日本镍钴合金出口量
日本镍钴合金出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 日本镍钴合金出口量 | 3500-4000 | 吨 |
| 2017 | 日本镍钴合金出口量 | 3800-4200 | 吨 |
| 2018 | 日本镍钴合金出口量 | 3600-4100 | 吨 |
| 2019 | 日本镍钴合金出口量 | 4200-4800 | 吨 |
| 2020 | 日本镍钴合金出口量 | 3900-4500 | 吨 |
日本镍钴合金出口量行情
日本镍钴合金出口量资讯
金属涨跌互现 伦沪铜、沪锡涨逾1% 沪银涨超3% 多晶硅跌近5%【SMM日评】
SMM 5月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪镍一同下跌，沪镍跌1.94%，沪铅跌0.8%。沪铜、沪锡涨逾1%，沪铜、沪锡一同涨逾1%，沪铜涨1.5%，沪锡涨1.1%。氧化铝主连跌1.43%，铸造铝主连收平于22915元/吨。 此外，碳酸锂主连跌0.31%，多晶硅主连跌4.89%，工业硅主连跌0.55%。欧线集运主连涨3.72%报2376。 黑色系方面普跌，不锈钢跌2.51%，铁矿、螺纹跌0.06%。热卷跌0.29%。双焦方面，焦煤跌0.69%，焦炭跌1.24%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜以1.91%的涨幅领涨，伦镍跌0.73%，其余金属涨跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.47%，COMEX白银涨0.91%。国内方面，沪金涨0.27%，沪银涨3.18%。 此外，铂主连跌1.05%，钯主连跌1.86%。 截至今日15:03行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工业和信息化部批复第六代移动通信系统技术试验频率】 为进一步推动我国6G技术研发、标准研制与产业化进程，工业和信息化部近日向IMT-2030（6G）推进组批复6GHz频段6G试验频率使用许可，支持其在部分地区开展6G技术试验，面向国际电信联盟确定的6G典型场景与关键性能指标，开展技术研发攻关和测试验证。(华尔街见闻) 中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日无逆回购到期。 》5月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8502元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.16%报98.11，不断上涨的油价使得通胀成为美联储近期更为紧迫的担忧事项，不过在其双重使命中与就业相关的部分也值得关注，因为近期的非农就业报告存在波动性。因此，4月份的就业报告是需要密切关注的重要经济数据。例如，在1月份，美国新增了16万个就业岗位。而在2月份，却减少了13.3万个岗位。到3月份又新增就业岗位数17.8万个。总的来说，2026年截至3月，美国总共新增了20.5万个就业岗位，平均每月新增6.8万个。The Kiplinger Letter经济学家兼记者大卫·佩恩“这些数据表明，在劳动力增长缓慢的情况下，美国的就业增长态势依然良好。”(金十数据APP) 路透调查显示，继3月份增加17.8万后，4月份非农就业人数可能仅增加6.2万人，机构预测范围从减少1.5万人到增加15万人不等。美国劳动力市场一直陷于经济学家和美联储所说的“慢招聘、慢解雇”的状态。这种僵局被归咎于特朗普的贸易和移民政策，以及近期的伊朗战争。而经济学家表示，现在要看出美伊冲突对劳动力市场的影响还为时过早。RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示，劳动力市场现状维持不变。劳动力需求通常是在实际招聘前几个月就确定的，因此战争对劳动力需求的影响还来不及显现。美联储将关注薪资数据，以及最重要的失业率，这些数据将确认新的共识，即今年不会因为劳动力市场疲软而降息。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.4%，累计降息25个基点的概率为3.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.2%，累计降息25个基点的概率为9.5%，累计降息50个基点的概率为0.2%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布美国4月失业率、美国4月季调后非农就业人口、美国4月平均每小时工资年率、美国4月平均每小时工资月率、美国5月一年期通胀率预期初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月批发销售月率，德国3月季调后工业产出月率、德国3月季调后贸易帐，瑞士4月消费者信心指数，英国4月Halifax季调后房价指数月率，加拿大4月就业人数等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加一场炉边谈话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储理事丽莎·库克发表讲话，英国央行行长贝利就全球失衡问题发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.38%，布油涨0.49%。美国总统特朗普表示，没有必要限制美国石油或航空燃油的出口。“我们不需要它们，”特朗普周四在华盛顿对记者们说道。“而且我们拥有大量的石油。”霍尔木兹海峡这一关键航道的受阻使得美国的能源出口量大幅增加，从而使美国超越沙特阿拉伯，成为全球最大的原油出口国。但专家们也一直警告称，美国的供应缓冲能力已接近极限，目前尚不清楚在这一水平上的出口还能持续多久。不过特朗普对此不予理会，并对出口量的大幅增长表示称赞。他说：“船只正从以往前往霍尔木兹海峡的航线上调头而来，”他说，“有数百艘船只驶向得州、路易斯安那州和阿拉斯加，装满货物后返航，赚得盆满钵满。”(金十数据APP) 国际能源署署长法提赫·比罗尔7日说，全球能源市场已进入波动期，若供应中断持续，国际能源署将进一步释放战略石油储备。比罗尔说，由于中东战事延宕导致每天数百万桶石油供应中断，能源市场正进入“深水区”。即便战事结束，供应恢复也可能缓慢。如果供应中断情况得不到缓解，国际能源署已准备好投放更多战略石油储备。访问加拿大期间，比罗尔在渥太华与加拿大总理马克·卡尼及其他政府官员会面，商讨应对能源危机，重点讨论了霍尔木兹海峡“梗阻”带来的影响。（新华社） SMM日评 ► 期价窄幅震荡 成本支撑显现但需求端承压 【ADC12价格日评】 ► 跟涨不跟跌 废铝价格今日整体回升100-200元/吨【废铝日评】 ► 5月8日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：再生精铅散单流通货源有限 下游企业意愿逢低补库【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】5月8日 MHP高冰镍镍价下行 钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月8日 即期成本回落明显 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】高镍生铁采销谨慎 高位震荡延续 ► 【SMM不锈钢日评】节后不锈钢期现冲高回落 行情缺乏基本面支撑 ► 【SMM螺纹日评】节后补库需求有释放 但谨防阶段性回调风险 ► 稀土价格继续走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 地缘冲突反复铂价回调 下游消费依然寡淡【SMM日评】 ► 银价震荡整理基差扩大 现货市场成交稀少【SMM日评】 SMM周评 ► 地缘扰动边际缓和，铜价高位震荡偏强【SMM宏观周评】 ► 节后比价高开低走贸易复归冷清 远月货源紧张情况显现【SMM洋山铜周评】 ► 库存拐点初现 沪铜现货升水先扬后抑【SMM沪铜现货周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.5.4-2026.5.8）【SMM铅周评】 ► 地缘干扰叠加贸易扰动 内外盘双双走高【SMM市场回顾-价格周评】
2026-05-08 18:49:04节后钴系产品现货报价多持稳 电解钴上涨3500元 5月价格有何期待？【周度观察】
SMM 5月8日讯：节后首周，钴市场多数产品价格多维持稳定，电解钴现货报价在节后首日上涨3500元/吨之后也持稳运行。而硫酸钴现货报价在节后止跌企稳，目前市场对下游5月排产持乐观态度，在此情况下，钴系列产品将有何表现？SMM整理了本周钴系产品的相关价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价呈现节后上涨随后维持震荡的态势，截至5月8日，电解钴现货报价涨至42.2~42.9万元/吨，均价报42.55万元/吨，相较于节前最后一个交易日的42.2万元/吨上涨3500元/吨，涨幅达0.83%。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，供应端，主流电解钴冶炼厂小幅上调出厂报价，其余冶炼厂报价维持平水；贸易商为加快资金周转，下调主流品牌现货基差至升水7000-8000元/吨。需求端，下游合金及磁材企业继续维持刚需补库策略，严格控制原料库存风险。从比价关系看，当前电解钴价格与低价钴盐之间的金属价差已明显收窄，企业反溶生产电解钴的意愿随之回落。 预计短期电解钴价格仍以震荡整理为主，未来价格上行仍需等待钴盐价格的有效带动。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价止跌企稳，截至5月8日，硫酸钴现货报价维持在9.32~9.58万元/吨，均价报9.45万元/吨，较4月30日报价持平。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，硫酸钴主流品牌报价重心维持在9.3-9.6万元/吨区间；受电解钴价格反弹带动，前期部分让利出货的冶炼厂和贸易商已小幅上调报价，9万元/吨以下的低价资源明显减少。需求端，下游企业整体仍在消耗前期库存，入市采购意愿不强，仅个别刚需以低价货源少量补库。不过，部分四钴企业近期询价动作有所增加，采购情绪出现回暖迹象。 从排产计划看，三元与钴酸锂企业5月排产环比均有修复性增量。预计随着下游逐步启动补库，硫酸钴价格有望迎来阶段性修复反弹。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，节后氯化钴现货报价在5月8日小幅上涨250元/吨，报11.42~11.7万元/吨，均价报11.56万元/吨。 从市场表现来看，节后氯化钴现货市场普遍反馈询盘稀少。供应端，部分头部企业近期出货量显著下滑，流动性承压，报价略有松动；而中小厂商前期因资金回笼及出货压力已下调报价，近期逐步企稳，进一步降价空间十分有限。需求方面，下游四氧化三钴企业受需求疲软影响，自身出货压力较大，对氯化钴采购意愿偏弱；相比之下，正极材料及电芯环节因库存持续消耗，近期显现补库意愿。整体来看，市场仍缺乏明确的价格突破动力。尽管偶有低价成交，但受制于企业业绩压力、资金状况及出货体量，难以对整体市场形成显著冲击。 SMM认为，当前氯化钴价格下行空间有限，原材料成本提供较强底部支撑。预计近期氯化钴市场将以稳为主，实质性变化或待5月中下旬。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，节后四氧化三钴现货报价持稳运行，截至5月8日，四氧化三钴现货报价维持在36~36.7万元/吨，均价报36.35万元/吨，相较节前持稳运行。 现货市场来看，据SMM了解，节后四氧化三钴市场延续了节前的清淡态势。头部企业报价小幅下调，但由于钴中间品阶段性供应偏紧以及氯化钴价格维持坚挺，为四氧化三钴价格提供了有效的成本支撑。下游钴酸锂材料企业延续按需采购策略，主要依据在手订单进行少量补库，市场询盘热度维持在中性水平。 展望后市，终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的核心变量。考虑到市场对5月预期普遍偏乐观，需关注需求回暖能否打破长期持稳格局，带来阶段性变化。 原料钴中间品方面：据SMM现货报价显示，钴中间品（CIF中国）现货报价节后持稳运行，截至5月8日，钴中间品（CIF中国）现货报价维持在25.8~26.2美元/磅，均价报26美元/磅。 从供需面来看，供应端，据SMM了解，多数持货商后市预期偏乐观，报价继续维持在26美元/磅上方。需求端未有明显变化，受钴盐价格跟涨动力不足影响，市场仅维持少量刚需采购，意向成交价围绕25.8美元/磅附近波动。发运方面，刚果（金）钴中间品货源仍滞留于南非港口及陆路运输环节。4月仅少数矿企完成小批量订船，预计5-6月陆续到港。受非洲航运运力紧张拖累，其余大批量货源或推迟至7月集中抵达。 展望后市，待下游订单逐步落地、补库需求陆续释放，钴中间品价格仍存在上行修复空间。 消息面上， 近期，多家钴产业链相关企业发布一季度业绩报告。腾远钴业发布报告称，公司2026年一季度共实现25.59亿元的营收，同比增长75.13%；归属于上市公司股东的净利润为5.31亿元，同比增长330.11%。 此外，公司还发布了其2025年的业绩报告，公司2025年共实现83.4亿元的营收，较上年同期增长27.47%；归属于上市公司股东的净利润为11.11元，较上年同期增长62.11%。同时，主营产品毛利率达27.73%，较上年同比增长5.74%，钴产销量再创历史新高。 对于报告期内公司业绩良好增长的原因，腾远钴业表示，一是公司经营稳健，构建了多元化原料采购体系，原料保供能力强，尤其是二次资源或再生原料的稳定供应，有效对冲了原生矿采购波动的影响，供应链韧性得到了有效增强，为业绩增长提供了支撑； 二是随着募投项目产能逐步释放，同时受益于钴、铜等金属市场价格同比上涨，公司产品产销及盈利能力大幅提升，规模效应进一步显现 ；三是公司持续推动精益管理变革，全面落实降本增效措施，通过严控成本费用提升运营效率，并持续优化客户结构，增强了整体盈利能力。 截至2026年一季度末，腾远钴业已拥有有钴产品31,500金属吨（其中包含电钴8,000吨）、镍产品10,000金属吨、锰产品10,000金属吨、铜产品60,000吨、三元前驱体20,000吨、四氧化三钴10,000吨、碳酸锂5,000吨的产能。 此外，腾远钴业还表示，公司的钴产品例如硫酸钴、氯化钴基于 上海有色网（SMM） 价格为基准，根据折价系数及价格高、低幅度进行调整。 腾远钴业还表示，公司的核心产品已广泛应用于消费电子、新能源汽车、航天航空等传统终端领域，并向AI赋能的新兴科技领域持续延升。特别是公司的四氧化三钴等系列产品，主要用于高端钴酸锂体系，可充分适配对高能量密度、高稳定性电池应用要求的产品终端；面向新兴科技赛道，公司正依托自身优势，积极切入固态电池、人形机器人、eVTOL、低空经济、AI算力基建、高端储能等快速成长领域。未来随着新兴领域的市场逐步放量，公司将依托原料保障、高纯制备技术及客户资源优势，持续优化产品结构，在巩固传统领域优势的同时，充分受益于新兴科技产业发展带来的材料需求增长。 且值得一提的是，截至 2026 年 3 月 31 日，公司募集资金投资的“年产 30,000 吨铜 2,000 吨钴湿法冶炼厂项目”已通过国家商务部和江西省发展和改革委员会的审核，取得企业境外投资证书；完成了合资公司（新程新能源投資有限公司）和项目公司（合创新能源矿业简易股份有限公司）的设立，目前项目整体进度符合计划进度，已完成项目设计、土地平整、主体建筑土建工作，目前正在进行主体设备的安装工作。 寒锐钴业此前发布一季度报告称，公司2026年第一季度实现营业收入18.65亿元，同比增长24.19%；归属于上市公司股东的净利润为6474.65万元，同比增长51.07%。业绩变动主要系铜产品销售量价齐升和镍产品销售所致。
2026-05-08 18:48:53聚焦全球基本金属变局 | 2026 SMM H1伦敦金属论坛圆满收官！
4月29日， 2026 SMM H1伦敦金属论坛 13:00-15：00在伦敦圆满落幕！ 本届论坛前期有效注册人数超160人，线下实际到场参会规模突破百人，广泛汇聚全球有色金属产业链核心从业者、资深行业专家、研究学者及机构代表齐聚一堂。会议聚焦铜、铝、铅、锌等有色金属核心基本金属赛道，深度剖析当前行业运行现状、供需格局变化与后市发展趋势。同时，SMM 精心设置两轮高质量圆桌访谈环节，嘉宾阵容专业多元，围绕地缘政治冲击、全球贸易格局重构、跨市场套利逻辑、品种基本面分化等行业核心热点与关键议题展开深度交流、观点碰撞，全方位研判大宗商品宏观环境与基本金属产业机遇、潜在风险，为全球有色行业参与者提供专业参考与前沿洞察。 议程 1 ：SMM分析师行业分享：铜、铝、镍及铅锌 地缘政治与金属：新全球风险溢价的定价 地缘政治紧张局势加剧如何重塑全球供应链、宏观风险和基本金属价格形成机制 SMM 伦敦办董事总经理王彦臣博士，围绕宏观及铝、镍市场展开分析。宏观层面，他表示，全球经济不确定性加剧，IMF 下调全球 GDP 增长预期；2026 年中国出口或成经济重要支撑，电力行业投资在2026年1-2月显著增加，国家电网将在"十五五"节点期间将加大投资力度。 铝市方面，国内冶炼厂盈利向好、开工率提升，一季度需求偏弱叠加铝价走高，带动库存上行；海外端，2026 年印尼新增电解铝产能投放可观，SMM预计2026年印尼约有95万吨新增铝冶炼产能可能投产，安哥拉凭借水电优势吸引国内投资布局。镍市场方面，鉴于政府收紧配额，SMM预计今年印尼RKAB补充配额约为15%-20%。海外供应方面，受新项目匮乏制约，菲律宾进口量预计维持在1,900万吨左右。考虑雨季对产量的影响，市场将维持紧平衡状态。 SMM 首席分析师兼大客户经理 Shairaz Ahmed 分享了全球铜市场行情。他指出，2025 至 2030 年全球精炼铜需求将持续增长，乐观情况下 2030 年需求量或有望达到3200 万吨左右。国内铜精矿仍依赖进口，2026-2028 年全球铜精矿供应持续偏紧，现货加工费 TC 下行态势尚未结束。同时，未来全球精炼铜产量增速放缓，2027-2030 年市场大概率陷入供应短缺，将为铜价形成长期支撑。 SMM 高级铅锌分析师何岳昂解读 2026 年铅锌市场走势。展望2026年的全球锌精矿市场，他表示，虽然国内、非洲及部分项目持续爬坡，但大型矿山减产压制整体供应，预计2026年国内锌精矿产量同比增 4.8% 至 395 万吨；欧洲冶炼受电价波动影响，或出现6~10万吨的选择性小幅减产。整体来看，2026 年国内外锌精矿市场维持紧平衡，精炼锌呈国内过剩、海外短缺格局。 铅市场方面，他表示，全球铅矿山供应逐步回暖，但精矿市场仍偏紧，矿加工费短期内难以大幅回升。SMM预计，全球精炼铅市场供应宽松的情况将持续至2028年，两市显性库存高企叠加国内电池需求略显疲软，限制当前铅价上行空间。 议程 2 ：圆桌论坛 定位与价格信号：商品市场告诉我们什么？ 了解市场定位、库存信号和跨市场套利。 主持人： SMM首席分析师及大客户经理 Shairaz Ahmed 访谈嘉宾： Drakewood资管有限公司负责人及首席投资官 David Lilley Squarepoint金属研究分析师 Maruis Van Straaten 摩根大通基本金属及贵金属策略负责人 Gregory Shearer Gunvor 基本金属交易员 Loic Jonchery 嘉宾们聚焦当下主流跨市场套利方向，提出需重点跟踪各品种升贴水、期货价差，同时对比正极材料、废料、中间品等上下游品类价差表现，依托细分信号挖掘套利机会。当前市场受政策约束、供给调整及行业规则变动多重影响，整体格局趋于碎片化。国内政策形成供给上限，叠加行业框架调整、落地周期较长，中小企业经营与供给端持续偏紧，市场摩擦增加，套利交易存在明显不确定性。 复杂环境下，市场价差波动放大、区间持续走宽，标的行情延续性增强；叠加跨区域审批、流通限制等因素，传统套利逻辑失效，交易落地难度提升。细分品种层面，铜市场关注度较高，镍等品类结构性扭曲凸显，常规套利销售模式难以稳定落地；优质套利机会集中在具备资产负债表优势的主体，普通参与者决策趋于谨慎，整体交易行为更保守。 整体来看，嘉宾们认为，现阶段不存在普适性、低风险的跨市场套利策略，不同细分市场逻辑分化显著，开展相关交易需充分评估政策、流通及基本面风险。 议程 3 ：超级大国与基本金属之争 - 全球大宗格局新时代 主持人： SMM 伦敦办董事总经理王彦臣博士 访谈嘉宾： Stone X 中东北非和亚洲地区资深金属分析师 Natalie Scott-Gray, 花旗银行 全球大宗商品策略负责人 Max Layton 加拿大蒙特利尔银行资本市场公司 董事总经理及大宗商品研究员 Helen Amos 摩根士丹利 执行负责人，金属及矿业大宗商品策略负责人 Amy Gower Amy Gower表示，我们自去年下半年开始，便认为铝结构性基本面向好：国内电解产能趋近天花板，叠加印尼供给增量预期，铝行业利好逻辑集中在下半年。目前铝市供应端收缩已逐步显现，但紧缺压力并未完全反映在盘面价格上，更多体现在现货升贴水走强。年初至今，三个月期铝上涨了18%，欧洲现货升水为27%。 此外，嘉宾们还提到，由于地缘政治因素影响，各国愈发重视关键物资供应链自主可控，不再依赖全球化供给调配；叠加各类政策干预，原本自由流通的全球大宗商品市场逐步走向区域化、本地化割裂发展。在贸易方面，市场更加不可预测，了解市场至关重要。有嘉宾提到，利率走势是关键变量，预计 2027-2028 年利率下行后，市场供需与库存逻辑才会进一步兑现；同时各国供应链治理升级、战略储备常态化，将长期支撑大宗商品价格韧性。 议程 4：详解SMM数据信息产品如何为大宗商品决策者赋能？ 上海有色网（SMM）作为全球知名的有色金属报价平台，致力于为全球客户提供更优质的数据，助力其做出更精准的决策。SMM深知，在复杂多变的市场环境中，准确、及时的数据是成功的关键。为此，SMM 倾力打造了涵盖铜、铝、铅、锌、镍等多种金属的全方位数据平台。 以铜市场为例，SMM数据库覆盖了从矿山、冶炼、贸易、库存到下游需求的全产业链，提供超过10000个关键指标，涵盖阴极铜、废铜、铜精矿、铜阳极、硫酸等细分品类，包括实时现货价格、期货数据、供需平衡表、开工率、社会库存等，全方位满足客户的分析需求。 为了让数据获取更为简单便捷，SMM推出了 SMM Excel 插件。用户无需任何编程或 API 知识，即可在熟悉的 Excel 环境中一键浏览、选择并同步海量数据，将复杂的数据库操作简化为 “即装即用” 的高效体验。 除了操作简单快捷的数据工具，SMM 还提供专业的价格会员服务和深度市场分析报告。无论是需要实时价格参考的交易员，还是依赖精细数据构建模型的分析师，亦或是寻求市场洞察的企业管理者，都能在 SMM 找到适合自己的解决方案。 议程 5：现场茶歇及社交环节 至此，2026 SMM H1伦敦金属论坛圆满落幕，感谢各位行业同仁的支持！
2026-05-08 18:48:34菲律宾镍矿供应增加 沪镍继续下行【沪镍收盘评论】
沪镍小幅回落，截止收盘，主力合约收跌1.94%，报146450元/吨。印尼镍矿市场较为混乱，定价模式出现分化。印尼基准价格虽有上调，但下游对镍矿及中间品的接受程度尚需进一步观察，整体成本仍处高位运行；而菲律宾镍矿价格则已显著走弱。与此同时，中东地缘局势持续动荡，在硫磺供应紧缺的背景下，印尼湿法冶炼项目仍面临减产风险。总体来看，多空因素相互交织，沪镍维持区间震荡格局。 随着菲律宾主产区雨季临近尾声，镍矿进入旱季，产量与发运量均有所提升。菲律宾镍矿供应明显增加，大部分矿商已能正常出货，此前供应偏紧的局面逐步缓解。不过，受下游冶炼厂成本与售价严重倒挂的影响，需求端持续压低采购价格，对高价矿石的接货意愿降至冰点。在此背景下，矿商态度出现松动，开始尝试以让利折扣的方式促进成交。出口方面，预计将有数船镍矿发往印尼，反映出印尼市场的采购需求正在回暖，但与去年同期相比仍有一定差距。 精炼镍现货市场成交氛围平淡，贸易商与下游企业普遍持观望态度。长假结束以来，整体交投延续低迷态势，部分商家虽试图逢低建仓，但采购量十分有限，询盘虽有增多，实际下单却极其谨慎。硫酸镍方面，供应端多重利好共振，印尼镍矿配额被大幅削减，韦达湾矿山即将停产，霍尔木兹海峡航运受阻导致硫磺库存趋紧。下游备货需求有所释放，叠加5月排产回升预期改善采购情绪，镍盐价格接受度有所提高，采购情绪较前期改善。 对于后市，金源期货评论表示，美伊小规模交火令风险类资产价格承压，美军表示不寻求主动升级但保留作战权利，中东局势存在不确定性；基本面来看，当前中东硫磺供应仍然不畅，多数印尼MHP企业或因原料短缺而出现大幅减产，此外ESDM修改镍矿HPM计价公式，进一步推高镍矿的综合成本，预计镍价将进入短暂调整。
2026-05-08 18:01:18沪镍大涨过后急跌 前期上行逻辑失效？
前期镍价在多重利好共振下攀升，节后首个交易日国内沪镍主力合约突破15万关口，市场做多情绪高涨。然而好景不长，仅仅一个交易日后行情便迅速逆转，5月7日沪镍夜盘承压回落，单日跌幅超3%，今日跳空低开，日内继续下跌，主力合约一度逼近14.5万一线。前期沪镍强势拉涨的背后逻辑是什么，为何近日镍价突然从高位掉头向下？目前基本面情况如何，后续沪镍将如何演绎？ **印尼政策利好&硫磺供应紧缺** 回顾前期镍价能够走出一轮强劲上涨行情，核心驱动力主要来自于印尼政策利好与地缘冲突带来的硫磺供应危机。 印尼作为全球镍核心供应国，其政策变动直接牵动全球镍市神经。根据印尼能源与矿产资源部（ESDM）发布的最新规定，自2026年4月15日起，将执行修订后的HPM计算公式。镍矿基准价格（HPM）是现在印尼镍矿贸易的重要参考价，并且和印尼镍矿资源税的征收税额直接相关。此次HPM公式修订对于镍矿修正系数及伴生金属计价的核心变化直接推高了矿端成本，修订后的火法矿和湿法矿HPM价格较此前上涨幅度均超100%。 此外，前期2026年印尼镍矿开采配额缩减至2.6-2.7亿吨，由于印尼RKAB审批偏慢，加剧了市场对镍矿供应偏紧的预期，4月23日法国矿业巨头Eramet宣布，因年度RKAB配额即将耗尽，其位于印尼的Weda Bay镍矿计划于5月中旬全面转入“维护与保养”状态。加之印尼斋月、雨季等季节性因素对船运和开采的影响，矿端偏紧格局短期内难以缓解。 5月初，印尼镍政策再传新消息，印尼财政部长普尔巴亚?尤迪?萨德瓦准备正式开征针对部分行业超额利润的暴利税，首个征税目标为镍商品。针对镍矿开采与加工行业的暴利税，将与出口税同步实施。出口关税和暴利税的征收，将直接增加印尼镍产品（包括镍矿、镍铁等）的离岸成本。这部分新增成本将不可避免地沿着供应链向下游传导.对镍生铁（NPI）和中间品（如MHP）的生产成本构成刚性支撑，并最终传导至精炼镍和硫酸镍的成本曲线。 除了印尼政策面的支撑，美伊地缘冲突引发的硫磺供应链危机同样也是这轮镍价上涨的驱动力。伊朗与美国的地缘紧张局势升级，直接威胁到全球能源与资源运输的关键通道——霍尔木兹海峡。该通道的硫磺运输面临断供风险，而硫磺是湿法冶炼生产混合氢氧化镍钴（MHP）的关键辅料，湿法流程生产1镍吨MHP需消耗约10吨硫磺，而印尼约76%-80%的硫磺依赖中东进口，霍尔木兹海峡封锁直接冲击了MHP的生产命脉。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻，导致中东硫磺出口不畅，硫磺价格持续飙升。这不仅直接大幅抬升了印尼湿法冶炼的成本，还导致印尼多家湿法冶炼厂被迫减产或检修，4月28日，华友钴业发布公告称，子公司华飞镍钴因硫磺价格大涨及产线高负荷运行，自5月1日起临时停产检修部分产线，预计影响约50%产量。 **矿端供应有所恢复&地缘局势动荡** 随着菲律宾主产区雨季临近尾声，镍矿进入旱季，产量与发运量均有所提升。菲律宾镍矿供应明显增加，大部分矿商已能正常出货，此前供应偏紧的局面逐步缓解。受下游冶炼厂成本与售价严重倒挂的影响，需求端持续压低采购价格，对高价矿石的接货意愿降至冰点。在此背景下，矿商态度出现松动，开始尝试以让利折扣的方式促进成交。出口方面，预计将有数船镍矿发往印尼，反映出印尼市场的采购需求正在回暖，但与去年同期相比仍有一定差距。 五一假期后市场对美伊停战预期升温，市场对于硫磺供应紧张的担忧情绪有所缓解，前期为“硫磺供应短缺”所支付的溢价便失去了支撑，导致价格出现回调。此外，印尼计划对煤炭和镍征收出口关税和暴利税的消息虽仍在讨论中，但市场对其短期实质性落地的紧迫感也有所缓解。不过，目前中东局势前景不明，在霍尔木兹海峡解除封锁前，硫磺供应紧缺问题仍难以彻底解决，对镍价支撑仍存。 **高库存压力仍存** 需求恢复节奏偏慢，精炼镍市场整体成交偏弱，下游企业多以按需采购为主，采购积极性不高。虽然不锈钢排产维持高位，但由于其终端需求恢复有限，不锈钢厂利润微薄，对高价原料接受度低，原料采购环节存压价心态。新能源领域方面，下游前驱体企业排产有所回升，但对硫酸镍的采购仍以刚需为主。合金、电镀等传统领域需求整体平稳。 近期海外温和去库，国内继续垒库，高库存使镍价上方承压。 整体来看，前期在印尼RKAB配额缩减、HPM新政以及硫磺危机推动下，沪镍上涨至阶段高位，但随着中东局势转向，以及菲律宾镍矿供应明显增加，多头资金获利了结，期价重心下移。目前镍处于“夹缝”阶段，上方有需求疲软和高库存的压力，下方有印尼政策导致镍产品成本抬升，以及硫磺供应紧缺导致印尼湿法冶炼项目仍面临减产风险的支撑，短期沪镍或区间震荡运行。后续关注印尼政策以及中东局势变化。
2026-05-08 17:57:44
