太仓港热轧铝卷库存
太仓港热轧铝卷库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 热轧铝卷 | 1000-1500 | 吨 |
| 2020 | 热轧铝卷 | 800-1200 | 吨 |
| 2019 | 热轧铝卷 | 700-1000 | 吨 |
太仓港热轧铝卷库存行情
太仓港热轧铝卷库存资讯
美元下跌 金属涨跌互现 沪铝沪镍纽金银沪金涨超1% 碳酸锂跌超3%【SMM日评】
SMM 9月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锌一同下跌，沪铅跌0.31%，沪锌跌0.13%。沪铝、沪镍一同涨超1%，沪铝涨1.29%，沪镍涨1.8%。氧化铝主连涨0.33%，铸造铝主连涨1.24%。 此外，碳酸锂主连跌3.71%，多晶硅主连跌0.57%，工业硅主连涨0.46%。欧线集运主连跌7.18%报1828。 黑色系方面普跌，仅铁矿和不锈钢一同上涨，铁矿涨1.32%，不锈钢涨0.55%。热卷、螺纹跌幅在0.5%左右，双焦一同跌超3%，焦煤跌3.17%，焦炭跌3.75%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以0.33%的涨幅领涨，伦铅跌0.13%，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银上涨1.32%。国内方面，沪金涨1.92%，沪银涨2.07%。 此外，铂主连涨2.34%，钯主连涨4.24%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调推进机制会】 2026年9月2日，国家发展改革委党组成员、副主任岳修虎同志主持召开“六张网”重大项目协调推进机制会，研究完善政银企协作机制和项目库建设。会议专题研究推动各牵头部门和地方加快建设“六张网”项目库，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”；加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与；更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。(金十数据APP) 【8月RatingDog中国服务业PMI升至51.4，扩张态势小幅回升】 8月RatingDog中国服务业PMl录得51.4，较7月回升1.0个百分点，连续第44个月处于扩张区间，扩张速度小幅回升。需求端增长有所改善。新业务总量连续第44个月增长，增速较7月加快。新出口业务连续第四个月保持扩张，增速较6月的年内高点进一步放缓。企业对未来12个月的业务活动预期较7月的近期低点回升。成本压力小幅上升，就业延续扩张。投入品价格涨幅较7月的六个月低点小幅回升，整体仍属温和。销售价格连续第三个月小幅上调。就业规模连续第四个月回升，为2023年以来最长连续增长期。整体来看，8月服务业扩张速度较7月小幅回升，业务活动与新订单增长加快，就业持续扩张，企业信心改善。（RatingDog）(金十数据APP) 【中国科协名誉主席万钢：建议加快推进全固态电池技术研发与产业化攻关】 9月3日，2026世界动力电池大会将在四川宜宾举行，针对动力电池产业当前和未来发展，中国科学技术协会名誉主席万钢建议：一是加强前沿引领技术研发创新，加快推进全固态电池技术研发与产业化攻关，鼓励新型钠离子电池等技术路线研发探索，进一步提升动力电池安全水平和环境适应性；二是持续挖掘价值增长新机遇，推动构建新能源汽车与可再生能源深度融合新生态；三是夯实可持续发展能力，以数字化技术切实提升动力电池生产、销售、使用、回收全过程监管水平，提高电池材料再利用的效益；四是提升国际交流合作水平，发挥好世界动力电池大会等平台作用，面向全球低碳贸易推动基础规则共建与关键数据互认，强化动力电池产业海外发展工作统筹，引导企业科学谋划海外发展方式节奏。(金十数据APP) 【上海：至2030年，基本形成现代化超大城市住房和城乡建设管理体系】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。至2030年，基本形成现代化超大城市住房和城乡建设管理体系，城乡建设融合发展深入推进，城市更新体制机制更加健全，宜居安居水平显著提高，城市治理效能持续增强，建筑行业发展加快转型，韧性安全基础有力夯实。聚焦科技产业、生态环境、民生保障、基础设施、城乡发展等五大领域，充分发挥重大工程战略支撑和辐射带动作用。强化对市、区两级重大工程和投资5亿元以上重点项目的统筹协调与攻坚突破，夯实土地、河湖、绿地、林地、渣土等资源要素保障基础。强化解决跨行业、跨领域、跨层级问题。打造重大工程建设管理新范式，加大新技术、新工艺推广应用力度。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1030亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有1030亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1030亿元。(金十数据APP) 》9月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7807元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.32%报99.24，美联储褐皮书显示，自7月初以来，美国经济活动温和增长。12个联储辖区中，10个地区录得轻微至温和增长，2个地区没有变化。消费支出小幅增加，但消费者价格敏感度提高，高端消费保持强劲；汽车销售受到信心疲软、高油价和融资成本上升影响而表现低迷。制造业活动在多数地区回升，部分地区称国防和数据中心相关订单需求强劲。就业市场增长放缓，整体仅略有增加，制造业、建筑业等领域劳动力需求较好，但零售和酒店行业需求下降。价格方面，多数地区报告物价温和上涨，能源、运输、原材料及关税带来的成本压力仍在。企业预计未来经济前景总体积极，但对能源价格、政策和国际冲突带来的不确定性保持关注。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为37.7%，累计加息25个基点的概率为62.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.2%，累计加息25个基点的概率为55.5%，累计加息50个基点的概率为17.2%。(金十数据APP) 美联储威廉姆斯表示，债券收益率是美联储评估经济状况的重要信息，近期收益率上升主要受到强劲经济表现、乐观经济前景以及强劲投资需求推动，与中东冲突也存在一定关联，但目前看收益率似乎并未受到通胀前景的明显影响。威廉姆斯强调，美联储将综合考虑所有经济数据，最终职责仍是实现物价稳定，将通胀率降至2%是首要任务；关税和中东战争是当前通胀高于目标的主要因素，但尚未看到关税产生二次通胀效应，通胀预期仍受到控制，近期通胀数据令人鼓舞，且整体呈下降趋势，不过服务业通胀仍明显偏高。他表示劳动力市场稳定且依然稳健，需要在可预见的未来推动通胀回落至2%，在作出下一项政策决定前希望进一步观察和分析经济数据，并将继续为下次FOMC会议收集信息。威廉姆斯称支持7月FOMC会议的决定，认为利率处于良好水平，货币政策实施进展顺利。(金十数据APP) 其他货币方面： 日元在亚盘时段延续涨势，昨日其在美盘时段大幅走强，引发市场对日本可能干预汇市的猜测。马来亚银行指出，市场日元空头仓位较重，因此一旦出现利好消息，日元可能出现明显升值。近期支撑日元的因素包括日本央行鹰派委员高田创有关加息步伐的言论，以及市场猜测日本政府养老金投资基金（GPIF）可能重新考虑资产配置。不过，大幅加息的说法目前仍属推测。马来亚银行表示，尽管GPIF调整投资组合可能推动大量资金回流日本，但这一过程需要时间。马来亚银行认为，美元兑日元走势面临双向风险，并对汇率出现剧烈波动保持警惕。(金十数据APP) 日本央行决议召开在即，日元交易员正高度警惕日本当局可能再次干预汇市。由于日本央行公布决议后紧接着将迎来为期三天的假期，市场人士认为，当局可能利用假期期间流动性较低的时段采取行动。日元周四延续周三涨势，凸显日本央行9月18日政策会议前市场的紧张情绪，目前市场普遍预计日本央行将在此次会议上加息。今年4月，日本当局曾等到日本长假期间进行2024年以来的首次干预。如今，投资者猜测，日本可能在日本央行政策会议结束后不久开始的“白银周”假期期间采取类似策略。澳大利亚联邦银行策略师萨马拉·哈穆德表示：“‘白银周’可能进一步增加日元走势的不确定性，主要是因为假日期间市场流动性可能进一步下降。随着时间推移，美元兑日元汇率可能再次测试此前触发干预的高点。如果这一情况迅速发生，尤其是在日本央行会议前后再次出现，进一步干预的风险将显著上升。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布瑞士8月CPI月率、法国8月服务业PMI终值、德国8月服务业PMI终值、欧元区8月服务业PMI终值、英国8月服务业PMI终值、欧元区7月PPI月率、美国8月挑战者企业裁员人数、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI等数据。此外，需关注：美联储理事沃勒接受访谈。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌逾1%，美油跌1.04%，布油跌1.12%。据央视新闻，当地时间9月2日，美国总统特朗普在白宫对记者表示，美国对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”，受此消息影响，油价涨势暂歇。BOK Financial Securities高级副总裁Dennis Kissler表示，最新一轮局势升级应能为市场提供支撑，但需注意美伊双方均在寻找"退出通道"，"更多和平谈判的迹象可能迅速压低油价"。（华尔街见闻） 当地时间9月2日，委内瑞拉代总统罗德里格斯会见美国能源部长赖特。会见后，两国正式签署多项合作协议。据悉，委内瑞拉政府与美国雪佛龙石油公司等多家企业就石油扩建项目签署协议。日前，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯表示，与美国达成的石油合作协议将维持25年，目标是将原油产量提高至每日150万桶，并维护委内瑞拉对其自然资源的自主权。（央视） 高盛预计委内瑞拉的原油产量将小幅上升，但认为未来几年内产量难以恢复到2018年之前的水平——即每日200多万桶。 该行在一份报告中指出，包括基础设施老化和电网不稳定在内的关键瓶颈，其修复将耗费高昂成本且耗时漫长。(来自华尔街见闻APP) 此外，由于中东地区紧张局势升级，沙特阿拉伯上月可观测原油出口量骤降至至少9年来最低水平。Vortexa、Kpler等汇编的油轮追踪数据显示，沙特8月可观测原油出口量约为300万桶/日，为2017年初有记录以来最低水平。这一数据也与原油交易员以及一名熟悉沙特石油运营情况人士的判断相符。沙特船只在红海遭到也门胡塞武装的袭击，威胁到沙特一直以来为避开霍尔木兹海峡而使用的航线。持续不断的袭击令沙特阿拉伯的客户感到恐慌，其中一些客户现在不愿使用沙特的红海港口。这迫使利雅得寻找绕道非洲的替代航线，这不仅增加了数千英里的航程，也进一步扰乱了本已因该地区长达六个月的冲突而紧张的全球供应链。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价止跌企稳 利废企业采购积极【SMM再生铜日评】 ► 期盘突破抬升重心 ADC12 报价上调 上涨动能仍待需求验证【ADC12价格日评】 ► 铝价上行带动废铝跟涨 精废价差再度走阔【废铝日评】 ► 再生铅：市场散单报价较昨日基本持平 下游询价积极性尚可【SMM铅日评】 ► 9月3日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁流动性低迷 远期仍存下行压力 ► 【SMM 镍中间品日评】9月3日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月3日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM板材日评】板材价格跟随成本窄幅震荡 ► 【SMM不锈钢日评】SS盘面行情修复 不锈钢现货交投有所回暖 ► 稀土市场镨钕企稳反弹 中重稀土走势分化【SMM稀土日评】 ► 小非农低于市场预期 铂价止跌回升现货市场降温【SMM日评】 ► ADP偏鸽提振银价反弹 非农前市场谨慎【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260903
2026-09-03 18:41:13从筑墙到引资本：美国铝产业政策根本性转向 及影响分析
2026年7月，美国总统特朗普签署公告调整铝制品进口关税，授权商务部长卢特尼克建立原铝投资激励计划，根据该计划，企业只要在美国新建、扩建或翻新铝冶炼厂，方案获批后即可按原税率半数水平进口与新建预期年产量相当数量的原铝。此举标志着美国铝产业政策的根本性转折--从单纯依靠高关税阻挡进口转向以有条件关税减免吸引本土产能建设。 一、关税杠杆由“堵”到“疏”这一调整反映美国本土产能重建紧迫性 美国此次政策调整并非孤立事件，而是其重建关键工业基础战略的重要一环。特朗普在首个总统任期内即以国家安全条款对进口钢、铝加征关税；2025年再度就任后，又将钢、铝进口关税提高至50%。然而，50%的高额关税实施一年多来，推动美国本土铝产能提升的效果有限。美国运行的铝冶炼厂已从2000年的23家缩减至如今的4家，最新运营的冶炼厂为已有40年历史的芒特霍利铝厂（Mount Holly）。单纯依靠高关税壁垒并未改变美国市场对外部铝产品的依赖格局，其原铝产能仍无法满足国内需求，高度依赖从加拿大和中东地区进口。 铝对美国经济和国防工业至关重要，军工系统所需的高强度先进铝合金主要依赖原铝生产。正因如此，卢特尼克主张调整关税制度，以促进美国原铝本土生产。新规的核心设计是：企业提交的回流计划获批后，可按原条款适用税率的半数水平进口相应数量的原铝，实质上是为投资者提供一个过渡期安排——在新建产能尚未产出铝前，允许以减半关税进口等量原铝，从而降低项目的初始现金流压力。与此同时，卢特尼克作为商务部长将监督执行所有获批计划，若企业未履行承诺，美国政府有权停止并撤销关税优惠，且可追溯追缴已享受的关税优惠。 从政策脉络看，此次公告延续了美国以国家安全为依据的贸易措施框架，但手段从“限制进口”转向“激励本土投资”。这种战略转向反映出决策者已经认识到，单纯抬高关税壁垒无法在短期内填补本土产能缺口，必须通过激励机制引导资本进入铝冶炼这一高耗能、长周期行业。 二、美国电力成本与产业生态构成铝产能扩张现实瓶颈 美国铝产业政策转向“奖励投资”之后，能否真正撬动本土产能回升，仍面临严峻的产业生态制约。铝冶炼是一个对电价极度敏感的行业，美国铝业协会数据显示，美国新建铝冶炼厂需锁定不低于20年、电价低于每兆瓦时40美元的长期电力合同，否则就难以具备经济性。而科技公司为人工智能数据中心支付的电价可达每兆瓦时115美元以上，铝企在电力市场上完全不是人工智能企业的对手。尽管2026年白宫国情咨文提及新建人工智能数据中心须自建、引入或购买独立电源，不得依赖公共电网增量，这意味着在铝和人工智能的争电博弈中政策天平正向工业端倾斜，但电力成本的结构性劣势并非朝夕可解。 从全球视野看，加拿大对美出口铝的高耗能冶炼设施更多使用水电等成本较低的电力，这是美国本土冶炼厂难以比拟的优势。加拿大长期是美国铝产品的最大供应方，这种依赖结构在高关税背景下进一步放大了下游制造业的成本压力。自2025年6月50%的高额进口关税生效以来，美国中西部铝溢价已被显著推高，美国家电、饮料罐和汽车制造等行业因此承受着全球最高的原料成本压力，买家采取即时采购模式，仅仅购买满足眼前生产所需的数量。 中东地区动荡进一步加剧了供应危机。2025年海湾地区约占美国原铝和铝合金进口量的22%，但该地区两家冶炼厂已成为伊朗的打击目标，其他冶炼厂也因霍尔木兹海峡封锁而无法通过常规渠道运输铝材。世纪铝业（Century Aluminum Company）首席执行官杰西·加里指出，中东地区的动荡预计使2026年的全球铝缺口扩大至140万吨。面对严峻形势，美国铝业协会总裁查克·约翰逊则表示，尽管中东战争、贸易关税和高企的价格给美国铝业带来严峻挑战，但该行业正展现出韧性和适应能力，会员单位的供应链正在实时调整。 值得关注的是，美国本土铝产能恢复已经出现积极信号。美国铝业公司披露，在西班牙圣克里普里安电解槽厂等关键设施持续复产、惰性阳极技术商业化突破的推动下，公司2026年原铝总产量预计将达到240万至260万吨（据公司披露数据），显著高于2025年全年231.9万吨的实际产出水平。世纪铝业下属位于南卡罗来纳州芒特霍利铝厂的闲置产能重启工程已取得实质进展，涉及重启5万吨闲置产能（据媒体报道），预计将使美国原铝总产量提升约10%。挪威海德鲁公司（Norsk Hydro ASA）旗下美国子公司也表示，美国投资建设的国内铝回收产能正开始投产，这将能够替代部分进口铝材。这些案例表明，在政策的激励下，美国本土铝产业复苏已出现初步迹象，但距离填补行业估算约400万吨的供给缺口仍有相当距离。 三、全球铝资源格局将迎来结构性重塑 美国铝关税政策由堵转疏的调整，将对全球铝资源流向和产业布局产生深远影响。 首先，对美国本土而言，新政在短期内难以迅速弥合结构性供需缺口。但从中长期看，若激励计划能吸引企业在美国实质性投资建厂，有望逐步缓解供应紧张局面。预期2026年全球铝市场将维持结构性短缺格局，机构预估缺口从约150万吨到400万吨不等。中国电解铝产能经2017年《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》（发改办产业〔2017〕656号）清理整顿、2018年《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》（工信部原〔2018〕12号）固化后，合规产能锁定为4543万吨/年，2026年增量空间极为有限；海外产能扩张受能源约束与项目进度影响，整体弹性有限，美国铝业公司等企业的新增产量难以弥补需求端缺口。 其次，对主要铝出口国而言，美国市场的准入条件将出现分化。加拿大凭借地理邻近和水电成本优势，仍将是美国铝产品的重要供应方；中东地区虽因冲突遭受供应中断，但其冶炼产能基础仍在；而其他贸易伙伴则需在新政框架下重新评估对美出口策略。此前多个国家一直游说美国降低关税，此次关税减半安排可视为美国对国际压力的回应，但附加了“本土投资”前提条件，实质上将关税优惠与产业回流绑定。 再次，对下游制造业而言，政策效果具有双重性。一方面，减半关税将直接降低获批企业的原料进口成本，有助于缓解制造商承受的全球最高原料价格压力；另一方面，家电、饮料罐和汽车等行业的美国制造商仍需面对转型期的高溢价环境。2026年2月3日，在迈阿密举行的标普全球铝业研讨会上，阿联酋环球铝业（Emirates Global Aluminium）美洲区首席执行官杰克·斯凯尔顿等参会企业高管表示，来自包装、电气应用以及数据中心领域的美国铝需求正在推动铝生产商发展，而建筑和汽车制造领域的需求却出现了下滑，市场格局正在发生变化。 最后，从国防工业基础维度审视，此次政策调整具有重大战略意义。美方强调，高强度先进铝合金只能由原铝生产，而美国当前的原铝需求已超过本土冶炼产能。通过有条件关税减免吸引企业扩大美国原铝产能，正是在国防工业安全与经济全球化之间寻求新的平衡点。正如卢特尼克所言，调整铝关税制度能够更有效地鼓励美国国内原铝生产，这直接关系到美国军工系统的供应链安全。 总体来看，美国以关税减免激励原铝产能回流本土，本质是国家安全诉求与经济全球化现实间的深刻调适。政策承认单一关税壁垒无法短期重建本土产能，故以市场换投资引导资本进入铝冶炼行业。但电力成本劣势、产业生态薄弱等因素决定了美国本土铝产能复苏时间将是漫长的，全球铝产业格局将因此面临深度调整。
2026-09-03 18:35:26沪铝震荡上涨 社库继续去化【沪铝收盘评论】
美联储加息预期降温，中东冲突再起，地缘风险仍支撑铝价。国内进入季节性消费旺季，需求或有好转，社库去化有望延续，沪铝偏强震荡，主力合约报收24370元/吨，涨1.29%。 宏观方面，美国8月“小非农”爆冷。据ADP研究院最新数据，美国8月私人部门新增就业3.7万人，创下今年1月以来最低月度增幅。数据公布后，市场对美联储加息预期降温，有色金属获得支撑。 中东局势紧张，据新华社报道，美国总统特朗普2日威胁说，“随时”准备对伊朗再次发动打击。虽然中东地区中期供应修复预期较强，但短期海外地缘风险依然存在，海外地区电解铝生产仍缺乏稳定环境。供应短缺格局难改，LME铝库存低位为铝价提供支撑。 下游铝加工企业开工率已连续数周的下行态势，出现止跌回暖迹象，消费端有旺季预期。 对于当前走势，新湖期货表示，供给端仍变化不大，国内产量轻微增加，进口稳中有降。短期宏观面扰动较大，美伊冲突再起引发原油价格冲上高位，这引发通胀上升可能进而推升美联储加息概率。但中东冲突再起也增加来自海湾地区的供应再度受扰的风险。短期铝价或偏强震荡，建议多单适量止盈，追高需谨慎。
2026-09-03 17:57:17美元下跌 基本金属普涨 沪镍、沪铝涨幅居前 金银铂钯齐舞 双焦领跌【SMM午评】
SMM9月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.48%，沪铝涨1.43%。沪铅跌0.19%。沪锌涨0.36%。沪锡涨0.39%。沪镍涨2.01%。 此外，铸造铝主连期货涨1.22%，氧化铝主连涨0.26%。碳酸锂主连涨0.68%。工业硅主连涨0.4%。多晶硅主连期货涨0.2%。 黑色系多飘绿。铁矿涨0.14%，螺纹跌0.7%，热卷跌0.77%。不锈钢涨0.65%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.41%，焦炭主力合约跌3.84%。 外盘基本金属方面，截至11:43分，LME金属多飘红。伦锌涨0.43%。伦铜涨0.22%，伦铝涨0.3%。伦铅跌0.13%。伦锡涨0.97%。伦镍涨0.44%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨1.41%，COMEX白银涨1.55%。内盘贵金属方面：沪金涨2.12%，沪银主连涨2.4%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.54%，钯主连期货涨4.52%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.7%，报1837.5点。 截至9月3日11:43分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： ADP数据低于预期及日元走强压制美元，银价小幅反弹，但9月加息预期仍高悬，反弹力度有限。现货市场成交偏弱，维持小幅贴水，关注周五非农指引…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调推进机制会】 2026年9月2日，国家发展改革委党组成员、副主任岳修虎同志主持召开“六张网”重大项目协调推进机制会，研究完善政银企协作机制和项目库建设。会议专题研究推动各牵头部门和地方加快建设“六张网”项目库，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”；加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与；更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。(金十数据APP) 【8月RatingDog中国服务业PMI升至51.4，扩张态势小幅回升】 8月RatingDog中国服务业PMl录得51.4，较7月回升1.0个百分点，连续第44个月处于扩张区间，扩张速度小幅回升。需求端增长有所改善。新业务总量连续第44个月增长，增速较7月加快。新出口业务连续第四个月保持扩张，增速较6月的年内高点进一步放缓。企业对未来12个月的业务活动预期较7月的近期低点回升。成本压力小幅上升，就业延续扩张。投入品价格涨幅较7月的六个月低点小幅回升，整体仍属温和。销售价格连续第三个月小幅上调。就业规模连续第四个月回升，为2023年以来最长连续增长期。整体来看，8月服务业扩张速度较7月小幅回升，业务活动与新订单增长加快，就业持续扩张，企业信心改善。（RatingDog）(金十数据APP) 【中国科协名誉主席万钢：建议加快推进全固态电池技术研发与产业化攻关】 9月3日，2026世界动力电池大会将在四川宜宾举行，针对动力电池产业当前和未来发展，中国科学技术协会名誉主席万钢建议：一是加强前沿引领技术研发创新，加快推进全固态电池技术研发与产业化攻关，鼓励新型钠离子电池等技术路线研发探索，进一步提升动力电池安全水平和环境适应性；二是持续挖掘价值增长新机遇，推动构建新能源汽车与可再生能源深度融合新生态；三是夯实可持续发展能力，以数字化技术切实提升动力电池生产、销售、使用、回收全过程监管水平，提高电池材料再利用的效益；四是提升国际交流合作水平，发挥好世界动力电池大会等平台作用，面向全球低碳贸易推动基础规则共建与关键数据互认，强化动力电池产业海外发展工作统筹，引导企业科学谋划海外发展方式节奏。(金十数据APP) 【上海：至2030年，基本形成现代化超大城市住房和城乡建设管理体系】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。至2030年，基本形成现代化超大城市住房和城乡建设管理体系，城乡建设融合发展深入推进，城市更新体制机制更加健全，宜居安居水平显著提高，城市治理效能持续增强，建筑行业发展加快转型，韧性安全基础有力夯实。聚焦科技产业、生态环境、民生保障、基础设施、城乡发展等五大领域，充分发挥重大工程战略支撑和辐射带动作用。强化对市、区两级重大工程和投资5亿元以上重点项目的统筹协调与攻坚突破，夯实土地、河湖、绿地、林地、渣土等资源要素保障基础。强化解决跨行业、跨领域、跨层级问题。打造重大工程建设管理新范式，加大新技术、新工艺推广应用力度。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1030亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有1030亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1030亿元。(金十数据APP) 》9月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7807元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.14%，报99.42。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为37.7%，累计加息25个基点的概率为62.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.2%，累计加息25个基点的概率为55.5%，累计加息50个基点的概率为17.2%。(金十数据APP) 美国私人部门8月就业增长进一步放缓，成为今年以来最疲弱的单月表现，再度引发市场对美国劳动力市场降温的担忧。据ADP研究院周三发布的数据，8月私人部门新增就业3.7万个，低于前值的4.6万个（7月数据从初值4.4万上修至4.6万），创下今年1月以来最低月度增幅。（华尔街见闻） 美联储褐皮书显示，自7月初以来，美国经济活动温和增长。12个联储辖区中，10个地区录得轻微至温和增长，2个地区没有变化。消费支出小幅增加，但消费者价格敏感度提高，高端消费保持强劲；汽车销售受到信心疲软、高油价和融资成本上升影响而表现低迷。制造业活动在多数地区回升，部分地区称国防和数据中心相关订单需求强劲。就业市场增长放缓，整体仅略有增加，制造业、建筑业等领域劳动力需求较好，但零售和酒店行业需求下降。价格方面，多数地区报告物价温和上涨，能源、运输、原材料及关税带来的成本压力仍在。企业预计未来经济前景总体积极，但对能源价格、政策和国际冲突带来的不确定性保持关注。(金十数据APP) 中信证券研报称，美国7月CPI环比增速录得0.1%，核心CPI环比为0.2%，均符合市场预期。7月美国CPI环比小幅上涨，主要由核心商品项环比反弹和核心服务项增速回升推动，同时能源价格连续第二个月下跌部分抵消了通胀上行压力。7月美国PPI同比增速延续回落，整体美国通胀预期上行风险可控。当前美伊冲突前景仍存在较大不确定性，原油价格、美国通胀压力上行风险尚存，但预计整体美国通胀压力可控，维持今年9月美联储维持利率不变的判断。 其他货币方面： 日本央行决议召开在即，日元交易员正高度警惕日本当局可能再次干预汇市。由于日本央行公布决议后紧接着将迎来为期三天的假期，市场人士认为，当局可能利用假期期间流动性较低的时段采取行动。日元周四延续周三涨势，凸显日本央行9月18日政策会议前市场的紧张情绪，目前市场普遍预计日本央行将在此次会议上加息。今年4月，日本当局曾等到日本长假期间进行2024年以来的首次干预。如今，投资者猜测，日本可能在日本央行政策会议结束后不久开始的“白银周”假期期间采取类似策略。澳大利亚联邦银行策略师萨马拉·哈穆德表示：“‘白银周’可能进一步增加日元走势的不确定性，主要是因为假日期间市场流动性可能进一步下降。随着时间推移，美元兑日元汇率可能再次测试此前触发干预的高点。如果这一情况迅速发生，尤其是在日本央行会议前后再次出现，进一步干预的风险将显著上升。”(金十数据APP) 韩国外汇储备8月增加143.3亿美元，创历史最大单月增幅，主要受商业银行在韩国央行的外币存款大幅增加推动。韩国央行周四在声明中表示，截至8月底，韩国外汇储备从7月底的4279.5亿美元升至4422.8亿美元。韩国央行表示，8月外汇储备增长主要源于金融机构外币存款激增，同时美元兑其他货币走弱也带动以外币计价的海外资产获得投资收益和估值收益。外汇储备改善增强了韩国的金融缓冲能力，此前韩元上半年数度走弱，使韩国外部融资状况受到市场关注。今年早些时候，韩元一度跌至2009年以来最低水平，韩国当局多次警告汇率波动过度，同时寻求遏制韩国散户大量投资海外资产导致的资本外流。(金十数据APP) 新加坡元与美元呈反向走势的程度超过亚洲其他任何货币。分析师表示，如果“美元贬值交易”进一步升温，这一特征可能使新加坡元成为亚洲地区更具上涨潜力的货币。法国兴业银行新兴亚洲策略师加尔文·谢表示：“美元贬值无疑将利好新加坡元。”他预计，新加坡元将受益于其与美元之间紧密的反向关联、央行有限的干预、蓬勃发展的AI出口行业，以及美元走弱期间经波动率调整后的强劲回报。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布瑞士8月CPI月率、法国8月服务业PMI终值、德国8月服务业PMI终值、欧元区8月服务业PMI终值、英国8月服务业PMI终值、欧元区7月PPI月率、美国8月挑战者企业裁员人数、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI等数据。此外，需关注：美联储理事沃勒接受访谈。 原油方面: 截至11:43分，两市油价均小幅下跌，美油跌0.04%，布油跌0.21%。市场权衡原油供应前景。 当地时间9月2日，委内瑞拉代总统罗德里格斯会见美国能源部长赖特。会见后，两国正式签署多项合作协议。据悉，委内瑞拉政府与美国雪佛龙石油公司等多家企业就石油扩建项目签署协议。日前，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯表示，与美国达成的石油合作协议将维持25年，目标是将原油产量提高至每日150万桶，并维护委内瑞拉对其自然资源的自主权。 据CNN援引两名熟悉相关行动的美国官员称，美国军方在美东时间周二护送40艘载有1800万桶石油的商船通过霍尔木兹海峡，创下战时新高。此前，美国与伊朗周二展开新一轮交锋。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 铜社会库存降至8.89万吨 广东创年内新低【SMM周度数据】 ► 库存创新低 现货升水闻声上涨【SMM华南铜现货】 ► 华东库存分化明显 沪铜现货升水或低位震荡【SMM沪铜现货】 ► 沪铝继续走高 粤沪价差明显吸引调货【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：市场散单报价较昨日基本持平 下游询价积极性尚可【SMM铅日评】 ► 天津锌：锌价回涨 下游观望为主【SMM午评】 ► 上海锌：下游畏高情绪再起 市场成交氛围低迷【SMM午评】 ► 当前美元消息面影响边际减弱 今日上午锡价重心窄幅回升【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月3日镍价大幅反弹，美国8月"小非农"爆冷，9月加息押注小幅降温 ► 稀土市场镨钕企稳反弹 中重稀土走势分化【SMM稀土日评】 ► ADP偏鸽提振银价反弹 非农前市场谨慎【SMM日评】 ► 小非农低于市场预期 铂价止跌回升现货市场降温【SMM日评】
2026-09-03 14:20:21美银：8月非农“只是预热”，9月加息真正门槛仍在CPI
华尔街正紧盯即将公布的8月非农就业报告，但美银最新警告：别被非农“虚晃一枪”，这只是开胃菜，9月美联储加息的真正生死线在于随后的CPI数据。 据追风交易台消息，美银在9月2日发布的最新利率与外汇研究报告中指出， 8月非农就业数据不过是"开场热身"，真正决定美联储9月是否加息的关键变量是即将公布的CPI通胀数据。 报告称，美银预计8月非农新增就业仅4万人（私人部门3.5万人），远低于市场共识，失业率维持4.1%。美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话中，通胀相关词汇出现频次约为劳动力市场词汇的两倍， 清晰表明通胀才是当前货币政策的核心锚点 。9月加息概率当前约70%，但最终定论须等待下周CPI与PPI数据落地。 该行认为，当前市场存在极度不对称的风险收益比： 非农数据不及预期引发的美债反弹幅度，将远超数据超预期引发的抛售。 基于此，美银建议投资者做多5年期美债、构建5年/30年期美债收益率曲线陡峭化交易，并战术性做空美元。 8月非农预测：季节性疲软，但失业率料维持稳定 美银预计8月非农新增就业 4万人 （私人部门 3.5万人 ），低于市场共识，但与近年夏季季节性偏软的规律相符。历史数据显示，8月非农数据历来倾向于下行惊喜，近年来尤其受到夏季残余季节性因素的拖累，ADP数据也持续偏软。 尽管如此，私人部门就业3个月均值仍将维持在约3万人，接近经济盈亏平衡水平。 失业率（U3）预计维持4.1% ，但若劳动参与率出现反弹，则可能被推升至4.2%。 美银明确指出，鉴于沃什对劳动力市场韧性的最新表态，即便非农数据偏弱，对9月加息定价的影响也将十分有限。 沃什杰克逊霍尔讲话定调：通胀优先于就业 美银分析师对沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话进行了词频统计，结果极具说服力：通胀相关词汇（包括inflation、prices、price stability、PCE、CPI及inflation expectations等）共出现 61次 ，而劳动力市场相关词汇（包括labor、employment、unemployment、jobs、wages及workers等）仅出现 30次 ，前者约为后者的 两倍 。 这一数据直接揭示了美联储当前的政策优先级排序： 通胀高于就业 。沃什在讲话中将当前劳动力市场描述为接近充分就业状态，着重强调了申请失业救济人数平稳和失业率稳定，而非将疲软的新增就业数字视为主要风险信号。 这意味着，即便8月非农数据偏弱，对9月加息预期的冲击也将相当有限。 利率市场的不对称博弈：非农只是“开场秀”，CPI才是“主秀” 在美银看来，非农充其量只是“开场秀”，下周的CPI才是决定9月FOMC会议走向的“主秀”。 值得注意的是，美银特别提示了一个关键的时间窗口问题： 8月非农报告是美联储官员进入“静默期”前最后一个重要数据节点 。 这意味着，非农数据公布后，美联储官员将有短暂机会就劳动力市场数据的政策含义进行公开表态。然而，等到下周CPI数据公布时，官员们将已进入静默期，无法再向市场提供额外指引。 因此， 非农数据发布后的任何美联储官员评论，都将对市场解读CPI数据、形成9月政策预期产生超乎寻常的重要影响 。 针对当前的利率市场，美银的核心判断是： 非农数据对利率市场的影响呈现明显非对称性 。 具体而言： 若失业率升至 4.2% ，2年期美债收益率预计下行5至12个基点，10年期下行5至10个基点； 若失业率降至 4.0% ，2年期美债收益率预计上行5至6个基点，10年期上行5至8个基点； 若失业率维持 4.1% ，各期限收益率双向波动幅度均约为5个基点。 这种非对称性的背后有两重逻辑： 其一 ，CTA（商品交易顾问）和主动型债券基金目前仍持有相对偏空的久期敞口，意味着市场在数据不及预期时更容易触发空头回补； 其二 ，即便非农数据强劲，也不足以完全锁定9月加息，市场仍将在CPI公布前保持不确定性。 此外， 历史规律也对加息节点构成了约束。 美银还指出一个重要的政治日历约束： 自1990年以来，美联储从未在紧邻全国大选的FOMC会议上启动新一轮加息周期 。若9月不加息，下一个“活跃”会议窗口可能推迟至12月，因为10月会议距离中期选举过近。 交易策略与外汇前瞻：做多5年期美债，战术性看空美元 基于上述不对称风险和美联储重塑的信誉，美银建议做多5年期美债，构建5年/30年期美债收益率曲线陡峭化交易。美银预计， 疲软的非农将导致收益率曲线牛市陡峭化，而强劲的数据则会导致熊市平坦化。 在外汇层面，美银的判断与利率策略逻辑一脉相承： 美元面临非对称风险，在同等幅度的数据超预期/不及预期情景下，下行空间大于上行空间 。 当前背景下，9月加息概率已定价约70%，投机性美元多头仓位（IMM数据）仍处于净多头状态，但近期美国经济数据持续偏软。美银指出，今夏美元走势更多受美国政策事件驱动，而非实际数据。 美银还指出，美元在杰克逊霍尔之后的重新定价中出现滞后，可能反映了8月下旬意外国债回购公告带来的持续看空情绪。 若美联储最终兑现加息，将有效压制"美元贬值"叙事；若重蹈7月FOMC鸽派覆辙，则杰克逊霍尔重建的公信力将迅速瓦解，美元将随之走低。
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