西藏压延紫铜箔产量
西藏压延紫铜箔产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 紫铜箔 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 紫铜箔 | 1200-1600 | 吨 |
| 2021 | 紫铜箔 | 1500-2000 | 吨 |
| 2022 | 紫铜箔 | 1800-2200 | 吨 |
| 2023 | 紫铜箔 | 2000-2500 | 吨 |
西藏压延紫铜箔产量行情
西藏压延紫铜箔产量资讯
英伟达上季营收超预期翻倍大增 本季料首破千亿大关 下财年70%增速指引碾压预期
全球AI产业链的“总龙头”英伟达上一财季营收加速增长、继续创季度新高,本财季预计将史上首次单季收入突破千亿美元大关,虽然本季毛利率指引略为逊色,但下一财年的营收增长指引碾压预期,暂时扭转了市场情绪。 美东时间26日周三盘后,英伟达公布,截至2026年7月26日的公司2027财年第二财季(“二季度”),营收同比增长106%至962.21亿美元,较分析师预期高逾4%,非GAAP口径下调整后每股收益(EPS)同比增长120%至2.22美元,较分析师预期高将近6%。 AI数据中心仍是绝对主引擎。二季度数据中心收入同比增长117%至890亿美元,较分析师预期高将近4%,占公司总营收超过九成。相比第一财季的同比增速,英伟达的总营收和数据中心收入均加速增长,且二季度实际营收较公司此前给出的指引中值高出逾50亿美元。 展望第三财季(“三季度”),英伟达预计营收中值为1080亿美元,同比增长将近90%,高于分析师预期的1051.5亿美元。这意味着英伟达大概率将正式进入单季千亿美元营收时代。公司同时预计三季度非GAAP口径毛利率中值为74.0%,低于分析师预期的75%,非GAAP运营费用增至约90亿美元。 财报公布后,英伟达股价盘后先小幅上涨,后迅速转跌,盘后一度跌4%。分析认为,盘后转跌并不意味着财报本身疲弱、不代表英伟达AI需求故事已逆转。三季度的毛利率指引略逊预期、营收指引并未高于华尔街最乐观的预期区间,且营收指引不包括中国数据中心计算收入,这让指引更保守,也让中国潜在恢复收入暂时无法成为确定性上行驱动。 此后举行的业绩电话会上,英伟达管理层表示,需求即便在当前规模下仍在加速增长,预计2028财年收入将增长约70%,显著高于约45%的分析师预期增幅;同时亚马逊承诺将大幅增加采用英伟达产品、将额外部署200万块GPU。英伟达盘后转涨,盘中曾涨近5%。 财报公布前,英伟达股价本月内已累涨超10%,反映了大量乐观预期。对于英伟达这样的核心AI资产,市场交易的是“能否大幅超出买方预期”,而不是简单超过卖方一致预期。 营收和利润全面高于预期 二季度录得近78亿美元股权证券净收益 英伟达二季度营收962.21亿美元,同比翻倍增长106%,创截至2024年7月的2025财年第二财季以来最高同比增速;环比增长18%,也显示AI基础设施需求仍处在高速扩张期。此前公司在第一财季财报中给出的二季度营收指引中值为910亿美元,实际结果高出约52亿美元。 盈利端同样强劲。非GAAP口径下,调整后二季度净利润539.54亿美元,同比增长118%,环比增长18%;EPS为2.22美元,高于市场预期的2.09美元。非GAAP运营利润639.56亿美元,同比增长124%,高于分析师预期611.9亿美元,对应运营利润率约66%,仍维持在极高水平。 毛利率方面,二季度GAAP和非GAAP毛利率均为75.0%,基本符合市场预期,较去年同期提升约2.5至2.6个百分点。对于一家季度营收接近千亿美元的公司而言,仍能维持75%左右毛利率,本身说明英伟达在AI加速计算市场的定价权依然非常强。 此外,二季度调整后运营费用为82.32亿美元,低于预期的83.2亿美元。 这些数据意味着,英伟达不仅继续在收入端跑赢预期,费用控制也强于预期。 值得注意的是,英伟达二季度“其他收入”中包含约77.7亿美元权益证券净收益,这部分被剔除在非GAAP利润之外。GAAP口径下EPS为2.46美元,高于非GAAP口径下的2.22美元,主要就是因为GAAP口径计入了这将近78亿美元的股权证券净收益。剔除这部分投资收益后,非GAAP口径净利润为539.54亿美元,更能反映主营业务盈利表现。 数据中心收入同比加速增长117% 占比超过九成 二季度数据中心业务收入890亿美元,同比增长117%,环比增长18%,高于分析师预期的约858亿至859亿美元。这一业务贡献了公司总营收的约92.5%,英伟达已经高度绑定全球AI基础设施建设周期。 英伟达CEO黄仁勋在财报公告中强调:“AI已经到达拐点。它正在做有用的工作,token正在变得有生产力和盈利能力。现在,算力即收入。” 他还表示,一年前主要是一家AI实验室在驱动建设,如今则是多个前沿实验室并行扩张,开源模型生态繁荣,物理AI也开始上线。 财报披露,Vera Rubin平台正在全面量产,机架已经在CoreWeave、谷歌Cloud、微软Azure、甲骨文Cloud Infrastructure和Nebius等合作伙伴处运行。英伟达Spectrum-6交换系统、Vera CPU、DSX平台等也被放在“AI工厂”建设叙事中,显示英伟达正在把业务从单颗GPU销售,进一步推向整机架、网络、CPU、软件和部署方案的系统级交付。 数据中心的细分业务中,市场最关注的超大规模(Hyperscale)收入为487.1亿美元,高于预期的435.5亿美元,显示大型云厂商和超大规模客户仍是当前AI基础设施投资的主力。Compute & Networking收入883亿美元,也高于预期846.9亿美元。 不过,并非所有数据中心子项都超预期。涵盖AI云、工业应用及企业级应用的ACIE业务收入为403.1亿美元,低于市场预期419.6亿美元。这意味着,虽然总数据中心需求仍然强劲,但本季度的超预期主要由超大规模云厂商(Hyperscaler)拉动,企业端、工业端和部分AI云相关需求扩张节奏略低于市场此前期待。 相比之下,边缘计算(Edge Computing)业务二季度收入72亿美元,同比增长27%,环比增长13%,高于市场预期的66.1亿美元。 这一业务涵盖RTX、Windows端侧AI、机器人、自动驾驶等方向,其收入规模远小于数据中心,构成了英伟达“物理AI”叙事的核心,虽然营收仍在增长,但短期内还难以改变英伟达收入高度依赖数据中心的结构。 三季度营收指引增长放缓 未超越最乐观预期 英伟达预计三季度营收1080亿美元,上下浮动2%,即约1058亿至1102亿美元,相当于同比增长85.6%至93.3%,中值同比增长89.5%。即使按区间低端计算,公司也将进入单季营收千亿美元俱乐部。 这份指引高于市场一致预期。不同机构统计的三季度营收预期大致在1040亿至1050亿美元区间,英伟达给出的1080亿美元中值,意味着仍有约3%至4%的上修空间。 但这也是盘后股价承压的一个关键原因:市场此前对英伟达的“真实门槛”可能高于一致预期。 财报前,LSEG统计中的最乐观预期已达到1120亿美元。与这些更高的买方期待相比,1080亿美元的指引虽然强,但没有进一步打开想象空间。 此外,三季度营收指引中值较二季度增长约12%,低于二季度环比18%的增速。随着基数迅速抬升,增长放缓本身并不意外,但对高估值股票而言,环比增速的边际变化会被市场放大。 毛利率企稳 但三季度指引略为下滑 二季度75.0%的毛利率,持平第一财季,是一个稳健结果,尤其是在公司营收规模接近千亿美元、数据中心供应链高度紧张的背景下。但三季度毛利率指引为74.0%,上下浮动50个基点,较二季度下移约1个百分点。 这并非严重恶化。74%左右的毛利率依旧处于全球半导体行业极高水平,也说明英伟达仍拥有强大议价能力。但对于投资者来说,问题在于毛利率是否已经接近阶段性高点。 几个因素可能影响未来毛利率:Vera Rubin进入全面量产后,新平台爬坡初期可能带来成本和良率扰动;HBM、先进封装、基板等关键供应链成本持续上行;整机架系统交付占比提升后,产品结构也可能与单纯GPU销售不同。 因此,市场盘后对三季度毛利率下移反应敏感,并不代表公司盈利能力变差,而是英伟达股价中已经隐含了“高增长+高毛利率继续维持甚至改善”的较高预期。 费用端,公司预计三季度GAAP运营费用约92亿美元,非GAAP口径运营费用约90亿美元,高于二季度的84.08亿美元和82.32亿美元。随着Vera Rubin量产、网络产品扩张、AI软件和“AI工厂”生态推进,研发和运营投入仍在加速。 Rubin进入全面量产:下一轮增长叙事已经启动 财报中最重要的产品信号,是Vera Rubin正加速进入全面量产。这意味着英伟达正在把市场注意力从Blackwell周期逐步引向Rubin周期。 从公司披露看,Rubin不是单一芯片,而是包括Vera CPU、Rubin GPU、Spectrum-6网络、BlueField、安全、存储、软件工具链和DSX平台在内的一整套AI工厂架构。英伟达反复使用“AI工厂”这一表述,意在强调其供应的不只是芯片,而是建设、运行和扩展AI算力基础设施的完整系统。 这对估值叙事很重要。市场此前担忧,Blackwell需求高峰之后,英伟达能否平滑切换到下一代平台。如果Rubin能够如管理层所说顺利量产,并在主要云厂商和AI基础设施公司中快速部署,将有助于延长增长周期。 但产品切换同样带来短期不确定性。新平台爬坡通常伴随供应链、交付节奏、客户验收和成本结构变化。三季度毛利率指引下移,可能也让部分投资者把注意力转向Rubin量产初期的利润率影响。 中国收入被排除在指引之外:降低预测风险,也压制短期上行想象 英伟达明确表示,三季度指引“不假设任何来自中国的数据中心计算收入”。这一点非常关键。 从积极角度看,这意味着1080亿美元营收指引并未包含中国数据中心计算业务贡献。如果未来监管环境、出口许可或产品安排出现改善,中国业务可能成为额外上行因素。 但从交易角度看,这也提醒市场:中国数据中心计算收入短期仍存在不确定性。对于一家数据中心收入占比超过九成的公司,任何区域性限制都会被投资者纳入风险折价。 因此,排除中国收入使指引更“干净”、更保守,但也让市场无法把中国恢复贡献提前计入三季度确定性增长。 现金流和资本回报:回购力度大,但营运资本占用明显上升 二季度英伟达自由现金流为213.41亿美元,仍是极其可观的数字,但较第一财季的485.54亿美元明显下降。主要原因不是盈利能力恶化,而是营运资本占用增加。 现金流量表显示,二季度应收账款增加223.46亿美元,库存增加57.84亿美元,预付款和其他资产增加54.97亿美元。这反映出业务规模扩张、客户交付和供应链备货都在快速放大,但也意味着利润向现金的转化在本季度没有同步放大。 截至二季度末,公司现金及现金等价物224.43亿美元,短期债务10亿美元,长期债务323.66亿美元。二季度公司通过股票回购和现金分红向股东返还约260亿美元,其中回购支出约197亿美元、分红约60亿美元;截至季末,仍有约990亿美元回购授权。 资本回报本身并不弱,但市场此前已有声音希望英伟达进一步效仿苹果式大规模回购。此次财报披露的是剩余授权和常规分红,并未给出超出现有授权的更激进资本回报承诺,这可能也令部分投资者失望。 生态投资和融资安排解决AI基建瓶颈 CFO回应“循环融资”质疑 英伟达在财报中宣布,与Apollo、贝莱德、黑石、Brookfield、高盛和KKR等建立战略合作,拟在未来动员超过5000亿美元第三方资本用于AI基础设施建设,具体仍取决于最终协议。 这从产业角度看,是英伟达试图解决AI基建瓶颈:算力需求不仅需要GPU,还需要电力、土地、数据中心壳体、网络、冷却和长期融资。公司还披露,与SB Energy在俄亥俄PORTS-Pike Technology Campus合作,锁定土地、电力和建筑壳体容量,用于承载英伟达计算资源。 但这也是市场最容易产生分歧的部分。投资者会追问:未来AI基础设施需求中,有多少来自客户自发资本开支,有多少需要供应商、私募资本、信贷支持共同催化?英伟达是否会承担潜在信用支持、残值风险或长期义务? 英伟达首席财务官(CFO)Colette Kress在财报电话会上为公司激进的AI投资策略辩护。她表示,英伟达预计,像OpenAI这样的顶尖前沿AI实验室“将成为历史上规模最大的科技公司”。 Kress指出,这些实验室在获取开发产品及优化模型所需的全部算力方面面临瓶颈,这正是它们需要英伟达提供资金支持的原因。“我们深知这种支持的规模,也明白有些人可能会将其称为‘循环融资’。但我们的看法不同。我们所投入资本将带来极佳的股权回报。” 从资产负债表看,英伟达的投资类资产快速增长。 二季度末,市场化权益证券为427.83亿美元,非上市证券为511.57亿美元,两者合计约939亿美元,较年初大幅增加。公司二季度权益证券净收益约77.7亿美元,六个月累计权益证券净收益约237亿美元。这些投资为GAAP利润带来贡献,但也使市场更加关注生态投资与主营收入之间的关系。
2026-08-27 08:24:29铜价上涨远未结束?明明有铜,交易起来却像严重短缺
铜价周三延续涨势,此前在周二,纽约Comex铜价创下历史新高,伦敦LME铜价也逼近历史最高水平。美国潜在关税政策促使大量铜提前流入当地仓库,持续抽走其他地区的可交割库存,使美国以外的市场的可流通供应明显收紧。 截至北京时间周三上午11点,LME铜价日内上涨0.5%,报14415.50美元/吨。今年以来,LME铜价累计上涨约16%,Comex铜价上涨约19%,过去一年涨幅接近50%。 推动两地铜价上涨的核心因素之一,是美国持续吸收全球可交割铜库存。 交易商担忧美国未来可能对精炼铜加征进口关税,因此提前将金属运往美国,以规避潜在政策风险。 今年上半年,美国进口精炼铜88.5万吨,同比增长3%, 全年进口量正向2025年创下的164万吨纪录逼近。 目前,美国仍在讨论自2027年1月起对精炼铜征收15%关税、2028年进一步提高至30%的可能性。 关税预期已经明显改变全球库存分布。 Comex铜库存连续46个交易日增加,升至创纪录的67.5185万吨。 与此同时,大量铜流向美国,其他地区的可交割库存持续被抽走。 LME仓库周一出现5.14万吨铜的提货订单,最近几天累计约6.54万吨金属被标记为即将离库。市场预计, 其中相当一部分可能继续跨越大西洋流向美国。 库存迁移也扩大了纽约与伦敦之间的价差。周二,Comex铜价一度较LME高出约550美元/吨,溢价接近4%,进一步强化了将铜运往美国的套利动力。 LME市场此前已经出现明显的短期供应挤压。上周,现货铜一度较三个月期铜升水逾500美元/吨,反映买家对立即交割金属的强烈需求。 随后,大量铜重新流入LME仓库,可交割库存一周内增加74.5%,其中包括自2024年以来最大单日流入。现货升水一度从本月最高434美元/吨降至248美元/吨,供应紧张短暂缓解。 但这种缓和仅维持约一周。随着新一轮大规模提货订单出现,LME库存再次面临流出压力。 截至周二收盘,现货较三个月期铜仍升水约156美元/吨。虽然较此前极端水平明显收窄,但依然处于偏高水平。 库存持续向美国集中,也在改变市场对今年全球铜供需平衡的判断。研究机构CRU此前预计,2026年全球铜市场可能过剩63.9万吨, 目前已将判断调整为最多基本平衡。 CRU首席铜分析师罗伯特·爱德华兹(Robert Edwards)表示,如果美国进口继续保持当前速度, “实际情况看起来将像是一个供应短缺的市场”。 这并不意味着全球铜库存已经耗尽,而是库存越来越集中在美国。麦格理策略师爱丽丝·福克斯(Alice Fox)表示,按照目前的消费速度, 美国创纪录的Comex库存可能需要数年才能消化。 与此同时,矿山端供应增长仍受限制,全球电力基础设施、新能源和数据中心建设则持续推高铜需求。在美国不断吸收库存的背景下,矿端供应约束与区域库存错配相互叠加,使现货市场更容易出现阶段性紧张。 美国关税政策如何落地,将成为下一阶段铜价的重要变量。 市场普遍担心,未来几周或几个月铜价仍可能刷新纪录。不过,嘉能可首席执行官加里·内格尔(Gary Nagle)认为,无论最终关税决定如何, 只要政策正式公布、结束当前的不确定性,都可能缓解价格压力。
2026-08-26 18:54:15中亚金属公司上半年收入增长46% 因铜和锌价格走高
8月26日(周三),英国基本金属矿产商--中亚金属(Central Asia Metals)周三公布,今年上半年收入同比增长46%,得益于铜和锌价上涨。 该公司表示,上半年息税折旧摊销前利润(EBITDA)同比攀升89%,利润率提升至52%。 公司已完成价值1000万美元的股票回购计划,并达成协议收购Cygnus Metals公司。 该公司预计,2026财年铜产量在1.2-1.3万吨;锌精矿产量在1.8-2万吨;铅精矿产量在2.6-2.8万吨之间。
2026-08-26 18:39:45短缺担忧推动,铜价强势抬升【机构评论】
【铜】 周三沪铜增仓,下午盘回吐高位涨幅,市场依然关注下游高位承接强弱。同时,主线方面市场警惕低可用库存,且全球铜精矿生产形势持续紧张。国内SMM铜价调高到109575元,上海升水扩至310元、广东升水扩至205元,精废价差扩至5000元以上。短线密切关注外盘动向与国内仓量。日均线组合有再朝多头排列的倾向,逢低配置。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝偏强震荡,华东、中原和华南现货升贴水在-10元、-90元和230元。产业具备支撑,虽有海外供应增长预期的压制,但现阶段海外低库存,国内淡季维持去库节奏,沪铝短期或围绕24000元偏强震荡。国内氧化铝运行产能接近9700万吨,平衡处于宽松状态,行业持续累库,过剩前景压制未改。当前现货价距离现金亏损仍有距离,供应被动调整暂难规模出现。氧化铝延续弱势震荡,下方关注2600元位置支撑。 【锌】 LME锌BACK走深,海外投机资金做多情绪偏高。出口窗口打开,外盘拉动内盘跟涨,沪锌增仓上行。周三沪锌加权持仓超29万手,创年内新高,彰显锌价高位,市场多空分歧加大。矿端供应紧约束,历史性低TC支撑盘面偏强运行。盘面持续反弹后,现货几无成交。国内锌锭库存下行拐点未确认,交易所库存仍超15万吨,国内锌锭供求矛盾暂有限,仍需警惕盘面冲高回落压力。 【铅】 SMM1#铅均价15950元/吨,对近月盘面贴水145元/吨,交仓有利可图,铅库存显性化压力仍存。国内部分交割品牌炼厂检修,支撑盘面反弹;再生铅利润修复后开工提升,精废价差75元/吨。下游处于传统旺季,终端消费平平,但电池企业拿货好转。国内铅基本面偏中性,LME铅库存41.2万吨,0-3个月现货贴水40.08美元/吨,海外过剩承压,空头主导盘面。进口窗口打开,海外低价铅继续冲击国内市场。沪铅反弹承压看待,不排除空头二次入场可能。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡,市场交投活跃。海外静待周五沃什讲话所暗示的美联储态度。下游不锈钢方面,临近“金九银十”旺季但终端备货清淡,成交以刚需为主。需求疲软致货源去化受阻,社会库存持续走高。纯镍库存减少2500吨到13.3万吨,不锈钢库存增加万吨到91.5万吨。沪镍低位企稳,震荡思路看待。 【锡】 沪锡小幅增仓、下午盘收跌,市场交投兴趣一般。科技板块密切期待英伟达周三收盘后业绩指引。伦锡库存持续流出,但现货维持较大贴水。继续关注市场供求边际变动,倾向期权双卖降波。 (来源:国投期货)
2026-08-26 18:35:30SMM IEMC大咖说 | 苏州汇川技术邹德明:低压传动智能动力解决方案
在"双碳"目标与制造业升级的双重驱动下,工业电机正经历一场深刻的技术变革。高效化、永磁化、扁线化已成为传动系统领域不可逆转的发展方向。数据显示,工业电机消耗了全国约60%以上的工业用电,能效每提升一个百分点,都意味着巨量的节能减排价值。与此同时,低压工业电机向永磁同步路线迁移、扁线绕组技术从新能源汽车向工业领域渗透,正重塑整个行业的竞争格局。 在这场技术浪潮中,一批深耕一线的产品规划与技术创新者,成为推动产业跃迁的关键力量。 在此背景下,我们荣幸邀请到 苏州汇川技术有限公司 低压电机产品总监 ——邹德明先生 ,莅临本次 SMM IEMC 2026(第六届)电机年会暨产业链博览会 现场,以 《低压传动智能动力解决方案》 为主题,深度解读传动系统解决方案! 嘉宾介绍 邹德明 来自 苏州汇川技术有限公司 ,长期专注于 工业电机产品规划与技术创新 ,主导完成汇川技术G电机、全球首款低压工业扁线电机等永磁化、行业领先型传动系统解决方案。 工业电机看似传统,实则是高端装备制造的 "心脏"。从数控机床、机器人到新能源装备、工业自动化产线,每一次传动效率的跃升,都离不开底层电机技术的迭代。 工业电机作为工业用电的最大消耗单元,其能效升级已成为制造业绿色转型的关键抓手;与此同时,工业互联网、数字孪生、预测性维护等技术加速渗透,下游客户对传动系统的智能化诉求空前强烈。 低压传动正站在从"永磁化"向"智能化"跨越的历史节点上——这既是技术演进的必然,也是产业升级的刚需。 此次,邹德明 将应邀出席 SMM IEMC 2026(第六届)电机年会暨产业链博览会 现场,届时他将以 《低压传动智能动力解决方案》 为题,讲述在永磁化、扁线化成为行业共识的今天,外壳支承、磁路优化、制造工艺等"硬核"基础技术的价值愈发凸显,为中国工业电机产业才能在全球竞争中不断突破上限,为制造业高质量发展注入源源不断的动力。 会议议程 11月26日 高效节能前沿技术论坛 09:00-12:00 主持人 刘冠芳(拟邀) 研究院院长 中车永济电机有限公司 09:30-10:00 低压传动智能动力解决方案 邹德明 低压工业电机产品线总裁 苏州汇川技术有限公司 10:00-10:30 稀土永磁材料低碳化升级——推动永磁电机降本增效与绿色转型 程俊岗 工程中心主任 宁波招宝磁业股份有限公司 10:30-11:00 超高效永磁电机设计优化与批量制造工艺 (拟邀) 宁波菲仕技术股份有限公司 11:00-11:30 具身智能机器人关节电机用钢的开发和应用实践 张峰 首席研究员 宝钢股份中央研究院 11:30-12:00 大型挖掘机电驱动系统集成与电机控制策略 张磊(拟邀) 电驱研究院院长 徐州工程机械集团有限公司 12:00-13:30 午餐+自由谈洽 现诚邀各界宾朋莅临 SMM IEMC(第六届)电机年会暨产业链博览会 。 与全球同仁相约,共赴行业高质量发展新未来。 展位预订通道现已正式开启 黄金席位手慢无 即刻锁定您的行业C位! 2026全新启幕|苏州赴新约 延续前五届深耕产业的专业底色,全新升级展会定位、展区布局、论坛内容与商贸对接服务,立足电机全产业链发展大势,聚焦行业当下热门赛道与核心发展痛点。 10000㎡ 展出面积 100+ 参展企业 150+ 专业采购团 10000+ 专业代表
2026-08-26 18:00:30






