福建锰黄铜板库存
福建锰黄铜板库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 锰黄铜板 | 1000-2000 | 吨 |
| 2019 | 锰黄铜板 | 800-1500 | 吨 |
| 2018 | 锰黄铜板 | 700-1200 | 吨 |
福建锰黄铜板库存行情
福建锰黄铜板库存资讯
黄金牛市何时终结?系统性风险恐慌消退 利率重新占据主导
黄金的长期牛市从不死于价格,而 死于恐惧的消散 。 瑞士私人银行嘉盛银行(Bank J. Safra Sarasin)资深投资策略师Thomas Bollinger在最新研报中指出,自1971年布雷顿森林体系瓦解以来,黄金经历了三轮完整的长周期,每一轮的终结都不是因为问题被解决,而是因为市场最坏的担忧被消除——届时, 黄金作为“B计划”的吸引力迅速瓦解,利率重新成为定价主导因子 。 本轮黄金上行周期自2019年启动,目前已进入第七年,实际金价年化回报达12.3%。 驱动这一轮周期的两大支柱——地缘政治分裂导致美元体系可及性下降,以及高政府债务引发的通胀稀释担忧——目前均未出现实质性缓解。 Thomas Bollinger在研报结论中明确写道, 本轮周期的终结“很可能还没有发生”。 分析认为,这表明 黄金在多资产组合中的价值并非来自分散化效果,而是来自对系统性风险的保护 ;减仓黄金的信号,不是某个价格水平,而是地缘紧张缓和、财政整固推进,以及金价与美债实际利率重新回归负相关关系。 三轮周期,同一逻辑:货币体系最被怀疑的时刻 Thomas Bollinger将黄金周期定义为"实际金价(经美国广义CPI平减)长期显著上行的一段时期",以此剔除通胀干扰,使跨周期比较成为可能。 根据LSEG Datastream月度数据(1971年1月至2026年6月),三轮上行期的表现如下: 第一轮(1971—1980年) :实际金价年化回报24.5%,年化波动28.8%,最大回撤-49.7%; 第二轮(2001—2012年) :实际金价年化回报15.4%,年化波动17.4%,最大回撤-26.4%; 第三轮(2019年至今) :实际金价年化回报12.3%,年化波动16.5%,最大回撤-28.1%。 相比之下,两段下行期的年化回报分别为-7.7%(1980—2001年)和-6.4%(2012—2018年)。自1971年以来的全区间年化回报仅为5.0%,最大回撤高达-82.4%,充分说明 长期持有黄金的回报高度依赖于所处的周期阶段 。 报告称,三轮上行期发生在截然不同的经济与地缘政治背景下,但共享同一底层逻辑: 它们都出现在全球货币与金融体系最受质疑的时刻 。第一轮的核心问题是“美元能否继续充当锚定货币”;第二轮是“金融危机后货币与金融体系的稳定性”;第三轮则是“锚定货币的中立性”与“主权债务的可持续性”。 周期如何终结:恐惧消散,而非问题解决 嘉盛银行认为,理解黄金牛市的终结机制,比预测价格顶部更具实际意义。 1980年的终结 :美联储主席Paul Volcker以大幅加息对抗通胀,市场意识到恶性通胀螺旋不会失控,对货币体系的最坏担忧被消除。 2012年的终结 :美国国会债务上限之争虽导致AAA评级被下调,引发对技术性违约的恐慌,但最终美国并未违约;与此同时,欧元区在主权债务危机中推出大规模救助措施并完成希腊债务重组,欧元区解体的风险被排除。 Thomas Bollinger强调, 这两次终结都不意味着根本问题被解决 ——1980年美国财政并未整固,2012年欧元区结构性问题依然存在。关键在于, 市场最坏的担忧被消除之后,黄金作为"B计划"的吸引力迅速下降,定价因子从"恐惧"切换回"利率",下行周期随即开启。 报告还指出,在周期顶部附近,往往会出现一次戏剧性的"最后冲高"(blow-off top)。价格在恐慌情绪中被推至极端水平,随后在担忧消散后急速回落,但金价通常会在最终进入下行趋势之前再度靠近前高——这是因为市场需要时间确认相关措施是否足以遏制结构性问题。 一旦这成为市场共识,定价主导因子便从恐惧切换回利率,下行阶段正式开始。 2022年的脱钩:这一轮的定价逻辑已经改变 在2012年至2022年间,金价与美债实际利率保持着稳定的负相关关系——实际利率上升,金价承压;实际利率下降,金价受益。新冠疫情期间的负实际利率环境曾给黄金带来显著提振。 然而,这一关系在2022年突然断裂。 美联储大幅加息推动实际利率快速上行,按照历史规律,金价理应承压,但实际走势截然相反。 Thomas Bollinger指出,这次脱钩的原因不是货币,而是地缘政治。俄乌冲突爆发后,西方对俄罗斯实施大规模制裁,俄罗斯央行储备被冻结乃至部分没收,俄罗斯被排除出SWIFT系统,其接入美元体系的渠道受到严重限制。 这一系列事件产生了深远影响: 黄金的主导功能重新向价值储藏手段转移 ,并已成为仅次于美元的第二大储备资产。央行购金趋势早在2010年代便已开始,近年来明显加速。与此同时,金融危机、欧债危机与疫情期间积累的高额政府债务,令众多投资者担忧实际债务负担将通过通胀被稀释,进而形成来自私人投资者、机构投资者与央行的结构性需求。 研报还指出,多年来实物黄金持续由西向东流动,中国正在多个国家布局交易所与仓储基础设施,进一步强化了黄金在平行结算体系中的战略地位。 组合配置:黄金的价值在于系统性保护,而非分散化 Thomas Bollinger在研报中对黄金在多资产组合中的作用进行了量化分析,结论与市场通行认知存在重要差异。 研报以50/50美国国债与美股平衡组合为基准,与加入20%黄金的40/40/20组合进行对比(研报明确说明这并非推荐配置,而是为清晰展示效果而设定的示意比例)。 关键发现:黄金与50/50平衡组合的相关性长期接近零,但在两轮已完成的上行期(1971—1980年、2001—2012年)中,加入黄金并未明显降低组合波动。 这意味着,黄金对组合的贡献并不在于一般意义上的分散化,而在于在系统性风险暴露期间为组合提供针对性保护——这种保护在上行周期中尤为珍贵。 研报同时指出,当前周期中含黄金组合的超额回报已处于历史高位,而当前市场估值相对偏高,意味着 未来数年的预期回报可能低于本轮周期迄今已实现的水平 ,投资者应对此保持清醒预期。 三个验证条件:何时应当减仓黄金 Thomas Bollinger在研报中给出了判断本轮周期是否接近终结的三个可观测条件,并设定了具体的验证窗口: ① 地缘分裂是否出现实质性缓和。 核心观察点包括:对俄制裁是否松动、被冻结的央行储备是否解除、平行结算体系是否出现实质性退潮。验证窗口为2026年四季度至2027年上半年相关制裁与结算安排的政策进展。 ② 政府债务担忧是否被政策消除。 核心观察点包括:主要经济体是否推进财政整固,或通胀是否回落至债务实际负担不再令市场担忧的水平。验证窗口为2027年主要经济体财政预算与通胀数据。 ③ 金价与美债实际利率是否重新回归负相关。 这是最直接的机制性信号。 若两者重新呈现负相关,意味着定价因子已从"恐惧"切换回"利率",本轮周期转入下行阶段的信号将正式触发。 验证窗口为2026年四季度起的月度持续观察。 Thomas Bollinger在研报结论中明确表示,上述条件目前均未满足,本轮黄金周期的终结"很可能还没有发生"。对于持有黄金头寸的投资者而言, 判断的关键不是盯住价格,而是持续追踪这三个条件的演变 ——一旦市场最坏的担忧被消除,历史经验表明,黄金将迅速失去其作为"B计划"的吸引力。
2026-10-15 18:46:56Anglo Asian Mining维持2026年铜、金、银产量指引
10月15日(周四),Anglo Asian Mining公布2026年第三季度生产和销售报告显示,维持2026年全年铜产量指引20,000至25,000吨,维持2026年全年黄金产量指引26,000至30,000盎司,维持2026年全年白银产量指引170,000至210,000盎司。 该公司称,Demirli矿的产能提升继续按预期推进,预计到11月底实现稳定生产。
2026-10-15 18:37:08美元大幅回落 金属集体走弱 沪锡沪铜沪铝跌幅居前 沪银领跌纽金反弹【SMM午评】
SMM10月15日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属全线下跌。沪铜跌1.26%,沪铝跌1.26%。沪铅跌0.67%。沪锌跌0.78%。沪锡跌3.81%。沪镍跌1.38%。 此外,铸造铝主连期货跌1.78%,氧化铝主连跌1.9%。碳酸锂主连延续前10个交易日的跌势继续跌1.6%。工业硅主连跌2.53%。多晶硅主连期货跌2.83%。 黑色系均飘绿。铁矿跌0.3%,螺纹、热卷跌幅均在0.4%以内。不锈钢跌2.07%。双焦方面:焦煤主力合约跌3.38%,焦炭主力合约跌2.55%。 外盘基本金属方面,截至11:40分,LME金属多下行。伦铜跌0.58%,伦铝跌0.87%。伦铅微涨,伦锌跌0.47%。伦锡跌1.08%。伦镍跌0.35%。 贵金属方面,截至11:40分,COMEX黄金涨1.48%,COMEX白银涨0.43%。内盘贵金属方面:沪金跌0.44%,沪银主连跌5.61%。 此外,截至午间收盘,铂主连期货跌2.96%,钯主连期货跌1.77%。 截至午间收盘,欧线集运主力合约涨1.77%,报2765.5点。 截至10月15日11:40分,部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银: 美国9月CPI全面超出预期,通胀黏性担忧升温,市场重新定价美联储加息风险,美元指数刷新18个月新高,金银价格大幅下挫。现货市场询盘活跃但下游观望情绪浓厚,实际成交不及预期,上海地区报价集中于对SHFE 2612合约贴水30-40元/千克,成交倾向议价至TD平水附近。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【交通运输部:重点推动内河电池、甲醇动力等新能源船舶发展】 交通运输部水运局二级巡视员高海云在10月15日举行的上海市政府新闻发布会上表示,下一步,将以加快建设交通强国为统领,推动22个应用场景建成一批水运领域优质智能体,让人工智能更好赋能水运高质量发展。重点推动内河电池、甲醇动力等新能源船舶发展,配套布局绿色燃料加注与船舶充换电设施,打造零碳水路运输通道,推动港口、航道、船舶全链条绿色低碳转型。扩大绿色航运走廊国际合作,为全球航运业可持续发展贡献“中国方案”。(金十数据APP) 【杭州:申请提取住房公积金用于本市自住住房装修,最高不超过25万元】 杭州住房公积金管理委员会关于完善住房公积金使用政策的通知。缴存职工家庭可凭具备建筑装修装饰工程专业承包资质的企业开具的房屋装修增值税发票、装修合同,申请提取住房公积金用于本市自住住房装修,提取总额不超过增值税发票金额,且最高不超过25万元。对取得房屋不动产权证15年(含)以上的自住住房进行适老化改造、翻新装修的,可按1000元/平方米定额标准和房屋面积核定提取总额,无需提供增值税发票、装修合同。缴存职工家庭再次申请装修提取,距上次装修提取应满10年。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2450亿元】 中国央行今日开展450亿元7天期逆回购和7000亿元买断式逆回购操作,因今日有5000亿元买断式逆回购到期,当日实现净投放2450亿元。(金十数据APP) 》10月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7253元 美元方面: 截至11:40分,美元指数跌0.55%,报101.97。 周四亚太时段美元走势偏软,回吐隔夜涨幅。美联储官员发表谨慎言论,使得市场降低对10月加息的押注。 旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)周三表示, 政策制定者仍有时间观察经济走势,无须急于在10月27日至28日的会议上采取行动。 戴利接受路透社采访时说,美联储“更有可能需要额外的调整”,但调整时机仍需斟酌。她表示,自己并不认为美联储必须在信息有限的情况下作出决定,“我认为我们有足够的时间”。 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)对最新通胀报告同样感到失望。他周三接受雅虎财经采访时表示,数据显示上月价格压力具有广泛性,令人担忧。古尔斯比指出,服务业通胀持续存在,说明价格上涨并不只集中在受到关税和伊朗战争等供应冲击影响的类别。他指出, 如果核心通胀持续维持在月度涨幅年化约4%的水平,将完全不可接受,美联储必须采取政策行动。 古尔斯比表示,目前尚不清楚现有利率是否足以使通胀回归2%的目标,倾向于等待更多数据再决定是否进一步加息。 美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)周三也表示,在进一步调整货币政策之前,决策者可以先评估经济形势。鲍曼在曼谷举行的国际金融协会(IIF)年度会员峰会上表示,通胀仍高于美联储目标,但在最近一次加息之后, 她并不认为有必要立即采取进一步行动。 据CME“美联储观察”:美联储到10月维持利率不变的概率为66.8%,累计加息25个基点的概率为33.2%。美联储到12月维持利率不变的概率为9.1%,累计加息25个基点的概率62.2%,累计加息50个基点的概率为28.7%。 美国劳工统计局周三公布的数据显示,截至9月的12个月内,消费者价格指数(CPI)涨幅升至3.7%,略高于经济学家的预期。美国9月CPI以五个月来最快速度上涨,剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.3%。汽油价格上涨推动整体通胀走高,潜在通胀压力则依然顽固,但没有出现急剧上升。数据公布后,利率期货交易员迅速增加对10月加息的押注,但在进一步解读报告后,市场情绪逐渐平静下来。(金十数据APP) 其他货币方面: 澳大利亚9月份的就业数据整体表现疲软,失业率升至疫情后新高,达到4.7%。摩根大通经济学家汤姆·肯尼迪表示,自澳洲联储开始收紧货币政策以来,失业率已上升了六成,这一增幅在排除新冠疫情之后,是十多年来最大的九个月增长。他指出,失业率的恶化程度也超过了澳洲联储8月份的预期。他补充说,失业率持续上升表明未来一段时间内政策应保持稳定。(金十数据APP) 新西兰联储首席经济学家保罗·康威表示,尽管通胀压力加大,但新西兰在十月底的利率决定仍然“完全开放”。康威周四在曼谷国际货币基金组织和世界银行会议期间表示:“我认为我们下次的决定是完全开放的。我们希望有选择性。我们希望有零或25个基点的选择,我认为我们现在有这个选项。”康威重申,新西兰联储仍然认为官方现金利率“最有可能上升”,但在时机上仍未决定。康威表示,尽管近期油价和新西兰元的下滑带来了短期的上行压力,联储有信心明年通胀将放缓至1-3%的目标区间,但这显然对短期通胀不利。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布英国8月三个月GDP月率、英国8月制造业产出月率、英国8月季调后商品贸易帐、英国8月工业产出月率、法国9月CPI月率终值、欧元区8月工业产出月率、加拿大8月批发销售月率、美国至10月10日当周初请失业金人数、美国9月零售销售月率、美国9月PPI年率、美国9月PPI月率、美国10月纽约联储制造业指数、美国10月费城联储制造业指数、美国8月商业库存月率、中国9月全社会用电量同比、中国9月全社会用电量等数据。 此外,还需关注:2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话;美联储公布经济状况褐皮书;今日有5000亿元买断式逆回购到期;央行将开展7000亿元买断式逆回购操作;美联储理事鲍曼发表讲话;台积电公布第三季财报后举行法说会;商务部召开10月第1次例行新闻发布会;英国央行行长贝利发表讲话;国内成品油将开启新一轮调价窗口;国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据;20国集团(G20)财长和央行行长会议;第140届广交会于2026年10月15日至11月4日在广州举办。国务院总理李强将出席开幕式及相关活动并作主旨演讲。 原油方面: 截至11:40分,两市油价均下跌,美油跌0.97%,布油跌1.42%。市场权衡中东的供应风险以及美国通过放宽对船舶的制裁以削减石油运输成本的举措。 一名美国官员当地时间周三表示,特朗普政府正在考虑放宽针对所谓“影子船队”船只的制裁。这些船只曾运输来自俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国的石油及石油产品。此举旨在降低目前处于历史高位的全球海运费率。此前不久,美国总统特朗普刚刚暂时解除了针对俄罗斯柴油的制裁。这一决定招致了乌克兰总统泽连斯基、欧洲多国政府,以及特朗普所属的共和党内部分参议员的强烈批评。该美国官员透露,目前的讨论重点在于,美国是否允许此前遭制裁的船只运输“合法石油”。这里的“合法石油”是指未受到美国制裁的原油或石油产品,而非受到制裁措施限制的俄罗斯和伊朗石油。该官员表示,此举旨在推动更多成品油和原油从海湾地区运出。(金十数据APP) 据纽约邮报报道,一位美方消息人士透露,俄罗斯柴油有望在11月3日中期选举前进入美国市场。此前,上个月美国燃料价格曾创下每加仑6.53美元的历史新高。消息人士表示:“如果一切顺利,这两周内柴油就应到货”,并指出俄罗斯已同意供应“相当可观”的数量。消息人士并未明确说明将俄罗斯柴油运往美国的具体计划。(金十数据APP) 数据方面:美国至10月9日当周API原油库存 -1112.3万桶,预期190万桶,前值-209万桶。美国至10月9日当周API汽油库存 109.1万桶,预期-80万桶,前值-136.5万桶。 现货市场一览: ► 库存继续累积但可流通货源有限 换月后现货升水预计维持高位【SMM沪铜现货】 ► 市场活跃度升温 持货商报盘坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 交割日市场买卖双方交投积极性均较差 仅有零星采购【SMM华南铜现货】 ► 再生铅:下游采买意愿较强 期待价格进一步回落【SMM铅日评】 ► 上海锌:盘面锌价延续下滑 现货升水小幅走高【SMM午评】 ► 宁波锌:贸易商继续上调报价 下游按需采购【SMM午评】 ► 天津锌:盘面回落 下游采购积极性增加【SMM午评】 ► 广东锌:现货成交走弱 广东锌升贴水微降【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】通胀反弹强化紧缩预期 锡价延续下挫趋势、现货市场成交活跃 ► 【SMM硫酸镍日评】10月15日 下游采购情绪冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】10月15日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM镍午评】10月15日镍价重挫,美国CPI超预期加息押注升温压制有色 ► 美国CPI全面超预期 加息预期升温银价大幅下挫【SMM日评】 ► 美CPI数据高于预期 铂金现货市场升水上调消费较好【SMM日评】
2026-10-15 14:22:05【SMM价格】2026年10月15日长振黄铜棒价格
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2026-10-15 11:57:25【SMM价格】2026年10月15日金龙黄铜棒价格
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2026-10-15 11:56:57






