【盘面】夜盘沪铜低开后小幅反弹，白天盘窄幅波动直至收盘，主力7月收78170，跌0.04%，成交总量和持仓总量均减。被氧化铝重挫拖累，沪铝冲高回落，主力7月收20010，跌0.02%，成交总量和持仓总量均小幅减少。氧化铝重挫，主力9月收2943，跌2.9%，抹去周初全部涨幅。
【分析】今日铜铝交易情绪谨慎，关税战再现缓和迹象，但同时美国经济数据如小非农和ISM制造业PIM转弱，抑制了国际有色的表现。沪铜收于78000之上，关注后期扩仓潜力，而铝在20200之上，短期仍面临强阻力。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】外围风险
（来源：华鑫期货）

铜铝减仓小幅调整 氧化铝重挫【机构评论】

SMM 6月5日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅和沪锡一同上涨，沪铅涨0.36%，沪锡涨1.47%。其余金属均下跌，氧化铝主连跌2.9%。
此外，碳酸锂主连跌0.43%，工业硅主连跌0.56%，多晶硅主连跌0.27%。欧线集运主连跌0.11%。
黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.2%，铁矿跌0.14%，螺纹涨0.14%，热卷跌0.19%。双焦方面，焦煤涨1.68%，焦炭涨0.56%。
外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，仅伦铜和伦镍一同上涨，伦铜涨0.29%，伦镍涨0.1%。伦铅以0.5%的跌幅领跌。其余金属跌幅波动均不大。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银涨0.03%。国内方面，沪金涨0.23%，沪银跌0.01%。
截至今日15：03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家能源局：预计今年迎峰度夏期间全国电力供应总体有保障】
国家能源局市场监管司司长郝瑞锋在国新办新闻发布会上表示，从目前情况来看，预计今年迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张情况。郝瑞锋指出，国家能源局将以常态供应有弹性、局部短时紧张有措施、极端情况应对有成效为目标，压紧压实各方责任。通过强化能源电力监测预警、充分发挥高峰时段保供潜力、加快支撑性电源建设投产、做好跨省区电力优化互济、加强需求侧响应等措施，全力保障迎峰度夏电力的安全稳定供应。
【国家能源局副局长宋宏坤：截至4月底 风电、光伏、核电装机历史性超过火电装机】
国家能源局副局长宋宏坤今日在国新办新闻发布会上表示，截至今年4月底，我国可再生能源发电装机达到20.17亿千瓦，同比增长58%；风电、光伏、核电装机达到15.3亿千瓦，历史性超过火电装机。
【生态环境部：2024年煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%】
生态环境部正式发布《2024中国生态环境状况公报》。煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比2023年下降1.6个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，比2023年上升2.2个百分点。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。
【5月财新中国服务业PMI升至51.1】
今日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。
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6月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1865元
美元方面：
截至15:03分，美元指数上涨0.12%报98.91。当地时间6月4日，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告（简称&ldquo;褐皮书&rdquo;）显示，美国经济活动自上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的压力，整体经济前景仍显悲观。美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人。在美国5月ADP就业数据发布后，美国总统特朗普表示，鲍威尔现在必须降息。ISM公布的数据显示，美国5月ISM服务业PMI指数报49.9，大幅不及预期的52，是近一年来首次陷入萎缩。新订单指标大幅下跌5.9点，为2024年6月以来最大降幅，至46.4。支付价格指数跳升至68.7，为2022年11月以来最高。
目前市场聚焦于本周五公布的非农报告，以寻求更清晰的指引。
宏观方面：
今日将公布全球5月ANZ商品价格指数年率、澳大利亚4月商品及服务贸易帐、澳大利亚4月出口月率、澳大利亚4月进口月率、中国5月财新服务业PMI、瑞士5月未季调失业率、瑞士5月季调后失业率、全球5月工业生产周期转折点领先指标、美国5月挑战者企业裁员人数、欧元区6月欧洲央行主要再融资利率、欧元区6月欧洲央行存款机制利率、欧元区6月欧洲央行边际贷款利率、美国4月贸易帐、美国截至5月31日当周初请失业金人数、美国截至5月31日当周续请失业金人数、加拿大4月贸易帐、加拿大5月IVEY季调后PMI、加拿大5月IVEY未季调PMI、全球5月供应链压力指数等数据。此外，值得关注的是：美联储公布经济状况褐皮书；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
原油方面：
截至15:03分，两市油价涨跌互现，美油跌0.06%，布油涨0.05%。此前行业报告显示上周美国汽油和柴油库存增加，此外，沙特阿拉伯下调了7月份对亚洲原油买家的官方售价，同时围绕全球经济的不确定性也拖累了油价。
美国能源信息署(EIA)周三公布库存报告显示，美国上周原油库存下滑，因炼油厂随着夏季驾车季的开始而加大生产力度，而燃料库存则因需求疲软而上升。EIA报告称，截至5月30日当周，美国汽油库存增加520万桶，至2.283亿桶，市场预估为增加60万桶。截至5月30日当周，美国商业原油库存减少430万桶，至4.3606亿桶，市场预估为减少100万桶。当周，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加420万桶，至1.076亿桶，此前市场预估为增加100万桶。
全球最大的石油出口国沙特阿拉伯下调对亚洲原油买家的价格，至两个月低位，市场认为这是沙特试图重新夺回市场份额。沙特阿美将其向亚洲销售的旗舰产品阿拉伯轻质原油7月份的官方销售价（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜均价高1.20美元。6月份的OSP溢价为每桶1.40美元，5月份为1.20美元。此前公布的一项调查显示，7月阿拉伯轻质原油的价格下调幅度将在40至50美分之间。澳新银行分析师在报告中说：&ldquo;尽管沙特降价幅度小于预期，但这表明尽管进入了需求高峰期，需求仍然疲软。&rdquo;（文华综合）
SMM日评
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银价延续横盘整理 市场成交清淡不改 【SMM日评】
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电解锰市场稍有松动 现货价格小幅下跌【SMM电解锰日评】

金属普跌 沪锡、焦煤涨超1% 氧化铝跌2.9% 黑色系涨跌互现 【SMM日评】

本周，
氢氧化锂价格
持续下探。市场情绪上，大部分三元材料厂散单需求较少，采买意愿较弱；上游由于库存高企且出货渠道较为单一，挺价态度有所松动。叠加
碳酸锂价格
的持续探底，锂矿价格的相对低位进而带来成本支撑的减弱，拖拽氢氧化锂价格有所下行。
供应端，
5
月氢氧化锂产量环比基本保持稳定：部分企业新产线有一定爬产，给整体产出贡献了一定增量，但总体影响不显著；6月，个别冶炼端企业预计将进行停产技改，但同时部分企业新产线的爬产增量将对整体产量产生补充作用。综合来看，整体排产在增减相抵后环比基本持平。
需求端，从排产来看，三元材料产量环比持稳偏弱，终端需求未出现明显变化向上传递对材料端的需求几乎维持5月水平。
供需平衡来看，6月氢氧化锂产销相对稳定，进出口量级或因海外需求不振持续较低量级，当月平衡或将维持近期小幅过剩趋势。当前来看，在当前长协与短单折扣不断下探的情况下，上行通道受阻，价格下行趋势明显。

【SMM周评】氢氧化锂6.3-6.5周度行情

SMM 6月5日讯：
本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，氟化铝价格小幅下滑，截至目前SMM氟化铝价格收报9,630-9,900元/吨，SMM冰晶石报价7,500-9,500元/吨。
从原料供应角度来看，原材料市场震荡走弱。萤石市场持续低迷，目前萤石粉市场供应紧张的格局有所缓解，叠加进口货源的补充，市场供应端较为充足。需求端方面，终端消费疲软，下游企业观望情绪浓厚，预计萤石价格将持续走弱。截至目前，97% 萤石粉的到厂均价为3,367元/吨，本周价格延续弱势，环比下滑4.7%。另氟化铝其他原料市场也处于走弱态势，氢氧化铝价格在氧化铝价格松动的影响下，本周价格持稳过渡，出厂均价为2,131元/吨，周环比涨幅约为1.09%。硫酸价格偏稳运行。综合来看，氟化铝的生产成本整体呈下降趋势。
由于氟化铝企业利润不佳，供应端开工积极性不高，导致产能利用率长期处于低水平。尽管需求端下游电解铝企业的开工情况良好，但采购情绪一般，主要以维持刚需采购为主。因此，供需两端对氟化铝价格的支撑力度较为有限。
简评：周内下游电解铝标杆企业已经完成了招标定价，6月份氟化铝的价格显著下跌至每吨9,630-9,700元，较前月下跌150-200元。当前氟化铝市场继续保持供需两弱的状态，原料市场表现不佳，成本支撑下滑，本月价格小幅下滑。目前原料及成品价格均有所下滑，企业盈利情况未能得到改善，企业开工维持低位运转，叠加需求端暂无利好因素出现，短期内氟化铝价格持稳过度为主。

招标定价落定 供需双弱下氟化铝价格延续小幅下滑【SMM氟化盐周评】

SMM 6月5日讯：
价格回顾：
截至本周四，SMM氧化铝指数3,273.73元/吨，较上周四下跌0.78元/吨。其中山东地区报3,220-3,300元/吨，较上周四持平；河南地区报3,250-3,360元/吨，较上周四持平；山西地区报3,250-3,330元/吨，较上周四持平；广西地区报3,250-3,330元/吨，较上周四持平；贵州地区报3,250-3,350元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。
海外市场：
截至2025年6月5日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.85美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,268元/吨左右，低于国内氧化铝价格5元/吨，氧化铝进口窗口转向开启状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。
国内市场：
据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8727万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.54个百分点至78.75%,主因部分前期检修或减产的氧化铝运行产能恢复生产。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下降1.22个百分点至88.07%；山西地区氧化铝周度开工率较上周回升0.8个百分点至70.60%；河南地区氧化铝周度开工率较上周回升4.17个百分点至60.00%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.57个百分点至94.58%。
周期内，氧化铝现货成交转清淡，市场观望情绪较浓，现货价格止涨。
整体而言：
本周氧化铝运行产能回升60万吨/年至8727万吨/年，据了解，有部分进口氧化铝抵达中国港口，供应修复而需求未出现明显变动，本周电解铝厂氧化铝总库存累库1.9万吨至263万吨。进口窗口维持开启状态，后续进口氧化铝供应预计增加。短期内，氧化铝基本面或转向相对宽松的格局，氧化铝现货价格预计偏弱震荡为主。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。
来源：SMM
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》点击查看SMM铝产业链数据库

国产氧化铝与进口氧化铝供应增加  氧化铝现货价格止涨【SMM氧化铝周评】

SMM6月3日讯：
本周石墨化价格持稳运行。从供需层面来看，石墨化委外订单缺乏增长动能，难以有效消化过剩产能，供过于求局面仍存。展望后市，随着储能端取消强制配储和动力端车销的收尾，国内负极材料企业排产量级难有上涨；产能过剩局面难以扭转；成本端或将随着电费下调得到进一步控制。因此，预计后续石墨化外协价格或将承压下行。
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SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞021-51666711
张浩瀚021-51666752
王子涵021-51666914
王杰021-51595902
徐杨021-51666760
徐萌琪021-20707868

本周石墨化外协价格持稳运行【SMM锂电石墨市场周评】

5月28日，吉林省投资项目在线审批监管平台公布，华电榆树风电制氢合成氨一体化示范项目被撤销，撤销原因未公布。

华电榆树风电制氢合成氨一体化示范项目被撤销

5月25日，中国化学十六化建所属新疆指挥部施工总承包的新疆昊源光电制氢耦合资源清洁利用低碳一体化项目举行开工仪式。该项目是吉木萨尔县引进的首个投资超百亿的重大工程，标志着当地在清洁能源与化工产业融合发展方面迈出关键一步。
项目充分利用当地丰富的煤炭和太阳能资源，通过清洁低碳技术耦合转化，生产绿氢、甲醇、乙醇、合成氨、高氮水溶复合肥等多元化化工产品。项目分三期建设，其中一、二期同步开工，建成后将形成年产40万吨合成氨、50万吨高氮复合肥、20万吨柴油尾气清洁剂、12万吨三聚氰胺、80万吨醋酸、120万吨乙酸乙酯及60万吨乙醇的生产能力。项目投产后，不仅可推动吉木萨尔县工业经济聚能增效，还将带动就业增长与产业升级，助力地方资源优势转化为可持续发展新动能。
新疆指挥部承建的高氮复合肥主框架、压缩厂房、氨合成及罐区等关键装置，是项目的核心部分。面对人员紧缺、高温及沙尘暴等恶劣环境，项目团队迅速响应，高效推进施工，展现出强大的执行力和专业水平，赢得业主及监理单位的高度认可
作为新疆指挥部主责区域开发的首个化工项目，全体建设者将以打造精品工程为目标，全力以赴确保高质量完成任务，为业主交上满意答卷，以优异成绩向公司成立六十周年献礼。

绿氢项目追踪—中国化学十六化建新疆昊源光电制氢耦合资源清洁利用低碳一体化项目开工

SMM6月5日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪锌微跌，沪铝涨0.1%，沪铅涨0.51%，沪锡涨1.49%，沪镍跌0.38%。
此外，氧化铝跌2.97%。碳酸锂跌0.33%，工业硅跌0.91%，多晶硅跌2.25%。
黑色系多飘绿，铁矿跌0.64%，螺纹跌0.47%，热卷跌0.78%。不锈钢平于12665元/吨。双焦方面：焦煤涨0.2%，焦炭跌0.52%。
外盘金属方面，截至11:49分，LME金属涨跌互现，伦锌、伦铜微涨，伦铅跌0.23%，伦铝涨0.1%，伦锡跌0.26%，伦镍跌0.03%。
贵金属方面，截至11:49分，COMEX黄金微跌，COMEX白银涨0.24%；国内方面，沪金涨0.42%，沪银涨0.07%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.95%，报2128.2。
截至6月5日11:49分，部分期货午间行情:
》6月5日SMM金属现货价格
现货及基本面
铅：
今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为16500元/吨，再生铅炼厂出货情绪向好，再生精铅主流出厂价格对SMM1#铅均价升水100-0元/吨，精废价差收窄为0元/吨&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家能源局：预计今年迎峰度夏期间全国电力供应总体有保障】
国家能源局市场监管司司长郝瑞锋在国新办新闻发布会上表示，从目前情况来看，预计今年迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张情况。郝瑞锋指出，国家能源局将以常态供应有弹性、局部短时紧张有措施、极端情况应对有成效为目标，压紧压实各方责任。通过强化能源电力监测预警、充分发挥高峰时段保供潜力、加快支撑性电源建设投产、做好跨省区电力优化互济、加强需求侧响应等措施，全力保障迎峰度夏电力的安全稳定供应。
【国家能源局副局长宋宏坤：截至4月底 风电、光伏、核电装机历史性超过火电装机】
国家能源局副局长宋宏坤今日在国新办新闻发布会上表示，截至今年4月底，我国可再生能源发电装机达到20.17亿千瓦，同比增长58%；风电、光伏、核电装机达到15.3亿千瓦，历史性超过火电装机。
【生态环境部：2024年煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%】
生态环境部正式发布《2024中国生态环境状况公报》。煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比2023年下降1.6个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，比2023年上升2.2个百分点。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。
【5月财新中国服务业PMI升至51.1】
今日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。
【中国央行公开市场今日净回笼1395亿元人民币】
中国央行今日开展1265亿元7天期逆回购操作，因今日有2660亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1395亿元。
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6月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1865元
美元方面:
截至11:49分，美元指数涨0.04%，报98.83。美国经济数据弱于预期，同时市场参与者也在权衡挥之不去的全球经济和政治不确定性。美国ADP全国就业报告显示，5月民间就业岗位仅增加3.7万个，为两年多来最少，投资者正在等待周五的非农就业报告为劳动力市场提供进一步线索。美国5月服务业近一年来首次萎缩，企业投入价格升至两年半最高。美联储褐皮书褐皮书称，自美联储决策者上次开会确定利率以来的数周内，美国经济活动有所下降，关税税率的提高给成本和价格带来了上升压力。美国总统特朗普周三再度敦促美联储主席鲍威尔降息，并指出最新的ADP就业报告显示就业增长放缓。
其他货币方面：
日本央行加息预期持续升温，但日元多头暂时按兵不动。最新数据显示，日本4月名义工资同比增长2.3%，为四个月来最快，但实际工资连续第四个月下滑，下降1.8%，突显出薪资增长仍难抵通胀压力。这种&ldquo;名涨实跌&rdquo;的结构，为日本央行持续收紧政策提供了理由。&ldquo;尽管工资名义增长较快，但在高通胀背景下，家庭实际购买力持续下滑，央行更可能继续采取渐进式升息路径。&rdquo;&mdash;&mdash;东洋经济研究院分析师佐藤真一表示。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布全球5月ANZ商品价格指数年率、澳大利亚4月商品及服务贸易帐、澳大利亚4月出口月率、澳大利亚4月进口月率、中国5月财新服务业PMI、瑞士5月未季调失业率、瑞士5月季调后失业率、全球5月工业生产周期转折点领先指标、美国5月挑战者企业裁员人数、欧元区6月欧洲央行主要再融资利率、欧元区6月欧洲央行存款机制利率、欧元区6月欧洲央行边际贷款利率、美国4月贸易帐、美国截至5月31日当周初请失业金人数、美国截至5月31日当周续请失业金人数、加拿大4月贸易帐、加拿大5月IVEY季调后PMI、加拿大5月IVEY未季调PMI、全球5月供应链压力指数等数据。此外，值得关注的是：美联储公布经济状况褐皮书；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
原油方面:
截至11:49分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.29%，布油跌0.12%。此前美国汽油和柴油库存增加，沙特阿拉伯下调了7月份对亚洲原油买家的价格。
全球最大的石油出口国沙特阿拉伯周三下调了7月对亚洲原油买家的价格，至两个月来的最低水平，市场认为这是沙特试图重新夺回市场份额。沙特阿拉伯是包括石油输出国组织成员国（OPEC）和俄罗斯等盟国在内的石油生产集团OPEC 中的主要石油生产国，在上周末OPEC 决定7月份每天增产41.1万桶石油。（文华财经）
现货市场一览:
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近日，厚普清洁能源（集团）工程技术有限公司（以下简称&ldquo;厚普工程&rdquo;）凭借在氢能产业链系统集成及工程领域的领先技术实力和丰富项目经验，成功中标巴楚县5MW分布式光伏制储加氢一体化（试验示范）项目标段四&mdash;&mdash;制储加氢一体化EPC+O（设计-采购-施工+运营）总承包工程。此次中标是厚普工程在制、储、加一体化示范项目领域的又一重要突破。
本项目位于新疆喀什地区巴楚县，是粤水电在新疆地区重点打造的氢能示范工程，集绿色发电、氢能制取、储存与加注于一体，将形成&ldquo;光伏+制氢+储氢+加氢&rdquo;一体化运行模式，构建完整的&ldquo;源-网-荷-储&rdquo;氢能应用闭环，具备高度集成化与技术示范性。
作为项目的EPC+O总承包单位，厚普工程不仅承担勘察设计、设备采购、施工建设、系统集成与调试等全流程工程任务，还将负责项目建成后的一年期运营管理工作。这种&ldquo;工程建设+运营服务&rdquo;的一体化模式，标志着厚普工程在氢能领域服务能力的进一步延伸与深化。
项目投运后，将为当地构建低碳、高效、可再生的能源体系提供坚实支撑，有效减少交通领域碳排放，助力构建清洁、高效、智能的氢能交通体系，持续为巴楚县高质量发展注入&ldquo;绿色动能&rdquo;。
当前，厚普工程已组建经验丰富的项目团队，将充分发挥厚普集团在氢能装备制造、核心技术研发与EPC协同运营管理等方面的优势，坚持&ldquo;高质量、高效率、高标准&rdquo;的建设目标，致力于将该项目打造成为国内光伏制氢加氢一体化应用的典范工程，持续为区域能源转型和可持续发展贡献厚普智慧和力量。

绿氢项目追踪—厚普工程中标巴楚县5MW分布式光伏氢能一体化示范项目EPC+O总承包工程

5月30日，由广东水电二局所属粤水电能源集团投资建设的粤水电巴楚县5兆瓦分布式光伏制储加氢一体化（试验示范）项目光伏电源侧成功并网。该项目是广东省属援疆企业在喀什地区投资建设的首个光伏制储加氢一体化项目，同时也是喀什地区首个集&ldquo;光伏发电-制氢-储氢-加氢&rdquo;于一体的氢能全产业链示范项目，这标志着粤水电能源集团在开拓&ldquo;光伏+氢能&rdquo;新赛道取得重要突破，为构建喀什地区多元化清洁能源体系提供了宝贵的实践样本。
项目位于新疆喀什地区巴楚县新能源产业基地内，于2025年4月正式启动建设，创新采用先进的零碳排放光伏制氢技术，致力于打造绿色能源示范标杆工程。项目整体建设内容涵盖一座5兆瓦规模的光伏电站及配套制氢厂。其中光伏电站采用9932块高效545Wp单晶硅双面组件，通过科学排布实现光能高效转化；制氢厂则配备了电解水制氢和储氢设备等核心设施，构建完整的绿氢生产储存体系。目前，项目首批光伏电源侧已顺利并网，制氢侧并网工作正有序推进，为后续全流程绿氢生产奠定坚实基础。
项目投运后，按每日8小时稳定运行测算，可实现日制氢量432公斤，预计每年可减少二氧化碳排放约222.59吨、二氧化硫排放5.15吨，其环保效益相当于在南疆大地新植1.48万棵生态树木。通过清晰的环境效益量化指标，构建起可持续发展的氢能产业示范路径，为南疆区域绿色低碳转型注入了创新动能。

绿氢项目追踪—广东省属援疆企业在喀什首个光伏制储加氢一体化（试验示范）项目成功并网

5月29日，中国能建投资公司吉林分公司与中国石化化工销售有限公司签订绿色甲醇产销一体化合作意向书。本次协议的签署旨在构建一条全新的绿色甲醇供销产业链，标志着吉林公司洮南绿色氢氨醇一体化项目（以下简称&ldquo;洮南项目&rdquo;）取得了开拓性进展。
近年来，吉林公司一直致力于响应国家&ldquo;双碳&rdquo;战略，推动新能源就地消纳，洮南项目是投资集团&ldquo;十四五期间&rdquo;在东北区域氢基绿色燃料领域的重要布局，本次合作不仅打开了洮南项目的产品供销通道，更有利于双方探索出一条可复制的绿色甲醇供销一体化合作模式。
下一步，吉林公司将持续推动项目进程，用优质的产品践行国家双碳战略、为投资集团发展新质生产力提供重要实践。

中国能建与中国石化签订绿色甲醇产销一体化合作意向书

6月3日，京电设备公司为中能建松原绿色氢氨醇一体化项目生产的8套1050标方电解水制氢成套设备顺利发货。
此次成功交付是公司氢能业务发展的重要里程碑。未来，公司将持续推动氢能装备技术升级，加速更多高质量电解水制氢项目落地，以创新技术为&ldquo;双碳&rdquo;目标下的绿色能源体系建设注入强劲动能。
中能建松原项目规划建设80万千瓦新能源发电及年产20万吨级绿色合成氨和甲醇装置，是全球体量最大的绿色氢氨醇一体化项目。项目投产后，将实现绿电就地消纳与高附加值转化，对保障国家能源安全、打通绿色氢氨醇规模化生产路径具有重要意义，为国内行业发展提供示范引领。

绿氢项目追踪—中能建松原绿色氢氨醇一体化项目制氢成套设备顺利发运

5月26日下午，连云港市开发区开展非公企业经贸洽谈活动。市委副书记、统战部部长卢刚，市委常委、市开发区党工委书记商振江，中国研化集团董事长郑桃，江苏氢杰科技总经理潘国政，市发改委副主任宋小康，市开发区党工委副书记、管委会常务副主任王玉祥以及金融机构代表出席。
活动中，中国研化集团、氢杰科技等企业代表及嘉宾先后参观了中复神鹰碳纤维工厂、中华药港展览馆及氢杰科技厂区。在参观过程中，双方针对碳纤维材料在氢能装备中的应用、医疗场景与氢能技术跨界融合的潜力、氢杰科技绿电制氢设备的研发成果及产业化进程进行了探讨，这为企业间技术互补、资源共享搭建了桥梁，也为后续合作实践奠定了基础。
随后，氢杰科技与中国研化集团正式签署采购协议，采购设备96套，总金额达数亿元。据悉，氢杰科技绿电制氢设备项目于今年2月28日签约落地，4月22日开工，开工34天即获大额订单，彰显了市开发区项目品质与园区服务效能。
近年来，市开发区聚焦氢能全产业链，推动技术研发、装备制造与应用场景融合，氢能产业创新与绿色元素显著增强。此次合作是开发区氢能产业链发展的关键一环，也是非公企业推动地方经济高质量发展的生动实践。该项目将加快绿电制氢技术的产业化进程，为连云港氢能产业增添动力，树立东西部产业协作的典范。
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绿氢项目追踪—氢杰科技与中国研化集团正式签署采购协议

IPO重大进展，中策橡胶（603049.SH）于今日正式挂牌上市、登陆资本市场。中策橡胶此次IPO募集资金40.66亿元，用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目、中策橡胶（建德）有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目。
中策橡胶是轮胎行业的佼佼者，在中国橡胶工业协会发布的&ldquo;2024年度中国轮胎企业排行榜&rdquo;中位列榜首，同时名列美国《轮胎商业》杂志《2024全球年度轮胎报告》评选的全球轮胎制造企业前十强。
2024年，由于下游市场需求良好，产销规模进一步扩大，中策橡胶营业收入较2023年增长11.35%，并带动公司扣非归母净利润增长32.98%。近年来，中策橡胶积极向数智化、绿色化转型，积极加大研发投入，随着行业内部分落后产能逐步出清，行业集中度有望提高，有利于中策橡胶市场份额的提升。
行业扩张带动营收利润双增
中策橡胶主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。自成立以来，中策橡胶致力于为国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。
中策橡胶拥有&ldquo;朝阳&rdquo;、&ldquo;好运&rdquo;、&ldquo;威狮&rdquo;、&ldquo;全诺&rdquo;、&ldquo;雅度&rdquo;、&ldquo;金冠&rdquo;、&ldquo;WESTLAKE&rdquo;、&ldquo;GOODRIDE&rdquo;、&ldquo;CHAOYANG&rdquo;、&ldquo;TRAZANO&rdquo;等多个国内外知名品牌。依托强大且完善的境内外立体营销网络体系，中策橡胶旗下轮胎产品覆盖了全国大部分省市，远销欧洲、北美洲、非洲、东南亚以及中东等多个国家和地区，并向一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商提供轮胎配套产品。中策橡胶还被认定为国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业，&ldquo;朝阳&rdquo;商标被国家工商总局认定为&ldquo;中国驰名商标&rdquo;。
行业地位方面，中策橡胶在中国橡胶工业协会发布的&ldquo;2024年度中国轮胎企业排行榜&rdquo;中位列榜首，同时名列美国《轮胎商业》杂志《2024全球年度轮胎报告》评选的全球轮胎制造企业前十强，不断彰显中国轮胎企业在全球轮胎行业中的地位。
中策橡胶所处的轮胎行业，市场规模仍在持续扩张。
得益于发达的全球汽车市场，全球轮胎行业市场规模近年来保持在1500亿美元以上，并随着全球经济发展情况和汽车保有量的变化而波动。虽然近年来在新兴市场国家汽车保有量增速放缓和预期转弱的双重影响下，全球轮胎销售额增长有所放缓，但据美国《轮胎商业》统计，2023年全球轮胎销售额仍然达到了1920亿美元。由于轮胎是汽车消费所必需的消耗品，全球轮胎市场规模将长期保持高位，且随着发展中国家的不断崛起，全球轮胎市场未来可期。
在我国城市化进程稳步发展、人均可支配收入逐步提高等因素的影响下，我国汽车保有量不断攀升。根据公安部统计数据，2023年末我国机动车保有量达4.35亿辆，较上年末增长4.32%。不断增加的机动车数量带动我国轮胎需求快速增长。
未来几年，我国轮胎行业市场容量预计仍将持续增长。我国汽车保有量不断增长的同时，汽车普及率仍较低。因此，我国汽车保有量仍有较大的上涨空间，将带动轮胎行业市场容量继续增长。
行业规模扩张也持续带动中策橡胶轮胎销售规模不断增加，品牌影响力不断提高，使其营收和利润双增长。
2021年至2024 年，中策橡胶营业收入分别为306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元和395.17亿元，各年均超过300亿元。各期公司扣非归母净利润分别为12.92亿元、10.81亿元、24.98亿元和33.20亿元。2024年，由于下游市场需求良好，产销规模进一步扩大，公司营业收入较2023年有所增长，并带动公司营业利润、净利润的提升。
据招股意向书，2025年1-3月，由于中策橡胶产销规模扩大，营业收入同比有所提高。利润方面，由于2024年1-3月子公司朝阳橡胶完成搬迁确认的资产处置收益金额较大，因此2024年1-3月公司营业利润、利润总额、净利润以及归属于母公司股东的净利润金额较高。排除包含上述搬迁事项在内的非经常性损益的影响后，2025年1-3月中策橡胶扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比实现增长，主要受益于公司销售收入增长。
数智化与绿色化转型引领未来
近年来，行业主要法律法规均鼓励轮胎制造业向数字化、智能化、平台化和绿色化方向转型，鼓励高性能轮胎的制造。中策橡胶作为国内轮胎行业龙头，在研发投入、数字化改造、资源循环利用及未来工厂建设方面始终走在行业前列，与国家主要法律法规和政策所指引的行业发展方向相契合。
在数智化方面，随着人工智能、大数据、云计算、5G通信以及工业物联网等技术在国内工业领域的发展，中策橡胶紧跟时代步伐，拥抱智能新技术，以数字化赋能企业&ldquo;研、产、供、销&rdquo;全产业链。
中策橡胶与阿里云深度合作研发&ldquo;中策-ET工业大脑系统&rdquo;，对公司在研发、生产、质检等产业链环节积累的大量信息数据通过大数据挖掘、深度学习、云计算等新兴科技手段进行分析，寻找最优参数推进，优化生产工艺。通过&ldquo;中策-ET工业大脑系统&rdquo;的不断自学习、自优化，公司产品的无硫料合格率以及加硫料合格率均有较为显著的提升。
在研发投入方面，中策橡胶坚持以创新引领企业发展，在技术研发、人才培养、设备提升等各方面持续增加投入水平。多年来，公司全面引进各项专业技术带头人，深度提升公司科研技术能力内功。
中策橡胶积极与多所高校以及科研院所等机构联合开展&ldquo;产、学、研&rdquo;合作项目，通过引入外部人才，不断提升并完善公司的研发体系和能力，形成了多项具有自主知识产权的新理论，并将其广泛地运用到高性能轮胎的研发中。
与此同时，轮胎行业主要法律法规和政策对污染水平不达标的落后工艺产线实行准入限制，对此，中策橡胶也在绿色生产上下了功夫。
中策橡胶以降低单位国内生产总值能耗为努力方向，在现代化信息技术的支撑下，依托完善的能源综合管理平台，从系统用能入手，坚持&ldquo;恰到好处用能&rdquo;的原则，助力全社会实现双碳目标。
中策橡胶引入了阿米巴、TOC等国际先进管理理念，全面施行低温连续一次法混炼、多机头复合挤出、电子辐射预处理、轮胎成型多鼓化、氮气硫化、湿法混炼等一系列绿色工艺，积极采用汽轮空压机多级增压技术、运用变频技术改造高低压电器设备以及大量运用螺杆式空压机等多种节能措施，有效提升了产出水平，生产过程中的各项资源消耗均有减少，能耗水平显著降低。
此外，公司利用硫化尾气作为燃料进行余热回收发电和供热，在降低企业生产成本的同时，还实现了资源的综合循环利用。
在环保原材料选用上，中策橡胶提升适用于绿色轮胎的白炭黑和新型环保炭黑的应用比例，对高强度、新结构钢帘线和纤维帘线以及生物基合成橡胶、木质素、环氧橡胶等各类环保生物基材料的研发和应用亦初见成效。
随着行业内部分落后产能逐步出清，行业集中度有望提高，有利于中策橡胶市场份额的提升以及民族轮胎品牌整体形象的改善，对其长远发展有着积极意义。

轮胎龙头中策橡胶正式登陆A股 营收利润双增背后的数智化战略

4月家用空调出口持续增长，区域分化明显

SMM氧化铝早评6.5
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盘面：隔夜盘氧化铝主力2509合约开于3053元/吨，最高点3058元/吨，最低点3024元/吨，终收于3033元/吨，跌10元/吨，跌幅0.34%，持仓量30.5万手。
矿石方面：截至6月4日，SMM进口铝土矿指数报74.71美元/吨，较上一交易日持平； SMM几内亚铝土矿CIF均价报74美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报65美元/吨，与上一交易日持平。
行业动态：
近期，厦门象屿股份有限公司与顺达矿业股份有限公司的合作取得新进展，由双方旗下企业合资组建的顺屿海运股份有限公司正式成立并投入运营。顺达矿业是一家深耕西非几内亚，主要从事铝土矿等矿产资源勘探、开采与销售的大型中资民营企业。
据SMM了解，白宫今日发表声明称，美国总统特朗普正式将钢铁和铝的关税从25%提高到50%，新关税将从美东时间6月4日00:01生效。央视新闻报道，白宫新闻秘书卡罗琳&middot;莱维特（Karoline Leavitt）同日证实，白宫确实写信&ldquo;催&rdquo;贸易谈判伙伴&ldquo;交谈判方案&rdquo;。
基差日报：据SMM数据，6月4日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水251.22元/吨。
仓单日报：6月4日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少9597吨至10.24万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在300吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少9597吨至9.85万吨。
海外市场：截至2025年6月4日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.21附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,272元/吨左右，低于国内氧化铝价格3元/吨，氧化铝进口窗口维持开启状态。
总结：氧化铝周度运行产能继续回升，截至上周四环比回升至8667万吨/年，现货供应压力进一步缓解，现货价格涨势放缓，市场观望情绪渐起，现货成交转清淡。短期内，随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，以及氧化铝进口窗口开启，氧化铝供应压力预计逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产预期较强，氧化铝期货价格率先回落，或带动现货价格走弱。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。
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现货市场成交维持清淡  氧化铝仓单总注册量持续下降【SMM氧化铝早评】

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SMM6月5日讯：
电池片
价格
高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.265-0.285元/W，因需求总量有限，现存玩家极少，出口需求占比较高; PERC210电池市场已无交易量。
Topcon183电池片（25%及以上效率）主流报价0.25-0.255元/W左右；Topcon210RN主流成交价0.265元/W，报价区间在0.265-0.27元/w；Topcon210N电池片0.26-0.265元/W左右。尺寸行情出现分化：183和210N持续跌价，前者订单减少而持续累库迫使成交价下降，后者因某些企业月底大量出货使得市场成交价走低；210RN订单因需求带动而增加，厂商普遍看好6月需求空间，价格修复。预计分尺寸的走势差异在近期持稳。
HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.34-0.35元/W，继续持稳。HJT整体直销较少，一体化厂家自给自足。
产量
厂商持续减产，6月样本内全球排产为56-57gw，月环比降低5.75%。境外排产降低幅度大于境内。技术细分中，TOPCon电池排产占比下降2%，BC小幅提升；尺寸细分中，210r的供给占比响应需求端回暖而稳步提升，预计在6月下旬到7月放量。
库存
库存量方面同样出现尺寸间差异，183累库严重，210r则情况乐观，总体的库存积压速度有所放缓，周环比增加7.45%。
组件
价格
当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价0.692-0.701元/W，均价下降0.03元/W，N型210mm主流成交价0.707-0.716元/W，均价下降0.03元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.685&mdash;0.687元/W，近期组件价格上下波动。
产量
国内分布式订单减少，工商业和集中式相对有所支撑，6月组件继续减产。
库存
国内组件库存整体水位有明显的下移，目前整体库存天数相对较少。6月起开始逐步累库。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
EVA光伏料目前价格10000-10400元/吨。POE光伏料成交至12000&mdash;14000元/吨。
光伏胶膜：
当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.17-5.25元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.67-5.75元/平米，380克重EPE胶膜价格5.28-5.32元/平米，380克重POE胶膜价格6.69-6.84元/平米。
产量
6月EVA光伏料排产环比下降2.70% ，光伏胶膜排产环比下降3.1% 。
库存
目前石化厂库存维持较低水平，需求呈走弱态势。
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价20.0-21.0元/平方米，本周新单报价下跌。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价21.0-22.0元/平方米，本周新单报价下跌。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价12.5-13.0元/平方米，本周新单报价下跌。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价13.5-14.0元/平方米，本周新单报价下跌。
产量
近期光伏玻璃产量仍在小幅提高，但后续供应预计部分企业有堵口计划，有望下降。
库存
玻璃库存水位小幅增加，行业库存超过30天。

电池价格分化明显  玻璃新单价格表现下跌【SMM硅基光伏晨会纪要】

【市场回顾】
1.盘面情况：沪镍主力合约 NI2507 上涨 1030 至 122590 元/吨，指数持仓减少 8345 手。
2.现货情况：金川升水环比下调 50 至 2500 元/吨，俄镍升水环比上调 50 至 350 元/吨，电积镍升水环比持平于 150 元/吨。
【相关资讯】
1.5 月 31 日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布 5 月份中国采购经理指数。5 月份中国制造业采购经理指数为 49.5%，较上月上升 0.5 个百分点。
2. 印尼淡水河谷于 5 月 30 日与 PT Antareja Mahada Makmur 正式签署《采矿服务协议》，确定将参与中苏拉威西省巴哈多皮 1 区块的镍矿开采及运输业务。 据悉，印尼淡水河谷同步推进三个镍下游项目，总投资达 85 亿美元，且均已纳入印尼国家战略计划，核心目标为增强国内镍产业产能。 根据规划，三个下游项目预计每年可增加至多 24 万吨混合氢氧化物沉淀（MHP）形式的镍产能，具体涵盖： 波马拉（Pomalaa）和莫罗泰（Morowali）的印尼增长项目（IGP）； 索罗瓦科高压酸浸（HPAL Sorowako）项目。 项目计划于 2026 年至2027 年期间陆续竣工。
3. 巴西国家电网运营商 ONS 向 社证实，由于矿业巨头淡水河谷未能在截止期限前确认用电申请，已驳回其北部 On a Puma 镍矿综合体的增容请求。该决定直接影响淡水河谷投资5.55 亿美元的第二熔炉投产计划，该项目本将助推未来数年镍产量增长。淡水河谷向 社表示，尽管申请遭拒，仍维持 2025 年下半年启动新熔炉的预期目标。这家矿业集团计划将全球镍产量从 2024 年的 16 万吨提升至 2030 年的 25 万吨，On a Puma 第二熔炉预计可实现年增 1.52 万吨产能。
【逻辑分析】
宏观消息显示俄乌有升级的迹象，同时美国加征钢铝关税至 50%，6 月 4 日生效。前者对镍利多，后者对镍利空，两相抵消下伦镍变化有限。市场对今年过剩预期较为一致，镍价上行空间受到抑制，但宏观扰动也对镍市场情绪有一定影响，预计反弹后重返震荡下行。
【交易策略】
1.单边：震荡走弱，关注宏观和镍矿变化。2.套利：暂时观望。3.期权：考虑区间双卖策略。

镍价震荡走弱 关注宏观和镍矿变化【机构评论】

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SMM&nbsp;6月4日讯：
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今日沪铝主力合约2507开盘于20005元/吨，最高价20110元/吨，最低价19975元/吨，收盘于20075元/吨，收涨0.43%，成交量9.75万手，持仓量19.0万手。
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SMM评论：美国钢铝关税上调至50%虽属利空，但中国对美直接出口铝材已受高关税限制多年，实际增量冲击有限，更多影响整体市场情绪，抑制全球铝贸易流动性，尤其冲击对美出口依赖度高的国家，短期内加剧区域性供应过剩压力。基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，值得注意的是，北方地区部分电解铝厂铝水合金化比例提升，铸锭量减少，影响主流消费地到货情况。需求端整体来看，下游部分板块出现淡季预期，光伏用铝需求减少，汽车材预计6月中下旬需求走弱，建筑用铝不温不火，但目前得益于国网订单需求，铝线缆开工率高位。综合来看，短期市场情绪受关税冲击或压制铝价，与此同时，国内铝锭库存超预期去化给予铝价与现货升水支撑，目前部分行业已出现淡季走弱预期，但整体降幅好于预期，需求韧劲仍存。预计短期沪铝维持震荡运行，下方支撑稳固，若宏观压力未显著升级，价格存在温和偏强可能。
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今日氧化铝主力2509合约开于3036元/吨，最高点3086元/吨，最低点3010元/吨，终收于3063元/吨，收涨0.89％；成交量31.6万手，持仓量30.0万手。
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SMM评论：据SMM统计，氧化铝周度运行产能继续回升，截至上周四环比回升至8667万吨/年，现货供应压力进一步缓解，现货价格涨势放缓。海外氧化铝近期成交较为清淡，价格变动幅度较小，随着国内价格持续拉涨，氧化铝进口由亏转盈，国内氧化铝进口窗口逐步转向开启状态。短期内，随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，氧化铝供应压力预计逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产预期较强，氧化铝期货价格率先回落，或带动现货价格走弱。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。
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【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

氧化铝消息面扰动频繁 铝价维持窄幅震荡 【SMM期铝简评】

江铜铅锌今日起对旗下约 68 吨三氧化二锑进行公开招标销售
，
详细信息如下：
产品信息
交货信息
1. 交货方式：买方自提。
2. 运费承担：运费由买方承担。
3. 付款提货要求：买方需先付款后提货。
4. 交货地点：江西铜业铅锌金属有限公司。
销售联系人
张经理
联系电话：
18270249447
招标价格及相关规定
1. 公司给出了招标起拍价格，买方需根据自身情况填写报价，价高者得，但买方不得低于起拍价格。
2. 若江铜铅锌对询价结果不满意，有权停止销售相关产品，最终解释权归铅锌所有。
询价材料及时间要求
为保证报价及时性，参与询价方营业执照复印件及开票信息（加盖公章）请于 2025 年 6 月6日上午 11:30 前传送资料至1317748696@qq.com 邮箱，并及时联系江铜铅锌销售人员查收，江铜铅锌确认后，将统一发布竞价通知单。

江西铜业铅锌金属有限公司今日起对旗下约68吨三氧化二锑进行公开招标销售

随着环保意识的提升和政策支持的推动，新能源汽车的消费正在迅速增长。这一趋势直接推动了电动汽车电机铁芯的需求，电机的定子和转子铁芯是其关键组成部分。新能源汽车厂商为了提高竞争力，持续加大在新型汽车电机研发上的投入，致力于提升电机的性能与效率，因此对电机铁芯的材料和工艺提出了更高的要求。
为了更好地服务于电机行业上下游产业链，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;SMM&rdquo;）电机事业部负责人范翠实地走访了
浙江智森动力科技有限公司
，受到了总经理过剑波的热情招待，在此次走访中，双方深入沟通了公司产品在新能源汽车电机中的应用；这次交流使得SMM与智森动力之间建立了良好的合作关系，为日后的产业链及项目合作奠定了坚实的基础。 这种紧密的合作将有助于双方在未来的市场竞争中更具优势。
此次交流，为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。
浙江智森动力科技有限公司（原嵊州智森），成立于 2011 年，是一家专注于新能源汽车电机铁芯组件样品供应商（专业定子转子铁芯，以及扁线定子线包组件，转子组件打样）。公司是国家高新技术企业，经过 ISO9001，IATAF16949 体系认证，公司以创业创新创先为公司理念，坚持精益求精，制造优质产品，提供满意服务的宗旨！已与多家国内外知名企业及高校形成长期合作。
使命：通过创新产品和卓越的服务，以超客户的期望，为客户创造价值，推动行业进步。
愿景：成为全球领先的电机铁芯研发企业，以创新和卓越的品质，为客户提供全方位的解决方案。
部分合作伙伴：
展会名称：IEMC 2025 电机年会暨产业链博览会
展会时间：2025年11月12-14日
展会地点：浙江&middot;宁波
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深化电机产业链交流，共促新能源发展！IEMC走访浙江智森动力科技有限公司

SMM&nbsp; 6月4日讯
今日沪铝早盘震荡上行，主流消费地出库较好，现货市场表现来看，华东现货表现一般，出货为主，高升水有所松动，一早市场对SMM均价到-10成交。今日SMM A00铝报20280元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，对06合约升水100，较上一交易日收窄10元/吨。
中原市场今日升水持稳，今日中原市场成交集中在对SMM中原均价出货。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20230元/吨，较上一交易上涨160元/吨，豫沪价差为50元/吨，较前一交易日持平，对2506合约升50。
库存方面，据SMM国内三地铝锭库存显示， 6月4日国内电解铝锭库存39.15万吨，较上一交易日去库1.05万吨。短期来看，到货偏少有利于升水维持，但下游对高升水接受度降低，叠加持货方出货积极，预计升贴水短期内小幅回落。
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主流消费地库存去化 铝价获支撑【SMM铝现货午评】

截至6月3日，北京目前主要库存为34.36万吨，环比上周降库4.36万吨，同比下降12.23%，库存去化速度较上周略有增加，主要是周度周期内钢厂发货偏少，同时整体需求略有减少，库存延续去化。
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【SMM北京建材库存】本期北京建材库存延续去化

欧盟统计局周二发布的数据显示，
欧元区5月通胀率超预期下降至1.9%
，低于欧洲央行的2%政策目标。事前经济学家调查预期为2%，此前4月的通胀率为2.2%。
（来源：欧盟统计局）
统计数据也显示，剔除能源、食品、烟草和酒类的核心通胀率从4月的2.7%降至5月的2.3%，备受关注的服务业通胀也显著降温，从上个月的4%降至3.2%。
与去年9月欧元区通胀率短暂跌破2%不同，经济学家普遍预期欧洲的通胀率将稳定在目标水平附近。面对关税冲突，
更大的问题甚至是未来通胀是否会显著低于2%。
（欧元区通胀率，来源：tradingeconomics）
欧洲央行将在两天后发布最新利率决议，市场预期届时将出现自去年6月以来的
第8次降息
。同步更新的经济预测也有可能
下调通胀预期和经济增速展望
。欧洲央行今年3月时曾预期今年通胀率将徘徊在2%目标上方，直到明年才降至1.9%。
目前欧元区的存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别为2.25%、2.40%和2.65%，
周四三大利率可能会进一步下调25个基点
。目前市场也将本周的会议称为&ldquo;最后一次轻松降息&rdquo;，意思是后续做出决策的难度将越来越大。
目前大多数欧盟商品面临10%的美国关税，这个税率到7月可能飙升至50%。
与美联储官员担忧&ldquo;特朗普关税&rdquo;导致物价上涨相反，欧洲央行官员关注的是贸易战压制通胀的影响。因为关税抑制欧洲商品出口，同时欧元（兑美元）的汇率上升、油价因全球经济增速放缓而走弱，都是欧洲通胀持续走低的潜在原因。
由于贸易形势发展存在不确定性，欧洲央行周四发布季度预测时也会提供情境分析。与此同时，欧洲政策制定者也在关注德国大规模经济刺激政策可能带来的通胀效应。
PGIM固定收益公司的欧洲首席经济学家凯瑟琳&middot;奈斯指出，
欧洲央行正从应对高通胀转向充满不确定性的新阶段，这种不确定性堪比新冠疫情和俄乌战争。这意味着央行必须警惕通胀率在2%目标上下波动的双重风险。
欧洲央行首席经济学家菲利普&middot;连恩近期曾表示，若该机构处于&ldquo;常规央行政策区间&rdquo;，关键政策利率不太可能跌破1.5%，因为届时无需通过刺激经济增长来防止通胀率长期低于2%的目标水平。
他也表示：&ldquo;只有当通胀面临更严重的下行风险，或经济出现更显著放缓时，进一步降息才是合适的。&rdquo;

欧元区5月通胀跌破2%政策目标 强化本周降息预期

SMM氧化铝早评6.4
盘面：隔夜盘氧化铝主力2509合约开于2995元/吨，最高点3045元/吨，最低点2977元/吨，终收于3036元/吨，涨37元/吨，涨幅1.25%，持仓量31.8万手。
矿石方面：截至5月30日，SMM进口铝土矿指数报74.71美元/吨，较上一交易日上涨0.33美元/吨； SMM几内亚铝土矿CIF均价报74美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报65美元/吨，与上一交易日持平。
行业动态：
据5月30日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量486.04万吨，较前一周增加37.78万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量317.38万吨，较前一周减少60.17万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量113.92万吨，较前一周减少5.32万吨。
基差日报：据SMM数据，6月3日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水249.52元/吨。
仓单日报：6月3日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少14714吨至11.20万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在300吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1505吨至0，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少13210吨至10.81万吨。
海外市场：截至2025年6月3日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.21附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,273元/吨左右，低于国内氧化铝价格2元/吨，氧化铝进口窗口逐步转向开启。
总结：氧化铝周度运行产能继续回升，截至上周四环比回升至8667万吨/年，现货供应压力进一步缓解，现货价格涨势放缓，市场观望情绪渐起，现货成交转清淡。短期内，随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，以及氧化铝进口窗口开启，氧化铝供应压力预计逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产预期较强，氧化铝期货价格率先回落，或带动现货价格走弱。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

进口铝土矿到港维持高位  国内氧化铝现货成交转清淡【SMM氧化铝早评】

SMM6月4日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属全线上涨，沪锡涨1.54%。沪铜涨0.5%。沪镍涨0.25%。沪铅涨0.36%。沪铝涨0.25%，沪锌涨0.52%。此外，氧化铝主力期货涨1.27%。
隔夜黑色系均飘红，铁矿涨1.58%，不锈钢涨0.2%，螺纹钢涨0.61%，热卷涨1.15%。双焦方面：焦煤涨3.07%，焦炭涨2.05%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属普涨，伦铜涨0.23%，伦铝涨0.18%，伦铅涨0.25%，伦锌涨0.5%，伦锡涨2.41%，伦镍跌0.4%。
隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.6%；COMEX白银跌0.05%。隔夜沪金跌0.46%，沪银涨0.2%。
截至6月4日8:22分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动】
工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局组织开展2025年新能源汽车下乡活动。选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市，举行若干场专场活动；以此为中心辐射周边乡镇，结合地区特点开展若干场特色活动。与县域充换电设施补短板试点、智能网联汽车&ldquo;车路云一体化&rdquo;试点等工作形成协同效应，推动优质资源向乡村地区倾斜。鼓励各类新能源汽车生产、销售、金融、充换电及售后服务等领域市场主体共同参与，结合以旧换新、县域充换电设施补短板等政策工具，定制&ldquo;购车优惠+用能支持+服务保障&rdquo;一体化促销方案，健全覆盖购车、用车、养车全周期售后服务网络。
【两部门：支持绿色电力应用 鼓励引导重点用能单位使用绿电】
国家发展改革委、国家能源局发布关于深化提升&ldquo;获得电力&rdquo;服务水平 全面打造现代化用电营商环境的意见，其中提到，支持绿色电力应用。助力绿电接入。各省级能源（电力）主管部门牵头组织开展分布式光伏接入电网承载力评估信息公开工作，组织供电企业针对性制定提升措施，促进配电网与分布式新能源协调发展。促进绿电消费。供电企业建立健全宣传和推广长效服务机制，鼓励引导重点用能单位使用绿电，激发全社会绿电消费潜力。服务绿色出行。地方能源（电力）主管部门组织供电企业优化完善电动汽车充（换）电设施用电报装服务机制，进一步简化居民用户报装申请资料，持续提高接电服务效率。供电企业按照&ldquo;三零&rdquo;政策要求做好电动自行车充电设施接电服务，全力落实电动自行车安全隐患全链条整治任务，切实保障群众绿色出行需求。
【2025年端午节假期国内出游1.19亿人次 同比增长5.7%】
经文化和旅游部数据中心测算，端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%。
美元方面：
隔夜美元指数涨0.59%，报99.27。市场还在关注周五的美国非农就业数据和美联储多位官员讲话，以寻找利率政策的线索。周二公布的美国数据显示，4月份职位空缺有所增加，但裁员人数上升，表明在关税担忧日益加剧的情况下，美国劳动力市场正在降温。将于周五发布的5月美国就业报告可能会进一步强化这种信心减弱的情况。对经济学家的调查显示，继4月增加17.7万个后，预计5月非农就业岗位将增加13万个。预计美国失业率将稳定在4.2%，但升至4.3%的风险也不小。美联储官员周二再次主张对货币政策保持谨慎，因为贸易争端继续给经济前景注入大量不确定性和经济疲软的风险。芝加哥联储总裁古尔斯比周二表示，美国进口关税导致的通胀上升可能很快就会显现出来，但他称需要更长的时间才能看到关税导致美国经济放缓。
其他货币方面：
经合组织将2025年日本GDP预测下调至0.7%（之前为1.1%），同时将2026年的预测上调至0.4%（之前为0.2%）；预计日本央行将进一步加息。（财联社）
欧元区5月消费者价格通胀率降至1.9%，低于4月的2.2%和市场预期的2.0%。这是自2024年9月以来通胀率首次低于欧洲央行2.0%的目标，进一步强化了市场对欧洲央行本周降息25个基点的预期，这可能是当前宽松周期的最后一次降息。通胀放缓的主要原因是服务通胀大幅下降，从4月的4.0%降至3.2%，为2022年3月以来最低水平。 能源价格继续下跌，同比下跌3.6%，而非能源工业品通胀保持在0.6%。食品、酒精和烟草价格则加速上涨，同比涨幅从上月的3.0%升至3.3%。核心通胀率（不包括食品和能源）降至2.3%，为2022年1月以来最低水平。（汇通财经）
数据方面：
今日将公布澳大利亚第一季度季调后GDP季率、澳大利亚第一季度GDP年率、俄罗斯5月SPGI服务业PMI、英国5月SPGI服务业PMI终值、美国5月ADP就业人数变动、加拿大5月储备资产总额、巴西5月季调后SPGI服务业PMI、加拿大6月5日央行隔夜贷款利率、美国5月ISM非制造业PMI等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽莎&middot;库克出席&ldquo;美联储倾听&rdquo;的活动；加拿大央行公布利率决议。
原油方面：
两油期货均上涨，美油涨1.31%，布油涨1.52%。因俄罗斯与乌克兰、美国与伊朗之间持续的紧张局势引发供应忧虑，支撑油价。
俄罗斯是OPEC 集团（包括石油输出国组织及其盟国）的成员，根据美国能源数据，2024年俄罗斯是世界第二大原油生产国，仅次于美国。伊朗是OPEC第三大原油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。在加拿大，据计算，阿尔伯塔省的野火已经影响到每天超过344,000桶的油砂生产，约占该国原油总产量的7%。
周一公布初步调查结果显示，上周美国原油库存或下降，而馏分油和汽油库存可能上升。在周度库存报告出炉前，四家受访分析机构平均预计截至5月30日当周美国原油库存下降约90万桶。（文华财经）

金属近全线上涨 伦锡涨2.41% 焦煤涨超3% 沪锡、氧化铝涨幅居前【隔夜行情】

持续深入的电动化转型和公司体系化能力的构建，正加速催化新造车企业的盈利能力。
6月3日，小米集团董事长雷军在小米投资者日上透露，&ldquo;小米汽车业务预计将于今年三四季度盈利&rdquo;。这也是继蔚来汽车和小鹏汽车后，第三家设定了盈利时间表的中国新造车企业。这一时间表，尤其是小米汽车设定的节点，较特斯拉大幅提前。
&ldquo;小米的汽车业务亏损正在逐步收窄。在YU7的智驾研发投入上，总预算达到35亿元，整体投入在行业处于领先水平。&rdquo;雷军向投资者介绍了小米汽车的部分工作进展，&ldquo;五年前，小米就开始投资研发机器人领域，目前汽车工厂正在试用相关能力，小米的汽车芯片正在研发中，预计也将很快推出。&rdquo;
财报显示，2025年第一季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元。其中，智能电动汽车收入181亿元，其他相关业务收入5亿元；智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率23.2%，其上季度毛利率为20.4%，2024年毛利率18.5%；经营亏损5亿元，亏损收窄。
小米SU7 5月交付量超28,000辆，目前正在为小米YU7大规模量产做准备。&ldquo;YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7，截至5月25日，YU7留资用户是SU7同期的三倍左右，YU7比SU7有更大的受众面，我们对YU7非常有信心。&rdquo;小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示，&ldquo;产品力强，盈利不是问题。&rdquo;
&ldquo;公司有信心在2025年实现销量同比翻倍以上的增长，并预计将在第四季度实现盈利，全年达到规模性自由现金流转正。&rdquo;与小米汽车设定的目标相仿，小鹏汽车董事长何小鹏在2025年第一季度业绩电话会上再次重申了公司的盈利预期。
财报显示，小鹏汽车第一季度营收158.1亿元，去年同期65.5亿元，同比增长141.5%；第一季度净亏损6.6亿元，2024年第四季度净亏损13.3亿元，较上一季度亏损收窄。
尽管仍处在亏损状态，但小鹏汽车交付量的快速提升和毛利率的持续向好，让市场看到了小鹏汽车盈利的可能性。2025年一季度小鹏汽车总交付量94,008辆，同比增加330.8%。在销量增加的同时，其毛利率亦有所提升。2025年第一季度毛利率为15.6%，2024年同期为12.9%，而2024年第四季度为14.4%。
至今年5月，小鹏汽车累计交付新车162,578辆，同比增长293.08%，并连续七个月交付量超过3万辆。5月28日上市的小鹏MONA M03 Max，上市1小时大定突破12,566辆，超过去年上市同期。何小鹏表示，小鹏汽车在第二季度将完成五款车型年款升级或增加配置，三季度将有两款全新车型开始交付放量；今年四季度鲲鹏超级电动车型逐步实现量产。
除AI+汽车，人形机器人与汽车产业深度的融合，及海外市场将是小鹏汽车另外两条增长曲线。小鹏计划在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，通过量产场景的数据驱动快速进化。海外业务方面，何小鹏预计公司在未来三年将会高速扩张。
相比上述两家公司，蔚来汽车以目前的业绩状况，距离盈利则显得&ldquo;道阻且长&rdquo;。6月3日发布的蔚来汽车2025年第一季度财报显示，公司第一季度营收120.35亿元，同比增长21.5%，环比下降38.9%。净亏损虽然较上一季度收窄，但仍达67.5亿元；毛利率为7.6%，较去年同期提升2.7个百分点，较上一季度下降4.1个百分点。
在2025年第一季度业绩电话会上，蔚来汽车董事长李斌及管理层再次强调了第四季度盈利的目标，而实现目标的路径为提升销量和提升费用使用效率。
&ldquo;二季度随着2025款&lsquo;5566&rsquo;（蔚来ET5、ET5T等）的上市，我们顺利完成了产品切换，成交价格会有所回升。自研芯片的上车，也会给我们的单车成本带来1万元左右的优化。今年第四季度NIO品牌有望达到月销量25,000辆的水平，比去年稳态2万辆的销量提高20%。&rdquo;李斌表示。
针对乐道品牌，李斌提出，&ldquo;L60有信心回归稳态月销量1万辆，L90会改变三排座SUV现有市场格局，L80会在四季度会上市交付。今年乐道三款产品加起来，四季度可实现每个月2.5万辆的销量目标。&rdquo;
&ldquo;在研发方面，公司内部设立车型产品线组织，整合了蔚来、乐道和萤火虫的研发资源，持续提升研发团队的效率。在销售和服务方面，我们在确保一线的生产力的同时，通过精简岗位提升整个销售服务团队的效率。&rdquo;蔚来汽车管理层亦提到了提升费用效率的举措，&ldquo;由于第四季度要实现盈亏平衡的目标，第四季度研发费用将在20亿-25亿元之间，与去年同期相比会有20-25%的效率提升；销售和管理费用比例将占到销售额的10%左右。&rdquo;
在此基础上，李斌认为，蔚来四季度整体销量将超过5万辆，毛利率达到17-18%，&ldquo;是可以实现盈利的&rdquo;。

小米汽车、蔚来、小鹏盈利在即 新造车体系化能力成支撑？

据Mining.com网站报道，莱纳斯稀土公司（Lynas Rare Earths）与马来西亚吉兰丹州政府投资机构MB（Menteri Besar）签署一项谅解备忘录，从而为其在该国的现代材料厂获得更多原料。
MB目前重点是开发吉兰丹州的离子型稀土矿，莱纳斯公司的选厂也在该州。
2012年以来，莱纳斯公司马来西亚稀土厂一直在经营，利用其在澳大利亚的韦尔德山（Mt Weld）稀土矿运来的混合稀土碳酸盐生产分离稀土材料，向东亚、美国和欧洲用户供货。
根据谅解备忘录，莱纳斯和MB将合作巩固、促进吉兰丹州稀土工业发展。
同时，还给各方磋商最终协议提供了一项框架，即MB的项目投产后，将为莱纳斯在关丹的现代材料厂提供混合稀土碳酸盐原料。
这个谅解备忘录不具有约束性，仍需要看最终协议磋商情况。
莱纳斯首席执行官和经理阿曼达&middot;拉卡兹（Amanda Lacaze）称，这份谅解备忘录&ldquo;对于公司和马来西亚稀土产业来说是重要的一步，能够将公司在马来西亚稀土产业的10年经验与吉兰丹州丰富的稀土资源结合起来&rdquo;。
&ldquo;马来西亚的离子型稀土矿潜力就很大，能够为莱纳斯提供更多的原料，特别是其中重稀土含量高，是电动汽车和电子产品生产所急需的&rdquo;。
莱纳斯背后支持者是澳大利亚矿业大亨吉娜&middot;莱因哈特（Gina Rinehart），该公司最近首次在马来西亚生产出镝氧化物。公司还希望最早在6月初生产出铽氧化物。

莱纳斯公司同马来西亚签署备忘录

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析
SMM&nbsp;6月3日讯：
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今日沪铝主力合约2507开盘于20115元/吨，最高价20200元/吨，最低价19845元/吨，收盘于19860元/吨，收跌1.05%，成交量18.4万手，持仓量19.1万手。
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SMM评论：宏观方面，中美贸易摩擦升级及欧盟对美国提高铝关税（至50%）的担忧加剧市场不确定性，但中国5月制造业PMI回升和出口指标改善提供需求支撑，经济韧性或限制跌幅，铝价短期承压，可能震荡偏弱。 基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，值得注意的是，北方地区部分电解铝厂铝水合金化比例提升，铸锭量减少，影响主流消费地到货情况。基本面上，据SMM统计，6月3日国内主流消费地电解铝锭库存51.9万吨，较上周四增加0.8万吨。电解铝行业成本端周内成本上移，截止上周四，国内电解铝即时完全平均成本约17200元/吨左右，较上周四上涨258元/吨左右，主因矿端扰动刺激氧化铝价格走高，电解铝成本较上周四上涨1.5%，铝厂利润压缩。此外，需求端整体来看，下游部分板块出现淡季预期，光伏用铝需求减少，汽车材预计6月中下旬需求走弱，建筑用铝不温不火，但目前得益于国网订单需求，铝线缆开工率高位。综合来看，宏观方面国内利好氛围不变，海外宏观不确定性仍存；基本面，国内铝锭库存超预期去化给予铝价与现货升水支撑，目前部分行业已出现淡季走弱预期，但整体降幅好于预期，需求韧劲仍存，后续需重点关注库存与需求变化，多空交织下预计短期国内铝价窄幅震荡为主。
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今日氧化铝主力2509合约开于3030元/吨，最高点3032元/吨，最低点2967元/吨，终收于2998元/吨，收涨1.22％；成交量42.3万手，持仓量31.1万手。
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SMM评论：据SMM统计，氧化铝周度运行产能继续回升，截至上周四环比回升至8667万吨/年，现货供应压力进一步缓解，现货价格涨势放缓。海外氧化铝近期成交较为清淡，价格变动幅度较小，随着国内价格持续拉涨，氧化铝进口由亏转盈，国内氧化铝进口窗口逐步转向开启状态。短期内，随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，氧化铝供应压力预计逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产预期较强，氧化铝期货价格率先回落，或带动现货价格走弱。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。
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【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

矿端消息扰动 氧化铝价格震荡上行  下游需求淡季背景下 铝价或维持窄幅震荡【SMM期铝简评】

SMM6月3日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜微涨，沪铝、沪锌、沪铅跌幅均在1%以内，沪锡跌1.01%，沪镍涨0.25%。
此外，氧化铝涨2.33%。碳酸锂涨0.57%，工业硅跌1.12%，多晶硅跌0.81%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.92%，螺纹跌0.88%，热卷跌0.55%。不锈钢跌0.39%。双焦方面：焦煤跌2.97%，焦炭跌0.91%。
外盘金属方面，截至11:46分，LME金属均下跌，伦锌、伦镍均跌0.91%，伦铜跌0.43%，伦铝跌0.87%，伦铅跌0.76%。伦锡跌0.32%。
贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.22%，COMEX白银跌1.29%；国内方面，沪金涨1.62%，沪银涨2.32%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.9%，报2065.6点。
截至6月3日11:46分，部分期货午间行情:
》6月3日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-升水0元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水180元/吨-贴水160元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价78180元/吨较上一交易日涨70元/吨，湿法铜均价为78070元/吨较上一交易日涨45元。现货市场：端午假期后广东库存大幅增加，到货增加出库减少是主因&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【需求平稳增长 今年1～4月全国社会物流总额同比增长5.6％】
中国物流与采购联合会今天（3日）公布今年前四个月物流运行数据。4月份，我国物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好发展态势。今年1-4月份，全国社会物流总额为115.3万亿元，同比增长5.6%。
【全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以&ldquo;价格战&rdquo;为主要形式的&ldquo;内卷式&rdquo;竞争行为】
全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮&ldquo;价格战&rdquo;等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议：
1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以&ldquo;价格战&rdquo;为主要形式的&ldquo;内卷式&rdquo;竞争行为。
2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。
3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。
4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。
5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。
【央行公开市场今日净回笼3755亿元人民币】
中国央行今日开展4545亿元7天期逆回购操作，因今日有8300亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3755亿元。
【本周公开市场超1.6万亿元逆回购到期】
本周公开市场逾1.6万亿元逆回购到期，其中，周二到周五逆回购到期规模分别为8300亿元、2155亿元、2660亿元和2911亿元，均为7天期。
【深交所：调整深证成指、创业板指、深证100等指数样本股】
深交所公告，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2025年6月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。
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6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1869元
美元方面:
截至11:46分，美元指数涨0.24%，报98.93。全球贸易局势不确定性升高，美元指数仍徘徊于99下方。数据方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续第三个月低于荣枯线，限制了美元反弹的空间。目前市场预计美联储年内有约70%概率将进行至少两次25个基点的降息。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，一旦有关关税政策的不确定性消除，美联储将开始降息进程。
其他货币方面：
据央视新闻报道，当地时间6月2日，欧盟委员会新闻发言人表示，欧盟对美国宣布将钢铁和铝关税从25%提高至50%深表遗憾，这一决定进一步加剧了大西洋两岸的经济不确定性。欧盟贸易专员塞夫科维奇将于6月4日在法国巴黎会见美国贸易代表格里尔。
日本央行行长植田和男在国会表示，贸易政策的不确定性极高。日本经济在温和复苏，尽管出现一些疲软迹象。如果经济和物价走势符合预期，将继续加息。植田和男表示，美国关税可能通过各种渠道影响日本经济，但首先或通过出口企业产生影响。（财联社）
数据方面:
今日将公布瑞士5月CPI年率、欧元区5月调和CPI年率-未季调初值、欧元区4月失业率、美国4月耐用品订单月率修正值、美国4月工厂订单月率、美国4月JOLTs职位空缺等数据。此外
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韩国6月3日举行总统大选，股市休市一日；郑商所6月3日8:55-9:00为所有期货、期权合约的集合竞价时间，当晚恢复夜盘交易；
2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动；美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词；韩国初步定于6月3日举行总统选举；澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；日本央行行长植田和男发表讲话；韩国举行大选。
原油方面:
截至11:46分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.7%，布油涨0.59%。市场担心供应问题，支撑油价。伊朗将拒绝美国的核协议提案，而该提案将是放松对伊朗制裁的关键，这将限制伊朗的供应，并对油价构成支撑；同时加拿大的生产受到野火影响。此外，俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突继续加剧供应担忧和地区风险溢价。
　　
加拿大阿尔伯塔省的野火导致部分石油和天然气生产暂时关闭，这可能会减少供应，加剧供应担忧。野火已影响了超过34.4万桶/日的油砂产量，约占加拿大全国原油产量的7%左右。（文华财经）
现货市场一览:
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节后库存大幅增加 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】
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节后下游未见明显补货动作 市场成交表现平淡【SMM华北铜现货】
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节后社库小累库 今日中原地区稍显起色【SMM铝现货午评】
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再生铅：再生精铅价格仍与原生铅倒挂 下游观望慎采拿货不多【SMM铅午评】
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上海锌：出货贸易商不多 成交依旧清淡【SMM午评】
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广东锌：下游刚需采购为主 市场交投氛围一般【SMM午评】
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【SMM镍午评】6月3日镍价小幅上涨，5月份中国制造业采购经理指数为49.5%
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【SMM分析】需求增速保持稳定 5月二氧化锰产量有所提升
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【SMM分析】下游需求保持良好 锰酸锂企业的5月排产有所增加
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端午节后银价跳空高开 下游观望情绪浓厚【SMM日评】

金属普跌 氧化铝、沪银涨超2% 焦煤跌近3% 工业硅、沪锡跌幅居前【SMM午评】

SMM6月3日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水120-升水320元/吨，均价报价升水220元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；SMM1#电解铜价格为78270~78620元/吨。早盘盘初沪铜2506合约从78500元/吨迅速滑落，随后持续走跌至78200元/吨以下；隔月BACK月差仅在280元/吨波动。沪铜当月进口亏损超过千元每吨，时刻关注冶炼厂出口情况。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;日内各个品牌电解铜差异明显，盘初持货商报好铜如金川大板、贵溪等升水320-370元/吨，鲁方、祥光、JCC升水300元/吨附近，而常州地区铁峰、豫光以及上海地区进口金冠金凤等近仅升水150元/吨附近。随着低价货源成交，整体报价下移，金川等升水300元/吨成交，JCC货源紧张且江西门市消费好近期来沪货源紧张，日内成交200-250元/吨。节后首日下游消费清淡，采购情绪下降，且随着价格走跌，下游还盘心理明显。进入第二交易时段，铁峰、大江PC等成交100-120元/吨，临近上午交易时段末低于百元每吨以下货源亦有成交。非注册紧张，成交于升水20-50元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;明日仍有进口货源到货，日内上海地区货源虽小幅减少但后续仍有入库，预计明日低价货源将呈现两位数成交。

品牌价差明显分化 沪铜现货以低价货源成交【SMM沪铜现货】

印度周一发布了电动汽车制造计划的详细指南，并称将很快发布在线申请通知。
印度政府表示，根据该计划，获批在印度国内生产电动汽车的申请者必须在印度投资至少415亿卢比（折约4.86亿美元），并设定明确的国内附加值目标。
与此同时，年营业额超过1000亿卢比（11.7亿美元）且固定资产价值超过300亿卢比的全球制造商将在五年内享有进口最多8000辆全内置式四轮机动车的资格，每辆车的最低进口价格为3.5万美元，且享受15%的低关税。
印度重工业部长HD Kumaraswamy表示，该计划的战略目标是将印度定位为全球电动汽车的制造中心，通过规定国内增值目标，这一计划将进一步推动印度制造和印度自立计划，同时帮助全球和印度企业成为印度绿色交通革命的积极伙伴。
对特斯拉不抱期望？
而这一计划也被视为是对特斯拉的一种招揽。此前，特斯拉首席执行官马斯克曾抱怨，印度对于汽车进口加征的关税过高，最高可达110%。
然而，针对这一猜测，Kumaraswamy强调，特斯拉对在印度制造汽车不感兴趣，但正在考虑开设两家门店。他称印度实际上对特斯拉在本地生产并不抱期望。
他还补充称，梅赛德斯-奔驰、大众-斯柯达、现代和起亚这些公司都已经表现出了兴趣，可能将根据该部门去年3月发布的这一电动汽车制造旗舰计划提出申请。
斯柯达汽车大众印度公司表示，正在密切关注印度电动汽车制造相关政策的发展并评估其影响，公司正在根据长期战略制定相关的后续步骤。
目前，印度市场的电动汽车销量由印度本土巨头塔塔汽车主导，但电动汽车总销量进展到汽车销量的2.5%。印度政府希望，到2030年将这一比例提高至30%。
而新的电动汽车制造计划有望引入更多的国际制造商。国际清洁交通理事会印度董事总经理Amit Bhatt1月时曾指出，如果所有的汽车制造商都能聚集到印度发展，这可能会让特斯拉有&ldquo;错过市场&rdquo;的紧迫感。

马斯克避开印度制造？印部长表示对特斯拉本地化生产不抱期待

2025
年5月，电解二氧化锰的产量相比上个月有所增加，同比去年同期也实现了一定增幅。
这主要得益于下游一次电池市场需求的稳定增长，以及企业生产状态的良好表现。其中，碳锌型和碱锰型二氧化锰的产量均小幅上升。尽管下游锰酸锂市场有所回暖，但由于原材料选择逐渐倾向于四氧化三锰，未能显著拉动锰酸锂型二氧化锰的产量增长。
预计到2025年6月，一次电池市场的新订单将较为稀少，锰酸锂市场也难有明显需求增量，总体来看，二氧化锰的产量预计在6月份将出现下滑趋势。

【SMM分析】需求增速保持稳定 5月二氧化锰产量有所提升

随着OPEC+官宣7月继续维持超规格增产，能源产业的投资者们开始转向终局问题：这一轮增产何时到头？后续影响如何？
作为背景，为了维护油价稳定，沙特带头的OPEC+8国在2023年决定自愿减产220万桶/日。
经过商议，这些国家从今年4月开始以13.7万桶/日的速度解除限制
。随着组织里的&ldquo;带头大哥&rdquo;们对哈萨克斯坦、伊拉克等成员超配额生产愈发不满，石油增产政策迅速进入&ldquo;武器化&rdquo;状态。
算上最新宣布的7月增产，
OPEC+8国将连续第三个月按照41.1万桶/日的速度解除限产
。
下一步棋怎么走？
摩根士丹利的Martijn Rats等分析师在6月2日的报告中指出，
OPEC+有可能在未来三个月持续增产
，此举将推动油价下行。
这意味着到今年10月，220万桶的减产将全部回调完毕。
大摩分析师们在报告中指出：&ldquo;最新声明显示，增产配额的步伐几乎没有放缓迹象。配额上调可能为沙特阿拉伯创造增产空间，科威特和阿尔及利亚也能部分受益。&rdquo;
然而，剩余的&ldquo;8国集团&rdquo;成员很难因为配额上升而实现同等幅度的产量增长。大摩指出，
OPEC+在5月仅实现了约三分之二的计划增产幅度，所以6月和7月依然会存在这种缺口。
分析师们同时表示，随着炼厂结束检修，原油需求迎来季节性高峰（通常在5月达到峰值），再加上健康的炼油利润率刺激原油加工率，都会构成油价的短期支撑。但随着美国关税政策的影响逐渐显现和非欧佩克国家供应加速，这种
支撑力度可能会在年底消退
。
报告预期，布伦特原油在今年最后两个季度的平均价格为
57.5美元/桶
，明年上半年进一步还将降至
55美元/桶
。
与此同时，同样认为原油需求将在年底放缓的高盛，则在周日的报告中预期OPEC+增产的节奏只会延续到8月。这家投行此前曾预期7月过后OPEC+就会暂停增产。
Daan Struyven等高盛分析师指出，当前现货原油基本面相对紧张，叠加全球经济活动数据超预期、夏季季节性需求等因素，都支持继续增产。因此到7月6日决定8月产量水平时，届时的需求放缓程度可能尚不足以阻止增产步伐。
高盛现在认为，
面对非OPEC+产油国增产以及今年三季度全球经济放缓的影响，OPEC+将从9月起维持现有产能配额不变
，不过&ldquo;继续增产的风险依然存在&rdquo;。
分析师们维持今年剩余时间里布油均价每桶60美元的预期，同时2026年将进一步下跌至56美元。
为啥今天油价还在涨？
截至发稿，继上周六OPEC+官宣7月增产指标后，周一布油期货跳涨近3%。
（来源：TradingView）
油价上涨的核心原因是乌克兰对俄罗斯空军基地发起的无人机突袭
。此外，上周市场已经对增产消息提前消化，也是周一价格上涨的原因之一。
SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes解读称：&ldquo;原油交易的走势仿佛突然间意识到地缘政治风险的存在...... 俄罗斯在战略层面受到挑衅，市场应为强力报复做好准备。&rdquo;
Innes也表示，曾以捍卫油价为核心使命的OPEC+，现在已转向产量优先策略&mdash;&mdash;将原油武器化以惩戒配额违规者、挤压美国页岩油生产商，同时向华盛顿示好，这一切都&ldquo;如同在财政悬崖边缘起舞&rdquo;。他指出：&ldquo;如果沙特是在做长线布局，他们赌的是现在的油价下跌，将会成为未来掌控市场的代价。&rdquo;

欧佩克+“原油武器化”增产还有几次？大摩与高盛各执一词

【盘面回顾】昨日夜盘，沪铝收于20070元/吨，环比-0.35%，成交量为17万手，伦铝收于2473美元/吨，环比 1.19%，成交量为2万手，氧化铝收于2962元/吨，环比 0.27%，成交量为54万手。
【核心逻辑】铝：本周氧化铝和沪铝价格均回升。供给方面，电解铝供给接近行业上限变化幅度不大。需求方面，除铝线缆板块外其他板块出现淡逐渐存在走弱预期，但由于关税缓和下游企业存在抢出口状态，因此即使其采买策略以刚需采购为主，目前供需矛盾暂时不强，但6月后仍有需求走弱压力。库存方面，部分电解铝厂提高铝水比例，铸锭量下降促进电解铝维持去库状态，但幅度有所减缓。总的来说铝的基本面处于供给充足，需求逐渐走弱的状态，持续去库是短期支撑铝价的核心因素，短期或仍维持震荡走势，中期偏空看待。
氧化铝：几内亚撤销部分矿山采矿许可证影响已基本结束，利润空间恢复促进了停产企业复产，对未来供应过剩的担忧逐渐成为市场交易的重心。总的来说，支撑氧化铝价格的核心因素为现货偏紧以及持续去库状态，但由于目前停产企业复产，按目前速度推算，去库已接近尾声，叠加今日部分地区现货成交价涨势开始放缓，氧化铝承压运行，我们认为氧化铝短期将以震荡为主，长期可逢高沽空。
【南华观点】铝：震荡，氧化铝：震荡

关注氧化铝库存情况【机构评论】

小米汽车发布微博称，2025年5月，小米汽车交付量超过28000台。同时，小米汽车正在为小米YU7 大规模量产做准备。

小米汽车5月交付量超过28000台

不同于一季度的跌宕起伏，财联社记者统计的由传统车企孵化及ICT跨界诞生的新品牌进入二季度后迎来集体上扬，这一趋势在5月尤为明显。
6月1日，小米汽车率先公布5月成绩单&mdash;&mdash;单月交付量超28000辆，与4月表现基本持平，今年以来累计销量超13万辆。&ldquo;我们正在全力为小米YU7大规模量产做准备，预计7月份量产。&rdquo;小米创办人，董事长兼CEO雷军表示，6月限时购车权益包括碳纤维运动方向盘+碳纤维中控台饰板+碳纤维前排座椅背板免费送、五年基础保养免费送以及HAD端到端辅助驾驶终身免费使用。
在5月31日举办的未来汽车先行者大会上完成&ldquo;五界&rdquo;首次&ldquo;同框&rdquo;的鸿蒙智行，时隔两个月再度披露单月销量数据，并以44,454辆的成绩创单月交付量新高。
具体到品牌及单一车型，问界M9 2025款、问界M8、问界新M7、问界新M5 Ultra分别交付15,481辆、12,116辆，4,139辆及4,889辆；智界R7交付5,124辆，2025年累计交付量38,904辆；享界S9增程版交付超2000辆；刚刚上市的尊界S800在24小时内大定突破1600辆。
&ldquo;（尊界S800）大定订单中有超过70%来自于售价101.8万元的顶配车型。&rdquo;华为常务董事、终端BG董事长余承东透露。
极氪、领克合并后的极氪科技5月销量46,538辆，同比增长15.2%，环比增长12.64%，连续三个月销量超4万辆。其中，极氪品牌5月销量18,908辆，领克品牌销量27,630辆。排名第四的广汽埃安5月销量26,777辆，同比跌幅超三成，环比未能实现反弹。
同为第三梯队的阿维塔、岚图汽车5月交出&ldquo;同比大涨&rdquo;的答卷，两个品牌已连续三个月稳居&ldquo;万辆俱乐部&rdquo;。岚图汽车CEO卢放透露，搭载华为ADS4与鸿蒙座舱5的岚图FREE+将于6月底开启预售。
&ldquo;5月汽车市场呈现&lsquo;前高后低&rsquo;走势。各地车展密集启动叠加&lsquo;五一&rsquo;假期效应，自驾游与结婚季等家庭购车需求集中释放，推动终端客流显著冲高。同时，汽车以旧换新政策与地方促消费措施持续发力，进一步激发消费热情。综合政策红利释放与终端促销节奏，预计5月乘用车终端销量约185万辆。&rdquo;展望今年上半年&ldquo;收官月&rdquo;，中国汽车流通协会认为，在半年目标冲刺、端午节及&ldquo;618&rdquo;活动刺激、叠加以旧换新政策及新车集中上市的推动下，消费信心回升，市场活力有望改善。

“新汽车”5月交付量集体大涨：鸿蒙智行创新高、小米YU7拟于7月量产

5月29日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2025 SMM（第二届）稀土产业论坛
上，SMM稀土事业部分析师杨佳文对&ldquo;2024-2025年中国稀土产业数据解读及展望&rdquo;这一主题进行了分享。
2024-2025E稀土资源需求情况分析
中国稀土出口量
►SMM分析
2025年1-4月中国累计出口稀土18962.3吨，同比增长5.1%。目前已经陆续有大型磁材企业拿到了出口许可，预计随着时间的推进，稀土的出口许可将进一步释放。
5月12日，中美达成一致，美方将在初始的90天内暂停实施24%的关税，同时保留按规定对14257号行政令中规定的中国商品加征剩余10%的关税，并取消4月8-9日对这些商品的加征关税。
氧化镨钕下游需求情况
►SMM分析
2025年，由于钕铁硼磁材出口受限，全年氧化镨钕下游需求情况整体呈下降趋势，其中5-6月为全年出口低谷；但国内终端产业对氧化镨钕的需求量依旧较高，全年镨钕需求量同比去年仍有5.4%的增长。
目前，国内氧化镨钕需求最大的终端领域依旧是新能源汽车行业，全球电动车渗透率提升带动永磁电机需求；单车钕铁硼用量约2-5kg，直接提振镨钕消费。
2024-2025E稀土资源供应情况分析
预计2025年稀土开采指标将同比持平
►SMM分析
结合当前市场情况分析，SMM预计2025年稀土开采指标将为27万吨，同比持平。其中岩矿型稀土26.6万吨，离子型稀土1.9万吨。冶炼分离指标将达到34万吨，同比增长34%。
从冶炼分离的角度来看，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》明确指出，未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动，这意味着进口矿的冶炼分离将纳入指标管理范畴。
2025年稀土金属矿进口量同比或将大幅下降
►SMM分析
2025年1-4月中国稀土金属矿进口量为17614吨，同比减少5%，其中4月进口量3763吨，环比增加18%，同比减少了24%。4月中下旬，MP公告称停止向中国出口稀土矿，但当月仍有3744吨稀土金属矿已经进入了中国。
中国进口的稀土金属矿基本全部来自美国的MP矿，由于美国当地发展自己的稀土产业链，2024年来自美国的稀土金属矿进口量缩减至5.5万吨，从美国目前的扩产情况来看，预计2025年该部分进口量将继续缩减至4.3万吨。
2025年未列名氧化稀土进口量恢复增长
►SMM分析
2025年1-4月，中国未列名氧化稀土进口量约为12849吨，同比缩减了30%；其中，4月份未列名氧化稀土进口量约为6536吨，同比大约增长了4%，环比约增长了204%。
2025年的未列名氧化稀土进口量有70%来自缅甸，由于当地的政治因素和天气因素，该部分稀土矿产资源进口情况并不稳定，其相关消息也会造成国内的氧化物价格波动。
2025年混合碳酸稀土进口量同比大幅增长
►SMM分析
2025年1-4月中国混合碳酸稀土进口量3412吨，同比增加了30%，其中，4月份进口量为1144吨，环比减少了26%，同比增加173%。由于马来西亚当地的政策推进及新的稀土开采项目的落地生产，预计2025年的混合碳酸稀土进口量同比将出现显著增加。
据悉，马来西亚当局希望到2025年，稀土产业能够为国家的国内生产总值（GDP）贡献约22亿美元，并吸引中美两国的投资，共同建立一体化的稀土产业链。
2025年钍矿砂进口量同比增幅较大
►SMM分析
2025年1-4月累计进口钍矿砂及其精矿48501吨，同比仅增长1%；2025年1-4月进口量达到21366吨，同比增长幅度达到了146%，该部分进口量主要来自南非地区。
据了解，由于美国MP矿的减少，部分企业选择更多地进口独居石来填补轻稀土矿的空缺，预计2025年全年钍矿砂进口量将达到90171吨，同比增长86%。
2025年镨钕供应量小幅缩减回收产出占比明显上升
2024-2025E氧化镨钕供需平衡及价格
预计2025-2027年氧化镨钕供需格局将相对平衡
其结合全国氧化镨钕供应量、全国氧化镨钕需求量以及2021-2027E年中国氧化镨钕供需平衡等进行分析。
2025年氧化镨钕供应量整体偏紧，约有3000吨供应缺口
2025年，氧化镨钕供应量整体偏紧，1-2月，正处于中国春节期间，终端行业开工率较低，下游需求量在此期间相对较少。
2025&mdash;&mdash;2026年氧化镨钕和镨钕金属价格回顾及预测
►SMM分析
综合以上情况来看，2025年作为&ldquo;十四五&rdquo;的最后一年，稀土各项下游领域发展更加迅速，人形机器人和飞行器有望成为稀土下游需求新的增长点；稀土开采指标也将继续小幅增长以满足下游日益增长的稀土需求。
在国家政策的导向下，国内的稀土原材料供应更加规范、稳定，整个稀土行业的供需格局将更加平衡，预计2025年稀土价格整体将以震荡偏强运行为主。
》点击查看2025 SMM (第二届)稀土产业论坛专题报道

SMM：2025年稀土价格整体或将震荡偏强 氧化镨钕供应将整体偏紧

SMM 5月30日讯：端午节前最后一个周，钴系产品现货报价在下游需求表现一般的情况下，均出现了不同程度的下跌，其中氯化钴报价虽然继续下跌，但是冶炼厂挺价情绪明显，带动其价格高位波动&hellip;&hellip;SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下：
电解钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周电解钴继续维持此前下跌的态势，截至5月30日，电解钴现货报价跌至22.08~24.7万元/吨，均价报23.39万元/吨，较5月23日下跌1950元/吨，跌幅达0.83%。
》查看SMM钴锂现货报价
对于电解钴现货报价下跌的原因，据SMM了解，主要是因近期出现的部分消息扰动市场情绪，压低电解钴交易价格，市场出现一定恐慌性的抛售行为导致。目前看来该情况仅为短期情绪宣泄，实际供需结构并未出现显著预期差。从供需面来看，供应端，随着电解钴生产经济性的走低，本月电解钴产量仍略有下降，冶炼厂持续兑付长单，目前零单市场仍依靠贸易商货源；至于需求端，目前下游厂商维持按需采购节奏，接货情况尚未出现明显好转。
预计下周，电解钴现货价格或持续维持偏弱运行。
钴盐方面(
硫酸钴
及
氯化钴
)：
硫酸钴
：
据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价在本周呈现&ldquo;跌跌不休&rdquo;的态势，截至5月30日，硫酸钴现货报价跌至4.72~4.99万元/吨，均价报4.855万元/吨，较5月23日跌幅达0.92%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM了解，从供需面来看，从供给端来看，硫酸钴主流冶炼厂报价尚未出现变化，但回收厂硫酸钴现货报价依旧下行明显，且整体成交极为零星，成交价远低实际报价。从需求端看，下游厂商整体采购情绪较差，材料厂订单情况依旧未见好转，原料也仍在消库节奏，厂商采购意愿持续降低，仅维持固定询盘，尚未出现买盘动作。在此背景下，
SMM预计下周，硫酸钴现货价格恐震荡弱行。
氯化钴
方面：
氯化钴方面，据SMM现货报价显示，氯化钴本周报价也较以往下跌明显，截至5月30日，氯化钴现货报价跌至58900~60400元/吨，均价报59650元/吨，较5月23日跌幅达0.91%。
据SMM了解，氯化钴供应端主要冶炼厂报价仍保持坚挺，表现出一定的惜售情绪。然而，部分冶炼厂出货意愿较强，导致市场出现少量低价交易，进而拉低了整体现货价格；从需求端来看，下游企业主要进行刚需采购，且普遍拥有一定的钴盐库存，询价较少，观望气氛浓厚。尽管如此，由于原材料短缺问题依然存在，市场看涨情绪依旧较高且趋于一致。
预计下周，氯化钴现货价格将持续高位波动，难以下滑。
四氧化三钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样难逃下跌的命运，截至5月30日，四氧化三钴现货报价跌至19.9~20.78万元/吨，均价报20.34万元/吨，较5月23日跌幅达1.26%。
据SMM了解，从供应端来看，四氧化三钴冶炼厂的报价下调，冶炼厂出货意愿有所增强；而在需求方面，前期钴酸锂厂商大多已完成订单的采购，手中仍有一定库存，多采取观望态度，囤货意愿较低。因此，本周市场交易主要集中在执行已有订单，整体活跃度不高。
考虑到原料钴盐价格仍处于高位，四氧化三钴的现货价格在短期内下跌空间有限，预计或维持高位运行。
消息面上，
寒锐钴业此前发布2025年一季度业绩报告，据公告显示，公司一季度共实现营收15.01亿元，同比增长14.56%；归属于上市公司股东的净利润4285.96万元，同比增长39.77%。
提及目前公司有哪些产品和产能之际，寒锐钴业表示，公司的钴产品包括金属钴粉、氢氧化钴、碳酸钴、氯化钴、电解钴等。其中，钴粉方面，安徽寒锐拥有5000吨金属钴粉的全自动化生产线，产能与自动化程度全球领先，钴粉出口量位于国内前列；氢氧化钴产能为10000吨/年；电钴产能达15000吨/年。另外，赣州寒锐在2024年7月投产&ldquo;年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目&rdquo;，目前其电积钴产能已达1.5万吨。铜产品：主要为电积铜，产能70000吨/年，具体为子公司寒锐金属电解铜产能50000吨，刚果迈特电解铜产能20000吨。其他产品及产能：高冰镍规划产能20000吨/年，目前正在建设中；正极材料产能5000吨/年。
此外，寒锐钴业还被问及刚果限制钴出口对公司的影响，其回应称，刚果金在2025年2月份对钴中间品，做出了暂停出口4个月的决定。刚果金出口禁令颁布后钴产品价格出现了较大幅度上涨。公司原料设有安全库存。出口禁令未对公司生产造成重大影响。
2024年公司共实现59.5亿元的营收，同比增长24.25%；归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长45.85%。对于公司业绩增长的原因，寒锐钴业表示主要是公司铜钴产能扩大，产销量提升所致。2024年钴产量方面，寒锐钴业2024年共生产16,169.17金属吨钴产品，同比大涨94.78%；销量方面达15,400.65金属吨，同比增长70.26%，主要是因公司1万吨电钴项目投产带动。
年报数据显示，寒锐钴业主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售，公司以铜、钴产品为核心，形成了从原材料钴矿石的开发、收购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。
报告期末，公司钴粉在全球市场占有率排名前三。2024 年 7 月，公司在赣州已建设完成 5,000 吨电积钴和 5,000 吨电积镍项目，其中 5,000吨电积镍项目，考虑工艺趋同性，结合市场实际，同步转投为 5,000 吨电积钴。截至2024年年底，赣州寒锐拥有1.5万吨电积钴产能。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高纯氧化镧	18000-19500	18750	0	元/吨	2025-06-05
氧化镧	4200-4800	4500	0	元/吨	2025-06-05

上海纳米氧化钼价格	北京纳米氧化铋价格	晋州纳米氧化镁价格	晋州氧化镧价格
太原氢氧化镧价格	上海氧化镧钇价格	太原氧化镧铈价格	江苏氯氧化镧价格
太原硫氧化镧价格	北京银氧化镧价格	北京高纯氧化镧价格	北京纳米三氧化钼价格
吉林纳米二氧化钼价格	内蒙纳米钼粉价格	山西纳米钛白粉价格	天津纳米钨酸铋价格
上海三氧化钛镧价格	天津氧化铜价格	唐山氧化铝价格	北京氧化锌价格

太原纳米氧化镧价格	天津纳米氧化镧价格	赤峰纳米氧化镧价格	贵溪纳米氧化镧价格
唐山纳米氧化镧价格	石家庄纳米氧化镧价格	晋州纳米氧化镧价格	重庆纳米氧化镧价格
黑龙江纳米氧化镧价格	海南纳米氧化镧价格	宁夏纳米氧化镧价格	青海纳米氧化镧价格
吉林纳米氧化镧价格	辽宁纳米氧化镧价格	福建纳米氧化镧价格	贵州纳米氧化镧价格
甘肃纳米氧化镧价格	西藏纳米氧化镧价格	新疆纳米氧化镧价格	安徽纳米氧化镧价格

氧化镁	锡钛合金	锰酸铝锂	硅锰合金	铝硅钛合金	一水硫酸锌
钒硫酸钠	1#锡锭	镀锡紫铜丝	小口径无缝钢管	磷钼酸铵	钛铁
镍铁合金	t2紫铜棒	金红石钛白粉	钨酸铋	焦锑酸钠	冷轧带钢
氧化镧铈	康铜粉	铬酸钠	镀金黄铜带	高锰酸锂	电解氧化镁
锌铜合金带	钛铼合金	镍钴锰酸锂	硅黄铜棒	镁钛板	漆包扁铜线

今日东莞港纳米氧化镧相关价格

东莞港纳米氧化镧价格行情

6月5日3寸砷化镓衬底报价

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