俄罗斯钴锰铁库存
俄罗斯钴锰铁库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 钴锰铁 | 1000-1500 | 吨 |
| 2019 | 钴锰铁 | 1200-1600 | 吨 |
| 2020 | 钴锰铁 | 1400-1800 | 吨 |
| 2021 | 钴锰铁 | 1600-2000 | 吨 |
俄罗斯钴锰铁库存行情
俄罗斯钴锰铁库存资讯
钴系产品价格多持稳 电解钴、硫酸钴报价延续阴跌 拐点何处寻?【周度观察】
SMM 4月24日讯:本周钴相关产品报价多维持稳定,仅电解钴和硫酸钴价格延续阴跌态势,价格出现不同程度的下滑。但原料端钴中间品继续维持强势,持货商挺价意愿浓厚叠加矿企参与市场采购,钴中间品现货紧张的态势加剧……SMM整理了本周钴系市场价格变动情况,具体如下: 电解钴 方面: 据SMM现货报价显示,本周电解钴现货报价呈现小幅下跌的态势,在4月23日下跌2000元/吨之后,本周电解钴现货报价维持在40.8~41.8万元/吨,均价报41.3万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解,本周电解钴盘面波动收窄,市场整体运行平稳。从供需面来看,供应端挺价心态持续,主流冶炼厂出厂报价持稳,贸易商基差维持平水至升水1万元/吨,仅少数贸易商为加速资金回笼,采取贴水报价。需求端延续偏弱格局,下游合金、磁材企业订单未见回暖,采购端维持谨慎策略,以小批量、多频次按需采购为主,严控库存风险。电解钴价格低位企稳后,部分下游企业对后市预期转向乐观,补货意愿小幅回升。 短期来看,偏弱需求仍对价格形成压制,而高原料成本与反溶价差构筑坚实底部支撑,预计价格维持震荡走势;后续伴随下游需求逐步回暖,电解钴价格仍存上行空间。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 ): 硫酸钴 : 据SMM现货报价显示,本周硫酸钴现货报价维持震荡走弱的态势,截至4月24日,硫酸钴现货报价跌至9.37~9.64万元/吨,均价报9.505万元/吨,相较4月17日的9.535万元/吨下跌300元/吨,跌幅达0.32%。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看,据SMM了解,供应端,主流硫酸钴冶炼厂受生产成本支撑,报价维持9.4-9.7万元/吨;部分回收企业及贸易商受资金周转压力影响,让利出货,报价下调至9.2-9.3万元/吨,另有部分硫酸钴老货在9万元/吨附近达成成交。需求端,下游企业需求低迷,叠加自身库存处于充足水平,整体补库意愿偏弱,仅按需少量采购低价资源。 短期来看,受上游少量低价货源冲击及下游需求偏弱影响,硫酸钴价格或将继续偏弱运行,待采购需求回暖后,价格有望迎来修复性反弹。 氯化钴 方面: 据SMM现货报价显示,本周氯化钴现货报价维持稳定,截至4月24日,氯化钴现货暂时持稳于11.45~11.62万元/吨,均价报11.535万元/吨。 据SMM了解,本周氯化钴市场多空力量继续拉锯,僵持局面未见突破。供应方面,头部企业依旧维持坚挺报价,主流价格围绕11.6万元/吨附近,底部支撑相对牢固;中小厂商则因资金回笼压力,灵活下调出货价至11.4-11.5万元/吨,但实际走货量有限。需求侧看,下游仍以谨慎观望为主,市场询盘虽较为活跃,但实质性成交增量不足。受终端需求疲软拖累,四氧化三钴企业对原料氯化钴的采购维持保守策略,仅偶有零星小单补库。 整体来看,氯化钴市场尚缺乏驱动价格破局的明确动力。 四氧化三钴 方面: 据SMM现货报价显示,本周四氧化三钴现货报价平稳运行,截至4月24日,四氧化三钴现货报价维持在36~36.7万元/吨,均价报36.35万元/吨。 据SMM了解,本周四氧化三钴现货市场整体交投活跃度偏低。头部企业报价小幅下调,但钴中间品阶段性供应偏紧的现状为价格提供了有效的成本托底。下游钴酸锂材料企业延续按需采购模式,多根据在手订单进行少量补库,市场询盘热度维持中位。 展望后市,终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的关键变量。在需求端整体疲弱的背景下,预计短期四氧化三钴市场仍以稳价观望为主,各方操作谨慎。 原料钴中间品方面,据SMM现货报价显示,本周钴中间品价格偏强运行,截至4月24日,钴中间品(CIF中国)现货报价维持在26~26.25美元/磅,均价报26.125美元/磅。 从供需面来看,据SMM了解,本周供应端持货商挺价意愿浓厚,叠加矿企参与市场采购,加剧现货紧张,部分企业报价维持在26.0美元/磅上方。需求端下游采购意愿略有回暖,但受钴盐价格跟涨乏力制约,企业多以询盘观望为主,仅在25.8~25.9美元/磅区间有小批量成交。 据悉,刚果(金)钴中间品货源仍滞留在南非港口及陆运途中, 4 月仅个别矿企完成小批量订船,预计 5~6 月到港;受非洲航运紧张影响,其余货源集中抵达中国仍需至 7 月。后续随着下游订单落地、补库需求释放,钴中间品价格仍具备上行动力。 消息面上, 在 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 (第十一届)新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上,SMM钴行业研究员 肖文豪对刚果金钴出口禁令后中国和全球钴市场未来的发展情况作出展望。国内方面,他表示,在刚果金政策的影响下,中国钴市场持续去库,钴产品价格脉冲上行,以钴中间品为例,截至2026年3月,钴中间品(CIF中国)现货价格已经涨至25.85美元/磅,相较2025年2月25日的5.75美元/磅涨幅高达349.57%。据SMM了解,自2025年5月以来,钴市场开始转入供应紧张的态势,预计直到2026年6月份将得到小幅缓解。 此外,他还分别作了悲观情景——刚果金仅出口87000吨的基本配额+ 70%出口中国,和中性情景——刚果金长期维持96600吨的钴中间品出口配额+ 80%出口中国下,中国以及全球的钴市场供需平衡的情况:在前一假设背景下,据SMM测算,2025年到2028年中国钴资源呈现供应紧张的态势,中国市场持续面临原料短缺,直到2029年~2030年,中国钴资源紧缺情况将有所缓解,呈现紧平衡的态势;刚果金则在2025年由此前的供应紧平衡转为明显的供应过剩,且未来几年其钴资源供应过剩的情况将持续扩大;至于中性情景的假设背景下,SMM预计,2026年中国钴资源将呈现供应紧平衡的态势,2027年以后将逐步转为小幅供应过剩,但过剩的幅度较小。刚果金钴资源在2025年来到供需拐点,自2025年之后将呈现明显的供应过剩的态势。 》点击查看详情
2026-04-25 09:04:59SMM:2026年中国烧结钕铁硼需求增速约6% 新能源汽车等钕铁硼终端需求展望
4月23日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2026 SMM(第三届)稀土产业论坛 上,SMM高级分析师苏展鹏分享了“2026年稀土关键材料未来市场需求分析”。 稀土关键材料市场概述 Ø在众多稀土功能材料中,永磁、催化、储氢、发光、抛光这五类是应用最广、影响最深远的稀土关键材料。在这五类稀土关键材料中,稀土永磁材料的应用领域最广,其消耗量远高于其他关键材料,是稀土需求的“压舱石”。 Ø稀土永磁材料中钕铁硼永磁作为第三代稀土永磁,技术发展路线相对成熟,其中烧结钕铁硼作为市场规模最大的钕铁硼永磁材料,根据内禀矫顽力的高低将钕铁硼分为了N、M、H、SH、UH、EH和TH这7个系列,被广泛用于新能源汽车、风电、机器人等相关领域。 钕铁硼永磁终端市场概述 Ø钕铁硼永磁终端市场主要集中在六大领域:消费电子、新能源汽车、风力发电、新兴领域、节能电梯、节能家电。其中占主要市场份额是新能源汽车、节能家电、风力发电、工业机器人等新兴市场。 Ø2026年电动二轮车等传统领域持续发力、机器人和新能源汽车等新兴经济提供主要需求增量、国补政策延续,为钕铁硼未来市场不断注入新的活力。但由于风电领域的技术陆续转变和消费电子的单耗下降,使得消费电子和风力发电对钕铁硼需求量减少。 中国烧结钕铁硼需求领域概览 2026年中国烧结钕铁硼需求增速约6% Ø2026年烧结钕铁硼需求增量主要体现在新能源汽车、机器人、两轮电动车、低空经济、出口方面,而传统需求领域的白家电,风电领域则表现相对疲软,对钕铁硼需求量出现明显缩减。 Ø2026年中国烧结钕铁硼终端需求占比中,新能源汽车占比最多,为27%,其次就是出口订单占比为23%。从需求领域来看,以二轮电动车、风电为代表的传统需求领域占比为39%,以新能源汽车、机器人为代表的新兴需求领域占比为37%。 出口管制延期一年的窗口期内 2026年稀土永磁出口同比将增长17% Ø2026年3月份稀土永磁出口量达5238吨,环比增长11%,主要是自2025年Q4开始推行通用许可证,稀土永磁出口呈现明显修复态势,叠加1-2月份镨钕价格持续上扬,刺激海外订单释放,带动出口需求。 Ø出口管制延期一年实施的窗口期内(2025.11-2026.11),中美贸易关系缓和及通用许可证的普及,海外订单需求持续增加,SMM预计2026年稀土永磁出口同比将增长17%,达6.75万吨。 钕铁硼传统终端需求情况分析及预测 预测2026年中国两轮电动车产量将达5951万辆,同比增长10% Ø据最新数据统计,2025年中国两轮电动车累计产量为5410万台,电动车新国标自2025年9月1日起强制实施,引发了经销商清理旧国标库存的囤货潮,显著拉动了上半年需求;同时,全国性的“以旧换新”补贴政策通过“旧车折价+国补直减”直接降低了消费者的换新成本,激发了购买欲。 Ø根据SMM模型测算,其对钕铁硼的单耗约为450g/辆(主要用于轮毂电机)。预计2026年电动二轮车对钕铁硼的需求量将达到26,779吨,同比增速为10% 。主要是受到国内“以旧换新”政策的持续推动以及海外新兴市场(如东南亚、拉美)对中国电动两轮车出口需求的强劲拉动。 预测2026年全国风电新增装机量为93GW,同比增加2% Ø根据国家能源局统计数据,2025年全年,全国新增风电装机容量91.241GW,同比增长15%, 2025年新能源上网电价市场化改革落地推动风电企业聚焦发电收益和市场适应两方面,新增并网装机量明显朝理性化方向发展。 Ø2026年全年风电装机增速仅为2%,且内部结构发生显著变化,导致对钕铁硼需求同时比缩减34%。直驱式风机占比将从2025年的10%进一步下调至9%,半直驱式风机占比从30%下降至25%。主要是受整机厂商成本控制压力下的决策影响。此外,海上风电虽然仍主要采用永磁方案,但其装机量的释放节奏受限于海洋工程建设的复杂性,短期内难以爆发。 预测2026年节能电梯产量为126.8万台,同比下降3% Ø据国家统计局最新数据统计,2025年,全国电梯、自动扶梯及升降机产量为130.7万台,同比缩减10.53%,成为继2024年之后的两连降,主要源于房地产新梯市场需求持续疲软导致行业竞争加剧,叠加电梯行业本身正处于从“增量扩张”向“存量优化”的转型阶段,两方面原因共同导致2025年电梯产量环比走低。 Ø预计2026年节能电梯对钕铁硼永磁需求量为7222.6吨,较2025年的7125.3吨增长1.3%。 最核心原因在于节能电梯占比的提升。 尽管总产量下滑,但国家强制性节能标准的推行,迫使永磁同步电机全面替代传统异步电机,使得单机磁材用量大幅增加,从而在总量下降的背景下实现了总需求的微增。 预测2026年中国空调产量将达2.7亿台,同比增加0.96% Ø据国家统计局数据统计,2025年中国空调产量达到2.7亿台,同比增长6%。主要得益于政策刺激和极端高温天气的双重驱动.一方面,国家层面推动的“家电以旧换新”等政策持续加码;另一方面,2025年夏季极端高温天气频发,显著拉动了空调的即时消费需求。 Ø2026年空调行业对钕铁硼的消耗量预计为2.4万吨,较2025年的2.5万吨下降23%。这一下滑的核心驱动力在于:自2025年下半年以来,镨钕价格始终高位运行,倒逼空调行业加速“降本增效”。技术路线上,减少稀土用量已成明确趋势,通过优化电机设计或在部分低端机型中采用铁氧体替代,整体单耗已从2025年的120g/台显著下降至2026年的100g/台。 预测2026年中国洗衣机产量为1.3亿台,同比增加3.1% Ø据国家统计局数据统计,2025年中国洗衣机产量约为1.2亿台。SMM预计,2026年洗衣机全年增速为3.1%。 这一温和反弹主要得益于国家推行的“以旧换新”补贴政策,刺激了能效等级较高的新产品销售。此外,洗烘一体机等高端品类的创新也在一定程度上带动了置换需求,但整体市场天花板已现。 Ø2026年洗衣机行业对钕铁硼需求量约为27204.52吨,较2025年的27262吨微降0.2%。当前,洗衣机行业正处于钕铁硼用量的缓慢下行通道。一方面,高端滚筒洗衣机为满足一级能效标准,对高性能钕铁硼电机依赖度极高;另一方面,稀土价格的波动性促使企业在非核心部件上谨慎探索替代方案。因此,该行业采取了“小步慢走”的降磁策略,在性能与成本之间寻求平衡。 预测2026年手机产量为19亿台,同比增长1% Ø据国家统计局最新数据统计,2025年中国手机产量为18.3亿台,同比增长4%,主要原因在于全球关税调整及产业转移的持续影响,部分国际品牌加速将产能向印度、越南等地区转移,以规避贸易壁垒并优化供应链成本,国内消费市场呈现疲软态势,消费者换机周期延长,叠加中低端机型同质化竞争加剧,导致整体需求动能不足,增速放缓。 Ø消费类电子细分为手机、平板电脑、台式机/笔记本电脑及智能手表四大板块。2026年对钕铁硼需求量为5253.76吨,较2025年的5421.19吨下降约3%。 核心制约因素依然是单耗的持续缓慢下降。尽管消费电子单机用量不大,但其巨大的总量使其在钕铁硼应用中占据重要地位。 钕铁硼新兴终端需求情况分析及预测 预测2026年中国新能源汽车产量将达到1868万辆,同比增长约14% Ø据中国汽车工业协会数据统计,2025全年新能源汽车产量分别为1608.625万辆,同比增长25%。2025年新能源车行业呈现出强劲的增长态势,一方面在于国家政策的引导:积极推进新能源车下乡活动激发下沉市场的潜力,另一方面技术改进和价格的逐步走低有效提升产品吸引力,两方原因共同推动2025年新能源车产量高速增长。 Ø2026年全年新能源汽车整体增速将降至14%,其中内销增速上限被压缩至5%,而出口增速上限则有望达到60%,一方面政策补贴力度下滑,另一方面国内市场新能源车渗透率已超过50%,进入存量竞争与温和增长阶段,相比之下,出口成为拉动产量的关键引擎。 预测2026年中国工业机器人产量将达91.6万套,同比增长15% Ø据国家统计局最新数据统计,2025年中国工业机器人累计产量为79万台,同比增长31.6%,主要得益于一方面市场需求侧的结构性扩张推动了中国工业机器人产量的迅速上涨,另一方面政策端的支持,打造高标准数字园区的规划策略进一步推动了工业机器人产量的上涨。 Ø2026年全年工业机器人产量增速将保持在15%,总产量约为91.6万套。根据SMM模型测算,每台工业机器人平均对高性能钕铁硼磁钢的需求量为20千克。据此推算,2026年工业机器人领域对磁钢的总消耗量将达到18,311.8吨,相比2025年的16,783吨增长9%。 预测2026年中国服务机器人产量将达1830万套,同比增长13% Ø据国家统计局最新数据统计,2025年中国服务机器人累计产量为1543万台,主要得益于智能家居普及带动的扫地机器人换机潮,以及商用机器人在餐饮、配送等领域的渗透率提高。 Ø根据需求结构测算,家用扫地机器人(占比91%):单耗约55g/台; 商用机器人(占比7.8%):单耗约355g/台; 人形及高端机器人(占比1.2%):单耗约2550g/台。 基于上述结构,预计2026年服务机器人领域对钕铁硼的总需求为1,983.21吨,相比2025年的1,706吨上涨约16%。 》点击查看2026 SMM(第三届)稀土产业论坛报道专题
2026-04-24 19:49:09SMM:预计2026年氧化镨钕供应依旧偏紧 钕铁硼下游需求量增幅约为6%
4月23日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)主办的 2026 SMM(第三届)稀土产业论坛 上,SMM高级分析师杨佳文围绕“2024-2026年中国稀土产业数据解读及展望”这一主题展开了论述。 2024-2026E稀土资源供应情况分析 2020-2026年稀土冶炼分离指标情况分析 ►SMM分析 Ø根据《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》第三条,国家将对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品(含独居石精矿)的冶炼分离实行总量调控管理。 Ø目前国内外稀土矿的冶炼分离完全由指标把控,任何人严禁超标生产。预估2026年稀土冶炼分离指标将继续增长,但从当前分离企业实际生产情况来看,此涨幅将相对偏小。 2026年1-3月中国稀土金属矿进口量同比继续大幅下降,来自美国的稀土金属矿已经归零 ►SMM分析 Ø2026年1-3月中国稀土金属矿进口量为1813吨,同比减少87%,自2025年8月起,来自美国的稀土金属矿进口量归0,直接导致部分地区分离厂的原材料来源短缺。 Ø2025年中国进口的稀土金属矿97.7%来自美国,由于美国当地发展自己的稀土产业链,近三年来自美国的稀土金属矿进口量同比不断缩减,预计后续这部分稀土矿进口量将继续为0。 2026年1-3月中国钍矿砂及其精矿进口量同比小幅缩减,国内钍矿砂需求情况持续疲软 ►SMM分析 Ø2025年中国钍矿砂及其精矿的进口总量达到了70,824吨,同比增长了46%。这些钍矿砂主要来自非洲国家,尤其是尼日利亚和马达加斯加。虽然非洲拥有多种含稀土元素的矿物资源,但能够实现商业化开采并出口的国家却非常有限,仅有尼日利亚和马达加斯加两国能够向中国供应这类矿物,且这两个国家出口到中国的份额超过了90%。 Ø2026年1-3月中国钍矿砂及其精矿进口量为17363吨,同比出现5%的小幅缩减,其中3月进口量为3336吨,环比缩减了21%,但同比增加了47%。 2026年1-3月中国未列名氧化稀土进口量继续增长,分离厂采购量下降引起离子矿严重过剩 ►SMM分析 Ø2026年1-3月,中国未列名氧化稀土进口量约为21607吨,同比增长242%,一方面在去年年初缅甸的稀土矿输出受到一系列负面影响,导致去年同期的未列名氧化稀土出口量相对较低;另一方面,今年1-3月份受缅甸地区税收策略的变动,部分矿商出现抢进口行为,引起未列名氧化稀土进口量的明显增加。 Ø由于受到生产指标和环境保护等多方面因素的制约,从2025年底开始,国内的稀土分离厂逐步减少其开工率,并且这种状态持续了较长时间。这直接导致了市场对稀土矿需求量的大幅下降。 旧废回收量持续增长,氧化镨钕再生产出占比明显增加 ►SMM分析 Ø2025年再生氧化镨钕占比约为1/4,受氧化镨钕价格持续高位,回收企业利润情况好转,从Q3开始再生氧化镨钕占比持续增加。2026年,受氧化镨钕供应偏紧的基本面影响,回收企业开工率相对较高,叠加旧废市场供应量的增长,再生氧化镨钕占比将大幅增加,预计2026年占比或将能达到1/3。 Ø再生氧化物产能主要分布在江西、江苏、山东、安徽四个省份。2026年江西回收企业新增产能爬坡,将带动江西产能占比增长,但实际增长幅度较小,主要是受废料供应与成本利润制约,钕铁硼废料相较于拆解料的利润更高,但供应紧缺。 预计2026年中国氧化镨钕产量同比增长9.5%,镨钕金属产量同比增长幅度约为4% 其结合SMM:2025-2026E年中国氧化镨钕月度产量和SMM:2025-2026E年中国镨钕金属月度产量进行分析,得出了上述结论。 2025-2026E稀土资源需求情况分析 预计2026年中国钕铁硼产量同比增长4.5% ►SMM分析 Ø2025年,钕铁硼行业的月均产量稳定在29,000吨左右,同比实现了小幅增长。这一增长主要得益于新能源汽车和工业机器人等新兴领域的需求继续增加,而空调、风电等传统应用领域的需求保持稳定。这些因素共同推动了钕铁硼产量的稳步提升。 Ø在终端应用持续多元化、新兴领域如人形机器人和低空经济需求加速释放的背景下,钕铁硼年产量预计将保持长期增势,但受上下游产业链博弈、资源供应约束及技术迭代等因素影响,2026年钕铁硼产量增速可能阶段性放缓。 预计2026年中国稀土出口量增幅有望达到17% ►SMM分析 Ø2025年全年中国钕铁硼出口量约为57390吨,较上年同期出现小幅下降。这一变化主要受中美战略博弈持续深化影响,中国对包括稀土原料及部分制成品在内的关键资源实施了更有针对性的出口管制措施,导致钕铁硼贸易环境趋于复杂,全年出口走势呈现明显的波动与动荡特征,月度出口数据起伏较大。 预计2026年,伴随着中美双方在贸易领域的对话逐步恢复,紧张关系预计有所缓和,加之相关通用许可证的发放与使用,钕铁硼的出口限制有望得到结构性缓解。在低基数与需求回升的共同作用下,预计2026年中国钕铁硼出口量将实现恢复性增长,增速有望达到17%左右。 预计2026年钕铁硼下游需求量增幅约为6%,全年钕铁硼供应略微偏紧 ►SMM分析 Ø2026年,由于钕铁硼磁材出口管制政策的发布,4-6月为全年出口低谷;但国内终端产业对钕铁硼的需求量依旧较高,预计全年钕铁硼需求量同比去年仍有4%的增长。 Ø目前,国内钕铁硼需求最大的终端领域依旧是新能源汽车行业,全球电动车渗透率提升带动永磁电机需求,单车钕铁硼用量约2-5kg,虽然2026年新能源汽车增速放缓,但并不能动摇其主导地位。 2025-2026E氧化镨钕供需平衡分析及预测 2024-2026年中国镨钕价格走势分析 其结合SMM镨钕氧化物及错钕金属价格走势及解析进行了阐述。 新能源汽车主导需求增长,分离厂开工情况不佳,预计2026年氧化镨钕供应依旧偏紧 其结合平衡、氧化错钕产量、新能源汽车、风电、变频空调、出口以及其他等对中国氧化镨钕月度供需平衡(2026年1月-2026年12月E)进行了分析。 》点击查看2026 SMM(第三届)稀土产业论坛报道专题
2026-04-24 19:21:58SMM:刚果(金)钴出口禁令后 中国钴市场变局与全球五年展望
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 (第十一届)新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上,SMM钴行业研究员 肖文豪围绕“钴市风云:刚果金禁令后的中国变局与全球五年展望”的话题展开分享。 刚果金政策下中国钴产业链重构 刚果金政策下,中国市场持续去库,钴产品价格脉冲上行 自2025年2月底,刚果(金)宣布钴出口禁令以来,钴各类产品价格开始进入上行通道。以钴中间品为例,截至2026年3月,钴中间品(CIF中国)现货价格已经涨至25.85美元/磅,相较2025年2月25日的5.75美元/磅涨幅高达349.57%。 据SMM了解,自2025年5月以来,钴市场开始转入供应紧张的态势,预计直到2026年6月份将得到小幅缓解。 钴产品利润分化,但在原料紧张下,冶炼环节利润均持续压缩 硫酸钴:长期维持盈亏平衡,仅在下游积极采购时打开利润窗口 下游企业溢价能力强,长期处于盈亏平衡线附近; 25年3月/10月在下游积极采购,短暂打开利润窗口,并快速关闭。 四氧化三钴:利润相对稳定,但2025年下半年以来利润也呈现持续压缩趋势 2025年3C消费补贴刺激需求,维持相对高利润; 原料价格持续上涨,抑制需求并逐步压缩利润。 电解钴:高利润到深陷亏损 禁令前:易保存、易投机等特点减缓价格下跌,维持利润空间,并积累大量库存 禁令后:社会库存释放,冶炼厂惯性生产,利润深陷负区间,进入主动去库阶段。 各钴产品供需分化,电钴、硫酸钴自下半年开始缓慢去库,而四钴逆势累库。 各钴产品供需分化,电钴、硫酸钴自下半年开始缓慢去库,而四钴逆势累库 SMM统计了2023年到2026年一季度钴产品的平衡情况,具体来看: 硫酸钴: 利润恢复下库存短暂累库,但随着原料短缺以及利润下滑,供需转为去库,2026年一季度,硫酸钴市场呈现小幅供应紧张的态势。 四氧化三钴: 以销定产,长期维持紧平衡,2025年后企业担忧供应链问题,主动累库,2026年一季度四氧化三钴市场呈现小幅供应过剩的态势。 电解钴: 高利润下持续累库,价格支撑力度最弱,厂家被迫停产,主动去库,2026年一季度,市场呈现明显的供应紧张的局面。 原料持续短缺背景下中间环节企业如何决策 成本传导: 锁定采销订单;代工生产。 拓宽新渠道: 电钴酸溶;增加回收占比。 调整生产: 主要产品成本支撑定价;停产低利润产品。 2025-2030全球钴供应——回收和MHP将是未来钴资源的重要增长点 钴原料供应:铜钴矿生产持稳,镍钴矿和锂电回收将是未来重要增长点 SMM对2024年-2030年全球原生与再生钴供应作出回顾与展望,SMM预计,2026年全球钴供应有望达到32万金属吨左右,预计2025年到2030年,全球钴供应将以8%的复合年均增长率增长。 分供应来源看,铜钴矿未来产出预计保持稳定,镍钴矿和锂电回收将是未来钴原料供应的重要增长点。 分地区来看,预计2030年,来自印尼的原生钴供应量占比将从2024年的12%提升至31%左右。 配额政策下刚果金仍是最重要的铜钴矿生产国,且在铜高经济性刺激下,钴产量仍相对稳定 据SMM了解,在配额政策之下,SMM预计未来刚果金仍是最重要的铜钴矿生产国,且在铜的高经济性刺激下,预计钴产量在未来几年也将保持相对稳定的态势。SMM预计到2030年,铜钴矿中的钴产量将达到21万吨左右。 配额政策下MHP和锂电回收将逐步挤占中间品的市场份额 SMM对2024-2030E 中国钴资源供应量分类比的占比作出测算,从2024年到2025年的占比情况来看,MHP和锂电回收在钴资源供应量中占比逐步扩大。 SMM认为,刚果金出口禁令促使中国钴资源去库,但刚果(金)占有率也将快速下滑,若刚果金维持配置政策,将逐步失去对中国钴市场的控制权。 镍中间品项目主要集中在印尼,预计到2030年印尼总产量将占87% 据SMM测算,2021年到2030年,全球镍中间品供应量将以58%的复合年均增长率增长,其中印尼中间品产量在全球总量中的占比将不断提升,预计到2030年,印尼镍中间品产量在全球占比将达到87%左右。 全球对MHP的需求强劲 印尼生产的MHP主要用于外销 SMM预计,印尼MHP产能在2021年到2030年预计将以34.5%的复合年均增长率增长,MHP产量自2021年到2030年,其复合年均增长率在67%左右。 且印尼的两大核心镍矿产区——莫罗瓦利和韦达湾所生产的MHP多用于外销,其中韦达湾MHP的外销比例高达87%。 全球理论锂离子电池和可回收金属量 目前,退役电池主要来自产间废料;2028年后,报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量 SMM预计,来自报废电池中的理论可回收金属量在2024年到2030年有望以28%的复合年均增长率增长,2030年其可回收金属量有望达到7.5万吨左右;相比而言,来自产检废料和库存退役的可回收金属量增长则明显不及社会退役的数量。 随着全球废旧锂电池数量不断增长,我国已放宽对黑粉进出口的限制,以提高资源回收效率并降低对外依存度;尽管短期影响有限,但从长远来看这将加速国内回收锂产业的发展。 钴原料短缺下,部分回收料经济效益凸显,回收制钴盐企业的占比逐渐提升 2025-2030全球钴需求——三元、钴酸锂、高温合金“三驾马车” 全球钴需求结构固化,锂电和合金仍是未来最主要需求增长点 SMM预计,2025年到2030年,全球钴需求有望以3%的复合年均增长率增长,锂电和合金仍是未来最主要需求增长点。SMM预计,2030年钴酸锂、三元以及合金在全球钴需求中的占比将高达81%左右。 三元前驱体低钴化趋势明显 据SMM统计,2024年到2026年,SMM三元前驱体月度加权耗钴量整体呈现下降的态势,三元前驱体低钴化趋势明显,预计到2030年,三元前驱体耗钴量将持续下降。 中镍高电压材料凭借其本与性能的综合优势,实现快速放量 2025年全年市场份额达到42.9%。在终端价格持续竞争下,保持主导地位;未来五年,6系三元前驱体的市场份额将始终维持在40%以上 追求高能量密度的高端应用领域,高镍三元材料仍具有不可替代性 2025年,8系和9系三元前驱体预计分别占据国内28.7%和7.8%的市场份额; 低空经济、大圆柱电池、半固态电池等新兴领域均为高镍材料提供了适配场景。 低镍5系材料因钻含量高,生产成本被快速拉高,市场份额迅速下滑 2025年市场份额迅速下滑至16.7%,年内已有部分消费市场的需求从5系转向6系; 小动力及消费市场也在向高能量密度方向发展,预计仅部分中低端应用会持续采用该系材料。 航空航天是未来钴需求最稳定的来源 市场格局与供需平衡——原料偏紧格局持续,钴价格在供需“跷跷板”下博弈 悲观情景模拟:刚果金仅出口87000吨的基本配额+ 70%出口中国 情景设定 : 1. 假设1 :钴中间品价格未达到刚果金政府预期,刚果金为提振价格仅出口87000吨基本配额。 2. 假设2: 在钴中间品总出口量偏低的情况下,海外矿企为满足海外需求,降低出口中国的比例到70%。 在上述假设背景下,SMM对2024年到2030年全球钴资源供需平衡情况作出回顾和预测。据SMM测算,2025年到2028年中国钴资源呈现供应紧张的态势,中国市场持续面临原料短缺,直到2029年~2030年,中国钴资源紧缺情况将有所缓解,呈现紧平衡的态势;刚果金则在2025年由此前的供应紧平衡转为明显的供应过剩,且未来几年其钴资源供应过剩的情况将持续扩大; 至于除去中国和刚果金以外的地区,2025年钴资源维持供应小幅紧缺的态势,2026年之后有望呈现供应小幅过剩的局面。 中性情景模拟:刚果金长期维持96600吨的钴中间品出口配额+ 80%出口中国 情景设定: 1. 假设1: 基于矿企最新的出口进程,当前仍未实现大规模出口,考虑到刚果金到中国运输周期,预计原料大批量到港最快也要在6月后,假设2025年Q4和2026年Q1季度未出口量在随后月份逐步到达;2026年、2027年战略配额全部使用,每年总计出口96600吨。2028~2030年,为防止钴价格在资源过剩后过快下跌,假设刚果金继续维持96600吨的出口配额。 2. 假设2: 近期各类热点事件,增加中国从刚果金进口钴原料的地缘政治风险,假设矿企向中国出口的基础配额量在80%,其余基本配额给到海外,并继续假设战略配额优先供应给美国,不向中国进行出口。 按照上述的情景假设来看,SMM预计,2026年中国钴资源将呈现供应紧平衡的态势,2027年以后将逐步转为小幅供应过剩,但过剩的幅度较小。 刚果金钴资源在2025年来到供需拐点,自2025年之后将呈现明显的供应过剩的态势。至于除了中国和刚果金以外的市场,SMM预计,2026年到2030年,其钴资源将转为供应过剩的态势,区域市场的供需错配将出现。 议题二:钴产品价格—— “供应-需求”跷跷板的支点 》点击查看 2026 (第十一届)新能源产业博览会 专题报道
2026-04-24 19:00:42中国地质科学院谈:全球铜钴资源形势与展望【SMM新能源大会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 主办的 2026 (第十一届)新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上,中国地质科学院副研究员 李鹏远围绕“全球铜钴资源形势与展望”的话题作出分享。 一、全球资源和供应 全球铜钴资源分布不均,高度集中 铜储量:9.8亿吨 2025年,智利(1.8亿吨)、澳大利亚(1亿吨)、秘鲁(0.85亿吨),刚果(金)(0.8亿吨)、俄罗斯(0.8亿吨),合计占比53%。 钴储量:1200万吨 2025年,刚果(金)(600万吨)、澳大利亚(170万吨)、俄罗斯(80万吨),印度尼西亚(76万吨)、古巴(50万吨),合计占比81%。 全球铜矿山产量增长74% 2000年1320万吨→2025年2300万吨,年均增长2.2% 累计4.6亿吨;前5大生产国集中度62%。智利(23%)、刚果(金)(14%)、秘鲁(12%)、中国(8%)和俄罗斯(6%)。 全球钴矿山产量增长8.3倍 2000年3.3万吨→2025年31万吨,年均增长9% 累计309万吨;前2大生产国集中度88%。刚果(金)(74%)、印度尼西亚(14%)。 全球铜生产现金成本波动增长,达到4640美元/吨 成本: 2010年3067美元/吨→2025年4640美元/吨; 主要现金成本 :其他矿山成本(24%)、能源成本(23%)、人力成本(22%) 处于全球平均水平: 中国、巴西; 低于全球平均水平: 哈萨克斯坦、印度尼西亚、俄罗斯、刚果(金)、秘鲁、墨西哥、智利; 高于全球平均水平: 赞比亚、澳大利亚、加拿大、美国、波兰。 全球钴生产现金成本新增后降,达到16264美元/吨 成本: 2010年20520美元/吨→2018年43806美元/吨→2025年16264美元/吨 主要现金成本: 加工费和运输费(46%)、其他矿山成本(16%)、能源(13%) 处于全球平均水平: 菲律宾、刚果(金); 低于全球平均水平: 赞比亚、俄罗斯、巴西、古巴; 高于全球平均水平: 新喀里多尼亚、加拿大、澳大利亚、马达加斯加、巴布亚新几内亚、芬兰、中国。 中国精炼铜产量占全球半壁江山 中国精炼铜产量占全球半壁江山 2025年:2900万吨; 前三大生产国家:2025年中国(48%)、刚果(金)10%、智利(6%)。 中国精炼钴产量占全球近80% 2025年:22万吨; 前三大生产国:2025年中国(79%)、芬兰(7%)、加拿大(3%)。 全球前十大铜矿生产商产量合计37% 全球前十大铜矿生产商产量868万吨;公司以美西方国家为主。 全球前十大钴矿生产商产量合计72% 全球前十大钴矿生产商产量19万吨;公司以中国为主,及瑞士、哈萨克斯坦、刚果(金)。 全球前十大铜矿矿山产量合计21% 全球前十大铜矿矿山产量合计496万吨;矿山分布在印尼、智利、刚果(金)、墨西哥、秘鲁、波兰等国家 全球前十大钴矿矿山产量合计72% 全球前十大钴矿矿山产量合计19万吨;矿山主要分布刚果(金),及赞比亚、古巴和中国。 2030 年之前全球铜矿产量小幅增长,随后呈现下降 全球,2030年2306万吨、2040年1504万吨。 中国,2030年196万吨、占全球9%,2040年168万吨、占全球11%。 精炼铜方面: 全球,2030年3367万吨、2040年3114万吨。中国,2030年1569万吨、占全球47%,2040年1569万吨、占全球50%。 2030 年之前全球钴矿产量仍增长,随后呈现下滑 全球钴矿山产量预测方面,全球,2030年32.1万吨、2040年21.4万吨。中国,产量增长乏力;其他地区,产量增量来自印尼,刚果(金)产量2030年代下滑。 精炼钴产量预测方面,全球,2030年32.5万吨、2040年33.3万吨。中国,2030年25.2万吨、占全球78%,2040年25.4万吨、占全球76%。 需求现状与预测 全球与中国的铜消费结构不尽相同 全球:机械设备32%、建筑业26%、基础设施17%、交通运输13%、工业12%; 中国:电力41%、日用消费品15%、电子通讯15%、机械制造11%、交通运输9%、建筑业3% 全球与中国约80%钴用于电池领域 全球:电池77%、高温合金8%、硬质合金5%;中国:电池87%、高温合金4%、硬质合金4%、催化剂1% 精炼铜消费呈增长趋势,消费重心由美欧转为中国 2000年1509万吨→2025年2683万吨,年均增速2.3%,累计5.4亿吨;消费集中,2025年中国(57%)、美国(6%)、德国(4%)、印度(3%)、日本(3%);消费重心由美欧转为中国。 精炼钴消费快速增长,消费重心一直在亚洲 2000年3.8万吨→2025年22.97万吨,年均增速7.4%,累计261万吨; 消费集中,2025年中国消费(65%),其次韩国和日本(20%)、欧洲(8%)、美国(4%); 消费重心一直在亚洲,由日韩转向中国。 全球铜需求2040年之前表现强劲 全球,在AI、数据中心、机器人、新能源等产业驱动下,铜需求2030年3135万吨,2040年3414万吨。 全球钴需求量2030年后趋于平稳 全球,在清洁技术驱动下,钴需求量快速增长,2030年后趋于平稳。2030年31.4万吨、2035年33.0万吨。 主要风险与问题 全球铜供应体系的结构性问题 铜矿面临资源集中度在海外、矿山品位下降、投资周期长、ESG约束等问题。 资源供应较集中:前三大矿山国(智利、秘鲁、刚果(金))贡献全球产量的近50%。 资源品质下降:铜矿品位从1900年的2.0%下降到2020年的0.7%,预计到2030年将达到0.5%。 铜矿建设周期长:新铜矿开发周期约为15年以上,资本回收期长。 全球钴供应体系的结构性问题 钴矿面临资源集中度在刚果(金)一国、中美在刚果(金)资源博弈加剧、ESG约束等问题。 资源供应高度集中:约50%储量和74%的产量集中在刚果(金)。 刚果(金)钴出口配额:2026-2027年度出口配额仅约9.66万吨,较2024年实际产出缩减超50%,直接导致2025年全球精炼钴产量下降约20%,形成超8.2万吨的供应缺口。 印度尼西亚资源税新政:计划于2026年7月对伴生钴征收1.5%-2%的特许权税,将从成本端系统性抬升全球钴矿价格中枢。 应对措施 国内层面: 1. 加强国内找矿突破:推进西藏、新疆、云南、黑龙江等重点地区铜矿资源基地建设,新建一批大中型铜矿山,持续提升铜矿开发利用和安全生产水平。 2. 注重二次资源回收:将“城市矿山”提升至战略高度,完善废铜及废旧动力电池回收体系,支持建立规范化再生资源基地,力争再生铜、钴供应占比显著提升。 3. 完善国内储备体系:构建“国家战略储备+商业动态储备”相结合的铜、钴资源多层次储备体系,平抑市场波动,筑牢供应安全底线。 海外层面: 1. 拓展多元平台:深化“一带一路”、中非合作论坛、中国-东盟矿业论坛、金砖国家矿业合作机制、上合组织地学合作平台等多边机制,对冲美国矿产资源联盟的排他性影响。 2. 深化产业链合作:推进与资源国全产业链深度合作,既可响应本地化政策,又能提升中资企业价值链地位。 3. 强化行业协会作用:矿业企业联合会发挥枢纽作用,建立统一对外协调机制,统筹政策沟通、资源调配与风险应对,形成合力,提升整体博弈能力。 4. 健全ESG体系:对标国际标准建立海外项目ESG体系,规范环境、社会与治理行为,提升合规运营水平,塑造负责任的中资形象。 》点击查看 2026 (第十一届)新能源产业博览会 专题报道
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