德国铍青铜箔出口量
德国铍青铜箔出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 铍青铜箔 | 1000-2000 | 吨 |
| 2018 | 铍青铜箔 | 2000-3000 | 吨 |
| 2019 | 铍青铜箔 | 3000-4000 | 吨 |
| 2020 | 铍青铜箔 | 4000-5000 | 吨 |
| 2021 | 铍青铜箔 | 5000-6000 | 吨 |
德国铍青铜箔出口量行情
德国铍青铜箔出口量资讯
盛况空前！2026（第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会圆满收官！
4月10日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办，深圳市连接器行业协会、湖北省铜业协会、河南省有色金属行业协会、乐清市输配电行业协会、Women in Mining Africa (WiM-Africa)、清远市金属行业商会、宁波市电工电气行业协会、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会、江西省铜行业协会、中国硫酸工业协会特邀协办以及各赞助单位，各媒体支持单位大力支持的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会 在江苏·苏州国际博览中心圆满落幕！本次大会嘉宾云集、群英荟萃，汇聚了世界各地政府官员、铜全产业链精英、上下游龙头企业及专业服务机构，现场人气鼎盛、交流热烈，展、会、商、服联动，堪称行业年度重磅盛会。 大会同期设置专业展示区，集中展出各类铜基材料精品、配套服务产品，现场产品图片与实物展品交相辉映，参会嘉宾驻足观摩、深入交流，在展台前细致探讨技术参数、应用场景与合作可能，面对面洽谈对接，产业氛围十分浓厚！与此同时，大会精心设置 电工材料论坛、铜基新材料应用论坛、“铜” 行非洲资源开发沙龙、全球铜现货溢价研讨会、再生铜产业发展论坛、铜产业与贸易金融论坛及2026年鹰潭·贵溪（苏州）铜基新材料产业“双招双引”对接会、主题晚宴等多元精彩环节，全程干货满满、亮点纷呈。 与会嘉宾围绕产业热点深度研讨，既聚焦电线电缆的技术升级与市场机遇、智效之 “芯”：绕组铜材料的趋势洞察，共话电工行业智能升级与材料变革；也深入解析贸易战下铜材来料加工与出口市场、铜铝复合导体材料及高耐腐蚀铜箔技术新进展，聆听铜加工大咖共话新材料新应用未来。 在资源与宏观领域，嘉宾们共同探讨全球铜供需再平衡下的非洲变量、赞比亚铜业升级与中非合作，剖析中国铜工业 “十四五” 成就与 “十五五” 机遇，在分歧的宏观迷雾中重估大宗商品逻辑，研判2026 铜市场展望与价格走势，解读中东市场机遇，并对硫酸市场进行深度分析；围绕算力 - 电力 - 铜：AI 时代的 “新基建金属，共探 AI 与铜产业深度融合的全新可能。 再生铜与冶金升级专场更是直击行业核心，从全球再生铜格局变化、挑战与应对、硬核 AI 再生铜应用、再生铜高值化利用之路，到再生阳极铜优化冶炼原料结构、重新定义冶金提升行业效率与利润，多方共议重构再生铜生态链；贸易金融专场则立足大变局之下，分享衍生品助力产业链提升核心竞争力、铜产业链与贸易金融融合实践、线缆交易金融风控及冶炼企业套期保值应用，为行业发展献上全方位实战思路。 本次大会以专题研讨、供需对接、成果展示为桥梁，精准聚焦原料保供、行情研判、技术革新、低碳转型、高端应用等核心议题，高效打通上下游供需链路，凝聚行业发展共识，有力推动我国铜产业向高端化、智能化、绿色化加速升级，更为全球铜产业链协同提质、实现可持续高质量发展注入强劲动能。 》点击查看现场视频直播 》点击查看峰会图片直播 》点击查看会议专题报道 开幕致辞 SMM CEO 卢嘉龙 》点击查看致辞详情 SMM1#电解铜&洋山铜溢价新增采标单位签约仪式 上海作为全国电解铜核心贸易枢纽，区域电解铜社会库存量占全国近七成。SMM 1# 电解铜价格已持续发布二十余年，离不开各大冶炼厂、贸易商及下游企业的长期支持。 为进一步提升市场服务质效、增强价格透明度与公允性，SMM 依据 SMM 1# 电解铜报价方法论，严格遵循 IOSCO 金融基准原则，定期对采标单位开展评估并组织授牌签约。2026 年度 SMM 1# 电解铜采标单位新增两家企业： 山西北方铜业有限公司 、 上海金利广成科技有限公司。 SMM 大数据总监叶建华与新增的两家企业代表在会议现场进行了签约。 SMM 自2013年发布洋山铜溢价以来，多年深耕美金铜市场供需研究，深入剖析洋山铜溢价的变化规律及驱动因素，为铜行业企业、研究机构、金融机构及政府部门科学决策提供重要参考。目前，洋山铜溢价已成为国际美金铜市场基准价格，为美金铜现货贸易及长单交易提供权威定价依据。 为进一步服务洋山铜市场上下游企业，提升价格透明度与公允性，SMM 依据洋山铜溢价报价方法论，并严格遵循 IOSCO 相关标准，定期对洋山铜溢价采标单位开展评估并组织授牌签约。2026 年度 SMM 洋山铜溢价新增采标单位为： 顺鑫（北京）国际贸易有限公司 。SMM 大数据总监叶建华与新增企业代表在会议现场完成签约。 颁奖 2026年度SMM铜棒加工企业杰出供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM铜板带加工企业杰出供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM优质再生铜供应商十强 》点击查看获奖详情 2026年度SMM优质再生阳极铜供应商十强 》点击查看获奖详情 嘉宾发言 4月8日 电工材料论坛 发言主题：电线电缆的技术升级与市场机遇 发言嘉宾： 河南工学院电缆工程学院院长 常文平 一、 国家政策 2025年全球与中国能源消费结构对比 2025年全国电力结构分析 2025年末全国装机容量占比 ：火电 40%：仍是第一大电源，占比40%；光伏 31%：增长迅速，占比达到31%；风电 16%：风电快速扩张，占比达到16%；水电 11%：基础性清洁能源，占比11%。 2025年全国发电量占比情况：火电 65%：火电仍是主要发电来源，占比65%；水电 13%：发电量占比13%；风电 11%：发电量占比11%；光伏 6%：发电量占比6%，仍有大的提升空间。 国家“十五五”规划纲要 推进安全可靠有序替代化石能源 ；坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。 西南水电建设、西北光伏建设、沿海核电建设、海上风电建设、西电东送工程、全国算力网格、共建一带一路、运输电力驱动、建设强大国防。 此外，其结合新能源分布情况进行了分析。 资源分布与消费需求的空间错配 战略方向：西电东送 · 北电南送 · 构建坚强智能电网。 二、市场机遇 市场机遇——电缆行业现状 1 量大 市场规模:2025年行业总规模突破1.6万亿元,同比增长约6.3%。 产量:全年电线电缆总产量超过6500万千米。 2利微 平均净利率：不足5%,常规BV线每米利润仅几分钱。 头部企业:净利率约7%-8%。 中小企业:普遍1%-2%，部分常规型号毛利率<3%，甚至'卖一单亏一单"。 主要原因 产能严重过剩+集中度极低：全国规模企业超5000家，行业前十(CR10)市占率仅12%-15%。 原材料成本占比极高+价格剧烈波动：铜材占成本80%-90%，2025年铜价在10万元/吨高位震荡。 恶性价格战+非标乱象：部分企业偷工减料、非标造假，陷入"低价←造假→被罚→再低价'。 市场机遇——电缆行业现状 冰火两重天 ►高端市场：技术与利润的高地 代表产品：超高压、海底、新能源电缆。 核心特征：技术壁垒高，产品附加值高，利润空间大，进入门槛极高。 ►中低端市场：红海竞争的常态 代表产品：普通家装电线、常规电力电缆 核心特征：技术门槛低，市场竞争激烈，同质化严重，利润空间微薄。 市场呈现明显两极分化，企业需向高端市场突破，通过技术创新建立壁垒，避开中低端市场的恶性价格战。 高端突破与全球化发展 ►高端突破：深耕国内核心需求 紧跟国家战略，聚焦特高压、新能源汽车等新兴产业，突破高端产品技术壁垒，全面满足重大工程建设与产业升级的严苛标准。 》电线电缆的技术升级与市场机遇【铜业大会】 发言主题：智效之“芯”：绕组铜材料的趋势洞察 发言嘉宾：国际铜业协会北京代表处首席代表、正高级工程师 梁 栋 铜在电动机中的应用 电动机中定子用绕组线的性能要求 电动机定子绕组中的铜线作为电能传输的核心载体，其性能直接决定了电机的效率、寿命及可靠性 电动机绕组线：扁线化引领高效革命，高压绝缘成为关键 1.扁线电机凭借其高槽满率、低损耗、优散热的特性，已成为新能源汽车驱动电机的技术标杆。2025年，中国新能源汽车扁线电机的渗透率已超过77%。 2.扁线电机可提升槽满率，从而提升电机功率密度，降低绕组温升。其应用已从高端车型快速普及至主流车型。 扁线绕组已成绝对主流，渗透率快速提升。 电动机绕组线“中空”工艺：源头直冷，突破散热瓶颈 绕组工艺持续迭代，追求更高性能与制造效率 其对发卡式（Hair-pin）、X-Pin绕组以及连续波绕组（CFW/W-Pin）进行了介绍。 800V及以上高压平台驱动绝缘材料升级 1.电晕击穿：高频脉冲下的寿命考验 SiC高频开关产生的电压尖峰，要求绝缘系统在2300V以上起始放电，并将耐电晕寿命从传统几十小时提升至超过1000小时，以防止材料被持续侵蚀而失效。 2.热老化加剧：宽温域下的性能稳定 绝缘材料必须在-40℃至260℃的宽温域内保持稳定，确保在长期高温（如155℃/1000小时）老化后，其电气与机械性能保留率仍能达标。 3.介质腐蚀：油冷与湿热环境的双重挑战 绝缘材料需长期耐受变速箱油、冷却液等复杂化学介质。同时，还必须通过严苛的双85（85℃/85%湿度）长时间测试，以保证在高湿环境下体积电阻率不急剧下降。 4.机械应力：适应扁线工艺的加工韧性 材料必须具备优异的柔韧性、附着力和耐刮擦性（如拉伸强度≥150MPa），以保证在自动化生产过程中不破损，确保最终可靠性。 》国际铜业协会：智效之“芯”：绕组铜材料趋势【铜业大会】 圆桌访谈：电工行业的智能升级与材料变革 主持人：SMM铜高级分析师 周 滟 访谈嘉宾：河北六二零一铝合金导线有限公司 河南省电线电缆协会总经理/副秘书长 王北京 国网浙江省电力有限公司电力科学研究院电力科学研究院正高级工程师 邵先军 湖南金龙国际铜业有限公司总经理 杨峻强 发言主题：聚势上海・赋能大宗 —— 上海有色网交易中心助力有色企业落地上海 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司业务拓展总监 林仁翔 发言主题：贸易战下，来料加工怎么玩：铜材的出口市场详析 发言嘉宾：SMM铜铝资深行研经理 于少雪 一、加工贸易背景及铜铝材出口现状分析 加工贸易背景：政策变动与政策支持 中国铜材出口：低损耗产品贸易方式迅速转为加工贸易 ► SMM 分析 2024年11月15日，国家财政部发布《关于调整出口退税政策的公告》，此次公告执行之后，12月1日后铜材加工企业出口不再享受退税，主要出口方式由一般贸易转为加工贸易。 结构性变化：铜材进料加工从次要贸易方式（2024年占比22%左右）一跃成为主导（2025年占比超过50%）。 中国铝材出口：2025年加工贸易占比量明显增长 据海关数据显示，2025年铝材出口554.96万吨，同比下降11.94%；但2025年进料加工贸易项下的铝材出口量为48.15万吨，同比增长774%。 二、加工贸易基础知识及手册申请流程 一般贸易VS加工贸易 加工贸易手册申请流程 其结合中国海关加工贸易手册申请流程（2025）进行了阐述。 实际业务操作：根据当地直属海关需求，可能会有细微差距，注意操作要符合规定。 审核内容及后续工作 实际业务操作：根据当地直属海关需求，不同出口产品手册要求有差距，注意操作合规。 三、进出口报关流程 其对进出口报关流程简介、报关清关费用概况及需提供的文件（Ø实际业务操作因多重因素影响，导致成本不一；必备文件清单按照直属海关要求提供）等进行了介绍。 注意贸易政策变动 把控风险 抓住机遇 ► SMM 分析 东盟—中国自由贸易区原产地规则核心要点主要包括原产地标准、直接运输规则、微小加工处理认定、包装及附件等相关规定、原产地证书要求等内容。 》SMM：2026年铜材出口将维持中高速增长 铝材出口总量将小幅回暖【铜业大会】 发言主题：铜铝复合导体材料在电力行业研究新进展 发言嘉宾：超导新技术（常州）有限公司首席技术官 姚大伟 一.以铝节铜——大变局凸显大趋势 铜价上涨 势不可挡 ►铜需求旺盛，价格一路上行 •2025年以来，铜价呈现明显的上升趋势，从年初的73,435元/吨上涨至2026年1月的104,410元/吨，累计涨幅达到42.2%。 •中国快速现代化推动铜价迈入新平台，城市化、电气化、汽车和家电拥有量的增长推动消费的迅速增长。 •新质生产力拉动用铜需求。到2027年，数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%，电动汽车的需求占比或为5.2%，这将推动铜价上行，并对全球铜市场产生深远影响。 ►电力行业是用铜大户 •2026年，中国的铜需求预计增长2.5%，略低于2025年的水平，然而，电力部门占中国铜消费的半数以上，将仍然是主要的增长动力。电网投资预计在2026年增长10%。 •此外，电动车单车用铜量是传统燃油车的4倍，将是需求的重要引擎。 •AI基础设施对电力和散热系统的庞大需求进一步推高铜的战略价值。 电力发展 中国速度 其对新能源和传统电力的双轮驱动进行了介绍。 二、技术迭代——新要素引领新业态 电网建设及配电设备 •国家电网2024年上调全年电网投资预算，全年电网投资首次超过6000亿元。 •南方电网24-27年大规模设备更新投资规模达1953亿元，其中1000亿元用于农网改造，力争2027年投资规模较23年增长52%。 •根据《新型电力系统发展蓝皮书》，分布式智能电网是基于分布式新能源的接入方式和消纳特性，以实现分布式新能源规模化开发和就地消纳为目标的智能电网，主要领域在配电网。 •文件提到，要推动分布式智能电网由示范建设到广泛应用，促进分布式新能源并网消纳。并积极培育电力源网荷储一体化、负荷聚合服务、综合能源服务、虚拟电厂等贴近终端用户的新业态新模式。 •配电网主要一次设备原理与功能与输电网相同，是直接输送、分配、使用电能的装备，差异主要体现在电压等级和结构形式上；配电网二次设备承担与输电网中类似的监控、继保、通信功能，此外具有配电终端、故障指示器、台区智能融合终端等专有设备，实现电力系统“神经末梢”的感知与控制功能。 •配电网一次设备包括配电变压器、箱变、开关柜、环网箱、环网柜、柱上开关、智能电表、无功补偿装置等，二次设备包括配电自动化系统、继保系统、监控系统等。 新型智能电网的发展 •随着终端用电量明显上升，用电场景更丰富，要求配电网具备更强大的承载、感知和智能调控能力，配电网还需要提升弹性自适应能力和对分布式能源的就地消纳能力。 •智能变配电系统充分应用云计算、大数据、物联网、移动互联、人工智能等新一代信息技术，结合能源互联网建设需求，搭建状态全面感知、设备全景诊断、故障智能自愈、无人自主巡检、云边协同应用、信息互联共享的智慧变配电系统、物联网云平台。 •基于 5G 的智能电网将充分支持分布式新能源、分布式储能、电动汽车、大功率电动智能机器等各种新型电器进入家庭、商业建筑、工厂和园区，为满足个性化、多样化、市场化的能源供应服务提供连接的桥梁。 AI浪潮驱动数据中心建设 》高性能铜铝复合材料在电力行业的应用与进展【铜业大会】 发言主题：智能化工厂助力生产力跃迁 发言嘉宾：江西江铜华东电工新材料科技有限公司设备工程师 徐天宇 发言主题：铜杆在下一代汽车线缆中的核心应用 发言嘉宾：莱尼电气线缆（中国）有限公司 杨华山博士 1.智能时代汽车概览 智能汽车定义 智能汽车是指通过搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。 智能网联汽车是指利用车载传感器、控制器、执行器、通信装置等，实现环境感知、智能决策和/或自动控制、协同控制、信息交互等功能的汽车的总成。 智能汽车组成 其从环境感知、智能决策、控制执行等角度对智能汽车的组成进行了阐述。 汽车智能化分级 2.智能时代汽车新特征 智能驾驶_SAE J3016 其从驾驶员坐在驾驶座上需要做些什么、具有哪些功能特征以及功能示例等角度进行了介绍。 智能电子电气架构路线图 3.智能时代的汽车数据线缆需求 汽车总线高带宽需求 其结合事件驱动双线线路、时间控制双线线路、主从式单线线路等进行了分享。 》面向智能时代的汽车数据线缆开发【铜业大会】 发言主题：铜杆深加工方向，电磁线市场现状及未来趋势 发言嘉宾：先登高科电气股份有限公司总工程师 林熙云 电磁线市场现状 电磁线市场现状 电磁线分为漆包线、绕包线和无机绝缘线。 电磁线作为工业电机、汽车、电力设备、微特电机、仪器仪表、家用电器电磁绕组的基础和关键材料，近年来发展十分迅速。其中家用电器、电力设备、工业电机分别占下游应用领域的33%、31%、18%，总占比达82%。 目前，我国电磁线市场已趋于成熟，电磁线产量占全球50%，已成为世界第一生产大国。随着智能制造、汽车、电子信息、消费类电子产品、高速铁路、智能电网等产业的迅速发展，将给电磁线生产企业带来更为广阔的应用领域和市场空间。未来我国经济增长大趋势不变，电磁线需求仍具有稳步增长的动能，预计到2029年我国电磁线需求量将超过256万吨，产业市场规模望增长至1455.9亿元。 电磁线市场分布 我国电磁线当前市场竞争充分，但行业呈现一定集中性特征 我国电磁线生产企业达千家以上，呈现大而不强的特征，市场竞争充分，2024年CR5不足25%，但呈现区域性集中的特征，浙江、广东、江苏三地贡献了全国70%的产量。从长远来看，我国电磁线行业呈现一定的集中性特征，头部企业通过经年累月的投入，形成一定的技术壁垒，并利用产业升级的机会实现降维打击。 其还列举了产能10万吨以上企业。 新能源市场对电磁线的新需求 基本要求 高功率密度需求：新能源汽车驱动电机、风力发电机等设备需要更高功率密度，要求电磁线在更小截面积下承载更大电流，同时减少发热损耗。 耐高温、长寿命：新能源设备工作环境温度高，需电磁线绝缘层具备耐高温（如240℃以上）、抗老化性能，延长设备寿命。 耐高频、高转速：碳化硅、氮化镓的大规模应用，频率越来越高，电压越来越高。电机的转速从1 5 0 0 0 r p m ， 突破到2 7 0 0 0 r p m ， 甚至已经到了50000rpm。 小型化、轻量化：电动汽车和风电设备的轻量化趋势推动电磁线向更细线径、更高填充率方向发展， 扁线电磁线（Hairpin绕组）成为主流。 高频化与低损耗：电力电子设备（如逆变器、车载充电机、5G基站功率模块等）高频化要求电磁线降低高频涡流损耗，提升传输效率。 环保与可持续性：环保法规趋严，推动电磁线生产过程减少污染，并采用可回收材料。采用无溶剂、水性漆、再生铜等环保材料进行生产。 》铜杆深加工方向，电磁线市场现状及未来趋势【铜业大会】 发言主题：精废铜杆加工企业套期保值操作技巧 发言嘉宾：方正中期期货有限公司金牌分析师 梁海宽 套期保值介绍 定义： 企业在日常经营的过程中在面对原材料价格、产品价格等可能发生朝向自己不利的方向变动时，利用相应的期货工具对冲这种不利的风险，从而达到规避风险、稳定经营目的的一种行为。 目的： 套期保值是对基差的投机，目的是为了获利，但不是从价格预测中获利，而是参与基差预测中获利。套期保值的结果不是将风险完全转移，利用期货市场避免了现货价格变动大的风险，转换为基差波动较小的风险，套期保值是企业规避、降低价格风险或保障利润的有效手段，并不创造价值。 套保可以平滑企业利润曲线，规避现货经营中的一系列风险，帮助企业更好更灵活的经营发展。 原理： 第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。 操作原则： 第一、种类相同或相关原则；第二、数量相等或相当原则；第三、月份相同或相近原则；第四、交易方向相反原则。 期货套期保值是为企业的长期经营、稳健经营、持续盈利保驾护航，现代企业应该学期货+现货”两条腿走路，才能在市场竞争中长期立于不败之地。 基差变动与套期保值效果 基差不变：一般来说，如果套期保值入市时的基差与结束套期保值平仓期货合约时的基差相等，适宜进行套期保值交易，基差不变的套期保值称之为完全型套期保值，即能够完全用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损，实现完全的规避风险。 基差走强：卖出套期保值的总效果盈利；买入套期保值的总效果亏损。 基差走弱：卖出套期保值的总效果亏损；买入套期保值的总效果盈利。 卖出套期保值时，应当选择基差很弱极有可能走强时入市，选择基差趋强后结束保值。买入套期保值时，尽量选择基差很强极有可能走弱时入市，等待基差走后结束保值。 不同企业套保需求 其结合上游生产企业、铜加工企业以及下游需求企业等企业类型、价格趋势、风险敞口以及规避风险措施等情况进行了介绍。 铜生产企业套期保值应用 作为商品的供应者，铜生产型企业需要转让其已经生产出的铜商品以获得合理的经济利润。当正式出售时，价格下跌会使企业遭受损失，企业可采用在市场价格相对比较高时，卖出相应铜期货合约的交易方式进行保值，来规避现货价格波动的风险，即在铜期货市场以卖方的身份售出数量相等的期货合约，等到要正式销售现货时再买进同等数量的铜期货对冲合约，以达到保值的目的。 生产型铜企业经营环节中可能经常会面临以下3种情况：盈利状况一般，行业销售状况不好，价格可能下跌；盈利状况处于近期高位，但有价无市，销售不畅；经济不景气，终端需求减少，销售出现亏损。 》方正中期期货：铜产业链套期保值介绍与应用【铜业大会】 铜基新材料应用论坛 发言主题：微合金化Cu-Ti合金性能调控及应用 发言嘉宾：河南科技大学材料科学与工程学院教授 张彦敏 发言主题：耐热高强高导铜合金的研发与应用 发言嘉宾：北京科技大学教授 常永勤 耐热高强高导铜合金： 一定温度下具有高强度、高导电/热性能的铜合金 1. 退火态纯铜的再结晶温度为 150-200°C。在高于再结晶温度下长期服役，会发生回复和再结晶，导致软化、强度大幅下降。 2. 导电性： 随着温度升高，纯铜的电阻率增大。 战略地位：支撑轨道交通、新能源汽车、5G通信、半导体封装、核聚变、航空航天等战略性新兴产业发展的关键基础材料，被列入国家智能制造发展规划关键基础材料攻关目录。 高强高导铜合金主要体系 其对Cu-Ni-Si系、Cu-Cr-Zr系、Cu-Al₂O₃、Cu-Ag系、Cu-Cr-Nb系等进行了介绍。 应用领域：核聚变装置、新能源汽车、高铁接触线、5G通讯、火箭燃烧室、集成电路引线框架、电阻焊电极、连铸结晶器。 瓶颈问题： 核聚变装置：目前热沉用CuCrZr合金已经无法满足20 MV/m2热负荷要求。 电阻焊电极：铝/镁合金焊接飞溅粘损，电极仅 4h 就需更换。 连铸结晶器：常规使用寿命短，仅 6-12 个月。 新能源汽车连接器：连接器使用电流升高，材料发热，无法满足服役要求。 人形机器人高动态关节（如膝关节、手腕等）：反复弯折，电机长时间发热。 集成电路引线框架：微型化要求耐高温，防止形变、软化或熔断。 新兴领域快速发展，对材料性能提出更高要求，创造新增市场空间。 市场规模 其对核聚变领域私人投资、电阻焊电极、连铸结晶器、汽车连接器、电线电缆行业、引线框架、人形机器人的市场规模进行了介绍。 》耐热高强高导铜合金研发进展【铜业大会】 发言主题：铜合金材料在汽车领域的新型应用 发言嘉宾：博世（中国）投资有限公司全球原材料总监 顾舒蔚 发言主题：高耐腐蚀铜箔：固态电池用铜箔集流体技术开发 发言嘉宾：诺德新材料股份有限公司研究院院长 丁 瑜（崔萍萍代替发言） 固态电池的开发 一. 固态电池的研究背景 发展高比能高安全锂电池是实现我国双碳目标和新能源产业的重大战略需求。 二. 固态电池的发展必要性（代表性的下一代电池） 三. 固态电池的商业化开拓 固态电池是“兵家”必争之地，电池行业头部企业均在布局固态电池。 其列举了相关案例进行了介绍。 四. 固态电池电解质的优缺点 固态电解质的不完美限制固态电池发展 当前各种固态电解质优缺点 固态电池用负极集流体 一. 耐高温铜箔集流体 ►高安全性：固态电解质不可燃烧，大幅降低热失控风险。 采用无机固体电解质的全固态电池，由于固态电解质热稳定性高，高温下电导率更加优异，操作温度可以提高到300℃甚至更高，需要耐高温铜箔集流体。 采用耐高温多因子成膜技术，制造耐高温铜箔。 二.多孔铜箔集流体(半固体电池凝聚态) 不同孔径范围(30-120 um)、不同孔隙率(30-70%)的多孔铜箔更适用于凝聚态电解质的半固态电池。 多孔铜降低电池载铜量，降低成本。与凝聚态电解质的结合力和浸润性更好，有利于提升电池充放电效率。对体积变化较大的负极材料的应力消除更完善。 》高耐腐蚀铜箔：固态电池用铜箔集流体技术开发进展【铜业大会】 发言主题：铜材料与汽车连接器大电流连接解决方案 发言嘉宾：中航光电科技股份有限公司高级工程师 徐静杰 一、铜在连接器中的应用 新能源汽车市场爆发式增长 核心应用背景：智能化驱动的高价值赛道 其从单车价值与法规进展情况、场景核心特殊性：车载场景≠消费电子等角度进行了解析。 铜材料需同时满足高频高速性能+车规级可靠性双重硬约束。 二、高速信号传输与铜 高速连接器信号传输 直流/低频时：走电阻最小的路；高频时：自动选择最小电感路径，也就是紧贴着信号线下方或旁边往回走，形成一个极小、极紧凑的环路。 高速连接器信号传输要求 少转接；很少的表面山丘（粗糙度低）；表面导电好；无磁性（磁性抑制了自生成的涡流，导致额外的电阻）。 铜接触件结构设计与高速信号完整性优化 》铜材料与汽车连接器高速信号传输解决方案【铜业大会】 发言主题：超薄铜铝复合箔材技术发展与应用 发言嘉宾：江苏亨通铜铝箔新材料研究院有限公司研究院院长 姬会爽 01 市场和发展趋势 铜铝复合材料属于层状复合材料，是一种在铝材一面或两面复合一层铜材的复合材料，材料成品的种类丰富多样，主要有铜铝复合板材、铜铝复合带材、铜铝复合箔、铜包铝板/线材等，其具有铝的质轻和铜的高导电导热的良好性能，可以广泛应用于新能源、通讯、电力电气、电子、机械、汽车、生活用具等行业。 铜铝复合材料“以铝节铜”不只是替代，更是产业升级的必由之路。我国制造业向高端化、绿色化转型，材料选择的“性能-成本”平衡成为关键命题。结合对铜铝复合材料本征特性、产业应用及未来趋势的分析，推动铜铝“精准替代”而非“盲目置换”，构建“核心场景保铜、非核心场景优铝、复合材料补位”的协同发展格局，是破解资源约束、保障产业质量的必由之路。 产业背景：在全球经济局势和国内“双循环”发展战略的背景下，新能源、新材料等产业的发展为“铝代铜”创造了更广阔的市场空间。“铝代铜”技术正在多个领域加速推进，电力行业率先开展试点，已经在部分高压输电线路中采用铝导体替代铜导体，汽车行业也开始在部分线束系统中尝试使用铝材料。 市场背景：目前国内外生产的铜铝复合材料主要是板带材，铜铝复合箔材料在新能源，光伏，电子电路材料等领域的广泛应用，特别是在电力领域逐渐应用，也顺应复合材料向轻.薄方向发展。 此外，其和对国际背景和研发背景进行了介绍。 02 工艺路线 ►铜铝复合材料技术和工艺的迭代 》超薄铜铝复合箔材技术发展与应用【铜业大会】 发言主题：高速背板连接器用铜带发展趋势和选材方案 发言嘉宾：安徽鑫科新材料股份有限公司技术中心主任 钮 松 铜加工大咖访谈：新材料，新应用 主持人：SMM铜高级分析师 黄玉彤 访谈嘉宾：中南大学材料科学与工程学院院长 李 周 浙江国工新材料技术开发有限公司总裁 纪 庆 安徽鑫科新材料股份有限公司技术中心主任 钮 松 河南凯美龙新材料科技股份有限公司技术部部长 鲁长建 发言主题：铜基热管理材料相关研究 发言嘉宾：中南大学材料科学与工程学院院长 李 周 “铜”行非洲：2026 非洲铜资源开发与供应链机遇沙龙 发言主题：全球铜供需再平衡下的非洲变量：资源与价格逻辑 发言嘉宾：SMM铜高级分析师 慈恒洋 全球铜精矿增量高度依赖现有扩建项目 其结合2020-2030年铜精矿主要扩产及增量进行了介绍。 2025年占全球60%的铜矿企业 2026年产量指引增量有限 其结合全球20大矿企铜产量四季度排名以及全球20大矿企铜季度产量进行了分析。 2025年全球矿山：年内矿山扰动频发，供应承压 ►SMM分析 2025年矿山扰动事件频发，带来诸多意外干扰。智利El Teniente、刚果（金）卡莫阿-卡库拉、印尼Grasberg、国内内蒙古矿业、加拿大Snow Lake以及智利QB等铜矿的生产中断均产生了不同程度的影响。SMM在2026年的初始预估中，预计2025年全球硫化铜精矿产量将达到1,987万金属吨。随后，随着上市矿企发布2025年产量报告，上海有色网对最新产量数据进行了修订。 尽管2025年全球硫化铜矿产量预计同比增长0.6%至2,006万金属吨，但其中仍包含2.9%的风险量（58万金属吨），这仍是铜精矿供应面的不稳定因素。 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾 其结合上海有色网独家： 2025-2030 全球铜精矿供需平衡结果、上海有色网独家：铜精矿年度基准价预测结果、铜精矿现货矿加工费、国内月度铜精矿进口进行了解析。 表观上，全球精炼铜未来三年仍将维持过剩，但资源争夺将导致区域性短缺 2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI 算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外，美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026 年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 》SMM：全球铜矿扰动频发供应承压 区域错配加剧 宏观与基本面博弈铜价走势 释放非洲铜资源潜力：资源格局、政策环境与真实产业需求 主持人：SMM铜高级分析师 慈恒洋 访谈嘉宾：赞比亚共和国驻中华人民共和国大使馆赞比亚共和国驻中华人民共和国大使 Ivan Zyuulu 迪拜多种商品中心自由区亚太区负责人 桂艺灵 4月9日 主论坛 发言主题：中国铜工业“十四五”发展成就与“十五五”发展机遇 发言嘉宾：中国有色金属工业协会原会长 康 义 发言主题：2026 在分歧的宏观迷雾中重估大宗商品逻辑 发言嘉宾：瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海 第一部分 海外宏观 中东局势恶化是当前全球宏观冲击的最新变量。美伊达成短期停火，但三国相互博弈依然存在变数，还嵌套了三国各自内部的政治博弈：11月美国的中期大选，10月以色列大选，以及伊朗内部各方对于最高权力的角逐。从博弈论分析，参与博弈的各方越多，达成协议的难度就越大，反复博弈需要的时间也越长。 对伊朗的三个基本判断：1.伊朗愿意停战，但不会接受美以提出的停战条件。2.伊朗封锁海峡是为了跟美以博弈的筹码，而并非要真正的长期封锁海峡航运。3. 伊朗愿意同美国以外的国家讨论有偿通过海峡的条件。同样，如果价格合理的话（比如不超过5美元每桶），除了美以沙特阿联酋之外，大部分国家都愿意支付通行费。 但从美国川普政府看，继续冲突面临三重阻碍，所以其认为川普很难选择进行长期冲突。 》侯振海：全球宏观市场分析【铜业大会】 发言主题：赞比亚铜业的战略升级与中非合作新篇章 发言嘉宾：赞比亚国家发展署总干事 Albert Halwampa 为什么在赞比亚投资 1.在非洲和世界范围内排名靠前 投资：在投资吸引力方面排名第三，从位居非洲第十二位（弗雷泽报告2024年）。 铜矿：非洲第二大铜生产国，世界第九大铜生产国(全球数据2023）。 经济：2025年将成为非洲增长最快的十大国家之一（国际货币基金组织2024年预测）。 商业：信贷便利度排名非洲第一、全球第四（世界银行2021 年数据）。 2.有利环境 3.战略位置——可进入广阔市场 南部非洲发展共同体3.72亿人口，GDP总计7550亿美元。 非洲大陆自由贸易区13亿人口，GDP总计3.4万亿美元。 东部和南部非洲共同市场6亿人口，GDP总计1万亿美元。 东部和南部非洲地区8亿人口，GDP总计1.4万亿美元。 4.区域物流枢纽 非洲潜在的关键资源矿产材料中心 赞比亚：CRM捐赠基金 赞比亚：占全球铜供应量的5%，拥有非洲最大的镍矿和占非洲锰产量的38%。 赞比亚的关键资源矿产材料 》赞比亚国家发展署总干事：为什么投资赞比亚的关键矿产资源？【铜业大会】 发言主题：中非铜产业链协同发展之路 发言嘉宾：中色国际贸易有限公司副总经理 李 明 发言主题：发挥期货市场功能，助力铜行业高质量发展 发言嘉宾：上海期货交易所 圆桌访谈：铜资源区域性重塑如何影响全球铜的格局 主持人：SMM铜铝资深行研经理 于少雪 访谈嘉宾：江西铜业股份有限公司驻新加坡首席代表 赵业来 赞比亚国家发展署总干事 Albert Halwampa 中国地质科学院 全球矿产资源战略研究中心研究员 代 涛 紫金矿业投资（上海）有限公司副总经理 吴梦婕 》点击查看访谈详情 发言主题：2026年铜市场展望和价格分析 发言嘉宾：SMM大数据总监 叶建华 铜价回顾：中东战事持续风险因素尚存 铜价承压跌至年内低位底部支撑显现 其提及了委内瑞拉事件和2月28日开始中东冲突升级等地缘政治事件对铜价的影响， 而铜价在经历了长达一个季度的高位后，3 月份迎来显著回调， 多重因素叠加 三市铜持仓量回落 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓、2025年至今LC价差与美国电解铜进口量等内容进行了分析，全球三大交易所持仓量下降，但目前持仓量仍处于偏高位置。 铜库存：3月中国消费支撑强劲 成为全球库存去化先行者 SHFE与COMEX近月月差向BACK结构转变 LME-SHFE比价打开后部分库存将回流国内 其结合了跨市价差、SHFE月差曲线、COMEX月差曲线等走势进行了论述， 3 月初以来，国内铜库存出现了明显的下降，中国库存的快速去化给市场带来信心，这也表明中国铜消费韧性很强。 地缘冲突引发通胀隐忧 美联储降息预期持续回落 ►SMM分析 •中东局势持续动荡，美方持续对伊朗施压，霍尔木兹海峡通航风险与油价波动反复扰动市场，加剧全球通胀上行担忧。值得注意的是，美伊和谈带来地缘冲突边际缓和的信号将成为新的交交易催化，若后续氛围持续改善，铜价有望迎来情绪性修复。 • 美国3月非农就业人口新增17.8万人，大幅超出市场预期，失业率回落至4.3%，薪资增速仍具韧性；2月CPI同比上涨2.4%，通胀回落节奏偏缓、粘性凸显。受数据影响，市场降息预期下调，4月、6月几乎确定不降息；2026年全年流动性宽松空间受限。 • 据美国最新232关税政策（4月6日生效），电解铜继续免征关税，铜材半成品维持50%关税，含铜量15%以下产品豁免，电网设备2027年底前按15%过渡期税率执行。中长期关税结构差异将影响全球铜贸易流向与美国下游用铜成本，对铜价形成一定扰动。 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目 其结合2025-2030年全球主要铜矿新扩建&新投产项目预计增量的统计情况进行了分享。 2025年占全球60%的铜矿企业 2026年产量指引增量有限 其结合统计的全球20大矿企铜产量四季度排名、全球20大矿企铜季度产量等内容进行了阐述： 未来全球铜矿增量主要来自现有项目，但增速可能会越来越低。 越来越多的国家希望稀缺或关键资源在本地加工，导致资源区域性割裂，为资源定价带来向上波动。 2026年全球粗炼产能：中国粗炼引擎驱动全球铜精矿需求 • 中国仍是世界范围内驱动全球粗炼产能增长的最大引擎之一，SMM预计2026年中国粗炼产能为1250万金属吨，有望于2030年粗炼产能达到1380万金属吨。 • 随着中国将发展重心转向高质量增长模式，部分此前规划的潜在铜粗炼项目已暂缓实施。国家明确要求相关行业避免无序扩张和内耗性竞争，以促进产业链的优化升级与可持续发展。 • 需要警惕海外资源保护主义兴起下，海外铜矿资源国多加强推动本土深加工带来的海外粗炼产能项目推进。 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾 其从SMM独家：2025-2030年全球铜精矿供需平衡结果、SMM进口铜精矿指数（TC）、SMM独家：铜精矿年度Benchmark结果预测以及中国铜精矿月度进口量等角度进行了解析。 硫酸价格的大幅上涨助力铜冶炼厂保持高产 》SMM展望：2030年全球铜消费量预计突破3200万吨 新兴领域贡献达21% 发言主题：变局之下，稳见未来：解读未来中东市场机遇 发言嘉宾：迪拜多种商品中心自由区亚太区负责人 桂艺灵 发言主题：2026硫酸市场分析与展望 发言嘉宾：中国硫酸工业协会秘书长 李 崇 1.硫酸行业面临的形势 硫酸的市场走势 2024年全国硫酸平均价格为295元/吨，比去年增长56%；2025年全国硫酸平均价格为605元/吨，比去年增长105%；2025年4月和9月硫酸价格有两次价格回调，其他时段均在上涨；2026年2月份底全国硫酸（98%）均价在1020元/吨。2026年3月均价超过1300元/吨。 硫磺价格大涨，带动硫酸价格 ►进口硫磺量小幅下降，价格大涨 2025年中国进口硫磺960.8万吨，较去年同期减少34.4万吨，降幅3.5%； 平均进口价格265.3美元/吨，较去年同期上涨149.1美元/吨，涨幅128.2%。 12月份进口硫磺42.2万吨，同比减少44.4%，环比减少13.3%； 平均进口价格402.5美元/吨，同比上涨150.6%，环比上涨11.8%。 ►国产硫磺产量继续增长，价格与进口硫磺同步增长 2025年我国硫磺产量1180万吨，同比增长7.2%。 硫磺表观消费量2140万吨，增幅3.1%。 ►硫磺港口库存下降 目前150万吨左右。 2025年底，200万吨。 2024年底，215万吨。 2023年底，268万吨。 磷复肥产量增长，支撑硫酸的需求增长 》中国硫酸工业协会：2026硫酸行业分析及展望【铜业大会】 圆桌访谈：铜产业现状格局的交易策略 主持人：SMM大数据总监 叶建华 访谈嘉宾：紫金矿业投资(上海)有限公司交易总监 卫 来 赫区怡商贸（上海）有限公司中国铜业务主管 张 坤 铜陵有色金属集团控股有限公司商务部高级经济师 徐长宁 川胜（上海）国际贸易有限责任公司总经理 徐 坚 》点击查看访谈详情 发言主题：算力-电力-铜：AI时代的“新基建金属”再定价 发言嘉宾：国金证券股份有限公司金属组组长 吴晋恺 1.从“老基建金属”到“AI 新基建金属”:铜的角色迁移 铜的角色迁移：从配套材料到系统变量 •老基建阶段：在传统地产、制造业和旧电网时代，铜更多被看成跟随需求扩张的配套金属；它很重要，但很少成为驱动基础设施投资叙事的核心变量。 •AI 新基建阶段：AI 数据中心不是单纯多买一些服务器，而是高密度负荷基础设施的再建设：卡数上升会同步拉动机柜、冷却、配电、变电、T&D 和绿电接入，铜因此成为系统变量。 •角色迁移的含义：铜的边际定价锚，正在从传统老基建的需求修复逐步迁移到算力部署是否兑现+ 电力链资本开支是否上台阶；这决定了市场不应再只用传统商品框架理解AI 拉铜。 旧共识为何把AI拉铜算小：基础假设太保守 •共性一：过去主流研究更愿意从公开项目/GW 或当年施工量出发，优点是口径清晰、可验证，缺点是容易漏掉老园区扩容、未披露项目，以及从机柜延伸到电网的外溢铜耗。 •共性二：当市场不相信AI部署会大规模兑现时，研究会天然选择更防守的参数：只认项目库、只认机房本体、只认已经发生的资本开支，而不愿计价远端配套。 •共性三：因此，市场过去低估AI 拉铜，本质不是“铜强度只差几个点”，而是前端假设过于保守；一旦卡的出货量确定性提升，模型起点就必须整体上修。 新共识的起点：不是简单上修铜强度，而是重新计价指引 •需求验证前移：2026 年以来，以OpenClaw为代表的agent 应用出圈，使市场开始看到推理需求、token 调用和商业化闭环正在向真实部署迁移；这让AI没有需求的说法开始失去解释力。 •供给指引重估：一旦需求侧被看到，英伟达出货与台积电先进封装扩张的激进指引，应开始计价，并重估此前铜的需求测算。 •真正的预期差：因此，新旧共识的分水岭不在于39 t/MW 还是45 t/MW，而在于市场是否愿意计价扩张会真正落到机柜、园区与电网上；只要答案从不信转向信，铜需求就会出现系统性重估。 2.AI数据中心如何用铜：不止机柜，更在电网 美国数据中心电力消耗趋势：电力是通胀环节 •目前对AI数据中心测算引用较多的报告为《2024 United States Data Center Energy Usage Report》，写于2024年12月，我们针对本篇报告进行集中讨论。 •历史趋势（2014-2023 年）2014-2016 年：电力消耗保持稳定，每年约60 太瓦时（TWh），延续了2010 年以来的低增长趋势。 •2017 年转折点：随着服务器装机量增长，尤其是用于人工智能（AI）的图形处理器（GPU）加速服务器在数据中心服务器存量中占比显著提升，数据中心电力消耗开始回升；2018年消耗约76太瓦时，占美国年度总电力消耗的1.9%。 •2018-2023 年：增速加快，2023年电力消耗达176太瓦时，占美国总电力消耗的4.4%，2018-2023年复合年增长率达18%。 》国金证券：算力-电力-铜：AI时代的“新基建金属”再定价【铜业大会】 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力铜产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司业务拓展部经理 王紫莹 交易中心发展历程 关键数据 PART1：成熟的交易服务能力 交易规模快速增长 全线上交易工具&交易功能 构建可信交易生态 价格发现常态化 PART2：增值服务逐步规模化 融资规模化 税票规模化 2025年4月，上海有色网交易中心与上海市税务局通过税票链实现数据打通，数据接入上海市各区税务局、街道、镇税务所，范围覆盖从 存量企业 到 新设企业 ，并且已经为 82 企业实现税票赋额。 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【铜业大会】 4月10日 再生铜产业发展论坛 发言主题：全球再生铜格局变化、挑战与应对 发言嘉宾：江西铜业再生资源有限公司常务副总经理 黄一夫 发言主题：硬核AI再生铜应用 发言嘉宾：再生博士总经理 谭 天 发言主题：再生铜的高值化利用之路 发言嘉宾：湖北高能鹏富环保科技有限公司总经理 杨文明 篇章1 再生铜行业背景与挑战 再生铜 1.国家发改委、工信部正式文件： 再生铜= 以废杂铜、城市矿产为原料生产的铜。 城市矿产：指蕴藏在废旧家电、电线电缆、汽车、电机、五金、建筑废料等城市废弃物中，可回收循环利用的金属资源（铜、铝、铅、锌、贵金属等）。 2.生态环境部 固废管理目录： 从城市矿产回收铜→ 属于资源综合利用；产出产品→ 认定为再生铜。 3.国标GB/T 26311-2024《再生铜原料》 明确包含：废电线、废电机、废家电拆解铜、废五金铜。 再生铜在精炼铜中占比 •总产量稳步增长，2025年预计达2833万吨，创历史新高； •再生铜占比从14%提升至17.5%，资源循环利用价值凸显。 •产量增长迅猛，2025年预计达1472万吨，稳居全球第一； •再生铜产量，在国际再生市场占据主导地位。 2016-2025年含铜危废产生量及占比分析 核心结论：总量持续增长：十年增长超1.5倍，2025年预计达396万吨。 占比稳中有升：占工业危废总量比例稳定在3%左右，地位稳固。 增长驱动因素：受电子电器、PCB产业发展快速发展。 近十年再生铜行业政策脉络 其对再生铜行业的政策进行梳理。 行业从“粗放发展”向“绿色低碳、规范高效、高质量发展”转型，政策红利逐步向合规、大型龙头企业集中，行业格局加速重塑。 政策对行业引导 •产业结构：集中度大幅提升 中小产能加速出清，行业CR5预计从25%升至55%以上，大型集团与龙头主导市场。 •原料体系：双轮驱动转型 摆脱“洋垃圾”依赖，转向国内回收+合规高品位原料进口，“三流合一”成主流。 •成本与盈利：短期阵痛长期稳 短期税负成本上升9-15%，长期合规成本内部化，行业利润更透明，龙头优势凸显。 •技术与产品：绿智高值升级 智能分拣与连续熔炼普及，产品向高纯阴极铜、新能源用铜等高附加值方向转型。 •市场与竞争：全国统一市场形成 打破地方保护，统一税负标准，终结“劣币驱逐良币”，合规龙头在份额与定价上占据绝对优势。 》再生铜高值化发展：从“城市矿山” 到“绿色引擎”的战略升级【铜业大会】 发言主题：再生阳极铜在铜冶炼原料结构优化中的关键作用 发言嘉宾：SMM高级分析师 姜善誉 废铜冶炼工艺 再生铜产业链 其对再生铜产业链进行了梳理。 ►SMM分析 直接利用（流向加工端）：一些废料不需要熔炼处理可直接作为电解铜替代品用于铜材生产，主要在废铜制杆和黄铜棒两个行业。 间接利用（流向冶炼端）：部分废杂铜需作为铜精矿的替代品，需要经过熔炼处理成电解铜后供用户使用， 称为再生冶炼。 国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主 ►SMM分析 一段法：此法是将经过分选的黄杂铜与紫杂铜直接加入反射炉进行火法熔炼，一步产出阳极铜。此法的优点是流程短、建厂快、投资少，但该法仅能处理成分不太复杂的废杂铜（含铜要求超过90%）。若处理成份复杂的杂铜，则处理难度大，且精炼时间长，同时此法劳动强度大，金属回收率低（仅80～85%），渣含铜高（25～30%）。依据入炉废杂铜的品种不同，产出的阳极铜大致分为三类：紫铜阳极、黄铜阳极和次粗铜阳极。 二段法：此法分两段进行。一段将废杂铜投入鼓风炉进行还原熔炼，或投入转炉进行吹炼，产出粗铜，第二段，在反射炉内精炼粗铜，产出阳极铜，因为这种方法经过两道工序，所以称二段法。鼓风炉熔炼得到的粗铜颜色呈黑色，亦称黑铜，杂铜经转炉吹炼得到的粗铜也呈黑色，为了与由铜精矿生产的粗铜相区别，我们常常称它为次粗铜。含锌高的黄杂铜、白杂铜适用于鼓风炉熔炼、反射炉精炼工艺处理，含铅锡高的杂铜宜先在转炉中吹炼，使铅锡进入转炉渣，所产次粗铜入反射炉精炼、鼓风炉熔炼时，铜的回收率可达96%以上，渣含铜仅0.8～2%左右，锌入烟尘，锌回收率可达80%以上。二段法在我国应用较广。和一段法相比，二段法铜回收率提高约5% ，能源消耗降低约100kg标煤/吨阳极铜。 三段法：杂铜先经鼓风炉熔炼成黑铜，黑铜在转炉内吹炼成次粗铜，次粗铜送反射炉进行精炼。该法要经三道工序处理，所以称三段法。鼓风炉熔炼的目的在于脱除炉料中大部分锌，并产生出含杂质多的黑铜，黑铜在转炉中吹炼以脱除铅锡等杂质，产出次粗铜，在反射炉中精炼次粗铜产出合格的阳极板。三段法虽然流程长、设备增多、投资增大、过程变得复杂，但是它可以处理多种成分复杂的杂铜，而且综合利用好，因此被很多大型再生铜厂应用。 阳极铜冶炼工艺 其结合简单的阳极铜冶炼工艺流程图对阳极铜的产出和利用过程进行了介绍。 废产阳极铜市场体量快速增长 全球铜精矿供应紧张 ►SMM分析 Ø2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。 Ø2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 铜精矿TC恶化加速冶炼厂寻求原料补充 Ø我国精铜产量呈现逐年递增的趋势，且铜精炼的产能持续高于粗炼产能，理论上来说，这中间的缺口将由阳极铜来补充，中国阳极铜市场体量维持高位。 Ø因铜精矿TC的恶化，冶炼厂利润受损，促使企业寻找废铜、阳极铜等原料进行补充。 中美贸易关税 海外再生铜原料供应错配 ►SMM分析 Ø2025-2026E：中美贸易关系变化正重塑中国再生铜原料进口格局，为应对挑战，中国积极拓展泰国、日本和韩国作为替代进口来源，同时加速完善国内回收体系，致力于构建“国内为主、进口为辅”的供应结构。全球范围内，欧美等主要经济体通过政策限制高品质再生铜原料出口以保障本土供应，加剧了全球原料竞争，中国再生铜原料进口量同比下降5.49%至214万实物吨。中国政府通过成立中国资源循环集团有限公司、优化进口目录等举措，长远旨在提升国内再生铜原料产量。短期内，再生铜原料供应缺口持续扩大。 Ø2027-2028E：全球再生铜贸易格局正深度重构。中东、印度等新兴需求中心依托其经济增速、政策优势与成本竞争力，正快速分流原本流向中国的再生铜原料，2027年再生铜原料进口量同比降幅3%。与此同时，中国凭借国内家电、汽车等进入报废高峰期的内循环潜力，加之国家产业政策支持，中国再生铜原料2028年产量预计增幅14%至296万实物吨，供应结构正向“以国内大循环为主体”的战略方向转变，供应不足转变为供应宽松。 Ø2029-2030E：全球铜矿供应紧缺问题仍存，越来越多国家将铜资源作为核心储备资源，再生铜原料被全球争抢，国内冶炼企业同样将再生铜原料作为关键原料补充，再生铜原料冶炼量屡创新高，2029年冶炼量达301万金属吨，消费占比超越加工用量，越来越多再生铜杆企业转向生产阳极板，再生铜原料冶炼量已超越加工量，“国内大循环”也让国产再生铜原料产量得到保证，供需总体宽松。 废产阳极铜实际产能利用率较低 Ø全球阳极铜（非自用粗铜、阳极板）产能主要分布于中国、赞比亚、刚果（金）、智利等地区，其中赞比亚和刚果（金）作为全球主要的阳极铜出口国。按照原料区分来看，海外阳极铜主要以铜精矿为原料，而国内由于近两年来冶炼厂需求的扩张，以废铜为原料的阳极铜产能快速增加。 Ø据SMM统计，2025年中国阳极铜产能共553万吨，其中以再生铜为原料的阳极铜产能占比77%，铜矿为原料仅占23%，按地域分布来看集中于我国华东地区。然而，由于再生铜原料供应的不稳定性，导致废产阳极铜实际产能利用率较低。SMM预计2025年中国阳极铜总产量为253万吨，其中矿产部分产量同比2024年下降9万吨至72万吨，占总产量28%，废产部分同比增加29万吨180万吨，占比72%。 Ø因铜精矿短缺及TC加工费恶化，迫使冶炼厂积极寻求原料替代，预计2023-2025年中国阳极铜冶炼增量达到43万吨，这部分增量均由废产阳极铜提供补充。预计2027至2030年中国阳极铜年需求量将超过400万吨，缺口扩大令废产阳极铜供应企业存在扩产空间。2025-2030年预计更多废铜从加工端流入冶炼端口，流向冶炼环节的比例由40.1%提升至52.2%。 》SMM：未来两年精炼产能增速超粗炼 原料紧张或放大缺口 阳极铜与废铜补充需求凸显 发言主题：重新定义冶金——提升铜行业的效率与利润 发言嘉宾：西马克集团有色金属及合金业务副总裁 Rolf Dege 中国铜产业的主要目标 •中国：占全球初级和次级铜产量的50%以上。 •2030年产量预测：铜：目前1350万吨→ 1700万吨；回收铜：250万吨→ 350万吨（目标回收率约40%）。 •2025–26年金属发展路线图：资源安全（铜、钴、锂勘探）。 •升级与高附加值：更先进的技术、更高品位的铜、更高效率、更少的废料和污染。 •目标与数字化：加强人工智能应用、提升自动化水平、推广机器人技术、推进无人化工厂建设。 客户关注的重点话题 应对这些挑战的解决方案是什么？ •必须根据全球市场环境的变化调整冶金工艺 •提供更灵活的解决方案，以适应原材料资源的变化 •产能更具灵活性 •符合欧盟标准强制实施标准的解决方案 •透明和数字化 重新定义冶金 复杂材料的回收，改变矿物与精矿特性，应对供应链挑战——冶金与工艺需求必须被重新定义。这需要对工艺过程进行更细致的理解，并实现自主预测性的炉窑控制。 》重新定义冶金——提升铜行业的效率与利润【铜业大会】 圆桌访谈：重构再生铜生态链 主持人：SMM高级分析师 姜善誉 访谈嘉宾：劳弗尔视觉科技有限公司产品线经理 杨 军 山东鑫泽铜业有限公司副总经理 周晓敏 宁波金羿金属材料有限公司总经理 张科恒 铜产业与贸易金融论坛 发言主题：宏观大变局下：衍生品助力铜产业链企业提升核心竞争力 发言嘉宾：中信期货有限公司有色商品事业部总经理 李易骏 发言主题：铜产业链与贸易金融融合：实践与展望 发言嘉宾：台州黄岩百亿园区管理有限公司总经理 陈 益 发言主题：金融助力线缆交易的实践风险把控 发言嘉宾：东吴期货有限公司江苏分公司总经理 沈 良 企业面临的风险 原材料价格波动剧烈，订单未及时锁定原材料价格；长期订单，无法盘面直接锁价；后点价订单，价格涨了，自己不愿进行二次结算；下游客户锁量不锁价；定价方式多样，锁价风险较大。 场外期权产品 ►累购不敲出期权——降低采购成本 ►普通线性累购期权——降低采购成本 》东吴期货：金融助力线缆企业的风险把控【铜业大会】 发言主题：套期保值在冶炼企业中的应用 发言嘉宾：山东恒邦冶炼股份有限公司期货部负责人 董振兴 发言主题：《穿越周期：铜杆线缆企业的套保逻辑与制度建设》 发言嘉宾：南华期货股份有限公司研究院高级总监 傅小燕 01 新周期，新起点 技术革命浪潮、数据中心、耗铜量、铜定价 1.1 第六次技术革命部署期：人工智能（AI） 我们正处于第五次 ICT 革命向第六次革命（可持续 / 数字革命）过渡的关键期，即从 “安装期” 进入 “部署期” 的转折点。前几次革命（如铁路、电气化、汽车）都经历了投资泡沫，随后进入长达数十年的 “黄金部署期”，基础设施大规模落地，渗透率快速提升。 将历史上的技术投资（铁路、电气化、汽车）与当前的 AI 投资进行了量化对比（占 GDP 的资本开支比例）： 结论：当前的 AI 投资并非短暂的炒作，而是历史上最大规模的技术投资周期的开端。数据中心、机器人出租车（Robotaxis）、太空与地面基础设施正在接棒，成为资本开支的核心。 1.2 技术革命中的科技含量 “旧周期” 萎缩，“新基建” 崛起（核心逻辑）： 消费端持续低迷：家庭硬件（绿色）和企业硬件（蓝色）占比持续下滑，再也没有回到 2000 年的高点。这意味着传统的消费电子、通用服务器用铜需求将永久性走弱。 软件与基建成为新主力：公司软件（黄色）和数据中心和网络（橙色）成为资本开支的核心，占比持续攀升。到 2023 年，橙色部分（数据中心）的占比已远超 2000 年泡沫期，成为拉动开支的第一动力。 1.3 数据中心建设对有色金属（铜）市场的影响 数据中心铜需求已从 “边缘需求” 升级为 “核心增长引擎”。 到 2030 年，仅数据中心领域的铜需求就将达到 2.175 MMt（1.8 MMt 内部 + 0.375 MMt 供电侧），占全球铜总需求的比例将从不足 1% 提升到接近 10%。 1.4 电力需求确实在爆发，并且已经跑赢了 GDP 电力需求增速与 GDP 高度相关，但在 2020 年后，电力需求增速的反弹力度远超 GDP，且在预测期（2024-2030）内，电力需求增速持续高于 GDP 增速。电力需求 “脱钩” GDP，意味着能源结构的重构。电力不再是经济活动的 “附属品”，而是新经济的 “基础设施”。 》南华期货：穿越周期：铜杆线缆企业的套保逻辑与制度建设【铜业大会】 现场及商务洽谈区交流 签到&展商布展进场&观展 花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会 圆满落幕！ 感谢您对本次大会的帮助与支持，我们明年再聚~ 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-20 15:22:52再生铜高值化发展：从“城市矿山” 到“绿色引擎”的战略升级【铜业大会】
4月10日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——再生铜产业发展论坛 上，湖北高能鹏富环保科技有限公司总经理杨文明分享了“再生铜高值化发展：从“城市矿山”到“绿色引擎”的战略升级”。 篇章1 再生铜行业背景与挑战 再生铜 1.国家发改委、工信部正式文件： 再生铜= 以废杂铜、城市矿产为原料生产的铜。 城市矿产：指蕴藏在废旧家电、电线电缆、汽车、电机、五金、建筑废料等城市废弃物中，可回收循环利用的金属资源（铜、铝、铅、锌、贵金属等）。 2.生态环境部 固废管理目录： 从城市矿产回收铜→ 属于资源综合利用；产出产品→ 认定为再生铜。 3.国标GB/T 26311-2024《再生铜原料》 明确包含：废电线、废电机、废家电拆解铜、废五金铜。 再生铜在精炼铜中占比 •总产量稳步增长，2025年预计达2833万吨，创历史新高； •再生铜占比从14%提升至17.5%，资源循环利用价值凸显。 •产量增长迅猛，2025年预计达1472万吨，稳居全球第一； •再生铜产量，在国际再生市场占据主导地位。 2016-2025年含铜危废产生量及占比分析 核心结论：总量持续增长：十年增长超1.5倍，2025年预计达396万吨。 占比稳中有升：占工业危废总量比例稳定在3%左右，地位稳固。 增长驱动因素：受电子电器、PCB产业发展快速发展。 近十年再生铜行业政策脉络 其对再生铜行业的政策进行梳理。 行业从“粗放发展”向“绿色低碳、规范高效、高质量发展”转型，政策红利逐步向合规、大型龙头企业集中，行业格局加速重塑。 政策对行业引导 •产业结构：集中度大幅提升 中小产能加速出清，行业CR5预计从25%升至55%以上，大型集团与龙头主导市场。 •原料体系：双轮驱动转型 摆脱“洋垃圾”依赖，转向国内回收+合规高品位原料进口，“三流合一”成主流。 •成本与盈利：短期阵痛长期稳 短期税负成本上升9-15%，长期合规成本内部化，行业利润更透明，龙头优势凸显。 •技术与产品：绿智高值升级 智能分拣与连续熔炼普及，产品向高纯阴极铜、新能源用铜等高附加值方向转型。 •市场与竞争：全国统一市场形成 打破地方保护，统一税负标准，终结“劣币驱逐良币”，合规龙头在份额与定价上占据绝对优势。 再生铜：全球铜资源战略缺口的关键解 再生铜不仅是环保选择，更是保障产业链安全的战略刚需。 篇章2 行业案例与发展启示 其对高能环境—从环保工程到资源循环利用，资源化业务—发展历程，资源化业务，资源化经营现状等进行了阐述。 主要工艺路线 ►铜回收系统：含铜污泥干燥—配料/烧结—侧吹熔炼—转炉吹炼—阳极精炼—浇铸—铜电解； ►铅锡回收系统：含锡物料干燥—烟化炉熔炼—含锡铅烟尘电炉还原熔炼—锡铅合金真空蒸馏+电解锡； ►贵金属回收系统：硫酸化焙烧—分铜—分金—分银—金银电解-铂置换-钯置换+铂族金属； ►精制硫酸镍系统：自产粗制硫酸镍溶解—中和氧化除铁—P204萃取除杂—Cyanex272萃取分离钴镍-浓缩结晶。 行业主要工艺技术 ►复杂多金属污泥梯级富集技术 特点：分级处理、低碳高效，有价金属富集率>98%； 应用：多金属污泥预处理与富集，实现资源最大化回收。 ►废杂铜阳极炉渣氧压浸出技术 特点：中低温低压环境，铜浸出率高达>99%； 应用：阳极炉渣铜高效回收，同步实现贵金属在渣中富集。 ►高杂铜直接电解提铜富锡技术 特点：一步电解同时完成提铜与富锡，大幅简化工艺流程； 应用：针对复杂杂铜原料处理，提升锡富集效率与纯度。 ►贵金属高效提取及高值利用技术 特点：综合回收金、银、铂、钯等稀贵金属，回收率>99%； 应用：处理阳极泥及各类富集渣，实现稀贵金属高值化。 镍回收 酸性浸出（原料：高冰镍）→净化除杂（去除铁铝等杂质）→溶剂萃取（分离镍/铜/钴）→电积/精炼（结晶净化/提纯）。 行业头部企业近年营业收入与利润 ►资源回收营收都实现了 10 年 5-10 倍的增长，充分验证了再生铜和固废处理行业的长期景气度，双碳政策、铜需求增长、危废处理刚需，是行业持续扩容的核心动力。2022-2023 年行业周期下行期，利润普遍承压，而 2025 年三家企业利润全部实现同比正增长，这是行业周期拐点的明确信号。 ►总的来看，行业龙头集中度持续提升，马太效应凸显。 篇章3 再生铜未来展望与建议 全球铜供需十年预测（2025-2035）：基准情景下的再生铜机遇 ►需求增长核心驱动 能源转型是核心引擎。全球电网升级、新能源发电（光伏/风电）和新能源汽车（EV）的快速发展，极大地拉动了铜的需求。其中，新能源车单车用铜量是传统燃油车的4倍，是未来十年需求增长的主要贡献者。 ►原生矿供给增长瓶颈 受多重因素制约。全球铜矿平均品位持续下滑，开采成本上升；ESG（环境、社会、治理）标准日益严格，新项目审批和建设周期延长；主要产铜国（如智利、秘鲁）面临水资源短缺、社区抗议等风险，进一步限制了产能释放。 ►再生铜 再生铜增量提升，成为全球铜供应的绝对主力之一。这不仅是因为“城市矿山”资源的不断积累，更得益于回收技术的进步和全球环保政策的推动。 ►固废利用率 国内利用率：低基数下的追赶式增长，过去十年国危废利用率提升 11.2个百分点，固废利用率从 45.00% 提升至 59.80%，10 年间分别提升 11.2 个、14.8 个百分点，实现持续稳步增长。 欧盟利用率：高基数上的稳步提升数据表现：危废利用率提升至 72.10%，固废利用率78.30%。 ►未来5年再生铜规模 再生铜市场过去 10 年已经实现翻倍，未来 5 年预计年增速 8%，到 2030 年将突破 1000 亿美元，长期增长的确定性非常强。 “铜深加工”——生铜行业高值化发展的重要产业 成本端：再生铜+ 深加工，通过精废价差，降低原料成本，加工成本管控，综合成本降低。 收入端：高端深加工产品溢价能力强，且客户粘性强，需求稳定。 抗风险能力：铜深加工分散单一再生铜业务风险，铜价波动时，调整深加工环节加工费、产品结构维持盈利稳。 定政策红利：符合《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027 年）》中高端化、绿色化转型方向，享受增值税即征即退（30%-50%）等政策支持，进一步提升净利率2-3 个百分点。 “贵金属”--再生铜行业高值化的重要盈利点之一 行业共性：贵金属营收占比仅4%–13%，但利润占比普遍接近30%–55%，是典型的“小营收、大利润” 业务； 盈利差距：贵金属净利率普遍在15%–25%，远高于再生铜主业1%–4% 的盈利水平； 战略价值：贵金属回收已成为再生金属企业抵御周期、提升盈利、增厚业绩的核心增长点。 其列举了“高端材料”--国际金属回收企业。 全球化与本土化：平衡资源配置与市场需求 •鼓励有实力的企业“走出去”参与国际竞争，拓展全球版图；同时积极吸引国际先进技术和战略资源“引进来”，实现资源与市场的双向奔赴。 未来趋势与企业应对策略 ►未来趋势(2026-2030) 集中度再提升：行业CR10有望向70%以上迈进；原料结构稳定：国内回收60%与合规进口40%格局；盈利模式优化：规范化后规模化、高端、多金属回收；技术方向明确：低碳、智能、高纯化、高附加值；政策基调延续：支持龙头，严控无序扩张，减排。 ►企业应对策略建议 加速合规化：全面满足环保、税务、票据要求；布局回收网络：建设国内体系，保障原料供应；加大技术投入：聚焦节能降碳、智能化与研发；整合与并购：并购整合中小产能，扩大份额；关注政策动态：密切跟踪变化，提前布局先机。 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-20 15:16:28SMM：再生铝浪潮下重塑铝板带箔市场格局与竞争壁垒【SMM铝业大会】
在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 SMM AICE 2026（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会-铝板带箔行业发展论坛 上，SMM 高级分析师陈炽昌围绕“再生铝浪潮下重塑铝板带箔市场格局与竞争壁垒”的话题展开分享。 浪潮之源：再生铝爆发的底层驱动力 产业变局：原铝产能天花板与低碳浪潮双重倒逼 据SMM了解，目前国内电解铝产能已触及合规产能政策“天花板”，2025年运行产能达4461万吨，随着少量闲置产能逐步置换释放，国内电解铝供应增速预计逐步趋近于0%；与此同时， 中国再生铝渗透率从2020年的18%快速提升至2025年的约25%，预计2030年将突破35%。 在“双碳”目标下，原生铝吨铝碳排放高达13-15吨，而再生铝仅约0.5-1吨，碳成本剪刀差持续扩大。再生铝已从补充角色上升为重塑板带箔成本结构的关键变量。 产能无增量、碳排有减量、废铝有增量 ——三大趋势共同推动铝板带箔行业进入再生铝主导的新周期。 世界走向低碳：中国以外低碳政策走向及变化 美国： 2022年大规模投入清洁能源与重工业脱碳，并在2023-24年间提供行业基金以促进低碳技术部署。2030年，美国铝行业需减24%碳强度，2040减63%。虽然政府积极推动低碳业务，但特朗普政府对于相关政策持反感态度，后续需要再观察政府动向。 加拿大： 2023年推动工业及清洁能源发展。2024年起，铝钢等高碳行业享受引进低碳系统和技术30%的设备投资抵免。2025-30年间完善碳定价体系，准备于欧盟市场接轨。预计2050年净零排放为目标，涵盖低碳金属供应链。 巴西： 2023年间铝业大厂子逐步转向再生资源，扩充回收。2024-25年政府推动政策支持低碳冶炼，提倡风电氢能结合达成低碳生产。2030年，国家目标减碳排放40%（相比2020年）。 欧盟： 2026年正式落地CBAM政策，六高碳行业的进口产品都会根据隐含碳排放和吨数进行额外收费。政策鼓励进口低碳产品和减少废铝出口，变相要求欧盟以外的国家也减低碳排放以达成改善国际气候变迁局 中东： 阿联酋沙特两国在2023年开始投入低碳项目，如低碳铝，目标在2030年减排30%。两国政府正在合作定制区域碳标准，为区域未来和欧盟等地域接轨奠定基础。 南非： 2024年开始启动低碳矿冶业转型，重点减少各类金属如铝对于煤电的依赖。2026-30年间计划建设低碳厂子，与国际碳市场如欧盟接轨。 日本： 2026年开始对化石燃料进口征收碳征费，逐步实施强制性碳排放交易制度。政府项目扩大，开始概括低碳金属（如铝）的全产业链低碳化。预计2030年和欧盟等其他碳关税政策达成协同机制。 东盟： 东盟有意达成协同机制，逐步推动低碳转型政策，事先2050年区域碳中和。新加坡自2019年开始已经落地实行进口碳税，马来西亚在2026-30年间预计推出不同产业相关碳政策，泰国和印尼也正在计划推行相关碳政策。 澳大利亚： 2023通过法案强制年排放>10万吨CO2企业每年降低碳排放，并购买碳信用抵消。预计2028年前推出绿色铝生产补贴，鼓励本地铝产业减碳。政府目标在2030年减43%排放，2050年净零。 区域与地方政策 为解决EU-ETS造成的碳泄漏及产业外移问题，欧盟推出CBAM机制 CBAM机制整合：成本计算与实际应用 欧盟CBAM机制旨在通过规范原材料采购与能源使用，推动低碳生产，并敦促贸易伙伴实施等效措施；反之，对维持高碳排放的铝制品出口商施加额外成本，以经济杠杆加速其能源转型。 替代逻辑：从技术可行到渗透率分层 技术可行：再生铝板带生产的“预处理-保级利用”核心路径 回收环节工艺流程 目前国内的废铝回收仍以混合熔炼为主，未对铝合金进行细分分类，属于降级回收，存在除杂效率低、未进行分类分离、降级回收利用等问题，而目前在其他发达国家粉废铝回收过程中，以保级回收为主，并已经开始研究升级回收技术，因此在废铝回收方面国内传统的回收方法和现阶段的保级回收技术存在明显的差距，且相关技术亟需突破，以期实现废铝资源的高效和高值化利用。 从易拉罐到电池箔：再生铝渗透率的分层现实 据SMM分析，再生铝使用比例实际取决于：再生铝预处理分选水平、熔体净化技术、产品最终性能要求、客户碳足迹要求（如承诺使用一定比例的回收材料）。 同一产品不同用途差异大：例如“包装箔”若用于高端药箔或无菌包，再生铝比例会降至10%以下；易拉罐罐体若用于特种饮料罐，也可能要求更低杂质而降低比例。 随着双碳政策推进和除杂、分选技术进步与普及，未来3～5年上述比例普遍有提升空间。 资源争夺：再生铝从哪来？ 2025年铝板带箔行业龙头企业的产能布局与区域竞争力 从分布格局看，铝板带箔产能高度集中于河南（洛阳、巩义）、山东（滨州、龙口）、江苏（镇江、常州）、浙江（宁波、台州）四省。 中国废铝回收分布情况 国内废铝回收网络形成三大核心圈： 环渤海圈 （天津子牙、山东临沂）、 长三角圈 （浙江宁波）、 珠三角圈 （佛山雅瑶、广州南沙港）。 废铝资源分布与铝板带箔产能呈现70%以上的地理重合度。 供应端—未来国内旧料将呈现爆发式增长 据SMM分析，废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。 近年来，随越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端—废铝进口政策从规范到优化 据SMM分析，2020年10月份进口再生铸造铝合金原料进口管理的实施，促进了国内高品质再生原料的规范化回收，从而使得一部分来源于美国等地区的分类不清、杂质较多的废铝难以进入国内，相关进口企业为了能够达到国内的废铝进口标准，在马来西亚等东南亚国家将初级的固体废物分类，筛选再转港至中国市场，这一政策的落地也是东南亚废铝进口量增加的一个转折点。 《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》公告破除了我国再生铝原料进口障碍，为合法合规进口提供了政策依据，SMM预计2025年后废铝进口量将呈现较快增长。但后续随着国内废铝旧废及新废产量的增长，国内废铝供应端发挥重要作用，对海外废铝依赖度下降，除了国内废铝供应增量之外，近年来，海外再生铝加工产能也呈现增长态势，海外废铝资源进入高增长需求期，部分海外废铝资源在海外消化，进入中国的机会也会呈现下降预期。 供应端—原料进口补充量逐年增加 2020年新标落地执行以来，随着贸易商对新标适应度增加，废铝进口量逐年回升 据SMM分析，2018年，其他废铝碎料（760200090）调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行，全面禁止铝废料进口。2020年，符合《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019）标准的再生铸造铝合金原料，不属于固体废物，可自由进口。自2020年11月1日起实施。2024年10月24日，生态环境部、海关总署等六部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》。自2024年11月15日起实施。 根据海关数据，2024年全年进口为178.5万吨，同比23年增加1.65%。 2025年废铝进口量201.6万吨，同比增加12.6%。受政策宽松及需求增加驱动，全年进口量呈较快增长趋势，但增速受国际市场竞争、东南亚政策调整以及内外价差倒挂制约。 》点击查看 SMM AICE 2026铝业大会暨铝产业博览会 专题报道
2026-04-20 15:04:41沪铜上涨，投资者评估中东局势反复影响
4月20日（周一），上海期铜上涨，受需求强劲支撑，而投资者正在评估美国和伊朗之间即将到期的脆弱的停火协议，以及两国和平谈判的前景。 北京时间13:31，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌42.5美元或0.32%，报每吨13,305.5美元，此前曾短暂上涨0.17%。 沪铜主力6月合约最新上涨610元或0.6%，报每吨102,730元。 据央视新闻报道，伊朗外交部发言人巴加埃19日凌晨说，在美国和以色列的侵略将美国军事力量带入海峡周边那一刻，霍尔木兹海峡的无条件过境通行“便已成为历史”。 证券时报报道，伊朗第一副总统阿雷夫20日在社交媒体发帖说，不能一边限制伊朗石油出口，一边指望其他国家能享有在霍尔木兹海峡的“免费安全”通航。 受此推动，国际油价一度飙升7%，并促使投资者评估通过这条关键水道的航运严重减少的风险。 与此同时，上海期交所铜库存持续下降，表明需求增强，给价格带来支撑。 上海驺吾，上期所铜库存较之前一周减少9.8%至240,456吨。自3月13日以来，库存已经下降近45%。 洋山港铜升水上周五报每吨68美元，尽管从4月14日的每吨74美元有所回落，但仍保持强劲。 其他金属方面，LME三个月期铝几无变动，上涨0.18%至3,571美元；沪铝6月合约下跌355元或1.41%，至每吨25,150元。 沪锌5月合约上涨220元或0.92%，至每吨24,205元；沪铅5月合约上涨20元或0.12%，至每吨16,740元；沪镍5月合约挫跌1,610元或1.13%，报每吨141,150元；沪锡5月合约下跌500元或0.13%，至每吨389,540元。 LME三个月期锌上涨0.22%；三个月期铅小升0.05%；三个月期镍上涨0.97%；三个月期锡下跌1.32%。 （文华综合）
2026-04-20 14:50:01SMM：铜铝稀土钢铁价格趋势展望 洞悉电机电控产业材料成本变局【电机电控大会】
4月16日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，上汽集团创新研究开发总院、上海汽车集团金控管理有限公司、东莞市鑫华翼自动化科技有限公司协办，上海嘉朗实业有限公司、泰科电子有限公司、赣州市稀土新材料及应用集群、宁波招宝磁业股份有限公司支持的 SMM IEMC 2026（第五届）电机电控产业前瞻大会——主论坛 上，SMM首席分析师刘小磊围绕“金属材料价格的波动趋势分析及未来走势预测”进行了论述。 铜：核心观点总览 铜行业价格方向及代表观点 SMM铜价回顾：中东战事持续 风险因素尚存 铜价承压跌至年内低位 底部支撑显现 投机资金受地缘局势影响自铜市部分撤出 对极端行情交易预期回调 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量等走势变化进行了介绍。 可能发生的事件及对价格的影响 ►SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）降息预期彻底消退 受地缘政治冲突不确定性持续影响，能源价格上涨带动美国通胀进一步攀升,美联储降息预期已彻底消退,市场交易全年利率维持不变。强就业以及美联储鹰派转向,推动美元上行，压制铜价。 （2）消费旺季来临，叠加冶炼厂集中检修 国内铜社会库存已连续第四周去库。供应端虽有进口铜陆续到港补充，但国内冶炼厂逐步进入集中检修期，国产货源到货量有所减少，整体供应呈现阶段性偏紧格局。需求端受前期铜价回调带动，下游企业采购意愿回升，消费持续回暖，出库量明显高于入库量，共同推动库存持续下行。 全球电解铜年度平衡：海外精炼项目减产压力增加 远期平衡更加趋紧（季度更新） •2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外，美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 •2027-2028年：铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段，部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长，但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 •2029-2030年：供应端上新增供应量更多来自废旧循环，但因矿端增速有限，整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长，同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡，进而支撑铜价持续在高位运行。 全球精铜产量：2026年3月冶炼厂开工率如期回升 硫酸收入成为1季度冶炼厂营收最大来源 ►SMM分析 •2025年全球精炼铜生产分布持续向中国集中。SAVANT数据显示，2025年全球精铜生产分散指数明显低于历史平均，表明冶炼产能进一步向少数区域集中，行业集中度抬升。全年均值对比，2026年分散度已低于2022–2025年三年均值。 •产量变化上，中国新增产能释放贡献136万吨增量，远高于其他国家；而日本、韩国、智利、秘鲁等国则继续呈现负增长，部分因老旧装置技改或原料供应受限所致。刚果（金）与赞比亚虽有结构性增长，但仍难抵消其他区域收缩。 •3月中国冶炼厂精炼开工率如期回升，而全球冶炼集中度有所下滑。受硫酸价格支撑影响海内外冶炼厂短期内应收有所支撑，但铜精矿加工费也在持续下行。冶炼厂收益比重中硫酸比重过高成为当前市场不可忽略的影响因子。 此外，其结合宏观政策、铜技术面以及铜供需面等对铜价格预测逻辑进行了分析。 铝：核心观点总览 海外地缘冲突不断，中东原料进口及成品出口受到冲击 其结合中东主要国家的电解铝产能、氧化铝产能以及中东原料对外依存度进行了分析。 扩大内需及保障国内供应链安全稳定为重中之重，应对“内卷”出海成为新趋势 其从2025年铝中上游对外依存度、2025年国内主要铝材铝制品出口及内销占比、终端消费内外市场对比以及铝材直接出口总量等角度进行了论述。 原料：资源民族主义全面升温 其列举了印尼（资源民族主义先锋）、几内亚（政策快速收紧）、澳大利亚（环保与战略并行）、加纳（从开放到全面管控）等近年来政策情况变化。 原料：进口铝土矿生产氧化铝成本提升 其根据进口铝土矿生产氧化铝成本对比（山东）2015 vs 2020 vs 2025，一体化：自备几内亚铝土矿山vs.自备印尼氧化铝厂，进口矿生产氧化铝成本vs. 进口氧化铝成本（2026Q1）等走势变化进行了分析。 国内供应：增量空间微乎其微，再生铝供应增长预计成为主力 其结合SMM国内电解铝运行产能与合规产能天花板和SMM国内再生铝原料供应（2020-2030E）情况进行了解读。 海外供应：印尼、安哥拉等国家成为增量核心；电力供应问题仍然是限制增量的核心因素 其围绕海外电解铝建成产能预期（2026E-2030E）进行了阐述。 国内需求：传统终端需求增长乏力，储能等新型领域消费值得期待 其结合地产新开工、竣工面积变化(2020-2026)、家电产量（2020-2025）、全球光伏装机量（2021-2030E）以及电力投资（2020-2025）的数据情况进行了分析。 国内需求：储能等新型领域消费值得期待 其结合储能系统铝消费结构、全球新能源汽车产量（2021-2030E）、国内储能用铝需求测算（2025-2030E）以及全球储能电芯需求（2021-2030E）等数据走势进行了解读。 海外需求：地缘冲突下经济衰退风险提升，高溢价抑制终端消费 电解铝：中东成为核心变量之一，若中东供应至27年底陆续恢复，电解铝短期预计维持缺口格局 其结合电解铝价格与平衡预测（2021-2027E）进行了分析。 稀土 上游稀土氧化物供应情况长期偏紧的预期依旧不变 ►供应端：当前，有数家原矿分离企业表示，今年受指标限制下开工率整体较低，且部分分离企业已经出现短暂停产的情况，但废料回收企业今年的产量扩张计划正在进行。在上述情况下，预计氧化镨钕供应量整体同比继续增长，且再生端产出占比将明显增加。 ►需求端：据SMM调研了解，金属企业扩产项目产能爬坡，预计于2026年上半年完全投产，镨钕金属供应情况将出现增加，对氧化镨钕需求量增多。在出口管制延期一年实施的窗口期内，叠加两用物项许可证的普及，出口订单将同比增长。长期来看，随着中美贸易关系缓和，出口订单将有所增加，带动出口需求同比增长，同时随着“十五五”的技术创新，新兴需求应用落地，国内终端需求稳中有进。 ►海外市场：澳大利亚莱纳斯稀土公司近日宣布，其马来西亚工厂已提前成功生产出首批氧化钐。这一里程碑事件标志着莱纳斯成为目前中国以外唯一实现商业化分离重稀土氧化物的生产商，其重稀土产品线已扩展至钐、镝和铽三种。氧化钐是制造高性能磁铁的关键原料，广泛应用于电子和航空航天领域。此举不仅验证了公司的技术实力，也是其“迈向2030”增长战略的重要一步，旨在构建更具韧性的非中国稀土供应链。 ►稀土政策：在产业基础能力提升部分，要求“推进稀土功能材料、稀有金属材料、超硬材料、轻质高强合金等提质升级。加力实施找矿突破战略行动，推动国内重点矿山建设，加强稀土等稀有金属产业全链条管理，深化海外矿产资源开发合作。在“全面节约战略行动”专栏中，要求全面推进矿产资源节约集约利用，完善开采回采率、选矿回收率等标准并加强监管。 ►综合来看，上游稀土氧化物供应情况长期偏紧的预期依旧不变，随着“十五五”的政策推进，国内需求将继续增加，且随着出口管制审批流程的简化预计今年的海外需求量同比也会出现一定程度的增长，而上游氧化物产量增幅相对较低，多数业者对稀土市场中长期行情依旧持乐观看法。 中期看氧化镨钕价格继续维持高位运行为主 区间重心75万上方 其结合2025年10月上旬——2026年4月上旬SMM镨钕氧化物及镨钕金属价格走势进行了解析，其中： 2026年3月上旬-2026年4月上旬：3月初，受市场消息扰动，部分氧化物贸易商主动降价出货，导致镨钕产品价格出现回落，下游磁材企业订单并未预期释放，补库采购需求疲软，观望情绪浓厚，导致镨钕价格持续回落。3月底-4月初，随着镨钕价格低位维稳，终端陆续下单，磁材企业询单采购活动增多，带动价格开始上涨。 供需错配条件下 氧化镝、氧化铽价格承压 其结合2025年3月下旬-2026年4月上旬的SMM氧化镝及氧化铽价格走势及解析进行了阐述，其中： 2026年2月下旬-2026年4月上旬：春节归来，由于部分分离厂减停产，稀土氧化物整体供应量下降，下游以及贸易商对价格预期较强，但由于节后下游订单量恢复较慢，下游采购热度随着原料库存的升高明显下降，氧化镝和氧化铽价格也快速回落。 上游部分分离企业仍面临再度停产的问题 预计氧化镨钕价格将震荡偏强运行 ►变动情况 • 3月，部分在2月停产的原矿分离企业开始复产，与此同时，由于2月春节假期减产的废料回收企业也逐步恢复正常生产，从而导致3月氧化镨钕产量环比明显提升；但据部分原矿分离企业表示，近期将再次出现停产情况，预计4月氧化镨钕产量环比将出现2%左右的缩减。 • 3月镨钕金属产量环比增加7.4%，主要是受各地金属企业开工恢复正常，叠加内蒙古地区金属企业的扩产项目产能爬坡，金属企业开工率较2月份出现提升，带动3月份镨钕金属产量环比明显增加。4月份，部分金属企业开工率受订单支撑或将继续增长，叠加内蒙古地区金属企业扩产项目产能爬坡，预计4月金属产量环比继续增加。 • 钕铁硼废料回收量3月环比增加1.6%，主要是回收企业开工情况恢复正常，叠加江西地区回收企业扩产项目落地，带动回收企业开工率出现上调，同时，由于废料价格波动较大，废料持货商惜售出货，导致钕铁硼回收量环比增幅有限。4月份，回收企业开工率持续高位，加之磁材产量继续增加，预计废料产出量将出现增加，废料回收量也将进一步增加。 • 2026年3月，钕铁硼产量环比大幅上涨，为29985吨，主要影响因素在于2月受春节假期以及原材料价格涨幅较大影响，开工率较低，下游电机厂及终端释放节奏较为缓慢，3月钕铁硼产量在经历低谷之后反弹，终端及电机订单基本复工，询单频率明显增加，刚需补库明显，预计4月钕铁硼产量环比仍有小幅上涨。 • 2026年3月预计出口量为6000吨，4月出口将下降至5500吨，环比下降8%，核心原因在于3月为海外下游旺季，对钕铁硼需求量较大。预计4月受海外淡季影响，钕铁硼出口量将小幅下降。 • 成本：4月初，随着终端陆续下发订单，磁材企业进场采购，氧化镨钕价格虽有所回暖，但3月份镨钕产品价格整体呈下行趋势，较3月度的价格上调1.7%，镨钕金属主材成本上调。而镨钕金属的辅料-电池级氟化锂3月初均价为26.45万元/吨，环比增长3.5%。整体来看，4月初镨钕金属成本受原材料价格回暖影响出现上调，单吨镨钕金属利润较3月底下降66.1%。 钢铁 热点分析一：原油上涨，筑牢黑色系底部支撑 • 美伊冲突扰动下原油价格走强，带动全球通胀预期快速 某巴西铁矿山成本结构—原油推高能源成本升温，各大机构上调2026 年全球及美国通胀预期，黑色系产业链成本端随之迎来强支撑。原油上涨直接推涨铁矿进口物流成本，图巴朗- 青岛港运费随油价走高，叠加进口矿平均成本上行，铁矿成本端抬升明显；同时，煤价上涨滞后于原油1-6 个月，当前煤油比突破0.8，煤价存在补涨预期，铁矿、煤炭同步走强，为钢材价格筑牢底部支撑。 • 从成本结构来看，某巴西铁矿矿山成本中能源与燃料占比20%，原油涨价进一步传导至铁矿端，强化黑色系成本逻辑。 • 但需注意，铁矿、煤炭、钢材供需格局仍存过剩压力，库存高企与需求复苏乏力的矛盾尚未缓解，若终端需求兑现不及预期，钢材供给端的过剩格局将抵消成本端涨幅。综合来看，原油涨价虽夯实黑色系底部支撑，但钢材成本大幅、持续抬升的概率较低，后续价格更多呈现成本支撑下的震荡格局。 热点分析二：供应过剩压制钢材价格上行空间，美伊冲突将导致中国出口结构大变 • 美伊冲突推升全球钢材流通成本，海外多国钢价、废钢价格大幅上涨。2月27日至4月3日，印度热卷出口FOB涨幅达12%，土耳其废钢进口CFR涨7.89%，而中国热卷、钢坯出口FOB涨幅仅3.19%、4.92%，远不及海外。核心原因在于国内内需疲软，地产、基建用钢需求复苏乏力，叠加供给过剩、高库存压力，持续压制钢价上行空间。 • 地缘冲突也重塑出口格局：短期中国钢材丧失海湾传统市场，2025 年对海湾出口量达1547 万吨，航运受阻导致热轧、钢管等核心品种出口承压；中期则迎来伊朗市场机遇，伊朗1285 万吨出口份额可被中国承接。但两者品种结构差异显著：中国对海湾以热轧、钢管等成品材为主，伊朗出口以方坯、板坯等半成品为主，中国需优化出口品类，才能更好承接缺口，对冲市场流失风险。 热点分析三：中品矿流通偏紧，长协谈判或成为铁矿短线价格分水岭 • 据SMM十港分品种库存数据显示，金布巴粉库存从9月22日的237万吨一度攀升至1100万吨的高位。3月20日，港口库存出现阶段性释放，库存水平明显下降，但预计将再度回升。 • 此外，自3月21日起，纽曼粉也被禁止出港，预计港口库存将出现显著增长。随着限制措施升级，未来纽曼粉与金布巴粉发往中国的量预计将明显减少，BHP相关品种的港口库存或将维持在1500万吨左右的水平。若后续谈判结束、限制解除，大量中品矿库存集中释放，矿价或将面临较大下行压力。 中国钢铁行业从“规模扩张” 转向“质量提升” 中国粗钢产量总览（2021-2030）：钢铁行业进入以销定产时代供给侧改革或基于低碳&环保开启 粗钢产量进入平台期未来五年或将进入缓慢下降通道 • 从产量规模的角度看，自2020年起，国家为实现碳达峰、碳中和目标，出台了淘汰落后产能、限制重点区域新增产能等一系列调控政策，推动粗钢产量波动下降。目前我国粗钢产量已进入平台期，整体规模稳定在10亿吨左右。2025年“反内卷”再次发酵，但在利润良好背景下，钢厂自主减产意愿不强，导致粗钢产量小幅增加，2025年中国粗钢累计产量为10.35亿吨，同比增幅2.97%。 • 后续来看，在双碳目标的硬性约束下，以碳定产或将成为行业长期调控机制，叠加出口支撑与产能过剩治理动态平衡，未来5年粗钢产量或将进入缓慢下降通道，预计2026至2030年中国粗钢产量将稳步下行至947.4万吨。 • 出口方面，虽然钢材出口能对市场需求提供一定托底，但当前“量增价跌”的贸易格局，叠加国际贸易摩擦加剧，出口对行业需求的支撑力度已被削弱。当前行业运行的核心制约，仍来自产能过剩。为推动行业高质量发展，多维度限产手段将 持续发力：1）超低排放改造收官带来硬性约束，吨钢改造投资约475 元、年运行成本224元的压力，使中小钢企难以为继，2025 年底未达标产能将逐步退出；2）碳市场扩容叠加碳价上涨，2030 年前碳价或持续上涨，高排放长流程企业减排成本激增；3）叠加《钢铁行业规范条件》严控违规产能，低端产能加速出清。多重政策与成本压力下，产量回落成为行业去化过剩、绿色转型的必然结果。 消费端受人口下行影响 未来出口成消费核心支撑 从产业格局来看，中国粗钢消费结构经历剧变： 未来5 年我国粗钢需求将呈明确下滑趋势，人口结构变化主导的内需收缩构成核心压力，出口支撑力度则随贸易环境恶化逐步减弱。 人口持续下滑以及地产行业萎缩已深度传导至钢铁消费核心领域，建筑用钢从2020 年411.38 万吨锐减至2030 年预计210 万吨，6 年间降幅近半，成为纯内需从972.31 万吨降至611.33 万吨的主因。尽管机械、汽车等制造业需求稳步增长，2030 年预计分别达190.30 万吨、64.24 万吨，且直接与间接出口合计从2024 年243.05 万吨升至2027 年332.29 万吨，但出口支撑存在明显短板。 低端钢材出口竞争加剧与贸易壁垒升级形成双重制约：俄乌冲突结束后，相关低端钢材或重返国际市场；东南亚、南亚、中东、非洲、南美等新建钢铁产能崛起；欧盟碳关税等新型壁垒进一步抬高出口成本。2028 年后出口开始回落，2030 年直接出口降至98.4 万吨，难以对冲内需下滑。综合来看，需求下行趋势已难逆转，2030 年总需求较2025 年预计下降超8%。 出口钢贸流：东南亚“基本盘”&非洲“潜力股”&中东“增长点” 其结合2025年钢铁出口分区以及2026年钢铁出口分区预测等进行了论述。 钢铁价格贴成本运行 成材自身驱动不足以走独立行情 情绪面扰动多&基本面不足以支撑围绕成本端价格驱动 2025-2026Q1：宏观消息面上，海外中美贸易摩擦升级至缓和，叠加国内“反内卷”政策推行，情绪上影响整体大宗价格走势。从建材基本面角度看，供需格局季节性同比往年水平矛盾不大，但对于内需弱的共识下，基本面不足以支撑价格波动，而材的实际价格波动，还是围绕铁矿及煤炭的价格走势运行，多跟随性的调整，难走出独立行情。其中从2025年8月至今，现货价格基本贴成本走势。 2026Q2-2027Q1：原料端，非洲西芒杜铁矿石项目目前发运稳定，未来一年供应增量显著，同时澳大利亚、巴西等主流矿山亦处于增产周期，预计铁矿石供应将明显增加；炼焦炉上大关小，焦炉产能利用率将提高，焦炭产量易增难减；而钢材整体需求处于收缩通道，对于原料端需求仅能持稳或小幅下滑，供需矛盾将进一步加剧，预计长周期看原料端价格重心承压下行，成本端的支撑有走弱风险。 》点击查看SMM IEMC 2026（第五届）电机电控产业前瞻大会专题报道
2026-04-20 11:17:45
