内蒙硫化镍矿产量
内蒙硫化镍矿产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 硫化镍矿 | 80-100 | 万吨 |
| 2016 | 硫化镍矿 | 90-110 | 万吨 |
| 2017 | 硫化镍矿 | 85-105 | 万吨 |
| 2018 | 硫化镍矿 | 95-115 | 万吨 |
| 2019 | 硫化镍矿 | 100-120 | 万吨 |
内蒙硫化镍矿产量行情
内蒙硫化镍矿产量资讯
重磅嘉宾齐聚!2026 SMM镍铬锰不锈钢大会发言阵容公布
会议倒计时13天 ► 会议时间: 2026年11月12-13日 ►会议地点: 上海远洋宾馆 青拓集团、山西太钢、宁波力勤、山东盛阳、邦普循环、宝武资源等多家企业已报名参会 从印尼镍产业政策到全球镍市场供需,从期货衍生品到不锈钢原料与终端应用,2026年镍铬锰不锈钢产业链有哪些值得关注的新变化? 11月12—13日 , 2026 SMM第十一届亚太镍铬锰不锈钢大会 将在 上海远洋宾馆 举行。本届大会汇聚来自政府部门、国际行业组织、交易所、矿业企业、贸易企业及产业研究机构的40余位发言嘉宾,围绕全球镍市场、镍铬锰原料、不锈钢供需、衍生品交易及产业链协同等议题展开交流。 从宏观政策到市场研判,从原料端到下游应用,多领域嘉宾齐聚,带来不同视角的行业观察。 PART 01 发言嘉宾 PART 02 参会企业名单 排名不分先后 PART 03 会议日程 ► 11月12日 08:30-09:30 嘉宾签到、资料领取、商务交流 09:30 - 09:40 大会正式开幕式,致辞 09:40 - 10:00 DSI的发展规划——印尼镍出口透明度的提升和贸易流重塑 发言嘉宾:Amando Bonito Kaligis PT Danantara Sumberdaya Indonesia ( DSI ) 商用铁合金业务负责人 10:00 - 10:30 全球镍市场新格局:印尼HPM新政解读与价格中枢重塑 10:30 - 11:00 印尼NPI出口新政及冶炼厂利益保障 11:00 - 11:30 镍的全球格局 11:30- 12:00 镍生铁掉期合约对衍生品交易空间的推动 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 14:20 圆桌访谈:政策更迭下,谁将真正掌握全球镍市场定价权 14:20 - 14:50 全球镍市场展望 14:50 - 15:15 发挥期货市场功能,助力镍产业高质量发展与国际化进程 15:15 - 15:40 镍的可持续发展要求及标准 15:40 - 16:40 基于交易所的衍生品交易路径——如何在地缘扰动下重构风险管理体系,赋能合约定价价值? 16:40 - 17:00 物流与供应链协同,助力产业高效发展 18.00-20.00 晚宴 ► 11月13日 09:20 -09:35 镍矿方程式:印尼政策叠加、HPM价差与结构性紧平衡的形成 09:35 - 09:50 不锈钢原料结构调整下NPI的竞争力与定价逻辑 09:50-10:20 中国铬铁供需平衡及展望 10:20-10:35 全球钼市场供需博弈解析及中长期行情预测 10:35-10:50 非洲铬产业政策及发展解读 10:50 - 11:05 短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品及硫酸镍市场展望 11:05 - 11:20 供给过剩背景下镍价成本支撑与价格重心演变 11:20-11:40 国内不锈钢产业发展现状 11:40 - 12:00 政策主导下的全球不锈钢贸易格局:从 CBAM 到配额,欧洲与东南亚双线观察 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 13:50 以政策推动市场良性发展,印尼镍产业政策发展方向解读 13:50 - 14:15 日本不锈钢行业供需趋势、下游发展与未来展望 14:15 - 14:40 欧洲不锈钢市场发展及贸易流向梳理 14:40 - 15:10 不锈钢下游消费市场分析 15:10 - 15:30 推动下一个不锈钢增长周期:印度基础设施繁荣、脱碳与全球供应链协同效应
2026-11-09 16:18:43准备出发!去镍铬锰不锈钢大会 这份攻略请收好
11月上海 等你赴约 准备来上海参加镍铬锰不锈钢大会?行程安排好了吗? 11月12—13日 , 2026 SMM(第11届)亚太镍铬锰不锈钢大会 将在 中国·上海远洋宾馆 举行。 第一次来参会也不用担心,时间怎么安排、住宿住哪里、会议有哪些值得关注的内容,我们都帮你整理好了。 提前看一看,出发的时候心里更有数。 先认准会场,出发别跑错 ► 会议名称 :2026 SMM(第十 一 届)亚太镍铬锰不锈钢大会 ► 会议时间 :2026年11月12日至13日 ► 会议地点 :中国上海远洋宾馆 ► 酒店地址 :上海市虹口区东大名路 1171 号 ► 酒店电话 :13816173051 到了上海,怎么去会场? 无论乘高铁还是飞机抵达,都能较方便地前往。建议提前规划好出行路线,预留充足时间,让参会行程更从容。 住哪?会议酒店怎么定 会议酒店:上海远洋宾馆 预订方式 电话预订:蒋健明 13816173051 提参加2026 不锈钢大会住宿预订。 工作时间:周一至周日 08 :00-17 :30 房间类型及参会期间优惠价 请注意: 1、由于时间临近,预订完成付款之后订单无法取消。 2、酒店各类型房间数量有限,以完成付款为凭,先订先得。 3、酒店方仅保证代表在参会期间按预订入住,在本表预订之外任何延长用房要求请直接联系酒店。 4、以下房价已经是我司能够争取到的最低价格,但不能保证为酒店当季对外提供的特殊最低价格。 不住会议酒店,还有哪些选择? 如果您不需要预订以上酒店 。以下是周边酒店推荐供您选择参考(价格仅供参考, 具体价格已平台为准,可自行携程预定) 会议之外,逛逛上海 ► 上海犹太难民纪念馆 地址: 上海市虹口区长阳路62号 距酒店: 约0.8公里 了解二战期间犹太难民在上海的历史,适合喜欢历史文化的朋友。 ► 北外滩滨江绿地 地址: 上海市虹口区北外滩滨江区域 距酒店: 约1—2公里 沿江散步,欣赏黄浦江景色和陆家嘴天际线,适合傍晚休闲、拍照。 ► 1933老场坊 地址: 上海市虹口区溧阳路611号 距酒店: 约2公里 由历史工业建筑改造而成,独特的混凝土结构和迷宫式廊道很适合建筑爱好者和摄影打卡。 ► 外滩 地址: 上海市黄浦区中山东一路沿线 距酒店: 约3—4公里 上海经典城市地标,可以欣赏黄浦江两岸风景与历史建筑群,推荐傍晚前往。 两天会议怎么安排?日程提前看 ► 11月12日 08:30 - 09:30 嘉宾签到、资料领取、商务交流 09:30 - 09:40 大会正式开幕式,致辞 09:40 - 10:00 DSI的发展规划——印尼镍出口透明度的提升和贸易流重塑 10:00 - 10:30 全球镍市场新格局:印尼HPM新政解读与价格中枢重塑 10:30 - 10:50 印尼NPI出口新政及冶炼厂利益保障 11:00 - 11:30 镍的全球格局 11:30- 12:00 镍生铁掉期合约对衍生品交易空间的推动 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 14:20 圆桌访谈:政策更迭下,谁将真正掌握全球镍市场定价权 14:20 - 14:40 全球镍市场展望 14:40 - 15:00 发挥期货市场功能,助力镍产业高质量发展与国际化进程 15:00 - 15:20 镍的可持续发展要求及标准 15:20- 15:40 茶歇 15:40 - 16:40 基于交易所的衍生品交易路径——如何在地缘扰动下重构风险管理体系,赋能合约定价价值? 16:40 - 17:00 物流与供应链协同,助力产业高效发展 18.00-20.00 晚宴 ► 11月13日 09:00 - 09:15 镍矿方程式:印尼政策叠加、HPM价差与结构性紧平衡的形成 09:15 - 09:30 不锈钢原料结构调整下NPI的竞争力与定价逻辑 09:30-10:00 中国铬铁供需平衡及展望 10:00-10:15 全球钼市场供需博弈解析及中长期行情预测 10:15-10:30 非洲铬产业政策及发展解读 10:30- 10:50 茶歇 10:50 - 11:05 短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品及硫酸镍市场展望 11:05 - 11:20 供给过剩背景下镍价成本支撑与价格重心演变 11:20-11:40 国内不锈钢产业发展现状 11:40 - 12:00 政策主导下的全球不锈钢贸易格局:从 CBAM 到配额,欧洲与东南亚双线观察 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 13:50 以政策推动市场良性发展,印尼镍产业政策发展方向解读 13:50 - 14:10 日本不锈钢行业供需趋势、下游发展与未来展望 14:10 - 14:30 欧洲不锈钢市场发展及贸易流向梳理 14:30 - 15:00 不锈钢下游消费市场分析 14:50 - 15:10 推动下一个不锈钢增长周期:印度基础设施繁荣、脱碳与全球供应链协同效应 15:10-15:30 高端不锈钢紧固件产业发展现状与产业布局
2026-11-09 15:58:30深度合作|中信戴卡携手有色网交易中心启动铝锭常态化竞价采购
近期,中信戴卡股份有限公司 (下称“中信戴卡”) 明确,将联合上海有色网金属交易中心 (下称“有色网交易中心”), 探索铝锭月度常态化竞价采购模式,首期竞价活动将于2026年11月开启。 此前双方已落地300吨现货零单线上竞价采购,并顺利完成交收。 在前次现货竞价合作的基础上,双方进一步拓展线上采购场景,在有色行业原料采购普遍以线下磋商为主的既有模式之外,尝试 将线上竞价转化为常态化采购通道 ,携手探索有色金属大宗原料采购数字化创新路径。 中信戴卡是中国中信集团于1988年投资组建的中国大陆第一家铝车轮制造企业,现为全球最大的铝车轮和铝制底盘零部件供应商,企业铝车轮销量已连续17年位居全球第一,原材料稳定保供与成本管控,对企业连续稳定生产经营意义重大。 作为常态化竞价模式的首期实践,11月竞价将采用荷兰式竞价,本次活动详情公告如下: 一、 活动详情 •活动时间:2026年11月下旬 •活动发起方:中信戴卡股份有限公司 •竞价机制:荷兰式竞价(采购方发起,采购价格随时间自动提升,时间到预定时间活动结束或投标满足招标数量活动结束) 二、 采购标的详情 •采购标的(双标的同时竞价): 标的一:99.80铝锭,Fe≤0.10;标的二:99.80铝锭,Fe≤0.12 •采购数量: 标的一:300吨;标的二:300吨 •品牌范围:中铝、国电投、蒙泰、创源、锦联、霍煤鸿骏、青铜峡、榆林、玉华、百河、大唐等 •交货方式:送货至秦皇岛工厂 •定价基准:SMM月均价+X •付款方式:货到当日付款 三、 供应商准入条件及须知 (一)企业资质 基本要求:注册资本不低于500万(实缴)。 生产商需提供营业执照、IATF16949质量体系标准以及排污许可证;贸易商需提供营业执照以及实际业务证明。 (二)企业准入 供应商须同时完成以下三项准入流程,方可获取竞价资格: 1.平台认证:完成安汇达交易平台的注册与资质认证; 2.供应商入库:通过中信戴卡管理平台的供应商准入审核并完成入库; 3.资金清算签约:签约安汇达平台服务协议,开通“清算通”资金清算功能。 (三)交易规则 参与企业须接受并遵守交易中心关于竞价交易平台的交易规则,交易规则详情请见 https://www.anhuida.com/user/bidding_rules。 四、 报名与咨询 报名咨询:韩凝15921865909 王寒冰18017326572 交易平台:安汇达竞价交易平台 https://www.anhuida.com/
2026-11-09 15:46:10印尼、印度、日本、欧洲!2026 SMM镍铬锰不锈钢大会海外发言嘉宾亮相
要看懂镍、铬、锰、不锈钢市场,视野不能局限于中国。 原料供应受哪些因素影响?全球贸易格局正在发生什么变化?不同国家的产业政策,又将如何影响市场走向?要回答这些问题,既要关注国内供需,也要听听身处海外市场的行业人士怎么说。 今年 11月12日-13日 ,在 中国·上海远洋宾馆举办的2026 SMM (第11届)亚太镍铬锰不锈钢大会上 ,来自印尼、印度、欧洲、日本等不同国家和地区的嘉宾,将带来各自市场的一线观察与行业判断。无需奔赴海外,在上海,就能一次听到来自全球产业链不同环节的声音。 01 嘉宾亮相 ► 印尼:镍的"政策三角" 谈镍,绕不开印尼。全球镍的价格、配额与政策节奏,几乎都从印尼发出。 这一次,我们邀请到了三位印尼的重要嘉宾,一起来看看。 ► 01 发言嘉宾:Septian Hario Seto 发言议题:以政策推动市场良性发展,印尼镍产业政策发展方向解读 ► 02 发言嘉宾:Meidy Katrin Lengkey 发言议题:全球镍市场新格局:印尼HPM新政解读与价格中枢重塑 ► 03 发言嘉宾:Arif Perdana Kusumah 发言议题:印尼NPI出口新政及冶炼厂利益保障 ► 印度:下一个增长周期 谈需求的增量,绕不开印度。锰系不锈钢的消费重心正在南移,而这段最陡的增长曲线,由印度人自己讲最准。 这一次,印度不锈钢发展协会(ISSDA)主席会带来他的答案。 ► 04 发言嘉宾:Rajamani Krishnamurti 发言议题:推动下一个不锈钢增长周期:印度基础设施繁荣、脱碳与全球供应链协同效应 ► 欧洲:贸易流向 谈贸易的流向与门槛,绕不开欧洲。政策决定门槛,流向决定生意最终去哪。 这一次,常年活跃在国际不锈钢贸易一线的 Trasteel 合伙人,会把欧洲市场的贸易流拆开来讲。 ► 05 发言嘉宾:Lauro Castelo 发言议题:欧洲不锈钢市场发展及贸易流向梳理 ► 日本:下游观察 谈下游的成熟度,绕不开日本。它的下游足够成熟,也足够挑剔——而这往往就是下一个市场会长成的样子。 这一次,日本 MIRU 社长 Yoji Tanamachi 会带来日本不锈钢行业的现状、下游发展与未来展望。 ► 06 发言嘉宾:棚町裕次 发言议题:日本不锈钢行业供需趋势、下游发展与未来展望 ► 全球视角:全球镍市场展望 全球镍市场的变化,既体现在供需数据里,也藏在关键产地的政策与市场动向中。 国际镍业研究组织(INSG)市场研究与统计部主任 将从全球视角展望镍市场走势;诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)战略营销总监则将带来对印尼市场的观察。 ► 07 发言嘉宾:Ricardo Ferreira 发言议题:全球镍市场展望 ► 08访谈嘉宾:Denis Sharypin 圆桌访谈:政策更迭下,谁将真正掌握全球镍市场定价权 他们为什么不远万里,也要飞来上海?原因很简单,这场会有价值,值得他们千里奔赴。 这里汇集了镍、铬、锰、不锈钢产业链的关键参与者。无论是了解全球市场变化、掌握政策与供需动态,还是对接上下游企业、寻找合作机会,都能在这场大会上找到切入点。 02 参会企业名单一览 除了登台的发言嘉宾,我们还邀请了海内外产业上下游企业同仁参与本次会议。 排名不分先后 03 会议日程总览 ► 11月12日 08:30-9:30 嘉宾签到、资料领取、商务交流 09:30 - 09:40 大会正式开幕式,致辞 09:40 - 10:00 以政策推动市场良性发展,印尼镍产业政策发展方向解读 10:00 - 10:30 全球镍市场新格局:印尼HPM新政解读与价格中枢重塑 10:30 - 10:50 印尼NPI出口新政及冶炼厂利益保障 10:50- 11:00 茶歇 11:00 - 11:30 镍的全球格局 11:30- 12:00 镍生铁掉期合约对衍生品交易空间的推动 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 14:20 圆桌访谈:政策更迭下,谁将真正掌握全球镍市场定价权 14:20 - 14:40 全球镍市场展望 14:40 - 15:00 发挥期货市场功能,助力镍产业高质量发展与国际化进程 15:00 - 15:20 镍的可持续发展要求及标准 15:20- 15:40 茶歇 15:40 - 16:40 基于交易所的衍生品交易路径——如何在地缘扰动下重构风险管理体系,赋能合约定价价值? 16:40 - 17:00 物流与供应链协同,助力产业高效发展 18.00-20.00 晚宴 ► 11月13日 09:00 - 09:15 镍矿方程式:印尼政策叠加、HPM价差与结构性紧平衡的形成 09:15 - 09:30 不锈钢原料结构调整下NPI的竞争力与定价逻辑 09:30-09:45 短期成本支撑与长期供应释放——镍中间品及硫酸镍市场展望 09:45 - 10:00 供给过剩背景下镍价成本支撑与价格重心演变 10:00-10:15 全球钼市场供需博弈解析及中长期行情预测 10:15-10:30 非洲铬产业政策及发展解读 10:30- 10:50 茶歇 10:50 - 11:20 中国铬铁供需平衡及展望 11:20-11:40 国内不锈钢产业发展现状 11:40 - 12:00 政策主导下的全球不锈钢贸易格局:从 CBAM 到配额,欧洲与东南亚双线观察 12:00 - 13:30 午餐 13:30 - 13:50 日本不锈钢行业供需趋势、下游发展与未来展望 13:50 - 14:10 推动下一个不锈钢增长周期:印度基础设施繁荣、脱碳与全球供应链协同效应 14:10 - 14:30 欧洲不锈钢市场发展及贸易流向梳理 14:30 - 14:50 不锈钢下游消费发言 14:50 - 15:10 不锈钢市场新应用及新发展 15:10-15:30 高端不锈钢紧固件产业发展现状与产业布局
2026-11-09 15:35:32K型分化的基础建设投资趋势展望【电工材料年会】
11月6日,在由常州同泰高导新材料有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司主办,山东星辉铜基新材料科技有限公司支持,宜兴市企业家协会电线电缆企业联合会、苏州市光电产业商会、安徽无为特种电缆协会、宁波市电线电缆商会特邀支持的 2026 SMM(第十一届)导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会——导体材料发展论坛 上,弘则研究首席宏观分析师章左昊分享了“K型分化的基础建设投资趋势展望”这一主题。 其从固定资产投资累计同比;基建投资累计同比:三个季度的落差;总量在下降,结构在剧烈分化(分领域投资同比:K型的两端)等走势变化进行了解读。 四块蛋糕的份额:信息在涨、水利在退 水利环境公共设施从 34.9% 降到 31.6%,信息传输从 6.0% 升到 8.2%——结构换轨,在份额上比在增速上更直观。 水利仍是最大一块,但一年掉 3.3 个点;信息传输从 6.0% 升到 8.2%——换轨在加速。 1.水利环境公共设施 34.9%→31.6%:2025年-8.4%、2026年 1-9月-12.8%,连续两年领跌,是下支收缩的主源。 2.信息传输软件 6.0%→8.2%:2025 年信息服务业投资+28.4%、2026 年1-9月 +30.8%,唯一份额与增速同向的行业。 3.电力热力燃气及水 26.3%→25.5%:2025年+9.1%、2026年1-9月-6.8%——统计局按项目所在地统计,与中电联电力投资 -2.2% 是两个口径。 信贷一年比一年扎堆年初 2026 年前九月,一季度新增贷款已占 74.65%,是其余月份月均的 5.89 倍——钱越来越早。 ( 注:占比与倍数由新增人民币贷款月度序列自行测算;2026 年为前九月口径。来源:新增人民币贷款月度序列 ) 谁出钱,决定了钱怎么花、能花多久 中央资金托底、专项债定节奏、政策性金融解资本金、十地财政六条渠道对应完全不同的传导,不能当一个“资金面”看。 两笔 8000 亿:一笔管当期,一笔管开工 它不是“一共 1.6万亿”:一个是中央预算内投资、直接计入投资额,一个是项目资本金、撬动 11.59万亿总投资——年内看前者,跨年看后者。 K 型分化的三条轴 行业轴决定方向、资金轴决定抗周期性、回报轴决定分化能持续多久——三轴同时成立,才是真上支。 ►三条轴:投什么、谁出钱、能否自持,缺一条就不是真上支 行业轴:信息传输 +30.8%、航空 +13.8% 、对水利-14.4%、公共设施-12.8%,决定分化方向 资金轴:中央资金托底、士地财政收缩(见第7页),决定抗周期性。 回报轴:算力、电网能够自持,管网、市政不能自持,决定分化能持续多久。 下支的边界在 −13% 附近,铁路是高位回落 水利与电力燃水双双为负、交运仓储邮政仍为正——下支收缩已到底部区间;铁路不是衰退,是高位回落。 十五五”六张网合计 23-25 万亿 年均约4.6-5 万亿,是当前基建投资的一个显著增量,但三旧靠地方配套、三新靠产业资本,落地节奏完全不同。 ►六张网是“十五五”最大的增量叙事,但总量与节奏是两回事。 1.三旧(水网 6、地下管网 5、物流网 2.5 万亿)延续市政逻辑,依赖地方配套。 2.三新(电网 5、算力 4、通信 1.5 万亿)由央企与产业资本主导,落地更快。 3."今年超7 万亿”是含相关重点领域的宽口径,不是六网净额,两个数不能相减。 读法:23—25 万亿为发改委初步估算;机构测算 26.9 / 25 / 超 26 万亿口径不同,只能选一个并标注。 六网的五年节奏:今年 3.2,高峰在 2029 不是匀速投放:2026 只投 3.2万亿(五年计划的13%),2029到5.5万亿见顶——节秦差三年,铜需求的拐点也跟着后移。 ►六网不是匀速投放:2026 是开工年,2029 才是投资高峰,中间差三年。 1.2026 年 3.2 万亿,可自下而上拆解:电网 0.9(两大电网投资超 9,000 亿)+水利 1.1 +管廊/算力/通信/物流 1.2。 2.发改委口径今年“六网及相关重点领域”超7万亿,是宽口径;六网净额只占其中约 45%,两个数不能相减。 3.2027—2029 抬到 4.6 / 5.4 / 5.5 万亿:电网年均 1 万亿(国网 4 万亿+南网 1 万亿),是节奏的主轴。 AI 基建到底多大:取决于用哪个口径 最窄的运营商口径 810 亿与最宽的云厂商口径9,950 亿相差12 倍——四个口径互不兼容,可加总性为零 88% 在设备、12% 在土建:拉动的是铜不是水泥 算力投资是设备密集型,几乎不经过建材链,节奏上同比仍高、环比已连续减速,为回报端的担忧埋下伏笔。 电源连续两年负增长,太阳能-30% 2025 年电源投资 −9.6%、2026 年前三季度 −7.1%,太阳能 −30.3% 是主因;同期电网 +5.1%/+4.9%——电力内部的 K 型是实打实的。 把算力翻译成电力:2030 年是 2025 年的 2—4.7 倍 两套口径指向同一结论——算力对电力的拉动是确定的,幅度取决于是否含自备电厂与就近消纳。 ►2030 年是 2025 年的 2—4.7 倍:方向确定,幅度取决于口径。 1.能源局/中电联:1,700亿千瓦时(占全社会1.6%)一8,000亿(占6%),约 4.7 倍。 2.信通院:1,960 亿(同比 +18.1%)→ 4,000—7,000 亿(占 3%—5%),2.0—3.6 倍。 3.差别在统计边界(是否含自备电厂与就近消纳),两套数只能并列、不能混算。 投资降 4.2%,水泥实物量降 11.6%-12.8% 投资与实物工作量之间出现 7-8 个百分点的缺口投资结构——正在丛水泥密集转向设备密集 ►投资只降 4.2%,水泥实物量却降 12%左右,说明建材需求不能按投资额线性外推。 1.缺口来自结构切换:设备工器具购置 +9.7%,几乎不消耗水泥。 2. 算力、电网投资以设备和铜为主,土建占比低。 3. 验证基建要用实物量指标(水泥、螺纹钢、挖掘机)交叉校验,不能只看投资额。 铜的增量不在今年:2026 见底,2027 才重新上行 电源退坡把 2026 年电力用铜拉低 4%(-7 万吨);六网放量后 2027-2030 累计再加 37 万吨——铜的拐点跟着六网走。 担忧不在需求端,而在回报端 头部云厂商 AI 资本开支已达对应收入的 128.3%,超过收入本身——“建得越多、空转越多”的负反馈风险上升。 AI 叙事的裂缝:股价与 CDS 同时定价 10月30日英特尔 −28.6%、费城半导体 −7.2%、纳指 −2.9%;同期 AI 债 5 年期 CDS 六个月走阔 172%—258%——股债两市在给同一个风险定价。 三情景与证伪条件 分歧不在方向,而在 2027 年能否转正——给出可被证伪的阈值,比给出精确的点位预测更有用 ►修正规则:六项指标中任一项连续两个月越过阈值即切换情景——例如水泥出库量同比跌破-15%,基准转向悲观。 ►月度跟踪:六项指标 基建投资累计同比 —— 国家统计局,固定资产投资累计同比 —— 国家统计局,一季度信贷占比 —— 人民银行,铁路投资累计 —— 国铁集团,数据中心用电量 —— 国家能源局,水泥出库量同比——第三方行业监测数据。 ►口径说明:三种情景属于研究框架下的假设推演,结果判断均为方向性表述,不含具体点位预测;跟踪指标全部采用月度可得数据,任一项越过阈值即对结论做出修正。 》点击查看2026 SMM(第十一届)导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会报道专题
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