智利铝合金支架出口量
智利铝合金支架出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 智利铝合金支架 | 15000-20000 | 吨 |
| 2020 | 智利铝合金支架 | 20000-25000 | 吨 |
| 2021 | 智利铝合金支架 | 25000-30000 | 吨 |
智利铝合金支架出口量行情
智利铝合金支架出口量资讯
台积电法说会：全年营收增速上调至40% 资本支出加码至640亿美元
台积电发布超预期季度业绩，并全面上调全年营收及资本支出展望。董事长兼CEO魏哲家在法说会上金句频出，直言“我很羡慕嫉妒”存储厂商高达86%的毛利率，同时明确表示AI是一个全新产业，强劲需求将延续至2030年。 台积电周四在法说会上公布， 将2026年资本支出预期从520亿至560亿美元上调至600亿至640亿美元，并预计全年以美元计价的营收增速将略高于40%，高于此前逾30%的指引。 魏哲家表示，“上次我们说未来三年资本支出将显著高于过去三年，现在未来三年的资本支出将比过去三年更加显著地更高。” 台积电同时披露， 三季度销售额预计介于446亿至458亿美元之间， 中值约452亿美元，较市场平均预期431.1亿美元高出约20亿美元。作为英伟达、苹果等科技巨头的核心代工伙伴，台积电的资本支出规模被市场视为全球AI芯片供需格局的重要风向标。 台积电证实在亚利桑那州追加1000亿美元投资，新增资金将用于建设四座芯片工厂。同时，未来几年也将在中国台湾建设13座领先制程和先进封装晶圆厂 台积电二季度财报显示 ，净利润达新台币7066亿元，高于市场预期的6237.3亿元；毛利率为67.7%，亦优于市场预期。强劲的盈利表现为公司持续加码资本投入提供了坚实支撑。 业绩全面超预期，盈利能力持续强化 台积电二季度强劲的盈利表现为公司持续加码资本投入提供了坚实支撑。 但魏哲家表示， 看到存储器公司86%的毛利率，他“真的很嫉妒” （"I'm really jealous about the memory companies. 86% gross margin."），但他强调台积电作为客户的“伙伴”，不会突然大幅涨价把客户挤出市场，“我们的客户必须成功”。 他还说， “我的一位韩国竞争对手确实赚了大钱，坦白说我很羡慕。” 三季度指引同样超出市场预期。台积电预计三季度销售额介于446亿至458亿美元之间，而市场此前平均预期为431.1亿美元。毛利率指引区间为65%至67%，营业利益率指引区间为56%至58%，均与市场预期大体吻合。 公司CFO表示，台积电认为产能扩张不存在瓶颈，并预计2027年现金股利将持续增加。 全年资本支出大幅提升，增幅约14% 台积电将2026年资本支出上限从此前560亿美元上调至640亿美元，增幅约14%。 魏哲家透露，推动资本支出上调的“最重要原因是需求持续增加，我们感受到来自客户的巨大压力，要求台积电配合进行产能扩张”。 关于未来资本支出，魏哲家明确表示： “上次我们说未来三年资本支出将显著高于过去三年，现在未来三年的资本支出将比过去三年更加显著地更高。” 针对部分市场人士对AI资本开支可持续性的疑虑，魏哲家正面回应： “我相信从今天到2029、2030年，需求都非常强劲。中间是否会有波动，我不太确定，但这一趋势如此强劲，我相信我们正在见证一个全新的产业——AI产业。” A14技术进展超预期，将比N2更大更持久 魏哲家在法说会上重点介绍了A14技术进展，称A14开发按计划推进， “客户流片活动正在进行且进度超前”，量产试产于2027年开始，量产计划于2028年进行。 他特别强调：“A14及其衍生技术将推动A14系列成为比N2更大、更持久的节点，正如2纳米技术是比3纳米更大、更持久的节点一样。”A13（97%光学缩）和A12（超级供电轨）均计划于2029年量产。 谈及先进制程开发难度，魏哲家直言“没有捷径可走”，“开发A14等新技术、建设产能并爬坡，现在需要五到七年”。 亚利桑那州投资扩至2650亿美元，美国布局提速 台积电证实在亚利桑那州追加1000亿美元投资。魏哲家表示，新增投资将用于建设“几座以上”2纳米及以下技术的逻辑晶圆厂以及先进封装厂。 据彭博社援引一位要求匿名的美国官员，新增资金将用于建设四座芯片工厂， 使台积电在美晶圆制造厂总数最终达到10个，封装厂两座，总投资规模扩大至2650亿美元。 魏哲家同时表示，未来几年将在中国台湾建设13座领先制程和先进封装晶圆厂，并继续进一步投资。 台积电首席执行官此前曾表示，即便美国本土产能持续增加，公司未来数年仍难以满足美国客户的需求。 竞争格局：选技术伙伴不是去7-11买牛奶 面对投资者关于韩国三星和美国英特尔竞争压力的提问，魏哲家直言： “选技术伙伴没有捷径，不是去隔壁7-11买牛奶。你不喜欢这家店，就去另一家——不是这样的。” 他强调，半导体行业的竞争要回归基本面：技术、制造能力和客户信任。“这三大基石30多年来从未改变，一直是台积电赢得生意的秘诀。” 关于先进封装领域的竞争，魏哲家表示封装和晶圆制造“是两码事”，并称台积电后端封装产能严重供不应求，“我欢迎竞争对手为客户提供更多灵活性，这反而有助于台积电的前端晶圆业务”。 财报数据公布后，台积电美股夜盘跌0.5%。 以下为法说会全文： 台积电 2026 年第二季度业绩电话会议纪要 会议日期： 2026年7月16日 公司名称： 台积电（TSMC） 事件描述： 2026年第二季度业绩电话会议 演讲环节 投资者关系部门 Jeff Su： 大家下午好，欢迎参加台积电2026年第二季度业绩发布会及电话会议。我是台积电投资者关系部主任Jeff Su，担任今天活动的主持人。本次活动通过台积电官网 www.tsmc.com 进行网络直播，您也可以在该网站下载业绩发布材料。如果您是通过电话接入，您的拨入线路处于仅收听模式。 今天活动的流程如下：首先，台积电高级副总裁兼首席财务官黄仁昭先生将总结2026年第二季度的运营情况，并提供2026年第三季度的业绩指引；之后，黄仁昭先生与台积电董事长兼首席执行官魏哲家博士将共同传达公司的核心信息；随后，我们将开放现场和线上的问答环节。 照例，我想提醒各位，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述受重大风险和不确定性的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。请参阅我们新闻稿中的安全港声明。 下面，请台积电首席财务官黄仁昭先生就运营情况及本季度指引进行总结。 高级副总裁兼首席财务官 黄仁昭： 谢谢Jeff。大家下午好，感谢各位今天的参与。 我的演讲将从2026年第二季度的财务亮点开始，之后提供2026年第三季度的业绩指引。 按技术制程划分的营收： 2纳米制程技术在本季度贡献了晶圆营收的3%； 3纳米、5纳米和7纳米分别占30%、33%和11%； 先进制程技术（定义为7纳米及以下）合计占晶圆营收的77%。 按平台划分的营收贡献： HPC（高性能计算）环比增长20%，占第二季度营收的66%； 智能手机下降4%，占22%； 物联网增长4%，占5%； 汽车电子增长15%，占4%； DCE增长5%，占1%。 资产负债表方面： 第二季度末，我们的现金及有价证券为新台币3.5万亿元（约合1100亿美元）。负债方面，流动负债环比增加新台币1440亿元，主要源于应付账款增加580亿元以及应计负债及其他项目增加480亿元。 财务比率方面： 应收账款天数增加3天至29天；库存天数增加7天至87天，主要因N2技术的持续爬坡。 现金流及资本支出方面： 第二季度，我们从运营中产生约新台币7830亿元现金，资本支出为4960亿元，并支付了新台币1560亿元的2025年第三季度现金股息。整体而言，季末现金余额增加990亿元，至新台币3.1万亿元。以美元计，本季度资本支出合计为157亿美元。 财务摘要至此结束，以下是本季度指引： 基于当前业务展望，我们预计第三季度营收在446亿至458亿美元之间，环比增长约12%，同比增长约37%。按中值计算，以美元兑新台币32元的汇率假设为基础，毛利率预计在65%至67%之间，营业利润率预计在56%至58%之间。 以下进入核心信息环节，首先谈谈2026年第二季度及第三季度的盈利情况： 与第一季度相比，第二季度毛利率环比提升150个基点至67.7%，略超指引，主要归功于成本改善举措以及略高的整体产能利用率，部分被海外晶圆厂带来的稀释效应所抵消。 我们刚刚发布的第三季度毛利率指引为中值66%，环比下降1.7个百分点，主要原因是2纳米技术的快速爬坡预计将对毛利率造成约3至4个百分点的稀释。这一稀释效应预计将部分被前沿技术的强劲需求以及持续的成本改善举措（包括生产效率提升和跨节点产能优化）所抵消。 展望下半年，综合影响毛利率的六大因素，有以下几点值得关注： 第一，2纳米的快速爬坡预计将在下半年对毛利率造成约3至4个百分点的稀释。第二，随着海外扩张规模的扩大，我们预计海外晶圆厂爬坡在初期阶段将带来2%至3%的毛利率稀释，后期阶段将扩大至3%至4%。另一方面，前沿技术的需求非常强劲，我们也将持续发挥制造卓越优势，提升晶圆产出、推动跨节点产能优化，以支撑盈利能力。此外，汇率走势不在我们的控制范围之内，但也是影响因素之一。 关于2026年资本支出预算： 更高水平的资本支出始终与未来数年更高的增长机会相对应。凭借强大的技术领先地位与差异化优势，我们具备充分的能力，在5G、AI和HPC行业趋势所带来的多年结构性需求中占据有利位置。鉴于客户持续强劲的结构性需求，包括新兴的智能体AI市场，我们决定将2026年全年资本支出预算上调至600亿至640亿美元之间。 在积极投资以支持客户增长的同时，我们始终提前与设备供应商密切协作，无论处于强劲上行周期还是下行周期，都提前为产能做好准备，正如我们的客户提前与我们协同规划产能一样。因此，我们在产能扩张计划方面不存在任何瓶颈。 在2026年资本支出的分配中，约70%至80%将用于先进制程技术，约10%用于特殊制程技术，约10%至20%用于先进封装、测试、光罩制造及其他领域。 即便以如此力度的资本支出投入未来增长，我们仍承诺为股东实现盈利增长，并承诺持续、稳步提高每股现金股息——无论是年度还是季度层面。 2025年，台积电共派发现金股息新台币4670亿元，同比增长28.6%，股东每股获得现金股息新台币18元。2026年，每股将获得新台币24元，同比再增33%，我们预计2027年每股现金股息将继续增加。 下面，将麦克风交给魏哲家先生。 董事长兼首席执行官 魏哲家： 谢谢Wendell，大家下午好。 首先谈谈近期需求展望： 我们以美元计算，第二季度营收为402亿美元，达到指引区间上限，得益于前沿制程技术的强劲需求。进入第三季度，业务将继续受到前沿制程技术持续强劲需求的支撑，其中包括2纳米技术的快速爬坡。 展望未来，我们观察到，受零组件价格上涨和宏观经济不确定性的影响，消费类及价格敏感型终端市场正面临一定挑战。为此，我们在业务规划上保持审慎，并专注于强化自身竞争优势。即便如此，AI相关需求依然极为旺盛。AI大趋势持续驱动对算力的需求，支撑着前沿硅芯片的强劲需求。我们的客户及其客户——主要是云服务提供商——持续向我们传递非常强烈的正面信号与积极展望。因此，我们对多年AI大趋势的信心依然非常高，背后是我们强大的技术差异化能力和广泛的客户群体。 我们目前预计2026年全年营收增速（以美元计）将略超40%。 关于智能体AI的加速发展： AI市场持续高度动态化。智能体AI的兴起正在推动CPU在AI数据中心中重新扮演重要角色，在AI加速器之外进一步带动硅芯片需求。我们认为这对台积电是利好，因为无论采用何种CPU架构——x86、ARM还是RISC-V——它们几乎都是台积电的客户。我们已经在与CPU客户展开密切协作，以最先进的技术和必要的产能支持他们把握智能体AI的市场机遇。 关于台积电的产能扩张战略： 台积电与客户及其客户密切协作，共同规划产能。鉴于前沿技术的根本复杂性以及设计导入和交货期的要求，我们对客户多年的产品路线图和生产计划也有清晰的掌握。这一点至关重要，因为从技术和产品开发，到产能准备，再到量产爬坡，整个过程需要五年以上的时间，没有捷径可走。 在内部，台积电采用严格的产能规划体系，从自上而下和自下而上两个维度持续评估市场需求。基于我们的评估，我们正在加大资本支出，提升产能以支持客户的未来增长。 我们宣布在亚利桑那州追加1000亿美元投资，用于建设多座半导体逻辑晶圆厂，支持2纳米及以下制程技术，以及先进封装厂，以满足美国领先客户多年的强劲需求。 与此同时，我们正在中国台湾建设13座前沿及先进封装晶圆厂，并将持续在台湾加大投资。台 积电的半导体技术与制造将继续在支持全球半导体产业、释放客户创新潜力方面发挥举足轻重的作用。 关于当前N3产能扩张： 我们正在积极推进全球扩产计划，新增三座3纳米晶圆厂——分别位于中国台湾、亚利桑那州和日本——以支持3纳米技术多年来旺盛的需求管线。除新建晶圆厂外，我们还在台湾持续将5纳米设备转换用于3纳米产能，同时发挥制造卓越优势提升各厂区晶圆产出，并推进N7、N5、N3节点间的跨节点产能优化。总结而言，我们正在运用多种手段，竭尽全力、在任何可能的地方、以任何可能的方式，最大化对所有客户的支持。 关于成熟节点战略： 台积电在成熟节点的战略未有改变。我们的首要任务是充分支持客户需求，并将在高附加值细分市场继续增加——而非削减——成熟节点产能。例如，我们正通过日本JASM第二厂扩大面向CMOS图像传感器应用的成熟节点产能，并通过德国ESMC扩大面向汽车和工业应用的产能。 就当前市场而言，除电源管理IC和CMOS图像传感器等特定领域外，其他大宗商品领域的成熟节点需求并不强劲。因此，台积电将继续聚焦高附加值和战略性细分市场，确保具备支持客户增长所需的必要产能。 关于A14技术进展： 正如前面所述，前沿技术的复杂性持续提升，开发新技术（如A14）、建设产能并将其爬坡至量产的周期如今需要五至七年，没有捷径。 A14技术是纳米片晶体管的第二代产品，能够在N2基础上实现四个节点的跨越式进步，以性能和功耗优势满足高性能与高能效计算的迫切需求。与N2相比，A14在同等功耗下速度提升10%至15%，在同等速度下功耗降低25%至30%，芯片密度提升近20%。 A14技术开发进展顺利、按计划推进。内部产品测试显示，器件性能接近90%基准，256 Mbps SRAM良率也接近90%。我们正观察到来自智能手机及HPC/AI应用客户的强烈兴趣与积极参与，客户的流片活动正在进行中并超前于计划。预量产将于2027年启动，量产计划于2028年实现。 凭借持续增强策略，我们还推出了A13和A12，作为A14家族的延伸。A13在A14基础上进一步演进，通过创新的97%光学缩减实现超过6%的芯片面积节省，并通过持续的设计和工艺优化进一步提升性能及功耗效率，且部分设计规则与A14向后兼容，确保IP迁移顺畅。A12则将我们创新的超级电源轨（Super Power Rail）技术引入A14平台，带来更卓越的性能、功耗和面积优势。A13和A12均计划于2029年量产。 我们相信，A14及其衍生技术将使A14家族成为台积电比N2更大、更持久的节点，正如2纳米技术是比3纳米更大、更持久的节点一样，进一步巩固并延伸我们的技术领导地位。 核心信息至此结束，感谢各位的聆听。 问答环节 投资者关系部门 Jeff Su： 感谢魏哲家先生，演讲环节至此结束。 请注意，我们将尽量在下午3点10分左右结束今天的会议，将尽力让尽可能多的参与者提问，如有未能提问的情况，提前致歉，感谢各位的耐心。 下面进入问答环节，我们先接受几位现场提问，然后转至线上。首先请瑞银的Sunny Lin提问。 Sunny Lin（瑞银，分析师）： 非常感谢，祝贺公司取得非常强劲的业绩和展望。我的第一个问题是关于资本支出的。我认为台积电展示出更强的产能扩张决心非常重要，鉴于需求更加强劲且供应非常紧张。请问除2026年外，公司是否可以分享未来三年（2026、2027、2028年）的资本支出展望，类似于2021年时的做法？ 魏哲家： Sunny，关于三年资本支出指引，我们目前没有具体数字可以分享。但正如您所知，我们今年的资本支出是为未来的业务机会而投入的，只要有业务机会，我们毫不犹豫地投资。从我们的核心信息可以听出，我们对AI大趋势多年来持续强劲的信心非常坚定，并且我们正在持续加大资本支出，包括提高今年的资本支出。 上次我们说过，未来三年的资本支出将显著高于过去三年。现在可以说，未来三年的资本支出将比过去三年更显著地更高。 Sunny Lin： 好的。那我换一个角度追问资本支出。您刚刚宣布在美国追加1000亿美元投资，这对于在美国确保业务非常重要。目前亚利桑那州的总投资已达2650亿美元，请问未来几年在亚利桑那州的产能投放计划是怎样的？ 黄仁昭： 也就是说，在亚利桑那州追加1000亿美元投资，总投资达到2650亿美元，这些投资的时间表和计划是怎样的，对吗，Sunny？ 魏哲家： 是的。Sunny，时间表取决于市场状况。以当前形势来看，大趋势如此强劲，所以我们才宣布在亚利桑那州追加1000亿美元投资。将会新建多少座晶圆厂？很多。实际上，大概会额外建设四座或更多座晶圆厂。 Sunny Lin： 这包括前端和后端吗？ 魏哲家： 是的。 Charlie Chan（摩根士丹利，分析师）： 感谢提问机会，下午好。我的第一个问题是关于晶圆代工竞争的。我理解对于新进入者来说没有捷径，但三星晶圆代工凭借存储业务的丰厚利润，英特尔则获得了美国政策支持，有报道称几家美国公司正在与这些同业接触。此外，ASML昨天刚宣布将为2028年扩大EUV产能。请问台积电如何看待竞争对手在前沿业务上扩大产能所带来的竞争威胁？ 魏哲家： 我的一位韩国竞争对手确实赚了大钱，坦白说我很羡慕。美国那位则获得了非常强大的政府支持。 不过，正如我们所说，没有捷径。这意味着在半导体行业必须回归基本面：政府支持固然可喜，资金当然也很重要，但最重要的始终是我们一再强调的三大基本面——技术、制造和客户信任。在我三四十年的职业生涯中，这三点始终是最重要的，也始终是台积电赢得业务的核心秘诀。 选择一种技术并将其爬坡量产，不像去便利店买牛奶那么简单——这是我引用客户的一句话。选择技术合作伙伴没有捷径，您需要深入理解技术、真正加以运用、携手协作、准备产能并推动爬坡。正如我所说，这大约需要五年时间。您不能今天觉得这家的牛奶更好就换一家。这就是我的答案。 Charlie Chan： 好的，希望您能买更多牛奶，让别人买不到。那我换一个更令人振奋的话题。C.C.提到您从客户的客户那里看到非常强烈的信号，并上调了全年指引。请问您是否准备好上调此前提出的五年AI半导体复合年增长率（CAGR）预测？我记得大约是50%的高段。此外，智能体AI带动CPU需求是台积电的重大机遇，但内存成本上涨会不会对AI资本支出构成较大影响？请分享AI半导体CAGR的最新看法，以及如何理解AI相关业务对台积电增长的贡献。 魏哲家： Charlie，如果您关注我们的核心信息，我们持续加大投资、提升资本支出，都有充分的理由。关于AI的CAGR，我没有具体数字给您，但只能说：更强、更强、更强。我们现在之所以不给出数字，是因为它还在持续上升，比我们之前预测的更强劲。 Arthur Rakowski（麦格理，分析师）： 首先祝贺公司取得强劲的执行和业绩。我的问题是关于先进封装竞争的。我们注意到EMIB等技术正在获得关注，台积电如何看待这一竞争态势？ 魏哲家： 我们的封装产能目前非常紧张，已成为制约客户增长的瓶颈。因此，我们欢迎市场上出现更多灵活性，这将有助于台积电前端晶圆业务的增长——那才是台积电业务的核心。这项技术根据报道来看表现不错，我们希望它能够成功，这样可以分担台积电当前的部分负载。我们正在努力缩小需求与产能之间的差距，因此欢迎这些额外的替代选项，为客户提供更多灵活性。 Arthur Rakowski： 谢谢，这很有道理。追问一下：作为一项新技术，如果客户需要台积电的支持，台积电会如何应对？ 黄仁昭： 我来回答这个问题。我们的首要原则是支持客户成功。只要是有利于客户业务的，我们都希望参与其中。这是否回答了您的问题？ 匿名参与者（Gokul）： 感谢C.C.、Wendell和Jeff。我的第一个问题是关于产能扩张哲学的。作为绝对市场领导者，长期供不应求对台积电来说也并非理想状态，您应该希望市场更加均衡。请问您如何考量竞争压力，预计需要多长时间才能满足当前的需求？其次，芯片短缺的同时，市场上也有很多关于数据中心延迟、电力供应等问题的讨论，这些因素如何纳入您的规划框架，以避免芯片就绪但数据中心部署滞后的风险？ 魏哲家： 这是个好问题。我们确实在规划业务时将竞争因素列为首要考量，同时从自上而下和自下而上两个维度评估多年需求，综合客户及云服务提供商（CSP）的输入做出判断。 需要指出的是：我相信每位客户都在告诉我真实情况，但把所有人的"真实情况"加在一起，并不等于真相。客户都是积极进取的，他们给出的数字代表他们的最佳预测，我们需要在此基础上做出审慎的判断——这种判断未必总是正确，但我们是认真、谨慎地做出的。毕竟这涉及大量资金，今年我们将资本支出从500亿提升至560亿，再到600至640亿，金额不小，我们自然会非常谨慎。 关于您的第二个问题——我们确实在核查AI数据中心的建设进度、选址、需求和风险，确保台积电的芯片不会最终进入客户库存积压。 匿名参与者（Gokul）： 清楚了。C.C.，您是否认为即便有如此大规模的产能建设计划，明年年底我们仍将处于供应短缺的状态？ 魏哲家： 您想要我打包票，对吗？我可以说，我相信从今天开始，一直到大概2029年、2030年，需求都将非常强劲。中间是否会有短暂的波动，我不能完全确定，但这一趋势足够强劲，我相信我们正在见证一个新兴行业的诞生——我愿称之为"AI产业"。它将全面影响我们的日常生活，包括汽车、人形机器人以及所有行业。从各方投入的资金体量来看，包括所有云服务提供商，这是一个对世界极为重要的全新产业，需求将会持续存在，而其中的基础就是半导体芯片，其中绝大多数来自台积电。 匿名参与者（Gokul）： 谢谢。我的第二个问题是关于盈利能力的。C.C.，您开玩笑说羡慕存储竞争对手的利润率，但从长远来看，晶圆代工——尤其是前沿晶圆代工——的盈利能力应该高于存储，毕竟竞争对手数量更少。在您为众多客户大举投资之际，定价谈判进展如何？目前您的盈利能力不再是半导体制造业中最高的，这是否意味着您在传递价值、获取价值方面承受的压力相对减轻了？ 魏哲家： Gokul，您的问题其实很简单，就是台积电的晶圆定价策略和目标毛利率是什么。当然，越高越好。但我们是伙伴关系——我多次强调，客户必须取得成功，我不希望把他们从市场上挤出去。此外，我们是一家值得高度信赖的公司，不会突然大幅涨价。我们通过创造价值来赢得合理利润，确保我们的毛利率足以支撑长期可持续的扩张，这对我们的客户和台积电都有利，这就是我们的经营哲学。 是的，我确实非常羡慕存储公司86%的毛利率，要是台积电能接近68%我就已经非常满意了。我们是非常值得信赖的公司。 接线员： 下一位提问者是来自Arete的Jim Fontanelli。 Jim Fontanelli（Arete，分析师）： 感谢提问机会。请问您如何看待随着AI需求持续大幅超过其他终端市场，客户集中度上升所带来的风险？我认为您前五大客户的集中度正在达到历史新高，想了解您对这一风险的看法。 魏哲家： 这不是我们的担忧。您所说的大客户正在变得越来越大，我们对此非常高兴。与此同时，AI行业中也涌现了很多快速成长的新玩家，所以客户集中度风险并不像您描述的那样令人担忧。 Jim Fontanelli： 好的。我还看到台积电的一些直接客户正在通过资本投资介入其终端客户业务，请问台积电是否也在考虑类似的安排——即向客户的客户进行投资？ 魏哲家： 直接回答您的问题：不，台积电目前不会做这类财务安排，因为我们认为现有的合作模式与客户的合作顺畅且成功。 接线员： 下一位提问者是来自Sig的Mateo Hosseini。 Mateo Hosseini（Sig，分析师）： 感谢提问机会。我想回到在美国的1000亿美元投资。请问能否提供一些时间线，未来三年或五年，我们应如何理解这1000亿美元投资的推进节奏？ 魏哲家： 我们有计划，但坦白说，进度通常取决于市场状况和客户需求。如果您要我给出一个确定的时间表，目前没有，但我们有计划，并且会尽可能快地推进。当前的情况是需求与供应之间的差距非常大，因此我们也在尽快推进中国台湾新厂和日本新厂的建设。 Mateo Hosseini： 好的。第二个问题，我想深入了解HPC中的计算部分，具体是关于网络交换机——CoUP平台何时会对您的营收产生实质性贡献？ 魏哲家： 我认为AI数据中心需要降低功耗并提升通信带宽，因此我相信CoUP平台的需求将持续增加，并在未来几年成为非常重要的技术。我们目前已经开始生产，并将随着时间推移不断爬坡。 Laura Chen（花旗银行，分析师）： 非常感谢提问机会。我的第一个问题是，台积电上调了资本支出和增长展望，您也提到了智能体AI和CPU的增长潜力，能否进一步介绍AI相关芯片中GPU加速器与CPU之间的需求增长和能见度情况？ 魏哲家： Laura，我没法给您非常具体的数字，但我可以说，所有这些芯片都在台积电生产，也都使用相同的前沿制程技术。我们正在与客户协作，在CPU、GPU和XPU之间合理分配晶圆供应。 Laura Chen： 好的，谢谢。第二个问题是关于先进封装的。我们知道台积电此前已宣布了14倍光罩尺寸的CoWoS路线图，以支持更大规模的AI封装。我们也注意到台积电在日本展示了CoWoS的玻璃基板开发进展。能否就玻璃基板、玻璃芯板等新技术的进展情况给我们更多更新？ 魏哲家： 目前主流仍是CoWoS。我们正在开发替代方案，努力降低成本，并与基板供应商合作，以便我们的客户能够将其产品推向市场。我们正在建设我几个季度前宣布的产品线，大约还需要一年时间才能成熟，之后才能与客户一起投入生产。 匿名参与者（Haas）： 感谢C.C.、Wendell和Jeff。我的第一个问题是关于资本支出与销售额的关系。您给出了今年相当坚实的资本支出展望，并表示未来几年的资本支出将继续非常可观，同时将今年的增长预期上调至40%以上。请问能否就未来几年的营收增长提供一些展望？另外，驱动您上调资本支出的关键需求动力是什么？今年的需求是否仍主要来自云计算，还是已在向边缘计算扩散？设备供应商的涨价是否也是影响因素之一？ 魏哲家： 由于营收与投资直接对应，我们基于对需求的预测和评估来进行资本支出，未来几年对台积电来说将是非常好的业务时期。关于关键驱动因素——是AI相关的一切，全部都是。 匿名参与者（Haas）： 好的。我还想问一下后端封装的竞争问题。如果竞争对手在先进封装（如EMIB）上取得进展，会不会成为他们切入前端逻辑晶圆业务的突破口？ 魏哲家： 前端晶圆业务和后端封装业务是两回事。如果两者相同，那么您也应该担心封测厂成为前端竞争对手。它们是完全不同的两件事。我也说过，由于我们后端产能严重短缺，竞争对手在封装领域提供的灵活性，实际上是让客户的前端晶圆能够得到封装，这反而有助于台积电前端晶圆业务——这是我们的态度。 接线员： 下一位提问者是来自德意志银行的Robert Sanders。 Robert Sanders（德意志银行，分析师）： 感谢提问机会。您此前曾表示High-NA EUV设备成本过高。能否谈谈客户如何看待High-NA较小曝光视场所带来的芯片拼接挑战？这是否会拖慢High-NA的采用进程？ 魏哲家 / Jeff Su： High-NA确实是一款非常优秀的设备，性能卓越。但台积电明确表示，我们在与ASML合作，努力使其在制造成本和成熟度方面更适合量产。我们始终将技术成熟度和成本作为是否采用的核心考量因素。 Robert Quinn（德意志银行，分析师）： 好的。追问一下，我认为在场所有人都假设3纳米及以下制程不受约束的需求大约比供应高出30%至50%，实际情况是否比这更大？因为从您的表述来看，似乎差距可能更大，而目前我们都假设这个问题在未来三四年内是可以解决的。 魏哲家： 那些是您的数字。关于供需缺口，我没有具体数字可以分享，我只能说，这个差距确实比……我不想拿存储作比较，但这是个非常大的差距。 Evelyn Yu（高盛，分析师）： 感谢提问机会。台积电在技术研讨会上曾提到，2纳米家族产能在2026至2028年间将以约70% CAGR增长，N3加N5将以约25% CAGR增长（2022至2027年）。请问在资本支出上调之后，这些数字是否仍然准确，还是已有变化？ 魏哲家： 我们在技术研讨会上展示了相关图表。现在的数字更大了。就这些。 Evelyn Yu： 好的，方向非常清晰。第二个问题是关于先进封装的资本支出。台积电通常将先进封装资本支出与测试、光罩制造等合并披露，约占总资本支出的10%至20%。请问先进封装本身占多大比例？鉴于先进封装资本密集度低于前端，我们应如何看待其定价营收份额与资本支出份额之间的差距？是否应考虑将其单独列示？ 魏哲家： Evelyn，我们尽力确保资本支出数字的准确性，但前端和后端之间需要保持灵活性——有时瓶颈在后端，需要多买工具；有时瓶颈在前端，所以我们只能给出10%至20%这样较宽的区间。坦白说，随着时间推移，部分客户产品对测试机台的需求超出预期，我们不得不加大在测试机台或封装等领域的资本支出。正因如此，我们无法非常精确地说清每个细分领域投入了多少资本支出。 匿名参与者 Felix Pan（开源证券）： 感谢提问机会，下午好。我的第一个问题是关于资本支出上调的原因。从年初至今，台积电将资本支出指引上调了约100亿美元，请问驱动因素是什么？是智能体AI、封装，还是AI加速器？ 魏哲家： 简单来说，最主要的原因是需求持续增加，我们感受到来自客户的压力，要求台积电合作提升产能——这是主要原因之一。第二个原因是通货膨胀，我们购买设备时面临通货膨胀带来的价格上涨。 匿名参与者 Felix Pan： 好的，谢谢。第二个问题是关于成熟节点的。大家都关注AI前沿节点，但成熟节点似乎也出现了强劲的需求复苏，同时也存在一定的供应问题。能否介绍一下当前成熟节点的供需动态和定价情况？有观点认为存在AI对成熟节点的排挤效应，但成熟节点需求总体上仍主要依赖消费者需求，而消费者需求目前较弱，请分享您对此的看法。 魏哲家： 成熟节点涵盖众多细分市场，其中只有与AI相关的部分才处于短缺状态。最重要的是电源管理IC，因为所有AI数据中心都需要大量电源管理，这些芯片采用0.18微米、90纳米等成熟节点技术，确实处于短缺状态。其次是传感器部分，因为需要大量传感器采集环境信息并输入AI数据中心进行分析。除此之外，正如您所指出的，消费类产品需求并不旺盛，其他细分市场的需求也不那么强劲，远未达到严重短缺的程度。 投资者关系部门 Jeff Su： 感谢C.C.和Wendell，也感谢所有参与者。问答环节至此结束。 请注意，本次电话会议的回放将在30分钟内提供访问；文字记录将在24小时后发布，均可在台积电官网 www.tsmc.com 上获取。如果您未能在今天提出问题，欢迎随时联系台积电投资者关系部门，我们将跟进回复。 感谢各位今天的参与，祝大家夏日愉快，期待下季度再相见。谢谢，再见。
2026-07-17 08:50:47海力士ADR溢价51% 全球资金疯狂涌入韩国ETF
SK海力士美国存托凭证（ADR）与韩国本地股之间的巨大价差，正在催生一场围绕韩国ETF的代理交易热潮。 贝莱德旗下规模230亿美元的iShares MSCI韩国ETF（代码：EWY）周三单日吸金逾11亿美元，此前一天的净流入额已创下8.14亿美元的历史纪录。 由于该基金将约四分之一的仓位配置于韩国上市的SK海力士股票，投资者将其视为绕开高溢价ADR、间接布局这家芯片巨头的最便捷通道。 截至纽约时间周四下午，SK海力士ADR相对韩国本地股的溢价约为27%，此前一天曾一度飙升至51%的历史峰值。这一价差短期内难以收窄——ADR的发行与注销通道本月晚些时候才会重新开放，且后续转换容量及监管审批仍存在不确定性。 今年以来，EWY已累计吸引逾63亿美元资金流入，基金资产规模较年初暴涨逾180%。 ADR溢价高企，套利机制受阻 SK海力士ADR与本地股之间的定价鸿沟，根源在于正常的套利机制暂时失灵。 通常情况下，ADR与对应本地股之间的价差会通过发行或注销ADR的转换操作迅速抹平，但目前ADR账簿对发行与注销均处于关闭状态，预计本月晚些时候才会重新开放。 即便届时通道打开，可用的转换容量究竟有多大、是否还需要额外的监管批准，目前均不明朗。 这一结构性约束使得溢价持续存在。据彭博数据，台积电ADR因本地股仅具备部分可转换性，过去一年平均溢价约为20%，SK海力士的情况与之类似，但溢价幅度更为极端。 EWY成为最优代理工具 面对高企的ADR溢价，部分投资者转而借道EWY获取SK海力士的敞口。EWY将约四分之一的资产配置于韩国上市的SK海力士股票，同时规避了直接持有韩国股票所涉及的非交易时段操作和货币兑换等复杂问题。 "投资者正在用EWY作为获取韩国上市股票敞口的工具，"Jonestrading Institutional Services LLC股票销售交易员兼宏观策略师Dave Lutz表示。 Strategas Securities首席ETF策略师Todd Sohn则指出，"ETF本质上就是代理交易工具，在获取新兴市场或成熟市场主题敞口方面极为高效。" AI芯片热潮驱动，资金持续涌入 更宏观的背景是，韩国存储芯片股已成为今年最炙手可热的AI交易标的之一。SK海力士完成美国上市后，尽管市场出现阶段性波动，资金仍持续涌入。在韩国本地市场，围绕SK海力士和三星电子单一股票ETF的散户交易热情高涨，监管机构一度暂停了此类单股ETF的新品上市。 “部分资金流入可能来自空头回补，”巴尔的摩资产管理公司Facet首席投资官Tom Graff表示， “需求依然极为旺盛，但能否持续仍是未知数。不过，大多数空头头寸在这种行情下会迅速止损，这是合乎逻辑的。” 今年以来，EWY基金资产规模已从不足8亿美元膨胀至230亿美元，涨幅逾180%，折射出全球资金对韩国科技资产的强烈追捧。
2026-07-17 08:39:43金属涨跌互现 伦铅伦镍及沪铅涨逾1% 金银回落 沪银跌超3%【隔夜行情】
SMM7月17日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铜和沪铜一同下跌，伦铜跌0.28%，沪铜跌0.08%。伦铅、伦镍以及沪铅一同上涨，伦铅涨1%，伦镍涨1.66%，沪铅涨1.57%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.59%，铸造铝主连涨0.52%。 隔夜黑色系方面，不锈钢涨1.16%，铁矿涨0.79%，螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.36%，焦炭涨0.08%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌1.77%，COMEX白银跌2.9%，盘中最低跌至55.595美元/盎司，创2025年11月以来的新低。国内方面，沪金跌1.34%，沪银跌3.15%。伯恩斯坦：将2026年黄金价格目标上调至4533美元/盎司，因各国央行正在实现储备多元化，且预计美联储在未来一年内最多只会加息一两次。(金十数据APP) 截至7月17日6:41分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部回应推动解决安世半导体问题进展】 商务部新闻发言人何亚东在16日举行的商务部例行新闻发布会上回应推动解决安世半导体进展的有关提问时说，中荷建立开放务实的全面合作伙伴关系10多年来，双边经贸合作不断深化。7月7日，荷兰外贸与发展合作大臣舍尔茨玛访华，王文涛部长与其共同主持召开中荷经贸混委会第18次会议，就中荷、中欧经贸关系坦诚、深入交换意见。中荷双方同意，双方政府应创造良好环境，推动企业通过协商化解纠纷，保障全球半导体产供链安全稳定。 【美国对晶体硅光伏电池发起反规避调查】 2026年7月13日，应美国国内企业FirstSolar,Inc.、HanwhaQCELLSUSAInc.、TalonPV、SwiftSolar、GreatLakesSolexPR,LLC、DYCMPower,LLC、SunivaInc.和SilfabSolarInc.提交的申请，美国对原产于中国的晶体硅光伏电池（无论是否组装入模块）发起反规避调查，审查是否存在以下两种规避美国反倾销和反补贴税令的行为：（1）中国产零部件在埃塞俄比亚完成光伏电池及组件组装，并经埃塞俄比亚出口至美国；（2）中国产零部件在埃塞俄比亚完成光伏电池组装后出口至越南，并在越南完成组件组装，经由越南出口至美国。2024年2月1日，美国商务部对进口自中国的晶体硅光伏电池发起第二次反倾销和反补贴日落复审调查。2024年6月7日，美国商务部对进口自中国的晶体硅光伏电池作出第二次反补贴快速日落复审终裁。（中国贸易救济信息网） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.21%报100.72，美国达拉斯联储主席Lorie Logan（2026年FOMC票委）呼吁提高利率，并表示通胀似乎没有可持续地回到央行2%的目标。适度提高利率将能更好地平衡美联储在物价稳定和充分就业双重使命下的前景与风险。人工智能（AI）最终可能会带来生产力的激增，但目前，当需求超过供给时，需求效应正在推高物价。(来自华尔街见闻APP) 美联储副主席Jefferson：政策准备就绪，能够在必要时重新考虑。当前政策立场应支持就业市场，并允许通胀随着关税效应和能源价格传导的消退，恢复向2%目标回落的态势。在通胀未能开始降温的情景下，重新审视政策立场以确保实现物价稳定可能是适当的。当前政策处于有利位置以应对变化，将基于最新数据、不断演变的前景以及风险平衡来制定。坚定致力于将通胀率恢复至我们的2%目标，这与双重使命相一致。预计中东冲突对需求的影响将较为温和，因为美国是石油净出口国，且经济对石油的依赖度较低。目前正密切关注两大重要动态——中东冲突与人工智能（AI）的普及。当前局势凸显了双重使命目标之间存在张力的政策困境。不能孤立地看待每一项动态，在制定政策时必须考量整体经济状况。能源冲击与贸易政策冲击相互叠加，后者至少已在短期内对产出和物价产生了影响。接连不断的冲击，带来了通胀变得根深蒂固、通胀预期变得脱锚的风险。来自AI的经济冲击可能会对供需产生持久的影响。如果AI基建和消费带来的需求效应，先于AI的生产力红利出现，AI可能会对通胀施加上行压力。如果AI的生产力红利能更快地降低生产成本，则可能会对通胀产生下行压力。(来自华尔街见闻APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为88.8%，累计加息25个基点的概率为11.2%。 美联储到9月维持利率不变的概率为48.8%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为5.1%。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布美国6月新屋开工总数年化、美国6月营建许可总数、美国6月进口物价指数月率、美国6月工业产出月率、美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区5月季调后经常帐、欧元区6月CPI年率终值、欧元区6月CPI月率终值等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议于7月17日至20日在上海举行。国家主席习近平将出席大会开幕式并发表主旨讲话。2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话，美联储副主席杰斐逊就经济和货币政策发表讲话，美国总统特朗普发表全国讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌0.03%，布油跌0.11%，美国和伊朗紧张局势持续，面对美国总统唐纳德·特朗普发出的警告，德黑兰似乎无意退让。美国军方还表示，在过去一夜中已协助10多艘船只通过霍尔木兹海峡。不过，航运流量仍显著下降。根据RBC Capital Markets数据，霍尔木兹海峡石油运输量七日均值已从460万桶/日降至390万桶/日。（彭博） 消息人士：无人机碰撞油轮事件发生后，伊拉克所有石油装运码头的原油输送均已暂停。(金十数据APP) 根据Kpler的数据和一位直接了解流量情况的消息人士透露，在经历了数月的出口受限后，随着出口加速，伊拉克7月上半月的原油装载量翻了一倍多，日均达到约120万桶。Kpler的数据显示，6月份伊拉克的原油出口量日均约为50万桶。尽管月度出口量有所增加，但从南部巴士拉港出口的伊拉克原油仍远低于美伊战争爆发前的水平——战前3月份之前的日均出口量曾超过320万桶。（路透）
2026-07-17 08:27:35半导体抛售潮拖累美股，纳指100一度跌2%，中概再逆市涨，黄金大跌破4000
ASML之后，台积电也发布了强劲业绩，但未能阻止半导体板块下行。科技股拖累美股走低，美股指数整体承压。 受经济数据韧性与中东局势升温双重支撑，美元反弹，美债收益率小幅走高，黄金则跌破4000美元关口。 台积电发布强劲业绩并上调指引，却未能阻止半导体板块下行，这一异常的"利好出尽"信号，令市场对AI硬件股估值的担忧明显升温。纳指跌超1%，半导体整体较6月中旬高点已累计下跌22%，正式进入技术性熊市。 美国经济数据呈现"软硬分化"格局。 申领失业金人数降至5月初以来最低，费城联储制造业指数大幅超预期，但房地产数据持续疲软。 高盛将二季度GDP增速追踪估算上调0.2个百分点至2.4%。摩根士丹利财富管理部门Ellen Zentner表示： 尽管面临挑战，消费者仍在持续消费，劳动力市场也未显示出任何松动迹象。 芯片股"利好出尽"，AI估值遭重新审视 强劲的台积电业绩未能提振芯片板块，这一异常的"利好出尽"信号，令市场对AI硬件股估值的担忧明显升温。美股指数整体承压，标普500指数收跌0.51%。 纳指跌超1%，纳指100盘中一度跌2%、最终收盘价远低于其50日均线。 华尔街见闻提及 ，台积电录得67.7%的毛利率，并将资本开支指引上调至600至640亿美元，这本应是AI资本开支叙事的有力佐证，却被市场解读为"开支膨胀"的警示信号。 台积电ADR收跌2.25%，未跟随台股的收涨表现。 台积电走势延续了近期的模式，ASML"超预期+上调指引"的二季报令当日涨幅全数回吐，美光科技三季度业绩创纪录，但股价此后自高点已累计回落约25%。 费城半导体指数单日下跌4.3%，而一篮子半导体指数较6月中旬高点累计回调逾22%，正式进入技术性熊市。 Marvell和Credo大跌超8%领跌。 高盛指出，整个人工智能领域都面临压力，其中光互联、人工智能半导体和数据中心板块在过去两天均下跌了5%至12%。 Miller Tabak的Matt Maley表示： 芯片股的走势仍是股市最关键的变量。它们正出现明显裂缝，若无法实现强劲且持续的反弹，将发出真实的警示信号。 值得注意的是，韩国市场的半导体走弱正在触发杠杆ETF的强制去杠杆，形成自我强化的抛售回路，进一步放大了跌幅。 仓位与市场偏好变化，基本面暂居其次 多位市场人士认为，本轮芯片股的持续回调，已超越基本面范畴，更多是受资金风格切换和市场偏好转移的影响。 摩根大通研究显示，过去五至六周内，对冲基金已大幅削减AI相关敞口及杠杆ETF持仓。 这表明机械式去杠杆卖压或正接近尾声——此前高波动率触发了ETF的被迫平仓，以及看涨期权头寸的集中平仓，形成自我强化的抛售循环。 彭博策略师Tatiana Darie指出： 芯片股的抛售已接近近年多次触底反弹的技术阈值，但能否企稳，仍取决于超大规模云计算厂商是否继续上调AI资本开支预期。 彭博的Michael Ball亦认为，此轮抛售更多是"机械式"而非基本面驱动，AI资本开支主线逻辑尚未破裂，台积电与ASML的创纪录利润及上调的前瞻指引均印证了AI基础设施建设的持续扩张。 但他同时警示，该交易此前已严重过度持有，对边际扩张故事的定价过于完美，随着波动率从上涨驱动转向下跌驱动，去杠杆压力将持续释放。 高盛的Rich Privorotsky将当前AI板块内部的分化归纳为"橡皮筋效应"，表示"现在的问题是这根橡皮筋究竟能拉伸多远"。 宏观数据喜忧参半，美联储7月加息预期基本出局 周四宏观数据呈现明显的内部分裂，令市场在利率路径判断上难以形成一致预期。 就业方面 ，上周初请失业金人数降至20.8万，为5月初以来最低水平。零售销售6月环比小幅增长，但主要受油价下跌拖累加油站销售额，核心消费仍表现出一定韧性。 高盛随即将二季度GDP增速追踪估算上调0.2个百分点至2.4%。 值得关注的是 ，费城联储制造业指数 飙升至41.4，大幅高于市场预期的12.5，为2021年底以来最高读数，同时价格分项指标同步走强——"收取价格"分项从20.3升至27.4，"支付价格"分项亦小幅上行。 彭博的Cameron Crise指出，考虑到该指数历来波动剧烈，需持审慎态度，但如此幅度的跳升确实引发市场对现行利率水平是否真正具有限制性的质疑。 房地产市场 则明显偏弱，全国住宅建筑商协会情绪指数与成屋待售销售数据双双低于预期。 在此背景下，利率期货市场对7月加息的预期已降至约10%，9月加息概率约为48%，接近"五五开"。据路透援引数据，9月加息概率较本周初大幅下降。 高盛的Privorotsky认为，在通胀进一步确认之前，利率环境整体仍对风险资产具有支撑。但他同时强调，需要看到7月非农数据走弱及通胀数据再度确认疲软，才能将9月加息彻底排除。 地缘溢价受限，油价高位震荡 美国对伊朗的打击行动周四进一步升级，据报道美军袭击了伊朗主要出口港附近的一艘油轮，霍尔木兹海峡航运量明显收缩。 WTI原油在隔夜交易中一度冲至每桶81美元附近，但随后回落，结算价报79.06美元，跌0.7%。 但总体而言，过去三天油价没有出现任何波动。 尽管布伦特原油价格仍徘徊在85美元附近，美国成品油和欧洲天然气价格依然坚挺。 CIBC私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin表示： 在缺乏实质性升级的情况下，交易员不愿推动油价大幅走高，实物市场目前也尚未发出严重供应短缺的信号。 另一方面，特朗普对伊朗释放美国被拘留人员表示"赞赏"，将其定性为"善意姿态"，为局势留下外交降级的想象空间，从而限制了油价的上行空间。 美元小幅反弹，黄金比特币双双承压 此前受温和CPI及PPI数据拖累而走软的美元，在今日零售销售、申领失业金及中东局势三重因素共同提振下小幅反弹，美元指数上涨约0.3%至100.76附近。 Mesirow Currency Management高级投资策略师Uto Shinohara表示： 在CPI和PPI数据使美元承压之后，今日零售销售与申领数据，叠加中东局势进一步升温，为美元提供了适度支撑。 黄金跌破4000美元关口，现货金价下跌2.1%至3976美元/盎司。 比特币亦回落至约6.42万美元，较近期高点明显回撤。 10年期美国国债收益率小幅上行1个基点至4.56%，30年期美债收益率仍明显处于5%这一关键阻力位上方。 周四，标普500收跌0.5%，纳斯达克100指数跌1.6%。纳斯达克金龙中国指数收涨1.79%，报6396.75点。美股行业ETF多数收涨。 美股基准股指： 标普500指数收跌38.63点，跌幅0.51%，报7533.77点。 道琼斯工业平均指数收跌105.67点，跌幅0.20%，报52552.97点。 纳指收跌387.281点，跌幅1.47%，报25881.946点。纳斯达克100指数收跌476.826点，跌幅1.62%，报29025.77点。 罗素2000指数收跌0.06%，报2974.567点。 恐慌指数VIX收涨6.64%，报16.71，欧股开盘以来持续走高，北京时间03:49曾达到17.23。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，区域银行ETF涨2.82%，日常消费品ETF、银行业ETF至少涨2.44%。网络股指数ETF则收跌1.54%，科技行业ETF跌2.24%，半导体ETF跌3.70%。 （7月16日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.31%。 苹果涨1.76%，微软涨1.38%，特斯拉则跌0.86%，亚马逊跌1.99%，英伟达跌2.40%，Meta跌2.46%，谷歌A跌4.44%。 芯片股： 费城半导体指数收跌4.29%，报11867.50点。 台积电ADR跌2.25%，AMD跌5.33%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨1.79%，报6396.75点。 热门中概股里，小米收涨5.4%，比亚迪涨3.3%，美团涨3.2%，小鹏涨2.1%，百度涨1.2%，拼多多涨1.2%，阿里巴巴跌0.1%，腾讯跌0.4%，日月光半导体跌3.3%。 其他个股： Circle跌7.66%。 欧元区蓝筹股指收涨约0.3%、成分股阿斯麦涨超3.1%，但Soitec跌超7.6%。德国股市收跌超0.3%，荷兰股指涨0.4%继续创收盘历史新高，阿斯麦涨超3.1%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨0.16%，报643.73点。 欧元区STOXX 50指数收涨0.29%，报6283.61点，整体呈现出W形反转。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.34%，报24915.49点。 法国CAC 40指数收跌0.05%，报8377.86点。 英国富时100指数收涨0.54%，报10572.24点，富时250指数收涨1.08%，富时350指数收涨0.59%。 （7月16日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，阿斯麦控股收涨3.16%，西班牙对外银行、裕信银行、百威英博、法拉利、LVMH集团、爱马仕、安盛、达能股份、液化空气股份、德意志交易所集团涨1.76%-1.05%紧随其后。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Rotork收涨66.78%，Indutrade涨17.08%，Zabka集团涨10.87%表现第三，翠丰集团涨4.14%。
2026-07-17 08:11:55美元三连跌 金属外强内弱 沪镍涨逾3% 伦铅锡涨超1%沪银跌超3%【SMM日评】
SMM 7月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍以高达3.01%的涨幅领涨，沪锡跌1%，其余金属涨跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.66%，铸造铝主连涨0.3%。 此外，碳酸锂主连涨0.07%，多晶硅主连跌1.01%，工业硅主连涨0.06%，欧线集运主连跌2.12%报2539。 黑色系方面多飘红，不锈钢以1.09%的涨幅领涨，铁矿收平于759.5元/吨，热卷、螺纹均小幅波动。双焦方面，焦煤跌0.32%，焦炭跌0.77%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属集体上涨，伦镍以2.41%的涨幅领涨，伦铅、伦锡一同涨逾1%，伦铅涨1.35%，伦锡涨1.34%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.42%，COMEX白银跌0.05%。国内方面，沪金跌0.9%，沪银跌3.29%。 资产管理公司富达国际表示，计划在未来适当时机重新增持今年早些时候减持的黄金头寸，认为黄金的长期发展动力依然强劲。富达国际多资产投资组合经理Ian Samson近日表示：“我们计划重新增持黄金，问题只是时机。”他表示，他于今年1月至2月期间将黄金配置降至中性水平，当时正值黄金持续数年的牛市突然结束。Samson预计，黄金市场将在2027年的某个时候重新进入牛市。只有在“各国政府重新奉行财政纪律，且各国央行真正致力于将通胀重新压低”的情况下，重返牛市的逻辑才会受到破坏，“但我认为，我们目前并不处于那样的世界。”Samson还表示，各国央行持续购入黄金（这是此前黄金牛市的重要推动因素）将继续支撑金价。(金十数据APP) 此外，铂主连涨1.15%，钯主连跌0.29%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【6月我国动力和储能电池销量同比增长49.1%】 中国汽车动力电池产业创新联盟发布2026年6月动力电池数据显示，6月，我国动力和储能电池销量为196.0GWh，环比增长7.6%，同比增长49.1%。其中，动力电池销量为133.4GWh，占总销量68.1%，环比增长5.0%，同比增长41.8%；储能电池销量为62.6GWh，占总销量31.9%，环比增长13.4%，同比增长67.5%。1-6月，我国动力和储能电池累计销量为979.4GWh，累计同比增长48.6%。其中，动力电池累计销量为661.3GWh，占总销量67.5%，累计同比增长36.2%；储能电池累计销量为318.1GWh，占总销量32.5%，累计同比增长83.4%。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放6160亿元】 中国央行今日开展6260亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放6160亿元。(金十数据APP) 》7月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7909元 美元方面： 截至15:04分，美元指数以0.04%的跌幅报100.48，美联储主席沃什出席参议院听证会，期间频繁提到对通胀的不满，他表示：“近期通胀数据并不能完美反映潜在通胀情况。劳动力市场看起来相当不错，但通胀方面则不太乐观。我对任何通胀指标都不满意。我们将审视我们的工具，包括资产负债表和利率，看看是否需要调整以应对通胀。”(金十数据APP) 前纽约联储首席经济学家、Natixis美国首席经济学家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）表示，美联储主席沃什强硬的鹰派开局，可能正为自己设下一个危险的“信誉陷阱”。霍奇指出，沃什对“前瞻性指引”和“点阵图”的厌恶，在当前充满不确定性的环境下有其合理性，但也暴露出一种危险的倾向。“沃什在他的首场会议上表现得极度强硬，几乎在每一句声明中都给‘价格稳定’加粗并打上感叹号。”霍奇分析称，这种过度的鹰派姿态可能会自缚手脚。如果未来几个月的CPI数据因短期扰动（如关税或能源冲击）而出现噪音，沃什可能会因为之前立下的“人设”而不得不被迫加息，即使那并非最优选择。（华尔街见闻） 美联储褐皮书显示，5月底至6月期间，美国经济活动在12个联储辖区中有11个实现轻微至温和增长，整体增速与上一期基本相当。报告称，高油价等因素抑制部分消费，消费者减少非必需品支出并转向更低价商品。旅游业有所回升，世界杯相关客流为部分地区带来提振。制造业保持温和增长，数据中心、机械和国防领域订单增加。建筑和房地产活动小幅改善，数据中心建设成为亮点。此外，能源行业钻探活动增加，金融状况总体稳定，商业和消费贷款规模温和上升。不过，农业受到大宗商品价格下降、成本上升和信贷收紧影响。多数受访人士预计未来几个月经济将继续扩张，但燃料成本前景仍存在较大不确定性。 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为88.8%，累计加息25个基点的概率为11.2%。 美联储到9月维持利率不变的概率为51.2%，累计加息25个基点的概率为44%，累计加息50个基点的概率为4.7%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至7月11日当周初请失业金人数、美国6月零售销售月率美国7月费城联储制造业指数、美国7月NAHB房产市场指数、美国5月商业库存月率、美国6月成屋签约销售指数月率，英国5月三个月GDP月率、英国5月制造业产出月率、英国5月季调后商品贸易帐、英国5月工业产出月率等数据。 此外，商务部召开7月第2次例行新闻发布会，美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话，美国副总统万斯发表讲话，美联储公布经济状况褐皮书，美国总统特朗普发表讲话，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，台积电2026年第二季度法人说明会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.29%，布油跌0.53%。今日市场消息面表现较为平淡，原油价格窄幅波动。 天风证券研报认为，上半年国际原油市场经历了一轮由地缘政治风险主导的“过山车”行情，国际油价在冲高至近120美元/桶的关口后快速回落。近期，虽然霍尔木兹海峡再起波澜，但整体风险可控，原油市场的核心定价逻辑正从“地缘极端风险”切换至“地缘尾部风险、政治干预与基本面均衡”的三方博弈。下半年油价或将呈现“上有压制、下有支撑”的宽幅震荡格局，整体走势可能“先强后弱”，预计布伦特原油价格中枢运行区间在70美元/桶—75美元/桶。(金十数据APP) SMM日评 ► 下游看空铜价 日内采购意愿平平【SMM再生铜日评】 ► 今日盘面微跌 现货企稳回暖【SMM华南铝现货日评】 ► 铝合金期货震荡抬升 现货市场趋弱价格暂稳【ADC12价格日评】 ► 再生铅：今日网价持稳 上下游心态分化交投有限 【SMM铅日评】 ► 【SMM镍日评】多头情绪集中爆发，7月16日镍价强势拉涨超3% ► 【SMM 镍中间品日评】7月16日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月16日 市场成交冷清 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】钢厂低价采购意向增多 镍铁现货成交重心持续下移 ► 【SMM板材日评】期现价格窄幅震荡 日内成交表现一般 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 建材库存累积放缓 ► 【SMM不锈钢日评】沪镍带动SS盘面走强 不锈钢现货跟涨下游采购偏谨慎 ► 行情止跌未回暖 废电瓶商家捂货待涨【SMM日评】 ► 铂价日内偏强运行 现货市场升贴水维持成交正常【SMM日评】 ► 稀土价格小幅上调 市场交投表现僵持【SMM稀土日评】 ► PPI超预期降温但银价反弹乏力 加息预期与地缘风险持续压制【SMM日评】
2026-07-16 18:37:33
