西班牙锰铁合金库存
西班牙锰铁合金库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 西班牙锰铁合金库存 | 1000-1500 | 吨 |
| 2018 | 西班牙锰铁合金库存 | 1200-1700 | 吨 |
| 2019 | 西班牙锰铁合金库存 | 1100-1600 | 吨 |
| 2020 | 西班牙锰铁合金库存 | 1300-1800 | 吨 |
| 2021 | 西班牙锰铁合金库存 | 1400-1900 | 吨 |
西班牙锰铁合金库存行情
西班牙锰铁合金库存资讯
内盘金属集体下挫 碳酸锂跌破10万元 沪银多晶硅沪锡跌幅居前 【SMM日评】
》【直播中】全球钴锂市场供需格局、储能市场展望 磷酸铁/磷酸铁锂行业周期研判 》【直播中】固态电池行业分析及预测、终端领域应用探索 硫化锂产业化发展思考 》【直播中】锂电负极市场供需格局与未来展望 硅碳负极材料研究及产业化进展 SMM 10月15日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下挫，且跌幅多在1%以上，沪锡以3.28%的跌幅领跌，沪镍跌2.14%，沪铜、沪铝以及沪锌一同跌超1%，沪铜跌1.86%，沪铝跌1.31%，沪锌跌1.05%，沪铅跌0.7%。氧化铝主连跌1.94%，铸造铝主连跌1.74%。 此外，碳酸锂主连跌3.87%，跌破10万元/吨的整数关口，多晶硅跌4.58%，工业硅跌2.41%。欧线集运主连涨2.37%报2782。 黑色系方面除了热卷外均下跌，热卷小幅微涨0.03%。不锈钢跌2.33%，双焦方面，焦煤跌3.19%，焦炭跌2.47%。 外盘基本金属方面，截至15：40分，外盘基本金属集体下跌，伦锡、伦镍一同跌逾1%，伦锡跌1.24%，伦镍跌1.74%。伦铜跌1.21%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:40分，COMEX黄金涨1.37%，COMEX白银涨1.28%。国内方面，沪金跌0.74%，沪银跌5.34%。 此外，铂主连跌3.49%，钯主连跌1.75%。 截至当日15:40分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【交通运输部：重点推动内河电池、甲醇动力等新能源船舶发展】 交通运输部水运局二级巡视员高海云在10月15日举行的上海市政府新闻发布会上表示，下一步，将以加快建设交通强国为统领，推动22个应用场景建成一批水运领域优质智能体，让人工智能更好赋能水运高质量发展。重点推动内河电池、甲醇动力等新能源船舶发展，配套布局绿色燃料加注与船舶充换电设施，打造零碳水路运输通道，推动港口、航道、船舶全链条绿色低碳转型。扩大绿色航运走廊国际合作，为全球航运业可持续发展贡献“中国方案”。(金十数据APP) 【杭州：申请提取住房公积金用于本市自住住房装修，最高不超过25万元】 杭州住房公积金管理委员会关于完善住房公积金使用政策的通知。缴存职工家庭可凭具备建筑装修装饰工程专业承包资质的企业开具的房屋装修增值税发票、装修合同，申请提取住房公积金用于本市自住住房装修，提取总额不超过增值税发票金额，且最高不超过25万元。对取得房屋不动产权证15年（含）以上的自住住房进行适老化改造、翻新装修的，可按1000元/平方米定额标准和房屋面积核定提取总额，无需提供增值税发票、装修合同。缴存职工家庭再次申请装修提取，距上次装修提取应满10年。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2450亿元】 中国央行今日开展450亿元7天期逆回购和7000亿元买断式逆回购操作，因今日有5000亿元买断式逆回购到期，当日实现净投放2450亿元。(金十数据APP) 》10月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7253元 美元方面： 截至15:40分，美元指数下跌0.46%报102.06，荷兰国际集团（ING）分析师克里斯·特纳在一份报告中表示，尽管美国周三公布的通胀数据高于预期，但随着市场对AI行业债务负担的担忧日益加剧，美元和美国国债收益率均回吐了此前的涨幅。特纳指出，美元并未像通常那样因避险需求而上涨，反而随着市场下调对美国进一步加息的预期而走弱。由于瑞士与世界其他地区之间的利差收窄，瑞士法郎成为这一变化的最大受益者。特纳表示：“预计投资者今天将继续密切关注大型AI债券发行人的债务状况，任何进一步的抛售都可能对美元构成压力。”(金十数据APP) Prestige Economics总裁Jason Schenker表示，美联储可能会在12月考虑更大幅度、达50个基点的加息。这位较早预测到美联储最近一次加息的预测专家Schenker如今认为，美联储可能在9月加息后“让政策效果稍作喘息”，再于12月考虑更大幅度加息。Schenker预计，若12月出现更大幅度加息，明年年初可能暂停进一步加息。在10月和12月会议之间，美联储官员还将收到两份就业报告和另一份CPI数据，可为其未来决策提供依据。Schenker表示：“虽然只需等待6周，但他们将获得更多数据。如果他们发现25个基点毫无作用，那么我认为他们可能会推出50个基点的加息。”Schenker预计，更大幅度的加息可能导致明年年初暂停进一步加息；而如果12月仅加息25个基点，则明年第一季度再次加息的可能性较大。(金十数据APP) 美国劳工统计局周三公布的数据显示，截至9月的12个月内，消费者价格指数（CPI）涨幅升至3.7%，略高于经济学家的预期。美国9月CPI以五个月来最快速度上涨，剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.3%。汽油价格上涨推动整体通胀走高，潜在通胀压力则依然顽固，但没有出现急剧上升。数据公布后，利率期货交易员迅速增加对10月加息的押注，但在进一步解读报告后，市场情绪逐渐平静下来。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”最新数据显示，市场对美联储10月加息25个基点的预期概率已从一天前的22.1%升至47.1%。不过，考虑到美联储可能避免在中期选举前加息，这一概率仍可能受到压制。市场对12月的预期更值得关注。目前，市场认为美联储今年年底前至少加息一次的概率已达94.7%。其中，美联储累计加息50个基点的概率达到44.1%，是一天前的两倍，这意味着，在10月未加息的前提下，美联储12月加息50个基点的概率已达44.1%。(金十数据APP) 其他货币方面： 巴克莱银行经济学家表示，日本央行审议委员小枝淳子的讲话进一步强化了日本央行需要继续加息的判断。小枝淳子在周四的讲话中指出，日本的中性利率可能“远高于1%”，而通过将2%的通胀率与潜在经济增长率相加来估算的中性利率，可能超过2%。巴克莱经济学家表示：“我们认为，在评估日本央行未来进一步加息的空间时，她提及中性利率可能高于2%的观点具有重要意义。”巴克莱预计，日本央行将在2026年12月再次加息25个基点，随后于2027年3月和7月继续加息，最终将政策利率上调至2%的终端水平。(金十数据APP) 英国央行首席经济学家休·皮尔周四表示，投资者不应将英国央行未来可能采取的加息行动解读为新一轮连续加息周期的开始。皮尔在国际货币基金组织（IMF）曼谷会议期间举行的曼谷经济节小组讨论中表示：“我们不应给市场造成这样一种印象，即因为我们现在采取行动，就意味着将像2022年和2023年那样，再次进入阶梯式连续加息周期。这次面临的是不同的冲击。”皮尔重申了他对英国通胀可能出现所谓“隐蔽性追赶效应”的担忧，即随着物价上涨，劳动者要求提高工资以弥补购买力损失，从而使通胀压力持续存在。他表示：“可能需要在更长一段时间内维持限制性货币政策，才能遏制这种趋势。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国8月三个月GDP月率、英国8月制造业产出月率、英国8月季调后商品贸易帐、英国8月工业产出月率、法国9月CPI月率终值、欧元区8月工业产出月率、加拿大8月批发销售月率、美国至10月10日当周初请失业金人数、美国9月零售销售月率、美国9月PPI年率、美国9月PPI月率、美国10月纽约联储制造业指数、美国10月费城联储制造业指数、美国8月商业库存月率、中国9月全社会用电量同比、中国9月全社会用电量等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话；美联储公布经济状况褐皮书；今日有5000亿元买断式逆回购到期；央行将开展7000亿元买断式逆回购操作；美联储理事鲍曼发表讲话；台积电公布第三季财报后举行法说会；商务部召开10月第1次例行新闻发布会；英国央行行长贝利发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；20国集团(G20)财长和央行行长会议；第140届广交会于2026年10月15日至11月4日在广州举办。国务院总理李强将出席开幕式及相关活动并作主旨演讲。 原油方面： 截至15:40分，两市油价一同下跌，美油跌1.41%，布油跌2.2%。一名美国官员当地时间周三表示，特朗普政府正在考虑放宽针对所谓“影子船队”船只的制裁。这些船只曾运输来自俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国的石油及石油产品。此举旨在降低目前处于历史高位的全球海运费率。此前不久，美国总统特朗普刚刚暂时解除了针对俄罗斯柴油的制裁。这一决定招致了乌克兰总统泽连斯基、欧洲多国政府，以及特朗普所属的共和党内部分参议员的强烈批评。该美国官员透露，目前的讨论重点在于，美国是否允许此前遭制裁的船只运输“合法石油”。这里的“合法石油”是指未受到美国制裁的原油或石油产品，而非受到制裁措施限制的俄罗斯和伊朗石油。该官员表示，此举旨在推动更多成品油和原油从海湾地区运出。(金十数据APP) 数据方面，美国石油协会（API）数据显示，上周， 美国API原油库存 -1112.3万桶 ，之前一周 -210万桶。上周API库欣原油库存 +182.3万桶，前值 +86.6万桶。上周API成品油汽油库存 +109.1万桶（前值 -140万桶）、馏分油库存 -145.8万桶（前值 +46.1万桶）。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铜价大幅回落 市场观望居多【SMM再生铜日评】 ► 铸造铝主力午间收跌1.78% 盘中刷新阶段低点【ADC12价格日评】 ► 再生铅：下游采买意愿较强 期待价格进一步回落【SMM铅日评】 ► 10月15日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】废钢价格续跌叠加需求疲软 镍铁市场探底预期进一步强化 ► 【SMM硫酸镍日评】10月15日 下游采购情绪冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】10月15日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM不锈钢日评】美CPI推升加息预期SS期货探底 不锈钢现货跟跌成交偏弱 ► 【SMM螺纹日评】需求恢复带动库存去化 短期价格或震荡运行 ► 【SMM板材日评】表需回温 高库压制 卷价弱势波动 ► 稀土价格整体平稳 钬系走强铽系止跌【SMM稀土日评】 ► 美CPI数据高于预期 铂金现货市场升水上调消费较好【SMM日评】 ► 美国CPI全面超预期 加息预期升温银价大幅下挫【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20261015
2026-10-15 18:55:20【直播】全球钴锂市场供需格局、储能市场展望 磷酸铁/磷酸铁锂行业周期研判
当前，全球能源转型步入深水区，镍、钴、锂作为动力电池与储能电池体系的核心原料，已经从传统大宗商品周期品，升级为事关国家能源安全、全球新能源产业竞争格局的战略性关键资源。伴随资源民族主义持续抬头，锂、镍、钴主要资源富集国纷纷出台资源管控举措，收紧矿产开发、出口及投资相关政策，全球关键金属供给约束持续强化，依靠资源低成本放量扩张的行业时代已然落幕。全球资源博弈日趋白热化，重塑产业链话语权与权力分配格局，任一区域性政策调整，都有可能快速传导并引发大宗商品市场剧烈震荡。 与此同时，产业供需格局迎来历史性拐点。供给侧受地缘博弈、环保规制、矿业开发政策等多重因素叠加制约，新增供给弹性持续收窄、近乎趋近于零；需求端则由新能源汽车与储能两大赛道双轮驱动，保持长期刚性增长。供给刚性不足与需求持续扩张之间的矛盾不断加剧，驱动整个产业链价值重估。与此同时，高镍低钴等材料配方迭代、电池多元化技术路线并行演进，叠加 “城市矿山” 动力电池回收体系日趋成熟完善，技术创新正在成为突破原生矿产资源约束、重塑全球产业竞争格局的核心变量。 站在新一轮周期波动与结构性变革的交汇节点，镍钴锂产业正迎来重大变革窗口。研判资源长期趋势、厘清供需底层逻辑、打通全球产业链资源链接，是产业链企业穿越周期波动、构筑长期竞争力、把握未来发展机遇的核心命题。在此背景下，10月15日~16日，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026SMM锂电池原材料大会 在 成都·雅居乐豪生酒店 隆重开幕！ 本次大会将汇聚全球镍钴锂产业政企产学研资核心参与者，共同解码行业变局、研判市场走向，搭建产业协同网络、构建全球合作新生态，助力全行业在复杂多变的不确定性环境中，挖掘确定性增长路径，推动镍钴锂产业稳健可持续发展。 SMM将全程对本次三个大会进行图片，文字直播报道，本文是 2026SMM锂电池原材料大会 文字直播的详细内容，文章实时更新中，敬请刷新查看！ 》点击查看现场图片直播 》点击查看 2026SMM锂电池原材料大会 专题报道 2026 SMM锂电池原材料大会 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 发言主题：储能需求如何兑现到锂产业链：2027年的区域分化与2030年的供需路径 发言嘉宾：SMM 高级储能分析师 李亦沙 发言主题：ESG视角下全球碳酸锂供应链的机遇与挑战 发言嘉宾：国际锂业协会 中国区总经理 马增光 全球锂资源分布 ► 受动力电池、储能电池等需求驱动，预计至2030年，全球锂需求量总体将保持约20%的年均增速至400万吨* ► 智利和澳大利亚的锂储量约占全球60%-70%、全球产量的近80%，预计至2030年将继续长期占据主导地位** ► 锂供应链仍处于发展的早期阶段，且正以两位数的速度增长***。同时，需要让整个供应链实现可持续化和绿色化发展，这类目标也带来了挑战 ► 锂在向可再生能源转型以及实现全球经济脱碳的过程中处于核心地位 中国碳酸锂加工格局 碳酸锂生产区位与企业分布相对集中，江西、四川、青海三省作为锂云母、锂辉石、盐湖锂重要产地，2025年中国碳酸锂总产量大约97万吨* ► 分品质来看，电池级产品占比超过70%* ► 分原料来看，矿石冶炼是碳酸锂生产的主要来源* ► 电池级碳酸锂主要来源于锂辉石，部分来源我国特有的锂云母* ► 盐湖卤水主要生产工业级和部分电池级碳酸锂* 》国际锂业协会：ESG视角下全球碳酸锂供应链的机遇与挑战 发言主题：电池护照风险与机遇——全球镍钴锂供应链的ESG竞速与破局 发言嘉宾： SGS 中国管理与保证事业部 可持续发展总经理 李蕾 发言主题：商用车电动化带来全球的行业机遇 发言嘉宾：比亚迪电池全球商用车业务中心 方案总监、博士 邓庆明 发言主题：供需反转之后——全球锂电的下一个五年 发言嘉宾：SMM 锂电分析师 杨 玏 发言主题：从供应链到产业链——瑞浦兰钧的绿色减碳之路 发言嘉宾：瑞浦兰钧能源股份有限公司 ESG办公室总经理 徐寄烈 发言主题：富锂锰基正极：高比能下一代路线的产业化突破与规模化落地 发言嘉宾：天津国安盟固利新材料科技股份有限公司 研究院院长 闫东伟 发言主题：全球盐湖锂资源开发利用最新进展 发言嘉宾：中国科学院盐湖研究所 研究员 李丽娟 发言主题：链通全球 循环致远 发言嘉宾：浙江华友循环科技有限公司 战略部部长 肖 巍 发言主题：全链新生：正负极材料闭环回收的技术创新与产业化实践 发言嘉宾：贝特瑞新材料集团股份有限公司 正极事业部总经理 杨顺毅 发言主题：欧盟电池法规下的锂电企业可持续合规挑战与应对 发言嘉宾：莱茵技术(上海)有限公司 业务开发经理 聂晓莺 圆桌访谈：全球锂盐衍生品新格局|境内外交易所、跨境清算视角下的产业风险管理与定价 主持人：国际锂协 中国公共政策和可持续发展经理 冯丹怡 访谈嘉宾：亚贝斯交易所 业务拓展 张心悦 亮点国际金融集团 副总裁 李 维 厦门国贸集团股份有限公司 碳酸锂业务经理 潘 超 10月15日 嘉宾发言 发言主题：磷酸铁/磷酸铁锂行业的周期研判与应对 发言嘉宾：中伟新材料股份有限公司 磷系事业部常务副总经理 罗 丹 09:00-09:25 发言主题：从量到质——2026高压实磷酸铁锂的“结构性突围” 发言嘉宾：中南大学 教授 胡国荣 09:25-09:50 发言主题：周期变局下锂电原料市场:供需、定价与产业风险管理 发言嘉宾：正信期货有限公司 新能源分析师 张重洋 09:50-10:15 发言主题：2026年-2030年碳酸锂行情分析与展望 发言嘉宾：SMM 高级锂分析师 张 婧 10:30-10:55 发言主题：过程分析仪表在上游材料中的应用 发言嘉宾：梅特勒托利多科技（中国）有限公司 产品经理 伦雨晴 10:55-11:20 发言主题：锂电池黑粉制备电池级碳酸锂工艺技术进展和应用案例研究 发言嘉宾：中南大学 客座教授 张永柱 11:20-11:45 发言主题：全球钴市场供需格局与未来展望 发言嘉宾：SMM 钴行业研究员 肖文豪 11:45-12:10 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力新能源产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心 交易拓展部经理 王紫莹 》点击查看 2026SMM锂电池原材料大会 专题报道
2026-10-15 18:54:53黄金牛市何时终结？系统性风险恐慌消退 利率重新占据主导
黄金的长期牛市从不死于价格，而 死于恐惧的消散 。 瑞士私人银行嘉盛银行（Bank J. Safra Sarasin）资深投资策略师Thomas Bollinger在最新研报中指出，自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，黄金经历了三轮完整的长周期，每一轮的终结都不是因为问题被解决，而是因为市场最坏的担忧被消除——届时， 黄金作为“B计划”的吸引力迅速瓦解，利率重新成为定价主导因子 。 本轮黄金上行周期自2019年启动，目前已进入第七年，实际金价年化回报达12.3%。 驱动这一轮周期的两大支柱——地缘政治分裂导致美元体系可及性下降，以及高政府债务引发的通胀稀释担忧——目前均未出现实质性缓解。 Thomas Bollinger在研报结论中明确写道， 本轮周期的终结“很可能还没有发生”。 分析认为，这表明 黄金在多资产组合中的价值并非来自分散化效果，而是来自对系统性风险的保护 ；减仓黄金的信号，不是某个价格水平，而是地缘紧张缓和、财政整固推进，以及金价与美债实际利率重新回归负相关关系。 三轮周期，同一逻辑：货币体系最被怀疑的时刻 Thomas Bollinger将黄金周期定义为"实际金价（经美国广义CPI平减）长期显著上行的一段时期"，以此剔除通胀干扰，使跨周期比较成为可能。 根据LSEG Datastream月度数据（1971年1月至2026年6月），三轮上行期的表现如下： 第一轮（1971—1980年） ：实际金价年化回报24.5%，年化波动28.8%，最大回撤-49.7%； 第二轮（2001—2012年） ：实际金价年化回报15.4%，年化波动17.4%，最大回撤-26.4%； 第三轮（2019年至今） ：实际金价年化回报12.3%，年化波动16.5%，最大回撤-28.1%。 相比之下，两段下行期的年化回报分别为-7.7%（1980—2001年）和-6.4%（2012—2018年）。自1971年以来的全区间年化回报仅为5.0%，最大回撤高达-82.4%，充分说明 长期持有黄金的回报高度依赖于所处的周期阶段 。 报告称，三轮上行期发生在截然不同的经济与地缘政治背景下，但共享同一底层逻辑： 它们都出现在全球货币与金融体系最受质疑的时刻 。第一轮的核心问题是“美元能否继续充当锚定货币”；第二轮是“金融危机后货币与金融体系的稳定性”；第三轮则是“锚定货币的中立性”与“主权债务的可持续性”。 周期如何终结：恐惧消散，而非问题解决 嘉盛银行认为，理解黄金牛市的终结机制，比预测价格顶部更具实际意义。 1980年的终结 ：美联储主席Paul Volcker以大幅加息对抗通胀，市场意识到恶性通胀螺旋不会失控，对货币体系的最坏担忧被消除。 2012年的终结 ：美国国会债务上限之争虽导致AAA评级被下调，引发对技术性违约的恐慌，但最终美国并未违约；与此同时，欧元区在主权债务危机中推出大规模救助措施并完成希腊债务重组，欧元区解体的风险被排除。 Thomas Bollinger强调， 这两次终结都不意味着根本问题被解决 ——1980年美国财政并未整固，2012年欧元区结构性问题依然存在。关键在于， 市场最坏的担忧被消除之后，黄金作为"B计划"的吸引力迅速下降，定价因子从"恐惧"切换回"利率"，下行周期随即开启。 报告还指出，在周期顶部附近，往往会出现一次戏剧性的"最后冲高"（blow-off top）。价格在恐慌情绪中被推至极端水平，随后在担忧消散后急速回落，但金价通常会在最终进入下行趋势之前再度靠近前高——这是因为市场需要时间确认相关措施是否足以遏制结构性问题。 一旦这成为市场共识，定价主导因子便从恐惧切换回利率，下行阶段正式开始。 2022年的脱钩：这一轮的定价逻辑已经改变 在2012年至2022年间，金价与美债实际利率保持着稳定的负相关关系——实际利率上升，金价承压；实际利率下降，金价受益。新冠疫情期间的负实际利率环境曾给黄金带来显著提振。 然而，这一关系在2022年突然断裂。 美联储大幅加息推动实际利率快速上行，按照历史规律，金价理应承压，但实际走势截然相反。 Thomas Bollinger指出，这次脱钩的原因不是货币，而是地缘政治。俄乌冲突爆发后，西方对俄罗斯实施大规模制裁，俄罗斯央行储备被冻结乃至部分没收，俄罗斯被排除出SWIFT系统，其接入美元体系的渠道受到严重限制。 这一系列事件产生了深远影响： 黄金的主导功能重新向价值储藏手段转移 ，并已成为仅次于美元的第二大储备资产。央行购金趋势早在2010年代便已开始，近年来明显加速。与此同时，金融危机、欧债危机与疫情期间积累的高额政府债务，令众多投资者担忧实际债务负担将通过通胀被稀释，进而形成来自私人投资者、机构投资者与央行的结构性需求。 研报还指出，多年来实物黄金持续由西向东流动，中国正在多个国家布局交易所与仓储基础设施，进一步强化了黄金在平行结算体系中的战略地位。 组合配置：黄金的价值在于系统性保护，而非分散化 Thomas Bollinger在研报中对黄金在多资产组合中的作用进行了量化分析，结论与市场通行认知存在重要差异。 研报以50/50美国国债与美股平衡组合为基准，与加入20%黄金的40/40/20组合进行对比（研报明确说明这并非推荐配置，而是为清晰展示效果而设定的示意比例）。 关键发现：黄金与50/50平衡组合的相关性长期接近零，但在两轮已完成的上行期（1971—1980年、2001—2012年）中，加入黄金并未明显降低组合波动。 这意味着，黄金对组合的贡献并不在于一般意义上的分散化，而在于在系统性风险暴露期间为组合提供针对性保护——这种保护在上行周期中尤为珍贵。 研报同时指出，当前周期中含黄金组合的超额回报已处于历史高位，而当前市场估值相对偏高，意味着 未来数年的预期回报可能低于本轮周期迄今已实现的水平 ，投资者应对此保持清醒预期。 三个验证条件：何时应当减仓黄金 Thomas Bollinger在研报中给出了判断本轮周期是否接近终结的三个可观测条件，并设定了具体的验证窗口： ① 地缘分裂是否出现实质性缓和。 核心观察点包括：对俄制裁是否松动、被冻结的央行储备是否解除、平行结算体系是否出现实质性退潮。验证窗口为2026年四季度至2027年上半年相关制裁与结算安排的政策进展。 ② 政府债务担忧是否被政策消除。 核心观察点包括：主要经济体是否推进财政整固，或通胀是否回落至债务实际负担不再令市场担忧的水平。验证窗口为2027年主要经济体财政预算与通胀数据。 ③ 金价与美债实际利率是否重新回归负相关。 这是最直接的机制性信号。 若两者重新呈现负相关，意味着定价因子已从"恐惧"切换回"利率"，本轮周期转入下行阶段的信号将正式触发。 验证窗口为2026年四季度起的月度持续观察。 Thomas Bollinger在研报结论中明确表示，上述条件目前均未满足，本轮黄金周期的终结"很可能还没有发生"。对于持有黄金头寸的投资者而言， 判断的关键不是盯住价格，而是持续追踪这三个条件的演变 ——一旦市场最坏的担忧被消除，历史经验表明，黄金将迅速失去其作为"B计划"的吸引力。
2026-10-15 18:46:56Anglo Asian Mining维持2026年铜、金、银产量指引
10月15日（周四），Anglo Asian Mining公布2026年第三季度生产和销售报告显示，维持2026年全年铜产量指引20,000至25,000吨，维持2026年全年黄金产量指引26,000至30,000盎司，维持2026年全年白银产量指引170,000至210,000盎司。 该公司称，Demirli矿的产能提升继续按预期推进，预计到11月底实现稳定生产。
2026-10-15 18:37:08佛山市新盛昊 助力SMM打造《2027年SMM全国低碳铸造铝合金企业分布图》
为系统构建铸造铝合金产业绿色发展新生态，助力企业精准对接优质供应链资源，上海有色网正式启动 《2027年SMM低碳铸造铝合金企业分布图》 编制工作。该分布图将全景呈现国内低碳铸造铝合金产业布局，重点收录企业区域分布、核心产品、低碳认证资质、年产能规模等关键数据，打造权威的产业资源对接平台。 在此， SMM上海有色网 携手 佛山市新盛昊铝业有限公司 ，共同邀请上下游单位联合参与制作与推广，欢迎各界伙伴加入支持，聚力推动铸造铝合金产业高端化、智能化、绿色化发展! 新盛昊铝业——专注铝锭铝棒与再生铝供应链 佛山市新盛昊铝业有限公司 位于广东佛山，注册资金1000万元。公司主营：铝锭、铝棒批发销售，同时开展再生资源回收业务（废铝等有色金属回收），集有色金属现货贸易与进出口业务于一体。 公司深耕有色金属贸易市场，依托佛山有色金属产业集群与大湾区港口优势，搭建稳定货源渠道，可提供不同规格型号铝锭、铝棒现货供应，适配铝材加工、五金制造等下游工厂需求，再生资源板块专注有色金属废料回收、分选与资源循环利用，践行绿色循环经济理念，可配套仓储、物流一站式供应链服务。 主营产品 铝锭·铝棒·铝合金锭·再生铝贸易 公司在各位经销商朋友和全体员工支持和努力下，获得“2024年上海钢联华南铝棒价格采标单位”，“2025年上海有色网A00铝锭价格采标单位”，“2025年SMM中国再生金属原料优质供应商”，“2024SMM华南废铝优质贸易商二十强”和“2025SMM华南废铝优质贸易商二十强”等特殊奖项。 我司拥有一支熟悉有色金属行情、海关政策、跨境结算的专业团队，恪守诚信经营原则、严格把控产品质量、稳定供货周期。 公司秉持“诚信经营，融通共赢，绿色循环”的经营理念，打造有色金属采购、销售、回收、进出口一体化供应链，致力成为国内外客户值得信赖的有色金属贸易合作伙伴。 联系方式 陈志恒：139-2598-8581 公司地址：佛山市南海区大沥镇沥北联江路大沙西路2号厂房自编1号 SMM联合制作联系人 丁卫全 18029344837 dingweiquan@smm.cn
2026-10-15 17:47:09
