印度尼西亚硅钼粉库存
印度尼西亚硅钼粉库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 硅钼粉 | 100-200 | 吨 |
| 2019 | 硅钼粉 | 150-250 | 吨 |
| 2020 | 硅钼粉 | 200-300 | 吨 |
| 2021 | 硅钼粉 | 250-350 | 吨 |
印度尼西亚硅钼粉库存行情
印度尼西亚硅钼粉库存资讯
金属集体上扬 沪锡、多晶硅领涨 焦煤涨超2% 欧线集运大涨【SMM午评】
SMM6月4日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.68%，沪锌涨0.92%，沪铝张0.63%，沪铅涨0.48%，沪锡涨2.64%，沪镍涨0.94%。 此外，氧化铝涨0.87%。碳酸锂涨0.74%，工业硅跌0.14%，多晶硅涨2.52%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.86%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.95%。不锈钢涨0.28%。双焦方面：焦煤涨2.16%，焦炭涨1.62%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属全线上涨，伦锌涨0.3%，伦铜、伦铅微涨，伦铝涨0.51%，伦锡、伦镍均涨0.4%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.272%，COMEX白银涨0.12%；国内方面，沪金跌0.16%，沪银涨0.26%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.38%，报2168.8。 截至6月4日11:46分，部分期货午间行情: 》6月4日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-升水0元/吨，均价贴水65元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水190元/吨-贴水170元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78295元/吨较上一交易日涨115元/吨，湿法铜均价为78180元/吨较上一交易日涨110元。现货市场：广东库存已经连续4天大幅增加，目前库存已经较前期低位增加了1.43万吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办定于6月6日上午10时就中国与南亚经贸合作及第9届中国—南亚博览会有关情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2025年6月6日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请商务部副部长鄢东，云南省副省长刘勇介绍中国与南亚经贸合作及第9届中国—南亚博览会有关情况，并答记者问。 【中国央行公开市场今日净回笼6亿元人民币】 中国央行今日开展2149亿元7天期逆回购操作，因今日有2155亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6亿元。 【央行“组合拳”呵护 六月市场流动性整体可控】 在货币政策持续发力的背景下，资金面延续宽松态势，顺利实现平稳跨月。截至6月3日收盘，各期限资金利率皆有所下行，反映流动性松紧的指标——DR007加权平均利率大幅下行11.49个基点，报1.5496%。分析人士认为，市场流动性整体可控，预计6月初在逆回购精准投放与财政支出共同作用下，资金利率有望维持低位，债市情绪或将企稳回升。（财联社） ► 6月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1886元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.03%，报99.3。美元指数窄幅波动，全球贸易局势的不确定性抵消美国就业数据提振风险偏好的影响。央视新闻报道，当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国经济数据显示，美国4月职位空缺增加19.1万个，但裁员人数增加19.6万人，创九个月来最大增幅，暗示劳动力市场状况正趋软。市场目前关注周五的美国5月非农就业报告。美联储决策者周二重申在制定货币政策时要谨慎行事，因特朗普发起的贸易战继续给美国经济前景注入大量不确定性和经济疲软的风险。 经济合作与发展组织（OECD）周二警告称，由于特朗普政府的贸易政策严重影响美国经济，全球经济放缓幅度超过预期，这加剧市场对全球经济的担忧。经合组织预测，2025年美国经济预计增长1.6%，低于此前预测的2.2%。预计2025年和2026年的全球经济增速均为2.9%，低于今年3月份预测的3.1%(2025年)和3.0%(2026年)。 其他货币方面： 日本5月服务业采购经理人指数（PMI）终值上调至51.0，虽然低于4月的52.4，但较初值的50.8有所提升，显示服务业活动连续第二个月扩张。在日本服务业数据上调与避险需求上升的带动下，日元在周三亚市盘中温和反弹，对美元构成压制。尽管日本央行行长表达出谨慎态度，但市场对2025年加息预期依旧存在。同时，美元受制于美联储降息预期、美方财政赤字担忧以及贸易局势不确定性，令美元/日元上行受限于144.30阻力区域。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布澳大利亚第一季度季调后GDP季率、澳大利亚第一季度GDP年率、俄罗斯5月SPGI服务业PMI、英国5月SPGI服务业PMI终值、美国5月ADP就业人数变动、加拿大5月储备资产总额、巴西5月季调后SPGI服务业PMI、加拿大6月5日央行隔夜贷款利率、美国5月ISM非制造业PMI等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动；加拿大央行公布利率决议。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.33%，布油跌0.32%。受OPEC 产量增加后供需平衡松动以及关税紧张局势导致对全球经济前景的担忧挥之不去的影响，油价下滑。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存下降，汽油和馏分油库存上升。API报告显示，截至5月30日当周，美国原油库存减少330万桶，汽油库存增加470万桶，馏分油库存增加约76万桶。美国能源信息署(EIA)周三将公布原油库存数据。调查显示，分析师预计在截至5月30日的一周，美国原油库存下降约100万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存持续大幅增加现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► EQ提单溢价大幅下行 部分买方逢低补库【SMM洋山铜现货】 ► 市场需求表现惨淡 现货升贴水大跌【SMM华北铜现货】 ► 精铜杆出口持续同比正增长 关税担忧下5月能否延续涨势？【SMM分析】 ► 主流消费地库存去化 铝价获支撑【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅炼厂仍以长单发货为主 散单精铅货源价格相对坚挺【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游企业畏高 成交表现较差【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月4日镍价继续反弹，商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动 ► 【SMM调研】6月高炉检修偏少 铁水产量难有大幅下滑 ► 【SMM高炉开工率】年度检修继续 铁水产量继续下探 ► 【SMM煤焦分析】供应宽松碾压成本底线——六月焦炭或迎破位式下跌 ► 稀土上下游僵持 价格继续平稳运行【SMM稀土日评】
2025-06-04 14:19:02多晶硅期货赋能光伏产业高质量发展
当前，多晶硅期货上市已近半年，市场活跃度持续提升，成交量和持仓量屡创新高，同时期现联动愈发紧密，产业企业对期货市场有了更多的期待。为加强光伏产业企业对期货市场的理解，在重构产业生态的过程中占据先机，本报推出“多晶硅期货赋能光伏产业高质量发展”报道，希望产业企业可以更好地了解和利用期货工具，为产业破解“内卷式”竞争难题开辟新路径。 光伏产业“反内卷” 拥抱期货市场寻新机 记者 刘威魁 光伏产业作为强周期产业，如今陷入了“内卷式”竞争引发的困境。2024年以来，面对全产业链亏损、供需错配等状况，光伏产业率先开启“反内卷”行动。多晶硅期货和期权的上市，为企业提供了稳定生产经营的新方案，产业企业纷纷积极投身其中，以期在艰难时局中实现突围与发展。 1.光伏产业吹响“反内卷”号角 2024年年底以来，破除“内卷式”竞争备受重视。从去年的中央经济工作会议到今年的《政府工作报告》，都释放出规范过度竞争的明确信号。近日，国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组全体会议提出，要紧扣加快构建全国统一大市场、综合整治“内卷式”竞争等重点任务，更好履行专家咨询组职责。 所谓“内卷式”竞争，是指在某一领域或产业内，由于竞争过于激烈，参与者为争夺有限资源和机会，不惜过度投入，最终导致资源浪费和效率下降的现象。这种竞争模式违背了经济运行基本规律，也是促进市场公平竞争、激发创新活力、提高发展效率的大敌。 “内卷式”竞争在汽车、锂电池、光伏等领域尤为突出。以光伏产业为例，无序“内卷”使产业陷入阶段性供需错配，产业链各环节价格大幅下滑。据工信部数据，2024年，多晶硅价格下降超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价格下滑超29%。价格持续低迷，使光伏全产业链陷入亏损状态。2024年，多晶硅龙头企业通威股份亏损超70亿元，大全能源亏损超27.18亿元；硅片龙头企业TCL中环亏损98.18亿元，隆基绿能亏损86.18亿元。 在此背景下，光伏产业打响了“反内卷”第一枪。2024年10月，中国光伏行业协会联合多家光伏头部企业召开“防止恶性竞争”座谈会，就强化行业自律达成共识。此后，“行业自律”成为光伏产业的新关键词，多家龙头企业带头减产，行业协会及主管部门也多次吹响“反内卷”号角。比如，2024年年底，通威股份、大全能源先后宣布主动减产。彼时，大全能源在减产公告中直言，公司之所以逐步启动高纯多晶硅部分产线阶段性减产检修工作，是因为多晶硅供求失衡的市场格局没有得到根本改善，产业面临全面亏损局面，这也是公司防范“内卷”的措施。 “这是光伏产业现状的一个缩影，产业链各环节均呈现阶段性供需错配局面。”业内人士表示，当前低价“内卷”带来的亏损问题，正困扰着光伏产业的健康可持续发展。 2.“产能出清”与“高质量发展”并举 作为一个强周期产业，光伏产业一直存在“短缺是暂时现象，过剩才是常态”的观点。回顾历史，光伏产业经历过2008年全球金融风暴、2012年“双反”、2018年“5·31”政策调整等三次危机。目前这一轮周期调整被业内视为第四次危机。 期货日报记者留意到，2023年以来，多晶硅产业出现阶段性供过于求。2024年，在多晶硅价格跌破成本线后，虽然大量企业检修减产，但由于供过于求的状况持续存在，多晶硅价格一路走低。据中国有色金属协会硅业分会数据，截至2025年5月28日当周，多晶硅N型复投料成交均价为3.75万元/吨，较年初的4.15万元/吨下跌9.6%。 “与以往不同的是，这次危机主要源于产业内部，而非外部因素。”广发期货分析师纪元菲解释，“双碳”目标提出后，光伏产业的发展前景很好，技术“百花齐放”打破了昔日被“卡脖子”的局面，产业欣欣向荣。2020—2022年，光伏产业快速发展，企业享受了一波“红利”，盈利大幅增长，纷纷扩大再投资，还吸引了大量外来资本，产业出现阶段性的供需错配，导致亏损的规模也远超此前三次危机。 目前，光伏产业供需失衡的市场格局仍未得到根本改善，多晶硅价格仍面临持续下行的周期性挑战。数据显示，2025年，多晶硅供应量预计约为159.89万吨，需求量预计约为133.34万吨，供应高出需求26.55万吨。“从周期的角度来看，目前多晶硅产业进入产能出清和高质量发展并举阶段，高库存会限制价格的上行空间。”纪元菲表示，在当前整体供需双弱、高库存难以消化的市场格局下，产业仍难以有效出清。数据显示，目前，我国多晶硅库存为26万吨，叠加硅片、电池片环节隐性库存，库存总量高达39万吨，相当于全球4个月的需求。 “供需关系就像一只无形的手，左右着产业价格底线。”纪元菲表示，如果产业供需格局没有明显改善，真正的拐点就不会到来，多晶硅价格仍将在周期底部徘徊。 面对周期性困难，产业企业始终努力奋进。他们清醒地意识到，这一阶段并不只是困难期，也是行业迈向高质量发展的蜕变升级期。“2024年，可谓是光伏产业的‘寒冬’。今年下半年，光伏产业将持续优胜劣汰，老旧产能和技术将被淘汰，高成本的产能也很难长时间存在。”通威股份董事长、CEO刘舒琪在2024年年度股东大会上坦言，这两年的优胜劣汰，对产业也有好处，能让产业链上的企业变得更优秀，即技术更超前、研发速度更快、产品成本更低。她认为，在“寒冬”中，比拼的就是企业各自的底子，即企业是否有足够的现金流、是否保持技术的领先性。越是处在“寒冬”中，企业越要练好内功。 为了确保企业能够维持良性的运营状态，协鑫科技选择“以销定产”的策略，以平衡收支、稳住现金流。“库存占用了企业大量现金流，增加了企业的经营压力。虽然去年下半年行业开展自律行动以来，头部企业纷纷采取措施减产稳价，但此前积累的较高库存去化不理想，成为当前抑制硅料价格回升的重要原因。”协鑫科技助理副总裁宋昊告诉记者，当前价格处于下行周期，大多数生产企业没办法通过销售多晶硅获得边际现金流及收益，陷入“卖一吨亏一吨”的困境。不过，得益于颗粒硅较强的成本和低碳优势以及公司“以销定产”的整体策略，协鑫颗粒硅依旧处于供需紧平衡态势，库存可用天数约为10天，进而助力公司一季度EBITDA为正，且至今有望保持稳定的正现金流。 “按理说，企业在不亏现金流的情况下，要尽力最大化安排生产，通过提高开工率，会进一步降低生产成本，从而降低销售价格，获得更大的市场空间。”宋昊坦言，当前，多晶硅价格已处于超跌状态。协鑫科技选择“以销定产”的策略，也是为了在稳定自身运营节奏的情况下，积极响应行业“反内卷”的号召，助力行业尽早摆脱“亏现金流”的状态，让多晶硅价格早日重新回到较为合理的水平。 3.产业企业积极拥抱期货市场 面对严峻的市场形势，行业自律显现了一定的托底作用。而周期底部的反转，仍需更多力量赋能。多晶硅期货和期权的上市，为这一难题提供了新的解决方案。 尤为明显的是，多晶硅期货上市后，产业企业对贸易商的态度出现较大转变，产业企业的销售渠道拓宽。“多晶硅期货上市后，我们和贸易商的接触多了起来，对贸易商的业务能力和市场资源开始有了更深的了解。”刘可（化名）在一家有色金属冶炼和加工企业担任销售总监，他告诉记者，之前多晶硅期货还未上市，公司和贸易商接触少，产品基本是点对点销售。另外，下游客户不认可贸易商，觉得贸易商的售后服务不及厂家。当前多晶硅期货所蕴含的价值和潜力正逐渐被企业所认可。未来，众多产业企业必定会以积极的姿态，去拥抱多晶硅期货，对贸易商的态度也会越来越开放。 “多晶硅期货上市后，新型贸易商比如期现商会逐步入场，打破了长期以来的产业上下游直发与长协的形式。”国泰君安高级分析师张航解释，多晶硅期货上市促进了市场贸易方式多元化，上游企业的销售渠道拓宽，下游企业的采购选项增加。 期货价格具有透明性、连续性、公允性、权威性等特点，多晶硅期货能够有效推动价格发现，提供清晰的远期价格信号，引导光伏产业合理布局，防范光伏产业链各环节供需错配风险。“光伏产业的价格核心锚点在于多晶硅，期货价格能更好地反映资本市场对光伏产业的感知。多晶硅期货上市后，给产业带来更具权威性的参考价格，多晶硅作为光伏产业链定价锚的作用更大。”张航表示，产业链上下游企业可以利用期货合约给予的远期价格信号，合理规划产能布局，避免产业资源的浪费。同时，当前供过于求的市场格局下，期货市场能规范引导产业发展，加快落后产能出清。 当前，产业企业对多晶硅期货的发展前景充满期待。宋昊在接受记者采访时表示，协鑫科技会积极拥抱期货市场，共同推动多晶硅产业迈向高质量发展新阶段。 记者此前在新疆调研时发现，当前，不少多晶硅企业都有一个强烈的愿望，那就是成为多晶硅的交割品牌。“成为交割品牌，对企业来说就像获得了一张‘金名片’，可以为企业带来更多的市场机会和经济效益。”新疆某多晶硅企业生产负责人曾民（化名）认为，成为交割品牌意味着企业的产品质量得到了权威认可。此外，企业与期现商、贸易商等的合作机会也随之增加，有利于参与点价、交割、期转现等期货市场的各项业务，进而助力企业拓展销售渠道、提高市场份额。 业内人士认为，长期来看，多晶硅期货会与现货融合，助力光伏产业和新能源产业平稳健康发展。不过，产业企业要想用好期货和衍生工具，需要制定完善的风险管理策略、打造专业团队，条件不成熟的企业可以借助期货公司及风险管理公司等专业机构，间接参与衍生品市场。 光伏企业参与多晶硅期货正当时 王彦青 刘佳奇 多晶硅被称为光伏产业的“周期之母”，本轮产业发展低谷始于多晶硅价格的下行。 2022年年底以来，由于多晶硅新增产能快速释放，产业基本面转向大幅过剩，多晶硅现货价格从30万元/吨以上的高点跌至当前的3.75万元/吨左右，跌幅在85%以上。面对周期低谷，多晶硅产业开始自律限产，有关机构积极作为，倡导“反内卷”行动，取得了初步成效。当前，多晶硅全产业开工率在35%左右，库存可用天数由2025年年初的将近5个月下降至目前的3个月左右。 不过，多晶硅市场供过于求的状态未有明显改观。据不完全统计，目前中国多晶硅已建成产能近310万吨，能满足1440GW以上的下游需求。同时，当前多晶硅社会库存维持在39万吨左右的高位。 在产业长期供过于求及高库存态势下，多晶硅价格或仍处于下行通道。当前多晶硅现货价格在3.75万元/吨左右，已经接近主流企业现金成本，产业持续亏损的压力仍在不断累积。面对周期底部，光伏产业急需更为有效的风险管理工具。 多晶硅期货和期权的上市，恰好为光伏企业提供了相应的风险管理工具。期货市场具有价格发现和风险管理功能。其中，价格发现功能是指在期货市场上买卖双方通过公开、公平、公正的竞争，不断更新商品的未来价格，并使之逼近某一均衡水平，从而为未来的现货价格提供充分信息；风险管理功能是指产业企业在期货市场上买进或卖出与其所持产品数量相当但交易方向相反的期货合约，以规避因现货市场价格变动而带来的风险。 笔者留意到，当前多晶硅期货的价格发现功能和风险管理功能正在逐步发挥。从价格发现功能来看，受相同的供需关系影响，上市以来，多晶硅期货价格走势与现货价格走势波动趋同、相关性较强。比如，4月以来，光伏抢装订单逐渐消化完毕，市场需求预期走弱，多晶硅期货价格由4月初的4.35万元/吨跌至5月初的3.6万元/吨左右。同期，多晶硅现货价格从4.2万元/吨跌至3.75万元/吨。这一阶段，多晶硅期货对抢装需求走弱的敏感度明显更高，更快地反映了市场预期的变化，为产业企业参与期货市场提供了必要的基础条件。 从风险管理的角度来看，目前多晶硅期货成交活跃、流动性充足，主力合约日均成交量维持在10万手左右，为企业开展套期保值提供了良好的市场环境。 同时，在当前多晶硅产业长期处于供过于求、库存高企的市场格局下，多晶硅企业注册多晶硅期货交割品牌后，可以通过期货交割，将产品直接销售至非自身传统贸易区域的下游客户，从而达到扩展销售渠道、缓解库存压力的目的。 此外，多晶硅期货还可以与其他期货品种相结合，形成新的套保策略。比如，通过同时开展工业硅和多晶硅期货套期保值，硅料厂可以同时锁定采购成本和销售价格，最终稳定利润。与此同时，多晶硅基差贸易、场外衍生品交易等风险管理模式也开始逐渐受到市场关注，价格风险管理体系的不断健全为光伏产业高质量发展提供了坚实保障。 目前，多晶硅期货上市已近半年，多晶硅期货与现货的同向性及一致性已显示其价格发现和风险管理功能正在有效发挥。当前是产业企业运用多晶硅期货和期权参与套期保值的好时机。笔者留意到，目前，光伏产业已有近十家上市公司发布了拟开展多晶硅期货套期保值的公告，但仍鲜有企业及时有效运用多晶硅期货规避当前价格下跌风险的案例。这表明，新品种发展初期，产业企业需要更多时间来接触和了解期货市场。期现货市场融合发展，产业企业才能逐渐享受到期货市场带来的“红利”。 需要提醒的是，期货市场是转移风险的场所，并不能完全消除风险。对产业企业而言，如何根据自身情况合理运用多晶硅期货和期权工具进行风险管理至关重要。比如，针对大宗商品价格风险和履约风险，可以通过期货对冲、期权保护的方式规避；面对采购中“涨价不能买”“远期不敢买”“低价不好买”、销售中“跌价不能卖”“远期不敢卖”“高价不好卖”以及生产环节中“远期利润不能锁”等情况，可以运用买入套保、卖出套保等方案来应对。 总之，期货价格始终锚定基本面，而到期交割制度又能强制期现货价格收敛，保障期现货之间的协同性。只有深入理解期货市场的运行逻辑，才能真正发挥其服务实体经济的价值。（作者单位：中信建投期货） 记者观察：多晶硅期货重构光伏产业发展生态 破除“内卷”是高质量发展的“必修课”。当光伏产业吹起“反内卷”号角时，预示着光伏产业正加速迈向高质量发展的新征程。 整治“内卷式”竞争并非简单的市场整顿，而是对发展范式的根本性变革。当前，中国经济正处在新旧动能转换期，新产业新业态新模式竞相涌现，传统产业加快转型升级，企业必须打破“内卷”惯性，将竞争维度从“价格竞争”转向“价值竞争”。 从光伏产业前三次危机化解来看，2008年靠“政策输血”、2012年靠“国际市场拓展”、2018年靠“技术迭代”。而此次危机的破解之道，或在于将“产业技术升级”与“期货市场的风险管理功能”深度融合。当政府通过政策引导产能有序出清，当企业借助期货工具稳定经营并将资源投向技术创新，“内卷”的恶性循环就会转化为“创新—增值—再创新”的良性循环。 以钢铁产业为例，2015年，我国钢铁产业深陷市场供需失衡困局，重点大中型企业亏损面超50%。经过2016—2018年的供给侧结构性改革，钢铁产业产能利用率回归合理区间，企业效益显著改善。这一过程中，期货市场发挥了关键作用。钢铁价格波动剧烈，企业依据期货价格动态调整原材料采购与产品库存，有效降低成本，并通过期现结合规避价格风险、优化库存管理。此外，部分企业创新开展含权贸易、基差交易等业务，拓展盈利渠道，加速向综合服务型企业转型。 当前，期货赋能产业升级的故事开始在“新三样”产业上演。比如，厦门一家专注于锂矿开发及贸易的中小企业，在碳酸锂价格持续下行周期，凭借合理运用碳酸锂期货工具逆势扩张，实现经营规模翻倍。这种基于期货市场的生态协同，能让企业从单个主体的“内卷”竞争，升级为产业链协同的“生态共生”。正如光伏行业的自律现象，通过集体理性破解个体理性的困局。 多晶硅期货上市后引发的产业拥抱热潮，恰是产业对新型工具迫切需求的写照。这种需求不仅源于规避价格风险的现实考量，更来自重构产业生态的深层变革诉求。钢铁产业过往的实践表明，在产业变革时期，积极拥抱期货市场，能让企业在重构产业生态的过程中占据先机。 笔者认为，面对当前光伏市场发展难题，政府可借鉴钢铁产业供给侧结构性改革的经验，将期货市场纳入产业政策工具箱，通过期货市场与产业生态实现有机融合，形成市场化、法治化的治理框架，为光伏产业的高质量发展开辟新路径。 这一变革的深层意义，不仅在于解决某个产业的短期困境，更在于为中国制造业转型升级提供范式参考：在新能源等战略性新兴产业，建立“期货市场定价—政府政策引导—企业技术创新”的协同机制，让市场在资源配置中起决定性作用的同时，更好发挥政府作用。通过政府与企业的双向变革，走出“内卷”泥沼，在全球产业竞争中重塑“中国智造”的价值优势。
2025-06-04 13:18:46券商晨会精华：钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇
昨日市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿。板块方面，美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前，汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。 在今天的券商晨会上，中信建投表示，钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇；中金公司认为，人民币对美元可能还有升值空间；华泰证券表示，预定利率下调在即，保险行业成本有望降低。 中信建投：钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇 中信建投表示，年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，中信建投持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。 中金公司：人民币对美元可能还有升值空间 中金公司表示，从中长期来看，美元在全球储备中仍有举足轻重的地位，但地缘政治经济变局也带来了挑战。短期来看，美国面临财政、贸易“双赤字”，尤其是国债发行压力上升，美元贬值压力可能未完全释放。另一方面，我国金融周期调整趋缓而技术进步加速，加上美元可能贬值，过去几年经常项目积累的待结汇资金结汇动机也可能增强，对人民币汇率形成支撑。 华泰证券：预定利率下调在即，保险行业成本有望降低 华泰证券认为，近期人民币升值预期以及公募改革推升了A、H两个市场的流动性水平，并带动保险股上涨。从基本面看，在预定利率动态调整机制下，寿险产品预定利率有望于今年三季度下调，改善年初以来的寿险产品成本收益倒挂情况，整体销售动能有望改善。当前保险股估值处于历史低位，压制寿险公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在，在流动性以及基本面改善的背景下，下半年保险板块仍有可能获得不错的收益。华泰证券看重资产负债匹配的重要性。
2025-06-04 09:04:54金属普跌 焦煤、多晶硅跌幅居前 沪金银携手走强 沪银涨近3%【SMM日评】
SMM 6月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍唯一上涨，涨幅达0.14%，沪铝、沪锡一同跌超1%，沪铝跌1.12%，沪锡跌1.23%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.39%。 此外，碳酸锂主连涨0.33%，多晶硅主连跌2.65%，工业硅主连跌1.39%。欧线集运主连涨0.76%。 黑色系方面集体下跌，且除了不锈钢外跌幅均超1%，不锈钢跌0.59%，铁矿跌1.14%，螺纹跌1.18%，热卷跌1.04%。双焦方面，焦煤跌3.03%，焦炭跌1.1%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属集体下跌，伦铝、伦锌以及伦镍一同跌超1%，伦铝跌1.05%，伦锌跌1.3%，伦镍跌1.01%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.52%，COMEX白银跌0.98%。国内方面，沪金涨1.4%，沪银涨2.85%。地缘局势紧张，关税政策变化反复，美国制造业延续疲软。市场不确定性高企，避险情绪升温，金银携手走高，沪银表现强于沪金。 》贵金属板块飙涨 西部黄金涨停！银价大涨后 现货市场观望情绪浓【SMM快讯】 截至今日15：02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【需求平稳增长 今年1～4月全国社会物流总额同比增长5.6％】 中国物流与采购联合会今天（3日）公布今年前四个月物流运行数据。4月份，我国物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好发展态势。今年1-4月份，全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%。 【全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为】 全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮“价格战”等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议： 1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。 2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。 3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。 4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。 5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。 ► 6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1869元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.14%，报98.83。美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%下降0.2个百分点，为四年多来最小的涨幅。美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，连续第三个月萎缩，进口分项指标创十六年新低。美国达拉斯联邦储备银行总裁洛根表示，由于劳动力市场稳定、通胀略高于目标以及前景不明朗，美联储正在密切关注一系列数据，以判断可能需要采取何种应对措施。美国芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他仍然认为，在关税政策带来的不确定性“尘埃”落定之后，美联储将能够降低短期借贷成本。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士5月CPI年率、欧元区5月调和CPI年率-未季调初值、欧元区4月失业率、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率、美国4月JOLTs职位空缺等数据。此外， 韩国6月3日举行总统大选，股市休市一日；郑商所6月3日8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易； 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；韩国初步定于6月3日举行总统选举；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.46%，布油涨0.29%，主因投资者担心供应情况，而美元疲软亦将提供支撑。ING分析师在一份报告中称，石油市场周一蹿升，因地缘风险加剧，且欧佩克 增产情况不及预期，给油价提供了支撑。ING周二表示：“动能延续到了今日早盘。”WTI原油和布伦特原油期货前一日双双涨近3%，此前欧佩克 组织7月增产幅度维持在41.10万桶/日，这一增幅与之前两个月相同，且低于市场此前预期。 Phillip Nova的资深市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“受到美元走弱的支撑，原油价格继续上涨。”加拿大阿尔伯塔省的一场野火导致一些石油和天然气生产暂时停止，这可能会减少供应，加剧对供应的担忧。据计算，加拿大野火影响了超过34.4万桶/日油砂产量，约占该国原油总产量的7%。 另外，周一公布初步调查结果显示，上周美国原油库存或下降，而馏分油和汽油库存可能上升。在周度库存报告出炉前，四家受访分析机构平均预计截至5月30日当周美国原油库存下降约90万桶。 美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布周度原油库存报告，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三22:30公布周度原油库存报告。（文华综合） SMM日评 ► 铝价维系跌势 再生铝价保持下行【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】6月3日 印尼MHP价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月3日 镍盐价格持稳运行 ► 不锈钢和原料价格走势背离 短期高镍生铁价格或承压运行【镍生铁日评】 ► 端午节后银价跳空高开 下游观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 节后市场报价波动不大 电解锰现货价格仍持稳运行【SMM电解锰日评】 ► 市场暂无利好因素 现货价格暂稳运行【SMM锰矿日评】
2025-06-03 18:24:05金属普跌 氧化铝、沪银涨超2% 焦煤跌近3% 工业硅、沪锡跌幅居前【SMM午评】
SMM6月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜微涨，沪铝、沪锌、沪铅跌幅均在1%以内，沪锡跌1.01%，沪镍涨0.25%。 此外，氧化铝涨2.33%。碳酸锂涨0.57%，工业硅跌1.12%，多晶硅跌0.81%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.92%，螺纹跌0.88%，热卷跌0.55%。不锈钢跌0.39%。双焦方面：焦煤跌2.97%，焦炭跌0.91%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属均下跌，伦锌、伦镍均跌0.91%，伦铜跌0.43%，伦铝跌0.87%，伦铅跌0.76%。伦锡跌0.32%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.22%，COMEX白银跌1.29%；国内方面，沪金涨1.62%，沪银涨2.32%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.9%，报2065.6点。 截至6月3日11:46分，部分期货午间行情: 》6月3日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-升水0元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水180元/吨-贴水160元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价78180元/吨较上一交易日涨70元/吨，湿法铜均价为78070元/吨较上一交易日涨45元。现货市场：端午假期后广东库存大幅增加，到货增加出库减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【需求平稳增长 今年1～4月全国社会物流总额同比增长5.6％】 中国物流与采购联合会今天（3日）公布今年前四个月物流运行数据。4月份，我国物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好发展态势。今年1-4月份，全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%。 【全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为】 全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮“价格战”等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议： 1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。 2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。 3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。 4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。 5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。 【央行公开市场今日净回笼3755亿元人民币】 中国央行今日开展4545亿元7天期逆回购操作，因今日有8300亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3755亿元。 【本周公开市场超1.6万亿元逆回购到期】 本周公开市场逾1.6万亿元逆回购到期，其中，周二到周五逆回购到期规模分别为8300亿元、2155亿元、2660亿元和2911亿元，均为7天期。 【深交所：调整深证成指、创业板指、深证100等指数样本股】 深交所公告，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2025年6月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。 ► 6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1869元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.24%，报98.93。全球贸易局势不确定性升高，美元指数仍徘徊于99下方。数据方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续第三个月低于荣枯线，限制了美元反弹的空间。目前市场预计美联储年内有约70%概率将进行至少两次25个基点的降息。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，一旦有关关税政策的不确定性消除，美联储将开始降息进程。 其他货币方面： 据央视新闻报道，当地时间6月2日，欧盟委员会新闻发言人表示，欧盟对美国宣布将钢铁和铝关税从25%提高至50%深表遗憾，这一决定进一步加剧了大西洋两岸的经济不确定性。欧盟贸易专员塞夫科维奇将于6月4日在法国巴黎会见美国贸易代表格里尔。 日本央行行长植田和男在国会表示，贸易政策的不确定性极高。日本经济在温和复苏，尽管出现一些疲软迹象。如果经济和物价走势符合预期，将继续加息。植田和男表示，美国关税可能通过各种渠道影响日本经济，但首先或通过出口企业产生影响。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士5月CPI年率、欧元区5月调和CPI年率-未季调初值、欧元区4月失业率、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率、美国4月JOLTs职位空缺等数据。此外 ， 韩国6月3日举行总统大选，股市休市一日；郑商所6月3日8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易； 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；韩国初步定于6月3日举行总统选举；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.7%，布油涨0.59%。市场担心供应问题，支撑油价。伊朗将拒绝美国的核协议提案，而该提案将是放松对伊朗制裁的关键，这将限制伊朗的供应，并对油价构成支撑；同时加拿大的生产受到野火影响。此外，俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突继续加剧供应担忧和地区风险溢价。 加拿大阿尔伯塔省的野火导致部分石油和天然气生产暂时关闭，这可能会减少供应，加剧供应担忧。野火已影响了超过34.4万桶/日的油砂产量，约占加拿大全国原油产量的7%左右。（文华财经） 现货市场一览: ► 节后库存大幅增加 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 节后下游未见明显补货动作 市场成交表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 节后社库小累库 今日中原地区稍显起色【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅价格仍与原生铅倒挂 下游观望慎采拿货不多【SMM铅午评】 ► 上海锌：出货贸易商不多 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购为主 市场交投氛围一般【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月3日镍价小幅上涨，5月份中国制造业采购经理指数为49.5% ► 【SMM分析】需求增速保持稳定 5月二氧化锰产量有所提升 ► 【SMM分析】下游需求保持良好 锰酸锂企业的5月排产有所增加 ► 端午节后银价跳空高开 下游观望情绪浓厚【SMM日评】
2025-06-03 14:09:55
