南非高纯钼酸钠产量
南非高纯钼酸钠产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 高纯钼酸钠 | 10000-15000 | 吨 |
| 2016 | 高纯钼酸钠 | 11000-16000 | 吨 |
| 2017 | 高纯钼酸钠 | 12000-17000 | 吨 |
| 2018 | 高纯钼酸钠 | 13000-18000 | 吨 |
| 2019 | 高纯钼酸钠 | 14000-19000 | 吨 |
南非高纯钼酸钠产量行情
南非高纯钼酸钠产量资讯
4月PCE前瞻:通胀恐创近三年新高,美联储或重返鹰派立场
北京时间周四20:30,美国商务部经济分析局将发布4月个人消费支出(PCE)物价指数报告。这份美联储最看重的通胀“成绩单”,极可能显示出通胀压力不仅未消退,反而正在向更广泛的领域渗透。 PCE和核心PCE数据 市场普遍预期, 4月PCE同比涨幅将攀升至3.8%,高于前值的3.5%,刷新自2023年6月以来的最高纪录。 即便剔除波动较大的食品和能源, 核心PCE年率预计也将小幅升至3.3%。 4月PCE物价指数月率或录得0.5%,较前值的0.7%有所放缓;剔除波动较大的食品和能源的核心PCE月率或录得0.3%,持平前值。 上个月的报告显示,能源价格是本轮反弹的“急先锋”——3月汽油及能源产品价格环比激增近21%,且影响仍在持续。 但更令经济学家担忧的是通胀的“传染性”。最新迹象显示,通胀已开始从能源端向服务业和耐用品端蔓延: 食品与物流:受上游肥料和物流成本传导,4月食品价格涨幅明显扩大; 出行成本:航油价格压力迫使航司上调票价,航空服务通胀连续两个月走高; AI溢价:值得关注的新变量是AI需求的爆发。算力需求导致存储芯片全球短缺,进而推高了PC及相关硬件的终端售价,为通胀粘性贡献了额外推力。 晨星公司高级经济学家Preston Caldwell表示:“我们曾以为通胀的‘最后一英里’已近在咫尺,但现在方向似乎反了, 数据甚至有进一步加速的风险。 ” 通胀数据的反复,正彻底重塑华尔街的政策预期。5月以来,一系列超预期的通胀指标已引发美债市场剧震,30年期美债收益率一度冲高至5.2%,创下2007年以来的最高水平。 目前,芝商所的“美联储观察”工具显示,尽管市场认为6月维持3.50%-3.75%的利率区间是大概率事件, 但押注年底前加息的比例正在显著上升。 相比市场的悲观预期,高盛的预测显得稍显“温和”。高盛预计4月PCE环比将上涨0.44%,同比涨幅为3.78%,均略低于市场共识。高盛首席美国经济学家David Mericle指出,这一预测模型已充分计入了高油价、地缘冲突的余波,以及AI需求对物价的推升作用——尽管他认为AI带来的通胀压力可能存在被高估或误测的成分。 展望后市,高盛认为通胀降温仍需时日, 预计2026年核心PCE将维持在3%左右,而今年整体通胀率将守在4%下方。 新任美联储主席凯文·沃什领导下的委员会,将不得不面临一个严峻的选择: 是将近期的物价上涨视为“一次性冲击”而继续观察,还是果断采取鹰派立场,通过再次加息来遏制通胀预期自我实现。 此前,市场曾寄希望于美联储在今年开启降息周期。但根据路透社的最新的调查, 约85%的经济学家认为,利率在第三季度之前不会有任何变动,且已有相当比例的分析师将降息预期推迟到了2027年。 美国银行分析认为,美联储目前处于“按兵不动”的观察期, 但政策天平已明显向鹰派倾斜。 如果周四的数据证实通胀已在多个行业根深蒂固,关于“加息”的讨论将正式从市场猜测转变为政策选项。 在供应端冲击常态化和地缘政治动荡的背景下,高通胀或许不再是“暂时”的阵痛,而是未来数年需直面的经济新常态。对于投资者而言,4月的PCE报告不仅是一个数据点,它更是一个分水岭,它将决定美联储是否会彻底终结关于降息的辩论,转而开启一场更为艰难的通胀防御战。
2026-05-28 14:23:22大中矿业:两大锂矿计备案碳酸锂资源量超472万吨 规划碳酸锂产能合计13万吨/年
SMM 5月28日讯:近日,大中矿业发布其投资者关系活动记录表,其中详细介绍了公司湖南鸡脚山锂矿以及四川加达锂矿的相关进程。在谈及鸡脚山锂矿时,大中矿业表示,公司湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》由自然资源部核发,证载开采矿种包括锂矿、钨、锡、铌、钽、铷,主矿种为锂矿,采矿规模2000万吨/年,有效期 30 年。湖南鸡脚山锂矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达 48,987.2 万吨(碳酸锂当量约324.43 万吨),露天开采规模为 2,000 万吨/年。项目资源储量、开采规模及开采方案均已通过自然资源部审批,项目建设会按既定计划推进。 据悉,湖南鸡脚山锂矿获颁新《矿产资源法》实施后全国首张锂矿采矿证,在矿种认定、资源储量备案和开发合规性方面均经过国家权威部门严格审查,具备较强确定性和合规性。 目前,公司湖南鸡脚山锂矿锂矿采选冶项目的建设正全面、有序推进。 根据项目排期,选矿工程预计于 2026 年第四季度正式投产;冶炼板块同步规划第四季度开展试生产工作。 但项目实施过程中也存在工程施工缓慢、设备安装调试等因素,导致投产进度不及预期的风险。 现阶段,鸡脚山锂矿采选规模为 2,000 万吨 / 年,对应碳酸锂产能为 8 万吨 / 年。 四川加达锂矿采矿证办理申请已向自然资源部提交,目前处于自然资源部征求地方主管部门意见的关键阶段,大中矿业方面已安排专人密切跟进协调。而在四川加达锂矿采矿证办理期间,公司也在同步推进部分配套工程,如进矿道路、隧道掘进及场地平整等,有助于加快项目整体建设进度。 大中矿业表示,加达锂矿首采区之外分为二期和三期区块。二期勘探地质工作已完成,正在由第三方机构编制地质报告;三期将于 2026 年开展野外地质勘探工作。公司加达锂矿首采区备案资源量达148.42 万吨碳酸锂当量,外围资源若实现进一步扩大,将有助于增强公司锂业务的规模优势,提升长期竞争力和资源保障能力。具体资源量数据请以自然资源部备案证明及公司公告为准。 值得一提的是,大中矿业湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿首采区的勘探成果入选中国地质学会 2025 年度“地质找矿重大成果”,充分体现了公司在锂矿资源的战略性布局和找矿方面的显著成效。公司两大锂矿合计备案碳酸锂资源量超 472 万吨,为长期可持续发展奠定了坚实基础。 在提及对未来锂矿方面的展望时,大中矿业表示, 公司长期看好锂矿资源,未来储能及固态电池对锂资源需求会持续升高,锂矿已从小金属转变为白色石油,近几年的需求增长明确。未来公司将持续深耕锂矿新能源金属行业。 且公司湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿,均为 100%控股,完全自主可控;同时 两大锂矿合计备案碳酸锂资源量超 472 万吨,规划碳酸锂产能合计 13 万吨 / 年, 规模化产能优势有助于公司在行业变革中建立稳固的竞争优势,为长期可持续发展奠定坚实基础。 具体碳酸锂产能方面,大中矿业表示,公司两大锂矿项目均按照既定战略规划有序推进。整体产能规划层面,湖南鸡脚山锂矿设计2,000 万吨/年采选规模,对应约可生产 8 万吨/年碳酸锂;四川加达锂矿设计一期260万吨/年采选规模,对应约可生产 5 万吨/年碳酸锂,当前两矿合计13万吨/年碳酸锂,均采取分期建设模式,自 2027 年起将逐步提产扩能。具体年度产能、产量目标请以公司定期报告及后续公告为准。 在提及公司碳酸锂的生产成本时表示,大中矿业表示,目前各锂矿项目尚处于建设阶段,具体成本数据需待项目投产后可以确定。从产业布局和规划分析,公司具备一定的成本优势:一是公司两大锂矿资源均为100%控股,资源自给自足,无外部采购成本;二是锂矿建设采选冶全产业链、全流程自营,精细化管理可严格把控各环节的成本费用;三是四川加达锂矿原矿品位较高且采用采选自营模式;四是湖南鸡脚山项目采用公司首创的硫酸法提锂新工艺,锂回收率可提升至 90%以上,同时可回收钾、铷等伴生元素实现“一矿多产”,有效分摊成本,并且选矿采用强磁抛尾工艺可降低选矿成本。五是公司两大锂矿均采用 TBM 盾构机掘进运输隧道,降低后期的运输成本并缩短建设期。 近年来,虽然锂矿以及锂盐价格波动剧烈,但“有矿为王”依旧是行业共识,据5月27日最新消息,《每日经济新闻》记者从津巴布韦当地权威媒体、新华社等获悉,津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》,正式将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”,并确立国家通过指定特别目的工具(SPV)行使强制性最低持股比例的原则。此举被指是仿效印度尼西亚的镍产业路线图,旨在通过禁止原矿出口、强制外资建设冶炼厂并由国家获取股权,从而掌控全球关键矿产供应链。尽管目前该宣言仍为框架性协议,具体持股比例等细则尚待出台,但已在津中资锂企中引发高度关注。有企业透露,当地已经有项目由津巴布韦政府持股,且实际持股比例达到了15%,新政策主要针对新申请矿权,老矿暂不受影响。对于此事,SMM后续将持续跟进。 至于锂盐价格方面,据SMM现货报价显示,近期,碳酸锂现货报价震荡回调,现货市场部分企业转为观望,散单采购节奏有所放缓。截至5月28日,电池级碳酸锂现货报价跌至17.1~18万元/吨,均价报17.55万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 整体来看,碳酸锂短期仍面临供需时间错配,预计碳酸锂价格仍将维持偏强震荡态势。后续仍需重点关注江西矿山实际复产进度、津巴布韦锂精矿发运及到港情况、以及6月正极材料及电芯排产数据。
2026-05-28 14:14:58IEA预警:全球石油投资将迎“三连降”,天然气支出或创十年新高
国际能源署(IEA)发布的《世界能源投资报告》指出,在中东冲突引发的供应冲击背景下, 全球石油项目投资将连续第三年下降。 IEA预计,2026年油气领域投资规模将降至5000亿美元以下, 尽管油价处于高位,但资本支出仍呈收缩趋势。 冲突导致供应链受阻,企业与各国开始重新评估能源布局,将重点转向替代能源与新的贸易路径。 美国与以色列对伊朗的军事行动使霍尔木兹海峡实际关闭,而全球约五分之一的海运原油需经该通道运输。这一变化引发价格飙升,并在多个地区造成供应短缺,进一步推动投资结构调整。 国际能源署署长法提赫·比罗尔(Fatih Birol)表示:“我们正处于全球有史以来最大规模的能源安全危机之中,我认为这将重塑全球投资策略。”他同时指出,能源生产国与消费国正在加快多元化布局,涵盖运输路线与能源来源。 IEA预计2026年全球能源投资总额将小幅上升至3.4万亿美元。 新增资金主要流向电网、储能、低排放燃料、核能、可再生能源以及电气化相关领域。 报告指出,主要能源进口国正在强化本土资源开发, 重点集中在可再生能源、核能以及煤炭等替代选项,以降低对外部供应的依赖。 与石油形成对比,天然气领域投资出现增长。 IEA预计,2026年天然气支出将升至3300亿美元,达到十年来最高水平,这一增长主要由美国和卡塔尔推动的新一轮液化天然气出口项目带动。 在中东地区,冲突不仅削弱了出口收入,还促使各国寻找新的能源出口路径。IEA指出,霍尔木兹海峡的可靠性已“受到严重动摇”,这一变化正在改变区域能源贸易格局。 报告还提到, 修复受损能源设施所需的数百亿美元支出,可能减少中东国家对外资本流出,而这些资金此前一直是全球基础设施与能源项目的重要融资来源。 比罗尔此前曾警告,由于战争影响,全球石油供应减少了1400万桶/日。本月早些时候,他表示,在成员国于3月同意释放4亿桶战略储备后,IEA已准备在必要时采取进一步行动,以稳定市场。
2026-05-28 14:14:31钠电聚阴离子正极材料头部厂商英钠新能源完成A轮融资
湖州英钠新能源材料有限公司(以下简称 "英钠新能源")近日正式宣布完成数千万元 A 轮融资,本轮融资由国内头部硬科技创投机构谢诺辰途独家战略投资。此次融资的完成,将助力英钠新能源进一步夯实其在钠离子电池正极材料领域的领先地位,加速新一代材料体系的迭代研发、规模化产能建设及全球商业化布局。 英钠新能源成立于 2022 年,由江苏大学副教授、硕士生导师王亚平博士牵头创立,核心团队深耕钠离子电池材料领域十余年,专注于聚阴离子型正极材料的技术研发与产业化落地,连续两年入选 "浙江省种子独角兽企业 TOP100" 榜单。公司构建了 "研发中试 - 规模化量产 - 电芯技术验证" 三位一体的产业布局,下设镇江研发中试基地、长兴量产基地及广东电芯技术验证中心三大核心平台。公司已自主攻克磷酸焦磷酸铁钠(NFPP)正极材料全套核心制备技术,系统性解决了行业长期存在的比容量、压实密度、循环寿命与制造成本等难以协同优化的共性技术难题,全面打通了从实验室小试、百吨级中试到万吨级规模化量产的完整工艺链路。目前公司已建成国内领先的万吨级 NFPP 正极材料生产基地,综合技术实力与产能规模跻身全球聚阴离子钠离子电池正极材料行业第一梯队。 在第十八届深圳国际电池技术交流会 / 展览会(CIBF 2026)上,英钠新能源重磅发布了其第二代钠离子电池聚阴离子复合磷酸铁钠正极材料 ——YN-NFPP-5。经权威检测,该材料核心性能指标达到行业顶尖水平:0.1C 倍率下首次充电比容量≥118mAh/g,首次放电比容量≥105mAh/g,极片压实密度≥2.30g/cm³。YN-NFPP-5 的成功量产,标志着英钠新能源已成为高能量密度 NFPP 正极材料技术的核心定义者与引领者,不仅将推动钠离子电池整体能量密度实现跨越式提升,更为储能领域的持续降本增效提供了关键材料解决方案,对加速钠离子电池在大规模储能等核心场景的商业化渗透具有里程碑式的商业价值与产业意义。 谢诺研究院新能源产业首席研究员、谢诺辰途投资总监殷黎博士指出,钠离子电池产业正处于产业化加速落地与技术迭代升级的关键窗口期,是保障我国未来能源战略安全的核心技术路径之一,亦是二次电池领域最具商业化潜力的新兴发展方向。其中,聚阴离子型钠电正极材料凭借优异的结构稳定性、长循环寿命、宽温域、高倍率与高安全性,已确立为钠离子电池正极材料的主流技术路线。在大规模储能、车用启停电源、数据中心备用电源、低速轻型动力等细分领域展现出广阔的应用前景。英钠新能源作为国内聚阴离子路线钠离子电池领域的头部企业,技术壁垒深厚,在核心材料研发、规模化生产制造、全流程品质管控及商业化市场开拓等维度构建了显著的综合竞争优势,具备强劲的长期成长动能与广阔的发展空间。 关于谢诺: 广州谢诺投资集团有限公司(以下简称“谢诺投资”)成立于2013年,总部位于广州,是粤港澳大湾区头部民营投资机构与推动产业发展的重要资本力量。集团业务布局私募股权投资、私募证券投资、海外产业投资等多个领域,累计管理资产规模超百亿元人民币。 长期以来,谢诺投资旗下谢诺辰途致力于把握全球前沿技术和科技创新投资机遇,深度布局新能源、半导体、人工智能、医疗健康四大赛道的产业链上下游关键环节,已投资 60 余家硬科技领域企业。其中,宁德时代、寒武纪、芯联集成等 18 家企业成功上市(在新能源汽车产业链上收获的上市公司已达10家),长江存储、奥绿新、柏视医疗等项目处于成长期且发展良好。 谢诺将进一步发挥跨行业的资本协同效应,继续聚焦产业投资,深挖战略性新兴产业领域的投资机会,整合多产业的优秀行业资源,为被投企业提供资金支持、产业链接、资源赋能,助力中国科技企业做大做强,携手发展,实现共赢,塑造“视野全球化、投资专业化”的民营投资公司典范。
2026-05-28 11:36:13德福科技:拟投约31亿建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目 一季度净利同比大增
5月28日,德福科技股价出现明显上涨,截至28日11:10分,德福科技涨7.26%,报112.94元/股。 消息面上,德福科技5月27日晚间公告:公司于2026年5月27日召开第三届董事会第二十四次会议审议通过了《关于公司对外投资暨签订项目合同书的议案》, 公司拟与九江经济技术开发区管理委员会签订《招商项目合同书》,公司拟在九江经济技术开发区投资新建年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目,项目主要建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔生产车间以及与之配套的设备设施,具体将在公司全资子公司琥珀新材内实施,项目预计总投资约31亿元人民币,包括固定资产投资约21亿元人民币和后期运营流动资金支持约10亿元人民币,最终以项目实际投资金额为准。 本次签订合同不构成关联交易,亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的重大资产重组,根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等相关规定,本次投资事项尚需提交股东会审议批准。同时,提请股东会授权公司及子公司管理层负责办理此项投资的所有后续事项,并签署与此项投资相关的手续及文件。 德福科技的公告显示:(一)项目内容 乙方( 九江德福科技股份有限公司 )在九江经济技术开发区新投资建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目。项目分二期建设,各建设年产2.5万吨铜箔项目。 (二)投资规模项目投资总额约31亿元人民币,其中,固定资产投资(包括建筑物、构筑物及其附属设施、设备投资、土地价款和铺底流动资金等)约21亿元人民币,及为本项目提供后期运营流动资金支持约10亿元,最终以项目实际投资金额为准。(三)项目选址江西省九江市经开区港兴路188号,位于乙方全资子公司琥珀新材内,宗地总面积约100亩,具体的位置及准确面积以乙方申报的建筑设计方案为准。(四)合同生效本合同自乙方完成签署本合同所必须的审议流程(包括但不限于乙方董事会、股东会等)且甲(九江经济技术开发区管理委员会)、乙双方指定代表签字盖章之日起生效。 谈及对公司的影响,德福科技表示: 本项目为公司通过扩张高端AI电子电路铜箔产能,以满足客户和市场需求,实现产业链升级,进一步提升公司高端铜箔市场的竞争力。 本合同的签订对公司本年度及后续年度的经营业绩的影响需根据项目具体建设进度和实施情况而定。本合同的签订与后续履行不会影响公司业务的独立性,符合相关法律法规的规定。 德福科技公告的风险分析显示:1、本合同项目的实施尚需向政府有关主管部门办理项目备案、环评等审批手续,如遇国家或地方有关政策调整、项目审批等实施条件发生变化等,项目的实施存在变更、延期、中止或终止的风险。2、本合同签订后,公司子公司琥珀新材将根据项目具体建设规划和实施进度,逐步投入资金进行项目建设,投入资金较大,资金来源包括但不限于自有资金、银行贷款及其他融资方式,预计将对公司财务造成一定的压力。同时,项目建设后公司的高端AI电子电路铜箔产能规模将提升,存在新增产能的消化风险、技术迭代风险、管理风险等。公司将根据项目具体建设规划、市场情况、实际资金情况等对本项目的实施进度进行合理规划调整。公司将根据项目的进展情况及时履行相关的信息披露义务,敬请广大投资者谨慎投资,注意投资风险。 5月21日,德福科技在互动平台回答投资者提问时表示,公司的下一代超低轮廓铜箔正在开发中。 5月11日,德福科技在互动平台回答投资者提问时表示,公司产品下游应用在锂电负极集流体(锂电铜箔)和印制线路板(电子电路铜箔)。其中电子电路铜箔系通过不同的覆铜板客户供应给PCB客户或者直接供应PCB客户,材料终端应用在5G、服务器、医疗器械、智驾线路板、AI算力等客户。 有投资者在投资者互动平台提问:HVLP5研发进展如何?载体铜箔2026年产能有多少?德福科技5月11日在投资者互动平台表示,公司HVLP5产品已完成样品认证,正稳步推进客户导入。 德福科技发布一季度报告显示:公司2026年第一季度实现营业收入43.38亿元,较上年同期增长73.47%;净利润达1.47亿元,同比增幅高达708.90%。、 德福科技表示,一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加明显: 报告期内铜箔销量相较上年同期大幅增加,收入增加;同时公司产能利用率同比增加,单位生产成本下降明显,导致公司铜箔产品毛利率上升,利润相应增加。 德福科技4月25日披露2025年年度报告显示:2025年,公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售,报告期内公司在直接成本降低、工艺技术突破、产品结构优 化、整体节能减碳方面取得了较大突破。2025 年公司实现营业收入 124.37 亿元,同比增加 59.33%;归属于上市公司股东 的净利润为 1.13 亿元,同比增长 145.91%; 报告期内公司实现电解铜箔生产 13.96 万吨,同比增加 50.33%;实现电解铜箔 销售 14.09 万吨,同比增长 51.99%。 对于报告期内公司从事的主要业务,德福科技在其2025年年报中表示:公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售,是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品 按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔,分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。报告期内,公司主要 业务未发生重大变化。 对于行业格局和趋势,德福科技在其2025年年报中表示:由于全球对新能源发展需求持续增长,电解铜箔需求量总体呈现出稳步向上的走势。具体来看,全球锂电铜箔需求重 心依旧在动力电池端,受传统能源价格剧烈波动影响,储能电池也愈发成为铜箔需求的中流砥柱之一。此外,在人工智能、 数据中心、高速网络等行业飞速发展的推动下,全球电子电路铜箔需求总体呈增长态势,其中尤以应用于高频、高速环境 下的超低轮廓铜箔和应用于封装载板的载体铜箔增长最为显著。 对于公司发展战略,德福科技在其2025年年报中表示:公司始终坚持自主创新驱动成长,依托自身科研创新平台,发挥多学科交叉技术优势,持续推动电解铜箔材料性能升 级,满足超长续航电动汽车、低空经济、高 AI 算力等下游高端场景对材料的更高要求,为高端应用电解铜箔材料的国产化 替代和自主可控做出贡献;坚持锂电铜箔+电子电路铜箔的双轮驱动战略,以行业最先进的电解铜箔材料服务于新能源、人 工智能、高速通讯等下游产业,携手全球合作伙伴共同促进全产业链的发展;坚持绿色经营理念,公司始终倡导绿色低碳 发展,以技术创新驱动低碳转型,致力于实现企业与环境的可持续发展。 山西证券研报显示:Vera Rubin机架PCB价值量超预期,建议关注上游材料发展机遇。5月20日,摩根士丹利发布了对英伟达下一代AI服务器架构Rubin平台(VR200NVL72)的机架物料清单拆解研究报告。根据摩根士丹利测算,超大规模云厂商通过ODM采购一台Rubin VR200 NVL72机架,价格约780万美元,对比GB300的399万美元,价格直接接近翻倍。在所有AI服务器下游零部件里,PCB本次价值增幅相对较高,Rubin单机架PCB价值从GB300的3.51万美元,提升至11.67万美元,涨幅233%,增量主要来源于全新模组新增+原有规格全面升级。1)Rubin新增了GB300没有的ConnectX模组PCB、中板Midplane PCB,单台机架分别配置72块、18块,二者合计带来约4.64万美元的新增价值。2)传统PCB规格集体拉高:计算板从22层HDI升级至26层,CCL等级从M7升至M8;交换机托盘PCB从24层升级到32层。高端AI算力对高速、高频、高密度PCB的需求,将在Rubin时代彻底爆发。树脂、电子布、铜箔作为pcb生产的三大核心原材料,下游需求高景气带动,加之供给端刚性约束,行业景气度有望继续向上,建议关注PCB上游材料产业链,树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】,电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】,铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】。 东吴证券研报指出:PCB产业链:上游原材料环节已进入量价齐升的确定性周期。铜箔方面,AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张,但多数产能集中于日本、中国台湾,且核心后处理设备交付及产线调试周期长,扩产节奏显著慢于需求增长,供需缺口显著,涨价趋势明确;此外,锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增,加工费企稳回升,为铜箔企业业绩提供额外弹性。电子布方面,5月以来涨价持续,AI服务器及先进封装所需的LowCTE、Low Dk高端产品供给偏紧。本轮涨价核心矛盾在于高端产能释放滞后于AI需求,织布机及后处理工艺扩张周期长,且部分传统产能正向高端转产,进一步压缩普通电子布供给,短期供给刚性支撑涨价持续性。树脂方面,环氧树脂价格持续攀升,5月中旬均价突破16900元/吨,较年初累计涨幅超25%,双酚A等原料涨价叠加AI高频高速树脂需求扩张,高端产品供需缺口达30%至35%,住友电木年内二次涨价10%至20%,涨价趋势明确。mSAP工艺正成为1.6T光模块PCB的核心技术路径。 光模块产业链:上游器件瓶颈成为制约1.6T模块放量的核心变量。产业链相关公司:PCB产业链:德福科技,铜冠铜箔,隆扬电子、国际复材、宏和科技、菲利华、联瑞新材、东材科技、深南电路、鹏鼎控股、景旺电子、兴森科技等。光模块产业链:长光华芯、东山精密、源杰科技、福晶科技、炬光科技、裕太微、优迅股份等。风险提示:供应链波动风险,下游需求不及预期,行业竞争加剧。
2026-05-28 11:33:28






