南非浸塑方钢管产量
南非浸塑方钢管产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 浸塑方钢管 | 5000-6000 | 吨 |
| 2020 | 浸塑方钢管 | 4500-5500 | 吨 |
| 2021 | 浸塑方钢管 | 5500-6500 | 吨 |
| 2022 | 浸塑方钢管 | 6000-7000 | 吨 |
| 2023 | 浸塑方钢管 | 6500-7500 | 吨 |
南非浸塑方钢管产量行情
南非浸塑方钢管产量资讯
三星工会同意新薪酬方案：人均40万美元奖金！
三星电子劳资双方历经数月博弈，终于达成里程碑式利润分享协议。 5月27日周三，三星电子工会以73.7%的投票支持率批准一项薪酬协议。 根据方案，约7.8万名半导体部门员工，将获得公司年度经营利润的10.5%作为股票奖金，另加1.5%现金奖励，存续期长达十年。 以券商KB证券预测的三星2026年经营利润327万亿韩元（约2170亿美元）测算， 内存芯片部门员工的人均奖金预计将达到约6亿韩元（约40万美元）。 然而，非芯片部门的智能手机及家电等业务员工，在现有奖金结构下仅可获得约600万韩元（约4000美元），较内存芯片员工相差百倍。 薪酬协议通过消息后，三星电子股价当日涨逾6%。 表决如期完成，内存芯片部门人均40万美元 主导此次谈判的三星电子劳动组合（SELU）共有57,290名有效投票成员，其中估计80%至90%来自半导体部门，这从根本上决定了表决结果的走向。最终投票以73.7%支持率获批。 协议核心条款规定，三星半导体部门的经营利润10.5%将以股票形式发放， 附加条件是该部门须在2026年至2028年间实现年度经营利润不低于200万亿韩元（约1320亿美元），2029年至2035年不低于100万亿韩元（约660亿美元）。 基于对三星2026年经营利润约331万亿韩元的预测，半导体员工的全公司平均奖金约为509万亿韩元（约37万美元）。 但奖金在各业务单元间的分配差异极为显著： 内存芯片部门 员工人均可获约6亿韩元，约40万美元； 而亏损中的 晶圆代工 及 Logic芯片设计 （LSI）部门员工，则预计获得约1.5亿至2亿韩元，约10万至13万美元。 奖金池约40%将由半导体员工平均分配，其余60%则依各业务单元绩效分别发放。 协议正式获批前，曾面临一道法律关卡。据《韩国先驱报》报道，三星设备体验DX事业部的五名员工向水原地方法院申请禁令，要求叫停工会表决，理由是DX部门被不公平地排除在投票之外。 法院于周二驳回了这一申请，为表决扫清了最后障碍。 非芯片员工，同一屋檐下的另一面 协议对三星设备体验DX事业部员工，即负责智能手机、电视及家电业务的员工待遇基本维持原状，奖金约为600万韩元（约4000美元），与内存芯片员工相差近百倍。 据英国《金融时报》援引知情人士透露， 三星设备体验DX事业部正承受来自中国竞争对手的压力，盈利能力持续走弱，而其采购的芯片价格上涨，又直接令半导体部门受益，形成两头受压的困局。 代表三星全体员工的全国三星电子工会（NSEU，约有2万名成员）对此表示反对，并参与投票反对该方案。该工会代理主席Woo Ha-kyung公开表示： 我们承认，在防止DX事业部受到区别对待方面，我们未能制定出有效的积极策略。半导体业务陷入困境之时，是智能手机和家电业务创造营收，帮助支撑半导体部门发展壮大。 NSEU官员Lee Ho-seok也表示，三星芯片部门内部的部分晶圆代工员工同样对协议条款感到不满。 股东诉讼威胁与生产线冲击 法律风险并未就此消散。 一个名为"韩国股东行动总部"的个人股东团体已发出诉讼警告， 主张与利润挂钩的奖金方案本质上属于公司资金的分配行为，依据韩国商法须经股东大会批准 。 上周，该团体在三星电子董事长李在镕的首尔住所附近举行集会，声称将动用一切可用的法律手段阻止奖金发放。 奖金分配失衡引发的内部不满，已对三星关键业务产生实质影响。 据了报道，三星芯片封装部门已出现蓄意放缓生产的情况，直接影响高带宽存储器（HBM）的交货进度。 对此，三星电子CEO 全永铉在一份内部备忘录中呼吁员工放下争议，回归正轨。 行业背景：AI热潮下的利润争夺 这份协议的背后，是内存芯片行业受AI需求拉动而迎来的景气周期。 三星近期成为韩国首家市值突破1万亿美元的企业，SK海力士也于周三加入这一行列，美国芯片制造商美光则于周二收盘时市值超过1万亿美元。 据英国《金融时报》报道，本次协议与SK海力士去年达成的方案如出一辙。 SK海力士工人同样获承诺，未来十年享有经营利润的10%作为分红。 以250万亿韩元的预期经营利润测算，SK海力士3.5万名员工人均奖金预计可达7.1亿韩元。 对三星而言，此次协议终结了罢工威胁，稳住了半导体核心员工队伍，但由此激化的内部矛盾，以及悬而未决的股东法律诉讼，仍将是管理层在这场AI红利分配博弈中必须持续应对的挑战。
2026-05-27 13:13:31北方铁业公开招标地方粉精矿等项目 (BG2026050079)招标公告
1. 招标条件 本招标项目北方铁业公开招标地方粉精矿等项目 (BG2026050079)（BGBCGFHGZHD260526291064）招标人为本钢板材股份有限公司采购中心矿粉废钢采购部，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。 2. 项目概况与招标范围 2.1 项目名称：北方铁业公开招标地方粉精矿等项目 (BG2026050079) 2.2 招标失败转其他采购方式：转直接采购，转谈判采购 2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次招标不允许联合体投标。 3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：2000.0（万元）及以上 流通型注册资金：2000.0（万元）及以上 3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求： 见附件 3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：见附件 能力要求：见附件 其他要求：是 是履约保证金要求详见附件 3.6 本次招标要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 招标文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年05月27日09时00分至2026年06月17日09时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。 点击查看招标详情： 》北方铁业公开招标地方粉精矿等项目 (BG2026050079)招标公告
2026-05-27 11:30:52涉及芯片、动力电池、驱动电机等方面 工信部2026年汽车标准化工作要点发布！
2026年汽车标准化工作要点 全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实全国新型工业化推进大会部署要求，按照《国家标准化发展纲要》《工业和信息化部2026年标准化工作要点》等文件要求，为进一步健全汽车标准体系，提升标准供给质量，深化标准国际合作，以高水平标准促进高质量发展，确保“十五五”开好局、起好步，特制定本年度汽车标准化工作要点。 一、谋篇布局，强化标准体系顶层设计 （一）完善汽车标准体系规划。 完成汽车行业“十五五”技术标准体系建设方案编制，扎实开展标准“推转强”可行性试点研究，科学评估汽车强制性国家标准路线图实施成效并适时启动修订，健全完善并落实智能网联汽车、汽车芯片、新能源汽车、汽车低碳发展等重点领域标准体系，重点开展汽车质量可靠性、车用固态电池标准体系研究，更新和完善数据治理及应用、汽车人工智能等标准子体系，前瞻布局前沿领域标准研究。 （二）落实重要标准专项任务。 落实强制性国家标准更新升级专项行动、以标准提升引领传统产业优化升级工作、“新三样”产业标准提升行动等工作部署，进一步压实责任、提高效率，高质量完成相关标准研制任务，加快补齐重要急需标准短板，稳步推进已有重点标准适应性修订。 （三）稳步推进标准国际化战略。 稳步扩大标准制度型开放，持续深化多双边合作交流，健全合作平台与全球协作网络，推动标准互认与技术对接，探索中国标准与国际规则体系协同发展路径。推动建立由中国发起设立的汽车领域国际科技组织，前瞻策划和深入参与全球汽车产业可持续发展治理。 二、标准引领，赋能汽车产业高质量发展 （四）推动产业全面提质升级。 加快研制和发布主动安全、被动安全和一般安全等重要强制性国家标准，聚焦整车通用和重要系统部件等基础性标准，深入开展标准质量提升行动，不断提高标准的科学性、先进性和适用性，加快制定传统产业新技术、新结构、新装备标准规范。 专栏1 质量安全标准提升行动 1.筑牢汽车安全标准底线。全面评估新技术、新产品实际需求，系统研判车辆安全领域强制性标准实施效果，加强车门把手、车载事故紧急呼叫系统、危险货物运输车安全、客车结构安全等强制性国家标准宣传推广。推动轻型/重型汽车电子稳定性控制系统（ESC）、轻型汽车制动辅助系统（BAS）及转向机构防伤害等标准发布实施，推进汽车外廓尺寸轴荷及质量限值、车辆操纵指示器标志、汽车座椅及头枕、城市客车结构、合格证、摩托车和轻便摩托车后视镜等强制性国家标准审查报批，加快推进正面碰撞、商用车制动、事故数据记录、危险货物罐体要求、客车安全标志等标准制修订。 2.推进整车通用标准升级。推进汽车极端环境适应性试验方法标准修订，完成牵引性能、侧风敏感性、反光眩目、主挂气电连接器布置等标准审查，加快整车热舒适、加速性能、公铁联运半挂车、随车起重运输车、智能制造等标准研制，开展整车性能及舒适性体验、多用途运输适配能力等相关标准研究，推进机动车辆及挂车分类、专用汽车定型试验、起重尾板、散装物料运输车等标准预研。 3.加快关键部件标准制定。加快乘用车/商用车电子机械制动卡钳、后轮转向、汽车大角度座椅通用要求等标准研制，加快电控悬架、主动悬架等底盘智能化标准研制以及分布式转向、驱制动融合、角模块等底盘系统标准预研，加快汽车灯具投射符号、汽车座舱内眩光、汽车灯具安装等相关标准研究。 （五）引领行业绿色低碳转型。 聚焦新能源汽车安全、性能与兼容等关键领域，持续提升电动汽车及动力电池安全标准要求，优化动力电池、驱动电机等核心部件系统性能标准，推进电动汽车充换电领域标准制修订。持续推动汽车节能标准迭代升级，全面落实面向2030年能耗限值标准要求。加快汽车产品碳足迹核算、核查等相关标准研制，实现绿色低碳标准创新突破。 专栏2 绿色低碳标准焕新行动 1.推动新能源汽车标准发展。加快燃料电池电动汽车安全要求、电动汽车碰撞后安全要求、车用动力电池拆解破碎安全要求等标准研制，开展燃料电池电动汽车换氢安全、传导充电电磁兼容安全等标准研究。推动电池规格尺寸、热管理系统等标准发布，开展电动汽车充电性能、动力电池循环寿命、动力电池安全及性能评价、动力电池标签标识、动力电池回收利用、电池管理系统、重型车动力电池耐久性等标准研究。推进驱动电机效率试验方法等标准审查报批，加快轮毂电机、车载氢系统等标准研制。推进充电互操作性、底盘换电等标准审查报批，开展车网互动、自动充电、换电兼容等标准研究。 2.促进汽车节能标准升级。推动乘用车车载能源消耗量监测、轻型混合动力汽车纯电利用系数等标准发布实施，加快轻型混合动力电动汽车高低温能耗试验方法、天然气汽车能耗试验方法、车辆预测性巡航系统节能评价等标准研制，推动插电式混合动力乘用车能量消耗量限值、氢气发动机汽车技术规范、电动汽车剩余里程准确性评价等标准立项，开展中国汽车行驶工况、汽车节能分级评价、重型商用车节能技术评价等标准制修订预研。 3.实现汽车碳管理标准突破。推进电动汽车、汽车动力电池、汽车驱动电机等产品碳足迹，整车企业碳核算，动力电池信息披露国家标准发布实施，持续推动零碳工厂建设、低碳产品评价、碳足迹核查规范等基础通用和管理类标准的研制。 （六）促进新兴领域创新发展。 聚焦智能网联汽车、汽车电子、汽车芯片等领域，开展标准引领行动，鼓励创新成果转化。重点围绕驾驶自动化、网联功能与应用、信息安全与数据安全、资源管理与信息服务、汽车软件、汽车数据、“车路云一体化”等领域加速标准研制与迭代。高效开展汽车电子、汽车芯片等关键系统部件标准制修订。 专栏3 新兴领域标准引领行动 1.加快智能网联汽车标准研制。推进组合驾驶辅助系统强制性国家标准发布实施，完成重型汽车自动紧急制动系统、车道保持辅助系统等国家标准审查报批，完成泊车组合驾驶辅助系统强制性国家标准征求意见，推进驾驶员注意力监测、全景影像监测等标准修订立项。推动自动驾驶系统强制性国家标准、自动驾驶仿真试验方法标准发布实施，完成自动驾驶测试场景、融合定位等标准审查报批及自动泊车系统强制性国家标准征求意见。完成数字钥匙、直连通信预警等标准审查报批，加快列队跟驰技术要求、网联化分级等标准研制。推进重要数据识别、入侵检测、信息安全审核指南等标准审查报批，完成智能网联汽车数据安全要求、数据交互与管理等强制性国家标准征求意见。推动车用操作系统、逻辑接口标准发布，完成软件质量要求与评价标准审查报批。推进生物识别、座舱功能评价、触控交互等标准制定。加快预期功能安全审核及评估、AI功能安全和预期功能安全等基础标准研制，推进驾驶自动化系统、线控底盘系统、电池管理系统、驱动电机系统等关键电控系统功能安全和预期功能安全标准制定。 2.加速汽车芯片标准发布实施。贯彻落实汽车芯片标准体系，提升汽车芯片环境可靠性、电磁兼容、功能安全和信息安全水平，推进汽车芯片应力试验要求、信息安全技术规范等标准审查报批。系统性推进汽车芯片产品与技术应用标准研究，推动电源管理芯片等标准发布，推进控制芯片、计算芯片、车内通信芯片、安全芯片、功率芯片等标准审查报批，加快传感芯片、车外通信芯片等标准研制，开展汽车存储芯片、驱动芯片等标准预研及汽车芯片匹配试验方法标准研究。 3.加大汽车电子部件标准研制力度。推进雷电、电磁环境适应性、防水等级、电气及电子设备的环境条件、车载显示终端等标准审查报批，推动整车天线软件升级（OTA）、车载惯导、车载无线广播接收系统等标准征求意见，推动电磁场人体防护标识、混响室应用规程等标准研制，加快胎压监测系统标准研制工作。 （七）加强未来技术标准预研。 面向汽车人工智能、新形态汽车等未来产业方向，开展标准前瞻突破行动，提前开展标准规划布局。进一步强化汽车未来产业科技趋势预见、标准生态构建与颠覆性技术孵化，开展汽车新技术、新产品、新趋势等信息监测、识别评估与成果转化，持续开展标准科技领航项目研究。发布一批引领产业发展、具有指导规范作用的国家标准化指导性技术文件。 专栏4 未来技术标准预研行动 1.系统布局汽车人工智能标准。推进汽车人工智能技术应用、平台架构及车用大模型能力评价等国家标准化指导性技术文件审查报批，加快汽车人工智能风险评估与治理、驾驶自动化相关人工智能模型评估与测试、汽车人工智能信息安全及数据安全、端到端模型通用开发框架等国家标准指导性技术文件研制，推进汽车人工智能智能化分级等标准立项，启动车用异构智能体通信技术等标准预研。 2.前瞻研究新形态汽车标准。积极响应国家战略性新兴产业发展规划，加快新形态汽车关键技术研发与标准体系构建。根据行业发展现状，围绕重点问题，优先解决新形态汽车产品在安全、电池、电机等关键领域的技术要求和测试方法等相关标准需求，推进新形态汽车术语和定义等国家标准化指导性技术文件研制进程。 三、融通共赢，提升标准国际化工作效能 （八）加强汽车技术法规协调。 紧密跟踪联合国世界车辆法规协调组织（UN/WP.29）的国际法规发展趋势与战略动向，深度参与国际法规制定协调，持续推动自动驾驶系统、电动汽车安全、电动重型车辆车载电池耐久性等重点法规的制修订。组织开展多层次国际法规交流活动，持续优化专家队伍，持续提升我国在国际法规体系中的影响力和贡献度。 （九）深度参与国际标准制定。 积极参与国际标准化组织（ISO、IEC、ITU）及国际汽车工程师学会（SAE）等国际标准化活动，指导ISO/TC22、IEC/TC69、IEC/SyC SET、IEC/PC131等国内对口单位履行职责，加强与标准化技术委员会的协同联动。统筹推进汽车领域国际标准培育工作，推动在大功率充电、无线充电和驱动电机等方向形成新国际标准提案及阶段性成果，加快新形态汽车及可持续交通相关国际标准预研和组织筹建工作。 （十）强化贸易便利化标准支撑。 及时转化先进适用国际标准，加快提升国内国际标准一致性水平，实现汽车行业国际标准转化率达90%以上。优化完善工作流程和机制，扎实推进汽车标准外文版编译工作，聚焦新能源汽车、智能网联汽车、绿色低碳等重点领域，加快推动发布一批译文精准、使用便捷、精准赋能的外文版标准。开展重点出口区域法规跟踪研究，支持行业共建共享，提升产业海外发展合规服务能力。 （十一）构建国际交流合作新生态。 优化全球标准法规合作网络，建好用好中国汽车标准国际化中心、中国汽车企业国际化发展创新联盟。依托中国—东盟、中非汽车标准化合作机制，推动联合研究成果向技术对接转化。深化中德、中欧、中英、中马等政府间框架合作，做实中英汽车标准法规工作组等平台，同步拓展与APEC经济体、上合国家、金砖国家等多边汽车标准领域对话合作。聚焦重点地区标准属地化参与路径研究，推进标准国际化人才培养等专项计划，为企业海外布局提供从标准理解与应用到主动参与的全链条支撑。 四、创新驱动，优化标准管理工作机制 （十二）强化组织机制保障。 完成第六届全国汽车标准化技术委员会换届。持续优化完善组织架构，推动组建汽车改装分技术委员会。全面加强委员服务和管理，建立健全多层级协同对接机制，深化与委员单位、分标委秘书处的常态化联动。健全汽车标准化协同工作机制，明确各细分领域开展标准联合攻关实施路径。深化与产业链上下游标准研究机构的交流合作，推动跨行业、跨领域深度协同融合。 （十三）优化标准工作机制。 围绕汽车标准全生命周期关键节点，创新汽车标准化工作机制、模式和方法，建立重要标准绿色通道，进一步缩短标准研制周期。完善标准实施效果评估和复审工作机制，加快标准体系迭代更新。应用数智技术重构汽车标准化工作流程，探索将“人工智能+标准”应用场景延伸至标准制修订全流程。持续优化汽车标准供给结构，促进不同类型标准协调补充、衔接配套、有序发展。 （十四）加强标准宣贯实施。 聚焦核心重点，创新传播形式，加强标准关键节点进展通报和成果宣传，构建全方位、多层次、立体化的标准宣传矩阵。扩大标准宣贯培训的覆盖面和影响力，提高标准解读的精准性和针对性。持续开展汽车标准化理论政策研究，总结凝练标准化工作规律、实践经验和创新成果。主动加强与行业、公众的沟通互动，凝聚社会共识，破除认知误区，化解疑虑关切。 （十五）加强标准人才培养。 加大国际组织人才输送力度，选派优秀专业人才深度参与国际标准法规活动。持续优化国际专家队伍结构，系统性提升国际标准人才队伍建设水平。支持行业组织开展汽车标准化人才培养系列活动，强化汽车标准化人才梯队建设。推动汽车标准化知识融入国民教育体系，探索与高等院校合作开发汽车标准化课程或共建实验室。 点击跳转原文链接： 2026年汽车标准化工作要点发布 包括四方面15项内容
2026-05-27 10:15:29几内亚第四次"铝土矿管制"，这次动真格吗？
期货市场已经涨过三次了。 3月，几内亚矿业部长第一次放话酝酿出口管制，氧化铝期货跳涨；4月传出"4月起执行"，再涨一次；5月消息再次发酵，期货第三次反应。但每次涨完，现货价格纹丝不动——库存还在，买家不急，矿商继续出货，一切照旧。 5月25日，彭博报道几内亚矿业部长明确表示将于6月正式发布出口管制方案。这是第四次。和前三次的不同，在于这次给了一个具体的时间节点。 这次不一样的，是"6月"这两个字 几内亚是全球最大铝土矿出口国，占全球产量逾1/3，其中超过70%运往中国。 2025年，几内亚出口量飙升25%至1.83亿吨，创历史纪录，直接把铝土矿价格砸穿——从一年多前的每吨70美元出头，跌到现在的32至38美元，跌幅将近一半。 矿业部长西拉的逻辑很直接：现在的价格会把中小矿商逼破产，政府税收也在缩水，不能再任由矿商超额出货了。管制目标是把年出口量从1.83亿吨压回约1.5亿吨，少出3000万吨，降幅约16%。 3月是"酝酿中"，4月说"预计4月执行"，每次都是模糊的意向表述，市场涨完就散。5月25日彭博的这篇报道不一样——矿业部长明确说"6月正式发布"，这是第一次有具体月份约束的承诺，性质从意向变成了时间表。 政策本身也不是没有牙齿。2025年，几内亚已经吊销了51家矿商的许可证；2026年初，阿联酋全球铝业因迟迟未建承诺中的氧化铝精炼厂，直接被取消采矿权。这些执法动作早就有，说明政府真的在动手，只是市场之前没把时间表当回事。 配额还是罚款，决定行情能走多远 真正决定这轮行情走多远的，是政策文件里的那个词：配额，还是罚款。 如果是强制配额——矿企必须在许可证额度内出货，超额即违规——供应就是实质减少的；如果是超额出口征税，矿商大概率缴钱继续出货，实际压缩量会远低于3000万吨预期。 这是整个逻辑链最脆弱的那一环，也是前三次涨完就跌的根本原因——市场每次都是用配额逻辑买进去，然后发现执行不到位，出来了事。 今年铝的麻烦，不止几内亚一个 有一个背景在大多数讨论中被单独剥离出来，但实际上不该分开看。 中东铝企正在因为伊朗战争出问题。阿联酋全球铝业旗舰工厂被迫停产，巴林铝业运营中断，两家合计约占全球非中国铝产量的25%。这推着LME铝价在5月21日摸到$3,643/吨，接近四年高点。 所以几内亚管制不是在真空里发生的。今年铝供应侧同时承受三重扰动——中东停产、铝土矿价格崩溃倒逼限供、全球铝成本中枢重估——三者叠加，比任何单一事件都更有持续性。澳大利亚是最现实的替代来源，年产量约1亿吨，但扩产需要18至36个月，短期根本补不上3000万吨的缺口。 590万吨库存撑15天，AO合约最先给答案 氧化铝当前总库存590万吨以上，处历史高位。按年消费量折算，大约是15天。 15天是个微妙的数字。它足够短，说明一旦进口端收紧，现货压力来得比想象中快；但它又足够长，让期货先跑、现货慢慢跟这个节奏很容易出现。6月政策文件落地，期货的第四次跳涨大概率会来——真正的分叉点是跳完之后，配额执行严不严。 反向风险同样要留意：若伊朗和谈在6月前意外达成，中东铝企复产预期升温，LME铝价会先回调，几内亚管制的叠加效应随之弱化，氧化铝期货的上行空间将被压缩。 资产传导上， 郑商所氧化铝期货（AO合约）的现货升贴水，是整条链最先出信号的地方 ，比沪铝价格更值得先盯。A股里，中国铝业在几内亚持有采矿权益，铝土矿价格修复直接改善资产估值；云铝股份一季度净利润同比+269%，铝价弹性已经被验证过，这条逻辑里弹性最大的标的。 先盯库存，不是新闻 真正值得跟踪的数据点，不是新闻，是中国氧化铝库存数据。连续三周出现去库存，基本面传导就真的启动了；如果库存在政策公布后仍然没往下走，说明下游需求没接上，这一轮就还是情绪。 最后还有一层背景需要记在心里：几内亚真正想要的，不只是铝土矿涨价。他们想复制印尼对镍矿的路径——限制原矿出口，把氧化铝乃至电解铝产能引入国内，把附加值留下来。5个新精炼厂计划已经提出。限供是起点，产业升级才是终局。但这条路走完，至少需要五年到十年。 眼下这一步，先看6月那份文件写的是哪个词。 （来源：华尔街见闻研究组）
2026-05-26 20:13:00华为“韬定律”重塑半导体叙事，先进封装、代工与成熟制程迎景气度新窗口
华为提出“韬（τ）定律”后，半导体投资叙事正从单纯追逐几何制程微缩，转向“时间缩放”和系统级协同优化。国盛证券、华泰证券和中信证券的最新观点共同指向一个判断， 先进制程、先进封装、设备、EDA、CPO以及成熟制程，可能同时进入更高景气度的观察窗口。 据人民日报报道，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波于2026年5月25日在IEEE ISCAS 2026上发表“半导体新路径探索与实践”主旨演讲，提出指导半导体产业发展的新原则——韬（τ）定律。该定律的核心，是通过晶体管、电路、芯片和系统四个层面的优化，持续降低时间常数τ。 三家券商均认为，这一路线的关键不在于替代所有先进制程，而是在摩尔定律放缓、几何微缩成本上升的背景下，为芯片性能提升提供另一条路径。华泰证券将其理解为系统技术协同优化，STCO，方法论的演进；中信证券强调其以系统拓扑结构优化弥补短期制程节点差距；国盛证券则更强调其对中国半导体产业周期和国产替代的带动。 对市场而言，直接影响可能首先体现在两条主线：一是先进封装、3D集成、设备和EDA等技术复杂度提升带来的增量需求；二是AI服务器拉动电源管理、模拟、网通等配套芯片需求，同时海外部分成熟产能收缩，推动成熟制程供需趋紧。券商的共识是， 半导体行情的关注点正在从单一先进节点，扩展到“先进制程与成熟制程共振”。 共识：从“几何微缩”转向“时间缩放” 三家券商对“韬定律”的理解有一个共同起点，传统摩尔定律依赖的几何微缩正在面临成本和物理约束。 国盛证券指出，随着制程逼近原子级，晶体管缩小难度陡增，工艺成本指数级上升，几何缩微红利逐渐消退。而AI、高性能计算等领域对算力需求快速增长，传统工艺难以完全匹配产业需求。 中信证券的表述更偏底层逻辑。其认为，器件微缩的本质是缩短信号传输路径，根本目标是缩短系统时间。因此，华为提出以时间常数τ为衡量指标，在晶体管、电路、芯片、系统四个维度降低延迟。 华泰证券则把“韬定律”放在全球半导体技术演进中理解。其认为，该定律本质是STCO方法论的进一步演进， 即通过器件、电路、芯片和系统协同设计，让系统全局性能最优。 这与全球主流芯片企业在系统级协同设计上的探索方向一致。 分歧：国盛看周期，华泰看协同，中信看工艺 三家券商的侧重点并不相同。 国盛证券最强调产业周期。其认为，“韬定律”的发布有望加速国内先进制程与先进封装产业技术发展，并与成熟制程供需反转形成共振。国盛维持半导体行业“增持”评级，看好国产制造端和设备端受益于技术突破与产能扩张。 华泰证券更强调技术路线的边界。其认为， “韬定律”与GAA、背面供电BS-PDN、先进封装、CPO等全球主流趋势高度契合 ，但与ASML推动的High-NA EUV并非互相替代关系，而是从不同维度提升半导体性能。换言之，华泰并未将其理解为对先进光刻路线的简单替代，而是视为系统级优化的补充和延伸。 中信证券则给出了最细的工艺拆解。其将“韬定律”分为四层：晶体管层面关注迁移率增强、应变工程、高κ金属栅和GAA架构；电路层面关注低电阻导体、低κ介电质、垂直集成和逻辑折叠；芯片层面关注3D堆叠和HBM；系统层面关注灵衢总线Unified Bus、近封装光引擎Hi-ONE以及互连架构设计。 技术主线：逻辑折叠把先进封装推到前台 “逻辑折叠”是三篇观点中反复出现的关键词。 国盛证券称，华为提出“逻辑折叠”等核心技术，构建贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系，通过压缩信号传播时延，在不依赖极致物理制程的前提下提升晶体管密度与系统性能。国盛还称，华为在过去六年基于韬（τ）定律设计并量产381款芯片，覆盖多行业需求。 中信证券进一步指出，华为将在2026年秋季推出采用逻辑折叠工艺的移动SoC芯片，在固定工艺节点上实现55%的等效晶体管密度提升和41%的能效提升。其认为，实现三维空间拓扑重组，需要依靠混合键合和TSV工艺。 华泰证券也认为，逻辑折叠和3D堆叠将显著推升工艺复杂度，推动行业技术重心向“超越摩尔”框架迁移。这 意味着，先进封装不再只是后道环节的补充，而可能成为性能提升的重要来源。 产业链影响：代工、设备、EDA、CPO成为主要受益方向 从投资映射看，三家券商均将本土代工龙头放在较高优先级。 华泰证券建议关注中芯国际、华虹半导体等本土代工龙头，认为其基于DUV的先进工艺产线，有望在华为向等效1.4nm演进过程中发挥作用。 国盛证券列出的受益方向更宽，包括半导体制造、前道设备、后道设备、材料和封测。其相关标的包括中芯国际、华虹公司、晶合集成、芯联集成；前道设备中的中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科、中科飞测；封测中的盛合晶微、长电科技、通富微电、晶方科技、甬矽电子等。 华泰证券还提到，工艺复杂度提升可能拉动先进封装板块，催化刻蚀、薄膜、键合、CMP等设备需求，并带动EDA环节的3DIC全流程工具放量。其提及的方向包括华大九天、概伦电子、芯原股份，以及CPO等高带宽光互联技术。 成熟制程：AI电源需求与产能收缩形成第二条主线 国盛证券的一个重要判断是，成熟制程也可能进入供需反转。 其指出，新一代AI服务器单柜功率从普通服务器的3至5kW上升至15至20kW，核心芯片功耗突破1400W，所需电源管理芯片数量是普通服务器的数倍。据TrendForce，AI服务器对电源密度需求远高于通用型服务器，8英寸晶圆BCD制程因此大幅偏向AI PMIC。 供给端也在收缩。国盛称，台积电自2025年起逐步削减8英寸产能，计划2027年实现部分厂区全面停产，将资源集中投向先进制程及高阶封装；三星晶圆代工则在2025年下半年启动8英寸产线收缩，将产能和资本开支向12英寸先进制程倾斜。 华泰证券在对中芯国际和华虹半导体的观点中也强调， AI需求正在推动电源管理、模拟、网通等配套芯片需求增长，部分海外代工企业转产导致成熟工艺代工产能收缩，两者叠加可能推动代工服务ASP进入结构性上行周期。 投资者需要区分三条时间线 综合三家观点，投资者需要区分短期、中期和长期逻辑。 短期看，市场可能首先交易政策和技术叙事，以及成熟制程供需趋紧带来的代工和封测链条重估。 中期看，逻辑折叠、混合键合、TSV、3D堆叠、CPO等技术若进入更大规模应用，设备、材料、先进封装和EDA环节的订单弹性更值得跟踪。 长期看，关键仍在技术兑现。国盛证券提到，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度预计到2031年达到1.4纳米制程同等水平；华泰证券则表述为，华为目标在无EUV情况下到2031年芯片效能达到等效1.4nm。中信证券还提到，在AI系统上，相关封装拓扑重组技术预计到2035年可较2026年实现超过100倍的硬件集成度增长。
2026-05-26 20:10:10
