哈萨克斯坦油墨钛白粉进口量
哈萨克斯坦油墨钛白粉进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 油墨钛白粉 | 5000-7000 | 吨 |
| 2020 | 油墨钛白粉 | 6000-8500 | 吨 |
| 2021 | 油墨钛白粉 | 7500-9000 | 吨 |
| 2022 | 油墨钛白粉 | 8000-10500 | 吨 |
| 2023 | 油墨钛白粉 | 9000-12000 | 吨 |
哈萨克斯坦油墨钛白粉进口量行情
哈萨克斯坦油墨钛白粉进口量资讯
史无前例!美联储鹰鸽之争白热化 12月决议投票或现6比6平局
凯投宏观(Capital Economics)日前表示, 一向以达成共识为导向的美联储,近期内部分歧日益加剧,以至于下个月的利率决议可能会陷入僵局 。 在经历两次降息后,近期美联储政策制定者的言论逐渐偏向鹰派,因通胀持续高于美联储目标,这降低了美联储在12月9-10日会议上进一步放宽政策的希望。 美国劳工部上周四公布的9月就业报告(因政府停摆而被推迟)也未能改变美联储内部的分裂局面。这份喜忧参半的报告显示,9月就业人数增长超预期,但前几个月的数据遭下修,且9月失业率升至4年来最高水平。 但美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯上周五的一番话扭转了局面。他表示,他认为“短期内仍有进一步降息的空间”,以使基准利率更接近中性水平。 受此影响,12月降息几率急剧攀升:从前一天的不到40%提高到70%以上。美股三大指数上周五也因此集体反弹,逆转了此前一天大幅下跌的态势。 然而,威廉姆斯的这番表态令美联储12月的政策前景更趋复杂化。 美联储的利率决策由12人组成的联邦公开市场委员会(FOMC)投票决定,按照规则,获得简单多数赞成即可通过,也就是至少需要7票赞成。这12位票委包括7名美联储理事会成员、纽约联储主席以及4名轮值的地区联储主席。 在上周五的一份报告中,凯投宏观的经济学家试图统计投票意向。FOMC中的四位地区联邦主席——波士顿联储主席柯林斯、芝加哥联储主席古尔斯比、圣路易斯联储主席穆萨勒姆和堪萨斯城联储主席施密德——对下个月降息的想法持怀疑甚至明确反对的态度。美联储理事巴尔和杰斐逊也发出了谨慎信号。 在鸽派阵营方面,特朗普任命的三位美联储理事——米歇尔·鲍曼、斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒——一直在呼吁降息,而威廉姆斯上周五的表态显示他可能加入这一阵营。 凯投宏观表示:“目前仍只有四票赞成降息,六票反对,但鉴于威廉姆斯和美联储主席鲍威尔经常持有相同的观点(而美联储理事丽莎•库克通常与鲍威尔立场一致),我们可能会出现六比六的平局。” “然后局面会变得非常混乱,因为不清楚鲍威尔是否拥有决定性投票权,所以改变政策的投票可能根本无法进行。”该机构表示。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli上周也在一份研究报告中表示,无论是维持利率不变还是下调利率,都可能出现多方反对意见。12月美联储会议的形势非常胶着。 若平局出现,将发生什么? 美联储历史上从未出现过投票平局的情况,FOMC的规则和程序也未对这一情景作出明确规定。 前亚特兰大联储研究部主任Robert Eisenbeis此前曾表示,若出现投票平局,联邦基金利率将维持不变。 他解释称,美联储没有推翻条款,这意味着主席无权强制更改决策结果。 若出现投票平局,不清楚政策制定者是会在当次会议上重新投票,还是会等到下次会议再作决定 。 “目前没有相关先例。我认为可能会有重新投票的选项,但如果没有,利率将保持不变;若利率未作调整,下次会议将再次进行审议和投票。” Eisenbeis今年8月表示。 尽管美联储从未面临过投票平局的情况,但曾数次接近这一局面。 Natixis CIB Americas首席美国经济学家Christopher Hodge在7月的一份报告中指出,FOMC曾三次以一票之差通过决策,不过上一次发生这种情况还是在1973年。 Hodge曾在纽约联储担任首席经济学家,他曾表示, 任何官方公开文件都没有明确提及投票平局的处理方式 。 但他表示,美联储主席在主持会议和引导决策方面拥有巨大权力,且FOMC作为自治委员会有权修改自身规则。 “在没有明确破局规则的情况下,主席通常被认为有能力投下决定性的一票或指导委员会达成共识——这种做法在其他设有主席的审议机构中较为常见。” Hodge今年8月解释道。“我所查阅的所有文件中均未明确这一点,这更多是一种惯例而非规则。” 若美联储出现投票平局,英国央行的处理方式或许可作为参考。今年夏天,英国央行货币政策委员会曾陷入历史性僵局:四位委员投票支持维持利率不变,四位支持降息25个基点,一位支持降息50个基点。 这促使英国央行货币政策委员会自1997年成立以来首次进行重新投票,最终以5比4的投票结果将利率从4.25%下调25个基点至4%。
2025-11-24 11:59:26自主“百花齐放”:鸿蒙智行定下“200万辆”交付周期 长城坚持“油电同强”战略
年末的广州车展,既是2025年的收官之作,也是开启全新一年车市征战的起点。在2025年表现异乎优异的自主车企,在本届车展上呈现出“百花齐放”的态势。其中,既有华为汽车业务的“全线渗透”,也有诸如长城等传统民营车企祭出的“油电同强”战略,还有“蔚小理”等新势力各自差异化的竞争路线。 电车更“远” 油车更“智” 11月21日,刚刚成为首家同时在A股和港股上市的新能源车企的赛力斯,在2025广州车展上公布了最新交付数据——全系交付超90万辆,并发布赛力斯魔方技术平台2.0。后者对智慧能源、智能底盘、EEA架构和智慧空间进行了全新升级,包括AI赋能下的智慧增程电动技术解决方案等。作为与华为合作最具代表性的民营车企之一,如今赛力斯的市值已从当初的200亿元市值增至2000亿元。 尽管前三季度净利润表现有所下滑,但比亚迪依旧为当下中国汽车产业的绝对头部企业。比亚迪旗下仰望汽车此次带来了全球限量超跑U9 Xtreme、全尺寸行政豪华SUV仰望U8L鼎世版及超级四电旗舰轿车仰望U7。根据规划,比亚迪计划2026年初开始从中东地区向全球推广“仰望”品牌。 中汽协数据显示,10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%,达到51.6%。在乘联分会秘书长崔东树看来,即使已经到了“电车过半时代”,油车依然占据半壁江山,混动将成为现阶段至未来10年的油车主流。 今年10月发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》进一步表明了内燃机仍将是汽车的重要动力来源。按照“路线图”,至2035年,传统能源乘用车实现全面混动化;到2040年,含内燃机乘用车(HEV、PHEV、REEV)销量在乘用车新车销量中的比例仍将有三分之一左右。 “在‘油电同强’的战略共识下,产业涌现了‘下一代油车’的新发展路径,且愈发清晰。如果说‘同强’是战略目标,那么‘同智’就是实现路径。‘下一代油车’的使命,就是在保持其无续航焦虑、更高可靠性等核心优势的基础上,通过智能化的升级,与电动车在用户体验层面实现平等。”崔东树认为,这一转变意味着未来市场竞争本质上还是用户体验的竞争,对传统油车而言智能化转变尤为重要。 长城汽车旗下的多品牌战略,便是以“油电同强”、“下一代油车”等为核心展开——采用Hi4-Z混动技术的全新坦克500可实现201km纯电续航、4.3秒零百加速的性能表现;基于Hi4混动技术,哈弗构建起覆盖全场景的产品矩阵,包括哈弗枭龙MAX、哈弗猛龙、哈弗大狗系列等;9.98万元起售的2026款长城炮系列中,乘用炮搭载Coffee OS 3智能座舱,成为同级鲜有的智能皮卡座舱。在本届车展上,长城汽车CTO吴会还肖发布了长城VLA辅助驾驶大模型,最新一代CP Master辅助驾驶系统将首搭魏牌。 “新势力”差异化竞争路线愈发凸显 以鸿蒙智行、小米汽车、蔚小理为代表的新势力企业,亦成为本届广州车展的焦点。 11月21日,鸿蒙智行“五界”(问界、智界、享界、尊界、尚界)首度在广州车展“同框”,产品包括下半年新推出的全新问界M7、尚界H5,以及车展开幕前一日上市的新款享界S9,后者上市2小时大定突破2000台。截止目前,鸿蒙智行全系累计交付已超100万辆。“预计未来一年多时间,可以实现鸿蒙智行下一个百万辆交付。”华为常务董事、产品投资委员会主任、终端BG董事长余承东表示。 当日,小米汽车带来了小米SU7、小米SU7 Ultra、小米YU7以及紫水晶定制版YU7 Max,并在现场发布了Xiaomi HAD增强版,后者新增低速防碰撞辅助、紧急转向辅助等功能。 造车新势力企业在上月迎来了不尽相同的市场走势——零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车均创各自历史新高,理想汽车持续维持在3万辆的交付水平。 本届车展上,零跑汽车发布了全新A平台首款车型——零跑A10,其成为零跑补齐A、B、C、D四个系列矩阵的最后一块拼图,从而实现进入主流细分市场全覆盖,零跑A10计划于2026年上半年开启交付。 “蔚小理”方面,乐道L90/L60双车登陆车展,并发布了乐道L90黑骑士特别版,其提供大六座、大七座两种座椅布局,限量发售999台,将于12月初开启交付。作为鲲鹏超级增程的首款量产车型,小鹏X9超级增程实现了CLTC综合续航1602公里、纯电续航452公里的成绩。2026年第一季度,小鹏汽车将有3款超级增程车型率先上市,后续还将推出四款“一车双能”的全新车型,包括在重要细分市场投放的首款产品。另记者获悉,理想汽车将向AD Max车型推送VLA充电和防御性AES自动紧急转向功能,并计划向智能焕新版AD Pro车型推送城市NOA功能。 “在新势力阵营中,无论是零跑的‘全栈自研’、小鹏的‘一车双能’和AI转型,抑或蔚来的多品牌和换电战略,各自均形成了较为鲜明的经营战略。”在业内人士看来,以这种差异化的路径参与市场竞争,在为消费者带来更多选择的同时,也有利于产业可持续发展。
2025-11-24 08:47:41原油创一个月新低 金属涨跌互现 沪银周线重挫逾6% 沪金周线跌超3%【隔夜行情】
SMM11月24日讯: 金属市场方面: 上周五隔夜内外盘金属涨跌互现,伦镍以0.82%的涨幅领涨,伦铜涨0.37%。沪铜涨0.21%,沪镍涨0.2%,其余金属均下跌,伦铅以1.07%的跌幅领跌,其余金属跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.07%,铸造铝主连跌0.27%。 上周五隔夜黑色系方面多下跌,铁矿涨0.06%,螺纹收平于3060元/吨,不锈钢跌0.49%。双焦方面,焦煤跌1.08%,焦炭跌0.21%。 上周五隔夜贵金属方面,COMEX黄金涨0.07%,周线下跌0.77%。COMEX白银跌1.27%,周线下跌2.02%。国内方面,沪金涨0.06%,周线下跌3.36%,沪银跌0.43%,周线重挫6.11%。 截至11月22日9:17分,上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【国家能源局:10月份全社会用电量8572亿千瓦时 同比增长10.4%】 国家能源局消息,10月份,全社会用电量8572亿千瓦时,同比增长10.4%。分产业看,第一产业用电量120亿千瓦时,同比增长13.2%;第二产业用电量5688亿千瓦时,同比增长6.2%,其中,工业用电量同比增长6.4%;第三产业用电量1609亿千瓦时,同比增长17.1%,其中,充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快;城乡居民生活用电量1155亿千瓦时,同比增长23.9%。 国家互联网信息办公室、工业和信息化部起草了《网络安全标识管理办法》(征求意见稿)和《实施网络安全标识的产品目录(第一批)》(征求意见稿),现向社会公开征求意见。其中指出,网络安全标识对应的网络安全能力由低到高依次为基础级、增强级、领先级,相应的标识等级分别用一星、二星、三星表示。 11月21日,北京市住房和城乡建设委员会会同北京市市场监督管理局对两份合同进行了修订,并面向社会公开征求意见。据市住房城乡建设委相关负责人介绍,和现行的合同相比,此次对标法律法规最新要求,将合同条款遵循的上位法以及表述进行更新和优化。 美元方面: 美元上周五隔夜下跌0.03%报100.19, 周线上涨0.91%。市场目前押注美联储将在下个月再次降息。周四推迟公布的美国非农就业报告对劳动力市场的描述喜忧参半,几乎没有改变美联储在12月降息的预期,因为决策者们仍在美国政府停摆带来的经济迷雾中犹豫不决。 根据芝商所的FedWatch工具,联邦基金利率期货交易者目前对12月降息的可能性定价为71%,高于周四的39%。(文华综合) 数据方面: 本周,中国方面,将公布中国10月规模以上工业企业利润年率-单月等数据;美国方面,将公布美国11月谘商会消费者信心指数、美国10月季调后成屋签约销售指数月率、美国9月耐用品订单月率初值、美国截至11月29日当周初请失业金人数、美国截至11月29日当周续请失业金人数,美国11月芝加哥PMI、美国9月季调后新屋销售年化总数等数据;德国方面,将公布德国11月IFO商业景气指数、德国第三季度季调后GDP季率修正值、德国第三季度未季调季度GDP年率修正值、德国12月Gfk消费者信心指数、德国10月实际零售销售月率、德国10月实际零售销售年率、德国11月季调后失业率、德国11月季调后失业人数变动、德国11月CPI年率初值等数据;欧元区方面,将公布欧元区10月季调后货币供应M3年率、欧元区11月经济景气指数、欧元区11月工业景气指数、欧元区11月消费者信心指数终值、欧元区10月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区10月欧洲央行3年期CPI预期等数据;加拿大方面,将公布加拿大第三季度GDP年化季率、加拿大第三季度GDP季率-季调后、加拿大9月季调后GDP年率等数据;此外,瑞士11月瑞信/CFA经济预期指数、瑞士第三季度GDP年率,澳大利亚10月统计局CPI年率-季调,英国11月CBI零售销售差值,日本11月东京CPI年率、日本10月失业率,新西兰11月26日官方现金利率决定,法国第三季度GDP年率终值等数据也均将公布。 国际假期方面, 11月24日,日本东京证券交易所因劳动感恩节假期休市一日。美国洲际交易所(ICE)因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束。11月27日,美国洲际交易所(ICE)因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间28日02:30结束;美国芝商所(CME)感恩节 旗下美债期货合约交易休市一日;美国纽交所因感恩节 休市一日;美国芝商所(CME)因感恩节 旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间28日03:30结束,股指期货合约交易提前于北京时间28日02:00结束。 11月28日,美国芝商所(CME) 因感恩节 旗下美债期货合约交易提前于北京时间29日03:30结束;美国纽交所感恩节 提前于北京时间29日02:00休市;美国芝商所(CME) 感恩节 旗下贵金属、美国原油、外汇期货合约交易提前于北京时间29日03:45结束,股指期货合约交易提前于北京时间29日02:15结束;美国洲际交易所(ICE)因感恩节 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间29日04:00结束。 此外,11月25日,因政府停摆影响,美国9月生产者价格指数(PPI)推迟于北京时间11月25日21:30公布,劳工部公布9月生产者价格指数(PPI)也将同步公布。美联储公布经济状况褐皮书,欧洲央行公布10月货币政策会议纪要。新西兰联储公布利率决议,新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会,英国财政大臣里夫斯公布预算方案。 原油方面: 截至上周五隔夜收盘,两市油价一同下跌,美油跌1.73%,盘中最低触及57.38美元/桶,创10月22日以来的新低。布油跌1.37%,盘中最低触及61.87美元/桶,同样创10月22日以来的新低。美油周线跌3.51%,布油周线跌2.92%。因美国推动俄乌达成和平协议,可能提振全球石油供应,而美国利率的不确定性抑制了投资者的风险偏好。 由于美国敦促乌克兰和俄罗斯达成和平协议以结束这场持续三年的战争,加上对俄罗斯石油生产商俄油和卢克石油的制裁定于周五生效,市场情绪转为悲观。和平协议可能使俄罗斯能够出口更多燃料。根据美国联邦能源数据,到2024年,俄罗斯是仅次于美国的世界第二大原油生产国。 德意志银行董事总经理Jim Reid表示:“就在美国对俄罗斯两家最大石油公司的制裁定于今天生效之际,有关谈判的消息传来,这让石油市场对俄罗斯石油供应风险的担忧有所缓解。”然而,和平协议的达成可能还需要一段时间。澳新银行分析师在给客户的报告中表示,“达成协议还远未确定”,并补充说,基辅方面一再驳斥俄罗斯的要求,称其不可接受。分析师表示:“市场也开始怀疑,对俄罗斯石油公司俄油和卢克石油的最新制裁是否会生效。”(文华综合)
2025-11-24 08:21:352025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会圆满落幕!精彩发言集锦!
11月21日,由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 圆满落幕! 本次大会恰逢产业变革与全球变局交织关键节点,以 “银链循环・光启未来 再生白银驱动下游价值跃升” 为核心主题,干货满满。学界、产业界、金融界顶尖专家学者齐聚一堂,围绕白银产业全链条关键议题多维度深入研讨:宏观层面聚焦全球经济形势与大宗商品市场走向,详细解析白银价格趋势及套期保值实操方法;产业层面精准分析硝酸银产业发展现状,全面梳理白银产业链供需格局,共同探讨供应链韧性建设具体路径;技术层面重点关注铜代银 / 少银无银金属化技术突破、现代银回收技术效能提升、光伏回收白银市场机遇及纳米银粉先进应用等前沿方向。 从宏观趋势深度研判到微观场景实操落地,从前沿技术创新探索到资源循环高效实践,大会通过全方位研讨凝聚行业广泛共识,以思想碰撞激发产业创新动力。未来,我们将继续与全行业同仁并肩,在产业变革浪潮中共同探寻提升核心竞争力、优化价值传导链的可行路径,挖掘再生银利用、高值化应用等领域新机遇,为白银产业可持续发展添砖加瓦,携手绘就产业链协同发展美好蓝图。 》点击查看会议现场图片 》点击查看会议文字专题报道 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 主论坛 嘉宾发言 11月20日 发言主题:白银产业链全景洞察:供需格局与市场走势深度解析 发言嘉宾:SMM高级研究经理 冯棣生 1.银产业链供需格局 1.1 含银矿产与白银精炼供需格局 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%,进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨,2025年1-9月银精矿进口总计137.4万实物吨,同比增长约7.5%。 南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。从2025年截止到目前的进口占比来看:秘鲁为我国第一个进口来源国,占比超过50%;墨西哥占比第二,为17%。 国内精炼银产量分布情况 2025年SMM1#白银预期1.87万吨,大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 其结合2025年1-10月国内精炼银产量分布情况进行了分析。 光伏产业组件回收市场带来的再生银增幅带来远期供应压力 其从2022-2050光伏银回收市场规模及增速预期和废旧组件来源估算占比等角度进行了论述。 再生银回收产能分布 据SMM估算,随着银回收新增产能投建,2025年再生银年产量估算已突破5000吨。 ♦SMM分析 传统再生银回收产能:分布于湖南、浙江、广东,原料以矿冶渣料和其他电子电工材料为主。 高产值贵稀回收产能:催化剂及各类含铂铑钯等银基新材料回收,多种贵稀金属综合回收。 新兴再生银回收产能:能依附于光伏产业链快速发展,以电池片、银浆、擦拭布等为主,电池片回收仍处于起步试验阶段。 2025年罕见出口盈利,国内冶炼厂出现白银配额集中出口 ♦SMM分析 Ø国内白银由于原料进口含银,因此出口以加工贸易方式为主,需申请年度配额并存在延期机会。 Ø由于海外9-10月出现现货挤仓和高昂升水溢价,具备加工贸易手册的冶炼厂集中出口并减少了国内供应占比。 四季度银锭延续去库,国内现货TD升贴水出现异动 白银实物投资市场与2025年海外库存转移 (1)纽约市场ETF实物投资持仓量维持1.5万吨偏高位置 满足非白银现货背景交易者持有现货需求,增加市场交易活跃度扩大白银涨跌幅,短期波动侧面反馈投机资金多空热度。 (2)库存转移 由于关税担忧,3月伦敦银库存向纽约大量转移,伦敦库存市场去库后租赁利率大涨,逼仓行情推动价格超涨超跌。 1.2 白银终端消费与加工产业 国内新兴行业扶持+以旧换新政策推动白银消费增长,银基材料研发获关注 白银终端消费增幅最明显的两个终端领域分别是光伏和新能源汽车 ♦SMM分析 尽管少银化和替代是目前技术发展的重要方向,但主流topcon电池片银浆单耗仍在11-13吨/GW,因此2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6100吨。 2025年白银在光伏中的消费需求占中国工业需求40%,占总需求26% 其结合含银原料、中游冶炼、下游、再生回收等白银产业链情况进行了介绍。 光伏产业的高速发展贡献了白银工业需求的主要增长 ♦SMM分析 根据浆料配方与电池片排产估算,2025年光伏用银消费预期估算超过6000吨,年复合增长率约27%。 目前主流光伏银浆仍以纯银粉为原料,各类铜替代方案仍处于技术验证阶段尚未规模化量产,但未来的技术迭代预期将使银消费大幅下滑。 光伏电池处于技术迭代期,TOPCon替代P型电池成为主流新增产能 光伏银浆通常与电池片联合开发,HJT、XBC、钙钛矿等高效电池技术的银粉银浆配方仍处于测试阶段。 电池片银单耗呈下滑趋势,行业积极进行少银化及铜替代探索以降低成本 TOPCon电池通过加入亚微米银粉、镍粉等保证性能的同时降低银单耗,HJT电池以银包铜浆或电镀铜技术替代纯银浆。 银粉国产化后银浆原料成本降低,但银粉银浆加工费利润被挤压 ( 备注:(1)SMM银粉价格由银价+银粉加工费构成,该银粉价格为各类纯银粉均价;(2)SMM银浆价格为PERC电池主栅银浆和细栅银浆均价。 ) 2023年之前,由于技术稳定的银浆产能供不应求、进口银粉的使用、研发成本投入高等原因存在较高溢价。 国产银粉规模化、光伏市场终端产品价格内卷,银浆溢价空间被压缩。2025年银价大幅上涨、光伏企业降本增效,浆料厂家通过下调加工费争取订单并通过优化配方增加利润。 国内银粉产能主要分布在湖南、江苏、湖北等地区 2025年国内银粉产能仍有扩张预期,产能扩张增幅接近20%,主要以湖南、湖北地区地区新投建项目为主。 硝酸银产能快速扩张后,行业竞争加剧、开工下滑 ♦SMM分析 硝酸银产量增幅与下游银粉银浆的扩张相关,但硝酸银产量的增幅并未跟上产能投建的进度,行业综合开工率下滑。 2.银市场价格走势及展望 银锭供需平衡表 其结合SMM样本产量、样本外再生银、净出口、非正规出口等总供给情况,以及工业需求-光伏、工业需求-非光伏、实物投资需求、饰制品消费需求等总需求对2026年银锭的供需平衡进行分析。 》SMM深度解析:白银产业链供需格局与市场价格展望【白银产业链年会】 发言主题:中国硝酸银产业现状与发展趋势分析 发言嘉宾:中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员 丁刚强 1.背景简述 硝酸银 硝酸银是白银深加工的重要产品,是许多其他深加工产品的原料,主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 Ø无机工业用于制造其他银盐。 Ø石油化工用于制造银催化剂等。 Ø医药上用作杀菌剂、腐蚀剂。 Ø电镀工业用于电子元件和其他工艺品的镀银,也大量用作镜子和保温瓶胆的镀银材料。 Ø感光工业用于制造电影胶片、照相胶片等的感光材料。 硝酸银应用领域 其对太阳能光伏、电气工业、电子信息、石油化工、感光材料以及生物医药等硝酸银应用领域进行了介绍。 2.中国硝酸银应用现状分析 核心应用领域及技术需求 电子工业:电子工业是硝酸银传统应用领域,MLCC电极、半导体封装等都离不开它。电子工业对硝酸银需求占比大,且随着电子技术发展,需求还在增长。电子工业对硝酸银纯度要求极高,需≥99.99%,粒径D50要≤1.5μm,以确保电子元件性能稳定、可靠,满足高端电子产品制造需求。 化工催化剂:在化工领域,硝酸银是重要催化剂,如乙二醇生产氧化催化剂、医药中间体合成等,推动相关产业发展。化工催化剂用硝酸银需制成浓度50±2%溶液,以保证催化反应高效进行,提高生产效率和产品质量。 感光材料:感光材料领域,硝酸银用于胶片显影剂、印刷制版等,虽传统胶片市场萎缩,但在一些特殊领域仍有不可替代作用。该领域对硝酸银杂质离子要求严格,如Cl⁻含量需≤5ppm,以避免杂质干扰显影过程,影响图像质量。 新兴应用领域方向 2.1 电子工业用银 其围绕5G基站滤波器、压敏电阻、电容以及热敏电阻等内容进行了介绍。 2.2 化工催化剂用银 白银在化学工业中常被用作催化剂,银催化剂主要应用于环氧乙烷、 乙二醇和甲醛生产领域。银催化剂是一种以银为活性组分的贵金属催化剂。 》中国硝酸银产业现状与发展趋势分析【白银产业链年会】 发言主题:2025套期保值和白银趋势分析 发言嘉宾:河南左期佑实产融基地资管部总经理 李喜唱 行情回顾 其对近两年多的白银行情进行了回顾。并结合中信证券的研报对美国近期的宏观数据数据以及美联储降息预期进行了分析。 定价平台 其对交易所、网络平台以及银行等进行了阐述。 影响因素 影响白银价格的因素 1.白银产量:白银产量增加,白银价格下跌;产量下降,白银价格上升。 2.美元走势:金银主要已美元定价。白银是贵金属,具有保值属性。美元强白银就弱,而白银升值美元就弱。 3.通货膨胀:一个国家货币的购买能力,是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时,其货币的购买能力就越稳定。相反,通货率越高,货币的购买力就越弱。 4.市场需求:白银在光伏、电子、可再生能源以及 医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大,价格上升,需求小,价格下跌。 》2025套期保值与白银趋势分析【白银产业链年会】 发言主题:当前宏观经济形势与大宗商品市场基本研判 发言嘉宾:北京工商大学证券期货研究所证券期货研究所所长、教授 胡俞越 发言主题:帝科DKEM®高效光伏电池铜代银金属化策略 发言嘉宾:无锡帝科电子材料股份有限公司技术总监 陈 聪 11月21日 发言主题:现代银回收技术及其效能提升,白银回收市场展望 发言嘉宾:俄罗斯自然科学院外籍院士、上海第二工业大学资源与环境工程学院院长 周全法 银回收的物理化学基础 •在现代,银的价值比金低得多;早期银价值远远高于黄金。 •自然界:银绝大部分以化合物状态存在,因而它的发现比金晚得多(距今5500~6000年)。 •马克思在《政治经济学批判》中提到:“金实际上是人所发现的第一种金属。一方面,自然本身赋予金以纯粹结晶的形式,使它孤立存在,不与其他物质化合,或者如炼金术士所说的,处于处女状态;另一方面,自然本身在河流的大淘金场中担任了技术操作。因此,对人说来,不论淘取河里的金或挖掘冲积层中的金,都只需要最简单的劳动;而银的开采却以矿山劳动和一般比较高度的技术发展为前提。因此,虽然银不那么绝对稀少,但是它最初的价值却相对地大于金的价值。” •银是所有金属中导电和导热性能最好的金属,电导率达到6.3×10⁷ s/m,热导率为621 W/(m・k),因而成为制造光伏组件、电子封装材料和超导材料等最重要的导电导热材料。 •相关统计显示,2024年光伏组件用银量约占世界白银产量的17%(白银的最大工业用途)。 •未来世界最大的银矿。 ►银的元素和物理性质 ►银的电极电位 氧化还原较为容易:Ag——AgNO3或其他化合物——Ag(粉体)——浆料——烧结还原。 ►银的亲硫亲氧性 含银废料种类及回收技术 电子及新能源工业含银废料 •电器电子产品、废电路板、废光伏组件、电工合金、氧化银电池等产品类; •废银粉、银浆、银渣、蜂鸣片、滤波片等过程废弃物; •含银量差异大,需分类处理。 其他工业含银废料 • 化工及医药行业:镀银废液、贵金属深加工废液、催化剂废料等,成分复杂,处理难度大。 • 珠宝加工:银首饰、银器废料,纯度通常较高。 •摄影工业:胶片、定影液、银盐、金属银残留,纯度较高,易回收。 •医疗行业:医疗器械废料,需特殊处理,卫生要求高。 传统银回收工艺路线 • 火法冶金 ——在高温条件下(利用燃料燃烧或电能产生的热或某种化学反应所放出的热)将矿石或精矿经受一系列的物理化学变化过程,使其中的金属与脉石或其他杂质分离,而得到金属的冶金方法。包括焙烧(或烧结焙烧)、熔炼、吹炼、蒸镏与精镏、火法精炼、熔盐电解等过程。 •火法冶金回收银——通过高温熔炼处理含银废弃物,利用银的熔点较低特性使其与其他金属分离。适用于处理银含量较高的废料,如银器、电路板等。 •熔炼过程中产生的废气需经过净化处理以减少污染,但能耗较高且回收率受原料纯度影响较大,对复杂混合物的处理效率较低。 • 湿法冶金 ——将矿石、经选矿富集的精矿或其他原料经与水溶液或其他液体相接触,通过化学反应等,使原料中所含有的有用金属转入液相,再对液相中所含有的各种有用金属进行分离富集,最后以金属或其他化合物的形式加以回收的方法。主要包括浸出、液固分离、溶液净化、溶液中金属提取及废水处理等单元操作过程。 •湿法冶金回收银——通过化学试剂溶解银并进行提纯,适用于处理低银含量或复杂成分的废料。常用方法包括氨浸法、氰化法等,能有效分离银与其他金属。 该方法回收率较高,但需使用大量化学试剂,处理成本和环境污染风险需严格控制,且对设备要求较高。 》专家分享:现代银回收技术及其效能提升,白银回收市场展望【白银产业链年会】 发言主题:光伏回收产业白银回收市场的机遇与挑战 发言嘉宾:常州瑞赛环保科技有限公司总经理 庄虎梁 市场机遇 光伏银回收市场机遇 其对光伏组件结构示意图进行了介绍。 回收处置利用技术:一、组件拆解技术⇒二、物料分选技术⇒三、材料加工技术 其介绍:1GW退役光伏组件拆解物:9000吨再生铝、42000吨再生玻璃、17吨再生银粉、2000吨再生硅料、600吨再生铜。 》光伏回收产业 白银回收市场的机遇与挑战【白银产业链年会】 发言主题:如何强化贵金属供应链韧性 发言嘉宾:广西中马中联金跨境电商有限公司市场经理 陈虹树 行业痛点洞察 工业银现货贸易痛点 价格剧烈波动,利润被“吃掉 ”: 2025年白银年度波幅超过70%,下游电镀、电子浆料企业按“一口价 ”提前签销售合同,若原料价格突然上涨,加工利润瞬间被侵蚀, 甚至出现“做得越多、亏得越大 ”。尤其在市场不确定性增加时,风险更为突出。 供需错配: 工业银市场供需错配现象严重,上游供应不稳定,下游需求难以满足,导致企业生产中断,影响正常运营。 资金周转压力大: 传统贸易模式下,资金全款进出,行情剧烈波动下,企业资金被大量占压,资金成本抬升,资金周转压力巨大。 定价标准不一: 报价混乱,市场混乱,争议频发。 》如何强化贵金属供应链韧性【白银产业链年会】 发言主题:少银无银金属化方案探讨 发言嘉宾:苏州晶银新材料科技有限公司技术副总监 刘尚财 发言主题:纳米银粉在先进制造业中的应用与发展挑战 发言嘉宾:有研纳微新材料(北京)有限公司技术开发部 王蓓蕾 SMM含银矿产作价方法论研讨会 开幕致辞 SMM行业研究部总经理 王 聪 含银原料市场供需、含银矿产作价方法论及作价计算器探讨 SMM高级研究经理 冯棣生 交流与探讨 会议总结 》SMM含银矿产作价方法论研讨会圆满举办!银矿资源综合作价计算器正式上线! 签到&花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此, 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 圆满落幕! 感谢您对本次峰会的关注与支持~我们下次再聚! 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道
2025-11-24 08:14:45SMM深度解析:白银产业链供需格局与市场价格展望【白银产业链年会】
11月20日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 ——主论坛上,SMM高级研究经理冯棣生围绕“白银产业链全景洞察: 供需格局与市场走势深度解析”这一主题展开了论述。 1.银产业链供需格局 1.1 含银矿产与白银精炼供需格局 2024年全球含银矿产储量共计64万金属吨 多金属矿石伴生的白银占世界白银矿产资源的三分之二以上。 国内银精矿自给率约50%,进口银精矿加工贸易为主要的贸易方式 2024年全年银精矿进口量接近168万实物吨,2025年1-9月银精矿进口总计137.4万实物吨,同比增长约7.5%。 南美洲的银矿资源是国内主要的银精矿进口来源。从2025年截止到目前的进口占比来看:秘鲁为我国第一个进口来源国,占比超过50%;墨西哥占比第二,为17%。 国内精炼银产量分布情况 2025年SMM1#白银预期1.87万吨,大规模银冶炼产能集中在河南、云南、山东等地。 其结合2025年1-10月国内精炼银产量分布情况进行了分析。 光伏产业组件回收市场带来的再生银增幅带来远期供应压力 其从2022-2050光伏银回收市场规模及增速预期和废旧组件来源估算占比等角度进行了论述。 再生银回收产能分布 据SMM估算,随着银回收新增产能投建,2025年再生银年产量估算已突破5000吨。 ♦SMM分析 传统再生银回收产能:分布于湖南、浙江、广东,原料以矿冶渣料和其他电子电工材料为主。 高产值贵稀回收产能:催化剂及各类含铂铑钯等银基新材料回收,多种贵稀金属综合回收。 新兴再生银回收产能:能依附于光伏产业链快速发展,以电池片、银浆、擦拭布等为主,电池片回收仍处于起步试验阶段。 2025年罕见出口盈利,国内冶炼厂出现白银配额集中出口 ♦SMM分析 Ø国内白银由于原料进口含银,因此出口以加工贸易方式为主,需申请年度配额并存在延期机会。 Ø由于海外9-10月出现现货挤仓和高昂升水溢价,具备加工贸易手册的冶炼厂集中出口并减少了国内供应占比。 四季度银锭延续去库,国内现货TD升贴水出现异动 白银实物投资市场与2025年海外库存转移 (1)纽约市场ETF实物投资持仓量维持1.5万吨偏高位置 满足非白银现货背景交易者持有现货需求,增加市场交易活跃度扩大白银涨跌幅,短期波动侧面反馈投机资金多空热度。 (2)库存转移 由于关税担忧,3月伦敦银库存向纽约大量转移,伦敦库存市场去库后租赁利率大涨,逼仓行情推动价格超涨超跌。 1.2 白银终端消费与加工产业 国内新兴行业扶持+以旧换新政策推动白银消费增长,银基材料研发获关注 白银终端消费增幅最明显的两个终端领域分别是光伏和新能源汽车 ♦SMM分析 尽管少银化和替代是目前技术发展的重要方向,但主流topcon电池片银浆单耗仍在11-13吨/GW,因此2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6100吨。 2025年白银在光伏中的消费需求占中国工业需求40%,占总需求26% 其结合含银原料、中游冶炼、下游、再生回收等白银产业链情况进行了介绍。 光伏产业的高速发展贡献了白银工业需求的主要增长 ♦SMM分析 根据浆料配方与电池片排产估算,2025年光伏用银消费预期估算超过6000吨,年复合增长率约27%。 目前主流光伏银浆仍以纯银粉为原料,各类铜替代方案仍处于技术验证阶段尚未规模化量产,但未来的技术迭代预期将使银消费大幅下滑。 光伏电池处于技术迭代期,TOPCon替代P型电池成为主流新增产能 光伏银浆通常与电池片联合开发,HJT、XBC、钙钛矿等高效电池技术的银粉银浆配方仍处于测试阶段。 电池片银单耗呈下滑趋势,行业积极进行少银化及铜替代探索以降低成本 TOPCon电池通过加入亚微米银粉、镍粉等保证性能的同时降低银单耗,HJT电池以银包铜浆或电镀铜技术替代纯银浆。 银粉国产化后银浆原料成本降低,但银粉银浆加工费利润被挤压 ( 备注:(1)SMM银粉价格由银价+银粉加工费构成,该银粉价格为各类纯银粉均价;(2)SMM银浆价格为PERC电池主栅银浆和细栅银浆均价。 ) 2023年之前,由于技术稳定的银浆产能供不应求、进口银粉的使用、研发成本投入高等原因存在较高溢价。 国产银粉规模化、光伏市场终端产品价格内卷,银浆溢价空间被压缩。2025年银价大幅上涨、光伏企业降本增效,浆料厂家通过下调加工费争取订单并通过优化配方增加利润。 国内银粉产能主要分布在湖南、江苏、湖北等地区 2025年国内银粉产能仍有扩张预期,产能扩张增幅接近20%,主要以湖南、湖北地区地区新投建项目为主。 硝酸银产能快速扩张后,行业竞争加剧、开工下滑 ♦SMM分析 硝酸银产量增幅与下游银粉银浆的扩张相关,但硝酸银产量的增幅并未跟上产能投建的进度,行业综合开工率下滑。 2.银市场价格走势及展望 银锭供需平衡表 其结合SMM样本产量、样本外再生银、净出口、非正规出口等总供给情况,以及工业需求-光伏、工业需求-非光伏、实物投资需求、饰制品消费需求等总需求对2026年银锭的供需平衡进行分析:考虑到2026年光伏装机总量下滑及电池片出口订单成本抬升预期,2026年光伏带来的银消费需求或受此录得负增长但新能源汽车及其充电桩带来的银消费维持景气。含银原料供应限制精炼银产量供应增幅,2026年银锭供需缺口或收窄。 近十年贵金属价格回顾——“通缩谷底→疫情牛→加息熊→地缘+绿色需求再牛” 其对2015-2025年金交所银价和LBMA银价走势情况进行了回顾。 银价核心驱动在货币政策(美元/实际利率)与工业需求之间轮动,而地缘冲突与突发事件则推动短期剧烈波动使银价出现超预期波动幅度。 地缘政治+降息周期+工业刚需形成2025年贵金属价格多头氛围大背景 金银均具备贵金属投资需求与避险需求属性,金银比侧面评价白银的金融属性定价 2025-2026:关税危机与局部战争结束修复待定、美国降息周期虽过程波动但降息方向形成共识,奠定贵金属多头行情 (1)2024年避险情绪和多国央行购金推高黄金价格,但白银上涨滞后,金银比修复预期成为投机交易看多银价的观点,2025Q3金银比修复预期最终以黄金价格横盘、银价大幅上涨兑现。 (2)降息周期下,黄金价格涨幅预期不及白银涨幅。 而当极端事件结束、市场避险偏好转向时,黄金价格跌幅往往大于白银价格,工业刚需给予白银价格底部支撑。 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道
2025-11-24 08:14:30






