德国1#镍进口量
德国1#镍进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 镍 | 20000-25000 | 吨 |
| 2019 | 镍 | 22000-27000 | 吨 |
| 2020 | 镍 | 24000-29000 | 吨 |
| 2021 | 镍 | 26000-31000 | 吨 |
德国1#镍进口量行情
德国1#镍进口量资讯
金属涨跌互现 伦沪镍涨逾1% 碳酸锂涨近3% 欧线集运大涨逾6%【SMM日评】
》【直播中】电机电控赋能新产业 解码新能源汽车、机器人与低空经济发展 金属价格研判 SMM 4月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪铅一同下跌，沪铜跌0.04%，沪铅跌0.39%。沪镍涨1.54%，其余金属涨幅均在1%以内、氧化铝主连涨0.64%，铸造铝主连跌0.06%。 此外，碳酸锂主连涨2.81%，多晶硅主连涨0.2%，工业硅主连涨0.83%。欧线集运主连涨6.72%报2132.3。 黑色系方面多上涨，不锈钢以2.2%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.57%，焦炭跌0.15%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦镍以1.34%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅均在1%以内波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.05%，COMEX白银涨0.04%。国内方面，沪金跌0.56%，沪银跌1.18%。 此外，铂主连跌2.3%，钯主连跌2%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：今年将重点在“人工智能+”基础设施等领域，开展一系列扩大有效投资行动】 国新办4月17日上午举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任王昌林表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系列扩大有效投资行动，促进供给结构优化、市场需求扩容。体制机制创新上，我们将在中央投资项目中全面开展“软建设”工作，促进形成项目建设实施和运营维护的长效机制。同时，还将发挥国家创业投资引导基金作用，引导带动社会资本支持科技创新和新兴产业发展。王昌林表示，近期，面对国际形势变化对我国油气进口的影响，国家采取综合措施，有力保障国内油品供应充足，市场运行平稳，充分体现了我国新型能源体系的建设成效。下一步，将加快非化石能源高质量发展，统筹集中式和分布式清洁能源开发，全力增加非化石能源电力生产和消费规模。通过上述努力， 预计到2030年非化石能源供应规模将比2025年显著增长，2035年比2025年实现倍增。 【发改委：着力扩大国内有效需求，将制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，今年以来，经济运行呈现积极变化，供需两侧均有明显改善，更好发挥了全球经济稳定器作用，好于国内外许多机构和专家学者的预期。下一步，要突出抓好5个方面的工作。 【潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，实施提振消费政策措施】 潘功胜表示，“十五五”时期，中国将坚持内需主导，实施提振消费政策措施，大力发展服务业，把投资于物和投资于人紧密结合，促进生产率的增长，加快绿色转型和可持续发展，坚定不移推进高水平对外开放，推动高质量发展。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，以高质量金融服务助力中国式现代化，为全球经济增长贡献中国力量。（中国人民银行） 【工信部等五部门联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》】 工信部等五部门联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》。《指南》适应国内外绿色低碳发展形势新变化新要求，凝聚行业绿色设计共识，明确了11个重点方向，分别是长寿命设计、无害化设计、轻量化设计、节能设计、节水设计、节材设计、降噪设计、节空间设计、易回收再生设计、可重复使用设计、零碳设计。《指南》进一步将11个绿色设计重点方向与行业实际应用紧密结合，以15个重点行业为典型示例，细化形成126个解决方案，指导产品研发人员践行绿色设计理念和方法。（工信微报） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼15亿元】 中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼15亿元。本周，中国央行共开展30亿元7天期逆回购操作，因本周共有35亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼5亿元。(金十数据) 》4月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8622元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.04%报98.24，数据方面，美国上周初请失业金人数下降，表明劳动力市场状况保持稳定，尽管随着中东冲突给经济蒙上阴影，雇主对招聘新员工持谨慎态度。最新数据显示美国至4月11日当周初请失业金人数下降1.1万人，至20.7万人。，低于市场预期的21.5万人。今年初请失业金人数仍处于20.1万至23万的区间内。虽然裁员人数仍然较低，但美以对伊朗战争带来的油价冲击可能阻碍了招聘。经济学家表示，在战争爆发前，劳动力市场已处于停滞状态，这归因于特朗普的全面进口关税和大规模驱逐出境所带来的不确定性。经济学家称，中东冲突只是企业面临的又一层不确定性。(金十数据) 瑞典北欧斯安银行首席利率策略师表示，10年期美国国债收益率一直紧跟市场对美联储政策利率下调预期的反应。美联储利率预期的进一步下调可能会在短期内使10年期国债收益率小幅下降，但幅度不会太大，预计收益率在未来几个月内基本维持在4.10%至4.30%的区间内。德意志银行预计，美联储在2026年维持利率不变，而之前的预测是将在9月份降息。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.4%，维持利率不变的概率为98%，累计加息25个基点的概率为0.5%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区2月季调后经常帐、欧元区2月季调后贸易帐等数据。还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌1.07%，布油跌0.66%。市场对中东冲突即将结束抱有乐观态度。 一艘悬挂巴基斯坦国旗的油轮于周末驶入波斯湾，并成为了自周一美国实施封锁以来，首艘通过霍尔木兹海峡运输原油货物的船只。该重要航道的通行量仍处于极低水平。据船舶追踪数据显示，周四晚些时候，“Shalamar”号油轮从伊朗拉拉克岛以南出发，驶入阿曼湾，船上装载了约45万桶原油，这些原油装载于阿联酋达斯岛。这艘Aframax 型油轮目前载货量仅达一半，其目的地信号显示为卡拉奇。(金十数据APP) 日本Musha Research总裁Ryoji Musha表示，媒体报道的悲观情绪与市场实际行为之间的差距太大，不容忽视。自2月28日伊朗冲突爆发以来，标普500指数已收复全部失地，并回到距历史高点仅差1%的水平。虽然近期交割的原油期货价格仍维持在高位，但六个月后交割的合约价格已经回落至70美元区间。所以，市场并没有假设霍尔木兹海峡会长期关闭，也没有假设第三次石油危机会发生。此外， Musha指出，世界经济对原油的依赖程度已经不像上世纪70年代那样高了，且石油在日本能源结构中的占比已从第一次石油危机时的76%下降到2024年的35%。现在沙特和阿联酋等国的输油管道等替代路线已经存在，且霍尔木兹海峡长期关闭也不符合伊朗自身的利益，因为这条海峡同样是伊朗贸易的生命线。日本仍然容易受到进口能源和运输成本再次上涨的冲击，但市场的交易方式已经不再像是要爆发全面石油危机的样子。(金十数据APP) SMM日评 ► 期价收跌 铝合金市场高位承压【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价回吐昨日涨幅 持货商出货积极性明显下滑【SMM铅日评】 ► 4月17日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】4月17日 MHP镍、钴价均有所上行，高冰镍价小幅下行 ► 【SMM硫酸镍日评】4月17日 下游采购情绪回升 镍盐价格显著上涨 ► 【镍生铁日评】终端逐渐接受高价 高镍生铁上方压力减轻 ► 【SMM铬日评】需求不振价格下行 铬系市场明显承压 ► 镨钕价格虽显著上调 但询单活跃度下降【SMM稀土日评】 ► 铂价日内回调整理 现货市场贴水略扩消费清淡【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】需求表现难有亮眼改善 难走出独立行情 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货大幅上行创阶段新高 不锈钢现货跟涨需求谨慎 ► 银价日内偏弱震荡 现货市场升水下调趋势不改【SMM日评】
2026-04-17 19:11:14金属普涨 沪镍、不锈钢涨超2% 碳酸锂、欧线集运涨幅居前 铂钯回落【SMM午评】
》【直播】前沿电机技术分享 共探新能源汽车与机器人创新应用及产业未来机遇 SMM4月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上行，沪铜跌0.14%。沪铝涨0.67%。沪铅跌0.39%，沪锌涨0.68%。沪锡涨0.34%，沪镍涨2.05%。 此外，铸造铝主连期货微涨，氧化铝主连涨0.68%。碳酸锂主连涨1.84%。工业硅主连涨0.71%。多晶硅主连跌0.78%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.06%，螺纹涨0.45%，热卷涨0.24%，不锈钢涨2.34%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.45%，焦炭主力合约跌0.62%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属涨跌互现。伦铜跌0.09%。伦铝跌0.25%，伦铅涨0.51%，伦锌涨0.25%。伦锡跌0.31%。伦镍涨1.61%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.14%，COMEX白银涨0.37%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.38%，沪银主连跌0.91%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.94%，钯主连期货跌1.7%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.85%，报2095点。 截至4月17日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报250元/吨较上一交易日涨40元/吨，平水铜报升水170元/吨较上一交易日涨40元/吨，湿法铜报升水110元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价102040元/吨较上一交易日跌505元/吨，湿法铜均价为102455元/吨较上一交易日跌350元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：今年将重点在“人工智能+”基础设施等领域，开展一系列扩大有效投资行动】 国新办4月17日上午举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任王昌林表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系列扩大有效投资行动，促进供给结构优化、市场需求扩容。体制机制创新上，我们将在中央投资项目中全面开展“软建设”工作，促进形成项目建设实施和运营维护的长效机制。同时，还将发挥国家创业投资引导基金作用，引导带动社会资本支持科技创新和新兴产业发展。王昌林表示，近期，面对国际形势变化对我国油气进口的影响，国家采取综合措施，有力保障国内油品供应充足，市场运行平稳，充分体现了我国新型能源体系的建设成效。下一步，将加快非化石能源高质量发展，统筹集中式和分布式清洁能源开发，全力增加非化石能源电力生产和消费规模。通过上述努力， 预计到2030年非化石能源供应规模将比2025年显著增长，2035年比2025年实现倍增。 【发改委：着力扩大国内有效需求，将制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，今年以来，经济运行呈现积极变化，供需两侧均有明显改善，更好发挥了全球经济稳定器作用，好于国内外许多机构和专家学者的预期。下一步，要突出抓好5个方面的工作。 【潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，实施提振消费政策措施】 潘功胜表示，“十五五”时期，中国将坚持内需主导，实施提振消费政策措施，大力发展服务业，把投资于物和投资于人紧密结合，促进生产率的增长，加快绿色转型和可持续发展，坚定不移推进高水平对外开放，推动高质量发展。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，以高质量金融服务助力中国式现代化，为全球经济增长贡献中国力量。（中国人民银行） 【工信部等五部门联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》】 工信部等五部门联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》。《指南》适应国内外绿色低碳发展形势新变化新要求，凝聚行业绿色设计共识，明确了11个重点方向，分别是长寿命设计、无害化设计、轻量化设计、节能设计、节水设计、节材设计、降噪设计、节空间设计、易回收再生设计、可重复使用设计、零碳设计。《指南》进一步将11个绿色设计重点方向与行业实际应用紧密结合，以15个重点行业为典型示例，细化形成126个解决方案，指导产品研发人员践行绿色设计理念和方法。（工信微报） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼15亿元】 中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼15亿元。本周，中国央行共开展30亿元7天期逆回购操作，因本周共有35亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼5亿元。(金十数据) 》4月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8622元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.04%，报98.24。StoneX分析师马特·辛普森在一份研究报告中表示，基于技术分析，美元指数短期内可能会出现小幅上涨。周四200日简单移动平均线形成了“小幅看涨”模式，且两日相对强弱指数处于极度超卖状态。不过，存在多个阻力位，包括多头需要测试的98.44的200日指数移动平均线——或者空头需要关注这一水平，以寻找反转迹象，从而重新开启更广泛的熊市走势。数据显示，美元指数目前维持在98.249的水平附近。(金十数据) 数据方面，美国上周初请失业金人数下降，表明劳动力市场状况保持稳定，尽管随着中东冲突给经济蒙上阴影，雇主对招聘新员工持谨慎态度。最新数据显示美国至4月11日当周初请失业金人数下降1.1万人，至20.7万人。，低于市场预期的21.5万人。今年初请失业金人数仍处于20.1万至23万的区间内。虽然裁员人数仍然较低，但美以对伊朗战争带来的油价冲击可能阻碍了招聘。经济学家表示，在战争爆发前，劳动力市场已处于停滞状态，这归因于特朗普的全面进口关税和大规模驱逐出境所带来的不确定性。经济学家称，中东冲突只是企业面临的又一层不确定性。(金十数据) 美联储理事米兰表示，鉴于中东冲突前就已出现的通胀情况，他可能再次下调今年降息预期。米兰说：“如果我现在写点阵图的点的话，倾向于降息3次，也可能4次，我还没决定好。”在三月份，米兰预计今年会四次降息25个基点，但他表示，在价格趋势变得“不太有利”的情况下，降息的速度可能会放缓。据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.4%，维持利率不变的概率为98%，累计加息25个基点的概率为0.5%。(金十数据) 数据方面: 今日将公布欧元区2月季调后经常帐、欧元区2月季调后贸易帐等数据。还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 原油方面: 截至11:40分，两市油价均下跌，美油跌1.25%，布油跌1.02%。美国总统特朗普16日在白宫南草坪接受媒体采访时称，美国本周末可能再与伊朗进行一轮面对面谈判，并称如果美伊达成和平协议，他将考虑前往巴基斯坦签署。特朗普表示，他希望不用延长与伊朗为期两周的临时停火协议，能在其到期前达成永久停火的和平协议。（新华社） 现货市场一览: ► 库存即将跌破2万吨持货商积极挺价 刺激升水走高【SMM华南铜现货】 ► 市场执行长单为主 现货成交清淡【SMM华北铜现货】 ► 铝价维持高位 下游价格接受度较弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价回吐昨日涨幅 持货商出货积极性明显下滑【SMM铅日评】 ► 广东锌：出货贸易商减少 现货升贴水微涨【SMM午评】 ► 天津锌：锌价拉涨 市场冷清【SMM午评】 ► 宏观及基本面表现双双趋稳 锡价早间延续宽幅震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月17日镍价大幅拉涨，特朗普称黎以同意为期10天的停火 ► 【SMM硫酸镍日评】4月17日 下游采购情绪回升 镍盐价格显著上涨 ► 银价日内偏弱震荡 现货市场升水下调趋势不改【SMM日评】 ► 铂价日内回调整理 现货市场贴水略扩消费清淡【SMM日评】
2026-04-17 14:20:15矿端政策支撑镍价走强【机构评论】
沪镍昨日震荡运行，收141700元/吨。LME镍昨日分时呈震荡走势，涨幅0.41%，收18295美元/吨。 印尼方面近期对镍矿价格政策进行了修订，预期原矿价格后续维持上涨推动镍价上行。从供给端来看，七月份前印尼RKAB镍矿配额上修概率较小。从国内近期到港镍矿情况来看，四月到港原矿数量激增原因系前期东南亚雨季发运延迟到货。冶炼辅料硫磺供给收缩引发涨价使各冶炼路线成本端支撑较强；新能源路径中间品需求预期放量，需注意三元需求情况，由于目前市场主流LFP，三元动力电池需求增长可能弱于LFP电池，但在半固态和固态电池发展情况下仍有增长需求。国内精炼镍3月整体开工率回升，各路径中间品低库存价格坚挺；精炼镍库存仍处高位，对镍价上行造成一定压制。 综合来看，对于镍价上半年走势维持震荡上涨、价格底部抬升格局不变，仍保持低多思路对待。
2026-04-17 09:42:24鞍钢重机轧辊公司FA100126041400000726低硫高镍生铁采购招标
1. 采购条件 本采购项目鞍钢重机轧辊公司FA100126041400000726低硫高镍生铁（AGZJGSHGXHD260415281927）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：鞍钢重机轧辊公司FA100126041400000726低硫高镍生铁 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：300.0（万元）及以上 流通型注册资金：300.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 资质及业绩要求： 1、需要提供年检合格的企业资质要求： （1）营业执照（或副本）扫描件。 （2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）。 （3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)。 2.业绩要求：提供一份2025年9月30日前低硫高镍生铁的合同及对应的发票扫描件 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月15日18时00分至2026年04月23日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》鞍钢重机轧辊公司FA100126041400000726低硫高镍生铁采购公告
2026-04-16 19:23:47镍：印尼政策重塑成本曲线 后期镍价弹性将加大
征稿(作者：华鑫期货 章孜海）--2026年一季度沪镍呈现“先抑后扬再震荡”格局。运行区间12.8万元—14.2万元/吨。印尼RKAB配额削减消息刺激2月价格冲高至近14万元/吨，但3月配额修订预期导致价格回落，整体维持区间震荡。 印尼政策影响：印尼将2026年镍矿配额削减至2.6亿—2.7亿吨（同比降30%），并修订HPM计价公式纳入钴、铁、铬等多元素，湿法冶炼成本抬升超2360美元/金属吨。政策从“保量”转向“保价”，全球镍成本曲线系统性上移。 需求分析：新能源汽车一季度受购置税调整影响增速放缓，但三元电池占比企稳回升；固态电池技术突破将成镍需求长期增量。不锈钢等传统需求提供基本盘支撑。 中期展望：当前镍价处于历史估值低位，接近印尼NPI现金成本线，估值具备安全边际。一旦印尼政策超预期收紧、地缘冲突升级或新能源需求回暖等利好出现，价格将获得显著向上弹性，乐观情景可看至12.8万—14.2万元/吨。 一、走势回顾 2026年一季度沪镍期货呈现“先抑后扬再震荡”的复杂走势，整体运行在12.8万—14.2万元/吨的区间内；2月中旬：受印尼批准约2.6亿—2.7亿吨镍矿配额消息影响，当时的沪镍主力2605合约向上突破每吨14万元整数。春节假日后转入调整，3月中下旬，沪镍主力期价一度跌破每吨13万元整数关，之后转入震荡反弹，进入4月中旬，期价重返每吨14万之上。 二、印尼矿业政策变化对镍价的深远影响 1.RKAB配额政策：从“大幅削减”到“动态调整”，印尼能源与矿产资源部（ESDM）2026年的RKAB（矿产工作计划与预算）政策经历了多次调整，成为全球镍市场的核心变量： 政策演变时间线： 2026年1月：印尼政府宣布2026年镍矿产量目标约为2.5亿吨，较2025年3.79亿吨的目标低近三分之一。 2月10日：ESDM正式发布2026年镍矿RKAB，批准配额锁定在2.6亿—2.7亿吨，同比削减约30%。 3月初：印尼镍矿商协会（印尼镍矿商协会）透露，政府已获准在7月修订2026年度RKAB，配额有望额外增加25%—30%。 4月最新进展：截至4月6日，已批准约1.9亿—2亿吨配额，全年目标仍维持在2.6亿吨左右。 政策影响分析： 供给紧缩效应：即使按2.7亿吨上限计算，2026年印尼镍矿配额仍较2025年削减约28%，对应镍金属减量163-168万吨。 结构性短缺风险：2026年印尼国内镍冶炼厂矿石需求约4亿吨，扣除现有配额及菲律宾进口后，仍存在8000-1亿吨缺口。 政策灵活性：印尼政府展现“动态平衡”思路——既通过配额管理挺价，又避免过度紧缩冲击下游产业。 2. 镍矿基准价（HPM）公式修订：成本曲线结构性上移 2026年4月13日，印尼ESDM签署新规，对镍矿基准价（HPM）计算公式进行了重大修订，于4月15日正式生效： 1）核心变化： 从单一镍元素计价转向镍 钴 铁 铬多元素综合计价 1.2%品位湿法矿HPM从17.33美元/湿吨上调至约40美元/湿吨，涨幅超100% 2）成本传导测算： 湿法冶炼（MHP）：生产成本累计上调约2360美元/金属吨（含14%税率影响） 火法冶炼（NPI）：生产成本抬升约400美元/金属吨 这意味着印尼镍产业链的成本底部已系统性抬升，全球镍成本曲线面临重构。 3.配套政策组合拳 除配额和定价政策外，印尼政府还在推进： 1）特许权使用费调整：计划将镍相关矿物（特别是钴）视为单独商品征税 2）新冶炼厂许可暂停：对火法冶炼项目实施事实上的审批冻结 3）非法采矿严打：通过MOMS系统等手段加强合规监管 三、镍下游需求增量分析 1.新能源汽车领域：结构性增长与路线分化 2026年一季度，中国新能源汽车市场经历政策调整阵痛期。 一季度数据：国内动力电池累计装车量124.9 GWh，同比下降4.1%，为五年来首次一季度同比下滑。 新能源乘用车：一季度生产270.8万辆，同比下降7.6%；零售190.8万辆，同比下降21.1%。 增速放缓主因： 1）购置税政策调整：2026年1月1日起，新能源汽车购置税由“全额免征”调整为“减半征收”，每辆车减税额上限从3万元收窄至1.5万元。 2）补贴退坡：汽车以旧换新补贴力度下降，消费激励整体收窄。 2.三元电池占比企稳，高镍化趋势明确 尽管磷酸铁锂仍占主导，但三元电池在高端市场的地位稳固： 1）关键趋势： 高端车型占比提升：购置税调整对价格敏感的中低端车型冲击更大，而搭载三元电池的高端车型受影响较小，推动三元电池占比回升。 能量密度升级：一季度电池能量密度160 Wh/kg以上车型占比13%，较2025年的9%明显回升，反映三元高端需求回暖。 固态电池： 固态电池技术的突破将为镍需求带来革命性增长，全固态电池能量密度可达500 Wh/kg以上，循环寿命超万次，高镍正极 硅负极成为标准配置，单电池镍消耗量将显著增加。 技术路线：固态电池正极材料以高镍三元（NCM811/NCA）最为成熟，与液态电解液体系不同，固态电解质允许使用更高镍含量的正极材料。 量产时间表：宁德时代、比亚迪等企业计划2027—2030年实现固态电池量产。 需求弹性：据IEA报告，若固态电池成为主流，2040年电池用镍需求将占镍总需求的一半以上。 3.不锈钢领域：传统需求稳中有升 不锈钢仍是镍消费的基本盘，占比约65%： 一季度排产：3月国内300系不锈钢排产190.08万吨，环比增长44.1%，钢厂复产提速。 1）库存去化：社会库存连续三周去化，“金三银四”旺季预期支撑需求。 2）成本传导：镍铁价格受矿价上涨推动，不锈钢成本支撑增强。 4. 需求结构总结 四、低估值格局与向上弹性：估值处于历史低位 1.价格位置： 1）绝对估值：2026年一季度沪镍均价约13.5万元/吨，处于近五年价格区间的底部30%分位。 对比2022年3月历史高点28万元/吨，当前价格已回调超过50%。 LME镍价徘徊在1.7-1.8万美元/吨附近，接近行业现金成本曲线。 2）相对估值：相比其他有色，如铜铝锡等，处于相对估值低位。 2.成本支撑坚实： 3.未来向上弹性来源 一旦利好催化出现，镍价具备显著的向上弹性，主要触发因素包括供给、需求和库存去化： 1）供给： a.印尼政策超预期收紧 若7月RKAB配额修订幅度低于预期（如仅增加10%—15%而非30%），供给缺口将实质性扩大。韦达湾等头部矿山配额已被削减，若其他大型矿山跟进，供应紧张将加剧。 b.地缘冲突升级 中东局势影响霍尔木兹海峡航运，印尼75%硫磺进口依赖该航线，硫磺供应中断将直接推高湿法冶炼成本，MHP现金成本可能突破1.3万美元/吨。 c.菲律宾进口不及预期 菲律宾2026年计划出口1450万吨镍矿，但受雨季和品位下降影响，实际出口可能低于预期。 2）需求： a.新能源汽车销量回暖，随着购置税政策影响消化，二季度起销量有望环比改善。 b.固态电池技术突破带来远期需求想象空间。 c.不锈钢旺季兑现，“金三银四”传统旺季若超预期，将拉动镍铁需求，基建投资加速（17省份年度计划投资超10万亿元）形成支撑。 d.刚果（金）钴出口禁令已持续数月，若延续将推高钴价，间接支撑镍价。 3）全球库存去化： 当前LME库存约28万吨、沪镍仓单超6.6万吨，处于历史高位，一旦库存开始趋势性去化，价格弹性将显著放大。 五、结论 1.核心结论： RKAB配额削减与HPM公式修订标志着印尼从“保量”转向“保价”，全球镍成本曲线系统性上移，这一趋势具有长期性。新能源汽车增速放缓但高端化趋势明确，固态电池是镍需求的战略增量；不锈钢等传统需求提供基本盘支撑。当前镍价处于历史低位，成本支撑坚实，一旦供给或需求端出现利好催化，价格将获得显著的向上弹性。 2.建议 后期交易者需重点关注印尼政策动向、全球库存变化及固态电池产业化进展。 上游资源企业：利用价格低位窗口期，加快印尼等优质资源布局，锁定低成本产能。 下游冶炼企业：关注7月RKAB修订进展，提前锁定镍矿长单，对冲原料价格波动风险。 投资者：关注13万元/吨以下的逢低布局机会。 作者简介：章孜海 任职于华鑫期货研究所 长期从事宏观与各类资产研究
2026-04-16 18:37:36
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