国内铁硅硼合金产量
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广东金铝轻合金股份有限公司助力打造SMM《2025年全球工业铝挤压材采购指南》
2024年，中国工业铝型材在新能源汽车（销量预计突破1200万辆）、航空航天、低空经济等领域的应用持续增长，但行业也面临原料价格高企且波动频繁、技术瓶颈、国际贸易摩擦、出口退税取消等等多重挑战。2025年，当前铝型材行业迎来三大增长机遇：国家力推的"低空经济"开辟全新应用场景；新能源汽车持续放量（2024年预计销量超1200万辆）带动电驱壳、门槛梁等部件用铝需求激增；为规避贸易壁垒，产业链加速向东南亚、墨西哥等海外市场布局。这些趋势正重塑行业增长格局。 为此，上海有色网（SMM）聚焦产业发展方向，同时联合产业链各大协会、机构，共同携手为铝材产业链隆重推出 《2025年全球工业铝挤压材采购指南》 ，此次， 广东金铝轻合金股份有限公司 将会携手SMM联合制作这份采购地图，共同把脉市场动向，探讨行业未来！ 广东金铝轻合金股份有限公司 成立于2010年，位于广州市增城区，是一家研发，生产，销售工业铝材的高新技术企业。公司配套熔炼铸造、正向挤压、反向挤压、拉拔、热处理、精密加工等铝合金生产设备。 公司主营产品及应用 我司主营铝合金无缝管、精抽棒、工业铝型材、铝排等材料；产品涵盖1000系到7000系市场主流铝合金牌号例如：1060、2011、2017、3003、5052、5056、6101、6013、6061、6063、6082、7003、7050、7075等。 车载镜头adas用高精无缝管及铝棒；减震衬套用无缝及有缝管；高导电1系及6系铝棒；3系电池铝材；摩托车倒悬用无缝管；光学镜头、工业4.0等高端2系、5系、6系无缝管及精抽棒及各类工业铝型材。 宣传语 专注于高品质无缝铝管、精拉棒、铝排等高精密型材 联系方式 广州市增城区中新镇中福路广美工业园 总经理-潘总：15626069726（微信同号） 邮箱： sales@gealu.com.cn 网址： www.gealu.com.cn 联合制作联系人 娄可心 手机：19068019380（微信同号） 邮箱： loukexin@smm.cn
2025-05-31 11:13:41SMM解析：2025年钕铁硼产量或小增 新能源汽车、家电、机器人需求攀升将成亮点
5月29日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM（第二届）稀土产业论坛 上，SMM稀土事业部分析师苏展鹏分享了政策驱动下的钕铁硼行业变革 供需重构与企业突围之道。 钕铁硼永磁占永磁材料市场主导地位，高性能钕铁硼更是引领行业发展 磁性材料概述： 目前，磁性材料主要分为两大类：永磁材料和软磁材料。永磁材料具有持久的磁性，是应用最广泛的磁性材料。其中，钕铁硼合金和铁氧体永磁材料在科技领域具有重要地位。另一方面，软磁材料虽然可以在外部磁场作用下被磁化，但其磁性不稳定，容易受到外界因素影响而丧失。 相较于铁氧体，钕铁硼展现出更高的磁能积和矫顽力，能够在更小体积内提供更强的磁性能。同时，钕铁硼永磁凭借其高能量密度和稳定性，使其在高端工业、新能源及消费电子领域不可替代，而铁氧体因性能局限多用于低功耗。低成本的中低端应用。 钕铁硼永磁终端市场概述 钕铁硼永磁终端市场主要集中在六大领域：消费电子、新能源汽车、清洁能源、新型领域、节能电梯、节能家电。其中占主要市场份额是新能源汽车、节能家电、风力发电、工业机器人等新兴市场。 2025年新能源汽车渗透率提升、人形机器人和低空经济等新兴经济兴起、家电和消费电子领域国补政策，为钕铁硼未来市场不断注入新的活力。但由于房地产市场调整，风电原材料技术突破，使得节能电梯和风力发电对钕铁硼需求量减少。 钕铁硼终端需求情况分析及预测 受出口管制影响 2025年4月份稀土永磁出口同比缩减45% 2025年4月份稀土永磁出口受出口管制影响，同比缩减45%，环比下降51%，但1-4月累计出口量同比增加2%。 由于 4 月份新发布的出口管制措施，对出口贸易产生了一定影响，使得近期出口情况有待改善。随着不含中重稀土的磁材出口恢复顺畅，含中重稀土的许可证按序审批，稀土永磁出口将呈现修复趋势，但短期内难以恢复原先出口量。 预测2025年中国新能源汽车产量将达到1789万辆，同比增长约29% 据中国汽车工业协会数据统计，2024全年新能源汽车产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5% 。2024年我国新能源汽车市场持续增长，新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，对钕铁硼需求量为5.7万吨，同比增长38%。 2025年新能源汽车政策呈现“中央统筹+地方细化”的特点，通过消费补贴、技术扶持和公共领域试点推动市场渗透，新能源汽车产量继续呈现出高速增长的趋势。2025年中国新能源汽车产量预计将达到1789万辆，同比增长约29%，市场渗透率有望超过55%，对钕铁硼的总需求量将达到7.5万吨。 预测2025年全国风电新增装机量为87GW，同比增加8% 根据国家能源局统计数据，2024年全年，全国新增风电装机容量80.454GW，同比增长6%，钕铁硼需求量为9735吨，需求同比增速下降21%。受制于成本问题，直驱式电机渗透率逐年下降，导致2024年中国风电装机钕铁硼需求量有所下降。 作为稀土应用的关键终端领域，尽管近期风电行业对稀土的需求增速有所减缓，但从长期来看它依然是稀土需求持续增长的主要推动力。根据预测，2025年中国风电新增装机容量将达到87GW，同比增长9%，对钕铁硼的需求将达到8341吨。 预测2025年全年中国空调产量将达3.2亿台，同比增加18% 据国家统计局数据统计，2024年全年，中国空调产量达到2.7亿台，同比增长10%，对钕铁硼需求量为2.1万吨，需求同比增速为26%。自2024年9月份，政府出台“以旧换新”补贴后、市场迎来“双11”和年末大促等活动叠加，家电市场呈现出上涨行情。 2025年，家电行业在市场需求回暖、技术创新和政策支持的推动下，呈现出积极的发展态势。国家以旧换新补贴继续大幅提升，推动空调行业市场产销量明显提升。预计2025年空调产量将增至3.3亿台，同比增加25%，将带来2.6万吨的钕铁硼需求量。 预测2025年节能电梯产量为141万台，同比下降3% 据国家统计局最新数据统计，2024年，全国电梯、自动扶梯及升降机产量为145.8万台，同比缩减5.8%，对钕铁硼需求量为7508吨，同比增速下降6%。2024年，房地产市场调整对电梯新装需求有一定影响。 2025年基建、工业领域以及老旧小区加装电梯的需求增长显著。特别是“一带一路”沿线国家的出口市场，为中国电梯企业提供了新的增长点。预计2025年节能电梯产量将达141万台，同比下降3%，对钕铁硼需求量将达到7368吨。 预测2025年手机产量为18.5亿台，同比增长10% 据国家统计局最新数据统计，2024年中国手机产量为16.8亿台，同比增长7.3%，对钕铁硼需求量达3362吨，同比增加7.3%。2024年国家推行的“国补”政策为消费者提供了丰厚的购机补贴，大幅度刺激了市场需求。 随着手机行业的复苏和技术的创新，稀土行业将获得新的发展契机。手机市场需求的增加将推动稀土行业的产能扩展和技术进步。预测2025年手机产量为18.5亿台，同比增长10%，预计，对钕铁硼需求量将达3698吨。 预测2025年中国工业机器人产量将达94.1万台，同比增长55% 据国家统计局最新数据统计，2024年中国工业机器人累计产量60.8万台，同比增长41.4%，对钕铁硼需求量为12147吨，同比增速为41%。随着国家“智能制造2035”行动方案深化实施，叠加政府对机器人产业集群的专项补贴，同时新兴应用场景爆发，进一步推动产业自动化改造提速，使工业机器人需求持续扩张。 2025年被视为人形机器人量产元年，这一行业的高景气度为稀土永磁材料市场创造了新的增长机会。预测2025年中国工业机器人产量将达94.1万台，同比增长55%。预计对钕铁硼需求量将达18828吨。 钕铁硼供应情况回顾及预测 预测2025年中国稀土开采指标持平 2025年4月4日，国家发布对中重稀土实施出口管制政策，钕铁硼市场受到部分影响。结合当前市场情况分析，SMM预计2025年稀土开采指标或将持平。其中岩矿型稀土25.1万吨，离子型稀土1.9万吨。 2025年2月19日，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》和《稀土产品信息追溯管理办法》。根据《总量调控管理办法》，我国稀土矿产品范围明确涵盖境外进口矿、独居石副产矿等，首次将进口资源纳入冶炼开采指标，进行总量调控。预测2025年稀土冶炼分离指标将达35万吨。 2025年钕铁硼产量受供需影响将持续上升 作为稀土永磁材料最大生产国，近几年中国稀土永磁材料产量及消耗量都保持稳定增长趋势。2024年我国稀土永磁材料产量约为24.65万吨，同比增长14%，预计2025年产量将达26.5万吨。 2025年多个头部企业都有扩产计划，如浙江、江西、内蒙古、北京等地的头部企业。但受出口管制影响，稀土永磁出口缩减，对钕铁硼产量有所影响，或将推迟企业扩产计划。 中国稀土供需格局及后市展望 钕铁硼月度供需平衡及未来预测 2024年11-12月供需缺口加大，主要是受年末终端需求集中释放，如风电项目年底冲刺全年装机目标，下游终端产量都有所上升，对钕铁硼需求量激增。2025年1-2月的终端需求经历24年第四季度的集中释放又加之临近春节，终端需求有所减少，且磁材企业开工减少。 2025年4-7月，受出口管制影响，出口量锐减，又因5月份为传统淡季，磁材接单受终端需求影响，供应量较少，随着6月终端需求复苏，供需缺口持续拉大。从2025年8月份开始，出口许可证审批陆续通过，出口量有所回升，9月份受终端市场提前备货生产影响，需求量激增。 2024——2025年钕铁硼价格走势回顾及原因 以52UH为例，截止2024年12月31日52UH毛坯价格报收390元/公斤，较年初的365元/公斤，累计上涨25元/公斤，涨幅达6.8%。 52UH作为新能源汽车中应用最广泛的毛坯牌号，其价格受终端供需和原料价格影响，整体上价格呈现上涨趋势，但在2025年4月份发布的出口管制影响下，出口订单大幅减少，使得价格有所回落。随着政策的落地缓冲，以及终端需求的增加，预测后期价格将小幅上涨。 2025年稀土发展趋势展望 需求端： 1.受出口管制政策影响，稀土永磁出口大幅缩减影响，尽管随着出口许可证按序审批，但短时间内难以恢复原先出口量； 2.2025年中国新能源汽车行业将迎来高质量发展的关键阶段，行业规模、技术创新、市场渗透率等方面均有望实现显著突破； 3.2025年风电新增装机容量受绿色转型低碳化影响，持续增长，但由于原材料技术迭代，陆上风电项目对钕铁硼需求量减少，但随着海上风电的发展，对钕铁硼的需求量激增，从长期来看它依然是稀土需求持续增长的主要推动力； 4.2025年家电行业在市场需求回暖、技术创新和政策支持的推动下，呈现出积极的发展态势，对钕铁硼需求量持续增加； 5.2025年节能电梯受房地产市场调整影响，但基建、工业领域以及老旧小区加装电梯的需求增长显著，对钕铁硼需求量下降幅度不大； 6.2025年随着手机行业的复苏和技术的创新，手机市场需求的增加将推动稀土行业的产能扩展和技术进步； 7.人形机器人在制造业、医疗、服务、安防等领域的应用不断扩展，有望成为稀土下游新的需求增长点，这一趋势在2025年及未来几年将更加显著； 供应端： 1.2025年稀土开采指标尚未下发，受出口管制政策影响，并结合当前市场情况，预计2025年开采指标将同比持平； 2.《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》和《稀土产品信息追溯管理办法》的实施将提高稀土产品流通环节的透明度，以及首次将境外稀土矿纳入冶炼分离指标，方便进行宏观调控，冶炼开采指标将有所增加； 3.受出口管制影响，稀土永磁出口受限，但得益于国内终端市场的需求增加，带动钕铁硼产量增加，2025年钕铁硼产量将小幅增加。 》点击查看2025 SMM (第二届)稀土产业论坛专题报道
2025-05-31 10:58:52金属普跌 期铜因美元走强而下跌，但创9月以来最大单月涨幅【5月30日LME收盘】
5月30日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价在美元走强的压力下下跌，但仍创下八个月来的最大单月涨幅，原因是短期供应趋紧，现货铜合约对远期铜合约的溢价凸显了这一点。 伦敦时间5月30日17:00(北京时间5月31日00:00)，LME三个月期铜收低70美元或0.73%，收报每吨9,498美元。该合约5月份上涨4.1%，创下9月份以来最强劲的一个月。 LME注册仓库的铜库存自2月中以来下降了45%，降至149,875吨，为近一年来的最低水平，这为铜价上涨提供了支撑。 上海期货交易所监测的仓库铜库存本周增加了7.2%。 由于华盛顿继续对是否征收新的铜进口关税进行调查，COMEX铜对LME指标铜的溢价仍在上升，吸引更多金属进入COMEX自有仓库。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith称：“LME铜正面临一些压力，因为COMEX库存持续上升，LME库存正在下降。” LME现货与三个月期铜合约溢价周四收于每吨51.6美元，为2022年11月以来最高，显示出对短期供应的担忧。 Smith补充说，这一溢价也反映出刚果民主共和国Kamoa-Kakula铜矿供应的不确定性。 美元走强，且在上诉法院裁决恢复美国总统特朗普征收的全面关税后，市场乐观情绪消退，工业金属整体承压。 新华社华盛顿5月29日电，美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。 至于需求方面，重点是将于本周六公布的金属消费大国中国的官方采购经理人指数（PMI）。 衡量中国进口铜意愿的洋山铜溢价本周下跌6.5%，至每吨86美元。 中国商品期货市场周一将因端午假期休市。
2025-05-31 10:55:25突发：特朗普称将把进口钢铁关税提高至50%！利空来袭，油价跳水！玻璃期价何时触底
祝大家端午安康！先来关注下最新消息。 特朗普称将把进口钢铁关税从25%提高至50% 据央视新闻消息，当地时间5月30日，美国总统特朗普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。 美国白宫当天在社交媒体上发布公告称，为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，从下周起，美国进口钢铁关税将从25%提高至50%。 特朗普于当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。3月12日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。 此外，特朗普表示，包括特斯拉在内的美国汽车制造商必须在美国生产整车和所有零部件，而不是在国外生产。 特朗普表示，之前汽车制造商在加拿大、墨西哥和欧洲国家生产零部件，这让他很困扰，但在接下来的一年里，这些汽车制造商“必须在美国生产整车”。 欧佩克+7月或超预期增产 5月30日晚，据路透社报道，消息人士称，欧佩克+可能在周六的会议上讨论7月石油增产问题，增产量或将大于市场预期的每日41.1万桶。 报道称，尽管额外的供应打压了油价，但欧佩克+成员国一直在快速提高产量。该组织的领导国沙特和俄罗斯此举的部分意图是惩罚超额生产的成员国，并夺回市场份额。一些消息人士表示，哈萨克斯坦周四关于不会减产的声明在欧佩克+内部引发了争论，这一因素可能使周六的会议倾向于更大幅度的增产。 俄罗斯和沙特周五没有立即回应置评请求。 消息出炉后，国际油价短线跳水，WTI原油期货盘中跌破60美元/桶大关。 跌破1000元/吨大关！玻璃期价何时触底？ 近期，玻璃现货价格持续下跌，期货价格也持续走弱。昨日，玻璃期货主力合约跌破1000元/吨大关，最低下探至971元/吨。 “本周国内浮法玻璃刚需疲软，价格持续下跌。”方正中期期货分析师魏朝明表示，本周有两条浮法玻璃生产线开工，叠加个别大厂传出复产计划，市场观望情绪愈发浓厚。 在他看来，虽然现货市场表现不佳，但期货价格受湖北环保消息影响出现波动，周三玻璃主力合约一度反弹至1050元/吨。随着梅雨季临近，需求持续偏弱，叠加上述复产消息，期货价格迅速回落，主力合约跌破1000元/吨关口，创下阶段性新低。从基本面来看，期货价格的走势在市场预期范围内。 据南华期货分析师寿佳露介绍，近期现货市场表现疲软，产销情况不佳。湖北省现货价格持续走低，一度跌至1010元/吨，外发价格更是跌破1000元/吨，现货价格补跌印证了此前的市场预期。此外，玻璃厂家库存持续处于高位，下游企业补库的积极性不高。 寿佳露称，2025年1—5月，玻璃表观需求量累计同比下滑10%，低于市场预期。按照当前的表观需求趋势推算，若要实现下半年玻璃市场供需平衡，浮法玻璃日熔量需降至15.4万吨；若要在淡季去库存，则需要更低的日熔量。 “当前玻璃市场面临的主要压力是需求疲软的状况和较弱的市场预期。这导致即便在日熔量偏低的情况下，玻璃市场仍存在供需错配问题。”寿佳露表示，当前市场的预期是低价促使玻璃企业进入新一轮检修期。后期基本面改善的主要途径是产能出清或需求回暖，产能出清的可能性更大。 中信建投期货能化高级分析师胡鹏对此表示认同：“后期基本面能否得到改善，关键在于价格下跌后，供应能否随之下降。在下半年‘金九银十’旺季来临之前，若玻璃供应能够下降，那么企业的高库存压力将有望得到缓解。” 期货日报记者在采访中了解到，目前，玻璃价格已处于相对低位，以天然气和石油焦为燃料的玻璃生产线处于亏损状态，而以煤制气为燃料的生产线仍有盈利空间。 “从估值角度来看，玻璃价格距离全产业链亏损仍有约100元/吨的下跌空间。”寿佳露认为，当前，供应端并未出现超预期的检修情况，部分生产线仍在点火投产，这为空头继续打压玻璃价格提供了支撑，短期内玻璃价格低估值的状态难以扭转。 魏朝明表示，玻璃价格走势体现了行业环境的深刻变化，在供需错配的情况下，玻璃价格中长期将持续偏弱运行。“玻璃行业冷修与复产并存，从行业库存水平来看，少量生产线检修对行业供需格局难以产生根本性影响。”他认为，玻璃行业潜在供应能力充足，若行业利润有所改善，将激发更多处于检修状态的产线复产。 在寿佳露看来，后期供应端的产能出清情况将决定玻璃价格走势。“从交易逻辑来看，玻璃低价持续时间越长，市场对行业停产检修和产能出清的预期就会越强烈。”她说。 “目前来看，玻璃期货主力合约跌破1000元/吨的整数关口后，短期无明确的支撑位。”魏朝明表示，与主力合约相比，当前玻璃生产原料如煤炭、纯碱等价格均显著回落，玻璃价格还有下跌空间。 胡鹏则认为，玻璃期价下方空间较为有限。他预计，极端情况下玻璃期价或下探至900元/吨。在他看来，随着玻璃价格持续下行，玻璃产业或迈入新一轮结构性调整期。
2025-05-31 10:37:472025年5月SMM金属产量数据发布
2025年5月基本金属生产概述 电解铜 5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%。1-5月累计产量同比增加54.48万吨，增幅为11.09%。 5月电解铜产量较预期增加0.84万吨，主要有以下几个原因：1，4月检修的冶炼厂如期复产且产量超预期；2，前期投产的冶炼厂产量持续上升；3，5月进口阳极板的量仍在增加；4，5月国内主流港口铜精矿库存量略有下降，从4月底时的83.56万吨下降至5月底时的79.59万吨，但仍远高于3月中时的57.52万吨，由此可见可供冶炼厂使用的铜精矿不算紧张。5，5月硫酸价格因为供应减少出口需求增加，导致价格反弹，我们预计会持续到6月下旬，硫酸价格上升能有效弥补冶炼亏损。但需要关注的是，受废铜供应紧张影响，令不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的产量下降，这从其开工率下降（5月为68.9%下降3个百分点）也能反映出来。此外，矿山和冶炼厂年中长单报价已经开始，第一轮报价为TC-15美元/吨，这意味着多数冶炼厂不管长单还是零单都将陷入亏损状态，未来减产的压力更大。 综上所述，5月电解铜行业的样本开工率为88.82%，环比上升1.02个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为92.73%环比上升1.58个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.68%环比上升1.92个百分点，小型冶炼厂的开工率为62.89%环比下降8.5个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为93.3%环比上升1.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.9%环比下降3个百分点。 进入6月，据我们统计仅有1家冶炼厂有检修计划。但6月产能利用率下降的企业家数明显增加，在我们调研样本中6月有将近40%的企业都不同程度的减产，比5月增加了一倍。因此，6月总产量较5月下降。 SMM根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量环比下降0.72万吨降幅为0.63%，同比增加12.61万吨升幅为12.55%。1-6月累计产量预计同比增加67.09万吨升幅为11.34%。6月电解铜行业的样本开工率为88.26%，环比下降0.56个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.27%环比下降1.46个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.46%环比下降0.22个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.65%环比上升7.76个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.5%环比下降0.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为69.6%环比上升0.7个百分点。最后我们预计7月产量将继续下降，原料紧张是主因。 电解铝 据SMM统计，2025年5月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长3.4%。5月国内电解铝运行产能环比持稳运行，主要系周期内无新增项目或检修、减产项目出现，电解铝原材料供应充足，利润尚可。5月国内电解铝厂铝水比例显著抬升，本月行业铝水比例环比上涨1.48个百分点至75.5%，主要系北方多地企业铸锭量减少，铝水比例增加，预计后续均将保持高位运行。根据SMM铝水比例数据测算，5月份国内电解铝铸锭量同比减少6.15%至91.3万吨附近。 产能变动：截止5月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4569万吨左右（SMM4月底结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4391万吨左右，行业开工率环比持平，同比增长1.0个百分点至96.1%。本月暂无新增产能、置换产能或减产变动，电解铝行业整体持稳运行。山东置换至云南的项目预计第二批将在3季度实施，SMM将持续跟进电解铝产能变动情况。 产量预测：进入2025年6月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，结合今年剩余新增或置换项目进度，短期暂无投运预期。此外，铝水比例走高或将成为影响电解铝现货市场的重要因素，目前北方多地铝厂提高铝水比例，铸锭量减少，后续主流地区到货量或将受到影响。后续仍需关注电解铝铝水比例变化趋势与合金化产品库存、需求情况。 氧化铝 根据SMM数据显示，2025年5月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增加2.66%，同比增加4.06%。截至5月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为11082万吨左右，实际运行产能环比下滑0.46%，开工率为77.3%。 月内国内氧化铝厂运行产能增减不一。由于铝土矿价格整体有所下降，而氧化铝价格回升明显，氧化铝企业盈利情况有所修复，前期检修减产产能出现部分复产；与此同时，新增部分企业进行了检修与减产。总体来看，5月全国氧化铝运行产能环比小幅下滑。 分区域来看： 5月份，南方贵州、广西地区出现多家氧化铝企业检修减产，运行产能下降，开工率分别环比下滑10.2、1.3个百分点。 5月份，山东、山西、河南地区前期检修减产带来的产量下滑进一步体现；与此同时，盈利情况修复后，部分氧化铝产能于5月开始复产。整体上，5月山东、河南地区氧化铝开工率分别环比下降4.8、2.9个百分点；山西地区氧化铝开工率环比回升1.4个百分点。 下月预测：截至5月30日，据SMM日度成本利润模型测算，氧化铝行业平均盈利超400元/吨。6月预计有氧化铝产能逐步复产和新投产能的进一步放量。整体而言，6月国内冶金氧化铝运行产能预计回升至8795万吨/年左右。 海外电解铝 据SMM统计，2025年5月海外电解铝总产量同比增长2.8%，月度平均开工率为88.4%，环比增长0.2%，同比增长0.4%。 本月，印度Vedanta旗下Balco工厂新增产能陆续投产，按照计划，该厂将于2025年第二季度开始逐步投产，扩产后总产能达101.5万吨，预计至2026年第一季度完成产量爬坡。同时，其自有的Sijilami铝土矿已于本月启动运营，有助于提升Lanjigarh氧化铝厂产能，进一步保障Balco电解铝扩产所需原料供应。此外，Alcoa正在评估西班牙大规模停电对San Ciprian电解铝厂复产进度的影响。截至5月初，该厂复产比例已从6%提升至8%-10%，计划于2025年10月实现全面复产，设计产能为22.8万吨。 展望6月，随着新增及复产产能释放，海外电解铝产量预计同比增长2.9%，开工率有望提升至88.5%。 海外冶金级氧化铝 据SMM统计，2025年5月海外冶金级氧化铝产量同比增长3.7%，海外氧化铝厂平均开工率达到81.9%，环比增长0.2%，同比提升2.7%。 本月产量增量主要来自印尼两家氧化铝厂的产能爬坡：PT Borneo Alumindo Prima由锦江集团控股，于2025年1月投产，产能100万吨，预计二季度实现满产；PT Borneo Alumina Indonesia由Inalum与PT Antam控股，产能同为100万吨，目前已接近满产。此外，俄铝位于几内亚的Friguia氧化铝厂正在进行阶段性检修，1号焙烧炉已于第一季度完成，2号焙烧炉于第二季度启动检修，预计第三季度完成。该厂2024年产量为106.2万吨，同比增长26.9%；2025年第5号焙烧炉已在1号检修完成后投运，全年产量有望进一步提升。 展望6月，海外冶金级氧化铝产量预计同比增长4.2%，开工率将达82.1%。 原生铅 2025年5月全国电解铅产量呈小增趋势，环比上升2.39个百分点，较去年同期上升14.66个百分点。2025年1-5月电解铅累计产量同比上升8.41个百分点。 据了解，5月份，电解铅冶炼企业在4月完成检修后迎来相对集中的复产，包括华中、华南、西南等地区冶炼企业均有一定增量。其中，华南地区冶炼企业增量明显，主要是上月环保检查结束，加上原料缺口得到补充，冶炼企业生产如期恢复，带来了较大体量的产量增加。期间虽有华东、西北、西南地区冶炼企业进入常规检修，或短时间的产量调整，但因影响产量有限，并未改变当月电解铅产量的增势。 展望6月，电解铅冶炼企业检修数量更多，主要集中在西南、华东、华北等地区。一方面，每年6-8月电解铅冶炼企业将进入惯例检修时段，部分企业按计划进入检修，本次检修的企业多在6月中旬后开始停止设备运行，预计6月下旬减量相对明显。另一方面，5月下旬铅价运行重心逐步下移，并且在5月底现货铅跌破16500元/吨位置，打击冶炼企业生产积极性，加上铅精矿供应收紧，废电瓶价格居高不下等因素，部分企业出现一定的产量调整。综合看，预计6月电解铅产量环比降幅3个百分点左右。 再生铅 2025年5月再生粗铅产量骤降，环比下滑32.67%，同比去年减少12.69%；再生精铅产量环比下滑36.39%，同比去年减少16.54%。 5月铅终端消费表现依然不佳，下游电池生产企业铅锭采购积极性疲软，铅价无动力上行。再生铅原料端，废旧铅酸电池供应紧张；市场报废量少，回收商收货压力大，冶炼企业原料到货量有限。随着企业原料库存的下滑，部分企业为补库上调采购报价，相邻厂家纷纷跟涨，回收商惜售观望情绪上升导致炼厂到货量更差。成本高企的状态下，原料依然紧张，企业意图联合降价却更难成交；销售端价格无优势、成交困难且无利可赚。采销两端同步挤压再生铅炼厂生产积极性，5月产量大幅下滑。进入6月，部分前期检修的炼厂有恢复预期，叠加个别炼厂表示有提产计划，因此再生铅产量环比5月或稍有恢复。值得注意的是，短期原料供应紧张问题难以缓解，后续仍要考虑炼厂原料采购价格、盈亏情况对生产积极性的影响。若行情持续低迷，则不排除新增停产检修的企业或复产计划延期的企业。 精炼锌 2025年5月SMM中国精炼锌产量环比下降1%，同比增加2%左右，1-5月累计同比增加0.5%以上，低于预期值。其中5月国内锌合金产量环比微降。进入5月，国内冶炼厂产量下降，除了常规的河南、安徽、陕西、广西、湖南、青海等地区的常规检修外，超预期增加广西、山西、青海地区的突发检修；增量主要集中在内蒙古、湖南、四川、云南、贵州等地的检修恢复和提产贡献主要增量。 SMM预计2025年6月国内精炼锌产量环比增加7%，同比增加8%以上，预计2025年1-6月产量累计同比增加将近2%。整体来看6月冶炼厂产量增加明显，增量除了云南、河南地区的新增产能释放外，前期检修的陕西、河南、安徽、广西、山西等地复产，外加内蒙古、陕西地区的提产亦贡献一定增量；减量主要集中在云南和湖南等地的检修控产，整体来看6月产量增加明显，从后续冶炼厂检修排产来看，7月预计产量延续高位。 精炼锡 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年05月，我国精炼锡的产量较前一月出现了2.37%的环比下降，而从同比数据来看下降了11.24%。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。 云南产区：原料短缺与成本压力交织 缅甸锡矿进口量已连续多月低于5000实物吨警戒线，叠加刚果（金）Bisie锡矿虽于4月复产，但首批矿砂需4-6周运输周期，预计6-7月才能进入冶炼环节，短期内原料缺口难以缓解。云南40%品位锡精矿加工费（TC）维持历史低位，进一步挤压冶炼利润。部分企业因原料不足进入季节性检修或减产。 截至5月28日，云南冶炼企业原料库存普遍低于30天，部分企业因前期高价囤货面临库存积压，但下游需求疲软导致出货困难，现货升水报价成交清淡。 江西产区：废料回收体系承压，产能退出风险加剧 江西依赖废锡回收体系，但春节后回收量仅达年均值的70%，电子废料供应环比减少30%。政策观望（如再生资源政策）及贸易摩擦导致废料流通受阻，部分供应商囤货待涨，再生锡冶炼成本攀升。加工费下降叠加废料不足，江西冶炼企业生产成本同比上升15%-20%，部分产能或永久退出。 其他产区及整体供需格局 内蒙古、安徽等地：内蒙古受自有矿山生产问题影响，5月产量小幅回升，但还未恢复至往期水平。安徽等产区则因废料与锡精矿紧缺，开工率持续低于预期。 基于SMM测算，预计6月精炼锡产量环比下降4.58%。驱动因素：部分云南和江西的冶炼企业计划停产检修。 精炼镍 2025年5月，SMM精炼镍产量环比4月减少3%，同比增长38%，累积同比增长31%，国内精炼镍企业开工率达65%。5月份头部企业依然维持较高开工率，生产维持稳定，但其余冶炼厂受到镍价下行影响盈利受限，产量下滑，带动5月整体精炼镍产量下行。价格方面， 5月电解镍现货价格整体呈现缓慢下跌态势，均价为124,683元/吨，环比4月降低1,012元/吨。金川镍升贴水5月均值为2,200元/吨，环比减少300元/吨。5月现货成交仅维持刚需为主，企业备货积极性不高。合金特钢对纯镍需求占比较低，难以扭转镍过剩格局，镍价格上行空间有限。 预计6月份精炼镍产量继续环比减少3%。由于当前精炼镍原料价格较高，而镍价处于下行趋势，对冶炼厂造成利润亏损的影响，部分非一体化冶炼厂选择减产，使后续6月份精炼镍产量仍有所降低。 镍生铁 2025年5月全国镍生铁产量实物量环比上升约2.94%，金属量环比上升约1.33%。5月全国镍生铁金属量和实物量均出现上行。主因5月菲律宾镍矿到港量的上升，冶炼厂原料库存低位现象有所缓解，另外华东某冶炼厂检修期结束产量爬坡，华南某冶炼厂电路检修结束产量有所恢复，对当月金属量增长形成驱动。从一体化冶炼厂方面来看，受限于外采部分价格仍维持高位，一体化300系不锈钢厂高镍生铁出现小幅增量，叠加200系不锈钢粗钢产量的增加，国内一体化200系低镍生铁同时出现较为明显的增幅。综合下来，5月国内高、低镍生铁的实物以及金属量均环比上升。 预计2025年6月全国镍生铁产量实物量环比下降约4.59%，金属量环比下降约0.59%。据SMM调研了解，华北某冶炼厂预计在6月恢复生产，但在前期爬产阶段产量增幅较为有限。6月实物量和金属量均出现环比下降主要受到不锈钢价格的连续低位，且成本倒挂持续，部分钢厂出现减产，部分一体化200系不锈钢厂预计进入检修期，低镍生铁产量出现阶段性下滑。综上，预计进入6月国内高镍生铁增长而低镍生铁产量出现下滑，影响金属总量较为有限。 印尼镍生铁 2025年5月印尼镍生铁金属量环比下降1.4%，同比上升15.89%。在供应方面，由于镍生铁价格处于低位，镍生铁冶炼企业处于成本倒挂的局面，部分镍铁厂当月产量有所缩减，同时个别镍生铁厂在5月有产线检修情况，使得5月印尼镍生铁总产量有所下降。在需求方面，下游不锈钢行业进入传统淡季，叠加不锈钢企业处于成本倒挂的局势，下游整体需求较弱。预计到6月印尼镍生铁金属量将环比上升0.46%，同比上升17.88%。部分镍生铁冶炼厂检修结束，且预计6月印尼镍矿会有新的配额的下发，缓解镍矿供应紧张的情况，使得6月印尼镍生铁产量有所上升。 硫酸镍 根据SMM的数据，2025年5月，SMM硫酸镍的产量预计将达到约2.51万金属吨，对应的实物吨产量约为11.43万吨，环比减少约2.97%，同比减少约23.17%。 需求端方面，5 月下游前驱体企业处于成品库存去化阶段，导致排产走弱，进而使得硫酸镍需求同步走弱。供应端来看，受下游需求疲软影响，硫酸镍生产企业实际产量不及预期。 展望 6 月，尽管部分下游前驱体厂商订单量有所恢复，但整体市场需求仍处于较弱水平，对镍盐的采购意愿持续低迷。预期到6月，SMM硫酸镍的产量将上升至约2.54万金属吨，实物吨产量预计为11.56万吨，环比增加约1.11%，同比减少约16.61%。 电池级硫酸锰 2025年5月，高纯硫酸锰的产量出现了小幅下降。从供应端来看，部分锰盐厂在5月进行了停产检修，另有一些正常生产的锰盐厂开工率较低，导致整体市场供应量有所减少。从需求端来看，三元前驱体市场在5月的活跃度并不高，对硫酸锰的采购主要维持在长期合同的执行上，零散采购极少。与此同时，钠电和磷酸锰铁锂等其他方向对硫酸锰的需求也较少，未能提振市场。综合来看，整个5月硫酸锰市场处于供需双弱的状态。展望6月，下游三元前驱体市场有可能回暖，预计有望带动锰盐厂的排产量小幅增加。 电解二氧化锰 2025年5月，电解二氧化锰的产量相比上个月有所增加，同比去年同期也实现了一定增幅。这主要得益于下游一次电池市场需求的稳定增长，以及企业生产状态的良好表现。其中，碳锌型和碱锰型二氧化锰的产量均小幅上升。尽管下游锰酸锂市场有所回暖，但由于原材料选择逐渐倾向于四氧化三锰，未能显著拉动锰酸锂型二氧化锰的产量增长。预计到2025年6月，一次电池市场的新订单将较为稀少，锰酸锂市场也难有明显需求增量，总体来看，二氧化锰的产量预计在6月份将出现下滑趋势。 四氧化三锰 2025年5月，四氧化三锰的产量环比小幅上涨，同比增长保持稳定。从供应端来看，四氧化三锰现货价格较为稳定，利润空间尚可，带动企业生产积极性较高，排产状况较为良好，电池级四氧化三锰的增量显著。然而，电子级市场处于传统的淡季，供应量波动不大。预计到2025年6月，锰酸锂市场需求难有显著增加，且多数企业有一定的原料库存，对电池级四氧化三锰的需求可能下降，导致市场整体排产量小幅下滑。 高碳铬铁 据SMM数据统计，2025年5月份高碳铬铁产量进一步增加，环比上涨5.76%，但同比下降5.38%。其中，内蒙地区产量占比78.26%，环比增幅1.27%；包含四川，贵州，广西等地在内的南方地区17.14%，环比增幅达24.69%。5月，主流不锈钢厂针对高碳铬铁的采购招标价格进一步上涨500元/50基吨，青山集团的招标价格达到了8095元/50基吨。受此影响，铬铁厂家的亏损情况有所缓解，生产积极性提高。此外，4月份铬铁零售价格高位运行，铬铁厂家的利润得到一定程度上的修复，市场信心得以提振，复产动作多出。同时，下游不锈钢产量虽小幅减少，但整体仍处在较高位，叠加钢厂原料铬铁去库情况明显，对铬铁的需求推动厂家开工复产。从生产成本层面来看，月内铬矿现货价格逐步下调，叠加焦炭完成两轮提降，铬铁冶炼成本逐渐降低。而5月铬铁增量主要来自南方地区。四川，重庆，云南等地即将迎来丰水期，电价降低利好控制生产成本。同时，前期采买的低价铬矿陆续到港，厂家多完成原料备库。展望2025年6月，高碳铬铁产量预计将继续小幅上涨。主要在于5月北方因电力限制和停工检修的厂家将要复产，影响铬铁增量。此外，四川，重庆等地区正式进入丰水期，电价优势下部分铬铁厂家存在复产计划。 不锈钢 SMM 调研数据显示，2025 年 5 月全国不锈钢产量环比微降 1.04%，同比增长 6.34%。各系别产量呈现明显分化：200 系产量环比减少 4.82%；300 系产量小幅下滑 0.05%；400 系产量则增长 1.44%。 由于 3 月不锈钢产量创历史新高，尽管 4-5 月产量连续回落，整体供给规模仍处于高位。5 月期间，不锈钢冶炼持续面临成本利润倒挂的困境。随着月中宏观扰动因素消退，市场焦点重回基本面，下游需求疲态尽显，市场整体偏弱运行，钢厂之间竞争愈发激烈。不过，受生产惯性影响，加之 5 月上旬宏观利好带动阶段性成交向好，当月减产幅度有限。 从各系别表现来看，300 系产量保持相对稳定，而此前增产的 200 系产量显著下降。尽管 300 系不锈钢仍处于成本倒挂状态，但随着月内高镍生铁价格探底，其生产成本持续走低，钢厂亏损程度有所缓解。同时，期货盘面波动催生的期现套利行为，拉低了 300 系不锈钢实际成交价格，市场低价货源成交表现尚可。反观 200 系不锈钢，前期钢厂集中转产导致供给激增，但下游需求未见明显改善，市场供需严重失衡，价格大幅下跌，促使钢厂主动削减 200 系产量。 展望 6 月，不锈钢市场将正式步入传统消费淡季。随着宏观扰动因素阶段性缓和，市场运行逻辑回归供需基本面主导。前期受美国关税政策冲击，不锈钢期货价格大幅下挫，当前市场持续面临供给过剩、需求疲软与悲观情绪交织的局面，期价低位震荡，进而带动现货价格跌至近年低点。尽管 5 月已有部分企业开启减产，但行业整体产量仍处历史高位。在外部需求不确定性增加、国内需求乏力、市场信心不足的多重压力下，不锈钢企业盈利空间被严重压缩。预计 6 月将有更多钢厂实施减产、检修计划，行业整体产量有望进一步下降，从而缓解当前供需失衡的严峻形势。 电解锰 SMM数据显示，2025年5月我国电解锰产量环比增加约2%，同比增加超3%。尽管贵州地区有电解锰厂停产检修，导致产量有所减少，但湖南地区的电解锰厂由于原料供应充足恢复生产，广西地区电解锰厂由于长协订单增加，锰厂排产也有所提升。整体来看，增量地区对冲减量地区，加之5月自然月天数增加，电解锰整体供应量小幅增加。 进入6月，多数锰厂开工整体仍不超过产能的70%。部分停产电解锰厂计划恢复生产，但因6月自然月天数较少，因此锰市整体供应量小幅减少。 硅锰合金 SMM数据显示，2025年5月我国硅锰合金总产量环比减少超6%，同比下降超20%。5月硅锰减少的主要原因为，尽管内蒙古、宁夏等北方地区由于具有成本优势，较南方地区保持了较高的开工率，但由于硅锰现货价格不断下跌，硅锰厂持续亏损，部分工厂减产或停产现象依然存在，导致整体产量减少。 进入6月，由于硅锰终端钢材市场进入消费淡季，硅锰供给过剩局面加剧，硅锰厂库存不断增加，硅减停产计划延续。此外，6月自然天数较少，预计后市硅锰排产仍维持减量。 工业硅 根据SMM市场交流，2025年5月份工业硅产量环比增加2.3%同比下降24.6%。2025年1-5月份工业硅累计产量同比减少15.3%。 5月份工业硅产量环比增加，各个工业硅产区增减不一，四川、宁夏、内蒙古地区产量环比增加，其余新疆、云南、河南等多数产区均有不同幅度减量。5月份四川因新投项目产量释放及部分产能复产增量最多，环比增幅超1.2万吨。云南地区虽有新项目投产，但项目投产处于初期产量爬坡需要时间，叠加老产能减停，月度产量环比表现下降。 工业硅行情受挫价格下行，生产企业现金流亏损，西南地区复产大幅低于往年同期水平，叠加北方中小型硅企开工率同样弱势，近几月工业硅月度产量同比数据跌幅扩大。6月份，主产区新疆、云南、四川硅企排产增加，新疆因头部企业复产产能放量，川滇因新项目爬坡及少量硅企贡献增量。综合来看预计6月份工业硅产量环比增幅超3万吨。 多晶硅 5月多晶硅实际产量环比4月出现小幅下滑，环比下降约0.2%，在部分企业减产规模并未达到实际预期且存在出货良好多晶硅企业提产动作，在部分企业减产动作下，产量小幅环比下降，6月在西部部分基地复工影响下，产量将小幅增加。多晶硅海外产量预计5100吨左右，4-5月产量并无太大波动。后续6月产量变化不大，阿曼10万吨多晶硅产能投产预计将延迟。 光伏组件 5月各家组件企业均大幅减产，产量环比下降约12.7%，实际产量下降的主要原因是5月中旬起，国内分布式订单锐减，组件厂降价无法促进订单成交，因此采取以销定产策略，减产匹配终端需求。6月需求分布式光伏大幅减少，工商业光伏有所支撑，集中式光伏持观望态度，因此预计6月产出将继续环比下降。 光伏电池 5月光伏电池产量环比缩减8.13%，其中Topcon电池减少8%以上。5月电池总体持续承压，抢装潮褪去后需求迅速疲软，电池厂持续累库。5月下旬因终端需求出现尺寸行情分化，进而影响厂商6月排产预期，预计大尺寸电池片产量占比将攀升。 光伏胶膜 5月光伏胶膜行业的排产总量环比下降15.13%。主要原因为抢装潮结束，需求端组件排产持续下行，带动胶膜需求下行，胶膜产量有所减少，下游组件需求放缓，预计六月胶膜产量仍呈下行趋势。 光伏EVA 5月光伏EVA排产环比下降37.74%。原因一为“430”与“531”抢装潮结束，需求疲软，导致EVA光伏料产量下行，原因二为部分石化企业存在检修和转产，据SMM了解，6月份需求仍呈下行趋势，部分石化企业仍存转产或检修预期，预计6月光伏EVA产量呈下行趋势。 光伏玻璃 5月国内光伏玻璃月度产量表现增加，环比4月增长4.9％。5月国内光伏玻璃生产天数增加1天，同时5月之前点火窑炉尤其是Q1季度新增点火窑炉5月内基本产量爬坡至满产，从而导致供应量增加，此外当前虽然组件端需求稍有减弱，但本月玻璃利润仍可观，故玻璃企业停产意愿有限，但预估远期后续国内供应量将受行情转弱的影响从而下降。6月国内供应端方面，虽生产天数减少一天，但预计光伏玻璃产量由于点火窑炉产量进一步释放仍将继续上升，预估环比5月开工上升0.68％。 DMC 5月国内有机硅DMC产量环比4月增加6.48％，同比减少 11.33％。5月国内有机硅行情迅速维持相对弱势，DMC价格下跌幅度较大，在行情下降的趋势下，头部单体企业减产规模开始上升，但是由于前期多数单体企业减产周期结束，本月陆续恢复开工，故有机硅市场整体开工表现为增减并行，综合产量上升。后续开工方面，虽6月仍有部分单体企业计划检修，但整体降产力度缩小，6月行业有机硅产量预计将环比5月上升11.41％。 镁锭 根据SMM数据显示，2025年5月中国原镁产量环比增长8.33%。 五月份国内镁锭厂家产量增减不一，整体而言，全国镁锭产量环比增长。本月产量增长主要由以下原因造成：受三四月份镁锭价格持续上行影响，镁锭冶炼企业的利润空间有效改善，前期因成本亏损而停产的镁锭冶炼企业于四月底五月初陆续产出镁锭，五月份镁锭产量有所增加。本月产量镁锭产量减少主要由以下原因造成：五月份镁锭产量主要是在新疆，有两家新疆镁锭冶炼企业进行正常检修，产量环比上月减少5.60%，另外，陕西、黑龙江等省份也有镁锭冶炼企业受煤气供应不足等原因进行减产或检修。 目前主产区有数家镁锭冶炼企业反馈6月有复产计划，但具体复产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，6月国内镁锭冶炼企业产量或将上行，预计5月国内原镁产量可能环比小幅上升。 镁合金 SMM数据显示，2025年5月中国镁合金产量环比增长7.19%，本月镁合金企业的开工率持续大幅上行。 五月份国内镁合金厂家产量持续增加，本月产量增长主要由以下原因造成：一是受镁合金性价比凸显影响，叠加龙头企业带头宣传推广，压铸企业陆续铝转镁，镁合金市场呈现订单增加却订单量较小的现象，但整体镁合金市场需求呈现小幅增长的趋势。二是因为五月份是下游压铸厂的旺季，镁合金订单受旺季影响明显增长。从镁合金厂家了解，六月份镁合金企业的新增产能陆续投产，预计六月镁合金产量小幅增长。 镁粉 根据SMM数据显示，2025年5月中国镁粉产量环比减少9.65%。由于国内市场需求整体表现疲软，叠加海外钢厂需求表现不佳，连续几月镁粉出口量持续下行，使得镁粉厂家的整体订单量有所下行，五月份部分镁粉企业下调开工率，使得5月国内镁粉产量大幅下跌。随着旺季效应结束，镁粉需求预计持续恶化，预计六月份镁粉产量持续下行。 钛白粉 根据SMM数据显示，2025年4月中国钛白粉产量环比减少4.89%。 五月份，受整体需求低于预期及部分外贸出口受阻的影响，企业面临较大的出货压力，部分厂家库存逐渐上升。且原材料成本高企，企业面临较大的成本压力，使得五月份钛白粉冶炼企业出现大面积检修，使得五月份钛白粉产量或将下调。 受钛白粉价格持续下行影响，钛白粉企业出现利润亏损现象，锐钛型钛白粉利润亏损尤为严重，行业平均钛白粉利润亏损近千元，随着钛白粉淡季的到来，钛白粉的库存压力和成本压力较大，预计后续钛白粉产量持续下行。 海绵钛 根据SMM数据显示，2025年5月中国海绵钛产量环比持稳运行。 我国三四月份海绵钛产量较为稳定，且整体库存水平维持在 2 至 3 周产量的规模，呈现逐步下降趋势，五月份海绵钛产量小幅增加。目前，海绵钛现货供应紧张，先前海绵钛企业的价格调整策略逐步被下游市场接受，并在下游厂家的节前备货需求推动下得到巩固市场，市场对 0 级海绵钛和 1 级海绵钛的需求较为稳定，预计六月份海绵钛产量维持小幅增长。 轻稀土 2025年5月中国氧化镨钕和镨钕金属产量环比同时出现下降。氧化镨钕减产主要集中于江苏、江西、山东及四川四地，一方面稀土矿因价格持续低迷，持货商普遍惜售导致市场流通量锐减，加剧了依赖进口矿企业的原料缺口；另一方面钕铁硼废料供应量因下游磁材企业订单萎缩而锐减，直接冲击废料回收产业集聚区，致使废料回收企业因原料断供和成本倒挂陷入困境。 与此同时，镨钕金属减量则集中于四川和内蒙古，受中重稀土出口管制政策影响，磁材企业尤其中小企业面临出口许可获取难题，进而影响了下游企业对镨钕金属的需求量，部分地区的金属企业停炉减产。 中重稀土 2025年5月，中国中重稀土氧化物的产量环比大幅下降。这一现象主要归因于东南亚离子矿和钕铁硼废料的同步短缺，直接影响了分离厂和废料回收企业的开工率。首先，缅甸等地区的离子矿由于价格持续低迷，持货商不愿出售，市场流通量大幅减少。同时，出口管制政策抑制了下游对中重稀土原材料的需求，且开采指标迟迟未能下发，导致分离厂对离子矿的采购更加谨慎，不愿接受高价离子矿。 其次，出口管制政策使得磁材企业，尤其是中小型企业，难以获得出口许可，迫使它们减产，从而减少了废料的生成量。江苏和山东等废料回收产业集聚区，因原料不足，稀土氧化物的产量显著下降。 钕铁硼 2025年5月，国内钕铁硼磁材产量环比下降约4%。根据SMM的调研，目前磁材企业受出口管制和产业“淡季”的影响，订单情况未见改善，较上月磁材产量有所减少。出口管制政策呈现趋严的态势，且五月份未有新的出口许可证审批下发，出口订单较四月持续下降，导致原先出口的产品不得不出口转内销，加剧市场内卷程度，进一步压缩磁材企业利润空间。企业开工率受此影响有所下降，使得5月份产量减少。 展望六月，终端需求复苏需要一定时间，加之目前稀土市场行情低迷。考虑出口管制政策收紧，出口状况难以改良，预计6月份钕铁硼磁材产量持平或小幅下降。 钼精矿 据SMM数据显示，5月份中国钼精矿产量环比小幅下降。 5月份国内钼精矿矿山增减并存，其中主流矿山生产相对稳定，部分大企钼精矿环比增长。西南地区部分小矿山因品味下降等原因出现减量开采的情况。东北矿山扩产进度低于预期，环比暂无增量。5月份钼精矿产量小幅下降，而下游抢出口及军工方面需求向好，国内钼铁等钢厂招标量量价齐增，带动钼精矿需求增长，市场现货呈现偏紧态势，基本面利多消息带动5月份钼精矿价格呈现上涨态势。进入6月份，东北部分矿山有检修预期，且暂未听闻有企业扩产增量计划，SMM预计6月份国内钼精矿产量或环比小幅下降为主。 钼铁 据SMM统计，5月份中国钼铁产量环比小幅增长。 在钼铁市场，五月份以来钼铁价格明显上涨，但由于生产成本高企和钢企强烈压价，中间冶炼企业依然面临巨大的压力，成本与收益倒挂的风险尚未得到缓解。受供需双方的博弈影响，钼铁市场尚未实现盈利，部分冶炼企业仅小幅提高开工率。随着下游需求逐步恢复，预计5月份钼铁产量将持续环比小幅增长。 仲钨酸铵 待更新~ 白银 2025年5月，白银产量环比增长3.81%。这主要得益于西北地区和华东地区冶炼厂在检修后恢复生产。然而，华东地区另一家冶炼厂在5月停产后尚未明确何时恢复。此外，华南地区一家铅锌冶炼厂因检修影响了贵金属和稀有金属的产量，其中一家铜冶炼厂由于原料中金银含量下降，导致该地区白银产量小幅减少。 展望6月，预计5月进行检修的华南冶炼厂将逐步恢复正常生产。然而，部分铅冶炼厂计划在6月中下旬进行常规检修，这可能导致银产量环比下降。综合考虑这些因素，6月现货银锭供应端将呈现出检修与恢复并存的局面，产量或与5月总体持平或略有增加。 硝酸银 2025年5月，硝酸银产量环比下降了17%，多家企业的产能利用率未达预期。虽然5月初硝酸银下游需求尚可，但从5月中旬起，随着国内光伏市场安装热潮的结束，多家硝酸银企业报告消费需求减弱，订单表现不佳，导致硝酸银生产下降。进入6月，光伏板块订单的悲观预期依然存在，硝酸银企业短期内未见恢复迹象。部分企业表示淡季已至，短期内开工率将维持在不足50%的水平，预计6月硝酸银产量或仍将继续下滑。 锑锭 据SMM评估，2025年5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比上升4.2%左右。详细来说，目前SMM评估的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比增加3家；19家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少2家；3家厂家产量基本正常，比上月相比减少1家。从锑锭产量的情况来看，5月锑产量在继4月产量大幅下降后再次小幅上升，不少市场人士认为这是正常现象，近期市场价格的大幅波动也导致市场产量本身弹性较大。而目前海外较多矿源依旧无法进入国内市场，市场人士表示国内原料整体供应还是依旧紧张，不过随着锑市场价格的回调，锑矿供应商的出货情绪开始渐浓。不过随着5月底6月初不少厂家陆续宣布停产减产。市场人士预计2025年6月全国锑锭产量较5月相比应该依旧有很大可能出现大幅下降。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 焦锑酸钠 据SMM评估，2025年5月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将下降21.21%左右。在经历3月出现大幅反弹后4月保持基本稳定，而本月产量再度下滑，出乎不少市场认识意料之外。不过有不少市场人士认为这是正常现象，由于2月底开始锑价出现不断上升的情况，玻璃厂的订单也开始增加。不少厂家3月的生产增加也和多接了一些订单有关，而这样的情况延续到4月，但随着4月锑市场价格大幅下滑，终端方面的订单也进入了停滞状态，这样一来，也影响了焦锑酸钠的采购需求，不少接不到订单的厂家出现产量调整也在情理之中。细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中5月有2家厂家处于停产或者调试状态，3家焦锑酸钠厂家生产量出现增长，但也有3家厂家出现了产量大幅下降的情况，甚至其中一家厂家产量减半不止。因此导致整体产量下降明显。市场人士预计6月全国焦锑酸钠产量较5月相比继续下行的可能不大，持平或者继续小幅增加的可能更大一些。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 精铋 据SMM评估，2025年5月中国精铋产量相比4月全国精铋产量环比将大幅下降16.8%左右。铋产量在出现反弹并整体进入稳定后，突然又再次大幅下滑，出乎不少市场认识意料之外。不过也有市场人士表示，目前由于原料偏紧的原因，产量停滞不前甚至大幅下滑也在情理之中，从近期的市场铋原料争夺情况来看，不少铋原料都是高价成交，显示出市场原料的紧张已经影响了不少厂家的正常运作。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，不少厂家生产情况表现出下滑趋势，因此使得国内整体产量相对4月下降不少。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中5月几乎没有厂家产量明显上升，但是有5家厂家产量有明显下降的情况，其余厂家的产量均为变化不大。不少市场人士预计，进入6月全国铋厂家原料偏紧的状况很难缓解，生产将继续受到影响的可能性较大，精铋产量平稳或继续小幅下降的可能性较大，也不排除产量会再次出现明显下跌。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 碳酸锂 2025年5月SMM碳酸锂总产量环比减少2%，同比增加15%。因5月碳酸锂价格呈现大幅下跌，月度均价较4月环比下跌10%以上。部分非一体化锂盐厂不堪成本压力出现减停产动作，叠加部分锂盐厂因产线检修带来的减量，5月碳酸锂总产出呈现小幅下降，但总量级仍处高位。 分原料类型来看，5月锂辉石端碳酸锂总产量环比减少4%。虽然已有部分锂盐厂因成本或是产线检修的问题产出量级有所减少，但是由于一体化企业的稳定生产，为锂辉石端碳酸锂产出提供有力支撑，锂辉石端碳酸锂产出减量有限；锂云母端碳酸锂总产出存小幅增量，环比增加2%，得益于头部锂盐厂的持续爬产；盐湖端地区气温逐步回暖拉动碳酸锂产出量级，总体来看产量环比提升3%；回收端5月总产出量级减量明显，环比减少16%。主因在碳酸锂价格大幅下跌的情况下，废料黑粉价格并未同步下跌，造成回收端锂盐厂成本倒挂严重，产出大幅减少。 氢氧化锂 据SMM数据显示，本月氢氧化锂产量环比基本保持稳定，但同比减少超过20%。从原料分类来看，冶炼端企业大部分产线生产较为稳定。然而，在当前碳酸锂价格持续大幅下跌的背景下，部分企业的柔性产线生产结构发生了部分调整，碳氢结构生产比例有所变化。在苛化端，经过近几个月的产能爬坡，部分企业的产量与品质已趋于稳定，并对整体产出贡献了一定增量，使得苛化端产量环比增长30%左右，但同比仍减少22%。展望6月，个别冶炼端企业预计将进行停产技改，但同时部分企业新产线的爬产增量将对整体产量产生补充作用。综合来看，整体产量在增减相抵后环比基本持平，同比减少约25%。 硫酸钴 2025年5月，硫酸钴产量环比下降13%。近期硫酸钴价格有所下行，硫酸钴生产经济性亦出现下滑，冶炼厂企业产能利用率略有走低，因此本月硫酸钴产量出现环比下降。进入6月，钴中间品原料价格维持高位情况下，硫酸钴生产经济性相较略低，预计矿料硫酸钴产出会进一步下降，但随着回收料端的增长，整体硫酸钴产出恐变化不大，预计6月硫酸钴产出环比减少约1%。 四氧化三钴 2025年5月，四氧化三钴的产量环比和同比均有所增长。从供应方面来看，尽管5月四氧化三钴的现货价格整体呈下降趋势，但相较于之前仍维持在较高水平，利润空间较为乐观，部分企业开工率有所上升，生产积极性较高，带动市场供应量小幅增加。从需求方面来看，钴酸锂企业观望态度较为浓厚，以刚需采购和执行原有订单为主，需求量较为稳定。预计到6月，原料紧张的问题仍难以解决，四氧化三钴企业的排产将趋于谨慎，个别企业可能存在较为明显的减产现象，因此市场整体供应量预计会有所下降。 三元前驱体 2025年5月，SMM三元前驱体产量环比下降3.99%，同比增长4.53%。从系别结构来看，5系三元前驱体占比为19%，6系占比为42%，8系占比为28%。其中，6系产品因具备显著的成本优势，在当前终端汽车市场价格战持续加剧的背景下，受到更多厂商青睐，市场份额持续攀升，挤占5系与8系产品的份额。动力市场方面，国内终端整车销量未达预期，整体表现偏弱，海外市场亦呈现疲软态势，同时存在一定程度的订单转移现象。消费市场方面，下游3C及小动力终端需求表现尚可，但受前两个月订单集中释放影响，前驱体端目前处于去库阶段。尽管5月订单仍保持稳定，但对6月的需求走势尚存不确定性。整体来看，5月三元前驱体市场表现不佳。展望6月，消费市场去库趋势仍将延续，订单或将有所下滑；但在动力市场中，部分即将上市的新车型或带动厂商提前备货，有望拉动部分前驱体企业的排产。综合判断，预计6月三元前驱体产量将环比增长1.63%。 三元材料 2025年5月，SMM三元材料产量环比增长3.52%，同比增长23.91%。当月行业整体开工率达43%，较4月进一步回升。从系别结构来看，5月份5系三元材料占比为16%，6系占比为35%，8系占比为33%，9系占比为14%。其中，5系三元材料受成本上行及下游部分传统车型销量不及预期的影响，市场份额明显缩减；6系材料凭借成本与性能的双重优势，份额进一步提升，并对8系材料的市场空间形成挤压；9系材料则因海外订单提升，市场占比有所上行。动力市场方面，终端汽车销售整体表现较为平淡，加之碳酸锂价格持续下探，市场整体备货情绪趋于谨慎。消费市场方面，3C及小动力终端需求表现较好，消费类正极材料头部企业的产能利用率持续维持在较高水平。展望6月，市场对原材料价格仍持看空态度，排产意愿趋于保守。此外，消费市场“618”购物节前的备货高峰已结束，进入去库阶段，预计6月三元材料产量将环比下滑1.17%。 磷酸铁 5 月，国内磷酸铁市场表现平稳，产量环比增长 2%，同比大增38%。供应端，磷酸铁锂一体化企业复产，带动自供磷酸铁产量提升；具备原料成本优势的企业，凭借稳定产线收获更多订单；价格平稳的企业产量多数与上月持平。需求端，下游磷酸铁锂市场需求较 4 月有所回升。成本方面，工业一铵和磷酸价格保持稳定，硫酸亚铁价格上行，磷酸铁生产成本稳居高位。 进入 6 月，年中冲刺节点到来，企业为抢占市场份额，将通过让利促销冲量，同时新增产能会陆续投产并开展下游验证工作。预计 6 月磷酸铁产量环比增长4%，同比增长59%，市场竞争或将进一步加剧。 磷酸铁锂 2025年5月，中国磷酸铁锂产量环比增长约6.7%，同比增长43%，行业总体开工率约为56%。储能端，海外储能订单在5月初受到美国对等关税政策的影响，曾出现一定减量预期，导致部分材料厂生产节奏有所放缓。然而，自5月中旬中美双方洽谈结束后，未来90天内对等关税由原来的125%大幅下调至10%。这一关税调整促使下游电芯厂加快生产抢出口，从而带动了磷酸铁锂材料厂订单的恢复，生产转积极。动力端，材料厂在本月整体排产表现由强转弱，月初车销维持较好水平，但自月中起，车销低迷，下游电芯厂逐步减少磷酸铁锂正极材料订单，部分材料厂最终出现了生产和交货不及预期的情况。展望6月，磷酸铁锂市场将面临需求分化。受传统汽车销售淡季影响，动力端需求难以实现突破，磷酸铁锂材料及电芯的排产预期将有所下滑。然而，储能市场在关税下调后，下游电芯厂将继续积极生产并抢出口，需求仍保持强劲增长态势。综合来看，6月磷酸铁锂材料排产增量有限。 钴酸锂 2025年5月，钴酸锂产量环比增长6%。 需求端，受益于今年国家补贴政策的刺激，上半年消费终端市场整体表现向好，下游需求维持旺盛，对钴酸锂的采购需求持续强劲。供应端，钴酸锂价格主要受四氧化三钴和碳酸锂成本影响。碳酸锂市场供大于求的格局预计仍将持续较长时间；钴市场方面，普遍观望6月底刚果（金）矿业政策的最终确定，整体市场氛围较为平淡。在此背景下，钴酸锂厂商坚持以销定产策略，库存水平保持相对保守。 6月，下游消费市场需求预期依然良好，头部电芯企业对钴酸锂主材的采购量预计仍将维持在较高水平。受此支撑，预计钴酸锂企业排产计划将与5月份基本持平，环比或实现约1%的小幅增长。 锰酸锂 2025年5月，锰酸锂的产量环比和同比均实现了增长。从供应端来看，多数锰酸锂企业的生产计划较为稳定，虽然一些缺乏成本优势的小型企业出现了减产，但主要企业的开工率有所增加，市场集中度也随之上升，整体供应呈上行趋势。从需求端来看，许多电池厂认为锰酸锂的价格已经处于低位，采购活动随之增加，推动了市场活跃度。展望未来，到6月份，市场将主要以履行现有订单为主，询单现象可能会减少，预计锰酸锂的产量环比将出现小幅下滑，但同比增速预计保持稳定。 *调研方法论 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 每月月底通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 》点击查看更多SMM金属产业链数据库
2025-05-30 22:13:11
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