印度尼西亚硬线产量
印度尼西亚硬线产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 橡胶 | 2500-3000 | 千吨 |
| 2017 | 木材 | 80-100 | 亿立方米 |
| 2018 | 橡胶 | 2200-2800 | 千吨 |
| 2018 | 木材 | 75-95 | 亿立方米 |
| 2019 | 橡胶 | 2000-2500 | 千吨 |
| 2019 | 木材 | 70-90 | 亿立方米 |
印度尼西亚硬线产量行情
印度尼西亚硬线产量资讯
金属普涨 期铝受EGA氧化铝厂复产影响下跌 但周线上涨【7月10日LME收盘】
7月10日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铝大幅下跌，此前阿联酋全球铝业公司（EGA）表示，其位于阿联酋的氧化铝精炼厂在停产三个半月后已恢复生产，这进一步表明海湾地区的金属产量即将回升。 ***收盘表现*** 伦敦时间7月10日17:00(北京时间7月11日00:00)，LME三个月期铝下跌61美元，或1.91%，收报每吨3,139.5美元。 经纪商Marex在报告中写道：“鉴于市场预期印尼（铝）供应及海湾地区供应的恢复程度将好于此前担忧，整体市场情绪似乎倾向于逢高卖出。” 印尼拥有多家新兴铝冶炼厂，其中一家已于上月开始出口。 中东最大的铝生产商EGA表示，其Al Taweelah精炼厂的原料氧化铝生产预计将在“数日内”提升至产能的50%，并有望在年底前恢复全面生产。 然而，鉴于美国与伊朗之间报复性袭击再度升级，EGA的氧化铝和铝产品能否通过霍尔木兹海峡运往出口市场仍存在不确定性。 不过，期铝本周收涨1.6%，并终结连续五周的下跌势头，这主要得益于中东局势的缓和以及市场对供应恢复的乐观预期。 与此同时，LME铝库存仍处于2022年9月以来的最低水平。LME现货铝较三个月期铝每吨升水2美元，连续第二日维持微幅逆价差，表明近期实物供应趋紧。 其他基本金属方面，LME三个月期铜下跌5美元，或0.04%，收报每吨13,484.5美元，本周上涨0.9%。 LME三个月期镍上涨154美元，或0.93%，收报每吨16,741.0美元，硫磺短缺继续困扰最大生产国印尼。 LME三个月期锌下跌10.5美元，或0.29%，收报每吨3,616.0美元。 LME三个月期铅上涨4.5美元，或0.24%，收报每吨1,896.5美元。 LME三个月期锡下跌522美元，或0.97%，收报每吨53,125.0美元。 （文华综合）
2026-07-11 14:05:56原油周线涨逾4%结束四连跌 金属涨跌互现 伦铝跌超2% 金银周线走低【隔夜行情】
SMM7月11日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铝以2.07%的跌幅领跌基本金属，沪镍以0.78%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.4%，铸造铝主连跌0.78%。 隔夜黑色系方面除了不锈钢、铁矿外均下跌，不锈钢涨0.03%，铁矿涨0.27%，热卷、螺纹均小幅下跌，双焦方面，焦煤跌1.03%，焦炭跌1.15%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金下跌0.29%，周线微涨0.08%。COMEX白银跌0.74%，周线跌1.25%。国内方面，沪金跌0.56%，周线跌0.83%，沪银跌0.58%，周线下跌2.63%。 汇丰银行下调2026年和2027年的黄金均价预测，理由是美联储货币政策预期转向鹰派以及美元走强持续施压金价。该行将2026年均价预测从此前的每盎司4864美元下调至4560美元，2027年预测从5000美元下调至4925美元。汇丰预计，2026年剩余时间内金价将在3800至4700美元区间波动，年末收于4750美元附近。（华尔街见闻） 截至7月11日7:17分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：全链条推动新兴支柱产业规模化发展 加强基础研究和关键软硬件攻关】 据央视，李强主持召开国务院常务会议，会议研究新兴支柱产业培育有关工作。会议指出，要全链条推动新兴支柱产业规模化发展，加强基础研究和关键软硬件攻关，加速技术迭代和生态完善。要优化监管模式，引导各地因地制宜、错位发展。(金十数据APP) 【商务部、海关总署：对氦气实施临时禁止出口管理】 商务部、海关总署发布公告，依据《中华人民共和国对外贸易法》有关规定，商务部、海关总署决定对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理。本公告自公布之日起执行，后续相关调整将另行公告。(金十数据APP) 【全国用电负荷创15.18亿千瓦历史新高】 今年以来，国民经济持续向新向优发展，终端电气化水平稳步提升，叠加近日全国多地出现高温天气，电力负荷快速攀升。7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。入夏以来，南方区域电网和广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多个省级电网用电负荷累计20多次创历史新高。今年以来用电需求屡创历史新高主要由三方面因素共同拉动：一是工业用电量稳步增长。高技术制造业、高端装备制造业蓬勃发展，新能源汽车、储能、算力装备等新兴产业用电持续扩容。二是服务业用电量较快增长。今年以来充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速均超过40%。三是高温天气抬高用电负荷。随着居民生活品质持续提升，全国空调降温负荷占比接近30%，部分省份超过40%。（国家发改委） 【国家能源局：到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点】 国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。其中提出，到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；合理控制煤电机组供电煤耗，达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点；建成一批零碳低碳煤炭矿区、油区；支持建成一批零碳园区，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升。其中提出，大力推动火电节能降碳。 稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励按新一代煤电要求建设替代机组 ；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造。支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。实施一批煤电、气电与新能源融合项目，支持煤电与新能源通过储热储能耦合调峰及顶峰、一体化汇集送出等方式，达到融合降碳效果。(金十数据APP) 美元方面： 隔夜美元指数小幅上涨0.03%报100.96，周线上涨0.05%。美联储半年期报告显示，2026年美国经济活动整体保持稳健扩张，主要受高科技投资和政府支出推动，工厂产出因AI相关数据中心投资而强劲增长，生产能力持续提升。但住房市场陷入停滞，外部经济受中东冲突和关税拖累增长乏力。劳动力市场总体稳定，工资和生产率双双增长，但移民放缓导致劳动力供应下降，小型企业和家庭仍面临较紧的信贷条件。通胀仍处高位且在春季进一步上行，资产价格高于历史常态。金融体系整体稳健，银行准备金充足，私人信贷市场虽有部分赎回压力但仍正常运转。长期通胀预期基本锚定在2%目标附近，但伊朗冲突带来的不确定性仍是主要风险。(金十数据APP) 报告指出，美联储偏好的个人消费支出（PCE）价格指数截至今年5月仍约为2%目标的两倍。这也是新任美联储主席沃什上任后发布的首份货币政策报告。沃什将于下周二、周三分别出席众议院和参议院委员会听证会，就货币政策接受年中例行审查。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为31.0%，累计加息25个基点的概率为51.1%，累计加息50个基点的概率为18.0%。(金十数据APP) 其他货币方面： 据路透社报道，三位熟悉日本央行思路的消息人士称，日本央行计划在7月维持利率不变，但将维持政策指引，承诺继续推进加息进程。一位消息人士称：“随着油价下跌，经济下行风险有所减弱。但过去进口的高成本将继续对价格构成上行压力。”另外两位消息人士也表达了类似观点。他们还表示，日本央行或将在7月季度报告中上调2026财年经济增长预测，并继续关注通胀超调风险，因为日元疲软和强劲的人工智能需求带来的成本上升，抵消了油价下跌的部分影响。(金十数据APP) 荷兰国际集团经济学家Marieke Blom和Amrita Naik Nimbalkar在一份报告中表示，如果欧元区的储蓄率降至疫情前水平，可能会释放价值约占GDP 1%的商品和服务需求。今年第一季度，家庭储蓄占可支配收入的14.3%，高于疫情前五年12.5%的平均水平。在美国，2025年最后一个季度的储蓄率为10.2%，这一水平可能会使欧元区GDP增加近2%。随着较高的房贷利率、信贷增长放缓和预防性储蓄拖累支出，消费料将保持疲软。但他们表示，从银行存款向投资的转变，可能会为未来几年更强劲的支出和内部需求奠定基础。(金十数据APP) 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国6月以美元计算贸易帐、中国6月贸易帐，中国6月进出口年率、中国第二季度GDP年率、中国6月社会消费品零售总额同比、中国6月规模以上工业增加值同比、中国6月全社会用电量同比、中国6月全社会用电量等数据；美国方面，将公布美国6月未季调CPI年率、美国6月季调后CPI月率、美国6月季调后核心CPI月率、美国6月未季调核心CPI年率、美国6月PPI年率、美国6月PPI月率、美国7月纽约联储制造业指数、美国至7月11日当周初请失业金人数、美国6月零售销售月率、美国7月费城联储制造业指数、美国6月NFIB小型企业信心指数、美国至6月27日当周ADP就业人数周度变动、美国7月NAHB房产市场指数、美国5月商业库存月率、美国6月成屋签约销售指数月率、美国6月新屋开工总数年化、美国6月营建许可总数、美国6月进口物价指数月率、美国6月工业产出月率、美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；欧元区方面，将公布欧元区5月工业产出月率、欧元区5月季调后贸易帐、欧元区5月季调后经常帐、欧元区6月CPI年率终值、欧元区6月CPI月率终值等数据；英国方面，将公布英国5月三个月GDP月率、英国5月制造业产出月率、英国5月季调后商品贸易帐、英国5月工业产出月率等数据，加拿大5月批发销售月率、加拿大至7月15日央行利率决定等数据也将公布。 此外，国新办就2026年上半年进出口情况举行新闻发布会，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。国内成品油将开启新一轮调价窗口。美联储理事沃勒发表讲话，美联储主席沃什出席众议院金融服务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席沃什出席参议院银行、住房与城市事务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会。7月16日，美联储公布经济状况褐皮书，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，美联储副主席杰斐逊就经济和货币政策发表讲话。英国央行行长贝利发表讲话，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.79%，布油跌1.42%。周线方面，美油周线上涨4.11%，布油张4.3%，一同结束此前四周连跌的态势。市场目前仍在寄希望于霍尔木兹海峡何时恢复通航，值得一提的是，在美国和伊朗本周冲突升级后，原油周线价格摆脱了此前四周连跌的态势，周线再度上涨逾4%。 据央视新闻，当地时间7月10日周五，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文称，伊朗希望与美方继续“谈判”，美国已同意继续谈判。特朗普同时表示，美国已明确告知伊朗，停火已经结束。此后，新华社援引美媒消息称，美国和伊朗新一轮谈判或于下周在瑞士举行。但据伊朗媒体Fars News报道，接近伊朗谈判团队的消息人士称，有关伊美将下周举行新一轮会谈的说法并不属实。据央视，伊朗外交部发言人巴加埃周五表示，伊朗从未提出过与美国谈判的诉求，但同意调解方访问伊朗。（华尔街见闻） 总台记者从伊朗方面获悉，伊朗外交部长阿拉格齐将于11日率领外交代表团访问阿曼。访问期间，双方计划就双边关系和地区局势，特别是霍尔木兹海峡当前状况展开对话并交换意见。（央视） 国际市场服务机构克普勒公司10日发布数据显示，7月9日，通过霍尔木兹海峡区域的船舶数量从前一天的30艘降至22艘，这是连续两日该海峡通航量下降。克普勒公司说，这一数据包括商业和非商业船舶，商业船舶通行量略高于非商业船舶。“美国与伊朗军事对抗再度升级，削弱了市场对外交努力能够在近期带来局势稳定的信心。”（新华社） 巴克莱：对2026年和2027年布伦特原油价格分别为每桶96美元和85美元的预测所面临的风险相当平衡。本周，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。
2026-07-11 09:14:49五大工作组来了--沃什“统一战线”，意在降息？
美联储主席沃什推动的政策框架改革迈入实质阶段。随着五大工作组领导班子于7月9日正式揭晓，这场被外界视为“统一战线”的内部重组，正沿着一条清晰的三步路线图向前推进——而其最终指向，或许是四季度的降息交易重启。 美联储隔夜公布的领导名单汇聚了前英国央行行长Mervyn King、印度央行前行长Raghuram Rajan、硅谷知名投资人Marc Andreessen、哈佛大学经济学教授Greg Mankiw及诺贝尔经济学奖得主Thomas Sargent等重量级人士，覆盖全球央行、顶尖学界与科技产业。 五个工作组将分别围绕货币政策沟通、资产负债表、经济数据、生产率与就业以及通胀框架展开评估，并于年底前提交研究报告。 此前，美国经济分析局（BEA）宣布的PCE统计方法调整，已引发高盛、瑞银等机构警示： 相关变更将系统性压低核心PCE通胀读数。 中信建投则在工作组名单公布前发布研报，将上述动向串联为一套完整的政策叙事： 人事布局、框架重塑、鸽派转向，三步走，目标直指降息。工作组的正式落地，似乎正在印证这一判断。 五大工作组亮相，阵容横跨央行、学界与硅谷 根据美联储7月9日公告，五个工作组各由三位来自不同领域的专家共同领衔，并获美联储工作人员支持。 货币政策沟通工作组由Mervyn King、华盛顿大学福斯特商学院教授兼美国财政部前高级官员Peter Fisher，以及巴西央行前行长、Gávea Investimentos创始人Arminio Fraga共同领导，重点评估美联储如何在不确定环境下改进政策沟通方式。 资产负债表工作组由哈佛大学经济学教授Karen Dynan、Raghuram Rajan及哈佛大学经济学教授兼美联储前理事Jeremy Stein领衔，将系统评估量化宽松、量化紧缩及长期准备金体系的成本与收益。 经济数据工作组由哈佛大学经济学教授Raj Chetty、沃尔玛前CEO Doug McMillon及芝加哥大学经济学教授Kevin Murphy组成，研究方向为提升经济指标的质量、及时性与可用性。 生产率与就业工作组是此次改革中科技色彩最为浓厚的安排，由Andreessen Horowitz联合创始人Marc Andreessen、斯坦福大学经济学教授Charles Jones及微软执行副总裁Asha Sharma领衔，重点评估AI等通用目的技术对生产率、就业市场和长期增长潜力的影响。 通胀框架工作组则由Greg Mankiw、Thomas Sargent及国际清算银行前经济顾问William White组成，将重新审视美联储分析通胀驱动因素和制定政策反应的框架。 沃什在声明中表示，每个工作组都将认真评估决策者所采用的方法、分析工具和政策路径是否能够进一步改进，“目标非常明确，就是确保美联储在这一关键时期能够以最佳状态履行其职责”。 PCE统计方法悄然调整，高盛瑞银警示通胀读数将被压低 在工作组名单公布之前，另一条线索已悄然浮现。 BEA宣布将对PCE价格指数的三个分项进行方法论调整，将于2026年9月30日正式生效，并追溯调整历史数据。据追风交易台消息，高盛和瑞银发布研究报告认为，这些变更将系统性地压低核心PCE通胀读数。 三项调整中，影响最大的是投资组合管理服务分项。现行方法直接以该行业PPI平减名义支出，由于资产价格上涨推高管理费，该分项近12个月同比涨幅高达21.6%，是核心PCE通胀的第二大贡献项。新方法改用就业调查中的总工时增长衡量"真实服务量"，由于工时增长远慢于资产规模增长，计算出的价格涨幅将大幅下降。瑞银经济学家Alan Detmeister等估算，此项变更将使核心PCE同比通胀减少约0.21个百分点。 电脑软件及配件分项方面，高盛分析师Manuel Abecasis等估计，新方法将使核心PCE同比通胀在5月下降0.05至0.1个百分点，在12月下降0.1至0.2个百分点。法律服务分项的调整则将使通胀在5月小幅上升约0.04个百分点，部分对冲前两项的下行效应。 综合三项变更，高盛和瑞银均认为净效果是核心PCE通胀读数的系统性下移。瑞银更直接指出， 变更的选择方式"看起来是为了降低通胀"，并警告新方法透明度不足，外界难以独立核验，存在数据被操纵的风险。 中信建投：三步走路线图，终点是降息 中信建投研究员钱伟在工作组名单公布前发布研报，将上述一系列动向纳入一套完整的政策框架加以解读。 研报认为，沃什上任后面临联储内部根基不深、独立性质疑、立场分歧等多重挑战，其核心任务是完成对联储的"统一战线"，计划分三步推进。 第一步（7月）：人事安排。通过工作组人事任命制衡委员会，赋予工作组核心政策地位，后续由工作组承担部分引导市场预期的任务。 第二步（三季度）：框架调整。传统就业和通胀指标短期波动大、难以形成共识，AI革命为沃什提供了引入供给侧新框架的机会。新框架的核心逻辑是：生产率上行可以控制通胀，从而为货币宽松创造空间。中信建投援引1995至1998年案例指出，彼时尽管薪资高增、经济强势，但劳动生产率增速趋势上行、通胀回落，薪资与物价的联动被生产率提升所打破，美联储最终选择降息。 第三步（四季度）：立场转换。在前两步铺垫下，美联储转鸽，降息交易重启。中信建投指出，目前劳动生产率增速爬坡、薪资增速下行、科技行业裁员、就业市场不紧，"基本是1999年的镜像"。若就业和CPI数据适度配合，工作组最终结论大概率帮助美联储立场转鸽，加息交易退潮。 从时间线来看，而工作组的落地，似乎印证了这一叙事的内在逻辑——人事布局已然完成，框架调整和通胀数据的重新诠释正在同步推进。 通胀框架工作组将重新审视美联储分析通胀的方法论，经济数据工作组将研究如何提升指标质量，生产率与就业工作组则将为供给侧新框架提供学术支撑。三者合力，构成了为降息铺路的完整闭环。 沃什表示，美国经济"在过去一代人的时间里发生了巨大变化，而且当下的变化速度前所未有"，美联储有必要重新检视自身的政策工具和分析方法。各工作组将于年底前提交研究报告，届时政策框架调整的轮廓将进一步清晰。
2026-07-10 19:25:46铜价短线波动大，关注日均线组合上沿【机构评论】
【铜】 周五沪铜增仓震荡，关注日均线组合上沿表现，市场增仓集中在9月旺季合约。低加工费及副产品收益约束下，国内精铜产出增量承压。7月上旬国内现货指标支持愈强。周内短线铜价波动快，倾向期权VIX持续降波，暂未脱离震荡。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝窄幅波动，华东中原佛山现货升贴水在10元、-140元、30元。近期国内表观消费向好，铝价回落后下游备货增加，铝锭社库较周一下降2万吨至107.8万吨，全球市场前景趋向短缺。不过最短缺阶段已经过去，加息预期虽有退坡但流动性收紧趋势暂难逆转，沪铝反弹空间保持谨慎，关注前期缺口位置即20日线附近阻力。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。今日氧化铝现货趋稳，山西现货指数下调2元至2797元。国内氧化铝运行产能增加至9500万吨，过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，氧化铝反弹驱动暂时有限或延续偏弱震荡。 【锌】 美联储会议纪要显示其内部分歧大，宏观流动性收紧可能无法排除，锌价整体承压看待。锌锭出口窗口继续打开，贸易商挺价。锌精矿持续紧缺，国内炼厂7月减产预期下，沪锌偏强运行。淡季下游订单不足，现货交投转弱。供需双降之下，沪锌短线暂看2.4-2.52万元/吨区间震荡，回调低吸为主。 【铅】 铅元素过剩，市场多头氛围不足，沪铅弱势震荡，电解铅利润尚可，货源宽松；再生铅低价惜售，精废报价持平或倒挂。SMM再生铅周度开工环比下滑3.27个百分点至30.6%。下游高价采买意愿不足。进口窗口继续打开，弱现实仍是价格反弹核心阻力，沪铅维持震荡磨底判断。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹遇阻，市场交投平淡。海外流动性变化重回压制主基调。主流钢厂挺价意愿较强，社会库存压力并不突出。不锈钢市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，下游整体观望情绪浓厚，场内成交清淡。品位10-12%的高镍生铁报1131元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存增加千吨到13万吨，不锈钢库存增库2600吨，最新报93.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。 【锡】 沪锡阴线震荡在日均线组合上方，节奏上与半导体板块强共振。周内伦锡库存降至8050吨，LME0-3月现货延续384美元贴水。关注沪锡增仓扩涨后仓量变动。锡价暂未脱离区间交投，期权降波交易。 （来源：国投期货）
2026-07-10 19:01:45新兴需求支撑沪铝中长线走势
前期，铝价经历了一轮剧烈下跌行情，沪铝主力合约自6月的24500元/吨快速下探至7月1日的年内低点22245元/吨，同期LME3个月期铝价格自3700美元/吨上方回落至3000美元/吨一线，跌幅近20%。7月2日以来，铝价开启超跌反弹行情，沪铝主力合约回升至23000元/吨一线。 宏观与地缘共振导致前期铝价下挫 前期铝价的深度下挫，本质上是宏观流动性收紧预期与中东地缘风险溢价消退共振的结果。5月美国非农就业数据超出预期，叠加美联储多位票委释放偏“鹰”信号，市场对美联储年内加息的预期升温。美元指数重回100关口上方，并触及年内高点，美债收益率走高，以美元计价的有色金属板块整体承压，构成了铝价下行的宏观背景。 地缘层面，6月中旬美伊签署为期60天的停火谅解备忘录，成为行情的阶段性拐点。谅解备忘录的签署打破了铝的供应担忧预期，前期计入铝价的地缘风险溢价在短时间内集中释放。市场预期霍尔木兹海峡通航将恢复，中东停产的电解铝产能将逐步复产，全球供应缺口将被填补，进一步加速了铝价的下行。 而进入7月，美国ADP数据、非农就业数据边际走弱，美联储主席沃什发表偏“鸽”言论，市场对激进加息的担忧降温，大宗商品市场整体情绪好转。铝价在前期超跌基础上，迎来了流动性预期改善带来的修复。 中东地区电解铝产能恢复需要较长时间 虽然铝供应已脱离“最为危机”的时刻，但仍面临不确定性。美伊谈判并不顺畅，当地时间7月8日凌晨消息，伊朗格什姆岛等地一带传出数声爆炸声。随后，美军中央司令部发布消息说，美军已开始对伊朗发起“一系列有力”的打击。美伊双方在核心议题上存在显著分歧，互信基础薄弱，后续谈判存在再度陷入僵局的可能。 霍尔木兹海峡通航恢复缓慢。据航运机构监测，7月初美方护航商船单日通航量仍远低于冲突前日均超100艘的水平。伊朗常态化实施航道管控，叠加区域水雷隐患、卫星导航干扰，海峡全域威胁等级维持在较高水平，航运保险费率虽从峰值回落至2%，但也是正常年份的20倍。 此外，电解铝产能恢复周期较长，供应缺口难以快速填补。本轮冲突已导致中东地区超过230万吨/年电解铝产能停产，占全球总产能的3%。虽然阿联酋环球铝业Al Taweelah工厂已于5月26日重启部分电解槽，但电解槽重启后需精细调控各项参数，逐步磨合至稳定生产状态。该厂预计，需要长达1年时间产能才能恢复至冲突前的水平。 国内基本面多空因素交织 6月，国内电解铝产量同比增长2.2%，整体运行平稳。同期，产能利用率接近99%，供应增量空间有限。此外，截至7月初，全国电解铝平均完全成本为16267元/吨，行业盈利处于6000元/吨以上的较高水平，企业生产积极性充足。 铝需求则进入传统消费淡季。据SMM的数据，截至7月3日，铝下游龙头企业平均开工率下降至62.6%。随着内外价差的收窄，出口套利空间也被压缩。海外市场补库需求已逐步释放，叠加中东地区供应边际修复，下半年我国铝产品出口增速大概率回落。 虽然铝锭库存从5月的年内峰值145.6万吨下降7月6日的109.8万吨，但绝对库存仍处于近5年同期高位，高出2021—2025年6月同期均值约60%。整体而言，库存端难以对铝价形成上涨驱动。 后市展望 美联储新任主席沃什履职，美联储进入政策框架调整期，加上就业、通胀数据，以及地缘风险事件的高频扰动，利率预期及地缘风险计价将频繁修正，宏观层面不支持大宗商品市场走出持续性的单边行情。就铝市本身而言，供应出现缺口是大概率事件，缺口填补节奏存在较大不确定性。相较于上半年的供应危机，当前供应压力有所缓解，供应层面未来1至2个月暂无显著利多。中长期来看，新能源汽车、光伏、储能、AI基建等新兴赛道用铝需求持续增加，但全球新增产能受限、供应刚性，铝的核心价值逻辑依然稳固，铝价将延续“易涨难跌”的走势。 整体分析，短期依托宏观情绪修复与技术性超跌反弹，沪铝主力合约存在上行空间。待反弹动能释放完毕，供需基本面将重新主导行情，铝价将弱势震荡。未来1至2个月是年内铝价表现相对弱势阶段。在此过程中，关注美伊谈判情况，若谈判顺利，则中东地区停产产能有望逐步复产，全球供应缺口也将逐渐收窄，进一步压制铝价。而中长期在需求的提振下，铝价“易涨难跌”。
2026-07-10 09:37:01
