江苏水性钛白粉产量
江苏水性钛白粉产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 水性钛白粉 | 15000-20000 | 吨 |
| 2019 | 水性钛白粉 | 16000-21000 | 吨 |
| 2020 | 水性钛白粉 | 17000-22000 | 吨 |
| 2021 | 水性钛白粉 | 18000-23000 | 吨 |
| 2022 | 水性钛白粉 | 19000-24000 | 吨 |
江苏水性钛白粉产量行情
江苏水性钛白粉产量资讯
沃什放鹰 金银跳水 基本金属普跌 伦锡、沪镍跌幅居前 氧化铝涨超2%【隔夜行情】
SMM8月29日讯: 金属市场方面: 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜、沪铝、沪铅微跌,且跌幅均在0.1%之内。沪锌涨0.38%,沪锡跌1%。沪镍跌1.13%。此外,氧化铝主力期货涨2.24%,铸造铝主连涨0.65%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌0.18%。铁矿涨0.76%,螺纹涨0.68%。热卷涨0.71%。双焦方面:焦煤主力合约涨3.05%,焦炭主力合约涨2.54%。 隔夜外盘金属方面,LME基本金属普跌。伦铜跌0.15%,伦铝涨0.56%。伦铅跌0.39%。伦锌跌0.23%。伦锡跌1.86%。伦镍跌0.62%。 隔夜贵金属方面 : COMEX黄金跌3.43%,COMEX黄金周线下跌,当周跌3.77%;COMEX白银跌4.48%,COMEX白银周线下跌,当周跌3.51%。隔夜沪金主连跌2.65%,沪金周线六连涨,当周涨2.09%;沪银主连跌3.62%,沪银连涨六周,当周周线涨3.64%。 截至8月29日7:17分,隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【两部门:将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年】 金十数据8月28日讯,中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》的通知。通知提出,个人住房贷款期限最长不超过40年,金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内(含1年)的,实行到期一次性还本付息或按月还本付息;贷款期限在1年以上的,按月还本付息。 》点击查看详情 【三部门:有序推行商品房现房销售,实现“所见即所得”,推行“交房即交证”】 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局发布关于完善商品住房销售制度的通知。通知提到,各地要有力有序推行商品住房现房销售,实现“所见即所得”,减少商品住房交付纠纷,从根本上防范交付风险,维护购房人合法权益,加快构建房地产发展新模式。 》点击查看详情 【改革完善房地产融资制度 国家金融监督管理总局印发五个管理办法】 国家金融监督管理总局会同相关部门改革完善房地产融资制度,印发了《商品住房开发贷款管理办法(试行)》《个人住房贷款管理办法(试行)》《商业地产贷款管理办法(试行)》《城市更新项目贷款管理办法(试行)》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法(试行)》。 《商品住房开发贷款管理办法(试行)》充分借鉴“白名单”机制经验做法,对不同所有制项目一视同仁,满足商品住房开发项目合理融资需求。《个人住房贷款管理办法(试行)》合理调整贷款发放时点、适当优化收入偿债比上限要求、延长贷款期限上限,既维护购房人合法权益,又更好地满足居民刚性和改善性住房需求。《商业地产贷款管理办法(试行)》明确了商业地产开发、购买和运营等阶段的贷款要求,支持商业地产市场平稳健康发展。《城市更新项目贷款管理办法(试行)》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性,助力高质量推进城市更新。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法(试行)》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则,通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求,促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。(央视) 【中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》】 《意见》共四部分十二条意见,主要包括以下内容:一是总体要求。改革房地产开发融资方式,推动从依赖主体信用向基于项目情况转变,一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管,稳妥防范化解处置房地产相关风险,促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度,支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目,鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)、不动产资产支持证券(ABS)。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金(REITs)或作为REITs扩募资产,稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管,突出“基于项目”融资特点;优化信息披露监管,重点关注执行会计准则情况;严格募集资金持续监管和穿透式监管;严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为,加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求,建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制,加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管,畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清,丰富多元化房地产债券风险处置机制。(来自华尔街见闻APP) 美元方面: 隔夜美元指数涨0.55%,报99.68。周线方面:美元指数周线上涨,当周涨0.84%。 美联储主席沃什周五表示,如果政策制定者无法确信通胀正“以明确且足够快的速度”回落至2%,美联储“还有工作要做”。这暗示,如果价格压力没有改善,美联储下一步可能加息。沃什明确表示,他仍坚持美联储长期以来通过调整利率来管理通胀的政策路径。这大大增加了美联储下一步加息的可能性,而这可能会使他与长期以来一直寻求降息的特朗普总统产生分歧。这番表态基本消除了此前留下的模糊空间。7月底的新闻发布会上,沃什拒绝就是否需要加息来应对今年大幅升高、且连续五年多高于美联储目标的通胀问题作过多回应。 美联储主席沃什就抑制通胀压力发表讲话后,市场对美联储加息的押注显著升温, 美元随之走强。独立分析师Tai Wong指出:“沃什主席明确表示通胀尚未出现实质性放缓,并强调美联储‘仍有工作要做’,这一表态引发黄金市场遭遇剧烈抛售。尽管这可能仍是‘雷声大雨点小’的沟通策略,但足以令市场将9月会议视为加息与暂停概率各半的胶着局面。”沃什此番言论是其迄今最为接近承认可能需要进一步加息以缓解价格压力的公开表态。他在讲话中指出,若政策制定者无法确信基础通胀正稳步回归2%的目标水平,美联储就“还有工作要做”。受此影响,交易员迅速加大了对9月加息的押注规模。(金十数据APP) 康涅狄格州斯坦福Moneycorp交易及结构性产品主管Eugene Epstein就美联储主席沃什发表的讲话表示:“我们将看看这对下个月的下一次会议会产生什么影响。但我感觉自己现在已经是第四次,甚至可能第五次,看着他发表同样的讲话了。因为坦率地说,他的确讲的是他们会把重点放在通胀上。但他不会提供前瞻性指引,通胀也并没有朝着他们希望的方向发展。”(金十数据APP) 此外,截至3月份的一年中,美国就业增长比此前公布的数据更为温和,凸显了劳动力市场的下滑趋势,这也是促使美联储在通胀持续的情况下仍在2025年降息的原因。根据美国劳工统计局周五公布的初步基准修正数据,非农就业人数可能减少7.9万人,降幅为0.1%。最终数据将于明年初公布。(金十数据APP) 德意志银行经济学家预计,美联储将在9月和12月各加息25个基点。美联储主席沃什在杰克逊霍尔讲话中强调,需要让通胀回到2%目标,并释放明显鹰派信号。德银认为,除非未来公布的经济数据“明显弱于预期”,否则要避免9月加息25个基点的门槛已经很高。市场也迅速上调加息押注:CME数据显示,到12月累计加息50个基点或以上的概率升至51%,前一天仅为29%;累计加息25个基点的概率为38%,维持利率不变的概率仅为11%。沃什讲话后,市场对9月加息的押注也明显升温。(金十数据APP) 》沃什杰克逊霍尔首秀放鹰,称美联储“还有工作要做”,暗示通胀不快速下降准备加息 》美众议院下周二表决临时拨款法案,需获三分之二多数支持 》美国非农就业初步下修7.9万人,就业市场降温仍在延续 宏观方面: 下周将公布中国8月官方制造业PMI、德国8月CPI月率初值、美国8月达拉斯联储商业活动指数、中国8月RatingDog制造业PMI、英国8月Nationwide房价指数月率、瑞士7月实际零售销售年率、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、欧元区8月制造业PMI终值、英国8月制造业PMI终值、英国7月央行抵押贷款许可、欧元区8月CPI年率初值、欧元区8月CPI月率初值、欧元区7月失业率、美国8月标普全球制造业PMI终值 、美国8月ISM制造业PMI、美国7月JOLTs职位空缺、美国7月营建支出月率、澳大利亚第二季度GDP年率、新西兰至9月2日联储利率决定、美国8月ADP就业人数、加拿大至9月2日央行利率决定、美国7月工厂订单月率、中国8月RatingDog服务业PMI、瑞士8月CPI月率、法国8月服务业PMI终值、德国8月服务业PMI终值、欧元区8月服务业PMI终值、英国8月服务业PMI终值、欧元区7月PPI月率、美国8月挑战者企业裁员人数、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI、欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。 此外,下周还需关注:20国集团(G20)财长与央行行长会议举行,至9月1日;2026年上合组织成员国元首理事会会议举行;新西兰联储公布利率决议和货币政策声明; 加拿大央行公布利率决议;加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会; 美联储公布经济状况褐皮书;美联储理事沃勒接受访谈;2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词;英国央行行长贝利发表讲话。 值得注意的是:因适逢英国夏季银行假日,LME市场和伦敦证券交易所下周一将休市。 原油方面: 隔夜两油期货均下跌,美油跌0.11%,布油跌0.26%。周线方面:美油期货周线跌4.16%;布油周线跌4.73%。市场衡量沃什杰克逊霍尔发言对美联储利率路径的指引以及霍尔木兹海峡的通航前景。 当地时间8月28日,伊朗伊斯兰革命卫队海军发表声明称,美国官员关于霍尔木兹海峡开放的声明为谎言,其目的只是为了控制油价并掩盖其失败。声明强调,革命卫队对这一战略水道的控制权绝对稳固。伊朗已下令,所有未经伊朗协调而试图通过霍尔木兹海峡的船只均不得通行。革命卫队海军表示,这一行动将持续进行,直至美国对伊朗的军事行动彻底终结并履行其应尽的义务。(央视)(金十数据APP) 当地时间8月28日,伊朗总统佩泽希齐扬针对当前与阿曼关于霍尔木兹海峡的谈判表示,阿曼方面最初支持伊朗,后来立场有所保留,但在近期的会晤中,双方再次达成共识,同意在协调一致的计划下重新开放该海峡的航道。他强调,伊朗目前正在努力确保,如果该航道在特定框架下重新开放,美国也必须履行其义务。这些义务包括:解除封锁和制裁、解冻伊朗资金、停止以色列在黎巴嫩的敌对行动等。同时他提到,伊朗将以本国政策为基准开放霍尔木兹海峡。“开放霍尔木兹海峡符合《伊斯兰堡谅解备忘录》中规定的框架,并已得到各方的接受,必须予以执行。”此外,佩泽希齐扬表示,伊朗正在就如何与邻国互动达成共识,并形成共同远景。(央视) 此外,据土耳其媒体报道,英国、德国、法国、埃及、沙特阿拉伯、巴基斯坦和土耳其外交部长将于周日在伊斯坦布尔举行会议。此次会议由德国和土耳其发起,议题包括确保霍尔木兹海峡航行自由的方式以及地区安全局势。与会国家希望,此次会议能够向美国发出信号,强调有必要继续与伊朗进行谈判。(金十数据APP) 美国能源信息署(EIA):美国8月份石油产量预计将平均达到1383万桶/日,较7月份的1382万桶/日略有上升;9月份预计将平均为1377万桶/日。(金十数据APP) 据知情人士透露,美国政府正寻求获得委内瑞拉石油储备的重大权益,五角大楼正与能源投资者亚历杭德罗·贝坦库尔特(Alejandro Betancourt)洽谈潜在合作,涉及横跨委内瑞拉主要石油产区的多达17个油田,包括奥里诺科重油带胡宁地区和马拉开波湖周边油田。讨论中的方案包括由五角大楼战略资本办公室(OSC)监督投资,甚至可能由美国取得长达100年的租约。华盛顿目前实际上控制着委内瑞拉石油销售,并已放松制裁允许美国企业进入。随着美国与伊朗战争扰乱中东供应、推高全球能源价格,美国希望加快恢复委内瑞拉石油产量。不过,OSC并无直接持有项目股权的明确权限,相关计划预计将在美委两国引发法律和政治争议。(金十数据APP) 美国总统特朗普28日在社交媒体发文宣布,美国已与委内瑞拉达成协议,获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。特朗普说,美委双方协作,通过与私营企业的合作,获得委内瑞拉已探明石油储量中超过650亿桶的“多数控制权”,美国纳税人无需为此承担任何费用。特朗普称,这一交易“将使美国石油储备增加一倍以上,大幅提高石油供应,并在未来很长时间显著降低美国汽油价格”。不过,特朗普没有披露该协议的具体内容,白宫尚未就此发布正式消息。(金十数据APP) 推荐阅读: 》铜社会库存周度去库超预期 到货收缩叠加月末补库难掩需求偏弱【SMM分析】 》现货市场参与者需要重点关注 高铜价高BACK高升水三重压力【SMM分析】 》季节疲软压制全球原铝现货市场【SMM分析】 》计价体系再升级!SMM新增铅精矿铜、锌、金分项计价系数【SMM分析】 》多空力量博弈下的广东锌锭现货:贴水震荡格局何时打破【SMM分析】 》【SMM分析】锡锭社库五周连增 现货淡季去库动力不足 》【SMM分析】地缘溢价消退叠加美国加息预期升温,镍价冲高回落 》【SMM分析】8月电解液原料端结构性偏紧,成品价格传导存在时滞 》【SMM分析】旺季信号模糊!电解锰进入僵持阶段, “金九” 能否兑现仍存变数 》镨钕金属周内先扬后抑 周均价上移但利润倒挂加深【SMM分析】 》美国 232 关税悬而未决 贵金属尾部风险溢价重估【SMM分析】 》【SMM分析】铼酸铵进口与海外供应库存情况简析 》供应缺口叠加 AI 需求放量 钽价底部抬升但持续性存疑【SMM分析】
2026-08-29 11:19:111个月960亿美元创纪录干预后,日元跌破160“回到干预前水平”
日本在过去一个月耗资创纪录的960亿美元捍卫日元,但这场史上规模最大的汇市干预行动正面临严峻考验——日元正逐步滑回干预前水平。 华尔街见闻提及 ,8月28日周五,凯文·沃什首次以美联储主席身份在杰克逊霍尔全球央行年会发表强硬讲话,重申控制通胀的决心,并明确表示2%的通胀目标"坚定不移"。 讲话发出后,两年期美债收益率单日跳升12个基点至4.35%,美元全线走强,美日利差再度扩大,直接压制日元。 (美债主要期限收益率全线走高) 利率互换数据显示,交易员押注美联储9月16日会议加息25个基点的概率已升至逾50%,年内至少一次加息几乎被视为板上钉钉,两次加息亦被认为可能性显著。 在美联储重启加息预期升温的背景下,日本央行与美联储之间的货币政策分歧短期内难以弥合,日元承压态势或将持续。 本月早些时候,日元在联合干预后未能守住155关口,此后持续承压;尽管美国财政部长贝森特近期再度出手试图压低长端美债收益率,日元颓势依然未能逆转。周五日元再度贬破160关口。 美国银行外汇策略师Alex Cohen表示: 随着日元触及160这一心理关口,干预预期将不可避免地上升。但鉴于此轮走势在本质上由美元及美国利率驱动,当局可能会更有耐心。 创纪录干预难掩结构性压力 根据日本财务省周五公布的数据,7月30日至8月26日期间,日本政府共计投入15.4万亿日元干预外汇市场,创下单月干预金额新高。 日本财务大臣片山五月和美国财政部长斯科特·贝森特在8月初证实,他们于7月31日采取了协调干预措施。两位官员均表示,如有必要,他们准备毫不犹豫地再次进入市场。 美国此次干预的金额并未计入日本财务部的统计数据,预计金额较小,但其象征意义更为重大。 就干预即时效果而言,此轮行动一度将美元兑日元从干预前约164的水平压至8月3日最低155.23,效果显著。然而,随着时间推移,日元已抹去逾半数涨幅。 这一结果对日本当局而言并不陌生。今年4至5月黄金周期间,日本已动用创纪录的11.73万亿日元,跨三次操作遏制日元破160的趋势,但那一轮干预的效果同样被市场逐步消化。 今年迄今,日本合计耗资已达27万亿日元,而美元兑日元仍徘徊于160附近。三井住友银行旗下SMBC日兴证券高级利率与外汇策略师Rinto Maruyama表示: 这是一个天文数字,今年已经花了27万亿日元,美元兑日元还是挂在160附近。这说明日元走弱的底层压力依然有多强。 贝森特为干预辩护:日元失序将推高美国借贷成本 美国财政部长贝森特在8月27日致民主党参议员Elizabeth Warren的回函中,为上月参与干预的决定进行了公开辩护,信件随后被其发布于社交媒体X上。 贝森特在信中解释了美方介入的逻辑: "日本是美国国债的主要持有国。日元市场的失序可能引发被迫平仓,进而动摇全球市场稳定,并最终推高美国家庭和企业的借贷成本。" 贝森特拒绝披露美国在此次干预中具体动用的规模, 仅表示此次操作使用了"外汇稳定基金(ESF)的现有外币资产",并称其中涉及欧元资产。 他同时强调,美方并未向日本提供信贷, "日本对财政部没有任何债务,因此不存在日本违约的风险。" Warren此前以参议院银行委员会首席民主党人身份,要求贝森特就动用ESF提供分析依据。贝森特在回应中措辞颇为强硬,甚至建议Warren修读"任何一门入门级国际金融课程",并表示愿意提供"外汇入门教程"。 Warren方面发言人Saloni Sharma回应称,贝森特"应专注于降低美国家庭的生活成本,而非出言攻击"。 160非估值关口,已演变为政策防线 市场人士正在重新定义160这一点位的含义。道富投资管理高级固定收益策略师Masahiko Loo表示: "160已不再是估值水平,它正在成为政策水平。华盛顿与东京实际上已在165附近划定了一条政治红线。" Masahiko Loo同时表示,不排除在日本央行可能于9月加息之前,当局再度出手干预的可能性。 日本央行将于下月召开议息会议,市场定价显示加息概率约为80%。据悉,首相高市早苗政府对日本央行近期加息持支持态度,部分原因正是对日元持续疲软的担忧——干预行动启动前,日元曾徘徊于约164的近四十年低位附近。 渣打银行高级策略师Geoffrey Yu认为,鉴于利率会议临近,日本当局目前倾向于暂缓干预。"东京必须切实行动,才能稳定外汇市场,"他说。 对冲基金重建空头,套息交易卷土重来 对冲基金的持仓动向显示,市场对日元的看空情绪正在回升。 美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,对冲基金在协调干预后将日元空头头寸削减逾半,但在截至8月18日的一周内已小幅回补。市场观察人士指出,投资者正重新布局以日元为融资货币的套息交易。 日元此前一度在155关口止步,未能延续干预后的升势,此后持续承压,并于本周跌破160。分析人士普遍认为,只要美日利率分化格局未有实质性改变,干预的效果将持续受到市场考验。
2026-08-29 11:10:48鞍钢粉材钢材招标公告
1. 招标条件 本招标项目鞍钢粉材钢材(AGGZZBHGZHD260827313824)招标人为鞍钢集团工程技术发展有限公司采购供应中心,招标项目资金来自自筹,该项目已具备招标条件,现进行公开招标。 2. 项目概况与招标范围 2.1 项目名称:鞍钢粉材钢材 2.2 招标失败转其他采购方式:不转 2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次招标不允许联合体投标。 3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求: (1)流通型营业执照 (2)生产型营业执照 3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求: 生产型注册资金:100.0(万元)及以上 流通型注册资金:100.0(万元)及以上 3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求: 2022年1月1日之后同类产品供货业绩(合同及对应发票)。 3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求: 财务要求:详见附件(如有需要) 能力要求:详见附件(如有需要) 其他要求:详见附件(如有需要) 3.6依法必须进行招标的项目,失信被执行人投标无效。 4. 招标文件的获取 4.1 凡有意参加投标者,请于2026年08月27日17时00分至2026年09月17日08时00分(北京时间,下同),登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。 点击查看招标详情: 》鞍钢粉材钢材招标公告
2026-08-28 13:44:12中汽协发布质量安全倡议 剑指非理性竞争与“伪创新”
8月27日,中国汽车工业协会发布《关于提升汽车产品生产一致性和质量安全水平的倡议》,向全行业发出六大方面倡议,涵盖坚守安全底线、强化标准引领、加强质量安全管控、优化供应链管理、规范技术创新以及规范宣传接受社会监督。 这是继四部门联合启动道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动后,行业协会层面的迅速响应。 当前,我国新能源汽车产业正处于狂飙突进阶段,新能源乘用车渗透率已突破60%。但在产业规模快速扩张的背后,非理性竞争问题日益突出。 工信部副部长辛国斌在8月26日国新办发布会上坦言,部分车企陷入无序价格战,行业同质化竞争加剧,一些“激进式”创新设计未经充分实验验证便批量装车应用,已出现多起引发社会关注的汽车产品质量和自动驾驶安全事件。业内甚至出现了所谓“速成车”现象,部分企业为追赶市场窗口,简化验证流程。 正是在这一背景下,中汽协的倡议直指行业痛点。倡议明确提出,要坚决抵制非理性竞争,切实防范“浮躁”心态,将质量安全贯穿产品生产全流程。 在技术创新方面,倡议要求建立产品技术风险评估追溯制度,全面加强创新设计的验证和测试,杜绝“伪创新”,特别强调要重点关注组合驾驶辅助和自动驾驶功能的研发测试验证与安全评估。 同时,倡议还要求整车企业切实履行供应链管理主体责任,零部件企业从源头把控质量控制,杜绝缺陷和不合格产品出厂入市。 值得注意的是,就在倡议发布同日,工信部等四部门联合发布通知,在全国范围内开展为期一年的专项行动,重点整治生产一致性、可靠性、耐久性及新技术测试验证等四方面问题。 从监管层到行业协会,一系列密集动作释放出明确信号:中国汽车产业正从“拼速度”转向“拼质量”,质量安全红线不容逾越。
2026-08-28 08:58:12“新美联储通讯社”:贝森特频繁出手,美联储独立性边界遭受考验
被市场誉为"新美联储通讯社"的《华尔街日报》记者Nick Timiraos最新撰文指出,美国财政部长贝森特正以一系列举措逐步介入传统上属于美联储的政策领域,令央行独立性问题再度成为市场焦点。 贝森特上周突然宣布将大幅扩大政府对长期国债的回购规模,目标是压低已升至19年高位的长期收益率。此举恰在美联储可能希望收紧金融条件之际推动收益率下行,直接与货币政策方向形成潜在冲突。 与此同时,贝森特此前还向美联储施压,要求其向外国央行提供更多美元流动性,并对亚特兰大联储行长一职的人选流露出关注——该职位自今年3月起悬空至今。 上述动态令即将在杰克逊霍尔年会亮相的美联储主席沃什处境微妙,各国央行官员预计将在会议间隙广泛讨论这一话题。 在通胀高企、利率政策本已存在内部分歧的背景下,财政部的债务管理操作若持续向市场发出与货币政策相悖的信号,可能进一步模糊央行与行政当局之间的职能边界。 债务回购出手突然,时机引发质疑 贝森特上周宣布,美国财政部将至少将政府的长期债务回购规模扩大一倍。 这一公告的时间点颇为罕见,距财政部上一次例行季度简报仅过去两周,而此类政策调整通常在季度简报中披露。 财政部长期向投资者承诺的"定期且可预期"原则,因此受到审视。 现行债券回购计划于2024年启动,初始目的是改善流动性较弱的老旧证券的交易状况。 但上周的宣布并无明显市场失灵迹象,贝森特将操作理由指向收益率水平本身,称其未能反映经济基本面。此举被市场解读为该计划的政策重心已悄然转向: 将抑制长期收益率上行纳入目标。 这也引发外界对后续可能措施的猜测,包括缩减长期国债的拍卖规模——后者影响可能更为深远。值得注意的是,贝森特本人在就任前曾公开表示,此类债务管理操作风险较大。 知名投资人Stanley Druckenmiller本周在《华尔街日报》撰文批评该回购计划,称其为"价格管理",并指出这是"一个远比40亿美元所呈现的更大的错误"。 压低收益率的手段不止于此 长期债务回购并非贝森特首次伸手触碰利率工具。 此前,贝森特向美联储施压,希望其为日本央行提供更多美元流动性,部分目的是让东京方面在捍卫日元汇率时无需出售美国国债,后者的抛售将对收益率形成上行压力。 此外,特朗普政府今年早些时候已要求政府控制的房利美和房地美增加对抵押贷款支持证券的购买,以压低房贷利率。 美国财政部对外界批评予以反驳。财政部发言人表示,全球金融危机之前,债务管理决策完全由财政部自行决定,财政部发言人说: 贝森特部长领导下的财政部正在收回这一权力,以履行其职责——以长期对美国纳税人代价最小的方式为联邦政府融资。 贝森特本人也表示,债券回购不会干预货币政策,财政部与美联储"若有任何资产负债表方面的变化,将会协同配合"。 美联储内部分歧加剧,政策压力陡增 与此同时,美联储内部在利率走向上已存在明显分歧。上月美联储利率决议中,三位官员投票支持加息。在此背景下,贝森特的债券市场干预行动令局势更加复杂。 曾担任前三任美联储主席顾问的Jon Faust表示: 若贝森特的操作成功压低长期利率和借贷成本,将明确推动联邦公开市场委员会(FOMC)中的绝大多数成员转向支持加息" 他同时批评道: 在杰克逊霍尔年会前夕采取这一行动,在我看来颇为失当,甚至可以说是一记耳光。 贝森特的做法与其过去一年多来的公开立场形成呼应,他曾多次打破其前任不评论货币政策的惯例,公开主张美联储过度关注通胀问题。 麻省理工学院教授、前欧洲央行官员Athanasios Orphanides则持相对温和的立场,认为财政部有权按其判断管理债务,美联储的职责并非质疑这些政策,但应在制定利率决策时将其经济影响纳入考量。 明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari本周在电视采访中表示,他未看到近期债券市场抛售令美联储工作更加困难的迹象,国债市场"运转正常"。 沃什的政策框架与财政干预形成内在张力 这一系列动态与沃什履职以来的政策思路存在深层矛盾。 沃什主张美联储应减少对未来行动的前瞻性表态,以便从市场价格中获取更为真实的信号。 上月,他曾将国债收益率的上行视为债券市场自发收紧金融条件的证据。但若收益率的走势现已掺入财政部主动干预的因素,上述市场信号的纯粹性将大打折扣。 沃什就任以来已成立五个工作组,对美联储的政策制定与数据运营展开审查。贝森特此前盛赞沃什是"新任执法官",两人每周定期共进早餐,上任前便已相识,且均与知名投资人Stanley Druckenmiller有过密切合作。 历史上,美联储并非始终独立于财政部。 二战期间,美联储曾配合压低国债收益率以资助战争,这一安排于1951年在朝鲜战争融资争议中以一份协议告终,该协议被视为美联储独立性的历史起点。 沃什去年曾提及,有意撰写一份1951年协议的更新版本。如今,他在又一场战争引发新一轮通胀压力之际,面对着主导相关经济外交的贝森特,历史的回响显得格外深重。
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