CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会圆满落幕！精彩发言集锦

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;即将步入五一假期，近期精铜杆企业周度开工率维持高位，电解铜社会库存持续去库，2025年五一假期前后消费究竟如何？五一期间精铜杆企业放假时长同比2024年延长或缩短？一下为具体分析：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM调研，对比去年五一精铜杆企业放假时间，今年有相关计划的精铜杆放假时长明显缩短，2024年调研样本中五一放假停产的企业平均实际放假时长经统计为3.69天，而2025年五一假期预期平均时长为1.17天，同比缩短2.52天。同时，据SMM数据显示，2024年五一节前精铜杆周度开工率为61.63%，五一期间精铜杆周度开工率（5.3-5.9）为53.11%，2025年据SMM数据可得，五一节前精铜杆周度开工率（4.25-5.1）为79.88%，预计五一期间精铜杆周度开工率（5.2-5.8）为69.39%。2024年涉及五一假期两周平均开工率为66.15%，2025年涉及五一假期两周平均开工率预计为74.64%，平均开工率预计同比上升8.49个百分点。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从实际情况看，虽目前精铜杆企业新增订单明显减少，对后市观望情绪重，但相较于去年五一前的极端上涨行情，今年在4月初铜价一度跌停带来大量在手订单释放，给予精铜杆企业排产支撑，整体消费出货情况明显好于同期水平，也推动开工率明显同比转好。展望后市，五一期间开工率同比预计将上升16.28个百分点，从环比来看，不少下游企业期待节后逢低补货，五一后下游消费情况需关注节后铜价。
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铜价下跌的蝴蝶效应 精铜杆五一期间开工率同比大增【SMM分析】

据SMM了解，进口铅精矿持货库存下滑，连续数周均无远期到港订单报价。部分贸易商表示进口铅精矿加工费实际成交预期仍维持负加工费，其中银精炼费已跌至零加工费，依赖进口矿的冶炼厂普遍表示近期原料以过去签订的长单或远期到港的散单为主，新订单签订意向较低，普遍观望。国内方面，5月铅精矿市场报价整体仍十分平稳，个别地区供需双降，各地区加工费报价尚未出现明显变动。
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铅精矿市场周度简评（2025年4月26日-2025年5月02日）【SMM铅精矿周评】

现货市场上，本周（2025年4月28日-2025年4月30日）精铅价格偏弱震荡。河南地区持货商对SMM＃1铅贴水维持25-50元/吨报价，部分持货商对沪铅2506合约贴水扩大至150-160元/吨，但成交寡淡。湖南地区冶炼厂对SMM１＃铅转为小幅贴水25-0元/吨报价，云南地区电解铅对SMM1#铅贴水亦小幅扩大至180-200元/吨报价。临近五一节假日，大量下游铅蓄电池提前放假，市场活跃度不高，个别下游电池生产企业少量逢低补库，再生铅冶炼企业报价不多，基本不出散单。
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本周铅价震荡走弱 市场交投两淡【SMM精铅现货市场周评】

【SMM分析】云南及江西两地的精炼锡冶炼企业开工率保持低位  后续难有增量

唐山铁粉市场交投冷清，66品位干基含税到厂价格940-950元/吨，厂商观望情绪较浓，持有现货者要价坚挺，但部分有意节前少量去库；临近假期，个别钢厂补库意愿增强，但考虑利润，鲜有提涨询货，从而抑制本地价格向上；整体看，市场博弈心态依旧较为明显，叠加近期外围利空消息偏多，预计短期内当地铁精粉价格或将弱稳运行。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】唐山区域铁精粉价格或将弱稳运行

2025年4月30日国产铜精矿作价系数

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2025年4月30日1#光亮铜线精废价差【SMM数据】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（4.25-5.1）开工率小幅微增至79.88%，环比上升0.33个百分点，较预期值低1.93个百分点，同比继续上升18.25个百分点，原因之一为去年当周统计截止2024年5月2号。本周内铜价维持近期高位运行，虽有前期在手订单及五一节前备库需求支撑开工率微增，但是新增订单及部分长单执行量有所减少，进入五一假期，不少精铜杆企业选择放假2-3天，开工率较预期值低1.93个百分点。从库存来看，因即将进入五一假期，在备库需求下，精铜杆企业原料及成品库存均明显上升，本周精铜杆企业原料库存环比增加31.04%，录得52350吨，成品库存环比增加10.60%，录得66800吨。展望后市，下周进入五一假期，因不少企业选择放假，预计下周开工率环比下降10.49个百分点至69.39%，但因今年在4月初铜价下跌行情下，整体排产及出货情况同比向好，因此五一期间开工率同比预计将上升16.28个百分点。

精铜杆新增消费走弱开工不及预期 而五一同比开工率双位数增长【SMM精铜制杆周评】

SMM 4月30日讯：
节前一周市场交易活跃度逐渐下滑，叠加再生铅炼厂大面积减停产，周内出货者甚少，报价不多。再生精铅主流含税出厂价对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨，下游采购意愿差。再生铅炼厂原料成本难降，成品销售不佳，亏损压力巨大。截至2025年4月30日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-600元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-827元/吨。
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成本难降&成品销售不佳 再生铅炼厂亏损扩大出货甚少【SMM再生精铅周评】

SMM4月30日讯：
本周锌矿加工费表现持稳，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3450元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比持平于40美元/干吨。
矿现货市场上，本周正值国内加工费谈判高峰期，国内部分冶炼厂挺价情绪仍存，但矿山上调意愿较低，双方谈判较为焦灼，需等待节后归来多地实际谈判结果落地。进口锌矿看，本周进口锌矿贸易商报盘较为积极，报价平稳，但部分冶炼厂对进口加工费进一步上涨预期较高，周内进口锌矿成交依旧清淡，加工费持稳运行。另外，近期国内南方某矿山5月锌矿招标价格为3540元/金属吨，环比下滑60元/金属吨；周内Buenavista锌矿招标结果出炉，Buenavista与贸易商的中标加工费为30美元/干吨，招标矿量2万吨，分5月、7/8月两批装运发送。
本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计40.1万吨，环比上周增加2.1万吨，港口锌矿库存增长。
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加工费谈判焦灼 等待节后实际谈判结果【SMM锌精矿周评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;4月30日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.61美元/干吨，较上一期的-42.52美元/干吨减少0.09美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;周内适逢5月1日劳动节假期，中国铜精矿现货市场询报盘和成交活动持续冷清。周内有听闻贸易商对冶炼厂报盘此前从Teck Resources招标的1万吨HVC铜精矿，装期为5月份，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金Payable为1克以下计价80%，铜银Payble不变。有贸易商对冶炼厂报盘6月份装期的1万吨Grasberg铜精矿，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金的Payable为97.5%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM九港铜精矿库存4月30日为83.56万实物吨，较上一期增加3.36万实物吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加3万实物吨。4月份以来，中国青岛港铜精矿库存半个月以来从10万吨持续积累至20万实物吨，据SMM了解，是由于山东省、河南省和甘肃省的个别大型冶炼厂提货不积极导致，这些冶炼厂积极采购内贸铜精矿加上进口陆运矿到货较多就放缓了对进口海运矿的提货，据悉青岛港不会对冶炼厂额外收取费用。山东省冶炼厂A在青岛港的库存有8万多吨，B有4万多吨，河南省某冶炼厂C有5万吨，甘肃省某冶炼厂D有3万吨。
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铜精矿现货TC短暂企稳-40美元中位 青岛港进口铜精矿持续堆积【SMM铜精矿现货周评】

2025年4月中国精炼锡产业运行分析及趋势展望
根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年04月，我国精炼锡的产量较前一月出现了0.52%的环比下降，而从同比数据来看下降了8.13%。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。
云南产区：原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，锡精矿加工费（TC）保持在历史低位，冶炼厂利润承压，生产积极性受限。
​复工情况：4月产能利用率小幅回升，但受刚果（金）Bisie锡矿停产（占全球供应6%）及缅甸复产筹备期延长影响，原料缺口加剧，开工率仍低于2024年四季度水平。
​江西产区：依赖废锡回收体系，年后废锡回收量有所下滑，叠加加工费下降，江西地区冶炼企业生产成本持续上行，导致部分冶炼企业逐步减产，后续难以恢复往期水平。
​内蒙古产区：受到自身矿山生产影响，4月份生产受阻，产量小幅下滑。
​安徽及新兴产区：受到废料及锡精矿紧缺情况影响，整体产量不及预期，开工率小幅下降。
基于SMM测算，预计5月精炼锡产量环比增幅2%左右。驱动因素：部分停产检修企业恢复。
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【SMM分析】2025年4月中国精炼锡产业运行分析及趋势展望

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4月30日 SMM国内主要港口铜精矿库存

SMM 4
月30讯：&shy;&shy;&shy;
今日SMM1#铅均价较昨日跌75元/吨为16700元/吨，精废价差为25元/吨。节前最后一个交易日，市场活跃度不高，部分下游电池生产企业少量逢低补库；再生铅冶炼企业报价不多，基本不出散单。再生精铅主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨；不含税出厂价格在15650-15850元/吨，成交清淡。
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再生铅：今日精铅报价鲜少 市场活跃度较差【SMM铅午评】

继500亿元投向A股与港股市场后，新华人寿与中国人寿再次出手加大股市投资。
4月29日，新华保险公告称，公司与中国人寿拟各出资100亿元认购由国丰兴华发起设立的私募基金的份额，此次投资合计规模为200亿元，当前拟就本次投资与基金管理人、基金托管人签署基金合同。
国丰兴华为新华保险子公司新华资管与国寿资管共同设立，两家公司分别持有50%股份。是首批试点的保险公司试点发起设立的私募基金，此前两家保险公司已经各自出资250亿元，设立鸿鹄私募基金，该基金合计500亿投资在今年3月已经落地。
这意味着，新华保险与中国人寿投向权益市场将达到500亿元+200亿元。
险资又出手了，再投200亿元
根据新华保险公告，为积极响应国家推动中长期资金入市的政策理念，贯彻长期投资理念，通过低频交易、长期持有的方式以获得稳健股息收益，提升长期投资回报，实现资金保值增值，公司拟出资不超过100亿元认购由国丰兴华发起设立的私募基金的份额。基金名称为国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金。
公告还显示，中国人寿将同时出资100亿元投向上述基金份额，两家险企合计出资200亿元。
国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金由国丰兴华设立，存续期限为10年，私募基金目的将贯彻长期投资理念，通过低频交易、长期持有的方式以获得稳健股息收益。
新华保险公告中也明确了鸿鹄志远二期的投资范围，主要有二：
一是中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。
二是若基金有闲置资金，可投资于货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。
相对于鸿鹄志远一期的投资范围，二期投资范围更为聚焦在了中证A500指数成份股，同步明确为大型上市公司。
新华保险在公告中强调，此次投资事项符合国家推动中长期资金入市的相关政策，以及未来本公司整体战略发展方向。公司坚持长期投资、价值投资和稳健投资的理念，积极发挥好长期资本、耐心资本、高能级战略资本优势。
500亿元都投了哪些公司？
国丰兴华是首批保险资金长期投资改革试点，由新华保险、中国人寿在2023年底合计出资500亿元设立，并于次年发起设立鸿鹄志远私募证券基金。
彼时中国人寿曾向财联社记者回应称，基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。
国寿集团消息显示，今年3月初，鸿鹄基金已成功投资落地500亿元。
那么，规模高达500亿元的鸿鹄私募基金投向了哪些领域？
数据显示，鸿鹄私募基金出现在陕西煤业、伊利股份和中国电信前十大流通股中。其中，陕西煤业、伊利股份连续两个季度获得大幅加仓。
其中，鸿鹄私募基金在2024年四季度和今年一季度均大幅加仓了陕西煤业。截至今年一季度末，该基金共持有1.16亿股陕西煤业。
获得鸿鹄私募基金同时大手笔加仓的还有伊利股份，在2024年四季度和2025年一季度加仓后，该基金持有伊利股份1.53亿股，为第五大流通股。
鸿鹄私募基金在2024年买入中国电信第七大流通股后，今年一季度按兵不动。
险资长期投资改革试点陆续落地
推动中长期资金入市，险资被寄予厚望。金融时报消息显示，早在今年1月23日，金融监管总局副局长肖远企就表示，第二批保险资金长期股票投资试点规模拟定1000亿元。
随后，金融监管总局批复太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。
3月4日，包括人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司宣布获批开展投资试点，规模合计600亿元。
4月17日，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。
此次鸿鹄私募证券基金二期200亿元投资公布后，纳入保险资金长期投资改革试点的金额高达1940亿元。
此外，当前险资入市的政策空间也被打开。
4月8日，在央行、中央汇金等表态坚定呵护市场之时，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，其中，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%成为最大看点。
富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。
在业内看来，保险资金作为重要的长期资金来源，权益投资比例提升将促进直接融资比重提升，降低实体经济对传统信贷的依赖，改善融资结构。同时，险资加大支持战略性新兴产业，新能源、人工智能等领域的企业有望获得更多股权融资支持，将加速科技创新领域资本形成、促进产业链升级。

险资长期投资改革试点已投近2000亿，再入市200亿，精准灌溉中证A500成份股

辽西区域市场相对较为稳定，66品味湿基不含税出厂价格700-710元/吨，当地再度面临市里安全检查，部分矿选端面临停产整改困境，当地铁精粉资源依旧较为紧张，矿选端整体挺价意愿依旧较强；钢厂端五一节前补库并不明显，多以按需采购为主，整体市场成交未有明显改善。市场博弈心态较为明显，预计短期内当地铁精粉价格或者持稳运行。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】辽西区域铁精粉价格或将持稳运行

2025年4月29日1#光亮铜线精废价差【SMM数据】

SMM 4
月29讯：&shy;&shy;&shy;
今日SMM1#铅均价较昨日持平为16775元/吨，精废价差为25元/吨。假期临近，下游电池生产企业铅锭备货基本完成，目前仍以长单拿货为主，散单铅锭接货意愿不高。再生铅冶炼企业减停产增加，出货意愿低散单报价少。再生精铅主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨；不含税出厂价格在15750-15900元/吨，成交清淡。
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再生铅：持货商出货意愿低散单报价鲜少 精铅今日成交清淡【SMM铅午评】

4月28日（周一），国际铜研究小组（ICSG）于2025年4月25日在葡萄牙里斯本举行会议。
预计2025年世界铜矿产量将增长2.3%，2026年预计增长2.5%
2025年，世界矿山产量预计将增长2.3%至2,350万吨，主要受益于Kamoa（刚果民主共和国）和Oyu Tolgoi（蒙古）扩建以及新Malmyz矿（俄罗斯）投产带来的额外产量。这些增长将被澳大利亚、印尼和哈萨克斯坦的预期下降部分抵消。
2026年，由于新增╱扩产的持续增加、智利及赞比亚产量的预期改善以及印尼从2025年的产量减少中复苏，预计产量将有2.5%的较高增长。
在这两年中，一系列规模较小的扩张和一些中小型矿山的启动也将有助于全球产量的增加，特别是在刚果民主共和国、巴西、伊朗、乌兹别克斯坦、厄瓜多尔、厄立特里亚、希腊、安哥拉和摩洛哥。
预计2025年全球精炼铜产量将增长约2.9%，2026年将增长1.5%
2025年，受中国产能持续扩张及其他一些国家（尤其是印尼、印度及刚果民主共和国）启动新产能的支持，精炼铜产量预计将增长约2.9%。
总体而言，初级电解精炼产量（精矿）预计增长3%，湿法冶炼产量预计增长3.3%，次级产量（来自废料）预计增长2.2%。
2026年，全球精炼铜产量预计将下降1.5%：尽管精炼产量将继续受益于新增和扩大的产能，但初级电解精炼产量的增长预计将受到精矿供应受限的限制，部分抵消湿法冶炼和次级（废料）产量的增长。
由于多个国家新增及扩大产能，预计2026年湿法冶炼产量将增长2.2%，而次级精炼产量（来自废料）预期将增长6.4%。
预计2025年全球表观精炼铜使用量将增长约2.4%，2026年将增长1.8%
鉴于围绕国际贸易政策的不确定性可能削弱全球经济前景并对铜需求产生负面影响，使用量增长率已较本机构2024年9月的预测下调。
预计2025年全球精炼铜使用量增长为2.4%（此前为2.7%）。预计2025年中国的使用量将增长约2%，2026年将增长0.8%。
亚洲将继续是全球增长的主要驱动力，其他主要铜使用地区（欧盟、日本、美国）的需求仍然低迷。
然而，总体而言，预计全球使用量将继续得到一些关键铜终端使用部门制造业活动的改善、能源转型、城市化、数字化（数据中心）的持续需求以及印度和其他一些国家发展新信息系统产能的支持。
全球精炼铜平衡预测显示，2025年过剩约28.9万吨，2026年过剩约20.9万吨
ICSG认识到，由于许多因素可能改变对生产和使用的预测，全球市场平衡可能与预测不同。在这方面，应该指出的是，由于不可预见的事态发展，实际的市场平衡结果在最近几次偏离了ICSG的市场平衡预测。
在研究其全球市场供需预测时，ICSG对中国使用了一种表观需求计算方法，该方法未涵盖未报告库存（国家储备局、生产商、消费者、商人/贸易商、保税）的变化，这些变化在储备库存或去库存期间可能很显著，并可能显著改变全球供需平衡。中国铜表观需求仅基于已报告数据（生产 净贸易 /-上海期货交易所库存变动）。
ICSG预计，2025年过剩约28.9万吨，略高于去年9月预测的过剩19.4万吨。目前预计2026年将有约20.9万吨的过剩。
ICSG下一次会议将于2025年10月在里斯本举行。
（文华财经）

ICSG：今明两年全球精炼铜市场料分别过剩28.9万吨和20.9万吨

4月28日（周一），国际铜研究组织（ICSG）公布的数据显示，2025年全球精炼铜市场预计将出现28.9万吨的供应过剩，2026年则预计将有20.9万吨的过剩。

ICSG：2025年全球精炼铜市场料过剩28.9万吨

据SMM评估，2025年4月中国精铋产量相比3月全国精铋产量环比将上升2.4%左右。铋产量在上月出现反弹后，整体进入稳定。市场人士表示，由于2月春节长假不少企业出现停工的情况，导致铋产量下降至低点。因此3月的产量出现反弹，但目前由于原料偏紧的原因，产量增长停滞不前也在情理之中。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，其他厂家生产情况基本没有太大改变，因此使得国内整体产量4月相对稳定。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中4月有2家厂家产量明显上升，2家厂家产量有一些下降的情况，其余厂家的产量均为变化不大。不少市场人士预计，进入5月全国铋厂家的生产将继续稳定，虽然之间有五一长假但预计影响不会太大，精铋产量平稳或小幅下降的可能性较大，但是考虑到可能原料依旧会偏紧，也不排除产量会再次出现明显下跌。
说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。
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4月SMM中国精铋评估产量环比将上升2.4%左右【SMM数据】

市场昨日震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量572亿。板块方面，PEEK材料、游戏、银行、钢铁等板块涨幅居前，海南、房地产、旅游、食品等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%。
在今天的券商晨会上，国泰海通证券提出，优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部券商；广发证券认为，2025年煤价中枢或有下行，龙头公司预计盈利保持整体稳健；华泰证券表示，看好2025年商业地产板块的投资机会。
国泰海通证券：优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部券商
国泰海通证券表示，固收自营作为券商行业的支柱业务，在新时期亟待转型。单一业务的变化，应看作行业供给侧改革的一个侧面，转型期、探索期，建议不确定性找确定性，优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部券商。
广发证券：2025年煤价中枢或有下行 龙头公司预计盈利保持整体稳健
广发证券表示，4月煤炭行业需求仍处于淡季，煤价总体较为弱势，但后期稳增长逆周期调节政策力度加大预期开始增强，且随着工业需求回升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价在库存回落后逐步回升。公司方面，2025年煤价中枢或有下行，考虑龙头公司长协价格相对稳定，成本费用普遍控制有力，预计盈利保持整体稳健。
华泰证券：看好2025年商业地产板块的投资机会
华泰证券指出，2024年商业地产面临挑战，但头部企业无论从规模扩张还是运营效能均有超行业表现。看好2025年商业地产板块的投资机会，主要基于如下几点原因：1）政策催化下消费市场有望持续复苏，赋予商业地产更坚实的终端市场土壤；2）消费REITs推动运营商实现资产变现+流动性和管理溢价+轻资产运营空间延展；3）头部运营商的管理相对优势持续提升，强化&alpha;属性，继续演绎集中度提升逻辑；4）估值优势凸显，持有物业板块估值已基本与市值相当，部分重资产运营商开发业务板块的市值已经低于持有物业板块的合理估值，进一步强化企业投资价值。

券商晨会精华：看好2025年商业地产板块的投资机会

唐山铁粉市场近期相对较为平稳，66品位铁精粉干基含税到厂价格940-950元/吨，假期临近，加上库存压力不大，矿选端观望情绪浓，出货速度放缓，当前市场供需紧张局面仍在，选矿开工依旧偏低，价格底部支撑较强，矿山复产难度较大，具备生产资格的矿山依旧产量有限；临近五一假期，钢厂当前整体补库依旧较为平稳，并不急迫；整体市场供需双方依旧博弈，预计整体当地铁精粉价格或将以稳为主。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】唐山区域铁精粉价格或将平稳运行

SMM &nbsp;4月28讯：
今日原铝现货较上一交易日下调120元/吨，SMM A00现货收报19950元/吨，废铝市场整体价格跟随原铝下调，下游旺季即将结束，订单量受需求边际递减影响，原料端维持按需采购。
今日打包易拉罐废铝集中报价在15000-15600元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15750-17250元/吨（不含税价格）。 分产品来看，光亮铝线、破碎熟铝等熟铝产品供应持续偏紧，价格调整幅度为50-100元/吨；精废价差方面，上海机件生铝精废价差较上一交易日上调15元至1857元/吨，佛山型材铝精废价差下调21元收窄至1716元/吨。
短期来看，废铝市场大概率维持高位震荡格局，但原铝若因宏观因素（如美联储政策、地缘冲突）出现较强波动，或国内再生铝企业集中减产，废铝价格或阶段性承压。
》订购查看SMM金属现货历史价格

原铝震荡下探 熟铝精废价差收窄【废铝日评】

4月25日（周五），国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年全球精炼锌和精炼铅市场将面临供应过剩。
该小组预估，2025年全球精炼铅供应将超过需求82,000吨；全球精炼锌供应将超过需求93,000吨。
ILZSG称，2025年全球精炼铅需求预期增长1.5%，至1,319万吨。全球铅矿山产量预期增长2.3%，至462万吨。全球精炼铅产量预期增长1.9%，至1,327万吨，受助于中国、印度、墨西哥和美国产量增加。
2025年全球精炼锌需求预期增长1%，至1,364万吨。全球精炼锌产量预期增长1.8%，至1,373万吨，受益于精矿供应的增加。
ILZSG称，由于计划和不可预见的矿山关闭，过去三年锌矿山产量下降，而2025年产量预期将增长4.3%，至1,243万吨。

ILZSG：2025年全球精炼锌和铅市场面临供应过剩

供应链管理分公司关于酒钢集团昕昊达公司2025年5月份铁精矿集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团昕昊达公司2025年5月份铁精矿集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
新疆昕昊达矿业有限责任公司料场
预计供货/施工开始时间：
2025年4月26日
预计供货/施工结束时间：
2025年5月25日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人或者其他组织
2.报名人应具有响应招标项目的能力
3.报名人未被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2025年4月27日10时17分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：火兴湖，联系电话：13309477489。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2025年4月22日
点击查看招标详情：
》酒钢集团昕昊达公司2025年5月份铁精矿集中采购预告

酒钢集团昕昊达公司2025年5月份铁精矿集中采购招标预告

酒钢集团宏兴股份公司2025年5月份铁精矿集中采购预告
供应链管理分公司关于酒钢集团宏兴股份公司2025年5月份铁精矿集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团宏兴股份公司2025年5月份铁精矿集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
铁路运输时，兰局绿化站酒钢铁路专用线交货。公路运输时，甘肃省嘉峪关市甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司储运部料场交货。
预计供货/施工开始时间：
2025年4月25日
预计供货/施工结束时间：
2025年5月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人或者其他组织。
2.报名人应具有响应招标项目的能力。
3.报名人未被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2025年4月26日16时46分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：武振国，联系电话：18993795947。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2025年4月21日
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》酒钢集团宏兴股份公司2025年5月份铁精矿集中采购预告

酒钢集团宏兴股份公司2025年5月份铁精矿集中采购招标预告

4月24日（周四），加拿大矿商泰克资源（Teck Resources）公布第一季度业绩报告显示，铜销售量同比增加，维持2025年预测不变。
报告显示，第一季度铜销售量为106,200吨，较去年同期增长11%，反映了Highland Valley Copper 和Carmen de Andacollo的销售量增加。
第一季度锌精矿销售量为108,400吨，较去年同期增长10%，受助于Red Dog的销售时机和Antamina的销量增加。第一季度Red Dog的锌精矿销量为90,800吨，高于此前公布的75,000-90,000吨的指引区间。
第一季度铜产量为106,100吨，较去年同期增加7,100吨，现有业务表现稳定。
Carmen de Andacollo和Highland Valley Copper矿场的产量高于去年同期。
QB生产了42,300吨铜，1月份持续的停工、智利全国性停电以及具有挑战性的天气，令生产受到影响。
第一季度锌精矿产量为137,300吨，较去年同期下滑14%，因Red Dog矿场产量的下降，部分抵消了Antamina矿场产量的增加。Red Dog矿场产量减少是由于矿石品味和回收率下降，一如预期。
泰克资源维持此前公布的产量指引不变，铜产量指引为490,000-565,000吨。

泰克资源：一季度铜销量同比增长11% 锌精矿销量同比增10%

酒钢集团不锈钢分公司5月份精炼钢包预熔体包铁包耐材集中采购预告
供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司5月份精炼钢包预熔体包铁包耐材集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司5月份精炼钢包预熔体包铁包耐材集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
甘肃省嘉峪关市酒钢储运库房
预计供货/施工开始时间：
2025年5月10日
预计供货/施工结束时间：
2025年8月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人应具有响应本采购项目的履约能力（上传履约能力承诺书）
4.本次采购接受生产商
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2025年4月26日14时41分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：马洪梅，联系电话：13993795588。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
1.不锈钢精炼钢包预熔体包铁包耐材保供及转炉和电炉砌筑技术规格书.pdf
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供应链管理分公司
2025年4月21日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司5月份精炼钢包预熔体包铁包耐材集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司5月份精炼钢包预熔体包铁包耐材集中采购招标预告

2024年营收、净利双降，盛和资源（600392.SH）业绩持续承压。与此同时，供需调整与政策驱动的双重影响，令公司国内国外的双重布局面临&ldquo;变局&rdquo;。
净利连续两年下滑
盛和资源今晚发布的2024年报显示，去年公司实现营收113.71亿元，同比下降36.39%；归母净利润为2.07亿元，同比下降37.73%。至此，盛和资源的净利润已经连续两年下滑。另外，去年公司经营活动产生的现金流量净额锐减81.47%至7242.33万元。而2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为5.11亿元。
对于业绩变动的原因，盛和资源解释称，2024年受主要稀土产品市场价格同比大幅下降，锆钛产品市场价格相对弱势运行，公司主要产品销售均价及销售毛利较上年同期下降，导致公司本报告期利润较上年同期下降。
分季度看，盛和资源2024年Q4单季度营收达31.3亿元，但同期1.14亿元的归母净利润仅高于2024年Q1（净亏损2.16亿元）的水平。
盛和资源主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工、稀土废料回收以及锆钛矿选矿业务。分产品看，去年稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属、稀土精矿（含独居石）分别实现营收33.24亿元、6061.9万元、61.26亿元、7.96亿元，同比分别下降46.12%、67.15%、28.99%、53.99%；各产品的毛利率分别为5.23%、1.67%、0.72%和18.56%。
据此计算，2024年盛和资源稀土业务板块营收约103.07亿元，占公司营收比例高达90.64%。
&ldquo;2025年，全年计划实现营业收入150亿元（同比增长31.91%）。&rdquo;盛和资源同时强调，前述目标仅是公司的计划性安排，受市场供求关系影响较大，能否如期完成存在不确定性。据悉，公司今年的经营计划还包括有序推进乐山1.5万吨/年抛光粉项目、境外稀土和锆钛资源项目等。
年报显示，因并购晨光稀土100%股权、科百瑞100%股权、海南锆钛100%股权、包头三隆65%股权、眉山银河90%股权和山东鑫方园65%股权，盛和资源共产生商誉8.2亿元。截至2024年末，上述商誉计提减值准备5.3亿元；同时，公司合并财务报表中存货账面余额为 45.9亿元，占年末资产总额29.61%，己计提的存货跌价准备为1.35亿元。
MP公司&ldquo;断供&rdquo;稀土精矿无重大影响
值得一提的是，4月21日晚间，盛和资源就网传&ldquo;美国稀土生产商 MP Materials（下称&ldquo;MP 公司&rdquo;）宣布因关税停止向中国出口稀土精矿&rdquo;的相关报道发布说明公告。
公告显示，2024年1月，MP公司与公司控股子公司盛和资源（新加坡）国际贸易有限公
司（下称&ldquo;新加坡盛和&rdquo;）再次续签了新的包销协议，新加坡盛和为MP公司在中国的独家经销商；协议期限2年，到期后可延长1年；包销产品除稀土精矿外，还有其他稀土产品。盛和资源强调，&ldquo;截至目前，双方签署的包销协议尚在有效期内。&rdquo;
盛和资源同时坦承，&ldquo;目前因加征关税，MP公司暂时停止向中国出口稀土精矿。&rdquo; 在其看来，公司已构建了多元化的稀土原料供应渠道，四川矿、独居石以及其他国家进口矿可以作为替代供应。&ldquo;MP公司暂停向中国出口稀土精矿不会对公司生产经营产生重大影响。&rdquo;
财务数据显示，2024年新加坡盛和实现营收、净利分别为15.3亿元、3225.61万元，占盛和资源营收、净利的比例分别约为13.46%和15.5%。
一直以来，盛和资源对外宣称，&ldquo;公司有国内国外的双重布局，坚持市场化运作机制，特色是海外稀土资源。&rdquo; 另据盛和资源此前披露的调研问答纪要，MP公司每年稀土精矿产量约4.3万吨，绝大部分由公司包销。但自2023年MP公司的冶炼分离生产线投产后，盛和资源进口到国内的稀土精矿量较之前有所下降；同时，MP委托盛和资源将稀土氧化物加工成稀土金属，公司向MP收取加工费用。
值得注意的是，今年2月份，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》（下称&ldquo;征求意见稿&rdquo;）。征求意见稿出台后，进口矿纳入指标管理受到广泛关注。
财联社记者了解到，征求意见稿出台前，盛和资源使用国内资源开展稀土冶炼分离的生产指标通过中国稀土集团下发，使用进口稀土资源不占用国内生产指标。
&ldquo;虽然之前进口矿一直没有纳入指标管理，但只有获得国内指标才具备从事进口矿冶炼分离的资格，盛和的冶炼分离指标也是通过稀土集团下发的。未来纳入管理后，进口矿指标是单独发，还是和国内矿统一发，我们也会继续保持关注。&rdquo;盛和资源在投资者互动平台上如是说。

盛和资源：MP公司“断供”稀土精矿无重大影响 今年拟实现营收150亿元

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月铜矿砂及其精矿进口量为2,393,926.47吨，环比增加9.67%，同比增加2.80%。
智利是第一大供应国，当月从智利进口铜矿砂及其精矿806,205.129吨，环比上升6.40%，同比上升11.30%。
秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿560,447.13吨，环比下降9.28%，同比减少2.06%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月中国铜矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：

海关总署：中国3月铜矿砂及其精矿进口量同比增长2.80% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月精炼铜进口量为354,275.469吨，环比增加16.11%，同比增长11.80%。
刚果民主共和国是第一大供应国，当月从刚果民主共和国进口精炼铜112,526.238吨，环比增加13.66%，同比增加17.37%。
俄罗斯是第二大供应国，当月从俄罗斯进口精炼铜72,974.96吨，环比增加52.00%，同比增长160.24%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年3月精炼铜进口分项数据一览表：
注：1、包括未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极；未锻轧其他精炼铜阴极；未锻轧精炼铜线锭；未锻轧精炼铜阴极型材；未锻轧的精炼铜坯段；其他未锻轧的精炼铜。
　　
　　2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关总署：中国3月精炼铜进口量环比上升16.11% 分项数据一览

海关总署在线查询数据显示，中国3月精炼铜进口量为31.13万吨，环比增加16.11%，同比增长11.80%。其中刚果仍是最大输送国，供应量在11.25万吨，环比增加13.66%，同比增加17.37%。俄罗斯是第二大供应国，供应量明显增长逾5成至7.3万吨。　
数据来源：海关总署

海关总署：主要供应国输送增加 中国3月精炼铜进口环比回升

海关总署在线查询数据显示，中国3月精炼铜出口量为68002吨，环比暴增逾一倍。上个月由于担忧美国会对进口铜征收更多关税，美铜持续走强，表现强于伦铜和沪铜，外强内弱状态使得国内铜出口积极性明显抬升。　
数据来源：海关总署

海关总署：价格外强内弱 中国3月精炼铜出口环比增逾一倍

据中国海关总署数据显示，2025年3月中国精炼镍进口量8559.429吨，环比上升8.37%，同比上升30.03%。2025年1-3月，中国精炼镍累计进口量4.23万吨，同比增加123%。
2025年3月中国精炼镍出口量13631.802吨，环比减少6569吨，降幅32.52%；同比增加6135吨，增幅81.84%。2025年1-3月，中国精炼镍累计出口量47904.351吨，同比增加33128吨，增幅224.21%。
3月精炼镍净进口-5072吨，2025年1-3月，精炼镍累计净进口-5599吨。
数据来源：海关总署

3月精炼镍出口显著下滑 净出口有所收窄

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月镍矿砂及其精矿进口量为1,535,232.97吨，环比增长34.54%，同比下降2.06%。
菲律宾是第一大供应国，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿1,205,652.098吨，环比增加63.95%，同比减少0.51%。
新喀里多尼亚是第二大供应国，当月从新喀里多尼亚进口镍矿砂及其精矿149,194.25吨，环比增长289.64%，同比减少21.66%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月镍矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：

中国3月镍矿砂及其精矿进口量同比下降2.06% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月精炼锌进口量为27,568.473吨，环比下降18.12%，同比下降40.50%。
哈萨克斯坦是第一大供应国，当月从哈萨克斯坦进口精炼锌12,871.239吨，环比下降7.75%，同比下降22.38%。
澳大利亚是第二大供应国，当月从澳大利亚进口精炼锌6,641.931吨，环比下降57.24%，同比下降57.02%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月精炼锌进口
分项数据一览表：
注：精炼锌包括含锌量&ge;99.995%的未锻轧非合金锌；99.99%&le;含锌量＜99.995%的未锻轧非合金锌；含锌量低于99.99%的未锻轧非合金锌。

中国3月精炼锌进口量环比下降18.12% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月锌矿砂及其精矿进口量为359,500.279吨，环比减少22.08%，同比增加46.74%。
秘鲁是第一大供应国，当月从秘鲁进口锌矿砂及其精矿78,058.681吨，环比减少26.61%，同比上升344.24%。
澳大利亚是第二大供应国，当月从澳大利亚进口锌矿砂及其精矿61,448.226吨，环比下降36.93%，同比上升165.04%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月锌矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：
注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

中国3月锌矿砂及其精矿进口量环比减少22.08% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月精炼铅（未锻轧的精炼铅）进口量为2,867.776吨，环比上升72.79%。
哈萨克斯坦是第一大供应国，当月从哈萨克斯坦进口精炼铅（未锻轧的精炼铅）2,181.223吨，环比上升78.47%。
菲律宾是第二大供应国，当月从菲律宾进口精炼铅（未锻轧的精炼铅）513.453吨。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月精炼铅进口
分项数据一览表：

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
精铟CIF	370-380	375	0	美元/千克	2025-04-30
精铟	2600-2700	2650	0	元/千克	2025-04-30

赤峰高纯精铟价格	赤峰硝酸铟价格	赤峰铟氮化镓价格	赤峰铟箔价格
赤峰铟氮化镓价格	赤峰三碲化二铟价格	赤峰氯化铟价格	赤峰醋酸铟价格
赤峰镓铟合金价格	赤峰铟镓粉价格	赤峰三氧化二铟价格	赤峰铟镓粉价格
内蒙铟锡合金价格	赤峰精密钢管价格	赤峰精密无缝钢管价格	内蒙钼精矿价格
内蒙锌精粉价格	内蒙铋精粉价格	内蒙铋精粉价格	内蒙精铋价格

天津精铟价格	贵溪精铟价格	唐山精铟价格	石家庄精铟价格
晋州精铟价格	重庆精铟价格	黑龙江精铟价格	海南精铟价格
宁夏精铟价格	青海精铟价格	吉林精铟价格	辽宁精铟价格
福建精铟价格	贵州精铟价格	甘肃精铟价格	西藏精铟价格
新疆精铟价格	安徽精铟价格	内蒙精铟价格	云南精铟价格

微碳锰铁粉	钛网	废钛	钨酸钠	青铜粉	磷铜合金
碳化钼粉	模具钢板	镍黄铜带	铟镓粉	焊锡膏	无氧纯铜线
汽车用铅酸蓄电池	镁合金锭	镀锌板卷	蒸汽钢管	钼酸铁	铜矿砂
钼铜合金	碲化铋	铅玻璃	卫浴门铝型材	铝硅合金	太阳能铝型材
h68冷轧黄铜板	二氧化钼	白铜板	硅青铜板	六角黄铜棒	钼铼矿

今日赤峰精铟相关价格

赤峰精铟价格行情

4月30日进口铜精矿指数(周)报价

4月30日钼精矿50%报价

4月30日钛精矿报价

4月30日白钨精矿30-40%报价

4月30日黑钨精矿≥65%报价

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