5.14&nbsp;SMM铝晨会纪要
盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2506合约开于19995元/吨，最高点20185元/吨，最低点至19950元/吨，收于20155元/吨，较前收涨150元/吨，涨幅0.75%。伦铝开于2471.5美元/吨，最高点2494.0美元/吨，最低点2467.5美元/吨，收于2493.5美元/吨，涨23.5美元/吨，涨幅&nbsp;0.95%。
宏观：（1）美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。交易员继续押注美联储于9月首次降息、10月第二次降息。（利多★）（2）国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。（利多★）
基本面：（1）据SMM统计，5月13日广东铝锭库存23.80万吨；无锡铝锭库存17.70万吨；巩义铝锭库存6.44万吨，三地库存共计47.94万吨，较上一交易日减少0.37万吨。SMM预计，5月中旬国内三地库存仍维持去库趋势，但去库速度或已有放缓迹象。（利多★）（2）据SMM统计，5月13日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存共计8030吨，较前一交易日增加55吨&nbsp;。（中性）
原铝市场：昨日早盘沪铝重心继续上移，突破20000元/吨关口。华东地区由于近期库存维持去化，后续到货预期不高，持货商普遍挺价意愿较强，市场对SMM成交升水10元/吨为主。昨日SMM&nbsp;A00铝报20010元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，对05合约贴水20元/吨。&nbsp;中原市场，库存持续去化，持货商挺价情绪较强，但铝价重心上移后，市场需求减少，日内中原地区现货升水高报低走，现货升水遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水10元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得20000元/吨，较上一交易日涨190元/吨，豫沪价差为-10元/吨，对2505合约贴水30元/吨。
再生铝原料：昨日原铝现货较前一交易日上涨200元/吨，SMM&nbsp;A00现货收报20010元/吨，废铝市场整体价格上调，进入五月中下旬，淡旺季交替，下游加工企业订单释放乏力，采购以刚需为主。&nbsp;昨日打包易拉罐废铝集中报价在14950-15550元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15750-17250元/吨（不含税价格）。&nbsp;分地区看，湖北、安徽、佛山、江西等地调价幅度为100-150元/吨，其他地区如上海、江苏、河南等地调价幅度在150-200元/吨；精废价差方面，上海机件生铝精废价差较上周五下调34元/吨收窄至1836元/吨；佛山型材废铝精废价差较上周五上调153元/吨至1539元/吨。&nbsp;短期来看，废铝市场或延续高位震荡，生铝类产品供应紧缺格局难改，价格支撑较强；熟铝类产品仍将受原铝波动主导，预计窄幅调整。
再生铝合金：昨日SMM&nbsp;A00铝价较前一交易日再度上调200元/吨至20010元/吨，国内SMM&nbsp;ADC12价格持稳在20200-20400元/吨区间。进口市场方面，海外ADC12报价位于2400-2420美元/吨，受人民币对美元汇率升值及进口现货价格上涨推动，进口ADC12即时亏损继续缩窄至300元/吨附近。昨日铝价延续涨势，再生铝厂报价多持稳或上调100元/吨。当前下游需求正处淡季转换期，成交延续清淡态势；但受原料流通偏紧、贸易商惜售情绪影响，成本支撑持续强化。预计短期ADC12价格仍将维持窄幅震荡走势。
总结：宏观方面国内利多政策不变，而中美关税博弈传来利好进展，或带动盘面上挺；基本面，国内铝锭持续库存去化给予铝价支撑，后续中美关口窗口期赶工或将持续促进消费，铝价上行获支撑，预计短期国内铝价震荡上行为主。
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宏观利多铝价上涨 持续跟踪终端出口变化【SMM铝晨会纪要】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM5月14号讯：隔夜伦铜开于9564.0美元/吨，盘初价格震荡，盘中摸低至9510.0美元/吨 ，之后持续走高，临近盘尾触及最高9624.5美元/吨 ，最终收于9624.5美元/吨 ，涨幅1.29% ，成交量16908手，持仓量289770手。隔夜沪铜2506合约开于77930元/吨，盘初价格震荡，随后逐步走高，盘初摸低至77830元/吨 ，之后持续上行，临近盘尾触及最高78730元/吨 ，最终收于78650元/吨 ，涨幅0.99% ，成交量46139手，持仓量187763手。宏观方面，美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%。为2021年2月以来新低。特朗普在CPI报告后再次施压鲍威尔，呼吁降息、直言股市将会大涨。美国通胀数据意外低于预期，美指走软，推升铜价。基本面方面，目前到货仍偏少，进入交割倒计时，仓单增量也较少，而贸易商收货情绪抬升或使仓单量逐渐增加，预计现货贴水保持坚挺。综合来看，不及预期的通胀数据，使美元指数回吐涨幅，随后震荡运行，预计今日铜价底部支撑减弱。
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美国CPI意外降温美指走软 伦铜沪铜夜盘同步飙升逾1%【SMM铜早评】

SMM 5月14日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属普涨，伦铜、伦锌以及沪锌一同涨逾1%，伦铜涨1.09%，伦锌涨1.51%，沪锌涨1.57%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.69%。
黑色系方面普涨，铁矿涨0.83%，不锈钢涨0.73%，双焦方面，焦煤涨0.34%，焦炭涨0.75%。其余金属涨幅均在1%以内。
贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.82%，COMEX白银涨1.43%，录得四连阳。国内方面，沪金涨0.36%，沪银涨0.4%。
截至5月14日6:48分隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
国务院关税税则委员会发布关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告。经国务院批准，自2025年5月14日12时01分起，国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，将税委会公告2025年第4号规定的加征关税税率由34%调为10%，90天内暂停实施24%的加征关税税率，并停止实施税委会公告2025年第5号和第6号规定的加征关税措施。
美元方面：
隔夜美元指数下跌0.8%，回吐了前一个交易日的大部分涨幅，主因通胀数据低于市场预期。美国劳工部称，上个月CPI增长0.2%，低于经济学家预期的0.3%，3月份消费者物价指数下降0.1%。尽管如此，由于美国关税提高了进口商品的成本，未来几个月的通胀可能会回升。贸易紧张局势缓和导致市场参与者降低了经济衰退的可能性预估，同时也降低了对送联储今年降息时间和幅度的预期。金融市场预期美联储将在9月份恢复降息。（文华综合）
其他货币方面：
美元兑日元下跌0.57%，至147.6日元，前一天曾大涨超过2%。美元兑瑞郎跌0.54%至0.841，周一曾攀升1.6%。
英镑兑美元上涨0.95%，至1.3297美元，有望创下4月28日以来的最大单日涨幅。
宏观方面：
今日将公布美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、德国4月CPI年率终值等数据。
此外，美联储理事沃勒将以&ldquo;央行研究&rdquo;为题发表讲话，美联储副主席杰斐逊将就经济前景发表讲话。美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌战争。
原油方面：
隔夜两市油价一同上涨，美油涨2.71%，布油涨2.52%，一同录得四连涨，主要受贸易紧张局势缓和及好于预期的通胀报告提振。
这两大指标合约在上一交易日上涨约4%或更多，此前中美两国就至少90天内大幅削减进口关税达成共识，这也提振了华尔街股市和美元。&ldquo;昨天我们没有像其他市场那样参与到热潮中，所以今天我们正在迎头赶上，&rdquo;Again Capital LLC的合伙人John Kilduff说：&ldquo;今天上午的数据也给美联储提供了可能开始采取一些行动的空间。&rdquo;
高盛在一份报告中表示，由于最近的贸易紧张局势缓和，该行认为2025年和2026年布伦特原油和美国原油价格预测存在上行风险。该行认为，预计2025年剩余时间内布伦特原油和美国原油价格分别为60美元/桶和56美元/桶，存在每桶3-4美元的上行风险，2026年价格预估分别为56美元/桶和52美元/桶。
不过，高盛表示，经济衰退风险的降低也降低了油价大幅走低的可能性，尽管美国页岩油以外的稳健供应增长仍可能将油价大幅推低。石油输出国组织及其盟国（OPEC+）计划在5月和6月增加石油出口，这可能会限制油价的上涨空间。(文华综合）

美国CPI低于预期 美元下跌 金属普涨 伦铜伦锌沪锌涨逾1%【隔夜行情】

5月13日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受美元走软推动，且中国铜的库存已大幅下降。
伦敦时间5月13日17:00(北京时间5月14日00:00)，LME三个月期铜上涨79美元，或0.83%，收报每吨9,599.50美元，盘中触及9,614美元，为4月3日以来最高。　
据证券时报网报道，国务院关税税则委员会公告，为落实中美经贸高层会谈的重要共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。
周二，美元回落，因为通胀数据低于市场预期。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。
ING大宗商品分析师Ewa Manthey表示，尽管市场乐观，但仍有理由保持谨慎。关税仍然很重要，可能会影响原材料消费，而美元持续反弹也可能对金属价格构成障碍。
花旗银行（Citi）在一份报告中称，未来几周铜价&ldquo;可能保持弹性&rdquo;，介于9,000美元至10,000美元之间。
上海期货交易所监测的仓库中的铜库存上周为80,705 吨，自2月底以来已经下降70%。
与此同时，美国商品期货交易所（COMEX）所属仓库铜库存升至2018年以来的最高水平。

金属普涨 期铜创六周高位 受美元走软推动【5月13日LME收盘】

5月13日（周二），为满足工业和能源转型的需求，预计到2030年，印度国内铜需求将翻一番。国内铜行业的公司包括Hindalco Industries、Vedanta、Adani和国营的Hindustan Copper。
据估计，印度精炼铜产量约为55.5万吨，该国每年进口大约50万吨铜来弥补缺口。自2018年Vedanta国内的Sterlite铜冶炼厂关闭以来，进口量激增。
但去年12月，印度政府表示，Adani冶炼厂产能提升将满足印度国内需求，并减少进口。预计其将在未来四周内投入运营。
日本约占到印度精炼铜进口量的三分之二，其次是坦桑尼亚和莫桑比克。
目前有10家获得认证的外国铜供应商，其中七家是日本公司，另外还有5家获得认证的国内供应商。

印度铜需求将增加，预计到2030年翻一番

【盘面】夜盘沪铜震荡，白天盘午后回升，主力6月收78090，涨0.08%，成交总量缩减，总仓减少超过1.2万手。沪铝夜盘创阶段新高，白天盘震荡，主力6月收20005，涨1.27%，成交总量和持仓总量均缩减。同期氧化铝主力9月收2840，涨0.89%。
【分析】夜盘美元反弹，限制有色上行，白天盘美元涨势减弱，铜恢复反弹，但整体铜持仓总量减幅较大，上方仍面临4月7日跳低缺口阻力。沪铝恢复反弹，但持仓总量和成交总量未予配合，短期追涨谨慎。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

沪铜探底回升 沪铝创阶段新高【机构评论】

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SMM 5月13日
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;今日11：30期货收盘价78190元/吨，较上一交易日下降170元/吨，现货升贴水均价-10元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1265元/吨，环比下降174元/吨。精废杆价差1080元/吨。据SMM调研了解，今日再生铜原料贸易商表示铜价小幅下跌，影响了上游出货情绪，虽然目前下游需求减弱，再生铜原料较为宽松，但中期来看，再生铜原原料供应紧缺问题仍不能得到有效解决。

铜价小幅下挫 影响上游出货情绪【SMM再生铜日评】

2025年5月10&ndash;11 日，美国财政部长 Scott Bessent 与国务院贸易代表 Jamieson Greer 同中方副总理何立峰在日内瓦举行新一轮关税谈判。双方同意在 90 天内把
EO 14257 &ldquo;对等关税&rdquo;
统一降到10%基线，并暂停进一步上调。另外24%则暂停90天执行。
由于对等关税没有涵盖Section232已覆盖的铝及铝材，因此，上述协议并未改变铝材输美现行的关税。
特朗普第一任执政期内针对中国的
Section 301
关税，2025年用于保护美国本土钢铝产业的
Section 232
关税，和以&ldquo;打击合成药物供应链&rdquo;为由，对
所有中国（含香港）原产商品
普遍征收
20 % &ldquo;芬太尼关税&rdquo;
（Executive Order 14195 和 14228），本次谈判尚未涉及。
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那么，目前中国直接出口到美国的铝材究竟有几层税？最终各个产品税率究竟是多少？
MFN 最惠国
税率
&mdash;&mdash;所有世贸成员普遍适用的&ldquo;第一道门槛&rdquo;；
Section 301 对华附加税
&mdash;&mdash;仅针对中国原产铝材，税率依清单分为 25 % 或 7.5 %；
Section 232 钢铝关税
&mdash;&mdash;自 2025-03-12 起美国对全部进口铝及铝材一律加征 25 %；
&ldquo;芬太尼&rdquo;关税
&mdash;&mdash;对所有中国原产商品征收20%关税；
AD/CVD 贸易救济措施
&mdash;&mdash;对挤压型材、铝板、铝箔等特定品类征收反倾销（AD）和反补贴（CVD）保证金。
当前有效反倾销产品简表：
*AD/CVD 项目以美国商务部和国际贸易委员会最新公告为准。
典型产品速查：
2024年，中国直接出口美国的铝材仅占全部出口的4.08%，因此，关税战对铝材的直接出口量影响不大。但部分非76代码下的终端制成品，如家电，电子和汽配等，若没有落在Section301或者Section232列表中，则将适用于本次中美谈判协定的10%关税和20%的芬太尼关税，且另24%的暂停90天窗口期或将刺激抢出口，从而短期内促进铝需求。SMM将重点关注近期下游生产及订单情况。

一文读懂中国输美铝材的关税究竟如何计算【SMM分析】

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SMM&nbsp; 5月13日讯：
今日沪铝主力合约2506开盘于19960元/吨，最高价20020元/吨，最低价19930元/吨，收盘于20005元/吨，收涨0.35%，成交量6.94万手，持仓量16.0万手。
SMM评论：宏观方面国内利多政策不变，而中美关税博弈传来利好进展，或带动盘面上挺；基本面，国内铝锭库存去化给予铝价支撑，截止至5月13日，广东、无锡、巩义三地库存分别为23.80万吨、17.7万吨、6.44万吨，合计47.94万吨，较昨日减少0.37万吨；LME库存减少2225吨，较昨日下滑0.55％至399300吨。后续中美关口窗口期赶工或将持续促进消费，铝价上行或支持，预计短期国内铝价震荡上行为主。
今日氧化铝主力2509合约开于2835元/吨，最高点2854元/吨，最低点2819元/吨，终收于2840元/吨，收涨0.28％；成交量24.9万手，持仓量28.4万手。
SMM评论：上周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/年。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。总体上，氧化铝市场多空因素交织，价格短期内预计震荡运行为主。
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宏观方面利多政策不变　铝价或维持震荡上行【SMM期铝简评】

SMM 5月13日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪镍跌1.52%，沪锌平于22325元/吨，沪铝涨1.27%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.89%。
此外，碳酸锂主连跌0.69%，多晶硅主连涨0.91%，工业硅主连跌0.6%。欧线集运主连涨5.79%。
黑色系方面，截至日间收盘，铁矿以1.06%的涨幅领涨，螺纹涨0.88%，热卷涨0.78%。双焦方面，焦煤跌0.85%，焦炭跌0.69%。
外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以0.99%的跌幅领跌，伦镍跌0.29%。伦铅涨0.56%。伦铝暂平于2480美元/吨，其余金属均小幅波动。
贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨1.22%，COMEX白银涨2.01%。国内方面，沪金跌1.63%，沪银涨0.44%。
截至今日15:02分行情
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宏观面
国内方面：
【国资委：围绕经济社会发展重点领域和关键环节 谋划一批具有战略性、基础性、引领性的重大项目】
国务院国资委党委5月13日召开扩大会议。会议强调，要贯彻落实党中央、国务院决策部署，集中精力做好当前工作，全力以赴完成全年目标任务，实事求是评估国资央企&ldquo;十四五&rdquo;发展成效，既要总结好成绩，也要全面梳理短板和问题，为编制&ldquo;十五五&rdquo;规划提供坚实基础。要深入分析形势，科学研判外部环境变化，综合研判技术发展和产业发展趋势，谋划好国资央企发展改革监管党建等方面思路举措，增强工作的预见性、前瞻性和针对性。要科学设定目标，紧扣高质量发展这个首要任务，聚焦提升&ldquo;五个价值&rdquo;，科学制定国资央企有进取性的目标，把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的位置，切实优化战略性新兴产业和未来产业布局，加快推进关键核心技术攻关，发挥好科技创新、产业控制、安全支撑作用。要抓实重大项目，围绕经济社会发展重点领域和关键环节，结合国家所需和央企所长，谋划一批具有战略性、基础性、引领性的重大项目，不断强化国有经济战略支撑。
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5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1991元
美元方面：
截至15:02分，美元指数下跌0.23%，美联储理事库格勒当地时间周一表示，贸易政策正在演变，可能会继续变化。不过，即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们似乎也可能产生重大的经济影响。库格勒指出，目前美国的平均关税税率仍远高于几十年来的水平。她补充说：&ldquo;如果关税仍然比今年早些时候高得多，那么经济影响可能也会是类似的，这将包括更高的通胀和更慢的经济增速。&rdquo;
市场还在等待日内晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)报告，以获得有关美联储货币政策轨迹的新信号。市场目前定价显示美联储预计从9月开始降息，今年降息55个基点，而上周的预期是7月。
宏观方面：
今日将公布中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今，美国4月CPI年率未季调、美国4月核心CPI年率未季调、美国4月能源CPI年率-未季调，欧元区5月ZEW经济景气指数、德国5月ZEW经济景气指数、澳大利亚截至5月11日当周ANZ消费者信心指数、英国3月失业率-按ILO标准、英国3月包括红利三个月平均工资年率等数据。
此外，日本央行将公布4月货币政策会议审议委员意见摘要、英国央行行长贝利发表讲话、美国总统特朗普5月11日至14日访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋。
原油方面:
截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.18%，布油涨0.12%。荷兰国际集团（ING）分析师称：&ldquo;尽管需求一直是石油市场的主要担忧，但欧佩克 组织增加供应意味着今年剩余时间内石油市场将供应充足，&rdquo;他补充称，市场供应有多充足将取决于欧佩克 组织是否坚持在5月和6月积极增加供应的计划。自4月份以来，石油输出国组织（OPEC）提高石油产量的幅度超过此前的预期，5月份的产量会增加41.1万桶/日。
与此同时，在原油库存方面，分析师的观点不一。初步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存可能下降，馏分油库存料增加。在周度库存数据公布前，五家受访机构平均预测，截至5月9日当周，美国原油库存预计下降约200万桶。但麦格理能源策略师Walt Chancellor预计美国原油库存将增加760万桶。
美国石油协会（API）的周度库存报告将在周三4:30出炉，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华综合）
SMM日评
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美元下跌 金属涨跌互现 沪铝、纽金涨逾1% 欧线集运涨超5%【SMM日评】

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库存下降难阻升水走低 月差较大是主因【SMM华南铜现货】
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需求不佳持货商继续降价 现货升贴水再度走弱【SMM华北铜现货】
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5月13日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 2025/5/13 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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天津锌：临近交割 升水下行【SMM午评】
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Alphamin复产标志着锡市最严峻的供应冲击阶段结束 沪锡价格震荡回落【SMM锡午评】
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5月13日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

沪铝日内震荡上涨，主力合约收涨1.27%。中美关税谈判取得重大进展，市场风险偏好抬升，提振铝价上涨，从基本面来看，铝需求仍有韧性，库存水平偏低，对铝价仍有一定支撑。
宏观方面，商务部发布《商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话》，提到中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税，金源期货表示，全球两大经济体之间的贸易关税出现&ldquo;暂时性&rdquo;下调的信号。市场普遍解读为重大利好，认为贸易紧张局势暂时降温，有望给全球经济争取更多缓冲时间。
成本端氧化铝价格近期有所反弹，对铝价走势有一定支撑。供应方面，目前电解铝炼厂变化仍然不大，产量增量有限。需求方面，虽然进入消费淡季，光伏订单临近收官，需求表现有走弱预期，但目前仍有韧性，且关税冲突缓和下游终端出口订单或将出现改善，对消费有一定提振。目前铝锭社库继续回落，库存低位仍支撑铝价。
对于当前走势，新湖期货表示，国内消费有季节性趋弱态势，不过总体仍有韧性，而终端商品出口订单随着中美相互取消大部分关税后有望恢复性改善，这也给予当前消费一定弹性。供给端短期仍不会有大幅变化，国内产量仅微幅增加为主。显现库存继续去化给予价格强支撑，中美经贸谈判成果超预期也有利于市场风险偏好回归。短期铝价修复性反弹，但追高需谨慎。

宏观利好提振 沪铝继续上涨【机构评论】

日本央行副行长内田真一周二表示，尽管美国关税政策的不确定性给经济带来了压力，但该行预计薪资和物价将继续上涨，以此暗示日本央行决心维持加息立场。
内田真一指出，
尽管&ldquo;特朗普关税&rdquo;可能会损害日本的经济增长，但如果经济和物价在经历一段时间的停滞后出现改善，日本央行将继续加息，
正如该行最新发布的4月货币政策会议意见摘要所显示的那样。
&ldquo;虽然短期内基础通胀率和中长期通胀预期可能停滞不前，但由于日本就业市场非常紧张，预计工资也会继续上涨。预计企业还将通过提高价格，继续转嫁不断上涨的劳动力和运输成本。&rdquo;
内田真一强调，如果经济指标如预期般改善，日本央行可能会继续加息以应对潜在的通胀压力。他还提到了产出缺口的问题，认为这一指标将在未来三年内逐步得到改善，并于2027财年末恢复至更健康的水平。
至于美国关税对日本经济的影响，内田真一评论称，这些
关税既有可能推高物价，也可能带来下行的压力，因此需要密切关注国际经济局势的变化。
内田真一的这番言论凸显了日本央行政策制定者在平衡&ldquo;特朗普关税&rdquo;对经济增长的不利因素，以及就业市场吃紧和原材料成本上涨带来的国内通胀压力方面面临的挑战。
与此同时，
日本央行4月会议纪要也显示，
虽然委员会普遍认为美国的关税会损害日本经济，但
大多数人表示，这种损害不太可能破坏日本央行可持续实现2%通胀目标的道路，因此他们并未放弃进一步加息。
据悉，在4月30日至5月1日的会议上，委员们表示，&ldquo;央行需要观望，直到美国关税政策的进展有所确定&rdquo;；&ldquo;日本央行可以进入暂停加息的阶段，但不应过于悲观&rdquo;；&ldquo;需要以更灵活的方式实施货币政策，例如根据美国的政策变化进一步提高政策利率&rdquo;。
内田真一强调，日本央行将&ldquo;在没有预先设想的情况下&rdquo;审视美国贸易政策对经济的影响，但前景的不确定性极高。
最后，内田真一还指出，尽管强势日元对出口行业和大型制造商带来了负面影响，但它同时也促进了家庭实际收入的增长，并通过降低进口成本提高了零售商的利润。
他提到，外汇市场的快速波动给企业的经营计划增添了不确定性，这对于依赖稳定市场环境的企业来说是一个重大挑战。

系好安全带，日本央行释放加息信号！

沪铜早间小幅低开，午后行情有所转暖，收盘微涨0.08%。贸易局势转暖，但美指上行限制铜价走势，后续仍需关注下游需求表现。
最近中美贸易关系明显缓和，双方仅保留10%的较低关税水平，并承诺继续就经贸关系进行协商，市场偏好整体向暖，不过关税争端缓解也安抚了投资者对于经济前景的担忧，美元指数明显反弹，沪铜走势受制。一德期货表示，经贸会谈取得良好进展提振名义增长预期，风险偏好上行，极端情形被排除。短期美元上行利空金属，宏观预期恢复提振市场信心，铜小区间震荡。远期美联储降息，美减税有望打开铜上方空间。
由于到货量不多，国内精炼铜社会库存延续小幅下滑姿态，最近下游态度谨慎，现货转为贴水局面，后续仍需跟踪下游需求表现。对于供需面，金瑞期货表示，供应端矿山企业财报陆续公布，全年铜精矿增量下修，原料紧张背景没有改变。消费端，进入五月后线缆反馈订单转弱，或因抢装机放缓，预计国内去库将明显放缓。

美指上行 沪铜涨幅受限【5月13日SHFE市场收盘评论】

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5月13日SMM江西地区再生铜制杆报价

2025年4月铜板带产量

2025年4月铜管产量

2025年5月13日LME铜库存【SMM 数据】

今日
BC铜主力2506合约，开于69480元/吨，日内收阴，表现为多头减仓。夜盘BC铜主力合约开盘即从高位回落，盘中重心持续下移，最低触及68860元/吨后止跌回升。上日间开盘，上午时段铜价重心再度下移，探低后回升企稳，午后盘面再次拉涨，重心震荡上抬，最终收于69310元/吨，跌40元/吨，跌幅达0.06%，持仓量至2305手，较上一交易日减少142手，成交量达5397手。
上期所沪铜2506合约收于78090元/吨，若以BC铜2506合约69310元/吨来算，其税后价格约为78320元/吨，沪铜2506合约与BC铜2506合约之间价差为-230元/吨，维持倒挂且较上一个交易日收窄。

美指上行 BC铜冲劲不足【SMM BC铜评论】

5月13日浙江巨东 废铝采购报价

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年5月13日讯：今日仓单价格96到106美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格108到126美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）72美元/吨到84美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考5月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日市场成交较昨日回暖，市场对后市升水走势分歧扩大。因LC价差收窄及LME BACK结构收缩，部分持货商获利平仓后积极出货。但亚洲地区紧平衡与EQ紧缺情况又令成交重心难以下行，洋山铜溢价目前高位僵持。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法成交于120$附近，QP6月；国产仓单成交于100$附近成交，QP6月； EQ提单听闻成交于90$，QP6月；6月上旬到港EQ提单报于95$, QP6月。据SMM了解近期有亚洲地区某冶炼厂减产传闻，关注后市主要品牌流通情况。

日内成交较昨日回暖 报盘回落市场分歧初现【SMM洋山铜现货】

2025年5月13日
据SMM最新月度数据调研，2025年4月全国铝杆的总产量为40.65万吨，对比3月产量增加4.15万吨。在修正月份天数后，4月铝杆厂家开工率录得63.16%，环比上涨6.77%，同比上涨5.06%，主因下游铝线缆进入交货周期，刚需释放下厂内库存基本清空，订单的预售排产带动开工回暖明显，同时铝价重心回落市场接货情绪较去年同期乐观，推动铝杆供应端开工回暖。
分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工维持高位运行，两地开工率录得88.9%及80.6%，环比增幅3.6%及9.3%。此外，河南、山西、宁夏、四川、云南等地开工率表现节节攀升，开工环比增幅在3%-25%之间。市场方面，第一季度铝杆市场受厂内库存堆积影响，虽有刚需但供应充沛，加工费疲弱运行，随着时间进入复工节点以及交货周期，铝杆厂内库存快速下降，且市场需求放量，市场呈现短缺现象，订单转预售状态，加工费出现增长动力，位于近两年高位运行。
在市场方面，得益于电网工程施工的紧张态势，下游铝线缆厂家进入密切交货阶段，市场刚需下铝杆厂家出货顺畅，订单基本为预售状态，厂内库存维持低位运行。高导铝杆方面，当前国网订单对高导电率铝线有一定要求，带动高导铝杆的市场消费，同时特高压输变电项目第二批订单即将落地，该铝杆消费持续性仍然可观；铝合金杆方面，尽管开年之处市场出现光伏新装机潮，但受光伏政策影响分布式光伏装机，或对铝合金线缆市场造成一定影响。但值得留意的是，当前集中式光伏装机影响较少，铝合金线缆市场订单亦有支撑力度，后续需重点观察市场动态。
具体加工费方面，4月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得545元/吨，较上月上涨248元/吨；河南地区出厂月均价录得526元/吨，较上月上涨191元/吨；内蒙古地区出厂月均价450元/吨，环比上涨291元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价611元/吨，上涨269元/吨；江苏地区送到月均价711元/吨，上涨269元/吨；广东地区送到月均价为622元/吨，上涨94元/吨。各地加工费在本月出现普遍上涨，主因是下游刚需带动叠加市场接货情绪良好，在3月底4月初厂内库存维持较低的水平下，市场转预售订单，厂家议价能力抬升，推动加工费大幅上涨。
SMM预计，5月份铝杆市场或将维持供不应求的格局，铝线缆行业刚需释放铝杆消费力度仍有增长空间；另一方面厂家表现预排产订单维持在3-14天不等，厂家开工满负荷进行，市场供应存在一定缺口。加工费方面，4月份铝价重心大幅下降配合市场供应短缺，加工费水涨船高来到近两年历史高位，预计在5月份宏观情绪偏空的背景下，铝价重心仍有下行空间，叠加铝杆市场需求不减的背景下，铝杆加工费能维持高位运行，加工费下跌空间相当有限。

4月铝杆供应端全面复苏  市场供不应求加工费直冲云霄 【SMM分析】

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2025年5月13日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

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【铝价突破两万关口 进口ADC12即时亏损持续缩窄】今日SMM A00铝价较前一交易日再度上调200元/吨至20010元/吨，国内SMM ADC12价格持稳在20200-20400元/吨区间。进口市场方面，海外ADC12报价位于2400-2420美元/吨，受人民币对美元汇率升值及进口现货价格上涨推动，进口ADC12即时亏损继续缩窄至300元/吨附近。今日铝价延续涨势，再生铝厂报价多持稳或上调100元/吨。当前下游需求正处淡季转换期，成交延续清淡态势；但受原料流通偏紧、贸易商惜售情绪影响，成本支撑持续强化。预计短期ADC12价格仍将维持窄幅震荡走势。
注：进口利润为即时利润
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铝价突破两万关口 进口ADC12即时亏损持续缩窄【ADC12价格日评】

5月13日江西保太 废铝采购报价

5月13日山东鼎盛 废铝采购报价

5月13日新格集团 废铝采购报价

5月13日江西博升 废铝采购报价

5月13日临沂利信 废铝采购报价

SMM5月13日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铝涨1.14%。沪铅涨0.15%，沪铜跌0.31%，沪锌跌0.63%，沪锡微跌。沪镍跌2.02%。
此外，氧化铝涨0.6%。碳酸锂跌0.85%，工业硅跌1.09%，多晶硅涨1.16%。
黑色系多飘红，铁矿涨1.41%，不锈钢涨0.43%。螺纹涨1.05%，热卷涨0.85%。双焦方面：焦煤跌0.68%，焦炭跌0.31%。
外盘金属方面，截至11:46分，LME基本金属普跌。伦锡跌1.15%，伦铅涨0.1%，伦铜、伦锌、伦铝跌幅均在0.2%以内。伦镍跌0.67%。
贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.37%，COMEX白银涨1.38%；国内方面，沪金跌2.44%，沪银跌0.1%。花旗研究（Citi Research）周一将未来三个月黄金目标价从每盎司3,500美元下调至3,150美元，并表示由于关税谈判取得进展，预计金价将进行盘整。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.86%，报1493.8点。
截至5月13日11:46分，部分期货午间行情:
》5月13日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水120元/吨，均价升水45元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价78215元/吨较上一交易日跌125元/吨，湿法铜均价为78080元/吨较上一交易日跌145元。现货市场：今日广东库存重新走低，并创近期新低，到货依旧偏少是主因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国资委：围绕经济社会发展重点领域和关键环节 谋划一批具有战略性、基础性、引领性的重大项目】
国务院国资委党委5月13日召开扩大会议。会议强调，要贯彻落实党中央、国务院决策部署，集中精力做好当前工作，全力以赴完成全年目标任务，实事求是评估国资央企&ldquo;十四五&rdquo;发展成效，既要总结好成绩，也要全面梳理短板和问题，为编制&ldquo;十五五&rdquo;规划提供坚实基础。要深入分析形势，科学研判外部环境变化，综合研判技术发展和产业发展趋势，谋划好国资央企发展改革监管党建等方面思路举措，增强工作的预见性、前瞻性和针对性。要科学设定目标，紧扣高质量发展这个首要任务，聚焦提升&ldquo;五个价值&rdquo;，科学制定国资央企有进取性的目标，把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的位置，切实优化战略性新兴产业和未来产业布局，加快推进关键核心技术攻关，发挥好科技创新、产业控制、安全支撑作用。要抓实重大项目，围绕经济社会发展重点领域和关键环节，结合国家所需和央企所长，谋划一批具有战略性、基础性、引领性的重大项目，不断强化国有经济战略支撑。
央行今日开展1800亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4050亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2250亿元。
►
5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1991元
美元方面:
截至11:46分，美元指数跌0.22%，报101.58。美联储理事库格勒表示，暂停征收高额进口关税降低了美联储为应对经济放缓而降息的可能性。市场还在等待日内晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)报告，以获得有关美联储货币政策轨迹的新信号。市场目前定价显示美联储预计从9月开始降息，今年降息55个基点，而上周的预期是7月。
宏观方面:
今日将公布中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今，美国4月CPI年率未季调、美国4月核心CPI年率未季调、美国4月能源CPI年率-未季调，欧元区5月ZEW经济景气指数、德国5月ZEW经济景气指数、澳大利亚截至5月11日当周ANZ消费者信心指数、英国3月失业率-按ILO标准、英国3月包括红利三个月平均工资年率等数据。
此外，日本央行将公布4月货币政策会议审议委员意见摘要、英国央行行长贝利发表讲话、美国总统特朗普5月11日至14日访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋。
原油方面:
截至11:46分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.66%，布油跌0.12%。国际油价从上日触及的两周高点回落，此前中美经贸高层会谈取得实质性进展，引发市场对贸易冲突将结束的乐观情绪。
初步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存可能下降，馏分油库存料增加。在周度库存数据公布前，五家受访机构平均预测，截至5月9日当周，美国原油库存预计下降约200万桶。美国石油协会（API）的周度库存报告将在周三4:30出炉，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经）
现货市场一览:
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库存下降难阻升水走低 月差较大是主因【SMM华南铜现货】
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需求不佳持货商继续降价 现货升贴水再度走弱【SMM华北铜现货】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 而现货市场成交低迷【SMM午评】
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上海锌：近月价差大幅收窄 升水继续下滑【SMM午评】
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宁波锌：进口国产分歧较大 下游维持刚需接货【SMM午评】
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天津锌：临近交割 升水下行【SMM午评】
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Alphamin复产标志着锡市最严峻的供应冲击阶段结束 沪锡价格震荡回落【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月13日镍价回落至上周水平，中美双方暂停24%反制关税
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【SMM硫酸镍日评】5月13日 镍盐市场供需双弱
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钢厂招标持续 锰厂报价坚挺 【SMM电解锰日评】
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工业硅按需成交价格持稳【SMM硅日评】
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银价延续偏弱震荡 现货成交整体偏淡【SMM日评】

基本金属普跌 沪铝纽银铁矿涨超1% 沪金沪镍跌超2% 欧线集运大涨【SMM午评】

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【SMM价格】2025年5月13日金龙黄铜棒价格

【SMM价格】2025年5月13日长振黄铜棒价格

周一沪铜主力震荡上行，伦铜昨夜9600美金遇阻回落，国内近月B结构收窄，周一电解铜现货市场成交乏力，下游观望氛围浓厚，内贸铜降至贴水15元/吨，昨日LME库存降至19.1万吨。宏观方面：中美经贸会谈发表联合声明为全球经济舒压，两国均对双方保留了10%的较低关税，美方对中方剩余24%的关税暂停加征90天，中方还相应暂停或取消对美非关税反制措施，此外双方还要建立对话机制，继续就经贸关系进行协商，新华社点评中美将在互利共赢的基础上加强合作，在相互尊重的前提下掌控分歧，此次会谈是漫漫征途中的一步，前路依然需要双方以智慧和勇气共同探索和塑造。产业方面：第一量子公司目前对巴拿马铜矿复产持谨慎乐观态度，因政府表示有兴趣建立一种新的合作机制，加强国家对该矿的所有权。
中美经贸会谈发表联合声明为全球经济纾压，双方仅保留10%的较低关税水平，并承诺继续就经贸关系进行协商，中国央行出台一揽子增量金融政策维稳市场信心；基本面巴拿马项目年内复产无望，非美地区显性库存偏低，洋山铜提单溢价突破110美金，国内进入旺季后需求旺盛，基本面仍将提供较强支撑，美元指数反弹限制铜价上行，预计短期将维持偏强震荡。
（来源：金源期货）

中美声明纾压 铜价偏强运行【机构评论】

周一沪铝主力收19910元/吨，涨1.66%。伦铝涨2.15%，收2470美元/吨。现货SMM均价19810元/吨，涨200元/吨，平水。南储现货均价19760元/吨，涨200元/吨，贴水50元/吨。据SMM，5月12日，电解铝锭库存60.1万吨，较上周四减少1.9万吨；国内主流消费地铝棒库存15.27万吨，较上周四减少0.48万吨。宏观消息：中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的&ldquo;对等关税&rdquo;，中方也相应暂停实施24%的反制关税。
全球两大经济体之间的贸易关税出现&ldquo;暂时性&rdquo;下调的信号。市场普遍解读为重大利好，认为贸易紧张局势暂时降温，有望给全球经济争取更多缓冲时间。基本面铝锭社会库存继续大幅去库，显示消费仍有韧性，较前消费预期有一定差异，市场信心较强，铝价再度考验上方2万关口压力。

宏观利好提振 铝价反弹【机构评论】

SMM 5月13日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属涨跌互现，内盘沪锡以高达1.33%的涨幅领涨，沪镍跌1.26%，外盘伦铝涨2.17%领涨，伦锡涨1.69%，伦镍跌1.61%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.6%。
黑色系方面多飘红，铁矿、热卷以及螺纹一同涨逾1%，铁矿涨1.77%，热卷涨1.1%，螺纹涨1.28%。双焦方面，焦煤跌0.68%，焦炭跌0.03%。
贵金属方面，COMEX黄金隔夜跌3.06%，CIOMEX白银跌0.36%。国内方面，沪金跌2.52%，沪银跌0.75%。此前中国和美国在经贸领域达成一系列重要共识，风险情绪逐渐升温。
截至5月13日6:45分隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
商务部网站发布中美日内瓦经贸会谈联合声明。双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。
商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话。商务部表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的&ldquo;对等关税&rdquo;，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。
美元方面：
美元指数隔夜大涨，上涨1.38%，因贸易5月12日(周一)，紧张局势缓解，安抚了全球经济衰退的担忧。尽管由于对可能达成贸易协议的乐观情绪不断升温，美元已连续三周走强，但自4月2日以来，美元仍下跌2.2%。
本周的焦点还将集中在周二公布的美国消费者物价指数(CPI)和周四公布的4月份零售销售数据上，以显示全球贸易冲突对经济以及对美国联邦储备理事会(美联储/FED)进一步降息预期的影响，由于贸易协议达成后经济前景有所改善，交易商周一调低了美联储和欧洲央行的降息预期。市场目前认为，美联储有可能在9月份的会议上首次降息至少25个基点，而上周的看法是7月份。（文华综合）
其他货币方面：
衡量美元兑日元和欧元等一篮子货币的美元指数大涨1.5%，报101.91;欧元兑美元下跌1.54%，报1.1074美元，有望创下11月6日以来最大单日跌幅。
冒险情绪推动美国股市大幅走高，标普500指数劲升超过3%，并对避险货币构成拖累，美元兑日元在触及4月3日以来的最高水平148.64之后，纽约尾盘大涨2.19%至148.50日元。
美元兑瑞郎上涨1.86%，至0.847，盘中触及4月10日以来最高的0.8475。
英镑兑美元下跌1.07%，至1.3162美元，有望创下4月7日以来的最大单日跌幅。
宏观方面：
今日将公布中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今，美国4月CPI年率未季调、美国4月核心CPI年率未季调、美国4月能源CPI年率-未季调，欧元区5月ZEW经济景气指数、德国5月ZEW经济景气指数、澳大利亚截至5月11日当周ANZ消费者信心指数、英国3月失业率-按ILO标准、英国3月包括红利三个月平均工资年率等数据。
此外，日本央行将公布4月货币政策会议审议委员意见摘要、英国央行行长贝利发表讲话、美国总统特朗普5月11日至14日访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋。
原油方面：
两市油价隔夜一同上涨，美油涨1.54%，报收于两周高点，因贸易前景忧虑缓解。布油涨1.69%，同样创两周新高。4月份，由于投资者担心贸易纷争将抑制经济增长和石油需求，油价跌至四年来的最低点。此外，石油输出国组织（OPEC）决定提高石油产量的幅度超过此前预期。沙特阿美表示，预计今年石油需求将保持韧性，如果贸易纷争结束，石油需求将进一步上升。
在OPEC第二大产油国伊拉克，5月和6月的原油出口量有望降至约320万桶/日，这将比前几个月大幅减少。高盛分析师在一份报告中表示，由于全球经济状况恶化，OPEC+可能会暂停进一步增加石油产量。高盛预计OPEC 将在7月份做出&ldquo;最终&rdquo;决定，将日产量提高41.1万桶，但实际的经济数据可能会促使其重新评估，并暂停增产。
此前，OPEC+决定将6月原油日产量增加41.1万桶，使该组织4月、5月和6月的总产量目标增加到96万桶/日，这意味着220万桶/日的减产将取消44%。（文华综合）

贸易紧张局势缓解 金属涨跌互现 伦铝涨超2% 纽金急挫逾3%【隔夜行情】

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5月12日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

【盘面】夜盘沪铜高开低走，今早开盘跳涨后震荡，午后强势。主力6月收78260，涨0.77%，成交总量和持仓总量均小幅增加。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力6月收19910，涨1.66%，总成交明显放大，总持仓减少超过2万手。同期氧化铝主力9月收2843，涨0.67%。
【分析】今早开盘前，新闻播报中美经贸高层会谈达成重要共识，提振了有色整体价格，包括铜铝，而盘后15点，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。整体市场宏观情绪回暖，铜铝面临反弹，短期关注量价配合情况，交易上转入积极。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

中美经贸谈判落地 宏观情绪回升触发铜铝反弹【机构评论】

5月12日（周一），力拓（Rio Tinto）集团在其官网上公布，该公司和日本住友金属矿业公司（Sumitomo Metal Mining，SMM）就西澳大利亚Winu铜金项目签署最终合资协议，预计将于今年完成交易。
力拓铜部门首席执行官Katie Jackson和住友金属董事Hideyuki Okamoto在珀斯签署了最终的合资协议。此前两家公司于2024年12月签署了投资意向书。
Winu项目是力拓于2017年发现的一个有吸引力的低风险、长寿命铜金矿床。人们认为，在最初的开发后，扩张前景将非常好。
力拓铜部门首席执行官Katie Jackson表示：&ldquo;我们和SMM的合作始于2000年，当时我们在新南威尔士州的Northparkes矿山进行合作，我们期待将我们的综合经验和专业知识带到Winu项目中。&rdquo;
&ldquo;这种伙伴关系非常适合力拓，并将加强该项目。&rdquo;
SMM董事Hideyuki Okamoto表示：&ldquo;我们非常高兴能够和力拓恢复长期合作伙伴关系，并利用我们的经验来实现Winu项目的非凡潜力。&rdquo;
根据协议，力拓将继续开发和运营Winu项目，而住友金属矿山将向力拓支付至多4.304亿美元，以获得该项目30%的股权。其中包括1.95亿美元的预付款和2.354亿美元的延期支付。
双方将继续合作以发展更广泛的战略合作伙伴关系，探索在铜、其他基本金属和锂方面的商业、技术与战略合作机会。
交易预计将于2025年完成，但需获得监管机构的批准，并满足典型条件。

力拓和住友金属矿业签订西澳Winu铜金项目最终合资协议

5月10日（周六），加拿大第一量子矿物公司（First Quantum Minerals）对于其在巴拿马铜矿的前景仍持谨慎乐观态度，因当地政府正在考虑如何以及何时重启已关闭的Cobre Panam&aacute;铜矿。
法律层面的讨论正在进行，当局正探索第一量子矿物释放精矿库存并重启铜矿场发电厂的未来道路。在此之前，第一量子矿物于4月初决定撤回针对巴拿马的国际仲裁案件。
巴拿马总统Jos&eacute; Ra&uacute;l Mulino表示，有兴趣建立一种新的合作模式，加强国家对该矿的所有权，但他警告称，考虑到该项目的规模和经济影响，完全关闭该矿需要15年的时间。该矿直接和间接提供了数以万计的工作机会。
&ldquo;让我们聪明一些，并让我们巴拿马人从已经拥有的矿山中获得最大的利益，&rdquo;他说道。
审查最初从环境审计开始的，现在可能会扩大到包括财务条款。BMO Capital Markets分析师Matt Murphy认为，这是一种潜在的好处，表明平行审查可能会加速解决问题。
财务谈判尚未开始，也不清楚巴拿马是否聘请了具有采矿业相关经验的法律专家。根据BMO的说法，之前的谈判条款可能已经过时了。&ldquo;现在的首要任务是制定新的条款，使巴拿马成为全球矿业投资具有竞争力的目的地，&rdquo;Murphy写道。
Cobre Panam&aacute;是中美洲最大的露天铜矿，在运营中断前，2023年铜产量超过33万吨。这个价值100亿美元的项目有望在2024年底实现100万吨的铜产量，将使其成为全球最大的铜生产商之一。
第一量子矿物继续推进赞比亚Kansanshi铜矿价值130亿美元的S3阶段的扩张计划。计划今年晚些时候投入使用，升级后，矿石的年加工能力将从3,000万吨提升至5,500万吨，并将该矿的寿命延长超过20年。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
铜铝水箱管	68600-70800	69700	0	元/吨	2025-05-13
铜铝水箱(广东)	46800-47000	46900	0	元/吨	2025-05-13
6系再生铝板带	23400-23800	23600	+200	元/吨	2025-05-13
6061车身结构铝板带	25000-26000	25500	+200	元/吨	2025-05-13
5系再生铝板带	22600-23000	22800	+200	元/吨	2025-05-13
5754车身结构铝板带	24000-25000	24500	+200	元/吨	2025-05-13
5182车身结构铝板带	26000-27000	26500	+200	元/吨	2025-05-13
3系再生铝板带	21400-21800	21600	+200	元/吨	2025-05-13
3003电池壳用铝板带	23200-24000	23600	+200	元/吨	2025-05-13
1系再生铝板带	21300-21700	21500	+200	元/吨	2025-05-13

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热轧无缝钢管	铜精粉	锡青铜箔	软紫铜管	铅钙合金	铜铋矿
铱钨铜合金	锰合金	哈氏合金	耐热钢板	直缝钢管	铅泥
硅钢片	耐磨钢板	硅青铜管	铝青铜棒	七水钼酸钠	钼酸锌
钨铋矿	黄铜线	钨酸铟	硅化锆	钛棒	铁钼合金
防腐钢管	水合锑酸钠	钼铌合金	钛板	液体硫酸锌	锌镁合金

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