四川毛边普中板库存
四川毛边普中板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 毛边普中板 | 2000-2500 | 吨 |
| 2022 | 毛边普中板 | 2500-3000 | 吨 |
| 2023 | 毛边普中板 | 3000-3500 | 吨 |
四川毛边普中板库存行情
四川毛边普中板库存资讯
美10月PPI创4年新高 金属普跌 伦铜镍沪锌跌幅居前 金银周线下挫【隔夜行情】
SMM11月14日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铅、伦锡以及沪铅一同飘红，伦铅涨0.37%，伦锡涨0.1%，沪铅涨1.37%。伦铜、伦镍以及沪锌、沪镍一同跌超1%，伦铜跌1.74%，伦镍跌1.98%，沪锌跌1.05%，沪镍跌1.47%。其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝主连跌2.32%，铸造铝主连跌0.02%。 隔夜黑色系普跌，铁矿跌1.12%，其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.4%，焦炭涨1.3%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金上涨0.06%，周线下挫4.6%。COMEX白银跌2.83%，盘中最低下挫至48.405元/盎司的低位，创2025年11月以来的新低，周线下跌6.34%。国内方面，沪金跌0.21%，周线跌4.57%，沪银跌2.16%，沪银周线跌4.69%。市场对鹰派加息的预期升温，美元走强对金价产生打压。 截至11月14日8:40分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行预告：下周一将开展2000亿元买断式逆回购操作】 中国人民银行：2026年11月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展2000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（180天），到期日为2027年5月15日（遇节假日顺延）。 【国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》】 国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》。方案提出，锚定2030年前碳达峰目标，建设能源强国，坚持高质量发展主线，统筹发展和安全，综合平衡各类电源、电网及调节能力的关系，巩固提升新型储能产业核心竞争力，全面支撑新型能源体系和新型电力系统建设。到2030年，新型储能由规模化发展阶段步入市场化发展阶段，全国新型储能装机规模达到3亿千瓦，平均储能时长3小时左右。 》点击查看详情 【央行：2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元 比上年同期少2.29万亿元】 央行数据显示，初步统计，2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.91万亿元，同比少增3.61万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加2546亿元，同比多增3692亿元；委托贷款增加2084亿元，同比多增1002亿元；信托贷款减少1798亿元，同比多减3958亿元；未贴现的银行承兑汇票减少939亿元，同比多减1055亿元；企业债券净融资3.1万亿元，同比多1.27万亿元；政府债券净融资11.49万亿元，同比少4592亿元；非金融企业境内股票融资5705亿元，同比多1842亿元。（华尔街见闻） 【中国央行：前十个月人民币存款增加21.97万亿元，前十个月人民币贷款增加11.42万亿元】 中国央行：10月末，本外币存款余额358.81万亿元，同比增长7.8%。月末人民币存款余额350.65万亿元，同比增长7.7%。前十个月人民币存款增加21.97万亿元。其中，住户存款增加8.47万亿元，非金融企业存款增加1.91万亿元，财政性存款增加3.03万亿元，非银行业金融机构存款增加5.99万亿元。10月末，外币存款余额1.22万亿美元，同比增长16.9%。前十个月外币存款增加1553亿美元。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.24%报103.42，盘中最高触及103.44，录得四连涨的同时刷新2025年4月以来的新高，周线上涨1.09%，周线涨幅创两个月以来的最大涨幅，并且连续三周周线上涨。 美联储官员密集发表鹰派言论，基本确立市场对12月加息25个基点的预期，并进一步打开明年1月连续加息的可能性。 美国10月CPI显示通胀加速且价格压力扩大，10月批发价格同比涨幅也升至2022年以来最高水平，进一步强化加息理由。纽约联储主席威廉姆斯称通胀仍然过高，芝加哥联储主席古尔斯比称最新数据令人担忧，达拉斯联储主席洛根表示可能需要比此前预期更快加息，美联储理事沃勒则提出下月加息50个基点的可能性。市场目前已计入12月、明年1月和3月各加息25个基点，此前仅预计12月和明年3月加息。美国银行已将未来三次会议均加息纳入预测，桑坦德则预计12月和明年3月加息。不过，官员对加息节奏仍存在分歧，部分官员主张逐步、小幅加息。波士顿联储主席柯林斯表示，进一步收紧政策的方向明确，但不愿提前判断加息幅度和速度。加息预期升温推动美债收益率上涨，但住房市场疲软、AI投资回报不及预期可能引发股市下跌，以及未来能源价格回落等因素，仍是美联储决策需要考虑的变量。(金十数据APP) 数据方面： 美国10月生产者价格进一步上涨，创下四年来最大年度涨幅，这支持了市场对美联储在下月普遍预期的加息之后可能继续加息的预期。 美国劳工部劳工统计局周五表示，美国10月PPI环比上涨0.3%，低于预期的0.4%，前值上修至1.4%。上个月生产者价格受到商品价格上涨0.5%的提振，主要是食品和基本有机化学品。服务业价格上涨0.2%，连续第五个月上涨。10月PPI同比飙升6.5%，为2022年11月以来最大年度涨幅，此前9月上涨6.3%。这份报告发布之前，本周公布的10月CPI涨幅超出预期。此外，上周公布的10月非农就业人数激增，失业率从9月的4.2%降至4.1%。再加上美联储理事沃勒的言论，使得金融市场在“将12月加息25个基点计入预期”与“为加息50个基点留出空间”之间摇摆不定。(金十数据APP) 伦敦证券交易所集团数据显示，在美国10月份生产者价格涨幅低于预期后，相较于加息50个基点的可能性，美联储12月加息25个基点的概率有所上升。 PPI指数环比上升0.3%，低于分析师预期的0.4%；同比数据为上升6.5%，低于6.6%的预期。 数据公布后，货币市场反映出的美联储加息25个基点的概率为91%，高于公布前的86%；而加息50个基点的概率从14%降至9%。 (金十数据APP) 美联储旧金山联储主席戴利周五表示，鉴于通胀形势恶化，美联储很可能需要进一步加息。她指出，核心CPI连续三个月环比上涨约0.3%，高于与美联储2%通胀目标相符的0.2%或以下水平。她尤其担忧剔除住房后的服务业通胀走势不佳，因为这类价格通常具有较强粘性。企业投入成本不断上升，越来越多生产商表示利润空间已难以消化成本压力，正考虑将成本转嫁给消费者。戴利表示，她将在12月会议及未来会议上与同僚讨论加息问题，并根据经济状况作出集体决定。美联储9月加息、10月维持利率不变，市场目前预计12月8日至9日及明年1月26日至27日会议均将加息25个基点。戴利还表示，未来一至三个月将重点观察消费者支出，尤其是节日期间消费者是否会因物价上涨而减少消费。她称，目前消费仍表现出较强韧性，但部分地区已开始出现消费者可能逐渐失去消费动力的迹象。(金十数据APP) 美国企业支付与费用管理公司Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔在一份报告中表示，鹰派美联储对美元构成利好，因为“持续偏阔的利差看起来可能会在年底前继续支撑美元”。他补充说，“进一步的上涨可能来之不易”。他认为，美元兑欧元、英镑、日元和加元已处于超买状态，且“容易受到预期最终重置的冲击”。(金十数据APP) 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国10月社会消费品零售总额同比、中国10月规模以上工业增加值同比、中国10月Swift人民币在全球支付中占比、中国至11月20日一年期贷款市场报价利率、中国10月本年迄今全国发电装机容量（待定）、中国10月本年迄今全国发电装机容量年率（待定）等数据；美国方面，将公布美国11月纽约联储制造业指数、美国至10月31日当周ADP就业人数周度变动、美国10月零售销售月率、美国10月进口物价指数月率、美国10月工业产出月率、美国11月NAHB房产市场指数、美国9月商业库存月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国10月成屋签约销售指数月率、美国至11月14日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数、美国10月谘商会领先指标月率、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期终值等数据；英国方面，将公布英国9月三个月ILO失业率、英国10月失业率、英国10月失业金申请人数、英国10月CPI月率、英国10月零售物价指数月率、英国11月CBI工业订单差值、英国11月Gfk消费者信心指数、英国10月公共部门净借款、英国10月季调后零售销售月率等数据；欧元区方面，将公布欧元区9月工业产出月率、欧元区11月ZEW经济景气指数、欧元区10月CPI年率终值、欧元区10月CPI月率终值、欧元区11月消费者信心指数初值等数据；此外，加拿大10月CPI月率、加拿大9月零售销售月率、澳大利亚10月季调后失业率、日本10月核心CPI年率、德国11月ZEW经济景气指数、德国10月PPI月率、瑞士10月贸易帐等数据。 此外，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行。亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行，恒生指数公司宣布2026年第三季度之恒生指数系列检讨结果。美联储将在周四凌晨三点公布货币政策会议纪要，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。6月19日，英伟达临时CEO召开全体员工会议。美联储主席沃什在旧金山联储举行的美联储生产率与就业工作组听证会上致开幕词，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场炉边谈话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德在金融素养会议上参加线上对话，新西兰联储主席布雷曼发表讲话。英国央行行长贝利在首尔发表讲话，英国央行行长贝利在伦敦发表讲话。澳洲联储主席布洛克出席澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）年度论坛并参与讨论，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要。2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.2%，布油涨0.49%。周线方面，美油周线下跌2.1%，布油周线跌2.06%，录得连续两个周的下跌。因国际能源署（IEA）预计全球原油供应过剩将扩大。 国际能源署（IEA）周五表示，随着中东出口的恢复速度超过全球石油需求（尽管航运持续遭到袭击），全球石油市场将在今年第四季度恢复供应过剩。该机构在其月度石油报告中表示，第四季度石油供应量将平均达到1.05亿桶/日，比预测的需求量高出170万桶/日。IEA此前曾预测第四季度将出现供应短缺。该机构表示：“石油市场正显示出初步的再平衡迹象，自伊朗战争爆发以来，全球石油供应首次超过需求。”(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，俄罗斯10月原油产量较9月增加21万桶/日，达到873万桶/日；在与美国总统特朗普达成柴油协议后，其燃料出口也出现反弹。IEA称，上个月俄罗斯石油产品出口较9月增加26万桶/日，达到149万桶/日，为6月以来最高水平，其中粗柴油出货量翻倍至27万桶/日。在俄罗斯总统普京与特朗普同意增加对全球市场的供应后，俄罗斯于10月10日部分放宽了柴油出口限制。IEA援引大宗商品数据和分析公司Kpler的数据称，10月俄罗斯柴油和粗柴油装载量达到113万公吨，显著高于承诺的30万吨（225万桶），其中包括运往土耳其的24万吨和运往巴西的16万吨。然而，目前尚未有俄罗斯柴油货物抵达美国。(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，尽管伊朗战争导致航运受阻，海湾产油国仍增加了原油供应，伊拉克10月石油产量大幅攀升，阿联酋产量则维持在接近前一个月高点的水平。根据IEA月报，欧佩克第二大产油国伊拉克10月日产量增加54万桶，达到460万桶，创2019年9月以来最高水平。此次产量增长是该地区石油供应整体复苏的一部分。面对航运受阻，产油国通过霍尔木兹海峡进行低调的接驳运输，并增加绕开这一水道的出口路线，以维持原油供应。IEA表示，海湾产油国（不包括阿曼）10月出口量增加95万桶/日，达到1840万桶/日。不过，这一水平仍比战前低26%。阿联酋日产量维持在约440万桶，接近其最大产能。海湾地区最大的原油生产国沙特则将日产量提高110万桶，达到1000万桶。不过，这一数字低于沙特此前向欧佩克报告的10月日产量1056万桶。(金十数据APP)
2026-11-14 11:32:30SMM：短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品及硫酸镍市场展望
11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026年SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会 上，SMM高级镍产业分析师厉诚毅分享了“短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品、硫酸镍市场及镍价展望”这一主题。 一年内由短缺反转至过剩：MHP系数是平衡表的镜子 其结合印尼MHP供需平衡及系数回顾进行了分析： 上半年：新能源需求飙升，硫磺断供倒逼减产，供需转紧，系数大涨。 下半年：海峡复航、硫磺到货、新项目投放供应陡增而需求走弱，平衡转过剩，系数回落。 售价先后击穿完全成本与现金成本：MHP减产讨论的由来 10月MHP售价已击穿理论现金成本 — 减产讨论不是预期管理，是生存问题。 供应收缩的发动机：硫磺取代镍矿，成为MHP第一大成本项 原料风险敞口从矿扩大到硫磺和钴价，风险源从印尼政策扩散到其他地缘风险。 短期减量不逆转长期产能过剩：明年MHP新产能依旧面临巨大考验 其对全球MHP待投产能进行了梳理，并预估了2027印尼MHP产能以及预计了2027印尼MHP的产量。 印尼MHP产能大批释放，但开工率将受到限制 产能翻倍释放，但开工率持续受限——供应释放的节奏比产能公告慢得多。 MHP产能投放的基础：新能源产业始终是核心消费领域 结合SMM电池级硫酸镍供需平衡预测2026-2032E、SMM电池级硫酸镍原料占比预测 2026-2032E以及2027年电池级硫酸镍新产能汇总来看：电池级硫酸镍市场将由2026年的小幅短缺转为2027年起的多余过剩，此后过剩幅度逐步收窄、供需趋于平衡。原料结构上，湿法中间品（MHP）占比稳定在高位，高冰镍次之；2027年新增产能以印尼为主，韩国与中国紧随其后。 MHP另一消费领域：全球精炼镍下游需求展望 ►核心需求驱动（2025–2032E CAGR） •合金（6.6%） ：需求来自航空航天与军工，以及氢能、核电、CCUS及高端合金。 •特钢（8.0%） ：需求来自高端机床、工程机械，以及风电、核电、桥梁及船舶。 •电镀（4.4%） ：需求来自EV连接器、半导体封装，以及化学镀镍。 ►重点市场驱动 其对中国、印度以及北美的市场需求进行了阐述。 MHP另一需求增长点：RKEF vs HPAL ►远期MHP成本优势逐步凸显 硫磺价格回归后，MHP成本有望显著走低，折钴后完全成本由约15000美金镍吨，可下探至约11500美金/镍吨。 ►高品位镍矿持续抬升RKEF成本 随高品位镍矿稀缺性走高，未来5年高品位镍矿或涨价超40%，或带动RKEF生产高冰镍成本超过19000美金/镍吨。 ►RKEF冰镍预计逐步失去增长动力，需求增长带动的市场增量由MHP和OESBF消化。 MHP的自我刹车：超产如何被电镍市场自动终结 MHP产量将长期锚定硫酸镍和精炼镍需求的逻辑支撑：交仓、套保和资金做空会联手确保超产的部分最终没有出路。 ① 绑定下游：先有出路，再谈产量；② 技术降本：矿价难改，主要对其他杂费下手。 未来生产技术优化持续进行，烟气回收制酸，硫铁矿制酸等新方向预计逐步成熟。 一条能生存，两条兼备才能领先。 镍价的定价锚点 — 交仓压力、成本替代与工艺竞争 历史上，海外纯镍短缺曾把价格推上高位，但随着精炼镍持续累库、且下游需求跟不上，价格重心不断下移，库存已升至历史高位，成为压制价格的主因。 往后看，镍价的支撑逻辑转向上游成本：NPI（镍生铁）成本托底——矿石品位下降、资源趋于紧张，使NPI成本抬升，为镍价提供底部支撑；未来LME与纯镍的价差有望逐步收窄，价格向成本靠拢。 精炼镍与镍生铁价格走势交织：原料竞争或将再度复现 从镍生铁与电镍的价差走势来看：两条价格线长期交织，价差时宽时窄。历史上当NPI相对电镍便宜太多时，钢厂就会多用NPI、少用电镍，这种替代效应反复出现；未来一旦价差再度拉大，原料之间的竞争与替代将重演。 而从300系不锈钢原料结构展望（2007-2035E）来看：从历史到2035年，NPI一直占据主导地位，精炼镍（一级镍）份额在2020年代扩张后趋稳，废钢和镍铁占比相对有限。整体格局大方向稳定，但边缘份额的此消彼长仍取决于价差。 总之， 价差影响替代，替代影响原料结构——NPI与精炼镍的博弈，或将再度出现。 》点击查看2026年SMM 第 11 届亚太镍铬锰不锈钢大会专题报道
2026-11-14 11:31:14纳指跌0.9%、道指逆势收涨，英伟达跌2%，苹果盘中刷新历史高位
英伟达领导层动荡持续发酵，叠加通胀压力高企与美联储加息预期升温，美股指周五表现分化，标普、纳指收跌，道指则在消费股支撑下收涨。 美国10月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，创2022年11月以来最快年增速，尽管数据略低于市场预期，但仍强化了美联储12月继续加息的预期。BMO资本市场分析师Vail Hartman指出，PPI中纳入美联储首选通胀指标的分项数据在10月有所回落。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示： 考虑到整体经济的脆弱性，50个基点的加息幅度可能带来不必要的风险，预计美联储将加息25个基点。 周五费城半导体指数下跌3.4%，纳斯达克100指数跌1.2%，标普500指数跌0.4%，收报7560.87点。 尽管标普500逾半数成分股录得上涨，科技板块的集中抛压仍主导了市场走向。英伟达CEO黄仁勋因婚外情丑闻辞职消息持续冲击市场，该公司股价本周累计重挫约11%，创2025年4月以来最大单周跌幅，市值跌破4万亿美元。 10年期美债收益率 维持在5.1%上方， 美元指数 同步走强；国际能源署称油市转向过剩， WTI与布伦特结算价基本收平。 现货黄金 跌0.05%，生产者价格指数公布后金价一度上探3900美元上方，随后回吐涨幅。 现货白银 报48.59美元/盎司，跌2.59%，收于逾三个月最低水平。 比特币 周五进一步下滑3%，跌破70000美元，失守200日均线， 以太坊 本周跌幅约10%。 市场目光已转向下周两大核心事件 。 英伟达将于11月17日发布财报 ，这是Colette Kress作为临时首席执行官的首次业绩亮相，市场将密切关注公司在无创始人掌舵后能否维持运营稳定性，以及融资安排是否出现变化。与此同时， AI公司Anthropic拟于11月18日定价、19日开始交易 ，其IPO估值约达1万亿美元，据报道认购倍数已达约六倍。 Privorotsky总结称： 市场需要油价企稳、利率回落，而本周两者均未实现。 他预计在上述条件满足之前，市场将维持震荡并偏向下行风险。正如其所言： AI交易扛住了黄仁勋离去；但沃勒（的鹰派立场）是另一种问题，因为他不会辞职。 英伟达领导层危机冲击AI交易 周五标普500报7,560.97点，跌0.41%；纳斯达克综合指数报25,138.73点，跌0.90%；道琼斯工业平均指数报52,347.55点，涨0.10%；罗素2000报2,790.49点，跌0.31%；费城半导体指数报10,146.32点，跌3.43%。 科技板块领跌，能源与公用事业相对抗跌。 黄仁勋辞职事件持续在科技板块引发连锁反应。英伟达周五进一步对外界猜测予以澄清，表示公司仍在遴选猎头机构以寻找继任者，尚未与潜在候选人接触。 华尔街见闻提及 ，据《金融时报》报道，英伟达董事会已就首席执行官一职接触英国芯片设计商Arm首席执行官Rene Haas。 英伟达收跌2.01%，市值维持在4万亿美元下方。 英伟达的疲软拖累了Mag7股票，导致其本周整体收跌，而标普500指数则上涨了近4%。 周五博通收跌4.76%，ARM跌4.63%，超威半导体跌8.75%，费城半导体指数的跌幅明显大于三大指数。 英伟达临时首席执行官、公司资深财务总监Colette Kress将于下周二（11月17日）主持公司财报电话会议，这也是英伟达创立逾三十年来首次在无创始人主导下发布业绩。 高盛分析师James Schneider在维持每股收益10美元预测的同时，将估值倍数从30倍下调至22倍，目标价下调至220美元，并援引苹果公司在史蒂夫·乔布斯离世后估值经历重新定价的先例。Bernstein分析师Stacy Rasgon则发布降级报告，警告后续可能还有更多负面指控浮出水面。 Annex财富管理公司策略师Brian Jacobsen表示： 下一个真正的考验是11月17日英伟达财报，届时市场关注的焦点不在于谁站在讲台前，而在于订单簿是否发生了变化。 Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示： AI交易、科技交易，英伟达将经历一段波动期……市场正在试图厘清，当AI的旗手——那个愿意动用英伟达资产负债表为AI扩张提供资金的人离去之后，AI主题究竟何去何从。 AI资本开支链条承压，苹果与Meta支撑道指收涨 思科与应用材料在11月12日盘后发布的财报均超过市场预期，13日股价同步下挫。思科2027财年第一季度营收约185亿美元，同比增长24%，调整后每股收益1.40美元，全年营收指引上调至748亿至758亿美元。 思科非公认会计准则毛利率下滑250个基点至65.6%，公司停止单独披露超大规模云厂商的AI订单。应用材料第四财季营收创纪录，下一季度指引高于市场预期。 思科收跌6.24%，应用材料跌2.74%，美光科技跌2.52%。 AI云厂商同步走弱 ，CoreWeave跌6.13%，Nebius跌9.92%。财报超出预期仍遭卖出，市场开始为资本开支与利润率定价。 权重股与硬件链走势分化。 Meta涨2.90%，微软涨0.17%，谷歌跌0.98%，特斯拉跌1.83%，亚马逊跌0.29%。 苹果盘中最高报360.83美元，收涨0.39%，与微软共同抵消了科技板块的部分拖累。 本周整体来看，AI板块冲高回落。 通胀与美联储：加息路径趋于激进 本周通胀数据多次超出预期，美联储官员的鹰派表态随之升级。 据华尔街见闻 ，10月生产者价格指数环比升0.3%，低于0.4%的市场预期；核心指标同比升5.0%，环比与整体持平。9月环比读数由1.3%上修至1.4%，中间需求价格涨幅超过最终需求两倍，成本压力仍在向下游传导。 多位联储官员本周相继发声： 达拉斯联储主席Lorie Logan 表示联邦公开市场委员会至少还需加息两次25个基点； 旧金山联储主席Mary Daly 表示其"倾向于"进一步收紧政策； 波士顿联储主席Susan Collins 表示收紧货币政策势在必行； 芝加哥联储主席Austan Goolsbee 则警告，美联储正"逐步进入一个历史上对任何央行而言都颇为棘手的区域"。 高盛经济学家随后将其加息预测延伸至2027年3月，届时联邦基金利率峰值将达到4.25%-4.50%，首次降息时间推迟至2027年12月。 据CME FedWatch数据，市场目前定价12月加息至少25个基点概率几近锁定，50个基点的可能性约为10%。 通胀读数公布后，美国国债现券在纽约时段窄幅波动，收益率小幅上行。10年期收益率在尾盘报5.14%，日内升约2个基点，继续处于多年高位附近。 两年期美国国债收益率本周累计上行约35个基点，创2024年10月以来最大单周涨幅；10年期收益率上行约28个基点至5.15%；30年期上行约20个基点至5.48%，均已触及近期高位。 供给压力进一步加剧了市场动荡。美国财政部本周三次附息债券拍卖均出现尾差：10年期国债拍卖中，间接投标人认购比例从80.3%骤降至61.2%，为2023年10月以来最低；30年期拍卖同样冷淡，主承销商被迫吸收大量余量。 与此同时，美国财政部数据显示，10月财政赤字规模创历史同期最高纪录，利息支出达1155亿美元，占联邦财政收入比例升至28.2%的历史高位。 此轮收益率上行由实际利率驱动，10年期通胀保值债券（TIPS）收益率连续第五日走高，而盈亏平衡通胀率变动有限，表明市场定价的是更紧货币政策，而非更高通胀预期。Privorotsky指出： 收益率需要再上一台阶，才会在历史上对股票构成更实质性的压力——变化速率才是关键所在。 汇率与大宗商品：美元强势，黄金与比特币双双受压 美元指数在纽约汇市尾市报103.412，涨0.23%。加息定价扩大美元与其他主要货币的利差优势，美元指数升至2025年5月以来高位，本周录得近18个月来最大两日涨幅。 Rabobank分析师Jane Foley表示，市场"正在预期明年初进一步收紧，这对美元构成支撑"。 美元兑日元一度突破160关口，日本财务省官员Mimura随即警告汇率波动"过于急剧"，干预风险上升。 现货黄金在纽约时段尾盘报3,875.66美元/盎司，跌0.05%，日内区间3,867.67至3,923.09美元。生产者价格指数公布后金价一度上探3,900美元上方，随后回吐涨幅。现货白银报48.59美元/盎司，跌2.59%，收于逾三个月最低水平。 本周黄金累计下跌约4.7%至约3874美元，跌破4000美元整数关口，创近数月新低；白银跌约3.6%。 比特币周五进一步下滑3%，跌破70000美元，失守200日均线，以太坊本周跌幅约10%。 原油市场则经历剧烈波动。在特朗普表态对伊朗问题"不需要达成协议"、霍尔木兹海峡局势再度升温后，油价从周中低点大幅反弹，但最终仍以周跌收尾，布伦特原油收于96美元附近，WTI约89美元。 国际能源署（IEA）周五发布报告称石油市场正转向供应过剩，限制了油价进一步上行空间。 本周柴油批发价格波动剧烈，最终基本持平，总体上与原油价格走势一致。 本周，受气温下降和库存减少的影响，欧美两地区的天然气价格均上涨。
2026-11-14 11:25:45中东原油“全面夺回”亚洲市场，美国至亚洲油轮运价从高点跌61%
中东原油流向亚洲正在回升，亚洲炼油商的采购重心逐步转回传统供应来源，美国原油的替代性需求随之减弱。 11月13日，据彭博报道， 美国墨西哥湾至亚洲航线的超大型原油运输船（VLCC）日收益较10月峰值下跌61%，而波斯湾至东亚航线的同类指标仅下跌24%，两条航线运价走势明显分化。 采购数据也印证了这一趋势。日本、泰国等亚洲炼油商正在重启或扩大中东原油采购。彭博此前报道称，亚洲炼油商订购的11月交付美国原油数量较此前骤降约50%，至2400万至2600万桶。 据报道援引知情交易员， 来自阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔的原油流量均已显著扩大，其中包括需要穿越霍尔木兹海峡运输的货物。 随着中东产油国产量恢复、售价下调，亚洲原油进口格局正逐步回归美伊冲突前的状态。 中东供应恢复，产油国下调售价争夺市场 今年2月美伊冲突爆发初期，途经霍尔木兹海峡的油轮遭到袭击，波斯湾产油国原油出口大幅收缩，亚洲买家被迫转向美国等替代供应来源。 随着局势趋于稳定，中东原油供应逐步恢复。 沙特阿拉伯向欧佩克报告称，其10月原油产量升至近年来的月度高位之一。 与此同时，主要产油国也在通过降价争夺亚洲市场份额。沙特近期将面向亚洲买家的官方售价下调至六年来低位；已于4月退出欧佩克的阿联酋，也下调了12月交付旗舰原油品种的价格溢价。 荷兰国际集团（ING Groep NV）大宗商品策略主管Warren Patterson表示， 亚洲很难摆脱对中东这一最大原油供应来源的依赖，因为全球供需平衡中缺乏足够的额外供应，难以支持采购来源的大规模转移。 亚洲买家回流中东，美国原油订单减少 日本炼油商已经开始增加中东原油采购。Eneos Holdings和Cosmo Energy Holdings近期均有采购阿联酋原油的记录。 乐天证券经济研究所分析师Yutaro Nishi表示，只要日本炼油商仍能从中东获得原油，就很可能继续采购。 他指出，尽管各国情况有所不同，但亚洲仍将是中东原油的主要市场。 印度的采购结构也出现变化。根据Kpler数据，来自波斯湾的原油进口量已超过俄罗斯，重新成为印度最大的原油进口来源。 与中东采购回升相对应，美国原油对亚洲的出口需求明显降温。 科珀斯克里斯蒂港首席执行官Kent Britton本周表示，上周从美国墨西哥湾沿岸出发的40艘原油油轮中，没有一艘驶往亚洲。 美国至亚洲航线VLCC日收益较10月峰值下跌61%，而波斯湾至东亚航线仅下跌24%，也反映出两条航线运输需求的不同变化。亚洲炼油商重新增加中东采购，正在推动原油贸易流向向冲突前的格局回归。
2026-11-13 19:37:49SMM：全球金属矿业形势与碳中和趋势——供需格局、价格周期与绿色转型
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM金属矿业大会-主论坛 上， SMM 咨询项目经理 丁若宇围绕“全球金属矿业形势与碳中和趋势——供需格局、价格周期与绿色转型”的话题展开分享。 全球金属矿产行业趋势与动态 趋势一：需求端，清洁能源转型、新质生产力发展产生大量金属需求 清洁能源转型对金属材料的庞大需求——以光伏为例 光伏相关金属 铝（Al） ：用于组件边框、支架、汇流箱及逆变器。 铜（Cu） ：大量用于电线电缆、汇流箱、逆变器，也用于铜铟镓硒（CIGS）薄膜技术。 硅（Si）： 作为半导体材料，用于晶硅或非晶硅太阳能电池。 银（Ag）： 作为导电浆料，用于晶硅太阳能电池的正面和背面。 锡（Sn）： 与铅组合用于焊接，或与铟组合用于导电层（氧化铟锡，ITO）。 AI数据中心金属使用情况 趋势二：资源保护主义的逐步兴起 贸易保护主义的实例：印尼铝土矿出口禁令 铝土矿出口禁令的沿革 数据显示，自2023年6月起，铝土矿出口被禁止，2023年印尼铝土矿出口量同比2022年骤降89%左右。 据SMM了解，2020年6月印尼发布的第3/2020号法规，将下游产业作为核心目标，强制要求国内冶炼。根据该法规，经过三年过渡期后，将禁止原矿出口；2023年6月，该法规全面实施，铝土矿出口禁令完全生效。所有铝土矿现在必须加工成氧化铝或其他下游产品，形成了国内矿产市场，本地价格与国际基准脱钩。 出口禁令迫使当地矿业公司将矿石出售给国内精炼厂，导致矿商议价能力有限。因此，铝土矿价格保持低位，吸引了更多精炼厂投资。这一点加上一系列支持性政策，导致印尼氧化铝产能激增。 政府铝工业发展战略 据SMM分析，印尼对整个铝价值链采取了非常积极的姿态，并发布了一系列促进行业发展的政策；这些政策包括对原铝土矿实施出口禁令、调控供应和定价、以及提供税收优惠和能源折扣。 铝土矿出口禁令、税收优惠和能源价格折扣共同吸引了氧化铝精炼和铝冶炼领域的投资，同时当局还干预产品供应和定价，以确保稳定的产量和公平的市场价格。 全球主要金属矿产供需格局与价格展望 全球铝土矿：整体过剩格局未改，年度过剩量级逐步收窄 从2025年全球铝土矿储量结构的分析来看，几内亚、澳大利亚、越南以及印度尼西亚铝土矿储量占比总计59%左右，而中国地区的铝土矿储量仅占比2%，不过SMM预计，2026年中国进口矿数量预计占全球总铝土矿供应的47%左右。 SMM认为，全球铝土矿储量集中，意味着供给弹性较低，在供需平衡方面的表现就较为脆弱：SMM预计2026年到2030年，全球铝土矿供应过剩的情况将有所缓解。但这五年依旧预计累库在1亿吨以上。 未来还需关注以下三个情况的进展：① 几内亚配额执行情况；② 印尼、越南新增产能的兑现节奏（两国合计占全球储量 21%）；③ 中国进口矿量变化。 中国铝土矿供需平衡：供给2026E见顶过剩，2027断崖收窄 SMM整理了2023年到2030年的中国铝土矿山市场供需情况，2025年市场呈现供应过剩的局面，预计2026年市场供应过剩的程度将达到峰值，2027年供应过剩的情况有望断崖式收窄。 铝土矿价格：短期海运推升中长期配额主导 》点击查看更多SMM铝产品现货报价 全球锌精矿：随着矿新增产能持续释放，预计2027-2030全球锌精矿供需维持紧平衡 据SMM了解，2025年全球锌精矿市场呈现紧平衡的态势，2026年市场转为供应紧张的局面，预计后续随着矿新增产能的持续释放，2027年到2030年，全球锌精矿供需将维持紧平衡态势。 中国锌精矿：供需双增局面下，预计2027-2030年中国锌精矿维持紧平衡 中国锌精矿市场上，SMM预计，2026年中国锌精矿市场将呈现供应紧张的态势，2027年到2030年，中国锌精矿市场供需双增，预计市场将转为紧平衡的态势，国产锌精矿加工费也有望在2027年到2029年小幅回暖。 铅精矿TC价格 》点击查看更多SMM铅产品现货报价 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾 SMM预计，2026年到2028年，全球铜精矿市场均将呈现明显的供应紧张的局面，2029年市场有望扭转供应紧张的格局。 进口铜精矿TC指数 》点击查看更多SMM铜产品现货报价 金属矿产行业的可持续发展 全球矿山碳排放现状 2024年排放规模与分布 2024年全球采矿及金属生产排放约59.47亿吨CO₂e，占全球温室气体排放约11%；其中亚洲占行业排放约79.7%。 矿山带来的环境问题 01 水体污染 污染来源： 矿山废水、酸性排水及重金属渗漏污染地表水和地下水； 环境影响： 污染物可能沿河流向下游扩散，影响水生生态及居民用水安全； 全球现状： 全球金属矿业活动影响约47.92万公里河道，部分污染长期持续。 02 生物多样性下降 栖息地破坏： 矿业开发及配套道路建设造成森林损失和自然栖息地破碎化。 生态影响： 野生动植物生存空间缩小，物种迁徙及繁殖受到干扰。 全球现状： 2001—2022年，全球采矿活动造成约16,268平方公里森林损失 03 尾矿堆存 废弃物规模庞大： 全球每年产生约130亿吨尾矿，长期堆存增加环境管理压力； 环境污染风险： 尾矿中的重金属等有害物质可能通过渗漏进入周边环境； 尾矿库安全风险： 坝体失稳及溃坝可能引发大范围污染和生态破坏。 04 土壤污染 污染来源： 废石淋滤、尾矿扬尘沉降及采矿废水导致重金属进入土壤； 环境影响： 重金属在土壤中长期累积，影响土地利用、农业生产及植被生长； 治理难度： 土壤污染具有隐蔽性和长期性，修复成本较高、治理周期较长。 矿业绿色转型驱动因素 矿业绿色转型之路 1. 绿色勘查与开采 推广绿色勘查与低扰动开发： 应用遥感、物探等优化勘查，减少生态扰动； 优化开采工艺与智能化管理： 推广精准爆破、充填采矿等，提高资源回采率。 2. 低碳生产与工艺升级 推动清洁能源替代： 推广风电、光伏等可再生能源，减少化石能源依赖； 推进设备电气化与工艺升级： 应用电动矿卡、优化选冶流程，降低能耗与碳排放。 3. 污染治理与生态修复 加强污染防治与尾矿安全管理 ：完善废水、废气、固废治理，加强尾矿库监测； 推进矿山生态修复： 实施土地复垦与植被恢复，减少长期生态影响。 4. 资源综合利用与循环 提高矿产资源综合利用水平： 加强共伴生资源、尾矿和冶炼渣回收利用； 完善再生金属回收体系： 提高再生原料使用比例，减少对原生资源的依赖。 5. 供应链与ESG治理 建立矿产供应链尽职调查机制： 开展矿产溯源和供应商风险评估，加强供应链合规管理； 完善ESG管理与长期风险管理： 定期披露关键绩效，加强气候、社区等风险管理，提升企业可持续经营能力。 》点击查看 2026 SMM金属矿业大会 专题报道
2026-11-13 19:30:59
