SMM 5月12日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属均上涨，沪镍涨2%，沪铝涨1.66%，沪铅涨1.22%，沪锌涨1.08%，沪铜和沪锡涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.67%。
此外，碳酸锂主连涨0.53%，多晶硅主连涨2.49%，工业硅主连涨0.24%。欧线集运主连&ldquo;狂飙&rdquo;，最终以16%的涨停幅度报收。
黑色系集体上扬，螺纹、热卷分别涨1.52%、1.51%，铁矿涨3.16%，热卷涨1.51%，双焦方面，焦炭涨0.75%，焦煤涨0.68%。
外盘方面，截至15:31分，LME基本金属全线上涨，伦铅涨0.86%，伦锌涨1.75%，伦铝涨1.68%。伦铜涨1.23%。伦锡涨0.99%，伦镍涨0.51%
贵金属方面，截至15:31分，COMEX黄金跌2.81%，COMEX白银跌0.21%。国内方面，沪金跌2.01%，沪银涨1.02%。
截至今日15:31分行情
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宏观面
国内方面：
【商务部：严打战略矿产走私出口 加大口岸查验和打击查处力度】
商务部新闻发言人就开展打击战略矿产走私出口专项行动应询答记者问。问：我们注意到，近日国家出口管制工作协调机制办公室部署开展了打击战略矿产走私出口专项行动，请问专项行动是出于什么考虑？还将开展哪些工作？答：加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。我们对部分战略矿产实施出口管制以来，发现一些境外实体与境内不法人员相互勾结，企图通过走私等方式规避出口管制措施。为遏制走私等势头，国家出口管制工作协调机制办公室5月9日聚焦打击战略矿产走私，在广东省深圳市召开现场会并作出专项部署，近期还将组织一系列行动。现场会进一步明确了商务部、公安部、国家安全部、海关总署、国家邮政局等部门在此次专项行动中的任务分工，要求各相关部门加强执法协作、严厉打击战略矿产走私出口、形成&ldquo;齐抓共管&rdquo;的高压态势，采取切实有效措施、坚决防止战略矿产非法外流。各相关部门立即开展行动，针对近期在战略矿产领域出现的伪报瞒报、夹藏走私、&ldquo;第三国&rdquo;转口等企图规避出口管制的违法违规行为，迅速开展跨部门调查和案情会商，加大口岸查验和打击查处力度，深挖幕后非法实体和走私网络，从严从快查办违法案件，持续提升出口管制执法效力，切实维护国家安全和发展利益。（财联社）
【加强战略矿产出口全链条管控工作部署会召开】
为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。
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5月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元
美元方面：
截至15:31分，美元指数涨1.08%，报101.49。中美日内瓦经贸会谈联合声明的发布，缓解了市场对关税的担忧。商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的&ldquo;对等关税&rdquo;，中方也相应暂停实施24%的反制关税。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)周五表示，美联储需要更多时间来观察经济对美国关税和其他政策的反应，然后才能找到正确的应对措施，并指出政府的大部分议程仍不明确。交易员们关注周二公布的美国消费者物价指数(CPI)，以寻找有关美国联邦储备理事会(美联储/FED)货币政策前景的新信号。
宏观方面：
【中美日内瓦经贸会谈联合声明】
①双方承诺将于2025年5月14日前采取一系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税，以及暂停或取消非关税反制措施。 ②双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商，并可能在中美或第三国进行磋商。（新华社）
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还需关注：今日将公布中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率等数据。还需关注美联储理事库格勒发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据等也值得关注。
原油方面:
截至15:31分，原油期货均上涨，美油涨2.82%，布油涨2.61%。油价上涨，因全球贸易紧张局势缓解提振市场人气。
富士通证券分析师Toshitaka Tazawa表示，贸易紧张局势缓解支撑市场信心，但OPEC增产计划限制涨幅。Tazawa指的是石油输出国组织及其盟友（统称为欧佩克 ）在5月和6月加速增产的计划，这将为市场增加更多的原油。
不过，调查显示，OPEC4月石油产量有所下降。（文华综合）
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5月12日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

现货与供应：锌价整体走弱，TC反弹节奏放缓，区域性TC上周涨幅存差异，甘肃国产矿TC均价涨200元/吨至3700元/金属吨，其他地区国产矿TC均价普遍在3400-3600元/金属吨之间。SMM调研，虽5月炼厂检修集中，但因大部分检修4月中旬开始，5月精炼锌产量预计维持在55.55万吨，冶炼厂原料库存仍高达27天，继续看涨后市TC。上周进口窗口打开，海外锌元素继续流入国内市场。LME锌库存回落至17.03万吨，0-3月贴水略收窄至26.13美元/吨。节后短期供大于求，锌现货升水走弱，周一SMM锌社库走高至8.55万吨。
消费：节后下游陆续复工，镀锌、氧化锌、压铸锌合金板块开工分别同比增11.26%、1.16%、5.59%，下游刚需采购为主，接货相对谨慎，市场消费整体平平。各地锌锭陆续到货，月差进一步走扩动力不足。中美关税谈判结果超预期，美国对中国输美24%的关税在初始的90天内暂停实施，可能带动&ldquo;抢出口&rdquo;增加。中国对美关税的大幅下调，也缓解了美国锌精矿进口至国内的压力，外需降幅或有明显收窄。但内需转弱预期仍偏强，高频数据显示，轮胎开工率、水泥发运率进一步走低，今年南方梅雨季偏晚，5月以后阴雨天明显增加，北方气温逐步上升，需求整体转弱预期不改。
走势： 供强需弱，沪锌BACK进一步走强空间不足，产业链利润持续再分配中，市场存在继续空矿端利润的空间，中线维持反弹试空看法，倾向2.28-2.3万元/吨区间空配沪锌。
（来源：国投期货）

锌供强需弱【机构评论】

沪锌早间高开后出现回落，午后重新走强，收盘上涨1.08%。宏观情绪好转，市场氛围偏暖，短期供应压力不大，社会库存累积有限，沪锌偏强运行。
由于中美贸易紧张局势出现缓解，市场情绪好转，沪锌走势也受到一定提振。新湖期货表示，从矿端来看，海内外锌矿产量维持稳步释放中，且4月锌矿进口窗口打开，国内矿供应或再度回归宽松下，预计TC或再度有上行空间。锌锭方面，锌价下挫下国内炼厂利润下滑，4月产量略不及预期，而5月集中检修预计有5万吨量，但也有提产，产量环比或小幅回落。另外，国内部分新产能如期投产中，预计6月出锭。
最近国内锌锭社会库存较前期企稳，但累积幅度十分有限，不过市场对于后续需求预期不算乐观。一德期货表示，国内旺季结束，内外需求同期转弱概率大，节后库存录的小增。当下内强外弱情况下，沪伦比值攀升锌锭进口窗口持续开启，一定程度补充国内供给。

社会库存累积有限 沪锌下方存在支撑【5月12日SHFE市场收盘评论】

北京时间周一15:00，中国商务部发布了中美日内瓦经贸会谈联合声明。
这份重大声明显示，双方承诺将于2025年5月14日前采取一系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税，以及暂停或取消非关税反制措施。此外，双方还将建立机制，继续就经贸关系进行协商，并可能在中美或第三国进行磋商。
中国商务部新闻发言人表示，美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
消息一出，全球金融市场立即大幅波动。港股市场大幅上涨，美股指数期货也快速拉升，而黄金价格应声下挫。在外汇市场，美元指数大幅上涨，离岸人民币兑美元也明显上扬。
全球资产闻风而动
在北京时间15:00中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，香港股票市场涨幅迅速扩大。截止收盘，香港恒生指数收涨2.98%，恒生科技指数大涨5.16%，舜宇光学科技、比亚迪电子、小鹏汽车等领涨。
美股市场也同样情绪高昂。截至发稿，美国标普500指数期货大涨2.51%，纳斯达克100指数期货大涨3.37%，道琼斯指数期货上涨1.89%。
被称为&ldquo;恐慌指数&rdquo;的VIX指数期货大跌7.39%，显示人们的担忧情绪显著减轻。
此前因中美贸易战而一度大涨的避险资产黄金价格显著下跌，截至发稿，黄金期货日内跌3.51%，报3226.49美元/盎司，已经跌破了5月1日的阶段前低，创下4月14日以来新低。
随着市场情绪缓和，美元明显反弹。截至发稿，美元指数日内涨1.26%，创下4月10日以来新高。离岸人民币也有所上涨，截至发稿，离岸人民币兑美元上涨0.39%，报1美元兑7.2108人民币。
十年期美债收益率日内上涨1.44%，创下4月14日以来新高。
市场人士：中国股票和人民币将上涨
市场人士和经济学家们对于此次中美日内瓦经贸会谈联合声明都给出了积极评价。
阿姆斯特丹AFS集团研究总监ARNE PETIMEZAS表示：&ldquo;美国在关税问题上出现如此大的180度转弯，令人相当意外&hellip;&hellip;
市场应该会因此而反弹
。&rdquo;
上海春山浦江投资管理有限公司董事长WILLIAM XIN对媒体表示：&ldquo;
结果远远超出了市场预期......
现在，有了更多的确定性
。中国股票市场和人民币都将在一段时间内上涨
。&rdquo;

中美声明点燃全球乐观情绪：港美股应声大涨 黄金跌至近一个月新低

SMM5月12日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;沪锌主力2506合约开于22365元/吨，盘初空头增仓沪锌震荡下行至日均线下方探低于22080元/吨，随后空头减仓沪锌一路上行至日均线上方摸高于22515元/吨，终收涨报22490元/吨，涨300元/吨，涨幅1.35%。成交量增至23万手，持仓量减少1140手至11.8万手，沪锌录得一长下影阳柱，上方40/60日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。中美两国关税取得实质性进展，市场信心受到提振带动沪锌走高，同时根据SMM数据显示，国内社会库存小幅增多，部分地区有进口到货，预计短期沪锌以震荡为主。
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&nbsp;

中美会谈联合声明发布 沪锌重心有所上行【SMM期锌简评】

5月12日SMM锌数据

根据SMM调研结果显示，2025年4月，国内33家样本独立球团厂的开工率为
55.7%
，环比3月
增长了
5.4百分点；同比下降4.5个百分点。
本月除安徽，四川地区球团厂开工率出现下滑外
，其他区域均保持小幅增长。
具体原因详见下图：
数据来源：SMM
&nbsp;
&nbsp;
》点击查看SMM金属产业链数据库

【SMM调研】4月独立球团厂开工率增幅明显 预计5月仍有小幅增长可能

今年以来，沪锌价格逐步下探。春节前，下游完成补库后提前放假，市场需求逐步减弱，锌矿供应偏紧问题得到缓解，锌价因此承压运行。春节过后，美国关税政策扰动市场，基本面先收紧后转向宽松，锌价呈现震荡走势。4月初，美国关税政策远超市场预期，加剧了美国的滞胀风险，受此影响，锌基本面疲弱，锌价大幅下探。
今年初，受美联储降息放缓预期以及市场需求下滑拖累，伦锌价格走势较为疲软。随后，美国关税政策的反复波动以及美国经济衰退预期的增加，导致美元指数承压运行，伦锌价格进入震荡上行阶段。进入4月后，美国&ldquo;对等关税&rdquo;政策超出预期，推升了滞胀风险，伦锌价格大幅下跌至近1年来的低点。&ldquo;五一&rdquo;假期期间，美国就业数据波动幅度有限，制造业指数持续维持在收缩区间，伦锌价格保持平稳运行态势。
从中长期来看，宏观层面的主要影响因素仍与美国关税政策和美联储降息路径有关。美国关税方面，考虑到各国的态度以及谈判的因素，美国关税政策后续可能仍会有部分调整。对于美联储降息路径，鲍威尔在记者会上多次强调经济不确定性对点阵图判断的影响，因此，美联储的降息路径存在放缓的可能性。
从海外矿山来看，在Endeavor矿山计划近期投产、Tara和Kipushi矿山产能爬坡，以及Antamina矿山增产的带动下，预计在中期内，海外矿山将呈增产趋势。国内方面，一季度，国内矿山受季节性因素影响减产10.04%，随着天气转暖，北方矿山生产季节性恢复，而火烧云、银珠山等矿山生产趋于稳定，国内锌精矿产量仍有较大增长空间。
随着海外矿山产能释放，年内锌精矿港口库存预计维持在30万吨以上的偏高水平。截至3月底，冶炼企业原料库存同比增长51.37%，原料端的宽松预期已得到验证。预计随着国内外矿山增量逐步释放，原料宽松格局将持续。在此情况下，矿石供应增加将进一步推动锌精矿加工费上涨。
精炼锌领域，矿山与冶炼企业围绕加工费博弈，受春节假期影响，矿端增量向冶炼端的传导相对有限。此外，进口窗口仅在年初短暂开启，一季度，锌锭进口量环比下降24.65%。
综合来看，中期内，锌精矿加工费有望持续上涨，这将推动冶炼利润进一步修复。在此背景下，冶炼企业增产意愿增强，锌锭进口窗口仍存在打开可能，预计锌锭供应将出现明显增长。
从年初至今，基建端表现相对疲软。水泥磨机行业开工率、沥青装置行业开工率及铝线缆行业开工率均低于预期。房地产市场持续承压，新开工面积与竣工面积累计同比延续下滑态势。另外，汽车销售数据则超出市场预期。
镀锌及压铸环节方面，春节过后，镀锌及压铸锌合金企业以库存去化为主，复产进度缓慢，企业开工率处于近年来同期较低水平。但受贸易政策不确定性引发的抢出口效应拉动，镀锌板出口量显著增长，在总需求中的占比进一步扩大。
展望后市，电力基建和汽车行业仍是终端需求的主要增长点，但二者耗锌量占锌消费总量的比例约为20%，对锌需求的拉动作用相对有限。此外，尽管美国&ldquo;对等关税&rdquo;延期为镀锌产品转出口保留了通道，但越南反倾销审查对部分中国出口镀锌板加征37.13%的临时关税，或导致国内相关产品出口受阻。综合来看，需求端对锌价的支撑力度较弱。
从宏观面来看，随着美国&ldquo;对等关税&rdquo;政策的持续推进，市场对美国经济衰退的担忧情绪升温，这将对锌价上方形成压制。从基本面来看，当前，锌精矿加工费已回升至高位水平，冶炼企业利润空间改善，复产积极性显著增强，预计锌锭供应将出现明显增长。
需求端，国内市场对锌价的拉动作用有待观察，而出口环节受贸易政策限制，难以形成有效支撑。因此，需求端对锌价的支撑力度偏弱。
综上所述，锌市场基本面将逐步转向宽松格局，受宏观层面的偏空影响，预计中期内锌价运行区间将呈逐步下移趋势。
（作者单位：国元期货）

企业复产积极性增强 锌价中期承压运行

4月23日，伦敦金属交易所（以下简称&ldquo;LME&rdquo;）在与相关利益方的会议上表示，目前，LME正在建立一个系统，为可持续金属（包括黑色金属和有色金属）的价格增加溢价。此次重点实施溢价定价的4种主要金属包括铝、锌、铜和镍。
这一可持续金属定价计划适用于LME认证的品牌。然而，并非所有在LME上市的公司都能获得这些溢价价格，只有那些符合有色金属认证机构低碳足迹要求的企业才有资格。
部分生产低碳铝并在LME上市的公司包括Hindalco（其子公司Novelis在印度生产低碳铝）、Vedanta Aluminium（该公司在2024年底的国际展会上展示了低碳铝产品&ldquo;Restora&rdquo;），以及其他知名企业，如EGA的Celestial太阳能铝、RUSAL的Allow等。
这一可持续金属溢价定价计划将使全球铝行业领导者因采用绿色生产方式而获得经济激励，并进一步投资可持续技术。此外，他们还可以开拓不同的市场机会，并在全球平台上树立可持续领导者的形象。
LME表示：&ldquo;通过公开可持续性价格差异，可持续金属的价值将更加透明，并可能支持可持续金属市场的发展。&rdquo;
该计划特别关注使用非化石燃料能源和回收材料生产的金属，以减少环境中的碳足迹。符合此类实践并在LME上市的公司将参与最新的可持续溢价定价计划。
LME首席执行官Matthew Chamberlain表示：&ldquo;我们提出的这些提案将支持形成整个市场可参与的可持续溢价机制。它们将释放与可持续性相关的价值，并有望推动更可持续金属市场的发展。此外，可持续供应链展现的更强韧性，也与全球关键矿产议程紧密相连。&rdquo;
LME还表示，计划设立一个价格管理机构，其职责是利用交易数据并运用专业知识发布价格。该机构还将负责制定可持续性溢价的规则、流程和政策，并与市场参与者沟通，解决提出的问题并提供额外数据。

伦敦金属交易所将推出针对铝、锌、铜和镍4种金属的可持续性溢价

5月6日上午，河南万洋锌业有限公司年产15万吨锌基材料绿色智造项目186㎡流态化焙烧炉投料生产。
河南万洋锌业有限公司年产15万吨锌基材料绿色智造项目，主流程采用焙烧、常规浸出、三段锑盐净液、3.2㎡大极板电积及感应电炉锌熔铸工艺。同时配套高效完备的&ldquo;浸出渣侧吹+烟化处理&rdquo;系统和完善的综合回收利用及水雾化锌系统，可最大程度地实现绿色化、减量化、循环化，在行业内属于配置较为完整的锌冶炼企业。
焙烧系统采用国内首台186m&sup2;焙烧炉。大型流态化焙烧炉主要优势在于生产稳定可靠、运行成本低、处理能力强，并且对原料要求较小，热稳定性好，对全国各地等不同品位物料都可有效处理，产物焙砂可溶性锌率高。作为152m&sup2;炉型升级版，人员岗位数配置与152m&sup2;炉型基本一致，但生产能力可提高近40%，正常产能可达25万吨左右，大大提高了经济效益。186m&sup2;焙烧炉是目前锌冶炼单系列规模最大的焙烧系统，项目顺利投产，对未来锌冶炼特大规模、超高起点、超高标准建设和稳定运行将起到示范作用。
该项目中3.2m&sup2;极板电解生产控制全部集中于控制室中，阴极出装槽、机械剥锌、机械洗刷阴极板、阳极自动拍平及清理等作业均按事先编好的程序自动进行，使出装槽、阳极清洗拍平全部实现自动控制，大大降低了用人成本及工人劳动强度。同系列规模整个电解车间用人需要200名左右，该项目自动化的投入用人仅需80人左右。以往传统电解小极板（1.6m&sup2;）工艺电解槽大概在800个左右，该项目大极板电解槽仅需200个左右，大幅降低厂房用地需要。阴极析出锌片通过自动行车吊运至阴极自动剥锌机，剥下来的锌片经自动连板提升机运输到熔铸车间加料平台上，自动将锌片加入感应电炉内。通过机器人搅动并扒出浮渣，由机器人扒皮经铸锭机及自动码垛、打包、静态检斤、贴标后产品经AGV自动叉车暂存在成品库，实现了从锌片到锌锭的自动化，智能化的提升，实现冶炼行业智能化。

万洋锌业：国内首台186㎡流态化焙烧炉投料生产

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SMM七地锌锭社会库存增加0.22万吨【SMM数据】

镜头之下，一粒用于芯片封装的BGA焊锡球被放大数万倍后，可呈现宇宙星球般的瑰丽景象。云南锡铟实验室研发人员正在利用扫描电子显微镜向访客介绍这一奇妙现象。
这粒直径仅0.3毫米的焊锡球，承载着全球5G基站、人工智能芯片稳定运行的重任，也映射出云南锡业集团（控股）有限责任公司（以下简称&ldquo;云锡&rdquo;）以科技创新重塑全球锡铟产业格局的决心。
当前，新一轮科技革命和产业变革迅猛推进，全球科技竞争日趋激烈。作为创新体系中的重要主体和战略科技力量的关键组成部分，实验室肩负着引育优质人才、推进基础研究、产出前沿成果、带动产业发展等关键使命。近年来，云锡与高校紧密协同，打造科技创新平台，整合创新资源，使云南锡铟实验室成为中国锡铟行业科技创新的策源地。
基于国家创新驱动发展战略的深入推进和云南省产业转型升级的需求，云南锡铟实验室经云南省科技领导小组批准建设，于2024年8月22日揭牌运行，成为专门从事锡铟全产业链多学科综合性研究开发的实验室。
该实验室由云锡牵头，联合昆明理工大学、云南大学、上海大学共同建设，自成立之初，便被定位为代表锡铟产业和行业的最高水平实验室。
云锡党委书记、董事长孙勇表示，作为全球锡铟领域的领军企业和百年积淀的国企，云锡始终将科技创新置于战略高位。建设云南锡铟实验室，旨在打造具有核心竞争力的创新高地，成为锡铟行业国家重要战略科技力量的重要支撑。
至此，&ldquo;打造国家锡铟产业技术创新高地及原创技术策源地，支撑云锡建设成为世界一流示范企业&rdquo;，成为云南锡铟实验室的发展目标。
云锡建设云南锡铟实验室具备先发优势。云锡是中国锡工业的发源地，锡铟资源储量均位居全球第一。云南省已形成集勘探、采选、冶炼、深加工、贸易于一体的完整产业链，并在拥有锡铟资源优势的同时，逐步建立了较为完整的锡铟产业技术研发体系。这不仅是从锡铟资源的深度开发与高效利用方向保障国家锡铟资源战略安全，充实全国锡铟领域战略科技力量，也是推动有色金属传统产业优化升级的重要举措。
在全球半导体竞争白热化的背景下，被誉为&ldquo;算力金属&rdquo;的锡和&ldquo;透明金属&rdquo;的铟，成为数字经济的基础材料。除传统领域应用外，锡铟产品被广泛应用于半导体芯片、5G通信、新能源、国防军工等多个领域。伴随中国数字经济领域的蓬勃发展，锡铟产业发展空间巨大。
&ldquo;非建不可，非我莫属，非常期待。&rdquo;云南锡铟实验室董事长彭巨擘这样推介实验室的发展。他表示，锡铟作为战略性、稀缺性资源，无处不在，也不可替代。
据了解，云南省锡铟产业存在明显的&ldquo;长短板&rdquo;，产业核心创新能力提升势在必行。在产业&ldquo;长板&rdquo;上，采选冶产业链前端的多项技术均处于全行业、全球领先地位。而在产业&ldquo;短板&rdquo;上，新材料领域的高附加值产品存在产量小、市场竞争力弱、盈利能力低等问题。其中，高端焊料及助焊剂、半导体用高纯材料等高端核心材料基本依赖进口，国家锡铟战略性资源供应链安全难以保障。
与此同时，高端锡、铟新材料产品供应链正由外向内快速转移，迎来战略发展窗口期。然而，现有创新平台尚不足以支撑和引领锡铟行业创新发展。组建云南锡铟实验室，不仅能够发挥&ldquo;长板&rdquo;优势，进一步开发先进的地测、采选、冶炼技术与设备，巩固并持续保持全球竞争力，还能够弥补&ldquo;短板&rdquo;，提高锡、铟新材料自主创新能力，实现锡铟全产业链技术协同创新，加快突破高附加值锡、铟&ldquo;卡脖子&rdquo;技术难题，有力提升锡铟产业链供应链的韧性和安全水平。&ldquo;这将有利于加速打造千亿元级&lsquo;世界一流示范企业&rsquo;，增强中国锡铟产业的国际竞争力和话语权。&rdquo;彭巨擘表示。
云南锡铟实验室将围绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新以及人才工作机制创新进行布局。开展锡铟全产业链技术攻关，构建锡铟全产业链研发体系，突破高端焊料及助焊剂、ITO靶材、半导体用高纯材料等&ldquo;卡脖子&rdquo;关键技术难题。
只有通过科技创新与产业创新的深度融合，才能实现从&ldquo;输出原料&rdquo;到&ldquo;输出解决方案&rdquo;的跨越。那么，是什么驱动着云锡转型呢？
在推动传统产业升级和新兴产业培育的过程中，AI技术正从科学研究全面渗透到商业应用，成为推动产业变革的重要引擎。&ldquo;我们紧跟这一趋势，将AI技术与锡铟产业深度融合，探索智能化研发和生产的新模式。&rdquo;云南锡铟实验室相关负责人表示。
科学研究正经历一场深刻变革，从经验范式转向大数据驱动范式，云锡正在进行研发模式的重大转变。
依托&ldquo;智能计算+自主实验+大数据&rdquo;的第五范式，云南锡铟实验室将以AI技术为核心驱动力，全力推动锡铟全产业链的智能化升级，致力于打造一个跨学科、覆盖全生命周期的智能开发平台。此举不仅将为云锡注入创新活力，也将为全球锡铟行业带来前所未有的创新动力。
我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构调整持续、创新能力增强和绿色智能制造的关键阶段，积极培育和发展新质生产力，将进一步加速有色金属工业向高端化、绿色化、智能化转型，为行业发展带来宝贵机遇。这也需要更多创新成果走出实验室，融入产业链。
当前，云锡凭借丰富的锡铟资源储量，确立了锡、铟双龙头产业地位。自2005年以来，云锡锡产销量连续位居全球第一。2024年，锡金属国内市场占有率为48%，全球市场占有率为25%，并拥有锡金属勘探、开采、选矿、冶炼及深加工的全产业链。
&ldquo;整体而言，锡铟产业链较长，涉及多个专业领域。当前，新材料领域相对薄弱。例如，一些锡合金焊料的配方技术仍受国外专利保护。然而，我们已在这方面取得突破，形成了基于自主知识产权的焊料合金配方，实现了进口替代。&rdquo;彭巨擘表示。实验室将促进产业链与创新链的融合，推动构建&ldquo;科技孵化产业，产业反哺科技&rdquo;的可持续发展体系。未来，还将进一步构建行业共享平台，持续打造开放创新生态。
通过未来5~10年的建设，云锡集团将建成一个突破引领、学科交叉、综合集成的国内高水平科技创新高地。云南锡铟实验室的创新发展，将成为中国传统产业向全球价值链顶端攀升的一个缩影。当人们用电子显微镜观察锡铟材料时，看到的不仅是如月球沟壑般的景象，更是一个民族工业攀登世界科技高峰的奋斗轨迹。

布局高水平研发平台 云锡重塑全球锡铟领域新优势

5月12日0#锌广东各品牌升贴水

SMM5月12日：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;广东0#锌主流成交于22510~22905元/吨，主流品牌对2506合约报价升水430元/吨，对上海现货平水，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、飞龙、兰锌报价升水430~460元/吨，第二时段麒麟、蒙自、兰锌对网价升水430~450元/吨。整体来看，受季节性消费淡季影响，当前广东下游企业采购主要以刚需采购为主，贸易商为出货不断下调升水。在较淡的市场成交下，今日广东现货升贴水继续下行。
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广东锌：下游刚需采购 现货升水走低【SMM午评】

5月12日0#锌上海各品牌升贴水

SMM5月12日讯：今日0#锌主流成交价集中在22600~22975元/吨，双燕成交于22730~23095元/吨，1#锌主流成交于22530~22905元/吨。早盘市场对均价报价升水90~120元/吨，无对盘报价。第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水520~530元/吨，白银对2506合约升水450元/吨，红鹭-v对2506合约升水480元/吨，会泽对2506合约报价升水650元/吨，高价品牌双燕对2506合约报价升水650元/吨。进口锌锭不断流入国内市场，补充锌锭供应，上午盘面持续震荡运行，部分下游前期接货预售的进口锌锭，今日接货情绪不高，市场国产贸易商出货不畅，现货升水继续走弱。
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上海锌：贸易商出货不畅 升水继续走低【SMM午评】

SMM5月12日讯：宁波市场主流品牌0#锌成交价在22580~22925元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水450元/吨，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价。第一时间段，永昌对2506合约报价升水480元/吨，麒麟对2506合约报价升水450~480元/吨，会泽对2506合约升水680元/吨，SMC对2506合约报价均价平水送到；第二时间段，SMC升水略有上调，其余贸易商持平上一时间段报价。近期进口锌锭到货宁波市场，低价出货冲击国产现货成交，贸易商为出货主动下调今日现货升水，但下游依旧维持刚需，国产锌锭成交表现一般。
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》订购查看SMM金属现货历史价格
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宁波锌：进口锌锭低价流入 宁波升水走低明显【SMM午评】

5月12日0#锌宁波各品牌升贴水

5月12日0#锌天津各品牌升贴水

SMM5月12日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22440~22910元/吨，紫金成交于22600~22990元/吨，1#锌锭成交于21960~22330元/吨附近，葫芦岛报在26080元/吨，0#锌普通对2506合约报升水360~470元/吨附近，紫金对2506合约报升水520~550元/吨，津市较沪市报贴水30元/吨附近。截止午市收盘，西矿对06合约报升水360~370元/吨送到，驰宏对06合约报升水400元/吨左右，红烨对06合约报升水470元/吨，百灵对06合约报升水450元/吨，高价品牌紫金对06合约报升水520~550元/吨附近。盘面震荡运行，下游对升水有看跌心态，刚需补库为主，贸易商为出货不断下调升水，各品牌升水均有下行，整体市场成交清淡。

天津锌：下游仍看跌升水 市场成交清淡【SMM午评】

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京球电池市场批发价一览（2025.5.12）

近日，国家发展改革委公布第31批新认定国家企业技术中心名单，其中，云南驰宏锌锗股份有限公司（以下简称&ldquo;驰宏锌锗&rdquo;）成功获得此项认定。这是在获得云南省重点实验室、技术创新中心、工程研究中心等系列省级科技创新平台的基础上，驰宏锌锗进一步升级获得的国家级平台，标志着该公司在创新平台建设上取得新突破。
国家企业技术中心作为我国规格最高、影响力最大的技术创新平台之一，是国家根据创新驱动发展要求和经济结构调整需要，为发挥企业在技术创新中的主体作用，对创新能力强、创新机制好、引领示范作用大且符合条件的企业技术中心给予的认定，旨在鼓励行业骨干企业引领带动产业技术进步和创新能力提升。
此次获得国家企业技术中心认定，是对驰宏锌锗创新能力及科研成果的高度肯定，对全面增强其核心功能、提升其核心竞争力具有重要意义。驰宏锌锗将以国家企业技术中心作为平台依托，大力实施创新驱动发展战略，持续开展关键核心技术攻关、新产品研发和科研成果转化，培育新质生产力，赋能高质量发展。

驰宏锌锗获得国家企业技术中心认定

酒钢集团宏兴宏宇新材料公司2025年6月份锌合金锭集中采购预告
供应链管理分公司关于酒钢集团宏兴宏宇新材料公司2025年6月份锌合金锭集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团宏兴宏宇新材料公司2025年6月份锌合金锭集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
铁路运输时，兰局绿化站酒钢铁路专用线交货；公路运输时，甘肃省嘉峪关市酒钢集团宏兴宏宇新材料公司使用现场交货。
预计供货/施工开始时间：
2025年6月1日
预计供货/施工结束时间：
2025年6月30日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人未被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单。
3.报名人应接受招标人的付款方式。
4.报名人应具有响应招标项目的保供能力。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2025年5月14日18时09分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：李全，联系电话：18009478595。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2025年5月9日
点击查看招标详情：
》酒钢集团宏兴宏宇新材料公司2025年6月份锌合金锭集中采购预告

酒钢集团宏兴宏宇新材料公司2025年6月份锌合金锭集中采购招标预告

中美两国在上周末于瑞士日内瓦举行了经贸高层会谈，据中方牵头人、国务院副总理何立峰11日晚表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。
美国财政部长贝森特也表示，与中国的贸易谈判取得了实质性进展。两方的表态对于平息国际贸易争端来说无疑十分关键，其也点燃了市场对于重回正轨的乐观情绪。
周一，华尔街股指期货均出现上涨。截至发稿，标普500指数期货上涨1.35%，道琼斯期货合约上涨1.05%，纳斯达克指数期货上涨1.83%，
亚洲股市亦出现向暖迹象，日经225指数开盘涨0.53%，韩国KOSPI指数涨0.7%；富时中国A50指数期货在上一交易日夜盘收跌0.04%的基础上高开，恒生指数涨逾1%，A股三大指数开盘初均告大涨，其中创业板指涨1.4%。
美元兑避险货币也在亚洲早盘走强，截至发稿，美元指数涨幅达到0.21%。美元兑日元汇率上涨0.42%，欧元兑美元汇率下跌0.11%。
通胀效应
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示，中美现在似乎拥有一个广泛的谈判框架，两国可能在该框架下进行进一步的谈判，以期达成更广泛的贸易协定。这比市场预期的最坏情况要好很多。
Pepperstone研究主管Chris Weston则指出，银行间外汇交易的早期迹象有利于美元多头，尤其是美元兑瑞士法郎、日元和欧元。市场将在美元走强的背景下迎接美国核心CPI和零售销售数据。
虽然中美双方态度都颇为积极，但有分析师认为特朗普反复无常的贸易态度意味着他不太可能放弃关税，而关税的具体影响将通过本周公布的4月消费者价格数据得到初步反映。
4月美国零售额可能会出现回落，但澳新银行分析师预计，直到5月份CPI数据出炉后，市场才能看到关税在通胀数据中显现的广泛证据。
不过，周一的美股行情对很多投资者来说几乎十分清晰。Barstool创始人、亿万富翁Dave Portnoy发文称，股市将在星期一变成一部电影。他还配上了三个火箭表情，预示着上涨行情。
Portnoy曾经在2024年大选中大力支持特朗普，但随后因为关税问题而加入批评特朗普的行列。他曾表示，因为特朗普的关税决定，他的净资产损失了20%。

又是疯狂星期一？中美传出利好消息后 全球股市出现大涨端倪

基本面看，矿山稳步爬产，内外加工费环比回升，但锌价回落，矿山让利意愿减弱，加工费涨势放缓。5月炼厂减复产并存，预计精炼锌产量环比持平。不过沪伦比修复，4月下旬以来锌锭进口窗口逐步开启，近期已有部分进口货源流入，供应压力维持偏高水平。需求端看，节后企业复工，各初端板块企业开工率均不同程度回升，其中特高压订单释放支撑铁塔订单向好，但镀锌管企业受价格战影响计划减产；电子类合金订单较好，传统五金配件订单不佳，且合金终端出口订单近期部分减少；橡胶级及饲料级氧化锌订单减少，陶瓷级订单平稳。
基本面存边际转弱预期，精炼锌产量高位且进口锌锭补充，供应压力维持偏高，需求临近旺季尾声，采买补库积极性减弱，低库存逻辑支撑削弱，预计锌价震荡偏弱下寻支撑。
风险因素：宏观风险扰动，锌锭进口不及预期
（来源：金源期货）

进口流入补充 锌价震荡偏弱【机构评论】

上周铜价维持震荡，主因IMF下调今年全球经济增速预期由3.3%至2.8%，美联储官员表示一旦就业市场显著恶化联储将启动降息；国内方面，工业企业利润由负转正，央行开展MLF净投放对市场提供流动性，我国经济内循环持续加速。基本面来看，现货TC负值跌至-40美金，内贸现货升水高企，盘面B结构缩小。
整体来看，IMF下调全球经济增长预期，美元指数低位反弹令铜价上行受阻；我国工业企业利润增速转正，央行开展MLF净投放，&ldquo;两新&rdquo;政策下我国经济内循环不断加速。基本面来看，精矿中期趋紧格局未改，国内精铜进口量下滑，社会库存继续回落，预计铜价将维持震荡，静待中美贸易局势的进一步明朗化。
（来源：金源期货）

全球经济增速预期下调 铜价区间震荡【机构评论】

上周五，伦锌开于2638美元/吨，盘初多空博弈空头更胜一筹，伦锌探低2618美元/吨，随后欧洲交易时刻多头逢低入场推动伦锌一路上行，重心上移至日均线上方，进入夜盘伦锌摸高2661美元/吨，盘尾小幅回落，终收涨报2655.5美元/吨，涨19.5美元/吨，涨幅0.74%，成交量减少至11414手，持仓量增加3291手至21.6万。上周五伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑。进口窗口开启，LME库存持续下跌，进口锌补充下国内供应难言紧张，锌价维持震荡，关注中美谈判结果。
上周五，沪锌主力2506合约跳空高开22360元/吨，盘初沪锌摸高22390元/吨，随后多头止盈离场沪锌跳水下行，重心下移至22290元/吨附近，盘尾沪锌加速下行，探低22210元/吨，终收涨报22260元/吨，涨10元/吨，涨幅0.04%。上周五沪锌录得一小阴柱，但日K重心上移，下方5日均线提供支撑。锌基本面整体变动不大，低库存对锌价形成底部支撑，宏观上中美谈判释放积极信号，预计对锌价或有提振。

宏观情绪好转 锌价整体上行【SMM锌早评】

5月12日锌晨会纪要
盘面：上周五，伦锌开于2638美元/吨，盘初多空博弈空头更胜一筹，伦锌探低2618美元/吨，随后欧洲交易时刻多头逢低入场推动伦锌一路上行，重心上移至日均线上方，进入夜盘伦锌摸高2661美元/吨，盘尾小幅回落，终收涨报2655.5美元/吨，涨19.5美元/吨，涨幅0.74%，成交量减少至11414手，持仓量增加3291手至21.6万。上周五，沪锌主力2506合约跳空高开22360元/吨，盘初沪锌摸高22390元/吨，随后多头止盈离场沪锌跳水下行，重心下移至22290元/吨附近，盘尾沪锌加速下行，探低22210元/吨，终收涨报22260元/吨，涨10元/吨，涨幅0.04%。
宏观： 美中两国均正面评价日内瓦贸易会谈，周一将公布细节；中国4月物价维持低位运行，期待年中政策加力；伊核问题第四轮谈判结束，美伊双方在铀浓缩问题上各执己见。
现货市场：
上海：早盘市场对均价报价升水100~140元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水580~590元/吨，红鹭-v对2506合约升水570元/吨，会泽对2506合约报价升水650元/吨，高价品牌双燕对2506合约报价升水640元/吨。上周五麒麟、秦锌锌锭长单到货，进口锌锭也持续低价流入市场，市场货量增加下贸易商下调现货升水报价，但盘面维持震荡运行，下游持续观望，现货成交未见改善。
广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌报价升水470~520元/吨，第二时段麒麟、蒙自、兰锌对网价升水450~470元/吨。整体来看，上周五锌价维持震荡运行，但当前广东下游消费较淡，企业多为刚需补库，市场交投清淡。上周五月差与前日持平，但贸易商为出货不断下调升水，各品牌现货升水均有所下行，带动广东现货升水走低至480元/吨。
天津：截止午市收盘，新紫对06合约报升水470~480元/吨附近，西矿对06合约报升水450元/吨送到，驰宏对06合约报升水450元/吨左右，高价品牌紫金对06合约报升水530~580元/吨附近。盘面仍震荡运行，下游消费有所转弱，刚需补库为主，且下游仍看跌升水，大厂多以长单为主，盘面亦未至下游心理价位，贸易商为出货不断下调升水，市场成交清淡。
宁波：对上海现货报价升水70元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价。第一时间段，永昌对2506合约报价升水550~580元/吨，麒麟对2506合约报价升水580元/吨，白银对2506合约升水610元/吨，会泽对2506合约报价升水680元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。宁波市场贸易商持续挺价，但现货高升水下企业几无询价，并且宁波进口锌锭持续低价预售，挤占国产现货成交，下游按需采购下，上周五国产现货交投清淡。
社会库存：5月9日LME锌库存减325吨至170325吨，降幅0.19%；据SMM沟通了解，截至5月8日，SMM七地锌锭库存总量为8.33万吨，较4月30日增多0.63万吨，较5月6日减少0.08万吨，国内库存录减。
锌价预判：上周五伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑。进口窗口开启，LME库存持续下跌，进口锌补充下国内供应难言紧张，锌价维持震荡，关注中美谈判结果。上周五沪锌录得一小阴柱，但日K重心上移，下方5日均线提供支撑。锌基本面整体变动不大，低库存对锌价形成底部支撑，宏观上中美谈判释放积极信号，预计对锌价或有提振。

中美谈判释放积极信号 对锌价形成一定提振【SMM晨会纪要纪要】

【SMM铁矿石航运数据】全球发运量延续小幅下降 到港量小幅增长

近日，广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称&ldquo;华锡有色&rdquo;）以12573万元竞得广西壮族自治区河池市金城江区寨平铅锌矿勘查探矿权。这是华锡有色首次通过市场化竞拍获得探矿权。
据了解，此次竞得的金城江区寨平铅锌矿位于广西丹池成矿带，勘查面积超7.5平方千米，探矿权出让期限为5年。
该区域成矿地质条件优越，推测具备锌、铅及锡、锑等金属找矿潜力。
此次成功竞拍，是华锡有色优化产业布局、扩大资源储备的重要举措，将显著提升企业矿产资源供给保障能力，为后续资源开发利用及绿色产业链建设奠定坚实基础。
一直以来，华锡有色坚决贯彻落实广西壮族自治区党委、政府决策部署，积极推进新一轮找矿突破战略行动，持续加强矿产资源接续保障能力。下一步，华锡有色将加快推进探矿权区域的勘探工作，充分发挥&ldquo;探矿、采矿、选矿、冶炼、深加工、新材料&rdquo;全产业链优势，助力广西有色金属产业高质量发展。

华锡有色竞得广西河池铅锌矿新区域探矿权

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美元下跌 金属涨跌互现 多晶硅大涨5.7% 氧化铝涨超3% 【SMM日评】
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月差继续扩大下游补货欲低迷 现货升水明显走低【SMM华南铜现货】
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部分持货商低价甩货 现货升贴水大幅下跌【SMM华北铜现货】
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5月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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5月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 2025/5/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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天津锌：下游消费转弱 市场成交清淡【SMM午评】
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宁波锌：进口持续预售 宁波国产成交较差【SMM午评】
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广东锌：市场成交较差 现货升水继续走低【SMM午评】
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沪锡多空双方围绕26万关口展开拉锯 现货市场成交冷清【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】5月9日电解镍价格小幅下跌，英国央行下调利率
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5月9日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025
年一季度全球及国内锡市场供需基本面格局分析
​​
一、供应端：多重因素加剧短缺，全球锡矿供应紧张
​​
一季度全球锡矿供应受地缘政治、自然灾害等多重冲击：
​​
缅甸佤邦
​​
：因
3
月
28
日发生的
7.9
级大地震，矿区山体滑坡风险骤增，运输道路损毁。佤邦作为全球第三大锡生产国（占全球供应
12%-15%
），其复产计划被迫推迟，预计最早在二季度末恢复正常生产。
​​
刚果（金）
Bisie
矿
​​
：
2025
年
3
月初，刚果（金）东部北基伍省的反政府武装&ldquo;
M23
运动&rdquo;向西推进，占领了距离
Bisie
矿区仅
13
公里的卡谢贝雷（
Kashebere
），并逼近矿区所在的瓦利卡莱镇（
Walikale
）。出于对员工安全的担忧，阿尔法明资源公司（
Alphamin Resources
）于
3
月
13
日宣布暂停
Bisie
锡矿的采矿作业，撤离所有非必要人员，仅保留维护和安保团队。
​​
影响分析
​​
：
Bisie
矿是全球第三大锡矿，
2024
年产量达
1.73
万吨，占全球供应量的
6%
。停产消息直接导致伦敦金属交易所（
LME
）锡价单日暴涨
8.8%
，沪锡期货主力合约一度触及涨停
。
​​
冶炼端承压减产
​​
​​
国内冶炼厂
​​
：因原料短缺和加工费（
TC
）处于历史低位，
2025
年
04
月，我国精炼锡的产量较前一月出现了
0.52%
的环比下降，而从同比数据来看下降了
8.13%
。因锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率小幅下滑。
​​
国际冶炼厂
​​
：马来西亚冶炼集团（
MSC
）因燃气供应中断暂停生产（
2024
年产量
1.63
万吨），进一步影响全球精炼锡供应。
​​
二、需求端：新兴产业驱动增长，但传统领域表现分化
​​
​​
新兴领域需求强劲
​​
​​AI
算力与半导体
​​
：全球半导体销售额一季度同比增长
15%
，
AI
服务器装机量激增，直接拉动锡需求增长
8%
。
​​
新能源与光伏
​​
：中国一季度光伏新增装机同比增长
29%
，其中光伏焊带（占焊料需求
14%
）；新能源汽车芯片用量激增，推动锡基焊料需求。
​​
政策刺激
​​
：中国&ldquo;以旧换新&rdquo;政策带动家电领域锡焊料需求环比回升
15%
。
​​
传统领域需求疲弱
​​
​​
镀锡板与锡化工
​​
：主要用于食品包装和
PVC
生产，一季度需求基本持平，无显著增量。
​​
三、库存与价格：国际去库加速，国内累库隐现
​​
​​
国际库存
​​
：
LME
锡库存从年初
4400
吨降至
3050
吨（近五年低位），注销仓单占比升至
12%
，反映现货市场紧张。
​​
国内库存
​​
：社会库存逐步累库至
1
万吨附近，因高价抑制终端需求。
​​
价格走势
​​
：一季度伦敦锡价上涨
26.3%
，沪锡主力合约均价约
28.7
万元
/
吨，受供应短缺和美元指数回落支撑。
​​
四、总结：供需双弱但矛盾突出
​​
一季度全球锡市场呈现&ldquo;强供应约束、弱需求分化&rdquo;格局：
​​
供应端
​​
：缅甸地震、刚果（金）冲突、印尼政策收紧形成三重压制，全球锡矿缺口扩大至
1.4
万吨。
​​
需求端
​​
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AI
算力、新能源等新兴领域需求增长对冲传统领域疲软，但高价导致部分下游企业采购谨慎。
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2025年一季度全球及国内锡市场供需基本面格局分析【SMM分析】

5月9日SMM锌数据

SMM5月9日讯：
本周锌矿加工费小幅上调，SMM Zn50国产周度TC均价环比上涨50元/金属吨至3500元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比持平于40美元/干吨。
矿现货市场上，节后归来第一周，国内多地锌矿加工费基本落地，部分地区因冶炼厂检修或库存原因锌矿加工费继续上调，但其余多地定价基本持平4月，5月整体加工费较4月上涨有限。进口锌矿看，本周内外比价继续扩大，进口锌矿贸易商积极报盘，但冶炼厂持续看涨后续加工费，接货意愿较低，周内进口锌矿成交依旧清淡。
据外媒，在中国对美国商品征收新一轮报复性关税后，泰克旗下从阿拉斯加发往中国的Red Dog矿山的铅锌精矿成了中美贸易冲突的&ldquo;牺牲品&rdquo;。据悉，泰克高层第一时间与中国客户进行了沟通，但买家表示，不愿意为即将发运的Red Dog货品支付完整的关税。Teck的商务团队近期已飞往中国与主要客户重新谈判销售合同，讨论了包含&ldquo;用来自旗下其他矿山或第三方的锌精矿替换Red Dog产出&rdquo;等方案。泰克CEO Jonathan Price于4月24日的财报电话会议上表示，中方对美国进口产品施加的关税水平的确带来了供应挑战，商务团队正在评估多种可行方案，不排除调整供货地转向其他市场。好消息是，Red Dog每年只会在夏季海冰融化后的4个月内将全年产量发出，所以泰克仍有时间敲定解决方案。目前，泰克方面拒绝对谈判内容发表评论，只表示出货不会早于7月，其精矿需求强劲且有广泛的客户基础。
本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计39万吨，环比上周降低1.1万吨，港口锌矿库存小幅下滑。
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部分冶炼厂检修 5月国内加工费小幅上调 【SMM锌精矿周评】

SMM5月9日讯：本周上海地区报价升水回落，较上周均价环比下调50元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2506合约报价升水580~590元/吨，高价品牌双燕对2506合约升水640元/吨。周内换月报价，随着近月价差扩大，周初上海现货升水显著走高，但高升水下企业接货较为谨慎，加上进口锌锭逐步流入，周尾国产锌锭长单也陆续到货，市场锌锭供应得到补充，贸易商升水报价逐步下调。下周进口锌锭持续流入，预计现货升水继续下滑。
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进口锌锭流入 上海现货升水回落【SMM上海现货周评】

在全球清洁能源革命与地缘资源争夺交织的背景下，印度正以空前力度重塑其矿业版图。作为全球第五大经济体，印度深知关键矿产对实现碳中和目标、保障国防安全及推动&ldquo;印度制造&rdquo;战略的核心作用。2023年至今，从国内政策松绑到海外资源并购，从深海采矿布局到循环经济创新，印度以&ldquo;组合拳&rdquo;方式加速构建关键矿产供应链。然而，资源禀赋的短板、技术壁垒的制约与国际竞争的复杂性，也让其雄心与现实的碰撞愈发激烈。
国内政策：资金驱动与技术突围的双轨制改革
&mdash;&mdash;千亿级资金注入与勘探加速
2025年1月，印度联邦矿业部批准1630亿卢比（约折合18.7亿美元）专项资金，重点支持锂、钴、镍等30种战略矿产的勘探开发。该计划涵盖三大核心领域：
地质勘探升级。部署AI地质建模和卫星遥感技术，对查谟-克什米尔锂矿区进行三维成矿预测，目标是到2027年探明储量突破800万吨。
近海资源开发。启动印度洋多金属结核勘探项目，利用自主深潜器&ldquo;Samudrayaan&rdquo;对5000米深海进行资源评估。
公私协同机制。引入&ldquo;勘探成本50%补贴&rdquo;政策，吸引塔塔集团、韦丹塔资源等私营资本参与奥里萨邦稀土勘探。
此外，公共部门同步追加1800亿卢比投资，重点建设中央邦石墨提纯厂和卡纳塔克邦锂电解基地，目标是到2030年将本土锂加工能力提升至15万吨/年。
&mdash;&mdash;技术自主攻坚与循环经济突破
为突破矿产精炼技术瓶颈，印度矿业部于2023年6月宣布建立&ldquo;关键矿产卓越中心&rdquo;，作为其国家关键矿产战略的核心技术支撑平台。该中心旨在整合矿产资源数据、制定动态监测机制，并每三年更新关键矿产清单，以应对供应链风险。
技术研发集群。在班加罗尔、海德拉巴和博帕尔设立三大研发枢纽，聚焦锂离子直接提取（DLE）和稀土生物湿法冶金技术。
数字化矿山试点。在恰蒂斯加尔邦铜矿区部署5G智能采矿系统，实现矿石品位实时监测与开采机器人远程操控。
回收产业链布局。取消12种关键矿物废料进口关税，目标是推动电子废弃物中稀土回收率从12%提升至35%。
&mdash;&mdash;市场化改革与争议区资源卡位
2025年3月，印度矿业部启动13个关键矿产区块拍卖，创下三大先例：
勘探权革命。首次允许私营企业通过竞标获得50年勘探收益权，打破国企垄断格局。
战略资源聚焦。涵盖边境地区锌矿、克拉拉邦钛铁矿等争议性资源，强化地缘经济存在。
外资限制设计。要求外资持股不超过49%，且勘探设备国产化率达60%，构建&ldquo;以市场换技术&rdquo;壁垒。
该轮拍卖吸引了全球23家企业竞标，最终由印度钢铁管理局（SAIL）联合体以22亿美元斩获奥里萨邦锰矿区块，标志着本土资本在战略资源领域占据主导地位。
国际布局：深海采矿与资源联盟的立体化拓展
&mdash;&mdash;深海采矿：抢占全球公海资源先机
2024年7月，印度向国际海底管理局（ISA）提交克拉里昂-克利珀顿区（太平洋）勘探申请，目标是到2026年完成多金属结核商业开采可行性研究。该区域预估蕴藏钴280万吨、镍1.6亿吨，可满足印度电动车产业20年需求。技术验证由&ldquo;萨加尔&middot;尼迪&rdquo;号科考船承担。
&mdash;&mdash;资源外交：构建&ldquo;非洲-印太-锂三角&rdquo;三地联盟
非洲稀土布局。2024年9月与马拉维启动联合勘探，由国有IREL公司主导，目标是到2028年形成5000吨/年稀土氧化物产能。
印太技术协同。2024年11月，通过&ldquo;四方安全对话&rdquo;（Quad）机制引入美国机器人采矿专利，联合日本开展海底稀土富集区生态评估。
南美锂三角。2025年1月与智利签署《锂资源联合开发备忘录》，获得阿塔卡马盐湖勘探权，配套建设安托法加斯塔港专属物流通道。
&mdash;&mdash;供应链避险机制与战略储备
2024年7月，建立&ldquo;关键矿产风险动态监测系统&rdquo;，依据来源国政治稳定性、运输通道安全等指标设定五级预警。2025年3月启动国家战略储备计划，首批纳入锂、钴、稀土等6类矿产，目标储备量满足90天工业需求，存储基地选址拉贾斯坦邦地下盐穴库。
系统性挑战：资源雄心的三重悖论
&mdash;&mdash;技术自主性与全球依赖的困境
尽管2023年5月印度斥资30亿美元引进澳大利亚锂辉石提纯技术，但其本土DLE工艺能耗仍比国际领先水平高40%，导致Reasi锂矿开发成本达9500美元/吨，远超全球均价。深海采矿领域，印度仅掌握3000米级作业能力，距商业开采所需5000米技术门槛仍有代际差距。
&mdash;&mdash;市场化改革与国企主导的结构性矛盾
上述拍卖的13个区块中，70%由国企联合体竞得，私营资本多局限于辅助性环节。这种&ldquo;国家资本主义&rdquo;模式虽能快速集中资源，却导致韦丹塔资源等私企转向刚果（金）钴矿投资，本土产业链创新活力不足。
&mdash;&mdash;资源开发与可持续治理的冲突
奥里萨邦Sukinda铬铁矿因尾矿污染引发持续抗议，河流六价铬浓度超标200倍，迫使政府暂停3个区块开采许可。而在部分边境地区，资源开发与军事部署的深度绑定，可能引发与邻国纠纷。
战略透视：国家能力建设的压力测试
印度的关键矿产战略本质是一场国家能力的极限实验：
制度创新维度。国家关键矿产使命（NCMM）是印度政府于2025年1月批准的一项国家级战略计划，旨在通过系统性政策工具和国际合作，提升印度在关键矿产领域的自主能力，减少对外依赖。NCMM首次实现跨部门协同，由内阁秘书直接领导&ldquo;关键矿产授权委员会&rdquo;，整合外交、国防、环境等12个部门资源。
全球治理博弈。通过&ldquo;矿产安全伙伴关系&rdquo;（MSP）构建&ldquo;去中心化&rdquo;供应链，但美欧要求排除特定国家的技术标准，迫使印度在战略自主与联盟利益间做出权衡。
结语：资源主权的印度式方程式
从喜马拉雅山麓到太平洋海盆，印度正以举国体制破解资源困局。这场矿业变革的深层逻辑，不仅在于保障关键矿产资源的充足供应，更在于通过资源主权重塑，确立全球产业价值链的话语权。然而，当技术短板遭遇地缘博弈，当国家资本挤压市场活力，印度的雄心或将面临&ldquo;高投入、低产出&rdquo;的战略透支风险。未来十年，这场资源竞赛的成败，将决定印度能否从资源依附者蜕变为规则制定者，抑或陷入新一轮发展陷阱。答案，或许深藏于克拉里昂-克利珀顿区的多金属结核中，等待时间的淘洗与验证。

观点共享 | 印度：全球矿业行业潜在新势力

周四沪锌主力ZN2506合约日内先扬后抑，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22690~23025元/吨，对2506合约升水630元/吨。市场出货商不多，近期进口锌开始流入，下游维持刚需采购，现货成交以贸易商间为主。SMM：截止至本周四，社会库存为8.33万吨，较5月6日减少0.08万吨。SMM了解，近期北方某镀锌厂新投15万吨的镀锌产线，据悉其总设计产能50万吨，预计2027年全部投产。Lundin Mining一季度Neves-Corvo产出锌精矿约2.77万吨，铅精矿约2000吨，同比分别提升4.5%和24%；Zinkgruvan产出锌精矿约2.13万吨，铅精矿约7600吨，同比分别提升10.7%和12.4%。目前，这两座矿山已于今年4月16日正式被瑞典矿企Boliden收购，该日期后的产量将被并入Boliden的二季度产量。
近期进口锌锭流入，叠加消费临近旺季尾声，累库预期增加，低库存支撑力度减弱，锌价走势承压，空单背靠10日均线持有。

进口锌锭流入 锌价走势承压【机构评论】

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5月8日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;随着国内锌冶炼产能逐渐扩张，国内锌冶炼厂对进口锌矿依赖度逐年增加，市场对进口锌矿关注度增强。为了更好地服务产业客户，更紧密地贴合市场价格，SMM现计划将原有的Zn50进口TC（周）和Zn50进口TC（月）两个价格点指数化升级为
进口锌精矿指数（周）、进口锌精矿指数（月），
定于6月6日上线。
价格定义
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是SMM根据本方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为进口锌精矿现货贸易结算参考依据的指示性价格。该价格反映的是
每周SMM进口锌精矿指数发布时当周实际成交或潜在可成交的进口锌精矿现货交易价格
。
数据来源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是建立在进口锌精矿现货市场交易数据基础上计算得到的，因此SMM非常重视交易数据的来源。为使指数更具市场代表性，SMM希望从尽可能多的买卖双方处采集交易信息，因此每个进口锌精矿现货市场的参与者都可以根据SMM进口锌精矿指数数据规范来提交他们实际发生的或可成交的交易数据。该规范是为了保证参与者提交的数据更为准确与有效。
数据的采纳
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数数据规范规定了市场参与者提交的数据中需要包含的参数信息，包括品牌名称、进口锌精矿类型、元素含量、成交量、作价方式及其它会影响进口锌精矿定价的信息，以保证数据的完整性和准确性，帮助SMM判定是否应将该笔交易纳入数据库进行计算。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿指数是对采纳的数据进行标准化处理后进行加权平均得到，而为了避免小额交易及不合格进口锌精矿交易对指数产生不适当的影响，SMM会对交易参数设置限定，仅参数符合范围限定的交易数据会纳入进口锌精矿指数计算中，参数限制包括最小交易量限定、品牌及其它元素含量范围限定等。
价格公布
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM
进口锌精矿周度指数在每周最后一个工作日下午3点之前公布，并且当周的工作天数需大于2天。SMM进口锌精矿月度指数的发布时间为当月最后一个工作周的最后一个工作日。另外SMM月度指数的计算为符合要求的周度指数的算术平均。
方法论变更
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;进口锌精矿现货交易市场是不断变化发展的，因此SMM将保持与市场参与者的密切沟通，把现货交易中具有代表性的合同条款设计纳入到指数方法论的考虑因素中来。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;任何对指数方法论的修订都需要首先通过严格的SMM内部控制程序。在修订方案通过内部审核后，SMM将在网站上公告修订方案并通知指数使用者，在至少30天时间内接受使用者的反馈意见。一旦SMM确定采用指数方法论的修订版本，SMM将在网站公布新的指数方法论并通知指数使用者，通知内容包括新版方法论具体的应用时间。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;如有更多关于SMM进口锌精矿指数方法论的建议与反馈 请联系：李函玉 021-51666847 ; lihanyu@smm.cn

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
长江压铸锌合金锭	24900-24900	24900	-50	元/吨	2025-05-12
长江 1#锌	22670-22720	22695	-50	元/吨	2025-05-12
长江 0#锌	22720-23720	23220	-50	元/吨	2025-05-12
镀锌管	4450-4450	4450	+30	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4770-4770	4770	-10	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4260-4260	4260	-20	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4280-4280	4280	0	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4290-4290	4290	-10	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4470-4470	4470	0	元/吨	2025-05-12
镀锌板	4500-4500	4500	0	元/吨	2025-05-12

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