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拆解4月金融数据：政府债企业债拉动社融 信贷结构已有趋势性改变
4月金融数据出炉。4月末广义货币M2同比增长8%，狭义货币M1同比增长12%。由于4月政府债发行加快以及企业债发行增加，4月社会融资规模同比多增1.22万亿元。此外，4月末，人民币各项贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。 业内专家表示，4月金融总量“有上行”。融资成本“往下走”，整体来看金融对实体经济支持的力度仍然较大，央行多轮货币政策的实施效果明显。 政策思路需转向更加注重促消费已成为业内共识，财联社记者了解到，当前业内认为金融政策的重点是支持高品质消费供给，需求端的消费贷款成本已不是影响因素。业内人士还建议，促消费需要做好顶层设计，需要产业政策做好规划、财政政策加强激励引导，金融政策提供配合支持。 M2需逐步消化低基础效应影响 4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币（M1）余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个月净投放现金3193亿元。 为何4月末M2增速明显提升？财联社记者了解到，一方面是由于去年金融“挤水分”效果明显，在上年低基数效应作用下，4月末M2增速出现提升；另一方面是去年存款“搬家”到理财产品的现象没有再出现。 “今年以来，债券市场双向波动，没有出现去年单边上涨整体态势，存款也未出现去年大量‘搬家’情况，统计数据上显现为同比少减情况，对M2反而是一种正向上拉动作用。”业内人士解释称。 业内人士还指出，今年4月货币信贷整体保持平稳较好增长势头，去年同期的低基数，在余额增速的计算上会拉高目前的数据。随着低基数效应的递减，未来M2增速会恢复到今年前几个月的正常增长水平。 政府债和企业债拉动4月社融增长 4月份，社会融资规模增量为1.16万亿元，同比多增1.22万亿元；1-4月，社会融资规模增量为16.34万亿元，同比多增3.61万亿元。 业内专家分析称，政府债券发行加快是社融最主要的拉动因素。企业债券发行增加也是原因之一。 具体来看，4月债券收益率较上月有所走低，企业抓住有利条件，加大债券融资力度，推动降低整体融资成本。数据显示，4月，企业债净融资约1900亿元，同比多约200亿元。 “今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社融形成有力支撑。今年以来宏观政策效果较好，财政政策力度加大、节奏前移是重要因素，与货币政策形成更强合理，推动经济实现良好开局。”上述专家还指出。 还原2.1万债务置换贷款后信贷表现如何？ 4月末，人民币各项贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%；1-4月末，人民币各项贷款增加10.06万亿元，与上年同期大致持平。 贷款利率方面，4月份企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上月低约4个基点，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约55个基点。 还原地方债务置换影响后，信贷表现如何？业内专家表示，还原地方债务置换影响后，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。“去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿，今年1-4月又发行近1.6万亿元，市场调研初步估计，对应置换贷款约有2.1万亿元，还原后4月人民币贷款增速维持在8%以上。” 5月是传统信贷“小月”，加上外贸不确定性依然存在，业内人士预计有效信贷需求仍受影响。但专家普遍认为，5月央行、金融监管总局、证监会联合推出的一揽子金融政策措施，有效提振了市场信心，对实体经济有效需求恢复起到积极作用。综合来看，未来一段时间金融总量仍有望保持平稳增长。 信贷结构转变，房地产相关贷款下降 信贷结构演变是经济结构变迁的映射，市场专家表示，近年来我国信贷增量的投向明显改变，带动信贷存量结构也趋于优化。 从企业和居民角度看，2020年末至2025年一季度末，企业贷款占比由63%升至68%，居民贷款占比相应由37%降至32%，一升一降的背后，表明信贷资金更多投向了实体企业，居民融资需求下降也与买房投资等更趋理性有关。 从行业投向看，2020年末至2025年一季度末，在全部中长期贷款中，制造业占比由5.1%升至9.3%，消费类行业占比由9.6%升至11.2%，而传统的房地产和建筑业占比则由15.9%降至13%。 消费贷款成本不是影响因素，促消费需顶层设计 金融总量“有上行”。融资成本“往下走”。市场人士表示，从前4个月金融总量数据看，社会融资规模、广义货币M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，金融对实体经济支持的力度仍然较大，央行多轮货币政策的实施效果是明显的。 专家指出，未来宏观政策思路更加注重促消费，金融政策的重点是支持高品质消费供给，需求端的消费贷款成本已不是影响因素。 “当前促消费需要做好顶层设计，制定中长期的发展战略，从供需两端同时发力。需求端关键是解决好就业、收入和社会保障等问题，增强居民消费意愿和消费能力，财政、就业和社保政策在这方面能够发挥更加直接的作用。供给端关键是要增加高质量消费品的供给，这方面需要产业政策做好规划、财政政策加强激励引导，金融政策提供配合支持。”上述专家还表示。 有业内人士观察到，金融对需求端的居民消费支持力度非常大，对应的结果是居民部门杠杆率也比较高，一些银行的消费贷款还出现过度竞争，甚至是发放的消费贷款利率已经低于本行保本点，这种模式很难持续，也容易放大部分高杠杆群体的负债风险。 业内专家进一步指出，发展消费金融根本上是要扩大有效消费需求，拓展消费场景，确保消费贷款真正用于支持消费，应当坚持合理适度的原则，银行也需要通过下沉服务、挖掘客户、做大蛋糕，保持理性定价，促进消费金融可持续发展。
2025-05-14 17:22:544.3MW/14.16MWh！河南水投中州水务用户侧储能项目EPC招标
5月12日，河南水投绿色能源开发有限公司中州水务用户侧储能项目工程EPC总承包招标公告发布，本项目在河南省许昌市襄城县、驻马店市新蔡县、鹤壁市浚县、新乡市卫辉市等8座已建成光伏水厂加装储能设施，总计规模约4.3MW/14.16MWh。本项目为(EPC)总承包模式，包含但不限于该项目的勘察设计、施工、设备采购、调试、试运行等，以及完成本项目相关报批报建、竣工验收，直至项目交付使用的全部内容(包含缺陷责任期内的缺陷修复和保修工作等)。 本项目招标接受联合体投标，联合体成员数量不得超过2家，且各联合体成员均可以独立承担民事责任。 河南水投绿色能源开发有限公司中州水务用户侧储能项目工程EPC总承包招标公告 一、招标条件 本招标项目河南水投绿色能源开发有限公司中州水务用户侧储能项目工程EPC总承包已获批准建设，资金来源：自筹资金，已落实，招标人为河南水投绿色能源开发有限公司，招标代理机构为方大国际工程咨询股份有限公司。项目已具备招标条件，现对该项目工程EPC总承包进行国内公开招标。 二、项目概况与招标范围 2.1项目名称：河南水投绿色能源开发有限公司中州水务用户侧储能项目工程EPC总承包。 2.2招标编号：FDZX-GC-2025-0158。 2.3项目概况：本项目在河南省许昌市襄城县、驻马店市新蔡县、鹤壁市浚县、新乡市卫辉市等8座已建成光伏水厂加装储能设施，总计规模约4.3MW/14.16MWh（具体以实际安装容量为准结算）。 2.4招标范围：本项目为(EPC)总承包模式，包含但不限于该项目的勘察设计、施工、设备采购、调试、试运行等，以及完成本项目相关报批报建、竣工验收，直至项目交付使用的全部内容(包含缺陷责任期内的缺陷修复和保修工作等)。 2.5标段划分：本次招标共划分为一个标段。 2.6工期：90日历天（含勘察设计周期）。 2.7缺陷责任期：竣工验收合格后24个月。 2.8质量要求： （1）勘察设计质量要求：满足国家及地方现行的相关法律法规、规范及技术标准，达到合格标准； （2）施工质量要求：满足国家及地方现行的相关法律法规、规范及技术标准，达到国家及地方施工验收规范合格标准。 （3）设备采购要求：符合国家、省、市、县现行相关法律、法规、规章、规范、规程、标准、图集等。需严格项目实际情况、业主要求及相关行政部门意见建议实施。 2.9质保期：工程验收及消缺完成后，工程整体质保期2年。 2.10安全目标：杜绝死亡、重伤事故。 2.11扬尘治理目标：严格按照国家、省、市扬尘污染防治标准及各项扬尘管控指令，做到达标生产。 2.12本次招标实行资格后审，资格后审不合格的，取消其投标资格。 三、投标人资格要求 3.1 企业要求：投标人须具有有效的营业执照或事业单位登记证书。（如为联合体投标，联合体各方均须满足）。 3.2 资质要求： 3.2.1具备电力工程施工总承包三级及以上资质及国家能源局（或原国家电力监管委员会）颁发的“承装(修、试)电力设施许可证”承装、承修和承试五级及以上资质，并具有有效的安全生产许可证；（如为联合体投标，施工单位须满足） 3.2.2具备工程设计综合资质或工程设计电力行业乙级及以上资质或工程设计电力行业（同时具备变电工程、送电工程）专业乙级及以上资质。 3.3拟派项目经理要求：投标人拟派项目经理须具有机电工程专业二级及以上建造师执业资格，具备有效的安全生产考核合格证书(B证），且未担任其他在施建设工程项目的项目经理；拟派项目经理须提供劳动合同扫描件；（若为联合体投标，由施工单位提供） 3.4拟派设计负责人要求：投标人拟派设计负责人须具备电力工程相关专业中级及以上技术职称；拟派设计负责人须提供劳动合同扫描件；（若为联合体投标，由设计单位提供） 3.5财务要求：提供2023年度（或2024年度）经会计事务所或第三方审计机构审计的财务审计报告；（投标人的成立时间少于规定年份的，应提供成立以来的银行开具的资信证明。如为联合体投标，联合体各方均须提供。） 3.6信誉要求： （1）投标人需提供2022年1月1日以来无行贿犯罪承诺书，内容应包含企业、法定代表人、拟派项目经理、拟派设计负责人；（由投标人自行承诺，格式自拟） （2）投标人通过“信用中国”网站（https：//.cn/）“信用服务”-“失信被执行人”-跳转至“中国执行信息公开网”网站（http：//zxgk.court.gov.cn/shixin/）查询企业、法定代表人、拟派项目经理、拟派设计负责人，并提供查询网页截图，有失信记录的将被取消投标资格；（投标人须提供网站查询打印页） 3.7其他要求：单位负责人为同一人或者存在控股、管理关系的不同单位，不得同时参与同一项目投标；(提供“国家企业信用信息公示系统”中公示的公司信息、股东（或投资人）信息) 3.8本项目招标接受联合体投标，若为联合体投标，应满足以下条件： （1）联合体投标的，联合体成员数量不得超过2家，且各联合体成员均可以独立承担民事责任。 （2）在投标时提交联合体协议并注明牵头人及各方拟承担的工作和责任，并承诺一旦中标联合体各方将向招标人承担连带责任；牵头人在投标文件中所签署的内容，代表了联合体各方，联合体成员予以认同，除联合体协议书须由联合体成员各方签章和盖章外，其他资料均可由联合体牵头人盖章或签字。 （3）以联合体形式参加招投标活动的，联合体各方不得再单独参加或者与其他投标人另外组成联合体参加同一合同项下的投标活动； （4）联合体各方应签订联合体协议书，明确联合体牵头人和各方权利义务； （5）具有相同资质的企业以联合体形式参加招标活动且承担相同工作的，以资质等级较低的确定联合体资质等级。
2025-05-14 10:16:54通胀降温！美国4月CPI同比2.3% 为自2021年2月以来最低水平
美国4月消费者物价指数（CPI）同比增长2.3%，增幅连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平。尽管如此，关税的影响仍未完全显现，企业可能在消化库存。 5月13日周二，美国劳工统计局公布4月CPI数据： CPI同比增长2.3%，预期 2.4%，前值 2.4%； CPI环比增长0.2%，预期0.3%，前值-0.4%； 核心CPI同比增长2.8%，为自2021年春季通胀爆发以来的最低速度；预期 2.8%，前值 2.8%； 核心CPI环比上涨0.2%，预期0.3% ，前值0.1%。 从结构来看， 商品价格刚刚回到通胀区域（同比+0.1%），而服务业通胀继续下滑。 然而，核心服务业环比有所上升。 进一步细分， 所谓的"超级核心CPI"（服务业除住房外）同比跌至3.01%，这是自2021年12月以来的最低水平。 住房成本依旧是通胀关键，食品价格出现显著下降 根据CPI报告显示， 住房成本再次占到涨幅的一半以上，4 月份该指数上涨了 0.3%。 尽管油价大幅下跌，但能源指数仍上涨 0.7%，主要是由于天然气和电力成本上涨。 在其他常见的通胀预期中，机动车保险 4 月份上涨 0.6%，同比上涨6.4%。 家居用品和经营指数增长了 1%。然而，家具和电器等主要进口商品的价格却出现了上涨。 机票、二手车和服装价格有所下降。 机票价格是跌幅最大的价格之一，比 3 月份下降了 2.8%，可能反映了航空公司高管一直在警告的需求放缓。整体服装价格下跌 0.2%，其中男装衬衫和毛衣下跌 2.8%。 食品价格下跌 0.1%，其中家庭食品（杂货）下跌 0.4%，是自 2020 年 9 月以来的最大降幅。 导致下降的项目包括肉类/家禽/鱼和蛋、早餐麦片、大米和烘焙产品。其中鸡蛋价格的跌幅创下了1984年以来的最大跌幅。近期，美国禽流感导致鸡蛋价格飙升。冷冻水果和蔬菜的降幅为有史以来最大，当月下降 3%。 新车价格保持不变， 这与此前预计的关税影响下的价格上涨有所不同。 交易员们继续押注美联储将在2025年底前两次降息。 关税阴影：短期平静下的潜在风险 虽然特朗普政府的关税政策普遍预计将推高通胀， 但企业可能仍在消化大量库存，尚未开始全面提价。 据 商务部 ，中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税。但美国进口商仍然面临着较高的贸易成本，并担心暂停期结束后关税可能再次上调。 分析认为，这90天的缓和期可能意味着价格上涨会比较温和。但根据彭博的研究， 如果补货期间在港口造成拥堵，实际上可能会导致CPI更快上涨。 CIBC Capital Markets 的 Ali Jaffery 警告说，即使关税政策暂停，仍可能及时影响到价格： “关税本月不太可能产生重大影响，因为这是政府全球关税制度的第一个月。企业也有办法对健康的库存和高利润率保持耐心。 目前的关税水平仍比开始前的水平高出一大步，并且可能会有一些转嫁，尽管它可能会在更长的时间内蔓延。” 惠誉评级首席经济学家Brian Coulton认为，核心通胀目前正处于最佳状态： “核心商品价格尚未反映自 2 月以来加征关税的影响，而服务通胀继续逐渐缓解。回顾性三个月环比核心通胀率已降至 3% 以下。但服务业通胀看起来仍然相当顽固，汽车价格已经开始再次上涨。 随着加征关税前进口商品的库存耗尽，核心商品通胀可能会在未来几个月回升。” 市场反应 数据公布后，美元指数短线走低约10点，现报101.45； 美股期货短线走高，纳斯达克100指数期货涨0.4%；美国10年期国债收益率短线下跌，现报4.455%；现货黄金短线波动不大，现报3240美元/盎司。
2025-05-14 08:35:422025SMM（第六届）白银产业链创新大会最新参会名单
在全球经济复苏的背景下，白银产业链迎来了新的发展机遇。白银作为重要的贵金属之一，不仅在金融市场中发挥着保值和投资的功能，还因其优良的导电性、导热性及抗菌等特性，被广泛应用于电子工业、医疗卫生、太阳能电池、汽车制造等多个领域。为进一步推动白银产业的可持续发展，加强行业之间的沟通与合作，计划在2025年5月举办一场 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 。 近年来，随着全球对可再生能源和高科技产品需求的增长，白银的工业应用需求显著增加。同时，全球经济的不确定性和货币政策的变化，也促使更多投资者关注白银的避险属性。作为全球重要的商品市场，亚洲、北美和欧洲对白银产业链的关注程度逐步提高，各地政策、科技创新和市场需求变化对整个产业链带来了深远影响。 在本届大会上，白银上下游同仁一起，聚焦白银的开采、加工、贸易、投资及应用等环节，全方位探讨行业面临的挑战和未来的发展机遇。 点击 报名表单 立即登记参会，共谱银色未来，洞悉市场趋势，协同链创新，我们宁波见。 参会确认函 各位代表， 感谢支持由上海有色网信息科技股份有限公司主办的“2025SMM（第六届）白银产业链创新大会”，会议将于5月15-16日在浙江·宁波东港喜来登酒店举行。 会议签到时间为5月15日09：00，签到地点在：浙江·宁波东港喜来登酒店3F序厅 请各位代表准时出席。请携带本人名片或者报名确认短信在签到处领取代表证和会议资料袋。 交通信息 浙江•宁波东港喜来登酒店 参会名单 长按扫码立即报名 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会
2025-05-13 10:50:26中美会晤后黄金迎来短暂暴跌，多家全国性银行仍在提示投资风险，缘何不爱暴涨暴跌？
5月12日早间，中国宣布中美会晤达成“重要共识”后，现货黄金向下触及3260美元/盎司，日内一度跌逾2%。 而与之形成鲜明对比的是，在巴基斯坦、印度近期于克什米尔地区爆发冲突之后，5月10日COMX黄金期货涨0.82%，报3333美元/盎司，上周累计涨幅达2.8%。而5月9日下午，现货黄金一度更走高至3338美元/盎司。 进入5月，国际金价这种高位反复震荡走势似乎已经成为常态。在业内人士看来，考虑到地缘政治仍有不稳定因素、关税风波仍存变数的情况下，近期金价动荡在情理之中，投资者尤其是期货投资者需要加大风险意识。 财联社记者注意到，作为普通人参与黄金投资的主要渠道，近期建设银行、工商银行、中国银行、招商银行、光大银行等多家全国性商业银行仍在不断发布公告，上调黄金积存业务的认购起点金额，并明确提示“投资有风险”。 多名业内人士向财联社记者介绍，客观来说，参照过去原油宝、纸黄金事件的“前车之鉴“，银行并不希望黄金出现暴涨暴跌的走势，尤其是积存金业务。 国际金价超预期波动在不断加剧 长期跟踪黄金走势的某券商宏观分析师向财联社记者表示，今年以来国际金价涨势之高，已经突破了很多业内人士的预估。依据其所在机构的研判，3000美元/盎司的价格已是参考供需因素的合理区间，但此后金价不断创下新高，最大原因在于特朗普的关税风波引发“蝴蝶效应”，大量避险资金流入黄金市场，叠加投机者的炒作，导致金价近期涨跌互现，震荡不定。 5月11日，国盛证券张航、初金娜、何承洋等人发布报告指出，过去一周，多空因素交织，导致黄金价格波动加剧。5月7日，中国人民银行官网数据显示，4月末黄金储备环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。而4月COMEX黄金均价/最高/最低价格分别为3236、3510、2970美元/盎司，这或将成为未来金价运行的参考支撑位。 “地缘冲突依然未定，关税风波短期内或难达成一致，综合来看，年内金价走势依然会以震荡为主，投资者需提高风险防范意识。”上述分析师这样认为。 多家银行密集提示风险，个人客户积存金起购点已拉至千元 尽管银行客观上是去年黄金价格走强的受益者之一，但近期已经有多家银行密集发布公告，上调积存金起购点并发布风险提示。 最新的案例为，5月9日，建设银行在官网发文称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请客户提高贵金属业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。 此外，为加强业务风险管理，建设银行已经自5月6日9:10起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由800元上调至1000元。 除建行外，近期还有工商银行、中国银行、招商银行、光大银行等多家全国性商业银行陆续发布公告，上调黄金积存业务的认购起点金额，并明确提示“投资有风险”。其中，招商银行今年以来已经四次上调积存金起购点，金额从750元直接拉升至1000元。从各大银行的官网信息来看，目前普通人购买积存金的门槛已经提升至千元。 多名业内人士向财联社记者介绍，客观来说，参照过去原油宝、纸黄金事件的“前车之鉴“，银行并不希望黄金出现暴涨暴跌的走势，尤其是积存金业务。江浙沪某上市银行内部人士向财联社记者介绍，该行此前上调积存金起购点后，认购客户并无增多。这意味着，如果一再提高购买门槛，银行的手续费收入反而会更少。 “整体来看，目前银行在黄金交易市场的角色主要还是渠道商、中介平台，大家都希望从中稳定的收取手续费。”上述江浙沪银行人士坦言，从规避风险的角度出发，目前很多银行在自营黄金业务（衍生品交易）的投入并不多。这种现象，短期内或难以被改变。 受益于“疯狂的黄金”，多家银行去年黄金业务收成不俗 财联社记者注意到，过去一周，不少银行因为黄金业务成为舆论焦点。 比如，有网友在社交平台爆料称，其朋友在工行上海分行某网点购买金条，熔出来的物质疑似并非纯金。“在银行买到掺假金条”的相关话题因此冲上微博热搜。不过，5月9日晚间，工行上海市嘉定支行回应，经核实，该情况不属实。经检测，两款金条检测报告，均记载检测结论：金含量为99.99%，无质量问题。那么，除了出售金条、金元宝等，目前银行主流的黄金业务还有哪些呢？ 某股份行内部人士向财联社记者介绍，除了实物类黄金业务，很多银行目前常见的业务包括积存金业务、挂钩黄金的理财产品、贵金属融资租赁、贵金属期货/期权衍生品交易等等。近期一些保险机构获批进入黄金交易市场后，“又增加了一条交易途径”。 用益信托研究员喻智此前向财联社记者表示，黄金类理财产品属于固收+的延伸范围，但此类产品发行数量并不算多。 “金市业务属于银行的中收业务的重要一环。银行是投资者从黄金ETF交易的重要渠道，去年黄金涨势凶猛，银行的中收收入也受益不少。”上述宏观分析师指出，纸黄金业务被叫停之后，受本轮黄金强势周期的影响，银行的相关业务近来也有所提振。 财联社记者注意到，从一些银行的年报内容来看，黄金业务的确成为去年的亮点之一。 比如，工商银行年报披露，截至2024年底，中国工商银行的资产负债表中，本行贵金属资产1721.44亿，而2023年仅为1149.28亿；集团的贵金属资产2082.42亿，而2023年为1394.25亿。这意味着去年工行及下属子公司在黄金业务方面均有大幅增长。 此外，农业银行年报也指出，截至2024年末，该行直营及代理黄金交易量5992.28吨。该行2024年实物贵金属销售额为266.71亿元，较前一年增长68.5%。邮储银行的年报也披露，2024年邮储银行贵金属业务交易量同比增长136.47%，收入同比增长105.51%。兴业银行年报也披露，去年该行有效抓住黄金市场波动行情，实现贵金属业务量和营收快速增长，报告期内实现营收同比增长100%。
2025-05-12 18:23:01
