意大利黄钛板库存
意大利黄钛板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 意大利黄钛板 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 意大利黄钛板 | 1200-1600 | 吨 |
| 2021 | 意大利黄钛板 | 1300-1700 | 吨 |
| 2022 | 意大利黄钛板 | 1100-1550 | 吨 |
| 2023 | 意大利黄钛板 | 1400-1800 | 吨 |
意大利黄钛板库存行情
意大利黄钛板库存资讯
镨钕、锗价持续走高 小金属板块三连涨 西部材料、云南锗业涨停【SMM快讯】
SMM4月20日讯: 受原料供应偏紧影响,锗价3个多月的时间里涨逾27%;而部分分离厂停产给稀土带来供应端口的支撑,叠加下游企业库存降至低位,下游的补库需求等均支撑稀土价格续涨;AI 算力、半导体、机器人等终端需求爆发也给小金属板块带来需求向好的预期,叠加部分市场资金的流入等均带动小金属板块连续三个交易日持续上行,截至4月20日收盘,小金属板块涨3%,个股方面:云南锗业、西部材料涨停,中稀有色、锡业股份、东方钽业、中钨高新、中国稀土以及北方稀土等涨幅居前。 现货市场 稀土 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面,氧化镨钕价格近两个交易日持续走强。4月20日,氧化镨钕价格报800000~805000元/吨,其均价为802500元/吨,较其前一交易日涨0.94%。受部分分离厂停产带来的供应偏紧预期,上游持货商挺价惜售心理较强,而下游企业目前处于库存低位状态,稀土价格反弹,带来了部分补库需求进场,进而支撑稀土价格继续上涨。随着氧化镨钕的均价再次升至80万元/吨上方,市场观望情绪逐渐升温,而下游磁材企业对高价金属接受程度有限,采购积极性出现下降。预计短期内,受上游挺价信心充足的影响,镨钕产品价格或将维持高位震荡态势。 锗 》点击查看SMM金属锗产业链数据库 受原料供应偏紧影响,锗价的重心整体出现了上移。4月20日,SMM锗锭的价格为15000~19500元/千克,其均价为17250元/千克,较前一交易日持平。而20日的均价17250元/千克较其1月14日的低点13500元/千克,3个多月的时间里上涨了3750元/千克,涨幅为27.77%。 机构声音 华福证券研报显示:上周稀土镨钕价格大幅上涨的主要驱动因素包括供应端收紧与需求端回暖的双重作用。供应方面,市场普遍反映稀土原料供应趋紧,尤其近期市场或将有企业大幅减停产消息传播,报价持续收紧。2026年1-2月,稀土出口累计值达10,468吨,同比增长23%;其中2月单月出口4,407吨,同比增幅高达37%。出口需求旺盛导致国内现货资源分流,加剧市场供需矛盾,短期看,市场仍将维持震荡偏强态势,但需警惕高位成交阻力。个股:锑建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业;钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业;钨关注佳鑫国际资源、中钨高新、厦门钨业、章源钨业;稀土关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、厦门钨业。 国金证券研报指出:前期电子盘流动性影响逐步去化,价格逐步走稳;结合往后出口更加宽松的预期,我们对后续需求更加高看一眼;外部抢出口叠加供改持续推进,稀土供需共振可期。 东莞证券研报表示,展望后市,国内稀土供给侧配额增速预计放缓,需求端,人形机器人、低空经济等领域有望在今年打开稀土需求第二增长极,稀土行业供需逻辑有望进一步优化。国内配额增速放缓叠加海外增量受限,整体供给持续趋紧。 推荐阅读: 》镨钕价格继续上调 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】
2026-04-20 20:04:40SMM:再生铝浪潮下重塑铝板带箔市场格局与竞争壁垒【SMM铝业大会】
在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 SMM AICE 2026(第二十一届)铝业大会暨铝产业博览会-铝板带箔行业发展论坛 上,SMM 高级分析师陈炽昌围绕“再生铝浪潮下重塑铝板带箔市场格局与竞争壁垒”的话题展开分享。 浪潮之源:再生铝爆发的底层驱动力 产业变局:原铝产能天花板与低碳浪潮双重倒逼 据SMM了解,目前国内电解铝产能已触及合规产能政策“天花板”,2025年运行产能达4461万吨,随着少量闲置产能逐步置换释放,国内电解铝供应增速预计逐步趋近于0%;与此同时, 中国再生铝渗透率从2020年的18%快速提升至2025年的约25%,预计2030年将突破35%。 在“双碳”目标下,原生铝吨铝碳排放高达13-15吨,而再生铝仅约0.5-1吨,碳成本剪刀差持续扩大。再生铝已从补充角色上升为重塑板带箔成本结构的关键变量。 产能无增量、碳排有减量、废铝有增量 ——三大趋势共同推动铝板带箔行业进入再生铝主导的新周期。 世界走向低碳:中国以外低碳政策走向及变化 美国: 2022年大规模投入清洁能源与重工业脱碳,并在2023-24年间提供行业基金以促进低碳技术部署。2030年,美国铝行业需减24%碳强度,2040减63%。虽然政府积极推动低碳业务,但特朗普政府对于相关政策持反感态度,后续需要再观察政府动向。 加拿大: 2023年推动工业及清洁能源发展。2024年起,铝钢等高碳行业享受引进低碳系统和技术30%的设备投资抵免。2025-30年间完善碳定价体系,准备于欧盟市场接轨。预计2050年净零排放为目标,涵盖低碳金属供应链。 巴西: 2023年间铝业大厂子逐步转向再生资源,扩充回收。2024-25年政府推动政策支持低碳冶炼,提倡风电氢能结合达成低碳生产。2030年,国家目标减碳排放40%(相比2020年)。 欧盟: 2026年正式落地CBAM政策,六高碳行业的进口产品都会根据隐含碳排放和吨数进行额外收费。政策鼓励进口低碳产品和减少废铝出口,变相要求欧盟以外的国家也减低碳排放以达成改善国际气候变迁局 中东: 阿联酋沙特两国在2023年开始投入低碳项目,如低碳铝,目标在2030年减排30%。两国政府正在合作定制区域碳标准,为区域未来和欧盟等地域接轨奠定基础。 南非: 2024年开始启动低碳矿冶业转型,重点减少各类金属如铝对于煤电的依赖。2026-30年间计划建设低碳厂子,与国际碳市场如欧盟接轨。 日本: 2026年开始对化石燃料进口征收碳征费,逐步实施强制性碳排放交易制度。政府项目扩大,开始概括低碳金属(如铝)的全产业链低碳化。预计2030年和欧盟等其他碳关税政策达成协同机制。 东盟: 东盟有意达成协同机制,逐步推动低碳转型政策,事先2050年区域碳中和。新加坡自2019年开始已经落地实行进口碳税,马来西亚在2026-30年间预计推出不同产业相关碳政策,泰国和印尼也正在计划推行相关碳政策。 澳大利亚: 2023通过法案强制年排放>10万吨CO2企业每年降低碳排放,并购买碳信用抵消。预计2028年前推出绿色铝生产补贴,鼓励本地铝产业减碳。政府目标在2030年减43%排放,2050年净零。 区域与地方政策 为解决EU-ETS造成的碳泄漏及产业外移问题,欧盟推出CBAM机制 CBAM机制整合:成本计算与实际应用 欧盟CBAM机制旨在通过规范原材料采购与能源使用,推动低碳生产,并敦促贸易伙伴实施等效措施;反之,对维持高碳排放的铝制品出口商施加额外成本,以经济杠杆加速其能源转型。 替代逻辑:从技术可行到渗透率分层 技术可行:再生铝板带生产的“预处理-保级利用”核心路径 回收环节工艺流程 目前国内的废铝回收仍以混合熔炼为主,未对铝合金进行细分分类,属于降级回收,存在除杂效率低、未进行分类分离、降级回收利用等问题,而目前在其他发达国家粉废铝回收过程中,以保级回收为主,并已经开始研究升级回收技术,因此在废铝回收方面国内传统的回收方法和现阶段的保级回收技术存在明显的差距,且相关技术亟需突破,以期实现废铝资源的高效和高值化利用。 从易拉罐到电池箔:再生铝渗透率的分层现实 据SMM分析,再生铝使用比例实际取决于:再生铝预处理分选水平、熔体净化技术、产品最终性能要求、客户碳足迹要求(如承诺使用一定比例的回收材料)。 同一产品不同用途差异大:例如“包装箔”若用于高端药箔或无菌包,再生铝比例会降至10%以下;易拉罐罐体若用于特种饮料罐,也可能要求更低杂质而降低比例。 随着双碳政策推进和除杂、分选技术进步与普及,未来3~5年上述比例普遍有提升空间。 资源争夺:再生铝从哪来? 2025年铝板带箔行业龙头企业的产能布局与区域竞争力 从分布格局看,铝板带箔产能高度集中于河南(洛阳、巩义)、山东(滨州、龙口)、江苏(镇江、常州)、浙江(宁波、台州)四省。 中国废铝回收分布情况 国内废铝回收网络形成三大核心圈: 环渤海圈 (天津子牙、山东临沂)、 长三角圈 (浙江宁波)、 珠三角圈 (佛山雅瑶、广州南沙港)。 废铝资源分布与铝板带箔产能呈现70%以上的地理重合度。 供应端—未来国内旧料将呈现爆发式增长 据SMM分析,废铝旧料影响因素较多,现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来,其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑,交通领域的回收料为主导。 近年来,随越来越多的废铝逐步进入回收周期,以及“以旧换新”等政策出台,旧料处于一个爆发式增加阶段。 废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端—废铝进口政策从规范到优化 据SMM分析,2020年10月份进口再生铸造铝合金原料进口管理的实施,促进了国内高品质再生原料的规范化回收,从而使得一部分来源于美国等地区的分类不清、杂质较多的废铝难以进入国内,相关进口企业为了能够达到国内的废铝进口标准,在马来西亚等东南亚国家将初级的固体废物分类,筛选再转港至中国市场,这一政策的落地也是东南亚废铝进口量增加的一个转折点。 《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》公告破除了我国再生铝原料进口障碍,为合法合规进口提供了政策依据,SMM预计2025年后废铝进口量将呈现较快增长。但后续随着国内废铝旧废及新废产量的增长,国内废铝供应端发挥重要作用,对海外废铝依赖度下降,除了国内废铝供应增量之外,近年来,海外再生铝加工产能也呈现增长态势,海外废铝资源进入高增长需求期,部分海外废铝资源在海外消化,进入中国的机会也会呈现下降预期。 供应端—原料进口补充量逐年增加 2020年新标落地执行以来,随着贸易商对新标适应度增加,废铝进口量逐年回升 据SMM分析,2018年,其他废铝碎料(760200090)调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行,全面禁止铝废料进口。2020年,符合《再生铸造铝合金原料》(GB/T 38472-2019)标准的再生铸造铝合金原料,不属于固体废物,可自由进口。自2020年11月1日起实施。2024年10月24日,生态环境部、海关总署等六部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》。自2024年11月15日起实施。 根据海关数据,2024年全年进口为178.5万吨,同比23年增加1.65%。 2025年废铝进口量201.6万吨,同比增加12.6%。受政策宽松及需求增加驱动,全年进口量呈较快增长趋势,但增速受国际市场竞争、东南亚政策调整以及内外价差倒挂制约。 》点击查看 SMM AICE 2026铝业大会暨铝产业博览会 专题报道
2026-04-20 18:59:56【SMM价格】2026年4月20日长振黄铜棒价格
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2026-04-20 09:57:57【SMM价格】2026年4月20日金龙黄铜棒价格
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2026-04-20 09:56:52一周展望:美伊极限拉扯!中东局势变数迭起,黄金反弹还能维持多久?
过去一周市场对美伊通过谈判结束冲突的期望持续升温。黎巴嫩和以色列33年来首次直接谈判,并达成10天停火协议。正如巴基斯坦外交部发言人16日所说,黎巴嫩是美伊停火谈判进程的一部分,黎巴嫩局势缓和有利于推进停火谈判进程。周五,在伊朗外长宣布开放霍尔木兹海峡后,市场风险偏好进一步飙升。 美股周五全线走高,三大指数均创出去年4月以来的最大单周涨幅。标普500指数连续第三天收创新高,连续第三周收涨逾3%,上一次出现是2020年6月。纳指连续13个交易日上涨续创新高,创下自1992年1月以来最长连涨纪录。道指则日内大涨1.8%、彻底收复冲突以来所有跌幅。除了围绕美伊局势的乐观情绪外,美国经济韧性、财报季业绩好于预期、AI需求火热,均为股市提供了上涨动力。 对冲基金大举做空美元,美元指数周五一度回吐本轮美伊战争以来全部涨幅,创七周最低,但随后完成V型反弹,日内接近持平。美债收益率周五全线走低,2年期美债收益率下行7基点至3.71%,但自美伊开战以来仍上涨逾20个基点。 国际原油盘中跳水,日内一度跌超10%,但截止收盘跌幅有所收窄。霍尔木兹海峡的局势仍充满不确定性。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部17日晚在社交媒体发布船舶在霍尔木兹海峡通行的新规定, 强调海峡是有条件、暂时开放。 与此同时, 特朗普称对伊朗海上封锁仍将持续至达成正式协议 。而到了18日,据新华社援引伊朗媒体报道,伊朗军方发言人称,因美国“屡次违背承诺”, 对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态,这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。 随着能源价格暴跌缓解通胀担忧,美联储降息预期有所回暖。 但与 战前市场押注美联储年内多次降息相比,如今仅有约60%概率降息一次 。国际现货黄金盘中一度逼近4900美元,白银日内曾涨6%。两者均录得连续四周上涨。 在美伊临时停火协议即将到期之际,中东地缘局势仍是市场的核心变量。市场目光还将聚焦在下周美联储主席候选人沃什提名听证会,以及美国零售销售数据和欧美4月制造业PMI初值等经济数据。 以下是新的一周里市场将重点关注的要点(均为北京时间): 重要事件:美伊新一轮谈判悬而未决,黄金反弹是否可持续? 据央视新闻,美国总统特朗普当地时间17日表示, 美伊谈判预计本周末举行,双方有望“一两天内”达成协议。 而据新华社援引伊朗塔斯尼姆通讯社18日报道, 伊朗尚未同意与美国举行下一轮谈判 。特朗普此前在空军一号上告诉记者, 如果到22日(下周三)仍未与伊朗达成协议,他可能不会延长停火,但会继续封锁伊朗港口。 尽管特朗普一直宣称谈判已取得显著进展,但据悉双方关键问题上仍存在分歧,包括 伊朗核浓缩暂停期限及浓缩铀库存处理方式。 据美国方面消息,有美国官员和知情人士透露,协议讨论内容包括,美国可能解冻约200亿美元伊朗资产,以换取其放弃高浓铀储备。而特朗普此后称, 美国将获得伊朗所有浓缩铀库存,但不会支付任何款项。 同日,伊朗外交部发言人巴加埃表示, 将浓缩铀转移至美国“绝非选项”,伊方拒绝任何涉及将浓缩铀转移至国外的协议方案 。 尽管美伊频频在围绕谈判的公开表态上释放矛盾信号,但事实证明双方仍有推进谈判的意愿。包括以色列与黎巴嫩达成停火、霍尔木兹海峡一度重开等局势缓和迹象,提振了贵金属的近期表现。 资产策略国际公司(Asset Strategies International)总裁兼首席运营官里奇・切坎(Rich Checkan)表示看涨贵金属。他表示,近期中东局势趋于理性,金银跟随停火上涨、冲突升温下跌。 只要美伊、以黎脆弱停火维持,金银就会延续本轮反弹行情 。” 然而,鉴于当前市场受地缘局势扰动显著,而就连特朗普本人也可能不知道未来的局势走向,市场走势可能在顷刻之间被颠覆。 RJO期货高级大宗商品经纪人丹尼尔・帕维洛尼斯(Daniel Pavilonis)通过股市、债市、能源走势判断黄金后续走向。他指出,十年期美债收益率回落、美股大幅上涨,均与能源价格波动出清空头有关,属于 空头回补带动反弹 。在他看来,“贵金属并未出现V型反转,当前只是 缓解 性 反弹 ,涨势远弱于股市。 短期市场全面偏好风险资产,黄金关注度下降。后续风险情绪持续升温,资金才会重新回流金银 。” FxPro高级市场分析师亚历克斯・库普齐谢维奇(Alex Kuptsikevich)表示,美伊局势缓和抑制了通胀担忧、削弱了央行紧缩预期,利好黄金。但极易 出现买预期、卖事实行情 ,上涨动能明显减弱。下周重点关注金价在50日均线附近表现, 若能 站稳4900 美元则 看至5300美元,遇阻回落则确认涨势终结 。 摩尔分析创始人迈克尔・摩尔(Michael Moor)虽也看涨下周金价,但警告 金价触及短期上行目标后或将回调 。“金价有望上涨,除非跌破下方短期技术形态。但本轮上涨大概率是3月低点以来最后的一波拉升,价格即将进入上涨衰竭区间。” 央行动态:沃什提名确认听证会下周举行,美联储权力交接陷入混乱 美联储: 周二22:00,美国参议院银行委员会就凯文·沃什的美联储主席提名举行听证会; 凯文・沃什出任美联储新任主席的参议院提名确认听证会将于下周二举行。眼下, 他个人1.3亿美元 的身家 及潜在利益冲突正受到外界严格 审视 。民主党仍在推动推迟本次听证会,并致信参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特称, 听证会和随后的投票应推迟到对鲍威尔和美联储理事库克的调查结束 。共和党参议员汤姆·蒂利斯则威胁称, 除非司法部停止对鲍威尔的调查,否则他将阻挠沃什出任美联储主席。 鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束,他此前称,若继任者未获确认,将依法继续留任。他还可以选择在2028年之前继续担任理事会的正式成员。 然而,特朗普的态度也同等强硬。他本周表示,针对美联储总部大楼翻新项目的调查必须继续推进。如果鲍威尔在美联储主席任期结束时不辞职,他将解雇鲍威尔。 民主党人士预计将在听证会上严厉质问沃什有关其财富的情况,他已成为有史以来最富有的美联储主席提名人。沃什还预计将面临有关美联储独立性未来走向的严峻质疑,以及有关他是否会按照特朗普的指示降低利率的问题。 市场预计沃什将释放鸽派的货币政策表态,利好金价上行,因为更低利率会降低持有黄金的机会成本。Forexlive外汇策略主管亚当・巴顿(Adam Button)表示, 为保住提名资格, 沃什 必然释放鸽派言论,市场也会照单全收。届时 对 黄金多头会更加有利。 尽管参议院确认听证会大概率聚焦货币政策与利率走向,但种种信号显示,即便全面改革仍面临阻力, 沃什关于资产负债表的立场正在美联储内部获得越来越多支持。 美联储理事米兰上月公布了放宽流动性监管要求的方案;美联储负责监管事务副主席鲍曼很早就持续呼吁美联储重新审视危机后监管规则;克利夫兰联储主席哈玛克公开支持缩减美联储资产负债规模,并在本周表示,美联储 “绝对应当开展” 相关讨论。 不过 并非所有官员都认同沃什的观点 ,近期多位美联储高层表态,同样意在约束沃什上任后可能推动的大范围改革。达拉斯联储主席洛根支持复盘流动性监管规则——该规则是银行高准备金需求的核心原因,但同时警告不要改动银行资本充足率要求。她认为美联储资产规模不仅取决于日常运营需求,也受危机后银行监管规则塑造。纽约联储主席威廉姆斯强调,监管框架应以金融安全稳健为核心目标,而非迁就资产负债表收缩需求。 美国银行美国利率策略主管马克・卡巴纳(Mark Cabana)表示,即便监管放松,银行经营行为依然难以快速改变,银行管理层行事风格向来 “极度迟缓、极度保守”。卡巴纳称:“提出想法、公开讨论固然是好事,但 我们对实际缩减规模持怀疑态度,同时也怀疑美联储本身是否真有意愿大力推进这项改革。 ” 其他央行: 周一23:00,德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话; 周四1:30, 欧洲央行行长拉加德发表讲话; 随着霍尔木兹海峡的关闭推高了欧元区的燃料价格,进而可能引发另一轮通胀飙升,市场一直在押注欧洲央行将转向收紧货币政策。 当前距离其最新利率决议仅剩不到两周,而欧元区政策制定者在利率走向问题上仍未作出明确表态。 拉加德周二在华盛顿出席国际货币基金组织春季年会期间表示,由于伊朗战争对欧元区经济的影响仍不明朗,欧洲央行尚未就是否加息做出决定。 她似乎还 约 束 了 那些大胆预测可能加息的同事。 拉加德在谈到伊朗局势时说:“这并不能预示我们会朝一个方向发展还是另一个方向发展,而且它也肯定无法确定我今天能够确认的利率走向”,“任何那些坚信情况会朝着某个方向发展或者相反方向发展的同事,其实都不清楚,说实话。” 拉加德周五表示:“通胀前景风险偏向上行,短期尤为明显;而中长期影响,则取决于这场战争的激烈程度与持续时间”,“欧元区通胀前景的不确定性已大幅上升。” 欧洲央行仍在研判是否需要采取相关措施,遏制中东战事引发的通胀上行压力。现阶段政策制定者希望进一步收集能源价格飙升带来的连锁影响数据,因此 本月议息会议大概率不会出台政策调整。 “我们正密切监控局势发展,”拉加德称,“后续陆续公布的数据,将帮助我们评估战争对通胀前景及相关风险造成的冲击。” 市场目前预计欧洲央行年内将至少加息两次,每次25个基点,但鉴于美伊和谈前景未明,交易员普遍认为4月29日至30日的议息会议不太可能采取行动。 重要数据:数据将揭示美伊战事的经济代价,央行利率路线如何演变? 周一9:00,中国至4月20日一年期贷款市场报价利率; 周一14:00,德国3月PPI月率; 周一20:30,加拿大3月CPI月率; 周二14:00,英国2月三个月ILO失业率、英国3月失业率、英国3月失业金申请人数; 周二17:00,德国、欧元区4月ZEW经济景气指数; 周二20:30,美国3月零售销售月率; 周二22:00,美国2月商业库存月率、美国3月成屋签约销售指数月率; 周二待定,国内成品油将开启新一轮调价窗口; 周三2:30,NYMEX纽约原油5月期货受移仓换月影响,4月22日2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易,请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外,部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天,请多加留意; 周三14:00,英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率; 周三22:00,欧元区4月消费者信心指数初值; 周三22:30,美国至4月17日当周EIA原油库存; 周四9:00,中国3月Swift人民币在全球支付中占比; 周四15:15/15:30/16:00/16:30,法国/德国/欧元区/英国4月制造业/服务业PMI初值; 周四20:30,美国至4月18日当周初请失业金人数; 周四21:45,美国4月标普全球制造业/服务业PMI初值; 周五7:01,英国4月Gfk消费者信心指数; 周五7:30,日本3月核心CPI年率; 周五14:00,英国3月季调后零售销售月率; 周五16:00,德国4月IFO商业景气指数; 周五20:30,加拿大2月零售销售月率; 周五22:00,美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值; 定于下周二公布的美国3月零售销售数据可能是下周公布为数不多的经济数据中的亮点。数据将证明,中东战争引发的能源价格飙升在多大程度上打击了消费者支出,而消费者支出在冲突爆发前就已显得疲软。 荷兰国际集团(ING)经济学家詹姆斯.奈特利(James Knightley)表示,焦点将集中在核心零售销售上,该数据剔除了汽车、汽油、建筑材料和外出就餐,能更好地反映整体支出趋势。他说, 该指标环比增长0.2% (预测值) 将无法跟上通胀的步伐,这意味着在信心低迷、消费能力受到挤压的环境下,消费者需求将连续第三个月疲软。 疲弱的美国经济数据可能会增加美联储降息的可能性,尤其是在油价继续下跌的情况下。 LSEG的数据显示,截止周五美国货币市场反映出美联储年底前降息概率为63%。 在欧元区,法国、德国和欧元区4月PMI初值将为企业如何看待未来几个月的经济前景提供新的见解。 牛津经济研究院(Oxford economics)首席欧洲经济学家塔拉维拉(Angel Talavera)在一份报告中表示, 预计PMI数据将显示经济活动下降,综合指数将降至50点的门槛。 德国的经济活动预计仍将略强于法国,尽管差距不会很大。PMI数据还将提供有关企业对价格预期的有用见解,欧洲央行将密切关注这一点。 下周四公布的低于预期的PMI数据可能会给欧元带来压力,因为 如果经济陷入困境,欧洲央行不太可能过早采取行动。 随着美元从战后高点回落的趋势延续至第三周,英镑得以走高,下周将迎接密集的经济数据,包括周二的就业数据,随后是周三的CPI报告、周四的PMI初值和周五的零售销售数据。 下周三公布的英国3月份通胀数据将成为焦点,这是英国央行在4月30日做出下一次利率决议之前看到的最后一组通胀数据。 这些数据将显示近期能源价格飙升对价格上涨的影响有多大。预计CPI年率将从2月份的3%上升,汇丰银行和Investec都预测读数为3.2%。LSEG数据显示, 英国货币市场反映出英国央行年底前有望加息约25个基点。 即便美元走软,日元也未能从中获益。日本央行在4月份的决策将是当周所有央行会议中最具悬念的一次。与往常一样,日本央行对于4月份加息的可能性一直给出含混不清的信号。伊朗战争可能在短期内让政策制定者变得更加谨慎,因为他们担心这场战争会对经济造成影响。 下周五公布的3月份CPI数据或许无法为投资者提供更多有关日本央行决策思路的信息。 美元兑日元仍徘徊在160的关键价位附近。本周日本财务大臣宣称与贝森特密切讨论外汇问题,准备随时采取大胆行动,或许又使货币当局朝着实际干预措施迈进了一步。三菱日联金融集团指出,“ 如果和平谈判破裂,战争又持续再持续一个月或两个月的话,那日元的处境将会变得非常糟糕。这或许会成为压垮骆驼的最后一根稻草,促使东京方面最终采取实际的干预措施。 ” 公司财报:美股惊人反弹刷新认知,专家警示市场过度短视 美股本周似乎已摆脱围绕美伊战争的相关担忧,一路攀升至新的历史峰值。下周投资者将聚焦密集出炉的美国企业财报,以延续惊人反弹行情。市场预计企业盈利表现强劲,将成为支撑股市多头情绪的核心支柱。 下周将近五分之一的标普500成分股将公布业绩。 Horizon Investment Services首席执行官查克・卡尔森(Chuck Carlson)表示:“引发股市日常波动的战争相关风险远未完全解除。但我认为市场焦点现已转向企业盈利,以及股价对业绩的反应。” Boston Partners全球市场研究总监迈克尔・穆拉尼(Michael Mullaney)则指出,油价依旧处于高位。 高油价长期维持将推升通胀、抬高美债收益率,终将给股市带来压力。 穆拉尼表示:“股市仿佛把过去六周的动荡当成一场噩梦,一觉醒来就抛之脑后,认为事件不会再有后续连锁后果。但我并不认同这种看法。” 战争爆发后,标普500自1月高点下跌9%。而自3月30日近期低点以来,该指数反弹幅度达12%,本周收盘首度站上7000点上方。Bespoke Investment Group统计1928年以来标普500所有5%-10%幅度回调行情后指出,该指数从未像本次一样,仅用11个交易日就反弹重回历史新高。德意志银行宏观与主题研究主管吉姆・里德(Jim Reid)在研报中称:“ 本轮上涨速度堪称惊人 。” 本轮三年牛市的主力科技股在美伊战争爆发初期大幅下跌,但本轮反弹中谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等个股强势领涨,整体科技板块同样大幅跑赢大盘。 特斯拉(TSLA)将于下周三发布财报,是科技股“七巨头”中首家披露一季度业绩的企业。同期公布财报的还有波音(BA)、英特尔(INTC)、宝洁(PG)。 LSEG IBES数据显示,标普500企业一季度盈利预计同比大增14%。本周大型银行率先拉开财报大幕,一季度市场剧烈波动推动交易收入暴涨;银行普遍表示居民消费保持韧性,同时警示经济下行风险。 Ameriprise首席市场策略师安东尼・萨格利姆贝内(Anthony Saglimbene)在评论中写道:“从银行业一季度初步业绩来看,美国消费者虽承受压力,但消费基本面并未崩塌。” 然而,Dakota Wealth Management高级投资组合经理罗伯特・帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“油价短期内难回落,必将持续压制居民非刚需消费。在我看来, 所谓美国经济形势向好的判断,太过短视。 ”
2026-04-20 08:37:04






