英国重铬酸钠库存
英国重铬酸钠库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 重铬酸钠 | 100-200 | 吨 |
| 2019 | 重铬酸钠 | 150-250 | 吨 |
| 2020 | 重铬酸钠 | 120-220 | 吨 |
| 2021 | 重铬酸钠 | 90-190 | 吨 |
| 2022 | 重铬酸钠 | 200-300 | 吨 |
英国重铬酸钠库存行情
英国重铬酸钠库存资讯
SMM：2026年铸造铝合金供需分析及展望 全年价格重心有何表现？
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 SMM AICE 2026（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会-再生及压铸论坛 上，SMM高级分析师 张丽敏围绕“2026年铸造铝合金供需分析及展望”的话题展开分享。她表示，展望2026年，SMM预计，再生铝市场原料掣肘的情况将导致供给难以放量，但考虑到需求端韧性仍存，SMM预计再生铝合金市场将呈现供应紧张的态势，价格有望震荡走强。 废铝市场分析 废铝平衡——需求高增与供应受限中长期紧平衡 本次报告将废铝供需两端的计量单位由实物吨替换为铝元素金属吨，并将下游铝加工（再生铝合金、再生铝板带、铝型材等）废铝需求数据替换成终端废铝铝元素需求数据，助力市场更全面、更直观、更客观地观测废铝消费变化趋势。 供应端： 现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来。主要以建筑，交通领域的回收料为主。 建筑行业用铝规模较大，未来从老旧房屋等拆解的建筑用铝量也将呈现较高增长。 随着新能源汽车轻量化技术的不断突破，铝的使用量逐步增加，新能源汽车进入报废回收环节的时间也在缩短，在电驱动、电机、电池、铝基车骨架等部分将提供大量废铝资源。 需求端： 近年来，国内再生铝产能快速扩张，在2030年有望达到2000万吨的产能，对废铝需求较大。国内废铝应用终端同样是交通及建筑领域为主，在全球碳中和及碳达峰的目标驱动下，型材及板带等行业用废比例也逐年增加。 SMM测算，2026年国内废铝需求量达1225万吨，到2030年有望突破1554万吨。 平衡： 从SMM对后市废铝的供需平衡上来看， 2025-2026年国内废铝供应仍难以满足国内下游利废需求 ，每年仍需从海外市场进口超190万吨废铝补充，在很长一段时间里国内废铝维持供应偏紧状态，废铝市场旧料未达大规模报废拆解周期及废铝保级利用率低的原因导致废铝供应量难以满足快速增长的需求。 2026年废铝市场——合规化持续深化、供应格局趋紧价格中枢长期上移 再生铝合金市场供需分析 供应端——产能持续扩张 开工率低位运行 原料与政策双重掣肘 据SMM统计，2025年再生铝合金总建成产能预计达1867万吨，年内新增产能105万吨，全年产量达到734万吨，同比小幅增长。 SMM预计，2026年仍有约100万吨新增产能投放，但原料短缺、区域政策不确定性以及消费增速减弱等因素仍制约供应增速。 2026年再生铸造铝新增产能释放趋缓 据SMM测算，预计2026年再生铸造铝新增产能释放速度将放缓，2026年新增铸造产能在95万吨左右，远低于变形铝新增产能的释放速度。 供应端——1季度开工率呈季节性波动 2季度仍存下行压力 据SMM数据显示，2026年第1季度，我国再生铝合金行业开工率呈现先抑后扬走势。 1月开工率为56.9%， 环比下降2.3个百分点但同比上升10.5个百分点，主因税负政策调整预期、雨雪天气物流受阻及环保限产等因素扰动，叠加铝价高位抑制下游需求。 2月受春节集中停产影响，开工率骤降至31.3% ，环比降22.6个百分点，环保管控加码及财税政策不明朗进一步抑制生产。 3月开工率回升至53.8% ，元宵节后生产恢复带动需求改善，但废铝成本高企、财税政策趋严及终端需求恢复不及预期仍制约产能释放，汽车补贴退坡和中东出口受阻加剧订单压力。 社会库存：年内去化超四成 基差走扩仓单大跌55% 据SMM统计，今年以来，铝合金锭社会库存持续去化，且节后去库节奏明显加快。 截至4月初，较年初累计去库约42%，整体库存已降至相对低位。展望后续，需求边际或有转弱，库存去化动能预计趋缓，不排除阶段性小幅累库的可能。 进出口——价差长期倒挂 2025年进口铝合金锭同比下滑17% 据海关数据显示，2025年全年累计进口100.8万吨，同比减少16.9%。 2025年全年累计出口28.5万吨，同比增加17.5%。进口表现低迷主要受两方面因素叠加影响：一是2025年国内外铝合金价差持续倒挂，削弱进口优势，盈利窗口关闭；二是日韩及印度市场因废铝供应紧张或需求回暖，推高区域合金锭价格，导致流向中国的资源大幅减少。 分国别进口来看，主要供应国进口量普遍下滑：马来西亚虽减量16.5万吨至35.7万吨，但仍稳居进口首位 ；自泰国、越南、韩国及巴基斯坦也分别出现1.4万至4.6万吨不等的降幅。与之形成对比的是，俄罗斯进口表现强劲，同比大幅增加13.2万吨至22.5万吨，排名由2024年的第四位跃升至第二位。从贸易特征看，自俄罗斯进口以进料加工贸易为主（占比39%），产品集中于3003、5052等铝合金扁锭；在流向上，约79%的货物进入河南地区，有效补充了当地板带企业的生产需求。 进出口——铝合金出口以加工贸易方式为主 出口方面，2025年出口的未锻轧铝合金数量为28.5万吨，同比24年增加17.5%。受国内外价差倒挂驱动，出口至多数主要目的地的情况普遍向好 ：其中，对日出口增加3.1万吨至15.0万吨；对印度出口增2.6万吨至3.1万吨；墨西哥则增至2.5万吨。相比之下，韩国市场降幅显著，同比减少3.9万吨至1.1万吨，出口排名由第二位滑落至第五位。 从贸易方式来看，加工贸易仍占据主导地位，占比接近七成，一般贸易仅占比0.3%。 据海关总署数据显示，2025年国内自中东地区进口铝合金锭约2.5万吨，占总进口量（100.8万吨）的2.5%；同期向中东出口约0.5万吨，占总出口量（28.5万吨）的1.8%。 中东冲突致海外ADC12价格飙升 进口窗口快速关闭 出口有望增加 2026年1-2月未锻轧铝合金累计进口15.6万吨，同比减少18.5%。2026年1-2月累计出口3.8万吨，同比增加5.3%。 1-2月铝合金贸易分化：进口同比下滑，出口同比增长。 前期进口窗口打开支撑1月进口维持9万吨，2月受假期影响回落。3月中东冲突导致海外铝价飙升，进口利润空间被封堵。虽然中东贸易直连度较低，但成本端及供应链重构的间接影响不容忽视，短期将加剧亚洲市场波动。后期预测进口将因利润倒挂持续收缩，出口则受海外高溢价吸引有望走强。 需求端——短期产销承压不改长期趋势 汽车再生铝需求稳健增长 据SMM了解，汽车为再生铝合金最大应用下游。 2025年汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中新能源汽车市场占有率达到47.9%。在双碳目标、成本控制及技术进步驱动下，再生低碳铝合金材料需求持续攀升。 据SMM测算，2025年汽车用再生铝合金需求量同比上涨8.2%至469万吨。 2026年1-2月，汽车产量为412.2万辆，同比下降9.5%。1-2月，新能源汽车产量173.5万辆，同比下降8.8%，汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑。 全年增速放缓，但出口市场的强劲表现及持续的电动化转型仍将成为核心增长动力。2026年预计汽车用再生铝合金需求量可增长至481万吨。 需求端——摩托车出口持续向好 电动化转型加速铝合金应用 据中国摩托车商会数据显示，2025年共产销摩托车2210.9万辆和2196.8万辆，产销量同比增长10.7%和10.3%。出口方面，整车出口1336.6万辆，同比增长21.3%；摩托车发动机出口132万台，同比增长14.9%。 整体来看，2025年摩托车用再生铝合金需求量抬升至84万吨。其中休闲娱乐类大排量摩托车市场持续保持高增长，外贸出口的强劲增长也对整个行业发展形成了显著的拉动作用。 2026年1-2月共产销摩托车321.5万辆和335.7万辆，产销量同比增长9.8%和12.2%。整车出口量228.8万辆，同比增长25.1%；摩托车发动机出口16.6万台，同比下降23.6%。 后续政策支撑、出口的稳步增长以及电动化的发展，摩托车对再生铝合金的需求有望进一步提升。 需求端——其他终端消费数据上行 对再生铝消费形成支撑 其他终端消费方面，SMM预计2026年到2027年，中国家电产量及通信基站数量都将会有不同程度的上涨，对再生铝消费形成支撑。 再生铝合金价格及成本分析 SMM再生铝价格体系完善 SMM再生铝价格涵盖废铝及三大下游领域报价 从季节性升水到持续倒挂：ADC12与A00价差逻辑重构 ADC12价格整体跟随A00铝价走势，但全年价差呈周期性波动特征。 总体来看，淡季下游需求收缩是ADC12阶段性承压的主要原因，全年废铝资源偏紧则构成其长期对A00维持升水的核心支撑。 》点击查看SMM铝产品现货报价 值得关注的是，2025年下半年以来，ADC12与A00的价差出现结构性偏离——原本应处于正值区间的时段，价差却持续运行于负值区间。原因主要有以下两点：一是A00铝价上涨节奏偏快， 尤其是2025年底至2026年初阶段，A00持续强势上行，而ADC12受下游接受度有限、成交节奏偏慢及成本传导不畅等因素制约，跟涨明显滞后，导致二者价差持续收窄并深度跌入负值； 二是2025年6月铸造铝合金期货正式上市后，传统淡旺季下价格大幅波动的特征有所弱化， ADC12相对A00的季节性升水空间也随之收窄，进一步压缩了价差的弹性区间。 铜价飙升叠加铝硅价差走扩 高铜系合金加工费被动抬升 2025年下半年起，铜价开启单边上涨行情，并于12月末突破10万元/吨历史高位。同期铝价强势攀升，而硅价表现低迷，致使铝硅价差持续扩大。在铜、铝双重原料成本推升作用下，以A380为代表的高铜低硅系铝合金，对ADC12加工费普遍上调。 成本端——废铝成本占比突破90% 1季度行业整体保持正盈利区间 根据SMM最新数据，2026年一季度ADC12行业理论总成本达到23127元/吨，同比2025年增长13.1%。 2026年ADC12行业仍保持约559元/吨的理论利润，整体维持在盈利区间。 2026年再生铝合金平衡及价格预测 电解铝：中东成为核心变量之一，若中东供应至27年底陆续恢复，电解铝短期预计维持缺口格局 据SMM分析，按照目前的市场情况来看，中东地区的供应情况成为电解铝市场的核心变量之一，若是中东供应在2027年年底陆续恢复，SMM预计2026年到2027年，电解铝市场维持缺口格局。预计2026年电解铝供应短缺的程度在190万吨左右，2027年短缺程度将收窄至130万吨左右。 再生铝合金：原料掣肘致供给难以放量 需求韧性仍存 供需缺口下价格震荡走强 展望2026年，SMM预计，再生铝市场原料掣肘的情况将导致供给难以放量，但考虑到需求端韧性仍存，SMM预计再生铝合金市场将呈现供应紧张的态势，价格有望震荡走强。 2026年ADC12价格：宏观扰动与季节变化共振 全年价格重心上移 2026年一季度，受宏观扰动与政策因素共同影响，ADC12价格整体偏强运行，阶段性波动幅度相对较大。二季度随消费进入淡季，下游需求边际收缩，价格承压回落，于低位震荡整理。进入下半年，下游采购需求逐步回暖，供需关系边际改善，价格呈现阶段性向上修复态势。年末受终端冲量节奏加快、原料流通趋紧及成本高企三重因素叠加支撑，价格维持高位震荡。 》点击查看 SMM AICE 2026铝业大会暨铝产业博览会 专题报道
2026-04-18 11:08:24中东危机暂告一段落？美联储降息预期重燃，黄金逼近4900美元
金价在周五进一步扩大了涨幅，这主要得益于美元走弱，以及伊朗外交部长关于停火期间霍尔木兹海峡保持开放的表态，这一消息推动油价下行，并缓解了市场对通胀的部分担忧。 周五美盘，现货黄金涨近2%，并一度逼近4900美元。 伊朗外交部长阿拉格齐发帖称，船只通过海峡将遵循伊朗港口和海事组织已经公布的协调路线。美国总统特朗普表示，他相信结束伊朗战争的协议“很快”就会达成，尽管具体时间表仍是个未知数。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“重新开放海峡是一个关键性的事件，随着油价承压，预计这将缓解通胀担忧，并重新点燃市场对降息的预期，这些对黄金来说都是实打实的好消息。” 他补充道， 金价短期内有望重返每盎司5000美元上方 。 在关于霍尔木兹海峡开放的评论发表后，美元和油价延续了跌势。疲软的美元使得黄金对持有其他货币的买家来说更具吸引力。 此举还提升了市场对美联储年底前降息的预期。交易员目前认为， 美联储在12月前下调基准利率的可能性约为60%。 在2月下旬美国和以色列对伊朗发动打击后，金价曾一度下滑，因为飙升的能源价格加剧了通胀担忧，导致市场纷纷缩减了对降息的预期。由于黄金本身不产生利息，当借贷成本居高不下时，它通常会失去部分吸引力。 与此同时，据贸易消息人士透露，由于政府尚未发布授权进口的正式文件，印度银行已暂停向海外供应商下达金银订单，导致数吨贵金属滞留在海关。
2026-04-17 22:49:56中国硫酸工业协会：2026硫酸行业分析及展望【铜业大会】
4月9日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——主论坛 上，中国硫酸工业协会秘书长李 崇分享了“2026硫酸行业分析及展望”。 1.硫酸行业面临的形势 硫酸的市场走势 2024年全国硫酸平均价格为295元/吨，比去年增长56%；2025年全国硫酸平均价格为605元/吨，比去年增长105%；2025年4月和9月硫酸价格有两次价格回调，其他时段均在上涨；2026年2月份底全国硫酸（98%）均价在1020元/吨。2026年3月均价超过1300元/吨。 硫磺价格大涨，带动硫酸价格 ►进口硫磺量小幅下降，价格大涨 2025年中国进口硫磺960.8万吨，较去年同期减少34.4万吨，降幅3.5%； 平均进口价格265.3美元/吨，较去年同期上涨149.1美元/吨，涨幅128.2%。 12月份进口硫磺42.2万吨，同比减少44.4%，环比减少13.3%； 平均进口价格402.5美元/吨，同比上涨150.6%，环比上涨11.8%。 ►国产硫磺产量继续增长，价格与进口硫磺同步增长 2025年我国硫磺产量1180万吨，同比增长7.2%。 硫磺表观消费量2140万吨，增幅3.1%。 ►硫磺港口库存下降 目前150万吨左右。 2025年底，200万吨。 2024年底，215万吨。 2023年底，268万吨。 磷复肥产量增长，支撑硫酸的需求增长 铜加工费的持续走低 ►铜加工费低迷 •2026年TC长单价格0美元，再创历史新低。 •2025年现货价格更是长期保持在-40美元以下。 •2026年跌破-60美元。 ►铜精矿进口量 •2025年中国铜矿砂及其精矿进口量3034万吨，同比增长8.0%。 •2025年1-3月铜矿砂及其精矿进口量为710.8万吨，较上年同期增长1.8%。 •2025年4月中国铜精矿进口量为创纪录的292.44万吨，环比增加22.16%，同比增加24.55%； •2025年8月，中国进口铜矿砂及其精矿275万吨，年内第二高，同比增长7.5%； •2025年12月，中国进口铜矿砂及其精矿270万吨，年内第三高，同比增长7.3%； •2024年的增速为2.1%。 •2023年的增速为9.1%。 •冶炼酸价格和加工费，谁是因，谁是果？ 2.硫酸行业运行情况 2025年产能、产量 •据协会初步统计，截至2025年底，我国硫酸总产能1.55亿吨，同比增长9.2%； •协会初步统计，2025年产量1.28亿吨，同比增长5.3%。 •冶炼酸和矿制酸增幅较大，硫磺制酸增幅较小。 •统计局的产量1.1亿吨，同比增长4.5%。 国内硫酸价格 2月份，国内硫酸价格整体上行，西南、华南地区涨幅明显。 2026年2月全国硫酸（98%）月度均价在1015元/吨，环比上涨55元/吨，同比上涨625元/吨； 2月底，全国硫酸（98%）均价在1020元/吨，环比上涨35元/吨，同比上涨570元/吨。 3.硫酸消费 硫酸消费概况 ►硫酸消费量 得益于新能源用酸持续增长，化肥用酸稳定增长。2025年我国硫酸表观消费量1.235亿吨，同比增长5%。化肥用酸和工业用酸大致相当。 ► 硫酸消费结构——硫酸需求行业分析 硫酸需求——传统行业挣扎，新能源需求释放加速 ♦硫酸下游行业 ►化肥行业：2025年我国磷肥总产量为1850万吨，同比增长3.5%。2025年，MAP累计出口187.9万吨，降幅6.3%；2025年，DAP累计出口347.7万吨，降幅23.8%；2025年，NP累计出口414.3万吨，同比大增163.5%。 ►钛白粉：2025年钛白粉产量472.0万吨，同比下降1.0%。氯化法产量75.2万吨，同比增长13.3%。硫酸法396.8万吨，同比下降3%。2025年，中国钛白粉出口量累计为181.7万吨，同比下降4.46%。为2016年后首次下降。 ►己内酰胺：2025年己内酰胺总产量为685万吨,增幅仅5.38%。年内装置检修频发，开工率低。2024年产量增幅为19.4%。 ►净化磷酸：2025年我国净化磷酸产量298万吨，同比增长46.5%。2024年产量同比增长35.42%。产能仍在增长。 ►磷酸铁锂：据中国有色金属工业协会数据，2025年我国磷酸铁锂产量387.5万吨同比增幅约56%。去年同比增幅约58%。储能和动力电池需求双驱动，需求持续增长，价格逐步上涨。 新能源行业对硫的需求 ►新能源领域的耗酸 光伏面板（电子级硫酸）；储能（固态电池）；动力电池：电池金属（镍、钴、锰、锂），电极材料（磷酸铁锂），电解液。 ►磷酸铁锂 2025年我国磷酸铁锂产量387.5万吨同比增幅56%。2026年，对磷酸铁锂材料的需求继续大幅增长。 ►湿法镍冶炼 红土镍矿占比70%，主流火法冶炼转向湿法冶炼。青山、格林美、邦普、力勤、华友等均在印尼。湿法冶炼吨产品耗酸30吨，需求增长潜力巨大。截止2025年底，湿法镍冶炼已建成产能50万吨。相当于硫磺需求500万吨，硫酸需求1500万吨。 此外，其还对碳酸锂、净化磷酸（PPA）、氯化亚砜（SOCl₂）以及硫化锂（Li2S）等对硫的需求进行了分析。 4.国际市场及进出口 国际硫酸市场行情 价格走势 ►硫酸 由于硫磺价格持续上涨，支撑国际硫酸价格持续上涨。8月份价格开始回调。9月底，中国硫酸报价65美元/吨FOB，相比高位下调近30美元。10月初价格开始回头。持续上涨。 ►硫磺 今年硫磺价格持续坚挺。年初快速上涨，年中短暂回调。8月底再次上涨。10月硫磺快速上涨。春节前回调，3月初暴涨。 此外，其还结合石油需求达峰；印尼的硫需求快速释放；全球铜的供需平衡；2026：铜精矿供需紧张格局加剧；铜精矿加工费TC反映铜矿供需等角度进行了论述。 硫酸出口 2025年1-12月我国出口硫酸464.9万吨，较去年同期增加196.7万吨，增幅73.3%；平均出口价格62.4美元/吨，较去年同期上涨28.2美元/吨，涨幅82.5%。12月平均出口价格68.0美元/吨。2月底，中国硫酸报价138-145美元/吨FOB，环比上涨16.5美元/吨，同比上涨91.5美元/吨。 硫酸进口 2025年1-12月我国进口硫酸12.6万吨，较去年同期减少3.6万吨，降幅22.1%。剔除高价酸后，平均进口价格70.2美元/吨，较去年同期增长30.0美元/吨，涨幅74.4% 小结 ►现状： •“双碳”影响，全球原油消费接近达峰，副产硫磺接近达峰； •新能源、AI产业发展带动铜的需求增速快，铜精矿供应紧张 •加工费快速下滑，国内铜冶炼增产的动力受到抑制，利润主要靠副产品； •硫磺需求快速增长，尤其是湿法镍冶炼和湿法磷酸的需求； •“双碳”战略及局部战争的影响，硫磺供需变化，国际硫磺价格大幅上涨； •国际硫磺价格支撑国际硫酸价格，25年出口量大幅增加； ►展望： •出口企业逐年增多，出口所需的港口和物流的基础设施建设日益完善，出口物流成本降低； •中国有色冶炼沿海布局，附加国际硫磺/硫酸价格走高，出口需求进一步增长； •硫酸出口受限。 5.分析与展望 需求端：磷复肥支撑硫酸消费 ►2025年国产磷复肥运行情况 2024年磷肥总产量1850万吨，同比增长3.5%。2024年产量增长10%。2025年上半年磷复肥产量增长6.9%。2025年，MAP累计出口出口187.9万吨，降幅6.3%；2025年，DAP累计出口347.7万吨，降幅23.8%；2025年，NP累计出口414.3万吨，同比大增163.5%2025年粮食产量1.43万亿斤，2026年目标1.4万亿斤，国内化肥需求有保障。 涉农行业：硫磺、硫酸大涨，年底出台政策，缓解磷复肥企业成本压力 特朗普2026年2月18日将磷（元素磷/磷酸盐）列为美国战略资源，涉及军工、农业和新能源。 根据美国地质调查局（USGS）的数据，全球磷矿石储量约为740亿吨，其中摩洛哥（含西撒哈拉）以500亿吨的储量独占全球的67.6%，遥遥领先。中国的储量约为37亿至38亿吨，占全球储量的5%左右，位居世界第二。 中国磷复肥和磷酸盐产量全球遥遥领先。 资源量和产量不匹配、战略资源保护、国内保障等，出口存在不确定性。 需求端：化工产品增长乏力 ►终端消费乏力，化工产品价格低迷 其提及：大环境的影响，硫酸下游化工产品普遍需求增长乏力，价格下滑明显。钛白粉、己内酰胺、黏胶短纤较为典型。 硫磺 ►硫磺供应 •国际硫磺供应增速放缓，供需紧平衡。 •国产硫磺产量继续增长，2025年我国硫磺产量1180万吨，同比增长6%。 •2025年中国进口硫磺961 万吨，同比下降3.4%。 •平均进口价格265.3美元/吨，较去年同期上涨149.1美元/吨，涨幅128.2%。 •硫磺表观消费量2140万吨，增幅3.1%。 •目前港口库存量在150万吨左右。 •全球经济复苏乏力，影响原油消费，影响硫磺的产量。 •中东局势的影响 ►硫磺需求 •印尼已建成硫磺制酸装置超过1500万吨产能； •未来仍有增长； •印尼限制镍资源开采，国际镍价上涨，抬高硫磺价格 •3月9日，印尼出现山体滑坡事故，四家高压酸浸镍厂停产（占比30%）。 •中国磷肥出口不确定性，影响国内硫的需求。 •高价硫磺促进了其他含硫原料替代。 供应端：伊朗的影响 ►中东是全球硫磺重要产地和出口地 1.中东是全球主要的硫磺供应地区，包括沙特、阿联酋、卡塔尔、伊朗、科威特等。该地区硫磺产量约占全球总产量的25%，出口量约占全球贸易量的45%。 2.沙特、卡塔尔、阿联酋等国发布的月度官价对全球硫磺的定价有引领作用。2025年我国进口硫磺中，中东货源占比56% 3.军事行动开始后，伊朗宣布封闭霍尔木兹海峡，对硫磺的运输造成重大影响。作为全球硫磺贸易的“咽喉要道”，沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特等全球主要硫磺生产国的硫磺都必须通过该海峡才能运往全球。每年通过该海峡出口的硫磺约占全球总贸易量的45%。 4.硫酸也随着硫磺价格跟涨，但相对滞后。 小结 ►利多 •“双碳”影响，全球化石能源消费接近达峰，硫磺供应紧张； •新能源领域对硫的需求快速增长，尤其是湿法冶炼和湿法磷酸的需求； •有色金属资源国对资源的保护，导致冶炼的产业布局重构； •铜冶炼加工费长时间负数，国内冶炼厂减产计划； •伊朗战争的影响，硫磺供应和物流的变化； •国际化肥价格大涨，带动原料价格； ►利空 •鼓励含硫废物资源化利用； •宏观经济的影响，压缩下游生存空间； •涉农行业，高度关注。政策不确定性，产业链受限； •印尼的山体滑坡事故，湿法冶炼停产；资源量配额减少； •出口管控。 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-17 20:34:43世界黄金协会重磅分析：金市终将从高波动回归平静
世界黄金协会美洲区CEO兼全球研究负责人Juan Carlos Artigas、美洲区研究主管Taylor Burnette、亚太区（除印度）研究负责人兼中国区行业拓展副总监Ray Jia周四联合刊文，就黄金表现是否已发生结构性转变的问题进行了深入探讨，全文分析如下。 金价波动率上升及其背后的关键驱动因素 2026年金价波动率有所上升（图1），突破了其常规水平的上限，攀升至自1971年以来历史表现的前20%区间。 导致金价如此剧烈波动的驱动因素，在世界黄金协会1月、2月和3月的《黄金市场评论》中进行了分析，具体包括： 美联储降息预期降温，以及多重因素推动下债券收益率上行——包括1月下旬宣布提名凯文·沃什为美联储主席，以及2月下旬中东冲突引发的通胀担忧升温； 美元走强，扭转了此前连续三个月的下行趋势； 在金价最后一轮加速上涨之后，投资者对黄金期货、期权及黄金ETF多仓位进行平仓——此前金价在短短三天内从5,000美元/盎司迅速攀升至5,500美元/盎司，投资者的看多仓位相对拥挤，超买引发了超卖； 当金价向下突破关键关口时，止损盘触发也放大了金价的波动。 图1：2026年伊始黄金波动有所上升，类似于以往风险时期所出现的波动上行 尽管金价数次反弹，但持续的地缘政治风险与市场承压时期上升的流动性需求，对黄金波动率造成了额外影响，尤其是在中东冲突影响迪拜等重要交易和需求枢纽的背景下。 值得注意的是， 2026年经历波动率上升的资产类别并非只有黄金 （图2）。3月，股票和债券的波动性也大幅上升，而类似情况历史上也曾发生过。例如，在全球金融危机（GFC）期间，鉴于黄金具备良好的流动性且此前表现强劲，投资者曾抛售黄金以满足其他保证金要求或流动性需求。在新冠疫情冲击全球金融市场时，也出现了类似的操作。在上述大多数情形下，黄金整体表现良好，帮助投资者积累了“应急资金来源”。而 在流动性危机结束后，黄金也提供了强劲的回报 。这正是塑造黄金在投资组合中战略地位的关键优势之一：即在市场承压时期充当流动性来源。 图2：黄金历史上的波动性飙升并非孤立事件 黄金高波动率会否回落？ 分析表明， 黄金波动性具有均值回归特性 （图3）。如图1所示，在大多数时间里，黄金的年化波动率介于10%至18%之间。历史数据表明，金价波动性的“半衰期”（即一次波动性冲击事件的影响减半所需的时间）约为1.6个月，与股票相似。这意味着：尽管黄金波动性可能飙升至多年未见的水平，但从历史上看，其往往会回归至长期均值水平。 图3：历史数据表明黄金波动率冲击会在1.6个月后减半 抛售是否影响了黄金市场流动性？ 在近期的市场抛售期间，黄金交易活动显著激增，突显了其在市场承压时期的深厚流动性 （图4）。在1月最后一周的金价回调期间，全球黄金市场日均交易量达到9,650亿美元（合5,805吨/日），创下历史最高纪录。主要由LBMA成员驱动的场外交易（OTC）活动日均交易额为3,950亿美元/天，较前一周增长41%。主要交易所的黄金衍生品交易量跃升45%至5,200亿美元/日，COMEX和上海期货交易所（SHFE）领涨且增幅强劲；黄金ETF交易量较前一周飙升137%，达到490亿美元/日。 3月也出现了类似的模式。随着金价回调，黄金日均交易量升至5,250亿美元，环比增长11%，较2025年的均值3,610亿美元/日高出46%，其中LBMA场外交易和COMEX交易活动尤为强劲。这一表现与2020年3月新冠疫情冲击全球市场并引发抛售时的情况相似，当时全球黄金交易量飙升，进一步强化了黄金在大范围金融压力时期提供深厚流动性的作用。 图4：近期回调期间黄金市场流动性充裕 与此同时， 日内买卖价差可更直观地反映市场深度。 近几个月，黄金遭遇了几次偶发性冲击，但一个显著特征是价差扩大的持续时间非常短暂（图5）。值得注意的是，四次最大的价差飙升分别出现在周日晚间至周一早间，以及周四深夜至周五，期间价格在流动性较薄弱的亚洲开盘时段跳空高开或低开，随后迅速恢复正常。 图5：价差扩大呈现出阶段性特征，持续时间较短，且主要发生在常规交易时段之外 通过考察买卖价差相对于已实现波动率的关系，还可以对黄金市场的流动性进行另一种衡量。 尽管过去两年中，在市场承压阶段，现货黄金的价差有所扩大，但这主要是由波动率上升驱动，而非流动性持续恶化所致。 在对波动性进行调整后，价差整体仍处于其历史区间范围内，并已从此前高点回落（图6）。这表明，价差的扩大更多具有阶段性特征，而非结构性变化，且随着波动性回落，预计将持续恢复正常。 图6：按单位波动率计算的黄金买卖价差已从此前压力高点回落 黄金是否仍是投资组合中的战略资产？ 尽管近期波动率飙升，但 黄金仍然是投资组合中的重要战略资产 。通胀冲击通常会对股票和债券均产生不利影响，从而导致二者之间的相关性转为正值。近期与伊朗冲突相关的油价飙升可能会加剧与通胀相关的市场波动率。与此同时，黄金与风险资产之间仍维持低至负相关性，为投资者提供了避险选项（图7）。 图7：黄金与股票的相关性一直处于低位 因此， 即便在近期黄金波动率上升的情况下，凭借其与股票低相关性，在多元化投资组合中配置黄金仍有助于降低整体风险。 对全球股票和债券的假定投资组合（传统60/40组合）进行的分析，也证实了这一点（图8）。此外，在风险事件初期，黄金通常会率先回调，充当流动性来源；但当不确定性持续更久时，黄金往往会回升并跑赢其他资产类别。因此， 配置黄金对投资组合风险的贡献极低，同时能够明显降低整体波动率。 图8: 由于黄金与股票和债券之间的低相关性，配置黄金可在不显著增加风险预算的情况下，降低整体组合波动率
2026-04-17 20:25:22鞍钢重机金结厂FA1001260410000001电动机采购招标
1. 采购条件 本采购项目鞍钢重机金结厂FA1001260410000001电动机（AGZJGSHGXHD260417282502）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：鞍钢重机金结厂FA1001260410000001电动机 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 （2）流通型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：100.0（万元）及以上 流通型注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 提供营业执照扫描件、证书税务登记证扫描件（三证合一的除外）、组织机构代码证扫描件（三证合一的除外），要求提供进五年YE5电动机相关产品销售供货业绩合同及发票。 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月17日16时00分至2026年04月28日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》鞍钢重机金结厂FA1001260410000001电动机采购公告
2026-04-17 20:17:26
