SMM5月16日讯：
四月作为传统旺季，镀锌整体需求较为旺盛，且因关税等问题，出现一定需求前置的情况，整体开工较好，那华北、华东、华南分地区表现如何？五月能否延续旺势？
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&nbsp;四月，华北地区的开工率继续拉涨，华北地区企业以镀锌管为主，镀锌管开工率亦达到三年新高，主要原因为四月黑色价格较为稳定，稳中有涨，贸易商买涨不买跌现象显现，镀锌管整体走量尚可，且不少企业持续运行低库存流转模式，周度库存天数仅维持在7~8天左右，订单流转较好，使得企业开工增加，而进入五月，受宏观影响，黑色价格小幅回落，且房地产项目始终无太多起色，企业对于后续需求较为担忧，房地产相关的圆管订单出现回落。且镀锌管价格战愈演愈烈，企业利润回落明显，五月企业排产有所减少。
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四月华东地区的开工率亦有所上涨，华东地区主要以镀锌结构件为主，铁塔订单有新订单逐渐释放量，且新招标不断，铁塔订单仍然较为旺盛。护栏订单亦较为旺盛，出口订单受关税影响有所回落。进入五月，中美关税双方下调，部分企业对于后续出口订单有转好预期，但五月进入传统淡季，企业对于后续需求不看好，排产计划有所减少。
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四月，华南地区开工有所降低，整体需求较弱，叠加华南不是镀锌主要消费地，需求回落较为明显，开工较差。
展望五月，虽中美关税双方下调提振市场信心，但传统淡季到来，出口订单对整体需求提振有限，企业对于五月需求并不乐观，整体排产计划有所减少。
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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四月镀锌开工达近三年高位 分地区情况如何？【SMM分析】

SMM 5月16日讯：
金属市场：
截止日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌1.06%，沪镍跌0.78%，沪铅跌0.76%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌3.34%。
此外，碳酸锂主连跌4.19%，工业硅主连跌3.89%，多晶硅跌3.26%。欧线集运主连跌6.37%。
黑色系方面集体下跌，螺纹跌1.15%。双焦方面，焦煤跌3.84%，焦炭跌1.93%。
外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属集体下跌，且跌幅均在1%以内，伦铅跌0.85%，伦锌跌0.61%。其余金属跌幅均小幅波动。
贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.25%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.61%。
截至今日15:05分行情
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宏观面
国内方面：
【预告】
国务院新闻办公室将于2025年5月20日（星期二）下午3时举行&ldquo;新征程上的奋斗者&rdquo;中外记者见面会，请民政系统代表围绕&ldquo;践行民政使命 增进民生福祉&rdquo;与中外记者见面交流。
【中国进出口银行：1-4月投放制造业中长期贷款超1800亿元】
中国进出口银行今天发布的数据显示，1-4月进出口银行投放制造业中长期贷款超1800亿元，4月末制造业中长期贷款余额1.8万亿元，重点支持了船舶、工程机械等制造业产品出口；积极满足科技型企业全周期金融需求等，全力支持现代化产业体系建设。
【乘联分会崔东树：4月我国动力电池装车量54.1GWh 同比增长52.8%】
乘联分会秘书长崔东树发布4月新能源车锂电池市场分析。4月，我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。其中三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%；磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。1-4月，我国动力电池累计装车量184.3GWh,累计同比增长52.8%。其中三元电池累计装车量34.3GWh，占总装车量18.6%，累计同比下降15.9%；磷酸铁锂电池累计装车量150.0GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长88.0%。（财联社）
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5月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1938元
美元方面：
截至15:05分，美元指数下跌0.22%，美联储主席鲍威尔表示美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期。关税缓和叙事有所消化，贸易争端令美国经济前景未明，美指走软，美债收益率下降。
美国4月零售销售月率上升0.1%，预期为持平，前值由上升1.4%修正为上升1.5%。美国4月零售额增长乏力，表明在关税实施前家庭提前购买汽车带来的推动作用消退，且在经济前景不确定的背景下家庭削减了其他支出，人们对经济增长放缓的担忧正在加剧。此外，美国4月PPI同比增长2.4%，低于预期和前值，增速连续第三个月下降，且创去年9月以来新低。4月PPI环比下滑0.5%，降幅创五年最大。上周美国首次申请失业救济金的人数保持稳定，裁员率维持在低位。
当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在第二届托马斯&middot;劳巴赫研究会议上发表讲话。鲍威尔称，未来通胀可能更加波动，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。鲍威尔表示，正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。美联储理事巴尔周四表示，美国经济基础稳固，通胀率正朝着联储2%的目标回落，但贸易政策给前景蒙上阴影。
宏观方面：
今日将公布中国4月全社会用电量-每月，美国4月营建许可月率初值、美国4月营建许可年化总数初值、美国4月进口物价指数月率、美国4月进口物价指数年率、美国4月新屋开工年化总数、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区3月季调后贸易帐，日本第一季度季调后实际GDP季率初值、日本第一季度季调后名义GDP季率初值、日本第一季度季调后实际GDP年化季率初值、新西兰第二季度未来两年通胀率预期、新西兰第二季度未来一年通胀率预期等数据。
原油方面：
截至15：05分，两市油价一同下跌，美油跌0.41%，布油跌0.34%。国际能源署（IEA） 昨日预测，随着贸易不确定性令经合组织（OECD）石油需求下降加剧，沙特及其合作伙伴放松减产，2025年和2026年全球石油库存将跃升。报告称，政策不确定性仍然很高，对消费者和企业信心构成压力，关税供应冲击似乎没有此前预期那么严重，上调支撑需求预测的经济增长假设，尽管近期经济疲软，但新兴经济体将继续推动需求增长预测2025年总需求平均为1.039亿桶/日，非经合组织国家石油消费数据令人失望。IEA预测经合组织发达经济体的石油需求整体加速下降，2025年为12万桶/日，2026年为24万桶/日。报告称，尽管新兴市场需求继续增长，但&ldquo;最新的非经合组织的交付数据，特别印度等主要消费国，一直低于预期。&rdquo;IEA表示，全球石油库存在2024年以14万桶/日的速度下降后，将在2025年增加72万桶/日，在2026年增加93万桶/日。（文华综合）
SMM日评
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美元下跌 金属近全线飘绿 碳酸锂跌逾4% 多晶硅、氧化铝跌超3%【SMM日评】

SMM 5月16日讯：本周钴系产品价格涨跌互现，其中电解钴现货报价小幅回暖，目前刚果（金）尚未公布钴出口禁售的相关政策，预计将于6月公布相关后续，后期还需持续关注相关动态，而钴盐方面，硫酸钴和氯化钴冶炼厂报价态度则呈现两极分化态势&hellip;&hellip;SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下：
电解钴
方面：
本周电解钴现货价格呈现先涨后跌的态势，整体价格较上周有所回暖，截至5月16日，电解钴现货报价维持在23.55~24.86万元/吨，均价报24.205万元/吨，较5月9日上涨50元/吨，涨幅达0.02%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM了解，从供给端来看，电解钴冶炼厂减产动作持续，目前市场仍在消化社会库存；从需求端看，下游厂商订单未见显著复苏，厂商依旧维持按需排产的采购节奏，下游尚未出现显著备库动作。据最新消息，目前刚果（金）尚未公布钴出口禁售的相关政策，预计将于6月公布相关后续，
预计下周，短期供需情况难有改变，电解钴价格或震荡运行。
钴盐方面(
硫酸钴
及
氯化钴
)：
据SMM 现货报价显示，硫酸钴现货报价本周下跌150元/吨，报48400~50000元/吨，均价报49200元/吨，较5月9日跌幅达0.3%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM了解，从供给端来看，冶炼厂硫酸钴现货报价略有松动，回收厂报价亦有所下行；从需求端看，下游前驱厂对当下硫酸钴价格接受度偏弱，尚未出现采购动作；而四氧化三钴企业则以观望情绪为主导，故近期硫酸钴现货交易极为惨淡。
预计下周，硫酸钴现货价格或维持震荡。
氯化钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样难逃跌势，截至5月16日，氯化钴现货报价跌至59700~61000元/吨，均价报60350元/吨，较5月9日下跌50元/吨，跌幅达0.08%。
据SMM了解，从供应角度来看，由于海外钴原料的运输周期问题尚未完全解决，冶炼厂在报价上仍保持谨慎，几乎没有出现低价抛售的情况；从需求角度而言，下游四氧化三钴企业的采购节奏放缓，市场询单较少，现货交易以小批量刚需为主。
预计第三季度新能源汽车销售旺季将可能带动下游企业的补库存需求回升，氯化钴市场可能会继续高位震荡，业内人士对成本传导和政策预期保持浓厚的观望态度。
四氧化三钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价&ldquo;跌跌不休&rdquo;，截至5月16日，四氧化三钴现货报价跌至204000~212500元/吨，均价报208250元/吨，较5月9日跌去1000元/吨，跌幅达0.48%。
据SMM了解，尽管刚果的出口禁令导致原料成本居高不下，但国内库存过多也抑制了价格上涨的动力，四氧化三钴现货报价依然疲软。下游需求暂未出现明显改善，多数钴酸锂企业仍然以按需采购为主。市场询盘气氛冷清，有效成交订单减少，整体市场处于观望阶段。
业内普遍等待进一步的消息刺激，预计短期内四氧化三钴现货价格将继续下跌。
消息面上，
据矿业周刊（MiningWeekly）援引路透社报道，国际钴业协会（Cobalt Institute）周三发布的研究报告预计，钴需求增速将快于供应，2024年钴过剩的局面将趋缓，2030年代初将转为短缺。
该报告由基准矿物情报（Benchmark Minerals Intelligence）公司完成。短期来看，钴市场的未来将取决于世界最大产钴国刚果（金）的动向。2月底，该国决定实施为期4个月的临时出口禁令，此后，钴价已经上涨60%至16美元/磅。
除了刚果（金）禁止出口带来的不确定性以外，未来几年全球钴供应将以年均5%的速度增长，刚果（金）占全球市场的比例将从去年的76%降至2030年之前的65%，因为印度尼西亚的钴产量将快速上升，其占比则从12%上升为22%。
而上海有色网（SMM）行研总经理王聪在近期国际钴协在新加坡举办的全球钴论坛上，也曾围绕中国钴产业链动态、全球资源竞争格局与需求趋势展开深度解析。她在提及禁令后中国钴市场的表现试表示，刚果金出口禁令触发钴价快速上涨，但国内产业链凭借充足库存缓冲，未出现大规模供应短缺。随着价格回暖，国内钴盐企业迅速释放产能，产量环比增长。此外，中国硫酸钴生产中回收料占比在2个月内从10%跃升至16%，反映出价格敏感型产能的快速响应能力。若进口锂电黑粉政策进一步放松，回收资源使用占比将进一步提升。
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电解钴报价略回暖 四氧化三钴跌跌不休 市场静待6月刚果（金）禁令后续【周度观察】

5月16日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的
2025SMM（第六届）白银产业链创新大会
上，苏州星翰新材料科技有限公司粉体研发部主任张猛分享了湿化学法生产银铜微纳米粉。
湿化学生产银铜微纳米粉体
►目标
吨位级提供银、铜、镍、银包铜、银包镍微纳米粉体，并确保批次稳定性
►监测指标
形貌、尺寸、粒径分布、结晶度、比表面积、振实密度、松装密度、杂质含量电阻率、抗氧化电阻率、致密度、酸碱度、相容性&hellip;&hellip;
►难点
1、金属粉体的可控制备
参数的排列组合:反应物、温度、压强、浓度、时间、搅拌、助剂、pH&hellip;
化学热力学/动力学，电化学，晶体生长、奥斯瓦尔德熟化&hellip;
2、体系的放大
mL/克级-----L/公斤级--------m3/吨级；三传(动量、热量、质量)一反(反应)，放大效应。
3、批次稳定性
制备阶段：根据允许的数据波动范围，确定工艺窗口后处理阶段：筛分、混粉、改性.&hellip;&hellip;成本问题，质检质控。
湿化学银粉
银粉生产：以硝酸银为原料，采用液相化学法制备高纯度银粉。在反应过程中可通过对温度、反应时间、还原剂用量等工艺参数来控制颗粒形貌及尺寸。
应用范围：适用于晶硅太阳能电池银浆、5G滤波器和低温电子银浆领域。
产品特性：
1.分散性好，可以与溶剂、有机相很好的融合；不易团聚，易配成浆料。2.结晶度高。3.收缩率小、填充性好。4.烧损低。5.烧结温度可调，导电性好。6.粒径分布从几十纳米到几微米可调，主要有球粉、片粉、棒粉、线粉等。
&bull;低温烧结高活性银粉
可在150℃以下无压烧结，融成一体导电导热网络，具有优异的导电导热特性。稳定的一体导电导热网络,可实现低温烧结,高温服役。用于导电胶、导热胶、电子浆料与功能器件封装等领域。
&bull;一维银粉
导电墨水、透明电极:高导电性、抗干扰能力强、高度稳定性、柔性强、耐曲挠。
银粉应用：光伏浆料
低接触电阻、低线电阻、高填充率、良好的印刷性和线型。
银粉应用:导电/导热胶
合作方用星翰银粉配制的导电/导热胶，体积电阻率低至10-6Qcm量级，热传导系数约10W/mk。
湿化学银包铜粉
采用置换-还原法制备包覆层致密且均匀的银包铜粉体，研发出的生产工艺可实现从亚微米到微米级、从球状、片状和棒状的高效包覆。
应用范围 (Application)
用于制备导电浆料、 导电印刷油墨、 导电胶、 薄膜开关等中低温料浆，可以代替银粉用于电子行业上。
产品特性 (Features)
1.银层均匀致密、抗氧化性强； 2.结晶度高；3.粒径集中、分散性好； 4.导电性好； 5.银含量可调。
低银含量、高致密性、高抗氧化银包铜粉体（球状、片状）的开发
14%银含量的银包铜粉置于140摄氏度的空气环境中，经过8天，电阻率有上升，最终稳定在2.3x10-5&Omega;&bull;cm左右。
推测引起银包铜失效的原因：1）铜扩散到银层，2）银离子迁移，3）铜被氧化，通过理论计算和实验验证，1）和2）在银包铜的使用条件下可忽略不计，因此我们将研发重点放在了如何抑制铜的氧化上。下图第一排为失效前，第二排为失效后。
银包铜粉包覆致密性的定量检测
HP针对铜会发生反应生产铜离子。
HP沿银层的缝隙流入铜表面，和铜进行反应，由于银包覆的致密程度不同，HP和铜的接触面大小不同，导致对铜的腐蚀作用不同，从而根据最终测得的铜离子量来反映铜的被腐蚀量，进而转换为抗氧化能力。
该体系反应迅速，易于精确检测。
同一样品随着时间的延长，颜色越来越深，说明更多的铜析出；同一时间内，不同样品，颜色越浅，析出铜越少，致密性越好；可用EDTA 精确滴定析出铜的量。
湿化学银包镍粉
相比银包铜，抗氧化性更强，可在更高温度下使用。
镍核纯度&gt;99.95%，银壳厚度50-300nm可调，镍核与银壳层的复合结构，兼具镍的高强度和银的高导电性。
&bull;铜粉生产：以铜盐为原料，采用液相化学法制备高纯度铜粉。在粒径上可实现纳米、亚微米和微米级可控制备；在形貌上可实现球状、片状和枝晶状的定向调节。
应用范围 (Application)：用于制造多层陶瓷电容器的终端和内部电极、 电子元件的电子浆料等。
产品特性 ( Features)：1.粒径集中，分散性好 2.结晶度高 3.耐氧化。
高导电性、抗氧化性单晶铜粉的开发
优异性能的关键：单晶、择优晶面 ： 单晶铜电阻接近于银；（111）为择优晶面，使Cu的抗氧化性大为增强。
亚微米、纳米铜粉：室温电阻与银粉一个数量级；烧结电阻可与银粉持平；抗氧化处理后，抗氧化电阻明显提升。
此外，其还对苏州星翰新材料科技有限公司进行了简介。
》点击查看2025SMM（第六届）白银产业链创新大会专题报道

技术贴：湿化学法生产银铜微纳米粉【SMM白银大会】

SMM5月16日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得62.41%，环比增加2.68%。原料方面，本周锌价重心有所上行，同时部分原料系数有所走高，企业面对高价主要以刚需采购为主，原料库存小幅下降；成品库存方面，部分企业周内出货较好带动成品库存减少较多。在订单方面，本周橡胶级氧化锌由于下游轮胎厂及代理商整体库存较高的影响，市场需求有所放缓；陶瓷级氧化锌方面，近期部分小型企业整体订单需求有所好转，大厂订单当前仍旧相对稳定；电子级氧化锌受终端电阻产品市场需求回落影响，整体表现较为清淡；饲料级氧化锌订单相对正常。出口订单方面；氧化锌企业对后续终端出口订单的谨慎态度仍未改变，认为宏观不确定性仍旧存在，同时欧盟对我国轮胎的贸易保护调查也即将展开，国内轮胎出口前景未明。受当前终端部分板块订单表现向好影响，预计下周氧化锌企业开工率将维持在62.75%附近。
&nbsp;&nbsp;
》点击查看SMM金属产业链数据库

陶瓷级氧化锌需求较好 本周氧化锌开工率上行【SMM氧化锌周评】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析
SMM&nbsp; 5月16日讯：
今日沪铝主力合约2507开盘于20220元/吨，最高价20220元/吨，最低价20090元/吨，收盘于20130元/吨，收跌0.45%，成交量8.31万手，持仓量20.4万手。
SMM评论：宏观层面利好为铝价提供底部支撑，低库存进一步强化价格韧性，截止至5月16日，广东、无锡、巩义三地库存分别为23.8万吨、16.8万吨以及5.3万吨，合计45.9万吨，较昨日 下降0.3万吨，但需求端淡季压力限制上行空间。若中美就 232 钢铝关税谈判取得突破，全球铝贸易流向将重塑，美国以外市场供应压力有望缓解，进一步提振市场情绪，利多铝价。
今日氧化铝主力2509合约开于2995元/吨，最高点2996元/吨，最低点2872元/吨，终收于2890元/吨，收跌3.51％；成交量95.1万手，持仓量34.3万手。
SMM评论：本周南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。另外，近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。期货方面，受氧化铝基本面转缺口，以及国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振，氧化铝期货强势反弹。短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，叠加据SMM日度成本利润模型测算，氧化铝利润录得153元/吨，市场对氧化铝复产存在一定预期。后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

氧化铝复产预期上行 需求淡季压制铝价上方空间 【SMM期铝简评】

SMM5月16日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪锌跌0.97%，沪铝跌0.54%。沪铅跌0.62%，沪铜微跌，沪锡跌0.2%。沪镍跌0.24%。
此外，氧化铝跌2.94%。碳酸锂跌2.88%，工业硅跌2.77%，多晶硅跌3.45%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.95%，不锈钢跌0.27%。螺纹和热卷均跌0.77%。双焦方面：焦煤跌3.05%，焦炭跌1.73%。
外盘金属方面，截至11:42分，LME金属涨跌互现。伦铜、伦锡微涨，伦铝微跌。伦锡微涨，伦铅跌0.6%，伦锌跌0.28%，伦镍涨0.29%。
贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.36%，COMEX白银跌0.32%；国内方面，沪金涨0.75%，沪银涨0.72%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.65%，报1697.9点。
截至5月16日11:42分，部分期货午间行情:
》5月16日SMM金属现货价格
现货及基本面
铁矿：
本周进口铁矿石市场大幅冲高后略有回落。周一，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，中美双方同意大幅降低双边关税水平，各自保留10%关税，2月以来市场对于关税战的恐慌情绪大幅改善，刺激铁矿石期货大幅上涨。随之秘鲁铁矿公司港口设备事故，需要维修4-5个月的时间，市场对于未来供应减量有所担忧，再度推高铁矿石价格至高位。但&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【预告】
国务院新闻办公室将于2025年5月20日（星期二）下午3时举行&ldquo;新征程上的奋斗者&rdquo;中外记者见面会，请民政系统代表围绕&ldquo;践行民政使命 增进民生福祉&rdquo;与中外记者见面交流。
央行今日开展1065亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有770亿元7天期逆回购到期，实现净投放295亿元。
【中国进出口银行：1-4月投放制造业中长期贷款超1800亿元】
中国进出口银行今天发布的数据显示，1-4月进出口银行投放制造业中长期贷款超1800亿元，4月末制造业中长期贷款余额1.8万亿元，重点支持了船舶、工程机械等制造业产品出口；积极满足科技型企业全周期金融需求等，全力支持现代化产业体系建设。
【乘联分会崔东树：4月我国动力电池装车量54.1GWh 同比增长52.8%】
乘联分会秘书长崔东树发布4月新能源车锂电池市场分析。4月，我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。其中三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3%；磷酸铁锂电池装车量44.8GWh，占总装车量82.8%，环比下降3.8%，同比增长75.9%。1-4月，我国动力电池累计装车量184.3GWh,累计同比增长52.8%。其中三元电池累计装车量34.3GWh，占总装车量18.6%，累计同比下降15.9%；磷酸铁锂电池累计装车量150.0GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长88.0%。（财联社）
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5月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1938元
美元方面:
截至11:42分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.16%，报100.65。美国劳工部公布的数据显示，美国4月PPI同比增长2.4%，低于预期和前值，增速连续第三个月下降，且创去年9月以来新低。4月PPI环比下滑0.5%，降幅创五年最大。美国4月PPI继续降温，这在很大程度上反映了美国企业利润率的下滑，表明美国企业正在承受关税上调带来的部分冲击，尚未将其转嫁给消费者。此外，美国4月零售销售增长大幅放缓，因家庭在关税实施前抢购汽车的推动作用逐渐消退，而美国消费者在经济前景不确定的背景下缩减了其他方面的支出。美联储理事巴尔称经济基础稳固，贸易争端令前景蒙阴。
宏观方面:
今日将公布中国4月全社会用电量-每月，美国4月营建许可月率初值、美国4月营建许可年化总数初值、美国4月进口物价指数月率、美国4月进口物价指数年率、美国4月新屋开工年化总数、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区3月季调后贸易帐，日本第一季度季调后实际GDP季率初值、日本第一季度季调后名义GDP季率初值、日本第一季度季调后实际GDP年化季率初值、新西兰第二季度未来两年通胀率预期、新西兰第二季度未来一年通胀率预期等数据。
原油方面:
截至11:42分，原油期货小幅下跌，其中，美油、布油均跌0.03%。油价窄幅波动，对全球贸易局势的乐观信心支撑油价，但伊朗供应重返市场又给油价带来压力。
国际能源署（IEA）表示，尽管美国页岩油产量的预测较低，但随着沙特阿拉伯和其他OPEC 成员国取消减产，今年全球石油供应的增长速度将快于此前的预期。IEA在月度报告中表示，预计今年全球石油供应量将增加160万桶/日，较之前的预测增加38万桶/日。（文华财经）
现货市场一览:
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比价偏弱BACK结构扩大 市场还盘压低指引成交溢价下行【SMM洋山铜现货】
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换月后现货升贴水大涨 市场整体活跃度有所回升【SMM华北铜现货】
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天津锌：盘面回落 下游采购情绪不高【SMM午评】
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现货市场呈现低库存高升水格局 叠加冶炼端低开工率限制价格跌幅【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月16日纯镍升水持平，电解镍价格小幅下跌
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【SMM硫酸镍日评】5月16日 镍盐需求走弱
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【SMM简析】基本面&amp;情绪面支撑 下周铁矿石价格有望继续冲高
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周内新疆样本硅企开工率环比下降 四川开工率提升缓慢【SMM工业硅周度调研】

美元两连跌 金属多飘绿 多晶硅、焦煤跌超3% 氧化铝碳酸锂跌幅居前【SMM午评】

5月15日，新疆电力乌鲁木齐光伏公司国能米东区60万千瓦光伏项目二期(29万千瓦)光伏组件设备采购终止。
公告表示，在项目期间，由于光伏组件市场价格变化较大，终止本项目招标工作。
根据招标文件，该项目招标人为国能新疆甘泉堡综合能源有限公司，项目单位为国能乌鲁木齐光伏发电有限公司，招标范围为国能米东区60万千瓦光伏项目二期(290MW)光伏组件设备采购，供货容量不低于290MWp的不少于491526块N型590Wp及以上单晶硅双面双玻光伏组件。

因组件价格变化较大 又一招标项目终止！

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华东青山会联合声明 不锈钢销售定金标准统一化

5月16日浙江三升 废铝销售报价

截至5月16日，武汉建材社会库存为11.7万吨，相比5月9日下降1.0万吨，库存去化表现尚可。
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【SMM武汉建材库存】本周期现上涨 推动建材库存积极去化

5月16日上海市场铜现货升贴水（第三时段）【SMM价格】

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5月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第三时段10：15）【SMM价格】

SMM氧化铝早评5.16
盘面：隔夜氧化铝主力2509合约开于2980元/吨，最高点3008元/吨，最低点2967元/吨，终收于2995元/吨，涨7元/吨，涨幅0.23%，持仓量33.8万手。
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矿石方面：截至5月15日，SMM进口铝土矿指数报70.41美元/吨，较上一交易日下跌0.05美元/吨； SMM几内亚铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报65美元/吨，与上一交易日持平。
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行业动态：
（1） 山东某大型氧化铝厂上调液碱采购价：据SMM获悉，自5月16日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在745元/吨的基础上上调15元/吨；即两票制出厂执行760元/吨(折百价约为2375元/吨)。
（2）山东某大型氧化铝厂上调液碱采购价：据SMM获悉，自5月16日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在745元/吨的基础上上调15元/吨；即两票制出厂执行760元/吨(折百价约为2375元/吨)。
（3）氧化铝港口库存：据SMM5月15日统计，国内港口氧化铝库存共计3.8万吨，较前一周增加0.1万吨
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基差日报：据SMM数据，5月15日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价贴水72元/吨。
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仓单日报：5月15日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降1.05吨至19.93万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少2401吨至1.32万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在6306吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易减少8099吨至17.62万吨
海外市场：截至2025年5月15日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3278元/吨左右，高于国内氧化铝价格342.09元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。
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总结：
本周南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。另外，近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。期货方面，受氧化铝基本面转缺口，以及国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振，氧化铝期货强势反弹。短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。但随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，氧化铝运行产能预计回升。后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。
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【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

氧化铝企业挺价意向较强 叠加检修减产货源收紧 氧化铝价格偏强震荡【SMM氧化铝早评】

据媒体援引消息人士报道，日本首席贸易谈判代表、经济再生担当大臣赤泽亮最早可能于下周前往华盛顿，与美国举行第三轮贸易谈判。
消息人士表示，赤泽亮的访美日期尚未最终敲定，将取决于两国在工作人员层面的磋商中能否取得实质性进展。
日本财政大臣加藤胜信也计划下周访问加拿大，出席七国集团（G7）财长会议，期间可能与美国财政部长斯科特&middot;贝森特（Scott Bessent）就汇率问题进行讨论。
据悉，为换取美国作出让步，日本正在考虑提出一揽子方案，其中可能包括增加美国玉米和大豆的进口、造船业技术合作以及修改进口汽车的检测标准。
日本最关心的是争取美国取消对汽车及其零部件征收的高额关税，这一产业是日本出口导向型经济的支柱。
&ldquo;我们将寻求美国重新审视包括汽车、零部件、钢铁、铝以及互征关税在内的各项关税措施，这些措施是非常令人遗憾的，&rdquo;赤泽亮在周三的新闻发布会上表示。
4月初，美国总统特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收对等关税，具体税率依据各国对美贸易逆差而不同。由于对等关税引起金融市场巨震，特朗普随后又宣布暂停执行90天，但仍保留了10%的基准税率。
日本此前被特朗普施加了24%的对等关税税率。
日本官员认为，在美国不取消25%的汽车进口关税前，日本与美国达成协议意义不大，因为该行业对日本经济具有举足轻重的影响。
关税影响已在汽车行业显现。马自达此前公布的财报显示，其2024财年（截至今年3月）净利润暴跌45.1%。该公司还推迟公布2025财年业绩预期。
赤泽亮在第二次访问华盛顿期间曾向贝森特提出审查25%汽车及零部件关税的请求，但双方未能达成共识。
野村综合研究所经济学家木内登英指出，对美国而言，向日本加征关税带来的痛苦没那么大，因此，美国缺乏与日本尽快妥协的动力。

日本据悉寻求下周与美国进行第三轮贸易谈判 汽车关税为关键议题

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SMM&nbsp; 5月15日讯：
今日沪铝主力合约2507开盘于20235元/吨，最高价20290元/吨，最低价20150元/吨，收盘于20185元/吨，收跌0.35%，成交量11.2万手，持仓量20.1万手。
SMM评论：宏观方面国内利多政策不变，而中美关税博弈传来利好进展，或带动盘面上挺；基本面，国内铝锭库存去化给予铝价支撑，截止至5月15日，中国电解铝锭地区社会库存为58.1万吨，较周一减少1.9万吨；LME库存较昨日减少2025吨至397，275吨。后续中美关口窗口期赶工或将持续促进消费，铝价上行或支持，预计短期国内铝价震荡上行为主。
今日氧化铝主力2509合约开于2974元/吨，最高点3028元/吨，最低点2966元/吨，终收于2988元/吨，收涨0.30％；成交量74.9万手，持仓量32.5万手。
SMM评论：本周南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。另外，近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。期货方面，受氧化铝基本面转缺口，以及国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振，氧化铝期货强势反弹。短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。但随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，氧化铝运行产能预计回升。后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。
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铝锭持续去库给予铝价强支撑 日内几内亚矿权拉动氧化铝价格激增【SMM期铝简评】

上海电气集团党委书记、董事长吴磊同来访的延锋国际汽车技术有限公司（以下简称&ldquo;延锋国际&rdquo;）首席执行官臧纯高举行会谈，双方围绕绿色能源、智能驾驶舱技术及全球化协同等话题达成共识。上海电气集团党委副书记、总裁朱兆开出席。
吴磊表示，延锋国际近年来取得的成绩有目共睹，在智能座舱和电动化等领域的前瞻布局更是令人印象深刻。近年来，上海电气聚焦&ldquo;双碳&rdquo;目标，正以新能源装备制造为根基，深化储能系统集成、绿氢制备及智慧能源管理等关键技术攻关，旗下诸多产品和解决方案与延锋国际打造的智能网联汽车生态都拥有广泛的合作空间。期待双方在智能制造装备、绿氢能源、车用配件、海外业务拓展等领域深度融合，驱动新能源汽车产业链向高端化跃迁的同时，为我国新能源汽车产业链升级贡献更多力量。
臧纯高表示，上海电气作为我国能源装备领域的&ldquo;国家队&rdquo;，其战略目标与延锋国际的发展愿景高度契合。当前，我国正加速新能源汽车、智能网联汽车等领域的新质生产力培育，延锋国际在探索推进汽车智能网联生态的同时，欢迎上海电气共同参与成为延锋国际拓展之路上的&ldquo;他山之石&rdquo;。期待双方在国家战略牵引下，共拓可持续合作的新空间，探索&ldquo;车-能-路-云&rdquo;深度融合的新业态，为我国和全球绿色低碳发展贡献智慧。
上海电气副总裁贾廷纲，延锋国际副总经理胡文文等会见时在座。

上海电气与延锋国际会谈——深化绿氢能源等领域合作

近日，香港特别行政区环境及生态局领导的氢能源跨部门工作小组原则性批准新增八个氢燃料试验项目。其中，由国际新能源产业联盟有限公司、永达货运贸易有限公司等企业联合申报的氢燃料电池货车跨境运输项目成功获批。
该项目计划投入10辆搭载国鸿氢能氢燃料电池系统的跨境运输货车。该系统具有高效能、低氢耗、高可靠性和零排放等显著优势。项目落地后将率先打造「深莞珠港」氢能跨境运输示范线路，串联深圳、东莞、珠海、香港四地，未来可延伸至澳门、广州等城市，构建粤港澳大湾区氢能物流骨干网络。
作为香港氢能应用的领先企业，国鸿氢能已参与26个获批试验项目中的多个重点项目，应用场景涵盖发电装备、氢能巴士、氢能叉车及氢能重卡等多元化领域。未来，公司将持续深化与香港各界的合作，积极参与氢能生态建设，为香港绿色转型和可持续发展贡献力量。

搭载“国鸿芯”的香港首个规模化氢能跨境物流运输项目获得原则性同意

SMM 5月15日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪镍一同下跌，沪铜跌0.8%，沪镍跌0.64%。沪铝、沪铅以及沪锌均涨超0.3%，沪铝涨0.32%，沪铅涨0.33%，沪锌涨0.31%。氧化铝主连涨3.82%。
此外，碳酸锂主连跌0.96%，多晶硅主连跌0.68%，工业硅主连涨0.36%。欧线集运主连大涨8.72%。
黑色系方面多飘红，仅不锈钢跌0.23%。铁矿涨1.17%领涨，其余金属均小幅波动。双焦方面，焦煤涨0.34%，焦炭涨0.44%。
外盘方面，截至15：04分，仅伦锡涨0.38%。伦镍以1.49%的跌幅领跌，伦铅跌0.9%，伦铜跌0.88%，伦铝跌0.65%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌1.05%，盘中最低一度创4月10日以来的新低，COMEX白银跌1.11%。国内方面，沪金跌3.2%，盘中最低跌至732.64元/克，创4月10日以来的新低。沪银跌2.34%。
截至今日15:04分行情
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宏观面
国内方面：
【年内首次降准落地！释放长期流动性约1万亿元 】
中国人民银行近日宣布，
自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
》点击查看详情
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5月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1963元
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌0.39%。美联储副主席杰斐逊表示，最近的通胀数据显示，美国通胀率继续朝着实现美联储2%的目标迈进，但由于新关税可能会推高价格，因此前景目前并不明朗。旧金山联储总裁戴利称，美国经济和劳动力市场稳健，通胀在下降，鉴于当前货币政策适度且限制性不过度，美联储面对持续的不确定性可以继续观望，根据需要调整利率。芝加哥联储总裁古尔斯比认为，4月消费者通胀温和的数据未必有反映出美国进口关税上升的影响，美联储仍需要更多的数据来了解物价和经济的走向。
目前市场焦点集中在今日晚些时候公布的美国生产者物价指数数据上，在消费者物价数据低于预期后，市场正在寻找美联储政策路径的进一步线索。市场预计美联储今年将降息50个基点，10月开始行动。
宏观方面：
今日将公布美国截至5月10日当周初请失业金人数、美国5月纽约联储制造业指数、美国5月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月PPI年率、美国4月核心PPI年率、美国4月核心零售销售月率、美国4月零售销售年率、美国4月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国4月工业产出月率、美国4月产能利用率、美国4月制造业产出月率、美国4月工业产出年率-季调后，澳大利亚4月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚4月季调后失业率、澳大利亚4月就业人口变动，英国3月GDP月率、英国3月工业产出月率、英国3月工业产出年率、英国3月商品贸易帐-季调后、英国3月季调后贸易帐、英国第一季度生产法GDP年率初值，加拿大3月制造业销售月率、加拿大3月制造业新订单月率，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值、欧元区第一季度季调后GDP年率修正值等数据。
此外，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词，美联储召开第二届Thomas Laubach研究会议，这次会议将重点关注货币政策和经济方面的研究，预计将为美联储承诺每五年进行一次的货币政策框架审查提供学术视角，至16日。2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同跌超2%，美油跌2.74%，布油跌2.59%。因市场预期美国与伊朗可能达成核协议，同时美国上周原油库存意外增加，加剧投资者对供应过剩的担忧。
野村证券经济学家Yuki Takashima表示：&ldquo;新一轮抛售是由于人们预期美国与伊朗的紧张局势缓解，从而有可能放松全球原油供需平衡。&rdquo;IG分析师Tony Sycamore表示，隔夜美国库存意外增加也对油价构成压力，原油反弹至近期55-65美元/桶区间顶部后的获利回吐亦打压价格。他称：&ldquo;我的预测是，在未来一个月左右的时间里，将继续看到一个区间震荡的市场，不过，除非出现意外的紧张局势冲击，否则油价将向每桶50美元的方向发展。&rdquo;
美国能源信息署（EIA）周三称，截至5月9日当周，美国原油库存增加350万桶，达到4.418亿桶，而调查显示分析师预期为减少110万桶。美国石油协会(API)公布的数据显示，截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。石油输出国组织（OPEC）在其月报中表示，OPEC+所有成员国4月原油产量较3月下降10.6万桶/日，尽管OPEC+的八个产油国誓言将开始放松减产。（文华综合）
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原油跌超2%  美元走软 金属涨跌互现 氧化铝涨超3%金银携手下挫【SMM日评】

SMM 5月15日讯：近两个交易日，氧化铝期货主连接连攀升，在前一个交易日上涨3.77%之后，氧化铝期货主连在今日早间拉涨超5%，盘中最高触及3025元/吨，刷新3月31日以来的新高。截至日间收盘，氧化铝主连以3.82%的涨幅报2988元/吨。
现货方面，据SMM现货报价显示，SMM氧化铝指数近期也呈现上涨态势，截至5月15日，SMM氧化铝指数涨至2936.25元/吨，较4月18日的2870.12元/吨上涨66.13元/吨，涨幅达2.3%。
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据SMM了解，氧化铝期现价格近期反弹，主要是受氧化铝基本面转缺口，国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振。具体来看：
宏观方面，中美税博弈传来利好进展，美方对中国产品加征的24%的对等关税在初始的90天内暂停实施，宏观利好带动有色金属在昨日多呈现上涨态势，宏观氛围偏暖。
消息面上，
据几内亚新闻报道，几内亚过渡总统马马迪&middot;敦布亚将军于2025年5月14日星期三在国家电视台宣读的一项法令中，撤销了授予40多家公司的采矿特许权、工业开采许可证和半工业开采许可证。被剥夺开采许可证的公司运营的行业包括铝土矿、金矿、钻石等。
该行为旨在整顿当地矿业秩序，强化国家对战略资源的控制。据SMM调研了解，其中涉及的多家铝土矿企业
，不过这些企业目前多数暂无铝土矿产出，因此从这一方面来看，该政策的实施目前对铝土矿市场暂时没有带来太大影响。
除了以上消息的&ldquo;推波助澜&rdquo;，氧化铝市场基本面的表现也为近期氧化铝价格的上涨再添助力。据SMM了解，自上周以来，国内氧化铝运行产能便开始下降，增减并行下，上周氧化铝运行产能小幅下降8万吨/年。而本周，据SMM最新调研显示，南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。且近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。
SMM预计，短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。但随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，氧化铝运行产能预计回升。
且值得一提的是，自5月12日以来，随着氧化铝价格的温和反弹，氧化铝企业理论利润已经开始逐步转正，截至5月14日，氧化铝企业理论利润已经达到98.42元/吨。
后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。
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机构评论
国信期货表示，目前，氧化铝实际生产利润及盘面利润均修复至正值，或缓解供应端的减产情绪，同时，成本的下移也对氧化铝价格存在潜在利空。整体而言，氧化铝期货从此前空头减仓反弹变为多头增仓为主的上涨，考虑到氧化铝主力合约2509存在较大博弈空间，目前氧化铝供应过剩也暂时难以证伪，预计氧化铝延续箱体震荡，短线操作。
国海良时期货表示，5月新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。整体供应过剩预期难改，氧化铝反弹空间或有限，等待消息进一步指引，中长期看仍然承压，后续需持续关注氧化铝运行产能变动情况。
国投期货表示，近期氧化铝检修压产产能不断上升，产量阶段性降低，行业库存下降，后续利润水平决定复产节奏。成本端几内亚铝土矿成交价已降至75美元，对应氧化铝平均成本2900元附近。5月13日氧化铝现货继续小幅上调，北方成交接近3000元，但盘面反弹高度将受到过剩前景和成本下降限制，暂时观望等待沽空机会。
新湖期货表示，虽然前期新投产能释放产量，但检修减产增多仍使得产量明显下降。消费端则稳中略增，总体变化不大。短期产量或维持偏低水平，供需基本面得以改善，库存去化，有利于现货价格修复性反弹。短线建议逢低做反弹。中期看新投产能仍较大，而进口铝土矿价格快速下跌也使得成本重心下移。因此中期价格仍承压。

基本面与利好消息共振！氧化铝主连创逾1个月新高 逆袭之路能走多远？【SMM快讯】

【盘面】夜盘沪铜短期创阶段新高后回落，白天盘延续弱势，午后再创日内新低，主力6月收77870，跌0.80%，成交总量缩减，总持仓减少超过8千手。沪铝大部分时间得益于氧化铝的上涨，保持强势，但尾盘回落，主力7月收20185，涨0.32%，成交总量略减，总持仓略增。 氧化铝再创近期新高，主力9月收2988，涨3.82%。
【分析】今日是4月合约最后交易日，沪铜盘面转弱，昨日涨幅被今日跌势悉数吞没。昨日盘后公布的国内M1、M2和社融数据中，虽然M2好于预期，但M1和社融低于预期，M2与M1剪刀扩大，4月国内金融数据整体一般，后期仍需政策端发力。沪铜短期关注77000一线支撑，沪铝近期得益于氧化铝的反弹，但今日午后盘面走弱，短期注意调整。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

铜铝反弹势头减弱 氧化铝短期延续强势上涨【机构评论】

SMM5月15日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;金三银四属于镀锌板传统消费季，然而今年中美贸易冲突再起火花，关税变化牵动市场心弦，买单出口也风波再起。多重因素互相碰撞下，据SMM统计，今年3、4月镀锌板开工水平依旧较高，同比基本未见明显回落，具体情况如何？
内贸订单看。
建筑板。据统计局数据，2025年1-3月房地产新开工施工面积累计同比降低24.4%，1-3月房地产竣工面积累计同比降低-14.3%，相关用钢需求同比仍放缓。3月、4月虽然相关项目工程基本完全恢复，但终端需求的下滑使得相关镀锌板订单仍不及前些年水平。
家电板。夏季属于三大白家电常规促销季，叠加今年国补等政策持续促进消费，因此为家电镀锌板厂带来传统的备货旺季，基本持续3/4月两个月时间，相关家电板订单表现旺盛。
汽车板。据中汽协数据同比，2025年1-4月中国汽车产销累计同比分别为12.9%和10.80%，相关汽车表现同比去年继续快速增长，终端需求的改善为相关镀锌板带来大量订单，3/4月份镀锌板厂开工水平维持较高。
出口订单看。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今年中美关税冲突不断升级，东南亚一些企业为规避高昂的关税幅度，于3月开始提前向国内订购镀锌板订单，&ldquo;抢出口&rdquo;行为陆续显现。另外，国内自4月开始严查买单出口，部分受影响的出口板厂积极赶工计划在5月前发货，整体开工水平维持较高。两项叠加，3/4月份国内镀锌板出口订单表现旺盛，但存在部分消费前置因素，市场对后续出口订单存在一定担忧。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;整体来看，虽然内贸订单同比回落，受出口订单提振，今年金三银四相关开工依旧较好，但整体也并未出现超预期表现。进入5月，部分企业反馈内贸订单有所下滑，但5月出口排产仍能维持，叠加近期中美关税谈判结果出炉，关税幅度大幅下调，90天暂停期再度出现，SMM将持续关注后续是否会出现新一轮&ldquo;抢出口表现&rdquo;。
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传统旺季+关税扰动 国内镀锌板“金三银四”表现如何？【SMM分析】

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SMM5月15日讯：
铝制光伏型材：
本周光伏边框龙头企业开工率仅小幅回落，仍按订单节奏排产；但华东及河南地区部分外包企业反映光伏订单锐减，开工率仅维持在40%-50%区间，SMM将持续关注实际订单情况。
原材料价格：
周期内（2025.5.12-2025.5.15）电解铝现货均价重心上移，SMM A00周均价在20095元/吨，较上期周均价上调2.04%。综合来看，宏观层面利好为铝价提供底部支撑，低库存进一步强化价格韧性，但需求端淡季压力限制上行空间。若中美就 232 钢铝关税谈判取得突破，全球铝贸易流向将重塑，美国以外市场供应压力有望缓解，进一步提振市场情绪。​预计下周沪铝运行区间为 19700-20300 元 / 吨，需重点关注 20300 元 / 吨前期缺口突破情况；伦铝运行区间预计为 2450-2520 美元 / 吨。后续需密切跟踪国内需求边际变化、国际贸易政策进展以及氧化铝价格走势，这些因素将主导电解铝价格的短期波动与中长期趋势。
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铝价高位震荡压制光伏开工：需求疲软与成本压力叠加效应下的市场分化【SMM分析】

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再生铝原料：
五月上半旬废铝市场继续呈现分化调整态势。截至5月15日，SMM A00原铝现货收报20350元/吨，较上周四（5月8日）累计上涨730元/吨，废铝价格整体跟随原铝上行，但品种及区域差异显著。生铝类供应持续紧缺，破碎生铝价格从周初的15650-17150元/吨（未税）升至15850-17350元/吨，调价较为谨慎，上行空间有限；熟铝类如打包易拉罐由14850-15450元/吨涨至15350-15950元/吨，调价幅度受原铝主导。区域方面分化明显，湖南、江西等地报价阶段性持稳，调价滞后；华东及中原地区紧密联动铝价，周内累计上调300-500元/吨。需求端延续疲软，下游加工企业订单释放不足，再生铝企业开工率维持低位，采购以刚需为主。精废价差波动加剧，上海机件生铝价差扩大至1850元/吨，佛山型材铝价差持稳1539元/吨，反映废铝成本传导能力分化。后续废铝市场将延续高位震荡格局。生铝类因供应紧缺难改，价格支撑仍强；熟铝类继续受原铝波动主导，预计窄幅调整。原铝持续冲高后需警惕回调风险，叠加淡季需求疲弱及再生铝企业减产压力，废铝上行空间或受限。宏观层面，国际贸易形势风云变幻及地缘冲突可能加剧铝价波动，需关注对废铝情绪的传导。基本面上，ADC12成本支撑与需求疲软持续博弈，进口亏损维持高位抑制供应增量，企业开工率或进一步承压。短期市场仍以供需双弱主导，区域及品种价差或继续扩大，建议关注废铝流通量变化及终端补库节奏，警惕宏观扰动引发价格阶段性承压。
再生铝合金：
本周再生铝合金价格重心小幅上移，截止5月15日，SMM ADC12价格较上周涨100元/吨至20300-20500元/吨区间，市场呈现成本支撑强化与需求不足相互交织的格局。成本方面，原铝价格连涨推动废铝价格持续上行，叠加原料市场流通偏紧及贸易商惜售情绪升温，再生铝企业面临显著的成本传导压力，但成品合金锭价格涨幅有限导致行业理论亏损扩大。需求端则持续承压于季节性淡季，本周一中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方互降关税并设 90 天观察期，为终端企业释放积极信号，但市场传导至生产端尚需时日，对再生铝消费提振效果难以快速显现。另外铝价快速上涨引发下游观望，市场整体成交清淡态势未见明显改观。供应端上，在原料紧张及需求走弱双重因素挤压下，5月再生铝行业开工率有所下行。进口市场方面，海外ADC12报价较上周跌10-20美元/吨至2400美元/吨附近，叠加人民币汇率升值因素，进口即时亏损从周初500元/吨收窄至200元/吨附近。短期再生铝合金价格或维持震荡偏强，因成本支撑仍存且中美关税缓和释放利好，但需求季节性走弱或抑制涨幅，需重点关注原料流通情况及关税政策对终端需求的实际传导效果。

原铝涨势拉动废铝价格上行区域分化凸显 成本需求博弈加剧ADC12价格小幅抬升【废铝及再生铝周评】

SMM5月15日讯：
本周氟化铝企业以交付订单为主，成交情况有所转好，氟化铝价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝价格收报9,800-10,100元/吨，SMM冰晶石报价6,900-7,700元/吨。
从原料供应的角度来看，周内萤石市场延续低迷态势。供应端压力持续增大：一方面，气温升高促使北方萤石企业逐步开工，场内萤石供应有所增加；另一方面，足量低价的外贸货源补充市场，整体供应规模相比去年实现明显增长。不过，矿山开采限制及低库存仍为供应侧提供一定抗跌韧性，形成多空交织的格局。需求端表现依旧疲软，终端消费乏力导致高价萤石面临显著采购阻力。下游企业普遍采取观望策略，议价博弈激烈且压价诉求强烈，市场成交持续冷清。在供需力量的持续博弈下，萤石价格重心加速下移，弱势格局短期内难有改观。根据 SMM 最新数据，97% 萤石粉当前到厂均价为 3,575元/吨，环比下跌0.22%。此外，本周氢氧化铝价格稳中小涨。SMM 数据显示，氢氧化铝出厂均价为 1,883 元 / 吨，周环比上涨了0.48%。同时，硫酸价格周内也表现出转好趋势。整体而言，氟化铝原料端多种原料价格走势分化，企业成本管控面临多空交织的复杂局面。
5 月氟化铝招标定价落地后，产品价格持续承压下探，逼近成本线边缘，企业盈利空间被严重压缩。受利润驱动机制影响，行业内开工积极性显著受挫，产能利用率持续低位运行，市场供应端维持 &ldquo;以销定产、谨慎排产&rdquo; 的保守策略，短期内供应规模增长动能不足，预计将长期处于低位稳定状态。需求端，尽管电解铝行业存在山东产能南移等区域性结构调整，但全国总产能规模整体平稳，尚未对氟化铝需求形成实质性拉动。下游企业出于成本控制与市场观望情绪，普遍采取刚需采购策略，需求端缺乏向上突破的动力，市场长期呈现供需两弱的僵持格局。
简评：当前氟化铝市场延续供需双弱基调，但周内显现边际改善迹象。成本端原料价格走势分化，萤石弱跌与氢氧化铝、硫酸偏强形成多空博弈，企业成本管控难度显著增加；供应端受利润挤压维持 &ldquo;以销定产&rdquo; 策略，市场供应低位稳定；需求端电解铝行业采购保守，刚需主导下需求缺乏增长动能。周内市场因氟化铝走势明朗化，电解铝企业招标有序推进，带动交投活跃度显著提升，出货量环比增加，一改前期冷清氛围，显现温和回暖信号。整体来看，市场仍处于供需弱平衡状态，招标放量带来的短期交易改善为市场注入阶段性活力，中长期走势需持续关注原料成本传导、电解铝产能动态及需求端复苏强度。

氟化铝供需双弱下边际改善 原料分化加剧成本博弈【SMM氟化盐周评】

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SMM5月15日讯：
国产铝土矿方面：
本周贵州地区国产铝土矿价格下跌30元/吨，主因氧化铝厂压价采购铝土矿。
截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-620元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在550-590元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-450元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。
&nbsp;
进口铝土矿方面：
据5月9日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量422.27万吨，较前一周减少67.01万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量362.92万吨，较前一周减少18.71万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量85.29万吨，较前一周减少8.65万吨。
价格方面，本周四SMM进口铝土矿CIF指数较上周下跌7.57美元/吨至70.41美元/吨，主因询得散货市场成交部分几内亚铝土矿，成交价格下跌至70美元/吨附近。本周几内亚铝土矿CIF价格较上周下调6美元/吨至70美元/吨；澳大利亚低温铝土矿价格下跌10美元/吨至70美元/吨，澳大利亚高温铝土矿价格下跌7美元/吨至65美元/吨。
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SMM简评：随着铝土矿价格进一步下跌，以及氧化铝价格反弹，氧化铝厂亏损压力进一步下降，截至5月15日，据SMM日度成本利润模型测算，氧化铝理论利润为119元/吨。几内亚铝土矿价格已下跌至70美元/吨，卖方挺价意愿预计增强；随着氧化铝盈利情况修复，氧化铝厂开工积极性预计回升，进一步压低矿价的阻力预计增大。但从基本面角度，进口铝土矿供应持续高位，铝土矿短期维持过剩格局，价格仍存在顶部压力。短期内，铝土矿价格或转向震荡。后续需持续关注几内亚铝土矿发运情况。
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铝土矿价格再度下跌  氧化铝由亏转盈【SMM铝土矿周评】

SMM 5月15日讯：
价格回顾：
截至本周四，SMM氧化铝指数2,936.25元/吨，较上周四上涨30.39元/吨。其中山东地区报2,890-2,930元/吨，较上周四上涨55元/吨；河南地区报2,960-3,000元/吨，较上周四上涨75元/吨；山西地区报2,910-3,000元/吨，较上周四上涨55元/吨；广西地区报2,940-3,000元/吨，较上周四上涨90元/吨；贵州地区报2,980-3,020元/吨，较上周四上涨50元/吨；鲅鱼圈地区报3,160-3,240元/吨。
海外市场：
截至2025年5月15日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,278元/吨左右，高于国内氧化铝价格342元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得四笔新的海外氧化铝现货成交，成交价格较前期上涨：
5月9日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $358/mt FOB 西澳，7月船期。
5月12日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $359/mt FOB 西澳，或$356.5/mt FOB 东澳，7月船期。
5月14日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格 $351/mt FOB 越南，6月下旬船期。
5月14日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $387.14/mt CIF 印尼，西澳货源，6月下旬船期。
国内市场：
据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8412万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下调2.66个百分点至77.02%,主因广西贵州地区检修减产较为集中。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下降0.92个百分点至89.30%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在76.00%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下降10.27个百分点至84.87%。
周期内，氧化铝现货成交价格较前期上涨。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3220-3230元/吨左右；山东地区成交氧化铝4000吨，成交价格2900-2910元/吨；河南地区成交氧化铝5000吨，成交价格2980-3100元/吨；广西地区成交氧化铝2000吨，成交价格3000元/吨。
整体而言：
本周南方氧化铝企业检修减产集中，运行产能环比下降290万吨/年，现货货源再度收紧。另外，近几个月氧化铝企业持续面临亏损，挺价意向较强，叠加检修减产，现货货源收紧，现货价格出现明显反弹。期货方面，受氧化铝基本面转缺口，以及国内氧化铝企业生产动态消息、几内亚多家矿企矿权被撤销的消息以及宏观利好消息的提振，氧化铝期货强势反弹。短期内，受检修减产集中的影响，氧化铝现货货源预计维持偏紧状态，价格预计偏强震荡运行为主。但随着氧化铝检修结束以及新投产能释放，氧化铝运行产能预计回升。后续需持续关注氧化铝企业检修减产以及复产情况。
来源：SMM
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南方氧化铝企业集中检修减产  氧化铝供需再度转向缺口状态【SMM氧化铝周评】

本周建筑钢材总库存有所下降，其中螺纹总库存环比下降5.13%，线材总库存环比增加2.35%。供应端，本周虽有三家钢厂有高炉检修计划，但整体高炉开工率仍维持在较高水平。短流程钢厂目前生产分化，西南区域因有电费补贴，市场效益有所恢复，部分电炉厂增加开工时长;华南区域因雨水天气及废钢难收影响，整体效益不佳，部分亏损严重电炉厂小幅调低开工时长。需求端，受关税贸易谈判利好消息影响，宏观情绪有所好转，市场投机需求有所恢复。本周受供应端的产量结构调整及市场需求回暖共同影响，建材库存由增转降。
本周螺纹总库存582.83万吨，环比上周下降31.51万吨，降幅5.13%（前值1.65%），相比去年农历同期减少148.86万吨，降幅20.34%（前值-20.38%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
本周螺纹厂内187.56万吨，环比上周下降3.17万吨，降幅1.66%（前值8.6%），同比去年减少15.21万吨，同比降幅7.5%（前值-10.68%）。本周有三家钢厂有高炉检修计划，整体供给水平下降，叠加目前钢厂直供情况良好，建材厂内库存有所下降。
图一：2020-2025年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
本周
螺纹社会库存
395.27万吨，环比上周下降28.34万吨，降幅6.69%（前值-1.2%），同比去年减少133.65万吨，同比降幅25.27%（前值-24.09%）。本周中美会谈取得实质性进展，期钢快速上涨，市场情绪好转，交投氛围改善，成交有所放量，本周社会库存持续下降且降幅扩大。
图二：2021-2025年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
综合来看，中美经贸谈判达成共识，宏观层面的利好消息增强了市场情绪，投机需求有所恢复，建材库存加速去化，
但考虑到年中旺季已临近尾声，华南地区也已迎来雨季，下游需求持续性不足，后续仍有进一步收缩预期，短期情绪好转或无法持续带动钢价上涨，因此预计下周钢材库存或有所下降但降幅将有明显收窄。
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【SMM建材库存】宏观利好成 “催化剂”  本周建材库存由增转降

本周，氢氧化锂价格持续下跌。需求端，大部分需求方对氢氧化锂的采购以长协和客供为主，所以即使有部分需求增量，散单采购也寥寥无几。供给端，大部分企业生产节奏较为稳定，库存普遍高企，对下游的持续压价挺价态度有一定松动，交易价格有所下探。当前碳酸锂价格处于低位及锂矿价格有所下探，氢氧化锂成本支撑有一定走弱。叠加目前需求暂无大幅增长的预期，氢氧化锂价格易跌难涨。

【SMM周评】氢氧化锂5.12-5.15 周度行情

SMM5月15日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨0.6%，沪铝涨0.77%。沪铅涨0.38%，沪铜跌0.34%，沪锡涨0.23%。沪镍微涨。
此外，氧化铝涨4.52%。碳酸锂跌0.86%，工业硅跌0.84%，多晶硅跌0.14%。
黑色系均飘红，铁矿涨0.89%，不锈钢涨0.12%。螺纹和热卷涨幅均在0.5%以内。双焦方面：焦煤涨0.91%，焦炭涨0.44%。
外盘金属方面，截至11:38分，LME基本金属多下行。伦铜跌0.71%，伦铝跌0.38%。伦锡微涨，伦铅跌0.58%，伦锌跌0.38%，伦镍跌0.67%。
贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.99%，COMEX白银跌1.38%；国内方面，沪金延续前5个交易日的跌势继续跌3.15%，沪银跌2.67%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨9.38%，报1798.1点。
截至5月15日11:38分，部分期货午间行情:
》5月15日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-升水50元/吨，均价贴水25元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水160元/吨-贴水140元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78840元/吨较上一交易日跌115元/吨，湿法铜均价为78715元/吨较上一交易日跌125元。现货市场：广东库存结束2连降重新走高，下游消费减弱是主因&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【年内首次降准落地！释放长期流动性约1万亿元 】
中国人民银行近日宣布，
自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
》点击查看详情
【央行今日开展645亿元7天逆回购操作】
央行今日开展645亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期。
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5月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1963元
美元方面:
截至11:38分，美元指数跌0.25%，报100.82。美联储政策制定者试图评估特朗普关税和贸易谈判对物价和经济的影响。到目前为止，硬数据并没有给他们提供多少依据。目前市场焦点集中在今日晚些时候公布的美国生产者物价指数数据上，在消费者物价数据低于预期后，市场正在寻找美联储政策路径的进一步线索。市场预计美联储今年将降息50个基点，10月开始行动。
宏观方面:
今日将公布美国截至5月10日当周初请失业金人数、美国5月纽约联储制造业指数、美国5月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月PPI年率、美国4月核心PPI年率、美国4月核心零售销售月率、美国4月零售销售年率、美国4月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国4月工业产出月率、美国4月产能利用率、美国4月制造业产出月率、美国4月工业产出年率-季调后，澳大利亚4月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚4月季调后失业率、澳大利亚4月就业人口变动，英国3月GDP月率、英国3月工业产出月率、英国3月工业产出年率、英国3月商品贸易帐-季调后、英国3月季调后贸易帐、英国第一季度生产法GDP年率初值，加拿大3月制造业销售月率、加拿大3月制造业新订单月率，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值、欧元区第一季度季调后GDP年率修正值等数据。
此外，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词，美联储召开第二届Thomas Laubach研究会议，这次会议将重点关注货币政策和经济方面的研究，预计将为美联储承诺每五年进行一次的货币政策框架审查提供学术视角，至16日。2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话。
原油方面:
截至11:38分，原油期货下跌，其中，美油跌2.42%，布油跌2.28%。因市场预期美国与伊朗可能达成协议，同时美国上周原油库存意外增加，加剧投资者对供应过剩的担忧。
美国能源信息署（EIA）周三称，截至5月9日当周，美国原油库存增加350万桶，达到4.418亿桶，而调查显示分析师预期为减少110万桶。美国石油协会(API)公布的数据显示，截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。
石油输出国组织（OPEC）在其月报中表示，OPEC 所有成员国4月原油产量较3月下降10.6万桶/日，尽管OPEC 的八个产油国誓言将开始放松减产。（文华财经）
现货市场一览:
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周内全国主流地区铜库存增加0.89万吨【SMM周度数据】
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交割日月差依旧十分大 现货交投淡静 【SMM华南铜现货】
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最后交易日月差窄幅波动 市场对次月升水高开低走【SMM沪铜现货】
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持货商移库交仓 铅锭社会库存增量近万吨【SMM铅锭社会库存】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅突破万七关口 现货市场贴水扩成交差【SMM午评】
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SMM七地锌锭社会库存增加0.08万吨【SMM数据】
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宁波锌：下游拥有一定库存 升水继续走低【SMM午评】
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天津锌：升水下行 贸易商交投为主【SMM午评】
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国内冶炼端短期供应增量有限 沪锡价格高位横盘压制现货成交【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月15日镍价出现缓跌态势，中美集装箱运输预订量飙升277%
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【SMM硫酸镍日评】5月15日 镍盐需求走弱
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【SMM热卷周度平衡】产量明显下降 本周热卷库存小幅去化

美元下滑 金属内强外弱 氧化铝涨超4% 沪金六连跌 欧线集运飙涨【SMM午评】

据SMM了解，2024年，全球储能市场在政策支持和市场需求的双重推动下，继续保持高速增长态势。根据SMM的统计，2024年全球储能电芯出货量同比增长显著，全年出货量达到334GWh其中磷酸铁锂储能电芯出货量高达317GWh。
作为储能系统核心部件的电池管理系统（BMS），其市场格局呈现显著分化。尽管系统集成环节集中度持续提升，第三方BMS仍凭借技术优势保持不可替代的地位。对于大多数储能集成商和电池厂商而言，与长期深耕技术的第三方BMS供应商合作仍是最优选择。
在这一背景下，
2024年，协能科技再度斩获全球第三方储能BMS出货量第一的宝座
。
且协能科技提出了&ldquo;储能系统全生命周期管理&rdquo;的概念。这种管理方法包括从规划、运营到退役的各个阶段，涵盖了报废回收或重新利用的全过程。其目标是最大限度地延长系统的运行寿命和效率，提升其价值，同时确保系统在安全性、合规性和环境责任方面无懈可击。
核心内容是基于&ldquo;主动均衡 + 云边协同 + 多算法融合&rdquo;的新一代电池管理系统（BMS）平台解决方案。该解决方案不仅管理电芯级别的操作，还覆盖了系统级安全，从故障预测性维护到全生命周期数据闭环追踪，无不全面展示了协能科技在技术前沿的突破与实践。
在&ldquo;双碳&rdquo;目标持续推进的背景下，协能科技以技术创新为核心驱动力，围绕电池全生命周期管理深化布局，研发新一代主动均衡BMS产品，实现三大技术突破，破解储能 BMS 核心痛点。
突破一：全时动态主动均衡，容量效率显著提升
针对大容量电芯一致性难题，协能科技创新采用自适应全时均衡算法，通过 SOC 差异估算、温度监控等参数，实时调整0.5A-4A 范围内的均衡电流，对于不同线径的采集回路通过软件调整适用的电流，不用单独定制线束；基于级联双向DC-DC技术，均衡效率超96%；单颗电芯独立均衡模块设计，突破传统被动均衡仅 0.1A 的低效瓶颈，系统可用容量及运行效率都得到显著提升。
突破二：3*3mm 芯片集成，体积成本双降
全新一代主动均衡芯片将功率电路、采样电路、控制电路等高度集成于3*3mm 极小封装，模块面积较传统方案缩小75%。通过芯片级设计消除分立器件冗余，在保持同等体积下，实现均衡能力提升 40 倍，主动均衡成本降低 25%，彻底解决传统主动均衡方案体积大、成本高的行业痛点。
突破三：极简可靠架构，故障率下降 80%
创新采用双向 Buck-Boost 电路替代复杂反激式结构，搭配标准电感储能元件，消除变压器气隙漏磁问题，EMI显著降低。新一代高集成度芯片方案较传统离散元件方案减少 70% 的焊接点，大幅减少失效概率，可靠性达到车规级标准。
协能科技旨在于填补国内芯片级主动均衡技术空白。目前该技术已成功应用于各种储能系统以及新能源汽车低空飞行器等场景，助力客户系统寿命延长 20% 以上。
当前市场环境下，独立第三方BMS企业正经历从&quot;规模竞争&quot;向&quot;质量竞争&quot;的关键转型。以协能科技等头部企业为代表，通过构建&ldquo;技术-数据-服务&rdquo;三位一体的新型竞争力，不仅有效抵御了系统集成环节的集中化压力，还顺应专业分工深化的趋势，进一步巩固了市场地位。未来，行业将呈现&ldquo;哑铃型&rdquo;格局&mdash;&mdash;由头部第三方企业与顶级电池厂共同主导市场，而中间层企业的生存空间将逐渐收窄。在这一进程中，持续的技术迭代能力和全球化服务网络将成为制胜的关键。
2025年11月3日~11月4日，
协能科技
将作为大会赞助客户盛装出席SMM在西班牙&middot;巴塞罗那希尔顿酒店召开
2025 SMM 零碳之路- 欧洲光伏与储能峰会
，与储能行业同仁一起，对行业发展痛点、难点进行剖析，推动行业高质量发展。

重磅发布：协能科技再度斩获全球第三方储能BMS出货量第一！

北极星储能网获悉，5月14日，湖北襄阳市襄州区碧水湾生态环境有限公司发布分布式光伏及储能一体化项目EPC招标，该项目总投资为34741.65万元，储能设施总容量40MW/80MWh。
项目拟在襄阳市襄州区政府及各行政事业单位所属的139栋公共建筑屋顶安装分布式光伏，利用屋顶面积33.66万㎡，规划装机容量72MW，在襄州区朱庄工业园区内建设储能设施40MW/80MWh，拟安装665W单晶硅光伏组件108275块，单个并网光伏发电总功率不超过6MWp。
原文如下：
襄州区屋顶分布式光伏及储能一体化项目EPC总承包招标公告
招标编号：XYXZ-JSGC202505QT-004001001
1.招标条件
本招标项目襄州区屋顶分布式光伏及储能一体化项目已由襄阳市襄州区发展和改革局以湖北省固定资产投资项目备案证（襄州区屋顶分布式光伏及储能一体化项目）登记备案批准建设，项目业主为襄阳市襄州区碧水湾生态环境有限公司,建设资金来自自筹。项目出资比例为自筹资金：100.0%招标人为襄阳市襄州区碧水湾生态环境有限公司，招标代理机构为湖北正源建设工程项目管理有限公司。本项目EPC总承包已具备招标条件，现对该项目进行公开招标。
2.项目概况与招标范围
2.1项目概况
建设地点：襄阳市襄州区
建设规模：本项目总投资为34741.65万元，储能设施总容量40MW/80MWh。拟在襄阳市襄州区政府及各行政事业单位所属的139栋公共建筑屋顶安装分布式光伏，利用屋顶面积33.66万㎡，规划装机容量72MW，在襄州区朱庄工业园区内建设储能设施40MW/80MWh，拟安装665W单晶硅光伏组件108275块，单个并网光伏发电总功率不超过6MWp。
其他：/
2.2招标范围
招标范围：包括完成该项目电力接入方案、工程设计、施工、采购安装调试、验收、交付及交付后缺陷修复等全部内容。本工程所有协调工作均由中标单位负责，光伏组件及夹具等检测（需自行检测的）、报验、实验及其他用于本工程的费用由中标单位承担。
标段划分：本次招标划分为1个标段
2.3本项目是否采用施工过程结算：采用
2.4本项目是否属于湖北省地方政府和国有投资的项目：属于
2.5本项目是否属于采用&ldquo;评定分离&rdquo;实施的项目：不属于
2.6其他：设计质量标准：符合国家、省和行业设计技术规范、标准及规程要求，并通过图审机构的合格性审查（如需）。施工质量标准：严格按照施工图纸明示的技术规范、标准、规程组织，竣工验收质量应当达到国家现行的相关验收规范的合格标准要求，不符合标准由中标单位整改到符合合格标准，并确保通过发包人和相关部门验收并成功送电。
3.投标人资格要求
3.1本招标项目投标人应当同时具有与工程规模相适应的工程设计资质和施工资质，或者由具有相应资质的设计单位和施工单位组成联合体。
3.1.1 资质要求：
（1）具有独立法人资格和市场监督管理部门核发的有效的营业执照。（如为联合体投标的，联合体所有单位均需提供）；
（2）设计资质：工程设计综合甲级资质或工程设计电力行业乙级及以上资质或电力行业（新能源发电）专业乙级及以上设计资质；（3）施工资质：具备电力工程施工总承包三级及以上资质或输变电工程专业承包三级及以上资质，具有合格有效的安全生产许可证。
3.1.2 财务要求：
投标人须提供2021年度、2022年度及2023年度经会计师事务所或审计机构审计的财务审计报告（包括资产负债表、现金流量表、利润表、所有者权益变动表、及财务报表附注即可），公司成立年限不足的单位，提供公司成立后应进行审计的财务审计报告；如为联合体投标时，联合体牵头单位提供财务审计报告。
3.1.3业绩要求：
投标人近五年（投标截止时间前60个月，以合同签订时间为准）至少承接过1项分布式光伏发电工程项目业绩，包括工程总承包项目或设计项目或施工项目业绩(提交合同协议书、中标通知书（如有），若中标通知书（如有）、合同协议书无法体现项目特征的，需提供其他证明材料。注：如联合体投标，联合体任意一方提供均可）。
3.1.4信誉要求：
（1）投标人不得存在下列情形之一：
①被依法暂停或取消投标资格（指被本招标项目所在地县级及以上住房城乡建设主管部门或其他行政主管部门暂停或取消投标资格或禁止进入该区域建设市场且处于有效期内）；
②被责令停产停业、暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照；
③进入清算程序，或被宣告破产，或其他丧失履约能力的情形；
④在最近三年内所实施的项目发生重大质量问题并负有责任的（以住房城乡建设行业主管部门或其他行政主管部门的行政处罚决定或司法机关出具的有关法律文书为准）；
⑤被工商行政管理部门在&ldquo;国家企业信用信息公示系统&rdquo;中列入严重违法失信企业名单；
⑥被 &ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单；
⑦在近三年内投标人或其法定代表人、拟委任的工程总承包项目经理或施工项目负责人或设计项目负责人有行贿犯罪行为；
⑧法律法规或投标人须知前附表规定的其他情形。以上第①-⑧项不得存在的情形由投标人自行承诺或声明；如为联合体投标的，联合体各方均应按（1）项要求做出承诺或声明。
（2）投标人未被列入中国执行信息公开网失信被执行人名录，提供相应网站截图。如为联合体投标的，联合体各方均应按（2）项要求提供网站截图。
3.1.5人员要求：
3.1.5.1投标人拟派工程总承包项目经理须同时满足：①具备工程建设类注册执业资格（包括一级注册建筑师或勘察设计注册工程师（其中注册结构工程师须为一级）或机电工程专业一级注册建造师）；②未担任其他在建项目的工程总承包项目经理或施工项目负责人（或施工项目的项目经理），提供工程总承包项目经理无在建承诺书，承诺书须有工程总承包项目经理签字并加盖单位章。如为联合体投标的，工程总承包项目经理由联合体牵头单位拟派。
3.1.5.2设计项目负责人具备注册电气工程师执业资格证书。
3.1.5.3施工项目负责人具备机电工程专业一级注册建造师资格和有效的安全生产考核合格证书（B证），且未担任其他在建项目的项目经理或施工项目负责人（或施工项目的项目经理），提供施工项目负责人无在建承诺书，承诺书须有施工项目负责人签字并加盖单位章。
3.1.5.4施工管理机构人员资格：施工员、质量（检）员、材料员、资料员具备有效的岗位证或培训合格证，安全员（不少于3人）具有有效的安全生产考核合格证（C证）。
3.1.5.5施工项目负责人及五大员（施工员、质量（检）员、安全员、材料员、资料员）由承担本项目施工任务的单位拟派，设计项目负责人由承担本项目设计任务的单位拟派；除工程总承包项目经理可以兼任本项目施工项目负责人或设计项目负责人外，其他人员不得在本项目中相互兼任。
3.1.5.6以上人员为投标单位正式职工，须提供投标人为其在本单位缴纳的2024年5月至投标截止时间前任意连续6个月的社保证明材料。
3.2本次招标接受联合体投标。联合体投标的，应满足下列要求：①联合体牵头单位和成员单位总数量最多不得超过5家（含5家），联合体牵头单位应为承担本项目施工任务的单位； ②联合体各方应签订联合体协议，联合体协议应明确确定联合体牵头单位以及约定各方拟承担的工作和责任；③联合体各方不得再以自己名义单独或加入其他联合体在同一招标标段中投标；④单位负责人为同一人或者存在控股、管理关系的不同单位，不得同时参加同一标段的投标，共同组成联合体投标的除外。否则，相关投标均将被否决。
3.3各投标人均可就本招标项目上述标段中的 1(具体数量）个标段投标。
3.4 其它要求：
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40MW/80MWh！湖北分布式光伏及储能一体化项目EPC招标！

2025年，原以为离现实还有段距离的固态电池突然站在了聚光灯之下。4月8日，工信部首次将全固态电池纳入新产业标准建设核心，固态电池技术密集破局，固态电池的量产已经进入倒计时。
业内人士表示，一旦固态电池开始大规模商用，不仅可以上天，还能入海，应用场景的物理边界被彻底打开，市场空间也会极大扩容。预计到2030年固态电池在锂电池市场中的占比将达到10%左右，市场规模将超过2500亿元。
&ldquo;
明日之战&rdquo;已打响
固态电池是全球电池产业链重构的关键变量，也是大国工业竞争的新焦点。
2025年，工信部将全固态电池与智能制造、工业互联网并列纳入重点领域，意味着固态电池已从企业研发项目跃升为国家战略工程。
标准的制定不仅是技术规范，更是产业生态的顶层设计。通过统一材料性能指标、生产工艺流程、安全测试方法，中国正在为全球固态电池产业设定规则框架。
电池企业集体加速
如果说2024年国内固态电池各相关企业逐步透露其量产能力和量产时间节点，那么2025年开始，国内全固态电池企业则呈现出集体加速的态势。
从企业技术突破与量产规划角度来看，2月9日，长安汽车发布金钟罩固态电池，能量密度达400Wh/kg，支持1500km续航里程，计划2027年实现全固态电池量产，2025年底完成功能样车开发。
国轩高科已成功研发车规级硫化物全固态电池&ldquo;金石电池&rdquo;，能量密度突破400Wh/kg，计划2025年启动上车验证。
宁德时代的硫化物全固态电池研发取得里程碑式进展，单体能量密度突破500Wh/kg，较当前主流液态锂电池提升超40%。预计2027年将实现小批量生产。
如今，全固态电池正蓄势待发。
CIBF2025:
给你一张未来新能源世界的门票
5G专利决定通信霸权，固态电池是未来新能源世界的&ldquo;门票&ldquo;。
2025年5月15-17日
，一场关于电池未来的盛会将聚焦全行业的目光。这场由中国化学与物理电源行业协会主办的
&ldquo;第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会&rdquo;
（CIBF2025）将于深圳国际会展中心盛大开幕。
CIBF2025不仅是产业跃迁的里程碑，更是全球能源秩序重构的起点。本届展会以&ldquo;技术主权+开放生态&rdquo;双轮驱动，汇聚全球3200余家顶尖企业，覆盖30万平方米展区，聚焦全产业链协同创新，发布先进行业成果，为全球碳中和提供&ldquo;中国方案&rdquo;。
在同期举办的CIBF2025先进电池前沿技术研讨会上，众多学界泰斗、产业巨头及权威机构代表聚焦电池技术路线，破解固态电池产业化密码。其中，中国工程院院士、北京理工大学孙逢春教授将对高比能超充固态电池技术进展与前景展望发表自己的真知灼见。宁波东方理工大学教授孙学良也将阐述卤化物基全固态电池的最近进展。
&ldquo;
固态电池产业化已从技术论证迈向工程化攻坚，材料-装备-生态协同突破将重塑全球新能源产业格局。当企业从电极材料、电解质界面到封装工艺进行全方位创新时，实则是在构建技术壁垒，为未来市场竞争储备筹码。&rdquo;CIBF相关负责人表示。
站在能源革命的转折点，我们邀您共赴CIBF，见证固态电池产业化破局时刻。

CIBF2025: 固态化电池产业化“关键节点”有望提前到来

在汽车行业转型大潮中，叠加不确定的外部环境，日系车企正在集体面临危机。
5月13日，日本第二大汽车制造商本田汽车公布的财报显示，2024财年第四财季（截至2025年3月31日），公司营业利润为735.7亿日元，同比大幅下滑76%，市场预期为2545.7亿日元；第四财季净利润305.7亿日元，同比暴跌87%，市场预估为1515.6亿日元。本田汽车表示，美国加征关税以及日元走强等因素，将给公司带来近30亿美元的损失，&ldquo;2025财年营业利润将下降59%至5000亿日元。&rdquo;该公司预计。
不仅如此，由于目前电动汽车需求放缓，本田汽车决定将去年4月25日宣布的在加拿大建立全面电动汽车价值链的计划推迟约两年，以加强公司在北美的电动汽车供应链。本田汽车原本计划通过投资约150亿加元（包括合资伙伴的投资）在加拿大建立全面的电动汽车价值链，以支持到2040年使纯电动汽车和燃料电池电动汽车占汽车销量100%的全球倡议。
另外一家日本车企财报同样未达预期。日产汽车当天发布的财报显示，2024财年（2024年4月至2025年3月），公司受销售竞争加剧的影响，全球销量保持在334.6万辆。全年净销售额为12.6万亿日元，净亏损为6709亿日元，而2023财年为盈利4266亿日元。
&ldquo;公司决定不发布截至2026年3月财年的营业利润预期。&rdquo;日产汽车表示，包括去年11月公布的裁员9000人的计划在内，到2027财年（2027年4月至2028年3月），在日本国内外计划共裁员2万名，约占公司员工总数的15%；到2027财年为止，将公司全球工厂数从17家缩减到10家。
未发布年度利润预期的还有马自达汽车。5月12日，马自达汽车推迟公布对2025财年（2025年4月至2026年3月）合并财报预期。该公司表示，美国特朗普政府对汽车加征关税导致不透明的经营环境正在持续，现阶段难以计算。财报显示，2024财年（2024年4月至2025年3月），马自达的净利润比上一财年下降45.1%至1140亿日元。
在竞争激烈的美国市场，日本车企被迫承担高昂的销售激励成本，而在中国市场仍未完全跟上节奏。乘联会数据显示，2024年，中国自主品牌零售市场份额已超过60%；与之相反，日系品牌的市场份额再次下降至11.2%。今年4月，丰田汽车销量比上年同期增加20.8%至142,800辆，连续3个月同比上升；而本田和日产汽车销量分别连续15个月和13个月同比下滑，其中本田4月在华销量减少40.8%至43,689辆，日产减少15.7%至46,295辆。当月，日系品牌在华零售份额12.2%，同比再降2.7个百分点。
冈三证券（Okasan Securities）首席策略师松本史雄认为，日本汽车业正面临关税压力、日元升值和中国竞争对手的三重夹击，严峻的商业环境可能引发行业重组。

日产全球再裁员、本田推迟电动车投资 “日系三杰”能否重新“上桌”？

SMM 5月15日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘基本金属普涨，外盘伦锌以2.09%的涨幅领涨，伦铝、沪锌一同涨逾1%，伦铝涨1.31%，沪锌涨1.24%，伦铜唯一下跌，跌幅达0.08%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.51%，录得七连涨。
黑色系方面同样集体上涨，铁矿以1.3%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨0.97%，焦炭涨0.85%。
贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌2.07%，创4月10日以来的新低。COMEX白银跌2.15%。国内方面，沪金跌2.04%，沪银跌1.4%。
截至5月15日6:44分隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
【央行：1-4月社融增量16.34万亿 新增贷款10.06万亿 4月M2同比增8%】
央行数据显示，中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%。流通中货币(M0)余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个月净投放现金3193亿元。1-4月新增人民币贷款10.06万亿元。4月末，本外币贷款余额269.54万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。
》点击查看详情
国家发展改革委主任郑栅洁5月14日主持召开民营企业座谈会，重点就当前经济形势及稳就业稳经济政策落实等情况听取意见建议。会上，参会企业负责人既介绍了企业、行业发展情况，又对新形势下促进民营企业高质量发展提出建议。
美元方面：
隔夜美元指数上涨0.08%，从早些时候的跌势中反弹，因为投资者在等待全球贸易战将继续缓和的新信号。本周伊始，美元指数在周一跳涨逾1%，并创下一个月来的新高。但由于食品成本的下降部分抵消了房租的上涨，一项衡量消费者物价的指标低于经济学家的预期，美元汇率在周二下跌。
鉴于贸易紧张局势有所缓和，市场对美联储今年降息的预期有所下调，根据数据，在9月份会议上首次降息至少25个基点的概率为74%，而此前的观点是在7月份降息。包括高盛、摩根大通和巴克莱在内的几家主要券商最近都缩减了对美国经济衰退的预测以及对美联储放松政策的看法。
芝加哥联储总裁古尔斯比表示，数据显示4月份消费者通胀温和并不一定反映出美国进口关税上升的影响，美联储仍需要更多数据来确定物价和经济的走向。
美联储副主席杰斐逊也表达了类似的观点，他表示，近期的通胀数据表明在实现美联储2%的目标方面取得了良好进展，但由于新的进口税可能会推动价格上涨，因此目前的前景并不明朗。（文华综合）
其他货币方面：
韩元兑美元上涨0.84%，此前曾上涨2.1%。美元兑韩元跌至一周以来最低，但亚洲货币的走势有所缓和。美元兑日元下跌0.52%，至146.71，盘中跌幅高达1.2%。
英镑下跌0.32%至1.3261美元。英国央行货币政策委员会(MPC)委员曼恩表示，她上周投票决定维持借贷成本不变，因为英国劳动力市场的韧性超出了她的预期。她曾在2月份寻求将借贷成本大幅下调50个基点。
宏观方面：
今日将公布中国5月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国5月15日中期借贷便利MLF中标利率，美国截至5月10日当周初请失业金人数、美国5月纽约联储制造业指数、美国5月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国5月费城联储制造业指数、美国4月PPI年率、美国4月核心PPI年率、美国4月核心零售销售月率、美国4月零售销售年率、美国4月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国4月工业产出月率、美国4月产能利用率、美国4月制造业产出月率、美国4月工业产出年率-季调后，澳大利亚4月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚4月季调后失业率、澳大利亚4月就业人口变动，英国3月GDP月率、英国3月工业产出月率、英国3月工业产出年率、英国3月商品贸易帐-季调后、英国3月季调后贸易帐、英国第一季度生产法GDP年率初值，加拿大3月制造业销售月率、加拿大3月制造业新订单月率，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值、欧元区第一季度季调后GDP年率修正值等数据。
此外，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词，美联储召开第二届Thomas Laubach研究会议，这次会议将重点关注货币政策和经济方面的研究，预计将为美联储承诺每五年进行一次的货币政策框架审查提供学术视角，至16日。2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话。
原油方面：
两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.23%，布油跌1.17%。因此前数据显示上周美国原油库存意外增加，引发投资者对供应过剩的担忧。美元走强使得以美元计价的石油对持有其他货币的投资者来说更加昂贵，从而损害需求。
美国能源信息署（EIA）称，随着美国进口更多石油，美国上周原油库存上升，而汽油和馏分油库存在夏季驾车季节到来之前下降。EIA称，在截至5月9日的一周内，美国原油库存增加350万桶，至4.418亿桶，此前市场预期为减少110万桶。API周二公布的数据也显示上周原油库存大幅增加430万桶。
石油输出国组织（OPEC）在其月报中表示，OPEC+所有成员国4月原油产量较3月下降10.6万桶/日，尽管OPEC+的八个产油国誓言将开始放松减产。然而，OPEC+在报告中下调了对美国和其他OPEC+以外的产油国今年石油供应增长的预期。（文华综合）

金属普涨 伦锌涨逾2% 氧化铝涨超3%录得七连涨 纽金创一个月新低【隔夜行情】

【盘面】夜盘沪铜低开高走，白天盘午后再创阶段新高，主力6月收78940，涨1.36%，总成交放量，总持仓增加接近2万手。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力7月收20240，涨1.40%，总成交放量，总持仓略减，同期氧化铝主力9月收2945，涨3.77%，总成交明显放量，总仓增加超过3万手。
【分析】近期国内库存持续降库存，导致近期国内合约BACK结构逐步深化，今日沪铜已经全部填补了4月7日的跳低缺口，增仓放量的背景下，市场转入强势期。沪铝在经历上周补跌行情后，再度转强，内外盘库存持续降低，提振市场，而上游氧化铝供给收缩预期增强，也带来了报复性反弹。目前宏观环境转暖，叠加铜铝自身库存持续降低，反弹或可看高一线。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

沪铜放量增仓上涨触及79000 氧化铝日涨百点带动铝价上行【机构评论】

SMM 5月14日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.09%。沪铜、沪铝和沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.36%，沪铝涨1.4%，沪锌涨1.7%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.77%。
此外，碳酸锂主连涨3%，工业硅主连涨2.72%，多晶硅主连跌0.43%。欧线集运尾盘以15.99%的涨幅封死涨停板。
》
关税暂缓刺激碳酸锂期货涨逾3% 抢出口预期能让碳酸锂&ldquo;站起来&rdquo;吗？【SMM快讯】
黑色系方面同样集体上涨，铁矿以高达2.43%的涨幅领涨，螺纹、热卷及不锈钢均涨逾1%，螺纹涨1.23%，热卷涨1.27%，不锈钢涨1.16%。双焦方面，焦煤涨2.11%，焦炭涨1.58%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以1.04%的涨幅领涨，伦锌涨0.67%。伦铅跌0.25%，伦锡跌0.14%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌0.11%，沪银涨0.16%。
截至今日15:04分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家统计局：5月上旬流通领域重要生产资料市场12种产品价格上涨】
财联社5月14日电，国家统计局今日发布2025年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。
►
5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1956元
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌0.11%，美国4月CPI低于预期，关税导致的通胀压力尚待显现，此份数据或难改美联储观望态度，关注周四公布的美国PPI、零售销售等数据的表现。
美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前值为-0.1%。美国4月核心CPI同比上涨2.8%，符合市场预期，保持在2021年3月以来最低水平，但仍远高于美联储设定的2%长期目标；美国4月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。
号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的知名财经记者Nick Timiraos认为，美联储将没有理由因为4月的CPI数据而改变其观望立场。这些数字在很大程度上符合预期。如果不是因为4月关税的广泛提高，通胀数据可能会使美联储很快恢复降息。但未来几个月成本的潜在上升可能使美联储按兵不动。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、德国4月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事沃勒将以&ldquo;央行研究&rdquo;为题发表讲话，美联储副主席杰斐逊将就经济前景发表讲话。美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌冲突。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.47%，布油跌0.45%。因交易商关注美国原油库存大幅增加，不过贸易紧张局势缓解的乐观情绪令油价维持在近两周高位。
Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，对美国石油库存大幅增加的预期限制了目前的乐观情绪。其表示，这与上周的大幅增长形成鲜明对比，表明需求方面仍在努力应对重大挑战，这让市场观察人士紧张不安，不知道下一个转折点将来自哪里。
美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国库存增加，汽油和馏分油库存下降。截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。汽油库存减少140万桶，馏分油库存减少370万桶。此前受访分析师平均预计，上周美国原油库存减少约110万桶，汽油库存减少约60万桶，馏分油库存增加约10万桶。
美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华综合）
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SMM5月14日讯：
5月13日晚间，雅化集团发布公告称，公司下属全资子公司雅化国际与Core公司全资子公司锂业发展签署《和解、终止与解除契约》，终止原锂精矿《承购协议》及补充协议。公告显示，2024年7月，Core宣布暂停其Finniss锂矿项目运营，且矿物加工已于2024年6月停止，经双方协商一致，决定终止原锂精矿《承购协议》及补充协议。作为和解协议的一部分，Core同意向雅化国际支付200万美元的和解金。
该协议的签署可追踪至2019年3月29日，彼时雅化国际与Core公司旗下的锂业发展签署了关于锂精矿的《承购协议》，承购协议约定，从锂矿床开始商业化生产开始至2023年11月30日，雅化国际将向锂业发展购买至少30万干吨约6%的氧化锂精矿。在锂矿床开始投产后，雅化国际每年将购买至少7.5万干吨（上下浮动不超过10%）的氧化锂精矿。
如今协议终止后，雅化集团表示，本次协议的终止不会对公司锂资源保障产生影响，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；外购矿方面，公司主要通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权，通过签订长期协议等方式获得锂矿包销权，如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。
自控锂资源方面，公司拥有津巴布韦卡玛蒂维锂矿68%的控制权。目前，该矿山已达到年处理锂矿石230万吨采选规模，折合锂精矿约35万吨，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。自控锂矿的投产使用将极大缓解公司依赖外购矿的状况，有助于优化公司在锂资源供应链中的成本结构。
公司津巴布韦卡玛蒂维二期于2024年11月正式投产，受产能爬坡以及非洲到国内运输周期影响，2025年一季度公司锂业生产仍以外购矿为主，预计二季度锂精矿自给率将有所提升。
关于锂盐产能方面，雅化集团表示，公司2024年已建成投产3万吨碳酸锂产线，现有锂盐综合产能9.9万吨，氢氧化锂产能6.3万吨，碳酸锂产能3.6万吨。预计2025年下半年将建成一条3万吨氢氧化锂产线，建成后2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。
4月底，公司曾发布了投资者活动调研报告，其中提到，2024全年，公司实现营业收入77.16亿元，同比下降35.14%；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比上升539.36%。
2025年一季度，公司实现营业收入15.37亿元，同比下降17.03%；归属于上市公司股东的净利润8,246.44万元，同比上升452.32%。
雅化集团坚持双主业发展战略，报告期内公司锂盐长协客户订单需求稳定，产线逐步建设投产，同时集团发挥总体产、供、销协同作用，购销资源实现了较好匹配；公司发挥民爆业务产能及市场区位优势，在产能有效释放同时积极拓展爆破业务，而硝酸铵等主要原辅材料价格有所下降，助力公司民爆业务的盈利增长；此外，公司通过降成本等专项活动加强了生产运营各环节管控，提高了效率，有效实现了降本增效。
值得一提的是，
之前美国对等关税对部分新能源产业链公司的相关业务产生了一定的影响，雅化集团也被问及相关问题，其表示，公司现有国内产线交付海外客户的锂盐产品，制成的电池或新能源汽车产品主要在中国及非美国市场销售，同时公司民爆产品未出口美国。
不过据最新消息来看，中美达成协议，互相暂缓对等关税加征的24%的关税，在90天内暂停实施，SMM了解，整体上此次对等关税调整前后由于对新能源汽车及其零部件有所豁免，因此对等关税的变动更多影响储能电池的出口情况，或促使中国储能电芯出现抢出口预期，从而带动碳酸锂需求量级的提升。
SMM预计，鉴于国内136号文中提到的&ldquo;531&rdquo;并网节点储能的抢装需求，5月份生产的储能电芯可能无法及时满足本月的抢装潮，因此市场此前预期5月份储能电芯的生产量可能较4月份环比减少5-10%。然而，受到美国关税变动所带来的出口黄金窗口期的影响，加之从中国到美国大约需要1个月的运输和清关时间，预计5月和6月头部企业的储能电芯排产将保持较高水平，储能电芯的产量增速有望环比由负转正。
同时，需要注意的是，未来仍有较多的不确定因素，2025年4月3日后，特朗普多次调整关税政策，因此此轮关税调整后政策周期时效性存在较多不确定性；另外由于目前美国对储能电芯加征的关税合计仍然达到40.9%的水平，仍然处于相对高位，美国业主及中国储能厂商关于关税承担比例的划分也仍需进一步商榷；最后，本轮关税政策调整90天的窗口期势必会导致国内部分企业进一步抢出口，但结合美国过去储能电芯库存较高的现状来看，后续抢出口的规模和节奏也存在较大不确定性。
》点击查看详情
而受关税对储能电池需求的利好预期带动，电池级碳酸锂现货报价在5月14日得以小幅上行，上涨100元/吨之后报63600~65800元/吨，均价报64700元/吨。
》点击查看SMM新能源产品现货报价
基本面来看，当前碳酸锂维持在近年来的低位附近，上游锂盐厂在面临成本亏损的压力下，挺价意愿表现得十分强烈。目前，仅有贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。而虽然有上述利好政策的带动，且碳酸锂库存在五一假期归来后小幅去库，但目前碳酸锂的累计库存水平依然较高，且矿石价格持续跌破新低，成本支撑不断走弱。因此，碳酸锂价格整体仍将呈现低位震荡走势。

短时间内无法供应公司锂精矿 雅化集团终止与Core公司锂精矿承购协议

贸易公司日本丸红商事（Marubeni Corp）表示，截至2025年4月底，日本三大港口铝库存增至320,300吨，较上个月的309,700吨增加约3.4%。具体来看，名古屋、横滨库存都出现不同幅度回升。
以下为2019年以来日本三大港口铝库存：（单位：吨）

三地库存全面回升 日本三大港口铝库存反弹

SMM A00铝（华东、中原、佛山）价格方法论优化的征询函
方法论优化调研时间：2025/5/14-2025/6/6
负责人：王聪，刘小磊，姚可欣，于少雪、谢修江、杨世昊
征询反馈E-mail:王聪 wangcong@smm.cn；刘小磊 frankliu@smm.cn；
姚可欣 yaokexin@smm.cn
征询反馈电话：王聪 181 3302 7180；刘小磊 150 2197 3263；
姚可欣（华东） 182 0199 2723；于少雪（中原）178 6289 9582；杨世昊（佛山）18064693306
&nbsp;
背景综述
近年来，国内电解铝行业高速发展，电解铝供给侧改革等政策影响深化，且在国家&ldquo;节能降碳&rdquo;等大背景下，铝水合金化比例不断提升，现货市场铝锭流通量持续呈现收窄趋势，而铝锭可流通量减少易提升铝价波动率，产业稳定生产与价格管理诉求面临挑战。
目前，SMM根据广泛的市场调研获悉，国内现货发现价格主要基价来源于期货时点价，产业反馈时点价格具有一定片面性，且保值操作受限；此外，由于国际形势、资金情绪与流通货源减少等影响，期货可操作性与波动率增强，且极端行情下产业交易减少，价格与基本面或出现背离，产业稳定生产与价格管理诉求面临挑战。
基于市场变化与产业需求，SMM铝团队广泛调研国内铝产业链上下游企业并邀请代表企业参与2025 SMM（第二十届）铝业大会暨铝产业博览会的价格研讨闭门会的讨论，现我们拟对&ldquo;SMM A00铝、SMM A00铝（中原）、SMM A00铝（佛山）&rdquo;价格进行优化升级。
为了征询对于A00市场价格的真实建议与反馈，请写下您的回复，最好是以电邮形式发送至以下邮箱地址：wangcong@smm.cn; frankliu@smm.cn；yaokexin@smm.cn并请说明能否公开您的回复。要求保密的评论可能将作为参考，但不会标明出处。
该征询项目始于2025年5月14日，将于2025年6月6日截止。
SMM将根据征询结果，对&ldquo;
SMM A00铝、SMM A00铝（中原）、SMM A00铝（佛山）
&rdquo;价格方法论进行优化并公示最新方法论公告。
&nbsp;
SMM经过近几个月的市场调研与交流后，结合市场反馈，SMM初期认为可以对&ldquo;
SMM A00铝、SMM A00铝（中原）、SMM A00铝（佛山）
&rdquo;价格做出以下优化：
1. 采标单位为国内代表性
电解铝生产企业、下游加工厂、贸易商等市场主流交易方
；
2. 向采标单位采集铝锭（铝水则按照当期市场价差标准化为铝锭价格）的成交价以及意向价（无成交时）；
3. 价格采集方式根据市场报价形式来确定，包含
期货（主流成交区间或点价位置均可）加升贴水、绝对价等形式
。此处需要重点明确的是：
&nbsp; &nbsp; &nbsp;1）根据市场主要卖方和买方交流反馈，当盘面平稳时，SMM遵从市场反馈的交易习惯，价格发现以现货主要的点价保值合约为基准（一般为当月合约为主），
根据市场反馈的对应合约高频成交的区间（或者时间段对应的）的区间价格，取消10：15固定时点取价的方式
。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;2）期货极端波动（比如涨停、跌停）时，SMM也将会遵从市场反馈的价格（期货点价可行性下降、产业为主的绝对价格成交可能增加），按照主流成交价格区间进行报价。
价格发布时间优化
SMM 拟调整价格发布时间为北京时间每个工作日上午10：10-10：12。
拟上线时间
2025年7月1日。
&nbsp;
以上是SMM铝研究团队结合企业反馈与市场变化对&ldquo;
SMM A00铝、SMM A00铝（中原）、SMM A00铝（佛山）
&rdquo;价格优化做出的思考。为收集更多市场声音，请写下您的回复，最好是以电邮形式发送至以下邮箱地址：wangcong@smm.cn; frankliu@smm.cn；yaokexin@smm.cn并请说明能否公开您的回复。要求保密的评论可能将作为参考，但不会标明出处。
再次感谢您对SMM的支持与认可！
&nbsp;
&nbsp;
SMM 铝品目研究团队
2025年5月14日

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