秘鲁碳化钛棒产量
秘鲁碳化钛棒产量大概数据
时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2019 | 碳化钛棒 | 1000-1500 | 吨 |
2020 | 碳化钛棒 | 1200-1800 | 吨 |
2021 | 碳化钛棒 | 1500-2000 | 吨 |
2022 | 碳化钛棒 | 1800-2200 | 吨 |
2023 | 碳化钛棒 | 2000-2500 | 吨 |
秘鲁碳化钛棒产量行情
秘鲁碳化钛棒产量资讯
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2025-10-14 10:13:54SMM:低碳转型浪潮下 铸造铝合金行业发展与价格趋势预测【华南铝产业大会】
在由SMM主办的 2025SMM(第二届)华南铝产业大会-铸造铝合金产业发展论坛 上,SMM 高级分析师 杨世昊围绕“低碳转型浪潮下,铸造铝合金行业发展与价格趋势”的话题展开分享。对于未来一年的再生铝合金价格预测,SMM认为,后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动,但暂时未能见到有独立大行情的机会,仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看,SMM预计,2026年ADC12的价格仍受成本端支撑,不太可能出现大幅下跌的情况,不过相对于原铝而言,其表现可能会略显疲软,这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来,应重点关注原材料供应情况及市场需求变化,并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 低碳转型行业背景 中国正通过各种政策努力成为回收行业的全球领导者 从2018年之后,国家密集颁布多项政策鼓励发展再生经济,从颁布包括一系列进出口政策阻止洋垃圾进入国内,到产业结构调整、加快废旧资源循环体系建立与指导,特别是这两年颁布的公平竞争和反向开票政策,促使再生铝行业发展更加规范和成熟。总体而言,当前我国正处再生产业的爆发期,中国政府,正通过各种政策努力成为回收行业的全球领导者。 欧盟推出CBAM机制倒逼下游企业转型 欧盟推出的碳边境调节机制(CBAM)正在加速推动下游企业的绿色转型。自2019年提出以来,CBAM经历了几年的过渡期,其中2025年是“零付费”阶段的最后一年。从2026年起,CBAM将正式生效,对碳排放量超过规定标准的企业征收碳费用,并且这一费用将逐年递增。作为欧盟铝进口的主要来源国之一,中国受到的影响尤为显著,占欧盟铝进口价值约14%,成为该政策最直接的利益相关方。 欧盟碳边境调节机制将碳成本嵌入国际贸易,快速倒逼下游企业转型,对中国和全球铝业既是挑战也是契机:高碳排放者需加速减排以维持欧盟市场准入;低碳路线则有望获得溢价。 发达国家如北美、欧洲及日本等再生铝的产量占比要远高于发展中国家 SMM整理了全球多个国家和地区原生铝及再生铝各自的产量占比,从其中,SMM发现,发达国家的再生铝所占比例非常高,比如日本可以达到99%,而美国与欧洲地区均已经超过55%;至于发展中国家,亚洲其他地区及南美地区虽然其再生产业在初期发展阶段,但是由于其电解铝原生铝合金锭产业规模较小,所以其再生铝合金的比例也相对较高;当前中国再生铝的比例仅维持在25~30%,中国的再生铝行业(包括再生铝合金锭的生产)面临着巨大的发展潜力。为了促进资源的有效利用和环境保护,该行业亟需加速发展,并积极推进低碳转型。 目标政策引领铝产业的发展新趋势 在“30碳达峰,60碳中和”的背景下,预计后续随着再生金属供给和需求连续释放,中国再生金属供给和需求增速将超过原生市场;同时,车企、消费产品、电网等终端消费企业对低碳金属需求不断提升。 铸造铝合金行业发展现状 再生铸造铝合金供需平衡 从供需平衡来看,SMM预计,因为新投产能较为密集,而需求的乐观预期未能完全兑现,因此SMM预计2026年再生铸造铝合金或出现两位数的供应过剩的情况,对价格造成一定压力。而到2027年及远期,SMM预计受经济环境和需求增速的复苏下,过剩的压力将会得到明显缓解。 近年来行业内铝液直供比例持续抬升——未来实物交割或受影响? 铝液直供是近年铸造铝合金行业发展的大趋势,包括衍生出来的熔保服务,主要由头部企业主导。 据 SMM统计,当前再生铝合金行业铝液直供比例已达26%,其中产能规模前十位的再生铝集团铝液直供占比突破50%。未来实物交割会不会像电解铝铝水合金化一样受到影响,还需要持续关注。 而头部企业依托规模经济效应、工艺技术沉淀及绿色生产体系构建等综合优势,持续强化产业协同能力,不仅主导着铝液直供模式的创新升级,更驱动全行业向集约化、低碳化制造方向转型。 再生铝合金行业产能集中度不断提升 据SMM了解,再生铝合金企业集中分布于华东、华南及西南地区。 供应压力攀升 再生铝合金新增产能增速放缓 SMM预计,2025年铸造铝合金计划 新投产能125万吨 。据SMM统计, 上半年新增再生铸造铝合金产能约91万吨 ,新增再生变形铝合金产能约240万吨。近年来因再生铸造铝合金产能过剩问题凸显,行业开工率长期徘徊于50%附近,激烈竞争持续压缩企业利润,致其产能扩张步伐放缓。 从新增产能的分布区域看,安徽、四川、云南位列前三,其中安徽地区因积极发展新能源汽车产业,聚集众多主机厂以及零部件企业,吸引再生铝厂在此新建产能或将华东生产重心从江浙地区转移至安徽。 原料限制叠加新产能扩张 再生铝合金开工率再遇下滑 据SMM了解,受高产能、原料不足等因素制约,再生铝行业整体开工率长期处于低位。 据SMM统计,2024年再生铝合金产量达到705万吨, 2025年产量预计小幅提升至715万吨左右,产能较上年提升4%至1800万吨上下, 但开工率下滑趋势未改。 未来再生铝合金在新能源汽车等领域的需求预计将增加,且随着政策的逐步完善,那些过度依赖税收优惠的再生铝厂可能面临淘汰。此外,新增产能扩张的速度可能放缓,进而推动再生铝合金行业的开工率回升。 新能源汽车市场占有率显著提升 再生铝合金需求乘势而起 需求方面,汽车为再生铝合金最大应用下游。2025年1-8月,汽车产销分别完成2105万辆和2113万辆,同比分别增长12.7%和12.6%,新能源汽车占比持续提升。虽然当前再生铝合金主要应用于传统燃油车,但近年来汽车零部件企业加速从燃油车核心部件向新能源车三电系统转型,带动再生铝企业研发适配新需求的铝合金产品。在双碳目标、成本控制及技术进步驱动下,再生低碳铝合金材料需求持续攀升。 2025 年 预计汽车用再生铝合金需求量可 增长 5.5% 至446 万吨左右 。 此外,铝合金在摩托车的应用已十分广泛,其中铝铸件占据了核心地位。主要应用部件包括气缸盖、气缸体、减震器、制动器、手把罩以及边盖等。SMM预计,后续在政策支撑、出口的稳步增长以及电动化的发展的背景下,摩托车对再生铝合金的需求有望进一步提升。 2025年预计摩托车用再生铝合金需求量可增长2.7%至79万吨左右。 再生铝合金还在通信、机械设备、消费电子和电器等领域得到广泛使用。SMM预计2025年中国家电产量及通信基站数量同比均将有所攀升,带动再生铝合金市场需求或将持续增长。 ADC12利润呈现区间动态平衡 行业调整反应迅速 据SMM分析,废铝“跟涨快跟跌慢”的特点,拉动废铝成本比重持续走高。硅价单边下行致占比显著回落——据SMM测算,2024年全国ADC12加权平均成本在19776元/吨(含税),较2023年增加6.9%,其中废铝成本的占比上升了1.1个百分点,达到88.5%;2024年硅价延续单边下行趋势,成本占比不断降低。 2025年1-8月全国ADC12加权平均成本达到20209元/吨(含税),废铝成本的占比上升1个百分点至89.5%,在总成本中的比例再度扩大。 铸造铝合金价格分析 原料紧张下ADC12对A00长期升水 淡季价格倒挂 ADC12价格整体跟随A00铝价,但全年存有价差:因原料供应紧张,全年多数时间ADC12价格持续高于A00铝价;但每年需求淡季如2季度时,ADC12价格低于A00,形成短期倒挂,凸显季节性需求疲软的影响。 淡季下游需求收缩压制ADC12价格,而全年废铝短缺则支撑其长期对A00价格升水。 主要市场ADC12价差保持低位运行 9月再生铝合金社会库存突破5万吨 佛山、宁波、无锡成累库主力 社会库存方面,铸造合金铝期货上市后,受淡季消费走弱影响,7-8月铝合金锭出库情况不佳,加之期现贸易商前期订单集中到货,社会库存形成第一波累库阶段,7月底库存突破3万吨。自9月22日起,上期所将启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务, 9月初社会仓库出现第二波集中累库,9月中旬突破5万吨。铸造铝合金期货首个交割月为2025年11月, SMM预计,10-11月铸造铝合金库存仍有累库预期。 近三年ADC12月均价——随A00铝价重心抬升,成本端支撑作用持续 ADC12方面,废铝市场供应持续偏紧,企业成本端压力贯穿全年。需求方面,下游全年消费保持小幅增长,尽管3-4月需求回升不及预期,导致行业价格内卷加剧,从而拖累ADC12价格下跌,但9-10月需求端稳中向好有利近期价格表现。供应方面,2025年新增产能继续放量,供应压力抬升;进口量或下降,削弱对国内市场的冲击。 整体来看,废铝成本对ADC12价格支撑性依旧较强,但供应抬升、需求持续性不足以及库存高企或限制价格涨幅。 》点击查看SMM铝产品现货报价 6月10日铸造铝合金期货上市后,短期虽导致现货市场价格波动加剧。但进入7月以来,铸造铝期货合约持仓量未及预期,市场观望情绪浓厚,当前流动性较为有限,行情以跟随沪铝波动为主,对现货市场指导作用有限。建议关注9月下旬允许期货仓单制作后,以及10月临近交割,铸造铝期货市场的波动情况。 未来一年价格趋势——受产能相对过剩压制,相对A00仍显偏弱,但并非独立走低 对于未来一年的再生铝合金价格预测,SMM认为,后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动,但暂时未能见到有独立大行情的机会,仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看,SMM预计,2026年ADC12的价格仍受成本端支撑,不太可能出现大幅下跌的情况,不过相对于原铝而言,其表现可能会略显疲软,这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来,应重点关注原材料供应情况及市场需求变化,并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 》点击查看 2025SMM(第二届)华南铝产业大会 专题报道
2025-10-14 10:13:10【直播】矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 铸造铝合金市场分析
2025年在全球碳中和进程加速的背景下,中国铝产业正经历深刻变革,机遇与挑战并存。回望 2025 年以来的行业发展轨迹,一系列关键事件始终牵动着全体铝行业从业者的目光:ADC12 期货合约的正式推出,为行业风险管理与资源优化配置注入新动能;铝水直供合金化工艺的逐步普及,推动生产效率与绿色发展水平同步提升;美国对华铝制品关税政策的调整,也为国际贸易格局带来新的变量;建材领域向工业型材的转型探索,更开启了铝产品应用拓展的新空间。面对这一系列变化,“铝行业如何突破瓶颈、实现高质量发展” 已成为全体从业者共同思考与探索的核心命题。 在这一行业变革的关键时期,华南地区作为国内最重要的铝产品集散地和消费地之一,既有着完善的铝下游加工体系,也有着丰富的再生铝原料资源作为配套,为推动中国铝产业发展贡献着不可或缺的力量。在此背景下,由 上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2025AICE SMM (第二届)华南铝产业大会 & 2025 SMM (中国篇)全球再生金属产业高峰论坛 于2025年10月13日-15日,在美丽的广东佛山隆重召开! 此次会议邀请铝行业新老同仁共聚一堂,将围绕价格行情研判、市场趋势分析、贸易形势解读、政策走向解读以及低碳技术创新等核心议题展开深入研讨,通过思想的碰撞与经验的交流,凝聚行业共识、探索发展路径,共同为推动中国铝产业健康稳定、高质量发展贡献智慧与力量! 本文是10月13日大会首日 氧化铝&电解铝原料论坛、铸造铝合金产业发展论坛以及铝行业网红分享论坛+供需交流论坛 的文字直播,10月14日大会主论坛精彩继续! SMM将全程对本次会议进行视频、图片以及文字报道,敬请关注! 》点击查看现场视频直播 》点击查看会议专题报道 》点击查看现场图片直播 铸造铝合金产业发展论坛 发言主题:低碳转型浪潮下,铸造铝合金行业发展与价格趋势 发言嘉宾:SMM 高级分析师 杨世昊 SMM 高级分析师 杨世昊围绕“低碳转型浪潮下,铸造铝合金行业发展与价格趋势”的话题展开分享。对于未来一年的再生铝合金价格预测,SMM认为,后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动,但暂时未能见到有独立大行情的机会,仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看,SMM预计,2026年ADC12的价格仍受成本端支撑,不太可能出现大幅下跌的情况,不过相对于原铝而言,其表现可能会略显疲软,这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来,应重点关注原材料供应情况及市场需求变化,并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 再生铸造铝合金供需平衡 从供需平衡来看,SMM预计,因为新投产能较为密集,而需求的乐观预期未能完全兑现,因此SMM预计2026年再生铸造铝合金或出现两位数的供应过剩的情况,对价格造成一定压力。而到2027年及远期,SMM预计受经济环境和需求增速的复苏下,过剩的压力将会得到明显缓解。 近年来行业内铝液直供比例持续抬升——未来实物交割或受影响? 铝液直供是近年铸造铝合金行业发展的大趋势,包括衍生出来的熔保服务,主要由头部企业主导。 据 SMM统计,当前再生铝合金行业铝液直供比例已达26%,其中产能规模前十位的再生铝集团铝液直供占比突破50%。未来实物交割会不会像电解铝铝水合金化一样受到影响,还需要持续关注。 而头部企业依托规模经济效应、工艺技术沉淀及绿色生产体系构建等综合优势,持续强化产业协同能力,不仅主导着铝液直供模式的创新升级,更驱动全行业向集约化、低碳化制造方向转型。 》SMM:低碳转型浪潮下 铸造铝合金行业发展与价格趋势预测 发言主题:新旧模式交替背景下,铸造铝合金市场分析及期货应用 发言嘉宾:中信期货研究所 首席分析师 沈照明 中信期货研究所 首席分析师 沈照明围绕“新旧模式交替背景下,铸造铝合金市场分析及期货应用”的话题展开分享。他表示,要通过持续推进投资者普及教育和市场调研交流活动,提升合约交易活跃度,改善非主力合约的流动性,优化交割机制,严格交割品审核以及优化质检流程等方式来完善铸造铝合金期货服务产业的路径。 铸造铝合金行情分析及展望 铸造铝合金价格复盘 6月10日,铸造铝合金期货挂牌价为18365元/吨,9日保太ADC12现货报价19400元/吨,在期现基差回归下,6月10日AD2511合约开于19400元/吨,与前日现货价格保持一致,随后盘面走势相对稳定,当日AD2511合约收于19225元/吨,月间呈现Back结构。7-8月中旬,国内反内卷情绪推动多头交易情绪,关税初步落地,基本符合预期,美国降息预期升温,美元指数表现偏弱,宏观相对偏正面。成本端,废铝跟随铝锭报价有所上移,叠加废铝流通货源偏紧,给予铸造铝合金价格下方支撑。供应端,再生铝合金厂开工率处于低位,终端汽车、摩托等需求行业表现平淡,库存延续累积,因此铸造铝合金价格上方压力较强,受宏观情绪提振,价格中枢维持抬升。 展望:税返取消增加减停产风险,四季度或小幅去库 废铝跟随铝锭且流通货源相对偏紧,成本压降空间有限。供应端开工率边际回暖,但近期多地政府清理废止违规财政返还及奖补政策,部分再生铝厂已采取减停产措施,若后续政策进一步铺开,企业亏损面走扩或导致减停产范围扩大。需求端对旺季仍保有乐观预期,但旺季成色兑现仍需观察。库存端, 预计全年维持动态平衡,四季度或小幅去库,主力合约关注19500-21500元/吨区间。 套利方面,当前保太ADC12-A00价差呈现低位回升, 按季节性规律来看,两者价差在(-1000,500)之间波动,建议继续逢低关注多AD空AL策略, 同时近期交易所已进行多次模拟交割,应密切关注仓单注册及首次交割情况。 风险提示:政策不及预期;需求不及预期; 》中信期货:新旧模式交替背景下 铸造铝合金市场分析及期货应用 发言主题:铝压铸技术革新及其在新能源汽车中的应用 发言嘉宾:广东鸿图科技股份有限公司 技术总监 林 韵 圆桌发言:浅谈铸造铝合金标准合约上市对市场带来的变化 主持人: SMM 高级总监 俞进 访谈嘉宾: 上海三拳实业有限公司 总经理 罗日开 肇庆南都再生铝业有限公司 营销总监 蔡树鑫 中船重工物资贸易集团广州有限公司 有色金属产业事业部副总经理 蔡 璇 炬申物流集团股份有限公司 副总经理 曾勇发 上矿铝业有限公司 副总经理 陈立胜 中信期货有色商品事业部 总经理 李易骏 》点击查看现场直播回放 发言主题:铝镁合金在整车市场应用趋势对比 发言嘉宾:SMM 大数据总监 刘小磊 氧化铝&电解铝原料论坛 发言主题:剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 发言嘉宾:SMM 铝行业高级分析师 郭茗心 SMM高级分析师郭茗心围绕“剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响”的话题栈开分享。她表示,2025年中国颁布的矿产政策出要加快推动国内铝土矿资源增储上产,鼓励使用境外资源。 几内亚铝土矿政策导致铝土矿成本预期上移,长期看中国用矿成本预计上涨。而展望全球氧化铝供应,SMM预计,2025年及远期,氧化铝新增产能或超过4500万吨左右,而电解铝新增产能不足千万吨,需求增长不及供应增速。中长期来看,氧化铝供应预计相对宽松,对氧化铝价格造成一定的压力。 中国矿产政策:增储上产,鼓励使用境外资源 2025年,政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027 年)》,该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产,推进新一轮找矿突破战略行动,鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面,明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%;《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提及,加强资源勘查与利用,支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 几内亚铝土矿政策:成本预期上移,长期看中国用矿成本预计上涨 2025年5月起,几内亚铝土矿政策频出,对于给中国氧化铝市场情绪增添波澜。从长期角度看,几内亚预计将发展国内铝工业,由单纯的铝土矿出口国转向铝生产国;中长期看,几内亚若严格执行GBX、全面行使销售和运输权利等,几内亚铝土矿生产成本预计上涨,支撑几内亚铝土矿价格上行;短期内,SMM预计铝土矿基本面转向明显过剩,矿价承压回落。 》SMM:剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 发言主题:以“科学性,应用性,权威性”重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局 发言嘉宾:中国有色金属工业协会绿色产品评价中心 特聘专家 陆韬 在碳数据量化领域,真正意义的国际互认既不是简单的标签数字认可,也不是一次单一的技术审核认可,更不是主观的评估评价而必须是一套建立在科学性、应用性与权威性基础上的系统性工程。这是一项长期的需要持续交流和投入,迭代完善的过程,只有通过不断深化研究、加强国际合作与互信,才能推动碳数据量化体系在全球范围内实现真正的互认与应用拓展。 在全球碳足迹规则重构的关键时刻,我们呼吁更多中国铝产业链企业、科研机构与国际同行以本次大会为起点,共同构建集“科学核算、应用落地、国际互认”于一体的碳足迹管理体系中国方案。让每一次数据互通成为技术合作的桥梁,每一项标准创新化为绿色贸易的基石,以一中国特色之路’的实践智慧,为全球碳中和注入可持续动能! 》以“科学性 应用性 权威性”重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局 发言主题:人民币国际化背景下,铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控 发言嘉宾:广州金控期货有限公司 研究员 黎俊 境内电解铝供应:产能接近上限 2017年供给侧改革,规定我国电解铝产能上限为4500万吨。 2025年9月我国电解铝运行产能为4444.9万吨。 供应:铝水占比高 9月份我国电解铝产量3361.48万吨,同比增长1.14%。 9月份,铝水占比76.3%。 国外电解铝供应:亚洲领跑、全球缓慢 2025年境外电解铝产能投放呈现“亚洲领跑、全球缓慢”的格局,印尼为核心增量来源,但实际落地受电力、政策、基础设施等多重因素制约,整体投产进度可能低于预期。 》金控期货:人民币国际化背景下铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控 发言主题:市场驱动下的铝加工技术创新与价值创新 发言嘉宾:原中铝集团/西南铝 首席工程师/副总工程师 林林 新时代铝加工发展趋势 市场规模与增长 2017年增长减速;2005年以后,新建工厂带来产能迅猛扩张,但是产品仍以跟踪仿制为主。我国铝加工产能已占全球60%,物美价廉?创新产品、技术、领域! 铝材消费量 中国铝材消费量持续增长,2024年消费总量约4470万吨,占全球55%以上,其中建筑业占比25%,交通运输业占比30%,是主要驱动力。 铝加工企业数量 随着铝材需求上升,中国铝加工企业数量稳步增加,截至2025年3月相关企业注册量达75.1万家,主要集中在山东、江苏、广东,市场竞争激烈。 出口贸易额 中国铝加工产品出口额逐年上升,2024年出口量达630.1万吨(同比增长19.3%),出口金额207.4亿美元,覆盖222个国家和地区,国际市场占有率不断提高。 》专家谈:市场驱动下的铝加工技术创新与价值创新 铝行业网红分享论坛+供需交流论坛 发言主题:从0到1打造行业影响力:铝业自媒体账号运营实战指南 发言嘉宾:自媒体账号 铝业老孙 孙 军 圆桌嘉宾访谈-自媒体运营的经验之谈 主持人: SMM 市场运营经理 张翼 访谈嘉宾: 自媒体账号:铝业老孙 孙 军 自媒体账号:久瑞铝材 徐杉林 自媒体账号:陈铝长-铝型材厂家 陈铝长 自媒体账号:铝棒王庆跃 王庆跃 自媒体账号:巨晨铝熔铸设备~茉莉 周小莉 自媒体账号:思源铝业小典总 魏文典 》点击查看现场直播回放 供需交流会 》点击查看更多会场花絮 10月14日, 2025 AICE 华南铝产业主会议、2025全球再生金属主会议及铝熔铸及挤压技术论坛 三个论坛将同步召开,SMM还精心准备了丰富的晚宴为到场嘉宾接风洗尘,明日精彩继续!
2025-10-14 09:51:41SMM:剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响【华南铝大会】
在由SMM主办的 2025SMM(第二届)华南铝产业大会-氧化铝&电解铝原料论坛 上,SMM高级分析师郭茗心围绕“剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响”的话题栈开分享。她表示,2025年中国颁布的矿产政策出要加快推动国内铝土矿资源增储上产,鼓励使用境外资源。 几内亚铝土矿政策导致铝土矿成本预期上移,长期看中国用矿成本预计上涨。而展望全球氧化铝供应,SMM预计,2025年及远期,氧化铝新增产能或超过4500万吨左右,而电解铝新增产能不足千万吨,需求增长不及供应增速。中长期来看,氧化铝供应预计相对宽松,对氧化铝价格造成一定的压力。 历史价格总览 1.1 2024-2025年铝土矿价格走势总览:供需及氧化铝盈利空间为价格的主要决定因素 2024年至2025年初,铝土矿供不应求叠加氧化铝盈利空间扩大,铝土矿价格上涨;2025年初至今,铝土矿转向过剩,价格受氧化铝盈利空间收缩而回落,但中间短暂因为平衡转缺口的预期而小幅回升。 》点击查看SMM铝产品现货报价 SMM预计,短期内,铝土矿价格或将继续受供需和氧化铝盈利空间主要决定。 1.1 2024-2025年氧化铝价格走势总览:冲高回落后围绕成本波动 2025年初,海外氧化铝运行产能恢复,高价之下氧化铝企业提产积极性高,氧化铝基本面转过剩,持续过剩之下,氧化铝现货价格急速下跌,北方氧化铝现货价格最低跌破2,800元/吨,后续,SMM预计氧化铝市场或将延续过剩格局,现货价格或将围绕成本线上下波动。 》点击查看SMM铝产品现货报价 国内外铝土矿政策汇总及其对中国市场影响分析 2.1 中国矿产政策:增储上产,鼓励使用境外资源 2025年,政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027 年)》,该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产,推进新一轮找矿突破战略行动,鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面,明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%;《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提及,加强资源勘查与利用,支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 2.2 几内亚铝土矿政策:成本预期上移,长期看中国用矿成本预计上涨 2025年5月起,几内亚铝土矿政策频出,对于给中国氧化铝市场情绪增添波澜。从长期角度看,几内亚预计将发展国内铝工业,由单纯的铝土矿出口国转向铝生产国;中长期看,几内亚若严格执行GBX、全面行使销售和运输权利等,几内亚铝土矿生产成本预计上涨,支撑几内亚铝土矿价格上行;短期内,SMM预计铝土矿基本面转向明显过剩,矿价承压回落。 2.3 其他地区铝土矿政策:无推动铝土矿产量大增相关政策,非主流铝土矿供应增量预计“积少成多” 更多国家倾向于依托资源发展铝工业,无政策推动铝土矿产量与出口大幅增长。但考虑到非主流铝土矿供应国众多,巴基斯坦、土耳其、马来西亚、老挝、圭亚那、塞拉利昂、加纳等身影频繁出现在铝土矿贸易中,积少成多,若盈利情况尚可,短期内中国非主流铝土矿供应增幅可观。 海内外冶金氧化铝新建产能投产节奏及产量预期 全球氧化铝供应:随着新投项目陆续投产,氧化铝基本面转向过剩 展望全球氧化铝供应,SMM预计,2025年及远期,氧化铝新增产能或超过4500万吨左右,而电解铝新增产能不足千万吨,需求增长不及供应增速。中长期来看,氧化铝供应预计相对宽松,对氧化铝价格造成一定的压力。 主要增量国氧化铝平衡:中国电解铝合规产能天花板限制需求增长,成本居高位,预计率先面临亏损 对比印度、印尼、澳洲不足300美元/吨(折人民币2150元/吨以下)的现金成本,中国氧化铝现金成本不占优势,低成本企业现金成本在1800-2300元/吨(折250-320美元/吨左右),高成本企业现金成本可达2900-3100元/吨(405-435美元/吨左右),全国平均在2800元/吨上下(390美元/吨左右)。 中国氧化铝企业预计率先面临减产风险,后续进口氧化铝供应预计会冲击中国国内市场。 主要增量国氧化铝平衡: 印度电解铝现有产能规模尚可,但增量增速有限,预计后续或转向稳定净出口状态,目前其氧化铝供应已处于过剩状态;印尼方面,现有氧化铝需求较低,虽然印尼新增电解铝增量与增速均超过中国和印度,但印尼氧化铝产量增量仍明显高于其需求,预计后续同样需要持续出口氧化铝。 中长期氧化铝供需平衡走势及价格走势分析 全球氧化铝:2025及远期氧化铝产能新投总量预计达4500万吨左右,过剩压力增大 2025年及远期,全球目前有计划或进展的氧化铝项目产能合计超4500万吨,中国、印度、印尼为主要集中地区;长期来看,铝土矿资源丰富的几内亚、越南预计存在发展氧化铝产能的潜力。 全球电解铝:新增产能带来的氧化铝需求增量不抵新建氧化铝产能规模 中长期来看,氧化铝价格承压运行,预计持续围绕成本线展开博弈。原因在于:需求端,中国电解铝产能存在天花板,对氧化铝需求增长空间有限,海外电解铝新建产能增量同样有限,预计2025及远期,全球电解铝新建产能规模或不足千万吨;供应端,氧化铝新建项目产能规模较大,2025年及远期全球共计4500万吨产能预期建成投产;供应增长超越需求增长,氧化铝预计呈现过剩格局,给予现货价格压力。 国内氧化铝产量:Q4年内预计难再有新建氧化铝实现产出,氧化铝供应预计随盈利情况调整 截至2025年9月,国内冶金级氧化铝建成产能达11,032万吨,较去年底增加630万吨。后续更多新建产能预计在2025年底至2026年Q1投产,产量增长预计贡献至2026年。 2025年Q4,SMM预计氧化铝运行产能或随成本利润情况而变动,其中10-11月氧化铝企业亏损压力预计较大,运行产能预计或较Q3下滑,受供需结构变动影响,12月氧化铝价格预计回升,氧化铝企业亏损压力预计减弱,运行产能预计再度出现回升。 氧化铝进出口:2025年氧化铝预计净出口150-180万吨左右,海外价格持续下跌进口窗口开启 2024年一季度之前,中国氧化铝建成产能已转向过剩,但由于中国氧化铝生产成本较高,在竞争中基本率先面临亏损减产,中国氧化铝进口盈亏基本在盈亏平衡附近波动。2024年Q2至2025年Q3,氧化铝进口窗口基本关闭,中国维持氧化铝净出口;2025年9月中旬开始,氧化铝进口窗口开启,不排除2025年四季度转向氧化铝净进口。SMM预计,2025年中国氧化铝预计净出口150~180万吨左右。 中国电解铝:合规产能天花板逐步临近,电解铝产量增速预计逐步放缓至0.5%以内 受限于产能天花板,国内电解铝产能净增有限。年内,随着置换升级项目陆续投产,电解铝运行产能预计将持续攀升。 铝土矿供需平衡:短期内,全球铝土矿转向过剩,矿价预计承压回落 SMM认为,2025年,铝土矿供应增量核心仍在几内亚。考虑到雨季影响,以2025年前33周发运量推算全年,2025年几内亚铝土矿发运量预计能达到1.73亿湿吨,较2024年增加约2710万湿吨,同比增速达18.62%,中国铝土矿基本面转向供应相对宽松的格局。2025年全年铝土矿预计过剩2000万吨左右,铝土矿价格预计在70-75美元/吨运行;2026年,若不考虑价格对供应的反作用,结合几内亚铝土矿扩产、复产预期,其铝土矿供应能力可再增4000万吨以上。 铝土矿进口:进口铝土矿占比预计继续提升,几内亚仍然是其中的重要角色 2025年1-8月,中国累计进口铝土矿1.42亿吨,同比增加31.4%,绝对增量约3386万吨。其中,几内亚铝土矿累计进口1.08亿吨,占进口总量的76.1%,较去年同期增加38.7%;澳大利亚铝土矿累计进口2404万吨,占进口总量的17.0%,较去年同期减少4.8%;非主流铝土矿累计进口978万吨,占进口总量的6.9%,较去年同期增加101.8%,绝对增量为493万吨左右。 铝土矿现货:绝对库存高位背景下,进口矿价博弈加剧 国产矿受资源储量限制,中国国产铝土矿产量预计难有大幅增长,中国冶金氧化铝用国产铝土矿产量预计维持在6000万吨上下,短期内预计仍以依赖进口铝土矿作为主要原料。 氧化铝成本:铝土矿价格难大幅波动,氧化铝成本预计窄幅波动 2025年四季度,铝土矿价格或将承压回落,氧化铝现金成本预计在2750-2850元/吨上下波动;2026年,铝土矿供应预计继续增长,矿价预计进一步下跌,叠加低成本新建产能投产,氧化铝行业平均成本预计进一步降低。 》点击查看 2025SMM(第二届)华南铝产业大会 专题报道
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