在供过于求的市场格局下，工业硅价格一路走低，众多硅企面临着巨大的经营压力。为了打破困局，硅企纷纷选择减产，期望凭借自身的努力，谋求可持续的发展之路。从行业的角度来看，当前的&ldquo;低谷&rdquo;是市场发展的必经之路。这一阶段，不仅是工业硅行业产能出清与供需博弈并存的关键期，更是我国新材料产业迈向高质量发展的重要转折点。
硅企盼联合减产 破解周期困境
&ldquo;现在工业硅的价格这么低，大家的日子都不好过。前段时间四川部分硅厂选择开工，但受价格持续低迷影响，开了半个月后又停工了。&rdquo;四川省铁合金（工业硅）工业协会秘书长张勇感慨道，&ldquo;随着工业硅价格持续探底，四川硅厂都在思考该怎么度过这段困难时期。&rdquo;据张勇介绍，四川硅厂处在偏远地区、小水电丰富地区，如果长期停工，对当地居民收入影响比较大。往年这个时候，四川硅厂的开工率在40%~50%，今年开工率降了，仅有20%。
受供需失衡影响，2025年以来，工业硅价格延续震荡下行走势。数据显示，工业硅421#硅（四川）均价已从年初的12000元/吨，下跌至5月12日的10950元/吨，跌幅达8.7%。2025年3月，四川地区基本处于全面停产状态，仅有少数企业维持低负荷运行，整体产量无进一步下降空间。同期，云南地区平均开工率仅为20%，处于历史极低水平。整体来看，当前西南地区的开工率已基本触底。
面对目前的行业形势，拥有电力低成本优势的新疆硅厂也加入了减产行列。数据显示，截至5月9日当周，新疆硅厂整体开工率为52%。&ldquo;多晶硅行业自律减产，在一定程度上对行业的健康发展起到了积极的推动作用。如今，工业硅行业也面临着类似的状况，供过于求的问题尤为突出。&rdquo;新疆一家硅厂的生产负责人许均（化名）告诉期货日报记者，当前工业硅市场处于高库存态势，消化这些库存需要较长时间，个别企业进行部分减产，对改善行业供需格局意义不大，只有行业企业联合减产，才能缓解当前供需失衡的局面。许均建议，工业硅行业可以参考多晶硅行业的做法，开展自律减产行动。
&ldquo;联合减产并非一时的权宜之计，而是一项长期的举措。&rdquo;许均认为，联合减产最好能持续一年以上，才能给予市场充足的时间消化库存。数据显示，截至5月9日当周，全国工业硅社会库存为59.6万吨，工业硅仓单库存为33.7万吨。
&ldquo;当前工业硅去库进度缓慢，高库存对工业硅价格的影响仍在持续。&rdquo; 中信期货分析师郑非凡表示，库存难以有效去化的核心在于需求端复苏乏力，库存去化缺乏动能支持。从下游需求来看，自2024年12月起，多晶硅月度产量维持在9万吨左右。
在需求低迷的市场格局之下，供应端的减产举措能够带来一定的挺价效应。记者留意到，2024年12月，在西南产区处于枯水期、产量及开工率均环比下降的背景下，新疆硅厂的减产计划在市场中迅速产生了连锁反应，工业硅价格在那段时间内维持了震荡运行的态势。但春节后西北硅厂复产节奏加快，西北产能释放明显，工业硅价格再度承压。郑非凡认为，目前西南地区开工率偏低，新疆头部企业再次主动减产，部分中小厂商亦有减产意愿，工业硅的供应压力或短期内得到缓解。
谨防过度交易&ldquo;复产&rdquo;预期
不容忽视的是，工业硅价格下跌也和成本持续下降紧密相关。据了解，工业硅主要有电力和还原剂两大生产成本，其余为硅石成本、电极成本、人工成本、折旧成本及其他费用。其中，电力成本占比为30%~35%，还原剂成本占比为25%~30%，硅石以及电极成本占比为7%~15%，余下成本为人工、折旧及其他费用。
这意味着，电力成本的波动对工业硅的整体成本把控起关键作用。据华联期货分析师陈小国测算，2025年一季度，工业硅生产成本为11685元/吨，环比减少4.61%。其中，硅石、电极价格下跌，石油焦价格大幅提升，而西南地区电价处于高位。据了解，2025年一季度，西南地区多处于枯水期，四川多地电价在0.5~0.6元/千瓦时；云南地区电价为0.6元/千瓦时；新疆中小型企业电价为0.37元/千瓦时，个别大厂用电成本较低；福建地区电价为0.6元/千瓦时，企业生产压力较大。
西南地区有着明显的季节性特征，依据水资源的充沛程度可清晰地划分为丰水期和枯水期。每当丰水期来临之际，充沛的水力资源得到充分利用，水力发电量大增，这使得该地区的电力成本随之大幅下降，给工业硅这类依赖电力生产的企业带来了&ldquo;成本福利&rdquo;。据业内人士介绍，按照往年惯例，随着丰水期到来，西南地区水电成本优势会逐步显现，硅企会抓住低生产成本的机遇，扩大日常产出，等待终端产品价格上行，以谋求超额利润。
尽管当前西南丰水期尚未到来，国内供应并未明显回升，但市场已开始关注丰水期&ldquo;供应回升&rdquo;预期带来的影响。&ldquo;当前西南地区硅厂开工率偏低，西南地区工业硅产量后续存在回升可能，但从当前工业硅价格来看，西南地区硅厂在丰水期实现盈利较为困难，这导致西南地区硅厂复产意愿相对较弱，部分硅厂复产计划推迟。&rdquo;张勇表示，近年来，云南、四川工业硅产量在全国占比呈下降趋势，对整体供应端的影响相对有限。
张勇认为，当下市场对丰水期&ldquo;供应回升&rdquo;预期存在过度交易的情况，会对市场价格和参与者的决策产生误导作用。
同样的情况，也在云南地区上演。据龙陵永隆铁合金有限公司销售经理林辉介绍，其所在公司位于云南省保山市龙陵县，公司共有四台炉子，目前均处于停炉放假状态。虽然公司运营压力较大，但对主管技术的炉长等核心人员，依旧照常发工资。
&ldquo;厂里的仓库规模不大，以前凭借高效的周转模式，货物生产出来就能迅速卖出去，没有库存积压的烦恼。&rdquo;林辉坦言，即使当前价格低迷，他们也不想低价甩货，客户要想买货，只能一口价成交，谈不拢，他们就不卖。
产业&ldquo;低谷&rdquo;是必经之路
工业硅的价格重心不断下移，如同一块沉甸甸的巨石，压在了厂商的心口。然而，他们心里都清楚，产业&ldquo;低谷&rdquo;是必经之路，也是市场自我调整必须经历的过程。只要积极应对，就一定能够穿透迷雾，迎来春天。
回顾过去十年，工业硅市场曾出现过两次较为显著的触底反弹行情，分别发生在2017年与2021年，且这两轮上涨行情均和政策驱动密切相关。
具体来看，2017年，工业硅价格迎来了一波引人瞩目的上涨行情，其一度涨至 15000~16000元/吨，工业硅生产毛利率达到了30%。郑非凡认为，当时价格上涨的主要原因是环保督察政策强化及石墨电极供应短缺，供给受到抑制。&ldquo;2017年以来，工业硅行业展开了供给侧结构性改革，新疆大量煤电硅一体化项目停建缓建，四川、贵州等地落后产能加速淘汰。&rdquo;郑非凡解释称，由于环保设备不合格的工厂都要停产限产，2021年7&mdash;8月，四川阿坝州、乐山，新疆地区开工率环比均出现下滑，工业硅市场供应短期呈现紧缩态势。同时，由于6月底大部分采购商的前期库存已基本消耗，7月下游厂商进行新一轮补货，在硅价不降反升的情况下，市场&ldquo;买涨不买跌&rdquo;情绪高涨。
&ldquo;供给的缩减、需求的短时增加、成本上涨等三重因素叠加，推动了工业硅价格一路上行。&rdquo;据郑非凡介绍，随着产能释放和市场预期修复，2018年后工业硅价格再度回落。
在&ldquo;能耗双控&rdquo;政策发力及多晶硅需求激增、原材料价格上涨的背景下，2021年，工业硅价格再度出现大涨，而且是涨幅最大的一年。当时工业硅价格冲至历史新高，553#硅均价达到59250元/吨，工业硅生产毛利率超过70%。郑非凡认为，当时工业硅价格大涨的原因是下游需求增加，但&ldquo;能耗双控&rdquo;政策使得供应受限。
&ldquo;在&lsquo;双碳&rsquo;目标下，光伏装机量激增带动多晶硅需求爆发，国内以及出口需求明显抬升，但是供给无法匹配。新疆、云南及四川等工业硅主产地受&lsquo;能耗双控&rsquo;政策影响，被迫关停部分产能，云南地区在2021年四季度减产达90%。此外，原材料成本大涨，丰水期来临较晚，也使得供给端缩减严重。&rdquo;郑非凡表示，2021年四季度，在经历了大涨行情之后，工业硅下游&ldquo;畏高&rdquo;情绪较浓，导致采购意愿下降，随着后期电力供应得到恢复补充，供应端逐步恢复，工业硅价格出现回落。
从历史数据来看，工业硅的价格和利润扩张阶段持续时间普遍较短，通常不超过一年，而利润收缩阶段则持续时间较长，一般可达三年。&ldquo;2017年工业硅价格上涨后，产能迅速释放，2018年需求增速回落，价格逐步走低。2022&mdash;2024年，新疆、内蒙古等地产能持续投放，供需矛盾加剧，行业陷入供过于求格局，价格不断下探。&rdquo;郑非凡认为，尽管目前工业硅价格已进入成本线下方区域，但市场仍缺乏外部催化变量。与2021年&ldquo;能耗双控&rdquo;政策引发的市场快速反弹不同，2024年至今，工业硅行业尚未出现类似的政策或事件驱动，工业硅价格回升缺乏支撑。
产业企业对当下行业所处的状况有较为深刻的认知。&ldquo;当前市场依旧没有迎来反转时刻，我们反倒盼着工业硅价格出现一次深跌。&rdquo;林辉认为，只有价格出现大幅度下跌，跌到大部分硅厂失去利润空间后，硅厂才会大面积减产。这样工业硅市场才能真正开启去库周期，并逐步摆脱供过于求的困境。
福建泰宁县三晶光电有限公司总经理江远金告诉记者，作为小企业，他们已经做好了打持久战的准备。&ldquo;从目前的形势看，再熬两三年的时间，行业会迎来真正的好转。&rdquo;江远金对未来仍有信心。
从&ldquo;供需博弈&rdquo;迈向&ldquo;结构优化&rdquo;
当下，工业硅行业正站在深度调整与格局重塑的十字路口。这一阶段，不仅仅是价格和利润的周期性&ldquo;低谷&rdquo;，也是工业硅行业产能出清与供需博弈并存的关键期，更是我国新材料产业迈向高质量发展的重要转折点。
随着&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，光伏产业等清洁能源领域对工业硅的需求将持续增长。而多晶硅作为光伏产业的重要原材料，其需求占比将进一步提升。同时，有机硅和铝合金等传统应用领域的需求也将保持稳定增长。此外，随着新能源汽车、电子信息等新兴产业的快速发展，工业硅的应用领域将进一步拓展，为行业带来新的增长点。
&ldquo;这种市场需求结构的转变，将促使工业硅行业加快产品结构调整和优化升级，以满足市场多元化需求。&rdquo;许均表示，在技术进步和环保要求的推动下，工业硅行业将加快淘汰落后产能的步伐。这也意味着，通过技术创新和生产工艺优化，提高工业硅的纯度和稳定性，成为企业提升竞争力的关键。未来，我国工业硅行业势必将更加注重产品质量的提升。
目前工业硅价格已跌破8500元/吨关口，业内人士认为，参考2016年钢铁行业供给侧结构性改革的轨迹，当价格跌破80%企业的现金成本时，往往会出现政策干预或大规模淘汰落后产能的情况。
从淘汰落后产能的角度来看，未来小炉型或将逐步在政策的指引下退出市场，这类小炉型普遍分布在西南地区。2023年6月，工业和信息化部等相关部门联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023 年版）》提到，工业硅原则上应在2026年年底前，完成能效改造升级到基准水平以上或淘汰退出。
与此同时，工业硅行业还会迎来技术更新。据中国有色金属工业协会硅业分会副秘书长谢洪介绍，当前工业硅生产正在迎来技术性突破，大型直流工业硅冶炼炉的技术更新，或能带来15%~20%的节电效果，从而带动工业硅生产成本大幅降低，进一步提高我国工业硅产业的综合竞争力。据悉，当前直流电技术已经大量应用于铝合金行业，未来有望在工业硅行业逐步应用。
需要注意的是，推动行业从&ldquo;供需博弈&rdquo;迈向&ldquo;结构优化&rdquo;，不仅需要市场机制的动态调节，也亟须政策层面的系统引导和机制设计。
郑非凡认为，当前政府有必要加快建立科学、前瞻的产能规划机制，推动差异化能耗、碳排与环保标准落地，引导资源向绿色、高效产能集中。同时，应探索产业负面清单、强约束能耗指标等工具，加快推进落后产能退出，压缩冗余产能生存空间。此外，期货市场也应持续发挥在资源配置、价格引导与服务国家战略中的核心功能，为产业企业提供更加精准的风险对冲工具。
&ldquo;过去十年，工业硅价格的阶段性反转多与政策因素密切相关，若后续出台产能限制、能耗管控或环保约束等相关政策，将有助于推动落后产能退出，为行业回归良性发展提供支撑。&rdquo;郑非凡认为，政策层面的系统引导和机制设计，将有助于构建更加健康有序的工业硅产业体系，助力工业硅行业真正从&ldquo;周期底部&rdquo;走向&ldquo;结构升级&rdquo;，为我国新型能源体系建设和实现绿色低碳发展目标，提供坚实的材料支撑。

工业硅行业“洗牌”进行时？

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本周钴酸锂市场4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为21.9万元/吨、22.4万元/吨、23.5万元/吨。原料端电池级碳酸锂本周延续之前的下跌趋势，四氧化三钴价格有小幅下滑，受原料价格影响，本周钴酸锂价格有小幅下跌。供应端，4月份开始，头部企业产能充分释放，产量稳定提升并保持在高位；需求端，终端厂商备货618，推动电芯厂采购订单增加。此外，受刚果金政策影响，钴仍具有较大不确定性，因此钴酸锂正极厂出货较为谨慎。
SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
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钴酸锂受原材料影响价格小幅下滑

近期，国内锂盐市场加速探底，碳酸锂价格中枢持续下移，期货主力合约最低下探至62560元/吨，创上市以来新低。本周，碳酸锂期价企稳回升，截至5月14日收盘，主力合约报65200元/吨，上涨3%。
中信建投期货分析师张维鑫认为，当前碳酸锂市场依然供过于求。中信期货有色与新材料组高级研究员杨飞表示，近期碳酸锂期价企稳，主要原因是中美高层经贸会谈取得实质性进展，市场情绪回暖。虽然我国碳酸锂对美出口量极低，但美国是我国储能电池的最大出口市场，中美相互取消高额关税，间接利好锂产业链。
据悉，美国加征关税后，美国进口中国储能零部件成本增长超145%，这意味着美国储能系统集成商的利润大幅下降。&ldquo;美方已承诺取消91%关税，暂停实施24%的对等关税。尽管关税绝对值仍然很高，但如果中国电芯出口企业、美国储能系统集成商、项目投资方各自承担一部分关税成本，各方预计都有利可图。&rdquo;张维鑫认为，基于此，美国的储能需求预期有所改善。
不过，美国储能装机量占全球装机总量的比例不足20%。张维鑫认为，即使考虑到出货量高于装机量，关税下调可能带来的需求在1万~2.5万吨LCE，对供需格局的影响较小。因此，关税虽然有所下降，但难以改变市场供大于求的大环境，电芯出货量不一定有显著改善。
从基本面来看，市场人士认为，即使宏观情绪改善，短期碳酸锂价格仍将低位震荡。杨飞认为，近期碳酸锂价格持续走弱，主要受供需结构恶化的影响。从供应端来看，截至5月9日当周，碳酸锂周度产量环比回升，叠加锂矿进口恢复和国产矿产能释放，市场供应压力显著增加。更为重要的是，2025年碳酸锂仍处于扩产能周期内。据长安期货分析师王楚豪统计，2025年一季度，国内外锂资源新项目投产进程较为顺利，Goulamina、卡玛蒂维、大红柳滩等新项目的产能开始爬升，2025年锂资源供应整体上调，供过于求的格局难以逆转。
从需求端来看，正极材料和新能源汽车产量增速已显著放缓，预计5&mdash;6月需求预期较为平淡。王楚豪表示，今年5月，虽然正极材料厂排产环比有所提升，但下游暂无明显补库行为，市场观望情绪较浓、价差较大，下游延续刚需采购，需求侧无明显改善。
成本方面，张维鑫认为，锂矿价格快速跌破800美元/吨后向700美元/吨逼近，但目前的矿价不能倒逼产业进行大规模产能出清，&ldquo;矿价&mdash;盐价&rdquo;螺旋式下跌的状态大概率还将延续。杨飞也认为，当前社会库存未明显去化，锂矿价格尚未脱离下行通道。
碳酸锂价格是否已经触底？&ldquo;宏观预期回暖传导至锂盐消费的周期偏长，且储能电芯出口依然面临额外的关税压力。&rdquo;弘则研究分析师张峻瑞认为，碳酸锂更多受自身行业基本面影响，在供过于求的市场预期发生转变前，锂价大概率偏弱震荡。
张维鑫也表示，能够让碳酸锂止跌企稳的因素，仍需从供给端寻找。目前碳酸锂价格下跌的根本逻辑是产能出清，以市场化手段实现产能出清，意味着价格要跌破部分供给成本，迫使这些供给止损离场。当市场开始出现新的减停产项目时，碳酸锂价格才能真正企稳。

低位反弹 碳酸锂价格已触底？

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5月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27753/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27760-28230元/吨，均价较昨日有所下跌。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从需求端来看，本月受下游材料厂去库影响，部分前驱体排产情况有所下滑看，对镍盐的采购需求有所减弱。从供应端来看，本周部分镍盐厂基于前驱体需求较弱的原因，下调了报价系数。展望后市，目前镍盐市场供需双弱，买卖双方博弈，预期镍盐价格或将有所下行。
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【SMM硫酸镍日评】5月15日 镍盐需求走弱

1. 采购条件
本采购项目硅铁采购项目（AGLYCGHHD250514210228）采购人为凌源钢铁股份有限公司采购销售中心采购管理部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：硅铁采购项目
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
流通型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
1.需提供年检合格的营业执照（或副本）原件扫描件或照片。
2.需提供2022年1月1日以后铁合金业绩合同1个。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年05月14日18时00分至2025年05月20日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》硅铁采购项目采购公告

硅铁采购项目采购招标

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SMM5月15日讯：
电池片
价格
高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.29-0.295元/W，价格下行，订单较少; PERC210电池市场已无交易量。
Topcon183电池片（25%及以上效率）主流报价0.26-0.27元/W左右；Topcon210RN电池片0.26-0.27元/w；Topcon210电池片0.275-0.28元/W左右，电池总体价格逐渐进入平台期，预计会有向下小幅震荡，但短期内趋于平稳。
HJT直销较少，一体化厂家自给自足
产量
5月全球光伏电池排产量达60-61GW，较4月减产约7.20%。5月Topcon环比减少8%以上，电池需求减弱，预计上旬企业有部分累库。
库存
组件厂调整采购需求，订单减少，电池库存走高，周环比增长76.56%。
组件
价格
当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价0.697-0.705元/W，均价下跌0.004元/W，N型210mm主流成交价0.712-0.72元/W，均价下跌0.004元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.684&mdash;0.693元/W，近期光伏协会就组件给出标杆价格作为指引。
产量
5月组件订单数量有所减少，多数企业有减产计划，5月组件暂维持原有排产计划。
库存
最近一周组件成交量相对较少，本月上旬组件新签订单价格一路下滑，组件呈现小幅累库。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
EVA光伏料目前价格10650-10700元/吨。POE光伏料成交至12000&mdash;14000元/吨。
光伏胶膜：
当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.38-5.59元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.88-6.09元/平米，380克重EPE胶膜价格5.51-5.7元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。
产量
5月EVA光伏料排产环比下降11.84% ，光伏胶膜排产环比下降15.73% 。
库存
目前石化厂库存维持较低水平，需求呈走弱态势。
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价21.5-22.5元/平方米，部分企业报价下调。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价22.5-23.5元/平方米，部分企业报价下调。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价13.0-13.7元/平方米，本周价格暂稳。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价14.0-14.7元/平方米，本周价格暂稳。
产量
本周国内窑炉暂无新投、冷修产能，前期点火产能稳步放量中，供应端保持稳定增长。
库存
玻璃库存水位小幅走高，本周市场成交量较少，头部企业计划下周进场采购。

组件库存小幅积累  电池片价格短期弱势震荡【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM 5月14日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.09%。沪铜、沪铝和沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.36%，沪铝涨1.4%，沪锌涨1.7%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.77%。
此外，碳酸锂主连涨3%，工业硅主连涨2.72%，多晶硅主连跌0.43%。欧线集运尾盘以15.99%的涨幅封死涨停板。
》
关税暂缓刺激碳酸锂期货涨逾3% 抢出口预期能让碳酸锂&ldquo;站起来&rdquo;吗？【SMM快讯】
黑色系方面同样集体上涨，铁矿以高达2.43%的涨幅领涨，螺纹、热卷及不锈钢均涨逾1%，螺纹涨1.23%，热卷涨1.27%，不锈钢涨1.16%。双焦方面，焦煤涨2.11%，焦炭涨1.58%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以1.04%的涨幅领涨，伦锌涨0.67%。伦铅跌0.25%，伦锡跌0.14%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌0.11%，沪银涨0.16%。
截至今日15:04分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：5月上旬流通领域重要生产资料市场12种产品价格上涨】
财联社5月14日电，国家统计局今日发布2025年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。
►
5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1956元
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌0.11%，美国4月CPI低于预期，关税导致的通胀压力尚待显现，此份数据或难改美联储观望态度，关注周四公布的美国PPI、零售销售等数据的表现。
美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前值为-0.1%。美国4月核心CPI同比上涨2.8%，符合市场预期，保持在2021年3月以来最低水平，但仍远高于美联储设定的2%长期目标；美国4月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。
号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的知名财经记者Nick Timiraos认为，美联储将没有理由因为4月的CPI数据而改变其观望立场。这些数字在很大程度上符合预期。如果不是因为4月关税的广泛提高，通胀数据可能会使美联储很快恢复降息。但未来几个月成本的潜在上升可能使美联储按兵不动。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、德国4月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事沃勒将以&ldquo;央行研究&rdquo;为题发表讲话，美联储副主席杰斐逊将就经济前景发表讲话。美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌冲突。
原油方面:
截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.47%，布油跌0.45%。因交易商关注美国原油库存大幅增加，不过贸易紧张局势缓解的乐观情绪令油价维持在近两周高位。
Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，对美国石油库存大幅增加的预期限制了目前的乐观情绪。其表示，这与上周的大幅增长形成鲜明对比，表明需求方面仍在努力应对重大挑战，这让市场观察人士紧张不安，不知道下一个转折点将来自哪里。
美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国库存增加，汽油和馏分油库存下降。截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。汽油库存减少140万桶，馏分油库存减少370万桶。此前受访分析师平均预计，上周美国原油库存减少约110万桶，汽油库存减少约60万桶，馏分油库存增加约10万桶。
美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华综合）
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美元走软 金属多飘红 氧化铝领涨 碳酸锂涨3% 欧线集运涨停【SMM日评】

SMM 5月14日讯：今日，在政策面利好的带动下，碳酸锂期货主连开盘之后便整体呈现震荡上行的态势，盘中一度拉涨超3%，截至日间收盘，碳酸锂主连以3%的涨幅报65200元/吨，较5月12日盘中创下的62560元/吨的低位上涨2640元/吨，涨幅达4.22%。
现货价格方面，据SMM现货报价显示，今日电池级碳酸锂现货价格也小幅上涨了100元/吨，报63600~65800元/吨，均价报64700元/吨。
》点击查看SMM新能源产品现货报价
对于碳酸锂期货价格上涨的原因，SMM认为主要与政策面利好消息有关，5月12日，商务部网站发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，美方对中国产品加征的24%的对等关税在初始的90天内暂停实施，据今日最新消息，该关税调整目前已暂时落地。SMM了解，整体上此次对等关税调整前后由于对新能源汽车及其零部件有所豁免，因此对等关税的变动更多影响储能电池的出口情况，或促使中国储能电芯出现抢出口预期，从而带动碳酸锂需求量级的提升。
5月14日起，中国出口美国的新能源终端产品关税为：
SMM预计，鉴于国内136号文中提到的&ldquo;531&rdquo;并网节点储能的抢装需求，5月份生产的储能电芯可能无法及时满足本月的抢装潮，因此市场此前预期5月份储能电芯的生产量可能较4月份环比减少5-10%。然而，受到美国关税变动所带来的出口黄金窗口期的影响，加之从中国到美国大约需要1个月的运输和清关时间，预计5月和6月头部企业的储能电芯排产将保持较高水平，储能电芯的产量增速有望环比由负转正。
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而回归碳酸锂市场的供需面，当前碳酸锂维持在近年来的低位附近，上游锂盐厂在面临成本亏损的压力下，挺价意愿表现得十分强烈。目前，仅有贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。上述政策面对终端需求提升的利好预期，或将在一定程度上带动碳酸锂价格的反弹，但同时需要注意的是，虽然碳酸锂库存在五一假期归来后小幅去库，但目前碳酸锂的累计库存水平依然较高，且矿石价格持续跌破新低，成本支撑不断走弱。因此，碳酸锂价格整体仍将呈现低位震荡走势。
随着碳酸锂期现价格的一同上涨，能源金属板块个股也一同&ldquo;飘红&rdquo;，腾远钴业、华友钴业、融捷股份、中框资源、威领股份、天齐锂业等多股均涨逾1%。
大中矿业也在今日在投资者互动平台上回应相关湖南锂矿隧道进展的话题，公司回应称，截至目前，湖南锂矿隧道已打通，为采选尽快投产奠定了一定基础。据公司通过资源储量评审备案的《湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿勘探报告》，湖南鸡脚山锂矿伴生矿有：铷、铌、钽、锡、钨等金属。
机构评论
新湖期货评论表示，短期基本面未出现明显利好，锂价难以转势，但在现阶段价格水平下，需警惕供应端扰动预期上升以及估值偏低下的资金驱动，鉴于上中下游偏高的渠道库存，也将限制锂价反弹空间。
一德期货表示，供应看，澳矿CIF报价跌至687.5美元/吨，非洲矿价格持稳至637美元/吨，港口锂矿库存增加，全国碳酸锂5月排产量环增，最新周度产量数据大幅增加；需求方面，正极材料排产三元与磷酸铁锂环比均增。从目前的排产情况看，供需基本面仍维持过剩格局。库存方面，最新周度库存下降464吨，明细看，冶炼厂产量大增后尚未向下游以及贸易商转移导致其库存明显增加，下游贸易商库存去化。短期看，消费前置叠加成本坍塌，碳酸锂价格大幅回落。从产业长周期看，市场需要资源端更彻底的出清。
国投期货表示，市场总体库存降500吨至13.2万吨，下游库存降3000吨至4.2万吨，冶炼厂库存增3800吨在5.5万吨，中间环节积极去库。库存结构来看，下游补库意愿差，上游出现被动补库，反应市场心态差异。澳矿最新报价700美元，过去的一个月跌幅超15%，基本体现了价格重心的下移。中游产量快速回复，节后首周产量环比增28%，供需改善仍需等待。碳酸锂期价处于下行通道，空头持有延续。

关税暂缓刺激碳酸锂期货涨逾3% 抢出口预期能让碳酸锂“站起来”吗？【SMM快讯】

5月14日讯：北方市场硅锰6517（现金）5600-5700元/吨，环比上周三上涨50元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5550-5750元/吨，环比上周三上涨50元/吨。据SMM了解到，原料端，受锰硅盘面持续偏强震荡，带动矿端跟涨情绪浓厚，矿商报价坚挺，锰矿现货价格小幅上涨。供应端，硅锰厂主动报价意愿偏弱，多持观望心态，部分硅锰持货方报价小幅上涨。需求端，下游采购方对硅锰采买谨慎，主流钢招进场，市场等待主流钢招定价。
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硅锰市场止跌企稳 主流钢招进场【SMM硅锰日评】

【SMM硅锰钢厂招标快讯】河钢集团5月硅锰首轮询盘5700元/吨，4月硅锰定价：5950元/吨。（2024年5月定价8000元/吨）。

【SMM硅锰钢厂招标快讯】河钢集团2025年5月硅锰首轮询盘价5700元/吨

5月14日讯：SM2509合约开于5850元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5864元/吨，涨幅0.62%。日最高价5908元/吨，最低价5830元/吨。成交量233366手，持仓量385520。受盘面偏强震荡影响，硅锰市场情绪持续向好。主流钢招进场，市场各方多持观望态度，现货价格暂稳运行。
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市场多持观望心态 现货价格暂稳运行【SMM锰硅期评】

SMM5月14日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨1.14%，沪铝涨0.98%。沪铅跌0.12%，沪铜涨0.81%，沪锡涨0.57%。沪镍涨0.67%。
此外，氧化铝涨1.37%。碳酸锂涨1.86%，工业硅跌1.09%，多晶硅跌1.9%。
黑色系均飘红，铁矿涨1.88%，不锈钢涨1.16%。螺纹和热卷均涨0.84%。双焦方面：焦煤涨1.26%，焦炭涨1.1%。
外盘金属方面，截至11:38分，LME基本金属涨跌互现。伦铝涨0.82%。伦锡跌0.23%，伦铅跌0.4%，伦铜跌0.14%，伦锌、伦镍涨幅均在0.5%以内。
贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.94%；国内方面，沪金微跌，沪银微涨。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨10.61%，报1645.9点。
截至5月14日11:38分，部分期货午间行情:
》5月14日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-升水50元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报贴水140元/吨-贴水120元/吨，均价贴水130元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价78955元/吨较上一交易日涨740元/吨，湿法铜均价为78840元/吨较上一交易日涨760元。现货市场：广东库存连续2天下降并创下近期新低，到货依旧偏少是主因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国家统计局：5月上旬流通领域重要生产资料市场12种产品价格上涨】
财联社5月14日电，国家统计局今日发布2025年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。
【央行公开市场净回笼1035亿元】
央行今日开展920亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1955亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1035亿元。
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5月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1956元
美元方面:
截至11:38分，美元指数跌0.07%，报100.92。美元指数周二下跌，之前公布的数据显示美国通胀低于预期。美国4月消费者物价温和上涨，创四年来最小年涨幅，因食品成本的下降部分抵消了租金的上涨，但在关税背景下，通胀前景仍不明朗。交易员们等待美国周四公布的生产者物价指数(PPI)数据，以了解美联储的利率路径。他们预计今年从9月份开始将降息53个基点。
其他货币方面：
英镑/美元持稳，英国财相和央行行长希望回购系统能为英国央行带来利润，英国无重要数据，英国央行副行长布里登发表讲话，不确定性占主导地位，特朗普的中东之行料将引发大量新闻。（汇通财经）
宏观方面:
今日将公布美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、德国4月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事沃勒将以&ldquo;央行研究&rdquo;为题发表讲话，美联储副主席杰斐逊将就经济前景发表讲话。美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌冲突。
原油方面:
截至11:38分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.66%，布油跌0.65%。油价窄幅波动，受贸易紧张局势缓解以及美元下跌的支撑。
美国汽油和馏分油库存下降，暗示燃料需求复苏，亦支撑油价。美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国库存增加，汽油和馏分油库存下降。截至5月9日当周，美国原油库存增加430万桶。汽油库存减少140万桶，馏分油库存减少370万桶。此前受访分析师平均预计，上周美国原油库存减少约110万桶，汽油库存减少约60万桶，馏分油库存增加约10万桶。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经）
现货市场一览:
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交割倒计时非交割货源价低 可交割货源及仓单价挺【SMM沪铜现货】
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交割前月差仍未收窄，下游不愿采购升水走低【SMM华南铜现货】
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再生铅：精铅持货商报价鲜少 散单市场成交冷清【SMM铅午评】
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上海锌：盘面明显上涨 下游接货意愿低【SMM午评】
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沪锡主力合约​​高位横盘​​ 现货市场延续清淡格局【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月14日有色金属普涨镍价反弹，美国4月未季调核心CPI年率2.8%
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【SMM高炉开工率】检修高炉增多 铁水产量小幅下滑
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银价震荡企稳 下游企业刚需慎采【SMM日评】

金属多上扬 碳酸锂、铁矿涨近2% 氧化铝、沪锌、不锈钢涨幅居前【SMM午评】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
5月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27864/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从需求端来看，本月受下游材料厂去库影响，部分前驱体排产情况有所下滑看，对镍盐的采购需求有所减弱。从供应端来看，部分镍盐厂原料库存水平不高，有减产预期。镍盐厂出货情绪不高。市场流通镍盐也相对有限。展望后市，目前镍盐市场供需双弱，买卖双方博弈，预期镍盐价格将持稳运行。
》查看SMM镍产品现货报价
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【SMM硫酸镍日评】5月14日 镍盐市场供需双弱

【SMM硅锰钢厂招标快讯】SMM5月14日讯，河钢集团5月硅锰采量11600吨。4月采量：11400吨。（2024年5月采量：8080吨）。

【SMM硅锰钢厂招标快讯】河钢集团2025年5月硅锰招标量

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SMM5月14日讯：
硅煤
价格：本周国内硅煤价格迎来降价潮，此次硅煤价格下调呈现出多地联动的态势。较上周，新疆无粘结硅煤价格下降明显，降幅达到170元/吨，均价至710元/吨；甘肃地区硅煤价格下调50元/吨，混煤均价至970元/吨，颗粒煤均价至1130元/吨；宁夏地区硅煤价格下调80元/吨，混煤均价至960元/吨，颗粒煤均价至1200元/吨；其他地区的价格下调幅度约在80 - 100元/吨，陕西硅煤均价至710元/吨，内蒙古硅煤均价至950元/吨。
供应：为减少硅煤的库存压力，部分厂家采取&ldquo;以销定产&rdquo;、&ldquo;预付定产&rdquo;等模式，按需生产，以使硅煤库存维持低位水平，减少累库压力
需求：受近期工业硅市场持续低迷影响，硅厂面临着销售压力和利润空间的双向压缩，因此各硅厂开工率维持低位，对硅煤的需求也进一步收缩，且硅厂采购时压价情绪严重。
工业硅
价格：工业硅价格低位整理，昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨。期货Si2506合约宽幅震荡，昨日主力合约收在8230元/吨，跌幅0.6%。下游及贸易商按需成交。
产量：
4-5月份工业硅供需双弱，供应端及需求端均有减量，从供需平衡看4-5月份平衡开始转向小幅去库，单月幅度不及2万吨。
库存：
社会库存：SMM统计5月8日工业硅主要地区社会库存共计59.6万吨，较上周环比减少0.7万吨。其中社会普通仓库13.3万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库46.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.4万吨。(不含内蒙古、甘肃等地）
有机硅
价格
DMC：现报价11300元/吨-11600元/吨，本周国内DMC成交价格暂时维持稳定，但近期部分单体企业封盘暂不报价，封盘惜售，但当前库存压力仍然较大，预计后续主流成交价格仍震荡为主。
D4：现报价11600元/吨-12300元/吨，近期D4成交价格小幅下调，逐渐接近DMC价格，但由于DMC已止跌，后续价格多以稳定表现为主。
107胶：现报价12000元/吨-12800元/吨，本周下游企业适当进场采购，107胶成交量稍有恢复。
生胶：现报价12800元/吨-13500元/吨，随着贸易战部分关税的取消，利多高温胶出口市场，预计近期生胶需求有望恢复，价格暂时稳定。
硅油：现报价14000元/吨-14500元/吨，本周硅油价格暂稳，下游企业刚需补库为主。
产量：
近期单体企业开工增减并行，周度产量小幅震荡。
库存：
本周单体企业库存水位小幅下降，行业库存压力有所缓解。
多晶硅
价格
昨日多晶硅N型复投料主流成交价格37-44元/千克，N型多晶硅价格指数37.2元/千克，本周前期多晶硅市场价格大稳小动。
产量
5月多晶硅产量环比小幅下滑0.2万吨左右，多家企业减产，14日行业会议再度召开市场关注会议协商减产是否落地。
库存
近期成交较为有限，但部分订单有所发货，多晶硅库存小幅上行。
硅片
价格
市场N型18X硅片价格0.95-1元/片，N型210RN硅片价格1.1元/片。硅片市场价格小幅下调，价格稍显弱势，但目前部分头部厂家开始撑市，硅片价格逐渐逼近低位
产量
5月硅片企业环比下滑3GW左右，个别专业化企业在近期进一步减产造成产量继续减少
库存
近期市场成交极为有限，采购心态谨慎，库存大稳小动。
高纯石英砂&nbsp;
价格
当前国内内层砂价格为6.0-7.3万元/吨、中层砂价格为3.3-4.5万元/吨、外层砂价格为1.8-2.5万元/吨，本周国内硅片企业持续施压，坩埚、石英砂成交重心均有下移，且在贸易战部分关税取消后，进口砂价格方面预计亦有下降预期，市场成交氛围较差。
产量
本周石英砂开工较为稳定，龙头企业开工维持低位。
库存
本周砂企库存进一步升高，坩埚企业采买意愿较弱，原料库存尚未消耗完毕。
》查看SMM硅产品报价

5月多晶硅及硅片排产环比减少  高纯石英砂成交重心偏弱【SMM硅基光伏晨会纪要】

5月13日，晶升股份举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。
&ldquo;
光伏行业目前景气度不高
，公司将在控制财务和库存风险的前提下，与客户密切合作共度难关。当下公司光伏业务重心为自动化拉晶控制系统的改造。&rdquo;晶升股份董事长李辉在业绩会上表示。
今年一季度，晶升股份营收、净利双降。数据显示，该公司主营收入7081.35万元，同比下降12.69%；归母净利润-253.32万元，同比下降117.1%。按所属三级申万行业划分，晶升股份成为12家科创板半导体设备企业中唯一一家在该季度实现营收负增长的企业。
晶升股份董秘办人士曾向《科创板日报》记者表示，&ldquo;光伏方面因下游行业竞争激烈，部分下游公司也有在降价，传导到我们公司，业务可能有一定延缓影响。&rdquo;
对于产品价格的下探，李辉在业绩会上坦言，
下游产品的降价预计仍将持续一段时间，
当价格进入可以使新的应用领域接受的范围，新的投资和应用需求将会涌现。公司将继续提升产品的核心技术先进性，同时加速拓展产品序列，推进辅材、耗材等相关材料领域的业务。
对于当前业绩改善措施，李辉表示，该公司会通过新产品开发、大客户合作、供应链优化和内部管理等方面进行改善。根据现有在手订单和客户规划，目标是在2025年实现业务的持续增长。
晶升股份2024年年报显示，该公司晶体生长设备占营收比57.91%，是其第一大营业收入来源。产品线包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶生长炉和其他产品。从下游需求来看，晶升股份下游客户主要包括半导体、碳化硅、光伏三大板块。
关于下游市场订单变化情况，李辉在业绩会上向《科创板日报》记者表示，
硅片市场随着国产化率的提升，下游客户12英寸产线开工率复苏，公司对应设备订单量较去年有持续提升，碳化硅行业可见设备订单以8英寸为主，6英寸复苏势头还需观察。光伏行业未见复苏迹象。
李辉进一步表示，
从新增订单来看，目前半导体和碳化硅板块强于光伏板块。
据了解，晶升股份在半导体领域的主要产品为8英寸和12英寸半导体级单晶硅炉。其下游客户包括上海新昇、金瑞泓、神工股份、三安光电、东尼电子、合晶科技、比亚迪等。
关于碳化硅单晶炉以及其他设备的最新进展，李辉在业绩会上透露，在碳化硅单晶炉领域，
公司的8英寸碳化硅长晶设备已向多家客户交付并通过验收，今年二季度8英寸设备将批量交付于中国大陆及中国台湾客户。
其他设备方面，减薄、抛光和多腔CVD设备正处于安装调试阶段；单腔CVD设备和8英寸碳化硅切割设备正在客户端进行验证。
值得一提的是，晶升股份建设于江苏省南京市南京经济技术开发区的总部生产及研发中心建设项目已于今年4月份投产。晶升股份董事兼副总经理吴春生向《科创板日报》记者表示，从新建基地的厂房面积来看，
目前还有30%的产能可应对新的订单需求
，当前产能利用方面尚有空间，近期不会有新增产能建设的计划。
收并购方面，李辉表示，&ldquo;公司管理层高度重视并密切关注产业投资和并购重组机会，我们正在积极关注与公司核心业务有协同效应的产业链投资机会。&rdquo;

晶升股份：8英寸碳化硅长晶设备拟Q2批量交付 预计下游产品降价仍将持续

5月13日讯：北方港口：澳块38-38.5元/吨度，环比上周二持平；澳籽36.5-37.5元/吨度，环比上周二下跌1.33%；南非半碳酸32.5-33元/吨度，环比上周二持平；加蓬37-38元/吨度，环比上周二下跌1.35%；南非高铁30-30.5元/吨度，环比上周二下跌1.63%。 南方港口：澳块39-39.5元/吨度，环比上周二下跌2.48%；澳籽38-38.5元/吨度，环比上周二持平下跌1.29%；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周二持平下跌1.44%；加蓬39-39.5元/吨度，环比上周二下跌3.09%；南非高铁28.3-28.8元/吨度，环比上周二下跌2.39%。
受宏观利好政策影响，近期硅锰盘面反弹，盘面持续偏强震荡，受盘面利好影响，矿商挺价情绪浓厚。锰矿市场询盘活跃，成交陆续跟进。下游锰系合金情绪向好，预计后市锰矿受合金拉动仍有探长趋势。

【SMM日评】锰硅盘面偏强震荡 锰矿价格止跌回升

5月13日讯：SM2509合约开于5842元/吨，早盘后震荡下行，最终收于5810元/吨，跌幅0.62%。日最高价5888元/吨，最低价5770元/吨。成交量248880手，持仓量386757。受宏观利好政策影响，锰系合金市场情绪向好，硅锰厂挺价情绪浓厚，报价小幅上探。仍需关注后市下游钢厂实际采购变化情况。
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硅锰市场情绪向好 现货价格小幅上探【SMM锰硅期评】

SMM5月13日讯：今日华东地区规格基本稳定，天津港部分规格硅价下调。华东地区通氧553#硅在9000-9200元/吨，441#硅在9300-9400元/吨，较前一日持平。天津港553#硅在8700-8900元/吨，较前一日持平。期货市场近两日波动幅度较大，主力Si2506合约今日上午最高点在8385元/吨，随后受挫下行，午盘收在8190元/吨。市场成交来看，近两日下游合金等用户有需求订单释放，部分贸易商反馈成交量较上周有转好，持货商报价以持稳为主，下游用户才有压价情绪仍在。
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工业硅按需成交价格持稳【SMM硅日评】

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5月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27864/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从需求端来看，本月受下游材料厂去库影响，部分前驱体排产情况有所下滑看，对镍盐的采购需求有所减弱。从供应端来看，部分镍盐厂原料库存水平不高，有减产预期。镍盐厂出货情绪不高。市场流通镍盐也相对有限。展望后市，目前镍盐市场供需双弱，买卖双方博弈，预期镍盐价格将持稳运行。
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【SMM硫酸镍日评】5月13日 镍盐市场供需双弱

SMM 2025全球电池技术大会
会议时间
2025年8月21-22日
为应对气候变化，全球各国纷纷制定碳中和目标，推动能源结构向清洁能源转型。可再生能源的间歇性和波动性对能源存储提出了更高要求，电池技术作为能源存储的关键技术，其重要性日益凸显。而近年来，锂离子电池、固态电池、钠离子电池等新型电池技术不断涌现，能量密度、安全性、循环寿命等关键指标持续提升，为电动汽车、储能电站、消费电子等领域的发展提供了强劲动力。 电池产业链涉及资源、材料、制造、应用等多个环节，需要全球各国、各领域专家通力合作，共同攻克技术难题，推动产业健康发展。
在此背景下，SMM组织召开首届
2025 SMM全球电池技术大会
，定档2025年8月21-22日，邀请电池产业链各环节合作伙伴，涵盖钠电、锂电、固态电池以及铅酸蓄电池等生产制造企业，将电池产业链&ldquo;一网打尽&rdquo;！
会议聚焦六大两点
▲前沿电池技术研讨交流
▲电池新型装备
▲固态电池技术材料装备最新进展
▲钠电应用技术及落地前景分析
▲电池轻量化高能量密度材料研究进展分享
会议日程
电池装备论坛
14:00-14:30
铅酸电池极板制造设备创新：高速涂板与固化工艺优化
拟邀嘉宾：王丽娜 风帆蓄电池研究院院长、铅酸电池工艺专家
14:30-15:00
铅酸电池化成工艺设备革新：智能充放电与能耗控制
拟邀嘉宾：待定
15:00-15:30
AI视觉检测在铅酸电池生产中的应用：极板缺陷与漏液识别
拟邀嘉宾：周 华 海宝电池技术总工、智能化检测技术专家
15:30-16:00
锂/钠/固态电池设备差异全景图：从材料处理到封装测试
拟邀嘉宾：吴 凯 宁德时代 首席制造官
16:00-16:30
钠电池与锂电池设备兼容性分析：改造还是新建产线？
拟邀嘉宾：胡勇胜 中科海钠创始人、钠电产业化先驱
16:30-17:00
高镍/硅基负极电池量产设备：从匀浆涂布到极片辊压的工艺突破
拟邀嘉宾：黄世霖 宁德时代联合创始人、锂电设备资深专家
主论坛
09:00-09:20
高能量密度电池材料的最新突破：从固态电解质到硅基负极
拟邀嘉宾：欧阳明高 中国科学院 院士
09:20-09:35
钠离子电池材料的商业化路径：成本与性能的平衡
拟邀嘉宾：胡勇胜 中科院物理所研究员、钠离子电池领域领军人
09:35-10:10
新型电力系统背景下储能电池的技术演进
发言嘉宾：孟祥辉 奥冠集团 董事长
10:10-10:35
大容量高安全铝基铅炭长时储能电池制备技术与应用
发言嘉宾：郭忠诚 昆明理工大学 教授
10:35-11:00
新型电解液体系：从液态到准固态的突破
11:00-12:00
圆桌访谈：铅酸电池全行业标准化的可能性探讨
13:30-13:55
动力电池材料的全球竞争格局：中日韩欧技术路线对比
拟邀嘉宾：王 瑀 孚能科技董事长、资深电池产业专家
13:55-14:20
铅酸电池制造的新工艺：数值模拟及其启示
发言嘉宾：雷立旭 东南大学 教授
14:20-14:45
高功率铅碳电池技术：电容炭材料的选择与复合工艺
拟邀嘉宾：陈志平 南都电源研究院 副院长
14:45-15:10
低成本芦苇基钠电硬炭负极技术开发及产业化应用
发言嘉宾：张 磊 中南大学 副教授
15:10-15:35
AGM隔膜材料升级：超细玻璃纤维与改性PE复合技术
拟邀嘉宾：杨诗军 理士国际 技术副总裁
15:35-16:00
铅碳电池（Lead-Carbon）在储能领域的突破
代表性企业
华宇新能源科技有限公司
山东康洋电源有限公司
博雷顿科技股份公司
理士国际技术有限公司
天能电池集团股份有限公司
超威电源集团有限公司
风帆有限责任公司
超威电源集团有限公司
广州汽车集团股份有限公司
河北奥冠电源有限责任公司
长兴诺力电源有限公司
贵州航盛锂能科技有限公司
骆驼集团股份有限公司
巨江电源集团股份有限公司
河北金力新能源科技股份有限公司
衡阳瑞达电源有限公司
浙江杰斯特电器有限公司
奇瑞捷豹路虎汽车有限公司
江苏海宝电池科技有限公司
万向一二三股份公司
上海采日能源科技有限公司
旭派电源有限公司
深圳市星源材质科技股份有限公司
华为技术有限公司
双登集团股份有限公司
宁德时代新能源科技股份有限公司
上海昱瓴新能源科技有限公司
江西京九电源科技有限公司
欣旺达动力科技股份有限公司
深圳市叁星飞荣机械有限公司
山东圣阳电源股份有限公司
北京海博思创科技股份有限公司
深圳市星源材质科技股份有限公司
山东亿能电源有限公司
北京万龙精益导控技术有限公司
深圳拓邦股份有限公司
江苏翔鹰新能源科技有限公司
浙江青钠科技有限公司
西陇科学股份有限公司
江苏众钠能源科技有限公司
维科技术股份有限公司
上海西陇化工有限公司
深圳珈钠能源科技有限公司
江苏海四达电源有限公司
浙江新安化工集团股份有限公司
湖州英钠新能源材料有限公司
广东钠壹新能源科技有限公司
浙江南都电源动力股份有限公司
成都佰思格科技有限公司
杭州天丰电源股份有限公司
中国长安汽车集团有限公司
广东容钠新能源科技有限公司
湖州超钠新能源科技有限公司
多助科技（武汉）有限公司
深圳贝特瑞钠电新材料科技有限公司
盛新锂能集团股份有限公司
山东零壹肆先进材料有限公司
深圳盛屯集团有限公司
湖南立方新能源科技有限责任公司
苏州清陶新能源科技有限公司
无锡盘古新能源有限责任公司
天目湖先进储能技术研究院有限公司
易事特集团股份有限公司
天能电池集团股份有限公司
北京中科海钠科技有限责任公司
武汉拓材科技有限公司

钠电、锂电、铅酸蓄电池等众星云集！SMM 2025全球电池技术大会与您相约8月！

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SMM 5月13日讯：
硅片
价格：市场N型18X硅片价格0.95-1元/片；210R型号硅片价格1.1-1.1元/片。硅片价格大稳小动，目前硅片价格上方仍有压力，但硅片厂基于成本压力暂时撑市。
产量：5月硅片专业化企业减产较为普遍，个别一体化企业产量环比增加。5月国内硅片产量约55+GW，全球硅片产量约为58GW+,环比4月下降。
库存：硅片近期库存出现小幅波动，下游出于原料压力以及对市场后续的开工采买积极性有限。
电池片
价格：高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.29-0.295元/W，价格下行，订单较少; PERC210电池市场已无交易量。Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.26-0.27元/W左右；Topcon210RN电池片0.26-0.27元/w；Topcon210电池片0.28-0.285元/W左右，电池总体价格继续下行，210价格因需求支撑较为坚挺。HJT直销较少，一体化厂家自给自足。
产量：5月P型电池片排产环比减少24.10%，N型电池片排产月环比减少7.14%。TOPCon系列电池片中，210RN减产幅度最大，MoM达到-16.95%，其次是183N （MoM -6.89%）和210N（MoM -4.57%）。
库存：电池库存继续推高，企业有出货压力。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：EVA光伏料成交价位10650-10900元/吨。POE光伏料国内结算价约为12000-14000元吨。
光伏胶膜：当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.38-5.59元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.88-6.09元/平米，380克重EPE胶膜价格5.51-5.7元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。
产量：5月EVA光伏料排产环比下降11.84% ，光伏胶膜排产环比下降15.73% 。
库存：EVA整体成交一般，市场观望情绪浓厚，石化厂库存维持较低水平。
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硅片价格大稳小动 电池库存继续推高【SMM硅基光伏晨会纪要】

来自黑龙江省五大连池市融媒体中心的消息显示，5月10日，浙江嘉兴奥力弗光伏科技有限公司（下文简称：奥力弗光伏）2GWh磷酸铁锂储能电池制造项目在五大连池市经济开发区奠基。
据悉，该项目投资7.8亿元，目标今年10月底投产，项目投资方奥力弗光伏成立于2008年7月，是一家专业从事新能源与可再生能源产品研究、开发、设计、制造的民营高新技术企业。

7.8亿元！2GWh磷酸铁锂储能电池制造项目在黑龙江奠基

SMM 5月12日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属均上涨，沪镍涨2%，沪铝涨1.66%，沪铅涨1.22%，沪锌涨1.08%，沪铜和沪锡涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.67%。
此外，碳酸锂主连涨0.53%，多晶硅主连涨2.49%，工业硅主连涨0.24%。欧线集运主连&ldquo;狂飙&rdquo;，最终以16%的涨停幅度报收。
黑色系集体上扬，螺纹、热卷分别涨1.52%、1.51%，铁矿涨3.16%，热卷涨1.51%，双焦方面，焦炭涨0.75%，焦煤涨0.68%。
外盘方面，截至15:31分，LME基本金属全线上涨，伦铅涨0.86%，伦锌涨1.75%，伦铝涨1.68%。伦铜涨1.23%。伦锡涨0.99%，伦镍涨0.51%
贵金属方面，截至15:31分，COMEX黄金跌2.81%，COMEX白银跌0.21%。国内方面，沪金跌2.01%，沪银涨1.02%。
截至今日15:31分行情
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宏观面
国内方面：
【商务部：严打战略矿产走私出口 加大口岸查验和打击查处力度】
商务部新闻发言人就开展打击战略矿产走私出口专项行动应询答记者问。问：我们注意到，近日国家出口管制工作协调机制办公室部署开展了打击战略矿产走私出口专项行动，请问专项行动是出于什么考虑？还将开展哪些工作？答：加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。我们对部分战略矿产实施出口管制以来，发现一些境外实体与境内不法人员相互勾结，企图通过走私等方式规避出口管制措施。为遏制走私等势头，国家出口管制工作协调机制办公室5月9日聚焦打击战略矿产走私，在广东省深圳市召开现场会并作出专项部署，近期还将组织一系列行动。现场会进一步明确了商务部、公安部、国家安全部、海关总署、国家邮政局等部门在此次专项行动中的任务分工，要求各相关部门加强执法协作、严厉打击战略矿产走私出口、形成&ldquo;齐抓共管&rdquo;的高压态势，采取切实有效措施、坚决防止战略矿产非法外流。各相关部门立即开展行动，针对近期在战略矿产领域出现的伪报瞒报、夹藏走私、&ldquo;第三国&rdquo;转口等企图规避出口管制的违法违规行为，迅速开展跨部门调查和案情会商，加大口岸查验和打击查处力度，深挖幕后非法实体和走私网络，从严从快查办违法案件，持续提升出口管制执法效力，切实维护国家安全和发展利益。（财联社）
【加强战略矿产出口全链条管控工作部署会召开】
为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。
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5月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元
美元方面：
截至15:31分，美元指数涨1.08%，报101.49。中美日内瓦经贸会谈联合声明的发布，缓解了市场对关税的担忧。商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的&ldquo;对等关税&rdquo;，中方也相应暂停实施24%的反制关税。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)周五表示，美联储需要更多时间来观察经济对美国关税和其他政策的反应，然后才能找到正确的应对措施，并指出政府的大部分议程仍不明确。交易员们关注周二公布的美国消费者物价指数(CPI)，以寻找有关美国联邦储备理事会(美联储/FED)货币政策前景的新信号。
宏观方面：
【中美日内瓦经贸会谈联合声明】
①双方承诺将于2025年5月14日前采取一系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税，以及暂停或取消非关税反制措施。 ②双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商，并可能在中美或第三国进行磋商。（新华社）
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还需关注：今日将公布中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。还需关注美联储理事库格勒发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据等也值得关注。
原油方面:
截至15:31分，原油期货均上涨，美油涨2.82%，布油涨2.61%。油价上涨，因全球贸易紧张局势缓解提振市场人气。
富士通证券分析师Toshitaka Tazawa表示，贸易紧张局势缓解支撑市场信心，但OPEC增产计划限制涨幅。Tazawa指的是石油输出国组织及其盟友（统称为欧佩克 ）在5月和6月加速增产的计划，这将为市场增加更多的原油。
不过，调查显示，OPEC4月石油产量有所下降。（文华综合）
SMM日评
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周末全国主流地区铜库存微增0.3万吨【SMM周度数据】
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早盘比价较差寻报盘冷清 市场交投寡淡【SMM洋山铜现货】
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铝价拉涨 生铝类价格按兵不动 【废铝日评】
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铝价上行 再生铝价跟涨动力不足【ADC12价格日评】
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再生铅减产增多 铅锭社会库存出现小降趋势【SMM铅锭社会库存】
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SMM七地锌锭社会库存增加0.22万吨【SMM数据】
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【SMM硫酸镍日评】5月12日 硫酸镍价格持稳运行
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【SMM MHP日评】5月12日 印尼MHP价格走高
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高镍生铁上下游仍博弈较重 短期市场成交价格承压运行【镍生铁日评】
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【SMM日评】铬铁市场平稳运行 铬矿价格震荡僵持
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钢招陆续进场 电解锰市场多持观望心态 【SMM电解锰日评】
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中美关税放缓SS盘面走强 市场悲观缓解现货成本转暖【SMM不锈钢现货日评】
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【SMM螺纹日评】宏观利好成 &ldquo;催化剂&rdquo; 现货报价 &ldquo;涨&rdquo; 声一片
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【SMM热轧日评】关税谈判落地 日内热卷低价成交火热！
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【SMM铁矿石航运数据】全球发运量延续小幅下降 到港量小幅增长
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【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降18%
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【SMM煤焦航运】SMM煤炭到港总量710.1万吨
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受关税问题影响 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】
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中美经贸谈判取得进展 贵金属价格早盘回调现货成交整体偏淡【SMM日评】

中美发布联合声明 金属全线飘红 沪镍伦锌、多晶硅领涨 欧线集运涨停【SMM日评】

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月以来，国内硅煤市场再度迎来降价潮，此次硅煤价格下调呈现出多地联动的态势。较上周，新疆无粘结硅煤价格下降明显，降幅达到170元/吨，均价至710元/吨；甘肃地区硅煤价格下调50元/吨，混煤均价至970元/吨，颗粒煤均价至1130元/吨；宁夏地区硅煤价格下调80元/吨，混煤均价至960元/吨，颗粒煤均价至1200元/吨；其他地区的价格下调幅度约在80&nbsp;-&nbsp;100元/吨，陕西硅煤均价至710元/吨，内蒙古硅煤均价至950元/吨。
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价格调整背后，主要受以下三个因素影响：
需求收缩+原料下跌+竞争加剧
一是下游需求收缩且压价情绪严重。
受近期工业硅市场持续低迷影响，硅厂面临着销售压力和利润空间的双向压缩，因此各硅厂开工率维持低位，截至4月底，工业硅行业开工率仅约51%。在此背景下，对硅煤的需求也进一步收缩，且硅厂采购时压价情绪严重，导致硅煤厂家承压加大，通过调整价格以迎合市场变化。
二是焦煤价格的小幅下调
。焦煤作为整个煤炭市场的主力军之一，其价格变动会影响煤炭市场的价格预期和交易氛围，从而影响原料的价格变动，进而传导至硅煤市场。近期部分地区焦煤价格有小幅下调，因此也带动了硅煤成本下降。成本的下降，带动市场价格下行。
三是市场竞争的激烈程度加剧。
目前硅厂开工率仍处于低位，约在51%左右，为了维护及拓展销售渠道，区域间竞争激烈。因此通过降低硅煤价格让利的方式，保持一定的市场份额。
此次硅煤价格下调是工业硅市场供需关系、自身市场变化以及市场竞争等多方面因素共同作用的结果。
短期来看，硅煤价格下调，虽有助于硅厂降低生产成本。但目前硅煤价格以逼近成本线，若硅煤自身市场再无下调变化，即使工业硅市场需求仍无实质性改善，那硅煤价格再继续下探的空间将较小。

硅煤价格再现普跌行情 短期市场承压加剧【SMM分析】

5月12日讯：SM2509合约开于5826元/吨，早盘后震荡上行，最终收于5866元/吨，涨幅1.80%。日最高价5916元/吨，最低价5762元/吨。成交量336948手，持仓量381170。原料端，锰矿市场成交冷清，合金厂对锰矿多进行压价采买，现货价格持续下行。现货端，盘面偏强震荡，硅锰厂主动报价意愿偏弱，下游钢厂采买冷清，市场多持观心态。
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盘面震荡上行 现货价格暂稳运行【SMM锰硅期评】

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5月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27863/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。
从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，部分前驱体厂库存相对充足，因此采购活跃度不高。但5月部分前驱体厂依旧存在采购需求，预期本周将陆续开始询价。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。&nbsp;
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【SMM硫酸镍日评】5月12日 硫酸镍价格持稳运行

SMM5月12日讯：
工业硅
价格
上周工业硅市场现货价格继续偏弱整理，华东地区通氧553#硅在9000-9300元/吨。主连合约在8500元/吨下方运行。下游用户订单按需成交，成交重心维持偏弱。
产量
2025年4月份工业硅产量在30.1万吨环比下降12%同比下降16%。2025年1-4月份工业硅累计产量同比减少12.6%。
库存
社会库存:SMM统计5月8日工业硅主要地区社会库存共计59.6万吨，较上周环比减少0.7万吨。其中社会普通仓库13.3万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库46.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.4万吨。
多晶硅
价格
周末多晶硅N型复投料价格37-44元/千克，N型多晶硅价格指数37.05元/千克，颗粒硅价格35-36元/千克，多晶硅市场暂时稳定，本周多晶硅会议将召开，市场前期传出头部硅料厂挺价消息，或将对后续硅料价格产生支撑。
产量
5月部分待复产基地延迟复工，本月多晶硅产量不及预期，目前企业开工积极性整体有限
库存
最近一周多晶硅成交氛围有限，订单签订以少量补库为主，多晶硅库存小幅上升。
组件
价格
当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价0.697-0.705元/W，均价下降0.009元/W，N型210mm主流成交价0.712-0.72元/W，均价下降0.009元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.686&mdash;0.699元/w。
产量
近期仍有部份企业存在进一步减产计划，预计5月组件排产或再减少。
库存
部份分布式订单赶不上531前并网，总体组件库存相对高位运行。
高纯石英砂
价格
当前国内内层砂价格为6.0-7.3万元/吨、中层砂价格为3.3-4.5万元/吨、外层砂价格为1.8-2.5万元/吨，近一周市场弱稳运行为主，局部报价有小幅松动，下游需求不佳的趋势下，预计石英砂价格将有较大承压，后续价格预计仍有下调动作。
产量
近期石英砂国产企业开工增减并行，综合产量小幅增加。
库存
进口砂方面库存受企业消耗的影响开始下降，国产砂库存成交不及预期，稍有上升。
光伏玻璃
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价21.5-22.5元/平方米，部分企业报价下调。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价22.5-23.5元/平方米，部分企业报价下调。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价13.0-14.0元/平方米，部分企业报价下调。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价14.0-15.0元/平方米，部分企业报价下调。
产量
5月国内部分前期新增窑炉开始放量，且5月当前湖北地区再增一座窑炉，远期供应上升。
库存
本周国内库存小幅增加，行业库存水位达到1个月左右。

组件价格继续走弱 多晶硅开始尝试撑市【SMM硅基光伏晨会纪要】

上周，多晶硅期货价格呈现反弹态势，连续两个交易日收涨。5月9日，多晶硅期货主力PS2506合约报收38175元/吨，单日涨幅为5.7%。
国信期货分析师李祥英认为，近期多晶硅期货价格上涨，是对前期超跌的修复。
&ldquo;前期多晶硅期货价格出现超跌情况，跌破了企业现金成本线，且大幅贴水现货报价。&rdquo;李祥英解释，多晶硅现货报价在37000元/吨左右，且为混包料，而多晶硅期货交割品为质量更好的致密料。虽然多晶硅供需情况未见好转，但价格超跌后，有上涨驱动。
&ldquo;新能源电价市场化改革时间节点临近，终端订单需求快速收缩引发行业负反馈预期。&rdquo;中信建投期货分析师王彦青认为，多晶硅基本面持续低迷，导致前期期货价格跌破主流企业现金成本线。因此，当前期货价格具备一定的修复动能。
从行业成本曲线看，中信期货研究所有色与新材料分析师郑非凡介绍，2024年年初，行业最先进的150万吨产能的现金成本线在42000元/吨左右，这部分产能主要来自几家头部大厂。随着技术进步以及原料价格的下降，2024年年底，行业最先进的150万吨产能现金成本线已降至38000元/吨附近。2025年，多晶硅生产工艺仍在持续优化，成本或进一步下降，现金成本线有望降至33000～34000元/吨。
另外，当前多晶硅仓单注册仍处于初期，且交割品质量要求较高，市场上可交割资源相对集中，现货和仓单因素对近月价格形成支撑，盘面呈现&ldquo;近强远弱&rdquo;格局。随着PS2506合约交割时间临近，市场也在关注期货市场能否缓解现货市场的高库存压力。
根据SMM的数据，截至5月9日当周，多晶硅社会库存为25.7万吨，虽环比下降1.9%，但仍处于高位。
&ldquo;当绝对价格跌破35000元/吨这一关键价位，市场认为已经跌破行业的理论现金成本均价，可能会间接影响现货库存往期货市场转移的速度。&rdquo;弘则研究分析师刘艺羡表示，当前多晶硅下游需求偏低，市场呈现主动去库存格局。从&ldquo;硅料&mdash;硅片&rdquo;排产的供需差看，尽管当前硅料已处于缓慢去库态势，但当前多晶硅环节的库存仍然偏高，现货仍在以价换量。
从基本面看，4月国内多晶硅产量维持在9.5万吨的低位。郑非凡认为，当前硅料企业整体处于亏损状态，预计5月供应仍偏紧。不过，市场对丰水期大厂复产仍存在一定的担忧。需求方面，3&mdash;4月电池片和组件端排产维持高位，带动硅片开工率回升，但拉晶企业以消化库存为主，对多晶硅的采购相对有限。5月光伏&ldquo;抢装潮&rdquo;或告一段落。
展望后市，李祥英表示，当前多晶硅基本面依然不乐观，短期需求疲弱的态势难有改善，现货价格走势更多取决于供给端对开工率的调节。&ldquo;期货价格走势跟随现货市场供需、成本情况变化。&rdquo;李祥英认为，在供需格局未发生明显变化的情况下，多晶硅现货价格大概率继续围绕成本线波动。
&ldquo;从目前市场的交易逻辑来看，多晶硅期货价格短期或具备反弹动能，潜在的减产预期亦对盘面形成支撑。&rdquo;王彦青提醒，目前多晶硅整体库存依然偏高，下游压价情绪较重，导致现货成交清淡，在产业链负反馈下，多晶硅价格上行空间有限。

连续两个交易日收涨，多晶硅期价涨势能否持续？

SMM 5月9日讯：5月8日，多晶硅期货主连在盘中最低下探至34375元/吨的历史低位后强势反弹，当日收涨2.43%，5月9日继续高开，盘中一度涨逾6%，早间表现十分强势。
对于多晶硅主连出现强劲反弹的原因，据SMM了解，或主要与目前市场上5家主要交割企业中多家企业手中交割品较为有限（多集中在小几千吨）的情况有关，随着交割期的临近，现货数量有限导致空头无法按合约要求交付足够的货物进行交割。
且随着前几个交易日多晶硅盘面价格的持续走弱，盘面价格一度降至现货价格之下，据SMM现货报价显示，近期现货市场N型多晶硅的成交价格多在3.7万元/吨左右，但对比5月8日盘面价格，多晶硅主连价格最低跌至34375元/吨，与此前现货价格存在较大价差。
市场甚至存在部分下游企业开始计算盘面拿货的可行性。
但考虑到基本面并无太大支撑，在经历此番资金面的博弈之后，多晶硅主连在临近午间涨势收窄，截至日间收盘，多晶硅主连以5.7%的涨幅报37830元/吨。
现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至5月9日，N型多晶硅价格指数报37.05元/千克，较3月27日的43元/千克下跌5.95元/千克，跌幅达13.84%。
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从基本面来看，据SMM了解，多晶硅市场目前下游情绪表现略显悲观，主要是受前期整个光伏产业链价格下跌以及市场对&ldquo;531&ldquo;抢装后对需求或存在走弱可能性的影响，同时硅片、电池片价格的持续走跌也对现货市场硅料价格形成了不小的压制。
与此同时，近期多晶硅企业还存在一些库存压力，拉晶厂手中原料库存也较为充裕，库存压力也是导致一季度末以及二季度前期多晶硅现货市场表现偏弱的主要原因。不过据SMM预测，5月多晶硅或存在一定的去库预期，主因据SMM数据统计，5月全球多晶硅产量预计将在9.9万吨左右（其中国内产量9.45万吨），环比4月将出现约2%左右降幅。而下游硅片产量虽然环比有下降，但整体来看全球硅片产量约57-58GW左右，硅片对多晶硅需求量约为11万吨左右，后续随着多晶硅市场供需关系的改善，库存压力或得到一定的缓解。
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而展望后市现货市场，据SMM了解，部分头部企业基于成本合理性撑市心态在逐渐增加，近期相关行业会议也有再次召开的计划，部分产能也存在延迟复工以及投产的现象，或将对后续市场产生一定利好作用。后续建议持续关注主力产能开工情况以及下游硅片价格走势。
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机构评论
广州期货表示，一方面，周内下游硅片出现明显下跌，采购多晶硅较为谨慎，多以刚需采购为主，实际市场成交较为冷清，后续工厂库存或有进一步累积风险，叠加丰水期即将来临，成本重心或有所下移，基本面存在边际转弱预期;另一方面，随着临近2506合约首次交割，目前仓单注册数量较少，市场存在首次交割或面临仓单不足担忧。综合而言，市场多空因素交织，多空博弈下，短期或加剧盘面波动，但中长期看来基本面转弱预期较强，预计远月合约反弹压力依旧较大。策略上，谨慎资金建议暂时观望，激进资金可尝试逢高布空PS2507合约，参考区间（35000，38000）。
光大期货表示，节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，短期工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调节度较高，仓单不足添加博弈筹码，短期内大跌有限，区间震荡为主。关注企业限产动态，以及是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，有望引发新一轮超跌反弹。
新湖期货表示，多晶硅现货价格弱稳，市场需求疲弱，订单量有所收紧，下游按需采买，市场交投僵持。行业开工低位运行，月内排产有下调预期，近期传产业有自律挺价相关会议，仍需关注会后排产变化。硅片企业让利换量，低价成交增加，下游需求继续萎靡，排产目前暂稳。整体看，虽然多晶硅基本面趋弱，但硅料企业控产拒低价订单，主力仓单量偏少且虚实比偏高，06合约博弈激烈，建议锚定交割品成本区间操作，空单可关注远期合约。仍需关注仓单生成情况及期现商实际销售情况，正套仍可持有。
新湖期货表示，从供需平衡表推测来看，5月份整体需求有缩量预期，从硅片到组件排产预计均呈回落走势，同时多晶企业亦有减产举动，多晶产量也难有增量，结合整体供需看，多晶硅行业仍呈小幅去库状态。但目前高库存压力仍较明显，从采购节奏上看，下游拉晶企业压价采购心态较强，部分仅刚需少量采购，导致硅料企业端再次垒库，市场对后续价格仍有看跌预期，上下游有博弈。综合来看，基本面支撑不足，现货价格仍承压，目前也有多晶企业低价签单意愿不强，关注后续开工调整情况。近期盘面大幅下跌后，对比交割品质现货成交低价来看，期货仍是贴水格局，今日盘面波动剧烈，价格出现修复反弹，临近交割月，目前仓单量仍较少，且今日还有注销流出，而持仓仍在增加，市场可能进一步交易交割逻辑，注意挤仓风险。

多晶硅触低反弹盘中拉涨逾6%！是何原因？市场又有何支撑？【SMM快讯】

SMM 5月9日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铝涨0.54%，沪铅涨0.12%。沪锌和沪锡跌幅在0.4%左右，沪锌跌0.4%，沪锡跌0.43%。其余金属均小幅波动。氧化铝主连涨3.06%。
此外，碳酸锂主连跌1.35%，多晶硅主连涨5.7%，工业硅主连跌0.55%。欧线集运主连跌0.8%。
》多晶硅触低反弹盘中拉涨逾6%！是何原因？市场又有何支撑？【SMM快讯】
黑色系方面集体下跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.63%，热卷跌1.34%，双焦方面，焦炭跌2.1%，焦煤跌1.79%。
外盘方面，截至15：02分，外盘仅伦铅和伦锌一同上涨，伦铅涨0.93%，伦锌涨0.04%。伦铜跌0.89%。其余金属均小幅下跌。
贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.64%，COMEX白银涨0.21%。国内方面，沪金跌1.56%，沪银涨0.05%。
截至今日15:02分行情
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宏观面
国内方面：
【海关总署：前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 集成电路和汽车出口增长 】
据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。前4个月，我国出口机电产品5.04万亿元，增长9.5%，占我出口总值的60.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件4587.1亿元，增长5.6%；集成电路4051.5亿元，增长14.7%；汽车2649.8亿元，增长4%。据央视新闻消息，海关总署统计分析司司长吕大良表示：今年以来，各地各部门同心聚力有效应对外部冲击，推动我国经济持续回升向好，外贸延续平稳增长态势。4月份进出口增速较一季度加快4.3个百分点，其中出口增幅扩大、进口由降转增，展现出较强韧性。
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【4月份我国电商物流指数继续上升 势头良好】
中国物流与采购联合会今天（5月9日）公布4月份中国电商物流指数。在各项稳增长、扩内需、促消费政策的促进下，4月中国电商物流指数继续上升，主要分项指数均实现环比回升，线上消费增长势头良好。4月份中国电商物流指数为111.1点，较上月回升1.1点。主要分项指数较上月均有所上升。
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5月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2095元
美元方面：
截至15:02分，美元指数下跌0.11%。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人，市场此前预期为23万人，之前一周为24.1万人。美国上周初请失业金人数有所下降，此前正值春季假期和4月底的复活节假期，初请人数短线攀升。正如美联储主席鲍威尔日前所言，尽管关税可能导致失业率和通胀率上升，但劳动力市场仍然稳固。市场关注几位美联储官员将在日内晚些时候发表讲话，以进一步了解经济和美联储的政策路径。此前，美联储周三维持利率不变，并警告通胀和失业率风险上升。
数据方面：
今日将公布瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。
还需关注：国务院副总理何立峰于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。此外，英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话等也值得关注。
原油方面:
截至15:02分，美油和布油一同上涨0.62%，上周，&ldquo;欧佩克 &rdquo;宣布将6月份的产量目标将增加41.1万桶/日。继4月份采取类似举措之后，该组织似乎愿意在油价低迷和需求减弱的担忧中坚持到底。此前外媒报道称，全球原油库存仍然很低，因此在市场过剩最终到来之前，欧佩克 组织有机会缩减自愿减产的规模。
渣打银行（Standard Chartered）的大宗商品分析师报告称，欧佩克对二手资料来源的最新调查显示，哈萨克斯坦3月份的原油产量为185.2万桶/日，比欧佩克 配额高出38.4万桶/日。此外，该国也未能履行其承诺，在3月份减产3.8万桶/日以补偿超产，使其总超产达到42.2万桶/日。预计未来几个月还会出现同样的情况。哈萨克斯坦3月份的产量同比增加24万桶/日，这与欧佩克 其他八个成员国产量合计减少612万桶/日形成鲜明对比。（文华综合）
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美元下跌 金属涨跌互现 多晶硅大涨5.7% 氧化铝涨超3% 【SMM日评】

SMM 5月8日讯：4月底，国内不少锂矿企业陆续发布其2025年一季度及2024年全年的业绩报告，近年来，随着锂价遭遇滑铁卢，曾经风光无限的锂矿企业纷纷陷入盈利收窄甚至亏损的境地，如今，行业经历了一番调整之后，各大锂矿企业的业绩又有何表现？SMM统计了几家锂矿企业的业绩表现，具体如下：
从2025年一季度的业绩表现来看，并称为&ldquo;锂电双雄&rdquo;的天齐锂业和赣锋锂业的表现均可圈可点，前者一季度归属于上市公司股东的净利润不仅扭亏为盈，且增幅还高达102.68%，后者虽然净利润依旧呈现亏损的态势，但亏损幅度较往年同期收窄，归属于上市公司股东的净亏损3.56亿元，去年同期亏损 4.39亿元，同比增长18.93%。
而盛新锂能、融捷股份以及江特电机等企业则纷纷因锂价下跌，锂盐价格大幅下降等因素，业绩受到不同程度的拖累。其中盐湖股份，虽然一季度业绩增长明显，且碳酸锂产品的生产与销售表现平稳，但其收入多来源于其另外的氯化钾业务，氯化钾市场价格显著上扬，带动盐湖股份业绩较往年同期增长。
一季度碳酸锂价格先涨后跌 跌破7万关口后已有部分锂盐厂减停产
回顾一季度的锂价走势，据SMM现货报价显示，在过去的一季度，国产电池级碳酸锂现货报价呈现先涨后跌的态势，在1月中上旬短暂上行之后一路走低，截至3月31日，电池级碳酸锂现货报价跌至74000元/吨，较年初的75100元/吨下跌1100元/吨，跌幅达1.46%。一季度碳酸锂现货均价报75812.63元/吨，较2024年一季度的101534.48元/吨同比跌幅达25.33%。
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分解各阶段来看，在1月中上旬，电池级碳酸锂价格因多重利好消息的刺激有所上涨。此外，下游部分企业在节前仍处于备货阶段，使市场询价和成交行为相对活跃。上游冶炼厂由于成本压力，对2025年的长期合同折扣系数及现货价格保持较强的挺价态度。同时，上游冶炼厂库销周期相较去年同期相比明显压力放缓，出货压力不大，这也在一定程度上支持了价格的提升。而贸易商在此期间，也借助下游企业积极采购的机会顺势抬高价格。因此，碳酸锂价格在1月的前半月至中旬于以上综合因素的带动下顺势攀升。
不过进入2月，随着大部分上游锂盐厂逐步从检修中恢复，碳酸锂产量环比增加明显，叠加下游需求淡季，供增需减下，碳酸锂市场再现过剩格局；进入3月份，虽然下游需求有所回暖，但在部分碳酸锂产线的持续爬产下，3月国内碳酸锂产出达历史新高，环比增加23%，逼近8万大关。碳酸锂过剩格局进一步加剧，拖拽碳酸锂现货价格持续下行。
4月，下游需求相对维稳，不及此前增量预期。供应端虽有部分中小厂已有减量动作，但在一二线锂盐厂的强势供应下，碳酸锂总产出预计仍处高位。整体来看，4月碳酸锂供需均呈高位维稳，其过剩格局难以扭转。在此背景下，4月电池级碳酸锂现货报价持续下跌，并跌破7万元/吨的关口，随后继续下行，截至5月8日，电池级碳酸锂现货报价跌至63500~67000元/吨，均价报65250元/吨。
期货价格方面，碳酸锂期货主连在一季度同样呈现先涨后跌的态势，1月21日盘中最高一度攀升至81680元/吨，创2024年11月21日以来的新高。不过碳酸锂期货价格相比于现货价格更早一步跌破7万元/吨的整数关口，在4月8日盘中便一度跌至69890元/吨，在短暂经历一波震荡回暖后继续下挫，5月8日盘中最低一度触及63000元/吨的低位，七连跌后创上市以来的历史新低。
展望5月份，SMM预计，碳酸锂供需均有一定增量，但供应量级仍强于需求，预计碳酸锂将持续过剩。SMM认为，由于目前材料厂客供比例较一季度有所提升，使得下游材料厂的采买需求并未有明显改善。碳酸锂持续过剩下，叠加当前矿石价格亦存下跌趋势，难对碳酸锂价格形成向上支撑。且据SMM最新了解，当前已有部分上游锂盐厂不堪成本压力出现减产停产的行为，但考虑到市场累计库存水平仍处高位，大幅过剩的情绪持续发酵，碳酸锂价格或继续承压。
虽当下锂价表现疲软 但锂矿企业对锂市场未来仍心怀期待
虽然短期因碳酸锂市场供过于求而情绪略显悲观，不过对于置身锂电产业链的上游企业而言，其中长期背景下，对锂市场的未来依旧持有期待。
天齐锂业在提及未来锂行业发展时表示，公司对新能源行业的长期发展有信心。2024 年，全球能源转型已进入关键阶段。各国政府、企业及社会各界正加速推动清洁能源的应用，以应对气候变化的挑战。尽管宏观经济环境的变化和部分国家财政压力等导致相关政策有一定变化，但在全球范围内，新能源汽车和储能行业的发展仍然获得广泛的支持；从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业仍然处于发展的上升期。因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。
赣锋锂业在此前举办的业绩交流会上提到，随着碳酸锂价格跌至低位，行业资本开支明显放缓，行业供给增速有望下降，同时也有部分矿山开始减产和停产，未来随着需求的持续增长，供需格局有望逐步改善。
江特电机便在接受投资者调研时提到，展望2025年，预计碳酸锂供给与需求同增。供给端将受南美盐湖和非洲辉石矿项目贡献海外增量，以及国内低成本的一体化锂辉石矿和盐湖矿扩产的影响；需求端主要受到汽车以旧换新政策持续发力对新能源汽车消费的拉动效果，以及全球范围内储能需求的高速增长等因素影响。预计2025年行业仍处于产能出清期，价格将在底部宽幅震荡，且波动较2024年更小。
融捷股份预计，近年来锂电池下游需求端新能源汽车和储能市场一直在持续增长，中长期来看，锂电池材料行业依然具有增长空间和发展前景，2025年公司会密切关注外部环境的变化，加强对行业趋势的研判，统筹部署各项经营管理工作，进一步提升公司的盈利能力。
盛新锂能预计，目前锂盐行业受下行周期影响，产品价格在低位运行；随着锂价持续下行，行业供给产能将逐渐出清。在下游需求端，新能源汽车和储能市场一直在持续增长，公司坚定看好锂电新能源行业的长期发展前景，并对未来充满信心。2025年公司会密切关注外部环境的变化，加强对行业趋势的研判，统筹部署各项经营管理工作，努力改善公司经营业绩。
锂价起伏不定 各大企业纷纷通过期货套期保值来平衡风险
天齐锂业在3月27日发布关于开展碳酸锂套期保值的公告，其中提到，公司是一家以锂为核心的新能源材料企业。公司主营业务为锂矿开采、锂精矿与锂化工产品及衍生物的生产、加工和销售。近年来，公司主营产品的市场价格波动较大，给公司的生产经营带来较大的风险。随着碳酸锂期货上市，给公司提供了价格发现和风险规避的重要途经。因此，公司拟开展与生产经营相关的商品期货套期保值业务，并将期货和现货有效结合，旨在规避价格波动对公司经营带来的风险，保障公司健康持续运行。
赣锋锂业也在1月22日发布关于公司及控股子公司开展商品套期保值的公告，主要目的是降低碳酸锂价格波动对公司经营带来的不利影响。赣锋锂业在锂行业深耕二十余年，有成熟且稳定的团队，可以对锂行业动态保持时刻关注，敏锐地感知锂行业走势。公司制定了《期货及衍生品交易管理制度》，组建了期货和衍生品交易工作小组，对商品期货期权的操作规范、审批权限、组织机构设置及职责、业务流程、风险管理等方面进行了明确规定，并在各岗位配备了专业人员，设置了相应的风险控制措施，公司将严格按照相关制度的要求执行，落实风险防范措施，审慎操作。公司开展商品期货期权套期保值业务具有可行性。
面对锂价起伏不定的走势，江特电机表示，公司会继续利用好期货市场的套期保值功能，规避价格波动带来的市场风险，不断提升选矿和冶炼水平，降低原材料和加工成本，持续做好内控管理、风险管理、降本增效工作，同时，公司还在全球范围积极寻求和开发优质锂矿资源，拓宽公司锂资源供应渠道。公司将持续关注固态电池产业的发展以及其将带来的需求超预期增长的契机，修炼内功，耐心等待下一轮周期的到来。
融捷股份也曾提到，公司按照套期保值的相关规定，结合生产经营情况开展碳酸锂的套期保值业务，规避现货市场交易中存在的价格波动风险，实现预期风险管理目标。2025年，随着公司产销规模的扩大，公司将持续加强成本管理，提升公司的盈利能力。
盛新锂能在其接受投资者活动调研时也提到，公司正在运用期货金融工具进行套期保值，降低产品价格波动对经营业绩的影响。公司将积极落实上述措施强化对相关风险的应对能力，努力提升公司业绩，推动公司长期可持续发展。
中矿资源则在2025年4月25日发布了一则公司开展商品期货期权套期保值业务的可行性公告，其中提到，公司主要从事锂电新能源原料开发与利用业务，主要产品为氢氧化锂、碳酸锂等锂盐产品。近年来，公司锂盐产品的销售价格受市场价格波动的影响较大，为降低产品价格波动给公司带来的经营风险，公司拟利用金融工具的套期保值功能，对生产经营业务相关的产品风险敞口择机开展商品期货期权套期保值业务，有效降低产品市场价格波动风险，保障主营业务稳定可持续发展。
而面对碳酸锂价格的波动，盐湖股份也采取了一定的措施，其表示，一方面，公司通过精细化管理体系升级，持续优化生产工艺，全方位提升产品品质，强化市场竞争力；另一方面，深度挖掘降本增效潜力，从供应链优化、能耗管控等环节入手，实现成本有效压降。同时，公司将组建专业团队深入研究期货市场，科学运用套期保值等金融工具，合理对冲价格波动风险，以更灵活的策略应对市场挑战，全力保障经营业绩的稳定性与可持续性。
以下是具体各企业业绩情况详情：
盐湖股份：
4月，盐湖股份发布其2025年一季度业绩报告，据公告显示，公司一季度共实现31.19亿元的营收，同比增长14.50%；归属于上市公司股东的净利润达11.45亿元，同比增长22.52%。对于公司业绩增长的原因，盐湖股份表示，公司核心产品氯化钾与碳酸锂的生产与销售态势平稳。氯化钾产量约96.49万吨，销量约89.11万吨；碳酸锂产量约 8514吨，销量约8124吨。其中，氯化钾作为公司主要营收来源之一，受市场供需关系等因素影响，市场价格显著上扬，进而推动公司业绩较上年同期实现增长。
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天齐锂业：
天齐锂业此前发布2025年第一季度报告，实现营业收入25.84亿元，同比下降0.02%，归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比扭亏为盈，去年同期，天齐锂业亏损38.97亿元。
天齐锂业表示，一季度业绩改善主要归因于两大因素。一方面，公司控股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd 锂矿定价周期缩短成效显著。其全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化学级锂精矿定价机制，与公司锂化工产品销售定价机制在过往年度存在的时间周期错配问题，已得到极大缓解。随着国内新购锂精矿陆续入库，以及库存锂精矿的逐步消化，公司各生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本，已基本贴近最新采购价格。与此同时，受自产工厂产能爬坡及技术改造的影响，公司在2025年第一季度锂化合物及衍生品的产销量实现同比增长，进一步增强了盈利能力。
另一方面，公司重要联营公司 Sociedad Qu&iacute;micay Minerade Chile S.A.（SQM）的税务争议裁决对其净利润的影响已于2024年度确认，根据彭博社预测数据，SQM 2025 年第一季度业绩预计将同比增长， 因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期增长所致。
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赣锋锂业：
赣锋锂业公告称，2025年第一季度营业收入为37.72亿元，同比下降25.43%；归属于上市公司股东的净亏损3.56亿元，虽然相较去年同期亏损 4.39亿元有所收窄，但亏损局面仍在延续。
赣锋锂业在公告中表示，主要原因是锂价下跌和国内销售占比上升导致销售商品及提供劳务收到的现金同比减少，以及票据贴现利率较高，公司主动控制票据贴现规模。同时，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited股价下跌导致公允价值变动损失，但通过积极运用领式期权策略对冲了部分影响。
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中矿资源：
4月25日，中矿资源发布其2025年一季度业绩报告，据公告显示，公司共实现15.36亿元的总营收，同比增长36.37%；归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比下降47.38%。
中矿资源表示，2025年一季度，公司实现锂盐产品销量 8,964.43 吨，同比增长13%。但受锂电新能源行业市场波动影响，锂盐产品的销售价格同比大幅下降，导致公司锂电新能源业务毛利率下滑。面对行业下行压力，公司积极践行各项降本增效措施，抵御市场价格波动风险。
》中矿资源一季度净利润达1.35亿元 锂盐价格下降导致锂电新能源业务毛利率下滑
盛新锂能：
4月29日，盛新锂能发布其2025年一季度业绩报告，其中提到，公司一季度共实现6.86亿元的营收，同比下降43.44%；归属于上市公司股东的净亏损达1.55亿元，相比去年同期下降7.69%，上年同期亏损1.44亿元。
对于公司亏损的原因，盛新锂能表示，受锂盐行业持续低迷影响，报告期内锂盐产品销售价格和销售数量较上年同期有所下降，且原材料价格变动较产品有所滞后，导致公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股收益等财务指标较上年同期有所下降。
》受锂盐行业持续低迷影响 盛新锂能一季度净利润持续亏损 但对行业未来充满信心
融捷股份：
4月底，融捷股份发布2025年一季度业绩报告，年报数据显示，公司共实现9505.35万元的总营收，同比增长15.30%；归属于上市公司股东的净利润2003.39万元，同比下降28.69%。对于公司在锂价下跌的背景下，营收依旧得以同比增长15%以上的原因，融捷股份表示，主因原矿外运委托加工业务顺利开展，锂精矿产销量增加。
2024年全年，融捷股份共实现5.61亿元的营收，同比下降53.6%；归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元，同比下降43.4%。提及公司业绩变动的原因，融捷股份表示，报告期内，受锂电池材料行业变动及产品价格同比大幅下跌的影响，公司营业收入和净利润同比均有一定程度的减少，但公司业绩变化总体符合行业发展趋势。
》融捷股份一季度净利润超2000万 2024年锂精矿产量再创历史新高
江特电机：
4月29日，江特电机发布2025年一季度业绩报告，公告显示，公司一季度共实现营业总收入5.01亿元，同比增长67.74%；归属于上市公司股东的净利润亏损4308.32万元，同比下降42.24%，上年同期亏损3028.91万元。对于公司营收增长的原因，江特电机表示，主要是锂盐产品销量增加所致，而报告期内利润下降的原因则是因锂盐产品销售价格下跌，毛利率下降所致。
》锂盐销量增加带动江特电机一季度营收同比涨逾67% 锂盐销售价格下跌致毛利率下降

一季度碳酸锂价格同比跌超25% 矿企业绩冰火两重天 锂价何时能崛起【SMM专题】

SMM5月9日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝涨0.54%。沪铜、沪铅和沪锌涨幅均在0.3%以内。沪镍跌0.21%。沪锡跌0.26%。
此外，氧化铝涨2.92%。碳酸锂跌0.88%，工业硅涨0.24%，多晶硅涨4.25%。
黑色系均飘绿，铁矿、不锈钢小幅下跌。螺纹跌1.14%，热卷跌0.78%。双焦方面：焦煤跌1.18%，焦炭跌1.29%。
外盘金属方面，截至11:45分，LME基本金属普跌。伦锡跌0.57%，伦锌涨0.65%。伦铅涨0.8%，伦铜跌0.31%，伦铝微跌。伦镍跌0.19%。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.24%，COMEX白银跌0.11%；国内方面，沪金跌2.02%，沪银跌0.34%。世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，4月，全球黄金ETF增加了110亿美元，为连续第五个月净流入。在金价上涨和资金持续流入的支撑下，全球黄金ETF的资产管理规模（AUM）达到3,790亿美元的另一个月末高点。与此同时，黄金持有量激增115吨，至3,561吨，为2022年8月以来的最高水平，但仍比2020年10月所及的3,915吨的月末峰值低10%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.48%，报1266点。
截至5月9日11:45分，部分期货午间行情:
》5月9日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报90元/吨-升水220元/吨，均价升水155元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报升水30元/吨-升水50元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78315元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜均价为78200元/吨持平上一交易日。广东库存连续3天下降，到货减少是主要原因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【海关总署：前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 集成电路和汽车出口增长 】
据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。前4个月，我国出口机电产品5.04万亿元，增长9.5%，占我出口总值的60.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件4587.1亿元，增长5.6%；集成电路4051.5亿元，增长14.7%；汽车2649.8亿元，增长4%。据央视新闻消息，海关总署统计分析司司长吕大良表示：今年以来，各地各部门同心聚力有效应对外部冲击，推动我国经济持续回升向好，外贸延续平稳增长态势。4月份进出口增速较一季度加快4.3个百分点，其中出口增幅扩大、进口由降转增，展现出较强韧性。
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【4月份我国电商物流指数继续上升 势头良好】
中国物流与采购联合会今天（5月9日）公布4月份中国电商物流指数。在各项稳增长、扩内需、促消费政策的促进下，4月中国电商物流指数继续上升，主要分项指数均实现环比回升，线上消费增长势头良好。4月份中国电商物流指数为111.1点，较上月回升1.1点。主要分项指数较上月均有所上升。
央行今日开展770亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日没有7天期逆回购到期，实现净投放770亿元。
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5月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2095元
美元方面:
截至11:45分，美元指数涨0.02%，报100.65。市场关注几位美联储官员将在日内晚些时候发表讲话，以进一步了解经济和美联储的政策路径。此前，美联储周三维持利率不变，并警告通胀和失业率风险上升。
数据方面:
今日将公布瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。
还需关注：国务院副总理何立峰于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。此外，英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话等也值得关注。
原油方面:
截至11:45分，原油期货上涨，其中，美油涨0.4%，布油涨0.4%。英国宣布与美国达成一项突破性贸易协议，使得市场对贸易紧张情绪有所缓解。此外，美国收紧对伊朗的制裁可能会限制供应并推高油价。OPEC计划增加产量，这可能会继续对油价构成压力。周四公布的一项调查显示，OPEC4月份的石油产量略有下降，因利比亚、委内瑞拉和伊拉克的产量下降超过了原定的增产计划。（文华财经）
现货市场一览:
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广东锌：市场成交较差 现货升水继续走低【SMM午评】
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【SMM镍午评】5月9日电解镍价格小幅下跌，英国央行下调利率
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【SMM简析】基本面转弱 预计铁矿石下周将延续弱势震荡
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【SMM进口量分析】4月中国铁矿石进口量环比增幅近10% 5月仍有增量空间
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节后下游采购重现低迷 DMC局部成交下跌200元/吨【SMM分析】

基本金属内强外弱 多晶硅涨4.25% 氧化铝涨近3% 沪金领跌【SMM午评】

SMM 5月8日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.24%，其余金属均下跌，沪铜以0.9%的跌幅领跌，沪锌跌0.78%。其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨3.25%。
此外，碳酸锂主连跌0.77%，多晶硅主连涨2.43%，工业硅主连跌0.36%。欧线集运主连跌3.64%。
黑色系方面集体下跌，铁矿以2.73%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.74%，热卷跌1.18%。双焦方面，焦炭跌2.25%，焦煤跌2.13%。
外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属除伦锡外一同下跌，伦锡涨0.46%，伦铅跌0.79%，伦锌跌0.59%，伦铜跌0.49%，其余金属均小幅下跌。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌1.7%，COMEX白银跌0.84%。国内方面，沪金跌1.41%，沪银跌1.78%。
截至今日15:03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家发改委副主任郑备：今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目】
国家发展改革委副主任郑备在国新办新闻发布会上表示，民企促进法全文贯穿了平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，国家发展改革委将重点从破壁垒、拓空间、优服务等方面推动落实。其中，在拓空间方面，支持民营企业积极参与&ldquo;两重&rdquo;建设和&ldquo;两新&rdquo;工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。国家发展改革委已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，有的民营企业资金占比超过80%。郑备透露，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。郑备还表示，在民营经济促进法立法过程中，国家发展改革委会同有关部门提前谋划，同步开展相关制度立改废释，一批配套制度已经出台。她表示，
还有一批配套制度正在加快推进实施；
同时，在促进科技创新、服务保障、权益保护等方面，不少地方结合地方实际，也在积极地完善相关配套。
》点击查看详情
【金融监管总局副局长丛林：已通过支持小微企业融资协调工作机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元】
金融监管总局副局长丛林在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局协同创建信息对接共享机制。在线下，金融监管总局与国家发展改革委一起建立了支持小微企业融资协调工作机制，推动信贷资金直达基层，快速便捷，利率适宜，已经通过该机制向小微主体新发放贷款12.6万亿元，利率平均在3.66%；在线上，推动多地搭建信用信息共享和金融综合服务平台，让数据多跑路，让企业和银行少跑路，以数据信息来支持银行发放信用贷款。一季度末，民营企业信用贷款余额在18.1万亿元，同比增长了15.4%。
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5月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2073元
美元方面：
截至15：03分，美元指数上涨0.3%，报100.18。当地时间5月7日，美联储发布议息决议声明，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。在最新货币政策声明中，美联储称，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率和通胀率上升的风险已经上升。鲍威尔在新闻发布会上否认了任何先发制人降息的想法，在谈到降息前景时，鲍威尔表示，未来可能会出现适合降息或按兵不动的情形。现在不能做出预测，要等到6月份。交易商预计，从今年9月开始，美联储今年将降息77个基点。（文华综合）
数据方面：
今日将公布德国3月季调后工业产出月率、德国3月工作日调整后工业产出年率、德国3月季调后出口月率、英国5月央行基准利率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国截至4月26日当周续请失业金人数、美国3月批发库存月率终值、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储3年通胀预期等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议。
原油方面:
截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.38%，布油涨0.31%。贸易紧张局势缓和的迹象改善市场情绪，在超卖的市场引发油价反弹。不过，在美联储维持利率不变，但警告经济不确定性上升后，对需求疲软的担忧限制了油价上涨。
上周美国汽油库存增加，加剧了对需求疲软的担忧，引发分析师担心，随着美国本月晚些时候进入夏季需求期，消费不会增加。与此同时，石油输出国组织（OPEC ）及其盟友将增加石油产量，而加大油价压力。（文华综合）
SMM日评
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金属近全线下跌 氧化铝涨超3% 多晶硅涨逾2% 双焦铁矿齐跌超2%【SMM日评】

SMM2025
年5月8日讯：
尊敬的用户： &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
您好！
为了更好地服务锰产业客户，更加紧密地贴合锰市场。SMM在对该市场进行了深度探讨研究后，从2025年5月7日起新增一个价格点：饲料级硫酸锰（出厂价），以供市场参考。
1
公布价格的评估（计算）
每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
。
2
计价单位及表现形式
饲料级硫酸锰（出厂价）规格：锰含量&ge;32%&nbsp; &nbsp;
参考标准：GB 34468-2017
报价单位：元/实物吨
表现形式：区间价格
线上更新时间：每天上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务锰产业链相关企业。如有任何问题，欢迎反馈至王聪021-5166 6838或 臧潇然021-2070 7924。
上海有色网 锰研究团队
2025
年5月8日
&nbsp;

关于新增饲料级硫酸锰（出厂价）价格点公告

尊敬的客户:
您好！为了更精准有效的反馈国内锰合金市场的行情变动，更好的服务锰产业链相关客户，增加报价的可参考性，SMM拟定在2025年5月9日正式上线新增高硅硅锰6028价格点。
1.
公布价格的评估（计算）
每周最后一工作日上午11：00前（中国法定节假日及双休日除外）。
2.
计价单位及表现形式
高硅硅锰6028，锰含量&ge;60%，报价单位：元/吨。
线上更新时间：
2025年5月9日起，每周最后一工作日上午11：00前 （中国法定节假日及双休日除外）。
&nbsp;
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务锰产业链相关企业。如有任何问题，欢迎反馈至王聪021-5166 6838或刘曼露021-20707862。 &nbsp;
&nbsp;SMM
不锈钢及原料研究团队
&nbsp;2025
年5月8日

关于新增高硅硅锰6028价格点公告

SMM 5月7日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属涨跌互现，沪锡以0.35%的涨幅领涨，沪铜涨0.15%，沪铅涨0.06%。沪铝以2.04%的跌幅领跌，沪锌跌0.94%。氧化铝主连涨0.45%。
此外，碳酸锂主连跌1.99%，多晶硅主连跌3.14%。工业硅跌0.96%。欧线集运主连跌1.83%。
黑色系方面，铁矿、热卷涨逾0.3%，铁矿涨0.35%，热卷涨0.34%。双焦方面，焦煤跌0.77%，焦炭跌0.66%。
外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普跌，伦铝以1.19%的跌幅领跌，伦锡跌0.57%。伦铜跌0.56%。伦铅涨0.23%。其余金属涨跌幅均小幅波动。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.67%，COMEX白银跌0.27%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.17%。
截至今日15:03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【潘功胜、李云泽、吴清重磅发声！事关降准降息、股市楼市&hellip;&hellip;】
5月7日上午9时，国新办将举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况。央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清将出席发布会。潘功胜表示，
降低存款准备金率0.5个百分点，
预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，
预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。
下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。李云泽表示，近期共推出8项增量政策，包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，调整优化监管规则，调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场，尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，修订并购贷款管理办法，加大对科创企业的投资力度，制定科技保险高质量发展意见。中国证监会主席吴清在参加国新办新闻发布会时表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。
》点击查看详情
【央行：5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点】
中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知。中国人民银行决定，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。
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5月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2005元
美元方面：
截至15:03分，美元指数上涨0.1%，市场聚焦美联储即将公布的政策决定，并密切关注主席鲍威尔将释放何种政策基调。市场的焦点集中在日内晚些时候举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，预计美联储在此次会议将维持利率不变。自去年12月以来，美联储政策利率一直维持在4.25%-4.50%的区间。市场等待美联储主席鲍威尔的讲话，以为未来可能的降息时机提供线索。美国商务部周二报告称，3月美国贸易赤字扩大14%，达到创纪录的1,405亿美元，因企业在特朗普征收关税之前增加进口。
数据方面：
今日将公布新西兰第一季度失业率、新西兰第一季度就业参与率、中国4月外汇储备、俄罗斯4月SPGI服务业PMI、法国3月贸易帐、欧元区3月零售销售月率、欧元区3月零售销售年率、加拿大4月先行指标月率等数据。
原油方面:
截至15:03分，两市油价一同上涨逾1%，美油涨1.34%，布油涨1.17%。2025年5月3日，OPEC官网发布消息，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个自愿减产的国家，宣布2025年6月大幅度增加原油产量，这已是继3月3日、4月3日之后，上述8国第三次增加石油产量。在此次会议上，OPEC领导者沙特发出警告，敦促该组织生产过剩的成员国采取行动，否则可能面临进一步增产的局面。
对此，哈萨克斯坦能源部于昨日发表声明称，哈萨克斯坦一直致力于OPEC 协议。作为中亚地区最大的石油生产国，哈萨克斯坦目前&ldquo;正在考虑履行承诺的所有可能选择&rdquo;，若其最终落实相关举措，可能会令以约束组织内减产纪律为初衷的OPEC 超预期增产政策得到调整。加之美国能源信息署（EIA）于周二下调美国2025年石油产量的预测值，从此前预估的1,351万桶/日降至1,341万桶/日，或许能在一定程度上减轻原油市场上的供应过剩压力。（文华综合）
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低碳硅铁B等项目已具备采购条件，现公开邀请供应商参加谈判采购活动。
项目简介
1.1 项目名称：低碳硅铁B等项目
1.2 委托人：鞍钢股份有限公司原燃料采购中心原料采购管理
1.3 代理机构：鞍钢招标有限公司
1.4 项目资金落实情况：自筹
1.5 项目概况：详见委托申请附件的公开附件
1.6 平台和网址：鞍钢智慧招投标平台（http://bid.ansteel.cn/TPBidder）
采购范围及相关要求
2.1 采购范围：详见委托申请附件的公开附件
2.2 交货期：20250610
2.3 交货地点：辽宁省鞍山市:等
2.4 货物质量标准或主要技术性能指标：无
供应商资格要求
3.1 供应商资质要求：见附件
点击查看招标详情：
》低碳硅铁B等项目谈判采购公告

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