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会议专题报道

2015上海铜铝峰会嘉宾发言纪要

3月26日

 

农业银行 向松祚

1、大宗商品市场近期非常困难,不仅原油进入下跌通道,全球经济也十分疲弱。因此,大宗商品价格处在一个相当长期的下行周期内。
2、目前全球经济有三个趋势非常明确。
、全球经济在未来相当长的时间内,可能是十年,也可能更长时间,进入到一个低速增长或者说是一个衰退的时期,至少部分国家可能衰退。主要体现在5个方面:欧元区整体通货收缩和负增长;美国经济增速弱于预期;日本安倍经济学失败;全球经济大部分陷入低增长和负增长;大宗商品价格普遍下降。
第二、大宗商品在2014年下半年开始全线下降,这是在二战以后没有出现过;
第三、过去对贵金属的成本和原油生产成本的估算偏高。
3、中国经济中短期压力和困难:国外需求疲弱;国内需求乏力;产能过剩严重;金融风险凸显。
4、向松祚认为,中国的股市是一个资金拉动型的,投机炒作型的股市,这样的股市玩的就是胆子,玩的就是心跳,广大的中小投资者要非常小心,股市杠杆炒作蕴藏巨大风险。
5、关于楼市,向松祚认为,目前房地产行业泡沫化非常严重,房地产行业对GDP直接和间接贡献大约为20%,拿走了社会融资的40%,企业负债率和杠杆率非常高,是我国经济主要金融风险之一。新常态下,房地产带动的消费增长继续回落或下降,房地产投资回落到10%以下。

 

上海有色网 董谌

作为全新的纯现货交易平台,上海有色网金属交易中心充分利用互联网、物联网技术,建立可靠客观的信用体系,并委托上海清算所及银行作为资金托管、清算、结算通道,保障资金安全,同时委托自贸大宗(上海)信息服务有限公司作为第三方仓单公示平台,把成熟的线下模式转移向线上,为企业构建安全、高效的交易环境和融资环境,力求落实金融为实体服务,为参与企业提供更多交易机会。
与传统现货交易模式相比,上海有色网金属交易中心有以下5点创新:
首先,通过上海有色网在金属行业占据领先地位的互联网技术和平台,交易中心将有能力帮助交易会员快速找到更多交易机会;
其次,交易标的物存放在交易中心指定的仓库,通过物联网技术,提升传统仓库的监管水平,帮助交易会员以及银行等第三方实现对货物的高效低成本监控;
再次,交易资金通过第三方清算结算,由上海清算所及清算银行提供资金托管、清算、结算服务以及信用担保,保证交易会员的资金安全。
同时,在交易全流程中,信用体系始终贯穿。
后,通过交易中心交易和融资的仓单等标的物,将通过第三方仓单公示平台进行仓单状态公示,保证货物的真实性和性,彻底避免重复质押等风险。
他还透露,目前,平台已完成了工商注册程序,预计在今年6月底之前,整个系统能够完成建设,并将尽快在通过相关监管部门验收后上线。

 

上海清算所 韩逊

目前,上海清算所正在积极开发系统,承接上海有色网交易中心的现货交易清算业务。
从2002年开始至今,已经做了4个品种掉期业务,是全球海运运费,第二个是铁矿石掉期,第三个是动力煤掉期,第四个是自贸区的铜溢价的掉期,未来会有计划扩展到无论是有色金属,黑色金属还是化工能源等等方面。只对机构投资者开放进入。
以上海有色网洋山港铜溢价为结算指数的上海自贸区铜溢价掉期中央对手清算业务,今年2月6日上线,整体成交量达到43万吨,清算金额25亿元,交易合约是集中在3-6月份合约,是近月交易的模式。

 

中国经济体制改革研究院 王德培

1、关于大宗商品走势,王德培认为,目前宏观经济处于后危机时代,中国经济严重萎缩,导致大宗商品价格下跌,实体企业日子非常难。
2、近中国股市非常红火,王德培认为,这轮行情是牛熊相间的股市,而且股市里面的核心问题没有得到根本解决。所以这轮股市波动很大,甚至指数在6000多点翻翻都有可能,但希望普通股民注意风险。
3、关于楼市,王德培认为,目前房价总体是向下波动的,但会有所分化,一线城市还可以,三四线城市房价将继续下跌。未来房地产行业洗牌将持续,楼市投机炒作的时代过去了,将进入3-5年的调整期,之后一线楼市房价将再上台阶。

 

中国银行贸易金融部 张欣园

目前FT很多客户是大宗商品的客户,应该说在未来的趋势当中,至少有百分之五六十的业务很有可能通过FT来完成的,所以FT基本上代表了大宗商品里面,特别是主流的贸易商或者是体量特别大的必然要用到的手段。
截止目前,上海有色网金属交易中心,是上海自贸区8家平台里速度快的,很有可能是早上线的。有色网从早撮合的平台,到线上现货交易的国际版,即用人民币定价的FT用离岸价格。此外,有色网平台上面必须要嫁接融资的功能,这一块中国银行和有色网正在对接的部分,也就是说我们在这个网上会和有色网联合提供结算、融资和兑换。

 

3月27日铝论坛

上海有色网 刘小磊

2015年氧化铝供应情况和未来的氧化铝价格趋势会怎样,刘小磊分别从原料、供应、需求和价格角度进行了解读。
1、原料方面:随着中低品位铝土矿占据市场主流,及煤炭价格的回调,令氧化铝加工成本有一个明显下滑的态势。同时由于进口铝土矿来源国的增加,减缓了印尼禁矿政策对国内氧化铝企业造成的矿石短缺风险。
2、供应方面:从产能方面来说,2014年,我国的氧化铝产能已经达到了6320万吨的水平,同比上涨9.26%,但增速有下滑态势,原因在于我国后续的铝土矿开发资源增速落后于氧化铝厂的增速。据统计去年氧化铝总产量是5161万吨,同比增加10.7%,平均开工率也有明显的回升,上升到80.39%。
3、需求方面:近三年,氧化铝需求量的年均复合增长率不仅没有回落反而有回升的态势。因为氧化铝的供应增速已明显落后于电解铝的需求增速。2015年氧化铝的供需平衡量较2014年会有明显收缩,从过剩132万吨缩窄至过剩49万吨。
4、价格方面:2014年下半年,受电解铝厂需求增速快于氧化铝供应增速,国内氧化铝供应趋紧,第四季度国内氧化铝现货价格与长单价格出现明显背离。但到2014年12月份,氧化铝价格又面临一波回调,因为新增挤压的过剩产能迅速的投放,使市场供应量大大提升,同时电解铝厂资金链并不乐观,因此他们在压缩自己的氧化铝原料库存的同时,并没有主动去采购氧化铝。
5、结论:刘小磊认为,今年上半年包括后面三季度,氧化铝面临高库存的压力仍较大,这并不利于氧化铝价格的回升。但刘小磊仍对2015年整体氧化铝厂的收益状况保持相对乐观。


 

上海有色网 王春晖

1、今年一季度铝厂的联合囤货托市,虽减轻了消费淡季时市场的供应压力,但这些铝锭是融资的,融资到期的话也加大了消费旺季时的供应压力,消费驮着高库存的包袱,很难走出好的行情。
2、由于中国铝材大量出口、俄罗斯大量出口铝锭,印度电解铝产能大面积增加和海外市场整体消费仍偏弱等多因素导致的海外原铝升水集体下滑,或将会影响2季度及其以后中国的铝材出口。
3、在电解铝旧产能没有减产的情况下,新增产能继续投产,市场总体的供应压力依旧很大。
4、预计2015年LME铝价的价格区间在1700-2000美元/吨;SHFE铝价的价格区间预期在12000-14500元/吨。而国内铝价如果没有基本面的减产支撑,铝价其实很难反身。

 

中国有色金属加工工业协会 章吉林

1、尽管中国铝加工行业结构性产能过剩、低效运行态势并没有根本转变,中小企业也面临洗牌困局。但中国的铝加工行业仍前景广阔。
2、铝在整个生命周期中是节能环保的,这正被全社会所认识。而扩大铝应用是化解电解铝产能过剩佳、有效的手段。工信部也多次表示要支持完善铝材在交通领域的应用。
3、建筑领域、交通运输、电力、乃至百姓日常生活,铝的应用空间都有望进一步打开。
4、铝加工产业尽管前景美好,但并不意味着一定能顺利转变为行业收益,这需要政府、协会及企业各方的共同努力。他着重勉励企业方一定要主动适应新常态,加快转型升级,专注于铝加工行业。


 

HKEx/LME亚洲商品助理副总裁 王钰

1、这两年在大宗商品市场里面,有一个明显的趋势就是去金融化,但从LME的交易量来看,每年的交易量都有一个比较稳定的增长,主要原因是LME在传统上是服务于产业客户的交易所,大量的产业客户的套期保值和交易需求,使得LME的交易量维持在一个稳定增长的趋势。
2、LME在全球一共有700多个仓库,分布在30多个地点和40多个国家。其中LME新的铝库存是396万吨,分布铝库存多的LME仓库是在新加坡,大约有20万吨,之后是韩国和马来西亚,分别有大约6万和4万吨。
3、从今年2月1号开始,LME整个新的出入库监管条例就已经正式实施了。随着新规的实施,截止到2月28日,底特律的库存已经下降了100天,荷兰的库存也从700多天下降到了560天。
4、LME在去年8月的时候,正式公布了有关持仓报告。
5、LME在电子交易,LME Select电子盘上做了一些更新。客户可以直接看到LME Select上的报价数据,并优化了小的报价单位,take-size从以前的2毛5,改成5毛。会在LME的电子盘上,增强第三个星期三这样一个月份合约的流动性。
6、在去年的12月1号,LME在港交所的平台上,正式推出了金属期货的小合约。这有利于在亚洲时间段,建立一个离岸人民币的定价中心。

 

上海有色金属行业协会 彭惠红

1、铝加工业目前仍存在一些问题,概括起来讲,就是产能严重过剩、市场需求不足、资源环境约束加大、技术创新水平不高。
2、由于上述问题的存在,铝加工企业利润下降或亏损的情况一直存在。
直接原因:国内外市场原铝价格下降,而电力、能源及原材料等价格上涨及利息支出等财务费用大幅度增加等。
根本原因:一是部分产品产能过剩,二是(电解铝)企业拥有的自备矿山原料和自备能源的比重低,三是具有在世界市场竞争优势的高附加值产品少。

 

中国有色金属工业协会再生分会 李世龙

1、尽管2014年是中国再生有色金属较为困难的一年,宏观经济增长动力不足,有色金属价格持续低迷,企业经营十分艰难,效益显著下滑,经营者压力明显增大。但中国再生铝产业总体依然保持不错的增长势头,2014年再生铝总产量565万吨,同比增长8.7%,是再生有色金属中表现活跃的品种。
2、从重点再生铝企业运营情况来看,超过一半的企业产量比去年有不同幅度的增长,个别企业增长幅度超过30%;约35%的企业产量基本持平,其他企业的产量同比有所下降。其中大中型,技术较先进,资金较稳定的企业增长明显。
3、行业集中度不断加大、龙头企业市场主导地位逐渐突出。2014年再生铝企业总产量达到55万吨,单价企业市场份额已经超过10%,行业前三名企业的总产量超过100万吨,份额达到20%。
4、再生铝行业总体产能利用率依然不高,行业总体利润率也并不乐观。废料进口量从2011年以来已经连续四年持续下跌。

铝论坛沙龙

 主持人:SMM铝分析师高慧
访谈嘉宾:
中矿澳大利亚苏军:
去年氧化铝价格受印尼禁运影响相对比较大,但今年整个氧化铝的相对状况或处于比较稳定的状态。

神火国贸朱青松:
1、春节效应造就的农历年后库存增加是正常现象,但今年有别于往年的地方在于,今年铝价在春节前已跌到12800元/吨附近。在这个价位上,60%-70%的国内铝厂都要亏钱,于是出现了生产商惜售囤货的现象。由于流通货物较少,出现了年后价格不跌反涨的情况。
2、基于对后期铝消费的良好预期,朱青松认为“不能因为个别的中小企业停工,或者开工率不多,就认为铝消费是下降的。”据他了解,国内大型铝加工厂的订单不减反增。他预计今年铝价总体可能要好于去年,价格区间在12500-15500元/吨,全年均价接近14000元/吨。

铝加工协会王自焘:
1、铝材有他自身的优越性,所以我对这个铝材的应用前景是看好的,但是对有些开发力度和市场的介入还是要想尽办法。
2、对中国铝材出口的看法是,是可以努力地去做出口,但是不要把我们的消费增长建立在出口的基础上。
3、对年内伦铝的判断上,区间大概在1600-2000美元/吨。
之所以1600,是因为整个经济形势,包括铝本身的各项指标趋势都是往下走的,所以如果跟趋势逆着走,说走出一波比较好的行情比较难。此外还有一些潜在的利空因素。
之所以又能看到1900-2000,是因为国内的铝消费其实还不错,因为铝锭的产能利用率还是在80%以上,因此铝价在今年三季度左右走出类似去年的超过2000美元的行情也是完全有可能的。

鸿基五金池况:
1、压铸铝合金行业近一两年可能还是比较艰难,因为一些小的铝加工企业还是面临一个洗牌的过程。
2、对未来铝价的话,个人仍是非常悲观,可能未来铝价仍是在底部。


 


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