江苏水锰矿产量

印尼及菲律宾镍矿市场周报

一、印尼镍矿市场：基准价下调叠加需求疲弱，中高品位矿价格承压 1. 镍矿现货价格继续下跌 本周，印尼镍矿现货价格进一步走弱，其中中高品位腐泥土镍矿（Saprolite）跌幅明显大于低品位褐铁矿（Limonite），市场价格重心继续下移。 镍矿品位 最新价格（美元/湿吨） 较前期变化 1.2% Ni Limonite 25.5 -1.0 1.3% Ni Limonite 27.5 -1.0 1.4% Ni Saprolite 47.1 -4.7 1.5% Ni Saprolite 52.5 -6.0 1.6% Ni Saprolite 57.1 -6.3 低品位矿： 1.2%和1.3% Ni褐铁矿价格均下跌1美元/湿吨，整体表现相对稳定。 中高品位矿： 1.4%–1.6% Ni腐泥土镍矿价格下跌4.7–6.3美元/湿吨，跌幅明显扩大。 市场影响： 新增供应预期、冶炼厂采购谨慎以及基准价格下调共同压制现货报价。 2. 10月下半月HMA及HPM全面下调 印尼能源与矿产资源部（ESDM）公布的2026年10月下半月镍矿基准价格显示，镍HMA由10月上半月的16,322.67美元/吨降至15,847.67美元/吨，下跌475美元/吨，跌幅为2.91%。 镍矿品位 新HPM（美元/湿吨） 较前期变化 1.2% Ni 22.44 -0.75 1.3% Ni 44.58 -1.49 1.4% Ni 50.05 -1.61 1.5% Ni 54.48 -1.74 1.6% Ni 59.12 -1.88 HMA及各品位HPM同步下调，为矿山报价提供了更低的参考基准。 基准价格下调进一步强化市场看跌预期，并可能影响矿山与冶炼厂之间的议价。 后续需关注新HPM向实际成交价格的传导程度。 3. RKAB配额逐步释放，四季度供应仍有增长空间 印尼2026年补充RKAB配额正在逐步释放，市场关注重点已从审批转向新增配额能否转化为实际产量和发运。 获得新增配额的矿山仍需完成设备调配、道路维护、库存准备及物流安排，因此配额增加并不意味着现货供应立即增加。 随着矿山逐步恢复或扩大生产，第四季度镍矿供应仍存在进一步增长的可能。 在冶炼厂采购意愿偏弱的情况下，新增供应预期可能继续压制现货价格。 4. 冶炼厂库存充足，部分RKEF产线降负荷 印尼冶炼厂原料库存据本周报告估计可维持约两个月。 火法冶炼（Pyrometallurgy）原料覆盖约2.7个月，湿法冶炼（Hydrometallurgy）约1.8个月。 原料库存相对充足，令冶炼厂短期集中补库动力有限，现货采购主要围绕生产刚需进行。 Morowali部分RKEF生产线受到工业用水不足影响。据所提供的SMM调研信息，相关产线自9月22日起运行率降至正常水平的约30%–40%，但这并不代表整个工业园区全面减产。 产线降负荷减少镍矿消耗，进一步削弱现货采购需求。 5. El Niño及水资源问题增加运营压力 印尼镍产业当前面临的主要天气风险是持续偏干及工业用水不足。 Morowali等镍产业集中区域的水资源压力已影响部分冶炼设施运行。 水资源短缺可能通过降低冶炼负荷、减少矿石消耗及削弱现货采购，对镍矿需求形成压力。 后续需重点关注工业用水供应、受影响RKEF产线的运行率，以及冶炼厂库存消耗情况。 6. 印尼市场展望：短期偏弱格局延续 供应端： 新增RKAB配额逐步释放，实际供应仍有增长空间。 需求端： 原料库存充足、部分RKEF产线降负荷，限制现货采购。 价格端： HMA及HPM下调，中高品位腐泥土镍矿跌幅扩大。 后续关注： 新增配额实际发运、冶炼厂补库需求、Morowali水资源供应及产线恢复情况。 市场判断： 如果新增供应持续增加，而冶炼端消费仍受到库存及水资源问题限制，印尼镍矿现货价格仍存在进一步下行压力。 二、菲律宾镍矿市场：雨季限制局部供应，但需求疲弱继续压制价格 1. 各品位镍矿价格普遍下调 本周，菲律宾镍矿各主要品位价格继续下跌，低品位矿跌幅相对有限，中高品位矿价格则进一步走弱。 镍矿品位 最新价格区间（美元/湿吨） 中间价 较前期变化 0.7% Ni，高铝（Al≥5%） 16–17美元/吨 16.5 -1 0.7% Ni，低铝（Al＜5%） 22–24美元/吨 23.0 -1 0.9% Ni，高铝（Al≥7%） 15–17 16.0 -1 0.9% Ni，低铝（Al＜7%） 22–23 22.5 -1 1.3% Ni 27–29 28.0 -2 1.4% Ni 37–39 38.0 -2 1.5% Ni 44–47 45.5 -2 1.8% Ni 72–74 73.0 -2 注：原始报告中部分低品位矿采用美元/吨报价，其余采用美元/湿吨，比较时需注意计价口径。 低品位矿： 所列0.7%及0.9% Ni矿种价格均较前期下跌1美元。 中高品位矿： 1.3%–1.8% Ni矿种价格均下跌2美元/湿吨。 主要原因： 中国下游采购谨慎、区域镍矿市场整体承压，以及印尼矿价下行共同影响菲律宾矿山报价。 2. 雨季影响Zambales发运，区域供应分化加大 菲律宾主要镍矿产区近期受到热带辐合带（ITCZ）及季节性降雨影响，Palawan、Visayas和Mindanao部分地区持续出现降雨及雷暴。 Zambales： 部分矿山采矿、陆运和靠港装船受到限制，实际发运能力有所下降。 Palawan： 部分地区仍保持一定出货能力，对整体供应形成补充。 区域间供应分化有所扩大，但现有信息尚不足以证明菲律宾整体出现全面性供应短缺。 后续需关注Zambales发运恢复情况、Palawan实际出货量及港口装船进度。 3. 中国库存充足，进口矿采购以刚需为主 中国下游原料库存据本周报告估计可维持约两个月。 现货采购主要围绕生产需求展开，买方缺乏积极补库的动力。 在需求缺乏明显增量的情况下，买方对高价进口矿的接受程度有限。 菲律宾至中国方向海运费维持相对高位，削弱了进口矿的到岸成本优势。 即使矿山下调FOB报价，降价幅度也未必足以完全抵消海运成本，因此进口矿成交积极性仍然偏弱。 4. 印尼矿价下行削弱菲律宾矿竞争力 印尼10月下半月HPM正式下调，区域镍矿价格重心进一步下移。 印尼本地矿价走弱，削弱了菲律宾矿进入印尼市场的价格竞争力。 如果印尼矿价继续下行，菲律宾矿山可能需要进一步调整FOB报价以维持成交。 Zambales供应收缩目前尚未对市场价格形成明显支撑，主要原因仍是中国库存充足及进口矿采购意愿偏弱。 5. 菲律宾市场展望：供应扰动暂不足以推动价格反弹 供应端： 雨季限制部分矿区生产和发运，但Palawan等地区仍有一定出货能力。 需求端： 中国下游库存相对充足，采购主要以刚需补库为主。 成本端： 海运费偏高，限制菲律宾矿的到岸价格竞争力。 竞争格局： 印尼矿价下行进一步压制菲律宾矿山报价。 后续关注： Zambales发运恢复、Palawan出货量、中国库存、菲律宾至中国方向海运费及印尼矿价变化。 市场判断： 菲律宾镍矿市场短期预计继续偏弱运行。若中国需求未明显改善，即使局部供应受到雨季影响，价格上涨空间仍可能有限。 三、区域市场总结 印尼： HMA及HPM下调，新增RKAB释放预期增强，冶炼厂库存充足且部分RKEF产线降负荷，供应增长与需求减弱共同压制矿价。 菲律宾： 各品位价格普遍下跌，雨季影响部分矿区发运，但中国采购偏弱、库存充足和海运费高企限制价格支撑。 共同趋势： 两地市场均面临现货价格下行压力，需求端采购谨慎是当前市场的主要制约因素。 关键观察指标： 印尼新增RKAB实际发运、HPM向成交价格的传导、Morowali水资源供应及RKEF运行率，以及菲律宾Zambales和Palawan发运、中国库存和海运费变化。 综合判断： 短期印尼与菲律宾镍矿市场预计仍将偏弱运行。后续价格能否企稳，取决于实际供应是否收紧、冶炼厂采购是否恢复，以及下游库存能否持续下降。

干重约60吨！云南锡业股份有限公司卡房分公司 钨精矿议价销售的公告

云南锡业股份有限公司卡房分公司现有钨精矿将在卡房分公司生产运营管理中心会议室进行现场议价销售，诚邀各位有意愿的客户参与。 一、外销矿产品基本情况 （一）矿产品名称：白钨精矿 （二）矿产品基本情况： 销售钨精矿实物量干重约60吨，品位50%，钨金属30吨。（最终以实际交收量为准）； （三）计价的元素为 三氧化钨 。 二、销售方式及要求 （一）销售方式：竞争性议价 （二）销售时间：2026年11月2日下午14:30 （三）销售地点：云南省红河州个旧市卡房镇卡房分公司生产运营管理中心会议室。 （四）销售条件：满足3家及以上符合要求的客户方可进行议价，否则不进行。 （四）议价 按金属吨的含税单价进行报价（税率13%） 。 （五）本次销售由卡房分公司根据议价结果上会决策是否销售。 （六）议价流程 （1）首轮报价： 所有符合资格的客商在规定时间内填写纸质《报价单》。 入围筛选机制： 若有效客商等于三家，所有客商直接进入第二轮议价； 若有效客商超过三家，则依据首轮报价由高到低排序，选取排名前三名进入第二轮议价，其余自动淘汰。 （2）次轮议价（现场多轮，最终议价结果盖章纸质保存）： 入场顺序：入场顺序无要求，分别邀请入围议价方进入议价室进行单独议价。 信息保密：议价过程中，销售方严格保密各客商的具体报价及排名情况。 （3）最终确认：现场议价结束后，销售方当场宣布最高报价者，但不公布具体报价，其余资料作为销售留存资料，不对外进行公布。 （4）决策：最高报价大于销售底价时，进行销售；反之不进行销售。 （七）购买方在接到卡房分公司通知后须在三个工作日内完成合同签订并寄出合同，否则视为购买方放弃购买并报价标保证金将不再退回，卡房分公司有权再次组织销售。 （八）报名成功后，各单位需在议价销售前及时缴纳投标保证金40万元人民币，报名保证金缴纳时间截止2026年11月2日上午12时前，未缴纳保证金者视为自动放弃本次议价。未中标单位的报名保证金在该次竞价活动结束后及时退还；中标单位的报名保证金在买方完成提货后，及时退还。如中标单位未按中标价格、数量签订合同和完成提货，则报名保证金不予退还。报名保证金收取账户如下： 公司名称:云南锡业股份有限公司卡房分公司 开户银行:个旧市农村信用合作联社卡房信用社 开户账号:0600016909803012 缴纳保证金时请备注“保证金”字样 （九）计价:结算价格:钨精矿含钨50%为基准价，40%<W03≤50%，每下降1%价格下降100元/金属吨；50%<W03，品位每上升1%价格上涨100元/金属吨；若品位达不到相应品级，百分比品位保留两位小数点，小数点部分按比例进行价格结算；其余元素不进行结算。 （十）本次钨精矿销售采用先款后货的模式，购买方应在卡房分公司提供货物之前向其支付货款。在合同签订后五个工作日内，购买方需支付预估总货款金额的20%作为定金，否则视为放弃，投标保证金将不再退回。原则上，卡房分公司供应的钨精矿价值不超过购买方已支付的金额。若卡房分公司供应的钨精矿价值因品位浮动造成的超出购买方已支付的金额，购买方应在七个工作日内补足差额，以便卡房分公司向买方开具增值税发票。若在供销过程中，购买方未能按照约定的量购买钨精矿，定金将不予退还。定金在购买方最后一次拉货时自动转为货款。 （十一）检斤计量在云锡卡房分公司进行，矿产品的检斤计量和水分测定以云锡卡房分公司计量和测定结果为准。检斤计量完毕双方现场确认后即视为交付。矿产品样品的取制须在双方人员见证监督下进行，样品经加工后分四份，甲乙双方各一份，留仲裁样一份存于卡房分公司，双方送一份到双方均认可的个旧市具备资质的检测机构化验并作为结算依据，化验的费用由购买方支付。若对检测数据有争议，双方均可提起仲裁，仲裁机构定在与正样检测机构不一致且双方认可的个旧市具有检测资质的检测机构，仲裁结果与原结果相比误差范围在±0.5%以内（含±0.5%）按照原数据进行结算，超出误差范围外以仲裁结果进行结算。 （十二）购买方购买预估总货款金额(总货款金额包含定金)须于合同签订后十个工作日全部打进云南锡业股份有限公司卡房分公司账户，随后购买方根据付款情况分批到云南锡业股份有限公司卡房分公司仓库进行提货，购买方如果不按照约定足额支付款项的和不及时对货物进行处理的，超过合同履行期限，云南锡业股份有限公司卡房分公司有权对货物进行处置，同时不退还购买方已经支付的定金。 三、参与竞价资质要求 （一）按照卡房分公司销售客户准入条件提供所需资料。 1. 营业执照（复印件）； 2. 税务登记证（复印件）； 3. 客户开户银行及开票资料（盖章）。 4. 法定代表人身份证复印件、被授权委托人身份证复印件及授权委托书（非法定代表人参加竞价须提供）； （二） 通过云锡集团公司“黑名单”系统查询并符合要求。 （三）报名成功并缴纳保证金后，议价方必须带公章或合同章至现场盖章使用。 四、报名方式 有意向参与公告所列类别产品议价的客户单位请与卡房分公司联系报名，报名时请提供客户准入条件提供所需资料以供审核资质用，未通过资质审核的客户将无权参与现场竞价。 报名截止时间：2026年11月2日12:00点 联系人及电话：唐裕娇 13988005203 段勐13887551285 云锡股份卡房分公司 2026年10月23日

BMS将出席镍铬锰不锈钢大会！

印尼政府嘉宾确认出席！2026 SMM镍铬锰不锈钢大会再添重磅阵容

印尼镍产业的一举一动，牵动着全球镍市场与不锈钢产业链。据印尼商报消息，印尼在过去十年快速增长，已取代中国成为全球最大加工镍生产国。据数据显示，印尼加工镍产量在全球总产量中的市场份额从仅1%猛增至41%。 随着印尼持续加强矿产资源管理、推动下游产业发展，其政策走向不仅影响当地矿山与冶炼企业，也牵动全球镍供应、不锈钢原料成本及产业链投资布局。 在此背景下，2026 SMM镍铬锰不锈钢大会将迎来两位来自印尼政府相关部门的嘉宾出席：

美国原油出口亚洲遇冷：订单腰斩，出口溢价急剧缩水

伊朗战争扰乱全球航运，推高超大型油轮租赁成本，美国墨西哥湾沿岸原油运往亚洲的经济性随之恶化。亚洲炼油商对美国原油的采购明显放缓，美国原油对亚洲出口量可能降至七年来最低水平，运费高企也开始压低部分美国原油的出口溢价。 据交易商透露， 本月亚洲炼油商订购的11月装船美国原油数量较上月减少约50%。如果这一节奏持续至月底，相关订单将降至七年来低位。 Kpler和Vortexa的船舶追踪数据为这一趋势提供了依据。 油轮运费暴涨，长途运输成本吞噬利润 波罗的海交易所数据显示，截至周四， 美国墨西哥湾沿岸至中国航线的油轮运费已接近6000万美元，较2月底美伊冲突爆发以来上涨逾两倍 。本月早些时候，运费一度触及7960万美元，创历史新高；而在冲突爆发前五年，该航线平均运费还不到800万美元。 对于需要约30天完成航程的最大级别原油运输船而言，目前租船成本相当于建造一艘全新油轮费用的一半左右，而且这还不包括原油本身的成本。 当前原油价格约为每桶100美元，运输费用已成为影响跨区域贸易流向的关键因素。 瓦莱罗能源（Valero Energy）石油交易主管兰迪·霍金斯（Randy Hawkins）在与分析师举行的电话会议上表示，当前市场的核心问题是运费。他指出， 炼油商如今每运输一桶原油从美国墨西哥湾沿岸前往亚洲，需要支付约30至35美元，最高达到去年水平的七倍。 尽管11月装船交易周期结束并非严格的最后期限，交易商仍有机会在周期结束后采购货物。一名不愿具名的市场参与者认为，计入周期结束后的交易后，11月运往亚洲的美国原油总量仍可能回升至4000万桶。 不过，Vortexa对短期内出现明显反弹持谨慎态度。该公司高级分析师罗希特·拉索德（Rohit Rathod）表示，目前尚未看到能够推动出口量大幅增长的迹象。 亚洲需求降温，美国原油出口溢价收窄 亚洲采购放缓的影响正传导至美国原油定价。Link Data Services数据显示，截至周三，二叠纪盆地原油在马哲兰东休斯敦交割枢纽的出口报价，仅比基准期货价格高25美分；六周前，这一溢价还超过3美元。 另一种美国出口原油——来自墨西哥湾深水油田的中质含硫原油Mars，其价格溢价也明显缩水。由于Mars原油特性与中东原油相近，其相对期货价格的溢价已从3月下旬的17.50美元降至6美元。 运费上涨削弱了美国原油出口的价格竞争力。 对于亚洲买家而言，即便美国原油本身具有一定价格优势，跨太平洋运输成本飙升也可能抵消这一优势，促使炼油商重新评估采购来源。 拉索德表示，持续高企的运费仍是挤压长距离原油贸易套利空间的主要因素，亚洲买家从美国墨西哥湾沿岸采购原油的经济激励已经减弱。 霍尔木兹海峡运输方式改变，加剧全球油轮紧张 瓦莱罗能源的霍金斯指出，全球油轮供应紧张的一个原因，是市场越来越多地使用较小型船舶在波斯湾装载原油，以降低其在霍尔木兹海峡遭到伊朗火力攻击的风险。 这些船舶驶出海峡后，会在阿曼湾将原油转运至等待中的大型油轮。霍金斯认为， 这种低效率的船对船转运方式占用了更多船舶资源，意味着运输相同数量的原油需要投入更多油轮，从而进一步收紧全球航运供给。 此外， 保险费率上涨和燃料成本高企也在推升运费。 多重成本叠加之下，美国原油出口亚洲的长途运输经济性持续恶化，亚洲采购量能否回升，将取决于运费是否回落，以及美国原油相对于其他供应来源能否重新获得足够的价格优势。