安哥拉铝黄铜板进口量
安哥拉铝黄铜板进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 铝黄铜板 | 1000-2000 | 吨 |
| 2019 | 铝黄铜板 | 1500-2500 | 吨 |
| 2020 | 铝黄铜板 | 2000-3000 | 吨 |
安哥拉铝黄铜板进口量行情
安哥拉铝黄铜板进口量资讯
国际铜业协会:智效之“芯”:绕组铜材料趋势【铜业大会】
4月8日,在由上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办,山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——电工材料论坛 上,国际铜业协会北京代表处首席代表、正高级工程师梁栋分享了“智效之“芯”:绕组铜材料的趋势洞察”。 当前技术趋势 铜在电动机中的应用 电动机中定子用绕组线的性能要求 电动机定子绕组中的铜线作为电能传输的核心载体,其性能直接决定了电机的效率、寿命及可靠性 电动机绕组线:扁线化引领高效革命,高压绝缘成为关键 1.扁线电机凭借其高槽满率、低损耗、优散热的特性,已成为新能源汽车驱动电机的技术标杆。2025年,中国新能源汽车扁线电机的渗透率已超过77%。 2.扁线电机可提升槽满率,从而提升电机功率密度,降低绕组温升。其应用已从高端车型快速普及至主流车型。 扁线绕组已成绝对主流,渗透率快速提升。 电动机绕组线“中空”工艺:源头直冷,突破散热瓶颈 绕组工艺持续迭代,追求更高性能与制造效率 其对发卡式(Hair-pin)、X-Pin绕组以及连续波绕组(CFW/W-Pin)进行了介绍。 800V及以上高压平台驱动绝缘材料升级 1.电晕击穿:高频脉冲下的寿命考验 SiC高频开关产生的电压尖峰,要求绝缘系统在2300V以上起始放电,并将耐电晕寿命从传统几十小时提升至超过1000小时,以防止材料被持续侵蚀而失效。 2.热老化加剧:宽温域下的性能稳定 绝缘材料必须在-40℃至260℃的宽温域内保持稳定,确保在长期高温(如155℃/1000小时)老化后,其电气与机械性能保留率仍能达标。 3.介质腐蚀:油冷与湿热环境的双重挑战 绝缘材料需长期耐受变速箱油、冷却液等复杂化学介质。同时,还必须通过严苛的双85(85℃/85%湿度)长时间测试,以保证在高湿环境下体积电阻率不急剧下降。 4.机械应力:适应扁线工艺的加工韧性 材料必须具备优异的柔韧性、附着力和耐刮擦性(如拉伸强度≥150MPa),以保证在自动化生产过程中不破损,确保最终可靠性。 高强高导合金 概念起源:“高强高导”铜合金(HSHC Copper alloy) 其对标准发布时间、发布机构、标准编号以及标准名称进行了介绍。 高强高导铜合金 高强高导铜合金一般是指σb ≥ 600MPa,导电率≥80 %IACS。 其还从纯铜低强高导、Cu-Ag合金低强高导、Cu-Sn合金中强中导、Cu-Mg合金高强中导、CuCrZr合金高强高导等角度阐述了高强高导铜合金的种类及应用。 技术驱动因素 电动机的未来发展趋势 电动机:高能效、高可靠性、高功率密度。 全球的低碳化发展趋势 • 欧盟:2030年温室其它排放比1990年减少55%,2050年达到碳中和 • 日本:2050实现碳中和 • 英国:2045年实现净零排放,2050年实现碳中和 • 加拿大:2050年实现碳中和 • 中国:2030年碳达峰,2060年碳中和 • 截至2023年9月,全球已有超过150个国家承诺碳中和,覆盖了全球80%以上的二氧化碳排放量、GDP和人口 碳达峰、碳中和的过程就是全社会电气化与再电气化的过程 此外,其还对不同驱动系统的效率进行了介绍。 电动机高效化发展的技术途径 ►材料与工业革新: 扁线工艺:通过采用铜扁线增加槽满率,提升电动机功率;3D打印绕组:打印不等截面绕组,优化电流分布,提升空间利用率; 硅钢片:通过采用高性能硅钢片等降低铁损。 ►新型结构和设计:稀土永磁电动机、同步磁阻电动机、铜转子感应电动机、双转子电机、 轴向磁通电动机。 电动机高功率密度技术路径 ►材料革新: 电磁线:扁线绕组提高槽满率,3D打印不等截面绕组优化电流分布(如eVTOL推进电机); 永磁体:Halbach聚磁结构提升气隙磁密,配合高饱和磁感硅钢降低铁损; 绝缘材料:聚酰亚胺、陶瓷纳米复合绝缘层。 ►结构优化: 轴向磁通电机:扁平化设计较径向结构转矩密度提升30%。高速化设计:转速突破30,000rpm(如Lucid电机功率密度7kW/kg)。 ►冷却技术突破:直接油冷:定子端部喷油冷却(散热效率较水冷高50倍); 集成热管:槽内热管+机壳水冷复合方案(eVTOL电机功率密度>20kW/kg)。 电动机提高可靠性的技术路径 其结合冗余设计、故障容错与智能诊断、材料与工艺升级等进行了分析。 新型电动机——双转子电动机 常见的电动机有一个定子和一个转子。 定子产生的磁场将在定子内旋转,导致损耗。 如果定子的最外层(图中紫色)能够与磁场同步旋转,将显著降低损耗,提高效率。 双转子电机的外转子和定子磁场同步旋转,没有相对速度差,显著降低了损耗。 空心杯电动机 空心杯电机得名于其转子部分的设计。空心杯电机的转子在结构上突破了传统电机的结构形式,采用的是无铁芯转子,是一个空心的杯状结构,内部环绕着绕组和磁铁。 这种转子结构彻底消除了由于铁芯形成涡流而造成的电能损耗司时其重量和转动惯量大大降低,从而减少了转子自身的机械能损耗。 德国的DFFaumhaber 在1958 年研制出斜绕组线圈绕制技术,并经过不断开发和完善,在1965年获得空心杯电机转子线圈斜绕组专利技术正式标志着空心杯电机的诞生。 空心杯电机主要可以用于灵巧手环节。 新型电动机系统对于铜材料的要求 ►空心杯电动机 导电性要求:空心杯电动机的绕组通常使用高导电性的铜线,以减少电阻和能量损耗,提高电机的效率和性能。 强度要求:虽然空心杯电动机的绕组主要强调导电性,但铜线也需要一定的机械强度,以承受电机运行中的电磁力和离心力。此外,换向器和电刷等部件可能使用铜合金材料,如银铜、铬锆铜等,这些合金在保持较高导电性的同时,具有更好的强度和耐磨性,以适应频繁的电刷接触和电流传输。 ►双转子电动机 导电性要求:双转子电动机的转子绕组通常采用高导电性的铜材料,以降低绕组电阻,减少能量损耗,提高电机的效率和功率密度。铜的导电性能优异,能够有效传导电流,确保电机的正常运行。 强度要求:双转子电动机的转子结构相对复杂,需要承受较高的机械应力和电磁力。因此,铜材料需要具备足够的强度和韧性,以保证转子在高速旋转和负载变化时的稳定性和可靠性。一些高性能的双转子电动机可能会使用铜合金,这些合金在保持一定导电性的同时,提供了更高的强度和硬度。 未来展望 电动机中铜基材料的发展趋势 ►铜基材料发展 加工工艺:铜扁线、超细线、 压铸工艺。 材料本体:合金化、复合材料、绿色低碳。 ►电动机中铜基材料本体的发展趋势 ►决定材料导电率的因素 ▪ 自由电子的浓度: 自由电子浓度越高,材料的导电性能通常越好(电子电荷量1.6×10⁻¹⁹ C)。 ▪电子的有效迁移率: 即使自由电子的浓度相同,电子的有效迁移率不同,材料的导电性能也会有很大差异。 ▪材料的晶体结构:良好的晶体结构可以为自由电子的运动提供有利的通道,减少电子运动过程中的散射和阻碍,有利于提高材料的导电性能。 ▪ 材料的纯度:当材料中含有杂质时,杂质原子会扰乱原有的晶体结构,产生额外的散射中心,使电子在运动过程中更容易发生碰撞,从而降低电子的有效迁移率,导致材料的导电性能下降。 ►高导电铜解决方案-石墨烯铜 ▪ 石墨烯强度极高(抗拉强度130GPa),通过“钉扎效应”阻碍位错运动,有效提升复合材料的力学性能,石墨烯的高机械强度与铜基体的延展性相结合,形成协同强化机制,力学性能显著增强。 ▪ “超级铜”利用石墨烯的导电性和力学性能与铜材料片堆叠制成,实现了石墨烯和铜的优势互补; ▪ 目前石墨烯铜的导电率可以提高到106-108%IACS。 ▪ 石墨烯铜的制备方式主要包括粉末冶金法,以及原位生长&烧结法。 • 对细线、薄膜等维度的样品进行物理性质(尤其是电导率)测量时,直径、厚度、截面均匀性的微小测量误差会被放大,导致结果严重失真。标准化测量流程和详尽的误差分析报告不可或缺。 • 在300-400K(约27-127°C)温区,Gr-Cu样品相比参考铜样品表现出约3-3.5%的电阻温度系数(TCR)降低。这意味着在升温时,Gr-Cu的电阻增加幅度小于纯铜。 能源转型下的竞争新格局:从化石燃料密集型到物质密集型 用“材料”取代“燃料”成为未来能源的核心变量。 总结 ▪ 绕组线技术正全面向扁线化、高压化、高功率密度演进,扁线电机凭借高槽满率已成为市场绝对主流。 ▪ 800V及以上高压平台则驱动聚酰亚胺(PI)与聚醚醚酮(PEEK) 等高耐压、耐电晕绝缘材料加速升级。 ▪ 未来发展聚焦于连续波绕组(CFW) 等少焊点工艺、高强高导铜合金的应用,以及对极端环境适应性、绿色制造和全生命周期低碳化的系统性追求。 ▪ 未来石墨烯铜等复合材料有望可以同时提升材料的电性能和力学性能。 ▪ 铜基材料优异的导电和机械性能,以及绿色可回收特性使得其成为满足电动机发展的最优材料。 》点击查看2026 (第二十一届)SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道
2026-04-14 18:33:53美元续跌 金属近全线飘红 沪镍、碳酸锂涨逾3% 沪铜锡银涨幅居前【SMM日评】
SMM 4月14日讯: 金属市场: 截至日间收盘,内盘基本金属集体上涨,沪镍以3.91%的涨幅领涨,沪铜、沪锡一同涨逾2%,沪铜涨2.05%,沪锡涨2.52%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.3%,铸造铝主连涨0.8%。 此外,碳酸锂主连涨3.1%,多晶硅主连涨0.61%,工业硅主连跌0.54%。欧线集运主连跌2.47%报1997.9。 黑色系方面涨跌互现,不锈钢涨0.38%,铁矿、螺纹一同下跌,但跌幅微幅波动,螺纹跌0.06%,铁矿跌0.07%。热卷涨0.12%。双焦方面,焦煤涨0.33%,焦炭涨0.24%。 外盘方面,截至15:04分,外盘基本金属同样集体飘红,伦锌、伦锡以及伦镍一同涨逾1%,伦镍涨1.07%,伦锡涨1.08%,伦锌涨1.1%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面,截至15:04分,COMEX黄金涨0.71%,COMEX白银涨2.06%。国内方面,沪金涨0.45%,沪银涨2.91%。 此外,铂主连涨2.13%,钯主连涨2.01%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面: 【海关总署:今年一季度我国货物进出口同比增长15% 外贸起势有力、开局良好 】 4月14日,海关总署发布的数据显示,2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元,历史同期首次超过11万亿元,同比增速保持两位数增长,达到15%。其中,出口延续增长态势,一季度出口6.85万亿元,同比增长11.9%;进口4.99万亿元,规模创历史同期新高,增速升至19.6%,高于出口7.7个百分点。海关总署副署长王军在国新办新闻发布会上表示,到今年一季度,我国进出口总值已连续12个季度保持在10万亿元以上;增速自2022年四季度以来,重回两位数增长。从出口方面来看, 一季度出口总值为6.85万亿元,同比增长11.9% 。出口结构持续向新向优, 机电产品出口表现亮眼 ,达4.34万亿元,增长18.3%, 占出口总值的63.4% 。其中,电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别大幅增长77.5%、50.4%和45.2%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况,具体如下: 》点击查看详细进出口数据 中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作,操作利率持平于1.40%,今日5亿元逆回购到期。 》4月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8593元 美元方面: 截至15:04分,美元指数下跌0.22%报98.19,据美国财经媒体Semafor报道,当地时间周一,美国财政部长贝森特在华盛顿特区举行的“Semafor世界经济”会议上表示,在伊朗战争期间,美联储在决定是否降低利率之前应“先观望一下”。关于利率是否应该下调这一问题,贝森特说:“最终会下调的。但我认为现在我们必须观望一下,看看经济会怎样发展。但我认为,进入1月之后,再到1月和2月期间——经济表现非常强劲。”贝森特表示,目前美联储静观伊朗冲突的发展态势的做法是“明智之举”。贝森特说:“如果(欧洲央行)提高(利率),那我会感到震惊。不过我要说的是,许多欧洲国家(比如英国)以及亚洲国家都在对需求进行补贴,而我们在美国却没有这样做。”贝森特表示,他相信近期的价格上涨不会“被纳入通胀预期之中”,他认为目前通胀是暂时性的。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”:美联储4月加息25个基点的概率为1%,维持利率不变的概率为99%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.5%,维持利率不变的概率为97.5%,累计加息25个基点的概率为1%。(金十数据APP) 宏观方面: 今日将公布美国3月NFIB小型企业信心指数、美国3月PPI年率、美国3月PPI月率等数据。此外,还需关注:IMF公布世界经济展望报告;美联储理事会主办“通过农村投资加强美国经济:工作论坛”。(金十数据) 原油方面: 截至15:04分,两市油价一同下跌,美油跌1.51%,布油跌0.14%。市场对美国封锁霍尔木兹海峡引发供应风险的担忧情绪有所缓解。 沙特阿拉伯正向美国施压,要求其放弃封锁霍尔木兹海峡并重返谈判桌,原因是沙特担心美方此举可能促使伊朗采取升级行动,扰乱其他重要航运通道。消息援引海湾国家官员的话称:“沙特已警告,伊朗可能通过封锁曼德海峡进行报复,这条红海航道对沙特剩余石油出口至关重要。”消息称,尽管霍尔木兹海峡航运受阻,但沙特近来通过沙漠中的管道将原油输送至红海港口,成功将石油出口恢复至每日约700万桶的战前水平。不过,也门胡塞武装控制着曼德海峡附近大片海岸线,一旦红海出口通道关闭,沙特石油出口将面临风险。(央视新闻)(金十数据APP) 澳新银行策略师丹尼尔·海因斯和索尼·库马里在一份报告中表示,高油价将持续存在。他们估计,由于伊朗战争,每天约有1000万桶石油从市场中消失,这与他们1月份的基准数据相比有所变化。供应的恢复预计将在2026年中期之前缓慢、不完全且不均衡地进行。他们补充说,要缓解这种紧张局势,需要全球需求出现严重冲击或供应方面迅速、协调的响应。目前,仅市场供应紧张这一因素就足以使原油价格维持在历史高位,即便没有最糟糕的冲突升级情况也是如此。随着冲突的持续,高油价将变得更加根深蒂固。澳新银行上调了其原油预测,预计今年剩余时间里布伦特原油价格将保持在每桶90美元以上。(金十数据APP) SMM日评 ► 沪铝今日大涨 现货疲软不堪【SMM华南铝现货日评】 ► 美伊冲突再度发酵 推高废铝价格【废铝日评】 ► 盘面多头情绪修复 现货小幅上调【ADC12价格日评】 ► 再生铅:持货商出货情绪低 下游采购意愿弱【SMM铅日评】 ► 4月14日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】盘面大幅上涨价差扩大 带动部分贸易商积极询货 ► 【SMM 镍中间品日评】4月14日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】4月14日 镍价显著反弹 镍盐价格持稳 ► 【SMM铬日评】报价下调成交不畅 铬系市场表现低迷 ► 【SMM螺纹日评】盘面走势疲弱 现货市场成交冷清 ► 【SMM板材日评】日内板材价格窄幅震荡 ► 【SMM不锈钢日评】镍矿新政利好不锈钢期价上行 下游谨慎成交依旧偏弱现货稳价 ► 铂价震荡上行 下游采购意愿较低成交寡淡【SMM日评】 ► 银锭市场弱势盘整 下游观望成交清淡【SMM日评】 ► 镨钕价格持续上调 市场信心有所提升【SMM稀土日评】
2026-04-14 18:19:39海关总署:一季度铜材进口降14.2% 稀土进口增30% 铝材出口增6.5%
4月14日,海关总署发布的数据显示,2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元,历史同期首次超过11万亿元,同比增速保持两位数增长,达到15%。其中,出口延续增长态势,一季度出口6.85万亿元,同比增长11.9%;进口4.99万亿元,规模创历史同期新高,增速升至19.6%,高于出口7.7个百分点。 今年以来,外部形势更加复杂多变,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门认真落实更加积极有为的宏观政策,外贸起势有力、开局良好。据海关统计,今年一季度,我国货物贸易进出口11.84万亿元,同比增长15%。其中,出口6.85万亿元,增长11.9%,进口4.99万亿元,增长19.6%。具体来看,主要有以下五方面的特点: 一是规模创历史同期新高。一季度进出口超过11万亿元,为历史同期首次,季度增速也是近五年最高。 二是各类经营主体全面增长。 一季度,我国民营企业进出口6.78万亿元,增长16.2%,占我国进出口总值的比重进一步提升至57.3%。同期,外商投资企业进出口3.47万亿元,国有企业进出口1.56万亿元,分别增长16.1%和8%。 三是市场多元化进一步巩固拓展。 一季度,我国对共建“一带一路”国家进出口6.06万亿元,增长14.2%,占进出口总值的51.2%,对东盟、拉美进出口均增长15.4%,对非洲进出口增长23.7%,对欧盟、英国进出口分别增长14.6%和13.1%,对亚太经合组织其他经济体进出口增长13.4%。 四是出口新动能持续发力。一季度,我国出口机电产品4.34万亿元,增长18.3%,占出口总值的63.4%,比去年同期提升了3.5个百分点。其中,电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别增长77.5%、50.4%和45.2%。 五是内需扩大带动进口增长 。一季度,我国能源产品、金属矿砂分别进口2.91亿吨、4.05亿吨,分别增加4.4%和13.2%。同期,进口机电产品1.97万亿元,增长21.7%,进口消费品4189.2亿元,增长5.4%。 今年是“十五五”开局之年,各地区各部门多措并举稳规模、优结构,企业主动识变应变稳订单、拓市场,推动一季度我国进出口实现较快增长。但是同时我们也要看到,当前国际形势动荡不安,地缘冲突加剧,国际油价剧烈波动,全球需求和生产收缩,物流和供应链秩序被搅乱,我国外贸面临的外部环境仍然复杂严峻。全国海关将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,忠诚履行守国门促发展职责使命,围绕扩大高水平对外开放、更好统筹发展和安全等战略任务,着力提高监管效能和服务水平,组织开展2026年跨境贸易便利化专项行动,筑牢国门安全屏障,营造一流口岸营商环境,推动国内国际双循环更加畅通,为“十五五”开好局起好步贡献海关力量。 》海关总署:今年一季度我国货物进出口同比增长15% 外贸起势有力、开局良好 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况,具体如下: 出口: 2026年3月稀土出口 4,110.7 吨, 同比2025年3月减少27.5% 。2026年1~3月累计出口 14,579.0 吨, 同比2025年1~3月增加2.8% 。 2026年3月钢材出口 913.5万 吨, 同比2025年3月减少12.6% 。2026年1~3月累计出口 2,471.7 吨, 同比 2025年1~3月减少9.9 % 。 2026年3月未锻轧铝及铝材出口 48.5万吨 , 同比2025年3月减少4.2% 。2026年1~3月累计出口 145.6 万 吨, 同比2025年1~3月增加6.5% 。 进口: 2026年3月铁矿砂及其精矿进口 10,474.3万 吨, 同比2025年3月增长11.5% 。2026年1~3月累计进口 31,476.2 万吨, 同比2025年1~3月增长10.5% 。 2026年3月铜矿砂及其精矿进口 263.0 万吨, 同比2025年3月增长9.9% 。2026年1~3月累计进口 756.3 万吨, 同比 2025年1~3月 增加6.6% 。 2026年3月煤及褐煤进口 3,905.90 万吨, 同比2025年3月增长0.8% 。2026年1~3月累计进口 11,627.9 万吨, 同比2025年1~3月增长1.3 % 。 2026年3月稀土进口量达到 13,176.2 吨, 同比2025年3月增长69.9% 。2026年1~3月累计进口 32,077.1 吨, 同比2025年1~3月增长30%。 2026年3月钢材进口量达到 51.2 万吨, 同比2025年3月增长2.2% 。 2026年1~3月累计进口 133.9 万吨, 同比2025年1~3月减少14.1% 。 2026年3月未锻轧铜及铜材进口 41.6万 吨, 同比2025年3月减少10.9% 。2026年1~3月累计进口 111.5万 吨, 同比2025年1~3月减少14.2 % 。 》点击查看SMM金属产业链数据库
2026-04-14 18:19:30印尼修订镍矿、铝土矿参考价格计算公式
4月14日(周二),印尼镍业协会周二表示,印尼已修订用于确定矿产参考价格的计算公式。 根据该协会提供的一份政府文件,镍矿基准价格的计算现在将考虑铁、钴和铬的含量。此前,计算中仅考虑镍含量。 政府还将提高用于计算矿产基准价格的一个关键变量,即“修正系数”。对于镍含量为1.6%的镍矿,其修正系数将上调至30%,而此前针对镍含量为1.9%的镍矿,修正系数为20%。 矿产基准价格将作为计算税费和权利金的价格下限。该规定自4月15日起生效。
2026-04-14 17:44:26铝:中东断供VS国内累库 将震荡偏强
征稿(作者:中国国际期货 欧阳玉萍)--3月下旬以来,沪铝期货行情先因中东冲突引发供应恐慌而快速拉升,随后在临时停火落地后转入高位窄幅震荡。目前,主力合约期价徘徊于24850元/吨附近,其核心逻辑始终围绕外强内弱的多空博弈展开。 美伊冲突致海外电解铝供给缺口扩大 今年3月底爆发的美伊冲突,通过军事打击、原料断供和能源短缺三条路径,对全球铝市场形成严重冲击。中东地区占全球铝产量约9%,目前已有超过300万吨年化产能受到影响,接近该地区产能的一半。其中,阿联酋环球铝业(EGA)位于阿布扎比的塔维拉冶炼厂(年产160万吨)遭袭后全面停产,预计全面恢复需长达一年时间;巴林铝业(Alba)与卡塔尔铝业(Qatalum)同样出现显著减产。与此同时,霍尔木兹海峡的封锁进一步加剧危机——中东铝厂约60%的氧化铝供应依赖该海峡,直接导致原料断供与海运成本飙升。受此影响,高盛已将2026年二季度LME铝价目标紧急上调至3450美元/吨,并预测全球铝市场将从55万吨盈余骤然转为57万吨短缺,二季度单季供应缺口最高或达90万至120万吨。尽管短期内面临临时停火谈判及高位累库等压力,但受损产能复产周期漫长,已形成的供应缺口将在中长期持续支撑铝价,标志着全球铝业正经历一次严峻的供给侧压力测试。 供应刚性难降 国内铝锭库存拐点延后 据SMM数据,3月国内电解铝产量为383.11万吨,同比增长1.6%,环比增长10.7%。电解铝产量环比明显回升,主要得益于自然天数增加及春节后下游企业复工复产推进。在高利润支撑下,电解铝企业开工率保持高位运行。截至4月9日,国内电解铝建成产能约4620.87万吨,运行产能达4510.76万吨,开工率为97.62%,近期,霍煤鸿骏与辽阳象屿铝业持续推进复产,同时广西地区新投项目处于缓慢爬产阶段,整体供应量持续增加。 从库存来看,自3月份以来国内铝锭社会库存持续累积。据SMM统计,截至4月13日,铝锭社会库存已达143.4万吨,周环比增加2.3万吨,同比高出71万吨。供应端,电解铝产量仍处刚性高位,铝水转化效率不高,进一步加剧了铸锭环节的库存压力。需求端,尽管4月为传统消费旺季,但铝加工企业开工率在短暂回升后再度走弱——上周国内铝下游加工龙头企业开工率降至64.7%,环比下滑0.5个百分点,整体呈现弱修复、旺季不旺的特征。当前开工率的支撑更多来自春节前积压订单的延续,新增订单情况并不理想。此外,3月底以来铝价中枢明显上移,下游企业畏高情绪加重,提货积极性下降,铝锭出库量随之减少,仅凭刚需采购难以推动库存去化。综合判断,国内电解铝社会库存拐点可能推迟至4月下旬。 海外溢价大幅冲高 中国电解铝进口或承压 进口方面,据海关数据,今年1—2月国内原铝进口约39.1万吨,同比增长8.0%;其中2月进口20.2万吨,环比增长6.6%,同比增长0.7%。俄罗斯保持第一大进口来源国地位,2月从俄罗斯进口原铝16.94万吨,环比增长4.32%,同比下滑2.84%,进口占比为84.01%。其供应多以长协形式直供终端,受短期市场价差波动影响较小。印度稳居第二大进口来源,2月从印度进口电解铝1.02万吨,环比增长48.46%,同比大幅增长35.26%,当月进口占比为5.05%。 值得关注的是,3月以来海外铝溢价快速走高,对后续进口增长形成显著压制。3月底海湾地区冶炼厂遭遇袭击,市场对铝供应的担忧加剧,欧洲市场4月交货的完税铝升水在3月大幅攀升。与此同时,俄罗斯铝业RUSAL已开始将部分货物从中国转向日本及其他亚洲溢价更高的市场,表明在国内外溢价差持续扩大的背景下,中国作为进口目的地的吸引力正逐步减弱。综合来看,尽管1—2月进口数据同比有所增长,但3月后受海外溢价飙升、进口窗口关闭以及供应商渠道转向等因素影响,后续进口增量空间预计较为有限。 国内电解铝行业利润高企 4月以来,国内电解铝行业呈现成本回落、价格小幅下移、利润维持高位的运行格局。据SMM数据,截至4月13日,电解铝行业平均成本为16578.6元/吨,较4月初下降67.43元/吨。从成本分项看,氧化铝成本为5296.4元/吨,较月初下降75.55元/吨,是带动总成本下行的主要推手。近期氧化铝新建项目陆续投产,供需格局仍处于过剩状态,进一步压制了成本端。同期,电解铝均价为24450元/吨,较月初下跌150元/吨;行业利润为7961.4元/吨,较月初小幅增加7.43元/吨,整体维持在历史高位区间。 就后期成本变动而言:氧化铝预计延续震荡偏弱走势,但进一步下跌空间有限;电价整体以稳为主。辅料方面,氟化铝受原料端强势支撑,成本刚性上行,价格存在再次上调预期;预焙阳极因原料市场分化运行,短期成本承压,但仍具一定韧性。从定价逻辑来看,国内电解铝受4500万吨产能天花板的刚性约束,行业具备较强的定价权,价格主要由自身供需结构和宏观属性主导。鉴于供给刚性将长期存在,预计上半年电解铝行业仍将维持高利润区间。 地产拖累收窄VS汽车调整回暖 房地产与汽车作为铝的两大终端消费领域,当前均处于结构性调整期。房地产方面,行业仍在筑底,但下行斜率趋缓,政策托底与市场出清同步推进。2026年1—2月,全国商品房销售面积同比下降13.5%,降幅较2025年全年扩大4.8个百分点;房地产开发投资同比下降11.1%,降幅收窄6.1个百分点,投资端边际改善。同期,新开工面积同比下降23.1%,竣工面积同比下降27.9%,竣工端持续下滑对建筑铝型材需求形成直接拖累。从铝消费结构看,建筑用铝占比已从首位回落,预计2026年降至约15.8%,地产对铝需求的拖累正持续收窄。政策层面,政府工作报告将目标由止跌回稳调整为着力稳定房地产市场,鼓励收购存量商品房用于保障房、因城施策去库存等措施逐步落地。总体看,房地产对铝消费的拖累边际趋缓,但新开工与竣工的收缩仍制约建筑用铝需求恢复,后续需重点关注竣工端降幅收窄节奏及存量更新改造需求释放。 汽车方面,3月产销分别为291.7万辆和289.9万辆,环比增长74.4%和60.6%,同比分别下降3.0%和0.6%;一季度累计产销703.9万辆和704.8万辆,同比分别下降6.9%和5.6%。新能源汽车3月产销123.1万辆和125.2万辆,产量同比下降3.6%,销量同比增长1.2%,渗透率达43.2%;一季度累计产销296.5万辆和296.0万辆,同比分别下降6.8%和3.7%,渗透率42%。受购置税政策调整影响,一季度新能源市场出现阶段性波动。随着政策扰动消退、置换补贴流程明确,消费者购车信心稳步恢复。进入二季度,尽管成本端仍有涨价压力,但在“两新”政策持续释放、北京车展新品密集发布、出口高增及智能化升级的多重驱动下,市场热度有望提升,汽车消费将得到提振。预计年内汽车市场呈现前低后高走势,二季度是重要的需求恢复窗口期。中汽协预计,2026年汽车总销量有望达3475万辆,再创新高。 沪铝震荡偏强将为主基调 预计近期沪铝走势将震荡偏强。地缘冲突导致的海外供应收缩是核心支撑,叠加国内旺季需求回暖,形成上行共振;不过高库存和宏观层面的压力将制约上方空间。 供应端,由于美伊冲突,中东多家铝厂被迫减产或停产,复产至少需要半年到一年,海外电解铝供应已形成明显缺口。海外现货溢价随之大幅走高,这吸引了一部分原本要发往中国的铝锭转向海外,国内进口压力因此得到缓解。然而,国内电解铝产量仍处高位,社会库存延续累库趋势,库存拐点有望于4月下旬出现。需求端,目前国内铝加工行业延续弱修复格局,各板块表现分化。当前核心支撑来自储能、新能源板块,汽车市场新能源渗透率提升也为铝消费提供长期增量。但铝价高企叠加旺季需求不及预期,制约了传统领域及出口的复苏,短期铝加工行业开工率上行空间有限。 总体而言,预计近期沪铝将以震荡偏强的行情为主,主力合约需关注上方25400元/吨一带的压力,下方关注24500元/吨一带支撑。后期市场焦点在于:库存拐点的确认信号、地缘局势的演变路径、美联储的政策调整以及美元指数的走势。(本投资建议仅供参考,不作为投资依据) 作者简介:欧阳玉萍,毕业于华南师范大学,经济学硕士。担任中国国际期货中期研究院高级研究员。曾担任中央电视台财经频道(CCTV2)《交易时间》栏目期货高级评论员,获得2010年郑商所白糖有奖征文一等奖,获得2017年度郑州商品交易所 (白糖)高级分析师称号。在由《证券时报》和《期货日报》主办的全国最佳期货分析师评选中,共获得七届最佳期货分析师称号,并获得第十八届最佳首席期货分析师称号。
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