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长鑫市值重回4万亿≈2.5个茅台 AI存储的红利才刚开始?
长鑫科技市值再次突破4万亿元,登顶A股"市值一哥",同时超越港股腾讯,这背后是AI驱动的DRAM景气周期、国产替代加速与产能扩张三重逻辑的共振——而分析师认为,这场行情远未到终点。 8月17日,长鑫科技收涨12%,股价创新高,总市值再次突破4万亿元,约为昔日“股王”贵州茅台总市值的2.5倍。 华创证券首次覆盖给予"强推"评级,目标价72.97元;国盛证券首次覆盖给予"买入"评级。 两家机构均指出,公司正处于国产替代、AI算力扩张与存储周期上行和产能扩张三重共振阶段,成长确定性显著强化。 国产替代加速:全球第四,市占率持续提升 在全球DRAM市场高度集中的格局中,长鑫科技正以较快速度扩大份额。 据Omdia数据,以出货量及销售额口径计, 长鑫科技为国内第一、全球第四大DRAM厂商,2026年一季度全球市占率约为7.7%,较此前进一步提升。 公司自2016年成立以来,采取"跳代研发"技术路线,跳过部分中间节点,从18nm级G3工艺直接推进至16nm级G4工艺,先后实现第一代至第四代工艺平台量产,完成DDR4、LPDDR4X向DDR5、LPDDR5/5X的产品迭代全覆盖。 当前制程与三星、SK海力士、美光三大海外龙头相比仍存在约三年差距,HBM等高阶产品领域亦存在阶段性落后,华创证券指出,这一差距正在持续收窄。 主流产品的竞争力已显著增强——LPDDR5/5X最高速率可达10667Mbps,性能进入全球第一梯队。 产品结构亦在持续优化。DDR5实现大规模量产并批量商用,2025年DDR系列营收占比提升至31.87%,同比提高18.61个百分点,主要受益于服务器等高价值下游需求拉动。 行业景气:AI重塑DRAM供需格局 DRAM行业正处于由AI驱动的结构性上行周期,为长鑫科技的成长提供了强劲的外部支撑。 根据Omdia和WSTS数据,2025年全球DRAM市场规模为1505亿美元,占存储芯片市场规模约65%。Omdia预测,全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至2030年的5710亿美元,年均复合增长率约30.56%。 而据TrendForce集邦咨询预测,2026年全球DRAM产值将达6187亿美元,2027年进一步增至9033亿美元。 需求端,AI推理应用的快速扩张正在重塑存储需求结构。AI发展从大型模型训练转向以推理为核心的Agentic AI应用,驱动云服务商(CSP)将数据中心建置重心由AI服务器延伸至通用服务器,带动各类容量RDIMM的采购需求大幅扩张。 据TrendForce, 2026年第三季度服务器DRAM合约价预计季增13%至18%。 九大主流云服务商2026年资本支出预估约8300亿美元,整体同比增速由61%修正至79%。 供给端,主要原厂产能向HBM倾斜,传统DRAM新增产能有限。2026年,SK海力士计划将高达三分之一的总产能用于HBM生产,美光HBM产能规划接近翻倍。 传统DRAM方面,仅三星新增1.5万片/月,海力士新增5000片/月,整体新增产能相对有限,供需偏紧格局有望延续。 产能扩张:规模效应加速释放 产能是长鑫科技实现规模化成长的核心支撑。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂,产能利用率由2023年的87.06%持续提升至2025年的95.73%。 据SemiAnalysis 2026年6月更新数据, 公司月产能有望由2025年底约26.5万片提升至2026年底约35万片,新增约8.5万片/月。合肥一期设计产能12万片/月,全部三期设计产能为每月36万片。 国盛证券指出,随着规划产能建设逐步完成及产能快速爬坡,IDM模式下各业务环节的有效协同将进一步强化成本竞争力。 值得关注的是,公司产能扩张速度已超出市场此前预期。据G-enews和ChosunBiz援引Omdia预测,长鑫科技2025年产量原预计仅增长20%,但最新数据显示其扩张速度已超过预期的三倍。 估值与风险:稀缺性溢价与周期隐忧并存 在估值层面,华创证券参考海外存储类可比公司(美光、闪迪、西部数据、希捷科技)27年PE均值9.88倍,以及晶圆代工/IDM模式可比公司(台积电、中芯国际、华润微)27年PE均值69.63倍。 综合考虑公司稀缺性及国产替代空间,给予长鑫科技27年20倍PE,目标价72.97元。 国盛证券则以三星电子、SK海力士、美光科技为可比公司,2026至2028年可比公司平均PE为9/5/5倍,认为长鑫科技享有显著的国产替代溢价。 风险方面,两家机构均提示DRAM行业的强周期属性——历史上头部厂商集中扩产往往导致供给过剩,行业随即进入下行周期,价格波动可能对公司盈利造成较大冲击。
2026-08-18 08:36:21AI资本开支疑虑缓解 美光、闪迪等存储股迎来重估 带动芯片指数重返牛市
存储芯片板块迎来强劲反弹。 AI前沿模型公司Anthropic和OpenAI相继披露亮眼财务数据,提振了市场对AI硬件需求持续性的信心。 周一,美光科技股价涨4.1%,连涨五个交易日,创今年1月以来最长连涨日,五日累计上涨17.5%。闪迪股价单日飙升8.9%,西部数据和希捷科技分别上涨5.4%和2.2%。 费城半导体指数(SOX)当日收涨1.6%至12,621点,从7月29日底部反弹超过20%,重新进入技术性牛市,此前其熊市持续时间仅21天,为2020年3月以来最短。 此前媒体报道, Anthropic Q2营收飙升至逾115亿美元 ,同比增近14倍。 OpenAI年化营收亦已达400亿美元 ,验证了AI需求的持续扩张。 AI大模型营收提速,芯片需求可见度提升 本轮行情的核心驱动之一,是AI前沿模型公司财务数据的持续亮眼。Anthropic二季度初步营收超过115亿美元,而上年同期仅为7.87亿美元。 瑞穗交易部门分析师Jordan Klein在客户报告中指出, Anthropic与OpenAI"利好财务更新"是芯片股当前最重要的近期催化剂,两家公司均在加速冲刺IPO。 CNBC周五报道称,OpenAI首席财务官Sarah Friar向投资者表示,该公司企业业务收入占比已超过消费端,年化营收运行率达400亿美元。 Klein表示,市场对Anthropic今年全年经常性收入的一致预期在750亿至1000亿美元之间,并有报道指出这一数字到明年底或将攀升至1800亿至2000亿美元区间。 这将转化为对AI芯片、存储元件、网络设备及其他数据中心硬件的"大量"采购需求。 尽管Anthropic目前面临芯片供应受限及企业端技术采用节奏偏慢等挑战,Klein强调,营收增速的快速提升才是投资者关注的核心信号。 "你需要看到利好的增长率和财务数据,能够体现出实质性加速且势头延续,才能维持半导体板块的看涨情绪,并吸引7月抛售后离场的投资者重新入场。" 闪迪投资者日重塑估值框架 在上述宏观催化剂之外,闪迪上周投资者日释放的行业信号,同样成为本轮重估的重要依据。 美国银行分析师Vivek Arya在客户报告中表示, 闪迪的投资者日活动"表明该行业可能正在进入一个相对更为持久的阶段",有别于过去周期性明显的繁荣与萧条更替。 Arya指出,闪迪提出的年销售额增长15%目标,以及在新客户协议和供应策略支撑下毛利率在本十年剩余时间内维持80%以上的展望,提供了"投资者最终如何看待存储股"的估值参考框架。 不过,Friedman对于追涨态度审慎。他提醒,该板块个股在7月曾下跌30%至40%,"在两个方向上都如此剧烈波动的股票往往会持续如此,今天的反弹无论多么有新闻面支撑,都无法改变其内在的高波动特性。"
2026-08-18 08:33:502026 SMM电池技术大会圆满收官!聚焦钠电池发展痛点及升级方向 干货内容一览
8月14日,由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2026 SMM电池技术大会 在长沙梅溪湖金茂豪华精选酒店圆满落幕! 本次大会精准聚焦钠离子电池产业发展痛点与升级方向,设立 钠电专场:材料、电芯与量产 及 共性专场:标准、安全与投资 两个论坛, 全方位覆盖钠电技术迭代、量产落地、标准建设、安全管控与产业投资全核心赛道,全面贯通产业从前沿研发、规模化制造到市场化应用、资本布局的全链条发展逻辑。 与会行业嘉宾围绕高压实NFPP与低成本NFS的技术进展与产业化路径、NFPP大圆柱在启停场景下的关键优势解析、高功率钠离子电池研究与应用、启停领域钠离子电池性能壁垒与高端化发展要求、钠电产业价格困局与突围——从成本博弈到市场增量的逻辑重构、国际、国内钠电池标准化研究进展、AI新能源工业应用前瞻:先进电池产线的自动化、智能化发展方向等热点话题展开探讨, 剖析先进电池产线自动化、智能化、数字化转型升级方向,为行业技术革新、产能扩容与商业化提速提供全新思路、指明发展方向! SMM全程对本次大会全程对本次会议进行文字、图片直播!本文是文字直播的内容,下滑查看会议详情。 》点击查看图片直播 》点击查看大会专题报道 开幕致辞 SMM 执行副总裁 周柏 8月13日 钠电专场:材料、电芯与量产 发言主题:高压实NFPP与低成本NFS的技术进展与产业化路径 发言嘉宾:深圳华钠新材有限责任公司联合创始人兼销售总监 郭启涛博士 发言主题:高比容钠离子电池NFPP材料研发与产业化技术探讨 发言嘉宾:湖州英钠新能源材料有限公司创始人、董事长 王亚平 锂离子电池是当前二次电池(可充电电池)的主流 钠离子电池最有可能成为锂离子电池的替代或补充体系 钠资源丰富: 钠资源地壳丰度2.75%,是锂资源的400倍以上; 原材料成本低 :碳酸钠价格常年不超过3000元/吨 安全环保: 安全性高、低温性能好;可放电至0V;短路时自发热量极少;宽温性:-40~80°C 快速产业化: 钠与锂为同一主族元素,化学性质接近;电池工作原理类似;电芯制造工艺和设备兼容 中国锂资源全球占比6%,中国锂资源进口依赖度达80%; 我国已成为全球锂资源最大的消费国、锂电池生产和出口国,但我国锂资源对外依赖度大,涉及国家能源安全;锂资源价格波动大,不利于产业的长期发展和不断扩大的规模应用。 》高比容钠离子电池聚阴离子型正极材料关键技术及发展趋势 发言主题:钠离子电池聚阴离子正极材料 NFS 的开发与应用 发言嘉宾:钠远新材科技(无锡)有限公司董事长 刘众擎 NFS材料回收优势 世界级突破:从千万吨废料到全生命周期绿色电池的中国方案。 ►传统锂电生产/回收技术 1.传统锂电池深陷 “制造污染、报废污染” 的双重困局,难以让电池实现全生命周期绿色化;2.原料价格高,回收处理成本高;3.2025年铁锂出货近400万吨,行业回收处理仅25万吨,理论报废量远远大于实际回收处理量。 1.中国化工领域每年数千万吨的硫酸铁、硫酸钠等废料;2.实现低成本化工废料→高价值电池材料的创新性突破;3.水溶性闭环,全链绿色:依托水溶性材料体系构建“生产 - 使用 -处理”全链路绿色闭环,将电池的绿色属性贯穿始终。 其还对NFS材料超低成本、NFS材料超高安全进行了阐述。 》钠离子电池聚阴离子正极材料 NFS的开发与应用 发言主题:NFPP大圆柱在启停场景下的关键优势解析 发言嘉宾:广东海四达钠星技术有限公司CPO(产品负责人) 吴 健 启停市场痛点与钠电价值重构 汽车启停领域——三千亿规模的启停场景技术需求,与钠电特性完美契合 根据国际能源署(IEA)、国际汽车制造商协会(OICA)、世界银行等权威机构的最新预测: 截至2025年,全球汽车保有量已突破16.5亿辆,传统燃油车,仍占据绝对主导地位,占比超过95%; 根据贝哲斯咨询发布的2023年汽车启动电池市场调研报告:2023年中国启停市场销售额1037亿,全球为3430亿 预测2025年钠电在启停市场的出货规模将大于200Mwh,乐观估计可能大于500Mwh,3年内将大于2GWh,乐观在5GWh以上(后装+前装)。 启停市场痛点与钠电价值重构 传统AGM铅酸电池在寿命、低温性能及环保上的短板日益凸显;已无法满足现代智能汽车的高频启停需求;NFPP钠离子电池以三倍寿命和宽温域性能,开启了"价值替代"的新周期。 》NFPP大圆柱在启停场景下的关键优势解析 发言主题:高功率钠离子电池研究与应用 发言嘉宾:北京希倍动力科技有限公司董事长 杨道均 1.1 钠电高倍率放电性能突出而充电较弱 以高倍率聚阴离子/硬碳体系为例:充电时负极电位0V以上冗余较小,容易析钠,放电时则不会受限制。 ➢ 主流钠电产品均可支持10C以上的倍率放电,但是快充一般限制在4-6C。 ➢ 快充受限主要源于硬碳工作电压低,大倍率充电容易触发析钠。 1.2 钠电的低温充电能力是短板 以能量型钠离子电池为例:内阻随温度下降而急剧增加,低温下,充电导致过电位明显变大,可用充电电流下降明显。 1.3 钠电倍率循环容量快速衰减 倍率循环测试发现,大倍率充电会发生较明显的析钠,导致循环快速衰减。 》高功率钠离子电池研究与应用 发言主题:启停领域钠离子电池性能壁垒与高端化发展要求 发言嘉宾:湖南丰日电源电气股份有限公司钠电池制造部总经理 沈 智 发言主题:生物质硬碳负极材料的研究开发 发言嘉宾:中南大学教授 唐有根 碳达峰、碳中和目标 其对双碳目标的背景以及内容进行了阐述。此外,其提及高能量密度、高安全性储能体系的建立是实现碳中和的关键。 锂离子电池市场发展 受益于全球节能减排趋势及欧盟达成碳排放协议,全球锂电市场在2018年后进入高速发展时期。 2025年全球新能源汽车渗透率约为21.4%,中国新能源乘用车渗透率达53.9%,占全球新能源车份额的68.4%。 预计2030年全球新能源乘用车渗透率达50%,市场规模接近4000万辆;中国新能源乘用车渗透率将超70%,销量达1800万辆。2040年全球电动汽车渗透率达61%,销量达7300万辆。2040年中国新能源汽车渗透率将超80%。 2025年全球锂离子电池出货量达2280.5GWh,同比增长47.6%;2026年预计突破3016GWh,其中储能电池需求成为核心增长动力。动力电池占比仍超60%,但储能电池增速显著,形成“动力电池+储能电池” 双轮驱动格局。 2025年中国锂离子电池出货量1888.6GWh,全球占比达82.8%,同比+55.5%。其中,动力电池1100GWh(占全球73.6%),储能电池600GWh(同比+50%),消费电池188.6GWh(同比+7.9%)。 》生物质硬碳负极材料的研究开发 发言主题:生物质钠电硬碳负极材料开发及工程化应用 发言嘉宾:中南大学副教授 张 磊 发言主题:钠电产业价格困局与突围——从成本博弈到市场增量的逻辑重构 发言嘉宾:SMM高级分析 吕彦霖 8月14日 共性专场:标准、安全与投资 发言主题:国际、国内钠电池标准化研究进展 发言嘉宾:中国电子技术标准化研究院 高级工程师,工信部锂电池及类似产品标准工作组秘书 赵丽香 发言主题:“钠”储未来:奥冠集团全产业链布局下的储能市场突围之路 发言嘉宾:国钠能源科技(河北)有限公司;奥冠集团 总经理;副总裁 孙 浩 发言主题:致远钠科高安全低成本电池技术解决方案 发言嘉宾:浙江致远钠科能源科技有限公司董事长 崔桂嘉 发言主题:吉厚叠片大尺寸钠电池在新型储能的应用 发言嘉宾:江苏吉厚智能科技有限公司董事长 尤 伟 发言主题:聚阴离子路线突围:兴荣新源NFPP技术创新与产业化落地实践 发言嘉宾:兴荣新源(厦门)科技有限公司 研发总监-联合创始人 谢宇翔 发言主题:原位聚合构造高强度SEI膜提升锂金属电池长循环性能 发言嘉宾:广州大学教授、博士生导师 王家海 发言主题:AI新能源工业应用前瞻:先进电池产线的自动化、智能化发展方向 发言嘉宾:SMM 咨询研究总监 朱健 圆桌辩论——从材料基因到系统落地——钠电核心技术链的破局与协同 主持人: SMM咨询研究总监 朱健 访谈嘉宾: 深圳华钠新材有限责任公司联合创始人兼销售总监 郭启涛博士 珠海纳甘新能源技术有限公司 CEO 郑宏伟 广东海四达钠星技术有限公司系统产品部负责人 吴 健 江苏吉厚智能科技有限公司董事长 尤 伟 无锡盘古新能源有限责任公司CTO 衣守忠 企业参观:湖南丰日电源电气股份有限公司 丰日电气是一家集铅蓄电池、钠电池、锂电池、直流电源、电气成套设备、风光储能及废旧电池再生利用于一体的民营企业集团。企业深耕电源电气领域四十余年,是国内较早研发生产阀控式密封铅酸蓄电池、直流电源与高低压成套设备的专业企业之一。 公司坚持创新驱动、质量为本,持续攻坚行业关键技术,拥有国家博士后科研工作站,获评国家级专精特新 “小巨人” 企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业,凭借过硬的产品与服务获评湖南省制造业单项冠军;公司拥有博士后科研工作站与56项专利,“丰日”为中国驰名商标。 公司主营铅酸、锂电、钠电池及电源成套设备,产品广泛应用于电力、通信、轨道交通等多个领域。丰日电气始终践行绿色发展理念,大力推进绿色低碳事业,落实绿色运营模式,携手产业链各方共筑绿色能源未来。 》点击查看详情 钠材聚势 • 碳寻未来 招待晚宴 SMM钠电池行业优秀采标单位 》点击查看详细企业名单 大会签到 》点击查看更多现场花絮 至此, 2026 SMM电池技术大会 圆满结束 感谢各位行业同仁的支持 我们明年再会! 》点击查看 2026 SMM电池技术大会 专题报道
2026-08-17 19:04:30高比容钠离子电池聚阴离子型正极材料关键技术及发展趋势【电池技术大会】
8月13日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2026 SMM电池技术大会——钠电专场:材料、电芯与量产论坛 上,湖州英钠新能源材料有限公司创始人、董事长 王亚平围绕“高比容钠离子电池聚阴离子型正极材料关键技术及发展趋势”的话题展开分享。 锂离子电池是当前二次电池(可充电电池)的主流 钠离子电池最有可能成为锂离子电池的替代或补充体系 钠资源丰富: 钠资源地壳丰度2.75%,是锂资源的400倍以上; 原材料成本低 :碳酸钠价格常年不超过3000元/吨 安全环保: 安全性高、低温性能好;可放电至0V;短路时自发热量极少;宽温性:-40~80°C 快速产业化: 钠与锂为同一主族元素,化学性质接近;电池工作原理类似;电芯制造工艺和设备兼容 中国锂资源全球占比6%,中国锂资源进口依赖度达80%; 我国已成为全球锂资源最大的消费国、锂电池生产和出口国,但我国锂资源对外依赖度大,涉及国家能源安全;锂资源价格波动大,不利于产业的长期发展和不断扩大的规模应用。 钠电利用差异化的特性,形成竞争优势,填补锂电空白,替换部分铅酸场景 频繁发生的锂电池安全事故,使得开发更安全的电池体系具有现实的需求 大规模储能: 2024年5月15日,美国加利福尼亚州圣地亚哥市Otay Mesa的Gateway 储能电站(锂电池)发生火灾。 新能源汽车: 事发上海,2天2起!新能源汽车当街起火烧毁; 技术路线 正极材料是钠电商业化突破的技术关键,其中聚阴离子综合性能最佳。 NFPP的有效容量集中,能量效率最高; NFS的平均电压最高,整体功率特性最好。 生产工艺:基于原理创新设计工艺路线,兼具产业化所需各项要素 1、良好的成本控制:设备投入少、生产能耗低————(未来商业化的核心竞争力) 2、良好的环保性:排放仅为H 2 O、CO 2 ; 3、良好的安全性:无有毒、有害、危险性的原材料,生产过程安全可控; 4、良好的生产过程控制:工艺容忍度高、产品批次稳定性好; 5、良好的产业化落地实施能力:原材料、生产设备、工艺路线能够依托现有LiFePO 4 ,产业,加快产业化进程。 随后,他还介绍了公司的几个产品,涵盖复合磷酸铁钠YN-NFPP-3、复合磷酸铁钠YN-NFPP-5以及硫酸亚铁钠YN-NFSP等,其中复合磷酸铁钠YN-NFPP-3粒径小、充放电容量高、压实密度高、循环性能优异、耐过充性能和安全性能好;硫酸亚铁钠YN-NFSP结构稳定性好、充放电容量高、相纯度高、高温性能出色、碳含量低、材料PH值适中。 复合磷酸铁钠的发展方向 》点击查看 2026 SMM电池技术大会 专题报道
2026-08-17 17:55:48风险偏好向暖 沪铜重心上移【8月17日SHFE市场收盘评论】
沪铜早间高开,日内涨幅继续扩大,收盘主力合约上涨1.74%,报109540元,期价触及今年一月底以来最高。美联储9月加息押注持续下滑,美元指数走弱,市场风险偏好回暖,此前高位盘整的沪铜重拾涨势,今日重心再度上移。铜市方面,受关税预期影响,美国对铜的虹吸效应仍然存在,但国内需求受高价抑制不断显现,周初国内社会库存增加较多,后续仍需关注美国关税落地情况和国内需求表现。 上周公布的美国通胀数据整体温和,美国零售销售数据则意外下滑,近期公布的经济数据整体不支持美联储进一步加息,市场对于美联储9月加息的押注已经明显下滑至30%附近,美元指数回落,叠加日本央行可能加息担忧并未继续发酵,市场风险偏好向暖,有色金属集体偏强运行,沪铜涨幅靠前。 最近国内铜精矿现货加工费仍在下跌,冶炼厂这一部分亏损仍需硫酸等副产品利润弥补,目前机构统计的国内7月精炼铜产量环比出现小幅回落,8月产出增量也预期受限。近阶段受美国关税政策预期影响,海外铜继续向美国涌入,但最近高铜价对国内下游需求的抑制也有所表现,截至8月17日,SMM全国主流地区电解铜社会库存环比上周一增加1.59万吨至13.39万吨,较去年同期增加0.02万吨,各地区均有所垒库。除交割因素外,高BACK结构下国内冶炼厂集中交仓,到货大增,叠加高铜价下消费表现疲软,库存加速累积。 对于铜价后续走势,国投期货表示,美国零售销售数据不及预期,市场继续下调9月降息概率。同时,伦铜现货紧张,现货升水扩至416美元、21年秋季最高,美伦盘面溢价升至600美元以上。上周沪铜调整幅度有限,关注交割前后国内现货指标,延续逢低配置思路。 (文华综合)
2026-08-17 17:38:19






