今日热卷期货收于3277，全天跌幅0.55%。现货市场方面，冷热轧价格稳中微降10元/吨，受盘面走弱影响，市场询价和成交整体偏少，下游按需采购，无过多备货驱动。今日出SMM热卷周度平衡，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存550.39万吨，环比-1.90万吨，环比-0.34%，农历同比+22.07%。本周全国社库降幅放缓，分区域来看，华东、华北市场环比累库，东北、华南及中部环比降库。预计短期冷热轧价格持续窄幅偏弱震荡。
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【SMM板材日评】需求乏力库存分化，板材价格短期窄幅偏弱震荡

SMM4月2日讯：
本周国内石墨化外协加工价格整体维持平稳运行态势。当前增碳剂等关键原料价格仍处高位，石墨化代工环节成本端压力持续凸显；与此同时，下游市场采购积极性有所回升，需求端对价格形成有效支撑，石墨化加工价格暂无下行空间。后市来看，若国际地缘冲突持续发酵，石墨化相关原料价格大概率维持偏强运行格局，成本端刚性压力将进一步推动行业产能结构优化调整。综合成本与供需基本面判断，预计后续国内石墨化外协加工价格将保持坚挺。
SMM新能源研究团队
王聪 021-51666838
马睿 021-51595780
冯棣生 021-51666714
吕彦霖 021-20707875
周致丞021-51666711
张浩瀚021-51666752
王子涵021-51666914
王杰021-51595902
徐杨021-51666760
徐萌琪021-20707868
胡雪洁021-20707858

本周成本需求双支撑  石墨化价格平稳运行【SMM锂电负极原料市场周评】

尊敬的用户：
您好！
为进一步完善平台铂族金属化合物价格监测体系，精准覆盖铂族金属氯化物系列产品的市场交易需求，更好地服务全产业链客户的定价参考与决策支持，经平台调研论证及行业意见征集，现决定新增氯铂酸、氯化钯、三氯化铑、三氯化钌、氯铱酸价格点，以供市场参考。
氯铂酸
规格：Pt&ge;37.5%，红褐色晶体，密封包装
参考标准： GB/T 26298-2010
价格定义：现货，送到成交价（含税）
单位：元/克
发布时间：11:30
氯化钯
规格：Pd&ge;59.5%，棕色粉末，密封包装。
参考标准： GB/T 8185-2020
价格定义：现货，送到成交价（含税）
单位：元/克
发布时间：11:30
三氯化铑
规格：Rh38%~42%，红褐色粉末，密封包装
参考标准：YS/T 593-2022
价格定义：现货，送到成交价（含税）
单位：元/克
发布时间：11:30
三氯化钌
规格：Ru37%~42%，黑色固体，密封包装
参考标准：GB/T 43090-2023
价格定义：现货，送到成交价（含税）
单位：元/克
发布时间：11:30
氯铱酸
规格：Ir&ge;35%，棕褐色溶液，密封包装
参考标准：YS/T 595-2022
价格定义：现货，送到成交价（含税）
单位：元/克
发布时间：11:30
https://imgqn.smm.cn/production/expert/attachment/chGbr20260402171413.pdf
https://imgqn.smm.cn/production/expert/attachment/NieJh20260402171413.pdf
上海有色网小贵金属研究团队
2026年04月02日

关于新增铂族化合物相关价格点的公告

本周氯化钴市场整体氛围延续上周态势，多空双方持续胶着，僵持格局尚未出现明显松动迹象。供应端头部企业挺价立场依然坚定，主流报价稳守11.6万元/吨上方，价格支撑较为稳固。需求端方面，下游采购情绪仍偏保守，市场询盘活跃度未见实质性回升。受下游需求整体偏弱影响，四钴企业对原料的采购态度持续趋谨，补库行为以小单零散采购为主，实际成交重心维持在11.5万元/吨附近。综合来看，当前市场缺乏推动价格方向性突破的直接驱动力，短期内氯化钴价格料将继续维持平稳运行。
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SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
周致丞021-51666711

【SMM分析】氯化钴：挺价僵持格局未破，成交重心持稳11.5万元附近

本周四氧化三钴市场延续平稳运行基调，整体活跃度依旧偏低。头部企业报价持续维持在37.0万元/吨附近高位，钴中间品库存阶段性偏紧的现状仍持续对价格形成有效的成本端托底支撑。下游钴酸锂材料厂方面，采购节奏依旧按需为主，多依托在手订单安排小批量补库操作，市场询盘热度较前一周略有微幅提升，但整体改善幅度有限。后市来看，终端需求的释放节奏将成为决定正极材料端采购力度的核心变量，在需求端明显偏弱的情形下，四钴市场短期内仍将以稳价运行为主旋律，市场各方维持观望。
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【SMM分析】四氧化三钴：库存偏紧提供成本支撑，需求待明朗价格稳中观望

SMM 4月2日讯：
当前铝市受宏观流动性、地缘风险与基本面供给扰动多重驱动，内外价差与库存结构持续分化
宏观层面：
国内方面：央行货币政策委员会明确表态，将继续实施适度宽松的货币政策，流动性环境友好，对铝价形成利多支撑。
海外方面：中东地缘冲突不确定性较高。特朗普称伊朗曾通过第三方请求停火遭伊方断然否认；同时特朗普表态正考虑退出北约，全球地缘政治不确定性抬升。
基本面：
供应端，中东冲突冲击核心产能，国内铝水比例大幅回升。海外供给端受地缘冲突直接冲击，中东电解铝企业减产。近期阿联酋 EGA、巴林 Alba 铝业先后遭遇导弹袭击，生产设施受损，当前损伤程度仍在全面评估，市场普遍预期将出现大规模减产甚至停产，全球电解铝供给缺口预期扩大，海外供应担忧持续升温。国内方面，3 月铝水比例随下游节后全面复工回升，环比大幅上涨 9.3 个百分点至 73.7%，高于月初预期。进入 4 月传统消费旺季，下游开工率持续上行，铝水比例有望进一步攀升。库存端，国内高铝价抑制下游主动补库意愿，下游企业普遍以订单按需采购、维持低库存运作，暂无大规模备库行为。本周四国内铝锭社会库存较上周四小幅累库 1.4 万吨，短期库存仍处相对充裕水平。当前需重点关注，高铝价背景下，4 月旺季能否带动库存顺利转入去库周期。海外库存持续去化，LME 铝库存本周维持下降趋势，已降至41.4 万吨。
综合来看：
后市核心关注点集中于中东核心铝厂是否进一步扩大减产，若减产持续落地，将为全球铝价提供强劲上行动能。目前国内库存短期充足，而在 EGA、Alba 两大中东核心产能受冲击下，海外供给缺口持续扩大，伦铝走势强于沪铝。本周沪伦比值持续回落至7.01，远期随海外缺口进一步显现，沪伦比值预期仍有下降空间，内外正套预计持续加码。
预计下周铝价仍然维持高位运行，沪铝主力运行区间为 24,500-25,500元/吨，伦铝运行区间为3450-3550美元/吨。
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中东供应端扰动风险 内外价差与库存结构持续分化【SMM铝价周评】

SMM 4月2日讯：
日内沪铅主力2605合约开于16765元/吨，随后在16690-16750元/吨高位窄幅震荡，尾盘小幅回落，探低至16675元/吨，终收于16695元/吨。录得小阳线，涨40元/吨，涨幅0.24%。受多头情绪带动，今日铅价整体呈现震荡偏强态势。供应方面，原生铅企业复工带动供应增长，再生铅市场复工与检修并行，部分中小厂因原料不足拟减产；需求端，铅价高企压制下游采购意愿，现货成交偏弱。SMM预计短期铅价延续盘整运行。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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今日沪铅围绕均线高位震荡 运行重心上移【期铅简评】

SMM 4月2日讯：
价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2787.74元/吨，较上周四上涨2.97元/吨。其中山东地区报2,700-2,830元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；河南地区报2,770-2,850元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；山西地区报2,770-2,840元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；广西地区报2,700-2,840元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；贵州地区报2,780-2,840元/吨，较上周四价格上涨10元/吨。
海外市场： 截至2026年4月2日，西澳FOB氧化铝价格为320美元/吨，海运费32.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.91附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2827.78元/吨左右，高于氧化铝指数价格40.04元/吨。
国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11322万吨/年，运行总产能8627万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周降低0.23个百分点至76.2%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周降低0.73个百分点至86.85%；山西地区氧化铝周度开工率较上周降低2.36个百分点至69.98%；河南地区氧化铝周度开工率较上周增加2.5个百分点至63.33%；广西地区氧化铝周度开工率较上周降低3.01个百分点至79.42%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加1.83百分点至66.5%。
现货市场方面，本周共达成6笔成交。广西地区成交较为活跃，其中成交0.2万吨氧化铝现货，出厂价为2860元/吨；成交0.3万吨氧化铝现货，出厂价为2840元/吨；成交0.3万吨氧化铝现货，出厂价为2870元/吨；此外，广西地区还成交0.5万吨氧化铝，出厂价为2730元/吨，以及成交5000吨氧化铝现货，出厂价为2700元/吨，整体现货价格有所下行去似乎。甘肃地区采招方式成交1万吨氧化铝现货，到厂价为2970元/吨。
本周四，国内氧化铝市场出现小幅去库态势，整体库存减少2.2万吨，扭转了上周累库的走势。从供需结构来看，库存变化主要受到电解铝厂去库带动，同时供应端增量逐步显现。从供应端看，本周行业开工率小幅下滑0.23个百分点，主要由于山东地区某氧化铝厂在月末开始投料，新建产能逐步释放，带动整体周度产量小幅增加0.2万吨至165.4万吨。虽然开工率略有回落，但新增产能的投放仍使实际产量维持增长，供应端整体呈现边际宽松态势。库存方面，电解铝厂去库4.1万吨，主要原因在于南方地区氧化铝现货市场偏紧，电解铝厂更多消耗厂内库存，同时现货价格较前期有所抬升，导致补库意愿偏低，进一步加速电解铝厂库存下降。氧化铝厂内成品库存小幅增加0.4万吨至123.7万吨，主要受价格回升带动企业生产积极性提升，产量增加后库存出现小幅累积。港口库存以及在途和站台库存本周变化不大，主要由于暂无新船到港，外部流通环节维持稳定。SHFE期货库存增加1.1万吨至42.3万吨，新疆地区库存仍处高位，整体交仓速度较前期放缓，同时本周期货价格有所回落，市场交仓意愿下降，对期货库存增幅形成一定抑制。总体来看，全国氧化铝市场呈现小幅去库格局，去库主要由电解铝厂端主动消耗库存推动，而供应端新增产能逐步释放，对市场形成潜在压力。展望下周，随着新投产能继续释放，供应端增量将逐步显现，在需求端补库动力不足的情况下，预计氧化铝库存将出现小幅累库迹象，整体价格短期内或维持相对稳定，但供应增加对市场的边际冲击将逐渐增强，库存结构有向累库转变的可能。
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【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

氧化铝价格小幅度上升 去库驱动有限累库预期升温【SMM氧化铝周评】

SMM4月2日讯：
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【4月2日SMM铅数据】

SMM 4月2日讯：
近日铅价上涨，精铅冶炼企业出货积极性上升，主流报价SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，实际到厂成交价格在贴水25到升水75元/吨不等。下游电池生产企业接货情绪较昨日好转，市场交投氛围向好。今日SMM再生精铅均价报16450元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货出货情绪为1.2，今日再生精铅采购情绪为1.05（历史数据可以登录数据库查询）。
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再生铅：铅价上涨精铅冶炼企业出货积极性上升 市场交投氛围向好【SMM铅日评】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月2日讯：上海市场驰宏铅报16715-16765元/吨，对沪铅2605合约升水20-50元/吨报价；红鹭铅报16715-16735元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，持货商随行出货，其中电解铅厂提货源报价升水交易困难，主流产地报价维持对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅方面，随着铅价上涨，再生铅亏损修复，炼厂多积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。由于临近清明节，部分下游企业计划放假，加之铅价高企，下游企业采购相对谨慎，现货市场成交低迷。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价混乱，散单对沪铅2605合约贴水180-100元/吨出厂，下游接货意愿低，高价成交困难。湖南地区冶炼厂随行出货，散单对SMM1#铅均价升水10-30元/吨出厂刚需成交，贸易商报价对沪铅2605合约贴水150-140元/吨出厂。江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价上涨后，下游铅蓄电池企业以长单提货为主，散单采购普遍观望，现货市场成交清淡。
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位打击下游采购 市场成交低迷【SMM午评】

SMM4
月2日讯：电动自行车蓄电池市场传统淡季临近，经销商表示电池销量较3月转弱，而铅价呈偏强震荡，电池市场售价暂无变化，如主型号48V20Ah在380-410元/组。另由于原材料成本上升，电动自行车企业纷纷通知于4月份上调整车售价，单台200-300元。
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SMM4月2日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

取向硅钢价格动态
上海B23R085牌号：11700-11700元/吨
武汉23RK085牌号：11300-11300元/吨
本周冷轧取向硅钢市场行情持稳运行，整体成交表现平淡，市场呈现高低牌号分化态势。市场反馈，本周黑色系期货盘面持续走弱，对市场心态形成一定拖累，但取向硅钢现货价格整体坚挺偏稳。4 月头部企业订货成本维持平稳、未作上调，贸易商订货心态相对理性，无明显观望或谨慎情绪。
供应端，高磁感HIB资源相对偏紧，普通CGO牌号市场货源相对充足；需求端，下游变压器行业刚需平稳释放，特高压、数据中心等领域订单支撑高牌号需求，普通牌号需求表现一般。受头部钢厂定价稳定、高牌号货源偏紧支撑，贸易商报价维持坚挺，无明显跟涨或让利意愿。下游拿货多逢低补库，整体询单与成交处于正常水平，无明显议价空间。
综合来看，成本端稳定、高牌号资源偏紧托底价格，普通牌号需求偏弱但无下行压力，预计下周冷轧取向硅钢价格继续平稳运行、高低端资源继续分化。
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【SMM分析】下周取向硅钢价格继续平稳  高低端价格继续分化

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SMM 2026/4/2 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价

本周供应端钢厂多保持现有生产节奏；需求端雨水天气影响户外工地施工节奏，终端采购多以低价刚需为主，需求增长速度减缓。据SMM统计厂库、社库均有不同程度去化，建材总库存988.10万吨，环比-28.85万吨，环比-2.81%，延续缓慢去化态势。
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【SMM建材周度平衡】本周需求增速有限 总库存延续缓慢去化

建材社库：据SMM调研，本周建材总库存延续下降。截至2026年4月2日，SMM建材社库682.59万吨，环比上周去库10.73万吨，降幅1.55%。调研周期内各地下游终端工地基本恢复正常施工，需求有所改善，带动库存持续去化。
区域社库：分区域来看，本期各地社库表现稍有分化，其中杭州、上海地区库存持续累积，主要是调研周期内雨水天气较多，户外施工及物流运输不畅，需求表现偏弱，导致库存持续累积；福建地区库存去化速度较快，主要是当地钢厂有控产，资源到货放缓，其余地区基本正常去库。

【SMM建材大样本社库】建材社库延续去化 各地区库存表现稍有分化

中共中央政治局常委、国务院总理李强3月30日至4月1日在四川调研。他强调，要深入贯彻落实总书记关于绿色发展和建设能源强国的重要论述，实施好能源安全新战略，坚持创新引领，发挥资源禀赋优势，持续扩大绿电供给，
着力推进新型电网建设，加快能源结构调整优化，为经济社会高质量发展提供有力支撑。
李强先后来到成都市、德阳市，考察新能源开发和相关装备制造企业等。在通威全球创新研发中心，李强听取光伏技术攻关介绍，进入车间察看电池组件研制情况。他说，近年来，光伏技术的进步有效提高了太阳能利用水平。要大力支持企业探索创新，加大研发投入、努力突破关键技术瓶颈，打通各类应用场景，加快新技术规模化应用。在雅砻江流域水电开发有限公司，李强了解水风光一体化基地开发等情况，听取四川省新型电网建设汇报。他指出，新型电网建设对于保障能源安全、促进绿色发展具有重要意义。
要积极探索新架构、新技术、新服务，完善网络建设，提升系统协同和调节能力，强化多元需求保障，打造安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网。
四川是我国重要清洁能源基地，要推动水风光氢天然气等多能互补，在清洁能源开发利用和新型电网建设方面走在前列，积极推进新型能源体系建设，同时更好带动相关产业发展。在国机重型装备集团股份有限公司和东方电气集团东方电机有限公司，李强了解企业最新科研成果，察看核电、水电等装备及核心零部件。他勉励企业瞄准科技前沿和市场需求，推动人工智能等先进技术与制造业深度融合，不断在清洁能源装备制造等领域取得新突破，更好服务我国新能源产业发展和能源转型。
李强来到岷江紫坪铺水利枢纽工程，察看紫坪铺水库库区，了解四川省水利建设等情况，随后考察了都江堰水利工程。李强说，治水是利在千秋的事业。要传承发展治水智慧，加快水利设施现代化，更好发挥防洪、灌溉、供水、发电、生态等综合功能，以治水兴水的新成效造福于民。在广汉市&ldquo;天府粮仓&rdquo;万亩小麦单产提升示范区，李强走进田间察看小麦生长、水稻育秧、无人机作业，与农技专家、种粮农户交流。李强说，当前正值春耕春播，要紧抓农时做好农资供应、技术服务等工作，加大智慧农机等新技术新装备应用，高标准抓好田间管理。要发挥种粮大户带动作用，创新农业经营方式，落实好惠农政策，强化种粮收益保障。要在土地改良、良种培育等方面持续用力，加快农业生产数智化转型，持续提升粮食安全保障能力。
吴政隆陪同调研。
来源：新华社

李强：着力推进新型电网建设，加快能源结构调整优化

周三沪铅主力PB2605合约期价日内拉涨后震荡盘整，夜间震荡偏强，伦铅收涨。
现货市场: 上海市场驰宏铅报16670-16740元/吨，对沪铅2605合约升水0-50元/吨报价；红鹭铅报16690-16710元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。沪铅强势拉涨，电解铅厂提货源报价升贴水走低，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅企业积极报价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。SMM：3月再生精铅产量为21.61万吨，略高于预期，环比着呢宫颈癌39.8%，同比减少41%，预计4月产量环比增加17.7%至25.43万吨，同比减少27.6%。
整体来看，4月原生铅供应稳中有增，其中云南蒙自复产贡献主要增量，再生铅炼厂减停产并存，安徽、江苏部分炼厂减产至月下旬，不过江苏部分炼厂复产后贡献增量，供应总体边际增加。需求端，终端消费一般，且电池出口面临压力，电池企业长单采购为主，去库放缓。短期供增需稳，铅价上涨驱动力有限，运行节奏跟随宏观情绪波动。

供增需稳 铅价上涨驱动有限【机构评论】

SMM4月2日讯：
隔夜，伦铅开于1913美元/吨，市场预期海外地缘政治矛盾缓和，伦铅整体运行重心上移，在站稳20日均线后，并尝试站上40日均线，尤其是在夜盘时段一度上冲至1944美元/吨，为近半个月的高位。直至尾盘多头获利了结，伦铅回吐部分涨幅，最终收于1939美元/吨，涨幅1.65%。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16690元/吨，受伦铅涨势利好，叠加铅锭仓单库存去化，沪铅呈震荡上行态势，并站稳40日均线，盘中最高至1677元/吨。最终沪铅收于16765元/吨，涨幅1.02%；其持仓量至58434手，较上一个交易日减少3234手。

地缘政治矛盾缓和 伦铅跃至近半个月高位【SMM铅早讯】

期货盘面：
隔夜，伦铅开于1913美元/吨，市场预期海外地缘政治矛盾缓和，伦铅整体运行重心上移，在站稳20日均线后，并尝试站上40日均线，尤其是在夜盘时段一度上冲至1944美元/吨，为近半个月的高位。直至尾盘多头获利了结，伦铅回吐部分涨幅，最终收于1939美元/吨，涨幅1.65%。
隔夜，沪期铅主力2605合约开于16690元/吨，受伦铅涨势利好，叠加铅锭仓单库存去化，沪铅呈震荡上行态势，并站稳40日均线，盘中最高至1677元/吨。最终沪铅收于16765元/吨，涨幅1.02%；其持仓量至58434手，较上一个交易日减少3234手。
》点击查看SMM铅现货历史报价&nbsp;
宏观方面：
美国总统特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗：海峡不会对敌开放，请求停火声明子虚乌有。报道称美军将在中东部署A-10攻击机规模翻倍。特朗普正&ldquo;认真考虑&rdquo;让美国退出北约。伊总统致美民众公开信：美国俨然以色列代理，伊朗对别国并无敌意、绝非发动战争。伊朗据称要求停火谈判必须以永久结束战争为前提，美情报机构认为伊方目前无意实质性谈判。另美国3月&ldquo;小非农&rdquo;ADP就业增加6.2万大超预期，薪资加速增长。美国ISM制造业PMI创2022年以来最强，投入成本飙升加剧通胀担忧。美国2月零售销售创8个月最大涨幅，环比增长0.6%超预期，汽车消费回暖提振内需。
现货基本面
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昨日铅现货市场，沪铅强势拉涨，持货商出货积极性明显上升，并陆续下调报价升水，尤其是电解铅厂提货源报价升贴水走低，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅方面，冶炼企业积极报价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。下游方面观望情绪较浓，询价尚可，但接货谨慎，现货市场成交活跃度下滑。
库存方面：截至4月1日，LME铅库存较前一日持平，维持在281700吨；SHFE铅锭仓单库存为51244吨，较前一个交易日减少1797吨；本周SMM铅锭五地社会库存延续降势，但降幅明显收窄。
》点击查看SMM金属产业链数据库&nbsp;&nbsp;&nbsp;
今日铅价预测：&nbsp;
近期，海外地缘政治矛盾出现缓和迹象，市场避险情绪减弱，有色金属相对回升，其中因进口铅涌入中国市场，海外现货供应收紧，伦铅运行重心上移。国内市场则是多空因素并存，一方面部分中大型再生铅企业计划检修，另一方面，铅蓄电池市场传统淡季临近，铅消费预期走弱。综合看，短期铅价在宏观氛围利好下，将延续偏强震荡，但基本面支持有限，需警惕后续回落风险。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

宏观利好提振铅价上涨 后续关注基本面匹配度【SMM铅晨会纪要】

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【一季度新增专项债发行提速投向优化】
作为稳增长、扩投资、防风险的重要工具，今年以来，新增专项债发行明显提速。数据显示，一季度，新增专项债发行量突破1万亿元，达到11599亿元，较2025年同期9602亿元增长21%。专家认为，新增专项债发行提速、投向优化，为宏观经济回升向好注入强劲动力；同时，专项债管理有望进一步优化，&ldquo;自审自发&rdquo;机制将不断完善。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场今日净回笼780亿元】
央行今日开展5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有785亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【人民日报钟声：中国经济的真实模样 不会因&ldquo;滤镜&rdquo;而改变】
人民日报钟声文章指出，只有立足中国真实发展状况，才能准确把握中国经济运行方向。那些习惯戴着&ldquo;滤镜&rdquo;的观察者，迟早会尴尬地发现：&ldquo;滤镜&rdquo;只能遮蔽自己的眼睛，却遮不住中国前进的脚步，更挡不住各方拥抱中国机遇的热情。与其费尽心思编排过气的老剧本，不如沉下心来，深入研究中国经济&mdash;&mdash;这个在深度转型中焕发活力的巨大样本。
★产业及下游★
01
★★★
【
SMM高炉开工率
】
据SMM调研，4月1日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率89.00%，环比上升0.91个百分比。高炉产能利用率为89.71%，环比上升1.05个百分比。样本钢厂日均铁水产量为243.06万吨，环比上升2.57万吨。
02
★★★
【
SMM电炉开工率
】
截至3月31日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为41.42%，环比上期上升1%；产能利用率42.6%，环比上期上升0.86%；建材日均产量9.49万吨，环比上升0.19万吨。
03
★★★
【
SMM杭州建材库存
】
本周杭州库存154.1万吨，环比上周三累库1.5万吨，环比上升0.98%。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【
SMM上海热卷库存
】
本周上海热卷库存59.76万吨，环比上周-0.96万吨，降幅1.58%；阳历同比增幅68.53%，农历同比增幅59.53%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【3月上海全市二手房成交量达3.1万套】
据上海链家今日披露的数据，今年3月上海全市二手房成交量达到3.1万套，不仅同比去年3月增长6%，更较今年1月大幅增长37%。价格端也显示出企稳回升的积极信号，上海链家数据显示，3月价格指数环比上涨1%，而作为先行指标的带看量，较1月也取得28%的增长，为后续成交提供了有力支撑。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【中指研究院：3月百城二手住宅均价为12792元/平方米 同比下跌8.55%】
据中指研究院消息，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据：2026年3月，核心城市&ldquo;小阳春&rdquo;行情显现，叠加业主预期趋于稳定，百城二手住宅均价为12792元/平方米，环比下跌0.34%，跌幅较上月收窄0.2个百分点，已连续第3个月收窄；同比下跌8.55%。核心城市中上海二手住宅挂牌均价环比上涨，结束了此前连续33个月的下跌态势。新房方面，3月房企推盘有所增加，杭州、上海、广州等城市均有高端改善楼盘入市，带动百城新房价格环比结构性上涨。百城新建住宅均价为17115元/平方米，环比上涨0.05%，同比上涨2.24%。租赁住宅方面，春节后返工潮带动租住需求集中释放，50城住宅平均租金为34.00元/平方米/月，环比上涨0.09%，同比下跌3.65%。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【深圳3月一二手住宅网签总量7898套 为近11个月最高值】
据乐有家研究中心今日披露的数据，2026年3月深圳一二手住宅总网签量7898套，环比上涨117%，是近11个月里的最高值。其中，全市一手住宅预售网签1571套，环比上涨109%，现售网签1256套，环比涨130%，合计网签2827套，环比上涨118%；二手住宅网签5071套，环比上涨117%，持续稳定在深圳楼市5000套&ldquo;荣枯线&rdquo;水平。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【安徽：扩大住房公积金提取范围 支持支付物业费提取住房公积金】
安徽省省直住房公积金管理分中心发布通知，扩大住房公积金提取范围。通知提出，支持支付物业费提取住房公积金，缴存职工及其配偶可提取住房公积金，用于支付合肥市行政区域内自有住房物业费。支持城市更新住房改造提取住房公积金，缴存职工及其配偶、父母、子女可提取住房公积金，用于支付合肥市城市更新住房改造项目中个人承担的费用。扩大重大疾病提取住房公积金病种范围，缴存职工及其配偶、父母、子女住院治疗重大疾病，可提取住房公积金，病种由原慢性肾衰竭、恶性肿瘤等9种扩大至35种。
09
&nbsp;★★&nbsp;
【小米汽车：3月交付量超20000台】
据小米汽车官微消息，2026年3月，小米汽车交付量超过20000台，新一代SU7，自3月23日开启交付起，累计交付已超7000台。
★其他热点★
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【伊朗高官喊话特朗普：霍尔木兹海峡肯定会重新开放 但不会对美国开放】
据&ldquo;今日俄罗斯&rdquo;（RT）报道，伊朗议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣&middot;阿齐兹4月1日发文向美国总统特朗普喊话称，霍尔木兹海峡肯定会重新开放，但不会对美国开放。美以伊战事持续一月有余，作为全球航运&ldquo;命门&rdquo;的霍尔木兹海峡航运严重受阻，由此引发全球航运成本飙升和供应链布局调整等连锁反应。霍尔木兹海峡在全球石油、液化天然气供应和运输中承担重要角色。国际能源署署长法提赫&middot;比罗尔3月16日曾表示，目前的供应损失已超1973年石油危机时期。恢复霍尔木兹海峡的正常航运对稳定石油市场至关重要。
⭕【中信建投：中东冲突外溢持续推高全球航运与能源成本】
中信建投研报称，中东冲突外溢效应持续显现，全球资产定价逻辑面临重估。3月27日，欧洲运输与环境联合会发布报告称，受美以伊战事影响，自2月28日以来全球航运业累计额外燃料成本已超46亿欧元，船用燃料价格显著上升；同时外资金融机构指出，中东冲突对市场的影响正进入新阶段，投资者关注点正从通胀冲击转向对全球经济增长和供应链韧性的压制。短期看，地缘局势升级将推高原油及航运物流成本，抬升全球市场波动与避险需求，利好原油、航运及部分通胀对冲资产，同时对全球权益类风险资产形成扰动；中长期看，若冲突持续发酵，全球供应链修复进程或将受阻，能源与运输成本中枢可能维持高位，并进一步加大全球资产定价的不确定性。
⭕【南方新一轮降水过程上线 北方多地有大风沙尘天气】
据中国天气网，4月1日，南方多地进入雨水间歇期。今天，南方新一轮降水过程再度来袭，需警惕强对流天气，同时冷空气将携大风降温影响北方，西北、华北、黄淮等地的部分地区将自西向东有扬沙或浮尘天气，局地可能出现沙尘暴或强沙尘暴。
*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;)独创的作品及(或)汇编作品，上海有色网依法字有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利，赔偿直接及间接经济损失。此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负，本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权
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【SMM钢市早讯】一季度新增专项债发行提速投向优化

当前，金属镁价格徘徊于17000元 / 吨，长期显著低于铝价的格局持续显现，镁合金性价比优势与功能价值愈发突出。产业链上下游对镁材料的认知与关注度显著提升，产业升级动能加速集聚，创新应用场景不断涌现，我国镁产业链正迎来历史上最佳发展时期。全行业已形成广泛共识：聚力拓展金属镁应用场景、完善产业生态体系，加快推进镁材料规模化应用，共同推动我国从 &ldquo;镁业大国&rdquo; 迈向 &ldquo;镁业强国&rdquo;。
安徽省是新兴工业大省，汽车产量、新能源汽车产量都已跃居全国首位，零部件企业也已加速集聚，正在成为全球最大的镁合金产业基地。安徽省政府高度重视和支持镁产业链发展，已经出台《推动镁基新材料产业高质量发展若干措施》、《促进镁基材料产业高质量发展实施方案》，力争到2027年，将安徽省打造成为国内领先、全球先进的镁基材料生产基地、应用基地和创新基地。合肥市也制定了《合肥市镁基新材料产业发展专项规划》，加快培育镁基新材料产业发展新优势。
3月30日-4月1日，由尚镁网、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办，国家镁合金材料工程技术研究中心、中国材料研究学会镁合金分会特别支持，宝武镁业科技股份有限公司、巢湖市人民政府、安徽巢湖经开区管委会、物产中大（浙江）产业投资有限公司、宁波保税区海天智胜金属成型设备有限公司协办，国际镁业协会、国际镁学会、安徽省青阳县人民政府、力劲集团、山西瑞格金属新材料有限公司、上栗县科源冶金材料有限公司、濮阳市名利石化机械设备制造有限公司、山西振鑫镁业有限公司、山西八达镁业有限公司、山西银光华盛镁业股份有限公司、嘉瑞科技创新（惠州）有限公司、新井田智能装备（江苏）有限公司、山西富亨迪新材料股份有限公司、上海紫燕合金应用科技有限公司、河南明镁镁业科技有限公司、物产中大柒鑫合金材料有限公司、闻喜县凯利达贸易有限公司、安徽舜富精密科技股份有限公司、宁波凯启镁科技有限公司、蔚来汽车、苏州无界妙控科技有限公司(首驱科技)支持的
2026 镁产业链与镁市场论坛
在安徽&bull;合肥隆重召开！
本次论坛以&ldquo;合铸镁好生态，共塑镁好未来&rdquo;为主题，论坛精心设置展商布展、展览展示、嘉宾致辞、主论坛、镁合金材料平行论坛、汽车镁合金平行论坛、金属镁定价标准暨镁合金价格应用研讨会、&ldquo;皖镁之夜&rdquo; 招待晚宴及产业参观考察等一系列重磅环节，内容丰富、亮点纷呈。论坛汇聚镁产业链上下游精英翘楚与行业中坚力量，致力于搭建高效务实的产业合作交流平台，厚植镁产业高质量发展生态，全力助推镁材料规模化应用与产业跨越式升级。
点击回顾主论坛的内容：
》
【直播】2026年镁产业全景前瞻 全球视角下镁价值重塑 镁合金前沿技术分享
本文为
2026镁产业链与镁市场论坛
的镁合金材料平行论坛、汽车镁合金平行论坛
的图片、文字直播内容，敬请刷新查看~
》点击查看峰会图片直播
》点击查看论坛专题报道
4月1日
嘉宾发言
镁合金材料平行论坛
发言主题：镁合金材料设计及产品开发
发言嘉宾：重庆大学国家镁合金材料工程技术研究中心常务副主任、高端装备铸造技术全国重点实验室副主任、
中国有色工业协会镁业分会副会长、国际镁协董事 蒋斌
发言主题：长安汽车镁合金研发进展
发言嘉宾：重庆长安汽车股份有限公司制造中心高工/重庆市机械工程学会铸造分会副理事长 韩洁丽
发言主题：吉利汽车镁合金零部件研发与应用
发言嘉宾：吉利汽车研究院材料集成资深总工、前瞻技术研究资深总工 陈纲
发言主题：新纪元：宽幅低成本镁板和钣金件在汽车上的应用
发言嘉宾：德国驶多飞集团中国区总经理 洪伟
发言主题：汽车镁合金产品开发动态及SPR连接性能研究
发言嘉宾：北京科技大学低碳智能汽车研究院执行院长汽车轻量化技术创新战略联盟专家委副主任 刘波
发言主题：镁合金技术在红旗整车中应用与开发现状
发言嘉宾：中国一汽研发总院高端汽车集成与控制全国重点实验室金属材料开发主任 庄厚川
发言主题：锻造镁合金轮毂技术与应用新进展
发言嘉宾：河南德威科技股份有限公司总经理 马作坡
展览及交流洽谈
汽车镁合金平行论坛
发言主题：高性能镁合金新材料为终端客户提供轻量化解决方案
发言嘉宾：山西瑞格金属新材料有限公司研究院常务副院长 林毛古
发言主题：镁智星云：基于&ldquo;高质量数据-智能设计平台-自主实验室&rdquo;的镁合金智能设计新范式
发言嘉宾：重庆大学材料科学与工程学院院长、国家镁合金材料工程技术研究中心副主任 陈先华（袁媛代替发言）
发言主题：更轻&middot;更稳&middot;更绿色：力劲镁合金全维度成型技术与解决方案
发言嘉宾：力劲科技集团 力劲集团技术中心 大型压铸单元项目总监 钱勇
发言主题：以材料创新重新定义工业轻量化&mdash;嘉瑞阻燃、高导热、耐腐蚀特种镁合金解决方案
发言嘉宾：嘉瑞国际控股有限公司首席技术官及执行董事 陈善荣
发言主题：超轻镁锂合金的过去、现在与未来
发言嘉宾：郑州轻研合金科技有限公司/河南空天新材料研究院有限公司董事长、郑州大学特聘教授 肖阳
发言主题：镁及镁合金熔剂和合金化的机理及发展趋势
发言嘉宾：上栗县科源冶金材料有限公司总经理 李磊
发言主题：中国镁工业与镁市场新进展及迈向可持续发展之路
发言嘉宾：尚镁网创始人、尚轻时代金属信息咨询有限公司总经理、中国材料研究学会镁合金分会常务理事 董春明
展览及交流洽谈
参观活动（蔚来汽车）
》点击查看2026 镁产业链与镁市场论坛专题报道

【直播】汽车轻量化合金应用进阶 镁锂超轻材料前景 镁工业市场新局解析

进入2026年以来，作为新能源汽车和储能电池的关键材料，锂材料价格持续上涨。尤其是，今年2月津巴布韦限制锂矿出口，&ldquo;能源卡脖子&rdquo;问题再成行业焦点。
与此同时，钠电也再次引发业界关注。资料显示，钠元素地壳丰度达2.75%，资源储量充裕且分布均衡，被认为是实现能源自主的战略突破口。今年以来，多家电池业巨头陆续下场，意在加速钠电产业化。
钠电在能量密度、安全、循环和低温性能方面的优势，使其成为两轮车领域极具潜力的技术路线。然而，因钠电在电压、尺寸、容量等维度，与现有铅酸/锂电不兼容，导致其产业化长期受阻。
3月27日，在第24届中国北方国际自行车电动车展览会上，雅迪华宇电池对外发布了华宇极钠S钠电池。电池中国从现场了解到，雅迪与华宇已经在电池标准化上率先实现了&ldquo;铅钠锂通配&rdquo;&mdash;&mdash;电压、尺寸、容量全面适配现有车型，该钠电产品一旦量产，其产业化落地将率先在电动轻型车市场实现。
基于钠电独特的宽温域、高安全、高倍率和高能量密度（相对铅电）性能，凭借雅迪华宇电池在钠电技术、供应链和终端渠道的优势，未来雅迪华宇还将以钠电池为核心储能单元，加速从两轮车向户用储能、起停、工程机械等场景渗透，在全球推进雅迪华宇光储充一体化的能源生态深度布局，在电动轻型车之外，打造&ldquo;第二增长曲线&rdquo;。
与铅酸/锂电不兼容
是钠电在两轮车应用上的关键阻碍
一直以来，钠电凭借能量密度（相对铅电）、循环、低温和安全优势，被认为是两轮车领域最具潜力的技术路线之一。
然而，钠电在电压、尺寸、容量等三大核心维度，与铅酸、锂电存在差异，难以适配现有两轮电动车型，导致其技术、成本优势一直难以落地。
钠电池电压平台与铅酸、锂电差异较大，原车型充电器、BMS、控制器基本不匹配。直接换装会导致过充、过放、控制器报错、续航虚标，甚至引发安全风险。车企如果要为引入钠电应用，重新开发、调试、认证整套电气系统，改造成本将是极高的。
现有两轮车的电池仓、走线，完全是按照铅酸和锂电进行设计的，难以兼容钠电的尺寸和容量。正常情况下，车企想要引入钠电，就需要单独为钠电开发全新的专属车型，这无疑会增加许多成本，而且也会大大延迟钠电的应用时间。
相反，如果钠电池实现了电压、尺寸、容量与铅酸/锂电池通配，将彻底打破上述壁垒，从&ldquo;不敢用&rdquo;变为&ldquo;尽管用&rdquo;，叠加&ldquo;长续航、长寿命&rdquo;两大优势，头部品牌可在数月内完成全系列布局和导入，抢占钠电赛道话语权。
三大材料体系突破
行业率先实现&ldquo;铅钠锂通配&rdquo;
钠电与铅酸、锂电的&ldquo;通配困境&rdquo;，本质是电池集成技术、电芯材料体系、系统控制能力的综合难题，成为制约钠电从实验室走向市场的关键瓶颈。
基于对钠电技术潜力的预判，雅迪华宇电池早在2017年就开始深度布局钠电，并在2021年左右，开始钠电电芯的产业化攻坚。
&ldquo;华宇通过数百上千次实验，从材料配比、粒径、晶型控制等方面，不断迭代优化，最终选择并解决了硫酸铁钠（NFS）聚阴离子体系高电压下的稳定性问题。&rdquo;华宇电池新能源研究院院长陈建在接受电池中国访谈时表示，华宇通过元素掺杂与结构调控，提升电导率及克容量，结合电芯电压平台设计与BMS控制算法，实现与铅酸电压范围的精准匹配，解决了这一行业痛点。
与此同时，雅迪华宇电池还通过研发&ldquo;电极-电解液&rdquo;界面耦合技术，开发高电压、高安全电解液配方体系，匹配高电压平台。
打通了钠电技术和供应链难题，依托雅迪在全球电动轻型车领域的标准化优势，雅迪华宇电池针对不同场景，设计适配目前主流的铅酸电池仓尺寸，单包、双并型号均可直接用钠电替换，从而让钠电有机会撬动占市场70% 以上的存量替换大盘。
在容量适配方面，华宇电池通过导入能量密度更高的钠电，实现与铅酸电池尺寸通配，不但容量/能量密度大幅提升，72V46Ah 在铅酸 72V32Ah 仓内实现，能量密度接近同尺寸锂电池。
历经八年时间的开发沉淀和三年的市场验证，华宇电池在此次展会上推出的极钠S钠电池，在-40℃~55℃极限温度下稳定工作，-20℃放电保持率超92%。
雅迪联合华宇电池在吐鲁番夏测数据显示，在地表65℃高温环境下，搭载钠电的车型全速跑了137.78公里，智能温度检测依然高度安全；漠河冬测实测数据显示，在-40℃极寒环境下，全速跑了100.45公里，低温放电效率仍高达92%。
在极端环境下的可靠性验证，让雅迪华宇钠电一经推向市场，便得到了终端市场的良好反馈。陈建向电池中国透露，今年华宇电池将建成1GWh钠电池产能，未来将可快速实现产线的复制，从而满足更大市场需求。
未来钠电BOM成本可低至0.2元/Wh左右
雅迪华宇电池选择硫酸铁钠聚阴离子体系作为钠电核心路线，还有一层因素是其降本潜力。
据陈建介绍，硫酸铁钠、硫酸亚铁等原料廉价且储量丰富，烧结温度低、能耗低，规模化后正极材料成本可至1万元/吨左右。
在负极材料方面，目前行业共性难题是钠电负极硬碳高度依赖椰壳碳，而椰壳碳产量有限、依赖国际市场、成本高，制约钠电规模化。
雅迪华宇电池自主研发的&ldquo;竹基&rdquo;生物质硬碳，材料性能与椰壳碳持平，克容量达 300mAh/g、首效高，且原料为本土易得的生物质材料，供应稳定、成本低，&ldquo;这不仅契合钠电资源的自主可控，还为进一步降本打下基础。&rdquo;陈建表示，钠电BOM成本有望降至0.2元/Wh，&ldquo;这不会等待太久。&rdquo;
&ldquo;小动力+小储能&rdquo;，构建&ldquo;第二增长曲线&rdquo;
深耕八年，据电池中国了解，雅迪华宇电池在钠电领域累计申请了80多项发明专利，授权专利30余项，覆盖材料、配方、工艺、电池设计等全产业链核心环节。此外，雅迪华宇电池还承接了浙江省固态钠电、储能钠电等省级重点研发项目。
这说明雅迪华宇电池在钠电领域已经拥有了非常深厚的技术和产业化积累。
如果说铅酸电池受限于电池性能本身，仍然局限于电动两轮车、三轮车市场，而雅迪华宇电池在钠电技术、产品、供应链和成本领域的突破和优势，则让其有望将产业链进一步延伸，寻找新的增长空间。
钠电的高能量密度、长循环、高安全和宽温域特性，决定了其在两轮车等小动力市场之外，在储能、工程机械、起停市场也将大有可为。
此次展会上，雅迪华宇电池还展示了在能源生态领域的深度布局。其创新的华宇光储充一体化系统，以钠电池为核心储能单元，搭配太阳能板，实现静音、零碳、全天候的能源自给，解决了传统燃油发电机的高噪音、高成本、受环境限制等痛点。
在访谈中，陈建谈道，未来，雅迪华宇电池将以两轮车、三轮车为核心基本盘，并依托技术平台相通性，从小动力市场逐渐向户储、光储充、起停电池、工程机械、AGV等领域拓展。可以预见，雅迪分布在全球各地区的数万家线下门店渠道，无疑将为华宇电池提供足够大的世界舞台。
从产业层面来看，基于对钠电技术、供应链的长期深耕，雅迪华宇电池以铅钠锂三维通配的创新性突破，彻底扫清钠电落地障碍。据介绍，其电压、尺寸、容量，可全面适配存量车型，实现无缝替换，从而可将钠电从&ldquo;小众试点&rdquo;，推向&ldquo;万亿存量替换&rdquo;主赛道，这无疑将加速行业迈向资源自主、成本可控、多元互补的能源新时代。

从“不通配”到“铅钠锂通配”：雅迪华宇极钠S钠电池的技术破局

今日热卷期货收于3287，全天跌幅0.42%。现货市场方面，热卷价格稳中微降，冷轧价格下降10元/吨，整体成交偏弱。今日出SMM热卷城市库存，张家港、宁波库存小幅增加，沈阳、上海、乐从库存延续去化状态，预计本周热卷社库继续下降，但降幅减小。从基本面的角度，当前钢厂保持一个正常生产节奏，检修减少，供应预计增加，但需求整体偏弱，后续库存持续下降有一定的压力。短期来看，国际消息扰动减弱，基本面暂无驱动，后续价格预计偏弱震荡。
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【SMM板材日评】热卷期现偏弱震荡，库存分化去库放缓

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析
SMM 4月1日讯： 今日沪铝主力合约2605开盘于24900元/吨，最高价24940元/吨，最低价24660元/吨，收盘于24660元/吨，收跌1.02%，成交量17.3万手，持仓量24.7万手。 SMM评论：
宏观方面，中国央行货币政策委员会2026年第一季度例会强调将继续实施适度宽松的货币政策，强化逆周期与跨周期调节，提升货币政策总量与结构工具协同效应，并加强货币与财政政策配合，以促进经济稳定增长和物价合理回升，整体偏利多；但海外方面，美联储官员施密德警告能源价格上涨可能带来更持久的通胀压力，在通胀已接近3%、实现2%目标进展停滞的背景下，不应低估通胀预期风险，偏利空。基本面上，3月国内电解铝产量同比增长1.6%、环比大幅上升10.7%，主要受春节后下游复工、开工率提升及铝水占比回升推动，供应端有所增加；与此同时，海外电解铝产量同比仅微增0.2%，且日均产量环比下降2.7%，受莫桑比克及中东地区铝厂减停产影响，海外供给收缩，对价格形成一定支撑。整体来看，国内政策偏宽松叠加海外供应扰动形成支撑，但国内产量回升与美联储偏鹰表态对市场情绪形成一定压制。
今日氧化铝主力2605合约开于2816元/吨，最高点2825元/吨，最低点2757/吨，终收于2758元/吨，收跌1.96％，成交量18.9万手，持仓量19.3万手。 SMM评论： 国内氧化铝市场延续累库趋势，且累库幅度进一步扩大。供应方面，虽然行业开工率小幅回落，但受益于广西地区新投项目正式投产，周度产量仍保持环比增长，供应压力持续释放。从库存结构来看，电解铝厂原料库存受北方集中到货影响有所增加；氧化铝厂内成品库存因新产能释放而持续累积；港口库存则在进口资源集中到港的推动下明显上升；同时期货仓单亦维持缓慢增长态势。值得注意的是，在途及站台堆积库存有所下降，一定程度上缓解了流通环节的短期压力。展望后市，随着广西新建项目陆续进入投产释放期，叠加进口资源到港节奏不减，氧化铝市场累库趋势短期内难以扭转，库存压力仍将对价格形成阶段性压制。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

铝价高位承压回落 氧化铝累库扩大拖累市场情绪【SMM期铝简评】

1. 采购条件
本采购项目鞍钢重机轧辊公司FA100126032600000226钇基重稀土球化剂（AGZJGSHGXHD260401278195）采购人为鞍钢重型机械有限责任公司采购中心，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：鞍钢重机轧辊公司FA100126032600000226钇基重稀土球化剂
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
资质及业绩要求：
1、需要提供年检合格的企业资质要求：
（1）营业执照（或副本）扫描件。
（2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）。
（3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)。
（4）其他资质认证：质量管理体系认证（ISO9000）
2.业绩要求：提供一份符合招标内容的销售的发票及对应合同的复印件或扫描件
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年04月01日14时00分至2026年04月09日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
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》鞍钢重机轧辊公司FA100126032600000226钇基重稀土球化剂采购公告

鞍钢重机轧辊公司FA100126032600000226钇基重稀土球化剂采购招标

SMM4月1日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜涨1.43%。沪铝跌0.12%。沪铅涨1.21%，沪锌涨0.15%。沪锡涨1.53%，沪镍跌0.1%。
此外，铸造铝主连期货涨0.32%，氧化铝主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.47%。碳酸锂主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.74%。工业硅主连微涨。多晶硅主连跌2.79%。
黑色系涨跌互现，铁矿涨0.99%，螺纹涨0.16%，热卷跌0.06%，不锈钢涨0.25%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.11%，焦炭主力合约跌0.84%。
外盘基本金属方面，截至11:47分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.46%。伦铝涨0.71%，伦铅涨0.89%，伦锌涨0.45%。伦锡涨0.7%。伦镍涨0.15%。
贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.78%，COMEX白银跌0.79%。内盘贵金属方面：沪金主连涨2.36%，沪银主连涨3.76%。周三金价小幅走高、触及近两周高位，主要受美元走弱支撑。Marex分析师爱德华&middot;梅尔表示，有关美国即便在霍尔木兹海峡未重开的情况下也可能在两到三周内结束战争的说法，提振了美国股市，并带动金价一同走高。不过，如果通胀预期重新抬头，利率就可能进一步走高，这也限制了金价的上涨空间。市场几乎完全排除了美联储今年降息的可能性，而战争爆发前市场曾预计今年会有两次降息。华侨银行策略师Christopher Wong表示，如果地缘政治紧张局势进一步缓和，那么市场对美联储放宽货币政策的预期就可能回归。在这种情况下，实际收益率有望下降，从而为金价提供支撑。(金十数据)
此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.27%，钯主连期货涨1.99%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.44%，报2220.0点。
截至4月1日11:47分，部分期货午间行情:
》
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现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报170元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水80元/吨较昨天涨30元/吨，湿法铜报升水20元/吨较昨天涨30元/吨。广东1#电解铜均价97025元/吨较上一交易日涨1245元/吨，湿法铜均价为96920元/吨较上一交易日涨1245元/吨......
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家数据局：以世界数据组织成立为契机 深入推进数字中国建设】
3月30日，国家数据局党组召开扩大会议。会议强调，要以世界数据组织成立为契机，深刻把握智能时代发展大势以及数据高流动性、高赋能性、高敏感性特征，深入推进数字中国建设，推动深化数据国际合作、完善全球数据治理。支持世界数据组织发挥&ldquo;连接者、赋能者、驱动者&rdquo;作用，搭建互惠互信合作平台，推动数智技术联合创新，提供数据专业服务，促进数字经济繁荣发展。(华尔街见闻)
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼780亿元】
中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有785亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。
》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9025元
美元方面：
截至11:47分，美元指数跌0.05%，报99.83。美元兑新兴市场货币全线走弱，韩元兑美元日内涨幅扩大至0.9%。据央视新闻报道，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。另据新华社消息，美国总统特朗普3月31日傍晚在白宫表示，美国将在&ldquo;两到三周&rdquo;内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。美伊两国均释放了冲突缓和言论，明显提振了投资者情绪。美国总统特朗普此前已向助手表示，即便霍尔木兹海峡仍大体关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动。（(华尔街见闻)）
数据方面:
今日将公布瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。
此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔&ldquo;人工智能和消费者问题&rdquo;发表讲话。
原油方面:
截至11:47分，两市油价均上涨，美油涨1.65%，布油涨1.29%。尽管美伊两国发出局势降温信号，但市场对中东冲突的担忧仍存，支撑油价。
据Politico报道，知情人士及接近白宫的消息称，随着中东冲突进入第二个月，白宫高级幕僚和政府官员正在讨论油价飙升至每桶150美元甚至更高记录的可能性。两名与白宫保持联系的行业官员表示，白宫官员正在评估高油价对经济的影响，并考虑采取包括动用额外紧急权力在内的措施来降低成本。特朗普也听取了财政部关于能源价格近期前景的汇报。美国财政部目前认为，油价在一段时间内可能会维持在每桶100美元以上。知情人士称，政府将这一数字视为&ldquo;基准线&rdquo;，且不排除油价涨至每桶200美元的可能性。另一位知情官员透露，政府正尝试一切可能的想法来缓解油价，包括行使紧急权力和基于国防理由应对霍尔木兹海峡的供应链中断。(金十数据)
美国汽车协会3月31日发布的数据显示，美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州的普通柴油平均价格当日达到每加仑7.45美元，再次创下历史新高。上周，加州柴油平均价格在24日升至每加仑7.018美元的历史高点。此前，由于乌克兰危机影响，加州柴油平均价格曾经在2022年6月达到每加仑7.012美元的历史高点。根据加利福尼亚能源委员会的数据，柴油约占加州燃料总销量的17%，年销量约为35亿加仑，主要用于重型卡车、公交以及农业和建筑行业等领域。（央视新闻）
美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +1026.3万桶，之前一周 +230万桶。上周API库欣原油库存 +78.4万桶，前值 +400万桶。上周API成品油汽油库存 -320.9万桶（前值 +50万桶）、馏分油库存 -1043万桶（前值 +140万桶）。（华尔街见闻）
现货市场一览:
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月初采购叠加备货难抵进口冲击 沪铜现货升贴水承压运行【SMM沪铜现货】
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换月后市活跃度上升 现货升水继续走高【SMM华南铜现货】
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上海锌：市场挺价情绪持续 现货升水继续走高【SMM午评】
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天津锌：天津今日换月报价 下游采买情绪不高【SMM午评】
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地缘和平信号初显 市场偏好修复下沪锡价格回升【SMM锡午评】
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【SMM镍午评】4月1日镍价小幅上涨，特朗普表示短期内结束对伊朗的战事
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【SMM高炉开工率】检修高炉放缓 铁水产量继续上探
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银价延续偏强震荡 下游大幅议价升水下调 【SMM日评】

基本金属普涨 沪铜锡铅涨逾1% 碳酸锂、氧化铝两连跌 沪银涨超3%【SMM午评】

据外媒报道，在JD Power、美国国家汽车经销商协会与纽约国际车展联合举办的汽车论坛上，经济学家表示，高收入购车群体基本不受伊朗冲突引发的油价上涨影响。
本届纽约车展举办地贾维茨（Javits）中心外的美孚（Mobil）加油站，现金加油单价已达每加仑5.29美元；但场内业内专家仍持一定乐观态度。
JD Power的数据显示，截至3月26日，燃油开支占全美国家庭收入比重为2.8%；而新车买家的家庭收入中位数更高，燃油支出仅占其家庭收入的1.5%。
JD Power的OEM解决方案总裁Thomas King指出：&ldquo;新车买家更有能力承受油价波动。即便他们同样会受影响，但天然对油价敏感度更低。&rdquo;
本次汽车论坛给出乐观预判，背后是一个直白现实：如今，只有高收入人群才买得起新车。美国国内家庭收入中位数约8.5万美元，而新车购车家庭收入中位数高达15.3万美元，几乎翻倍。
伊朗冲突已导致霍尔木兹海峡石油航运受阻。随着原油价格突破每桶100美元，车企正在评估后续影响；油价走高，会进一步拉大三类人群的差距：新车买家、二手车买家，以及完全无力购车的人群。
这种阶层差距意味着：即便数百万普通美国人因价格门槛被挡在新车市场之外、承压加剧，车企依旧能扛住油价波动。而中产与低收入群体，后续或将面临更大压力。
美国国家汽车经销商协会首席经济学家Patrick Manzi表示：&ldquo;燃油价格此前已大幅飙升，等完整数据出炉，二三月间的涨幅还会进一步拉大。&rdquo;
月供走高、车贷期限不断拉长
除燃油成本外，论坛公布的多项数据，进一步凸显购车负担鸿沟。
据JD Power统计，美国新车平均车贷月供已达804美元，较2022年3月上涨约125美元。目前13%的新车销售采用84期及以上超长车贷；车贷平均期限达70期，较两年前延长2个月。
Thomas King解读：&ldquo;贷款期限越长，车主攒下车辆净值的周期就越久；未来三到五年，很多人想换车时，根本无力重返市场。&rdquo;
美国次级信用人群的新车贷款与融资租赁占比大幅攀升，目前已达11.1%，创下2016年3月以来新高。
不过论坛现场也有业内人士强调，美国平价车型正在逐步回归，本届车展已出现售价两万多美元区间的新车。他们认为购车负担问题错综复杂，不能只归咎车企。
美国汽车创新联盟首席执行官John Bozzella表示：&ldquo;行业需要稳定的政策环境，让厂商敢于持续投入；同时必须贴合消费者真实需求。做好这两点，才能逐步缓解购车难的现状。&rdquo;

伊朗局势推高油价 暴露美国汽车行业鲜明阶层分化

双碳目标引领下，制造业轻量化升级成为趋势，铝合金凭借轻质、高强、可循环的核心优势，成为多领域不可或缺的关键材料，为铝加工产业高质量发展提供了坚实沃土与广阔空间。从新能源汽车、高端装备到建筑建材、电子电器，铝材料的应用场景持续拓展，市场需求稳步攀升。同时，产业技术迭代加速，智能化、绿色化生产模式逐步普及，推动铝加工行业向高端化、精细化转型，进一步释放产业发展潜力。
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周二沪铅主力PB2605合约期价日内窄幅震荡，夜间横盘，伦铅窄幅震荡。现货市场: 上海市场驰宏铅报16525-16555元/吨，对沪铅2605合约升水30-50元/吨报价。电解铅厂提货源报价升水则有回落，主流产地报价对SMM1#铅升水0-80元/吨出厂，且成交价升水水平下降。再生铅炼厂随行出货，部分企业挺价情绪略有缓和，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。下游企业刚需有限，询价积极性不高，加上部分以长单采购为主，散单市场成交偏弱。
整体来看，云南蒙自4月初恢复生产，电解铅供应稳中有增；再生铅炼厂持续亏损，部分厂价主动减停产，开工率维持低位。原再供应此消彼长，压力可控。需求端看，电池企业开工回升至常规区间，且以消化现货原料库存为主，采买谨慎，需求复苏乏力，库存去库缓慢。短期供需矛盾钝化，中东局势扰动，资金交投清淡，预计铅价维持低位震荡。

资金交投清淡 铅价低位震荡【机构评论】

当前，国内铝产业受双碳政策引导，正朝着绿色化、高端化转型，绿电直连政策为行业低碳发展提供有力支撑，同时电解铝产能红线锁定供给，行业供需格局持续优化。汽车产业链尤其是新能源汽车的快速发展，成为铝业需求的核心驱动力。随着欧盟碳关税等绿色壁垒加剧，兼具低碳属性与高端品质的铝产品，成为衔接铝业与汽车产业链高质量发展的关键。
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成立于1988年，专业致力于铝合金型材、铝业新材料、汽车铝部件的研发、生产和销售，为客户提供
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奋安在全国设有6个生产基地，占地2000多亩。
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二、奋安新材料:生产手机，平板，电脑等3C铝材;
三、奋安汽车铝部件:生产汽车门槛梁，防撞梁，电池托盘等汽车铝部件;
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破局高端铝材市场！奋安亮相AICE 2026铝博会，为汽车轻量化赋能

1. 采购条件
本采购项目铁路、电气、铁发化工0325钢材采购（AGSYYWHGXHD260331278034）采购人为鞍钢实业集团（鞍山）设备运维有限公司，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：铁路、电气、铁发化工0325钢材采购
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
注册资金：50.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
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铁路、电气、铁发化工0325钢材采购采购招标

SMM 3月31日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪镍一同下跌，沪铜跌0.06%，沪镍跌0.83%，沪铝以1.43%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.48%，铸造铝主连涨0.77%。
此外，碳酸锂主连大跌7.97%，多晶硅跌3.1%，工业硅跌1.71%，欧线集运主连跌6.74%报2394.1。
黑色系方面集体下跌，不锈钢跌1.29%领跌，其余跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌5.71%，焦炭跌3.13%。
外盘方面，截至15：07分，外盘基本金属普涨，仅伦镍唯一下跌，跌幅达0.63%。伦铝以0.94%的涨幅领涨，其余金属涨幅均波动不大。
贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金涨0.7%，COMEX白银涨2.51%。国内方面，沪金涨1.46%，沪银涨3.41%。
此外，铂主连涨0.16%，钯主连涨0.89%。
截至今日15:07分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：3月制造业PMI为50.4% 重返扩张区间 我国经济景气水平回升】
2026年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。
》点击查看详情
【中国央行逆回购操作当日实现净投放150亿元】
中国央行今日开展325亿元7天期逆回购操作，因今日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。(金十数据)
》3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9194元
美元方面：
截至15:07分，美元指数下跌0.06%报100.44，在伊朗冲突引发能源冲击之际，美联储主席鲍威尔释放出谨慎而复杂的信号：短期内或按兵不动，但一旦通胀预期出现松动，政策立场可能迅速转向。这不仅提高了降息门槛，也为接班人前景增添不确定性。
美联储主席杰罗姆&middot;鲍威尔（Jerome Powell）周一表示，该央行倾向于维持利率不变，并对伊朗战争引发的能源冲击采取&ldquo;穿透式观察&rdquo;的态度，但同时警告称，如果物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储可能无法继续袖手旁观。（金十数据）
据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。(金十数据APP)
宏观方面：
今日将公布英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&amp;P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。
此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。
原油方面：
截至15:07分，两市油价一同下跌，美油跌0.08%，布油跌0.21%。市场在权衡特朗普结束伊朗冲突的可能性及霍尔木兹海峡长期封锁或将引发的供应冲击。
美国周一第四次延长了企业就收购俄罗斯卢克石油海外资产进行谈判的期限。华盛顿去年对卢克石油实施了制裁。美国外国资产控制办公室(OFAC)此次将截止日期推后一个月，至5月1日，供有意收购这些价值约220亿美元海外资产的企业开展谈判。去年10月，华盛顿对俄罗斯卢克石油及俄罗斯国家石油公司实施制裁。(金十数据)
由于美以对冲突的战争导致全球能源供应收紧，当局警告称，新加坡未来几个月的电价预计将上涨。新加坡能源市场管理局在周二的一份声明中表示，鉴于中东原油、天然气生产及航运遭受广泛干扰，燃料价格&ldquo;在可预见的未来预计将维持高位&rdquo;。这个城市国家绝大部分电力依赖进口天然气。根据彭博汇编的船只追踪数据，新加坡去年超过40%的液化天然气购自卡塔尔。卡塔尔拥有全球最大的液化天然气（LNG）工厂，但该工厂在本月初因伊朗袭击受损而被迫关闭。EMA表示，新加坡的电费费率是根据前一个季度的平均燃料成本确定的，因此4月至6月的价格仅会部分受到2月底爆发的战争影响。随后的季度可能会看到&ldquo;电费和城市燃气费进一步且可能更大幅度的上涨&rdquo;。(金十数据APP)
SMM日评
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美伊局势提振铝价 废铝市场稳中补涨【废铝日评】
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沪铝延续涨势 现货渐趋疲软【SMM华南铝现货日评】
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3月31日废电瓶市场成交综述【SMM日评】
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再生铅：报价分化成交收缩 精铅市场观望情绪再升级【SMM铅日评】
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【SMM硫酸镍日评】3月31日 市场成交冷清 镍盐价格略降
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【镍生铁日评】高镍生铁上下游博弈 价格持平品位溢价居高
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【SMM铬日评】铬铁市场表现平稳 矿端价格暂无调整
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【SMM 镍中间品日评】3月31日 MHP及高冰镍镍价上行
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【SMM板材日评】期卷微跌成交偏弱，板材震荡为主
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【SMM螺纹日评】市场观望情绪浓郁 短期建材价格或震荡运行
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【SMM不锈钢日评】印尼出口征税难阻SS跌势 不锈钢现货平稳刚需成交为主
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铂价日内微涨 现货贴水持平市场成交正常【SMM日评】
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银价小幅上涨基差扩大 临近月底现货市场成交清淡不改【SMM日评】
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氧化镨钕价格虽有上调 但金属市场询单持续承压【SMM稀土日评】

金属涨跌互现 沪铝涨逾1% 碳酸锂大跌近8% 氧化铝多晶硅跌超3%【SMM日评】

印尼国营铝业巨头PT Inalum周二呼吁政府暂停新建氧化铝和铝厂，原因是担心供应过剩以及该国铝土矿储量面临压力。
资源丰富的印尼热衷于促进国内金属行业的发展，并已禁止原矿出口，以促进对国内工厂的投资。
对镍冶炼厂的快速投资使印尼成为最大的镍产品出口国，分析师称，投资者现在正将目光投向铝行业。
Inalum首席执行官Melati Sarnita指出，Inalum担心铝行业在快速增长后会遇到与镍行业类似的问题，如供过于求影响全球价格和环境问题。
Inalum援引市场数据估计，一旦所有在建的氧化铝项目开始运营，印尼的氧化铝产能将从目前的约900万吨增至2980万吨。
Melati称，一旦所有项目竣工，原铝产能预计也将从目前的113万吨增加到1490万吨，这将使对原材料铝土矿的需求从现有炼厂每年所需的3600万吨增加到9400万吨。
&ldquo;这些产能扩张将对印尼的铝土矿储备造成压力，因为需求强度有可能将已探明铝土矿储量的寿命缩短至10年。&rdquo;
其并称，&ldquo;作为一家国营铝业公司，当我们建造一座冶炼厂时，我们希望铝土矿储量的可用性能够完整持续冶炼厂的整个寿命期，即30年。&rdquo;
此外，全球铝需求目前还存在不确定性，印尼的积极扩张可能会对全球价格造成压力。

印度铝业巨头Inalum呼吁暂停新建氧化铝和铝厂

本次会议主题为&ldquo;合铸镁好生态 共塑镁好未来&rdquo;。我们预计2026年论坛将汇聚1300-1500位镁产业链人士，共同探讨镁材料与镁产业链的前沿趋势与未来机遇。我们致力于将其打造为一个思想碰撞、资源共享、价值共创的镁产业链高端平台。我们深信，本次盛会不仅是观点的交流，更是品牌影响力的绝佳舞台。作为镁产业链的重要参与者，贵公司的参与和支持对本次论坛的成功举办至关重要，同时，我们也为您量身定制了全方位的赞助回报方案，旨在实现真正的共赢。
上海有色网（SMM）和尚镁网诚邀您参与于2026年3月30日 - 4月1日举行的
2026镁产业链与镁市场论坛
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2004年创立祥旭表面材料有限公司设立于台湾新竹，为台湾早期经营金属表面处理药剂及泛半导体湿电子化学品之优异厂家。
我司以热忱的服务、质量的坚持为基本理念。屹立在业界中，默默耕耘，稳定成长。团队已积累20年以上的化学品开发经验，不断把最新环保且优质的产品带给广大使用者，近年来更积极扩大经营视野，创造经营利润，并以多元化、国际化自我期许。目前公司于苏州太仓、淮安(年产4.2万吨)等地设有危化品甲、乙类车间厂房及仓储，并且具备合格危险化学品(主要酸碱、溶剂等)储存的资质，并在中国华东，华北，华南，西北，乃至东北等全国各地有配合完善危险化学品的车队，可以将产品运送给当地客户。
团队及成员:
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公司地址:
台湾新竹(祥旭)、苏州太仓(万信达)、江苏淮安(祥旭)、苏州太仓(博鼎)、越南北宁(嘉迪)

太仓万信达化工有限公司   邀您共聚2026镁产业链与镁市场论坛

SMM3月31日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜微跌。沪铝涨1.08%。沪铅涨0.15%，沪锌涨0.32%。沪锡涨0.58%，沪镍跌1.13%。
此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连跌3.38%。碳酸锂主连跌6.09%。工业硅主连跌1.71%。多晶硅主连跌1.8%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.74%，螺纹跌0.45%，热卷跌0.3%，不锈钢跌1.39%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.47%，焦炭主力合约跌2.93%。
外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜微跌。伦铝涨0.7%，伦铅跌0.16%，伦锌跌0.14%。伦锡涨2.14%。伦镍跌1.24%。
贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.74%，COMEX白银涨2.31%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.6%，沪银主连涨3.78%。
此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.39%，钯主连期货涨0.29%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.21%，报2407.8点。
截至3月31日11:42分，部分期货午间行情:
》
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现货及基本面
锌：
今日0#锌主流成交价集中在23435~23600元/吨，双燕主流成交于23555~23700元/吨，1#锌主流成交于23365~23530元/吨。早盘市场对SMM均价下月票报价升水30~50元/吨，对盘暂无报价......
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家统计局：3月制造业PMI为50.4% 重返扩张区间 我国经济景气水平回升】
2026年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。
》点击查看详情
【中国央行逆回购操作当日实现净投放150亿元】
中国央行今日开展325亿元7天期逆回购操作，因今日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。(金十数据)
》3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9194元
美元方面：
截至11:42分，美元指数跌0.05%，报100.45。美联储主席鲍威尔周一表示，尽管当前能源冲击持续，长期通胀预期似乎仍保持稳定，美联储尚无需就如何应对最新局势作出决定。他在哈佛大学表示：&ldquo;短期之外的通胀预期似乎依然稳固。&rdquo;在谈及与伊朗战争相关的能源冲击时，他称：&ldquo;我们尚不清楚其对经济的具体影响，但鉴于通胀长期高于2%的目标水平，我们将密切关注其对价格压力的影响。&rdquo;据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。(金十数据)
其他货币方面：
澳洲联储会议纪要：油价在100美元左右将使6月季度的年度CPI通胀率升至约5%。加息可能降低石油冲击传导至通胀预期的风险。油价上涨加大了通胀在较长时间内维持在目标水平以上的风险。(金十数据)
数据方面:
今日将公布英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&amp;P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。
此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。
原油方面:
截至11:42分，两市油价均下跌，美油跌0.39%，布油跌0.84%。油价走低，消息面上，美媒报道称特朗普愿在海峡未开放的状态下结束冲突。(金十数据)
美国周一第四次延长了企业就收购俄罗斯卢克石油海外资产进行谈判的期限。华盛顿去年对卢克石油实施了制裁。美国外国资产控制办公室(OFAC)此次将截止日期推后一个月，至5月1日，供有意收购这些价值约220亿美元海外资产的企业开展谈判。去年10月，华盛顿对俄罗斯卢克石油及俄罗斯国家石油公司实施制裁。(金十数据)
澳大利亚外交部长Penny Wong在电视采访中表示，澳大利亚减半征收零售燃油税的影响需要一段时间才能传导至消费者。Wong称：&ldquo;显然，加油站需要先卖完那些按高税率征收过消费税的燃油，随后你们才能看到油价下调落到加油泵上。&rdquo;持续一个月的中东冲突颠覆了全球石油贸易，并导致亚洲各地出现价格飙升和短缺，而亚洲是全球最依赖波斯湾石油供应的地区之一。最近几周，澳大利亚出现了零星的恐慌性购买，特别是在农村地区，部分加油站在漫长的复活节周末（传统的驾车出行高峰期）到来前已经耗尽了燃油。从周三起，澳大利亚将把汽油和柴油的征税每升降低约26澳分（0.18美元）。据政府称，这应该能让一辆典型的65升（17加仑）轿车加满油的成本减少近19澳元。(金十数据)
现货市场一览:
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基本金属内强外弱 碳酸锂跌逾6% 氧化铝双焦领跌 伦锡纽银涨超2%【SMM午评】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-电池应用市场论坛
上，SMM 行业研究部总监 叶建华围绕&ldquo;中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状&rdquo;展开分析。据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。启动型铅蓄电池和其他铅蓄电池均将相较2025年出现不同程度的下滑。其中中东地区作为国内铅蓄电池的主要出口国，2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
铅酸蓄电池的终端应用与出口消费趋势
受关税政策等因素影响，2026年铅蓄电池出口将进一步下降
据SMM了解，我国铅蓄电池出口量长期位居世界前列，2021-2024年铅蓄电池出口量均呈上升趋势。
根据海关数据显示，2025年我国铅蓄电池出口重量为119万吨，同比下降5.96%。由于铅蓄电池为铅金属的主要下游，按此出口量转换，近年来我国铅蓄电池的直接出口约占国内铅蓄电池消费的10-12%。
另由于铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。
全球铅蓄电池贸易流向：中国为主要流出国，占全球约30%出口量，印度、东南亚及中东为流入国
据2025年中国铅蓄电池出口量的海关数据显示，中国为全球铅蓄电池的主要流出国，占全球约30%出口量，而印度，东南亚及中东则为铅蓄电池的主要流入国。
中国铅酸蓄电池出口与关税政策演变
2026年1月起中东反倾销关税正式实施
2026年1月13日，海湾合作委员会（以下简称&ldquo;海合会或GCC&rdquo;）对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。
据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries and Powerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting piston engines）发起反倾销调查。
铅蓄电池出口关税政策：中东与美国关税压力此消彼长
近年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口转为负增长，主要出口国占比下降
据海关数据，2025年中国铅蓄电池出口量为2.19亿只，同比下滑12.79%。
2025年，由于国际贸易政策多变，多国调整关税政策，以及铅酸蓄电池主要原材料&mdash;铅价内外比值扩大等因素，不利于中国铅酸蓄电池出口。其中，中国主要出口目的国的占比亦是逐年递减。
启动型铅蓄电池主要出口地-中东：&ldquo;抢出口&rdquo;结束，政策与地缘政治影响加剧
据海关数据显示，2025年中国启动型铅蓄电池出口量为7113万只，同比下滑2.78个百分点，在近三年铅蓄电池出口占比中逐年递增。
2025年关税政策变化前，海外客户提前预购，国内铅蓄电池企业&ldquo;抢出口&rdquo;，故面向中东的铅蓄电池出口延续递增趋势。
2026年中东关税政策变更，该区域的启动型铅蓄电池出口量将受影响转为下降趋势。
2018年起中美发生&ldquo;贸易战&rdquo;，对美国铅蓄电池进出口逐年递减
据海关数据显示，2025年我国对美铅蓄电池出口量为426万只，同比下滑48.6个百分点，另较2020年出口量则同比下滑58%。
据美国海关数据显示，美国铅蓄电池进口来源国&mdash;中国的进口占比从2020年的12%，下降至2025年的4%。
铅酸蓄电池出口其他影响因素及未来展望
铅蓄电池出口影响因素：内外比价、汇率等
沪伦比值和汇率是影响铅蓄电池出口的重要因素，沪伦比值过高，利空出口，国内原料成本高于海外，电池出厂价被动抬升，国际价格竞争力大幅削弱；沪伦比值回落，原料成本优势显现，出口套利窗口打开，企业接单意愿增强。汇率方面，同样成本下，人民币汇率提升利空出口，人民币汇率降低，则利好铅蓄电池的出口。
中资企业海外建厂流向：铅蓄电池&mdash;电动自行车&mdash;汽车
据 SMM 了解，当前多家中资企业赴海外建厂，覆盖铅蓄电池、电动自行车、汽车等产业链环节。其中：
►美国、墨西哥、沙特、摩洛哥、印度：各布局 1 家中资铅蓄电池企业；
►孟加拉国：2 家铅蓄电池企业；
►马来西亚：约 5 家铅蓄电池企业、1 家汽车企业；
►泰国：2 家汽车车企；
►越南：6 家铅蓄电池企业、2 家电动自行车企业；
►印度尼西亚：3 家电动自行车企业、1 家汽车企业。
2026年中国铅酸蓄电池出口预测
据SMM预测，因铅内外比价、关税政策变化等因素，海外铅蓄电池新建产能释放，中国铅蓄电池出口转移与替代，预计2026年铅蓄电池出口走弱。其中启动型铅蓄电池出口量将在6000~6500万只左右，其他铅蓄电池的出口量将维持在13000到14000万只左右。
》点击查看
2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM解析：中东关税影响下中国铅酸蓄电池出口现状【SMM铅锌峰会】

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的
2026 SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛
上，SMM锌分析师华琳对中国再生锌市场的发展情况作出展望。她表示，据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
国内矿资源持续紧张 再生锌产能跃升
全球锌精矿储量有限
据SMM了解，截至2025年，全球锌储量（经济可采储量）为2.4亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、秘鲁等国。
锌作为有限的不可再生资源，目前优质资源稀缺：高品位、易开采矿床占比低，新增资源多为低品位、深部或复杂伴生矿。伴生为主：约 70% 锌与铅、铜、银等共生，独立锌矿少。
中国锌精矿进口依赖度长期处于高位，2025 年已达39%，国内产量难以覆盖冶炼需求；进口来源高度集中于澳大利亚、秘鲁等国家，供应链面临地缘与集中度风险。
冶炼厂快速扩张 矿资源紧张加剧
SMM对2023年~2028年的中国锌精矿供需情况作出回顾和展望，据SMM统计，2025年国内锌精矿处于紧平衡的状态，2026年，预计随着冶炼厂产能的快速扩张，锌精矿资源紧缺的情况将加剧，2026年国内锌精矿将呈现供不应求的局面，2027年该情况将得到小幅缓解，但锌精矿供应整体依旧呈现供应紧张的态势。
再生锌发展获政策支持
再生锌产能逐年增加
据SMM了解，再生锌产能持续扩张，核心是政策强制 + 资源约束 + 市场需求 + 技术突破 + 环保盈利五大因素共振，推动行业从补充性供给转向战略支柱。未来随着废锌资源持续释放、技术迭代与标准完善，再生锌占比将进一步提升，成为锌产业绿色低碳转型与资源安全保障的核心力量。
SMM预计2024年到2026年，再生锌产能复合年均增长率在13%左右，2026年再生锌产能同比2025年增长15%左右。
原料持续紧张 再生产业链产能利用率低
再生锌原料逐渐丰富
钢灰仍是再生锌原料重要来源
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前钢厂开工呈现小幅回升、产能受限、利润分化、节奏偏慢的格局，属于政策约束 + 成本压制 + 需求弱现实共同作用下的温和复产。
而未来来看，总量受控，复产克制政策硬约束下，粗钢产量有明确天花板，钢厂复产以 &ldquo;稳&rdquo; 为主，避免集中增产引发价格内卷。流程分化，电炉占比提升长流程（高炉）受利润与限产影响，开工率稳而不猛；短流程（电炉）因废钢供应改善、低碳政策倾斜，开工更灵活，占比有望升至15% 以上。
钢灰供应仍较为紧张
据SMM了解，当前国内严格执行粗钢平控与产能置换，落后高炉 / 转炉淘汰，钢厂开工率维持中位，钢灰产生量随粗钢产量同步收缩。钢厂优化除尘工艺、降低锌负荷（如高炉喷吹优化），主动减少含锌烟尘产生，进一步压缩原料来源。
随着电炉钢占比提升，电炉灰产生量呈逐年增长趋势，但国内钢灰回收仍呈现 &ldquo;小、散、乱&rdquo;格局，规模化、专业化回收企业偏少，原料收集效率低、渠道分散，导致供给稳定性差、质量波动大 ，难以匹配再生锌产业规模化发展需求。
总体来看，SMM预计2025年到2030年，钢铁行业含锌废料复合年均增长率在2%左右，供应增长较为缓慢。
次氧化锌、锌焙砂产能不能完全释放
进入 2026 年以来，前两个月次氧化锌、再生锌焙砂行业开工率及产量出现明显下滑。主要原因包括：原料供应严重短缺，电炉灰、高炉灰等含锌固废供给受限，高品位原料稀缺，跨区域流通及回收体系尚不完善；环保与能耗政策趋严，危废管理、排放及能耗标准持续抬高生产门槛；加工利润微薄甚至出现倒挂，企业生产意愿偏弱；叠加部分产能优先自用等因素，共同导致行业整体产能未能充分释放。
供需再平衡之路
原料紧张使得次氧化锌、锌焙砂价格居高不下
》点击查看SMM数据库
预计2026年再生锌产量增幅有限
据SMM预测，从原料供应的趋势上来看，钢厂的二次原料供应量增加，原料供应增加一定程度上支持再生锌的新增产能扩张，根据统计预计2026年再生锌新增产能增加32.5万吨以上，考虑到原料增速不及消费增速，利润压缩下预计2026年再生锌产量增幅有限，在精炼锌总产量的占比小幅提升。
再生锌供需再平衡之路
产能扩张与整合
鼓励龙头企业加速产能布局，提高行业集中度，优化供应结构，提升市场稳定性。
技术升级与创新
推动再生锌技术向智能化、高效化、绿色化方向发展，显著提升资源回收与利用效率。
产业链协同发展
加强上下游企业深度合作，构建完善的产业链体系，实现资源的优化配置与高效流转。
回收体系建设
完善废锌回收网络布局，提高废锌回收量和回收率，保障原料供应的长期稳定性。
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2026SMM（第二十一届）铅锌大会暨产业博览会
专题报道

SMM：中国再生锌市场展望 2026年再生锌产量有何预期？【SMM铅锌峰会】

SMM 3月30日讯：
近日，天山铝业发布2025年业绩报告，公告显示，公司2025年共实现295亿元左右的营收，同比增长5.03%；归属于上市公司股东额净利润在48.18亿元左右，同比增长8.13%。
报告显示，
在2025年报告期内，公司生产经营再创佳绩，电解铝产量、氧化铝产量、自发电量、铝箔产量等再创历史新高。
全年电解铝产量 118.58 万吨，同比增加约 0.84%；氧化铝产量 251.54万吨，同比增加 10.38%；公司自发电机组运行良好，全年发电超 139 亿度，同比增加约 1%；阳极碳素产量 58.46万吨，同比增加6.5%；加工板块方面，高纯铝产量2.23 万吨，同比减少 20.64%；铝箔及铝箔坯料产量 17.69 万吨，同比增加 283.73%。
报告期内，公司自产电解铝平均销售价格约为20600元/吨(含税)，同比上升约4%，毛利率为30.46%，自产氧化铝平均销售价格约为3400元/吨(含税)，同比下降约144%，毛利率为9.7%。
报告期内，天山铝业电解铝生产成本同比下降约7%，其中自发电成本同比下降约23%，外购电成本同比下降约17%，销售价格上涨叠加成本下降，电解铝板块盈利水平进一步提升。
报告期内，公司氧化铝生产成本同比上升约9%，销售价格下降叠加生产成本上行致使氧化铝板块利润贡献同比下降。
报告期内，公司高纯铝销量同比上升约1.56%，主要归因于国内市场需求回升及新客户拓展顺利。此外，公司石河子铝箔坏料生产基地及江阴铝箔生产基地均已进入规模生产阶段，实现产量17.69万吨，同比增加284%，石河子铝箔坏料板块已实现盈利，铝箔深加工板块随良率及产量提升有望实现全面达产。
报告期内，公司 140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分电解槽完成通电启槽，剩余部分计划 2026 年上半年投产，届时公司电解铝产能将提升至 140万吨/年，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平，绿色电力占比将进一步提升。
报告期内，公司上游资源保障项目陆续推进，几内亚项目己采矿超 100万吨，产能及运力仍在爬升中。广西铝土矿正在推进选矿厂及运矿道路的建设，即将进入实质性开采阶段。印尼铝土矿项目正在进行前期勘探并逐渐开展采矿作业，开采规模视氧化铝项目进展而定。
天山铝业表示，2025年全年，国内铝价呈现先抑后扬走势，SHFE铝三月期货平均价格为20698元/吨，同比上涨3.5%。氧化铝价格同比大幅下跌。
在铝价上涨及成本下降的双重作用下，公司经营业绩创历史新高。
数据显示，2025年铝价整体上涨明显，沪铝主连年线上涨15.84%；现货价格方面，据SMM现货报价显示，2025年SMM A00铝现货报价同样呈现上涨的态势，截至2025年12月31日，SMM A00铝现货报价涨至22460元/吨，相较2024年年底的19700元/吨上涨2760元/吨，涨幅达14.01%。
》点击查看SMM铝产品现货报价
此外，受铝相关产品价格上涨影响，中国铝业2025年业绩表现也十分出色，报告显示，2025年，中国铝业锚定&ldquo;四个特强、世界一流&rdquo;，持续强化极致经营，优化产业布局，深化改革创新，经营业绩再创新高。2025年，中国铝业实现利润总额258.40亿元、净利润215.25亿元，同比分别增长15.81%、11.11%；实现归母净利润126.74亿元、经营净现金流340.92亿元，均创历史最优。资产负债率46.01%，同比降低2.1个百分点，高质量发展底盘更稳、动能更足。
提及业绩增长的原因，中国铝业表示，主要受到主营产品销售价格上涨致收入增加，以及压降低毛利贸易业务规模致收入减少共同影响。
而此前，天山铝业也发布了其2026年一季度业绩预告，公司预计，2026年一季度归属于上市公司股东的净利润约22亿元，上年同期净利润10.58亿元，净利润预增107.92%。
对于公司业绩增长的原因，天山铝业表示，一方面140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，电解铝产销量同比增长约 10%；另一方面，电解铝产品销售价格同比上涨约17%，生产成本有效控制同比有所下降，量价协同发力，实现全年良好开局。
在第一季度业绩预增叠加近期铝市场因中东冲突导致供应紧张加剧的背景下，天山铝业昨日股价开盘即涨停。
具体来看当前的铝市场，据SMM了解，当前全球铝市场宏观地缘政治风险持续升级，风险溢价高位盘踞，成为主导市场情绪的核心变量。基本面来看，
供应端，市场传出中东巴林铝厂进一步减产消息，涉及产能32万吨，阿联酋 EGA 塔维拉冶炼厂 3 月 28 日遭袭受损严重，全球供应收缩更显著；
需求端，下游开工率进一步回升，但周度铝水比例相对趋稳，进入4月，随着旺季深入，铝水比例有望进一步回升。库存方面，上周铝价重心较前期回落，但市场观望情绪仍然浓厚，下游逢低刚需补货为主，铝锭社会库存未能进入去库阶段。临近3月底至4月初，需关注高铝价之下，铝锭库存能否顺利进入去库周期。
综合来看，中东地缘局势仍是牵动全球铝市神经的核心因素，中东铝厂接连减产及受损事件，预计将为海内外铝价提供强劲的上涨动力，叠加国内旺季需求逐步释放的预期支撑，短期内电解铝价格预计高位调整格局。
展望2026年，中国铝业表示，全球铝土矿市场预计将延续供应宽松格局，但需关注主要资源国矿业政策不确定性带来的扰动，在无重大供应中断的前提下，进口矿价或呈弱势震荡。氧化铝市场，国内氧化铝新增产能与海外项目仍将持续投运，产能过剩格局短期内难以扭转，虽面临供应压力，但行业将步入深度结构性调整期，高成本、高能耗、技术落后产能或将加速出清，市场有望在供需再平衡博弈中向更高质量发展。电解铝市场，受外部环境影响，将加剧电解铝价格波动。国内供应保持稳定，海外投产节奏缓慢、潜在减产风险使全球供应增幅有限，而交通运输、电子电力、低空经济等领域需求有望保持良好态势，全球供需紧平衡格局将进一步对价格形成支撑，预计2026年铝价将维持偏强震荡。

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