南非镀锡铜排库存

智利Codelco与Adani集团签署铜矿勘探项目协议

11月11日（周三），智利国有铜矿企业智利国家铜业公司（Codelco）表示，已与印度阿达尼集团（Adani Group）签署协议，合作开发位于智利北部安托法加斯塔地区的卡布尔卡拉（Kaburkaala）铜矿勘探项目。 Codelco在声明中称，阿达尼将为本项目提供资金支持，该项目有望为其设在印度蒙德拉的冶炼基地提供长期铜原料供应。 两家企业去年达成合作框架，评估了Codelco多个潜在铜矿项目后，阿达尼选定卡布尔卡拉项目开展勘探工作。 印度铜资源存在缺口，高度依赖进口，作为全球增长最快的主要经济体，该国铜需求旺盛，正通过海外投资巩固铜原料供应。 本次协议由Codelco与阿达尼集团旗下的库奇铜业有限公司（Kutch Copper Limited）签署。 （文华综合 ）

流动性压力仍存 沪铜窄幅调整【11月12日SHFE市场收盘评论】

沪铜早间偏强震荡，午后行情略有转弱，收盘主力合约微跌0.27%，报104950元。此前公布的美国10月CPI数据显示通胀粘性存在，市场对于美联储12月加息预期升温，且部分猜测可能会加息50个基点，与此同时美联储官员表态较为鹰派，美元指数持续偏强震荡，压制有色走势。铜市方面，最近进口货源有所流入，社会库存出现企稳迹象，现货升水明显收窄，但整体供需面仍有一定支撑。 受铜精矿加工费落至极端低位，再生铜供应偏紧以及副产品利润下降等因素影响，四季度国内精炼铜生产有下降预期。当前国内仍有部分炼厂检修或者降低负荷，后续仍需跟踪冶炼端所受冲击。 最近COMEX铜对LME铜升水偏弱震荡，LME铜库存短暂企稳后重新增加，目前注销占比低位运行，注册仓单也维持增加态势，后续仍需警惕库存的攀升。国内方面，最近现货升水持续回落，主因进口货源有所流入，近期精炼铜进口窗口有所打开，不过国内货源到货整体有限。 对于铜价后续走势，金瑞期货表示，展望后市，铜价短期受到AI科技股的影响，价格重心有下移，且宏观对铜价仍有压力，但铜自身基本面对铜价有支撑，未来随着担忧情绪逐步修复，铜价重心将逐步恢复，近期美国关税交易弱化，但仍需持续保持关注。 （文华综合）

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桂林漓佳1.6万吨铜基新材料技改项目竣工 达产后将成华南最大高端铜合金管基地

据桂林漓佳金属有限责任公司消息，2026年11月10日，该公司16000吨铜基新材料生产线技术升级改造项目竣工仪式在桂林举行。项目达产后，公司铜合金管棒材年生产能力将提升至16000吨，推动公司成为华南地区最大的高端铜合金管生产基地。同日，公司与北京科技大学谢建新院士团队、中南大学分别签署合作协议，聚焦高端铜基材料关键工艺与核心材料环节开展产学研协同攻关。 瞄准高端供给短板，技改项目精准补位 铜加工是中国优势产业。根据中国有色金属加工工业协会数据，2025年我国铜加工材综合产量达2154万吨，稳居世界第一，其中，铜管材200余万吨，在总量中占比约一成。规模优势之外，高端合金管棒材领域的供给能力与需求之间仍存在差距。 中南大学材料科学与工程学院院长李周表示，桂林漓佳技改项目正瞄准上述薄弱环节精准补位，立足船舶、深海装备等高端场景的高端铜合金材料赛道定位，聚焦高性能铜基新材料技术攻关。“项目投产后，将进一步提升中国高精度、高可靠性铜合金管棒材的稳定供给能力，助力铜加工产业由规模优势向品质、技术优势升级。” 两项产学研合作同日签约，院士团队添动能 活动现场，桂林漓佳与北京科技大学谢建新院士团队签约“铜合金管材热冷组合铸型连铸技术开发与产业化”项目，通过改进铸造和成形工艺、优化生产流程，使材料组织更均匀、性能更稳定、能耗更低，更好满足海洋工程、高端装备等领域需求。中国工程院院士、北京科技大学学术委员会主任谢建新出席签约仪式。 另一项目为与中南大学合作的“稀土元素等对镍白铜材料高温塑性影响机理研究及新一代镍白铜材料研制”，重点解决B10、B30镍白铜管材在高温工况下的塑性提升难题。 自1976年建企以来，桂林漓佳先后实现国内首根黄铜盘管自主研制、高压石油泵管国产化突破，累计拥有40余项专利，产品涵盖40余种牌号、3000多种规格，并建设广西高端铜基合金科技成果转化中试研究基地，为院士团队成果从“实验室”走向“生产线”提供平台支撑。 产能、效率、绿色三线并进 当天，桂林漓佳公司16000吨铜基新材料生产线技术升级改造项目也宣告正式竣工。项目是广西“双百双新”重点产业工程，于2025年9月底开工，历时13个多月。新产线配置 40MN 卧式双动正向铜合金挤压机等自动化装备及 MES 系统，自动化、数字化水平大幅提升。 绿色是新产线的另一张名片。项目配套废气处理、循环水回用和屋顶光伏，生产效率预计提升30%，单位能耗下降约20%，碳排放减少约15%，既提升资源利用水平，也契合制造业绿色低碳转型方向。 市场端已有反馈。桂林漓佳公司市场营销中心总经理梁建华介绍，2025年公司出口欧洲的白铜管销售收入同比增长22.3%，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）成员的高端白铜管订单快速增长。技改项目投产后，“漓佳”牌铜合金管材的竞争力将进一步增强。 链动广西有色金属首位产业 有色金属及关键金属材料位列广西十大支柱产业之首，肩负冲击万亿元级产业集群的任务。下一步，桂林漓佳将依托院士团队和高等院校、科研院所的产学研合作，沿“特、新、异、精”的产品路线，打造国内一流、全球领先的高端铜合金管棒型材服务商，为广西培育壮大铜基新材料产业集群提供支撑。

锡宏观压力较大，考验下沿支撑【机构评论】

最新数据显示美国通胀压力还在加大，美联储进一步收紧货币政策的预期增强，有色板块面临宏观压力。基本面层面，供给端，缅甸佤邦复产仅恢复至前期 40%-50%，锡矿供给增速不及预期。此外，国内再生锡冶炼受政策扰动，开工率处于低位，对冲了矿产锡的增量，整体精锡产量难大幅释放，供应风险持续存在。 需求端呈现明显分化，AI 服务器、先进封装等半导体领域具备结构性韧性，但传统焊料、消费电子增速乏力，下游面对高位锡价多维持刚需采购，总需求有韧性，但无爆发性增长预期。此外，权益市场科技类标的的大幅波动对锡需求预期也有一定影响。 盘面上，近期宏观及权益市场表现对锡价偏空，锡价短线预计继续承压，短期关注宽幅区间下沿支撑力度。中长期而言，锡价长期中枢仍取决于产业供需，基本面紧平衡之下，锡价中枢趋势性下行的难度较大。警惕短期波动，注意控制风险。 （来源：正信期货）