选、冶炼、深加工、贸易于一体的完整产业链，并在拥有锡铟资源优势的同时，逐步建立了较为完整的锡铟产业技术研发体系。这不仅是从锡铟资源的深度开发与高效利用方向保障国家锡铟资源战略安全，充实全国锡铟领域战略科技力量，也是推动有色金属传统产业优化升级的重要举措。
在全球半导体竞争白热化的背景下，被誉为&ldquo;算力金属&rdquo;的锡和&ldquo;透明金属&rdquo;的铟，成为数字经济的基础材料。除传统领域应用外，锡铟产品被广泛应用于半导体芯片、5G通信、新能源、国防军工等多个领域。伴随中国数字经济领域的蓬勃发展，锡铟产业发展空间巨大。
&ldquo;非建不可，非我莫属，非常期待。&rdquo;云南锡铟实验室董事长彭巨擘这样推介实验室的发展。他表示，锡铟作为战略性、稀缺性资源，无处不在，也不可替代。
据了解，云南省锡铟产业存在明显的&ldquo;长短板&rdquo;，产业核心创新能力提升势在必行。在产业&ldquo;长板&rdquo;上，采选冶产业链前端的多项技术均处于全行业、全球领先地位。而在产业&ldquo;短板&rdquo;上，新材料领域的高附加值产品存在产量小、市场竞争力弱、盈利能力低等问题。其中，高端焊料及助焊剂、半导体用高纯材料等高端核心材料基本依赖进口，国家锡铟战略性资源供应链安全难以保障。
与此同时，高端锡、铟新材料产品供应链正由外向内快速转移，迎来战略发展窗口期。然而，现有创新平台尚不足以支撑和引领锡铟行业创新发展。组建云南锡铟实验室，不仅能够发挥&ldquo;长板&rdquo;优势，进一步开发先进的地测、采选、冶炼技术与设备，巩固并持续保持全球竞争力，还能够弥补&ldquo;短板&rdquo;，提高锡、铟新材料自主创新能力，实现锡铟全产业链技术协同创新，加快突破高附加值锡、铟&ldquo;卡脖子&rdquo;技术难题，有力提升锡铟产业链供应链的韧性和安全水平。&ldquo;这将有利于加速打造千亿元级&lsquo;世界一流示范企业&rsquo;，增强中国锡铟产业的国际竞争力和话语权。&rdquo;彭巨擘表示。
云南锡铟实验室将围绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新以及人才工作机制创新进行布局。开展锡铟全产业链技术攻关，构建锡铟全产业链研发体系，突破高端焊料及助焊剂、ITO靶材、半导体用高纯材料等&ldquo;卡脖子&rdquo;关键技术难题。
只有通过科技创新与产业创新的深度融合，才能实现从&ldquo;输出原料&rdquo;到&ldquo;输出解决方案&rdquo;的跨越。那么，是什么驱动着云锡转型呢？
在推动传统产业升级和新兴产业培育的过程中，AI技术正从科学研究全面渗透到商业应用，成为推动产业变革的重要引擎。&ldquo;我们紧跟这一趋势，将AI技术与锡铟产业深度融合，探索智能化研发和生产的新模式。&rdquo;云南锡铟实验室相关负责人表示。
科学研究正经历一场深刻变革，从经验范式转向大数据驱动范式，云锡正在进行研发模式的重大转变。
依托&ldquo;智能计算+自主实验+大数据&rdquo;的第五范式，云南锡铟实验室将以AI技术为核心驱动力，全力推动锡铟全产业链的智能化升级，致力于打造一个跨学科、覆盖全生命周期的智能开发平台。此举不仅将为云锡注入创新活力，也将为全球锡铟行业带来前所未有的创新动力。
我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构调整持续、创新能力增强和绿色智能制造的关键阶段，积极培育和发展新质生产力，将进一步加速有色金属工业向高端化、绿色化、智能化转型，为行业发展带来宝贵机遇。这也需要更多创新成果走出实验室，融入产业链。
当前，云锡凭借丰富的锡铟资源储量，确立了锡、铟双龙头产业地位。自2005年以来，云锡锡产销量连续位居全球第一。2024年，锡金属国内市场占有率为48%，全球市场占有率为25%，并拥有锡金属勘探、开采、选矿、冶炼及深加工的全产业链。
&ldquo;整体而言，锡铟产业链较长，涉及多个专业领域。当前，新材料领域相对薄弱。例如，一些锡合金焊料的配方技术仍受国外专利保护。然而，我们已在这方面取得突破，形成了基于自主知识产权的焊料合金配方，实现了进口替代。&rdquo;彭巨擘表示。实验室将促进产业链与创新链的融合，推动构建&ldquo;科技孵化产业，产业反哺科技&rdquo;的可持续发展体系。未来，还将进一步构建行业共享平台，持续打造开放创新生态。
通过未来5~10年的建设，云锡集团将建成一个突破引领、学科交叉、综合集成的国内高水平科技创新高地。云南锡铟实验室的创新发展，将成为中国传统产业向全球价值链顶端攀升的一个缩影。当人们用电子显微镜观察锡铟材料时，看到的不仅是如月球沟壑般的景象，更是一个民族工业攀登世界科技高峰的奋斗轨迹。

布局高水平研发平台 云锡重塑全球锡铟领域新优势

2025
年
5
月
12
日沪锡主力合约午间评论
截至
5
月
12
日午间，沪锡主力合约（
SN2506
）延续震荡格局，早盘开盘报
259710
元
/
吨，较前一交易日收盘价（
259540
元
/
吨）小幅高开后承压回落，盘中围绕
26
万元
/
吨关口反复争夺，午间收报
262130
元
/
吨，日内微涨
0.48%
。现货市场成交维持清淡，下游企业采购仍以刚需小单为主，观望情绪浓厚。
美国一季度
GDP
环比下降
0.3%
，政府支出尤其是国防开支大幅收缩（环比折年增速
-1.4%
），叠加
4
月非农就业增幅放缓至
17.7
万人，显示经济动能减弱。尽管核心
PCE
通胀同比降至
2.65%
，但关税政策对进口的冲击（
5
月中国对美出口船舶量同比锐减
44%
）或导致二季度库存去化加速，进一步拖累消费和资本开支，中长期通胀压力仍存。美联储维持利率不变，但政策被动性增强，市场对降息预期回落，美元指数企稳压制有色金属价格。
​​
沪锡主力合约持仓量增涨至
3.62
万手，多空双方在
26
万关口分歧加剧。技术面看，价格维持
257000-267000
元
/
吨区间震荡，
MACD
指标显示短期动能偏强，
26
万元
/
吨成为多空分水岭。

多空双方在26万关口分歧加剧  沪锡价格维持宽幅震荡【SMM锡午评】

5月12日沙钢锡山基地 废钢采购报价

行情回顾
上周沪锡期价延续震荡态势，截至5月9日下午收盘，周内沪锡指数持仓量减少4601手至6.77万手，沪锡SN2505合约收盘256250元/吨，涨幅0.82%，周内波动区间253660-262390元/吨。
宏观面，美国4月经济数据表现分化，关税对经济的冲击暂未明显体现，5月美联储FOMC议息决议维持利率4.25-4.5%利率不变，符合市场预期。鲍威尔重申当前美联储无需急于降息，将密切关注数据和形势变化，市场对年内首次降息时间的预期修正为7月。国内4月出口数据（按美元计出口同比增长8.1%）依旧好于预期，主因中国出口目前处于从一季度的对美抢出口转向东盟、欧盟等国家抢出口。周末中美在瑞士开启第一轮官方贸易谈判，但最终贸易协定的达成预计仍是一个曲折长期的过程，需警惕谈判反复对资产价格带来再次波动风险。
产业面，据SMM调研，截至上周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率保持在较低水平，合计开工率达57.16%。云南精炼锡冶炼企业开工率因原料短缺保持低位，远低于2024年四季度水平。缅甸锡矿进口量连续多月低于五千实物吨警戒线，叠加刚果(金)Bisie锡矿暂未完全复产。江西冶炼企业开工率维持低位，主要依赖废锡回收体系，部分企业因废料不足被迫减产。
库存方面，截至5月9日，SHFE锡锭库存8719吨，较上周五减少190吨；SMM国内锡锭社会库存10193吨，较前一周增加360吨。
逻辑分析及投资建议
虽然近期缅甸锡矿复产会议成功召开，但考虑到矿山复产需要较长时间，云南40%品位锡精矿加工费已跌至历史低位，锡冶炼厂压力仍大。江西冶炼企业开工率维持低位，主要依赖废锡回收体系，部分企业因废料不足被迫减产，整体原料供应处于持续偏紧态势，短期锡价仍有支撑，反弹空间受疲弱需求及远期供应增加预期压制，SN2506合约波动参考25.5-26.5万。
（来源：广州期货）

原料维持偏紧态势 短期锡价仍有支撑【机构评论】

2025
年
5
月
12
日
SMM
锡早讯：
盘面：沪锡主力合约（
SN2506
）夜盘呈现触底回升走势。夜盘
​​两度触底25.8万元/吨后回弹
，收于261650元/吨，较上一交易日上涨0.3%，总持仓量达
3.05
万手。
宏观：（
1
）&nbsp;王镝大使表示，去年，加拿大向中国单方面施加单边关税，我们和加拿大政府方面一直保持着沟通，但很遗憾，加方不顾中方多次劝阻，还是对中方施加了单边关税。中方经过调查，认定这些关税确实是针对中方的歧视性措施，所以我们采取了相应的反制措施。（利空★）（
2
）中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识，会谈取得实质性进展。（利多★）（
3
）乘联分会：4月新能源乘用车市场零售同比增长33.9%；全国乘用车市场零售同比增长14.5%。（利多★）
基本面：（
1
）供应端扰动：缅甸佤邦地区复产进行中，矿端紧张局面仅边际缓和。（利多★）（
2
）需求端：
五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。焊料企业订单稳定但无显著增量，美国对华电子关税政策抑制下游补库预期。
现货市场：上周五现货市场成交较为平淡，多数贸易企业反馈成交一车以内，客户询价采买意愿低迷。部分下游及终端企业保持刚需采买。

4月新能源乘用车市场零售同比增长33.9%  沪锡价格或将保持横盘波动【SMM锡早讯】

2025
年
5
月
12
日
SMM
锡晨会纪要
上周沪锡价格呈现&ldquo;先扬后抑&rdquo;走势。周初补库需求释放，节后补库情绪短暂升温，沪锡主力合约（SN2506）价格维持在26万元/吨附近波动。中期冲高回落，受中国央行降准降息及中美经贸会谈预期提振，沪锡早盘一度冲高至262000元/吨，但午后因美国关税政策不确定性及美元走强压制回落，收报261480元/吨，跌幅0.16%。宏观压力：美国一季度GDP环比萎缩0.3%，核心PCE通胀升至3.5%，市场对经济下行担忧加剧，美元指数高位震荡压制有色金属板块。周末震荡下行，沪锡主力合约开盘后震荡走低，午间收报259980元/吨，日内微跌0.26%。
国际宏观方面，美国一季度GDP环比萎缩0.3%，核心PCE通胀升至3.5%，消费者信心跌至历史低位，制造业PMI回落至48.7，显示经济下行压力加大。美联储连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高，美元指数高位震荡，压制有色金属板块整体估值。国内锡矿市场整体供应仍受制于缅甸佤邦复产进度缓慢及刚果（金）Bisie锡矿分阶段复产的影响，短期矿端紧张局面仅边际缓和。云南及江西两地的精炼锡冶炼企业开工率保持在较低水平，合计开工率达57.16%，加工费处于历史低位，冶炼利润承压。需求方面，五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放，但高价成交仍显清淡。焊料企业订单稳定但无显著增量，美国对华电子关税政策抑制下游补库预期。总体来看，国内外市场的不确定性因素较多，预计本周锡价将维持震荡格局。建议投资者关注中美经贸会谈进展、美元走势以及国内政策变化，谨慎操作。

上周沪锡价格呈现“先扬后抑”走势 美联储连续第三次维持利率不变 【SMM锡晨会纪要】

近日，广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称&ldquo;华锡有色&rdquo;）以12573万元竞得广西壮族自治区河池市金城江区寨平铅锌矿勘查探矿权。这是华锡有色首次通过市场化竞拍获得探矿权。
据了解，此次竞得的金城江区寨平铅锌矿位于广西丹池成矿带，勘查面积超7.5平方千米，探矿权出让期限为5年。
该区域成矿地质条件优越，推测具备锌、铅及锡、锑等金属找矿潜力。
此次成功竞拍，是华锡有色优化产业布局、扩大资源储备的重要举措，将显著提升企业矿产资源供给保障能力，为后续资源开发利用及绿色产业链建设奠定坚实基础。
一直以来，华锡有色坚决贯彻落实广西壮族自治区党委、政府决策部署，积极推进新一轮找矿突破战略行动，持续加强矿产资源接续保障能力。下一步，华锡有色将加快推进探矿权区域的勘探工作，充分发挥&ldquo;探矿、采矿、选矿、冶炼、深加工、新材料&rdquo;全产业链优势，助力广西有色金属产业高质量发展。

华锡有色竞得广西河池铅锌矿新区域探矿权

【宝钢股份2025年6月份板材国内期货销售价格调整公告】
经研究决定，宝钢股份板材内销价格2025年6月份在2025年5月份基础上调整公告如下（以下除特殊注明外，均为不含税）：
　　一、热轧
　　基价不变。
　　二、厚板
　　基价不变。
　　三、酸洗
　　基价不变。
　　四、普冷
　　基价不变。
　　五、热镀锌
　　基价不变。
　　六、电镀锌
　　基价不变。
　　七、镀铝锌
　　基价不变。
　　八、中铝锌铝镁
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;基价不变。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;九、高铝锌铝镁
　　基价不变。
　　十、彩涂
　　基价不变。
　　十一、无取向硅钢
　　基价不变。
　　十二、取向硅钢
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 基价不变。
　　十三、合金加价及涂层、镀层加价调整详见2025年6月份价格表。
　　十四、以上价格调整通知自公布之日起生效执行。
　　十五、本价格调整通知的解释权属宝山钢铁股份有限公司营销中心（宝钢国际）。
　&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 宝山钢铁股份有限公司
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;营销中心（宝钢国际）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;二零二五年五月九日

宝钢股份2025年6月份板材国内期货销售价格调整的公告

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，2025年4月SMM 铜板带企业开工率为73.81%，环比增长4.67个百分点，同比增长3.3个百分点，低于预计开工率0.66个百分点。其中，大型企业开工率为74.8%，中型企业开工率为75.52%，小型企业开工率为66.52%。
数据来源：SMM
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;4月SMM铜板带行业开工率表现不及预期，市场需求受到影响是关键。回顾4月，月初时铜价暴跌虽刺激了部分订单积极释放，有效提振了部分板带企业的开工率，但受中美关税贸易的影响，市场需求在4月中下旬开始便可见减少，尤其是电子类、光伏类和覆铜板类订单受影响较为明显，限制了4月板带企业订单涨幅。从企业库存来看，4月铜板带样本企业原料库存录得23700吨，环比增长14.49%，原料库存比为14.26%，环比增长0.96个百分点；成品库存录得25570吨，环比增长8.16%，成品库存比为15.39%，环比增长0.2个百分点。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM预计5月铜板带行业开工率将下降5.59个百分点至68.22%，低于去年同期2.29个百分点，市场整体情绪较为悲观。影响5月开工率的原因SMM汇总如下：1、4月铜价暴跌叠加月底下游提前为假期备货已预支部分5月需求；2、关税政策的影响持续扩大，某大型企业向SMM表示其电子类订单预计环比下降超10%。此外，低压电器类、光伏类和服装饰品类订单也可见明显走弱，仅听闻电力类和汽车连接器类订单表现相对较好；3、样本中个别企业将在5月进行设备检修。以上为拖累5月开工率的主要原因。当前，高铜价已加剧下游客户观望情绪，关税政策又对市场需求形成拖累，整体来看，目前铜板带企业略显悲观。

4月板带企业开工率不及预期 5月开工率将回落【SMM分析】

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美元下跌 金属涨跌互现 多晶硅大涨5.7% 氧化铝涨超3% 【SMM日评】
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月差继续扩大下游补货欲低迷 现货升水明显走低【SMM华南铜现货】
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部分持货商低价甩货 现货升贴水大幅下跌【SMM华北铜现货】
►
5月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
►
5月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 2025/5/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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天津锌：下游消费转弱 市场成交清淡【SMM午评】
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宁波锌：进口持续预售 宁波国产成交较差【SMM午评】
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广东锌：市场成交较差 现货升水继续走低【SMM午评】
►
沪锡多空双方围绕26万关口展开拉锯 现货市场成交冷清【SMM锡午评】
►
【SMM镍午评】5月9日电解镍价格小幅下跌，英国央行下调利率
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5月9日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025年5月9日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025
年一季度全球及国内锡市场供需基本面格局分析
​​
一、供应端：多重因素加剧短缺，全球锡矿供应紧张
​​
一季度全球锡矿供应受地缘政治、自然灾害等多重冲击：
​​
缅甸佤邦
​​
：因
3
月
28
日发生的
7.9
级大地震，矿区山体滑坡风险骤增，运输道路损毁。佤邦作为全球第三大锡生产国（占全球供应
12%-15%
），其复产计划被迫推迟，预计最早在二季度末恢复正常生产。
​​
刚果（金）
Bisie
矿
​​
：
2025
年
3
月初，刚果（金）东部北基伍省的反政府武装&ldquo;
M23
运动&rdquo;向西推进，占领了距离
Bisie
矿区仅
13
公里的卡谢贝雷（
Kashebere
），并逼近矿区所在的瓦利卡莱镇（
Walikale
）。出于对员工安全的担忧，阿尔法明资源公司（
Alphamin Resources
）于
3
月
13
日宣布暂停
Bisie
锡矿的采矿作业，撤离所有非必要人员，仅保留维护和安保团队。
​​
影响分析
​​
：
Bisie
矿是全球第三大锡矿，
2024
年产量达
1.73
万吨，占全球供应量的
6%
。停产消息直接导致伦敦金属交易所（
LME
）锡价单日暴涨
8.8%
，沪锡期货主力合约一度触及涨停
。
​​
冶炼端承压减产
​​
​​
国内冶炼厂
​​
：因原料短缺和加工费（
TC
）处于历史低位，
2025
年
04
月，我国精炼锡的产量较前一月出现了
0.52%
的环比下降，而从同比数据来看下降了
8.13%
。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。
​​
国际冶炼厂
​​
：马来西亚冶炼集团（
MSC
）因燃气供应中断暂停生产（
2024
年产量
1.63
万吨），进一步影响全球精炼锡供应。
​​
二、需求端：新兴产业驱动增长，但传统领域表现分化
​​
​​
新兴领域需求强劲
​​
​​AI
算力与半导体
​​
：全球半导体销售额一季度同比增长
15%
，
AI
服务器装机量激增，直接拉动锡需求增长
8%
。
​​
新能源与光伏
​​
：中国一季度光伏新增装机同比增长
29%
，其中光伏焊带（占焊料需求
14%
）；新能源汽车芯片用量激增，推动锡基焊料需求。
​​
政策刺激
​​
：中国&ldquo;以旧换新&rdquo;政策带动家电领域锡焊料需求环比回升
15%
。
​​
传统领域需求疲弱
​​
​​
镀锡板与锡化工
​​
：主要用于食品包装和
PVC
生产，一季度需求基本持平，无显著增量。
​​
三、库存与价格：国际去库加速，国内累库隐现
​​
​​
国际库存
​​
：
LME
锡库存从年初
4400
吨降至
3050
吨（近五年低位），注销仓单占比升至
12%
，反映现货市场紧张。
​​
国内库存
​​
：社会库存逐步累库至
1
万吨附近，因高价抑制终端需求。
​​
价格走势
​​
：一季度伦敦锡价上涨
26.3%
，沪锡主力合约均价约
28.7
万元
/
吨，受供应短缺和美元指数回落支撑。
​​
四、总结：供需双弱但矛盾突出
​​
一季度全球锡市场呈现&ldquo;强供应约束、弱需求分化&rdquo;格局：
​​
供应端
​​
：缅甸地震、刚果（金）冲突、印尼政策收紧形成三重压制，全球锡矿缺口扩大至
1.4
万吨。
​​
需求端
​​
：
AI
算力、新能源等新兴领域需求增长对冲传统领域疲软，但高价导致部分下游企业采购谨慎。
&nbsp;
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2025年一季度全球及国内锡市场供需基本面格局分析【SMM分析】

【SMM分析】云南及江西两地的精炼锡冶炼企业开工率保持低位  原料端供应紧张

2025年5月8日，沪锡主力合约日内呈现冲高回落走势，沪锡主力合约收盘价263090元/吨，较前日上涨0.10%，国内，上期所期货注册仓单较前日减少34吨，现为8334吨。LME库存较前日持平，现为2755吨。上海现货锡锭成交价格261000-263000元/吨，均价262000元/吨，较上一交易日涨500元/吨。上游云南40%锡精矿报收249700元/吨，较前日上涨900元/吨。
目前矿端正逐步复产，刚果(金)Bisie锡矿复产进入第二阶段，日均产量逐步恢复中，缅甸佤邦复产也正在推进，预计三季度矿端将逐步转松。需求端，美国释放&ldquo;部分关税阶段性调整&rdquo;信号，但下游企业由于面临关税政策的较大不确定性，补库需求不及预期。整体而言，锡供给端短期偏紧但有转松预期，随着关税对需求端的影响逐步体现，锡价重心或有所下移。预计今日锡价仍以震荡运行为主，国内主力合约参考运行区间：255000元-265000元。海外伦锡参考运行区间：29000美元-33000美元。
（来源：五矿期货）

锡供给端短期偏紧 但有转松的预期【机构评论】

SMM5月8日讯：
电机板块5月8日出现明显上涨，截至5月8日收盘，电机板块涨2.02%，个股反面：安乃达涨7.58%，华瑞股份、华阳智能、神力股份、鼎智科技、迪贝电气、湘电股份等涨幅居前。消息面上：深圳低空观光航线火爆出圈，低空经济产业链有望加速商业化落地，电机作为相关环节将受益；神驰机电、鼎智科技以及金龙机电等一季度业绩报喜；北京人形机器人开源社区上线、机器人交警上岗；全球智能家居市场规模庞大且预计继续增长以及新能源车渗透率提升将带动电机需求上涨等一系列相关利好带动了电机板块的走强。
消息面
【北京人形机器人开源社区上线】
据北京人形机器人创新中心公众号消息，2025年4月，北京人形机器人开源社区已正式上线，包含博客、论坛交流、技术文档展示、开源项目展示、活动发布、专家学者认证、开源课程发布等丰富功能，通过开放共享核心技术与研发资源，促进全球开发者协作创新、加速行业技术突破，为具身智能产业融合搭建起人才培育、技术迭代和产业落地的基座平台。（《科创板日报》）
【广东：推动政府等公共服务机构率先接入人工智能大模型】
广东省人民政府办公厅印发《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》，其中提出，大力开发应用场景。打造场景创新生态，以场景为牵引、应用为导向，定期发布前沿赛道产业应用场景机会清单，实施应用场景招商。推动政府等公共服务机构率先接入人工智能大模型，在自动驾驶、
低空经济
等领域设立城市级实景测试场，每年建成20个以上区域特色场景、100个以上具有推广价值和带动作用的示范场景，加快形成大规模商业应用。（财联社）
深圳低空观光航线火爆出圈，低空经济产业链有望加速商业化落地。
在2025年上海车展期间，小鹏汇天推出的&ldquo;陆地航母&rdquo;分体式飞行汽车备受瞩目，已经收获了260张预订订单。小鹏汇天透露，该飞行汽车预计将在2026年正式量产交付。
【沈阳航空航天大学宣布成立低空经济学院】
继北航、南航、西工大等6所211、985高校新设低空经济专业后，沈阳航空航天大学也在4月29日宣布成立低空经济学院。据介绍，沈阳航空航天大学低空经济学院主要开展低空经济人才培养、低空经济领域科技创新及智库研究等工作， 学校在2024年初组建的低空经济产业研究院、无人智慧系统研究院以及飞行学院一并划入低空经济学院建设。（《科创板日报》）
【《低空经济发展趋势报告》：到2030年我国无人机产业将率先实现万亿规模】
中国低空经济联盟27日发布《低空经济发展趋势报告》预计，到2030年，我国无人机产业将率先实现万亿规模。报告还预计，今年下半年起，eVTOL(电动垂直起降飞行器)将在有限空域开展频繁试飞。到2027年，部分特大中心城市和省会城市能实现eVTOL商业化和打&ldquo;飞的&rdquo;的目标。
【神驰机电：2025年一季度净利润6957.14万元 同比增长284.73%】
神驰机电4月29日披露2025年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业总收入7.32亿元，同比增长38.78%；归母净利润6957.14万元，同比增长284.73%；扣非净利润6627.85万元，同比增长173.35%；报告期内，神驰机电基本每股收益为0.3331元，加权平均净资产收益率为3.41%。对于一季度营业收入的增加，神驰机电表示：订单增加，收入增加。一季度净利润大幅增长源于主要系收入上升导致利润上升。
【鼎智科技一季度归母净利润1265万元 同比上升135.8%】
4月25日，鼎智科技公布2025年一季报，公司营业收入为5879万元，同比上升35.8%；归母净利润为1265万元，同比上升135.8%。公司主要涉及智能控制领域，产品包括线性执行器和直流电机等，销售量显著增加，推动了营业收入的增长。
【华阳智能：2025年一季度净利润786.7万元 同比增长1%】
华阳智能4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.13亿元，同比增长2.86%；归母净利润786.7万元，同比增长1%。公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
【金龙机电：2025年一季度净利润1649.73万元 同比扭亏】
金龙机电4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.5亿元，同比增长26.15%；归母净利润1649.73万元，同比扭亏；扣非净利润亏损699.66万元，上年同期亏损2220.44万元。
【科力尔：取得一种高低双电压双频率集成罩极电机发明专利】
科力尔公告称，公司近日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书，专利名称为一种高低双电压双频率集成罩极电机，专利号为ZL 2024 1 0209780.4。该发明属于电机技术领域，通过设置风冷组件和水冷组件，实现快速散热。此专利的取得有利于公司加强对自主知识产权的保护，形成持续创新机制，提高品牌和市场知名度，但对公司近期生产经营和业绩不会产生重大影响。
【瑜欣电子：公司已就智能机器人关节电机项目与哈尔滨工业大学重庆研究院签订产品开发合作协议】
5月7日，瑜欣电子在互动平台表示，除现有主营业务相关领域外，公司将持续在无人机的多场景锂电池充电解决方案、应用于商用车的启动驻车锂电池、智能机器人关节电机、小型氢动力等领域进行研发投入。目前，公司已就智能机器人关节电机项目与哈尔滨工业大学重庆研究院签订产品开发合作协议，提升公司在该领域的技术实力和创新能力。该项目处于前期阶段尚未产生任何收益，可能存在研发进展不及预期的风险。具体研发进展及成果请参见后续披露的定期报告。
【正海磁材：已向人形机器人下游客户完成小批量供货】
正海磁材在互动平台表示，公司技术可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件需求。2024年，公司荣获&ldquo;人形机器人领域最具价值材料类企业&rdquo;，并已向下游客户完成小批量供货。
【丰立智能：与英搏尔签署战略合作协议 促进形成&ldquo;电机+减速器&rdquo;集成化产品能力】
丰立智能公告称，公司与珠海英搏尔电气股份有限公司签署战略合作协议，双方将基于各自的产品优势和技术优势，共同推动在新能源汽车、关节模组、工程机械、eVTOL、智能制造等领域的深度合作。该协议为意向性框架协议，不涉及实质性交易，不涉及关联交易，亦不构成重大资产重组。丰立智能在谐波减速器、行星减速器等领域具有技术积累，而英搏尔在驱动系统、电机方面具备优势。双方合作开发新能源汽车、工程机械、eVTOL减速器，将补足英搏尔在精密传动部件领域的技术短板，形成&ldquo;电机+减速器&rdquo;集成化产品能力。
【巨一科技2024年净利润扭亏为盈 新能源电机电控零部件业务表现亮眼】
4月25日，巨一科技发布2024年年报。2024年，公司通过战略聚焦、结构优化、技术升级与精益管理，实现整体业绩扭亏为盈，归母净利润由2023年亏损2.04亿元，大幅增加2.25亿元至盈利2131.80万元，其中新能源电机电控零部件业务表现尤为亮眼，收入大幅增长并显著减亏。
【通达动力：公司生产的伺服电机铁芯可适用于机器人的驱动电机】
通达动力近期在互动平台上表示，公司生产的伺服电机铁芯可适用于机器人的驱动电机。目前，公司暂未与宇树机器人或其子公司形成直接的合作关系。
【东贝集团：机器人关节电机目前还处于研发测试阶段 尚未对市场供货】
东贝集团4月25日发布股票交易异常波动公告，公司股票于4月22日、4月23日、4月24日连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，根据有关规定，属于股票交易异常波动情形。公司以研发、生产制冷压缩机为主要业务，同时发展制冷压缩机产业链上下游多个业务板块，包括电机、铸件、商用制冷器具等。其中电机板块，公司在洗衣机电机、空调电机等领域均有相关技术研发储备，机器人关节电机目前还处于研发测试阶段，尚未对市场供货。
【祥明智能：公司在稀土永磁电机方面有研发并已有产品销售】
祥明智能4月18日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在稀土永磁电机方面有研发并已有产品销售，同时，公司得到了相关专利授权，并且参与行业及国家标准的起草。
电机现货价格
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（
https://hq.smm.cn/electric-machinery
）。
机构声音
国金证券研报称，与汽车、高铁等传统出行方式相比，eVTOL在特定路程范围内，具有高效便捷、低噪音、低碳排放、舒适私密等优点，有望成为新型交通方式，前期应用场景预计为应急、文旅，后续逐步发展空中出租车和物流，其中空中出租车为占比预计超70%，为主力场景。低空经济蓬勃发展，eVTOL作为重要牵引，迈向千亿市场，建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。
源达信息发布的题为《低空经济专题之eVTOL电机行业：电动飞行汽车动力引擎，eVTOL产业爆发催生电机新蓝海》研报指出：eVTOL产业快速发展，eVTOL电机未来潜在空间巨大：2023年12月中央经济工作会议首次将&ldquo;低空经济&rdquo;列入战略性新兴产业，并且中央及各地方政府出台了一系列相应政策与之呼应。2024年12月25日，国家发改委牵头交通、民航、工信、公安等多部门,宣布低空经济司正式挂牌成立，这是我国低空经济发展的关键里程碑，对低空经济各领域发展意义深远。电动垂直起降飞行器(eVTOL)区别于常规飞机的主要技术特点包括可以实现垂直起降、采用分布式电力推进以及运用全电/混合动力技术。得益于电动机、电池和自动化技术的发展，与常规直升机相比，eVTOL更加低碳环保、噪声更低、自动化等级更高，并由此产生了运行成本低、安全性和可靠性高的优势。随着城市空中交通的兴起,eVTOL产业快速发展。eVTOL电机价值量占比高，且由于航空飞机对于安全性要求极高，为了保证故障率降低到要求范围内，飞机全生命周期内通常要多次更换电机，根据我们的测算，预计到2030年，中期维度看eVTOL电机前装市场规模为107.9亿元，后期维修替换市场规模为323.7亿元。
方正证券认为，轻量化助力人形机器人在续航、性能、使用寿命等多方面优化提升，是大势所趋。在政策、资本等加持下，人形机器人产业提速，有望于不远的将来实现商业闭环。
民生证券研报指出：关节伺服电机是人形机器人运动能力核心，性能需求指导设计是未来发展重点。人形机器人采用电机作为动力源，存在独特且多元的功能诉求，例如高转矩密度、动态响应能力、轻量化、低噪音低振动等特性。无框力矩电机、空心杯电机因自身紧凑的结构，电机特性契合人形机器人功能诉求率先脱颖而出。而在实际应用中，不同位置上的关节处理方案是不同的，不同传动部件搭配电机形成的结构会赋予电机不同的特点，从而对于电机性能的要求存在差异；此外电机本身的结构和尺寸对电机输出性能也会产生差异。当前人形机器人的关节结构尚不完善，未来存在很大的改善空间。而由于人形机器人功能诉求的多元，以具体性能需求指导设计电机，可能是未来人形机器人运动核心发展重点，新材料的研发在这一过程中也起到重要的作用。磁组件是伺服电机关键部件，设计适配或构筑核心壁垒。稀土永磁材料是人形机器人核心材料，基于机器人功能诉求驱动发展的背景下，磁组件的材料设计新时代或来临。
东吴证券点评恒帅股份的研报指出：公司在技术研发、成本控制、客户覆盖、产品拓展和产能布局等方面拥有核心竞争力。技术研发：公司在产品自主同步研发；产品试验；模具开发设计；智能化全自动产线自主研发、设计及集成等方面具有领先技术优势。成本控制：公司通过对产品实施平台化战略，叠加产业链纵向一体化布局，智能化全自动生产，有效地提升了成本优势。客户覆盖：公司深度配套宝马、吉利、北美新能源客户、理想等主机厂以及斯泰必鲁斯、庆博雨刮、爱德夏等国际知名Tier 1。产品拓展：微电机作为平台型技术，有较强的延展性。公司以微电机技术为核心，不断丰富应用场景和产品谱系。产能布局：公司持续推进泰国工厂和美国工厂的建设，有利于公司提高对全球客户的配套效率，扩大公司海外业务市场份额。
智能机器人质量发展趋势及零部件需求分析
上海电器科学研究所（集团）有限公司机器人测评服务产品线经理/兼任机器人检测认证联盟秘书朱晓鹏此前在由国家精密微特电机工程技术研究中心、上海有色网信息科技股份有限公司、宁波招宝磁业有限公司、浙江电驱动创新中心主办的
IEMC 2024 SMM（第四届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，分享了智能机器人质量发展趋势及零部件需求分析。其介绍可靠性对于机器人关键零部件的要求、功能安全对于关键零部件的要求、应用场景对机器人关键部件提出的要求、高集成度要求：机器人一体化关节（一体化关节产品为传统的机电一体化部件，参考常规机电产品开展检测认证，当前聚焦产品可靠性，兼顾安全性、电磁兼容性、性能宣传符合性等）。其中的
功能安全对于关键零部件的要求如下：
欲知更多电机基本面、技术面信息，敬请参与
IEMC 2025 SMM（第五届）电机年会暨产业链博览会
。

电机板块走强 安乃达领涨 部分电机企业一季度业绩“报喜”【SMM快讯】

兴业银锡5月5日晚间公告，公司与 Atlantic Tin Limited（大西洋锡业有限公司）于4月30日签署《要约实施协议》，公司拟指定全资子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司以每股0.24澳元的价格，通过场外要约收购方式向持有目标公司全部已发行股份的股东发出场外附条件要约收购。公司将为兴业黄金（香港）本次交易提供资金保障。公司通过本次交易整合境外锡矿资源，加大锡矿国际化布局，为公司发展储备战略资源，有利于丰富公司业务布局，积累海外市场投资运营经验。
兴业银锡4月28日披露2025年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业总收入11.49亿元，同比增长50.37%；归母净利润3.74亿元，同比增长63.22%
兴业银锡一季报显示：营业收入本期数较上期数增加 50.37%，营业成本本期数较上期数增加 51.55%，税金及附加 本期数较上期数增加 59.56%，主要原因：报告期公司主营矿产品产销量增加及产品销售价格同比上涨 所致。营业利润本期数较上期数增加 61.99%，利润总额本期数较上期数增加 63.25%，所得税费用 本期数较上期数增加 65.49%，归属于母公司所有者的净利润本期数较上期数增加 63.22%，主要原因： 报告期公司主营矿产品产销量增加及产品销售价格同比上涨，营业收入增加所致。
兴业银锡在一季报中公告的其他重要事项显示：
1、公司收购宇邦矿业 85%股权事项
：公司以自有资金及自筹资金人民币 238,800 万元收购国城矿业股份有限公司、李振水、 李汭洋持有的赤峰宇邦矿业有限公司 85%股权。2025 年 1 月 6 日，公司召开了 2025 年第 一次临时股东大会，审议通过了本次交易。2025 年 1 月 14 日，本次股权转让事项完成市 场监督管理部门的工商变更登记手续。自此，公司持有宇邦矿业 85%股权，宇邦矿业成为 公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
2、子公司银漫矿业 297 万吨扩建工程项目取得立项批复
：2025 年 1 月，公司全资子公司银漫矿业取得了内蒙古自治区发展和改革委员会发至锡 林郭勒盟发展和改革委员会的《内蒙古自治区发展和改革委员会关于西乌珠穆沁旗银漫矿 业有限责任公司白音查干东山矿区铜铅锡银锌矿 297 万吨/年扩建工程项目核准的批复》 （内发改产业发展字（2025）24 号）。银漫矿业在矿区区域（采矿许可证号 C1500002015013210136961）实施锌、铅、银、铜、锡矿扩建工程项目。项目建设规模由 165 万吨/年扩建为 297 万吨/年，开采方式为地下开采，建设属性为改扩建项目。 公司将积极推进银漫矿业 297 万吨/年扩建工程项目建设，在项目开工建设前，依据 相关法律、行政法规规定办理土地使用、环境保护、节能审查、安全生产、水土保持等相 关手续，确保项目按计划全手续开工。项目建成投产后，银漫矿业采选产能将由 165 万吨 /年提升至 297 万吨/年，将进一步增强公司的盈利能力和市场竞争力。
3、子公司银漫矿业发生安全事故：
2025 年 3 月 9 日 16 时 18 分，公司全资子公司银漫矿业采矿承包方河南锦源建设有限 公司银漫矿业工程项目部在采准作业时发生一起安全事故。本次事故造成 1 人死亡，无人 受伤。事故发生后，银漫矿业采区于 3 月 9 日停产，选厂一直正常生产。目前，银漫矿业 已按照监管部门的整改要求完成相关整改工作，采区已于 2025 年 4 月 16 日复产。本次事 故未对公司生产经营产生重大影响，亦未对公司 2025 年业绩产生重大不利影响。
此外，兴业银锡发布的2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入427,038.72万元，比上年同期增长15.22%；利润总额为176,522.61万元，比上年同期增长64.69%；归属上市公司股东净利润152,985.86万元，比上年同期增长57.82%。
兴业银锡介绍：2024年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产锡141,539.06万元，占比33.14%；矿产银116,540.90万元，占比27.29%；矿产锌98,103.61万元，占比22.97%；矿产铁23,471.11万元，占比5.50%；矿产铅23,036.35万元，占比5.39%，矿产铜12,971.10万元，占比3.04%；矿产锑6,281.16万元，占比1.47%；矿产金1,371.86万元，占比0.32%。其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达60.43%。
兴业银锡在其年报中介绍：报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。兴业银锡表示：2024年，公司扎实推进各项工作，圆满完成年度各项生产经营任务。依托于公司旗下优质在产矿山，公司实现了
产量与效益双增长
，战略布局成效凸显。
兴业银锡表示：
2024年，公司生产矿产锡8,901.85吨，较上年同比增长14.58%，矿产银228.93吨，较上年同比增长14.68%；矿产锌59,740.98吨，较上年同比增长8.67%；矿产铅16,958.57吨，较上年同比增长8.05%；矿产铜2,906.43吨，较上年同比增长4.94%；矿产锑1,351.70吨，较上年同比增长32.58%；矿产铁33.91万吨，较上年同比减少3.74%。2022年-2024年，公司主营产品（铋、铁、金除外）产量均实现逐年递增。
兴业银锡介绍：截至2024年底（另加宇邦矿业）公司各矿采矿许可证范围内各金属保有储量情况如下：
一季度锡价的上涨，丰厚了锡企的利润。从锡价一季度的走势可以看到：SMM1#锡现货3月31日的均价为282200元/吨，与2024年12月31日的均价246000元/吨相比，上涨了36200元/吨，涨幅为14.72%。对比SMM1#锡现货今年和2024年一季度的日均价表现可以看到：SMM1#锡现货均价今年一季度的日均价为260724.56元/吨，与2024年一季度的日均价216918.1元/吨相比，今年一季度日均价同比上涨了43806.46元/吨，同比涨幅为20.19%。
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当前锡矿供应仍受制于缅甸佤邦复产进度缓慢及刚果（金）Bisie锡矿分阶段复产（恢复至正常水平的60%-70%），短期矿端紧张局面仅边际缓和。国内精炼锡产量受原料约束，云南及江西炼厂开工率维持低位，加工费（TC）处于历史低位，冶炼利润承压。但缅甸复产预期逐步强化，二季度后供应增量或对锡价上行空间形成压制。​​美国对传统焊料出口的245%关税政策持续压制需求（占锡消费40%），但五一假期后部分下游加工企业逐步复工，低价补库需求有所释放。不过，由于5月7日上午锡价上行，锡现货市场成交较为冷清，下游及终端企业的采买意愿受抑。
国信证券点评兴业银锡的研报指出：近年来公司主要矿种产量稳步提升。2024年银锡量价齐增，带来公司利润同比高增。收购宇邦矿业85%股权，白银储量再上台阶。考虑到公司依托内蒙古地区资源富集的区位优势，兼顾内生发展的同时积极通过外延并购储备优质的矿产资源，维持&ldquo;优于大市&rdquo;评级。风险提示：公司资源开发进展不达预期的风险；金属价格大幅波动的风险。
华鑫证券点评兴业银锡的研报显示：2024年矿产锡银量价齐升。银漫矿山扩建+外部并购宇邦矿业，远期增长可期。海外要约收购锡矿，首度出海：公司2025年5月6日公告与Atlantic Tin Limited（大西洋锡业有限公司）于2025年4月30日签署《要约实施协议》，公司拟指定全资子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司以每股0.24澳元的价格，通过场外要约收购方式向持有目标公司全部已发行股份的股东发出场外附条件要约收购。大西洋锡业是一家成立于2005年、总部位于澳大利亚珀斯的非上市公众公司。目标公司的主要业务活动是开发位于摩洛哥的Achmmach锡矿项目。截止到2024年8月12日，Achmmach锡矿拥有探明矿石量3910万吨，锡平均品位0.55%，含锡金属量21.33万吨。2025年以来，银价锡价维持高位走势且公司有两项并购，远期产能增长可期，维持&ldquo;买入&rdquo;投资评级。风险提示：1）下游需求不及预期；2）金属价格下跌风险；3）公司扩产产能释放不及预期；4）公司收购进度不及预期等。

兴业银锡：一季度净利同比增63.22% 主营矿产品产销量增加及产品售价同比上涨

SMM 5月8日讯：5月8日在大盘表现向好的背景下，电池板块与固态电池板块再度联袂上涨，截至日间收盘，电池指数上涨1.63%，录得五连涨。个股方面，星源材质涨9.53%，星云股份涨5.84%，天宏锂电涨5.7%，派能科技、孚能科技等多股纷纷跟涨；固态电池指数同样录得五连涨，5月8日指数收涨1.07%。个股方面，山东章鼓、万向钱潮一同封死涨停板，海目星、三孚新科等多股纷纷领涨。
消息面上，上汽通用五菱在接受媒体采访时提到，上汽通用五菱一直在做固态电池的相关研究，目前整体项目进展比较顺利，预计将在2027年上车。而固态电池作为2025年以来的热点话题，一直深受市场青睐，尤其是在2~3月份，随着欣旺达、广汽集团、卫蓝新能源、清陶能源等企业计划在2026&mdash;2027年实现固态电池或半固态电池量产，比亚迪及宁德时代计划于2027年实现固态电池小批量生产，固态电池板块持续火热。凭借着未来广阔的发展前景，目前不少企业开始轮番布局固态电池行业，近期，也有不少企业在继续回应其相关动态。
【德尔股份：逐步推进和落实固态电池后续的中试线及量产线基地】
德尔股份在其业绩发布会上表示，公司在上海已经建成固态电池样品试制线，并在进行各项技术测试。目前公司具备了各类样品的试制能力，能够根据不同应用场景的客户需求以及不同的技术要求为客户量身定制相应的方案。公司将根据固态电池客户开发验证和市场需求情况，逐步推进和落实固态电池后续的中试线及量产线基地。公司布局的氧化物路线固态电池性能表现优异，安全性高，工艺流程简单，易于批量生产，初步建立了先发优势，未来有望成为固态电池领域有力竞争者。
【道氏技术：研发投入聚焦于固态电池材料和AI两个核心方向】
道氏科技在回应投资者问询时表示，公司研发投入聚焦于固态电池材料和AI两个核心方向，集中于单壁管、硅碳负极、固态和半固体电解质、AI等新产品，其他传统产品投入较为稳定。公司始终坚持以研发和技术创新驱动企业良性发展。
【久日新材：公司没有固态电池产品，公司的参股公司天津普兰纳米科技有限公司有固态电池方面的研发】
久日新材在投资者互动平台表示，公司没有固态电池产品，公司的参股公司天津普兰纳米科技有限公司有固态电池方面的研发。
【洁美科技：柔创纳米现阶段仍然以ALD在硅碳负极和固态电池材料领域为突破口】
洁美科技在接受投资者问询时回应称，柔创纳米现阶段仍然以ALD在硅碳负极和固态电池材料领域为突破口，未来将会围绕选择性原子层沉积与刻蚀技术与装备进行开发，有望应用在半导体方面。
【中仑新材：研发固态电池专用BOPA尚未批量生产】
作为一家专注于功能性薄膜材料研发、生产和销售的公司，中仑新材表示，公司研发固态电池专用BOPA（双向拉伸尼龙薄膜）尚未批量生产。
【孚能科技：第二代半固态电池预计2025年量产】
孚能科技在接受投资者活动调研时表示，目前半固态电池主要应用于高端车型、重卡、eVTOL、人形机器人等对性能要求较高、成本相对不敏感的细分领域。在这些领域，公司半固态电池具备较高的商业化程度和良好的客户储备，已获得东风、广汽、三一、一汽解放、美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的等多家海内外客户项目定点，其中多个项目已实现交付。2024年公司半固态电池已实现较大规模的出货，出货量经行业估算位居行业排名前三，预计今年出货量将在去年基础上实现进一步增长，因此半固态电池是公司未来重要的增长点之一。
公司同步推进半固态、全固态、磷酸铁锂、高压快充、三元高镍/硅碳、三元中镍高电压、钠离子电池等多个技术体系的研发。目前能量密度高达330Wh/kg的第二代半固态电池将于今年量产，能量密度高达400Wh/kg的第三代半固态电池已进入产业化阶段；全固态电池同步布局硫化物、聚合物/氧化物复合体系等多种技术路线，能量密度可达400-500Wh/kg。在快充方面，公司产品均可搭配高电压快充技术满足客户需求，SPS产品可实现全体系6C快充。
【道氏技术：公司聚焦固态电池材料领域】
主因业务包含碳材料、锂电材料、陶瓷材料和战略资源四大板块的道氏技术，其在接受投资者活动时提到，公司聚焦固态电池材料领域，会根据材料的特性设计固态电池，用来验证和优化公司固态电池全材料解决方案。
关于固态电池的展望，在
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）
主办的
2025 （第十届）新能源产业博览会-全固态电池前瞻技术论坛
上，SMM高级咨询项目经理 朱健曾表示，SMM预计，2024年全球新能源汽车行业对锂电池的需求量年均复合增长率预计在11%左右，储能行业对锂电池的需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子板块对锂电池的需求量年均复合增长率在10%上下。预计到2030年，全球锂电池需求量或达约2800GWh。
全球全固态电池渗透率方面，SMM预计，2025年全固态电池渗透率在0.1%左右，2030年预计全固态电池渗透率或达4%左右，2035年全固态电池渗透率有望达到9%上下。
SMM对比了新能源汽车、储能以及消费（3C数码，eVOTL）三大领域固态电池未来的发展增速发现，预计到2030年消费电子板块渗透率有望达到12%左右，率先实现突破10%。究其原因，SMM认为，3C数码消费电池由于体积限制，对于能量密度要求更高，叠加用户体验升级等因素，成为固态电池商业化落地的试验田，渗透率先突破10%。新能源电池板块，预计到2030年固态电池渗透率有望达到5%左右，高端电动汽车对于高安全性和高续航里程的需求，因此固态电池也是其关键选择之一，但长期渗透率进一步提升在于规模化及降本逻辑。
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电池及固态电池板块携手五连涨！山东章鼓、万向钱潮涨停 星源材质等多股跟涨【热股】

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【SMM镍午评】5月8日电解镍价格下跌，美联储维持利率不变
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5月8日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM5月8日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜跌0.24%，沪镍涨0.2%。沪锡涨0.42%、沪铅涨0.36%，沪锌涨0.18%。沪铝跌0.25%。
此外，氧化铝涨2.37%。碳酸锂跌0.99%，工业硅跌0.54%，多晶硅涨0.61%。
黑色系多飘绿，铁矿跌2.17%，螺纹跌1%，热卷跌0.87%，不锈钢涨0.12%。双焦方面：焦煤跌2.35%，焦炭跌2.58%。
外盘金属方面，截至11:45分，LME基本金属近全线上涨。伦锡涨1.04%，伦锌涨0.42%。伦铅跌0.28%，伦铜涨0.5%，伦铝涨0.55%。伦镍涨0.43%。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.37%，COMEX白银涨0.59%；国内方面，沪金涨0.47%，沪银跌0.22%。　
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.14%，报1263点。
截至5月8日11:45分，部分期货午间行情:
》5月8日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报140元/吨-升水250元/吨，均价升水195元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78305元/吨较上一交易日跌295元/吨，湿法铜均价为78200元/吨较上一交易日跌290元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货减少是主要原因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国家发改委副主任郑备：今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目】
国家发展改革委副主任郑备在国新办新闻发布会上表示，民企促进法全文贯穿了平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，国家发展改革委将重点从破壁垒、拓空间、优服务等方面推动落实。其中，在拓空间方面，支持民营企业积极参与&ldquo;两重&rdquo;建设和&ldquo;两新&rdquo;工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。国家发展改革委已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，有的民营企业资金占比超过80%。郑备透露，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。郑备还表示，在民营经济促进法立法过程中，国家发展改革委会同有关部门提前谋划，同步开展相关制度立改废释，一批配套制度已经出台。她表示，
还有一批配套制度正在加快推进实施；
同时，在促进科技创新、服务保障、权益保护等方面，不少地方结合地方实际，也在积极地完善相关配套。
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【金融监管总局副局长丛林：已通过支持小微企业融资协调工作机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元】
金融监管总局副局长丛林在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局协同创建信息对接共享机制。在线下，金融监管总局与国家发展改革委一起建立了支持小微企业融资协调工作机制，推动信贷资金直达基层，快速便捷，利率适宜，已经通过该机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元，利率平均在3.66%；在线上，推动多地搭建信用信息共享和金融综合服务平台，让数据多跑路，让企业和银行少跑路，以数据信息来支持银行发放信用贷款。一季度末，民营企业信用贷款余额在18.1万亿元，同比增长了15.4%。
【央行下调7天期逆回购利率10个基点】
央行今日开展1586亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，此前为1.50%。因今日没有7天期逆回购到期，实现净投放1586亿元。
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5月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2073元
美元方面:
截至11:45分，美元指数跌0.23%，报99.65。美联储周三维持利率不变，但指出美国通胀和美国失业率上升的风险增加，在美联储努力评估美国关税政策的影响之际，这进一步令美国经济前景蒙阴。美联储主席鲍威尔表示，目前尚不清楚美国经济是将继续保持稳定的增长步伐，还是在日益加剧的不确定性和可能到来的通胀飙升下萎靡不振。交易商预计，从今年9月开始，美联储今年将降息77个基点。
其他货币方面：
英镑/美元持平，英国央行若出人意料才能使其突破区间；在特朗普关税影响下，英国央行料将降息25个百分点至4.25%，英国央行将保持其谨慎的、逐次会议决策的指引，与美联储类似，央行行长贝利新闻发布会的基调对市场至关重要。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布德国3月季调后工业产出月率、德国3月工作日调整后工业产出年率、德国3月季调后出口月率、英国5月央行基准利率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国截至4月26日当周续请失业金人数、美国3月批发库存月率终值、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储3年通胀预期等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议。
原油方面:
截至11:45分，原油期货上涨，其中，美油涨0.81%，布油涨0.65%。油价企稳，前一交易日因全球经济不确定性和供应担忧而下跌。
美国上周汽油库存增加，加剧了市场对需求疲软的担忧，引发分析师对本月晚些时候美国进入夏季需求期后消费无法增长的担忧。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至5月2日当周，美国原油及馏分油库存下降，汽油库存上升。EIA公布，截至5月2日当周，美国商业原油库存减少200万桶，至4.384亿桶，此前市场预期为减少83.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣的原油库存减少74万桶，至2496万桶。截至5月2日当周，美国汽油库存增加20万桶，至2.257亿桶，此前市场预期为减少160万桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存减少110万桶，至1.067亿桶，此前市场预期为减少130万桶。
与此同时，石油输出国组织及其盟国（OPEC ）将增加石油产量，从而增加了对价格的压力。（文华财经）
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
长江 1#锡	264500-266500	265500	+2900	元/吨	2025-05-14
锡酸钠42%	156000-158000	157000	+1000	元/吨	2025-05-14
锡酸钠36.5%	154000-156000	155000	+1000	元/吨	2025-05-14
锡粉	271-286	278.5	+3	元/公斤	2025-05-14
锡基轴承合金	253500-257000	255250	+2000	元/吨	2025-05-14
锡口铜(90-91%)	65900-66200	66050	+300	元/吨	2025-05-14
纯锡块	240-242	241	+1	元/公斤	2025-05-14
硫醇甲基锡	75000-77000	76000	+1000	元/吨	2025-05-14
硫酸亚锡	185000-187000	186000	+1000	元/吨	2025-05-14
甲基磺酸亚锡	80000-82000	81000	+1000	元/吨	2025-05-14

无锡锡板价格	徐州锡板价格	乌海锡板价格	沈阳锡板价格
哈尔滨锡板价格	太原锡板价格	天津锡板价格	赤峰锡板价格
贵溪锡板价格	唐山锡板价格	石家庄锡板价格	晋州锡板价格
重庆锡板价格	黑龙江锡板价格	海南锡板价格	宁夏锡板价格
青海锡板价格	吉林锡板价格	辽宁锡板价格	福建锡板价格

热轧无缝钢管	铜精粉	锡青铜箔	软紫铜管	铅钙合金	铜铋矿
铬青铜管	锰合金	哈氏合金	耐热钢板	直缝钢管	铅泥
硅钢片	耐磨钢板	硅青铜管	铝青铜板	七水钼酸钠	钼酸锌
钨铋矿	黄铜线	钨酸铟	硅化锆	钛棒	铁钼合金
防腐钢管	水合锑酸钠	钼铌合金	钛板	液体硫酸锌	锌锰铁

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