【盘面】夜盘沪铜探底回升，白天盘主力6月合约一度重返78000之上，午后回落，主力6月收77790，跌0.15%，成交总量略增，总持仓增加超过3千手。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力7月收20155，跌0.20%，成交总量略增，总持仓略减。交易所提高氧化铝手续费，投机性降温，氧化铝回落，主力9月收3169，跌2.01%。
【分析】沪铜延续震荡，且有交易重心下移的迹象，短线78000形成阻力，近期宏观面无法对铜形成强驱动力，关注77000-78000震荡区间。氧化铝短期调整，对铝价影响偏空，目前逐步进入消费淡季，虽然持续将库，但铝价短期暂无强驱动力，技术上关注19500-20300震荡。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

铜铝窄幅波动 氧化铝冲高回落【机构评论】

下周预测：
黑色系波动幅度变窄 重点关注出口变化
本周，黑色系窄幅震荡，其中，铁矿石走势依然强于其他黑色系，焦炭走势偏弱。宏观面，中国统计局公布1-4月份宏观数据，地产数据依然拉胯，与钢铁相关的投资和新开工同比跌幅依然较大，而海外方面，美国综合PMI及制造业PMI指数均有回升，在对未来供应短缺的担忧推动下，制造企业在5月仍有囤货行为。现货市场方面，本周期货波动幅度较窄，市场情绪不温不火，而建材市场受高温雨水天气影响，需求走弱。 短期来看，据SMM调研跟踪，部分高炉新增年检计划，铁水产量呈现下滑趋势，但绝对值仍较高，成本支撑松动有限；钢材方面，高温雨水季节来临，建材需求放缓在即，但制造业需求韧性尚存，且在利润支撑下，出口减量有限，五大材库存拐点尚无出现；综合来看，钢材基本面暂能维持良好状态，出口减量风险暂未出现，叠加成本支撑尚可，短期钢价在当前基础上偏弱震荡，前期支撑暂难有效突破。
铁矿石：供需博弈加剧 价格延续弱势震荡
本周进口铁矿石市场呈现反复震荡走势，价格重心逐步下移。周初受LPR下调等货币政策宽松信号提振，市场对需求改善预期升温；然而周四国务院会议聚焦科技领域，对黑色系商品提振有限，市场情绪持续偏弱。期间几内亚矿业权证调整及秘鲁港口事故等供应端扰动事件短暂推升矿价，但终端需求季节性走弱叠加表观消费持续下滑，最终压制价格再度转弱。现货市场表现相对平稳，以山东港口PB粉为例，周度均价环比下跌8元/吨。展望下周，预计铁矿石自身基本面供需双弱。值得注意的是，钢材出口高企部分抵消内需疲软，对矿价形成一定支撑。综合来看，在行业弱预期主导下，
预计下周矿价将继续承压，呈现窄幅偏弱震荡走势。
焦炭：下周市场或偏弱运行 有第二轮降价预期
供应方面，煤矿端继续让利，修复焦企利润，多数焦企生产稳定，但出货受到一定阻碍，焦企自身焦炭库存小幅累积，销售压力增加。需求方面，尽管钢厂利润尚可，但当前多数钢厂焦炭库存处于中高位，对焦炭采购积极性较低，对焦炭压价意愿逐步增强。原料基本面情况，煤矿生产情况正常，但实际焦煤库存较高，存在销售压力，下游观望情绪较重，线上竞拍流拍情况依旧较高，焦钢企业采购积极性较弱，缺乏补库意愿，后续焦煤价格将继续承压。综上，焦炭供需矛盾继续累积，且成本支撑减弱，
后续焦炭价格或继续承压，有第二轮降价预期。
螺纹：北方高温南方降雨需求受限 端午节前需求有释放可能&nbsp;
本周螺纹价格走势震荡偏强运行，现全国均价3164元/吨，环比下跌44元/吨。供应端，近期钢厂利润空间压缩，其中个别西北区域钢厂有停产计划，后期产量有下降可能；前期检修电炉厂有复产，本周开工率继续上升，但收废难问题仍在，且钢厂生产主流规格亏损明显，短期将继续维持平谷电生产，整体开工率向上突破难。需求端，近期北方高温南方降雨天气影响，下游施工进度偏慢，采购节奏放缓，需求表现一般；临近6月北方麦忙时间，部分项目有抢工期可能，叠加下周端午节前，需求或有阶段性放量可能。据了解，代理商多低库存操作，出货基本直接出厂提资源，底部价格抗跌性较强，且钢厂挺价意愿明显，对现货价格有一定支撑。后期来看，宏观方面暂无明显利好消息，供需紧平衡阶段，市场心态相对谨慎，
预计下周现货价格窄幅震荡运行，但不排除节前终端需求阶段性备货带动价格止跌反弹可能。
预计下周RB2510合约将在3000-3180区间运行。
热卷：产量窄幅下调 宏观低温 下周热卷价格稳中趋弱运行
本周期货盘面窄幅波动，稳中趋弱运行，现货市场价格环比上周五下调10-30元/吨，周内市场整体成交中等，多集中于后半周。供应方面，本周新增华北、华东部分钢厂检修影响，热卷产量再度下降，对比往年同期已处于低位。需求方面，下游终端需求尚具韧性，贸易出货尚可，大样本社会库存延续降势，降幅有所走扩，分区域看，华东、华北市场去化幅度大于华南、华中，东北地区。同时，部分钢厂发运节奏有所加快，厂库环比也在小幅下降。现SMM热卷总库存为418.70万吨，环比下降22.23万吨；成本方面，铁水已进入见顶回落周期内，但短期仍在高位震荡，成本支撑暂未松动。从供需基本面后续来看，检修影响量稍有减少，但恢复速度较慢，短期供应压力较小；而随着制造业生产节奏逐步放缓，需求存在缓慢走弱预期，宏观消息面短期难见大幅向上驱动力，但考虑到节前一定补库需求，
预计热卷库存仍将延续下降，降幅有所收窄，下周热卷价格或偏弱运行，价格区间给到3150-3230。
废钢：市场心态谨慎 下周废钢价格或弱势运行
供给端，本周盘面震荡运行，市场心态较为谨慎，商家出货出货节奏稍有加快。需求端，本周有两家电炉厂如期复产，短流程钢厂开工率上升，据SMM调研，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为38.46%，环比上期上升1.3%，废钢需求有所增加。后续来看，随着后续气温升高，废钢回收、加工活动或有受限，而电炉厂在亏损压力下，生产的不确定性增加，废钢采购量可能会相应减少；长流程钢厂基于成本考虑，对废钢的采购也将保持谨慎，
因此预计下周废钢供需双弱，价格或将弱势运行。
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黑色系波动幅度变窄 重点关注出口变化【SMM钢铁产业链周报】

2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会圆满落幕！
SMM 5月22日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.48%。沪镍跌0.7%，沪锡跌0.48%，其余金属跌幅均小幅下跌，氧化铝跌2.01%。
此外，碳酸锂主连跌1.65%，多晶硅主连涨1.09%，工业硅主连涨0.25%，欧线集运主连涨2.73%。
黑色系方面普跌，铁矿跌1.24%，热卷跌0.75%，螺纹跌0.42%。双焦方面，焦煤跌4.01%，焦炭跌1.81%。
外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普涨，仅伦铜唯一下跌0.04%。伦铅涨0.76%，伦锡涨0.52%，伦铝涨0.22%，其余金属涨幅均小幅波动。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.04%，COMEX白银涨0.35%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银跌0.37%。根据CMT、MFTA以及《黄金与白银：最大牛市已经开启》一书的作者Jordan Roy-Byrne所述，黄金正处于一场强劲的长期牛市的初期阶段，其价格有可能涨至4,500美元，而白银价格也可能突破100美元。
截至今日15：03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【商务部：1-4月数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%】
商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。
【央行公开市场净投放360亿元】
央行今日开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1065亿元7天期逆回购到期，实现净投放360亿元。
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5月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1919元
美元方面：
截至15:03分，美元指数下跌0.3%，美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，市场此前预期为23万人，上周为22.9万人。上周美国初请失业金人数减少2000人，下降至四周低点，表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。不过续请人数有所上升，失业者寻找新工作变得愈发困难。美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新高。企业新订单指数从4月份的51.7升至52.4，主要受制造业推动。衡量企业支付投入品价格的指标从4月份的58.5升至63.4，达到2022年11月以来的最高水平。
美联储理事沃勒表示，美联储不会在初级拍卖中购买债券，硬数据表明经济表现相当良好，目前尚未显示关税影响的明显迹象。沃勒仍然认为关税将是一次性的价格上涨，称如果关税下降，预计美联储将在2025年下半年降息。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。
原油方面：
截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.82%，布油跌0.79%。欧佩克 产量政策动向仍是主导油价走势的核心变量。现阶段，欧佩克 成员国正在讨论是否在6月1日的会议上同意另一次超大规模的增产，这可能是该组织连续第三个月向市场增加额外的石油产量。代表们表示，7月份日产量增加41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。同时，沙特表示60美元/桶油价是能够承受的。若进一步增产，或宣告OPEC对市场份额的争夺更加明确。
作为OPEC+领头羊的沙特阿拉伯在最近一次会议上警告哈萨克斯坦和伊拉克等违规成员国，若不遵守配额，沙特可能进一步增产。尽管哈萨克斯坦方面做出了一些弥补承诺，但该国并未采取实质性措施限制在境内运营的国际石油公司，出口量仍接近纪录高位。若沙特等主要产油国推动更大规模的增产计划，可能引发原油市场上的新一轮下行压力。（文华综合）
SMM日评
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担忧伦铜价格继续下跌 进口贸易商略微提高出货量【SMM再生铜日评】
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铝价小幅回升 再生铝市场平稳运行【ADC12价格日评】
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【SMM硫酸镍日评】5月23日 镍盐价格持稳运行
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【SMM MHP日评】5月23日 印尼MHP价格小幅走低
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银价震荡整理 下游谨慎观望成交偏淡【SMM日评】
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市场成交价格有所上抬 短期价格或上行修复【镍生铁日评】
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大厂招标信息流出 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】
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【SMM螺纹日评】北方高温南方降雨需求受限 端午节前需求有释放可能
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【SMM热轧日评】宏观低温 下周热卷价格稳中趋弱运行
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供需失衡叠加高库存 不锈钢价格低位震荡延续颓势【SMM不锈钢日评】
SMM周评
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本周铅价偏弱震荡 下游采购偏向原生铅市场【SMM精铅现货市场周评】
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废电瓶采购价格跳水 还原铅供应紧张程度稍得缓解【SMM废电瓶&amp;还原铅周评】
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本周基本面与宏观面共振 内外盘锌价维持震荡运行【SMM市场回顾-价格周评】
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【SMM镍矿市场周评】印尼矿本周价格持稳 市场观望下一轮报价成交
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市场低价货源难寻 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰周评】
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市场消息扰动 硅锰价格小幅反弹【SMM周评】
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白银筑底反弹 市场聚焦通胀与地缘政治避险【SMM白银市场周评】

美元下跌 金属涨跌互现 纽金、多晶硅涨逾1% 氧化铝跌超2%【SMM日评】

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SMM5月23日讯：
近期次氧化锌价格上涨原因如何？后续如何走？
从原料供应端来看，四月、五月汽车家电板块订单依旧较为旺盛，房地产、基建项目需求较弱，整体钢厂订单情况一般，而钢厂整体利润尚可，生产意愿较高，钢灰产量未见减少，但随着钢铁厂回收能力增强，钢灰含锌品味有所下降。且4月开始，钢灰回收以及排放的标准更高了，导致原料购买难度上升，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量，部分次氧化锌企业从春节开始停产攒原料，至五月才复产，钢灰价格仍然维持较高水平。使得次氧化锌价格有所上涨。
&nbsp;
&nbsp;从需求端来看，据SMM了解，春节过后，锌精矿加工费持续上涨，锌矿供应逐渐宽松，冶炼厂原料充足对于次氧化锌需求有所下降，次氧化锌需求有所减弱。但因锌渣价格居高不下，部分氧化锌企业采购粗锌作为原料，粗锌整体销售较好，再生锌企业对次氧化锌需求有所上升，为次氧化锌价格提供支撑。
&nbsp;后市来看，原料紧缺情况可能暂时无法缓解，而随着下游淡季到来需求可能会走弱，次氧化锌价格后续或持稳。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
》点击查看SMM金属产业链数据库

次氧化锌系数上涨原因如何？【SMM分析】

沪镍小幅震荡回落，主力合约收跌0.7%，报收122610元/吨。美国经济数据转好，5月Markit制造业、服务业PMI均显著反弹，5月美国劳动力市场偏稳。目前消息面处于真空期，镍下方成本支撑较强，中期宽松格局不改，制约上方空间，镍价维持区间波动。
镍矿市场交投氛围尚可，镍矿价格维稳运行。菲律宾1.3%镍矿FOB33成交，环比价格持稳。菲律宾方面，菲律宾受降雨天气影响，装船出货受阻。下游镍铁成交价略有回探，但铁厂利润亏损，对镍矿原料采购压价心态难改。印尼方面，镍矿供应维持紧张态势，矿价居高不下，印尼镍铁生产成本高企。镍铁厂多暂停一口价报价。成本亏损下，部分铁厂已有减产意愿。
硫酸镍方面，成本端，MHP折扣系数稳定在85-86折之间，高冰镍成交系数稳定在89折左右，MHP、高冰镍以及精炼镍等价格轻微震荡，成本支撑较为明显，硫酸镍价格坚挺。供应端，大多数镍盐厂报价稳定，但由于原料成本较高，镍盐厂通过消耗库存以及减产来缓解成本端的压力。由于三元前驱体于上月已经完成采购，部分镍盐厂以交货为主，市场交易方面较为冷清。
对于后市，金瑞期货评论表示，一级镍市场延续去库态势，国内现货升贴水维持高位，需求端有额外支撑，然而全年过剩格局下去库对镍价拉动作用有限，镍价处于成本线附近震荡。镍铁-不锈钢终端需求仍较差，镍铁成交价有所回暖，反映短期矿端支撑作用，后续继续观察不锈钢需求能否好转。往后看，镍不锈钢产业核心矛盾在于不锈钢需求，若5-6月持续萎靡，价格压力或压制矿端上涨空间，进而打击一级镍的成本抬升趋势。

基本面变化有限 沪镍窄幅波动【沪镍收盘评论】

SMM5月23日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得62.03%，环比降低0.38%。开工下行主要由于周内有企业因设备检修而停产。原料方面，本周锌价维持震荡运行走势，部分企业于低价少量采购，库存小幅增加；成品方面，企业当前维持产销平衡状态，成品库存基本持平上周。在订单方面，本周橡胶级氧化锌整体需求相对正常，虽周内欧盟对我国轮胎产品展开反倾销调查，但实际影响仍需时间传导；陶瓷级氧化锌方面，当前大厂订单仍旧处于相对稳定状态，市场需求较为稳定；饲料级氧化锌整体需求同样相对正常，但随着天气逐渐转暖，企业认为后续饲料级氧化锌需求将会小幅回落。下周因设备检修的企业预计仍无法正常生产，同时随着气温的升高，部分板块下游需求或小幅回落，氧化锌企业开工率预计录得61.80%。
&nbsp;&nbsp;
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受企业设备检修影响 氧化锌开工率有所下行【SMM氧化锌周评】

》【直播】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM5月23日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.62%，沪锌平于22250元/吨，沪铝跌0.12%，沪镍跌0.66%。沪铅涨0.3%，沪铜跌0.1%。
此外，氧化铝跌1.98%。碳酸锂跌1.65%，工业硅跌0.7%，多晶硅涨1.11%。
黑色系多飘绿，铁矿跌0.69%，热卷跌0.47%。不锈钢微涨，螺纹跌0.36%。双焦方面：焦煤跌2.81%，焦炭跌1.28%。
外盘金属方面，截至11:43分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.31%，伦铝涨0.37%，伦锌涨0.54%，伦镍涨0.33%，伦锡涨0.38%，伦铅涨0.51%。
贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.17%；国内方面，沪金跌0.77%，沪银跌0.52%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.02%，报2231.2点。
截至5月23日11:43分，部分期货午间行情:
》5月23日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月23日国内电解铝锭库存55.70万吨，较周一去库2.80万吨。短期来看，华东到货偏少有利于升贴水上挺，后续关注需求变动情况&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【商务部：1-4月数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%】
商务部电子商务司负责人介绍2025年1-4月我国电子商务发展情况。数字消费增长提速，据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。服务消费引领增长，在政策发力、供给优化和假日经济等因素带动下，重点监测网络服务消费增长12.1%，其中在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4%。
【央行公开市场净投放360亿元】
央行今日开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1065亿元7天期逆回购到期，实现净投放360亿元。
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5月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1919元
美元方面:
截至11:43分，美元指数跌0.28%，报99.66。市场对美国财政前景恶化的担忧加剧，美元走软。德意志银行分析师TimBaker认为，市场对美国财政不确定性上升的反应可能对美元的损害比对美国国债更大。他表示，当债券价格下跌、收益率升至足够高时，国内投资者会买入债券。然而，因美国预算赤字扩大而却步的外国投资者会继续抛售美元。Baker说：&ldquo;随着美国国内投资者从股市转出，美国国债最终可能会获得一些支撑，但外国投资者的撤离仍将对美元不利。&rdquo;（汇通财经）
其他货币方面：
日本核心通胀在4月同比飙升至3.5%，为两年来最快增速，引发市场对日本央行加息的预期。与此同时，财政赤字持续扩大，令投资者对政府债务可持续性产生担忧，导致20年期及以上日本国债收益率本周飙升至历史高位，市场吸纳长期债务的能力受到挑战。（汇通财经）
宏观方面:
今日将公布德国第一季度季调后GDP季率修正值、德国第一季度未季调季度GDP年率修正值、英国4月季调后零售销售月率、英国4月季调后核心零售销售月率、美国4月营建许可月率修正值、美国4月营建许可年化总数修正值、加拿大3月零售销售月率、加拿大3月核心零售销售月率、美国4月季调后新屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。
原油方面:
截至11:43分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.62%，布油跌0.57%。OPEC 可能进一步增加原油产量，使得油价承压。
据报道，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的产油国联盟OPEC 正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。与会代表表示，7月增产41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。
美国原油大量积累也对油价构成压力。根据仓储经纪商The Tank Tiger的数据，美国原油存储需求在最近几周飙升至堪比新冠大流行时期的水平，因交易商在为石油输出国组织及其盟国(OPEC )在未来几个月大幅增加供应做准备。周五，市场将关注贝克休斯公司（Baker Hughes）提供的美国石油和天然气钻机数量数据，该数据被视为观察未来供应面的指标。（文华财经）
现货市场一览:
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SMM：中美关税缓和 基本面托底 铜铝价格震荡上行或可期【SMM线缆大会】
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库存创近期新低 持货商积极挺价【SMM华南铜现货】
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月差重新走扩现货升水上抬 持货商迅速上调报价【SMM沪铜现货】
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广东锌：现货成交走弱 今日升贴水小幅下行【SMM午评】
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宁波锌：市场货量不多 升水维持高位【SMM午评】
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供需双弱局势保持 沪锡主力合约延续横盘震荡格局【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月23日镍价继续走弱，央行开展5000亿MLF操作
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银价震荡整理 下游谨慎观望成交偏淡【SMM日评】
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白银筑底反弹 市场聚焦通胀与地缘政治避险【SMM白银市场周评】

美元走软 金属外强内弱 氧化铝、碳酸锂双焦跌幅居前 多晶硅涨超1%【SMM午评】

沙特在建的超大型绿氢项目（NEOM Green Hydrogen Company，NGHC）因海外市场开拓受阻而遭遇发展瓶颈。
该项目原本计划将所产绿氢全部用于出口，但当前仅与一家海外企业达成了采购协议。
据知情人士透露，面对海外客户寥寥的局面，开发方正考虑部分产能转供本土市场。不过，沙特国内的需求尚不明朗，相关方正在评估是否放缓整体建设进度。
NGHC是沙特实现能源多元化的重要尝试，是沙特&ldquo;新未来城&rdquo;NEOM建设的一部分。
该项目由NEOM公司、美国化工企业Air Products及沙特可再生能源巨头ACWA Power共同出资建设，总投资额达84亿美元。Air Products负责全额采购项目产出的氢气，并向下游用户销售。
规划显示，该项目将依托4吉瓦容量的可再生能源设施，实现日产量600吨绿氢的产能目标，预计2026年中完成电解槽调试，2027年进入商业交付阶段。
Air Products去年曾与道达尔能源（TotalEnergies）签约，自2030年至2045年每年向后者供应7万吨绿氢，占NGHC总产量约三分之一。
但知情人士表示，
目前尚无其他买家达成协议
。
该人士称，如无法吸引更多海外买家，该项目可能被迫缩减开发规模，或改为分阶段投资、逐步推进，但由于部分关键设施已建成，这一策略在执行上也面临不小挑战。
此外，由于包括NEOM城在内的多个大型项目仍处建设阶段，沙特本土对绿氢的需求尚不明确。尽管绿氢可以进一步加工为其他清洁燃料，但相关产品的市场需求同样缺乏确定性。
据悉，沙特原计划设立专门机构以推动绿氢领域的投资，但该计划尚未正式公布就被取消。
尽管面临多重不确定性，沙特在氢能领域的布局仍在推进。
今年初，ACWA Power与德国能源公司SEFE签署合作备忘录，计划到2030年每年向德国和欧洲输送20万吨绿氢；5月，ACWA Power宣布与KBR、Baker Hughes等一众美国能源企业合作，推动绿氢技术发展。
不过，目前尚不清楚这些合作是否与NEOM项目相关。

84亿美元绿氢项目面临需求难题 沙特寻求破局之道

在当前全球追求清洁能源、推动可持续发展的大背景下，氢能作为极具潜力的能源载体，其应用领域不断拓展。其中，氢能无人机这一细分领域正逐渐崭露头角，引发市场广泛关注，进一步拓宽氢能应用场景
一、氢能无人机的技术优势显著​
（一）长续航能力突破应用瓶颈​
与传统锂电池无人机相比，氢能无人机在续航方面具有压倒性优势。锂电池无人机受限于电池能量密度，续航时间通常仅在 30 分钟左右，这极大地限制了其应用范围，尤其是对于需要长距离作业或长时间监测的任务，如电力巡检、物流配送等场景，频繁的返航充电严重影响工作效率。而氢能无人机凭借氢燃料电池系统，其能量密度可达锂电池的 3 - 5 倍，续航时间大幅提升至 3 - 10 小时。例如，广州供电局采用的 &ldquo;氢旋 II&rdquo; 无人机，在实际作业中续航可达 80 分钟，单日作业面积相当于 20 人巡线工作量，大大提高了电力巡检的效率和覆盖范围，成功突破了传统无人机续航短的瓶颈，为相关行业带来了更高效的作业解决方案。​
（二）强环境适应性拓宽应用边界​
氢能无人机展现出了卓越的环境适应性，能够在极端温度条件下稳定运行。在严寒的 - 40℃环境中，锂电池性能会急剧下降，甚至出现无法启动的情况，而氢能无人机则可正常工作，这对于我国北方冬季的基础设施巡检、资源勘探等工作具有重要意义；在酷热的 60℃环境下，氢能无人机同样不受影响，可在沙漠等高温地区执行测绘、监测植被等任务。此外，在高湿度、高海拔等恶劣环境中，氢能无人机也能保持良好的飞行性能，其强环境适应性大大拓宽了无人机的应用边界，为更多复杂环境下的作业提供了可能。​
二、产业链各环节企业积极布局​
（一）上游核心部件企业技术攻坚​
在氢能无人机产业链上游，储氢瓶、氢燃料电池等核心部件的研发与生产企业正加大技术投入，取得了一系列重要突破。以储氢瓶为例，国富氢能作为车载储氢系统龙头企业，积极与 Wankel 航空合作，布局低空领域。其研发的储氢瓶在轻量化和高储氢密度方面达到国际先进水平，有效提升了无人机的载氢量与飞行性能。京城股份、中材科技等企业也在高压储氢瓶技术上不断创新，其产品已广泛应用于运输类无人机，推动了储氢部件的国产化进程，降低了对进口产品的依赖，保障了产业链供应链的安全。在氢燃料电池领域，云韬氢能（雄韬股份持股）开发的 &ldquo;云航 S20&rdquo; 氢动力无人机成功完成首飞，展示了其在氢燃料电池技术上的实力；瀚氢动力（神开股份持股）占据国内无人机供氢系统近 90% 的市场份额，在供氢系统的研发与生产方面具有显著优势，为氢能无人机提供了稳定可靠的供氢解决方案。​
（二）整机厂商构建产业生态​
整机制造环节的企业也在积极布局，构建完善的产业生态。协氢新能源已成功构建起 &ldquo;电池 + 整机 + 制储氢&rdquo; 全产业链，具备从核心部件研发生产到整机集成以及制氢、储氢的全链条能力。凭借这一独特优势，协氢新能源能够快速响应市场需求，推出多款适用于不同场景的氢能无人机产品，成为行业内的标杆企业。2024 年 12 月，协氢新能源斩获 6 亿元订单，这一重大商业突破标志着氢能无人机从技术验证阶段正式迈向市场规模化应用阶段。氢航科技同样表现出色，其产品线丰富多样，涵盖了物流配送、电力巡检、应急救援等多个应用场景的机型，并制定了年产能 3000 架的规划，积极扩充产能以满足市场日益增长的需求，在市场竞争中抢占先机。氢源智能则另辟蹊径，与国鸿氢能合作，推出全球首款固体储氢动力无人机，以独特的技术路径在市场中脱颖而出，为氢能无人机的发展提供了新的思路和方向。​
三、政策支持为产业发展保驾护航​
（一）国家层面奠定技术与产业基础​
国家高度重视氢能无人机行业的发展，出台了一系列政策法规为其保驾护航。2020 年 6 月发布的《无人机用氢燃料电池发电系统》国家标准，为行业的技术规范奠定了坚实基础，统一了产品技术标准，规范了市场秩序，促进了产品的标准化和规范化生产。2024 年 12 月，《氢能无人机续航能力等级评价规范》等相关研讨会的召开，进一步推动了技术标准化进程，有助于建立科学合理的产品评价体系，引导企业提升产品性能和质量，加速氢能无人机的商业化和产业化发展步伐。​
（二）地方政府因地制宜推动产业落地​
地方政府也纷纷因地制宜，出台相关政策支持氢能无人机产业发展。2025 年 2 月，重庆、中山、江苏等地相继发布政策，明确提出支持氢能无人机的研发创新以及氢基础设施建设。例如，部分地区设立专项产业基金，用于支持企业开展氢能无人机关键技术研发和产业化项目；在氢基础设施建设方面，鼓励企业建设加氢站，为氢能无人机的运行提供充足的氢气供应保障。这些地方政策的出台，充分发挥了地方政府的引导作用，整合地方资源，为氢能无人机产业在当地的落地生根创造了良好的政策环境和产业发展条件。​
四、市场前景广阔，进一步拓宽氢能应用场景
（一）工业领域率先实现规模化应用​
目前，氢能无人机在工业领域已率先实现规模化应用。在电力行业，除了前文提到的广州供电局的应用案例外，国网哈尔滨供电公司也开展了氢动力无人机在输电线路巡检作业的应用测试，这也是氢动力无人机在高寒地区电网巡检中的首次应用，有效解决了高寒地区电力巡检难度大、效率低的问题。在油气管道巡检方面，氢能无人机可长时间沿管道飞行，利用搭载的高精度传感器，实时监测管道是否存在泄漏、腐蚀等安全隐患，相比传统人工巡检，大大提高了检测精度与效率，降低了安全风险。在物流配送领域，2024 年 11 月，国内首架配置氢动力系统的 FC30 大疆运载无人机在舟山实现跨海岛物资运输飞行，成功完成了复杂环境下的物资配送任务，展示了氢能无人机在物流配送领域的巨大潜力。这些工业领域的成功应用案例，不仅为企业带来了实际效益，也为氢能无人机在其他领域的推广应用提供了示范和借鉴，有力地推动了氢能无人机市场的发展。​
（二）新兴应用场景不断拓展​
随着技术的不断成熟和市场的逐步拓展，氢能无人机在新兴应用场景方面也展现出了广阔的发展前景。在应急救援领域，当发生自然灾害或突发事件时，氢能无人机凭借其长续航和强环境适应性，能够迅速抵达现场，为救援指挥中心提供实时的现场画面和数据，帮助制定救援方案，提高救援效率。在城市配送领域，面对日益拥堵的城市交通，氢能无人机可避开地面交通拥堵，快速将医疗物资、紧急文件等急需物品配送至目的地，满足城市高效配送的需求。在偏远地区物资补给方面，对于山区、海岛等交通不便的地区，传统物流配送难以覆盖，氢能无人机则能发挥其长距离飞行优势，实现物资的精准投递，解决 &ldquo;最后一公里&rdquo; 配送难题。这些新兴应用场景的不断拓展，使得氢能无人机市场需求持续增长，在短期内对氢能市场形成了有力的提振，吸引了更多的企业和资本进入该领域，进一步推动了产业的发展壮大。​

【SMM分析】氢能无人机引发市场关注，拓宽氢能应用场景

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰22日晚会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米&middot;戴蒙。
何立峰表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。中国正在着力构建全国统一大市场、形成新发展格局，将持续扩大高水平对外开放，欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展。
杰米&middot;戴蒙积极评价美中经贸会谈成果，表示愿继续深耕中国资本市场，更好服务跨国公司来华展业和中国公司海外发展。

何立峰：中国欢迎美资企业深化对华互利合作 推动中美经贸关系健康稳定持续发展

一．煤制氢
山东焦炭成交区间【1200-1210】，氢气成本均价为【1.23元/m&sup3;】
河北焦炭成交区间【1240-1320】，氢气成本均价为【1.29元/m&sup3;】
山西焦炭成交区间【1360-1560】，氢气成本均价为【1.4元/m&sup3;】
河南焦炭成交区间【1420-1420】，氢气成本均价为【1.4元/m&sup3;】
&nbsp;
二.天然气制氢
广东粤东天然气成交区间【4910-4910】，氢气成本均价为【2.32元/m&sup3;】
广西天然气成交区间【4710-5020】，氢气成本均价为【2.28元/m&sup3;】
山西天然气成交区间【4150-4460】，降幅0.81%，氢气成本均价为【2.075元/m&sup3;】
河北天然气成交区间【4330-4610】，氢气成本均价为【2.15元/m&sup3;】
山东天然气成交区间【4505-4660】，氢气成本均价为【1.98元/m&sup3;】
珠三角天然气成交区间【4890-4920】，氢气成本均价为【2.11元/m&sup3;】
湖北天然气成交区间【4510-4710】，氢气成本均价为【1.99元/m&sup3;】
河南天然气成交区间【4270-4460】，降幅1.47%，氢气成本均价为【1.89元/m&sup3;】
贵州天然气成交区间【4520-4680】，降幅0.54%，氢气成本均价为【1.97元/m&sup3;】
四川天然气成交区间【4400-4600】，降幅0.77%，氢气成本均价为【1.94元/m&sup3;】
浙江天然气成交区间【4480-4820】，降幅0.43%，氢气成本均价为【2.0元/m&sup3;】
内蒙天然气成交区间【4210-4490】，降幅3.23%，氢气成本均价为【1.88元/m&sup3;】
黑龙江天然气成交区间【4670-4870】，氢气成本均价为【2.05元/m&sup3;】
&nbsp;
三．丙烷制氢
东北环氧丙烷成交区间【7750-7800】，氢气成本均价为【4.33元/m&sup3;】
华东环氧丙烷成交区间【7670-7710】，氢气成本均价为【4.29元/m&sup3;】
山东环氧丙烷成交区间【7590-7590】，氢气成本均价为【4.26元/m&sup3;】
华南环氧丙烷成交区间【8080-8120】，氢气成本均价为【4.49元/m&sup3;】
&nbsp;
四．甲醇制氢
东北甲醇成交区间【2360-2570】，降幅1%，氢气成本均价为【2.24元/m&sup3;】
华东甲醇成交区间【2270-2380】，降幅0.85%，氢气成本均价为【2.15元/m&sup3;】
华中甲醇成交区间【2190-2500】，涨幅0.215，氢气成本均价为【2.2元/m&sup3;】
华北甲醇成交区间【2110-2320】，降幅0.68%，氢气成本均价为【2.0元/m&sup3;】
华南甲醇成交区间【2340-2370】，降幅0.21%，氢气成本均价为【1.73元/m&sup3;】
西北甲醇成交区间【1810-2140】，降幅0.75%，氢气成本均价为【1.49元/m&sup3;】
西南甲醇成交区间【2220-2430】，降幅0.43%，氢气成本均价为【1.71元/m&sup3;】

【SMM氢气成本日评】20250522

一．煤制氢
山东焦炭成交区间【1200-1210】，氢气成本均价为【1.24元/m&sup3;】
河北焦炭成交区间【1240-1320】，氢气成本均价为【1.29元/m&sup3;】
山西焦炭成交区间【1360-1560】，氢气成本均价为【1.4元/m&sup3;】
河南焦炭成交区间【1420-1420】，氢气成本均价为【1.4元/m&sup3;】
&nbsp;
二.天然气制氢
广东粤东天然气成交区间【4910-4910】，氢气成本均价为【2.32元/m&sup3;】
广西天然气成交区间【4710-5020】，氢气成本均价为【2.28元/m&sup3;】
山西天然气成交区间【4220-4460】，氢气成本均价为【2.07元/m&sup3;】
河北天然气成交区间【4330-4610】，氢气成本均价为【2.15元/m&sup3;】
山东天然气成交区间【4505-4660】，降幅1.03%，氢气成本均价为【1.98元/m&sup3;】
珠三角天然气成交区间【4890-4920】，氢气成本均价为【2.11元/m&sup3;】
湖北天然气成交区间【4510-4710】，降幅2.12%，氢气成本均价为【2.03元/m&sup3;】
河南天然气成交区间【4360-4500】，氢气成本均价为【1.92元/m&sup3;】
贵州天然气成交区间【4500-4750】，氢气成本均价为【1.997元/m&sup3;】
四川天然气成交区间【4430-4640】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
浙江天然气成交区间【4530-4810】，氢气成本均价为【2.01元/m&sup3;】
内蒙天然气成交区间【4350-4640】，降幅1.1%，氢气成本均价为【1.94元/m&sup3;】
黑龙江天然气成交区间【4670-4870】，氢气成本均价为【2.06元/m&sup3;】
&nbsp;
三．丙烷制氢
东北环氧丙烷成交区间【7750-7800】，氢气成本均价为【4.33元/m&sup3;】
华东环氧丙烷成交区间【7670-7710】，氢气成本均价为【4.29元/m&sup3;】
山东环氧丙烷成交区间【7590-7590】，氢气成本均价为【4.26元/m&sup3;】
华南环氧丙烷成交区间【8080-8120】，氢气成本均价为【4.49元/m&sup3;】
&nbsp;
四．甲醇制氢
东北甲醇成交区间【2400-2580】，涨幅3.11%，氢气成本均价为【2.25元/m&sup3;】
华东甲醇成交区间【2290-2400】，氢气成本均价为【2.166元/m&sup3;】
华中甲醇成交区间【2200-2480】，氢气成本均价为【2.19元/m&sup3;】
华北甲醇成交区间【2090-2310】，降幅2%，氢气成本均价为【2.03元/m&sup3;】
华南甲醇成交区间【2350-2370】，降幅0.63%，氢气成本均价为【1.73元/m&sup3;】
西北甲醇成交区间【1830-2150】，降幅0.62%，氢气成本均价为【1.5元/m&sup3;】
西南甲醇成交区间【2240-2430】，降幅1.06%，氢气成本均价为【1.72元/m&sup3;】

【SMM氢气成本日评】20250521

一．煤制氢
山东焦炭成交区间【1200-1210】，降幅2.03%，氢气成本均价为【1.24元/m&sup3;】
河北焦炭成交区间【1240-1320】，降幅4.12%，氢气成本均价为【1.29元/m&sup3;】
山西焦炭成交区间【1360-1560】，降幅3.63%，氢气成本均价为【1.42元/m&sup3;】
河南焦炭成交区间【1420-1420】，降幅3.07%，氢气成本均价为【1.41元/m&sup3;】
&nbsp;
二.天然气制氢
广东粤东天然气成交区间【4910-4910】，氢气成本均价为【2.32元/m&sup3;】
广西天然气成交区间【4710-5010】，氢气成本均价为【2.28元/m&sup3;】
山西天然气成交区间【4220-4460】，氢气成本均价为【2.07元/m&sup3;】
河北天然气成交区间【4330-4610】，氢气成本均价为【2.15元/m&sup3;】
山东天然气成交区间【4540-4720】，降幅0.11%，氢气成本均价为【1.998元/m&sup3;】
珠三角天然气成交区间【4890-4920】，氢气成本均价为【2.11元/m&sup3;】
湖北天然气成交区间【4610-4810】，氢气成本均价为【2.03元/m&sup3;】
河南天然气成交区间【4360-4500】，氢气成本均价为【1.92元/m&sup3;】
贵州天然气成交区间【4500-4750】，氢气成本均价为【1.996元/m&sup3;】
四川天然气成交区间【4430-4640】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
浙江天然气成交区间【4530-4810】，氢气成本均价为【2.01元/m&sup3;】
内蒙天然气成交区间【4390-4700】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
黑龙江天然气成交区间【4670-4870】，氢气成本均价为【2.05元/m&sup3;】
&nbsp;
三．丙烷制氢
东北环氧丙烷成交区间【7750-7800】，氢气成本均价为【4.33元/m&sup3;】
华东环氧丙烷成交区间【7670-7710】，降幅0.13%，氢气成本均价为【4.29元/m&sup3;】
山东环氧丙烷成交区间【7590-7590】，氢气成本均价为【4.26元/m&sup3;】
华南环氧丙烷成交区间【8080-8120】，降幅0.61%，氢气成本均价为【4.49元/m&sup3;】
&nbsp;
四．甲醇制氢
东北甲醇成交区间【2410-2420】，降幅0.21%，氢气成本均价为【2.2元/m&sup3;】
华东甲醇成交区间【2280-2410】，降幅1.05%，氢气成本均价为【2.166元/m&sup3;】
华中甲醇成交区间【2190-2490】，降幅1.27%，氢气成本均价为【2.19元/m&sup3;】
华北甲醇成交区间【2180-2310】，氢气成本均价为【2.03元/m&sup3;】
华南甲醇成交区间【2360-2390】，降幅0.84%，氢气成本均价为【1.74元/m&sup3;】
西北甲醇成交区间【1845-2160】，涨幅2.17%，氢气成本均价为【1.5元/m&sup3;】
西南甲醇成交区间【2240-2480】，降幅0.21%，氢气成本均价为【1.733元/m&sup3;】

【SMM氢气成本日评】20250520

一．煤制氢
山东焦炭成交区间【1230-1230】，氢气成本均价为【1.27元/m&sup3;】
河北焦炭成交区间【1290-1380】，氢气成本均价为【1.3元/m&sup3;】
山西焦炭成交区间【1420-1610】，氢气成本均价为【1.98元/m&sup3;】
河南焦炭成交区间【1460-1470】，氢气成本均价为【1.39元/m&sup3;】
&nbsp;
二.天然气制氢
广东粤东天然气成交区间【4910-4910】，氢气成本均价为【2.32元/m&sup3;】
广西天然气成交区间【4710-5020】，降幅0.51%，氢气成本均价为【2.28元/m&sup3;】
山西天然气成交区间【4220-4460】，降幅0.57%，氢气成本均价为【2.075元/m&sup3;】
河北天然气成交区间【4330-4610】，降幅0.83%，氢气成本均价为【2.15元/m&sup3;】
山东天然气成交区间【4570-4700】，氢气成本均价为【2.0元/m&sup3;】
珠三角天然气成交区间【4890-4920】，氢气成本均价为【2.11元/m&sup3;】
湖北天然气成交区间【4610-4810】，氢气成本均价为【2.03元/m&sup3;】
河南天然气成交区间【4360-4500】，降幅0.89%，氢气成本均价为【1.92元/m&sup3;】
贵州天然气成交区间【4500-4750】，降幅1.39%，氢气成本均价为【2.0元/m&sup3;】
四川天然气成交区间【4430-4640】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
浙江天然气成交区间【4530-4810】，氢气成本均价为【2.01元/m&sup3;】
内蒙天然气成交区间【4390-4700】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
黑龙江天然气成交区间【4670-4870】，氢气成本均价为【2.05元/m&sup3;】
&nbsp;
三．丙烷制氢
东北环氧丙烷成交区间【7750-7800】，涨幅2.17%，氢气成本均价为【4.33元/m&sup3;】
华东环氧丙烷成交区间【7690-7710】，氢气成本均价为【4.29元/m&sup3;】
山东环氧丙烷成交区间【7590-7590】，涨幅1.74%，氢气成本均价为【4.26元/m&sup3;】
华南环氧丙烷成交区间【8100-8200】，涨幅1.43%，氢气成本均价为【4.52元/m&sup3;】
&nbsp;
四．甲醇制氢
东北甲醇成交区间【2410-2430】，降幅0.82%，氢气成本均价为【2.21元/m&sup3;】
华东甲醇成交区间【2300-2440】，降幅0.84%，氢气成本均价为【2.18元/m&sup3;】
华中甲醇成交区间【2230-2510】，降幅0.84%，氢气成本均价为【2.21元/m&sup3;】
华北甲醇成交区间【2180-2310】，降幅0.22%，氢气成本均价为【2.06元/m&sup3;】
华南甲醇成交区间【2380-2410】，降幅1.02%，氢气成本均价为【1.75元/m&sup3;】
西北甲醇成交区间【1790-2130】，降幅2%，氢气成本均价为【1.477元/m&sup3;】
西南甲醇成交区间【2250-2480】，涨幅0.21%，氢气成本均价为【1.74元/m&sup3;】

【SMM氢气成本日评】20250519

一．煤制氢
山东焦炭成交区间【1230-1230】，氢气成本均价为【1.26元/m&sup3;】
河北焦炭成交区间【1290-1380】，氢气成本均价为【1.335元/m&sup3;】
山西焦炭成交区间【1420-1610】，氢气成本均价为【2.01元/m&sup3;】
河南焦炭成交区间【1460-1470】，氢气成本均价为【1.44元/m&sup3;】
&nbsp;
二.天然气制氢
广东粤东天然气成交区间【4910-4910】，氢气成本均价为【2.32元/m&sup3;】
广西天然气成交区间【4770-5010】，氢气成本均价为【2.29元/m&sup3;】
山西天然气成交区间【4220-4510】，降幅0.68%，氢气成本均价为【2.09元/m&sup3;】
河北天然气成交区间【4350-4665】，涨幅1.12%，氢气成本均价为【2.18元/m&sup3;】
山东天然气成交区间【4570-4700】，氢气成本均价为【2.02元/m&sup3;】
珠三角天然气成交区间【4890-4920】，氢气成本均价为【2.11元/m&sup3;】
湖北天然气成交区间【4610-4810】，降幅0.11%，氢气成本均价为【2.05元/m&sup3;】
河南天然气成交区间【4400-4540】，氢气成本均价为【1.92元/m&sup3;】
贵州天然气成交区间【4550-4830】，氢气成本均价为【1.996元/m&sup3;】
四川天然气成交区间【4430-4640】，氢气成本均价为【1.96元/m&sup3;】
浙江天然气成交区间【4530-4810】，氢气成本均价为【2.07元/m&sup3;】
内蒙天然气成交区间【4390-4700】，氢气成本均价为【1.91元/m&sup3;】
黑龙江天然气成交区间【4670-4870】，氢气成本均价为【2.05元/m&sup3;】
&nbsp;
三．丙烷制氢
东北环氧丙烷成交区间【7590-7630】，涨幅0.86%，氢气成本均价为【4.23元/m&sup3;】
华东环氧丙烷成交区间【7690-7710】，涨幅1.05%，氢气成本均价为【4.3元/m&sup3;】
山东环氧丙烷成交区间【7440-7480】，涨幅1.15%，氢气成本均价为【4.2元/m&sup3;】
华南环氧丙烷成交区间【7980-8090】，涨幅1.32%，氢气成本均价为【4.46元/m&sup3;】
&nbsp;
四．甲醇制氢
东北甲醇成交区间【2430-2450】，涨幅0.41%，氢气成本均价为【2.2元/m&sup3;】
华东甲醇成交区间【2330-2450】，降幅0.62%，氢气成本均价为【2.2元/m&sup3;】
华中甲醇成交区间【2250-2530】，降幅0.1%，氢气成本均价为【2.22元/m&sup3;】
华北甲醇成交区间【2180-2320】，降幅0.22%，氢气成本均价为【2.07元/m&sup3;】
华南甲醇成交区间【2400-2440】，降幅1.63%，氢气成本均价为【1.77元/m&sup3;】
西北甲醇成交区间【1800-2200】，降幅6.76%，氢气成本均价为【1.5元/m&sup3;】
西南甲醇成交区间【2250-2470】，降幅0.42%，氢气成本均价为【1.73元/m&sup3;】

【SMM氢气成本日评】20250516

SMM氧化铝早评5.23
盘面：隔夜盘氧化铝主力2509合约开于3191元/吨，最高点3228元/吨，最低点3153元/吨，终收于3199元/吨，跌30元/吨，跌幅0.94%，持仓量39.3万手。
氧化铝现货：周四询得贵州地区成交氧化铝3000吨，成交价格3230元/吨。
矿石方面：截至5月22日，SMM进口铝土矿指数报72.14美元/吨，较上一交易日上涨0.94美元/吨，主因询得部分几内亚铝土矿成交，成交价格上涨至74美元/吨； SMM几内亚铝土矿CIF均价报72美元/吨，与上一交易日上涨2美元/吨；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报65美元/吨，与上一交易日持平。
行业动态：
氧化铝周度生产动态：据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8521万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.99个百分点至78.01%,主因部分企业检修减产结束，运行产能回升。
氧化铝港口库存：据SMM5月22日统计，国内港口氧化铝库存共计3.0万吨，较前一周减少0.8万吨。
基差日报：据SMM数据，5月22日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价贴水102.43元/吨。
仓单日报：5月22日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少9895吨至16.36万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1201吨至8105万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在6306吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少8694吨至14.56万吨。
海外市场：截至2025年5月22日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.22附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,274元/吨左右，高于国内氧化铝价格146元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。
总结：本周北方地区出现部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，运行产能回升，总体上本周全国氧化铝运行产能环比增加109万吨。未来短期内，有新增氧化铝企业计划检修，同时有部分企业预计完成检修运行产能恢复，整体上运行产能预计继续继续小幅回升。铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。
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氧化铝运行产能小幅回升  矿价上调氧化铝成本线上移【SMM氧化铝早评】

SMM2025年5月22日讯：
本周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，各板块延续分化态势。原生合金开工持稳，铝轮毂出口同比增12.9%但环比降0.5%，对美出口占比首破30%，转口贸易推动墨西哥出口量激增44%；企业受年中达产目标支撑维持生产节奏，但中美谈判未明抑制&quot;抢出口&quot;动能。铝板带开工小幅回升0.4个百分点至67.6%，受益于家电等出口回暖，但国内罐料加工费竞争加剧压制整体涨幅。铝线缆开工微跌0.4%仍处高位，赶工周期支撑排产，出口以东南亚及南美为主。铝型材开工降0.5个百分点至56%，区域分化显著：山东基建订单稳定，西南建材产线回落；光伏边框企业开工两极分化，小型企业接单乏力。铝箔开工降0.5个百分点至70.6%，新能源汽车铝箔需求稳健但传统领域承压，出口窗口期或成短期变量。再生铝开工续降0.4个百分点至54.6%，中小型企业受订单萎缩冲击明显。SMM预计下周开工率或再降0.2个百分点至61.2%。
原生合金：据SMM调研显示，本周原生铝合金龙头企业开工率持稳于上周水平，略超市场预期。海关最新数据显示，4月铝轮毂出口8.14万吨，环比微降0.47%但同比增12.92%，整体韧性凸显。值得注意的是，对美出口量环比骤降18.3%至0.52万吨，占比首破30%关键位；同期对墨西哥出口首破万吨大关，环比增22.7%、同比激增44%，转口贸易特征显著。当前铝价横盘震荡背景下，5月下旬样本企业订单与开工延续中旬平稳态势：一方面企业受年中达产目标支撑维持现有生产节奏，另一方面虽中美贸易现缓和信号，但行业普遍采取观望策略，&quot;抢出口&quot;动能不足。考虑到头部企业仍处订单评估期，叠加淡季因素，SMM预计下周行业开工率将延续稳中偏弱格局，实质性拐点需待中美谈判明朗化。
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铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比上升0.4个百分点至67.6%。上周中美贸易战降温，对等关税暂缓，终端铝制成品，如家电，电子，厨卫等收复部分出口失地，拉动上游铝板带企业的出口开工。国内消费方面，个别制罐企业将开启新一轮招采标工作，新不久集体涨价的罐料加工费可能再打折扣，引发罐料市场新一轮厮杀。综合来看，得益于中美贸易战中场休息，铝板带开工率小幅抬头，但出口回暖仍难以对冲国内整体消费的季节性转淡影响，后续铝板带开工率预计仍将偏弱运行。
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铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得%，开工率微跌0.4%，主因铝价重心的回升对企业开工积极性稍有打压，但在赶工周期的背景下，开工仍能维持于高位运行，表现坚挺。近期铝线缆厂家按计划进行生产，上周因订单价差利润可观，原料有备库需求，终端保持提货节奏，厂家成品库存维持低位运行。近一周中美贸易关系缓和，但铝线缆头部厂家出口业务与美国关联性几乎为零，对铝线缆行业出口并无影响，仍以出口东南亚，南美洲企业为主。结合企业排产预期及订单的可观性，预计行业开工率持稳运行。
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铝型材：本周全国型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至56%。建材板块方面，整体开工率与上周基本持平，但区域分化显著。据SMM调研了解，山东及中原地区龙头企业依托现有基建订单维持生产，而西南地区受产品结构调整影响，建材产线开工率出现明显回落。工业材领域本周开工率呈现结构性特征，华东地区挤压产线维持70%开工率，精加工环节保持满负荷运转以保障高附加值产品供应；西南地区则呈现反向特征，挤压产能开工率达80%，但精加工产线开工不足50%。本周光伏边框样本企业开工延续分化格局，华东部分龙头企业开工率走低至70%，据SMM调研了解，安徽部分中小型企业反馈，其光伏边框订单仅以现有老客户订单为主，已暂停新客接单。与此同时，华东及河南地区小型及外包企业开工仍徘徊于40%低位。本周汽车型材板块运行相对平稳，华东及中原部分企业反馈其现有新能源汽车及传统油车订单有序生产，但新增订单增长乏力促使企业加速拓展新订单渠道。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。
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铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下降0.5个百分点至70.6%。具体来看，新能源车产业链相关的铝箔产品（电池箔/钎焊箔）维持相对稳定的生产节奏，主要得益于终端车企产销持续增长打动上游开工，但需警惕动力电池及零部件企业已逐步显露需求减弱迹象；传统消费领域方面，双零箔与空调箔受制于国内市场需求疲软，叠加加工环节价格竞争白热化，企业经营压力显著增大。国际市场上，随着中美关税壁垒的阶段性松动，家电电子等出口导向型领域短期或将迎来集中出货窗口期，这对国内铝箔出口产能释放形成利好支撑。综合来看，目前正处于铝箔行业的传统淡季，纵有高端产品需求托底但整体市场仍位于收缩状态，预计行业开工率将维持震荡走弱格局。
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再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比下降 0.4 个百分点至 54.6%。进入 5 月中旬，再生铝终端需求持续疲软，部分压铸企业反馈5月订单量环比降幅达30%，采购模式以按需采购为主，叠加部分下游企业存在看跌情绪，整体采购积极性偏低。供应端呈现分化态势，大型企业生产维持相对稳定，开工率下调幅度有限；中小型企业开工率显著下滑，部分企业因订单不足及利润倒挂，5 月基本处于停产状态。短期内季节性淡季影响犹存，预计后续再生铝开工率将延续弱势下行趋势。
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(SMM铝组）

铝加工周度开工率续降0.2%至61.4% 板块分化出口贸易明显回暖【SMM下游周度调研】

》【直播中】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM 5月22日讯：
金属市场：
截止日间收盘，外盘基本金属普跌，仅沪铝和沪镍一同上涨，沪铝涨0.2%，沪镍涨0.03%。沪铅以1.21%的跌幅领跌，沪锡跌0.87%。氧化铝主连涨1.01%，录得四连涨。
此外，碳酸锂主连涨1.67%，多晶硅主连涨1.14%，工业硅主连跌0.19%，欧线集运主连跌0.95%。
黑色系方面涨跌互现，铁矿涨0.14%领涨，不锈钢涨0.04%，热卷涨0.09%。双焦方面，焦煤跌0.85%，焦炭跌1.66%。
外盘方面，截至15:02分，外盘仅伦铝唯一飘红，涨0.4%。其余金属均录得不同程度的下滑，伦铅跌0.91%，伦锡跌0.62%。其余金属跌幅均小幅波动。
贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.49%，COMEX白银涨0.12%。国内方面，沪金涨1.22%，录得五连涨，沪银涨1.06%。
截至今日15:02分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【关于住宅老旧电梯更新工作 市场监管总局公开征求意见】
据国家市场监督管理总局今日官网消息，为深入贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，有序推进超长期特别国债资金支持住宅老旧电梯更新工作，保障居民安全乘梯，起草了《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，各地市场监管部门要督促电梯制造单位切实落实生产主体责任，为住宅老旧电梯更新提供质量过硬、价格合理、售后优质的电梯产品。制造单位为更新电梯选配的驱动主机、控制系统、门系统、悬挂装置、反绳轮等部件，其安全性能指标不得低于原在用电梯，确保具有足够的安全裕量。
【今年前四个月全国累计发电装机容量近35亿千瓦】
国家能源局发布统计数据显示，截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2%。今年1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%；电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6%。
【上海市委金融办：支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所】
上海市委金融办常务副主任周小全在&ldquo;2025上海衍生品市场论坛&rdquo;上表示，上海正进一步强化金融市场功能，支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所，加快建设人民币金融资产配置和风险管理中心，更好服务国家战略、维护国家安全。一是持续深化金融市场开放，提升国际化水平。深化推进金融市场互联互通，加快推出面向国际的金融产品。二是持续完善衍生品体系布局，拓展服务实体经济广度和深度。支持进一步丰富商品和金融期货产品，以更齐全的产品体系赋能新质生产力发展。三是提升金融风险防范化解能力，维护国家战略安全。发挥期货市场功能，助力实体企业更好管理风险，维护我国产业链供应链安全。支持金融市场抓住数字化、智能化、绿色化机遇，增强系统自主可控与安全运维能力。（财联社）
【上期所：加快推进铸造铝合金、液化天然气等品种研发上市】
上期所理事长田向阳在2025上海衍生品市场论坛上表示，健全适配新质生产力需求的一流产品体系，加快推进铸造铝合金、液化天然气、胶版印刷纸、瓦楞原纸等品种研发上市；打造兼具国际标准与中国特色的一流制度机制，稳步推进组合保证金，推进上线新交易指令，深化市场功能发挥。
央行今日开展1545亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有645亿元7期逆回购到期，实现净投放900亿元。
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5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1903元
美元方面：
截至15:02分，美元指数下跌0.01%，报99.6。市场对美国债务不断增加的担忧加剧，以及美国20年期公债需求遇冷，凸显了市场对美国资产的胃纳偏低。美国众议院议长约翰逊表示，最快将于周三晚间就大规模减税和支出法案进行表决。美国财政部周三发售160亿美元20年期债券，需求疲软，投资者担心随着国会与减税法案争论不休，美国的债务负担会越来越重。本周晚些时候，几位美联储官员将发表讲话，可能会提供有关经济和央行政策路径的进一步线索。市场目前的定价是今年至少降息50个基点，预计第一次降息将在10月进行。
宏观方面：
今日将公布法国5月SPGI制造业PMI初值、德国5月SPGI制造业PMI初值、欧元区5月SPGI制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、英国5月SPGI服务业PMI初值、英国5月SPGI制造业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值、加拿大5月CFIB商业晴雨表、美国截至5月17日当周初请失业金人数、美国截至5月10日当周续请失业金人数、美国5月SPGI制造业PMI初值、美国4月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席名为&quot;美联储倾听&quot;的活动；国务院新闻办公室将于举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。
原油方面：
截至15：02分，两市油价一同下跌，美油跌1.61%，布油跌1.63%。哈萨克斯坦持续超产，OPEC+或推更激进增产策略以整饬纪律。哈萨克斯坦多次突破OPEC+的生产配额，5月哈萨克斯坦石油产量进一步增长2％，达到186万桶/日，远超其148.6万桶/日的配额，这个超产严重的国家正成为OPEC+内部合作让人头疼的因素，削弱了OPEC+补偿性减产协议的公信力。OPEC+6月1日仍可能考虑更激进的增产策略，以警示组织内成员国强化减产纪律，进而给油市带来更大的供应压力。
沙特转向增产叠加需求放缓，油市累库风险逐步加剧。根据IEA最新月报，预计2025年全球原油供应增量将远超需求增量，这也是绝大多数研究机构的主流看法。IEA将2025年全球供应增长预期大幅上调38万桶/日至160万桶/日，主要原因是沙特从坚持减产转向加速增产；IEA将2025年全球原油需求增长预期从103万桶/日大幅下调至73万桶/日，将2026年全球原油需求增速进一步下调至69万桶/日，理由是全球经济衰退导致油品消费放缓。与此同时，OPEC将2025年全球原油需求增长预测从145万桶/日下调到130万桶/日，该组织站在卖方立场更偏乐观，但不得不承认需求前景正在劣化。（文华综合）
SMM日评
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金属普跌 碳酸锂、多晶硅、沪金银涨逾1% 氧化铝四连涨！【SMM日评】

​今日热卷主力先扬后抑，尾盘收于3210，涨幅0.09%。现货市场方面，日内报价以稳为主，整体成交表现有所改善。供应方面，本周热轧产量为324.52万吨，环比下降1.42万吨，短期供应压力继续依然低位，后续检修影响量稍有减少，但恢复速度较慢；需求方面，终端需求短期尚具韧性，主流城市库存延续降势，本周SMM热卷总库存为418.70万吨，环比下降22.23万吨；成本方面，铁水有减量预期，但将处于高位震荡状态，成本支撑暂未松动。综上，热卷短期仍将处于降库通道，但向上驱动尚显不足，短期热卷主力合约或在当前位置窄幅波动，逢高做空思路不变。
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【SMM热轧日评】库存延续去化  然期卷涨势不足

SMM 5月22日讯：
铝棒库存方面，据SMM统计，5月22日国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较上周四下降0.74万吨，库存稳固于三年同期低位。铝棒库存在跌破15万吨后仍在下降，但从本周来看库存的去化节奏有所放缓。在出库方面，5.12-5.18期间国内铝棒出库量共计4.95万吨，较前周增加0.29万吨，仍然低于去年同期的5.24万吨，进一步验证了当前铝棒库存的连续下降受供应端影响较大，需求表现仍是中规中矩。在由旺季向淡季转变的消费背景下，铝棒厂家由于以销定产厂内库存维持低位，市场以汽运货交易为主，导致发往仓储货物减少，供应端的收紧为铝棒库存连续去库提供动力。但从本周的消费来看，铝棒库存的进一步下降收到明显阻力，市场成交情绪的不佳加上企业生产节奏的平稳，铝棒库存或将呈现底部结构，SMM预计铝棒库存围绕10-15万吨之间震荡运行。
加工费方面，本周铝价区间整理，但由于下游观望情绪的加重，市场以压价成交为主，铝棒加工费承压运行，持货商虽有挺价缓出意愿，但市场不乏低价货源流通，下游适度择优补库，整体成交偏弱。三地加工费方面，截止2025年5月22日，佛山地区铝棒市场报280/330，较上周下跌10；无锡地区铝棒加工费报300/350，较上周下跌20；南昌地区加工费报250/300，下跌100。（单位：元/吨）
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铝棒库存去化节奏放缓 三地加工费承压整理 【SMM铝棒周评】

SMM 5月22日讯：
据海关数据显，2025年4月我国石油焦进口182.31万吨，环比增加62.02%，同比增加23%；粗略估计4月石油焦进口价格为188.40美元/吨，环比增加18.05%，同比增加24.83%。2025年我国石油焦累计进口总量约为534.24万吨，同比增加10.9%。 &nbsp;
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从进口国家来看，2025年4月我国石油焦主要进口国家/地区为美国、俄罗斯及沙特阿拉伯，进口量（进口占比）分别为89.13万吨（49%）、24.32万吨（13%）、16.39万吨（9%）。 &nbsp;
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从进口价格方面来看，2025年4月石油焦进口价格以上涨为主，4月石油焦进口价格为188.40美元/吨，环比增加18.05%。本月石油焦进口来源国/地区共计17个，其中共有13个国家的进口量具有连续性，其中从阿根廷、哈萨克斯坦及巴西的进口价格出现显著上涨，最大涨幅在100美元/吨以上，从德国及阿塞拜疆进口的石油焦价格下滑明显。
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进入二季度后，国内炼厂检修规模进一步扩大，带动石油焦供应延续下滑态势。不过，随着前期船运货物陆续到港，港口石油焦库存已开启累库周期。需求端表现持续疲软，下游企业采购动力不足，叠加中美贸易摩擦影响，贸易商接货情绪显著降温，市场观望氛围浓厚。进口层面，考虑到船期节奏及前期订单集中到港，SMM 预计二季度石油焦进口量环比仍将保持增长趋势。值得注意的是，受前期发布的政策驱动，贸易商为降低税费成本，加快美国进口焦的船运节奏，这一因素或进一步推升进口量环比增幅。

2024年4月中国石油焦进口量价齐升 二季度进口增长预期强化【SMM分析】

本周，氯化钴价格依然坚挺。从供应方面看，由于原材料短缺问题持续存在，冶炼厂对价格有较强的支撑意愿，惜售心态愈加明显，几乎没有低价出售的现象。从需求方面看，下游企业有一定的刚性采购需求，受涨价预期影响，询价现象有所增加，并出现少量高价成交。预计下周，随着市场库存的不断消耗，氯化钴现货价格仍将维持高位，可能进一步上涨。
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
李悦铭 021-51666809
周致丞021-51666711

本周氯化钴现货价格坚挺运行【SMM氯化钴市场周评】

本周，四氧化三钴的价格大幅下跌。从供应方来看，尽管冶炼厂报价相对稳定，但出货意愿有所增加，捂货不出的现象明显减少。需求方面，下游钴酸锂厂商对于市场前景意见分歧，观望情绪浓厚，仅满足日常生产需求进行必要采购。受钴酸锂价格下滑的影响，厂家压价采购原料的情况普遍存在，囤货意愿不强。在整体市场疲软的背景下，存在个别低价成交的现象。预计下周四氧化三钴的采购高峰尚未到来，现货价格仍将继续下跌。
SMM新能源行业研究部
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞021-51666711
张浩瀚021-51666752
王子涵021-51666914
王杰021-51595902
徐杨021-51666760
陈泊霖021-51666836
杨玏021-51595898

本周四氧化三钴现货价格大幅下跌【SMM四氧化三钴市场周评】

SMM5月22日讯：
本周石墨化价格出现小幅下滑。从供需层面来看，负极企业开工率有所提升，带动石墨化委外订单量增长，但新增需求规模有限，难以有效缓解行业整体产能过剩的矛盾；同时，石墨化外协生产成本因电费下调而有所降低，在成本下行的背景下，负极企业产生压价情绪。多重因素叠加下，本周石墨化外协价格出现小幅下滑。值得注意的是，因石墨化外协价格贴近成本线，即便市场存在价格下行压力，但石墨化外协价格下行幅度较为有限。
展望后市，在关税政策90天等待期内，海外终端及电芯企业或将抢装，进而推动国内负极材料企业上调排产计划；供应端，产能过剩局面难以扭转；成本端或将因规模化效应和电费下降而得到进一步控制。因此，预计后续石墨化外协价格或将继续承压下行。
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SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞021-51666711
张浩瀚021-51666752
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王杰021-51595902
徐杨021-51666760
徐萌琪021-20707868

供需和成本博弈下  本周本周石墨化价格小幅下滑【SMM锂电石墨市场周评】

SMM5月22日讯：
本周，低硫石油焦市场弱势运行，市场均价3663元/吨，环比下降6%。成本端，原料端价格较为稳定；供需端，炼厂停工检修周期逐步收尾，部分炼厂已完成检修并恢复生产，供应充足；然而，需求端缺乏增长动力。因此，本周低硫石油焦价格在供需错配的背景下继续走低。展望后市，供应端，虽炼厂停工检修期的陆续结束，预计后续供应持续上升；需求端，受关税政策调整利好影响，市场需求或将迎来增长契机。因此，预计后续一段时间内，低硫石油焦价格将采取挺价策略。
油系针状焦生焦价格持稳运行。关税政策调整，油系针状焦生焦生产厂商对后续市场需求预期转向积极，叠加市场供需关系逐步修复，本周价格成功止跌回稳，市场信心有所提振。展望后市，若成本端保持稳定、无显著波动，且油系针状焦行业新增产能释放节奏较为和缓，预计生产企业将延续挺价策略。
SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞021-51666711
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王杰021-51595902
徐杨021-51666760
徐萌琪021-20707868
胡雪洁021-20707858

本周负极原料焦价走势分化【SMM锂电负极原料市场周评】

SMM5月22日讯：
本周氟化铝企业以交付订单为主，氟化铝价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝价格收报9,800-10,100元/吨，SMM冰晶石报价7,200-7,900元/吨。
从原料供应的角度来看，原料端呈现分化态势。萤石市场持续低迷，供应端压力加剧，北方企业因气温回升逐步复产，外贸低价货源大量涌入，市场供应量同比显著增长。但矿山开采限制与低库存形成支撑，供需博弈激烈。需求端，终端消费疲软，下游企业观望情绪浓厚，议价压价明显，市场成交冷清，萤石价格持续下行，97% 萤石粉到厂均价 3,533 元 / 吨，环比下跌 1.17%。与之相反，氢氧化铝价格受氧化铝涨价推动，宽幅上涨，出厂均价达 1,958 元 / 吨，周环比涨幅 4.09%，硫酸价格则高位震荡，综合来看，氟化铝生产成本整体呈上升趋势。
供应端由于氟化铝价格走跌，企业利润空间受到严重挤压。受此影响，行业开工积极性大幅降低，产能利用率长时间处于低水平，市场供应以销售为导向，排产谨慎，短期内供应规模增长乏力，预计将长期维持低位稳定状态。需求端尽管电解铝行业有山东产能南移等区域调整，但全国总产能依然平稳，未对氟化铝需求产生实质性拉动。下游企业出于成本控制和观望市场情绪，目前采取刚需采购策略，需求端难以实现突破，市场陷入供需两弱的僵局。
简评：当前氟化铝市场延续供需双弱基调，周内价格持稳运行。成本端氢氧化铝及硫酸价格上涨推高生产成本，供应端受利润挤压维持保守排产，需求端电解铝行业采购以刚需为主，整体市场缺乏增长动能，短期内市场格局或难有明显改观。

氟化铝供需双弱格局延续 成本端支撑与价格持稳并存【SMM氟化盐周评】

SMM 5月22日讯：
价格回顾：
截至本周四，SMM氧化铝指数3,128.57元/吨，较上周四上涨192.33元/吨。其中山东地区报3,050-3,150元/吨，较上周四上涨190元/吨；河南地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨195元/吨；山西地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨220元/吨；广西地区报3,100-3,200元/吨，较上周四上涨180元/吨；贵州地区报3,150-3,230元/吨，较上周四上涨190元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。
海外市场：
截至2025年5月22日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.22附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,274元/吨左右，高于国内氧化铝价格146元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。
国内市场：
据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8521万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.99个百分点至78.01%,主因部分企业检修减产结束，运行产能回升。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.30%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降3.6个百分点至72.40%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至89.44%。
周期内，氧化铝现货成交价格较前期明显上涨。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3400-3450元/吨左右；河南地区成交氧化铝4000吨，成交价格3000-3100元/吨；山西地区成交氧化铝2万吨，成交价格3150-3200元/吨；广西地区成交氧化铝5000吨，成交价格3050-3200元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3150-3230元/吨。
整体而言：
本周北方地区出现部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，运行产能回升，总体上本周全国氧化铝运行产能环比增加109万吨。未来短期内，有新增氧化铝企业计划检修，同时有部分企业预计完成检修运行产能恢复，整体上运行产能预计继续继续小幅回升。铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。
来源：SMM
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现货成交价格持续上涨  矿价止跌反弹氧化铝成本预计上涨【SMM氧化铝周评】

》【直播中】宏观经济、电力、基建地产、光伏市场研判 铜铝价格展望 线缆技术趋势洞察
SMM5月22日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.67%，沪锌跌0.6%，沪铝涨0.27%，沪镍微涨。沪铅跌0.83%，沪铜跌0.14%。
此外，氧化铝涨1.48%。碳酸锂涨0.56%，工业硅跌0.25%，多晶硅跌0.55%。
黑色系多飘绿，铁矿微涨，热卷涨0.22%。不锈钢、螺纹微跌，且跌幅均在0.1%以内。双焦方面：焦煤跌1.19%，焦炭跌1.09%。
外盘金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜涨0.18%，伦铝涨0.59%，伦锌、伦镍微跌，伦锡跌0.32%，伦铅跌0.43%。
贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.81%，COMEX白银涨0.4%；国内方面，沪金涨1.72%，沪银涨1.4%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.55%，报2148.1点。
截至5月22日11:42分，部分期货午间行情:
》5月22日SMM金属现货价格
现货及基本面
铝：
库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月22日国内电解铝锭库存55.70万吨，较周一去库2.80万吨。短期来看，华东到货偏少有利于升贴水上挺，后续关注需求变动情况&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【关于住宅老旧电梯更新工作 市场监管总局公开征求意见】
据国家市场监督管理总局今日官网消息，为深入贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，有序推进超长期特别国债资金支持住宅老旧电梯更新工作，保障居民安全乘梯，起草了《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，各地市场监管部门要督促电梯制造单位切实落实生产主体责任，为住宅老旧电梯更新提供质量过硬、价格合理、售后优质的电梯产品。制造单位为更新电梯选配的驱动主机、控制系统、门系统、悬挂装置、反绳轮等部件，其安全性能指标不得低于原在用电梯，确保具有足够的安全裕量。
【今年前四个月全国累计发电装机容量近35亿千瓦】
国家能源局发布统计数据显示，截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2%。今年1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%；电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6%。
【上海市委金融办：支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所】
上海市委金融办常务副主任周小全在&ldquo;2025上海衍生品市场论坛&rdquo;上表示，上海正进一步强化金融市场功能，支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所，加快建设人民币金融资产配置和风险管理中心，更好服务国家战略、维护国家安全。一是持续深化金融市场开放，提升国际化水平。深化推进金融市场互联互通，加快推出面向国际的金融产品。二是持续完善衍生品体系布局，拓展服务实体经济广度和深度。支持进一步丰富商品和金融期货产品，以更齐全的产品体系赋能新质生产力发展。三是提升金融风险防范化解能力，维护国家战略安全。发挥期货市场功能，助力实体企业更好管理风险，维护我国产业链供应链安全。支持金融市场抓住数字化、智能化、绿色化机遇，增强系统自主可控与安全运维能力。（财联社）
【上期所：加快推进铸造铝合金、液化天然气等品种研发上市】
上期所理事长田向阳在2025上海衍生品市场论坛上表示，健全适配新质生产力需求的一流产品体系，加快推进铸造铝合金、液化天然气、胶版印刷纸、瓦楞原纸等品种研发上市；打造兼具国际标准与中国特色的一流制度机制，稳步推进组合保证金，推进上线新交易指令，深化市场功能发挥。
央行今日开展1545亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有645亿元7期逆回购到期，实现净投放900亿元。
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5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1903元
美元方面:
美元指数延续前三个交易日的跌势继续弱势运行，截至11:42分，美元指数跌0.1%，报99.51。市场对美国债务不断增加的担忧加剧，以及美国20年期公债需求遇冷，凸显了市场对美国资产的胃纳偏低。美国众议院议长约翰逊表示，最快将于周三晚间就大规模减税和支出法案进行表决。美国财政部周三发售160亿美元20年期债券，需求疲软，投资者担心随着国会与减税法案争论不休，美国的债务负担会越来越重。本周晚些时候，几位美联储官员将发表讲话，可能会提供有关经济和央行政策路径的进一步线索。市场目前的定价是今年至少降息50个基点，预计第一次降息将在10月进行。
其他货币方面：
日本央行审议委员野口旭称，日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率；应花时间评估每次加息对经济的影响，审慎审查相关风险，然后再考虑下一次加息。个人认为无需对现有的央行缩减购债计划做出重大调整。（财联社）
宏观方面:
今日将公布法国5月SPGI制造业PMI初值、德国5月SPGI制造业PMI初值、欧元区5月SPGI制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、英国5月SPGI服务业PMI初值、英国5月SPGI制造业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值、加拿大5月CFIB商业晴雨表、美国截至5月17日当周初请失业金人数、美国截至5月10日当周续请失业金人数、美国5月SPGI制造业PMI初值、美国4月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席名为&quot;美联储倾听&quot;的活动；国务院新闻办公室将于举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。
原油方面:
截至11:42分，原油期货窄幅波动，其中，美油平于61.57美元/桶，布油跌0.05%。因美国原油和燃料库存意外增加引发需求担忧，油价承压；此外，市场保持谨慎，关注伊朗和美国之间重新开始的谈判。
美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油和燃料库存意外增加，因原油进口创下六周新高，汽油和馏分油需求下滑。在截至5月16日的一周内，美国原油库存增加130万桶，达到4.432亿桶。汽油库存增加81.6万桶，至2.255亿桶。馏分油库存增加58万桶，至1.041亿桶。
Nissan Securities Investment首席策略师Hiroyuki Kikukawa表示：&ldquo;虽然美国库存增加引发了担忧，但一些投资者预计，在阵亡将士纪念日周末之后夏季驾车出游季节将来临，有望去化库存，从而限制油价进一步下行空间。&rdquo;（文华财经）
现货市场一览:
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现货商甩货情绪明显 升水重心继续下移【SMM沪铜现货】
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库存和铜价均走低 持货商挺价出货【SMM华南铜现货】
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铜板带出口表现亮眼 4月出口量同比增长19.84% 【SMM分析】
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贸易战余波未平，中国再生铜进口格局加速重构【SMM分析】
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华东去库超预期 持货商挺价意愿浓【SMM铝现货午评】
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下游企业接收交割货源 铅锭社会库存扭势转降【SMM铅锭社会库存】
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上海锌：下游刚需采购 升水持稳运行【SMM午评】
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广东锌：下游采购积极性回落 市场成交投围转淡【SMM午评】
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沪锡主力合约保持横盘震荡走势 下游加工企业仅维持刚需采购【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月22日镍价变化幅度较小，20年期美债拍卖五年最差
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【SMM热卷周度平衡】产量再次下降 本周热卷库存降幅加快
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终端需求疲软 废料价格小幅下跌【SMM再生稀土周评】

金属普跌 沪金涨1.72% 氧化铝、沪银涨逾1% 双焦跌幅居前【SMM午评】

当地时间周三（5月21日），国际能源署（IEA）表示，由于关键矿产的供应日益集中在少数国家，叠加出口限制措施的蔓延，未来遭遇重大供应中断的风险正在加剧。
IEA表示，尽管目前关键矿产市场表面上供应充足，价格也远低于2021年和2022年的高点，但关键矿产的市场集中度在上升而非下降，尤其是在精炼和加工环节。
根据IEA的年度关键矿产前景报告，在铜、锂、镍、钴、石墨和稀土元素矿产中，每个矿产前三大生产国的市场份额平均从2020年的约82%上升至2024年的86%。
IEA署长法提赫&middot;比罗尔（Fatih Birol）写道，&ldquo;在当前地缘政治高度紧张的世界中，关键矿产已经成为保障全球能源和经济安全的前线问题。&rdquo;
&ldquo;新报告评估了关键问题的严重性，并提出了提高关键矿产供应链韧性和多样性的措施&mdash;&mdash;这正是确保21世纪能源可靠性、可负担性和可持续性的核心议题。&rdquo;
IEA认为，尽管政策制定者已经开始关注相关挑战，但对各类拟建项目的详细分析显示，关键矿产供应链的多元化进程仍将缓慢。以当前政策环境和投资趋势推算，未来十年内前三大供应国的市场份额只会略微下降。
比罗尔警告：&ldquo;即便市场表面供应充足，关键矿产供应链仍极易受到极端天气、技术故障或贸易中断的冲击。任何供应冲击都可能产生深远影响，推高消费者价格、削弱工业竞争力。&rdquo;
上周，全球第二大铝土矿生产国几内亚宣布吊销了51份采矿经营许可证，被吊销的许可证包括铝土矿、黄金、钻石、石墨和铁矿。受该消息影响，上周五上海期货交易所的氧化铝期货主力合约触及涨停。
IEA报告还指出，未来十年供需平衡面临风险，因为矿产投资势头正在减弱：2024年相关支出仅增长5%，低于2023年的14%。勘探活动在2024年出现停滞，打断了自2020年以来的上升势头。
报告特别强调了铜市场面临的巨大风险。随着各国扩大电力网络建设，铜需求将大幅上升，但当前铜矿项目储备规模预示，到2035年可能出现30%的供应缺口。
日益增长的出口限制也可能影响供应安全。报告所涵盖的能源相关战略矿产中，已有55%受某种形式的出口管制影响。此外，限制范围正不断扩大，涵盖的不仅是原材料和精炼产品，还包括加工技术。

IEA报告警示：关键矿产生产正趋于集中，供应链多元化亟待提升

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SMM5月22日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属多飘绿，沪锡跌0.36%。沪铜跌0.41%。沪镍涨0.32%。沪铅跌0.33%。沪铝跌0.17%，沪锌跌0.75%。此外，氧化铝主力期货涨1.85%。
隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.48%，不锈钢微跌，螺纹钢涨0.16%，热卷涨0.44%。双焦方面：焦煤平于841.5元/吨，焦炭跌0.18%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌，伦铜跌0.34%，伦铝涨0.16%，伦铅跌0.1%，伦锌跌0.96%，伦锡跌0.93%，伦镍涨0.72%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.97%，并创下逾一周新高至3327.2美元/盎司；COMEX白银涨1.21%。隔夜沪金涨0.92%，沪银涨0.86%。
截至5月22日8:13分，隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
【国开行已向技术改造和设备更新领域发放超500亿元专项贷款】
从国家开发银行获悉，截至今年4月底，国开行已向技术改造和设备更新领域发放超500亿元专项贷款。下一步，国开行将强化产品模式和服务机制创新，继续加大对技术改造和设备更新的融资支持力度。
【5月1-18日全国乘用车市场零售同比增长12% 较上月同期增长18%】
乘联分会发布数据，5月1-18日，全国乘用车市场零售93.2万辆，同比去年5月同期增长12%，较上月同期增长18%，今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%；5月1-18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，同比去年5月同期增长32%，较上月同期增长15%，全国新能源市场零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%。（财联社）
【大商所发布2025年端午节期间交易时间安排】
大商所发布2025年端午节期间交易时间安排，5月31日（星期六）至6月2日（星期一）休市，6月3日（星期二）起照常开市。5月30日（星期五）晚上不进行夜盘交易。6月3日（星期二）所有合约集合竞价时间为上午08:55-09:00。6月3日（星期二）当晚恢复夜盘交易。
【瑞银：看好中国股票市场 外资回流料是未来几个季度的重要逻辑】
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪周三表示，看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股。王宗豪在媒体交流会上称，近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场。（财联社）
美元方面：
隔夜美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.4%，报99.61。美元兑多种货币周三下跌，受累于美国减税和支出议案担忧，以及20年期美国公债标售需求疲软，这强化了市场正在回避美国资产的观点。　美国华尔街主要股指下滑，美国政府公债收益率上升，市场密切关注有关美国总统特朗普减税议案的关键辩论，这加剧了市场对美国债务不断增加的担忧。美国共和党内部对税收议案细节仍存在分歧。美国总统特朗普周二会见了众议院共和党议员，但未能说服共和党内顽固分子支持其全面税收议案。美国众议院议长约翰逊表示，美国共和党强硬派仍然认为该议案削减支出力度不足。对经济学家进行的调查显示，尽管贸易冲突暂时降温，但美国经济前景依然疲软，围绕美国财政健康状况的辩论悬而未决。
其他货币方面：
英国通胀数据火热，但英镑未受提振，市场看跌风险加剧。路透社报道英国消费者价格指数（CPI）数据表现强劲，尤其是在备受关注的服务业通胀指标上。 服务业CPI从4.7%上升至5.4%，超出英国央行预期0.4个百分点。 这一数据引发市场重新定价，目前市场对8月降息的可能性预期为50%。 此前市场对英镑的下行风险预期较高，而市场反应显示英镑在数据公布后的短暂上涨已迅速逆转。 4月CPI数据通常因一次性调整（如公用事业和服务价格年度上涨）而超出预期，因此市场对其反应较为冷淡。 此外，市场对降息的预期已接近上限，限制了英镑的上涨空间。目前市场预计年底前将降息35个基点，低于CPI数据公布前的40个基点。总体来看，通胀数据公布后英镑的走势进一步强化了看跌英镑的理由。（汇通财经）
宏观方面：
今日将公布法国5月SPGI制造业PMI初值、德国5月SPGI制造业PMI初值、欧元区5月SPGI制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、英国5月SPGI服务业PMI初值、英国5月SPGI制造业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值、加拿大5月CFIB商业晴雨表、美国截至5月17日当周初请失业金人数、美国截至5月10日当周续请失业金人数、美国5月SPGI制造业PMI初值、美国4月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席名为&quot;美联储倾听&quot;的活动；国务院新闻办公室将于举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。
原油方面：
两油期货均小涨，美油跌1.11%，布油跌0.4%。受利空的美国政府数据打压，油价承压。市场关注伊朗供应局势，且美国原油库存意外下降。
行业人士周二表示，哈萨克斯坦5月份石油产量已增长2%，无视欧佩克 要求该国减产的压力。联合石油数据倡议(JODI)周三公布的数据显示，沙特3月原油产量升至896万桶/日，较上月小幅增长0.11%。根据该数据库，原油出口量环比下降12.11%至575万桶/日。
美国能源信息署（EIA）周三称，在截至5月16日的一周内，美国原油库存、汽油库存和馏分油库存均意外增加。在截至5月16日的一周内，美国原油库存增加130万桶，达到4.432亿桶。汽油库存增加81.6万桶，至2.255亿桶。馏分油库存增加58万桶，至1.041亿桶。（文华财经）

美元下跌 金属普跌 伦锌、伦锡跌近1% 氧化铝涨近2% 纽银涨超1%【隔夜行情】

【盘面】夜盘沪铜高开高走，早盘再创日内新高，午后延续强势，主力6月收78100，涨0.31%，成交总量略增，总仓增加超过3千手。沪铝得益于沪铜和氧化铝的双重带动，全日呈强势，主力7月收20190，涨0.65%，成交总量和持仓总量均略增。氧化铝白天盘大幅上涨，再创阶段新高，主力9月收3246，涨超3%，持仓总量增1.8万余手至49万手以上。
【分析】隔夜美元弱势，带动有色整体反弹。因移仓因素，今日沪铜远期强于主力6月合约，沪铜短期重回强势区，关注后期远期合约的扩仓情况，若延续整体扩仓，反弹或可看高一线。而氧化铝继续聚焦于几内亚铝土矿供给，短期价格维持向上的高弹性，并带动沪铝上涨，短期关注几内亚局势，目前铝逐步进入消费淡季，中期需注意铝对氧化铝的价格反馈。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

铜铝重回强势区 氧化铝涨近百点再创阶段新高【机构评论】

SMM 5月21日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.05%，沪锡以1.11%的涨幅领涨，沪锌涨0.71%，其余金属涨幅均在0.7%以内。氧化铝主连涨3.11%，录得三连涨。
此外，碳酸锂主连涨0.59%，多晶硅主连涨0.93%，工业硅主连跌1.75%，欧线集运主连跌7.18%。
黑色系方面涨跌互现，铁矿涨0.76%，热卷涨0.16%。双焦方面，焦煤跌0.36%，焦炭跌0.14%。
外盘方面，截至15:01分，外盘仅伦锡和伦镍一同下跌，伦锡跌0.16%，伦镍跌0.15%。伦锌涨0.87%，伦铝涨0.83%，伦铜涨0.7%。
贵金属方面，截至15:01分，COMEX黄金涨1.04%，重回3300美元/盎司的整数关口，COMEX白银涨0.5%。国内方面，沪金涨2.98%，沪银涨2.04%。
截至今日15:01分行情
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宏观面
国内方面：
【国家能源局主要负责人会见新加坡能源市场管理局局长】
据国家能源局消息，5月19日，国家能源局局长王宏志在京会见来访的新加坡能源市场管理局局长潘国强。双方就推进中新能源合作等深入交换意见。王宏志表示，能源是中新务实合作的重要领域，在双多边平台保持密切沟通，两国企业相互投资，并在电力、油气、储能和可再生能源方面开展了广泛合作，未来合作空间巨大，前景十分广阔。中国国家能源局愿与新方继往开来，进一步发挥现有合作机制作用，加强对话沟通，共同推进中新能源合作迈上新台阶。（财联社）
【中国与东盟十国全面完成中国&mdash;东盟自贸区3.0版谈判】
3.0版包含数字经济、绿色经济、供应链互联互通、标准技术法规与合格评定程序、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、竞争和消费者保护、中小微企业、经济技术合作等9个新增章节，有利于双方在新形势下推进更宽领域、更深层次的区域经济一体化。
【央行公开市场净投放650亿元】
央行今日开展1570亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有920亿元7期逆回购到期，实现净投放650亿元。
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5月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1937元
美元方面：
截至15:01分，美元指数下跌0.41%，报99.6，录得三连跌。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克周二表示，美国企业可能已经耗尽应对更高进口税的策略，无法再推迟调整价格或雇佣状况，经济可能正处于新一轮价格上涨的边缘。他目前预计，美联储今年只会进行一次25个基点的降息，之后还需要几个月的时间，特朗普政府政策的效果才会明朗化。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆周二表示，即使近期中美贸易关系缓和，劳动力市场似乎仍可能走弱，物价将上涨。不过，如果贸易局势缓和势头持续，美联储当前的货币政策立场可能&ldquo;仍然合适&rdquo;。
美国总统特朗普推动的减税法案陷入僵局。目前，市场关注的焦点是美国众议院计划于本周末进行的一次关键投票。众议院的共和党领导人表示，尽管税收法案的前景不明朗，他们仍将继续推进该法案。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布英国4月CPI年率、英国4月核心CPI年率、英国4月零售物价指数年率等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议，2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。
原油方面：
截至15：01分，两市油价一同上涨，美油涨1.29%，布油涨1.19%。因市场担忧中东主要产油地区供应可能受到破坏。ING的商品分析师称，伊朗原油供应仍面临风险。伊朗目前是OPEC中第三大原油生产国。
同时有迹象显示原油供应量在改善。API公布的数据显示，上周美国商业原油库存增加，而汽油和馏分油库存则下降。数据显示，截至5月16日当周，美国商业原油库存增加250万桶。目前市场人士在等待周三稍晚EIA公布官方版原油库存周报。
调查显示，9家受访机构平均预测，截至5月16日当周，美国原油库存预计下降约130万桶。一业内人士周二表示，哈萨克斯坦5月石油产量增长2%，无视OPEC 组织要求该国减产的压力。有技术分析师称，预计美国原油期货料重测阻力位每桶64.20美元。（文华综合）
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美元续跌 金属多飘红 氧化铝涨超3% 贵金属强势反弹沪金银涨逾2%【SMM日评】

5月21日，中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司重招的（第1次重招）柔性光伏组件【厂内分布式光伏发电（二期）等项目】框架招标光伏组件招标公告发布。
公告显示，柔性光伏组件【厂内分布式光伏发电（二期）等项目】框架招标数量为23835套。
资质要求：
(1)投标人具有营业执照、税务登记证、组织机构代码证，或按照&ldquo;三证合一&rdquo; 登记制度登记，执照有效。(2)具有所需物资供应能力及质量控制措施，近三年提供的产品在使用过程中未发生重大质量问题。(3)法定代表人为同一个人的两个及两个以上的企业(公司);母公司、全资子公司及其控股公司;相互间存在直接控股关系或间接控股关系或管理关系的两个及两个以上的企业(公司)。具备前述情况之一的，只能由其中一家企业(公司)申请投标。如出现同时投标的情况，该多名申请人将同时被拒绝参加本项目投标。(4)对同属一家母公司的各级子公司，只能由母公司或者一家子公司参加本项目的投标。如出现同时投标的情况，该多名申请人将同时被拒绝参加本项目投标。
1.2 财务要求。
无
1.3 业绩要求。
(1)投标人须提供1份近五年内投标轻质柔性光伏组件的项目业绩，投标人提供合同和对应发票(仅接受通过投标文件制作工具中&ldquo;供应商发票&rdquo;模块提供的发票信息)。项目业绩必须列出合同编号、买方单位名称、所属行业、项目名称、物资名称、供货数量、供货日期信息。
1.4 信誉要求。
(1)投标人近两年内没有发生重大安全责任事故。须提供由法定代表人或授权代表签署并加盖公章的承诺书。 (2)投标人不存在被责令停产停业、暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照;不存在进入清算程序，或者被宣告破产，或者其他丧失履约能力的情形。须提供由法定代表人或授权代表签署并加盖公章的承诺书。(3)投标截止日投标人未被工商行政管理机关在国家企业信用信息公示系统列入严重违法失信企业名单;且未被&ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单;且未被中华人民共和国应急管理部政务服务平台列入安全生产严重失信主体名单。(4)投标人未处于被中国石化给予风险停用、违约停用处理期内。
1.5 其他要求。
(1)投标人提供投标轻质柔性光伏组件的电子版产品手册(2)其它技术否决项详见招标技术文件。提供的产品能满足招标文件的技术要求(允许正偏离)。在投标技术文件中对所有★项和▲项条款逐条按要求做出具体详细响应。要求提报《技术规格响应偏离表》。★项只要有1项不满足，否决投标，▲项累计不满足5项否决。
2 本次招标不接受联合体投标联合体投标。
3 本次招标接受生产商/制造商(招标物资由投标人自行生产，招标文件另有约定的从其约定)投标，不接受代理商投标。不接受流通商投标。

中石化厂内分布式光伏发电（二期）等项目柔性光伏组件框招标

据外媒报道，国际能源署（IEA）的报告显示，2024年全球电气化汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的销量达到1,750万辆，同比增长28%，其中中国市场表现尤为突出。
就动力类型而言，2024年，全球纯电动汽车的销量达1,100万辆，较2023年的950万辆增长16%；全球插电式混合动力汽车的销量则从2023年的420万辆跃升至650万辆，增幅高达55%。
从主要市场表现来看，2024年，在欧盟市场，纯电动汽车的销量为220万辆，与2023年持平；插电式混合动力汽车的销量则小幅下滑2万辆至98万辆。
中国市场成为推动全球电气化进程的主要引擎。2024年，在中国市场，插电式混合动力汽车销量同比激增82%至490万辆；纯电动汽车销量也实现了19%的同比增长，达到640万辆。
值得一提的是，2024年，电气化汽车在美国和英国市场的销量表现均较为强劲；纯电动汽车和插电式混合动力汽车在英国市场的销量分别同比增长23%和21%，分别达到38万辆和17万辆；纯电动汽车在美国市场的销量达120万辆，同比增长9%；插电式混合动力汽车在美国市场的销量为32万辆，同比增长10%。
相比之下，电气化汽车2024年在德国市场和法国市场的销量表现则略显疲软。2024年，在德国市场，纯电动汽车的销量同比下滑27%至38万辆，而插电式混合动力汽车则同比增长5.6%至19万辆；在法国市场，纯电动汽车的销量同比下降3.2%至30万辆，而插电式混合动力汽车也出现了6.3%的同比降幅，销量为15万辆。
展望未来，国际能源署预测2025年全球电气化汽车销量将突破2,000万辆。报告指出：&ldquo;2025年第一季度，全球电气化汽车销量同比增长35%，其中主要市场均创新高。&rdquo;国际能源署预计，到2030年，全球电气化汽车销量将达到4,000万辆，其中纯电动汽车将达2,800万辆，插电式混合动力汽车将达1,200万辆。
从具体市场来看，到2030年，中国市场的纯电动汽车销量预计将达到1,300万辆，插电式混合动力汽车预计将达到820万辆；欧洲市场的纯电动汽车销量预计为800万辆，插电式混合动力汽车预计为150万辆；美国市场的纯电动汽车销量预计为270万辆，插电式混合动力汽车预计为67万辆。

国际能源署：2025年全球电气化汽车销量将突破2000万辆

SMM5月21日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨1.2%，沪锌涨0.62%，沪铝涨0.57%，沪镍跌0.18%。沪铅、沪铜涨幅均在0.4%以内。
此外，氧化铝涨2.45%。碳酸锂涨0.43%，工业硅跌1.69%，多晶硅涨0.18%。
黑色系多飘绿，铁矿涨0.35%，不锈钢涨0.31%。螺纹和热卷均小幅下跌。双焦方面：焦煤跌0.83%，焦炭微跌。
外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.65%，伦铝涨0.75%，伦锌涨0.52%，伦镍、伦铅、伦锡涨幅均在0.4%以内。
贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.75%，COMEX白银涨0.23%；国内方面，沪金涨2.71%，沪银涨1.76%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.44%，报2275点。
截至5月21日11:46分，部分期货午间行情:
》5月21日SMM金属现货价格
现货及基本面
锌：
宁波市场主流品牌0#锌成交价在22790~22925元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水265元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家能源局主要负责人会见新加坡能源市场管理局局长】
据国家能源局消息，5月19日，国家能源局局长王宏志在京会见来访的新加坡能源市场管理局局长潘国强。双方就推进中新能源合作等深入交换意见。王宏志表示，能源是中新务实合作的重要领域，在双多边平台保持密切沟通，两国企业相互投资，并在电力、油气、储能和可再生能源方面开展了广泛合作，未来合作空间巨大，前景十分广阔。中国国家能源局愿与新方继往开来，进一步发挥现有合作机制作用，加强对话沟通，共同推进中新能源合作迈上新台阶。（财联社）
【央行公开市场净投放650亿元】
央行今日开展1570亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有920亿元7期逆回购到期，实现净投放650亿元。
►
5月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1937元
美元方面:
截至11:46分，美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.39%，报99.62。美联储官员周二表示，美国上调关税将导致物价上涨，但目前仍不确定由此造成的通胀冲击是昙花一现还是更为持久。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)在明尼苏达经济俱乐部表示，贸易紧张局势得以缓解，将使劳动力市场保持强劲，通胀率继续朝着美联储2%的目标回落。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)表示，当前的贸易发展可能导致滞胀，尽管政府的其他政策可能会抵消这一影响。市场押注显示，美联储料在10月恢复降息。目前，市场关注的焦点是美国众议院计划于本周末进行的一次关键投票。众议院的共和党领导人表示，尽管税收法案的前景不明朗，他们仍将继续推进该法案。
其他货币方面：
欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch表示，欧元区经济可能需要&ldquo;温和支持性&rdquo;的利率水平，以确保在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。这位比利时央行行长周二在采访中表示，由于美国关税措施打击市场信心，欧元走强和能源成本下降，物价压力可能会弱于此前预期。因此他认为，市场预计年底存款利率略低于2%是&ldquo;合理的&rdquo;。Wunsch表示，再降息两次、每次25个基点将使得利率降至1.75%，这意味着政策利率将具有&ldquo;温和支持性&rdquo;。（汇通财经）
宏观方面:
今日将公布英国4月CPI年率、英国4月核心CPI年率、英国4月零售物价指数年率等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议，2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。
原油方面:
截至11:46分，原油期货上涨，其中，美油涨1.56%，布油涨1.48%。因市场担忧中东主要产油地区供应可能受到破坏。伊朗是石油输出国组织（OPEC）成员国中第三大石油生产国。
　　
不过，仍有一些原油供应面改善的迹象。美国石油协会(API)公布数据称，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。API报告显示，截至5月16日当周，美国原油库存增加249.9万桶。汽油库存减少323.8万桶，馏分油库存减少140.10万桶。
　　
市场还将关注能源信息署（EIA）周三晚些时候公布的美国官方石油库存数据。调查显示，9家受访机构平均预测，截至5月16日当周，美国原油库存预计下降约130万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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进口和仓单出货双重压力 踩踏式出货令升水大降百元每吨【SMM沪铜现货】
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升水持续下降后下游开始补货 整体交投好于昨日 【SMM华南铜现货】
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基本面去库给予升水支撑 下游按需采购为主【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场地域性成交存异【SMM午评】
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宁波锌：市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】
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现货市场延续&ldquo;高升水、低成交&rdquo;格局 下游企业仅保持刚需采购【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月21日镍价依然维持窄幅震荡，国家发改委要求整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争
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银价反弹上行 现货市场供需双降【SMM日评】

美元三连跌 基本金属普涨 沪锡、沪银涨超1% 沪金、氧化铝涨幅居前【SMM午评】

据本田中国消息，5月20日，Honda举办新闻发布会，重点介绍了以四轮电动化为核心的系列举措。Honda表示，为了实现&ldquo;碳中和&rdquo;目标，在乘用车等小型移动出行工具领域，从长远来看，纯电动车是实现&ldquo;碳中和&rdquo;目标最优解决方案，因此，公司正积极向电动化转型并推进相关举措。
首先，在纯电动车领域，基于当前全球市场增速放缓，Honda将调整商品投入的计划，预计2030年全球纯电动车的销量占比将会低于此前设定的30%的预期目标。作为今后纯电动车事业的支柱，&ldquo;Honda 0系列&rdquo;将于2026年推出首款车型。
对于当前需求旺盛的混合动力车型，Honda将以2027年后推出的新一代车型为核心强化产品阵容，使其在电动汽车普及过渡时期中发挥核心作用。2027年到2030年间，Honda将在全球范围内推出13款新一代混合动力车型，以构建丰富的产品阵容，切实满足持续增长的市场需求。
同时，2027年后，Honda推出的主力车型不仅是纯电动车型，混合动力车型的主力产品也将采用全新H标。.
通过切实推进此次战略调整，Honda力争2030年四轮电动化销量达到现有规模的360万辆以上，其中作为主力产品的混合动力车型销量达到220万辆。
此外，作为智能化关键技术的组成部分，Honda正在自主开发全新一代ADAS，在导航系统中设定目的地后，无论是普通道路还是高速公路，在通往目的地的整个过程中，该ADAS系统都可协助驾驶员进行加速和转向操作。
全新一代ADAS技术将广泛搭载于2027年在北美和日本投放的纯电动和混合动力等主力产品。目前，由于存在电力保障和SoC芯片（系统级芯片）的冷却等技术课题，新一代ADAS主要应用于纯电动车型和插电式混合动力车。
在电动化和智能化领域率先发展的中国市场，Honda将与中国智能驾驶公司Momenta共同开发打造适合中国道路环境的新一代ADAS，未来在中国市场推出的所有全新车型都将搭载该项技术。
电池网注意到，上海车展期间，Honda宣布将与Momenta、深度求索（DeepSeek）、宁德时代深度携手，在智能化、电动化领域展开战略合作，开启Honda智电时代新篇章。
Honda提到，去年Honda宣布将在电动化领域投入10万亿日元。但是，由于公司将推迟2年在加拿大建立全方位价值链的计划，并调整建立新一代纯电动车专用工厂的时间，因此，公司将截至2030年度的投资总额减少了3万亿日元，降至7万亿日元。

目标2030年混动车型销量220万辆！本田发布电动化全新战略

&ldquo;当时投资买入的时候，以为光伏是科技成长股，后来才知道原来是周期股。&rdquo;在昨天下午举行的弘元绿能（603185.SH）2024年度股东大会上，有投资者与公司管理层交流时如此自嘲。
经历了2020年到2022年的业绩爆发期后，随着光伏市场行情变化，弘元绿能2024年亏损26.97亿元，创上市以来最高亏损纪录。与之对应的是，公司市值也从巅峰时期的近千亿元，跌到如今百亿元附近。
对于如何应对周期风险冲击，公司管理层表示，将配合行业协会自律减产要求，稳定市场价格；另一方面，继续保持公司一体化的核心优势，公司自有硅料产能全部自用，不考虑对外出售。
&ldquo;公司有信心先于行业回暖，如今只需要等待市场重新爆发的机会。&rdquo;公司管理层如此表示。截至2025年第一季度，弘元绿能资产负债率为58.15%，在光伏行业上市公司中处于较低水平。
一体化仍是有效的抗风险方案
从硅片业务起步，产业链逐步向上下游延伸，弘元绿能发展路径与光伏龙头隆基绿能（601012.SH）有诸多相似之处，也因此有投资者将其称为&ldquo;小隆基&rdquo;。
复盘其近几年进入光伏行业制造端的经营业绩，更能直观体现出此轮周期的冷暖兴衰：2019年，公司开始由高端智能化装备制造跨界进入光伏单晶硅领域。受益于终端装机需求大增，晶硅产业链各环节，尤其上游产品供不应求，产品价格居高不下，到2021年，公司新能源材料业务收入占主营业务收入的比例已达98%以上。
2020年到2022年，也是弘元绿能业绩&ldquo;爆发期&rdquo;，归母净利润同比分别增长186.72%、222.10%和77.22%。
公司管理层在股东会上介绍，早在2021年光伏行业高歌猛进时期，公司就察觉到硅片环节潜在的产能过剩风险。当同行仍在激进扩张单晶硅片产能时，公司已着手构建&ldquo;硅料-硅片-电池-组件&rdquo;垂直一体化布局。
管理层进一步表示，如果当年押注单一硅片环节，虽能获取短期高利润，但难以抵御长周期波动，一体化布局可以有效规避单一环节价格暴跌带来的系统性风险。
但值得注意的是，这种布局模式也常伴随争议，尤其当全产业链面对阶段性供需失衡挑战时，一体化也面临&ldquo;船大掉头难&rdquo;的境况。到了2023年四季度，随着此轮行情接近尾声，弘元绿能营收和净利润开始转头向下，2024年创下公司上市以来最大亏损纪录。
在会后交流中，有投资者提问，公司的核心&ldquo;护城河&rdquo;是什么？公司管理层回应称，在细分设备制造业务上，公司龙头地位稳定；在光伏材料方面，由于产品同质化，企业竞争力主要体现在降本方面。从硅料生产到电池组件，各段成本竞争力均处行业领先水平。
对于目前各环节的开工情况，管理层并没有明确说明，但表示公司是目前行业内为数不多的四个主材环节均有布局和开工的企业，且开工率高于平均水平。
弘元绿能已形成产业链垂直一体化的格局。在硅料方面，公司现有位于包头的自有6万吨产能，且通过生产效率提高，可提升到7.5万吨的水平。
公司管理层表示，内蒙古包头是目前国内电价优势最大的地区之一，成本竞争优势比较明显。该部分硅料产能是近年新投产的先进产能，各项参数都处于比较好的水平，且产出全部自用，没有出售或者参与并购重组的计划。
自律减产有利于产业链价格回暖
2024年，光伏各环节产品价格持续处于低位，公司各项产品毛利率承压。其中，硅片毛利率为-4.14%，同比减少21.99个百分点，太阳能组件及电池毛利率为-12.42%，同比提高1.15个百分点。
公司管理层在交流中坦言，组件的毛利率最低，但销售在公司总体业务中占比不大，造成亏损的核心原因集中在硅片上。若按当期市场价格结算口径，则实际硅片业务毛利率为-6.06%，组件业务毛利率为3.18%。
对于硅片业务毛利率何时能够转正，公司表示，这取决于市场行情。今年一季度，受政策催动分布式抢装潮，光伏产业链出现一波明显的涨价行情，带动企业经营好转。财报显示，弘元绿能今年Q1实现营收16.57亿元，同比减少24.37%，归母净利润虽然亏损6188万元，但同比增长56.23%。
公司管理层表示，今年一季度，产业链价格上涨推动公司毛利水平转正，成为光伏行业亏损最少的企业之一。&ldquo;只要行业稍有回暖，公司的运营状况就会迅速好转，目前在等待爆发的机会。&rdquo;
在交流中，有投资者多次提问光伏产业链何时能见拐点，但并没有得到确切回复。管理层坦言，行业目前的状况不是某一家企业能够去改变的，公司只能在大环境下发挥自己的优势。
公司管理层对财联社记者表示，年初以来光伏行业的自律减产对产业链价格改善是有效的，公司会配合行业协会提出的要求，让行业尽快回归合理。
组件是晶硅产业链中最下游环节，也是一体化厂商最核心的销售来源之一。2024年，弘元绿能组件销售超过4GW。对于今年的组件出货目标，管理层表示未有明确的计划，将主要依据市场行情变化。
在接单方面，公司采取审慎策略，重点考虑客户的回款能力，不会接高风险订单，但可以接受盈亏平衡或者略微亏损的订单，因为要维持产线运营开工，为员工提供工作条件。

光伏“小隆基”坚持一体化布局 弘元绿能：硅料产能全部自用

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年4月氧化铝出口量为262,875.894吨，环比下降11.38%，同比增长101.62%。
俄罗斯是第一大出口目的地，当月对俄罗斯出口氧化铝140,967.392吨，环比减少0.82%，同比增长16.76%。
印度尼西亚是第二大出口目的地，当月对印度尼西亚出口氧化铝64,851.926吨，环比增加17.72%，同比增长14503.00%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年4月氧化铝出口
分项数据一览表：
数据显示，中国2025年4月氧化铝进口量为10,705.485吨，环比下降4.16%，同比减少61.80%。
巴西是第一大供应国，当月从巴西进口氧化铝3,181.918吨，环比减少41.38%。
日本是第二大供应国，当月从日本进口氧化铝2,080.791吨，环比上升25.30%，同比上升0.26%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年4月氧化铝进口
分项数据一览表：
注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

中国4月氧化铝出口量同比增长101.62% 分项数据一览

海关总署在线查询数据显示，中国2025年4月氧化铝出口量为262876吨，环比下降11.38%，同比增长101.62%。此前由于国内氧化铝过剩预期较强，价格走势弱于外盘，氧化铝出口窗口开启，出口量屡创单月新高。但4月份海外氧化铝价格也一度走软，且国内氧化铝出现止跌企稳迹象，内外价差出现修复，尽管前期出口窗口开启时成交的出口订单仍有部分执行，但出口量仍出现高位回落一幕。
数据来源：海关总署

出口动力减弱 中国4月氧化铝出口高位回落

5月20日，龙源电力内蒙古龙源蒙东新能源有限公司翁旗、敖汉20万千瓦光伏防沙治沙一体化项目光伏场区PC总承包工程中标候选人公布，入围企业有中国建筑第二工程局有限公司、中冶武勘工程技术有限公司、中邮建技术有限公司。均价达到1.54元/W。
招标公告显示，龙源电力内蒙古龙源蒙东新能源有限公司翁旗、敖汉20万千瓦光伏防沙治沙一体化项目光伏场区PC总承包工程公开招标分为两个标段：
标段1：龙源内蒙古赤峰敖汉旗10万千瓦光伏防沙治沙一体化项目光伏场区PC总承包工程。项目位于赤峰市敖汉旗敖润苏莫苏木西侧约2.1km，交通运输便利。项目交流侧拟安装容量为99.84MW（直流侧总装机容量108.3264MWp），采用单晶硅N型620Wp双面组件，共包括33个光伏发电单元，支架拟选用固定形式，逆变器拟选用320kW组串式逆变器，箱变拟采用27台3200kVA箱变、2台2560kVA箱变、3台2240kVA箱变和1台1600kVA箱变。
标段2：龙源内蒙古赤峰翁牛特旗10万千瓦光伏防沙治沙一体化项目光伏场区PC总承包工程。项目位于赤峰翁牛特旗东部沙漠区，地处巴新铁路南侧，国道305东侧，交通较便利。项目交流侧拟安装容量为100MW（直流侧总装机容量117.57928MWp），采用固定式支架+组串式逆变器运行方式，采用N型620单晶双面组件，共包括31个光伏发电单元，箱变拟采用29台3200kVA箱变和2台3600kVA箱变。
招标范围：包含不限于设备采购、施工、安装等。光伏场区施工：1）光伏场区所有设备采购（包含：组件、逆变器、支架、电缆、光缆、视频监控、通讯箱、围栏及相关附材等）；2)光伏场区所有土建施工，包含场区所有道路工程、桩基基础、35kV集电电缆线路基础、箱变基础和围栏等；3）光伏场区所有安装工程；4）光伏场区试桩试验、完工后所有桩基试验、桩基施工、所有设备安装、调试及各项检测。
计划工期方面，每个标段90天。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
电池级氢氧化锂（粗颗粒）	63130-66310	64720	-220	元/吨	2025-05-23
电池级氢氧化锂(微粉）	67410-72320	69865	-220	元/吨	2025-05-23
电池级氢氧化锂(CIF中日韩)	8-8.9	8.45	0	美元/千克	2025-05-23
氢氧化铝（贵州）	2010-2050	2030	+20	元/吨	2025-05-23
氢氧化铝（河南）	1980-2020	2000	+30	元/吨	2025-05-23
氢氧化铝（广西）	1960-2020	1990	+30	元/吨	2025-05-23
氢氧化铝（山西）	1970-2010	1990	+30	元/吨	2025-05-23
氢氧化铝（山东）	1950-1980	1965	+30	元/吨	2025-05-23
氢氧化铝(加权平均价)	1988-1988	1988	+30	元/吨	2025-05-23
工业级氢氧化锂	56060-61260	58660	-220	元/吨	2025-05-23

太原氢氧化铟价格	天津氢氧化铟价格	贵溪氢氧化铟价格	唐山氢氧化铟价格
石家庄氢氧化铟价格	晋州氢氧化铟价格	重庆氢氧化铟价格	黑龙江氢氧化铟价格
海南氢氧化铟价格	宁夏氢氧化铟价格	青海氢氧化铟价格	吉林氢氧化铟价格
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