动力型锰酸锂出口量
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国内国内去库面临挑战 沪铝关注上方阻力【机构评论】
宏观方面：周五特朗普威胁对伊朗进行大规模打击，周末局势再度反转，特朗普称取消攻击，因收到伊朗和其他中东国家的请求以达成协议。伊方称调解方正在协助恢复谅解备忘录，关注本周美伊谈判能否取得进展亦或是战火重燃。上周美联储维持利率不变，有三位委员投下反对票支持加息25bp。会议声明无显著变化，沃什在发布会上继续强调美联储坚持2%通胀目标。战争前景扑朔迷离，原油价格剧烈波动，特朗普不断TACO，美联储模糊的指引下市场交易9月加息概率仍在60%以上，市场情绪反复将会延续，聚焦本周美国非农就业数据。 供应方面：国内电解铝运行产能4530万吨以上，存在一定超产情况，整体变化有限。海外方面，报道称阿联酋铝业、巴林铝业相继开始复产，印尼、越南等新投产能继续推进。 需求方面：SMM数据显示上周铝下游加工龙头企业开工率环比回落0.9个百分点至60.2%，行业淡季效应持续深化叠加铝价上移压制采购，各板块普遍承压下行。7月国内表观消费延续6月强势表现，同比增速达到7%以上，出口和价格回落是主要因素，8月高需求状态或难以维持。 库存方面：过去一周铝锭社库下降2.1万吨至95.8万吨，铝棒社库持平在12.2万吨，去库逐渐放缓后本周一出现小幅累库。LME库存下降0.9万吨至26.4万吨为二十年来最低。 现货方面：华东、中原和华南现货升贴水波动有限，分别在-10元、-180元和100元，华南铝棒加工费下降100元至200元附近。LME0-3升贴水上升22美元至33美元。 总体来看，宏观存反复，产业有支撑，海外的短缺依然显著。美伊局势依然是市场主线且不确定性强，中东供应端有隐忧不过再度减产概率不高，而通胀压力下流动性收紧趋势暂难逆转带来负面压制。沪铝短期反弹，不过随着价格上涨以及出口利润收窄，去库趋势面临考验甚至有累库风险，暂谨慎对待上方空间，本周沪铝核心区间23000-24000元。 上周氧化铝2609收盘于2621元，下跌3.28%。国内现货延续阴跌，山西河南三网指数跌20元至2750元/吨附近。海外方面，澳洲没有公开成交，印尼成交3万吨FOB价格332美元/吨。近期国内氧化铝运行产能升至9600万吨附近，国内阶段性紧平衡逐步转向宽松，行业库存水平重回升势。前期停产产能有复产预期，几内亚矿石政策没有时间表，远期过剩前景压制未改，当前北方现货指数在完全成本附近，距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现。氧化铝延续偏弱运行测试2600元位置支撑，成本整体呈现上涨趋势，氧化铝下方空间或有限，反弹需要等待供应反馈或政策驱动。
2026-08-03 18:18:51【SMM算力日报】华东128台H200集群将上线 GPU转租撤回折射涨价压力
SMM 8月3日讯： 华东128台H200集群将上线 月租12万三年长协 华东地区某算力集群计划投放128台NVIDIA H200（HGX版本）服务器，月租报价12万元/台，三年长协合同，预计6-7周内完成上线，单机配备64GB DDR5内存32条。H200作为新一代高端训练与推理芯片，当前市场供给偏紧，该批百台级资源批量入市将阶段性补充华东高端算力供给。对比此前华南H200一手资源月租报9.8万元/台，本次报价略高，但含HGX版本及批量集群组网优势。 GPU涨价传导：上市公司旗下平台撤回转租业务 GPU市场价格近期上涨凶猛，已传导至租赁环节。某上市公司旗下算力平台近日决定取消一项算力租赁转租业务。在GPU采购成本高企、转租价差收窄的背景下，持有方收紧供给预期、撤回转租以锁定存量资源，反映市场对涨价持续性的谨慎态度。 B200二手流转：6台带租约出售月租10万 某渠道放出6台超威B200八卡服务器带租约出售，单台配置8张B200 NVLink GPU、双Intel Xeon 6960P、3TB DDR5内存、8张ConnectX-7单口400G IB卡，属高带宽训练机型。租约期限至2027年2月，月租10万元/台，采用带租约买卖模式，买方承接后租金扣除机柜及电费后归买方所有，相当于存量资源以租约转移方式流转，买方自接手起获得稳定租金现金流。 A100-80G买断需求：买方预算120万/台 某算力渠道表示A100-80G采购需求较活跃，价格合适即采购，买方预算约120万元/台（包硬盘及三年质保），并明确指向80G版本。该渠道日常以对接租赁资源为主，采购需另寻供应方，故先行以此预算筛选价差过大的货源。该预算线为A100-80G买断价格提供终端买方参考。 H200短租需求：16台一年闭口 接受12万+/年 杭州某云服务商提出H200八卡服务器需求16台，要求一年闭口、IB组网、押一付一，可接受年租金12万元/台以上。该客户刚完成融资、测试期暂定一年且急需上线，而市面同类资源多为3-5年长租，短周期闭口供给稀缺；签约主体可用服务商自身公司，必要时配合强主体。短租需求暴露市场在租期灵活性上的供给缺口。 GPU后市场：H100维修报价1-2万/次 华南形成产业集聚 GPU维修保养正成为算力后市场高利润环节。H100单模块维修单次报价约1-2万元，因属非标准市场、缺乏统一定价，利润空间显著。当前GPU维修产业已集聚于华南地区，形成从芯片级维修到板卡翻新的配套链条。随高端GPU保有量攀升与保修外存量扩张，第三方维修需求将持续释放。 SMM分析： 今日信息从多维度勾勒出高端算力市场当前的核心特征。供给端：华东128台H200百台级集群即将上线，将阶段性补充短缺，但报价12万元/台高于此前华南9.8万元/台的水平，反映批量供给不一定压价；B200带租约出售模式拓展了存量卡流转的新路径。价格端：GPU涨价已从采购层传导至租赁运营层，上市公司旗下平台撤回转租，印证成本压力正向持有方扩散。需求端：A100-80G买断预算120万元/台为终端买方提供价格锚点；H200一年闭口短租需求暴露了市面在租期灵活性上的缺口——融资型客户偏好短租测试，而以3-5年长协为主的供给未能有效匹配。后市场端：华南GPU维修产业集聚及H100单次1-2万元维修报价，表明高端GPU存量增长正在催生新的配套服务需求。
2026-08-03 18:00:00锡日均线组合支撑强，关注仓量变动【机构评论】
上游供应：供应端，第三方咨询机构普遍测算上半年国内精锡累计产出有所环降，夏季原生炼厂稳产为主，增速拖累较大的是受税票影响的再生锡产能。精矿原料端，上半年国内进口锡精矿实物吨与金属吨累计增幅大，国内锡精矿加工费缓步复苏。不过，二三季度缅甸佤邦受雨季运输、民爆审批、矿区排水多重影响，复产进度开始慢于预期，市场预计年内该地供应仅能恢复至停产前的4-5成，全面复产时间推迟到2027年。受此影响，2026年原生锡精矿供应恢复的速度会有限制。同时，印尼虽未明确表示收窄精炼锡出口配额，但该国上半年累计出口精锡同比减少两成，当前预期下半年出口改善的概率较大。 下游消费：国内传统消费淡季，光伏焊带、消费电子板块需求阶段性走弱，不过中下游逢锡价调整刚需补货，7月国内锡社库以连续去库为主，中下游积累了一定的安全库存，对高位锡价的接受度不高，上方阻力位置如42万上方一线采购意愿有限。另外，全球半导体指数大跌背景下，7月伦锡库存持续走低到6010吨，内外两市显性库存累计跌至年初较低水平，略高于去年同期。库存角度，锡市有一定“淡季不淡”特点，供应平衡偏紧。SMM社库去库节奏相对放缓，上周减少179吨至6570吨。 后市展望：内外锡价在日均线组合位置韧性较足，较低显性库存、缅矿复产速度、印尼出口未明显改善，且涉锡中下游订单相对积极，令实物锡价区间震荡。沪锡仓量兴趣、持仓信心、日均线多头排列的持续性，以及半导体板块大幅下跌之后迎来反弹的强度，是锡价扩大涨势的关键。目前仍持区间震荡看法，短线拉涨潜力下，关注虚值卖看涨期权权利金波动。 （来源：国投期货）
2026-08-03 17:41:48国内进口货源增加，铜旺季合约吸引力强【机构评论】
7月内外铜市从“强现货托底抗跌震荡”转向“震荡重心稳步抬高”，沪铜向秋季合约主动增仓，日均线组合韧性支撑强，国内现铜指标呈明显“淡季不淡”特点。宏观情绪上，一方面，美联储7月维持基准利率不变，沃什对通胀呈敏感警惕态度，市场焦点转向9月会议，且将动态评估通胀指标压力。贵金属跌势节奏有一定企稳转缓迹象。另一方面，海内外科技互联网板块月度跌势汹涌，对AI关联有色品种溢价形成压制。不过指标面，欧美7月PMI数据整体偏强，美国服务业景气度亮眼、欧元区制造业PMI超预期回暖，宏观端并未对铜价形成显著压力。 国内供需：供给端，铜精矿现货加工费报价下行到-154美元/干吨，刷新历史最低，极低的加工费持续压制国内冶炼厂产出弹性，夏季冶炼排产整体以环比下降为主。另外，再生铜税票整顿的约束依然严格，高铜价叠加政策限制，利废企业的生产活动并未随精废价差扩大而明显恢复，反而进一步强化了精铜的刚需支撑。净进口上，6月单月出口量环增，净进口环比下降，虽然实际消费缺乏亮点，但国内精铜表观供应疲软，现货指标强势，部分进口铜补回后，周一SMM现铜报106065元，上海铜升水280元，广东升水缩至55元，精废价差在高铜价下表现一般。七地铜库存较上周增加6200吨至11.89万吨。 海外消息：美国仍未公布精炼铜关税具体信息，市场被动等待、美国以外地区显性库存紧张，伦铜库存在中美补库影响下去库到249850吨，LME0-3月现货升水扩至44.7美元。海外供应端扰动因素持续增加：南美智利、秘鲁等核心产铜区遭遇短期极端天气，对矿区运输和产出形成阶段性扰动；上半年多数龙头铜矿企业产量不及预期，即便下半年计划放量，多数矿企也仅能保守维持全年产量目标。另外Cobre Panama约有3800万吨库存矿石，预计可回收铜约7万吨，按当前加工节奏可支持约12个月生产，公司维持2026年铜产量指引3万至4万吨。 后市展望：全球可流通库存紧俏，国内现货指标强韧。市场节奏以关注半导体短线情绪与金银价格为主。市场对秋季合约预期强，逢调整持多或参与2609合约买入看涨期权。 （来源：国投期货）
2026-08-03 17:40:33海南矿业：星之海7月创月度锂盐产量新高 公司上半年净利预增超68%
SMM 8月3日讯： 8月1日，据海南矿业方面方面消息，海南星之海新材料有限公司7月份锂盐总产量达1869吨，创月度产量新高。 海南矿业表示，公司产业链配套建设同步跑出加速度。此前，碳化线按期投产，实现氢氧化锂、碳酸锂柔性化同步生产；7月31日，除钾线正式投料试车。除钾线作为碳化线关键配套工序，可高效脱除原料中钾杂质，大幅提升精制提纯效率，有效降低碳化线生产负荷，减少副产物堆积，稳定碳酸锂产品纯度，进一步打通锂盐全流程提质增效关键环节。 7月中旬，公司曾发布2026年上半年业绩预告，其中提到， 公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为 4.7 亿元到 5.5 亿元，同比增长68%到96%；预计2026 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.8亿元到 4.5 亿元，同比增长 53%到 82%。 对于公司业绩预增的原因，海南矿业表示，报告期内，公司持续推进从传统铁矿石和油气业务向新能源业务的战略转型， 公司锂资源一体化产业链自去年实现全线投产贯通以来，今年上半年运营稳定，在成本持续优化的前提下不断提升产品品质，并紧抓锂盐价格回暖的市场机遇扩大产销规模，本期新增成为归属于上市公司股东净利润的重要来源 ；另外，受美伊冲突带动国际油价上涨影响，二季度布伦特原油现货价格同比增长 53%，公司油气业务稳定开展，实现整体收益提升。 在5月公司发布的投资者活动记录表中，海南矿业曾提及其2026年一季度锂精矿的产量情况，一季度锂精矿产量 2.70 万吨，氢氧化锂产量 0.35 万吨，销量0.23 万吨。随着后续产能持续爬坡，海南矿业预计锂业务将逐步贡献更多业绩增量，成为公司未来增长的重要引擎之一。 其中一季度，布谷尼锂矿的锂精矿产量为 2.7 万吨，全年锂精矿产量目标约12 万吨，序时进度正常。公司已启动布谷尼锂矿二期可研工作，正在推进矿块模型、征地测量及环评报告更新工作，目标是争取今年年底前完成可研及相关合规手续办理工作并于 2027 年初动工。正常情况下建设期约一年，有望在 2027 年底或 2028 年初投产。根据现有可研方案，二期锂精矿产能规划可达 15-30 万吨/年。 公司2026年的锂盐产量目标为1.6 万吨（氢氧化锂或碳酸锂），明年达产后锂盐产量目标为 2 万吨，最高可至 2.2 万吨锂盐产能。远期来看，上游马里布谷尼锂矿二期投产后预计可支撑下游锂盐加工端约 3 万吨扩产规划，公司锂盐总产能有望进一步扩展至 5 万吨/年。 此外，彼时还有投资者询问公司锂盐一体化成本大概是多少的问题，海南矿业表示，当前氢氧化锂一体化全成本约 8 万元/吨（不考虑上下游公司独立核算因素），其中锂精矿成本占比 70%-80%，加工成本超过 2 万元/吨。随着产能爬坡和产线不断调试优化，公司有信心将加工成本控制在 2 万元/吨以内。
2026-08-03 17:25:36
