德国工业铝型材库存
德国工业铝型材库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 工业铝型材 | 1000-2000 | 吨 |
| 2020 | 工业铝型材 | 800-1500 | 吨 |
| 2021 | 工业铝型材 | 600-1200 | 吨 |
德国工业铝型材库存行情
德国工业铝型材库存资讯
【直播】十五五电力线缆发展格局剖析 铜铝行情研判 中东非机遇挖掘 光伏漆包线展望
作为全国线缆产业核心集聚高地，广东拥有完备的上下游产业链、雄厚的智能制造实力与突出的外贸区位优势，深度辐射华南、港澳及东南亚核心市场，是国内线缆产品出口与产业国际化布局的核心枢纽，在全国线缆产业发展格局中占据举足轻重的战略地位。 当前，国内线缆行业正处于转型升级的深度变革阶段，机遇与挑战并存。全球范围内，海外基建持续加码、新能源电力产业高速扩容，为国内线缆企业出海拓市、国际化布局带来广阔增量空间。但与此同时，行业发展痛点持续凸显：铜、铝等核心原材料价格大幅波动，企业成本管控风险加剧；行业产能同质化严重、市场低价内卷持续加剧，企业利润空间不断被压缩，传统生产经营模式已遭遇发展瓶颈。在此产业变局下，通过数字化管控、智能化升级与精益化降本提质，成为线缆企业规避行情风险、打破低价内卷、构筑核心竞争力、实现长效发展的关键破局路径。 为充分发挥华南产业集聚优势，精准破解行业发展痛点，助力区域线缆产业提质增效、迭代升级，7月14-15日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司 主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持 的 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 在广东·广州设计之都温德姆酒店隆重举行。 本次大会议程丰富、亮点纷呈，设有广州番禺电缆集团有限公司企业考察、开幕致辞、行业嘉宾主题分享、大会晚宴等多重环节。大会依托SMM全产业链数据优势与海内外上下游优质资源，聚焦行情精准研判、产业转型升级、供需资源对接、出海渠道赋能四大核心方向，全方位助力华南线缆企业洞察行业发展趋势、借鉴数智化转型经验、整合优质供应链资源、拓宽国际化出海赛道，凝聚区域产业合力，推动华南线缆产业迈向高质量、高端化、国际化的全新发展阶段。 本文为 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 7月15日 主论坛 主办方开幕致辞 SMM执行副总裁 周 柏 广西大生电力设备有限公司总经理 唐建琴 广东省工贸发展促进会会长 侯少藩 签约仪式 上海有色网信息科技股份有限公司&广西大生电力设备有限公司战略合作签约 广西大生电力设备有限公司和上海有色网信息科技股份有限公司在 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 的现场进行了战略合作签约。此次合作，既是双方优势互补、资源共享的重要实践，也是产业链协同发展的又一次积极探索。未来，双方将在产业资源整合、市场拓展、信息服务等方面进一步深化合作，共同助力线缆产业高质量发展。 广西大生电力设备有限公司&航天电工集团有限公司战略合作签约 广西大生电力设备有限公司和航天电工集团有限公司在 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 的现场进行了战略合作签约。此次携手签约，实现两家企业技术、渠道、资源双向赋能，打通产业链上下游协作壁垒。双方将持续整合产业要素、合力开拓市场版图、共建行业信息互通平台，聚力推动线缆行业提质增效、稳健发展。 广西大生电力设备有限公司&浙江正泰电缆有限公司 战略合作签约 广西大生电力设备有限公司和浙江正泰电缆有限公司在 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 的现场进行了战略合作签约。双方以签约为全新合作起点，将融合产品、渠道、产业资源，持续拓展多元合作场景，聚力搭建产业协同发展平台，携手推动线缆产业转型升级，共筑行业发展新蓝图。 嘉宾发言 发言主题：新型电力系统下配电网面临的挑战和机遇 发言嘉宾：南方电网储能与可再生能源重大科研团队荣誉主任委员；浙大求是客座教授 郑耀东 01以史为鉴:电力系统与配电网概述 丘吉尔名言启示：从历史看电力系统演进 其对电力系统百年演进历程进行了回顾。 配电网作为电力系统的末端神经，从最初简单的电能分配网络，演变为今天集分布式电源接入、储能调控、用户互动于一体的复杂有源网络。理解这一演进脉络，是把握配电网未来发展方向的关键。 电力系统结构：从主网到配网的完整图景 其对配电网的核心定位以及电网四大环节的功能分工等进行了介绍。 配电网角色正从"被动配电"向"主动服务平台"转变，战略地位前所未有地提升，是连接新能源与用户的不可替代的关键纽带。 配电网概念与电压等级体系 技术标准依据：GB/T 156-2017《标准电压》、DL/T 5729-2016《配电网规划设计技术导则》。配电网电压等级的选择需综合考虑供电容量、供电距离、负荷密度、经济性等因素。 其对新型配网系统形态进行了阐述。 配电网线路长度占比：彰显量多面广特征 （Source: 中电联《中国电力行业年度发展报告2025》, IEA数据8） 02新型电力系统:20字方针解读 20字方针逐字解读与配电网适配要求 核心逻辑：20字方针是一个有机整体——"清洁低碳"是目标方向，"安全充裕"是底线要求，"经济高效"是运营准则，"供需协同"是运行机制，"灵活智能"是技术支撑。配电网作为连接用户与主网的关键环节，必须在五个维度全面适配。 配电网高质量发展行动方案核心目标（供电和承载能力） ►2025年目标 • 配电网网架结构更加坚强清晰 • 供配电能力合理充裕 • 配电网承载力和灵活性提升 • 具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力 • 具备1200万台左右充电桩接入能力 • 全面淘汰S7（含S8）型高耗能配电变压器 ►2030年目标 • 完成配电网柔性化转型 • 完成配电网智能化转型 • 完成配电网数字化转型 • 以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标 • 配电网成为综合能源服务平台 • 全国虚拟电厂调节能力达5000万千瓦 ►配电网投资规模 03全国配电网运行现状 2025年全国电力供需：用电量突破10万亿千瓦时 2025年电力供需核心特征：用电量首次突破10万亿kW时，超美国两倍； 新增装机5.5亿kW，风光占80.2%；风电+太阳能合计装机18.4亿kW； 煤电装机占比降至32.4%；风光新增发电量占全社会新增用电；97.1%；跨区输送电量9984亿kW时（+7.9%）；直流工程投资同比增长25.7%。 》新型电力系统下配电网面临的挑战和机遇【华南线缆大会】 发言主题：中东非电力转型中的中国机遇供应链、标准与本地化 发言嘉宾：Solarabic中国区负责人 李德兰 中东宏观驱动力：三大引擎拉动万亿级投资 ►核心投资数据 •2025年中东地区可再生能源容量增速达 28.9%，位居全球第一； •全球能源投资2026预计达3.4万亿美元； •其中电网投资接近5500亿美元(同比↑20%)。 •GCC建筑项目价值约1471亿美元。 •GCC未来五年可再生能源投资预计达600亿美元。 ►三大核心引擎 1.沙特“2030愿景”：120GW装机目标及NEOM等超级项目。 2.阿联酋“2050战略”：智慧城市与铁路网驱动特种电缆需求。 3.能源安全转型：危机倒逼多元化能源结构与基础设施倾斜。 中东非不是一个统一的能源市场而是三个市场，且每个面临不同的挑战 将该地区视为一个单一的脱碳叙事，就错过了关键点。能源安全问题真实存在，但在每个市场群体中呈现的结构性挑战截然不同，电网的角色也随之而异。 ►危机驱动型 脆弱电网下的生存：黎巴嫩·伊拉克·叙利亚·巴勒斯坦·也门·苏丹 ►进口依赖型：能源主权与成本控制 约旦·埃及·摩洛哥·巴林 ►资源生产型 战略韧性：卡塔尔·沙特·阿联酋·阿尔及利亚 中东电力市场整体概况与国家格局分析 ►绿电增速全球第一（+28.9%） IRENA数据显示中东可再生能源容量增速居全球之首，全球正步入以太阳能为主导的“电力时代”。 ►光储平准化度电成本（54-82 $/Mwh） 在资源优质地区，“光伏+储能”成本已大幅低于新建煤电(70-85美元)及新建气电(>100美元)。 中东非电线电缆市场规模预测与需求驱动 ►市场规模阶段性预测(2024-2033) ►核心电力需求传导与驱动力 1.万亿级建筑与基建工程落地 GCC目前在建建筑项目总值约1471亿美元。至2033年交通铁路基建约66亿美元，释放大量中低压和特种建筑缆需求。 2.数据中心(AIDC)成为全新增长极 GCC数据中心容量预计从1GW向4GW以上扩张，2030年将占区域总电耗的3-5%，对稳定供电及高阶特种电缆要求极高。 3.可再生能源配套持续扩容 未来五年区域可再生能源直接投资约600亿美元。沙特、阿曼等国大力推动光伏并网与本地太阳能制造(2028年达44GW)。 》中东非电力转型中的中国机遇供应链、标准与本地化【华南线缆大会】 发言主题：铜基热管理材料的研究及发展趋势 发言嘉宾：中南大学材料学院院长 李 周（雷前代替发言） 发言主题：工厂数字化转型与智能制造降本增效 发言嘉宾：万马联合控股集团有限公司智能制造总监 颜亮锋 发言主题：迈向2030：全球光伏终端市场趋势展望 发言嘉宾：SMM光伏高级分析师 王陕煜 全球光伏终端市场现状概览 其结合中国、东南亚、印度、中东非、南美（巴西为主）、美国、欧洲等的光伏发展情况对全球光伏终端市场现状进行了简述。 2026年全球光伏市场进入调整期 2026年，受主要地区电网接入与消纳瓶颈、部分国家政策环境趋严，以及传统海外装机大国需求放缓影响，海外新增光伏装机预计阶段性回落至224 GW，同比下降约4%。其中，东南亚、巴基斯坦等新兴市场虽仍具增长潜力，但短期内装机体量有限，难以完全对冲主要市场回落带来的缺口。长期来看，在能源转型及各国可再生能源政策目标支撑下，海外光伏新增装机仍具稳定增长基础。本轮调整更多体现为基础设施约束、并网节奏及政策变化下的短期修正，并不改变海外光伏中长期扩张趋势。随着新兴市场需求释放、电网及储能配套逐步完善，海外装机规模预计将在2027年后重新进入增长通道。 2026年H1中国光伏终端重点政策回顾 其对《工业绿色微电网建设与应用指南(2026-2030年)》、新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》、《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》、《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》、《非化石能源电力消费核算指南(试行)》、《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》等政策的文号、政策发布时间、发布方、内容摘要等进行了介绍。 2026年H1海外光伏重点政策回顾 电价机制重构叠加消纳压力，光伏项目盈利承压 •利用小时数下降叠加电价走低，光伏业务盈利能力明显承压。2025年，新能源全面入市后，市场化交易规模持续扩大，多数发电企业光伏项目平均上网电价同比下降4.30%–17.07%，利用小时数同步下降2.87%–14.36%。电价下降叠加限电增加、可利用小时数减少，共同压缩了光伏项目收益空间。同时，新增装机带来的折旧、运维及土地等非技术成本持续增加，进一步挤压利润。在此背景下，龙源电力、三峡能源、华润电力、中节能等企业光伏业务净利润分别同比下降22.81%、38.09%、17.60%和12.60%。 •企业间盈利表现有所分化，但整体仍呈"量减效弱"趋势。从企业表现来看，利用小时数和平均电价下降是光伏业务盈利承压的共性因素，但净利润降幅存在一定差异。华能国际和中广核新能源光伏业务净利润分别同比增长5.80%和21.74%，而其利用小时数及平均电价同样出现下滑，说明光伏业务盈利除受电价、利用小时数影响外，还受到经营成本、项目区域布局及资产结构等因素影响。整体来看，在电价下行、消纳压力加大的背景下，光伏项目盈利能力整体走弱已成为行业普遍现象。 2025-2027上半年机制电价竞价对比: 2027年竞价回归理性，机制电价有所上涨 •机制电价回升，企业报价逐步回归理性：2027年机制电价陆续开启，已公示的新疆、甘肃、云南中标价格均较2026年有所提升，其中新疆光伏机制电价由0.15元/千瓦时升至0.259元/千瓦时，涨幅达73%。相较2025年首次竞价时企业普遍以竞价下限报价争取机制电价资格，2027年报价明显趋于理性。经过近一年的市场运行，投资企业已逐步认识到，过低的机制电价虽然能够提高中标概率，但难以支撑项目长期收益，报价逻辑开始由“保入围”转向“保收益”，机制电价也逐步回归合理水平。 》SMM：迈向2030：全球光伏终端市场趋势展望【华南线缆大会】 发言主题：漆包线行业浅析 发言嘉宾：广东金雁电工科技股份有限公司销售中心总监 谢浪生 行业分析 宏观环境分析（PEST模型） 其结合漆包线全球应用市场分布以及漆包线中国国内市场分布情况进行了分析：预计2027年全球需求约330万吨，中国需求可达210万吨，其中细微线需求将突破50万吨。 其对国际主要漆包线企业格局和中国主要企业格局进行了介绍。 行业特性分析 市场竞争格局 市场供需格局 ►01需求持续增长 核心驱动：全球技术进步与智能化水平不断提高5G、新能源、智能制造等领域催生海量新需求。 市场表现：总需求量逐年攀升，智能化升级推动细微线等高端细分市场持续扩容。 ►02区域需求结构分化 全球趋势：受成本与产业配套影响，发达国家产能持续向中国、东南亚及印度等新兴经济体转移。 中国机遇：国内总产能稳步提升，凭借完整产业链优势，全球中高端漆包线产能加速向中国集聚。 ►核心洞察：全球漆包线市场正经历结构性重塑，在智能化升级与产业转移的双重推动下中国不仅是全球产能的承接者，更是需求增长的主要贡献者。未来，企业应紧抓高端化、国产化替代与新兴市场出海的机遇，以技术升级应对市场分化。 》漆包线行业浅析【华南线缆大会】 发言主题：“十五五”期间能源电力发展对线缆行业影响分析 发言嘉宾：中电联（北京）电力检测技术研究院有限公司总经理 韩文德 发言主题：2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析 发言嘉宾：SMM华南办总经理 龙华琛 2026年上半年铜价格复盘 SMM铜价回顾：关税政策悬而未决 LC叙事延续叠加加息预期 铜价维持高位震荡 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾（季度更新2026年6月版） ►SMM分析 Ø2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。叠加因复产不达预期，Freeport下调Grasberg铜矿产量，铜精矿供应进一步收紧。 Ø因此SMM预计2026年的全球铜精矿产量为19,113千金属吨，全球铜精矿供需平衡结果为短缺606千金属吨。供需平衡的预期结果也将持续施压铜精矿年度Benchmark数字结果，SMM预计从2026至2028年BM数字难有明显的改善，直至供需平衡结果显著修复。 Ø2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低，叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 全球粗炼&精炼产能于25-27年集中释放 其结合全球冶炼厂粗炼环节扩建项目和新投产项目情况进行了分析。 国内电解铜产量及预测：6月电解铜产量超预期下降 主因检修增加 ►SMM分析 Ø6月电解铜产量录得114.5万吨，环比下滑2.09%；1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。6月电解铜产量较预期值116.8万吨减少了2.3万吨，主要因为存在未在预期内的检修情况，北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致此次6月的电解铜产量较预期以及理论月产量明显下降。 Ø从原料端口来看，6月铜精矿现货TC继续下行，已经跌破120美元/干吨，且仍有下行趋势，目前正值年中谈判，原本预计6月30日出谈判结果预计延期。6月铜价高位回落，精废价差进一步收敛，叠加税票问题，阳极板采购并非顺利，部分冶炼厂采购吃紧。 Ø7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月电解铜产量较6月抬升，主要有部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复。但7月仍有3家冶炼厂处于检修中，故电解铜产量存在影响。 Ø值得注意的是6月底存在小型冶炼厂新爬产，目前SMM中国电解铜调研精炼产能为1630万吨。 硫酸供应受限 未来海外冶炼产量恐下降 ►SMM分析 Ø中东是全球主要的硫磺生产和出口地（出口约占全球45%左右），中东冲突持续导致中东地区硫磺出口受限，并将加剧海外湿法铜供应收缩的风险。具体而言，硫磺是硫酸的重要原材料，而硫酸既是铜火法冶炼的主要副产品，又是湿法铜生产中浸出环节的关键原料。目前，全球湿法铜产能主要集中于刚果（金）（280万吨）、智利（120万吨）、赞比亚（34万吨）等国家，其中刚果（金）和智利是最重要的湿法铜生产国，且这两个国家的硫酸供应都依赖进口，其中刚果（金）对外依赖程度更大，一方面需要从赞比亚进口硫酸，另一方面需要从中东地区等进口硫磺。中东冲突持续将直接导致刚果（金）硫磺供应减少，一旦矿企库存消耗殆尽，目前刚果金地区冶炼厂厂区库存普遍剩余4-6周，后期生产将面临较大的减产风险，我们预计7月该地产量将下降1.5万吨左右。 Ø近年来，我国从硫酸净进口国转变为最大的净出口国之一，2025年我国硫酸出口量达465万吨，同比增长74.6%，是海外硫酸供应的重要补充。今年1-2月，我国硫酸出口量同比明显下降。5月中国出口量进一步收缩，海外硫酸供应缺口预计将继续放大。从硫酸出口去向看，2025年，我国约32%的硫酸出口到智利，为当地的湿法铜生产提供原料。预计7月智利的湿法铜生产也将面临减产风险，可能减产1万吨左右。 》SMM：2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析【华南线缆大会】 发言主题：铜期现价浮动与电线电缆行业现状 发言嘉宾：深圳市奔达康电缆股份有限公司董事长 侯少藩 宏观洞察：全球及区域铜消费格局 2026年全球及全国铜消费大盘 ►全球精炼铜消费温和增长，供需格局趋紧 2026年全球精炼铜消费量预计约2500万吨，同比增长1.6%。新能源汽车、光伏风电及AI算力中心成核心引擎，市场将现供应短缺，矿端紧张格局持续。 ►中国铜消费领跑全球，新兴领域驱动增长 中国占全球铜消费半壁江山，2026年表观消费量将突破1300万吨，增速2%左右，领跑全球。电网投资、新能源及AI数据中心为核心动力，新兴领域需求旺盛而传统领域增速放缓。 华南地区：外向型与新兴动能驱动的增长极 华南地区，特别是广东省，作为中国制造业的核心引擎之一，其铜消费结构呈现出鲜明的“外向型”与“新兴动能驱动”特征，紧密依托电子信息、新能源汽车等下游产业，出口导向显著，是国内铜消费的关键增长极。 区域格局：华南与华东产业差距剖析 南北产业分化：华南与华东线缆产业五大核心差距 ►区域产业发展模式与核心竞争力深度解析 从企业结构、风险管控、产业链配套、客户资源及行业生态五个维度，对比两大区域线缆产业的发展现状，揭示产业分化背后的底层逻辑与发展痛点。 》铜期现价浮动与电线电缆行业现状【华南线缆大会】 发言主题：铜实体企业的衍生品工具应用 发言嘉宾：上海东吴玖盈投资管理有限公司场外衍生品部总经理 冯臣闯 大生之夜——招待晚宴 签到&交流 7月14日 企业考察——广州番禺电缆集团有限公司 广州番禺电缆集团有限公司简介 广州番禺电缆集团有限公司（简称：番缆集团）成立于1969年，是一家经营57年，集研发、制造与销售为一体的集团企业，连续23年评定为高新技术企业，荣获国家绿色工厂、国家知识产权优势企业、专精特新、广东省政府质量奖提名奖、诚信立信示范企业等称号。 番缆集团主营35kV及以下输配电全系列产品、新型合金材料、特种电缆、储能及新能源配套产品等，拥有省级技术中心、工程研究中心及国家级CNAS认可检测实验室，集团三分之一员工专职从事研发与技术工作，年均开展创新立项近30项，累计申请专利超1400项，其中授权专利832项，核心发明专利208项。 集团产品已通过23个国家和地区的认证与认可，与华为、南网、国网、美的等世界500强企业建立战略合作伙伴关系。同时积极参与港珠澳大桥、白云机场、“一带一路”等各项基建。番缆集团秉持“客户至上，质量为根，诚信为先，创新引领”的经营理念，致力为客户提供优质的产品和服务，为国家高质量发展贡献力量！ 》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道
2026-07-15 21:06:26SMM：2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析【华南线缆大会】
7月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持的 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 上，SMM华南办总经理龙华琛分享了“2026年上半年铜铝价格复盘与出海市场新变量解析”这一主题。 2026年上半年铜价格复盘 SMM铜价回顾：关税政策悬而未决 LC叙事延续叠加加息预期 铜价维持高位震荡 全球铜精矿年度供需平衡：供需平衡面临结构性矛盾（季度更新2026年6月版） ►SMM分析 Ø2025-2027年：2025年供应端干扰率陡增，矿山生产事故频发，经常性的生产中断和暂停导致2025年铜精矿产量预期不断下修。2026年开年伊始，1月4日铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿二期扩建项目由于政府人事变动频繁导致《采矿合同》无法签署导致被迫暂停。SMM预计《采矿合同》的签署年内难以签署，二期的铜增量或于2027年才能释放。叠加因复产不达预期，Freeport下调Grasberg铜矿产量，铜精矿供应进一步收紧。 Ø因此SMM预计2026年的全球铜精矿产量为19,113千金属吨，全球铜精矿供需平衡结果为短缺606千金属吨。供需平衡的预期结果也将持续施压铜精矿年度Benchmark数字结果，SMM预计从2026至2028年BM数字难有明显的改善，直至供需平衡结果显著修复。 Ø2028-2030年：未来铜矿新项目和扩建项目所带来的产量释放以及其他含铜物料（如金精矿、铅锌精矿、硫铁矿等）和再生铜原料带来的供应补充都能修复铜精矿供需平衡结果。未来个别中国铜冶炼厂粗炼新项目投产运营的预期在降低，叠加已有的铜冶炼厂存在减产和停产的可能，共同造成全球铜精矿供需平衡结果逐步改善至供过于求的局面。 全球粗炼&精炼产能于25-27年集中释放 其结合全球冶炼厂粗炼环节扩建项目和新投产项目情况进行了分析。 国内电解铜产量及预测：6月电解铜产量超预期下降 主因检修增加 ►SMM分析 Ø6月电解铜产量录得114.5万吨，环比下滑2.09%；1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。6月电解铜产量较预期值116.8万吨减少了2.3万吨，主要因为存在未在预期内的检修情况，北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致此次6月的电解铜产量较预期以及理论月产量明显下降。 Ø从原料端口来看，6月铜精矿现货TC继续下行，已经跌破120美元/干吨，且仍有下行趋势，目前正值年中谈判，原本预计6月30日出谈判结果预计延期。6月铜价高位回落，精废价差进一步收敛，叠加税票问题，阳极板采购并非顺利，部分冶炼厂采购吃紧。 Ø7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月电解铜产量较6月抬升，主要有部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复。但7月仍有3家冶炼厂处于检修中，故电解铜产量存在影响。 Ø值得注意的是6月底存在小型冶炼厂新爬产，目前SMM中国电解铜调研精炼产能为1630万吨。 硫酸供应受限 未来海外冶炼产量恐下降 ►SMM分析 Ø中东是全球主要的硫磺生产和出口地（出口约占全球45%左右），中东冲突持续导致中东地区硫磺出口受限，并将加剧海外湿法铜供应收缩的风险。具体而言，硫磺是硫酸的重要原材料，而硫酸既是铜火法冶炼的主要副产品，又是湿法铜生产中浸出环节的关键原料。目前，全球湿法铜产能主要集中于刚果（金）（280万吨）、智利（120万吨）、赞比亚（34万吨）等国家，其中刚果（金）和智利是最重要的湿法铜生产国，且这两个国家的硫酸供应都依赖进口，其中刚果（金）对外依赖程度更大，一方面需要从赞比亚进口硫酸，另一方面需要从中东地区等进口硫磺。中东冲突持续将直接导致刚果（金）硫磺供应减少，一旦矿企库存消耗殆尽，目前刚果金地区冶炼厂厂区库存普遍剩余4-6周，后期生产将面临较大的减产风险，我们预计7月该地产量将下降1.5万吨左右。 Ø近年来，我国从硫酸净进口国转变为最大的净出口国之一，2025年我国硫酸出口量达465万吨，同比增长74.6%，是海外硫酸供应的重要补充。今年1-2月，我国硫酸出口量同比明显下降。5月中国出口量进一步收缩，海外硫酸供应缺口预计将继续放大。从硫酸出口去向看，2025年，我国约32%的硫酸出口到智利，为当地的湿法铜生产提供原料。预计7月智利的湿法铜生产也将面临减产风险，可能减产1万吨左右。 国内电解铜行业利润变化：TC持续下探 金银价格同样承压 冶炼利润回调至盈亏平衡点左右 ►SMM分析 Ø2026年6月份，中国铜冶炼厂总现货冶炼收益回落到395元/吨，同比上月1084元/吨下降689元/吨，主因现货TC持续快速下探。 Ø2026年6月贵金属价格在美联储加息预期强化与地缘风险溢价回吐中继续承压回落：截至6月末，现货黄金运行至4020美元/盎司附近，月内跌幅超过11%；白银回落至58美元/盎司附近，月内跌幅超过20%，金银比重新回升至68倍附近。月内美伊局势阶段性缓和、霍尔木兹海峡航运恢复预期推动油价高位回落，前期计入黄金价格的避险溢价逐步释放；同时美国就业数据仍具韧性、通胀压力抬头，美联储6月会议表态偏鹰，市场对后续加息的担忧升温，成为压制金银价格的核心因素。 ØSMM中国铜冶炼酸指数平均价由上月末的1668元/吨继续上行至本月底的1751元/吨，为TC/RC进一步下行提供支撑。 Ø展望后市，铜冶炼利润在Q3将维持“硫酸强支撑、TC深负值”的对冲格局，冶炼总利润整体为正但已处于本轮周期的顶部区域。若硫酸高价延续至旺季，利润窗口可能超预期拉长；但一旦供应恢复叠加需求转淡，此前被高酸价掩盖的铜冶炼亏损压力将重新暴露，产业链传导风险值得高度警惕。 中国再生铜原料：中美贸易关税 海外再生铜原料供应错配 ►SMM分析 Ø2025-2026E：中美贸易关系变化正重塑中国再生铜原料进口格局，为应对挑战，中国积极拓展泰国、日本和韩国作为替代进口来源，同时加速完善国内回收体系，致力于构建“国内为主、进口为辅”的供应结构。全球范围内，欧美等主要经济体通过政策限制高品质再生铜原料出口以保障本土供应，加剧了全球原料竞争，中国再生铜原料进口量同比下降8.5%至214万实物吨。中国政府通过成立中国资源循环集团有限公司、优化进口目录等举措，长远旨在提升国内再生铜原料产量。短期内，再生铜原料供应缺口持续扩大。 Ø2027-2028E：全球再生铜贸易格局正深度重构。中东、印度等新兴需求中心依托其经济增速、政策优势与成本竞争力，正快速分流原本流向中国的再生铜原料，2027年再生铜原料进口量同比降幅3%。与此同时，中国凭借国内家电、汽车等进入报废高峰期的内循环潜力，加之国家产业政策支持，中国再生铜原料2028年产量预计增幅14%至296万实物吨，供应结构正向“以国内大循环为主体”的战略方向转变，供应不足转变为供应宽松。 Ø2029-2030E：全球铜矿供应紧缺问题仍存，越来越多国家将铜资源作为核心储备资源，再生铜原料被全球争抢，国内冶炼企业同样将再生铜原料作为关键原料补充，再生铜原料冶炼量屡创新高，2029年冶炼量达301万金属吨，消费占比超越加工用量，越来越多再生铜杆企业转向生产阳极板，再生铜原料冶炼量已超越加工量，“国内大循环”也让国产再生铜原料产量得到保证，供需总体宽松。 中国铜元素终端年度需求：2025-2030需求总量持续扩容 新兴赛道拉动长期增量 ►SMM分析 2026：预期2026年铜需求总量预计达18760千吨，26年新能源汽车开始征收购置税且渗透率开始放缓，令交通行业用铜量的增速出现明显放缓，用铜量至2855千吨。储能的高速发展拉动了电力行业的需求，同时2026年光伏装机表现较预期有所好转，双重因素下，电力领域铜消费增速放缓有所收窄，同比增加1.06%。家电领域由于空调表现疲软，增速由增转负，铜消费量较上一版减少46千吨。 2027：铜需求总量至19124千吨，由于建筑行业负增速收窄，同时新兴领域的高速发展带动需求发力。电子行业成为核心增长，用铜消费增至997千吨，同比增加92千吨，得益于AI技术与数据中心的双重支撑，一方面AI技术迭代推动芯片、服务器升级，直接拉高设备电路与散热系统的用铜需求；另一方面，全球超大型AI数据中心加速布局、边缘计算节点落地，共同催生规模化铜消费场景。电力行业表现有所回暖，在光伏回暖与储能爆发的双重拉动下，同比增长2.11%至8374千吨。 2028：国内铜需求总量预计达19570千吨。分行业来看，家电行业受益于更新换代周期，需求由负转正；电子行业受AI扩张节奏放缓影响，需求增速自前期高位回落至4.96%；建筑行业需求下滑幅度持续收窄。多行业共振修复，带动全年铜需求总量增速升至2.33%。 2026-2030：五年铜消费复合增速达2.61%，其中电力行业靠“十五五”中后期电网投资加大，叠加储能持续发力用铜需求稳步提升，五年复合增速达6.04%；建筑行业负增速收窄五年复合增速-8.94%，电子行业主要得益于AI算力与数据中心建设爆发叠加高端化与产能扩张带来的单位用铜量提升，推动电子行业铜消费五年复合增速达6.04%，家电行业回暖与交通运输领域持续增长，为铜消费提供增量支撑，叠加铝代铜陷入瓶颈以及再生铜难适配高端场景，预计2030年铜消费达20797千吨，较上一版增加775千吨。 全球新兴领域铜消费：全球铜消费量2030年预计突破3200万吨 新兴领域贡献达23% 其结合全球新能源汽车产量 （ 2025-2030E ） 、全球光伏装机量 （ 2025-2030E ） 以及全球风电装机量 （ 2025-2030E ） 等的变化进行了分析。 铜材市场综述：6月铜材开工率继续下降，企业原料库存下降成品库存上升 其对铜材行业开工率、各铜材产量、铜材行业原料库存和铜材行业成品库存等内容进行了介绍。 铜杆市场：精杆开工随需求走弱下行 再生杆票据瓶颈制约生产释放 ►SMM分析 精铜杆： Ø6月份精铜杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。由于再生杆开工持续低位对精铜杆开工起到提振作用，新增订单表现较有韧性，其次本月铜价出现明显波动，在铜价明显回调时，下游集中点价备货，推动精铜杆开工率提高。 Ø预计7月开工率将环比减少2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。在手订单集中收尾，市场对后市铜价延续观望情绪，下游新增订单预期偏弱，预计7月开工有所走弱。 再生铜杆： Ø2026年6月再生铜杆开工率为14.04%，低于预期14.23%，环比下降0.66个百分点，同比下降19.57个百分点。6月废铜杆市场运行在“反向开票合规检查全面推进+铜价反复试探10万关口+端午假期前置”的三重主线中，全月呈现供需两弱、区域分化、成交偏淡的僵局，核心矛盾由铜价波动转向合规票据约束下的结构性供需错配。 Ø预计7月再生铜杆开工率为12.61%。市场僵局能否打破核心看两点：一是反向开票新规落地后的执行顺畅度，若合规口径明确、进项票据与含税原料补给边际恢复，供应端可开票货源紧张有望缓解；二是铜价能否跌破10万关口，释放终端积压的采购需求，若二者均有积极信号，废铜杆经济性修复后成交或边际改善，但7月高温淡季正式开启，终端订单本身偏弱，若政策理顺不及时、铜价持续守10万上方，供需两弱格局仍将延续，废铜杆或维持对盘面升水、成交偏淡的状态。 铜线缆市场：淡季压制整体采购需求 存量订单支撑7月开工 ►SMM分析 Ø6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。月内铜价宽幅震荡，价格下行阶段提振终端锁铜、补货意愿，铜价反弹后叠加传统消费淡季，整体订单再度承压。从终端需求来看，国网、海上风电等电力领域、新能源领域以及AI算力领域订单表现相对客观，其他领域需求表现平淡。 Ø6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数影响后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；终端虽进行锁铜下单，实际提货速度受限于需求疲软，成品出库节奏偏慢，因此成品库存呈现小幅下降。 Ø7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。6月部分新增订单与前期锁铜订单将于7月展开排产，对开工形成支撑；但由于7月仍然处于传统消费淡季，市场刚需不足、新增订单环比走弱，开工上行幅度受限。 铜漆包线市场：淡季订单环比走弱 然同比处于高水平 ►SMM分析 Ø6月综合开工率为71.96%，环比-0.36个百分点，同比+2.03个百分点。月内铜价阶段性回落时下游下单意愿明显改善，而铜价冲高阶段采购需求随即受到抑制。叠加行业步入传统消费淡季，整体表现符合淡季预期；不过受益于新能源、工业电机、AI 算力、两轮车等赛道需求持续稳健托底，行业整体开工表现优于预期。此外，家电板块淡季行情延续，虽欧洲高温天气小幅拉动部分海外家电订单增量，但该部分需求仅具备阶段性、小幅提振作用，无法扭转家电板块需求淡季的格局。 Ø2026年5月，我国铜漆包线出口13905吨，累计同比增长7.13%，出口市场延续高景气度。 Ø行业成品库存天数降至10.92天。当前下游企业采购多按需拿货，行业出货节奏平缓，漆包线企业根据订单控制库存，行业库存水平保持正常。 Ø预计7月开工率为70.07%，环比-1.89个百分点，同比+2.81个百分点。7月漆包线行业依旧处于传统需求淡季，月初市场订单表现平平，市场刚需订单支撑力度偏弱，后续订单增量受铜价波动左右，淡季预期下行业开工率将延续小幅走弱态势。 铜库存：国内去库节奏保持稳定 海外库存转移态势延续 投机持仓：6月关税悬而未决 三市持仓降温走低 其结合SHFE总持仓量、COMEX总持仓量、LME总持仓量、LC价差与美国电解铜进口量进行了解读。 铜平衡表&未来展望 国内电解铜年度平衡：2026转入小幅缺口 远期需求扩张再度收紧 ►SMM分析 Ø2026年：2026年国内电解铜消费增速仍然较高，中国2026年产量上调至704千吨的预期增量。相较上版，中美对能源金属等战略资源的竞争加剧可能使得出口量难以像2025年预期时出现大幅增长。受全球电解铜长单比重较2025年下降、跨市价差收窄等因素影响，现货贸易将表现出更大的不确定性。同时警惕地缘局势对区域供需造成的扰动, 2026年转为小幅短缺。 Ø2027-2028年：进入2027年后，部分海外新增冶炼项目产出逐步释放，国内进口依赖度下降。净进口减少是市场主旋律之一。电解铜表观消费延续温和增长，电力等传统行业消费增速缓慢，但新型领域（如AI算力中心、储能等）环节可能出现超预期的高速增长。同时地缘政治扰动与资源民族主义将使得非市场因素更高频地影响供需平衡。整体供需趋紧。产业重心由资源抢夺重新回到效益主导。27-28年略为过剩。 Ø2029-2030年：2029-2030年期间中国电网投资加速，铜杆消费增速增加，同时房地产市场预期见底回暖，进一步带动用铜量增长。中国冶炼厂产量保持温和增长，增速明显放缓。但因对废铜及进口铜依赖度增加，中国电解铜平衡重新步入紧张态势。 全球电解铜年度平衡：过剩逐年收窄 2029年后转入缺口 Ø2026年：全球铜精矿原料紧张格局进一步加剧，各国冶炼厂生产运营面临更大挑战 ，中国凭借完善的产业链配套、非洲依托新增产能释放，两大区域成为全年供应端核心支撑。需求端，除储能、AI 算力基础设施、欧美再工业化进程等新兴领域需求外， 美国与中国相继公开宣布将在关键金属领域增加资源储备的动作需格外关注。 其中美国已与刚果金签订关键矿产合作协议，并宣布启动价值120亿美元的关键矿产储备。同时因为全球铜精矿加工费仍在下行区间，海外项目减产停产压力持续增加。故虽然2026 年全球电解铜市场仍将维持过剩格局，但围绕能源竞争产生的区域性供需错配将成为主旋律。 Ø2027-2028年：铜冶炼新旧产能汰换进入新阶段，部分项目将因成本负荷高、原矿老化等因素退出市场。需求方面中国市场维持稳定增长，但边际增速趋缓。美国、东南亚、中东等市场因制造业转移将迎来更快的消费增长。其中东南亚及中东市场预计将因产值的增加迎来高速的基建与电力增速。预计这两年将是全球电解铜由轻度过剩向紧平衡转变的过渡期。 Ø2029-2030年：供应端上新增供应量更多来自废旧循环，但因矿端增速有限，整体增长相较消费增速仍然较低。新兴经济体在电力用铜需求高速增长，同时AI、储能等领域亦将维持较高增速。将使得全球进入偏紧平衡，进而支撑铜价持续在高位运行。 可能发生的事件及对价格的影响 SMM分析：影响未来铜中长期价格走势的利多利空因子分析 总体趋势解析： 针对市场不确定性，SMM做出了如下利多利空因子分析，多空博弈影响铜市场价格走势。 重点因素解析： （1）宏观压制边际减弱，但尚未转为明确利多 6月非农降温使市场对美联储进一步加息的担忧阶段性缓和，铜价宏观压力较6月初有所下降。但通胀风险、能源价格波动及7月议息会议仍将限制市场风险偏好的修复幅度，宏观面更偏“压力缓和”而非“全面转暖”。 （2）供应扰动与关税预期仍是铜价下方支撑核心 Grasberg、Kamoa-Kakula等大型矿山复产路径仍存在不确定，美国关税与囤铜逻辑继续强化全球可流通资源错配。在矿端恢复尚未证伪前，铜价下方支撑仍较强，短期深跌难度较大。 （3）高铜价抑制需求，限制铜价继续上冲 空间国内制造业数据边际改善，但需求修复仍偏结构性，高技术制造、新能源、电网表现较好，房地产、家电及传统加工链条承压。当前铜价已处高位，若下游订单无法承接，铜价继续上行将面临较强阻力。 2026年上半年铝价格复盘 SMM铝价回顾：6月全球铝市扭转外强内弱格局 内外比价低位修复 •2026年6月全球铝市扭转5月外强内弱格局，走出外盘领跌、内盘同步走弱的联动下行行情，LME铝由强Back结构完成B转C切换，沪铝主力重心持续下移，内外比价低位修复，月末两市低位企稳。 •基本面来看，海外中东地缘情绪缓和、及中东铝厂复产预期升温，地缘溢价集中回落，市场供给恐慌情绪消退；LME铝库存低位去库，但现货升水大幅收窄、结构转弱，多头离场、空头增仓打压伦铝价格。国内铝锭社会库存稳步去库至116.5万吨，但同比依旧偏高，库存压力未消；国内下游进入传统消费淡季，铝材出口订单虽维持景气，但内外价差修复后进口亏损收窄，出口边际拉动力度减弱。 •宏观层面，6月上旬铝价受海外缺口预期短暂冲高，中下旬美联储鹰派信号推升加息预期，叠加海外制造业PMI走弱、全球需求转淡，多重利空引发市场避险情绪升温，内外铝价持续回调，沪伦比价修复、内外价差收窄。 •展望7月，海外中东铝厂复产预期逐步升温叠加海外新项目释放超预期，海外供应收缩逻辑边际弱化，叠加加息预期走强持续压制海外金属估值，LME铝上压力显著；国内库存稳步去库、出口韧性仍在，但高库存拖累盘面，内外多重利空共同限制铝价反弹空间。综合来看，预计2026年7月SMM A00铝价主流运行区间为21,500-23,500元/吨，月度均价围绕22,500元/吨附近波动。 SMM国内电解铝供应：6月电解铝铝水比例增幅高于预期 7月预计将小幅走高 •据SMM统计，2026年6月份（30天）国内电解铝产量374.4万吨，年化运行产能为4555万吨，同比增长2.2%，环比下跌3.1%。虽国内需求疲软拖累各板块普遍承压，但铝材出口需求对国内铝水消费形成有效支撑。国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升0.7个百分点至77.2%，整体表现小幅高于月初预期，核心增量来自部分产品加工利润可观，铝水需求有所提高。结合SMM铝水比例测算数据，6月国内电解铝铸锭量为85.36万吨，同比下滑3.8%，环比下降6.2%。 •产量预测：进入2026年7月份，预期产量为387.8万吨，年化运行产能为4565.5万吨，同比增加2.67%，环比增加3.58%。海内外铝价价差收窄，铝材出口的套利利润有所压缩，但前期敲定的出口订单仍需集中履约，整体铝材出口量依旧有托底。叠加当前下游加工厂加工利润可观，采购铝水直供的积极性有所走高。综合来看，铝水比例预计上涨0.4个百分点至77.6%，7月国内电解铝铸锭量为86.87万吨，环比上升1.77% 。 全球电解铝供需平衡（2026年月度更新；2027-2030年季度更新） 其从SMM全球电解铝供需平衡（2021-2030年E）、SMM全球电解铝平衡预测（2021-2030年E）、SMM国内电解铝平衡预测（2021-2030年E）等进行了论述。 高价之下海外电解铝新投项目提速 其结合SMM评估2026-2027年海外电解铝新增产能列表；SMM:2026年远期期海外电解铝全部建设及拟建项目等进行了分析。 电解铝&氧化铝成本 终端分行业电解铝需求：高价抑制下近两年国内需求预计收缩 •2026-2027年：2026年，受高价抑制，国内需求全面收缩，需求增速降低至0.3%。但因铝价走势外强内弱，终端出口需求回暖，交通、包装、耐用消费品等受到出口需求提振，预计表现较为坚挺；电力板块受光伏板块需求大幅下滑拖累，需求下滑幅度扩大；建筑板块需求下滑幅度较上期扩大。 •2028-2030年市场远期消费：传统需求领域，房地产前端数据仍疲弱，但在政策调配下，装配式建筑、绿色建材（铝模板、幕墙）等需求降幅放缓，消费下滑速度放缓；而地产链疲软周期规律将逐步传导至机械、家电等领域。新兴领域方面，储能用铝需求预计保持较高增速；新能源汽车轻量化趋势仍是支撑铝消费增长的重要领域；另外AI发展带来的算力需求，对电力的需求预计拉动电力用铝重回正向增长，与此同时，工业机器人产量预计进入高速增长，冲抵建筑板块需求减弱对机械设备需求的减少，并拉动机械设备维持正向增长。整体看，传统领域需求转弱，新兴领域高速发展，未来新旧消费领域对冲补位，铝需求端有一定韧性。 注：2025年数据因协会、统计局等公开数据更新而有所修正。 全球电解铝库存：国内铝库存进入快速去化阶段 海外升贴水回落供应预期改善 •国内库存方面，随着价格回落刺激下游逢低补库促使库存快速去化，叠加铝水比例回升至77.2%，环比增长0.7个百分点，铸锭量的进一步减少导致供应端减量，国内库存超预期下降。但后续市场逐步进入消费淡季，下游采购节奏存在放缓压力，需观望消费边际变化，预计7月底库存将降至100万吨附近。 •6月份，霍尔木兹海峡重新开放推动中东铝锭流出与当地铝厂复产预期升温，叠加海外新投产能加速落地，供应缺口边际收窄，伦铝价格快速回落。供应紧张情绪趋于缓解，头部厂商Q3 MJP报价回落至395美元/吨，较上月初下降65-85美元/吨，短期海外铝锭库存仍将维持低位，等待库存回补。 SMM铝价预测模型： 7月美国货币政策、海外新增项目释放及中东复产进度为铝价核心驱动 其结合宏观面、资金面以及基本面情况进行了分析。 出海市场新变量 铜线缆市场：传统领域需求承压 出口市场延续景气 其从铜线缆行业开工率、线缆下游景气度指数、国内铜线缆出口、2026年1-5月线缆出口分国别占比等进行了分析。 中国铜杆出口景气度持续提升 东南亚为主要增量市场 其结合中国铜杆线(74081100和74081900)出口量、中国铜杆(74081100和74081900)出口贸易方式占比、铜杆线分国别出口量占(202601-06)、铜杆主要出口国家 2025(1-5月)VS2026(1-5月)等数据进行了解读。 出口利润回落 加工费上涨未能抵消成本压力 ►SMM分析 进口铜溢价走高带动前期出口加工费上行，但其涨幅不足以覆盖成本增量，出口利润持续收窄；同时布局出口的企业增多，外贸内卷加剧，出口报价承压回落。此前地缘冲突推升海运费，阶段性拉高CIF报价。 铝材出口：纯铝绞线单月出口突破5万吨，出口占比跃升至78.7% ►SMM分析 Ø铝线：据海关数据显示，2026年5月中国铝线出口量总计6.385万吨，环比大幅增长131.4个百分点，较4月的2.759万吨净增3.626万吨。单月出口量刷新近五年历史纪录，远超此前乐观预期。1-5月份中国铝线出口累计17.06万吨，较2025年同期增加53.14%。 Ø铝制股绞线：海关编码76149000（铝制股绞线，不带钢芯）5月出口量50,224吨，环比激增222.7个百分点，较4月的15,565吨净增34,659吨。此数据大幅超越4月分析中的乐观预判，实际出口量达到预期的2.5倍。纯铝绞线在铝线总出口中的占比由4月的56.4%进一步攀升至78.7%，连续第二个月突破50%分水岭，表明海外纯铝绞线需求持续超预期释放。推动纯铝绞线出口暴增的核心逻辑在于：一是前期铝沪伦比值持续处于高位，海外铝价相对国内溢价显著，出口利润窗口长期开启，刺激贸易商集中下单；二是前期（3-4月）内外价差锁定的订单在5月集中报关出货，形成当期出口量的脉冲式增长。 SMM展望：6月出口仍有支撑，7月起面临显著回落风险.整体来看，5月铝线出口以6.39万吨刷新近五年单月纪录，核心驱动力为纯铝绞线在内外价差窗口期集中放量。然而，从近期产业一线反馈来看，出口拐点信号已经出现。 订单端：据SMM与海外贸易商及国内铝线缆厂家沟通了解，近期铝绞线出口新订单出现锐减。主因外盘铝价接连下跌，沪伦比值收窄，此前驱动出口的利润窗口正在快速关闭，部分时段已出现利润倒挂。据了解，上周新下单量已十分稀少，本周几乎无新增出口订单。前期少量新订单主要为贸易商提前锁定了内外价差的套利订单。 排产端：从出口节奏来看，6月份企业主要生产前期排产订单，在手订单量足以覆盖整个6月，预计6月铝线出口量仍能维持5月水平或延续小幅增长态势，环比下降空间有限。7月份起，随着前期锁价订单陆续交付完毕，新增订单断档的影响将逐步显现，纯铝绞线出口量大概率出现显著下滑。若8至9月沪伦比值及内外价差没有明显起色，铝线出口量预计将回落至利润窗口开启前的水平。 》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道
2026-07-15 21:06:10漆包线行业浅析【华南线缆大会】
7月15日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，广西大生电力设备有限公司协办，Solarabic中东新能源行业媒体、广东省工贸发展促进会大力支持的 2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会 上，广东金雁电工科技股份有限公司销售中心总监谢浪生对“漆包线行业浅析”这一主题进行了分享。 行业分析 宏观环境分析（PEST模型） 其结合漆包线全球应用市场分布以及漆包线中国国内市场分布情况进行了分析：预计2027年全球需求约330万吨，中国需求可达210万吨，其中细微线需求将突破50万吨。 其对国际主要漆包线企业格局和中国主要企业格局进行了介绍。 行业特性分析 市场竞争格局 市场供需格局 ►01需求持续增长 核心驱动：全球技术进步与智能化水平不断提高5G、新能源、智能制造等领域催生海量新需求。 市场表现：总需求量逐年攀升，智能化升级推动细微线等高端细分市场持续扩容。 ►02区域需求结构分化 全球趋势：受成本与产业配套影响，发达国家产能持续向中国、东南亚及印度等新兴经济体转移。 中国机遇：国内总产能稳步提升，凭借完整产业链优势，全球中高端漆包线产能加速向中国集聚。 ►核心洞察：全球漆包线市场正经历结构性重塑，在智能化升级与产业转移的双重推动下中国不仅是全球产能的承接者，更是需求增长的主要贡献者。未来，企业应紧抓高端化、国产化替代与新兴市场出海的机遇，以技术升级应对市场分化。 行业竞争格局 其从行业集中度提升、竞争格局重塑、装备技术驱动等角度对行业竞争格局进行了阐述。 趋势总结：未来行业将呈现“资本+技术”双轮驱动格局，技术创新能力与规模化资金实力成为企业深度的关键，行业正向更高精度、更高效能的方向深度演进。 下游市场分析 漆包线应用市场分类 01传统市场：存量基石，稳健增长 其介绍了汽车市场|高端品质标杆、家用电器|存量需求基本盘、工业自动化|产业升级引擎、医疗器械|高壁垒精品赛道等内容。 02新兴市场：技术驱动，爆发增长 其从新能源智驾|需求爆发新引擎、人形机器人|万亿级蓝海赛道、低轨星链|国家战略级刚需、AI算力中心|数字基建刚需等进行进行了阐述。 其对漆包线在汽车领域、家电领域、工业自动化控制领域、医疗器械领域、数据中心与通讯领域、人形机器人领域、低轨星链领域等进行了详细的解析。其中数据中心与通讯领域的详情如下： 漆包线器件市场分类 其对继电器、微电机、电磁阀、传感器、逆变器、变压器/贴片电感等的全球规模、漆包线用量、年增长率等进行了介绍。 小 结 : 各类电磁器件漆包线需求体量可观，逆变器增速领跑，微电机漆包线用量最高，整体行业保持稳健增长。 发展风险与建议 风险与建议 小结：行业面临价格竞争、技术差距、人才短缺与外贸壁垒多重风险，但新兴行业增量空间充足，稳住战略高效执行可把握行业红利。 行业机遇与展望 大变局与新机遇 ►大变局：市场格局重塑 其从外资垄断加剧（外资通过收购，在国内外高端细微线市场形成事实上的垄断）；市场竞争加剧（原有竞争对手、粗线规企业及新进入者纷纷扩资，试图瓜分市场）；二线品牌崛起（部分二线品牌抓住窗口期，以极大魄力快速投资扩产，抢占市场份额）；下游客户寻求替代（为降低供应链风险，下游客户纷纷主动扶持和开发新的供应商）等角度进行了介绍。 ►新机遇：破局之路开启 国际市场打开：国际客户(如欧洲、印度)在中国二线品牌中积极寻找替代供应商； 国内门槛降低：国内高端客户为保供稳链，放宽准入条件，为二线品牌创造机会； 新兴赛道涌现：人形机器人、L3智驾、低轨星链等新兴市场带来全新的增量需求。 人才技术流动：行业人才与技术的流动，为二线品牌的技术提升和发展提供了宝责资源。 行业前瞻与技术 01高强高导铜导体技术 突破"强度"与"导电性"制衡，导电率>117%IACS，强度>650MPa。碳纳米管与纳米陶瓷粉(合金)两条技术路线并行。 02UV光固化技术 替代传统电加热烘焙，能耗极低，基本无VOC排放，可实现堆排放与数据化品质控制技术。 03PEEK特种绝缘工艺 技术核心：采用PEEK材料与挤出工艺，极耐温、耐压、耐腐蚀、耐疲劳，目前已用在人形机器人关节电机。 04生物基油漆：以生物为基化合，替代石油基油漆，基本无污染。 05无人化生产设备：融合AI、数字孪生、物联网等技术。 此外，其对广东金雁电工科技股份有限公司进行了介绍：广东金雁电工科技股份有限公司是一家集漆包线研发、生产和销售于一体的高新技术企业，是梅州市属国有企业——广东金雁工业集团有限公司的全资子公司。拥有两大专业化生产基地，主要生产各种热级、多种型号的漆包铜圆线和漆包铜扁线，应用于新能源汽车、人形机器人、低空经济、低轨星链等新兴产业。立足国内深耕细作，正推进国际化战略布局，致力于实现“行业领先、国产替代”的战略目标。 》点击查看2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会专题报道
2026-07-15 20:52:012026年上半年新能源全产业链回顾与下半年展望（附产量数据及预测）【SMM专题】
编者按：回顾2026年上半年的新能源市场，从上游原料端来看，碳酸锂市场上半年波动明显，年初市场延续了2025年三季度以来的去库态势，碳酸锂市场供应紧张的格局持续，直到3月此情况才逐步缓解，但临近年中，碳酸锂供应端再起波澜，津巴布韦原料出口管控、江西本地矿山换证停产等各类扰动因素集中显现，持续影响原料供给节奏。种种因素干扰下，上半年碳酸锂现货报价相较2025年同期明显上涨……. 而终端市场上，新能源汽车国内渗透率持续冲高，甚至一度跃升至超6成，内需竞争加剧、价格内卷加剧，但出海订单爆发成为行业稳定压舱石，海外市场打开全新增长曲线；而锂电产业也告别了单一动力电池驱动，储能需求强势崛起，独立储能容量电价机制落地、海外户储多点共振，重塑产业链供需与价格体系；与此同时，固态电池产业也进入“概念验证”迈向“量产前夜”的关键蓄力期，行业完成了“定义统一、标准确立、技术定型、产能落地、资本到位” 五重蓄力……. 展望下半年，新能源产业链各环节有何预期？固态电池产业能否更上一层楼？“金九银十”的传统消费旺季能否带动下半年新能源市场景气度持续提升？SMM整理了2026年上半年新能源市场各板块的上半年总结及下半年市场的展望，以供读者翻阅了解： 下图是SMM统计的2026年上半年锂电钠电行业的产量汇总，数据具体如下： 细分分环节来看： 锂矿市场 2026年上半年锂矿价格的主线是冲高回落，而非价格重心的单向上移。SMM锂辉石精矿指数价格（SC6，CIF中国）从年初约2000美元/吨（1月均价）起步，2月初一度回落至1875美元，随后跟随碳酸锂震荡上行，5月中旬冲高至2780–2840美元的年内高点，6月回落至2385–2480美元区间。这条轨迹几乎完全复刻碳酸锂——碳酸锂现货年初约13万元/吨，5月冲高至20万元/吨上方，6月回落至16–18万元。锂矿全程没有独立行情，它是被碳酸锂经期货盘面反向拉动、又随碳酸锂见顶而回落。理解上半年的矿价，起点不是资源端供需，而是碳酸锂的定价与情绪。 这一点必须先纠正一个常见误读：上半年矿价走强不是“有效供给偏紧支撑价格上移”的结果。真正的驱动来自需求前置（出口退税调整触发的抢出口备货）、供给扰动预期（枧下窝复产反复递延、津巴布韦出口禁令）与盘面情绪的共振；而当仓单累积与宏观利空在5月集中释放、枧下窝复产预期于6月落地时，价格顺势回落后因需求预期又大幅上涨。 下半年预测 综合来看，下半年锂矿市场的核心不是判断矿多还是矿少，而是判断矿能否及时转化成碳酸锂供应。正确的分析半径应覆盖六个变量：终端动力与储能排产强度、材料与电芯库存周期、碳酸锂现货与期货盘面定价、外采矿盐厂即期利润倒挂深度、枧下窝及宜春其他矿山的实际复产与流通路径、非洲矿到港与贸易商可售库存变化。锂矿不是产业链行情的起点，而是碳酸锂供需、冶炼利润和金融盘面共同反向定价的结果。只有当矿端开始限制盐厂开工，或者新增矿源开始实质增加碳酸锂供应时，锂矿才会从价格跟随变量变成供需主导变量...... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026H1锂矿市场回顾及H2展望 碳酸锂市场 价格方面： 2026年上半年，国内电池级碳酸锂市场经历了一轮波澜壮阔的宽幅震荡行情，价格中枢整体上移，供需博弈贯穿始终，市场情绪在乐观与谨慎之间反复切换。上半年均价运行区间为14.96万—17.7万元/吨，波动幅度显著。 纵观上半年，碳酸锂市场在供应扰动、地缘政治、节前备库等多重因素交织下，走出了宽幅震荡、重心上移的行情。上下游心理价差持续存在，市场博弈日趋精细化，期货与现货价格联动进一步增强。进入下半年，供应端的恢复节奏与终端需求的实际兑现情况，将成为决定价格方向的核心变量。 产量方面： 2026年上半年， 国内碳酸锂产量 呈现“先抑后扬、稳步爬产”的格局，剔除2月检修扰动后，各月产量逐级抬升，累计产出约62.2万吨。供应恢复节奏与价格走势形成阶段性共振，产量释放的加速期恰好对应价格中枢的上移阶段，而供给高压期则与价格回调重叠，印证了供需博弈的复杂性。 从季度节奏看，一季度产量波动最为剧烈。1月，国内碳酸锂产量9.79万吨，环比小幅回落1%。尽管部分产线在中下旬已启动检修计划，但个别新增产线的持续爬产有效对冲了检修带来的减量，整体产出未出现明显波动。然而，进入2月，检修范围进一步扩大，叠加当月工作天数减少，产量大幅下滑至8.31万吨，环比降幅达15%，当月碳酸锂价格中枢亦从1月高点有所回落，供应收缩在一定程度上限制了价格下行空间，月内价格先跌后涨，月度均价仅环比下跌3.5%，跌幅相对有限。3月迎来供应端的显著反弹。随着春节后检修企业陆续复产、新增产线稳步爬产，叠加需求端持续向好拉动下非一体化锂盐厂开工率提升，当月产量跳升至约10.66万吨，环比增幅高达28%。供应的快速恢复恰逢3月下游采购需求旺盛，供需双增格局下，价格延续震荡上行，月度均价环比上涨5%。 进入二季度，产量爬产节奏趋于稳健。4月产量约为11.00万吨，环比小幅增长约4%，主要贡献来自盐湖地区新增产线的持续爬产以及非一体化锂盐厂开工率的进一步提升。4月价格受地缘政治冲击呈现V型走势，供应端虽保持平稳释放，但津巴布韦出口禁令与江西矿山换证引发的原料收紧预期，为下旬价格反弹提供了重要支撑。5月产量进一步增至约11.33万吨，环比增长约3%，盐湖与回收端提供稳定爬产增量。值得注意的是，尽管津巴布韦禁止锂精矿出口，但相关企业原料库存足以保障5月正常生产，产量未受实质性冲击。当月供应端扰动持续发酵叠加需求高景气，价格中枢显著抬升，月度均价环比大涨12%。6月产量约为11.53万吨，环比基本持平。回收端与锂辉石端新增产能持续释放，但部分检修及原料调配因素制约了进一步放量，整体产出维持高位稳定。6月价格中枢震荡下移，在进口量级攀升至历史高位、仓单维持在5万吨上下的背景下，国内产量持平运行未能对价格形成有效支撑，市场重心回落至16万元/吨附近运行。 纵观上半年，供应端呈现三个关键转折：一是2月的集中检修减产，造成阶段性供应收紧，叠加节前备库需求，在一定程度上助推了1—2月价格抗跌；二是3月的集中复产跳升，产量环比大增28%，供需双增格局下价格延续上行，印证了彼时需求弹性强于供给释放的阶段性特征；三是二季度产量高位钝化，4—6月产量稳定在11.0万—11.5万吨区间，但5月进口量攀升至历史高位且仓单持续积压，供应总量压力在6月开始显现，成为当月价格中枢承压回调的重要背景。进入下半年，江西矿山复产进度、锂辉石精矿流通状况及新增产能释放节奏，将是供应端需要持续跟踪的核心变量。 下半年展望： 综合供需两端来看，下半年国内碳酸锂市场将呈现持续大幅去库态势，供应增量虽稳步释放，但需求端的刚性增长及结构性升级，叠加进口补充有限，共同推动供需缺口扩大。在此格局下，碳酸锂价格有望维持震荡上涨态势....... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026H1碳酸锂市场深度复盘与H2展望 氢氧化锂市场 价格方面： 上半年，国内氢氧化锂价格呈现“冲高-高位震荡-松动回落”的走势，价格中枢在多重因素博弈中先扬后抑。 1月，价格大幅冲高。 受头部锂盐厂集中检修影响，现货供应收紧，叠加碳酸锂及锂矿成本持续攀升，锂盐厂挺价坚决，推动氢氧化锂月度均价环比跳涨65%。尽管三元材料企业维持刚需采购、散单态度谨慎，且海内外价差引发部分进口回流，但阶段性缺货与成本支撑仍将价格推至高位。 2月，高位震荡、交投转淡。 受宏观情绪带动，锂价整体下行，但冶炼厂挺价情绪未消。下游三元厂因备货充足且部分企业进入检修，原料紧缺缓解，采购多围绕月度均价展开。春节期间，氢氧化锂因危化品属性运输停滞，市场进入季节性静默期；节后补库需求平淡，价格上行乏力，全月维持宽幅震荡。 ........ 6月，价格明显回落，区间震荡加剧。 锂资源端供应扰动频发，市场波动显著放大，持货商心态谨慎，报价随行就市。上游灵活调价，贸易商维持高贴水（较碳酸锂主力合约贴水1.5万元/吨以上）。需求侧，三元材料总需求环比仍疲弱，但在13.5万～14.5万元/吨区间，下游逢低囤货意愿强烈，形成一定底部支撑，加剧了价格区间震荡。月度均价环比下跌11.52%。 从价格走势来看，半年来氢氧化锂价格与碳酸锂期货价格的联动性有所增强。究其原因，一方面在于上游企业在定价中采用“碳酸锂价格×折扣系数”的方式，以此作为保底价；另一方面，贸易商利用海内外氢氧化锂及碳氢价差，通过进口氢氧化锂并参照碳酸锂期货价格进行出货，进一步强化了这种价格联动。 产量方面： 产量方面：2026年上半年，国内氢氧化锂总产量达到17.2万吨，同比增长21%，受益于下游需求的相对旺盛，增量表现较为突出。从产出结构看，冶炼端贡献最大，占比约88%。其中，头部企业新产线的逐步爬产带来一定增量，其余企业则主要依托下游订单实现稳定输出，整体冶炼端产量较去年同期增长18%。苛化端方面，多数在产企业维持稳定生产，上半年行业CR5达72%，市场集中度维持在较高水平。 从产能利用率看，尽管已经有产能转至碳酸锂生产，但半年以来氢氧化锂行业开工率始终在50%以下徘徊，产能过剩趋势持续存在。 在成本利润上：冶炼端，2026年上半年锂矿原料整体偏紧，矿价维持相对高位，且与碳酸锂价格高度联动，使得氢氧化锂成本面支撑较强。受此影响，非一体化厂家销售端承压明显，其产品折扣价未进一步下行，进而对当前价位下的利润空间形成边际支撑。苛化端，近半年来盐湖系锂盐供应有所增加，苛化原料相对充裕，企业实际采购成本与工碳报价之间的联动性减弱，一定程度上缓解了外购碳酸锂企业的成本压力，使得苛化端实际盈利情况优于理论测算值。 下半年展望： 展望未来，尽管磷酸铁锂路线对三元路线持续形成挤压，但在高镍领域，三元材料目前仍没有竞争对手。再加上六系材料在成本上的优势，为三元路线带来了更多可能性。从终端排产来看，2026年下半年三元动力需求仍将保持良好表现，环比上半年增长约36%。这也给下半年三元材料产出带来了约7%的环比增长需求。由于三元材料持续向高镍化方向发展，这为氢氧化锂需求带来了一定的增量趋势。同时，考虑到大部分氢氧化锂产线具备柔性切换或碳化提纯能力，氢氧化锂产量环比约有6%的需求增长。再叠加海外三元需求小幅回暖，预计2026年至2027年氢氧化锂的供需将持续呈现紧平衡状态。 就价格而言，在供应高度集中的市场格局下，氢氧化锂价格主要由其自身产业链的供需关系决定，并紧密跟随锂矿和锂盐价格走势，目前维持在....... 》点击查看详情 》【SMM分析】氢氧化锂“2026年中述职” ：上半年回顾及下半年市场展望 动力电池市场 2026年上半年，国内动力电池总产量约为790GWh，累计同比增长43%；全球动力电芯总产量约为860GWh，累计同比增长31%。从国内市场来看，磷酸铁锂动力电芯占比从2025年同期的66%提升至76%，同比增长64%；三元动力电芯占比约为24%，同比基本持平。 动力电芯产量（790GWh，+43%）与装机量（约340GWh，+10%）之间存在显著增速差距，但这并非需求虚增所致，而是由以下因素共同作用：其一，出口分流，约三成产量以整车配套或电芯直接出口的形式流向海外市场，不纳入国内装机统计；其二，时间错配，二季度加速排产的部分电芯仍处于库存或在途状态，预计将在下半年转化为装机。此外，在经历2025年下半年的去库周期后，电芯厂商成品库存周期已从2个月压缩至1.3个月，2026年上半年存在主动补库行为。整体来看，产量高增反映的是电池企业生产端的景气度，装机增速偏缓更多受出口分流和库存周期的扰动，两者之间的差距并非供需关系的实质恶化。 成本方面：2026年上半年，动力电芯主要原材料价格整体上行。与上一轮锂价暴涨周期不同的是，本轮涨价中头部企业的成本控制方法更加多元。碳酸锂期货运行日趋成熟，电池及正极材料企业通过套期保值提前锁定采购成本，有效对冲现货波动；部分长协订单采用公式定价，价格传导更为平滑。叠加辅材环节规模化集采和技术降本的持续推进，主流电芯企业单Wh成本涨幅总体可控。但由于目前行业仍处于价格战阶段，内卷使得行业整体毛利率仍处于较低水平。 产量方面： 2026年上半年，国内动力电池总产量约为790GWh，累计同比增长43%；全球动力电芯总产量约为860GWh，累计同比增长31% 。从国内市场来看，磷酸铁锂动力电芯占比从2025年同期的66%提升至76%，同比增长64%；三元动力电芯占比约为24%，同比基本持平。 磷酸铁锂占比由66%升至76%，核心驱动因素有三。其一， 商用车电动化放量是最直接的增量贡献 。商用车几乎100%采用磷酸铁锂路线，重卡、物流车及客车对成本和安全性的要求远高于能量密度，商用车装机的结构性增长直接拉高了LFP整体占比。其二，乘用车端LFP渗透率自身也在持续提升。增程式及插混车型天然偏好LFP路线，同时4C快充LFP方案的成熟有效解决了补能短板，进一步挤压了中端三元电池的市场空间。其三，储能需求爆发对LFP产线形成虹吸效应。LFP产线可在动力与储能之间灵活切换，储能订单的高增长使LFP产线开工率显著高于三元产线，规模效应的强化进一步压低成本，形成正向循环。 动力电芯产量（790GWh，+43%）与装机量（约340GWh，+10%）之间存在显著增速差距，但这并非需求虚增所致，而是由以下因素共同作用：其一，出口分流，约三成产量以整车配套或电芯直接出口的形式流向海外市场，不纳入国内装机统计；其二，时间错配，二季度加速排产的部分电芯仍处于库存或在途状态，预计将在下半年转化为装机。此外，在经历2025年下半年的去库周期后，电芯厂商成品库存周期已从2个月压缩至1.3个月，2026年上半年存在主动补库行为。 整体来看，产量高增反映的是电池企业生产端的景气度，装机增速偏缓更多受出口分流和库存周期的扰动，两者之间的差距并非供需关系的实质恶化。 ....... 下半年展望： 展望2026年下半年，动力电芯行业预计将延续上半年的增长态势，内需修复与出口高景气形成共振，全年节奏前低后高。从销量端来看，三季度车市有望企稳，四季度进入传统旺季，叠加2025年透支效应的逐步消化，内销降幅预计持续收窄。出口方面，尽管关税政策仍存在不确定性，但中国新能源汽车在海外市场的产品竞争力已经形成惯性，东南亚、拉美、中东等新兴市场的需求仍在加速释放，加之海外经销商主动补库，下半年出口高景气大概率延续。 装机量方面，增速虽较2025年明显下台阶，但在单车带电量持续提升和商用车放量的双重支撑下，绝对增量依然可观。下半年装机量环比上半年将明显回升，乘用车贡献基本盘、商用车贡献弹性增量的格局不会改变。值得关注的是，上半年产量远超装机所形成的库存蓄水池，将在下半年逐步释放为装机，为下半年数据提供额外支撑。 总体而言，2026年动力电芯行业已告别系统性增长红利，正式进入深度分化期。出口的持续高景气为中国电池企业打开了新的增长空间，但能否真正抓住海外市场的窗口期、在全球供应链中站稳脚跟，才是决定下半场竞争胜负的关键。 》点击查看详情 》【SMM分析】总量延续增长，结构深度调整——2026年H1动力市场回顾 三元正极材料市场 去年下半年，购置税退税减半政策预期落地前，三元订单一路走高，逐月创新高。当时市场对2026年三元增速的预期普遍在10%以内。但今年上半年实际跑下来， SMM国内三元正极H1产量49.3万吨，同比增速达到40%；全球三元正极H1产量61.15万吨，同比增长24% 。而中汽协数据显示，2026H1国内新能源汽车销量（含出口）744.5万辆，同比仅增长7%，内销更是负增长（-13%）。车市表现一般，三元材料为什么增长这么猛？ 今年排产的季节性特征与往年有所不同，主要受原材料价格波动和政策变动影响。 从原材料端来看，国内三元电芯厂与正极厂的结算普遍采用M-1月金属计价模式，这意味着 在原材料价格快速上涨的月份，电芯厂有较强动力提前备货 。今年1月，SMM氢氧化锂（粗颗粒）月均价涨至14.71万元/吨，而结算价参考的是去年12月的8.88万元/吨，换算成单吨正极材料可节省至少2.6万元的成本，因此1月虽为传统淡季，三元正极产量仍维持高位。同样的逻辑在5月再次演绎，氢氧化锂月均价环比上涨约2万元/吨，电芯厂再次集中备货，推动5月正极订单超预期表现。 政策端影响最为显著的是三元材料出口退税取消，导致一季度出口订单大量前置，传统淡季被打破，Q1国内产量达23.6万吨，同比增速47%。退税正式取消后，海外订单并未出现明显回落，Q2仍保持34%的同比增速。一方面， 海外电芯厂对国内三元供应商的依赖度较高 ，国内正极材料在产品性能、稳定量产能力和成本方面均有明显优势，短期内难以找到可替代的供应商。另一方面， 海外终端需求支撑稳固 ：欧洲大众ID系列、宝马新世代、雷诺、现代IONIQ系列、Tesla等热销车型对三元需求形成有利拉动；日韩市场丰田、现代、起亚、Tesla的主力车型仍以三元为主。在订单高位运行、采购需求紧迫的背景下，即便客户有意切换供应商，也难以在短期内完成产品验证和量产爬坡，原有的合作关系反而更加稳固。 下半年展望： 展望下半年，锂电池出口退税将于明年取消，理论上会对今年订单形成一定前置效应。但这一消息市场已有充分预期，电芯厂有足够时间安排备货节奏，不太可能出现类似三元退税取消时的集中式增量。购置税明年仍维持减半，后年才完全取消，对今年Q4并无新增拉动。考虑到上半年订单已超预期，电芯厂库存持续累积，今年金九银十的成色可能不及往年。但传统季节性节奏仍在，市场也有提前备货的惯性，Q4仍值得关注。目前SMM预期： 2026全年国内三元正极产量102万吨，同比增长24%；海外24万吨，同比减少2%；全球126万吨，同比增长18% 。 》点击查看详情 》【SMM分析】2026H1三元正极供需回顾：40%增速从何而来？ 磷酸铁锂正极材料 2026年上半年，磷酸铁锂正极材料市场的核心矛盾，并非只有简单的供需关系变化，更是一场自上而下的成本压力传导与产业链利益分配格局的深度博弈。 这场博弈的源头在硫磺。作为磷酸铁生产的关键原料，硫磺价格的持续攀升引发了连锁反应。据SMM价格数据显示，磷酸铁均价从2025年末的约10000元/吨上涨至2026年6月的14500元/吨，涨幅超过40%。磷酸铁是磷酸铁锂加工费的核心构成，其涨价直接推高了正极材料的生产成本。然而，成本向上传导的路径并不通畅，多数电池厂对涨价接受缓慢，材料厂陷入了"成本涨了、售价难涨"的被动局面。 这一困境在上半年反复上演，成为几乎所有磷酸铁锂企业共同面对的经营课题。不同企业在这一轮成本冲击中的抗压能力存在明显差异，背后的关键在于客户结构。能够与头部电池厂建立深度绑定关系的企业，在面对成本波动时拥有更强的议价能力和缓冲空间，客户质量正在成为决定企业短期盈亏的核心变量。 转机出现在4至5月，部分头部电芯厂和中小电芯厂开始接受原材料价格联动结算机制，均以SMM磷酸铁月均价作为结算基准价签订合同。这一变化虽然尚未覆盖全行业，但为部分磷酸铁锂企业在部分客户处争取到了喘息空间，也为后续结算模式的全面调整打开了突破口。 除成本博弈外的另一面，行业总量仍在快速增长，上半年中国磷酸铁锂正极材料总产量达到262.9万吨，同比增长约67%；海外磷酸铁锂正极材料总产量达到2.8万吨，同比增长约2倍。储能需求延续高景气，海外动力市场贡献增量，国内商用车表现稳健。高压实材料的供需缺口依然存在，四代材料维持偏紧格局，五代材料实现小批量供应。海外产能从无到有，工艺路线此消彼长，行业在压力之下仍然保持着技术迭代和产能扩张的惯性。本文将以"成本传导与结算博弈"为主线，系统回顾2026年上半年磷酸铁锂市场的价格变化、供需格局、产品演进和竞争态势，并对下半年的市场走向作出判断。 产量方面： 2026年上半年，中国磷酸铁锂正极材料 总产量约为262.9万吨 ， 同比增长约67% 。从月度走势来看，除2月受春节因素影响略有回落外，其余月份产量逐月提升， 6月单月产量达到50.2万吨，创历史新高 。 海外磷酸铁锂正极材料总产量达到2.8万吨 ，同比增长约2倍，从主要项目进展来看，印尼基地已进入批量生产阶段，部分日韩、欧美正极厂的产线也处于调试或小批量生产状态。不过，海外正极厂在产品成熟度、成本控制、客户验证等方面仍与中国企业存在较大差距，短时间内难以对中国磷酸铁锂出口形成实质性替代。 产能方面，截至6月末，中国磷酸铁锂总产能已达到 约800万吨/年 ，较2025年末的600余万吨有明显增长。新建产能主要来自集中在云贵川等传统优势区域，头部企业扩建较为理性，均已达到满产状态。 预计到2026年末，行业总产能将达到1100万吨/年左右。 需要指出的是，产能统计中包含相当比例的"僵尸产能"。这部分产能因环保不达标、产线老旧、技术无法突破等原因长期无法正常开工，实际有效产能远低于名义产能。行业面临的问题并非总量过剩，而是有效高端产能不足与低效常规产能过剩并存。海外磷酸铁锂正极材料生产在2026年上半年取得了实质性进展。 海外产能从2025年的3万吨/年增长至约15万吨/年， 主要集中在印尼。从主要项目进展来看，印尼基地已进入批量生产阶段，部分日韩、欧美正极厂的产线也处于调试或小批量生产状态。不过，海外正极厂在产品成熟度、成本控制、客户验证等方面仍与中国企业存在较大差距，短时间内难以对中国磷酸铁锂出口形成实质性替代。 ...... 下半年展望： 展望2026年下半年，磷酸铁锂市场将在总量继续增长的同时，围绕成本传导和结算模式展开更深层次的博弈。 需求端，储能领域的增长确定性最强。"金九银十"的传统旺季叠加国内外储能项目年底并网需求，储能电芯产量有望继续环比增长。海外动力市场受益于低渗透率和政策支持，需求亦将保持增长趋势。国内乘用车市场增速有限，但商用车和带电量提升仍将贡献正增量。综合来看，全年中国磷酸铁锂正极材料总产量预计将达到620万吨左右，同比增幅保持在较高水平。 成本与价格方面，硫磺价格短期内难以回落，且新增磷酸铁产能有限，整体供需仍然偏紧，磷酸铁价格大概率维持高位运行，联动结算的推广进度将成为下半年行业关注的核心变量。目前已有部分头部电池厂和中小电芯厂接受该模式，如果下半年有更多一二线电池厂跟进，将对全行业成本传导效率产生显著改善。反之，如果推广进度不及预期，材料厂的盈利压力将延续甚至加重。传统一口价模式在当前原材料价格波动加剧的背景下已越来越难以适应行业需求，建立与磷酸铁等核心原料联动的结算机制，已成为行业长期健康稳定发展的迫切需求。 综合来看，2026年下半年磷酸铁锂市场将面临总量增长与成本博弈并行的局面。联动结算模式的推广进度，将在很大程度上决定行业盈利修复的节奏。高压实产品将继续保持较好的盈利能力，常规产品的价格和利润压力仍将持续。行业正处于从粗放扩张向精细化竞争过渡的关键阶段，成本控制能力、客户质量和技术迭代速度将共同决定企业的最终走向...... 》点击查看详情 》【SMM年度中期市场分析】2026年H1磷酸铁锂正极材料市场回顾 六氟磷酸锂市场 产量方面： 2026 年上半年六氟磷酸锂产量呈现 V 型走势，年初淡季开工收缩，3月起随下游需求回暖逐步回升；价格方面，上半年前期行业盈利尚可、市场供给宽松，价格持续下行逼近成本线，后期行情走势则主要跟随上游原料成本波动同步调整。 2026年上半年国内六氟磷酸锂产量约16.66万吨，同比2025年上半年增长约46.2%。具体来看，1-2月，虽然上游碳酸锂价格大幅冲高，推动六氟磷酸锂整体成本上行，且为延缓价格下行速度，六氟磷酸锂企业主动下调开工、控制排产。但受购置税减半但来的消费前置透支以及春节影响，终端新能源市场需求疲软，市场整体供需较宽松，当月仍有一定累库，叠加前期价格已经有所走低，电解液企业整体备货意愿低迷，为保障自身盈利，下游厂商持续向上游压价采购。而部分六氟企业为缓解库存压力，选择接受合理范围内的议价，市场成交价格继续下行。3-4月，虽然随着节后复工复产有序推进，市场需求增加，同时六氟磷酸锂企业叠加检修与控产举措，使得供应增速不及需求增速，同时受4月1日六氟磷酸锂出口增值税退税取消政策影响，3月六氟磷酸锂出口量明显提升，达到平常月份的2-3倍，使得市场整体去库明显。但一方面六氟企业仍有一定利润空间，另一方面产业链上下游仍保有一定库存，致使电解液市场整体采购情绪依旧偏弱。在此背景下，部分上游原料企业为加快去库节奏，叠加新进入厂商为拓展客户资源低价出货，使得市场价格进一步走弱。进入4月下旬，随着碳酸锂、五氯化磷、无水氟化氢等上游原料价格持续走高，六氟磷酸锂生产成本抬升，市场价格逐步贴近成本底线，叠加行业前期持续去库后整体库存压力大幅缓解，共同推动六氟价格率先开启触底修复行情。5月，原料端成本支撑延续发力，带动六氟磷酸锂价格稳步上行，产量也随着需求增加以及厂家检修结束而明显上涨。但月末碳酸锂价格震荡回落，原料端利好逐步弱化，致使六氟磷酸锂上涨动力有所衰减，涨速逐步放缓。进入6月，碳酸锂价格持续下行进一步削弱六氟成本支撑，同时电解液行业向下游电芯端成本传导偏慢，电解液企业盈利承压，对高价六氟原料接受度偏低，压价采购意愿再度升温，而库存方面，虽然月度无明显累库，但也没有进一步去库，供需面对价格方面支撑力不足，成本端主导，使得六氟磷酸锂价格回落。 总体来看，2026年上半年，六氟磷酸锂整体需求表现较好，带动六氟磷酸锂产量上行，同时相较于去年上半年，行业整体利润也有明显提升。 下半年展望： 展望下半年，下游锂电需求将持续提供有力支撑。动力锂电板块，新能源乘用车新增订单保持向好态势，叠加单车带电量稳步提升、商用车电动化渗透率持续攀升，动力电池需求有望稳步扩容；储能赛道景气度延续高位，下游电芯企业排产维持强劲增长。动储双需求同步放量，将拉动六氟磷酸锂市场需求持续向好，行业产量同步抬升。价格层面，上游碳酸锂预计维持高位运行，对六氟磷酸锂形成较强成本支撑，行业生产成本中枢整体偏高。且当前行业整体开工率已处在较高水平，企业多维持满产状态；同时经历此前产能过剩、行业普遍亏损的周期后，厂商排产策略更趋理性，盲目扩产放量现象减少。综合来看，下半年六氟磷酸锂价格将依托原料成本形成底部支撑，行业生产端有望保留合理盈利空间....... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026年H1需求驱动六氟磷酸锂产量增加，供需博弈压缩行业利润 电解液市场 2026年上半年国内电解液市场整体呈现先抑后扬、结构性分化显著的运行格局，行业产量与价格走势紧密跟随下游动力电池、储能终端需求以及上游原材料价格波动。 从产量维度来看，电解液行业生产节奏与下游电芯开工高度绑定，行业产量走势跟随终端锂电需求同步起伏。具体来看，2026年1-2 月市场面临双重压制，新能源汽车购置税从“免征”调整为“减半征收”，提前透支终端购车需求，叠加春节长假带来的传统季节性淡季，终端需求阶段性走弱。下游电芯厂商为匹配低迷需求主动下调排产、压缩产能利用率，电解液配套采购订单显著缩水，行业月度产量同步下行。春节过后全产业链逐步复工复产，终端需求开启修复通道，3-6 月电解液产量表现出持续上行趋势。动力锂电板块支撑动力充足，一方面国内新能源汽车出口量维持高景气态势；另一方面虽然国内乘用车整体销量不及预期，但单车带电量持续提升，叠加新能源重卡、轻卡推广政策落地推动商用车电动化渗透率稳步上行，有效对冲整车销量压力，带动动力电芯需求逐月扩容。储能赛道依托全球能源转型、国内新型电力系统建设的长期刚性需求，各地风光配套储能、独立储能项目招标落地节奏加快，储能装机规模稳步扩张。动力电池与储能市场双向发力，下游电芯企业持续上调开工负荷，电解液配套生产需求同步释放，行业产量保持逐月递增态势。据SMM统计，过去六个月，国内电解液的总产量达到了141.6万吨，相较于2025年上半年同比增长了56%。 从产量结构来看，上半年增量高度集中于头部一体化电解液企业。该类企业多手握头部电池厂长期锁定订单，需求确定性充足，生产端具备稳定托底；同时依托自有六氟、溶剂等上游原料配套优势，能够有效对冲原料价格波动、保障持续生产以及合理利润，整体产能利用率维持高位，部分企业甚至满产运行。反观中小无配套企业，受订单零散、成本承压等因素制约，产量增量有限，行业订单进一步向头部集中。 ....... 下半年展望： 展望下半年，动力方面受新能源乘用车新订单持续向好、单车带电量提高以及商用车电动化进程逐步推进预计呈现增长态势；储能方面需求依旧旺盛，企业整体排产预计仍维持坚挺增长。需求支撑下，电解液下半年需求预计较上半年进一步提升，带动其产量增长。成本与价格层面，下游需求持续复苏将继续收紧 VC 等核心添加剂供需格局，短期紧缺态势延续；六氟磷酸锂依托碳酸锂成本支撑，价格预计维持高位窄幅震荡。整体来看，受核心原料刚性支撑，下半年电解液价格有望延续震荡偏强的运行态势....... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026年H1需求带动电解液产量持续增长 价格受原料结构性扰动偏弱运行 负极材料市场 产量方面： 2026年上半年，下游需求爆发带动负极行业景气度稳步提升，市场整体活力显著释放。动力端，新能源汽车行业整体增长态势稳健，虽中国内销市场增长阻力较大，但出口市场实现翻倍增长；同时，考虑到单车带电量的显著提升，叠加政策红利驱动商用车销量向好，共同拉动动力电芯需求持续扩容，为负极市场提供坚实需求支撑。储能端，国内年初独立储能项目受经济性驱动，叠加“抢节点”并网动机，招标集中涌现；海外市场方面，欧洲和亚太市场在政策支持下显著放量，国内外共同推动下储能端需求高增。锂电动储两大赛道双向赋能、协同发力，拉动负极行业终端需求实现爆发式增长，上半年整体石墨负极需求量同比涨幅超68%。在此背景下，各大负极企业加快生产排程， 据SMM统计，2026年H1，中国石墨负极材料总产量约169万吨，较2025年同期增长超52%。 伴随下游需求持续释放，负极行业整体出货量保持快增态势。据SMM统计，2026年上半年行业总出货量同比提升64%。 然而，受一二线负极企业一体化产能持续偏紧影响，有效供给释放受限，尾部企业受制于产品验证周期较长，短期内难以对现阶段的供需缺口形成实质补充，行业整体呈现实质性供给紧缺格局。在此背景下，上半年行业库存持续去化，2026H1去库成为主基调，整体库存水位明显回落。 从产品结构看，人造石墨负极材料凭借产能布局相对充裕、综合性价比优势显著等特征，市场竞争韧性持续增强。 据SMM统计，2026年上半年中国人造石墨负极材料产量同比提升56%，其在石墨负极市场中的占比攀升至93%。在企业竞争格局方面，杉杉稳居人造石墨出货量榜首，市场占有率21%，行业主导地位持续夯实。 价格方面： 2026年Q1地缘冲突推升成本，供需紧平衡下价格僵持。 成本端，受中东地缘冲突升级影响，霍尔木兹海峡航运受阻带动国际油价大幅上涨，各类原料焦生产成本大幅抬升，原料焦迎来全面普涨；与此同时石墨化辅料价格同步上涨，直接抵消产能过剩带来的价格下行趋势，石墨化外协价格陷入僵持博弈状态。供需端，在成本大幅冲高的背景下，负极企业普遍采取以销定产模式对冲成本压力，负极企业备库意愿疲软，行业库存陆续缩减，整体来看Q1负极行业维持供需紧平衡格局。因此，2026年Q1成本压力不断累积，但在生产滞后性影响下，价格端一季度受博弈制约整体维稳，涨价预期逐步酝酿。 2026年Q2成本积压叠加订单充足，负极材料顺利实现涨价。 成本端，一季度以来负极原料焦价格持续大幅上涨，行业生产成本压力持续累积。供需端，下游电池企业订单持续饱满，一二线负极企业自有一体化产能紧缺，市场调价共识形成，成本顺利向下游传导，负极材料完成调价落地，市场议价能力有所修复。 整体来看，2026年上半年负极行业历经上下游多轮价格博弈后终于迎来价格上调，但本轮价格上行更多源于上游成本被动传导，行业发展尚未真正迎来全面回暖。 行业景气度固然能为负极企业发展赋能加持，但也为行业发展留下诸多值得深耕的命题：如何对冲地缘扰动带来的原材料价格剧烈波动、如何依托一体化产能巩固自身议价话语权、如何把握产业链价格传导节奏平衡上下游利益……皆是企业长期发展需要持续打磨的课题。 下半年展望： 展望下半年，供需端，行业需求有望持续放量，带动负极企业开工排产稳步提升，但行业有效供给偏紧的格局难以快速缓解，货源紧张或将持续支撑产品价格。成本端，伴随一体化产能缺口扩大，石墨化外协加工需求持续攀升，石墨化代工费预期将有升高，同时原料焦等上游原料也具备涨价空间，预期将推高负极加工成本。综上，在供需偏紧叠加成本上行双重支撑下，预计下半年国内负极材料价格具备持续上行动力，整体发展景气度有望稳步提升...... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026年H1需求高增驱动行业扩容 负极量价齐升迎修复良机 硅基负极市场 2026年上半年，硅基负极材料市场在终端高能量密度需求牵引下，实现了产能与出货量的双维度提升。然而，受制于技术壁垒与客户认证周期，市场内部呈现出显著的“高端紧缺、中低端过剩”的结构性分化特征。 产量方面： 据SMM数据统计，2026年H1中国硅基负极产量0.51万吨，同比2025年H1涨幅达45%，增速亮眼。但值得注意的是，受工艺壁垒、下游头部电池厂定点绑定影响，行业供给端并未实现“百花齐放”，而是加速向第一梯队集中，据SMM数据统计，2026H1行业CR3超70%，这一高度集中的态势意味着，中小厂商在技术验证、成本控制及大规模稳定交付等方面正面临日益严峻的挑战，行业进入壁垒持续抬高。 ....... 价格方面： 价格端的分化是上半年市场最直观的缩影。在有效产能偏紧、认证门槛高的背景下，短期供需错配支撑了高端硅基负极的下游需求，高品质产品呈现“一货难求”局面，价格维持强势运行；与之形成鲜明对比的是，中低端产品面临需求增速放缓与同质化产能足以满足下游需求的双重压力，性价比竞争日趋白热化，价格承压下行，行业洗牌的前奏已然拉响。 下半年展望： 短期来看：高端坚挺，中低端承压 展望2026年下半年，高端硅基负极价格预计将维持高位震荡格局。尽管前期规划的产线正陆续投产，但受制于客户认证周期和良率爬坡进度，有效供给增量仍然有限，供需紧平衡状态短期内难以打破。反观中低端硅基负极，则面临新增产能集中释放与下游需求增量平缓的双重挤压，价格下行风险进一步加大，落后产能淘汰或将加速。 远期来看：性价比拐点渐近，价格中枢有望下移 中长期而言，CVD硅碳负极的理论成本将呈现下行趋势，主要驱动力来自三方面：其一，原料产能的不断扩张，价格有望进一步下探；其二，CVD设备正向大型化方向发展，叠加国产化率持续提升，单位折旧成本有望明显降低；其三，随着万吨级产线陆续达产，规模效应将逐步释放，进一步摊薄制造成本。综合来看，硅碳负极的性价比拐点必将到来，届时其在单位容量成本上有望与石墨持平甚至更具优势，从而真正实现商业化应用。 核心关注点 后续市场演进的核心看点，主要集中于三个方面：一是硅基负极新增产能的爬坡速度与下游对高价格的接受度之间能否实现动态平衡；二是中低端落后产能的出清节奏，这将决定行业供给格局的重塑进程；三是材料企业能否在“增量不增利”的行业大环境下，持续守住技术溢价，并通过产品迭代与成本优化构建长期竞争壁垒。这三个因素的交互演进，将深刻影响硅基负极材料行业未来数年的竞争格局与发展路径....... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026年H1 “一货难求”与“同质清仓”并存：硅基负极市场结构性分化加剧 隔膜市场 2026年上半年，国内锂电隔膜市场整体呈现"先稳后紧、价格逐季抬升"的运行特征。一季度行业处于节后调整期。受春节放假、企业检修及下游采购节奏偏缓影响，2月产量明显回落，市场阶段性呈现供需双弱。进入3月后，动力及储能排产逐步恢复，隔膜开工率随之回升，但由于电芯厂节前备货相对充分，采购节奏偏稳，各规格价格整体调整有限。 3月下旬起，供需关系开始趋紧。动力及储能需求持续增长，头部隔膜企业订单饱满，产能利用率接近高位。头部电芯企业不仅锁定主流隔膜产能，部分长协进一步延伸至二三线隔膜企业，带动行业整体开工率提升至80%以上。在需求支撑及供给增量有限的背景下，隔膜企业提价意愿增强，但受产品定位及议价能力差异影响，不同企业调价进度分化明显。 5月是上半年涨价最集中的阶段。头部企业凭借饱满的在手订单及稳定的客户结构，价格传导较为顺畅；二三线企业受中低端产品竞争及议价能力有限制约，成交价格涨幅相对收敛。与此同时，电芯企业面临碳酸锂及其他主材成本上升压力，对隔膜涨价的接受度有所下降，上下游博弈加剧。6月，前期调价逐步落地，市场进入新价格执行阶段。下游需求维持高位，隔膜排产继续增长，供需整体保持偏紧，但进一步上涨的动能有所减弱，市场运行以稳为主。 产量方面： 1-6月国内锂电隔膜累计产量约174.16亿平方米，其中湿法隔膜150.05亿平方米，占比86.16%；干法隔膜24.11亿平方米，占比13.84%。二季度隔膜产量约94.75亿平方米，环比一季度增长19.31%，反映出下游需求在二季度明显增强。价格方面，7μm+2μm湿法涂覆基膜日均价由1月初的1.145元/平方米上涨至6月末的1.235元/平方米，累计上涨0.090元/平方米，涨幅约7.86%。 下半年展望： 展望2026年下半年，动力电池及储能需求仍将维持较高景气度，对隔膜需求形成持续支撑。随着终端排产保持高位，头部电芯企业采购需求预计相对稳定，部分订单仍将向具备稳定供货能力的二三线隔膜企业延伸，行业整体开工率有望维持较高水平。 供给端，新增产能仍以存量产线改造、设备提速及产能爬坡为主，新建产能短期内难以形成集中释放。受设备调试、良率提升及客户认证周期影响，规划产能向有效供给的转化仍需时间，预计下半年行业供给增量整体可控。其中，5μm超薄基膜及部分高性能涂覆产品供给弹性仍相对有限，结构性偏紧格局或将延续。 价格方面，前期涨价已逐步落地，短期市场将以执行新价格和稳定供货为主。受需求支撑及新增有效供给有限影响，预计下半年隔膜价格整体呈稳中偏强走势，但进一步上涨空间将受到下游电芯企业成本压力及价格接受度制约。分产品看，常规基膜市场竞争仍较充分，价格上涨空间相对有限；高端薄型基膜及涂覆产品受供需偏紧支撑，价格韧性预计更强...... 》点击查看详情 》【SMM分析】隔膜市场2026年半年度回顾：供需格局边际收紧，价格重心逐步上移 废旧电芯市场 2026年上半年，国内废旧电芯市场整体呈现价格高位震荡、产量稳步攀升的运行特征。上游镍钴锂盐走势分化带动原料端成本波动，逐步向下游废旧电芯及黑粉市场传导，叠加下游需求复苏支撑，行业整体开工率与产出规模持续走高。 价格方面： 废旧电芯价格方面，上半年整体处于近年高位区间运行，品类间走势分化。从时间节奏看，年初市场延续 2025年四季度的上涨惯性，各品类废旧电芯价格稳步抬升；一季度末至二季度初，受碳酸锂冲高带动，废旧电芯价格触及上半年高位；4 月后随着锂盐价格回落，废旧电芯价格整体进入高位震荡阶段，并未跟随原料端大幅下行，底部支撑较强。分品类看，磷酸铁锂废旧电芯价格韧性最强，受下游需求需求支撑波动幅度最小；三元废旧电芯随镍钴价格偏弱运行，涨幅相对有限；钴酸锂废旧电芯涨幅居前，但二季度后同样承压回落。叠加当前动力电池尚未到达集中退役高峰期，流通废旧电芯货源供给不足，打粉厂原料采购存在明显阻力，电芯拿货溢价现象持续存在，对行情形成强力支撑，整体来看，废旧电芯价格涨幅显著小于上游原料波动幅度，成本传导存在明显钝化。 ........ 下半年展望： 整体来看，2026 年上半年废旧电芯市场处于量增价稳的格局，原料端波动向下传导逐步钝化，下游需求支撑价格底部，产量规模随供需两端同步扩张持续增长。下半年来看，原料端价格走势仍是影响废旧电芯价格的核心变量，若碳酸锂继续下行，废旧电芯价格或承压小幅回落，但储能需求对铁锂品类的支撑仍在，大幅下跌空间有限。供给端退役电池放量趋势明确，下游湿法产能持续释放，预计废旧电芯市场将延续供需两旺格局，黑粉产量有望保持稳步增长态势...... 》点击查看详情 》2026 年上半年废旧电芯市场行情回顾：原料分化传导 价格高位震荡产量稳步攀升【SMM分析】 动力电池梯次利用市场 2026年上半年，国内动力电池梯次利用市场整体呈现前涨后稳的运行特征。上半年上游镍钴锂盐价格走势影响，叠加4月行业新政正式落地重塑应用场景与供给格局，共同构成梯次市场的核心运行逻辑。原料端走势分化是影响上半年梯次市场的重要背景。电池级碳酸锂上半年呈宽幅震荡走势，年初至2月经历一轮上涨后回落，3月再度企稳回升，4至5月冲高至上半年高点，随后进入持续回落通道，6月末价格较5月高点明显回落。硫酸钴上半年整体呈持续阴跌态势，年初维持高位运行，二季度后下行速度有所加快，价格重心持续下移。硫酸镍同样呈震荡下行走势，尤其6月单边走弱特征明显。整体来看，三大原料价格走势不同步，碳酸锂波动幅度最大，镍钴品类则以持续偏弱运行为主。 ....... 下半年展望 整体来看，2026年上半年梯次利用市场呈现 "价格持稳、原料分化、结构转型" 的运行特征。下半年来看，随着新政执行持续深化，行业合规门槛进一步抬升，市场集中度有望逐步提高，业务向储能与再生端转型的趋势或将延续。原料端走势仍将是影响梯次价格的重要变量，需求端储能赛道持续增长将成为核心支撑，梯次利用市场有望在结构调整中延续稳健发展态势...... 》点击查看详情 》2026 年上半年梯次利用市场：价格前涨后稳 新政驱动结构转型 动力电池湿法回收市场 价格方面： 2026年上半年，三大品类黑粉价格走势显著分化。磷酸铁锂黑粉与碳酸锂现货及期货价格高度联动；三元电池粉受镍钴锂多元金属价值支撑，呈"前高后低、宽幅震荡"；钴酸锂电池粉在钴价单边走弱的压制下，呈"高位横盘后加速下行"，三者走势差异深刻影响了不同品类湿法企业的盈利结构。 产量方面： 2026年上半年，锂电黑粉总产量同比明显抬升，月度产量整体震荡上行。据SMM统计，打粉环节月度回收总量由1月的41,614吨逐月攀升至6月的72,651吨，上半年合计约33.3万吨；二季度各月维持在64,000-73,000吨区间。回收料碳酸锂产量同步增长，由1月的9480吨增至6月的14190吨，上半年合计约6.7万吨；回收料硫酸钴产量合计约0.9万金属吨。回收料硫酸镍产量合计约3.3万金属吨。 从品类结构来看，磷酸铁锂黑粉凭借庞大的产间废料基数与支撑，稳居黑粉产量首位，三元黑粉湿法产能利用率也所修复，随着黑粉进出口的开放，月度产出持续环比提升。钴酸锂黑粉在二季度受下游需求平淡及头部企业阶段性停采影响，生产节奏放缓，月度产量波动下行。 下半年展望： 展望2026年下半年，锂电回收行业有望延续产量增长态势，但核心矛盾将从"量增"转向"利稳"。从供需端来看，26年之后仍是传统的动力电池退役旺季，叠加终端需求持续放量，废旧电芯供给有望环比增加，但电芯厂内循环分流趋势已不可逆，市场化流通货源的紧张程度仍将维持。"以质定价"和优质电芯高溢价成交将继续成为行业运行主逻辑...... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026年H1湿法回收情况公布，不同品类呈分化趋势 固态电池市场 2026年上半年是固态电池产业从“概念验证”迈向“量产前夜”的关键蓄力期——会议密集、标准出台、技术突破、资本涌入、产能落地；下半年将进入“发车冲刺”阶段，多款搭载固态/半固态（固液混合）电池的车型集中上市，2027年装车节点的竞争格局将在年底前基本锁定。 产量方面： 硫化锂：H1仅37吨，随着多家企业百吨级产线Q3-Q4投产（天赐材料、天华新能等），H2产量预计达80-120吨，全年有望突破150吨；硫化物电解质：H1为49吨，H2随着下游验证推进和LPSC成本下降，预计达80-120吨，全年约130-170吨；氧化物电解质：H1为1,380吨，H2半固态装车加速（消费电子、两轮车率先落地），预计达2,000-2,500吨，全年约3,400-3,900吨；磷酸铁锂：H1为260万吨，H2储能旺季叠加新能源车销量高峰，预计达300-330万吨，全年560-590万吨；三元正极：H1为50万吨，H2预计55-60万吨，全年105-110万吨；硅碳负极：H1为0.2万吨，H2固态电池中试验证拉动，预计达0.3-0.4万吨，全年约5,000-6,000吨。 SMM认为，下半年固态电池产业链将进入"以价换量"阶段——材料价格中枢下移10-20%，但产量增速加快，产业化从"实验室验证"迈向"中试放量"。 ....... 2026上半年，行业完成了 “定义统一、标准确立、技术定型、产能落地、资本到位”五重蓄力； 2026下半年， 将从“蓄力”转入“发车 ”——量产数据、交付数量、良品率爬坡、客户定点将成为检验各家企业真实成色的试金石。SMM预计， 2026年下半年不再是“概念炒作期”，而是“业绩验证期”的开端。 那些能在下半年拿出真实电芯下线、真实车型搭载、真实客户订单的企业，将在2027年的“量产元年”竞争中占据先发优势；而那些仍在“实验室阶段”徘徊的企业，将面临被甩出第一梯队的风险。 》点击查看详情 》固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 钠电电芯市场 2026年上半年，钠电芯市场走出一轮典型的"淡季触底—需求释放—蓄力调整—加速冲量"的阶段性行情。从年初的行业淡季到二季度末的高景气节奏，产能爬坡、终端扩容、成本博弈三条主线交织推进，勾勒出钠电芯从"预期驱动"向"订单驱动"过渡的半年度成长轨迹。SMM认为，上半年钠电芯市场的核心叙事不仅是产量的阶段性波动，更是行业在成本端重新定价、市场端加速分化、场景端主动突围的关键半年。 一季度：淡季开局遇暖风，成本预期催化市场情绪 开年即遇淡季。1—2月，春节假期叠加物流停摆，电芯企业普遍放假停工，行业产量进入年内低点。但淡季中积极信号并未缺席——年初碳酸锂价格持续上行，锂电芯成本承压，钠电的成本比较优势被市场重新审视。这一价格信号成为上半年钠电市场情绪的重要催化剂：当锂电芯因原材料涨价而成本走高时，钠电芯的替代逻辑被迅速放大，市场咨询量显著升温，部分下游客户开始将钠电纳入采购评估框架。 同期，锂电头部企业密集发布钠电新品，行业关注度从"观望"切换至"关注"。这些新品发布的意义不仅在于产品本身，更在于头部企业的入局为钠电赛道注入了信用背书——当传统锂电巨头开始将钠电纳入产品矩阵，市场对钠电商业化前景的信心显著增强。 这一预期在3月集中兑现。节后复产叠加一季度末备货需求集中释放，电芯产销同步井喷。两轮车龙头推出智能化钠电产品、政策性锂钠混储项目陆续招标，终端多点开花，电芯企业步入"产销两旺"节奏。多家锂电传统大厂2026年GWh级钠电产能规划浮出水面，上游材料企业同步推进送样验证，产业链协同效应初步显现。从市场结构来看，一季度末的需求爆发兼具"预期兑现"与"备货拉动"的双重属性，为后续季度的持续放量奠定了订单基础。 二季度：蓄力与冲量并行，场景焦虑倒逼突围 4月成为上半年最重要的"蓄力窗口"。多数电芯企业主动将当月作为产能与订单的重新适配期：腾挪产线、优化流程、适配材料，为后续新产能投产和储能项目集中交付留出缓冲空间。SMM认为，这一主动调整反映出电芯企业对下半年放量节奏的明确预判——与其在产能未就绪时被动接单，不如提前完成体系磨合，确保下半年交付能力与订单增长同步。同期，高功率应用场景取得突破，重卡、工程机械等试点应用持续推进；钠电储能补贴政策传闻浮现，虽未正式落地，但已提振市场情绪，下游客户对钠电储能的采购意愿有所增强。 5—6月，电芯产量进入加速通道，增速位居产业链四大环节之首。终端层面，两轮车、小型储能及家庭储能仍为基本盘，大型储能规模化放量预计将在下半年启动。但从产品布局看，电芯厂已用行动锚定方向——研发重心集中中大容量方壳电芯，能量密度与带电量维度持续突破，目标直指大储赛道。这与正极材料端NFPP占比持续提升、硬碳负极优质产品溢价坚挺的趋势形成路线呼应，产业链上下游正为钠电切入大储集体蓄力。 ....... 下半年展望： 展望下半年，钠电芯市场具备三重增长动力：一是储能大项目集采招标有望在下半年集中启动，大型储能的规模化放量将成为产量跃升的核心引擎，钠电储能补贴政策若顺利落地将进一步加速这一进程；二是两轮车及其他细分场景的渗透率仍在提升通道，头部两轮车企业的钠电产品线持续丰富；三是头部企业产能投放与供应链体系的逐步成熟，将推动规模化降本进入兑现期，成本下行反过来又将反哺终端需求扩张，形成正向循环。 此外，锂电头部企业在下半年的钠电规划正逐步明晰——钠电既能匹配特定场景的性价比需求，亦是应对碳酸锂价格波动的战略备手，双重逻辑驱动下，头部企业的钠电投入力度有望加大，这将进一步推高行业整体产能与产量基数。 钠电芯已行至从"产能蓄力"到"场景突围"的关键转折点。上半年完成了预期升温与订单验证，成本替代逻辑在碳酸锂高位的窗口期得到市场检验；下半年的胜负手，在于终端消纳能力能否与产业链上游的产能释放同频共振。若储能补贴政策如期落地、大储集采集中启动、规模化降本进入快车道，钠电芯有望在下半年迎来真正意义上的"量价齐升"。反之，若终端消纳不及预期，供需错配的压力将考验整个产业链的韧性。SMM认为，钠电芯的长期成长逻辑依然成立，但短期内的节奏与力度，取决于政策、成本与场景三者的共振时机...... 》点击查看详情 》2026H1钠电芯市场复盘：成本博弈重塑格局 产销共振驱动增长【SMM分析】 钠电正极市场 上半年，钠电正极材料市场经历了从春节备库到供不应求的深刻演变。产量走出V型修复后持续攀升，产品结构进一步向聚阴离子路线集中，NFPP（磷酸焦磷酸铁钠）成为驱动增长的核心引擎；层状氧化物路线则持续承压，市场份额不断收窄。进入二季度末，供给约束、成本上行与缺口预期三大主线交织，行业正站在从商业化早期向规模化放量过渡的关键节点。 产量方面： 上半年，钠电正极材料市场经历了从春节备库到供不应求的深刻演变。产量走出V型修复后持续攀升，产品结构进一步向聚阴离子路线集中，NFPP（磷酸焦磷酸铁钠）成为驱动增长的核心引擎；层状氧化物路线则持续承压，市场份额不断收窄。进入二季度末，供给约束、成本上行与缺口预期三大主线交织，行业正站在从商业化早期向规模化放量过渡的关键节点。 第一阶段为1至2月的"备库—停产"周期。1月产量环比微增、同比大幅增长，企业以既有订单交付为核心，同步启动春节前备库操作，为年后过渡期筑牢供应基础，行业排产保持良好态势。2月受春节假期影响，产量环比大幅下滑，多数企业在2月中上旬停产放假，层状氧化物正极企业几乎全部停产，行业整体进入生产淡季。不过，实际降幅显著优于年初预期，表明产业基本盘较预期更为稳固。其中，兼具锂电正极产能的企业在春节期间维持钠电产线运转，叠加既有订单交付需求，为3月产能恢复储备了关键弹性。 第二阶段为3月的强势反弹期。产量环比翻倍增长，实际表现远超此前预期，行业超预期走出淡季。新势力企业节后产能快速恢复，电芯厂订单稳定，二季度需求规划逐步清晰；部分锂电大厂钠电产线陆续建成投产并送样验证，市场供给能力持续增强。层氧正极需求一度明显恢复，在启停电源、二轮车及小型储能项目中获得新订单，应用场景持续拓展，带动当月聚阴离子占比阶段性回落至77%。 第三阶段为4至6月的需求驱动增长期。4月产量环比小幅增加，NFPP预购意向订单显著上升，多为5至6月交付订单，二季度出货小高峰顺利兑现；5月产量环比持续增长，头部企业订单陆续交付，可用产能出现瓶颈，市场呈供不应求态势；6月产量环比继续攀升，再度大幅超出此前预期。价格方面，6月磷酸铁价格持续上行，上游磷酸铁企业已提出以SMM磷酸铁价格作为结算基准，NFPP正极厂拟通过公式计价将成本传导至下游电芯厂，行业成本传导机制加速重塑。展望7月，SMM预计产量仍将延续增长，排产保持上行态势。 ....... 下半年展望： 展望下半年，三条主线将共同演绎行业演变： 其一，产量持续增长。SMM预计7月产量仍将延续增长，增长通道保持。随着下半年需求集中释放，供需缺口压力或将进一步显性化，头部企业扩产计划有望加速落地，推动行业从百吨级向千吨级跨越。 其二，路线分化延续。聚阴离子路线、尤其是NFPP的主导格局预计延续，凭借性能与成本优势持续巩固核心地位。层状氧化物路线面临关键窗口期——若下半年搭载层氧路线的车型如期上市，该赛道有望借势起量，缓解当前萎缩态势，行业技术路线有望走向均衡。 其三，成本压力与定价机制博弈。原材料涨价压力短期内难以缓解，成本传导机制的完善与落地将是影响行业盈利格局的关键变量。上游材料定价锚定SMM价格、中游正极公式计价与下游成本控制的博弈，将塑造下半年的产业链利润分配格局。 总体而言，上半年钠电正极市场已从"备库复产"走向"供不应求"，实际产量连续超预期兑现，行业正加速向规模化放量阶段迈进。下半年，供需缺口、成本传导与路线分化三大主线将持续演绎，行业竞争格局有望进一步清晰...... 》点击查看详情 》2026H1钠电正极材料市场回顾：聚阴离子主导深化，供需缺口渐次显形【SMM分析】 钠电硬碳负极市场 2026年上半年，钠离子电池硬碳负极市场整体呈现供不应求的格局主线。下游需求持续放量叠加产能瓶颈尚未根本性缓解，硬碳负极维持卖方市场特征。与此同时，新增产能加速落地、海外需求逐步释放、产品性能分层定价等趋势交织演绎，推动行业从“量的缺口”走向“质的竞争”。 产量方面： 一季度：按需生产为主旋律，春节扰动不改增长趋势 年初以来，硬碳负极企业整体保持按需生产的经营节奏，订单交付节奏稳健，储能及启停电源构成核心需求支柱。个别企业甚至出现交货紧张局面，在履约既有订单的同时同步进行少量备库。值得关注的是，2025年底落地的新增产能已在年初实现部分出货，若后续产品生产逐步稳定，将对行业供应紧张态势形成有效缓解。 春节期间，多数硬碳企业以停产放假为主，但并非全线停摆。部分企业根据在手订单需求合理安排生产计划，维持产线正常运转，以保障节后订单顺利交付。与此同时，电芯厂在年初已释放较明确的硬碳负极批量订单计划，这一信号不仅有利于钠电硬碳的规模化推广，也为上游企业提供了稳定的需求预期。3月起，硬碳企业全面对接下游需求、有序推进节后复产，生产节奏显著恢复，产能利用率逐步回升。 二季度：新增产能加速落地，委外代工填补缺口 进入二季度，随着电芯企业数量增多，硬碳作为关键材料关注度持续攀升。下游对容量、首效、循环等性能指标提出更高要求，市场需求随之攀升。为保障供应链稳定，电芯企业积极拓展供应商渠道、加快新产能验证，并提前规划下半年产能匹配。 在供给端，头部硬碳企业处于产能爬坡阶段，在手订单充裕且新增订单持续向好，现有产能不足的缺口通过外协代工方式予以弥补。近期已有企业落地新增产能，伴随产能陆续爬坡释放，三季度钠电负极供给端有望迎来显著提升。 然而，委外加工模式的双刃剑效应开始显现。由于产能缺口普遍存在，代工模式逐渐增多，但代工体系下品控标准参差不齐的问题随之浮现，在一定程度上影响了硬碳产品品质的一致性与电芯性能的充分释放。 6月，部分企业整体维持极低库存运行，成品完成即发运，安全库存周期极短，侧面印证需求侧拉力持续强劲。与此同时，新进入者的产线正加速调试爬坡，供给端增量已在路上。 ....... 下半年展望： 展望下半年，7至8月市场起量预期明确，行业信心较为充足。新增产能的持续释放将逐步缓解供给压力，但考虑到下游需求的同步增长，供需偏紧的格局短期内难以根本性逆转。尤其是高端产品供给偏紧的态势或将延续。 从需求端看，国内储能市场持续扩容、锂电企业跨界采购推进、海外市场逐步放量，三重需求动力叠加，将为硬碳负极市场提供持续增长的底层支撑。从供给端看，新增产能爬坡、新进入者产线调试、外协代工模式完善，供给侧增量确定性较高。 整体而言，2026年上半年钠电硬碳负极市场在供不应求的主线下完成了阶段性跃升：产能缺口驱动了扩产提速，需求多极化打开了增长空间，品质分层重塑了竞争逻辑。下半年，行业将从“补缺口”逐步过渡到“提品质”的新阶段——在这轮钠电市场从起步走向规模化的关键窗口期，具备技术积淀、产能储备和品控能力的企业，将率先构建起差异化的竞争优势.... .》点击查看详情 》2026H1钠电硬碳负极回顾：供不应求贯穿整线，产能突围与品质升级并进【SMM分析】 新能源商用车市场 2026H1，新能源商用车可以说是真正爆发了。中汽协数据显示， 上半年国内新能源商用车销量54.8万辆，同比增长36%，其中内销49.5万辆，同比涨了40%，出口5.3万辆，增长8% 。 内销这么猛，核心就两个原因：政策推了一把，成本也下来了。 政策方面， “两新”政策 明确支持报废国四及以下排放标准的营运货车，置换为低排放车辆，优先推荐电动化路线。新购新能源车最高补14万元/辆，部分地区还能叠加，单车最高补到22万元。这个力度下，油电差价的回收周期被明显缩短。 成本端，今年油价一直处于高位，电和柴油的价差摆在那里，纯电商用车每公里能耗成本差不多能省8毛钱。一年跑10万公里，光运营成本就能省下8万元。再加上电池降价、换电和租赁模式逐渐成熟，新能源车和燃油车的首次购车价差也没以前那么大了。 今年上半年整个新能源车市内销负增长，减13个点，往后看内销压力还在。但新能源商用车还是一片蓝海。SMM预计，2026年新能源市场中乘用车和商用车比例约为91:9，到2030年预计达到87:13。乘用车仍是主力，但商用车单车带电量高，对上游锂电材料特别是磷酸铁锂的长期需求拉动不小。 全球视角看，SMM测算2026年商用车市场ICE仍占77.5%，新能源占22.5%，其中BEV和PHEV各占17.4%和5.1%。BEV之所以能成为主流，逻辑并不复杂：商用车最看重每公里成本，纯电比柴油省太多；重卡、公交等路线相对固定，换电模式正好适配；政策端也更倾向纯电。长期来看，BEV在新能源商用车里的主导地位不会改变...... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026H1新能源商用车回顾：重卡翻倍增长，商用车蓝海正在打开 储能市场 产量方面： 2026年上半年，全球储能电芯市场保持高增速与紧平衡状态。受去年下半年以来海内外大储订单激增的溢出效应影响，现有产能面临极大的交付压力。1至6月，各电芯厂加速排产，全行业储能电芯累计产量达到437.8GWh，月均复合增长率高达6%。尽管生产节奏显著加快，全行业电芯库存依然处于极低水位，且持续处于去库阶段。当前全行业库存仅维持在28GWh左右，库存周期被极度压缩至0.36个月。 ....... 供需关系的扭转与上游成本的波动，直接推动了电芯价格的强劲修复。目前，314Ah电芯价格已从年初的0.32元/Wh稳步上行至0.365元/Wh附近。此轮涨价的核心驱动力为原材料成本上涨与供需错配。依据行业通用的碳酸锂价格联动机制测算，碳酸锂每上涨1万元/吨，电芯成本增加约0.006元/Wh。随着碳酸锂价格由1月初的12万元/吨上探至5月份的18万元/吨，叠加其他辅材成本的跟涨，电芯综合制造成本累计攀升已超0.04元/Wh。在利润分配层面，当前314Ah散单的行业平均毛利率修复至10%左右；部分厂家为深度绑定核心大客户，战略性将长单毛利率压缩至6%-8%；而在现货供应极度偏紧的当下，规模较小的散单客户往往需要让渡15%以上的毛利溢价方能锁定货源。 下半年展望： 基于上半年的强劲势头，预计2026年全年全球储能电芯产量将达到1033GWh，全年总体需求预计达到946GWh，交付高压将贯穿全年。进入三季度后，由于各家签订的价格联动机制存在时间差，5月份高位碳酸锂的成本压力将逐步传导至下游，带动电芯价格温和上涨。展望四季度，鉴于明年增值税出口退税政策将面临彻底取消，四季度必将催生出极为强烈的“抢出口”浪潮，这将使本就紧张的电芯供应链雪上加霜，届时电芯价格极有可能冲上全年顶峰。着眼明年，随着各家新产能的实质性落地与爬坡达产，供需紧张的格局将有所缓解，叠加原材料价格中枢的潜在下移预期，届时314Ah等主流电芯的价格预计将理性回落..... .》点击查看详情 》【SMM分析】乘海内外长风，破旧周期铁律：2026储能电芯半年度回顾与展望 钴市场 价格方面： 2026年初，市场普遍预期配额制将导致供应持续收紧，钴价具备上涨基础。但实际走势截然相反， 各钴产品换算为金属吨价格整体呈震荡走弱态势 。 1月， 电解钴在资金获利了结、宏观情绪转弱及基本金属普跌等多重因素拖累下，冲高后快速回落，随后长期持稳于相对低位。其他钴产品因原料成本支撑较强，未现明显下跌，但上行乏力，进入横盘状态。 2—3月， 受利多消息提振，电解钴价格曾短暂回升，但随即受内外盘套利行为、终端补库需求低迷及资金面压制影响，再度步入阴跌通道。下游企业维持极低原料库存，仅按需采购。钴盐市场分歧加剧：上游看涨挺价，仅部分资金紧张企业让利出货；下游无订单支撑，拒绝高价采购，市场成交清淡，价格整体持稳但方向偏弱。 4—5月， 下游排产及订单表现持续弱于预期，加之多数企业原料库存相对充足，采购意愿低迷，仅偶有低价小单成交。供给端，多数冶炼厂因高原料成本坚持挺价，但部分回收冶炼厂及贸易商迫于资金压力降价出货，价格缓慢阴跌。 6月， 市场延续阴跌，各产品价格重心进一步下移。电解钴终端需求不振，叠加部分企业面临中报业绩与资金回笼压力，持续在现货及盘面抛货，价格承压明显。钴盐端受下游三元前驱体及四氧化三钴排产走弱影响，采购维持刚需且压价严重，成交重心持续下滑。钴中间品在矿企挺价与国内冶炼厂采购低迷的博弈中小幅走弱，跌幅小于钴盐，冶炼利润进一步被压缩。 价格下跌的核心逻辑在于供需错配 ：一方面，原生原料虽紧缺，但回收端供给大幅增长。SMM数据显示，2025年6月中国回收钴盐产量（含电芯厂自循环）仅约2000～2500金属吨，而2026年6月已跃升至约4000～4500金属吨，有效弥补了中间品缺口。回收在钴原料生产结构中的占比从2025年一季度的约13%提升至2026年二季度的约34%。另一方面，需求表现疲软，SMM统计2026年钴酸锂产量预计环比下降22%，下游按需采购、去库缓慢，此前市场期盼的补库行情始终未现。供需错配下， 钴市场长期维持买方主导，价格缓慢走弱 。 下半年展望： 供给端， 下半年存在多重增量预期：电芯企业高排产将产生大量产间废料，回收产量仍有提升空间；霍尔木兹海峡危机虽未完全解除，但硫磺运输已缓慢恢复，印尼湿法冶炼厂MHP产量有望回升，中国进口量将随之增加；此外，2025年四季度及2026年上半年积累的配额将逐步到港，中间品进口量亦将缓慢恢复。 需求端， 随着原料供给改善，钴盐冶炼厂将逐步复产，甚至部分长期停产的电解钴冶炼厂也可能重启。但在终端需求整体偏弱的背景下，预计需求增量难以消化新增供应，市场可能重回累库格局。 需重点关注两大不确定性因素： 回收增量可持续性： 上半年回收高产主要得益于高经济性，大量冶炼厂增加海外黑粉进口及本土废料库存使用。但近期各类钴盐价格跌幅快于原料，回收冶炼利润已有所下滑，若黑粉进口量回落，回收供给可能不及预期。 矿企挺价与流通量控制： 当前矿企挺价意愿仍强，若其通过控制流通量来维持价格，中国中间品实际到港量可能低于当前市场预期，从而延缓累库节奏，甚至再度收紧供需平衡。 总体而言， 2026年下半年钴市场供需博弈将更加复杂，供应回升方向较为确定，但幅度和节奏受政策、地缘及企业行为多重扰动，需求复苏则依赖终端订单的实际回暖 。 》点击查看详情 》【SMM分析】预期落空与现实的“拉扯”：2026上半年钴市场震荡偏弱，去库难抵回收洪流 消费电子和钴市场 2025年底，那时候市场一片看好，钴价和消费电子都在情绪高点，且1季度时，随着刚果金的中间品出口进程始终缓慢，大家对上涨还是信心充足。但到了3、4月份，整个产业链的库存并未如预期一般出现明显的下滑，反而有一种“怎么去都去不完”的感觉，价格也慢慢开始出现松动的迹象。 站在当下往回看，回收增加了供给，替代减少了需求，而这两者的结果，最终都体现在库存上。 回收放量超预期。 2026年国内回收钴供应预计达4.5-5万金吨，可满足国内精炼钴消费需求的35%，成为上半年供给端最大的边际增量； 钴酸锂正被三元加速替代。 部分手机电池已经开始采用钴酸锂与三元混配方案（8：2），叠加硅碳负极对能量密度的补足，钴酸锂的基本盘可能只剩下中高端消费产品； 消 费 端库存严重偏高。 消费产业链（从钴盐到电芯）库存较正常备货周期高出约1.1万金吨，“堰塞湖”效应是压制价格的核心因素； 终端需求受成本双重挤压。 芯片涨价推高整机成本，钴锂涨价推高电池成本。 下半年展望： 钴酸锂方面： 下半年来看，7-12月钴酸锂累计产量预计约4.7万吨，较2025年下半年的7.4万吨下滑约36%。各月产量预计在7,500—8,000吨之间低位运行，远低于2025年同期10,000—13,000吨的水平——2025年下半年正是正极厂大量备货的阶段，月均产量高达1.2万吨，而今年同期连8,000吨都难以站稳，“旺季不旺”将成为下半年钴酸锂市场的主旋律。 综合2026年全年来看，钴酸锂累计产量预计约9.7万吨，较2025年全年的12.4万吨下滑约22%。下半年产量低于上半年，与往年“下半年高于上半年”的季节性规律完全背离，终端成本推动的涨价抑制需求，叠加材料端钴酸锂被三元加速替代——这两股力量在下半年仍将持续压制钴酸锂的产出水平。 四氧化三钴方面： 下半年来看，假设终端需求没有明显的季节性回暖，按照当前的去库节奏，去库完成可能要到年底。7-12月四氧化三钴累计产量约3.28万吨，较2025年下半年的6.84万吨下滑约52.1%，各月产量基本维持在5,200—5,900吨的低位区间，传统旺季9-12月产量仅为5,200-5,900吨，远低于2025年同期10,900—11,850吨的水平。 综合2026年全年来看，四氧化三钴累计产量约7.57万吨，较2025年全年的约12.29万吨下滑约38.4%。上半年Q1尚有短暂支撑，Q2起产量持续走低，下半年则在底部长期徘徊，全年呈现"前稳后崩"的走势。产业链的收缩效应从终端消费电子传导至正极材料，最终在前驱体环节被急剧放大——而库存的错配进一步加剧了这一放大效应。在行业库存回到合理水平之前，四氧化三钴行业将一直保持萎靡不振的格局。 氯化钴方面： 下半年来看，7-12月氯化钴累计产量约3.10万吨，较2025年下半年的约4.52万吨下滑约31.4%。月产量基本稳定在4,300—5,300吨区间，较上半年底部略有回升，但与2025年同期6,000—7,600吨的水平仍有明显差距。回收占比的变化值得持续追踪：下半年回收料和原生矿料基本维持对半开的格局，占比在50%—55%之间波动，没有再进一步上升。原生矿料产量从7月的1,960吨逐步恢复至12月的2,400吨，主要系下半年随着刚果金中间品到港，各家原料压力将得到很大缓解。 综合2026年全年来看，氯化钴累计产量约6.05万吨，较2025年全年的约7.96万吨下滑约24.0%。全年走势大致可以分为三个阶段：Q1产量平稳，Q2断崖式下跌，下半年在底部企稳但未有明显反弹。与四氧化三钴全年38.4%的跌幅相比，氯化钴的下滑幅度相对缓和，但"前稳后跌、底部徘徊"的走势特征高度一致。原生矿料供应收缩、回收料快速补位的结构性变化，是贯穿全年的主线。 下半年难见拐点，2027年取决于外资出货策略。 26H2供应宽松格局不变，价格仍将承压；2027年若外资矿企主动控制出货节奏，价格可能在年底至明年初出现转向窗口...... 》点击查看详情 》【SMM分析】2026H1消费和钴市场回顾与展望：我们还能对未来抱有期待吗？
2026-07-15 18:34:50海关总署：上半年铜材进口降5.3% 稀土进口降6.1%铝材出口增16.3%
国务院新闻办公室今天（14日）举行发布会，介绍今年以来我国外贸运行情况。发布会上介绍，上半年我国外贸实现了两位数增长，保持了良好运行态势。随着人工智能快速发展，我国相关产品进出口动力强劲。上半年，我国电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口5.13万亿元，增长56.6%。AI眼镜、AI翻译器、机械外骨骼等智能产品快速迭代，各类创新产品不断涌现。 据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中，出口14.73万亿元，增长13.4%，已连续11个季度保持增长；进口10.74万亿元，增长22.1%，增速高于出口8.7个百分点。其中，6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。 从出口来看，产品结构进一步优化，上半年我国出口机电产品9.36万亿元，增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去年同期提升了3.5个百分点。高技术产品出口3.26万亿元，增长39%。 从进口来看，上半年我国进口增速高于出口8.7个百分点，推动进出口平衡发展。其中能源等大宗商品、机电产品、农产品分别增长了3.4%、28%、8.6%。 从贸易伙伴看，我国多元化市场持续巩固，上半年，我国对共建“一带一路”国家进出口12.97万亿元，增长14.8%，占外贸总值的50.9%。对周边国家进出口9.44万亿元，增长20.6%。对拉美、非洲分别增长16.2%和19.6%，对欧盟增长10.2%。 从经营主体看，我国各类经营主体增势良好，民营企业进出口14.53万亿元，增长17%，占外贸总值的57%。外商投资企业、国有企业，进出口分别增长17.1%、16.8%。 海关总署副署长王军在国新办举行新闻发布会上介绍： 总体来看，我国上半年外贸取得了亮眼成绩。同时，当前外部环境依然复杂多变，世界银行认为，全球经济正面临能源价格上涨、通胀压力加剧、货币政策预期收紧的压力，经济增长前景趋于转弱；国际货币基金组织预测数据显示，世界经济增长将由去年的3.5%放缓至今年的3%，货物和服务贸易量增速也将由去年的5%放缓至今年的3.5%。下半年我国外贸面临一定压力，但我国创新动力足、主体活力强、开放水平高，外贸基本盘依然稳固，外贸发展的良好势头有望保持下去。 》我国上半年进出口规模首破25万亿同比增16.9% 下半年外贸发展良好势头有望保持 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2026年6月稀土出口 5,104.80 吨， 同比2025年6月减少34.1% 。2026年1~6月累计出口 30,482.80 吨， 同比2025年1~6月减少6.4% 。 2026年6月钢材出口 1,032.00万 吨， 同比2025年6月增加6.6% 。2026年1~6月累计出口 5,487.40 吨， 同比 2025年1~6月减少5.6 % 。 2026年6月未锻轧铝及铝材出口 71.10万吨 ， 同比2025年6月增加45.4% 。2026年1~6月累计出口 339.60万 吨， 同比2025年1~6月增加16.3% 。 进口： 2026年6月铁矿砂及其精矿进口 11,268.90万 吨， 同比2025年6月增加6.4% 。2026年1~6月累计进口 62,886.80 万吨， 同比2025年1~6月增长6.3% 。 2026年6月铜矿砂及其精矿进口 233.5 万吨， 同比2025年6月减少0.6% 。 2026年1~6月累计进口 1,460.90 万吨， 同比2025年1~6月减少0.9% 。 2026年6月煤及褐煤进口 4,277.90 万吨， 同比2025年6月增加29.5% 。 2026年1~6月累计进口 22,540.00 万吨， 同比2025年1~6月增加1.7% 。 2026年6月稀土进口量达到 6,261.50 吨 ， 同比2025年6月减少25.3% 。 2026年1~6月累计进口 53,886.60 吨， 同比2025年1~6月减少6.1%。 2026年6月钢材进口量达到 44.1 万吨 ， 同比2025年6月减少6.2%。 2026年1~6月累计进口 269.60 万吨， 同比2025年1~6月减少11.3% 。 2026年6月未锻轧铜及铜材进口 47.80万 吨， 同比2025年6月增加3% 。2026年1~6月累计进口 249.10万 吨， 同比2025年1~6月减少5.3 % 。 》点击查看SMM金属产业链数据库
2026-07-15 18:34:40
