北部湾港无氧铜板库存
北部湾港无氧铜板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 无氧铜板 | 20000-25000 | 吨 |
| 2018 | 无氧铜板 | 18000-22000 | 吨 |
| 2019 | 无氧铜板 | 15000-20000 | 吨 |
| 2020 | 无氧铜板 | 12000-18000 | 吨 |
| 2021 | 无氧铜板 | 10000-15000 | 吨 |
北部湾港无氧铜板库存行情
北部湾港无氧铜板库存资讯
金银铂钯反弹 铂主连两连涨 贵金属板块走强 白银现货整体交投清淡【SMM快讯】
SMM10月19日讯: 10月19日,金银铂钯集体反弹,A 股贵金属板块走高。主要源于美联储主席沃什在IMF年会表态成不预判10月议息结果,市场下调本月加息概率;叠加前期贵金属价格超跌,空头回补,中东地缘与美债财政风险提供避险支撑。铂钯额外受益汽车催化、氢能工业预期提振。截至10月19日13:59,COMEX黄金涨0.57%,报4204.9美元/盎司;沪金主连涨0.42%,报902.56元/克;COMEX白银涨0.99%,报57.875美元/盎司;沪银主连涨1.09%,报14040元/千克;白银T+D涨0.68%,报13998元/千克。此外,铂主连期货涨1.92%,报405.85元/克,钯主连涨0.28%,报269.8元/克。 股市方面:截至10月19日收盘,贵金属板块涨0.97%,个股方面:赤峰黄金涨3.74%,山东黄金、西部黄金、中金黄金以及山金国际等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 10月19日,SMM1#白银上午出厂参考均价较前一交易日小幅上涨。 现货市场方面,今日交投氛围较差。一方面,终端整体采购情绪低迷,上周银价超跌企稳后,大规模成交已集中在周中后期释放,今日银价小幅反弹,下游多转向观望;另一方面,早盘TD与SHFE2612合约基差小幅走扩,围绕35-45元/千克区间运行。持货商报盘偏高,上海地区早盘报盘集中在对SHFE2612贴水30元/千克,惜售情绪较强。买卖双方报价及心理价位差距较大,导致实际成交较差,主要集中于TD平水附近,部分国标货源小幅贴水。 整体来看,宏观利多驱动有限,盘面反弹乏力;现货市场终端观望情绪浓厚,持货商挺价与下游压价博弈加剧,整体交投清淡。 》点击查看SMM铂现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 10月19日,铂现货延续前一个交易日的涨势继续小幅上行。 现货方面,持货商铂金主流报价围绕PT2612平水至升水1元/克,随市场铂锭可流通货源偏紧持货商报价价差拉大,同时铂锭与铂粉差价偏大,部分持货商反应铂锭成交普遍对广期所合约小幅升水,下游对铂锭现货升水报价接受度提高,而铂粉平水附近成交受到阻力。整体来看,今日铂金现货市场分化明显,总体成交正常。 各方声音 对于贵金属的后市走势,部分机构的观点如下: KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示:“本周伊始,金价出现小幅上涨。从通胀的角度来看,油价走软对金价产生了积极影响。短期内,如果油价持续下跌,或者收益率出现更明显的下行,将成为金价最有利的催化剂,因为这两者都能缓解市场对通胀和加息的担忧。”(金十数据APP) 凯投宏观气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因在10月16日判断,今年剩余时间金价可能逐步走低。他列出的原因有两项:美联储继续加息,以及市场对人工智能热潮结束的担忧最终只是暂时现象。这意味着,他对金价的判断同时涉及利率与人工智能热潮前景。道明证券大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克则表示,黄金仍处于区间内,并偏向支撑区域下缘,主要原因是美联储下一步行动仍有很大不确定性。(金十数据APP) 中信证券研报,金价方面,一是ETF与央行购金买盘或已带来金价的底部抬升,二是金价后续展望依然有积极的条件,若美国中期选举前美伊冲突暂缓,则油价预期改善将为市场紧缩预期的缓和创造可预见的窗口期,美债收益率升势或缓和,无论是在流动性(期货卖盘减少)还是流动性预期(ETF买盘延续)的角度都有利于金价修复。黄金板块方面,向下看,参考6月底在2026年4000美元/盎司的底部金价,我们测算黄金板块PE于15x左右见底,当前板块在4200美元/盎司假设下的2026/2027年PE为15x/12x,估值底部有望再度验证;向上看,黄金股通常率先于金价反弹,类比7月金价磨底阶段,但中信黄金指数较底部已反弹逾20%,因此当前金价若企稳将成为黄金板块反弹的重要信号。 瑞银的中国基础材料研究主管Sharon Ding表示,黄金面临的坏消息大多已被市场消化。该主管称,自9月初以来,由于持续的通胀担忧重新点燃了对美联储进一步加息的预期,金价已下跌约5%。不过,她认为,黄金价格现在已反映出明显的鹰派重新定价。她表示,随着市场对10月美联储加息的预期减弱,这一逆风可能开始缓和。“如果即将公布的数据不再支持对预期政策路径进一步上修,我们认为金价有更大的企稳空间,”她补充道。她还表示,美国国债收益率持续回落也可能增强黄金复苏的理由。(金十数据APP) 道富环球投资管理的策略师在一份报告中表示,推动黄金牛市的结构性因素似乎依然稳固。这些因素包括政府债务规模创纪录、各国央行和中国零售市场实物黄金需求强劲,以及地缘政治和经济不确定性加剧。策略师表示,利率上升可能进一步加重主要经济体的债务偿付成本,加剧财政失衡。今年,中国国内黄金价格溢价大幅飙升;尽管金价走高,但前八个月的消费类黄金进口量仍创下1141吨的历史新高。策略师维持此前的基准预测,预计到2027年第一季度末,金价将达到每盎司4750至5500美元。 盛宝银行分析师表示:“金价走势凸显出宏观交易者与技术面交易者之间持续存在的博弈。一方面,交易者因融资成本上升和美元走强而抛售黄金;另一方面,投资者则寻求对冲债务和借贷成本上升可能带来的财政风险。”(金十数据APP) 世界黄金协会报告指出,9月份全球黄金ETF吸引了100亿美元的资金流入,推动第三季度资金流入量达到创纪录的310亿美元,其中以欧洲和北美上市的基金为主导。尽管金价下跌,但全球黄金持有量仍增加67吨,达到创纪录的4256吨,而总资产管理规模环比下降7%,至5740亿美元。从国家和地区层面,第三季度创纪录的资金流入由美国主导,紧随其后的是英国上市基金的强劲贡献。英国录得有史以来最强劲的季度,帮助欧洲在区域层面也达到了同样的里程碑。 荷兰国际银行大宗商品团队负责人Warren Patterson和Ewa Manthey表示,金价周二小幅上涨。油价下跌和债券市场走强缓解了通胀担忧,也降低了市场对进一步加息的预期。与此同时,各国央行持续买入黄金,为金价提供支撑。世界黄金协会数据显示,各国央行仍在持续净买入黄金,长期储备多元化仍是主要驱动力。数据显示,各国央行8月继续净买入黄金,增持39吨,今年以来累计购买量达到170吨。其中,波兰和乌兹别克斯坦各增持8吨。土耳其8月重新成为黄金净买家,在此前连续3个月净卖出后,当月买入3吨。其他买家还包括哈萨克斯坦、捷克、玻利维亚和加纳。俄罗斯则减持6吨黄金。最新数据显示,尽管金价处于高位,官方部门的黄金需求依然具有韧性。各国央行持续购金主要出于长期储备多元化目标,而非短期市场波动。随着波兰以及多个新兴市场央行继续增持黄金,未来几个月官方部门的需求可能仍将成为金市的重要支撑。 汇丰此前下调 金价 预测,理由是预期美国将进一步加息,以及油价上涨可能在短期内对黄金构成压力。不过,该行认为支撑 金价 的长期因素依然存在。汇丰目前预计,2026年黄金均价为每盎司4,490美元,低于此前预测的4,560美元;并将2027年黄金均价预测由每盎司4,925美元下调至4,825美元。汇丰表示,市场对美国进一步加息和债券收益率上升的预期将继续压制 金价 ,因为这会削弱非孳息资产黄金的吸引力。该行经济学家预计,美联储将在今年12月再次加息。 金价 近期受美债收益率上升压制明显回落,但摩根士丹利并未改变未来12个月看多的观点。该行策略师认为,4000美元是“相当强的底部”。 黄金近期大幅回落,但尚未动摇其长期配置逻辑。这是来自摩根士丹利的观点。该行金属与矿业策略主管艾米·高尔表示,未来数月有三项因素可能支撑黄 金价 格。 高尔指出,黄金实物需求仍然强劲,尤其是央行购金保持活跃。 高尔表示,全球市场对长期公共债务和财政可持续性的担忧持续升温,但不断上升的债券收益率仍是黄金面临的主要挑战。黄金本身不产生利息,在债券收益率走高时,其相对吸引力容易受到压制。油价走势也是影响黄金的重要变量。随着美国和伊朗官员据报分别通过调解方进行接触,中东持续数月的冲突存在缓和可能。 推荐阅读: 》宏观驱动有限叠加交投清淡 银价反弹乏力【SMM日评】
2026-10-19 19:15:41智利铜矿罢工风险降温,关注LME年会消息【机构评论】
国内供需:2610合约换月后,国内沪粤现货升水再次高企,上周五上海铜升水825元、广东升水680元,且洋山铜溢价在四年高位、137美元,国内精铜供求依然偏紧。海关初步数据显示,9月铜精矿进口248.2万吨,环比减量2.6万吨,累计同比降幅略微扩至2.9%;未锻轧铜及铜材进口量明显环增至46.1万吨,当月同比增长7.29%,前三季度累计同比减少6.5%。SMM9月精铜产量环降至112.06万吨,长假后SMM铜精矿指数已跌至241美元,冶炼酸价格短线企稳,但倾向年底前国内精铜产出约束大。同时,再生精铜与再生铜杆端生产环境仍未明显改善,票税可流通货源偏紧,高铜价震荡背景下关联企业谨慎交投。集中交割与节中进口到货,支持SMM铜社库走升至11.31万吨,较9月30日增加3.94万吨。中下游,电解铜杆与电线电缆周度开工恢复较快,年内订单惯性整体较稳。 海外消息:智利Escondida铜矿避免罢工,安托法加斯塔旗下Centinela铜矿罢工谈判仍未取得突破。ICSG更新了今明两年全球铜市场供求平衡,仅保守下调今年铜精矿产量增速至1.3%,而精铜产量增速降至0.4%,与TC表现及半年度精矿增速状态不匹配,仅建议适当参考。近两年精铜市场过剩主要集中在美国,2027年加征关税时间点转向12月中旬,上周COMEX铜库存仍有小幅增加,但美伦价差缩窄。 后市展望:智利罢工风险有所降温,但现铜供求仍紧,呈较陡峭顺基差、顺期限结构。技术上,内外铜市关注MA60日均线表现。延续铜价10.8-11.1万间震荡看 (来源:国投期货)
2026-10-19 18:44:02商务部等三部门:未经许可不得出口特定无人驾驶航空器相关物项
10月19日,商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布公告称,优化调整特定无人驾驶航空器相关物项的出口管制措施。满足特定特性的物项未经许可不得出口,出口经营者应依照相关法规向国务院商务主管部门申请许可。 公告称,范围涵盖十三大类物项,重点包括: 无人机整机 :视距外可控飞行、续航≥30分钟,或射程≥300km等 核心零部件 :专用发动机(推力≥400N涡喷)、无刷电机(额定功率≥3kW)、碳纤维桨叶等 通信设备 :EIRP≥30dBm或一站控多机能力>10架 软件与技术 :飞行控制、自主导航、集群控制、极地无人机制造技术等 同时,公告明确四类许可便利措施: 对于建立两用物项出口管制内部合规制度且运行良好,具有相关两用物项出口记录和相对固定的出口渠道及最终用户的出口企业,可依法适用通用许可等便利措施。 部分低风险物项(如9A012.a.1项)及展览会用途,可通过登记填报方式自行出口,简化流程。 商务部 海关总署 中央军委装备发展部公告2026年第49号 公布优化调整无人机相关物项出口管制措施的决定全文如下: 根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定,为维护国家安全和利益,经国务院、中央军委批准,决定优化调整特定无人驾驶航空器相关物项的出口管制措施。有关事项公告如下: 一、满足以下特性的物项,未经许可,不得出口: (一)7A103.b. 专门设计用于“无人驾驶航空器”的自动驾驶仪(参考海关商品编号90142010.10)。 (二)7E103 用于7A103项所管制物项有关技术: a.用于研发、生产或使用7A103.a项所管制物项的云台稳定技术; b.用于研发、生产或使用7A103.b项所管制物项的任务载荷技术。 (三)9A012.a. 在“操作人员”“自然视距”以外能够可控飞行,并具有以下任一特性的“无人驾驶航空器”或“无人驾驶飞艇”(参考海关商品编号88010090.10、88061000.10、88062110.11、88062110.91、88062190.10、88062210.11、88062210.91、88062290.10、88062310.11、88062310.91、88062390.10、88062410.11、88062410.91、88062490.10、88062910.11、88062910.91、88062990.10、88069110.11、88069110.91、88069190.10、88069210.11、88069210.91、88069290.10、88069310.11、88069310.91、88069390.10、88069410.11、88069410.91、88069490.10、88069900.10): 1.最大“续航时间”大于等于30分钟小于3h,以及在大于等于46.3 km/h(25节)的阵风条件下,具有起飞能力和稳定可控飞行能力; 2.最大“续航时间”大于等于3h。 技术说明: 1.“操作人员”是指负责操控“无人驾驶航空器”或“无人驾驶飞艇”的专业人员,通过地面控制站对飞行器进行遥控或编程,以确保飞行任务的顺利完成; 2.“续航时间”指换算到国际标准大气环境条件(ISO2533:1975)下海平面零风状态的持续飞行时间; 3.“自然视距”是指在没有任何人为干扰和大气污染的理想条件下,地球表面上观察者能够清晰看到物体的最大距离。视距是指在地球表面上,由于地球曲率的限制,观察者能够清晰看到物体的最大距离。在实际应用中,通常考虑大气条件对视距的影响。 (四)9A012.b. 专门设计用于“无人驾驶航空器”或“无人驾驶飞艇”的发动机: 1.专门设计用于在15420 m(50000英尺)以上“高空”飞行的吸气活塞式或转子式内燃发动机(参考海关商品编号84071010.10、84071020.10); 2.最大持续功率超过16 kW的航空发动机(参考海关商品编号85012000.10、85013200.10、85013300.10、85013400.10、85014000.10、85015200.10、85015300.10、84071010.10、84071020.10、84089092.30、84089093.20、84111110.10、84111190.10、84111210.10、84111290.20、84112100.10、84112210.10、84112220.10、84112230.10、84118100.02); 3.推力大于等于400 N的涡轮喷气发动机(参考海关商品编号84111110.10、84111190.10、84111210.10、84111290.20)。 (五)9A012.e. 专门设计用于9A012.a项所管制的“无人驾驶航空器”或“无人驾驶飞艇”,且具有以下任一特性的无线电通信设备(参考海关商品编号85176299.10、85176910.02、85269200.10): 1.机载无线电通信设备等效全向辐射功率(EIRP)大于等于30 dBmW(dBm); 2.一站控多机能力大于10架。 技术说明: 1. “等效全向辐射功率(EIRP)”是指实际发射系统在给定方向上的辐射功率,以理想各向同性天线产生相同功率密度时所需的发射功率表示。 2. “dBmW(dBm)”是以1 mW为参考功率的对数功率单位,用于表示信号的绝对功率水平。 (六)9A112 非9A012项所管制的“无人驾驶航空器”(参考海关商品编号88010090.10、88061000.10、88062110.11、88062110.91、88062190.10、88062210.11、88062210.91、88062290.10、88062310.11、88062310.91、88062390.10、88062410.11、88062410.91、88062490.10、88062910.11、88062910.91、88062990.10、88069110.11、88069110.91、88069190.10、88069210.11、88069210.91、88069290.10、88069310.11、88069310.91、88069390.10、88069410.11、88069410.91、88069490.10、88069900.10): a.“射/航程”大于等于300 km的“无人驾驶航空器”; b.具有以下任一特性,具备自主飞行控制和导航能力的“无人驾驶航空器”: 1.包含容量大于80 L的气雾剂布撒系统/装置; 2.经设计能够配备容量大于80 L的气雾剂布撒系统/装置; c.具有以下任一特性,具备操作员从“自然视距”外控制飞行能力的“无人驾驶航空器”: 1.包含容量大于80 L的气雾剂布撒系统/装置; 2.经设计能够配备容量大于80 L的气雾剂布撒系统/装置。 说明:9A112项不管制为娱乐或竞赛专门设计的模型飞机。 (七)9A901 “无人驾驶航空器”相关部件: a.具有以下所有特性,专门设计用于配备搭载“无人驾驶航空器”螺旋桨的无刷电机(参考海关商品编号85012000.10、85013200.10、85013300.10、85013400.10、85014000.10、85015200.10、85015300.10): 1.额定电压大于等于48 V; 2.额定功率大于等于3 kW; 3.额定功率密度大于等于3 kW/kg; 4.额定转速小于等于3000 rpm。 b.具有以下所有特性,专门设计用于搭配9A901.a项所管制物项的电子调速器(参考海关商品编号85044099.70、90328990.95): 1.额定电压大于等于48 V; 2.额定功率大于等于3 kW。 c.具有以下任一特性,用碳纤维复合材料制成,可用于“无人驾驶航空器”的桨叶(参考海关商品编号88071000.10): 1.定距桨桨叶结构过旋转中心,桨叶旋转中心至桨尖的长度大于等于762 mm; 2.定距桨桨叶结构不过旋转中心,桨根端面至桨尖的长度大于等于648 mm; 3.桨根部分具有变距功能。 说明:9A901.c.3项“变距功能”是指桨根端面具有变距销,或桨根部分具有连接变距摇臂的孔洞等可实现变距功能的结构。 (八)9D901 为研发、生产或使用9A012.a、9A112项所管制物项而专门设计的软件。 (九)9E901 用于研发、生产或使用9A012.a、9A112项所管制物项的以下技术: a.飞行控制技术,包括单机控制技术、集群控制技术等; b.自主导航技术,包括惯性导航技术、地景匹配导航技术、抗干扰卫星导航技术等; c.感知避让技术; d.整机系统设计技术。 (十)9E902 用于研发、生产或使用9A012.b、9A012.c、9A012.d、9A012.e、9A901项所管制物项的技术。 (十一)9E903 具有以下所有特性的极地轻型“无人驾驶航空器”设计与制造技术: a.在船载移动平台或冰面起降; b.最大起飞风速大于等于6级; c.最低工作温度小于等于-30℃; d.最大续航时间大于等于6 h; e.载荷搭载能力大于等于10 kg。 (十二)9E904 具有以下所有特性,面向弱通信环境的复杂陆域无人平台人机混合操控技术: a.图像语义压缩率大于等于75%; b.单帧图像重建延迟小于等于150 ms; c.端侧任务链正确解析率大于等于70%; d.自然语言交互响应时延小于等于1 s; e.未知环境任务执行成功率大于等于95%。 (十三)0E903 用于研发、生产或使用0A903项所管制物项的反无人驾驶航空器技术等。 二、出口经营者出口上述物项应当依照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。 三、出口经营者应当对报关商品的真实性负责,属于本公告所列物项的,应向海关申报其特性等指标信息,并在报关单备注栏中注明“属于出口管制物项”。不属于本公告所列物项,但特性等指标接近的;或用途不属于本公告所列情况,但其他特性等指标符合的,应向海关申报其特性等指标信息,并在报关单备注栏中注明“不属于出口管制物项”。对上述填报信息真实性存疑的,海关将依法质疑,质疑期间出口货物不予放行。 四、出口经营者在符合条件的情况下可依法适用的许可便利措施: (一)对于9A012.a.1项所管制物项的出口,出口经营者可在每次出口前以登记填报信息方式获得出口凭证后自行出口。 (二)对于9A012.a、9A112项所管制物项用于参加在中华人民共和国境内举办的展览会(防务展、警务展除外),在展览会结束后立即原样复运回原出口地;参加在中华人民共和国境外举办的展览会(防务展、警务展除外),在展览会结束后立即原样复运进境,出口经营者可在每次出口前以登记填报信息方式获得出口凭证后自行出口。 (三)出口经营者登记填报的商品编号、监管方式、数量、最终用户等信息应与向海关申报信息一致。 (四)对于建立两用物项出口管制内部合规制度且运行良好,具有相关两用物项出口记录和相对固定的出口渠道及最终用户的出口企业,可依法适用通用许可等便利措施。 (五)对于违规出口、违规转卖转用等行为,将依法依规追究相关责任人责任。 五、本公告自2026年11月18日起正式实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。 商务部 海关总署 中央军委装备发展部 2026年10月19日 本文来源: 商务部 商务部新闻发言人就优化调整无人机相关物项出口管制措施答记者问: 问:2026年10月19日,商务部会同相关部门联合发布公告,优化调整无人机相关物项出口管制措施。请问有何考虑? 答:根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规,10月19日,商务部会同相关部门发布关于优化调整无人机相关物项出口管制措施的公告。相关措施将于11月18日起正式实施。此前,我们已经向与中方建立了出口管制对话机制的有关国家和地区作了通报。 此次措施涉及的无人机相关物项具有明显的军民两用属性,中方依法依规优化调整有关措施,目的是维护国家安全和利益,履行防扩散等国际义务。与此同时,中方致力于维护全球产业链供应链安全稳定,依法依规对相关出口许可申请进行审查,对符合规定的申请,中方将予以批准。 动态调整出口管制措施是国际通行做法。近年来,全球无人机产业和技术发展迅速,部分原来先进的产品如今已属于大众消费类产品。中方在实施出口管制措施过程中,积极听取各方意见建议,并经认真评估后及时优化调整有关措施。本次对无人机出口管制措施的优化调整,就是基于业界反映的产业和技术最新情况,这充分反映中方坚决反对无人机被违规用于非和平目的,同时坚定支持中国企业在民用领域开展无人机国际贸易与合作。 中方愿通过双边出口管制对话交流机制,与相关方就出口管制政策和实践开展沟通对话,同时听取各方有关意见建议,进一步认真履行防扩散等国际义务,积极促进、便利合规贸易。 来源:商务部
2026-10-19 18:00:56中东石油出口恢复,但运费暴涨令亚洲炼油商几乎无利可图
中东原油出口正在恢复,但这场复苏对亚洲炼油商而言更像一场幻觉。创纪录的运费与保险成本正将亚洲炼油利润压缩至接近于零,而为维持买家需求,中东产油国不得不以高达每桶30美元的折扣出售原油,以价换量的代价正在侵蚀其本已捉襟见肘的收入。 据路透社10月19日报道,中东原油出口量在过去六周显著回升,9月总出口量升至每日1540万桶,接近战前水平的九成。亚洲原油进口量也随之回升,10月预计将达到每日2350万桶,为今年2月以来最高水平。然而, 原油供应的反弹并未转化为炼油利润的改善 ——据交易商透露,部分亚洲炼油商的净利润已徘徊于零附近。 问题的核心在于运输成本的急剧攀升。 据HiLo Analytics数据,10月亚洲炼油毛利润平均约为每桶40美元,但扣除约每桶33美元的平均运费后,净利润仅剩逾7美元。 运费已吞噬亚洲炼油商毛利润的82% ,而同期美国墨西哥湾沿岸及西北欧炼油商的这一比例仅约16%。与此同时,伊朗对过境霍尔木兹海峡油轮的袭击频率在过去两周进一步升级,达到冲突爆发以来的最高周度纪录,运费压力短期内难以缓解。 出口数据回暖,复苏成色存疑 报道称,据Kpler数据,9月中东原油出口总量(含绕行霍尔木兹路线的货量)升至每日1540万桶,约为战前水平的90%。其中,经霍尔木兹海峡的流量在美国海军护航下回升至每日1070万桶,约为战前的四分之三。 亚洲方面,10月原油进口量预计达每日2350万桶,略高于2025年均值,其中来自中东的货量约占每日1000万桶。从数字上看,供应端的修复已初具规模。 然而,据路透社报道, 原油供应的恢复并未带动亚洲炼油利润同步改善 ,部分炼油商净利润已接近于零。这一背离揭示出当前能源危机的深层结构性扭曲——问题已从原油短缺转向成品油短缺,而物流成本的异常飙升正在截断供应恢复向利润改善的传导链条。 运费侵蚀利润,亚洲炼油商首当其冲 据报道,在正常市场环境下,运费与保险通常仅占原油到岸价的3%至7%。这一比例如今已面目全非。 伊朗对过境霍尔木兹油轮的持续袭击,不仅推高了运费与保险溢价,还迫使交易商和生产商构建复杂的接驳运输体系——动用大量油轮在波斯湾外进行船对船转载。 这一体系大量占用全球可用油轮运力,进而推高了远超中东范围的全球运费水平。 据LSEG数据,目前将一批200万桶的货物从尼日利亚运至新加坡,成本约为每桶32美元,约为战前水平的八倍。据ROI测算,对部分炼油商而言,运费与保险合计已可占原油到岸成本的30%。 亚洲的脆弱性尤为突出。该地区历史上约60%的原油供应来自中东,战争爆发后,众多亚洲炼油商被迫削减开工率,转而从美国、南美等地寻找替代货源,运输成本大幅攀升。相比之下,美国和欧洲炼油商因地理优势坐享其成,上月利润率一度升至历史高位。 产油国以价换量,收入损失难以为继 报道指出,面对亚洲买家的观望情绪,中东产油国已大幅下调官方售价,据报道部分卖家给出的折扣高达 每桶30美元 ,以补偿买家承担的高额物流成本。 这一策略折射出海湾产油国当前的两难困境:一方面需要最大化出口量以重建战时受损的财政收入,另一方面不断扩大的折扣正在侵蚀每桶原油的实际收益。若冲突持续,折扣幅度可能进一步扩大,令产油国的收入压力雪上加霜。 据路透社报道,亚洲炼油商面对利润收窄,可采取的应对措施包括:降低整体开工率、集中生产柴油等高利润成品油,或动用国内库存替代进口。 上述任何一种选择,都将直接压缩对中东原油的进口需求 ,令海湾产油国的出口复苏努力功亏一篑。 裂解价差承压,成品油市场结构性紧张 据报道,当前能源危机的另一面,是全球成品油市场的结构性短缺。据国际能源署数据,今年全球炼油加工量预计下降每日230万桶至8170万桶。 中东冲突已持续八个月,多座炼油厂在战事中受损;乌克兰对俄罗斯炼油设施的打击进一步加剧了供应收紧。柴油市场受冲击最为明显,价格上月一度创下历史新高。 折扣扩大与运费高企的双重压力,正在重塑全球原油定价格局。 中东原油相对基准价格的大幅折让,一方面压低了地区原油基准的参考价值,另一方面高运费推升了亚洲到岸成本,令成品油裂解价差的实际获利空间大幅收窄,炼油商的开工意愿持续受到抑制。 伊朗袭击升级,风险溢价难以消退 运费压力短期内缺乏缓解迹象。据路透社报道, 伊朗对过境霍尔木兹海峡油轮的袭击在过去两周明显升级,周度袭击次数已升至冲突爆发以来最高水平。 袭击频率的上升意味着战争风险溢价将持续嵌入运费与保险成本,令物流成本的高位状态难以逆转。对亚洲炼油商而言,即便中东原油供应进一步恢复,只要运费居高不下,利润改善的空间依然极为有限。 对海湾产油国而言,若每桶原油的运输成本持续攀升,而买家同时要求更大折扣,当前出口量的回升或将难以为继。正如路透社在文中所指出的, 这场复苏可能最终只是一场海市蜃楼。
2026-10-19 17:49:34澳大利亚South32公司2027财年第一季度铜产量上升,略低于预期
多元化矿业公司South32周一公布,2027财年第一季度铜产量增长2%,得益于按计划开采铜品位更高的矿石,但产量略低于市场预期。 剔除铝业务组合后,铜业务贡献South32 2026财年收益的一半以上,是该矿商的主要现金来源。 供应约束以及人工智能和可再生能源基础设施带来的需求上升,推动今年铜价达到历史新高,增强了这种金属的投资吸引力。 该矿商报告称,截至9月30日的季度,其在智利SierraGorda项目权益中应付铜产量为18,700吨,高于上年同期的18,300吨。 这一数字低于Visible Alpha估计的19,200吨。 (文华综合)
2026-10-19 15:27:15






